中国电建股东人数为什么不及时更新

哈喽，大家好呀，我是花花。今天咱们聊一家手握近万亿订单，承包全球能源基建的央企巨头。中国电建 作为全球水电工程的天花板，国内百分之八十以上的大型水电站都出自他手，还靠着一带一路布局，把工程做到了一百多个国家，从沙特光伏电站到土耳其天然气增压站，到处都有他的身影。 二零二五年靠着新能源和海外订单双爆发，业绩稳中有升，但高负债、现金流紧张的问题也始终悬顶。 这家基建龙头到底实力有多硬？今天咱们就扒透他的业务、财务和风险，看清订单繁荣背后的真实处境。 中国电建公司全称为中国电力建设股份有限公司，注册地在北京市海淀区，公司于二零一一年登陆上交所，控股股东是中国电力建设集团有限公司，实际控制人是国务院国资委。公司经营性质为中央企业，所属行业为基础建设。 公司上市发行价四点五元，上市以来涨幅百分之六十九点五六，现有员工近十六万四千人，人均含社保薪酬三十点三五万。 中国电建核心优势就是全产业链能力加资源垄断性，业务覆盖工程承包、电力投资、设备制造等全环节，尤其在水电和抽水蓄能领域，技术壁垒几乎无人能及。 二零二五年前三季度，公司新签合同总额直接冲到九千零四十五点二七亿元，同比增长百分之五点零四，其中能源电力板块占了百分之六十四点七，光水电业务新签合同就暴涨了百分之六十八点八二，达到一千四百九十四点三八亿元。 抽水蓄能更是关键增长点，四百零七个项目贡献了六百五十三点八七亿元订单。跟着国内新型电力系统建设的政策风口，牢牢占据市场主导地位。 最亮眼的还要数海外业务，完全是订单增长的发动机。前三季度，境外新签合同两千一百三十七点五四亿元，同比大增百分之二十一点四五， 增速是国内业务的二十六倍，占总订单比重达到百分之二十三点六三。而且拿下的都是重磅项目，比如沙特阿菲夫两座两千兆瓦光伏电站，合计合同额超一百一十七亿元。还有土耳其四座天然气增压站项目，合同额六十六点三亿元。 这些海外项目不仅利润比国内工程高，还能跟着一带一路持续拓展，东南亚、非洲、拉美市场的订单还在不断落地，国际化战略成效越来越明显。 除了传统水电，中国电建也精准踩中了新能源风口，把业务延伸到光伏、风电、新型储能等领域。 二零二五年前三季度，新型储能新签合同三百六十七亿元，项目达一百四十二个。不管是境内的和田邦锦储能电站，还是境外的乌兹别克斯坦封储项目，都能看到他的身影。 这种传统水电压舱加新能源增量的结构，让他既能抵御行业周期波动，又能享受能源转型的红利。毕竟水电业务稳现金流，新能源业务打开增长空间，两者形成了很好的协同。 聊完亮眼的订单，咱们在深八二零二五年三季报数据里，亮点和引优得客观分清。前三季度，公司实现营收四千三百九十六亿元，规模稳居行业前列，继续保持正向增长。 规模净利润七十四点七四亿，基本每股收益零点四亿元，整体保持稳健盈利。但大家要注意，基建行业的盈利逻辑和制造业不同，订单多不代表现金流好。 前三季度经营活动现金流净额还是负三百七十点三亿，虽然比去年同期少流出九十八点八亿，回款效率有所提升，但现金流为负的问题依然突出，这也是重资产基建企业的通病，财务结构上的压力更要重点关注。 截至三季度末，资产负债率高达百分之八十点二，比二零二四年末又上升了百分之一点二六， 负债总额突破一点一万亿元，其中短期负债压力不小，短期借款同比激增百分之一百四十四点七，而经营现金流又无法覆盖短期偿债需求，只能靠筹资来缓解。 前三季度筹资活动现金流净额达六百九十点二亿，另外应收账款也居高不下，达到一千五百零九点五亿元，同比增长百分之十二点九。周转天数增至六十六天，大量资金被下游客户占用，进一步加重了资金周转压力。 家人们投资央企巨投也不能忽视风险，这几个坑一定要避开。首当其冲的是海外项目执行风险，公司海外订单占比越来越高，项目遍布中东等地区，地缘政治冲突、汇率波动、当地政策变化都是潜在隐患。 其次是高负债和现金流压力，百分之八十点二的资产负债率在央企中处于较高水平，每年巨额的利息支出会不断侵蚀利润。 长期来看，若经营现金流无法转正，应收账款回款不及预期，可能会面临偿债能力成压的风险。还有行业竞争和存货减值风险， 随着计件行业竞争加聚，部分项目可能出现低价中标的情况，压缩盈利空间。二零二四年末存货规模达一百八十八点二七亿元，若部分项目进度不及预期，可能面临存货减值风险。 总结一下，中国电建是全球能源基建领域的实打实龙头，水电技术壁垒高，海外订单增长强劲，新能源业务布局精准，受益于一带一路和能源转型双重红利， 业绩确定性强，但他也面临高负债、现金流紧张、海外项目不确定性等多重挑战。重资产属性决定了他的盈利质量和现金流改善需要时间，适合长期跟踪 家人们。你们觉得中国电建能靠订单红利化解负债压力，实现业绩持续增长吗？欢迎在评论区留言讨论，关注我，每天带你解锁一家上市公司的投资密码，咱们明天见！

中国电建从去年七月份的七点四元到现在的五点七元，公司的回调幅度已经超过百分之二十，而今天中国电建却突然放出巨量。那么问题来了， 中国电建是否已经回调到位？它的估值到底还低不低估呢？别急，接下来咱们用一分钟把它给盘清楚了。从市场题材上来看，电网的预计投资额是刺激市场的导火索之一。 从基本面上来看，中国电建是全球的清洁能源建设龙头公司，占有全球百分之五十以上的大中型水利水电建设市场，承担了国内百分之六十以上的风力及太阳能发电工程的规划、设计和建设任务， 属于典型的重资产企业，所以中国电建更加适合按照市净率估值法来计算。从中国电建今年最新公布的业绩来看，公司二零二五年商机报的每股净资产是八点三五，比去年同比增长了百分之五点五六，截止二零二六年一月十六号来看，他的收盘价是五点七八， 这么一算，中国电建的市净率估值就是零点六九倍。那么这个估值高不高呢？我们可以先对比一下公司最近十年的估值水平。 从中国电建最近十年的估值水平来看，中国电建的估值中位数大概在零点九二倍左右，也就是说，对比最近十年来看，中国电建当前零点六九倍的估值大概处于百分之十五左右的估值峰位数上。 那么咱们再对比一下公司所属行业的估值均值，目前基础建设赛道的平均市境域大概在零点六六倍左右，也就是说目前中国电建的估值是跟他所属行业的平均估值水平相差不多的， 不过一般来说，市场会对赛道龙头给予一定的估值溢价，至于溢价多少，就看市场的预期有多高了。那么目前情况就是这么个情况了。以上这些估值数据纯粹是客观事实，没有添加任何的个人主观判断。关注我，咱们下期接着讲。

本期内容由股市发展史免费提供。在 a 股市场的震荡起伏中，兼具基建属性与能源基因的中国电建， 且股价波动始终牵动着投资者的神经。这场看似寻常的资本炒作并非单纯的资金跟风，而是政策导向、行业改革、工资转型与估值重构多重因素交织的必然结果。抛开短期涨跌的表象， 其背后是中国能源结构转型与国际化基建布局的宏大蓄势，值得深入剖析。政策红利的持续释放是本轮炒作的核心驱动力。在双碳目标引领下， 新型电力系统建设成为国家战略重点，国家电网四万亿投资规划为相关企业打开了成长空间。作为清洁碳能源建设的引领者，该企业在抽水蓄能式占率百分之七十八， 特高压施工是占率约百分之四十八等核心赛道占据绝对优势。十五五期间，五千万千瓦抽水蓄能新增装机规划将为其带来掏三千亿元的订单增量。同时， 储能作为新型电力系统的关键支撑，四千亿元的市场投资规模中，该企业凭借三百六十六九十八亿元的年度新签储能合同， 已成为全产业链服务商。政策红利的确定性为资本炒作提供了坚实基础。公司又结构的战略升级重构了市场预期，从传统工程承包商向综合能源服务商转型，该企业构建起投建营 一体化全产业链优势。二零二五年前三季度，能源电力板块新签合同达五千八百五十二二十八亿元， 其中风电业务同比增长五十四百分之六十七，新能源业务占比已超五成。更值得关注的是， 其国际化布局效显著，境外新签合同同比增长百分之二十一点四五。在一带一路重点区域承建超一百个大型能源项目，从东南亚水电站到中亚生态智慧城， 海外业务成为第二增长曲线。这种国内政策护航加海外市场开拓的双轮驱动模式，打破了传统基建企业的增长天花板，为估值提升 提供了想象空间。科技创新与数字化转型赋予炒作更深层次的价值支撑。该企业连续六年蝉联 e n r 全球工程设计公司榜首，拥有四点三万余项授权专利， 其 ai 加 b i m 技术平台使抽水蓄能电站设计效率提升百分之三十。数字化业务年薪签合同超一百二十亿元。智能调度系统、数字孪生电站等技术应用，不仅降低了施工成本， 更提升了项目运营的稳定性和收益确定性。在市场追求科技加基建融合的当下，这种技术赋能下的效率提升与模式创新，让企业摆脱了传统基建的低估值标签，成为资本追捧的核心逻辑之一。 基本层面的估值修复需求进一步放大了炒作效应。当前，该企业市盈率不足十倍，市净率仅零五十八倍，显著低于基建行业平均水平。机构预测，随着储能业务净利润贡献提升，估值有望修复至十二到十五倍， 带来百分之三十到六十的增长空间。这种估值洼地与月季增长的戴维斯双击预期，吸引了量化资金、北向资金等多路资金的持续流入，推动股价脱离基本面的短期快速上行。这场围绕中国电建的资本炒作， 本质上是市场对优质资产价值的重新发现。政策红利提供了成长赛道，业务转型打开了增长空间，技术创新夯实了价值基础， 估值修复则提供了资本动力。对投资者而言，不应仅追逐短期股价波动，更需关注其订单转化效率、海外业务拓展进度及技术商业化落地成效。作为服务国家战略的基建巨轮， 其长期价值终将回归基本面。而短期炒作中的泡沫与机遇，考验着投资者对行业趋势与公司价值的判断力。 在新型电力系统建设与国际化激建的浪潮中，这家兼具央企背景与市场活力的企业正在以转型之资重构行业价值坐标系。

哎，你有没有想过一家公司，他明明是行业里的巨无霸，可为什么在市场上就是不被看好，甚至被严重低估了呢？今天呢，我们就来聊聊中国电建这个特别有意思的案例， 看看这头巨象到底是怎么在困境里完成了一次可以说是相当惊人的转。巨象转身，你看，这个比喻用的就特别妙，简直就是他们今天这个故事的灵魂。 你想象下那个画面啊，一头真正的大象，那么庞大，那么重，让它来个灵活的转身得多费劲？这背后要克服的惯性和阻力，简直难以想象。嗯，没错，这恰恰就是中国电建当时面临的真实挑战。所以，真正的问题就来了， 这么大一家公司，到底是怎么做到把自己身上那个拖累业绩的大包袱给甩掉，然后还彻底扭转了整个公司的发展方向？ 这背后啊，绝对是一场充满了风险，但也充满了决心的豪赌。好，要想搞明白这次转身有多了不起，咱们得先倒回去看看这头巨象它一开始到底遇到了什么麻烦。 就是我们刚才说的那个问题，一家公司明明个头那么大，怎么就会被市场严重误解呢？这就是中国电建好几年来一直面临的尴尬处境。首先得说啊，中国电建的块头，那绝对是毋庸置疑的， 他是全球数一数二的电力工程承包商。这么说吧，从咱们国家宏伟的三峡大坝，到全世界各个角落的书店网络，很多背后都有他的身影。可以说啊，在他自己的地盘里，他就是个不折不扣的巨人。但最有意思的地方就在这儿， 你看他的业务版图这么牛，按理说应该备受追捧才对吧？可偏偏在很多投资人眼里，他一直有个致命的弱点，一个藏在水面底下轻易看不见的问题， 就像一个重的不得了的毛，死死的把它往下拽，让它的价值怎么也上不去。好，那这个拖住巨象的毛，这个沉重的包袱到底是什么东西？他造成的破坏又到底有多严重呢？ 咱们接着看，谜底现在揭晓了，你可能想不到，拖垮这家能源巨头的居然不是他的老本行能源业务，反而是他的一个副业，一个非核心业务。电建地产 这个包袱到底有多沉，咱们来看一个数字就明白了，负二十三亿，没错，就这一年，光是房地产这块业务就亏掉了超过二十三个亿。 我的天，这哪是个包袱啊，这简直就是个不断吞市公司利润的财务黑洞啊！ 好，这也就演出了一个很关键的金融概念，叫估值折价。说完了是什么意思呢？就是说 你公司里有一块业务，风险特别大，就像一颗毒丸，结果呢，投资者就因为这颗毒丸，连带了对你其他那些明明很健康的业务也失去了信心，所以整个公司的价值就被市场打了大大的折扣，远远低于他本该有的样。那面对这么一颗毒丸怎么办？ 总不能眼睁睁看着他把整个公司拖垮吧？所以，中国电建做出了一个非常大胆，甚至可以说是石破天惊的决定，这个操作简直就像一场极其精准的企业外科手术。 时间来到二零二五年底，到二零二六年初，公司正式宣布了他的核心方案，那就是资产置换。注意，这可不单单是个财务上的操作，这绝对是中国电建发展史上一个里程碑式的决定性的战略转折。 这次置换的逻辑其实特别清楚，说白了就是一次以坏换好。你看，一边是扔出去的高风险、高负债、还在不断亏钱的房地产业务， 另一边呢，是换回来的现金流特别稳定，风险低，而且跟自己的核心业务能完美配合的优质电网资产这么一对比，这笔买卖有多划算，是不是一目了然？ 你还别说，这一招啊，真的是一石三鸟，打的非常漂亮。首先，最直接的效果就是财务上那个流血的口子立刻就被堵住了。其次呢，他等于把整个公司的商业模式都给重新塑造了一遍。 最后，也是最关键的一点，他逼着整个市场不得不摘掉有色眼镜，用一种全新的眼光来重新给这家公司估值。 好，那现在这个最大的包袱得甩掉了，这头巨象一下子就感觉轻松了不少。那么一个更轻盈、更专注的中国电建，他未来的样子会是什么样呢？咱们来看看他给自己打造了一个怎样全新的身份。 这里面最核心的变化就是商业模式的根本转变。以前呢，他更多是扮演一个乙方的角色，辛辛苦苦搞建设，赚点施工的辛苦钱。 但现在不一样了，他要转型当家访。什么意思呢？就是自己大规模地持有这些发电站，然后靠着卖电来赚取长期稳定的收益。你看，这个决策转换意义可就完全不同了，他这个向甲方转型的决心有多大？咱们看图说话。 到二零二五年中的时候，他自己控股的发电厂里头，你看差不多有六十八坝，将近七成都是新能源。这个规模是什么概念？很多专门搞绿色电力的上市公司，装机量都还没他大呢，这就很厉害了。 这张图的对比，简直是把公司的战略意图明明白白的画出来了。你看左边水电和抽水蓄能这些核心业务， 新签的合同增长了超过三十 percent， 势头非常猛。再看右边房地产业务，主动收缩了将近二十五趴，这一增一减态度再明显不过了，就是要把资源全部集中到未来的方向。 而在它所有的新业务里，有一个绝对是皇冠上的明珠，那就是抽水蓄能。这是个什么东西呢？你就可以把它理解成一个给整个国家电网的超级巨大的充电宝。 你想想风电、光伏这些新能源发电不稳定，有了这个巨型充电宝来调节，问题不就解决了吗？ 所以它对未来能源格局至冠重要。更关键的是，中国电建在这个领域，技术壁垒又高，增长又快，它几乎是垄断型的存在， 好铺垫了这么多，现在到了最核心的问题了，做了这么多改变，甩掉了包袱，又找到了新方向，那这一切到底对这家公司的价值意味着什么呢？这就是这份分析报告里提出的最有利也是最终级的论点。 报告的核心观点就是听着那个最大的风险点，那个读完，房地产业务现在已经被彻底拿掉了，所以市场以前那种一看到中国电建就给他贴上地产股标签，然后给个低估值的方法，现在已经完全过时了，必是得慌个思路了。 那这个所谓的估值洼地到底有多深呢？咱们直接看这张表就清楚了。你先看跟他最直接的竞争对手中国能建比，他的市盈率就更低一些， 然后你再看要是把他跟那些纯粹搞绿色电力的公司比，那差距就更大了，人家的市盈率是他的两倍左右， 为什么差这么多？就是因为过去他那块被低估的纯粹能源业务的价值，一直被房地产的阴影给盖住了。 所以这个潜在的空间到底有多大呢？报告用了一个方法叫分布估值法。听起来复杂，其实很简单，就是把公司拆开来看， 能源业务值多少钱，其他业务值多少钱，然后加起来这么一算，得出的结论是，这家公司真正的内在价值比他现在的市值可能高出大约三十一盘。 好了，说到这，咱们来快速总结一下今天解析的几个核心要点。第一，中国电建非常坚决的把高风险的房地产业务给剥离了。第二，他正在全力的向高增长的绿色能源领域转型。第三，因为前面这两点，他存在着被市场重新估值的巨大潜力。 总的来说，这真的是一个关于一个行业巨头如何进行自我革命的非常经典的案例。所以你看报告的结论很乐观，认为这头巨象已经甩掉了所有的包袱，准备好开始全力奔跑了。 但最后我想留给大家一个问题，也是市场最关心的问题。一头大象就算能跑起来，可它真的能学会像舞者一样轻盈的跳舞吗？ 他的未来到底能有多灵活？这个问题可能就需要时间来给我们答案了。