蓝箭航天最快上市时间

不得了啊，南舰航天这才提交 ipo 申请才多长时间？我记得是二零二五年底，也就是十二月三十号吧，还是三十一号提交的， 昨天已经显示通过问询，通过问询意味着什么？接下来就是上市为审核，审核之后就是提交注册就上市了， 这个速度又是火箭一般的速度啊。如果放在全球竞争的角度来看，我们也确实等不起了，这么多卫星要发，可重复火箭还没出来，成本比马斯克的 要高了多少啊？人家是七十二美元一公斤，我们是一万美元一公斤的发射成本，确实是等不起，熬不住了。 那么蓝建航天的上市又对相关的板块形成新一步的刺激。但是我昨天说的张江某公司，那个不要脸的做癞皮狗的公司， 他也有蓝建，而且他还有税源的股份，那他今天会不会表现呢？让我们拭目以待。

兄弟们，商业航天独角兽、蓝箭航天的 i p o g 受理了，你知道摩尔县城从受理到上市一共才一百五十七天，所以预计明年五月到六月左右 他就能开始上市升格，那不是节奏正好吗？目前商业航天确实有一些节奏退潮的趋势，然后再过四五个月，那不是妥妥的第二波吗？后续会主要看一些气氛趋势啊，比如夜洋甲娃、空间摇杆啊这些，所以明年准备吃大肉啊兄弟们。

蓝箭航天作为国内民营火箭龙头，全球液氧甲氨火箭技术标杆，已完成科创版 i p o 辅导验收，预计二零二六年上市。蓝箭航天上市受益企业全解析 一、参股及关联企业金峰科技直接持股百分之八点三，关联方金峰控股间接持股百分之一点七九， 合计百分之十点一，为最大战略股东。风电铝能，航天协统 深度绑定，商业化放量与估值提升。鲁信创投通过参股基金合计持股约百分之零点八九，财务投资属性明确，蓝剑上市后可获可观退出增值分享。行业固执台生张江高科、 张江穗丰基金投资一点五亿元间接参股。蓝剑入驻张江园区，形成投资加园区加产业协同享股权增值与区域产业集群红利。 思锐新材出资两千万元直接参股，同时为天鹭发动机推力室内必独家供应商，资本加业务双重绑定，业绩与估值。共振 通与通讯参股红擎科技，蓝箭同为股东，形成间接股权纽带，可协同拓展商业航天通信业务。二、核心供应链企业超解股份， 朱雀三号一级尾段整流罩独家供应商，单件价值约两千五百到三千万元，整流罩占火箭成本约百分之十五，随朱雀三号量产，二零二六年计划约十二次发射，订单确定性强，业绩弹性大。斯瑞新材， 天鹊发动机推力室内壁独家供应商，耐受三千摄氏度高温，单件价值约三百万元，毛利率超百分之五十，订单排至二零二六年 绑定液氧甲氨发动机，赛道技术壁垒高，份额稳固。伯利特金属三 d 打印批量供应朱雀三号发动机、推力式涡轮泵、叶轮等复杂件。蓝箭订单占航天业务超过百分之四十。三 d 打印缩短研发周期百分之五十，降本百分之三十。技术协调强化壁垒与溢价。 派克新材件体主结构与发动机机侠断件核心供应商，单件断件价值约一千万元。蓝件订单占商业航天业务超过百分之三十，毛利率超百分之四十。随火箭量产，航空航天业务占比与利润同步提升。 高华科技舰载传感器独家配套，单件用量约一千六百个，价值约一百五十万元。军工级传感器通过首飞验证，国产替代空间大，随发射频次提升，订单稳步增长。航天电器提供高端连接器与机电组件， 是件体与发动机的神经节点。商业航天布局加速，拦件放量，带动配套需求，提升业务占比与估值。 航宇科技供应天鹊发动机、涡轮盘等结构件，切入商业航天高端制造，拦件量产带动断件需求，打开成长空间。记得点赞、收藏关注，每天解读热门赛道！

科创板商业航天第一股蓝建航天要来，大概率明年上市。按照二五年科创板新股平均涨幅二点五倍，加上二零二五年是商业航天资本化原理，二零二六年将会是商业航天起飞的节点，所以明年的蓝建航天上市之后，大概率又是一个五倍股。

大家好，今天咱们聊点上天的事。不是科幻片，而是真实。发生在二零二六年一月二十二日的资本市场大新闻，蓝箭航天 i p o 审核状态正式变更，为以问询。这意味着什么？简单说，中国第一家造可回收火箭的民营企业，离登陆科创板只差临门一脚了。 但这家被称作中国版 spacex 的 公司，背后藏着哪些秘密？他造的火箭，能帮我们普通人实现太空旅行吗？今天的视频，咱们一起挖一挖。先看时间线，二零二五年十二月三十一日， 拦舰航天 ipo 申请获受理二十二天后，也就是今天，直接进入已问询阶段。这速度堪比火箭发射。 为什么这么快？因为政策绿灯全开。科创板第五套上市标准首次对商业航天企业开放，只要技术够硬，哪怕暂时不赚钱，也能上市。 而蓝箭手里握着的王牌，正是全球首枚成功入轨的夜洋甲丸火箭朱雀二号和中国首枚可重复使用火箭朱雀三号。 但别急，真正的考验才刚刚开始。以问询，意味着交易所要对企业扒层皮， 财务数据真不真实、技术专利有没有漏洞，甚至火箭发射失败的风险怎么管控，这些问题都得在问询函里说清楚。更刺激的是，今年一月五日，蓝箭还被抽中现场检查，监管层要派团队直接进驻公司查账。 要知道，过去不少企业倒在这一关，但反过来想，如果能通过检查，反而证明公司经得起捶打。说到钱兰建的账本，有点吓人。二零二二年到二零二五年上半年，公司累计亏损三十四点六五亿元，平均每天烧掉三百万。 但有趣的是，二零二五年上半年，营收突然暴涨到三千六百四十三万元，超过过去三年总和。 钱从哪来？招股书揭了底，百分之九十八的收入来自一个神秘客户，店内猜测可能是中国星网或原信卫星这类国家队星座项目。 烧钱的核心原因是研发。比如朱雀三号火箭，用的不锈钢件体，成本比传统材料低百分之四十，但研发阶段投入巨大，公司四百零四名研发人员，三年半砸了二十二亿搞技术，光二零二三年就花了八点三亿。 这好比造电动车，前期投入天价，但一旦量产，成本就能断崖式下降。拦箭的目标是把卫星发射价格从每公斤十五万压到两万以下，如果成功，未来你手机套餐里可能直接包含卫星通话服务。 蓝箭的 ipo 只是冰山一角。二零二五年，中国商业航天产业规模突破二点五万亿元，火箭发射次数同比增长百分之三十，进入周更发射时代，但和国际对比，差距依然刺眼。美国 spacex 去年发射一百七十一次，成功率百分之九十八， 中国全部商业火箭加起来才二十三次，为什么？关键在可回收技术。 spacex 的 猎鹰九号火箭能重复用十次，发射成本砍到每公斤两万元，而国内平均水平还在七点五万元。更残酷的是，行业内卷， 目前至少五家火箭公司冲刺 a p o， 比如天冰科技、星际荣耀，但市场蛋糕够分吗？ 截至二零二五年，国内规划发射的卫星超过六万颗，看似蓝海，实则门槛极高。国家对订单倾向技术成熟的企业、小公司可能还没撑到量产就先倒下。这就好比手机行业，最后活下来的只有苹果、华为等头部玩家。 说到这，你可能想问，这波航天热和我有什么关系？第一，未来五年，太空旅游可能从科幻变现实。 中科宇航的压轨道飞行器已试验成功，技术成熟后花几十万就能体验失重飞行。第二，卫星互联网会彻底改变生活，沙漠、深海都能视频通话， gps 精度提到厘米级，自动驾驶更安全。 第三，投资机会。商业航天产业链长达上百环节，比如火箭材料、卫星数据处理、太空垃圾清理都是新赛道。 但提醒一句，别盲目追概念股，航天行业盈利周期长达五到十年，蓝箭自己也说短期内无法分红。 更适合普通人的参与方式是关注技术落地场景。比如农业公司用卫星遥感监测作物长事务流，企业靠卫星优化运输路线， 这些航天家才是离钱最近的地方。回到蓝箭的 ipo， 它能否成为中国商业航天第一股？问询函里藏着答案。 如果技术被认可，募资七十五亿成功到账，中国可能真的跑出自己的 spacex。 但如果成本控制不住或发射失利，资本市场的耐心也会耗尽。别忘了，马斯克曾连续失败三次，差点破产，蓝箭的星辰大海之路注定是一场豪赌。

中国商业火箭的第一股要来了。呃，蓝箭公司呢，是插在二零二五年的最后一天，在科创版提交了照顾说明书，适用的就是科创版的第五套的这个上市标准啊，这在为薛博打开了又一扇新世界的大门。 这个火箭公司适用科创版的第五套标准是上脚所在，二零二五年的十二月二十六号发布的，它其中就明确啊，这个火箭公司在申报的时候，它要有两个关键的东西，第一个是可重复使用的技术，第二个它要求是大中型的这个运载火箭，它要有发射入轨成功的这个成果。 虽然说这个要求呢，是要有可重复使用技术，但是它却没有要求可重复回收实验的成功，那么这个就 目标画像非常明确了，因为二零二五年十二月的时候啊，蓝湛的朱雀三号摇一运载火箭他就发射了，他的二子级呢，是成功的进入了预定的轨道，但是一子级进行了返回回收场的实验。呃，但是这一次的发射，大家一般认为啊，他是入轨成功，但是回收失败。 嗯，所以呢，这个资本市场在这个时候对于新质生产的包容性就完全体现出来了。旭波其实一直很好奇，就是炒的这么火热的商业航天公司，尤其是首当其中的火箭公司，他们的经营情况到底是什么样子的？ 呃，那么根据蓝箭的招股说明书，就火箭发射服务取得的收入而言，蓝箭在二零二二年和二零二四年呢，都是没有这一类的收入的，在二零二三年呢，也只有二百二十九万元的收入， 呃，二零二五年的一到六月呢，大概有三千五百万的。呃，火箭发射服务的收入，这个绝对数不算大，但是增长还是很迅速的，而且后续还有像中国新网远星卫星他们的大量发射服务等等。 那么这么低的收入，呃，亏损就不用说了，这三年呢，蓝箭每年都在亏，大概八到十个 亿左右，这次上市呢，准备再融七十五亿元。 那么这个二百亿的这个估值啊，其实它相对于 spacex， 它预计的在二零二六年，呃， ipo 是 达到一点五万亿美元的估值，这个差距其实还是相当大的，所以这段时间呢，商业航天的二级市场也非常的火爆， 蓝箭提交着股说明书啊，充分的说明了国家对于商业航天的重视。呃，这是因为地球的这个近地轨道，它仅仅可以容纳大概六万颗到十万颗的这个卫星，这是一种非常有限的地轨资源，而且它是先占先得的。 呃，有一个统计数据啊，说到二零二五年的七月，全球的载轨的活跃卫星数量大概是一点二万克，其中美国呢，就占了一万克以上，中国的这个载轨卫星数量大概是一千克左右，不到美国的十分之一， 所以迅速占坑，时不我待。那么中国国网千帆两大这个星座啊，规划了大概有二点八万克的卫星数量，这个太空运力火箭就是最重要的基础设施建设了。 可以看出来，最近随着智浦 mini max 这样的 ai 公司，蓝箭这样的商业航天公司，还有前段时间的木西摩尔县城这样的芯片公司都纷纷在进行 ipo， 很 明显一个新的时代已经正式开启了，我们准备好了吗？

把核心的、有业绩的、有核心壁垒的这样的公司放在手里面。最近这个商业航天波动非常大，有很多粉丝朋友被套了，现在这种情况应该怎么办？就是商业航天要不要继续扛下去？ 那这个里面呢？其实也有一套完整的逻辑的，我给大家大概讲一下，就第一点是什么呢？目前就是整个板块， 不说整个行业，他到底这个行业未来有没有前景，我给大家分析几点啊。第一个，这是毋庸置疑的，这个是整体，今年哪怕未来的三到五年，他都是一个长期的一个核心的板块，他为什么这么说呢？你首先从中国、美国、欧洲这三个方面看， 美国是最新的 spacex， 它现在已经商业化很成熟了，它也签了很多航空公司，签了很多的海运，对吧？还有很多的地面的这些用户，所以说它的市场也被验证它是可行的。而第二个呢，中国计划未来发射二十万颗卫星， 所以它这个也是一个很大的市场。第三个呢，昨天的新闻，欧洲也在全力的要去做卫星的整体的这个通讯的这样的一个事情， 大家都在争这一块市场，所以说他这个板块的潜力和未来的市场想象力是绝对够的，所以这个大家一定要坚定有这样的信心存在。包括昨天还有两个新闻， 一个是中国科学院成立了商业航天学院，还有人民日报说二零二六年是商业航天的元年，对吧？这些全部都印证了这个板块肯定是绝对没有问题的，只是说现在出现了短期的这样的一个政党，那为什么出现短期的政党呢？那第二个是什么原因呢？ 主要还是两点。第一个是我们村里面觉得这个板块最近被炒的过热了，我们要把它往下压一压，保证这个板块能持续的慢牛的上涨，这是第一个原因。然后第二个是什么原因呢？前期获利的这个资金啊太多了， 现在形成了上面有很大抛压的这样的一个局面出现，所以说资金在慢慢的出逃，前期盈利的，为什么我们能看到资金的情况呢？还有一点就是你看最近这个板块的成交量，他最近板块的这个成交量啊，他其实 并没有减少多少，明白吗？所以说他一直是活跃的，这个板块的成交量一直很大，他没有调整到位。在讲第三点之前，首先我们前面两点大家的核心 观点是一致的，所以整个板块他是没有问题，只是第一个存在短期的这个承压和资金的出逃这种情况，那我们接下来要不要去死扛他呢？这个分情况来看呢？最最主要的是什么呢？第三点就是你手里面量 这个票，他是不是真正是核心的？是不是真正是要去做发射和回收的？因为我们制造能力是很强的，目前这一块还好，最主要掌握核心的，比方说南建科技这样的公司，他有核心的发射和回收这样的一个能力突破的，所以这种公司就很好。 虽然他还没上市，但是 a 股市场上也有很多在商业航天领域他有核心壁垒的这样的一个公司，你一定要去找到这种公司，把这个票放在手里面， 这样子你至少心里面有底，他可能只是短期的波动，未来他还会上涨上去的。那什么是垃圾票呢？没有业绩支撑的，这是第一种情况，第二种就是蹭概念的。什么是蹭概念？明明他跟卫星，跟发射、跟回收没有多大关系， 或者是说只是他公司有一点点业务和他相关，这种公司他都是蹭概念的，蹭题材的。这种呢，我们村里面也是坚决打压， 二十六号的时候我们村里面还发我说了这个事情，所以这个板块一下就冷下来，也是有这个原因存在的。所以说大家一定要跟着我们村里面这个节奏去走，把核心的、有业绩的、有核心秘籍的这样的公司放在手里面。如果手里面有这样的公司之后，那面对短期的波动怎么办？ 那你逢高的时候，那你要学会抛掉一些，把盈利放在手里面，你逢低的时候要知道去加一些， 把它加进来，最终最终把你的这个成本不断降低，不断降低，不断降低，我们一直做高抛低吸，高抛低吸你可能经过一年或者两年或者三年的时间，你的盈利可能都不止翻倍，可能要翻到十倍左右 或者五倍左右的这样的一个情况。整个商业航天板块，昨天人民日报也发文，他是商业的原理，我们在任何行业里面一定要在市场开始的前期去参与进去， 当然前期他是有一定泡沫存在的，那你如果想参与进去，你要通过这样的手法把你的成本做低， 明白吗？然后还有一种情况是什么？就是你现在手里面盈利情况，假如说你手里面核心的票现在是盈利的，比方有十五个点到三十个点之间，你不需要慌，你就完全按照这样的手法去操作好了，高抛低吸明白吗？假如说你手里面核心的票 现在是微盈利只有百分之五怎么办？那你要谨慎了，手里面一定有充足的这个弹药，等到他跌幅再稍微再大一点，再去不断的去补仓，补仓后面上浮的时候再把盈利做上来。那手里面核心的标现在是亏损了，怎么办？ 亏损呢？我建议大家就不要动，假如是说有连续下杀的，而且下杀很深的时候，你才可以适当的考虑去补，明白吗？因为对于热门的这种大的板块，他的上下浮动是非常非常激烈的，你是把握不准的， 如果你把握的准，你也不会亏损，你也不可能买进去就买个高点的。所以说对于核心的票，就这三种操作逻辑，那还有一种就是说你手里面垃圾的，我最近这两天录视频一直在提示，再说就是蹭概念这种股啊，逢高的时候赶紧陆陆续续把它清掉，这个就是我们接下来操作的整个的思路情况。 以上所有都是我个人的观点分享，不构成任何的投资建议。关于商业航天还有哪些想继续问的，可以在评论区问我，后续我还会分享商业航天这个板块，因为它是未来整个十年的一个规划。

五个月快过闪电，这哪是上市辅导，分明是暂时通道！是谁在急？急什么？这背后到底是一场怎样的竞赛？ 今天，我们聚焦这令人窒息的五个月速度，但理解他不能只看中国，必须同时听到另一声发令枪响。就在本周五，美国 nasa 新任局长宣布三年内重返月球。 一条是中国资本的闪电战，一条是美国登月的冲锋令。这两条并行的倒计时，共同指向同一场终极竞赛。 接下来，我们就来层层解剖这场决定未来的全方位对决。拦舰航天五个月跑完上市辅导，这在中国资本市场史上前所未有。他不是特快列车，而是点对点的超音速专机，信号清晰而强烈，有最高优先级的任务，需要最高效率的资本输送。 这条战时通道的基石，是上交所火线发布的第九号之引。这份文件如同精准制导的作战手册，设定了极高门槛，必须是真硬核的火箭公司，必须已有可重复使用火箭成功入轨的实战成绩。 这不是广撒网，而是精准空投，目标直指已具备战斗力的头部精锐。那么，谁在急？答案藏在三个不容喘息的压力里。 压力一，产业的生死线火箭制造是吞，是资本的巨兽。当技术验证成功，需要大规模量产组建星座，抢占发射窗口时，所需资金是指数级跃升，科创板这个战略资金池必须在此时开闸。 压力二，空间资源的抢占窗口。近地轨道正从空间变为泥土。数万颗卫星构成的巨型星座，是下一代互联网和国家安全的核心基础设施。 谁掌握了廉价、高频、可靠的太空班车运力，谁就掌握了主动权。商业火箭队伍是国家队不可或缺的突击队，必须立刻武装。 压力三，与最强对手的资本时差 spacex 不 仅定义了技术，更彻底改写了商业航天的发展节奏。 它本身已瞄准上市，一旦登陆资本市场，将获得近乎无限的燃料。我们必须在其形成压倒性资本优势之前，为我们自己的先锋建立起强大的资本基地。 五个月就是在拼死抢这个时差。就在我们解读中国速度的同时，大洋彼岸的号角更加咄咄逼人。美国 nasa 现任局长、亿万富豪贾里德艾萨克曼公开喊话，三年内重返月球。 请注意他的身份，他不是传统官僚，而是成功企业家 spacex 的 出资人和宇航员。他的上任标志着美国国家队与商业队完成了深度绑定。 再看他的宣言，核心不是情怀，而是赤裸裸的轨道经济。他清晰地列出了目标，建设月球数据中心、开采海山和巨变燃料。这说明美国的月球计划本质是一次瞄准未来能源和数字霸权的高维经济响弹。 他们重返月球不是为了插旗，而是为了插上充电桩和服务器。更致命的是技术路径。他明确点出将依赖 spacex 和蓝色起源的可重复使用重型火箭 以及载轨燃料加注这一尖端技术。这恰恰是下一代太空运输的命门，美国正将其国家命运压轴在其商业航天所引领的技术革命之上。 好，当我们看清了中美各自的棋步，现在让我们掀开棋盘，看底下真正的战局是什么？ 中国的五个月战事通道与美国的三年登月球令再次交汇，这结识的是一场超越简单技术比拼的立体化太空总体战。他在四条战线上同时燃烧 第一战线技术与工程的白刃剑，这是最前线的交锋。可回收火箭载轨加注、载人登月，每一项都是工程奇迹。中国商业火箭的加速，正是在补强国家深空探索的途径能力提供更多选项和更低成本。第二战线，资本与产业模式的决战。 美国模式是风险投资加 nasa 订单加成熟股市的滚雪球生态。中国正在打造的是国家引领加科创版赋能的新模式。 蓝箭的闪电上市，正是对这种新模式决心与效率的压力测试。这不仅是钱的问题，更是如何最有效组织国家与市场力量的体制竞赛。 第三战线，资源与规则制定权的前哨战害杠三开采已明示这是资源争夺， 谁先建立可持续的月球存在，谁就拥有了定意外星资源开采规则的出使话语权。这如同大航海时代的教皇子午线，划分未来数百年的利益将界，支持本土商业航天，是为了确保在未来的规则谈判桌上， 我们有足够的筹码。第四站线，人才与创新文化的土壤站。这或许是最深远的一站，通过科创板，让顶尖的火箭工程师也能获得与互联网天才同等的财富机遇。这是在重塑国家人才价格体系， 目的是在全球范围内争夺那些最聪明、最大胆的大脑，并培育一种敢于投资百年梦想，容忍崇高失败的社会创新文化。这相当于为我们的航天即客们搭建了一个能媲美任何梦想舞台的宇宙级坐标。这场竞赛终将如何塑造我们所有人的现实？ 对于中国，他正在推动航天完成一次升维，从国家队攻坚引进，为国家队定方向、商业队闯市场降成本的巨震化力量。这不仅增强了弹性，更让航天技术能通过商业公司更快速的赋能国民经济，真正将航天红利撒向大地。 对于世界，中美两种模式的并行，为人类太空探索提供了两种路径，一种是一托私企和资本驱动的美国激进开拓模式，另一种是国家引导、注重系统安全的中国稳健协调模式。这两种模式的竞争将决定未来太空的全球格局。 对于我们每个人，这场竞赛的结果将关系到我们的孩子未来使用谁的网络，如何看待头顶的星空。 更重要的是他通过资本市场让普通人得以入股国家的伟大梦想。这种国民共振所激发的自信与激情，其价值远超金钱。 所以，回到最初，是谁在急？是一个决心不再错过任何战略时代的国家。急什么？急的是技术窗口、资本、时差、规则空白、人才流向背后是怎样的竞赛？是一场关乎技术霸权、经济模式、资源分配和文明未来的全方位立体竞赛。 五个月的闪电战与三年的冲锋令，是这场竞赛在同一时空发出的双重强音。他们像两个并行的倒计时，滴答作响，催促着大国，也牵引着人类的未来， 这不再仅仅是仰望星空，这是在我们这一代人的脚下，正在被奋力扑救的通往下一个百年的新航路，而我们都是这伟大航程的见证者与参与者。所以关注我财经，有料有深度。

谁也没想到，就在美国还在为新舰回收发愁的时候，中国民航天竟然突然甩出一枚硬核深水炸弹。北京时间二零二五年十二月，拦舰航天在酒泉卫星发射中心突然向全球直播了一场足以载入史册的空中芭蕾。 拦舰航天的朱雀三号火箭，完成了人类航天史上最具胆魄的一次跳跃。它不仅成功发射，更在一级分离后上演了惊心动魄的超音速空中刹车。一句话形容，朱雀三号直接把科幻电影里的画面变成了中国航天的现实。过去几年，全球可回收火箭一直被马斯克的猎鹰和星舰霸榜。 大家都以为液氧甲丸是未来的圣杯，但怎么让这玩意再回来的时候不烧成铁水、不偏离轨道，全世界都卡在了超音速载入这道鬼门关上。 整整两年， spacex 都在反复试错，甚至屡屡炸的天女散花。谁能想到，中国民航天竟然直接弯道超车，一把就捅破了这层天窗。 朱雀三号这次玩的是真正的刀尖上的舞蹈。他在几倍音速的狂风巨浪中，靠着自主研发的山格剁和冷气控制系统，像长了眼睛一样精准地切近回收场地，稳稳当当地落在了着陆坪上。 这就好比在台风眼里穿针引线，还要保证针线不偏一毫米。更让美国科技界头皮发麻的是，这次成功的背后，是全套的中国标准、中国技术、中国材料。 从液氧甲氨发动机，到耐高温的健体结构，再到这套比头发丝还精密的制导算法，全都是我们自己人搞出来的。梁文峰们搞出了列的底层架构，让机器学会了思考，拦舰航天的这群追火箭的人，则让火箭学会了回家。这意味着什么？ 意味着中国成为了全球第二个，也是目前民航天领域唯一一个掌握了液氧甲胺火箭垂直回收核心技术的超级强国。以前我们看 spacex 发射是看热闹，从今天起，我们看发射是看差距，看我们把它们甩开了多远。

传销所刚刚发布的商业火箭企业上市审核指引，这简直就是为蓝箭量身打造的规则，公司大概率会在年底前最后几天提报材料，蓝箭的二股东是一家上市公司， 股价大概率继续上涨。这个审核指引一共有十四条，申报上市企业主营业务是火箭自主研发、制造以及航天发射服务，符合这一条才能叫做商业航天火箭公司。 第二条最重要要求企业在申报时至少实现采用可重复使用技术中的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果。这一条就是针对目前拦箭的状态写的。 这一句话非常长，里边有三个很关键的限定，第一个限定是必须有可重复使用技术，第二点是中大型火箭，第三点是成功入轨，而且我们不能只看写了的文字，还要体会没写的。 这条里没有要求重复使用技术成功验证，这点才真正体现出量身打造的意思。 蓝箭的朱雀三使用了可重复使用技术设计的近轨，载重是二十一吨，属于中大型火箭，并且成功入轨了。虽然一级可回收失败了，但是上市指引中没有要求可重复使用技术验证成功。 看到这里，你可以发现，他不但为蓝箭敞开了上市的大门，还将竞争对手暂时拦在了大门之外。蓝箭的主要竞争对手包括八院的长征十二乙以及天明科技的天龙系列火箭。 八院背后是国家财政，暂时没有上市计划，可以不讨论。天兵科技的天龙三号火箭使用了液氧煤油燃料，属于中大型火箭，设计起飞重量六百吨，近地轨道运载能力大约二十吨。 但是从目前曝光的资料看，他没有使用一级可回收技术。为什么这么说呢？从外形就能看出来，火箭如果采用了一级可回收技术，要有山格度着陆腿儿，还要有增强气动的编条翼，这些装置天龙三都没有， 除非它采用了非常非常与众不同的回收技术，否则从目前譬如的照片来看，它不具备可回收功能。除了天明科技外，成功发射次数比较多的火箭公司还有星河动力和中科宇航，但是它们目前发射的都是固体火箭， 固体火箭一级助推器百分之九十的成本是火药烧完就没了，不具备可回收价值。像星河动力成功发射过的古城星一号，这属于小型火箭 股。神星二号算中型火箭，还没发射成功，公司还在研发制。神星一号，这属于中型液体燃料火箭，建于并没有任何液体火箭发射成功的案例，可能还需要相当长的时间进行验证。综合宇航的产品叫利剑一号，属于中型固体火箭，目前正在研发的利剑二号属于中型液体火箭， 然而也是没有成功案例，其他民营火箭公司还有几十家，都不符合中大型可回收成功入轨这三条限定规则。火箭发射跟放鞭炮不一样，不是你准备好了就能随时放，要经过多个部位相关部门的审核，有的时候申请一次发射可能需要三个月甚至更久。 好了，我们罗里吧嗦说了一大堆没用的知识，就是告诉大家，上交所制用的这一套上市规则，不但给蓝箭敞开了大门，还给其他火箭公司的上市提高了门槛， 蓝箭比其他竞争对手至少领先半年。在商业航天领域，蓝箭是货真价实的真神，他的概念股是可以操作的。其他火箭公司目前还够不上上市门槛，他们的概念股都属于扯淡。 但是啊，扯淡不代表不能涨，有的时候跟渣男相处反而更开心，但是你心里一定要知道，他是渣男，千万别动真感情，该分手的时候要分手。我们在十二月七号分享了商业航天板块，明确提到了涉及的相关标的 股东只有一家，就是金峰，相关合作伙伴有很多家，最近这三周表现都不错。二零二六年将是国内商业航天发展的元年，这与去年炒作的低空经济完全不一样。 新的一年，行业会不断迸发出好消息，不断刺激资金的情绪。有些公司是蹭热度的渣男，热情不会持续太久，适合快进快出。 有些标的是真正做事的真神，业绩会体现在财务报表上，会有一波接一波的高潮。看到这里的朋友别忘了点个赞，我会陆续给大家介绍真神。

朋友们，就在前几天，也就是二零二五年的十二月二十三号，中国的商业航天领域发生了一件里程碑式的大事。 根据证监会网站的消息，蓝箭航天的科创板 ipo 辅导工作已经正式完成了，这也就意味着中国商业航天的第一股的冲刺已经进入了最后的关键阶段。 那今天这期视频，我就带大家从资本市场价值的角度聊一聊蓝箭航天，包括它的核心技术到底牛不牛，未来的成长性如何，估值是否合理等等这些问题。 当然了，聊之前还是老规矩，本期视频只作为公司基本面的框架分析，绝对不是未来的投资推荐啊，虽然它还没有上市。好了，干货多多，我们马上开始。首先呢，我们先来梳理一下这次 ipo 的 几个核心看点。第一就是时机精准，这次 ipo 辅导从今年七月二十九号备案，到十二月二十三号完成，速度相当快， 更重要的是，他正好赶上了科创板的政策利好。在今年六月，证监会明确重启并扩大了科创板第五套上市标准的适用范围，专门去点名要支持商业航天、人工智能等等这些前沿科技企业，即便是未能盈利也能上市。而蓝剑航天就是冲着这个商业航天第一股的称号去的。 第二点就是他的实力倍数，他的辅导机构是中金公司，国内顶级的投行，能够请到中金来给自己做保健，本身就是对公司实力和前景的一种认可。 那第三呢，就是它的估值，根据胡润研究院二零二五年发布的全球独角兽榜，蓝剑航天的最新估值已经达到了两百亿人民币， 而在今年四月份的时候，这个碧桂园创投转让其部分股权，当时的交易对价估值大概是一百一十八亿，短短几个月的时间，市场就给出了这种价格差异，本身就充满了话题性。那问题就来了，中国搞商业航天的公司其实也不少，为什么蓝剑航天能被称作是第一股呢？ 他的核心优势到底是什么呢？答案其实就藏在他的技术路线和商业闭环里面。第一就是他的技术路线押对了宝。 跟很多其他的同行，从技术门槛比较低的固体火箭起步不同，蓝箭航天从二零一五年起就孤注一掷的选择了研发液氧甲氨发动机这条路，那么这种燃料被业内公认是未来可重复使用火箭的最佳选择， 它的成本低，积碳少，易于重复使用。而事实证明，这个快就是慢的选择是超前的。二零二三年的七月，它的朱雀二号火箭成功发射，成为了全球首枚成功入轨的液氧甲氨火箭，一举确立了技术的领先地位。那第二点呢，就是它构建了集研发、制造、发射的全产业链的能力， 很多公司可能只是做设计和总装，但是蓝箭航天是国内唯一具备从发动机到火箭全链条交付能力的民营火箭公司， 它有自己的火箭智能制造基地。而更厉害的是，它的天鹊系列的液氧甲氨发动机已经实现了批量的量产， 就在今年的四月，它的第一百台发动机已经下线了，这标志着从单台突破，已经迈进了批量制造的新阶段，也意味着它的成本控制和交付能力有了质的飞跃。那第三点呢，就是公司的拳头产品已经成型了。除了之前创造历史的朱雀二号，它的下一代重头戏是朱雀三号可重复使用火箭。 这款火箭瞄准的是 spacex 猎鹰九号的赛道，在今年的十二月初已经完成了首次发射和一级回收的技术验证尝试，虽然回收没有完全成功，但是也累积了宝贵的数据。 而更引人注目的是，就连马斯克本人都公开点评了朱雀三号，认为他融入了类似星箭的设计元素，并且预测如果未来顺利的话，可能在五年内就要超越猎鹰九号。所以你看啊，能够得到马斯克这样对手的评价，本身就是一种实力的体现。 那也就是说，技术全球领先、产业链自主可控、产品梯队清晰。这三大优势叠加起来，让蓝箭坐稳了商业航天第一股的宝座。那聊完了公司的业务，我们再来看看蓝箭的高管团队，公司的创始人兼 ceo 张昌武，他是一个跨界高手， 他是清华大学经管学院的硕士，毕业之后呢，在汇丰银行、西班牙的桑坦德银行做汽车金融。一个金融背景的人，为什么敢跨界造火箭呢？哎，这正是他的独特之处，因为他带来了强大的资本运作能力、商业视野和管理经验。 用蓝剑投资人的话说，他考虑问题的透彻度、全面性和长远性是令人惊讶的，也正是他为公司搭建起了非常坚实的资本和商业框架，而公司的技术灵魂呢，是他的联合创始人兼 cto 吴书范，他是南京航空航天大学的博士，曾经在欧洲航天局也就是 esa 工作了将近十五年，是资深的高级工程师。 他带来了国际顶尖的航天工程经验和人脉，他们两个一个懂资本和市场，一个懂技术和工程。这种金融加技术的创始人组合，在烧钱又需要极其专业的航天领域是非常理想的配置。 当然了，我们也都知道硬币都有两面性，这种组合潜在的不足在于未来公司的战略和商业化的节奏是高度依赖两位核心创始人的默契和平衡的。 同时呢，作为一家冲刺科创版的企业，他的读懂团队的构成也是非常重要的，他们需要在公司治理啊，技术评审啊，合规风控等等方面发挥非常专业的作用，这方面未来我们可以等招股书里面提供的读懂名单来判断。那聊完了团队呢，我们就进入最硬核，也是投资者最关心的部分，就是财务和估值。 首先要明确一个共识啊，就是商业航天，他是典型的三高行业，高投入、高风险、长周期，所以看他的财报不能只看利润。 首先我们先从公司业绩的成长性来看，那么蓝建航天它的营收在涨，亏损在收窄。根据公开的信息显示，蓝建航天目前确实是处于亏损状态的，二零二三年净亏损十一点七七亿，二零二四年净亏损十点一五亿， 亏损呢是事实，但同时积极的一面就是这个亏损是在收窄的，这也就意味着公司的商业化进程在推进，规模效应已经开始显现了，并且成本控制能力在增强。 而更重要的是他的营收和合同，虽然具体的营收数据还需要后期看招股书透露，但是现在已知的是他的商业化订单已经开始落地了。比如说今年四月份的时候，他跟英国和意大利的公司签署了立方星发射合同，累计的金额是超过一元的， 那未来随着朱雀二号进入常态化的发射和朱雀三号的定型，那他的营收曲线的增长是非常值得期待的。其次呢，从财务健康度的角度来看，公司现金流是关键。对于成长期的高科技公司，现金流比利润更重要。 有研报数据显示，二零二四年公司的经营性现金流的净额达到了十七点三亿元，这说明公司主营业务的造血能力还是在的，能够支撑其持续的研发和运营投入，这是一个比较积极的信号。 那最后呢，就是对于公司估值和发行价的一些猜想。目前市场给出了两个参考估值，一个是之前湖人独角兽榜的两百亿，还有一个是老股转让价格的一百一十八亿，这中间的差距其实反映的就是市场对他的分歧和想象空间。由此呢，我们可以粗略的推算一下他可能的发行价， 假设他发行后总股本在十亿股左右，那如果是按照二百亿的估值来计算，每股的价格就是差不多十二元左右。 那如果考虑到科创板对于硬科技公司的溢价，以及目前商业航天的热度的光环效应，保守的估计，发行的定价很可能会落在十五到二十五元这个区间， 当然了，最终的定价还是会综合考虑到公司的净资产呀，研发投入啊，行业地位啊，可比公司估值啊，以及市场情绪等等这些因素。那分析了这么多，最关键的问题就来了，如果它真的上市了，对于它的未来我们应该如何展望呢？ 首先啊，作为商业航天的大热门，他上市初期大概率是会受到资金热烈追捧的，不排除出现大幅上涨的情况，但是我们要冷静啊，商业航天盈利周期是很长的，而且短期内业绩可能无法支撑过高的估值， 所以说他的股价很可能会经历先上市炒作，然后理性的回调，然后再长期跟随业绩去兑现的整个波动过程。所以说，投资者需要警惕上市初期的追高风险。 其次呢，就是蓝建航天，他真是赶上了最好的时代啊。在大家长层面，商业航天已经被纳入了十五五重点规划发展的战略性新型产业政策，东风是非常强劲的，各地政府设立的航天产业基金的总规模已经超过了四千八百亿， 这个赛道是长坡厚雪，未来在卫星互联网啊，太空旅游啊等等领域的想象空间是巨大的。那最后呢，就是作为普通投资者，我们应该怎么应对怎么办？首先啊，如果你真的非常看好他的行业和公司本身，首选的参与方式肯定是打新，当然前提是你得有坑涝板的权限啊， 但是一定要注意啊，做好功课，了解我们前面所说的所有风险和特点，并且切记不要把所有的资金都压住在一只新股上面， 在上市之后如果它涨幅过高的话，建议谨慎追高，可以等待估值回归到合理区间之后再做观察。那其次就是如果你不参与或者没中签，那这次 ipo 的 事件至少对于你我也有两点启发。 第一点就是我们要懂得投资，真的要看时代啊，我们要密切地去关注国家大力扶持的战略新型产业，比如说像商业航天啊，人工智能这些领域可能诞生未来真正的巨头。 那第二点就是我们要看懂硬科技的门道，对于技术驱动类型的公司，我们要努力地去理解它的技术壁垒和商业落地的路径，而不是只看市盈率这么简单。好了，关于蓝建航天的分析，今天就跟大家聊到这，我们从 ipo 节点、技术优势、团队配置、财务估值到相关的策略做了一个相对于比较全面的梳理， 希望这期内容能够帮助你在面对这类高光又复杂的新股的时候，能够多一份理性，多一份从容。那你觉得蓝建航天的估值到底两百亿贵不贵呢？如果上市的话，你会打新吗？欢迎在评论区留下你的看法，咱们一起讨论。那如果你觉得本期视频的干货对你有用的话，请务必点赞收藏，咱们下期见。

蓝剑航天抢滩商业航天第一股，是风光加冕还是弄巧成拙？二零二五年最后一天刚申报 ipo， 二零二六年开年就被抽中。现场和查，蓝剑航天这波冲刺第一股的操作到底是稳操胜券，还是把自己架在了火上？ 先看这惊人节奏。十二月三日，朱雀三号首飞入轨成功。十二月二十六日，科创版新规落地， 十二月三十一日 i p o 火速受理，妥妥的政策追着被贩技术赶着铺路。作为首个实现艳阳假玩火箭入轨的民企，蓝箭这第一股的架势确实拉满，但为啥刚申报五天就被抽中？现场检查？关键这检查可不是闹着玩的， 堪称 i p o 终极大考。蓝箭的风险点其实很突出，三年半累计亏损近几十亿， 二零二五年上半年营收不到五千万，还得靠融资续命，七十五亿募资里四十七亿要砸去搞技术，而朱雀三号首飞时，一级回收还失利了，技术成熟度得经得起细查。 更要命的是，早期对赌协议快到期，要是上市卡壳股东回购压力直接能压垮公司，那这算不算弄巧成拙， 其实还不一定。首先，这检查是随机抽查，不是定向找查。二零二五年被抽中的十六家企业，就没一家撤单。而且蓝剑是新规后第一家商业火箭申报企业监管本来就会重点关注核心技术研发投入，这些硬指标，现场核查反而能帮他验明正身。 要是能顺利通过，不仅能打消市场顾虑，后续审核说不定还能加速，毕竟合规性被盖章了。但要是没准备好，那可真就麻烦了，检查会盯着财务真实性、内控规范这些细节，一旦查出问题， 要么撤单，要么终止，到时候不仅第一股泡汤，还得把行业估值激掉带崩，后面排队的中科、宇航等火箭公司都可能受影响。说到底，拦舰这不其风险和机遇并存，抢第一股能拿到先发优势和估值溢价，但也把自己推到了监管放大镜下。 现在最关键的不是急着上市，而是把财务凭证、研发资料、对赌清理这些细节做扎实。毕竟 ipo 没有退路，只有经得起喝茶的第一股，才能真正站稳脚跟。

商业航天大力好啊，蓝鲸 ipo 已变成以问询状态，距离上市只有一步之遥了。一旦它上市成功啊，将成为所有商业航天公司的估值。毛地， 让市场终于知道一家具备技术实力的火箭公司到底值多少钱，这会撬动外一级的一级市场投资热度啊。只要它上市成功，那么商业航天的长期趋势将正式开启了。 所以啊，每一次蓝剑 i p o。 的 消息都将极大地刺激这个板块的热度和积极性，我们要重点关注了。

二零二五年的最后一天，股市迎来了最后一个惊喜，而炒了两个月的商业航天也即将迎来他们的主人蓝箭航天正式提交了 ipo 申请，冲刺科创板，建指商业航天低谷。那么在二零二六年，我们将迎来一批又一批的硬核科技公司， 而所有具备风险承受能力的投资者，再也不用去扑风捉影去炒概念股了，我们可以直接投资于梦想本身。而这些硬核科技公司获得了融资之后，就会带动相关的研发和产业链的快速发展。高科技的发展离不开包容性强和活跃资本市场， 不过高科技公司本身伴随着巨大波动和巨大的风险，因此军师在二零二六年开业之际，为大家解读一下蓝箭航天。第一部分，我们来讲讲蓝箭航天的硬核实力。蓝箭航天到底强在哪里呢？ 过往中国航天厉害是因为国家对实力强，但蓝箭航天所代表的民营火箭发射公司则是商业航天的未来。 就在两年前，蓝箭的朱雀二号成为了全球首款成功入轨的液氧甲弯火箭， 这标志了我们绕开了传统技术风俗，走出了一条更加清洁、更加便宜，更加适合重复使用的岳阳假玩新赛道。其实今年他们也创造了新的历史，就在十二月，朱雀三号成为中国首枚发射并且入轨成功的可重复使用运载火箭， 可惜回收并没有成功。但这次发射也标志了我们已经完成了工程化的验证，同时公司还拥有自研的火箭子一级发动机，这些就是软件的底气， 液氧角氨加可重复使用这两项创新的技术，可以把发射成本从传统的几亿元压缩到几千万元。中国商业航天之门就此打开，也是因为成功的发射，公司已经成功入选了中国新网的核心供应商名单，以及中标了恒星卫星一键式的火箭发射服务， 那未来公司将会批量高频式的满足中国新网以及千帆星座等万颗卫星的发射需求。 公司在二零二五年上半年也实现了三千六百万的营收，几乎实现了超过十倍的增长， 进入了真正的商业化轨道。而第二部分再来讲讲南京航天的造星人，而南京航天的创始人不是我们传统印象中只会搞科研的工程师，而是一支由金融加技术打造的梦幻天团。领头人张昌武被人称为中国版的斯克，他并非科班出身的航天技术人员，而是清华大学的高材生， 曾经深耕金融界多年。正是因为他懂技术，更懂资本，所以才能带领蓝剑在二零一五年被称为中国商业航天元年的起点，那年毅然出发，他也用他的金融资源为中国的航天梦注入了源源不断的燃料。 而蓝剑的技术领空人物、 cto 无数。范则是南京航空航天大学的博士，曾经在欧洲的航天局工作十五年。 他是宇航系统的高级工程师，并把国际的宇航经验带回了中国。是由这样一只海龟加金融加硬核科技的团队，他们立下了宏愿，是掌握关键技术，打造中国可重复使用的火箭。第三部分我们来讲讲政策东风，像商业航天这样的公司，起步阶段是需要大量的耐心资本培育的， 而公司最近这三年几乎亏损都在十个亿左右，公司已经累计亏了四十八亿了。而在二零二二年到二零二四年，他们其实只有百万级别的营收，投入的研发费用却高达五亿以上。为了航天梦， 本店行业已经实现了九次的增资，累计融资超过八十亿元，而这样的公司过去是不被中国的市场所接受的。不过顶层为了争夺商业航天这个产业的制高点，几乎量身定制为商业航天公司制定了一套上市标准，二零幺五年车间会有上交所发布的新规 科创版第五套标准正式推出，并且将商业航天纳入其中，其中最核心的指标就是在企业 ipo 申报时候，必须实现重复使用技术的中大型运载火箭发射载客首次入轨成功，而且可以没有完成回收， 这不就是刚刚十二月上学完成发射的软件航天吗？不过呢，中国商业航天其实有还有很多优秀的种子，包括星际荣耀核动力、天兵科技等等， 相信未来将会有一大批的公司也加入到了上市大潮。那本次是蓝箭航天募集七十五亿元，二十七亿投入生产火箭基地建设，而四十八亿投向了可回收技术的研发。蓝箭航天的 ipo 不 仅仅是一个硬核公司的 ipo， 更是中美博弈延伸到太空领域的一种体现。 不过星空的梦想需要耐心资本和风险资本，普通的二级者已经参与了两个多月的投机炒作，还是要明白清醒的定位，不要成为火箭发射的燃料了。喜欢专业深度解读的朋友，记得关注本军师。

二零二五年十二月三十一日，岁末的最后一天，中国商业航天领域迎来一桩标志性事件。上海证券交易所官网显示，蓝建航天空间科技股份有限公司的科创板上市申请已获得受理，保健机构为中国国际金融股份有限公司， 公司拟募集资金高达七十五亿元，若成功上市，将成为名副其实的中国商业航天第一股。对了，本次提到的所有公司都只是基于公开资料客观整理，均不做推荐。由于部分涨幅过大，请各位注意风险。此次 ipo 进程迅速且精准把握了政策窗口。 就在受理前五天，即二零二五年十二月二十六日，上交所刚刚发布了商业火箭企业适用科创版第五套上市标准指引，明确为尚未盈利但技术领先的商业火箭企业开辟了上市通道， 具体要求包括实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载客首次成功入轨的阶段性成果。 拦舰航天在短短五天后即递交申请，其技术实力恰好与这一新规形成完美呼应。二零二五年十二月三日，其朱雀三号摇一火箭成功发射入轨，成为中国首枚实现入轨的液氧甲丸。可重复使用火箭， 满足了关键的上市技术门槛。从二零二五年七月二十九日获得上市辅导备案，到十二月三十一日 ipo 获受理， 蓝箭航天仅用时一百五十六天，在一众已启动 i p o。 辅导的商业火箭公司中进度领先。 此次 i p o 不 仅关乎单一企业，更被视为中国商业航天产业借助资本市场实现跨越式发展的关键一步。蓝箭航天成立于二零一五年，总部位于北京，是中国商业航天领域的先行者和核心参与者之一。 公司自创立之初便选择了以液氧甲氨为推进剂的技术路径，这一路线因其成本低、不易结交、易于实现重复使用等优点，被视作下一代可回收火箭的主流方向，与国际头部企业 spacex 的 新建技术路线对标。 经过近十年的发展，蓝箭航天已构建了覆盖火箭分系统的完整自主研发能力，并在浙江湖州、嘉兴、江苏无锡等地自主建设了动力及火箭智能制造基地。 其核心产品线包括天鹊系列液氧甲氨发动机，已累计生产超一百四十台，为火箭提供了自主心脏。朱雀二号系列中型运载火箭 二零二三年七月实现全球液氧甲氨火箭首次成功入轨，目前已进入商业化发射阶段，成为中国民航天首款实现量产及商用的液体燃料火箭。朱雀三号中大型可重复使用运载火箭， 这是公司冲击未来的核心产品，在二零二四年完成百米级、公里级垂直起降试验后，于二零二五年十二月三日实现首飞并成功入轨， 砥定了其在国内可重复使用火箭技术上的领先身位。公司的战略清晰指，在构建以中大型可重复使用液氧甲氨运载火箭为核心的研发、制造、试验、发射全产业链， 目标是为中国星网、 gw 星座、源信卫星、千帆星座等国家卫星互联网重大工程提供低成本、高频次的规模化发射服务。 目前，公司已与上述两家核心客户签订了正式发射服务合同，并已进入其供应商或中标名单，未来订单可期。接下来，我们来看看公司的招股说明书。 此次批录的招股书申报稿清晰地展现了蓝剑航天作为一家尖端科技企业在商业化初期的典型特征，高投入、高增长、占位盈利，但前景广阔。 虽然当前阶段财务数据不重要，但我们也来看看报告期内公司的营业收入呈现显著增长趋势，分别实现七十八万元、三百九十五万元、四百二十八万元和三千六百四十三万元。二零二五年上半年营收已大幅超过去年全年，主要得益于朱雀二号火箭开始提供商业发射服务。 同期公司规模净利润持续为负，分别亏损八点二一亿元、十二点一六亿元、九点一六亿元和六点三五亿元，累计亏损额已超过四十八亿元。高 谷书明确解释，亏损主要源于两方面，一是公司处于商业化发射初期，发射服务收入规模小且不稳定。 二是公司为保持技术领先，持续进行高强度的研发投入。对于行业规模的描述，二零二四年全球航天经济规模达到了六千一百二十亿美元，其中商业航天收入为四千八百亿美元，占比百分之七十八，预计二零三零年中国市场规模将达到八万亿元人民币。 对于本次你募集资金七十五亿元，将全部用于可重复使用火箭潜能提升、可重复使用火箭技术提升项目。 朱雀二号系列火箭是中国首款进入量产级商用的液体燃料火箭，已为单位 d 等商业卫星公司发射入轨十一颗卫星自主研发的天鹊系列液氧甲氨发动机已生产超一百四十台，已在酒泉建设两个专有发射工位。 液氧甲氨发动机进展现役天鹊十二 a 海平面推力八十四点六吨， e 二 b 海平面推力一百零二吨，处于整机试车，预计二零二六年交付。 规划进一步研制两百二十吨级全流量分级燃烧液氧甲氨火箭发动机项目。招谷书也坦诚揭示了公司面临的多重挑战，首要风险是持续亏损， 首要风险是持续亏损，其次是技术商业化与竞争风险。朱雀三号的可重复使用技术尚未完全成熟，其稳定性、可能性和最终的降本效果有待后续多次飞行验证。 同时，国内商业航天赛道竞争日趋激烈，天兵科技、星河动力、中科宇航、星际荣耀等公司均已进入 ipo 辅导阶段，在技术路线、发射进度、客户争夺上展开全面竞争。 最后是客户集中与市场需求风险。目前公司的核心客户和未来市场高度依赖于国家卫星互联网星座的建设进度与发射需求， 如果新作建设不及预期或发射计划变更，将对公司的业务造成重大影响。关于蓝建航天的产业链，已经参股公司以前已经多次整理，这里不过多介绍了，就放一张图吧。 最后，拦降航天此次率先冲线，若成功上市，不仅将获得宝贵的发展资金，更将在品牌效应、人才吸引和行业整合中占据先发优势，但其面临的商业化压力和技术挑战也将被致于公众和市场的放大镜下审视。中国商业航天第一股的征程刚刚开始。

蓝箭航天朱雀三号总师官宣，二零二六年全力攻坚火箭一子级回收技术三大核心验证同步推进， 咱国内商业航天的火箭副用时代真的要来了！要知道，朱雀三号此前首飞已经完成八十公里到四十公里载入减速、高精度制导，对准回收点，这次直接站在硬核数据基础上升级。 很多人不懂火箭回收为啥是航天界的世纪难题，看完这组数据你就懂了，火箭载入大气层马赫数近二十五，表面要扛两千摄氏度高温，热流密度达二十兆瓦每平方米，稍不注意就烧蚀解体。 还好朱雀三号早有准备，首创不锈钢件体，抗反复力热冲击，液氧甲氨燃料清洁，一点火，为多次回收打下先天基础。这次直接啃最难的硬骨头。 第一大验证，深挖首飞飞行数据，专攻载入极端气动力热环境，重点突破热防护材料和结构设计，让火箭扛住两千摄氏度高温，还能完整回收，这是回收的保命关键。 第二大验证，再次开展一子级回收试验，用飞行数据固化负用状态，还能直接支撑二零二六年一千两百到一千五百颗低轨卫星组网，一键多芯，发射效率拉满。 第三大验证更关键，研究常态化发射技术，重点突破回收后维修维护可能性，保证让火箭像飞机一样修修就能再上天，这才是副用的核心。这波技术攻坚可不是单纯的技术突破， 更是商业航天的成本革命。一子即附用后，火箭单位入轨成本将从五点五万千克降至二点五万千克，直接砍半，更能直接支撑国内的四点四八万克低轨卫星的组网刚需。 二零二六年商业火箭发射市场规模还将向四百七十三点九亿冲刺。从发射到制造再到应用，商业航天全产业链直接被激活。 要知道， spacex、 猎鹰九号从首飞到回收成功用了五年，咱朱雀三号一步一个脚印。二零二六年，这三大验证就是中国可赴用火箭从零到一的关键一步。 从首次尝试回收到二零二六年精准攻坚，蓝箭航天带着朱雀三号，让中国商业航天在火箭赴用赛道上全力冲刺。你觉得二零二六年朱雀三号能实现一子级成功回收吗？

近日，上海证券交易所官网显示，在二零二五年十二月三十一日，兰建航天空间科技股份有限公司科创板 ipo 申请获受理，已募集资金七十五亿元。 南舰航天为国内领先的商业航天企业，主要从事液氧甲氨发动机及运载火箭的研发、生产，并提供商业航天火箭发射服务，致力于构建以中大型可重复使用液氧甲氨运载火箭为核心的研发、制造、 试验、发射全产业链条。招股书申报稿显示，在二零二二年至二零二四年，蓝箭航天营收分别为七十八万元、三百九十五万元、四百二十八万元，净亏损分别为八亿元、十一 八十八亿元、八点七六亿元。二零二五年上半年，公司实现营收三千六百四十三万元， 净亏损五点九七亿元。公司本次发行股份募集资金扣除发行费用后，将全部用于可重复使用火箭潜能提升项目。可重复使用火箭技术提升项目，公司主要收入主要来源于火箭发射服务和技术开发服务。 目前，蓝箭航天已与中国星网和原信卫星均签订正式发射服务合同。蓝箭航天在二零二六年是否能成为中国商业航天第一股？让我们一起共同等待发行上市受理情况，后续有相关进展，小编也会第一时间发播报。

您可能不知道，马斯克最忌惮的中国对手已经正式开启了上市冲刺。就在二零二五年十二月三十一日，南舰航天的科创版 i p o 申请正式获受理。 你募资七十五亿，要当商业火箭低谷，这意味着二零二六年将成为中国商业航天的资本源年。当朱雀三号带着不锈钢件体和液氧甲氨发动机耸立在发射架上时， 马斯克本人都感到了压力。朱雀三号被外媒称为中国版猎鹰九号，因为他在技术路线上选择了像素级对标同样的九级并列，同样的格扎舵，回收同样的不锈钢机身。面对赵超的质疑，蓝剑总是直言， 这是站在巨人的肩膀上学习。马斯克甚至公开评价，朱雀三号融合了新建的材料与猎鹰九号的架构，竟能极有可能在五年内超越他的猎鹰九号。中国资本为什么要在二零二六年疯狂杀入太空？因为留给我们的车位不多了。 为了追赶 spacex 的 星列，中国版千帆新作和国家队新网计划要发射上万颗卫星。如果没有像蓝箭这样能重复使用、极低成本的商用火箭，这个太空梦根本烧不起钱。 蓝箭已经立下军令状，二零二六年年中实现一级火箭完美回收，副用周期缩短到七天。从摸着马斯克过河到超越马斯克，中国民航天只用了短短几年。这不仅是火箭的竞争， 更是国家综合制造能力与资本速度的博弈。人类历史上最大规模的太空大揭秘正式进入中国时间。