汇金减持对大盘影响

二零二六开年，宽记 etf 有点反常，交易额持续火爆，资金却在悄然撤离。股票型 etf 日均成交额直接翻倍到两千四百二十七亿元，多支产品卖疯了，刷新成交记录，但宽记 etf 却被疯狂赎回，年内竞流出高达七千三百八十二亿元， 第三天就跑了超两千八百亿元，撤离速度还在加快。真相是国家队在坚持，中央汇金等机构对九支重点宽 gtf 出手，一共减了近八百七十亿份，算下来金额超三千六百亿元。像华泰博瑞沪深三百 etf、 华夏上证五十 etf 这些头部产品都被大额坚持 这个监管层上调融资保证金比例，遏制过度炒作的降温操作，刚好对上一起给快冲到四万亿成交额的市场踩了刹车。分析人士称， etf 流出并不意味着行情终结，而是让快牛变慢牛的节奏管理。现在市场中期趋势没变，接下来可能 从抢主题变成看盈利真本事，结构性机会还是主流。建议投资者适度降低对交易拥挤、估值透支的主题类资产的仓位，别追那些炒的太火的主题资产，静待市场切换信号再动手，监管层也会继续降温，防范局部过热风险。

大家好，欢迎来到理财博主养成日记，如果你也对理财感兴趣，欢迎在评论区进行交流。老规矩就是来看看近期的收益情况，二十个债基，周四的收益是五十四，本月的累计收益是五百四十三，今年的累计收益是五百四十三。 五十多个股票基金，其中有五十个买入的是辣子，不到十个买入的是大 a， 周四的收益是七千一百零一，本月的累计收益是一千八百六十二，今年的累计收益是一千八百六十二。 最近有个没有热度但是很有意思的新闻就是大 a 的 国家队之一中央汇金前几天进行了大规模调仓，多支汇金持有的宽基 e、 t、 f， 也就是各种指数基金，例如沪深三百、上证五菱等成交额暴增。 根据解剖出来的新闻是中央汇金对自己的持仓进行了大规模减持，减持的规模占原有持仓的百分之十几到百分之三十多。从整体行情分析是国家队希望市场降温，希望慢流长流。 从我个人角度来看，市场极有可能出现一波幅度不小的回调，回调起稳的时候是入场的好时机，起稳的标志一般是底部震荡，届时我也会在视频中分析，底部震荡的时候可以分批买入。 由于最近非常忙，除了少量减持债机和大 a 到余额宝之外，没有任何操作，等待市场变化再入场。最后感谢大家关注、点赞、收藏，我们下期见！

大家好，我是杨无敌，今天呢是星期日，利用周日的休息时间呢，给大家录制一个周复盘总结，我最近的周复盘总结和每周的五节复盘视频和收盘视频，主要以消息面为主， 因为我发现最近呢我的盘感不是很好，可能在春节之前，我主要是以消息面为主，春节市场以后很有可能的话会以这个预判为主，所以说在近期我的盘感不是很好，如果说在预判方向上，你完全可以拿我当反向指标看，因为最近的盘感真的真的不是很好。 说完了这方面的问题之后的话，研究一下截止到目前为止的消息面，现在最大的消息面总共总结了一下有几条，然后一条一条拿出来跟大家分享一下。首先是今天的酒驾内餐的价格， 目前为止白酒的内参价格的话，茅台是出现零涨，是出现反弹的，这有助于整个白酒方向股价方面有可能会有一个反弹，但是我并不认为在春节之前，整个白酒方面有多么大的机会。如果说 a 股市场牛市需要风格出现一次切换的话，我认为也是在春节以后， 不太可能是在春节之前，因为在春节之前，现在双主线方面的大科技和整个金属方面依然如日中天，资金现在抱团抱的很紧，还没有松动的迹象， 所以说白酒的内餐价格，即便毛往领的因为春节的原因，可以说出现了一个领导或者是一个触底反弹。在我看来，真正白酒方向如果说想走趋势性级别进攻，很有可能要走春节以后，而并不是春节以前， 所以说这个消息有助于在下周可能白酒方向会出现一个小反弹，所以说面对这个消息直接是立好的整个白酒。而第二个消息我认为的话是现在欧洲方向的三方会谈， 面对欧洲方向的三方会谈现在已经公告出来了，表达这个在战场的形势方面达到了共识，但是领土问题目前为止是有分歧的， 这则消息在我看来的话也力空整个黄金和白银，毕竟三方会谈的结果的话，目前为止虽然说不是很超预期，但是比预期呢还是要好一点的， 这有助于机械来欧洲形势的降温，欧洲的形势如果说一旦出现降温的话，直接立空的就是整个贵金属，包括黄金呢？白银呢？特别是黄金和白银在最近的一段时间，特别是在本周，因为交割日的原因，可以说不断的出现买盘，然后的话去兑换实物， 这个时候造成了整个白银和整个黄金方向不断的出现上涨，但我认为有点加速了，所以说在立空消息的影响下，有没有可能在下周或者是在月底之前有可能有一个调整呢？也是有可能的，毕竟目前为止的消息面也是偏立空的， 包括接下来的消息面，还有就是这个俄美关系，目前为止从俄罗斯的外长表达，俄美关系已经完全恢复了正常，面对这个消息其实也利空的是整个黄金和整个白银，可以说在本周的消息面，截止到目前为止，呃，贵金属方面的利空消息在我看来要多一些， 所以说这个俄罗斯外长表达的副外长表达的这个利空，整个这个白银和这个黄金就是表达俄美关系已经走成了正轨。 说了这一方面之外呢，还有一个下周，下周目前为止的话有两大消息面，一个是的话有可能美联储的主席，新任的主席有可能进公布 这个消息出来的话，如果说是偏鸽派的，有可能利好黄金，同时也利好整个股市。如果说是偏鹰派的话，在我看来的话，依然利空整个归根树利空整个股市。但是现在的结果看来的话，有可能进任呢，是偏鸽派一点的，至少不会特别的鹰派。 所以说面对这个消息，对于整个归宿方向和整个股市方面应该可以松一口气。下周还有一个公布的话，是这个美联储的利益决意，面对美联储的利益决意在下周公布的话，在我个人看来的话，有可能是不降息， 不降息有可能是符合预期的，如果说一旦降息了还超预期了，我认为降息的可能性不是很大，至少在一月份的降息的可能性在我看来是不大的。 所以说现在这条消息对于市场属于中性的。还有一个消息的话，对于市场的话来说是利好，就是汇金现在否认了，因为在最近这一段，大家看得到整个上证五菱和沪深三百方面出现了一种银跌，而整个中证五百、中证一千和中证两千方面不断地逼空市级别上个股和整个指数形成了跷跷板。 面对个股和整个指数形成的跷板，现在市场当中有传言认为国家队已经开始卖出了，利用砸盘整个 富士三百和整个上证五零来进行空盘，实现一个慢牛，而并不是风牛。但是现在汇金方面已经出现了否认，面对他的否认，直接表达一股霉脉，如果说上证五零和富士三百并不是汇金出现的一个杂斑，有没有可能是外资呢？ 所以说外资有没有可能放弃了整个上证五零和富士三百，然后选择了一些中证五百，中证两千进去抱团呢？有没有这种可能的？我认为这种可能性也是很有可能的， 所以说现在我们的国家队，也就是汇金方面表达一股没脉，代表这一波的沙盘并不是他们这个定砸的，所以说也采取了个 p l， 但是他这个 p l 我 认为很及时，但也间接表明了下周是不是有可能权重大了一点，有可能走下来，然后各股方面有可能会往下走呢？ 所以说下周很有可能在汇金表达完以后，下周的走势很有可能是整个指数强，而各股不强，这是我在本周消息面的一点看法，对于今天的复盘视频呢，就给大家总结到这里边，咱们明天再见。

今天我们要聊的是最近这个国家队资金在宽机 e t f 上面的一些减持，以及背后的逆周期调节的这样的一个动作。嗯，同时呢，我们也会聊一聊最近市场上面的一些结构性的热点。没错，这两个话题都挺受关注的，那我们就直接开始今天的讨论吧。好的， 咱们先来聊一聊就是这个国家队资金在 etf 上面的一些最新的动向。好的，最近市场上面最引人注目的就是这个中央汇金在部分宽基 etf 上面的减持，你能不能具体的说一下是怎么回事？ 行啊，就是我们对比了一下最新的这个基金四季报和这个基金的份额数据。嗯，就可以看到，其实在二零二六年年初的时候， 中央汇金已经开始对多只宽基 etf 进行了减持，这也是他们自二零二五年连续加仓沪盘以来，第一次出现这样的一个明显的转向。哎，那这个减持背后的原因或者说市场环境发生了哪些变化呢？其实就是二零二六年的市场情绪是极度分化的， 然后题材炒作非常的火热。那这个时候呢，监管层就开始通过一些比如说上调融资保证金比例啊， 以及对一些联板的个股进行停牌核查呀等等一系列的方式来释放这种管控的信号。了解了，那最近市场上面这个资金流向 有什么样的大的变化没有？变化还是挺大的，最近资金流出还是比较明显的。嗯，像沪深三百 e t f 近一周的净流出就有一千九百九十九亿元，然后其中单日就流出了五百七十二亿元， 那同时呢，中证一千、上证五零、科创五十这些宽基 e t f 也是有明显的资金流出。听起来好像这个资金撤离还是挺猛的啊。就是挺猛的，而且这个国家队它的这个四季报里面的持仓也印证了这个趋势。嗯，就是好多宽基 e t f 的 最新的流动份额 都已经低于二零二五年年底国家队的持油量了，那就说明汇金确实是在减持。对，这个操作怎么看呢？其实这就是典型的逆周期调节，就是在市场比较热的时候，他就选择撤离，那等市场跌下来了他再去买，这其实是一种理性的调控。 而且兴业证券的张启瑶也认为这波调整只是短期的，并不会影响春季行情的这个核心的逻辑，他反而觉得调整之后市场还会再创新高。 好的，然后咱们再说说就是市场的结构性热度，以及这个公募基金的持仓的一些分化，因为最近也有一些数据出来了，你能先跟我们说说，就是今年以来 这个基金整体的业绩分化到底有多大，然后哪些资产是真正的成为了这个业绩分化的核心的主线？没问题，其实今年的这个分化是非常严重的，就是以半导体、 ai 硬件、黄金这几个为代表的这样的一些资产 是彻底的成为了这个业绩分化的核心主线。嗯，好多就是中仓了，这些方向的基金今年以来的回报都已经超过了百分之三十。啊。百分之三十， 那这个是很夸张了。对，那头部的基金都有哪些呢？就是，呃，到一月二十二号已经有两百二十只基金的收益超过了百分之二十， 然后有六只基金超过了百分之三十。嗯，那这个广发远见智选以百分之三十五的年内回报排在第一， 那后面还有融通明锐啊，万家周期视野啊等等，这些都远远跑赢了这个主要的指数。所以说今年这个涨幅靠前的基金，他们在持仓上面有什么共同的特征吗？有的就是他们的这个重仓股啊，都集中在半导体产业链，然后存储、芯片和黄金这几个领域。 就我们梳理出来有三十只核心的重仓股。这三十只核心的重仓股呢，有一个很有意思的事情，就是前五个平均每一只都被六十家基金重仓持有， 这他们的集中度是非常高的。听起来就是这些股票确实是被机构高度的认可没错，而且这些股票的表现也确实非常的亮眼。就比如说普然股份啊，他今年已经涨了百分之七十三点五七了， 然后还有七只股票都涨了超过百分之四十，嗯，其中科技类的就占到了七成以上。那这些基金经理他们自己是怎么看后市的呢？就比如说这个广发远见的唐小斌，他就比较看好这个存储，还有半导体设备这两个方向，他觉得就是两存。嗯，全球市占率还会进一步的提升到百分之三十以上， 所以他觉得相关的供应链也会跟着受益。但是他也提醒就是这个产业的周期性还是存在的，所以可能股价也会有比较大的波动。嗯，所以他是建议就是大家还是要理性的去投资，最好是能够长期的去布局。好的，那我们今天把这个国家队资金的新动作 和这个市场上的结构性的热点都给大家聊的很清楚了。嗯，那大家其实可以看到就是无论是从逆周期的调节也好，还是从这个机构的持仓也好，其实背后都是有一条很清晰的主线的。没错，那今天的节目咱们就到这里了。

啊，六天跑了三千亿，大爷这不会是要变盘了吧？这不是哪个不知名博主发的，这是公布的基金季度报表，里边写的很清楚，跑的不是游资散户和机构，是中央汇金。啊，咱们的汪汪队 三千亿什么概念？他总共持有的资金一点五万亿，现在走了百分之二十。那这三千亿什么时候进的？当初三千零四十三点进来救咱们的，这是不是汇金在说，现在你们一个个都上头了吧？哎，我抽资金出来，等我下次再来救你们。 二零二六年，很多大 v 都说大盘或许会上四千五百点，但是呢，我觉得可能咱们还会再一次看到三千八百点的，你们觉得是四千五百点先来还是三千八百点先来呢？喜欢的话点点关注啊，给你们实时更新一手财经消息。

国家队中央汇金发公告称，手里的 etf 一 股都没卖，这背后究竟有何深意？汇金此次并非突然发生，而是通过基金四季报特意强调了其持有份额的稳定。原来过去几个月市场反弹，有人传言国家队获利了结，这种传言对市场情绪影响很大。 汇金此次澄清就是表明自己并非短线炒家，而是市场的压仓时。然而近期沪深三百 etf 等份额确实在减少，交易量也大，那到底是谁在卖呢？可能是其他大资金如机构投资者因年底调仓赎回压力或短期走势判断而卖出。 汇金则像定海神针，默默接住抛压，防止市场踩踏。这背后国家的考虑层次清晰，一是利信，告诉市场其操作长期透明可信。二是托底， 在市场分歧加大时提供缓冲。三是引导，用真金白银告诉我们，要关注代表中国核心资产的宽基指数，赌的是国运和经济长期向好的基本面。汇金这次不动的声明，其实比很多动的消息更有力量。大家快来评论区聊聊，你从中学到了什么？

最新的消息啊，汇金减持实锤多只沪深三百 etf， 上证五零 etf 被卖！兄弟们，今天咱们聊一个 a 股的大消息， 中央汇金最新的动向出炉了，这个视频有点长，先点赞加关注慢慢听！根据公布基金二零二五年四季报陆续透露啊，实锤汇金开始减持了多只宽基 etf， 这个事直接关系咱们后续的操作方向，大家一定要仔细听。先看数据，截止到二零二六年一月二十一日， 华泰百日、沪深三百 e t f、 华夏沪深三百 e t f、 华夏上证五零 e t f 这些巨无霸的品种，最新的份额全都低于汇金二零二五年底的持有量， 这也就证实了开年以来啊，以 e t f 的 巨量收回，汇金就是重要的卖家。咱们拿华泰百日、沪深三百 e t f 举例， 去年年底，汇金两家子公司合计持有七百三十五亿的份额，到一月二十一日只剩下七百一十九亿的份额，妥妥的减持啊！还有华夏沪深三百 e t f， 汇金此前合计持有四百二十亿分，现在只剩下三百六十二亿分。 华夏上证五零 e t f 更明显从四百八十七亿份跌到四百二十八亿份。 除此之外，加时沪深三百一 t f、 男方中证一千一 t f 这些宽基一 t f 都被汇金减持了。除此之外，加时沪深三百一 t f 男方中证一千一 t f 这些宽基指数也被汇金减持了。 可能很多朋友看到这里就慌了，国家对减持是不是市场要凉了？先别慌，咱们客观分析一下，这次汇金的减持可不是单纯的撤退杰克，近期的市场来看啊，看年 a 股只说涨了不少，部分板块还出现了过度炒作的情况， 监管也出台降温措施，汇金作为凭证基金，在市场热度较高的时候适度的减持，核心目的是给市场降温，引导慢牛，而不是打压市场。而且大家可以看到资金流向就可以知道，宽期 etf 的 资金并不是退出股市了，而是在调仓。 半导体、硬科技、先进制造这些政策扶持的赛道近期都有资金净流入，这就是明显的高且低， 资金从宽广的关机 etf 转向了有基本面和政策支持的优质细分赛道。那咱们普通投资者接纳应该如何操作呢？先别盲目的恐慌性抛售，汇金减持只是暂时的，其万亿的持仓基础还在， 市场没有系统性的风险，短期的指数可能在这里有震荡，但中长期的慢牛格局没有变。其次，要避开前期涨幅过高，纯炒作概念的品种，别再追高了。最后重点关注有业绩支撑的硬科技、低估值蓝筹，这些方向 跟着资金和政策走才是最关键的。当然，市场震荡期，板块轮动会更快，具体的个股选择以及仓位的控制 还是有讲究的。想知道更多操作，每天晚上八点钟来我的直播间，我会给大家拆解会金检测后的市场主线，教大家怎么把握结构性的机会，记得点赞加关注，晚上八点钟直播间，不见不散！

最近这盘面压制的感觉是非常明显的，你看昨晚这汇金不是公布了实仓数据吗？根据最新的数据显示，这互盘队啊，卖出了将近四千个亿，这一下大家都知道谁在砸盘了吧，这部分卖出呢，几乎是占了上市旧市资金的三分之一， 所以不少人担心了，说这里会不会有啥问题？其实没啥问题，从牌面的表现来看，这么大的压单依然挡不住这市场的热情，这不正说明了卖盘的枯竭吗？另外呢，从好的角度来看啊，这平均基金的买入点就是指数在两千六百点的水平，再看现在 这指数涨幅已经接近百分之四十了，再从各个 etf 的 表现来看，实际收益已经远超指数了，这部分卖出甚至只是盈利，那盈利呢，又可以当做增量资金入场。所以说，这波卖出非但不是利空，反而是未来的潜在利好。 社会市场呢？商业航天这边啊，今天是集体暴动了，那两个 e t、 f 品种甚至都要涨停了。这个主要是量化的作用，因为昨晚 space x 又爆出消息说这卫星光伏板啊和钙钛矿电池啊，是有极大的需求， 加上最近涨价线不也是大热吗？这反内卷不也是今年的主题吗？这光伏呢就整体暴动了？还有一个就是蓝箭 ipo 它又不暂停了，这俩消息一叠加起来，那直接就给商业航天形成巨大的涨幅。今天是过于一致了，下周的预期是分化， 即便周末呢，有可能这个消息呢，是持续的发酵啊，又继续升温，但是我们这里要依然定性为修复。如果说过于一致，大家就不要忘记之前的重拳出击的前车之见了。 ai 应用的立欧呢，今天如期放人了，表现呢还算不错，但是智特这个新高不排除又要被关小黑屋了，它是有这个风险的， 这一块主要是看板块内的业绩发酵，如果说智特被关了，那蓝标呢，能否稳住整个板块，那么下周这蓝标的表现就更为重要了，只要蓝标它有所表现，这 ai 拥有进入到业绩为主的主导模式，那后面就是基本面的挖掘和发酵了。 ai 硬件这一块儿，昨天一中天呢是放量大涨，那今天呢，就直接又放量大跌了，这一块儿主要是跟沪盘队的减持有关。这 ai 应用的一中天，咱不要求它继续突破新高这个位置，它只要能稳住，就算是超预期了， 只要能稳住啊， ai 硬件的主要逻辑就是看业绩和涨价线的消息来持续发酵了，尤其是国产替代这条线，虽然这中心呢走得有点儿震荡，但是它的性价比还是比较高的。 有色这边呢，主要是今天这白银涨得太炸裂，然后呢，光伏异动以后呢，各种有色小金属呢，也开始异动了，整个板块就上升了，但是这里要注意，很多个股呢，在挑战历史新高的位置呢，是犹豫了， 加上护盘队的减持方向，里面是有籽矿的，后面这白银一旦回落，那光伏出现分歧，有色也会出现大的分歧， 有色可能会聚焦在某些个股继续异动，这一点在节奏上把握啊，大家要注意一下，如果对于有色你觉得难把握，你就继续观察化工这一块，它的难度相对于有色而言是低不少的， 至于下周，目前一切都是向好的，所以周末的重点呢，就是看有没有中前打击，如果没有的话呢，就像前面所说的，商业航天预期是分化部分核心过股继续冲，这 ai 应用会迎来强修复。 然后呢，就是观察商业航天出来的资金，它有没有去到其他的方向啊，比如说 ai 硬件啊，或者说化工里面去做承接呀，还是说去到 ai 应用去做加强呢？这些都要周一之后再去观察才能够应对了，不过有一点是可以确认的，就是我昨天说的这春季行情即将重回正轨。

你是不是也刷到了这条新闻，中央汇金坚定持有多支龙头 etf， 然后转头一看，市场数据却显示国家队在疯狂减持，是不是感觉被耍了？别急，今天咱就扒开这层窗户纸，把真相给你唠明白。 第一，标题，党的锅别让国家队背！看清楚，新闻里写的坚定持有，说的是去年第四季度的实仓情况。而最近五个交易日的天亮，减持是今年开年后的事，这时间差就是理解一切的关键，坚定持有这个劲爆标题是媒体为了流量起的， 根本不是官方的态度声明，千万别被带了节奏。第二，永远别低估国家队的工具箱。很多人嘲笑国家队卖了这么多， 指数都没压住，是不是没招了？大错特错。你以为他只有手里现有的股票吗？太天真了。他有一整套组合权，借券抛售，没筹码了可以去券商那借来卖，政策配合查违规资金，查两融，让产业资本减持，每样都能让市场抖三抖。 现在他只是用点杀这种最市场化的方式在控节奏，如果这还不管用，工具箱里更厉害的家伙可就要拿出来了。 第三，最可怕的结局，指数没动，你亏惨了。这才是最需要警惕的。通过精准打击热门板块，比如之前暴涨的商业航天，完全可以在指数看似平稳的情况下，让追高的散户亏的稀里哗啦。最后你会发现，指数还在四千点，但你手里的热门基金或股票已经跌了百分之二十。 国家队在这个过程中高抛低吸，筹码没少，还赚了钱。那钱从哪来？就是从高涨时冲进去的新韭菜口袋里来的。 所以给所有投资者的肺腑之言，远离标题党，自己看数据看逻辑，别让媒体替你思考即位政策是不要用散户的思维去揣测和挑战国家队的智慧和手段。拒绝狂热追高，尤其是那些讲红大故事无法政委的热门赛道。 当买菜大妈都在讨论时，风险已经大于机会。记住，在情绪的狂欢里，理智才是你最好的救生衣。你有没有被财经标题党坑过的经历？评论区吐槽。

我们不要把汇金想的太好，也不要把汇金想的太坏，中证五菱、沪深三百这些宽基指数为什么下跌了整整十天，就是因为市场过热。汇金是干嘛的？就是要用这些宽基指数来调整市场，来调节市场， 如果涨的多了，就要砸盘，如果是跌的多了呢？就要护盘，他其实是一个护盘的工具，不要想的太复杂了。 所以市场下周怎么走，大概率现在应该是又需要砸盘了，因为上周小盘股又疯了， 那么疯狂起来之后就需要砸盘，就需要把人吸引进去之后让你接盘，你看商业航天，你看半导体存储是不是疯狂了？那疯狂之后怎么办？就必须要降温， 那些板块降温的时候呢？这已经跌了很久的沪深三百和中证五菱可能就要反弹了，这就是市场的调节作用。

讲讲盘中的一些官场，盘中不管是三百 etf 啊，包括五幺零、三零零、五幺零三幺零，包括华夏的那个三百 etf， 都出现了三播放量啊，第一波是上午的十点十分左右开始啊，一波下跌，第二波呢，是从十一点十分开始又来一波， 然后是下午的两点半之后啊，又来一波。汇金和正金的在 e t f 上的持仓呢，在 e t f 的 年报表里边也看得到了，也像华夏的那个三百 e t f 可能是最清晰的，它本身在年报的末尾的时候，应该是十二月底的时候啊，呃，汇金应该是拿了有四百多亿份额吧， 那么现在这个 e t f 的 全部分额也只有三百多亿啊，那就说明肯定是减了，如果少的这部分都是他的，那他减的还算是比例并不低的，应该有接近百分之二十了吧， 至少在这个品种上。那说明什么？说明咱们之前早上讲过啊，既然是个制度化的，带有制度建设这种含义的逆周期调节，那他可能还会陆陆续续还会有一些这种减持。至于这种减持，大家这感受是什么样子，我讲讲我的理解啊。刚开始大家是比较怕的，但是今天像创业版 e t f 上午也是相同的时间段啊， 十点十分，一个是收盘前也都有一轮向下的脉冲，但是脉冲完了之后立刻就上去了，那一千也有一 t f， 五百也也有一 t f 的 五百 e t f 今天全天连量都没放过，就向下的脉冲都没看到过，而且成交金额是比较小， 五百 e t f 今天只有四十个亿，所以陆陆续续呢，就是大家从原先的很担心他卖啊，到现在可能变成了他卖完了之后马上就会弹起来。当然三百因为他食堂比较多，所以起不来。 我们也看到了啊，你比如说你像很多人问啊，像是说茅台这个位置怎么还有人在砸盘子，不是他在砸啊，是这几个原因啊，一个可能里边有一些资金主动出来的，另外一个呢，如果是被动的 etf 的 赎回套利资金，因为是净值溢价嘛， 买了份额熟成篮子也会把股票给卖掉的。那本身茅台又是第一大权重，对吧？茅台跟平安啊，这是三百 etf 最大的两个权重啊，所以你看到它的图形结构就是这个样子。不光这几个，包括京沪高铁啊，这些品种可能都是受到这方面的这种影 响，这种影响呢，估计可能还会持续一阵子，至于说情绪怎么转变就不知道了，也许慢慢的就会变成你卖完我就开始谈，那这样的话就说明走的偏强， 也有可能，就比如说干脆杀一波，拉倒了就我躺地上，你别卖了。这也有可能啊，但是这种概率目前看可能不是很大，更像是你卖完了我就谈， 只不过呢，是三百也好，上周五零也好，在当前这个阶段跟五百和一千相比呢，性价比呢，就显得越来越好呗，对吧？因为那些压不住嘛，所以他有脉冲向下啊，但其实不太影响我们整个市场的方向啊，更多的是影响一些节奏，干扰干扰节奏也不是很合适，比较特别的还是微盘股 不停的持续性搞啊，这就是咱们说的这个，他没有对手盘啊，他真的没有对手盘。至于说七指，你看七指，因为现货有杂盘出来啊，但是七指上没有这种力量了，所以我们看到七指的这个击叉会迅速的收窄，甚至是近月的开始在升水， 看看这种情绪的演变究竟会是个什么样子。商品今天表现还是不错的啊，看看晚上的延续性怎么样，别的就没什么了，希望大家稍安勿躁，还是要有一些最基本的定性的判断，拜拜。

周五单日 ktv 呢，再次让人上了头啊，但是呢，在文中呢，我们是这么说的啊，第一啊，微不可测啊，要敬畏。第二呢，有冲高就要考虑兑现，不要怕卖飞。 那市场目前所表现出来的呢，明面上的舆论发酵呢，已经慢慢的减落，但是暗地里啊，比如说上周报出来的巨额压单，丝毫没有减落的样子。 这里呢，也不需要过于担心啊，在这么大的抛压之下，外部资金还敢往里面冲，说明呢，资金对大 a 有 非常好的预期，所以呢，迟早有压不住的一天， 大家呢，也要注意啊，压盘，他不是真的想把市场给压死，而是呢，要通过这种对手盘的形式，不往市场去失衡。用大个的话说呢，就是坚决防止资本市场大起大落，即涨即跌。 板块方面，那上周五呢，商业航天赢得了超强的修复啊，但呢，也就一天啊，直接嗝屁了。这里面呢，对商业航天的预期呢，还是多主线之一吧， 同样是主线的呢，还有 ai 的 硬件和应用啊，有色那化工呢，目前呢，有成为主线的苗头，但是呢，还不够强，还是呢，需要继续观察。 那这些主线的逻辑呢？接下来呢，都是围绕着业绩两个字做文章啊，你甭管之前商业航天和 ai 应用的题材炒的有多猛烈啊，那都是过去了跟现在的业绩为主导的机构行情呢，他不是一个路子。 商业航天里面呢，有业绩的呢，其实也不多啊，目前长得好的核心里面有几个。然后呢，昨天文中呢，也科普了陕西发展的基本面逻辑，大家呢，可以沿用这个思路自行的去寻找 ai 硬件啊，答案里面的主生呢啊，基本就不用想了，但是啊，如果硬件这块要起来，他们呢也不能太露，那至少要直接起稳吧。 ai 硬件呢，目前呢就两个重点，一个呢就是涨价先，另一个呢就是国产替代啊，这一块呢就看中新的情况， 最近呢国产替代呢，被压的挺难受的，但是呢，我们认为啊，这呢只是情绪上和上面非市场行为的打压导致的， 后面呢随着市场区域稳定，这里呢是机构发力的主要阵地。 ai 软应用呢，就看蓝色的表现啊，蓝色能走出新高，后面呢就是围绕业绩的基本面挖掘。 那今天呢啊，企鹅啊，高调应推应用啊，在里面呢还存在着情绪发酵的预期，后面就看啊，其他的大厂有没有去跟随啊，自己的去找找相关大厂最核心的标的啊，切记啊，要有业绩，要有订单， 应用里面目前呢就只有机器人有业绩啊，无人驾驶和黑暗眼镜呢，继续等吧。有时候的这一波主生呢，主要呢是来自于黄金和白银的暴涨， 但是啊，这里呢需要注意下，短期的兑现了，黄金白银不可能一直涨。同时呢，某队呢还在疯狂的甩纸巾的货啊，你多想想啊，过于一致的商业航天和 aa 应用是什么下场，这个定律放在有色里面也是一样的， 后面呢很大的可能呢是一些小金属里面的核心在轮动啊，主要的是聚焦在抗跌的品种，也包括铜呢，在里面呢也是一样的发功。目前呢只是小荷才露尖尖角， 你说会不会成为主线吧。这个呢，谁呢也不敢说，但是从基本面来看啊，发功的逻辑呢，并不比有色差， 强度呢是还不够的，但是你想想啊，当强度很够的时候才去，是不是每次都有点晚呢？这个板块你呢，就当试错，有主生就当主线来，没主生呢，你就当过渡来。 说实话啊，你现在也很难找到像发功这样的啊，有业绩有周期，有多概念叠加，还有热门股拉辨识度的板块了。

上条视频，很多人问某队减持的筹码都是谁截走了，今晚正好有一条传言解答了这个问题，分享给大家。 坊间传言，某队把自己减持的 etf 份额通过市场委托压单折价的方式转移给了保险资金，形成了指数上一直有人压盘，把指数 k 线的斜率放缓压低， 同时又有大量资金承接，避免出现踩踏。而这里承接的保险资金主要是由新规下新增保费百分之三十的部分承接。在保险充沛资金的承接下，指数被压了节奏，但非常平缓， 达到了控制节奏的目的。而市场也很聪明，某队通过减持压制权重，给指数降温。市场在熟悉某队的操作后， 开始涌向题材，涌向科技，涌向不受某队压盘的方向。这也形成了权重负责慢，科技题材负责牛的盘面。那我们需要关注什么就很清晰了。

呃，我们最近观察到市场就是明显是在被被压盘，对吧？ a 股，那么这个市场该怎么来看？并且嘞我们都知道一点是什么呢？就是说汇金，对吧？可能在截止到上周 末大概是收回了五千八百亿左右，占他总持仓量的百分之四十，那是不是有人就觉得这个如果这个收回超过百分之五十，这个汇金就压不住盘子了， 等等等等之类的吧。我们来今天来讲的话呢，就给大家讲一讲，就是说怎么看待这个压盘啊？就是说，呃，这个压盘这个原因在哪里？他的目的是什么样子的？他们他未来可能会有 出现一个什么样的一个走势？呃，就是刚才我们已经提到了，对吧？回金截止到上周末是收回了五千八百亿，呃，这两年的话呢？回金明面上，对吧？包括 etf 啊等等之类。呃， etf 大 概买了一万四千亿左右， 呃，当然这个银行股是另外算的，银行股即便是这一波，对吧？我们也没有看到，哎，银行股的一个刨收的一个动作，那么主要是 etf 上面， 呃，大概有百分之四十已经收回了，那么应该来怎么看呢？我觉得看几点，第一点的话呢，就是国家确实是这个位置， 呃，不想让大盘来涨，对吧？这一点是非常非常的明确的，他的信号是非常非常的清晰的，因为从 一月八号左右吧，压到现在这基本上快呃，接近一个月了。呃，我一直给大家提过，就是，呃，国际这个指数呢，有可能是被计划的，可能是百分之十五，也许是百分之二十，对吧？一年就这么多，我们可以看一下去年，去年指数， 呃，涨幅是百分之十八，那个当然高低有高低，从三千波动到四千左右，波动了一千点，涨幅是十八左右，所以我们假如是百分之十五，其实这个数字也不是那么重要，就假如是百分之十五左右的话， 呃，今年开盘的时候大概四千，那么也就是到四千六，所以我们可以看到什么呢？到了四千二之后，这个是这个上面就有点慌了，对吧？为什么？因为你过了四千二就是四千五，那今年的这个环 空间就几乎就没有了，所以在这种情况下，四千二可能就是要必须压一压盘子。甚至来讲的话，如果这个逻辑成立，我们可以预测就说可能下面的调整空间也许不是很大，但是时间上有可能 比现在要长很多。呃，气门，我觉得节后了吧，就是说节前有可能不会有特别大的一个动作，甚至如果节前大家的情绪比较激昂的话，会不会很 对吧？把指数拉到四千二百点以上的时候，会不会有更大力度的一个压制的动作？ 因为现在他还是市场化的一个动作，对吧？他是用市场化的一个买卖的一个动作，那未来会不会采用非市场化的手段？这都是有可能的。这是第一点，就是说这一点他起码要压到这个 节后，甚至我觉得是不是第一季度他都不想让他涨，这个都是有可能的。 再一个的话呢，就是我们刚才提到嘛，这个赎回的比例，对吧？已经有百分之四十左右了，一万四赎回了五千八嘛。呃，另外今昨天还有动作，今天其实 截止到我来之前啊，已经没有什么动作了。那个大家有个预期，就是说如果这个赎回的比例超过百分之五十，是不是国家队就压不住盘子了，对吧？所以大家可能就会一拥而上，然后 该上杠杆的上杠杆，该加仓的加仓，不管是大的小的，反正都一起来把指数推上去，但是这时候会不会遭到就是我刚才提到的非市场化的手段，就是叫什么？ 就是叫如来神掌，或者是对吧？天天外天外飞仙，来了那个熊掌，对吧？这都是有可能性的， 所以大家要要认识到这个就是国家的决心，他是想尽可能的压制这个盘子，压到尽可能长的一个时间点。呃，另外的话呢，就是，呃，可能就是 就是节后可能是最快的一个时间点了，为了借钱基本上可能就就这个样子了。呃，节后的话你可以看看嘛，我们可能还有两会啊，还有这个 对吧？美国动荡、防滑呀等等一系列的一些事件，所以总体上就是说，呃，如果指数是被激化的，那么空间是相对比较小一点的。呃，所以我在年初之前就是在去年底的时候就想着市场应该是先压一波， 后来发现呢，有五号、六号，对吧？大涨觉得压不住，那么现在来讲的话呢，国家可能还是觉得需要再压一压这个盘子，这是第一点，第二点来讲的话呢，就是这个压盘有可能成为内外机构加长的一个非常好的一个时机，因为对于机构来讲 钱不是问题，问题就是买不到东西，就是说不能在我合适的位置，对吧？买到足够的 筹码，在押盘的话呢，可能对于国内的机构，对吧？对于国内的社保，社保没过一年就有钱了嘛，保险公司，对吧？也是的，对吧？过了一年他就有钱来投资了，那么这时候是一个非常好的一个吸纳的机会。对于国外的机构来讲的话呢，也是同样的一个 这个比较有利的一个时机。因为我们都知道今年以来国外的机构 对我们的 a 股是大幅都在加仓的，第一个周就加了被动基金，就加了，就是 etf 基金加了九个多亿，然后最近看到的一些数据的话呢，好像有八十多个亿 美元美元的这个资金在加仓我们的微股，所以国家的压这个压盘的话呢，是这个机构加仓的一个非常好的时机，尤其是前两天还把核心资产把大盘股压的那么低，对吧？所以这个时机是相对比较好的。 呃，再一个来讲的话呢，这个压盘的技术动作我们也可以看一下，技术动作的话呢，就是在前两天的时候是 大盘股被压制，对吧？因为可能国家收回 etf 的 原因，压制了大盘股，所以小盘股在涨，呃，商政指数是稳定的，所以大盘股是在被压制的一个状态，那这两天可能稍微有点反过来，这个可能就是国家对压盘的一个经典的动作，就是用 轮动和分化来压制大盘，对吧？不能让它起涨，一旦起涨就压不住了，因为我们市场还是散户的，散户的可能还是情绪上面的操作，这个 痕迹还是比较浓一点，所以就是轮动和分化是压制大盘的一个主要的一个行为，所以我们继续看，一般上来讲的话呢，就是压盘的这个分水岭就是四幺五零到六零左右， 对吧？再往上的话呢，就是我们刚才提到的，如果压不住，可能会有一些非市场化的动作， 这个我觉得应该国家既然这么做了吗？应该这些东西都准备好的。第三点来讲的话呢，就是说我觉得要小心一下风格方面的一个一个切换，其实我们可以看到过去一年， 呃，明显是小盘股风格占优，尤其是科技风格比较比较强势，对吧？呃，但是有一点嘛，就是小盘股或者科技股的周期一般是十八个月， 呃，当然了，现在低波的情况下，这个规律是不是失效我们可以再观察，但从过去来讲就是十八个月，就二四年九月到二六年三月份，对吧？这就是大，不是大概是十八个月了， 所以一些科技股啊，如果出现大涨，对吧？会不会产生风格轮动的一个情况。再一个的话呢，就是外资， 呃，比较喜欢这个大盘蓝筹的，当他们蜂拥而入大盘蓝筹的时候，往往会导致这个市场的重心，对吧？ 呃，以大盘股为主，这时候小盘股的话，反而遭到一个比较大的一个抛售的一个情况，所以这个情况我们也要注意。 还有一点就是红利股已经压不压一年了。呃，我这里准备了一个图片，大家可以看一下，我们可以看到银行板块的话呢，在过去十年，他基本上就是在这个大的一个箱体来运行的。 呃，那么最近的话呢，就是去年突破了箱体，但是现在在回抽，什么？在回抽这个箱体的上轨 的一个下线，对吧？我们可以看到刚才那个图片，他是相提上轨的一个下线，所以就是银行股板块经过了大半年的一个回调之后， 可能已经到达极限了。我们为什么要提到银行股呢？因为银行板块它就是大盘股的一个代表，如果银行股调整，呃，就是调整不动了，那么大盘股的机会就相对比较确定一点的， 所以如果银行止跌的话呢，可能就是呃红利股或者权重股，对吧？可能机会更加明显一点，所以我们还是要关注银行股的走势，当然我们并不是推荐银行，但是呢就是说银行股作为市场的一个 呃权重的代表，红利的代表，对吧？大盘股的代表，你是需要关注他的一个动向的，再一点来讲的话呢，我就在这里压盘啊，就是第四点，就是不改变这个市场的一个上行的一个趋势，对吧？我们这个是反反复复讲了， 因为今年决定我们市场上行的，包括这个外部资金的回流，就是，对吧？外资在买买股票吗？还有一个就是通胀，因为今年外围的通胀是比较确定的，新年第一个月我们就看到了这个， 不说黄金了，对吧？白银啊，铜啊，还有其他大众商品的一个上涨，那么这这就是通胀。还有一个就是今年 美国是准备双宽的，就是宽货币，宽财政，还有全球像中国、日本和欧洲都是准备进行财政刺激的，所以这样的话呢，今年的经济可能会保持一定的增长， 呃，同时的话呢，通胀也会起来一点，那么西方来讲的话呢， 高通胀的经济体，通胀对他们不是很有利，但是对于我们来讲我们是通缩的，有可能会把我们从通缩里面拔出来，所以这样的话呢， 就是决定了我们今年的股市还是有一些比较可为的一些地方，再加上什么呢？我们我们国家展示了军力，对吧？然后我们在经济上能够反制贸易战， 哎，我现在人民币慢慢的升值吗？再加上股市的慢牛，就可以把这个人民币资产打造成一个避险的资产，把我们中国打造成一个全球 呃资金的一个避险的一个地方，对吧？这个的话呢，对于我们这个经济的未来的经济的发展啊，对我们的产业升级啊，内循环的打造，他都是相对比较有利的。 所以从这个角度来来讲的话呢，就是说有人就认为汇金，对吧？打比例收回之后，他是不是这个就不管这个市场了？我觉得，呃，我们国家做汇金作为国家队的操盘手，他不可能放弃这个 呃振兴股市的这么一个使命的，对吧？他，哎，低波驱动慢牛是从四月份，去年四月份开始的，现在连一年都不到，所以不可能放弃的。 再一个的话呢，就是作为国家队的代表，他可能他的呃操作的对象也不仅是他自己买的东西了，对吧？整个泛的广，广泛的意义上的国家队，呃，他筹码有四万一， 这是流通的筹码，那你汇金手里还有一大堆这个金融机构的一些原始的，原始的股票，对吧？呃，大的银行啊，还有大的保险，大的证券公司的筹码，这个都是，呃，还没有计算在里面的， 所以的话呢？呃，我另外的话呢？所以这个汇金的赎回啊，呃，可能不，呃，我觉得可能比大家想的可能要那个一点复杂一点，那因为你看他大比例赎回的时候指数并没有下来，那是不是有对应的机构 在买进呢？对吧？就相当于会这个筹码倒了一点少。呃，因为我们刚才提到嘛，你社保呀，或者是保险过了一年他就有钱了， 那他这个钱会不会在这个时候就进行一个大比例的一个建仓的一个动作，对吧？国家压着，然后寄社保或者是保险进行建仓，那么这个逻辑上也是成立的。所以我们认为，呃，我们看到这个数据的话呢，应该多考虑一点。我觉得，呃 国家队不会放弃这个使命，也不会就说这个股市就不管了，任由他怎么来运行。我们可以看到去年在低波的情况下，在九月份的时候科技股的暴涨，对吧？就差点 让这个低，让这个市场可能有点点失控的情况，那你今年后来过去这四个月里面，这种情况下多次都出现，所以如果没有一个 大手来调控着这个市场可能走，很多时候可能会走的，就是说可能会失控或者波动率会比较高，对吧？他不利于我们散户呃来赚钱的，因为这个 低波就是让大多数人能够持续的赚到钱，这个才是这个调控的一个目的。 呃，再一个的话呢，就是我们可以呃，就是这个风格切换的这么一个问题啊，就是大家还是要注意一下，因为在任何时候的话呢，你在市场的地位，或者是在产业周期的地位，行业周期的地位，胜率都是比较高的。

在上个视频啊，我解释了汇金检测的事情，后面有留言回复说我这个理论呢，不能够解释蓝筹股大跌，并且他对后面的行情进行了推断和演绎，那我自然要回应一下喽。 其实如果仔细看一下我的视频啊，就不会有这个问题。我们在本轮的降温行情中，发现了一个特别奇怪的现象，就是用来调整市场温度的沪深三百 etf 其实没跌多少， 集上的最高价格到现在跌幅也仅仅是百分之二点三，但是你却发现，那些沪深三百的权重股却跌幅很深，比如说白酒龙头跌幅百分之七，保险龙头跌幅高达百分之十二， 高股系的代表水电龙头跌幅惊人。用沪深三百 etf 调控市场，跌的呢，却是成份股， 这就像是过年要杀年猪，结果猪没事把牛给杀了，这是什么原因呢？我一说你就明白了。汇金啊，在二级市场大量抛售 etf， 造成 etf 折价，套利机构就会大量承接买入汇金所卖掉的 etf。 注意，此时汇金卖， 套利机构买，是有充分承接力量的，套利机构转头就把 etf 换成了成风股，接着把成风股抛售给市场。注意，此时套利机构变成了成风股的卖方， 而此时市场是没有集中的承接力的。这就像是你从高处往下跳，下面有个垫子，就不会摔得很惨，但如果下面是水泥路面呢？那会是什么结果呢？ 所以这就是为什么沪深三百 e t f 没咋跌，但是成凤股却跌幅巨大。至于在评论区，这位朋友所演绎的故事啊，谁退出，谁承接，什么目的，未来点位， 我就不做评价了，因为这种判断呢，既不能够证实，也不能够政委，所以不能够作为投资的依据。听懂的朋友点赞转发！

你们知道最近这个市场最冤最惨的是哪部分投资者吗？我跟你们讲啊，不是航天里的，也不是 ai 应用里面的，他就是上证五菱跟沪深三百这些白马蓝筹权重成分股的投资者， 比方说白水的茅台，比方说医药的恒瑞，比方说电池的宁王，比方说算力硬件 cpu 的 这些一中胜天。最起码人家航天跟 ai 应用之前大涨了一波，跌完之后又涨回来了。反看这些蓝筹，白马上涨的时候没赶上，这跌完之后啊，它就再没起来。 国家队利用减持，他目的是为了降温，但是当温度降完，情绪一旦修复， a 股啊，始终不改炒小炒差炒题材的特点，你们说是不是啊？不过本周末大家都担忧啊，在这个位置，国家队减持是不是顶啊？ 我跟你们讲，首先，但凡历史上的每一次大顶，他都是尖顶，他没有这种平着过来再跌的，他最起码啊，他还有最后一波的上冲，然后形成尖顶，然后开始下跌。第二点，如果主力如果国家队真要跑，他会跟你打招呼吗？他会光明正大告诉你我减持了吗？ 他偷偷的走还来不及呢，他打招呼告诉你，大家如果都跑了，岂不是把这些主力甩在身后嘛，毕竟大家体量小，走得快，这些大家伙们他走的慢啊。那第三点，国家队加融资盘，这么大体量的抛售，谁在承接啊？ 难道是你我在承接吗？如果是你我在承接，为什么盘面看成交量没有快速放大呢？到周五也就是三万亿成交量， 所以在这里承接的不是你我这些普通投资者，那肯定有一个巨大的盘子在这里承接，综上所述啊，国家队告诉你，我跑了，我捡迟了，那目的只有一个， 就是利用这种声音，利用这种恐慌，利用盘中的矩阵，把大家都吓走。而国家队在这里抛售五菱跟三百，那其实啊，也是给市场释放了这部分权重白马的市场流通股，它也促进了后面对于这些权重股的成交量， 而我认为在这个位置，这些老灯应该就是最后一跌了。好吧，预知后事如何，请听下回分解。