汉缆与利欧股份有没有关联

汉兰股份是做什么的？汉兰股份主营业务是电缆及附件系统，营收占比约百分之六十八，是国内特高压电缆龙头，二百二十千伏超高压交联电缆试战率约百分之三十，手握超二百亿元订单，是国网南网核心供应商，其还做状态检测系统和 速变电工程总包，如高压电器在线监测、电力设计、施工、配电安装。一月十五日，国家电网官宣，十五五固投四万亿，叫十四五增百分之四十，电网建设提速，特高压高压电缆 需求确定性大增。汉兰股份作为电网一份子，直接被关注到，并且分担大，换手率低，资金锁仓意愿强，不知道有没有老铁又拍断大腿，血特又没提前上车，下次可以多关注一些被低估的，争取买在无人问津时，卖在人生顶配处。这里是莫导，感谢关注！

现在这个降温行情，现在逼的是油脂都已经没怎么出手了，加上说陈小群这件事情发生以后，那最大的一个原因其实还是因为这波跟风的一个资金太多了，并且说上面也不希望看到这样子的一个短线风格走起来， 所以说去进行了个打压。那回看这一波的一个行情，那我觉得最惨的可能就是一种人，就是当时陈晓群进了海格以后，是直接去顶了海格顶完以后海格连续的一个跌停出不来以后，当时又去做了一个活口博弈了 利欧，然后又去买了利欧，那海格算是商业航天调整里面跌停版最多一个品种，等他昨天开盘以后，那今天利欧又复牌，复牌完继续一个一字跌停， 连续疯狂吃一字跌停板，我觉得这个是最难的，也是最绝望的一个走法啊。那对于说利欧今天复牌完以后走一字跌停，那其实也是在预期当中的，因为他的一个停牌导致情绪出现一个非常极端的一个负反馈，所以说他开盘以后就会直接去抢跑， 加上昨天一点开出来完以后，也是走了一个二十厘米的副反馈，所以说今天利欧跌停也是在预期之内。那至于说他什么时候开榜，那利欧他到目前为止他最大的跌幅大概是百分之三十左右，那利欧他的一个开榜时间节点可能会在周五， 那不过说他现在的一个跌停榜，其实对市场上的一个情绪影响也不是很大。那回归今天的一个盘面，那商业航天昨天尾盘的时候抢筹， 那这里可以说是跌跌不休啊，只要你跌到你什么时候真的拿不住了，已经对这个板块失去了任何信心的时候，说明他就开始修复了。那昨天晚上抢筹完以后，今天早上其实并没有表现出来一个非常强的一个修复力度，那走的比较强的只有 行业电子，那行业电子为什么说资金老是聚焦他去博弈呢？那其实最本质的原因就是因为他没有异动，也是我们之前一直讲的，你就要去博弈他的一个超级反弹，也是去做一些没有异动的品种，那所以说资金都去聚焦他，那他今天 走出一定主动性以后，但是对于整个板块他的一个带动力不足，并且说板块这里面又放出一个明显的一个量能，那所以说后排 基本没有什么太大的一个修复。那航发今天也是非常被动，水上都没有怎么停留过，所以说今天其实早航开出来以后，对于商业航天板块就不要抱有太大的一个预期。也说这里比较核心的品种就是信维，其实信维这里人气是非常高的，因为他是目前来说走势比较 良性的一个活口，高位的活口，但是他今天走了一个补跌，那另外像三 d 打印的一个江算科技，今天也是走了一个补跌，所以这里去博弈活口的一个风险也是在增大的。那目前来看商业行情还是在逆势的一个环境下， 那这里就不要盲目去抄底了，等他说真正走出右侧的一个修复行情以后啊，再去看有没有一些比较好的机会。那对于商业航天这个板块来说，可能他下一个比较大的节点就是在下周二，那因为下周一，呸，因为下周二是第一批 进监管的品种出监管的一个时间节点，那可能说在这之前会有资金去博弈，如果说像寒洞一样 继续去严谈监管的话，那可能到时候又会有一波兑现，那所以说这里商业航天去参与性价比还是比较低的，因为你即使说知道有他们会去博弈，但是你不知道他具体的一个方向， 以及说标的是哪些品种，那另外跟他共生的 ai 应用走的相对还比他稳定一些，那虽然说今天利欧走了一个跌停，但是整个板块他的一个表现还是比较稳健的，尤其说像他的一个权重蓝色， 蓝色他今天也是继续修复的，只是说这里板块的左侧压力还是相对比较大的，那目前来看没有走出一个比较大的板块性行情，那这两个相对来说就比较逆势，那比较顺势的一个方向，那比较顺势的方向就是业绩端，那业绩主要炒作的一个点就在于 科技半导体，半导体这里的一个纯属芯片跟昨天晚上催化的一个 c p o 这里都有一个涨价的预期，那对应到业绩上其实都会有比较好的一个反馈，那也是上面希望市场走的一个方向，那接下去对于涨价线这个趋势方向啊，其实还是继续可以去跟踪的。 像 c p o 里面比较核心的品种，长城龙芯还有海关纯属芯片里面，纯属芯片里面百维 通付还有造币等等这些比较大的容量核心，它们都有一个月季的一个预期，那还有半导体设备的产电啊，这些趋势结构走得比较好的品种，都是可以去分其 d 期去做轮动的一个机会的。

本期内容由深空投资免费提供，这期我们来开箱一家高压超高压电缆领域头部企业，翰兰股份。翰兰股份全称叫做青岛翰兰股份有限公司，注册地在山东省青岛市， 股票二零一零年在深交所上市。公司的控股股东是青岛翰和集团，实际控制人是张思夏，组织形式属于大型民企。 根据深案行业分类标准，公司一级行业属于电力设备行业，这个行业目前有六个二级行业，共三百六十五家上市公司，汉兰股份属于其中的电网设备行业，目前这个行业总共有一百二十三家 a 股上市公司。 汉兰股份主要涉及到的概念有储能充电桩、智能电网、核能核电、氢能源燃料电池、特高压这些。汉兰股份主要干的就是把铜铝拉成电线，再包上塑料橡胶，做成各种电缆，卖给需要用电的地方。 电缆跟家里插线板里的电线原理一样，只是更粗更耐高压，可以埋进地里，沉到海底，架在空中，负责把发电厂产生的电送到城市工厂、风电厂、核电站，甚至跨海送电。 公司先跟客户签销售合同，电网电站总包方先付百分之十到百分之三十预付款交货，并通过现场验收后，再收百分之五十到百分之七十， 最后通常留百分之五到百分之十左右的质保金，一般一年后再收回。利润来自合同价。减掉铜铝等金属原材料成本，铜、铝等金属原材料占成本九成左右，价格波动大，公司需要在期货市场提前锁定半年后的铜铝价，把差价风险转出去，只赚加工环节的稳定毛利。 二零二四年，公司一共卖了九十三亿元左右的电缆，其中最大一块是电力电缆，六十三亿元，占营收百分之六十八，毛利率百分之十七。 这些产品主要用于地下书店、隧道、城市配网、海上风电，登陆客户名单几乎就是国家电网和南方电网的各省物资公司。第二大块是裸电线，营收十五亿元，占百分之十六，毛利率百分之十三。 裸电线其实就是钢芯铝绞线，没有外户套，专门架空在铁塔上做远距离书店的主干道，从特高压到城乡改造都能看见客户还是电网，竞争对手是中天、远东、宝圣这些同样做电缆的老厂。 公司整条生意链不复杂，买铜铝好奇保值，拉现几角元，按订单交货回款。电缆卖的是材料费加加工费，规模越大，对铜铝价波动越不敏感，赚的就是稳稳的加工差价。 汉兰股份在电缆产业链里处于中游加工这一环，它的上游是铜铝、绝缘料、护套料三大件，下游是电网发电集团总包单位。它的位置可以用一句话概括，把大宗原材料变成定制化电力装备，但两边都是巨头，话语权并不在它手里。 网上铜铝定价权在伦敦和上海期货交易所，公司只能被动接受，靠期货套保把价格风险平移掉，并不能左右采购成本。铜铝供应商集中度高，前五家占他全年采购额的百分之五十八，其中最大一家就占了百分之三十九，账期短，预付款高，上游对他几乎不赊账， 往下游客户是国家电网、南方电网、华电、中石油这类超级买家。招标规则公开透明，价格权重高，技术分再领先也抵不过一两块钱的价差。电网物资公司习惯集中招标，分批交货，拉长账期，从交货到收回最后一笔质保金，通常要一年，现金流被上下游两头挤， 公司溢价能力因此呈两端弱，中间稳。对铜铝只能随行就市，对电网只能将价拿单。但在加工环节，他能靠三项东西守住一点毛利。第一是规模，公司年产能随时万吨，可以把固定成本摊薄。 第二是认证，七百五十千伏海底核电、轨道交通等高端许可证齐全，门槛把中小厂挡在外面。第三是一体化，从铜杆、绝缘料到电缆附件都能自产，减少外斜加价。 凭借这三点，公司能把加工毛利率定在百分之十七左右，比小厂高两三个点，却远低于上游铜矿和下游电网运营只是制造业平均水准。 换句话说，他在产业链里更像一个带技术的代工厂，靠跑量、跑认证、跑套期、保值赚辛苦钱，既决定不了铜价，也决定不了电价，只能决定自己能不能比别的电缆厂多省一元加工费。竞争格局方面，电线电缆这行看着普通，最普通的家用线谁都能做， 中间是一百一十千伏以下的中央电缆，要一点技术，最上头的是两百二十千伏以上高压海缆、核电缆，门槛最高，利润也最好。整个市场规模大约一点三万亿元，但厂子多而散，前十家加起来试战率不到两成。 中国电气工业协会电线电缆分会每年排一次中国限缆产业最具竞争力企业十强这个榜单。二零二四年把普瑞斯曼、远东电缆、上上电缆、保胜股份、亨通高压、青岛焊缆这六家放进了第一梯队， 它们都能做五百千伏交流加减五百二十五千伏直流海底光电复合缆，且手里有国家级技术中心或工程中心。国家电网特高压招标里常年拿到 a 类份额。 悍缆股份是国内少数同时拥有国家高压、超高压电缆工程技术研究中心和 c、 m、 a、 c 双认证的场子。七百五十千伏路缆、五百千伏海缆都实现国产首排套。 第二梯队数量陡增大约二十来家，典型代表是浙江万马、中立集团、航天、瑞来、江南电缆等。 他们能把两百二十千伏及以下电缆做成标准化产品，也能做部分海缆回交了。但超高压直流大长度海缆的运行业绩少，技术储备还停留在能做而不是做好。在国家电网题材里，常拿 b 类份额，价格比第一梯队往往要低数个到十个百分点才能中标。 再往下的第三梯队就是上千家县域小厂，靠低价抢本地市政房地产订单，毛利率压到个位数，铜价一涨就亏损。总结来说，高压海澜和电澜是护城河，谁手里有国家级平台，谁有五百千伏以上运行业绩，谁就蹲在第一梯队。 只能做普通高压或中压的，自然落到第二梯队，剩下的小厂拼价格，活成铜价。情语表接下来我们看下公司的财务情况。 汉兰股份二零二四年实现营收九十二点六亿元，同比下降百分之四，主要是因为国内电网招标的节奏慢半拍，加上铜价居高不下，客户观望情绪浓，部分订单干脆推迟交货，出货量自然缩水， 利润端的压力更明显。规模净利润六点六亿元，同比下降百分之十四。原材料涨价是主胸，铜、铝、塑料集体抬价，而电缆的合同调价机制有三个月到半年的时候，毛利空间直接被啃掉三个百分点，公司为了打开海外市场，销售费用也多加了一点，利润被两头挤压。 现金流的表现最眨眼，金银现金净流入只剩一点八亿元，同比掉了八成多，虽然全年利润表赚了钱，但现金回笼速度明显跟不上，这是二零二四年最大的短板。 再看盈利指标，公司综合毛利率百分之十六点八，净利润百分之六点九，净资产收益百分之八点三，三项指标全部向下。对比同行，东方电缆、亨通光电二零二四年的净资产收益落在百分之十到百分之十五之间，悍揽只能算中游水平，离优秀还有一段距离。 场贷方面倒不用太担心，公司资产负债率只有百分之二十九，流动比例二点六二，速冻比例二点六一，都高于行业平均利息保障倍数有三十一倍，场盖安全垫足够厚。 综合来看，汉兰二零二四年增收不增利，现金流吃紧，盈利指标落后于头部公司，但资产负债表依旧干净，财务安全性人数优秀。 根据汉兰股份最新譬如的二零二五年三季报，前三季度公司实现营收七十一点八亿元，同比增长百分之十，不过赚钱速度没跟上卖货速度。净利润四点七亿元，同比下降百分之十九，铜铝涨得比成品快，毛利被吃掉一大口。同时，公司加码研发，扩充销售队伍，费用端同步抬升，利润自然变薄。 现金流方面，经营现金净流出二点七亿元，比上年同期又多留出去一个亿。货卖了，钱还在客户账上，因收账款和库存双双抬身，采购付款却得先掏现金，于是出现增收不增现的典型场景。接下来，我们看下公司所处的行业情况。 当前，电网行业正处在一个特殊的三重叠加期，铜价居高不下，新能源项目抢着落地、电网投资持续加满，这三大因素交织在一起，重塑着行业的竞争格局。我们只要抓住三条主线就能看懂。 第一条主线是需求端，简单说就是市场对电缆的需求量正在快速增长，而且增长动力很明确。国家能源局的数据显示，二零二三年，我国在电源和电网上的投资加起来创下了历史新高，其中电源投资一点一七万亿元，电网投资六千零八十三亿元。 到了二零二五年，南方电网、国家电网这两大行业巨头还把年度投资目标再提高了一层。更关键的是，能源局出台了配电网高质量发展方案， 要求到二零二七年，基本完成配电网的柔性化、智能化改造。这直接让中低压电缆的年需求增速从往年的百分之三左右提升到百分之八以上。 海上风电的需求增长更迅猛，自然资源部新规要求，风电项目都要建在离岸三十公里以外的深源海，这类项目必须用两百二十千伏级以上的高压海底电缆。以往每千兆瓦风电装机对应的海缆价值量是八亿元，现在直接涨到了十五亿元，比路上风电的同类价值量翻了一倍。需求旺盛的背后，原材料成本压力却成了行业绕不开的坎。 这就是第二条主线，铜占总成本的比例高达百分之九十左右。铜价的涨跌直接决定了企业的利润空间。 上海期货交易所的数据显示，二零二四年铜现货均价相比二零二零年上涨了约百分之六十。按照行业规律，铜价每上涨一千元，整个行业的平均毛利率就会被压缩零点八个百分点， 这时候，企业应对铜价波动的能力就成了核心竞争力，而套期保值就是关键手段。但套保不是谁都能做，目前只有行业前十的大厂才有期货交易所的套保资格和足够的银行授信额度，大量中小厂家只能买现货，利润完全被铜价牵着走，抗风险能力很弱。 除了需求和成本，技术门槛是划分企业层级的第三条主线，也是高端市场能保持高利润的关键。中国电气工业协会电线电缆分会二零二四年白皮鼠统计，全国六千多家持证电缆厂具备五百千伏超高压交联立塔生产线的只有十二条，分属九家企业， 能同时拿到民用和安全设备设计和制造许可证的只有七家。海底电缆两百二十千伏及以上运行实际超过一百公里的只有四家。 高端产能稀缺导致超高压、海底核电三大细分毛利率仍能维持百分之二十到百分之三十，比行业平均百分之十六高出了一大截，形成了明显的利润壁垒。 综合来看，行业正从散小乱走向高端紧缺、低端过剩的结构性分化。一边是普通低压电缆价格杀到成本线，一边是超高压海缆订单排产。到二零二六年，我们只要盯住电网投资增速、铜价套保能力、高门槛许可证数量这三个指标， 就能迅速判断谁在吃肉，谁在喝汤。最后，我们来看一下公司的精彩发展史。汉兰股份的历史可以说是一部非常典型的中国乡镇企业奋斗史，他的起点很低，故事要从一九八二年的青岛崂山区汉河村讲起。那时候汉河村还是个贫困村， 在村支书张思夏的带领下，他们借了三千块钱，把四间牛棚改成了车间，办起了青岛汉河铜铝材厂，这就是汉兰股份最早的前身。当时他们的目标很朴素，就是以工养农，想让村子富起来。 公司发展的第一个重要转折点发生在一九九六年，当大多数同行还在中低压电缆竞争时，焊缆做出一个关键决策。 他们集中有限的资金，从国外引进了当时最先进的两百二十千伏超高压立式胶链电缆生产线生产超高压电缆绝缘层很厚，如果横着生产，由于重力作用，会导致绝缘材料厚度不均，影响电缆寿命和安全性。立起来生产就像挤牙膏一样，垂直向下，能有效避免偏心，保证质量。 这个决定让悍揽率先填补了国内两百二十千伏超高压历史交联电缆的空白，产品档次上了一个大台阶，也为他日后成为行业龙头砥定了基础。 二零一零年，悍揽股份在深交所成功上市。上市后，公司继续在技术上进行高强度投入。二零一一年，经科技部批准，组建了国内电缆行业唯一的国家高压超高压电缆工程技术研究中心。该中心于二零一六年通过科技部验收， 旱览的产品陆续应用到了一系列国家重点工程中，比如二零零八年北京奥运会、二零二二年北京冬奥会三峡工程、央视大楼等。值得一提的是，为服务北京冬奥会，他们研发了能耐受零下四十摄氏度低温的特殊 e r f 移动像套电缆，确保了冰雪环境下的供电安全。 在国际市场上，二零一六年，他们的四百千伏超高压电缆成功中标新加坡能源电网有限公司的城市电网项目，二零一八年五月完成交付。这是汉兰股份超高压电缆第一次进入发达国家市场，具有标志性意义。 近年来，公司在巩固传统电缆主业的同时，也在向新领域拓展。一方面，他们加大海洋工程投入，建设了海澜生产基地，服务于海上风电等清洁能源项目。另一方面，他们也在培育氢能产业新板块，旗下氢能公司专注于电堆研发等相关业务。 当然，公司发展中也遇到过挑战。例如，在二零二四年，公司曾因公国网浙江电力的电力电缆被抽检出较严重质量问题，被暂停中标资格六个月。 总结来说，汉兰股份从一家村办企业起步，通过几次关键的技术升级和产品转型，特别是在高压、超高压电缆领域的持续深耕，逐步成长为国内电缆行业的骨干企业，并在国际市场上占据了一席之地。每天了解一家上市公司，我们下期节目再见。

利欧预定明日帝天你信不信？劝你别再傻傻的挂跌停，让量化收割走带血的筹码，国盛十亿翘板的更是牛而逼之，今天就细说利欧国盛帝天逻辑，同时拆解 航天芯片、电力三大核心板块，制定明日策略，点赞关注直接发车！首先从国盛的分时拉升力度直接断定是油资进场大笔扫货，三波拉升干脆利落，二十分钟完成帝天并且涨停，完全没有抛压， 量能很小，因为连续六天的下跌已经跌至前期主力建仓的成本，加上连续一字下跌形成的筹码断层，也使得并不需要花费多少资金就可以完成轻松完成。第天 利欧盘口同样出现了密集百万千万的抄底盘，可最后并没有开板，是不是觉得奇怪？仔细看利欧前期上涨也出现过两个一字涨停，这两个一字则代表着之前做手板接力的资金获利丰厚，也是利欧百亿压单真正的源头。 而最关键的是明天立欧地板价七点五七元，这个价位刚好调整到手板启动大部分人的成本位，获利盘的利润被消灭，抛压就会更少， 意味着明天跟随大资金进场，翘板成功率必然大增。国胜就是诸位在前，至于能否地天，各位老铁可以自由发挥想象力，商业航天全面反弹的后续预期也直观重要。早盘最明显的信号就是中超出现大单一字，同 时距离和九鼎紧跟着高开秒板，率先逆势抗跌的航天，大容量航电航科的放量高走，也代表航天这次的反弹是得到了大资金的认可表现， 后续航天是以轮动反弹，还是想卷土重来，重新成为市场主线？金峰、海格卫星这些曾经百亿成交的容量中军，后续必须要有一个敢于冲击涨停表态，只有他们带头冲锋，商行的热情才会全面重新回归，届时兄弟们也可以大胆撒开手去干。 如果市场还是以巨利中超这些小盘股打头阵，则需要多一份谨慎，也意味着航天的筹码还需要沉淀，后续继续轮动就是常态，不能再像之前一样死拿着不放，每天多做几次 t， 搞几次拉低成本。如果你今天割肉商业航天，转而跑去切换芯片，接下来一定认真看。我们从芯片核心通赋与航发的走势对比， 就能一眼看出，航天从主升转向下跌退潮的这几天，芯片与电力承接了航天流出的千亿资金，得以走出主升，所以重点搞一个方向就行了，别反复横跳。如果明天航天反弹遇到压力回落，商行和芯片的跷跷板效应下，芯片通、富长电就必然又有资金进场做修复。最惨的还是电网，广电竞价抢到大高开， 人气核心吸电也走了一把冲高回落。广电悍榄的走势对比，直接给出低吸不追高的标准答案。板块低位仍然有电工、中超维持热度，后续仍然有回流的预期，吸电按五日线滚动原则。 而广电悍榄如果不能减少负反馈，板块预期就要降低。关于赚钱效应，涨幅榜排名第一还是油气和金银，涨价线持续维持强势，这些都是资金不敢追高，转向避道家人们怎么看？评论区唠起来！

百亿风单跌停，利欧股份到底怎么了？是啊，前阵子还看到利欧股份股价四连板，创了一九年以来的新高。怎么突然就百亿风单跌停了，反差也太大了吧。没错，利欧股份这个公司其实挺有意思的，他不是那种单一赛道的公司，横跨了高端制造，数字科技，还有新能源股权投资好几个领域。咱们先从他的基本盘说起吧。 行啊，我还挺好奇他一开始是做什么的。二零零七年就上市了，一开始是国内民用泵的出口龙头， 后来觉得工作泵业竞争太激烈了，二零一五年就开始转型，切入了数字营销领域，再到后来又布局了 ai 算力基建的夜冷泵，还有新能源股权投资，现在是三元驱动的模式。三元驱动是哪三元啊？ 就是夜冷泵作为高增长引擎， ai 数字营销是稳定的基本盘，再加上股权投资作为价值锚点，这三块业务其实关联性还挺强的，不是完全割裂的。我知道夜冷泵最近挺火的，因为 ai 服务器需要散热嘛，夜冷比风冷效率高多了。利欧股份在这块好像挺厉害的。 何止是厉害，他自主研发的 r p c 系列零泄露屏蔽凳，拿到了英伟达唯一的国产业冷泵认证，还是华为叶冷系统的核心供应商，共用份额能到百分之七十到百分之八十，技术实力绝对是行业第一梯队的。 那订单应该不少吧。截至二零二六年一月，叶冷泵的订单累计都一百四十五亿了，毛利率还超百分之五十，比他传统的制造业务高多了。而且他还在印尼、匈牙利建了海外生产基地，二零二六年的能源规划是五十万台，就是为了保障华为、英伟达这些大客户的订单交付。 看来夜冷泵这块确实是它的增长引擎。那它的 ai 数字营销业务呢？听说占营收的比例还挺高的。对，二零二五年上半年，数字营销的营收占比超百分之七十五，有七十四点七七亿，同比增长百分之三十五， 毛利率也因为 ai 赋能提升到了百分之二十八。他自己研发的 l e o a i a d 平台和力由归一大模型，把广告内容的生产效率提高了百倍，设计师出图速度从六小时压缩到了一分钟，整体营销效率提升了九倍。 这么夸张，那他的客户资源应该也不错吧？那肯定他和巨量引擎、字节跳动的这些十五家头部互联网平台都有战略合作，服务的客户包括宝洁、微软这些超五百家年服务费超千万的客户占比都有百分之十五。 二零二五年双十一的时候，单日处理广告交易超三千五百万次客户的 o i 提升了二十二倍，客户留存率高达百分之八十五。而且他还在推进分拆利欧数字赴港上市的计划，到时候估值可能还能再涨一波。感觉他的数字营销业务已经做得很成熟了。那新能源业务呢？是后来才布局的吗？ 对，在双碳目标的指引下，他积极拓展了新能源赛道，形成了光伏加储能的布局。二零二五年上半年，新能源板块的营收就有十八亿，同比增长百分之六十，占总营收的比例提升到了百分之二十二。 其中，储能业务表现特别突出，自主研发的液冷储能系统，能量密度比传统风冷系统提高了百分之三十，循环寿命延长了百分之二十。上半年储能业务的营收就有八亿，同比激增百分之一百二十。 那他的储能订单应该也不少吧？截至二零二五年六月末，他在手的储能订单超五十亿，还和五家大型新能源发电企业签了长期采购协议，订单金额合计三十亿。 而且他还布局了纳离子电池、储能、轻储能这些前沿技术，同时还利用数字营销的资源优势，为新能源业务做品牌推广和市场拓展。二零二五年上半年，通过数字营销渠道拿到的新能源订单占比就有百分之三十。双板块的协同效应挺明显的， 没想到他的新能源业务也做的有声有色。但股权投资这块呢？好像他投资了理想汽车，对吧？没错，股权投资是他独特的价值锚点，最核心的投资标的就是理想汽车。他现在持有理想汽车约百分之二点二的股权， 按二零二六年一月的股价算，浮盈已经超五十亿了。二零二五年前三季度，他的股权投资收益就有三点五亿，占规模净利润的比例超百分之六十，是业绩稳定增长的重要保障。 除了理想汽车，他还投资了其他公司吗？还投资了新风光、浙江大农这些优质企业，形成了多样化的投资组合。随着理想汽车二零二六年八十万辆销量目标的推进，还有这些企业的持续成长，他的股权投资价值应该还会进一步提升，说不定以后会减持部分股权，把钱投回主业的研发和产物扩张。 这么看来，猎头股份的业务布局挺全面的。那他在产业链中的地位怎么样？有没有什么约束啊？他在多个产业链里都占据了核心位置。 叶冷泵业务在 ai 算力基建的上游，绑定了华为、英伟达这些终端巨头，溢价权挺强的。数字营销业务在产业链中游连接品牌方和流量平台，和头部客户绑定的很深。新能源业务衔接组建供应商和发电企业，话语权也在逐步提升。那约束呢？总不能全是好处吧？ 肯定有约束啊。数字营销行业竞争太激烈了，传统业务的毛利率只有百分之十五左右，虽然 ai 赋能性只有百分之十五左右，但核心原材料的价格波动可能会挤压利润空间。 新能源储能领域有宁德时代、比亚迪这些巨头，市场竞争越来越激烈，低价竞标会影响毛利率。不过它通过多赛道布局，比单一业务的企业更能抵御行业周期波动。那它的竞争格局怎么样？在各个赛道里的排名如何？ 在夜冷泵赛道，它有英伟达认证和华为核心供应商的地位，几乎没有直接的竞争对手，能充分享受 ai 算力基建的红利。数字营销赛道是头部集中的格局，它和蓝色光标、华阳联动这些企业是第一梯队，凭借 ai 技术实现差异化竞争，毛利率在持续提升。 新能源储能赛道竞争最激烈，它依靠叶稳技术优势，在光伏加储能一体化项目里有独特竞争力，处于行业第二梯队的前排。 感觉它的跨界协调能力是核心优势，不像有些公司跨界后业务之间没有关联性。没错，它的跨界协调能力是最大的优势。叶冷泵服务 ai 算力客户 ai 营销，又能为算力企业、新能源企业提供数字化服务，形成了产业闭环。股权投资还能为双主业发展提供资金支持。这种制造加营销加投资的三元模式在 a 股市场挺稀缺的。 那他的财务情况怎么样？业绩增长是不是真的像说的那么好？二零二五年是他业绩扭亏为盈、高速增长的关键。一年前三季度的营业收入有一百四十四点五四亿，规模净利润五点八九亿，同比暴增百分之四百六十九点一。主要是因为叶冷泵的高毛利、订单交付和股权投资收益的稳定贡献，单季度的增长功能也很强。 二零二五年一季度营收同比增长百分之二十五，净利润同比增长百分之三十。盈利能力呢？毛利率有没有提升？盈利能力提升挺明显的。二零二五年上半年，数字营销板块的毛利率提升到了百分之二十八，夜冷泵业务的毛利率超百分之五十，带动公司整体盈利水平逐步提高，财务结构也在优化。截至二零二五年九月末，资产负债率降到了百分之三十九点七五， 比之前好多了。货币资金有二十七点八一亿，偿债能力挺稳健的，没有重大债务压力。虽然二零二五年前三季度经营活动现金净流入是负的二点一四亿主要是因为项目投入增加，不过等夜冷泵的订单集中交付，现金流状况应该会改善。他所处的行业趋势怎么样？是高景气还是已经到顶了？ 它的三大业务板块所处的赛道都是高景气上行周期。 ai 算力基建领域，全球 ai 服务器需求爆发式增长。叶冷作为高功率服务器的必备方案，市场规模年增速超百分之一百，数字营销领域， ai 技术重构行业生态， geo 这些新流量入口崛起，市场规模年增百分之八十以上。 新能源领域，光伏和储能需求持续旺盛，政策支持力度也大。那机遇和挑战分别是什么呢？机遇就是算力基建投资热潮、数字经济加速发展和双碳目标推进，为他的三大业务板块带来了协调增长的机会。他夜冷泵业务的技术壁垒和客户绑定优势， ai 营销的技术先发优势，能让他充分享受行业红利。 挑战就是夜冷泵的产能交付压力，数字营销行业毛利率提升可能不及预期，还有新能源领域的激烈竞争。而且它现在的市盈率 t t m 达一百三十七点四七倍，远超行业平均，需要业绩持续高增长来消化估值。 这么看来，他的估值确实有点高了，可能也是这次跌停的原因之一吧。没错，估值过高是一方面，还有可能是概念炒作退潮之前他股价涨得太快，积累了不少获利盘，一旦有风吹草动，就容易引发恐慌性抛售。再加上市场可能担心他的业绩能不能持续高增长？毕竟他的适应率这么高，要是业绩跟不上，估值回调是必然的。 那它的发展历程是怎样的？从泵业龙头到跨界科技集团，经历了哪些关键节点？它起源于浙江温岭，一开始做民用泵具，慢慢成长为国内民用泵出口第一企业。二零零七年上市后开始规模化发展。 二零一五年抓住数字经济的机遇，切入数字营销领域，通过并购整合成为国内数字营销龙头。二零二零年后又精准卡位 ai 算力基建赛道聚焦液冷泵研发，拿到了英伟达认证和华为的订单，液冷业务成为新的增长引擎， 同时布局新能源和股权投资，形成了三元驱动的格局。二零二六年股价四连版创历史新高，总市值突破六百七十二亿，从传统制造企业蜕变成了横跨多高景气赛道的跨界科技集团，感觉他每次转型都踩在了风口上，挺有眼光的。 确实，他的管理层挺有战略眼光的，能敏捷的捕捉到行业的发展机遇。从泵业到数字营销再到液冷泵新能源，每一次转型都让公司上了一个新台阶。不过这次百亿峰单跌停，也给他敲响了井中。估值过高，业绩能否持续高增长，都是他需要面对的问题。 那你觉得这次跌停是短期的调整，还是长期走弱的开始呢？我觉得更多的是短期的估值回调，毕竟他的基本面还是不错的，三大业务板块都处于高景气赛道，有技术壁垒和客户资源优势。不过他的市盈率确实太高了，需要业绩持续高增长来消化， 要是未来他能保持夜冷泵订单的增长，数字营销业务的毛利率持续提升，新能源业务和股权投资也能逐步推进，那长期来看还是有投资价值的，但如果业绩不及预期，可能还会有进一步的调整。 看来投资这种跨界的公司，还是得关注他的基本面和业绩增长的可持续性，不能只看概念炒作。没错，概念炒作只能带来短期的股价上涨， 只有基本面扎实，业绩持续增长的公司才能走的长远。利有股份这次跌停也给市场提了个醒，不要盲目追高，估值过高的公司还是要回归基本面。好了，今天咱们就聊到这里，走进上市公司，获取不同视角，咱们下期节目再见。再见！

天雷炸响，利欧股份底位到顶先至，明天或将开启下沙模式，但凡敢接飞刀的，大概率得被按在地上吃面。熟悉黑袍的老铁都知道，之前盐山科技的开板 黑袍已提前预判，更不用说今日航天发展的修复拉升。黑袍昨日已提前预判，也让不少老铁幸福感爆棚，这种把控放眼整个市场，就问你还有谁能做到？ 别天天只知道下课了来问磕不磕，跑不跑，问的黑袍头大。而今天的这个视频也务必认真看完，黑袍的修炼思路将决定你接下来的幸福程度，话不多说，直接上车。 首先利诱股份开盘冲高就下盘，刚摸到糕点就被大资金砸盘，全程一路震荡，今天尾盘拉升也只一时反抽，之前获利盘玩命兑现，场外资金也压根不敢进场接盘，明眼人都能看出来，这走势根本撑不起后续行情。 再看板块这边，今天 ai 应用和夜冷算力全是集体走弱的节奏，龙头标得带头跳水，整个赛道资金出潮驾驶拉满莉欧身肩，这些概念根本没法独善其身，明日老铁们可多留意板块强度。 再说莉欧股份间接参与的商业航天板块，今天板块开盘直接走出震荡回升的走势，预改此前调整态式， 随着资金快速进场抢筹，资金做多意愿也直接拉满，其中核心标的更是扛起领涨大旗。航天发展今天开盘低开高走，全程震荡向上收涨，作为板块人气标的率先起稳拉升， 直接带动场内情绪。更不用说电科芯片，开盘后直线拉升封死涨停，封单超稳，毫无抛压，以及西部材料紧随其后冲高出板，欧科一也跟着强势走高，带头拉升资金抱团核心的趋势一目了然，在这其中，哪些票能扛住，哪些要赶紧跑？相信老铁们已有自己的见解。

今天用四分多钟带大家吃透 ai 算力脉水人家 ai 营销龙头双料标的利欧股份，当前股价二十五点六元，总市值七百九十亿，二零二五年前三季度净利润暴增百分之四百六十九，手握华为英伟达核心订单，还在冲击 h 股上 市核心，讲清它的硬核资源、未来布局、关键看点和股价节奏，帮你精准把握这只成长股的投资逻辑。 一、核心资源三重王牌在手，优势碾压同行立欧股份的底气来自高端制造加 ai 营销加资本赋能的三重壁垒，基本面已实现反转。优势肉眼可见。一叶冷泵硬科技 ai 算力的国产替代王， 自主研发的液冷泵能扛两百五十摄氏度高温，寿命超十万小时，节能百分之十五以上技术。对标国际巨头最关键的事客户壁垒是华为液冷泵核心供应商，以份额百分之七十到百分之八十， 还是英伟达唯一国产认证厂商，中标银川东数西算一点二亿元，项目，预接北美订单零点八亿元，潜在订单超五亿元，毛利率更是高达百分之五十加，妥妥的高毛利现金牛。 二、 ai 营销龙头行业规则制定者，作为数字营销行业第一，深度绑定字节腾讯等头部媒体，二零二五年与巨量引擎合作，规模破一百亿元，服务华为、理想汽车等大牌客户留存率百分之八十五， 自研立欧皈依大模型，双十一期间让客户点击率翻倍， ai 广告素材单日产能达两万套，还牵头制定了 ai g c 广告行业标准，技术壁垒无人能及。 三、国际化产能加资本加持，增长有保障。国内五大基地加海外印尼、匈牙利基地夜冷泵，年产能一百二十万台，交付周期比同行短百分之三十，产品覆盖一百六十多个国家。 二零二五年前三季度净利润五点八九亿元，经营性现金流扭负为正，资产负债率将至百分之三十九点七五，财务状况持续优化， 控股股东还提供十亿元低息借款，为扩张输血。四、半导体加分项切入新能源赛道，控股狮门半导体 igbt 芯片进入比亚迪未来供应链测试。二零二六年产能将扩至四亿颗， 未来有望与叶冷泵、光伏泵形成协同，打开新增长空间。二、未来布局三大主线发力，成长天花板打开，立欧股份的未来增长路径清晰，核心是放大优势，开拓新赛道，目标直指全球一流。 一、叶冷泵放量，抢占算力基建风口。二零二六年计划扩产业冷泵至一百五十万台，目标营收超二十亿元， 重点对接华为、英伟达及三大运营商的智算中心订单，立争叶冷业务成为第一增长曲线。二、 ai 生化加新赛道，突破 ai 营销，向三 c、 美妆等行业渗透，推动立欧归一大模型全面商用， 同时发力 ai 漫剧新赛道，探索 ai 生成加自动化投放新模式，培育新的利润增长点。三、资本化加国际化，加速推进 h 股上市，你募资十五亿美元用于海外扩张，提升全球品牌影响力， 同时拓展非洲光伏泵、欧洲核电泵等高端市场，目标让海外收入占比持续提升，对冲单一市场风险。 三、关键关注点，这四点决定后续上涨空间，想布局立欧股份不用盯太多，重点关注四个核心信号，每一个都直接影响业绩与估值。 一、订单交付进度，夜冷泵二零二六年出货量能否达标，目标超五十万台，华为英伟达订单是否持续落地，这是业绩增长的核心引擎。 二、盈利质量，夜冷泵 ai 营销等高毛利业务收入占比是否提升，半导体 igbt 业务能否贡献实质性营收，避免低毛利业务拖累整体盈利。 三、资本化进展， h 股上市是否顺利获批，若成功上市将吸引国际资本关注，推动估值重构，这是重要催化。四、技术与客户拓展、 新一代液冷泵 ai 大 模型的商业化成效，以及半导体业务能否新增头部车企订单，打开长期成长空间。 四、股价走势分阶段看，节奏比点位更重要。当前股价二十五点六元，机构给予目标价一百六十八元，短期情绪主导。中长期看业绩兑现，分三个阶段梳理，一、短期一到三个月二十四到二十八元区间博弈， 二十四元是二十日均线支撑位，二十八元是前期压力位，核心催化是 h 股上市进展。夜冷泵订单公告以及 ai 算力板块联动，近期资金博弈激烈，不建议追高，回调到支撑位可观望。 二、中期三到六个月看业绩验证与产能释放。如果二零二五年年报净利润超十亿元，二零二六年一季度叶冷泵出货量超十二万台，股价有望冲击三十五到四十元。 反之，若订单交付不及预期，可能回调至二十二元附近。三、长期，一到二年看估值重构。若 h 股成功上市，叶冷 ai 营销、 半导体业务持续爆发，二零二七年净利润有望达二十三亿元。按行业平均估值算，目标价看八十到一百元， 若全球化拓展不及预期，大概率在二十五到四十五元区间震荡。总结一下，立欧股份是业绩反转加高，成长双逻辑叠加的标地， 夜冷泵、 ai 营销双主业壁垒扎实，还有 h 股上市和半导体业务的估值加成。 核心关注订单交付、盈利质量、上市进展、技术突破这四点，短期观望，不追高中期等业绩验证，长期看好价值重估。股市有风险，投资需谨慎。

咱们今天聊的这家公司可不简单，你每天刷的短视频看到的广告，其中一些很可能就是这家公司的作品，单凭这点好像不算什么。但如果我说这家公司同时在为核电站造大水泵，还为大型数据中心提供最前沿的液冷系统，是不是就有点意思了？ 他就是立欧股份。很多人乍一听，可能觉得是家搞机械的传统公司。没错，他的老本行就是造泵。从家里用的小水泵，到工业用的大泵，再到核电水利，这些高端领域都有他的产品。 但故事在二零一四年发生了转折，他一脚跨界收购了一大堆数字营销公司。所以现在他现在一边是立欧蹦业搞机械制造，车间里机器轰鸣。另一边是立欧数字搞互联网营销，写字楼里讨论流量算法，非常的魔幻。那么问题来了，这混搭能搭出火花吗？ 还真能！而且火花就建在最近最火的热点人工智能上，别人搞 a， 二是直接把它变成赚钱的工具。 在数字营销这边，他搞出了什么 ai 创意工厂、 ai 广告投售，甚至弄了一个营销智能中书，意思就是用 ai 来帮品牌想创意，投广告，分析效果，号称要打通营销的全链路。简单说就是让 ai 更懂怎么帮你花钱打广告。 而在泵业制造这边，画风也没跑偏， ai 被用来搞产品设计、分析市场，甚至预测哪些项目能中标。更厉害的是，他还把泵和最新的绿色碳风口绑在了一起。 比如他推出了永磁同步电机，能效超高，还针对火热的数据中心推出了整套的制冷液冷解决方案，故事讲的好，基本功还得扎实。我们来看看他的基本盘。 首先是核心业务，这两块业务可以说是各占半边天。数字营销业务是现在的收入大头，二零二五年上半年贡献了超过百分之七十七的收入。 他手里握着字节跳动，腾讯、百度这些头部媒体的代理权，主要服务汽车、快销这些金主行业。可以说你在中国互联网上看到的广告，每三四条里可能就有一条是经过立欧之手投出去的，规模在国内是妥妥的滴梯队。另一边的泵业制造则是他的根基和技术担当。 他在全球有五个生产基地，产品卖到一百六十多个国家，技术壁垒就体现在这里。从普通的民用泵到核电数据中心用的高端特种泵，都需要长期的技术积累。 他的永磁加液冷技术就是针对当前节能需求拿出的硬核方案。不过说到研发投入，数据可能有点出人意料。二零二四年里欧的研发投入是一点七七个亿，听着不少，但只占他当年总营收的百分之零点八四。 这个比例对于一家同时宣称深耕高端制造和 ai 科技的公司来说，确实不算高。生态布局上，他通过投资涉足了更广阔的领域，最出名的一笔就是早年投资了理想汽车，这笔投资在过去几年为他贡献了巨额的利润， 但这反过来，他自身的主营利润也曾经非常依赖这种副业投资。利欧股份的利润起伏堪比过山车。我们先看二零二四年全年营收，二百一十一点七亿，微增百分之三点四一，但规模净利润是亏损二点五九亿， 关键指标很难看。净资产回报率是负的百分之一点九五，投入资本回报率 r y c 是 负的百分之二点五七，这意味着股东投进去的钱不仅没赚到回报，反而在损耗。更值得警惕的是，经营活动现金流净额也是负的一点八二亿， 一家企业自己主营业务的现金流入不付出，这不是个好信号。毛利率只有百分之八点九六，净利润是负的百分之一点四三，这反映出他的业务，特别是占大头的数字营销，可能是一门非常薄利的辛苦生意。但是 时间来到二零二五年上半年，画风突变，营收九十六点三五亿，同比还下降了百分之九点六二，但规模净利润做到了四点七八亿，同比暴增百分之一百六十四。更关键的是，经营性现金流净额转正了，达到了二点零五亿， 这说明他的盈利质量在改善，赚到的钱是真金白银。为什么会有这种惊天逆转？一方面，他的数字营销业务可能在优化，成本控制的更好了。另一方面，大家别忘了他持有的那些金融资产，比如理想汽车的股票，其公允价值变动对利润的影响巨大。 二零二四年巨亏，很可能就是因为这笔投资市值下跌，产生了近六个亿的非经常性损失。而二零二五年上半年市场回暖，这部分损失减少，甚至可能转为收益，对利润的贡献就很大。 所以，利欧的净利润一直是主业经营利润和投资炒股收益之间剧烈摇摆。好了，总结一下利欧股份的核心故事，就是一家试图用 ai 技术和绿色科技改造并连通传统泵业与现代营销的双主业公司。 他的优势很明显，双主业在一定程度上能对抗单一行业周期，数字营销有规模优势，泵业有技术和制造根基，并且他敏睿的在绑定 a 二数据中心、核电等长期趋势。 但他劣势同样突出，主营业务毛利率低，盈利波动性极大，严重受投资收益左右，此前自身的经营现金流也不稳定。 它面临的最大机会是 ai 工具能否真正大幅提升营销效率和泵业的产品附加值，以及叶冷等新产品能否在数据中心市场切到一大块蛋糕。而它最主要的风险也来自于这里。 如果 ai 应用的效果不及预期，或者新业务拓展缓慢，那么公司可能长期陷入低毛利、主业家看天吃饭投资的困境。对于利欧股份这种双主业商业模式，你觉得是优势还是负担？欢迎在评论区聊聊。