浙江互联有ai助手概念吗

这可能是你二零二六年刷到最该警惕的视频，没有之一。小金花了二百多个小时研究后发现，很多人正在把 ai 概念当业绩，把数字人演示当营收，疯狂追高。一只估值严重透支、 盈利质量崩塌、现金流持续为负的股票，它就是被市场捧上神坛的皱纹互联。如果你符合以下任意一条 ugg 营销概念，冲动买入，看到净利润一点二七亿元，就以为公司赚钱能力强劲， 相信国字背景加字结合作，等于稳赚不赔。或者觉得股价翻倍之后还能再翻倍。今天的十分钟，可能会让你躲过一场百分之三十以上的戴维斯双杀式回调正式开始。一、财务面利润是纸面，富贵主业早已失血。没错，二零二五年前三季度这文互联规模净利润一点七亿元，看似光鲜， 但你有没有注意，扣除非经常性损失后的净利润只有零点一九亿元，同比暴跌百分之七十八点六二。更可怕的是，第三季度单季扣非净利润为负，主业实际上在亏钱。那账面上的利润从哪来？答案是，卖股票加公允价值变动 投资收益大增百分之三百五十九来自处置斗神教育股票公允价值变动收益暴增百分之两千九百五十三，源于斗神教育股价反弹。 换句话说，公司不是靠做业务赚钱，而是靠炒股和会计魔术撑起利润表。而真正反映经营健康度的经营活动现金流金额呢？ 二零二五年前三季度为负值，每股经营现金流仅零点一二七元，第三季度但上半年为负零点零零五二元，第一季度更是负零点一一七元，利润在纸上，现金却在流失，典型的有利润无现金陷阱。二三大确定性逻辑， 全日空中楼阁。第一， ai 营销与数字人效率提升不等于收入增长。公司宣称好奇微缩平台效率提升二十四倍，与字节共建二百二十个数字人，消耗金额二点五亿元。 听起来很美，但 ai 相关收入占比不足百分之十，派至数字人等产品，未形成独立盈利单元，仍依附于传统营销业务。 二零二五年毛利率仅百分之八点七七，远低于真正的 ai 公司，说白了，这是用 ai 包装旧业务，而非创造新引擎。第二， joe 概念公司自己都承认无收入无模式。二零二六年一月十四日，皱纹互联官方公告明确提示， joe 业务尚未形成成熟盈利模式， 目前未产生任何收入，可市场仍在炒作，这也不是预期差，而是明知是泡沫还往里冲。第三，钻利租赁四千八百一匹，听着宏大，实则被水车薪交付两百台服务器，钻利规模远小于行业玩家，对总营收贡献不足百分之五， 且阴虚预付媒体充值款，反而加具现金流压力。这不是第二曲线，只是财报上的点缀。三、固值一百三十二倍使用率透支未来五年增长。截至二零二六年一月，这文互联动态使用率高达一百三十二倍， 而传媒行业平均仅五十三倍，即使按二零二五年全年每股收益零点零九元计算，当前股价十二点零五元，对应市盈率超一百三十倍。 对比同行浙商文化真 aa 龙头，市盈率仅三十四倍，扣飞净利润正增长，蓝色光标纯营销市盈率不到三十倍，浙文互联凭什么贵四倍？ 凭故事、凭情绪、凭击鼓传花。更危险的是，公司近十年投入资本回报率中位数仅百分之三点四九，历史上两次年报亏损。商业模式抗风险能力极弱， 这样的公司配得上千亿市值想象四，技术面，主力出货，散户接盘二零二六年一月五日以来，股价暴涨百分之四十三点九九，远超上升指数百分之四点二八的涨幅。 但资金流向皆是真相。近五日主力资金净流出近三十亿元，机构持仓从二零二五年中报的近三亿股骤降至年底的五十一万股，八十二家主力清仓离场，高位放量涨停，很可能是油资拉高出货。 公司已连续发布两次异常波动公告，直言股价严重偏离基本面，存在快速下跌风险。小金划重点，这文互联的基本盘数字营销业务正在萎缩，二零二四年营收下滑百分之二十八点八。 而所谓新增长点，要么没收入，要么占比微乎其微。它现在被包装成 ai 加 g， 有 加国资三重，概念齐全，但齐全最大的风险就是到期作废。 二零二六年最大的不确定性不是 ai 能不能落地，而是市场愿不愿意继续为一个扣飞净利润暴跌百分之七十八，现金流为负，应收账款占利润一千九百八十九 percent 的 公司买单。 所以，如果你已经中仓，请立即设好止损，别堵。还有最后一棒，如果你还没买，请问自己，你是投资一家公司，还是在赌一场概念狂欢？理性投资，远离泡沫，我们下期再见。

文化传媒板块回调后再度量价齐升，之前视频提到的粤传媒回调后再次涨停。 ai 传媒商业化落地提速并非概念炒作，已落地到营销、内容、生产等核心环节，能降本增效，开辟新盈利路径，这也是板块长期走强的核心逻辑。 而浙文互联作为 ai 加传媒赛道的国资龙头，值得关注。浙文互联是浙江省文头控股的国有数字文化科技公司，实实在在布局 ai 加营销，数字文化领域有可落地、能赚钱的业务模式和当前板块的核心逻辑完全契合。它的核心优势是 ai 技术已经真正用在了业务上，效果很明显。 公司自己研发了 ai 营销模型打造的 ai g c 超级内容工厂，一小时能分析切片五百集短剧，大大降低成本，提高效率。和巨量引擎合作的数字人有两百二十个，使用量超一万条， 服务多个行业客户，商业化很成熟。另外，公司还布局算力基建，算力规模稳居国内前列，为 ai 业务保驾护航。除此之外，国资背景给了他很大优势。作为浙江省属国有文化龙头，依靠浙江文投拿政务、文旅项目更有优势，还涉足数字资产、跨境交易等领域， 跟上行业潮流。财务方面，浙文互联基本面扎实。二零二五年前三季度，公司实现营收五十六点零五亿元，规模净利润一点二七亿元，现金流保持稳健，这为公司 ai 相关业务的持续投入、商业化落地推进提供了坚实的资金支撑。当前传媒板块行情向好，天地在线打开上涨空间， 粤传媒也印证了 ai 加传媒的逻辑可行。浙文互联具备 ai 落地国资及业绩优势，竞争力强，成长潜力大，值得关注。

本期内容由老李投研 pro 提供，这期我们来开箱，十亿 ai 红包大战催生的黑马？这文互联本节目仅供学习参考使用，如有帮助，建议点赞收藏。老李老李豆包上春晚，腾讯元宝分十亿红包这俩大瓜，这文互联到底咋蹭上的呀？核心逻辑给我讲明白点， 小丫头抓重点挺准。这俩事可不是单纯蹭热度，是这文 ai 营销业务的实锤落地，先给你补下公司底子，全称这文互联集团股份有限公司，浙江国资控股，二零零四年上交所上市，主业是传媒行业里的广告营销，现在靠 ai 把自己包装成香饽饽，核心就是报上字节，腾讯两大巨头大腿。 那他和豆包上春晚具体啥关系？是真合作还是炒概念？真刀真枪的合作，而且是核心层级的 自解火山引擎，是二零二六春晚独家 ai 云合作伙伴。豆包深度切入晚会互动。这文作为自解核心，代理商直接接入豆包系统，还拿了春晚相关的 ai 主题短视频营销订单。 关键是它有硬核技术支撑，自研的 hoki 就 有智能体，专门解构豆包这类大模型的应答逻辑，相当于给豆包的营销内容做优化适配，同时还为豆包用户爆涨提供算力支撑，属于技术服务加算力双赋能。 除此之外，他和字节共建的拍制数字人项目也发力了，搞了两百二十款数字人，切入抖音视频号生态，春晚期间，这些数字人能批量产出互动素材，出片效率提百分之二十，成本降百分之五十，完美承接春晚流量红利。这逻辑很顺，春晚带火豆包，豆包需要 ai 营销和算力支持，这文刚好补位，靠技术换订单赚服务费。 那腾讯元宝分十亿现金活动，他又插了一脚，两边通吃啊。格局打开，他不是插脚，是早绑定了腾讯生态子公司派瑞微行和腾讯广告深度合作， 基于混元大模型搞 a、 b、 c 应用开发。这次元宝十亿红包活动，本质是腾讯借红包推 ai 应用，这文就负责 ai 内容供给和营销落地。比如他给腾讯做的数字人均落井，之前场观超十一万，带货量翻近两倍，这次红包活动大概率会附用这类数字人做互动引流。 更关键的是，红包活动带动 c 端 ai 使用热潮。这文的 a、 i、 d c 工具能跟上需求，文身图，图身图效率低三倍以上，点击率、转化 率都翻倍，刚好帮腾讯承接红包带来的流量转化需求。简单说，腾讯撒钱换用户，这文靠 ai 工具帮腾讯把流量变现，妥妥的双赢生意。 那这些合作靠啥产品落地？第一是猴 k 具有智能体，刚才说的适配豆包提供算力的就是它， 二零二五年营收三点二亿，毛利率高达百分之六十二，汽车领域复购率百分之九十二，这是最赚钱的增量业务。二零二六年目标冲八点五亿营收，增量空间最大，毕竟 ai 大 模型营销是风口，而且有巨头订单都抵。第二 是派至数字人平台，服务至节，腾讯的数字人都靠它，二零二五年消耗金额破二点五亿，同比增五倍，商业化币还跑通了。第三是算力业务，拿了 idc 加 sb 双牌照，自有四千八百 p 算力，降本又赚钱。 财务上看，二零二四年营收七十七点零三亿规模，净利润一点五八亿，虽又下滑，但在主动瘦身。二零二五年前三季度营收五十六点零五亿起，稳经营，现金流转增到一点八九亿，该业务已经开始贡献利润，尤其是高毛利的机油业务，正在改善盈利结构。 他在产业链里啥位置，靠这俩活动能站稳脚跟，不卡在巨头生态的中间层，看似夹心，实则稳的很。上游报纸节，腾讯的流量大腿，下游对接车企、快销等品牌客户，靠 ai 技术做流量转化中介。优点是双巨头背书，拿订单要资源有优势，国资背景还能扛风险， 局限性就是对巨头溢价全弱，流量成本被卡死。这俩活动刚好帮他加固位置。春晚和红包都是国民级场景，能快速验证 ai 技术的商业化能力，既给巨头交了投名状，又能吸引更多品牌客户。行业里他处于第二梯，对比不过阿里妈妈、巨量引擎这些流量方，但在 ai 营销中间商里，有技术有资源，算头部选手， 那行业大环境支持他这么玩不？未来有戏不？行业正处在 ai 转型阵痛期，二零二一到二零二四年流量红利见顶，营销行业内卷严重，毛利被压的极低，大家都在找 ai 突破口。现在政策支持，文化加科技， ai 应用落地是明确风口。 春晚、红包这些场景刚好把 ai 推向 c 端，行业迎来新增长机会。但困境也明显，很多公司只炒 ai 概念不落地。郑文强在已经有订单和业绩支撑， 不过要注意它盈利质量还一般，二零二四年靠卖股票补利润，核心营销业务毛利不足百分之九，得等 ai 业务规模化才能真正翻身。 最后总结下，这公司靠这俩事能成潜力股不？潜力有，但别盲目冲皱纹。靠豆包春晚元宝红包把 ai 技术和巨头流量绑定，套通了技术订单盈利的逻辑，高毛利的机油业务增量可期。我字背景加双巨头合作是护城河， 但本质还是营销中间商概念，热度褪去后，得看 ai 业务营收占比能不能持续提升，短期可跟踪春晚红包带来的订单落地情况，长期要等盈利结构彻底改善，别被情绪带偏。当的接盘侠懂了不？老李投言，踏浪而行，点石成金。每天拆解一家上市公司，我们下一期见！

ai 应用概念快速走高，浙文互联四天两百财联社一月二十三日店 ai 应用概念快速走高，浙文互联四天两百 引力传媒光云科技每日互动鎏金科技值得买一点。天下跟涨消息面上，据浙文互联官微一月二十日消息， 公司 ai 程序化广告工具派之数字人二零二五年累计消耗量已突破二点五亿元，同比实现五倍增长。

今天咱们来聊一聊这个浙文互联，这是一家什么公司呢？他是一家浙江文头控股的数字文化科技公司啊，他其实就是原来大家可能都知道有一个叫柯达股份啊，他就是在二零二一年的时候进行了一个更名啊，然后他其实主业呢也从这个传统的营销 啊，逐步的开始转向了这个 ai 营销、数字资产和这个智算业务。那他的这个实际控制人呢，是浙江省财政厅。对，然后这家公司呢，其实他在汽车营销这一块是一直都是比较领先的啊，最近这几年呢，他也在 不断地拓展他的这个数字文化和智算的这样的新的业务啊，那他的这个营收呢，已经连续多年超过百亿了啊，那他的这个核心的看点呢，就是他的这个国资背景，以及他的这个春晚的数字资产，还有他的这个 ai 和算力的这样的布局。 那我们今天就来好好的聊一聊这家公司啊，看看他到底有什么样的投资价值。咱们第一个要聊的呢，就是这个哲文互联的这个核心业务啊，咱们先来看看他这个数字营销到底有什么独特的竞争力，然后他未来的发展前景怎么样？这个公司呢，其实他的这个数字营销啊，是他的这个顶梁柱啊，就是他的收入占比是非常高的。 然后呢他服务的客户呢，不光是有汽车行业的头部品牌，他在二零二五年啊，还拓展了很多新的领域，比如说高端消费啊，比如说家电啊等等，那这些优质的客户呢，其实就给他带来了更强的抗风险的能力 哦，客户结构确实很关键，更有意思的是呢，就是他自己研发的这个好奇系列的这个 ai 工具啊，已经在内部开始商业化落地了啊，这个工具呢，可以让视频制作的效率提升二十四倍，同时他的成本可以降到原来的十分之一。 然后他也跟字节跳动啊，腾讯啊这些大平台有非常深度的合作，所以他的这个流量资源是非常强的。对， 他未来呢，就是这个 ai 营销这块的收入的占比会越来越高，他的毛利率也会提升啊，那整个这个业务呢，会继续保持在这个行业的第一梯队里面。 然后咱们再来看看这个数字文化这块啊，数字文化这个领域，这文互联在这个领域有哪些突破呢？呃，数字文化这块呢，其实是他们的新的增长引擎啊，就是他们不光是增持了这个浙江文教所的股份啊，成为了这个数字资产的核心的平台，同时呢，他们也是二零二六年春晚的这个数字资产的独家合作方啊， 所以就说他的这个流量和他的这个品牌效应是非常强的哦，这个这个布局确实是挺有想象力的。然后他们还通过这个收购啊，新潮网络啊，完善了这个数字资产的这个全流程的链条，包括他的这个米塔平台啊，也在不断的推出新的产品啊，这个 b 端和 c 端一起发力。 但是呢，这个行业啊，也是受监管和受政策影响比较大的，所以就说风险和机会是并存的，但是一旦这个行业爆发，他的这个弹性是非常大的。对，那你怎么看这文互联在这个智算这个领域的布局呢？呃，智算这块呢，他们已经成立了自己的子公司啊，就是专门来做这个智算的服务， 然后呢，已经有几百台的服务器在运行了啊，也有几千匹的这个算力的规模，也有跟阿里跟 deepsea 等这些伙伴啊，一起合作来提升自己的技术实力， 看来是动作挺快的。对，而且他们的这个算力呢，是直接服务于 ai 训练和数字文化的，然后呢，他也有这种算力加金融的这种创新的模式啊， 那这个也是随着这个行业的爆发啊，他的这个智算的收入啊，订单量都是大幅增长的啊，但是他的这个整体的规模和他的这个自研的技术啊，跟头部的玩家还是有差距的啊，所以就说未来还是有很大的提升空间的。然后我们来聊第二个部分，就是财务状况的解读啊。嗯，咱们还是先问一个比较核心的问题啊，就是 这文互联在二零二五年前三季度，他的这个盈利情况，到底出现了哪些值得关注的变化？呃，今年前三季度呢，其实公司的收入啊，是基本没怎么涨的啊，就只涨了百分之零点一二，然后净利润呢，反而大跌啊，将近百分之二十 后飞净利润呢，更是只剩下不到两千万啊，就比去年少了差不多八成。其实他的增长啊，主要靠的是一些偶发性的因素啊，并不是靠他的主业啊，这么看来的话，其实主营业务的压力还是很大的。没错没错，而且就是他的这个毛利率啊，净利润啊，都是在行业平均以下的，然后期间费用又很高，资产周转率又很慢， 所以就说他的这个盈利能力啊，和他的这个资产的利用效率啊，都是比较让人头疼的问题啊。那他这个想靠主业去扭转这个局面啊，短期内还是很难的。哎，那这个公司的这个应收账款这么高利息，负债这么高，到底会带来哪些具体的风险呢？就是现在他的这个应收账款啊，有三十个亿出头啊， 那这个数字虽然比去年年底的时候降了一些啊，但是他依然是相当于他的净利润的二十多倍啊，然后他的这个回款的周期也变长了， 他的这个应收账款的周转率啊，也是在行业平均以下的，所以就说他的这个坏账的压力，其实是一直都悬在头上的，听起来公司的现金流确实挺紧张啊，没错，然后他的这个有息负债呢，短短一年的时间就几乎翻了一倍啊，他的这个资产负债率啊，有息负债率啊，都是高于同行的，他账上的现金呢，又不是很多啊，所以他的这个 短期的这个长债的能力啊，和他的净利润啊，也是让人捏把汗的。 他这个经营活动产生的现金流啊，和他净利润啊，也是长期背离的啊，就是他靠融资在续命啊，所以就说他这个一旦遇到什么风吹草动啊，就很容易引发这种流动性的危机。哎，那你怎么看就是这个公司在转型的过程当中会遇到哪些风险呢？哎，我觉得首先就是他现在这个数字文化啊，这个新的业务 还在烧钱的阶段，然后他的这个 ai 营销啊，还有这个跨境的这个业务啊，短期内还没有看到很明显的成效，所以他的这个利润还是很成压的，再加上他的这个行业本身就很竞争很激烈啊，他的这个技术啊和这个政策啊，随时都有可能发生变化，所以他的这个风险还是蛮高的， 看来是还得熬一段时间才能见到成交。对，而且它的这个市值啊，是对应着很高的适应率的啊，然后它的这个商誉啊，还有这个无形资产啊，也是比较高的，所以它的这个一旦这个市场的情绪发生变化的话，它的这个估值啊，就会很容易大幅的波动，所以这个也是大家需要去警惕的。咱们来进入第三个部分啊，投资价值探讨 这个里面呢，其实大家最关心的就是啊，这文互联这个公司啊，他在短期内到底有哪些投资的机会啊？然后有哪些潜在的风险？短期来看的话，就是他的这个股价啊，因为这个 ai 营销啊，数字资产啊，包括这个春晚的这个题材啊，是被市场热炒的啊，然后他的这个市盈率啊，是远远高于行业平均的啊， 但是呢，其实他的这个主业的增长啊，是远远高于行业平均的啊，但是呢，其实他的这个净利润啊，主要还是靠一些非经常性的收益在撑着，他的这个传统的这个广告业务还在下滑， 他的这个新的业务呢，还没有成为气候。这确实就是你看他的这个表面上的热度，和他的这个实际的这个业绩啊，是有点背离的。对，而且就是近期的这个机构的资金啊，也是在大幅的撤出，然后呢油资在炒作啊，散户在跟风，公司也在提示风险啊，就是说这个应收款啊，很高，现金流也很紧张， 短期的这个波动啊，主要是靠这个市场的情绪在主导啊，所以这个时候投资的风险也是比较高的。你觉得浙文互联这个公司啊，在未来几年他最大的投资亮点会是什么？我觉就是首先第一呢，他是浙江的这个财政厅实际控制的，那然后他又是这个 省级的这个数字文化的旗舰，所以他在拿项目啊，包括在政策上面啊，都是非常有优势的，那这就给他的未来啊， 打下了一个比较好的基础哦，政策和资源的加持确实很关键。对，然后除了这个国资的背景之外呢，其实他也有一些自己的技术的布局啊，在这个 ai 营销和这个 guo 啊这些新的方向上面，他也有自己的一些技术的布局，那也在不断的扩大自己的这个客户的群体啊，新的业务呢，比如说这个数字资产啊，这个算力的租赁啊， 包括这个跨境的文化交易啊，这些新的业务也在逐步的落地，他的这个抗风险的能力啊，和这个成长的空间啊，也都比较大。 如果说他能够把这些东西都商业化落地的话啊，那他未来的这个业绩的弹性啊，和这个行业的地位啊，都有希望再上一个台阶。你觉得如果要投资皱纹互联的话，哪些东西是我们最需要盯紧的核心的信号，我觉得最直观的就是他的这个新业务的拓展的速度啊， 然后他的这个关键项目的落地啊，包括他的这个技术上的一些突破啊，或者说他的这个合作的客户啊，有什么样的变化，这些都直接影响公司未来的发展潜力。财务方面要注意什么，嗯，现金流的情况啊，然后应收账款的回收啊，还有就是他的这个资产的周转的效率啊，这些东西， 嗯，估值的高低啊，还有就是政策的动向啊，以及这个数字经济的这个行业的热度啊，这些东西都会左右他的这个股价的波动。 所以投资的时候呢，最好是能够结合他的这个长期的价值啊，和一些短期的催化的因素啊，去做一个综合的判断。对，今天我们把志文互联的这个业务啊，财务啊，还有他的这个投资的机会啊，都给大家拆解了一遍。那其实 公司呢，是有他的这个转型的方向和资源的优势的啊，但是呢，他确实也面临着一些盈利啊和现金流的一些现实的难题， 所以说他未来到底能不能够穿越迷雾啊，真正的实现价值的增长啊，还是得要看他新业务的落地啊和他的这个财务的改善。那就是这期播课的内容了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

股友们，今天 a 股的 ai 应用端也太燃了，浙文互联直接一字涨停，天地在线都二连版了， 鎏金科技、蓝色光标这些跟着涨。你们是不是都好奇，这波反弹到底能不能追？核心答案就藏在浙文互联刚批录的一个数据里。和字节巨量引擎合作的派制数字人，二零二五年累计消耗量居然破了二点五亿，同比暴涨五倍， 这可不是单纯的企业利好，而是整个数字人赛道从炒概念变成真赚钱的关键信号。看懂的人已经在找机会了。 可能有人会说，不就是个数字人吗？有啥稀奇的，但你得知道二点五亿这个数含金量有多高。二零二五年国内数字人直播市场规模才三百二十亿， 这文互联这一个产品就占了近百分之零点八的份额，相当于数字人业务已经成了实打实的盈利支柱。 更重要的是，五倍增长打破了大家对数字人的偏见。以前总觉得数字人是中看不中用的花架子，但现在明摆着营销场景里，他是真能替企业省钱办事。 传统直播人力成本占比超百分之六十，还不能二十四小时播，数字人直接能降百分之五十以上成本，还能提高转化效率，这种降本增效的硬需求，企业能不买单吗？ 而且这波行情绝对不是短期炒作，背后是整个产业的大趋势。现在数字人核心市场规模都快四百亿了，预计二零三零年能冲到九百多亿，带动关联市场破万亿。而营销场景是最先落地占比超百分之三十的领域。 更关键的是，行业已经不是野蛮生长了，前十大厂商市占率超百分之六十五，像浙文互联这样绑定字节这种流量平台的企业，能快速规模化落地， 优势越来越明显。再加上 ai 大 模型算力技术的突破，数字人现在不仅长得像人，还能实时互动，自动生成脚本，已经从展示品变成了企业离不开的营销伙伴。其实今天这文互联的涨停，本质就是给市场递了个信，数字人赛道已经从讲故事进入赚真钱的阶段了。 在数字经济都突破七十万亿的大背景下，这种有真实落地能力、盈利模式清晰的赛道，大概率会成为 ai 应用端的长期主线。你们手里有没有布局相关标地？

ai 应用概念快速走高，政文互联四天两版财联社一月二十三日店 ai 应用概念快速走高，政文互联四天两版 隐秘传媒光云科技每日互动鎏金科技值得买一点。天下跟涨小洗面上，据政文互联官微一月二十日消息，公司 ai 程序化广告工具派只数字人二零二五年累计消耗量已突破二点五亿元，同比实现五倍增长。

你好，我们今天要来深入聊一家公司，叫哲文互联。嗯，就在今天，二零二六年一月二十六日，他的股价，哇，直接涨停了，还创了个五十二周新高。对，而且那个成交量非常惊人。是啊， 换手率高达三十三趴。我的天，就是说三分之一的流通股今天都换了一遍。主人，这个太疯狂了。 所以这就带来一个核心问题了，一家市盈率高到一百五十五倍轻盈现金流，呃，还是负的公司。嗯，市场为什么会这么狂热？ 这背后到底是巨大的机遇，还是一个怎么说呢？危险的泡沫。嗯，我们今天就来把它一层层剥开看好。其实这个故事的核心啊， 用个词来说就是换壳。换壳。对，他已经把过去那个做气动圆盖的传统制造业完完全全的剥离掉了，所以现在是一家纯粹的数字科技公司了。可以怎么说，他现在主要就是两条腿走路， 一块是数字营销，另一块呢，是更时髦的，叫数字文化。两条腿走路，亲起来很稳，但会不会资源有点分散？就是说他是更侧重那个给比亚迪小鹏服务的现金牛业务呢？还是说他在全力豪赌那个 做源宇宙和 ai 的 挣扎点？对，就是这个问题，这恰恰就是关键。目前来看啊，汽车数字营销是它绝对的营收主力，是压仓石。嗯，这个我命大，但是市场给它这么高的估值， 眼睛盯的完完全全是另一条腿，就是那个数字文化。没错， a i g c 和虚拟数字人。虽然这块现在，呃可以说几乎不怎么赚钱， 但它给了市场一个全新的故事，一个想象空间。好，这个新故事我听懂了，但说到底， 一百五十五倍的市盈率，行业平均才三十倍，这个也太夸张了吧。是很夸张，感觉就像市场完全无视了财务指标，就因为它贴了个 ai 的 标签，这种情绪溢价的风险是不是太大了点儿？确实，你说的很对， 传统的那个市盈率就是 pe， 在 这里几乎是失效了。那大家在看什么？市场正在用一套看科技股的逻辑，比如更看重时效率 ps 来给它重新定价。哦，这背后其实就是在赌一件事， 就是赌它未来到底是一家靠人力的广告代理公司呢？也就是所谓的卖人头的公司？对，还是说它能成为一家靠技术的平台公司？ 大家赌的是后者。等下，你刚才提到了数据，这个好像是另一个关键词。除了 ai 概念，它还有别的什么？隐形金矿吗？问到点子上了。 没错，它手里最大的一张牌，可能就是这么多年服务车企积累下来的海量用户数据。用户数据？对，尤其是在现在这个数据资产入表的新政策下， 这个东西就变得非常值钱了。数据资产入表，这个能解释一下吗？简单来说就是国家现在允许公司把数据当成跟厂房现金一样的资产写进财务报告里。 什么？也就是说，他们积累了这么多年的用户数据，未来可能一夜之间就变成实打实的净资产，让公司账面价值暴增。可以这么理解，这听起来也太好了吧，简直像魔法一样。是，但机遇背后风险也同样巨大。 这家公司他远不是一台印钞机哦，他的商业模式要求他先给客户垫付巨额的媒体采购费， 所以他的应收账款非常高。我明白了，就是自己要先掏钱。对，这就导致他二零二四年的经营性现金流甚至是负的。现金流是负的，这太出乎我意料了， 一家帮碧牙迪这用巨头做生意的公司，居然赚不回现金来。是的，这个商业模式听起来有点危险呢。那还有别的雷吗？有，还有一个悬在头顶的达莫克里斯之剑是什么？商誉啊？商誉？对，因为历史上的并购公司账上有巨额的商誉， 这个东西未来是存在减值风险的，可能会直接吞食掉它的利润。我明白了，所以这是一场博弈。一边是 ai 和数据资产的性感故事。嗯，另一边呢，是付现金流和商誉减值风险的残酷现实。总结得很好， 所以市场本质上就是在压住它，能成功地从一个卖人头的服务公司转形成一个卖萨斯系统的技术平台。正是如此，也引出了一个嗯，留给你思考的终极问题。你说现在你看，像 苏尔这样的工具，让内容生产的门槛儿变得极低，对吧？对，非常低。那广告主，比如说比亚迪， 他为什么不干脆自己组建一个 ai 内容团队呢？这问互联，真正的护城河到底是什么？这是一个非常尖锐的问题。如果护城河不是 ai 技术本身，那会是什么呢？ 答案可能不在于那个通用的 ai 算法啊，而是在于他在汽车行业里积累的私有数据，以及基于这些数据训练出来的 垂直模型。我好像有点明白了，也就是说它可能比任何一个通用的 ai 大 模型都更懂中国的汽车消费者啊，这或许才是它最核心的价值。对，也可能是市场愿意为之疯狂的那个真正的底层逻。

皱纹互联盘中涨停后开盘，它为什么热度这么高呢？有两大因素。第一，就是踩中了 ai 应用的风口，像 open ai 商业化的预期很强烈，带火了整个 ai 的 应用板块。皱纹互联呢，因为布局了 ai 营销和数字人，直接被资金盯上，成了市场的焦点。 第二呢，抱上了字节跳动的大腿，他和字节共建的派自灵动。数字人的业务呢，去年消耗金额突破了两点五个亿，同比增长了五倍，这实实在在的放量数据啊，成了刺激国家最猛的一个催化剂。有数据显示呢，融资净买入就高达两个多亿，杠杆资金是非常活跃的， 故事很火热，但是现实他很骨感。我们看一下他的财务数据，二五年前三季度营收是五十六点零五个亿，几乎没有真的 规模，净利润一点二七个亿，下降了近百分之二十，最要命的是，扣非净利润只有一千八百六十九万，同比暴跌了百分之七十八点六二。这说明什么呢？ 说明公司主业挣钱的能力在大幅下滑，账面上的利润很大程度上是靠卖资产这的外快在支撑。这里引出了最令人担忧的问题啊，高估值泡沫。它目前的市盈率高达九十倍，而整个传媒行业的平均布值在多少？才五十三倍左右， 它的估值是行业平均的近两倍，但它的业绩呢，却在倒退，这种严重的背离，是典型的概念炒作催生的一个高估值。所以呢，风险已经明牌了。第一，公司自己也多次发公告澄清了，说被热炒的 ceo 的 业务还没有成熟的盈利模式， 目前也没有产生任何的收入，股价全靠市场的想象来成。第二，他曾经在二一年到二四年关联方资金往来未被批露，收到了证监局的一个警示，还暴露了内控的一个漏洞。第三，股东筹码并不稳过。虽然控股股东减持的一个计划中值，但是 日均接近十的一个高抛手率，说明里面的资金分歧是很大的，筹码比较松动。所以呢，要记得，投资有风险，入市需谨慎。

这可能是你两千零二十六年刷到最值得深思的视频，没有之一。小金耗时两百个小时，梳理了十条对我帮助最大的行业认知升级，今天一口气讲给你。 如果你符合以下任意一条，曾把 ai 营销当成纯概念炒作，以为出海业务高增长就等于利润兑现，把短期股价异动当做基本面反转，或者觉得国资背景天然等于财务安全，那今天的这十分钟，可能会彻底改变你对中国营销龙头的判断。咱们正式开始。 今天要拆解的这家公司，是 a 股广告第一股，也是 tiktok 全球核心代理商省广集团。先看财务面，两千零二十五年前三季度，公司营收一百四十七点九三亿元，同比增长近百分之七。净利润九千六百多万元，微增百分之五。 数字看似平稳，但背后暗流涌动，毛利率已滑落到百分之五点四，净利率不到百分之零点七。更关键的是，经营性现金流连续三年为负。两千零二十五年前三季度净流出超二十亿元，应收账款高达三十五亿，占总资产三分之一以上，短期借款积增百分之一百二十一， 而手头现金连流动负债的三分之一都覆盖不了，资金压力不容忽视。再看业务面，二零二五到二零二六年，公司却有三大确定性进展，第一， ai 营销加速落地， 零星 ai 平台已服务三百多家客户，创意效率提升八倍。第二，出海业务高速增长，二零二四年海外收入占比突破百分之三十二， tiktok 渠道业务实现翻倍。第三，国资赋能持续升化。 作为广东省属控股企业，它拥有政务营销独家资源，还能拿到百分之二点八左右的低成本融资。接下来看估值， 截至二零二六年一月底，公司股价在十二点三八元左右，市值约两百一十五亿元，按全年预估净利润一点零五亿元计算，动态市盈率高达二零五倍。而同行蓝色光标、华阳廉重的市盈率普遍在四十倍上下，高估值建立在极薄利润和持续失血的现金流之上，这值得警惕。最后看资金动向， 二零二六年一月下旬，公司股价放量涨停，但龙虎榜显示，主力资金前一日净流出二点七三亿元，流资快进快出，散户接力明显， 当前技术支撑位在十一点二元，但如果现金流问题不改善，反弹可能只是昙花一现。小金给你划重点，省广集团不是讲故事的公司，他真实布局 ai， 真实服务全球品牌，真实拿下 tiktok 全球代理权。 他的能力正从人力执行迈向智能决策，他的战场已从国内延伸至全球。二零二六年最大的看点不是概念叠加，而是能否完成从规模扩张到盈利兑现的质变拐点。 所以，如果你相信中国营销企业能借 ai 与全球重塑竞争力，那么这家公司值得你持续跟踪。更要盯紧两个关键信号，一是二零二六年一季度经营性现金流是否开始收窄，二是 ai 与出海业务能否贡献超过三成的毛利。 以上就是小金对省广集团的深度拆解，再次强调，本文仅为个人观察与逻辑推演，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需独立，需谨慎。希望这份分析是你二零二六年最值得回味的认知参考之一。我们下期再见。

提到数字营销，你可能觉得就是发发广告，但我告诉你，有一家公司正在把人工智能、算力、虚拟、数字人和国资背景完美融合，你还会觉得它简单吗？这就是这文互联 作为混改转型的标杆，他已经从传统的营销服务商，变身为手握数字孪生与算力底座的科技新贵。今天就来拆解这家公司如何在大数据时代编织一张五金网 核心业务分析。这门互联的业务版图，可以用一提两亿数字驱动来形容。首先是它的基本盘，全域数字营销。它是国内数字营销的领军企业，服务过汽车、快销、互联网等多个头部行业。它不仅是头部大厂的核心合作伙伴，更拥有极强的策略整合能力。 在广告主预算缩减的背景下，政文互联凭借数字驱动的精准投放，硬是在红海中杀出一条路。这种规模效应带来的供应链话语权，是它最稳定的现金流来源。其次是它最硬核的科技意人工智能与原宇宙布局。 如果说营销是外壳，那 ai 就是 它的内核。公司深度布局，深层式人工智能，自研了营销大模型，实现了海量图文、视频文案的秒级生成。更炸裂的是它的虚拟人技术，旗下的虚拟偶像不仅能代言大牌，还能通过带货直播实现二十四小时无休止变现。 这意味着他正在用技术把内容生成成本降到冰点，把传播效率拉到顶点。再看他的底座，意算力与数据资产。在公司的蓝图中，算力是核心生产力，依靠国资股东的支持，公司积极参与算力中心建设，为智慧营销提供强大的基础设施支撑。同时，他在数据脱敏、数据资产化方面走在了行业前沿。 在数据要素正式成为生产要素的今天，公司手里的用户行为画像和营销数据就是一座尚未完全挖掘的数字金矿。最后，不得不提它的背景板，混合所有制改革， 其背后是省级文化产业投资集团。国资入主后，给他带来的不仅是资金支持，更是信用背书和资源导入。在文化、数字、政务营销等领域，这种身份让他拥有天然的竞争优势。他既有民营企业的灵活性，又有国企的本健性，这种混改模式让他在复杂多变的市场环境中拥有极强的抗压和拿单能力。 财报分析，二零二五年前三季度，公司营业收入保持在百亿级规模，尤其是在数字营销毛利率方面，通过人工智能技术降本增效，盈利质量明显提升。财报显示，公司研发费用占比持续增长，重点投入在算法和数字资产的管理平台。截 至二零二五年三季度末，归属于上市公司股东的净利润同比稳固增长，经营性现金流充沛。这意味着公司在扩张新业务的同时，基本盘非常扎实，资产负债率维持在健康区间。 风险提示，互联网营销市场竞争日趋白热化，客户预算可能受宏观经济波动影响，技术迭代速度极快，研发投入和产出转化之间存在时间差。数据安全与隐私保护政策的趋严，建议关注其算力业务的实际落地情况。 总结一下，这门互联已经完成了从服务商到卖技术、卖顺利的华丽转身。他背靠核心经济圈的文化资源，手握人工智能时代的入场券，是一家典型的披着营销外衣的硬科技公司。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你的看法！点赞加关注，司机带你上高速！

一天拆解一家上市公司，今天拆的是浙文互联。浙文互联是数字营销学的老国资实力派了，早年靠传统广告起家，后来背靠浙江财政厅的国资背景，精准踩中 air 风口，完成逆袭。如今是字节跳动核心合作伙伴，稳居行业第二梯队。 核心业务分两大块，效果营销是基本盘。阿里二四，营收四十二点三亿，占比百分之五十五，本质是帮游戏、电商客户在抖音、腾讯等平台批量买流量赚差价。另外一个板块是品牌营销，营收三四点二亿，占比百分之四十四。深耕汽车领域多年，服务潮百分之七十五的头部车企，从奇瑞、长安、理想、 比亚迪都在合作，靠全案服务站稳高端市场，还拿下春晚 i r 营销订单，靠国资信用背景啊，加分不少。 接下来我们看一看他的财务状况，二零五年前三季度营收五十六亿，与去年持平，净利润达到一点三亿，同比下降百分之二十，主要因为是既提了近一亿的坏账准备，但亮点也很突出啊，经营现金流转正至一点八九亿，较去年同幅度大幅度改善，应收款也减少十点九， 原本是盈利质量一般，综合毛利率达到百分之六，之前靠股票啊，投资浮盈支撑利润，主营业务啊，能力有待提升，不过债务压力较轻，资产负债率仅有百分之三十九，为转型留住空间。最后我们看一看它的未来的发展。一是 ar 营销领跑，率先推出虎子 g e o i 智能体， 打通内容生成和投放全闭环，还和蓝云科技合作，落地六点九二亿算力订单，二零二五年算力相关订单暴涨百分之一百八， 靠自主算力底座破解 ar 落地瓶颈。二、数字文化破圈卡位，跨界数字资产交易，和香港企业合作搭建平台，对接文化新三样的出海需求，数字人业务 别爆发，二零二五年增长五倍，还参与数字送运省级项目，承接超十亿的政府的地单，靠国资优势吃政策的一个红利。 三是客户生态化的扩容，在稳固汽车基本盘的同时，扩展快销、三 c、 保险等领域，和海尔、科大讯飞、米、韩油等达成合作，飞车业务也占比逐步的提升。同时生化与字节的绑定，接入豆包系统，承接更多的国民级的营销项目。总的来说， 这文互联靠国字辈出加 i r 的 转型构建，核心优势是汽车客户资源加字节协调。短版式主营业务啊，比较弱 r 业务认处于投入期，未来可重点关注 g u 智能体的商业化算力订单的一个交付，以及跨境数字资产平台落地进展，这些决定其成长的一个成色。你觉得这文互联怎么样？可以在评论区讨论，关注我，每天开通一家上市公司。

今天呢， ai 智能板块啊，又开始异动喽，小师妹呢，元旦后啊，就开始讲这个是主线之一，前面走了一波之后啊，就被按下来熄火了，那最近也写了一小段的时间了，所以呢，近期又开始活跃了。 今天呢，小师妹又整理了一批 ai 的 干货，赶紧关注收藏起来吧！我们来看一下今天的龙虎榜吧。第一个是神广山古铜，打了二点四亿进去，走了二点五亿。三个机构专用户呢，打了四点三亿进去，走了二点三亿。上塘路呢，打了一点一亿进去。 神广的话，主声浪呢，已经走出来了。第一波被拍下来后啊，洗完了这个板块呢，都会开始走下一波的主声浪。 第二个是天龙图文斌呢，打了一个亿进去。深谷通啊，打了八千四百个，走了五千个。拉萨的金珠西路呢，打了八千个进去。上海的潮西北路的量化打了七千九百个进去。 图文斌另一个账号也打了七千二百个进去。今天呢，封单其实不是很好啊，这个第二天呢，一般都会砸下来啊，所以咱们那个手速不要那么快去追哦啊，耐心一点等待 d c 会比较好。 第三个是英赛，是 ai 营销的。今天呢，成都系打了六千二百个，深股东打了六千二百个，走了三千八百个。 深圳分公司呢，打了五千九百个。苏州彩莲路啊，打了四千四百个。南京太平路打了四千二百个。英赛呢，走的也是主声浪。第四个呢是浙文互联， 也是属于 ai 营销的。今天呢，沪谷通打了一点五七亿进去。中山东路打了一点五亿进去。武汉的紫阳东路呢，也打了一点二亿，进去上海分公司打了一点一亿。进去西安的量化呢，打了一个亿。进去 互联呢，走的也是主生浪。当然呢，这些仅仅是板块的一小部分而已，那这个板块儿细分下来还是蛮多的，里面的板块儿呢，都是划分了的，比如说 ai 医疗、 ai 商业航天、 ai 智能体、 ai 工业、 ai 营销、 ai 教育等等，这是一个比较大的主线，可以满足大家不同的口味啊。那如果你觉得小师妹分享的内容对你有帮助的话，就给小师妹点颗小红心吧，有问题呢也可以给小师妹留言。今天呢，就先分享到这里了，我们下期见啦！