白银lof还会开牌吗

啊，各位家人注意了啊，一月三十日，国投白银 f 这只基金呢，全天停牌了，咱们先说说停牌到底影响啥 啊？简单说分两种情况，如果你的账户里啊，有这只基金，明天一整天呢，是不能买也不能卖，账户里点进去呢，就是一种停牌的一个状态，但是在银行 app 支付宝这地方买的，也就是咱们所说的场外，他是不受影响的，想赎回的话呢，正常操作就可以了， 不过要提醒一句啊，呃，国投白银 fof 这只基金呢，从一月二十八号起啊，就不让新申购了，定投也停了，现在场外呢，只能卖不能买，想加仓的朋友啊，暂时没有机会了。呃，那为啥说说他为啥突然停牌了呢？ 呃，说白了就是外面炒的太疯了，最近呢，国际金价涨的非常厉害，这个基金呢是全市场唯一个主要做白银期货的 lolf， 场内的价格呀，也是跟他疯涨，就说今天这个收盘价啊，是五点二十七元，但是他的呃实际净值呢，才三点一九十四元，啥意思呢？就好比一件东西啊，他的实际价值是三块钱，现在被炒到了五块多， 呃，溢价率啊，飙升了百分之六十四以上，相当于啊，你多花了六成的钱啊，去买他，他已经严重的脱离了实际价值。 这次呢已经是近期的第二次的一个全天停牌了。基金公司啊，这波操作主要是为了这个降温，怕大家高位接盘，到时候亏了大钱呐。要知道从今年十二月份开始啊，基金公司已经发了几十次这个风险提示 啊，反复提醒，别最高别最高，现在停牌啊，就是怕泡沫破了大家踩了雷。之前呢，有人想通过这个场外申购， 场内卖出进行套利，现在场外啊，已经暂停了，申购套利这条路啊，也就断了。嗯，还是别再琢磨这个事了。最后总结一下，一月三十号这个股票账户里那个交易啊，全天停盘，场外呢，只能赎回不能买。 嗯，由于这个基金呢，现在价格炒的太离谱，远超了实际价值，没买的呢，建议别跟风。手里持有的呢， 呃，可以考虑要不要赎回。别呃，别等的泡沫破了，吃了大亏啊，做了一个告慰接盘侠。呃，最后呢，祝大家日进斗金，万事都顺意啊。

又怕兄弟苦，又怕兄弟开路虎。国投牌行昨夜发布了公告，我现在不停牌了，我也不停，一个小时也不停，一整天了。 我直接不给你买了。我直接不给你买了，知道啥意思不？就是原先国投白银场外的基金 a 还能申购一百的，现在你也买不了了，场内的券商账户申购，你也没办法申购了， 就是直接暂停了，你买不了了，该时间是从一月二十八号生效，也就是今天还能买一天， 真的是绝，一个字，绝。那么为什么买不了的呢？是真的要保护我们吗？ 这个话题下一个视频说。那么现在还能通过哪些渠道买了？以下有三个渠道，仅作为个人娱乐，不构成任何的建议。第一个直接买白银的食物。 第二个，玩白银的期货。第三个，玩场内的 etf。 不 过这个场内的 etf 目前的溢价率是百分之四十多，这个就看每个人的风险承受程度，个人的理解了。 但我个人不建议去场内去搏这个这么高的溢价率，我感觉性价比赢亏比并不高。喜欢的点赞加关注呀，有最新的消息我会第一时间更新。

今天发生了一件五年来没见过的事，十多只 loft 产品集体涨停后，明天集体停牌！这不是巧合，这是一场市场现象，被按下了暂停键。国投白银 loft 溢价率百分之六十四！石油 loft 涨停板被封死， 交易限额从一百块直接砍到两块，这背后到底发生了什么？为什么机构突然像踩刹车一样，急着关门谢客呢？今天这期，我要解读的不是表面的涨停，而是这场现象的底层逻辑。先说我的观察，这可能不是开始，而是某个阶段的尾声。 先说今天发生了什么，一方达原油、加时原油、华安石油、广发石油四大原油 loft， 明天开盘后停牌到十点半， 交易限额砍到十块甚至两块。国头白银 loft 更狠，直接全天停牌，场内价格五块二，净值才三块多，溢价率冲到了百分之六十四。这是什么概念？就是说同一个东西，在不同的交易场所，价格差了将近一倍。为什么会出现这种现象呢？因为 loft 有 个特殊极致， 理论上可以在场外按净值交易，也可以在场内按市价交易。但这有个关键问题，交易有限额，有时间差，还有差价收敛的不确定性。 我之前做行业研究的时候，见过不少类似的案例，最后，这个价差是怎么消失的？往往不是温和收敛，而是快速回归，等大多数人反应过来的时候，往往已经是尾声了。 历史上有没有类似的事情呢？有，而且刚发生不久。去年十二月，同样是这只国投白银 off， 三天连续涨停，溢价率冲到百分之六十八，随后机构紧急限额停牌，结果呢？第四天直接跌停，溢价率一天之内从百分之六十八腰斩到百分之三十多。 那些看网络教程进场的人，很多交易份额还没有确认，价差就已经收窄了，最后不赚反馈。 再往前看，二零二零年的中行原油保事件，当时原油价格暴跌， wti 期货出现了史上首次负油价，结算价负三十七美元一桶，无数参与者不但亏光本金，还道歉机构钱。那次事件的本质是什么？是普通人不理解衍生品的交割机制，移仓成本， 看着价格跌就觉得便宜，结果遭遇了系统性风险。这次的资源类 loft 现象，底层逻辑也类似，大家只看到了价差的空间，却没算清楚时间成本、流动性风险，还有最关键的，价差什么时候会收敛？ 那为什么这次资源类的 loft 又开始出现异常波动呢？两个核心驱动，第一，标地资产本身在涨，白银期货今年一月涨了百分之七十多，原油也因为地缘局势变化，布伦特原油创四个月新高，这是底层资产真的在波动。 第二，场内交易的情绪放大效应， loft 既能场内交易，又能场外交易。当标地价格上涨时，场内交易价格往往波动更剧烈，因为场内是及时成交，受情绪驱动更明显。再加上社交媒体上各种讨论，病毒式传播，大量关注度涌入，把价差越推越大。 说白了，这是一个典型的正反馈循环，前面参与的人晒出数据，吸引更多人关注，但问题是，这种循环总有停下来的时候。现在说说我的观察，也是大家最关心的，这个现象背后反映了什么？ 第一，窗口期可能已经过去，机构把交易限额砍到两块到十块，这是什么意思？这是一个非常明确的信号，就算有多个账户，一天也就能操作几十块钱，这个体量已经失去了实质意义。 而且现在溢价率这么高，等份额确认的两天里，价差随时可能快速收展。第二，停牌是风险信号，不是机会信号。很多人以为停牌是好事，停一停等开盘继续涨。这可能是个误解， 机构为什么停牌？因为它判断溢价太高了，风险在积累，需要给市场降温，就像上次百乐福停牌后直接跌停一样，停牌往往是熔断机制，不是加速器。 第三，真正值得关注的是底层资产趋势，不是价差游戏。如果对某个商品有判断，正确的方式是什么？研究商品本身的供需周期、宏观环境，而不是在扭曲的价差里做时间差交易。我 之前看过一个能源产业项目，创始人跟我说过一句话，商业的本质是对底层价值的判断，而不是对市场情绪的短期博弈。价差交易本质上是在赌情绪，赌时间差，普通人在信息获取速度、交易通道、风险承受能力上都处于劣势。 最后，从这个现象能得到什么启示呢？第一，警惕任何高溢价现象，任何偏离内在价值太远的交易机会，都值得打个问号，溢价越高，往往不是机会越大，而是风险越大。 第二，区分趋势和泡沫。如果真的对某个资产类别有长期判断，应该关注的是标的本身的基本面，而不是某个特定交易品种的短期价格偏差。 第三，观察下一阶段的演变。这次资源类 loft 的 异常波动，本质上反映了市场对大宗商品的预期在升温。关税、地缘局势、货币政策这些宏观变量都在指向某个方向。但真正的机会往往不在价格扭曲最严重的时候，而在风险释放之后，价格回归理性的时候。 今天这场 loft 涨停现象，表面看热闹，实际上是一堂风险教育课。做决策这件事，最怕的不是错过，而是在错误的时间，用错误的方式参与。 巴菲特有句话说的好，别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。现在这些的 loft 溢价率百分之六十，百分之七十，全网都在讨论，你觉得这是恐惧还是贪婪呢？ 答案显而易见。我做这期内容的目的不是告诉你该怎么做，而是提供一个观察市场的视角，理解现象背后的逻辑，比追逐现象本身重要的多。如果这期内容对你有启发，记得点赞关注，我是杜宇，我们下期见！

有的人呢，还在问白银会不会涨，有的人呢，已经用白银套利赚的盆满钵满了。欧洲瑞银白银期货乐府呢，几乎是唯一一个普通人能方便买到直接跟踪白银期货的基金。很多 人呢，看到白银疯涨，也想去分一杯羹，结果呢，前几天他居然暂停收购了。最让人想起来那句话，如果种地能发财，那农民就会无地可种。 至于为什么会暂停申购啊，其实呢，也很简单，因为有人已经把羊毛快薅完。国际白银价格从二零二五年的较低位启动，到二零二六年一月啊，涨了数倍。在市场上，能方便买卖白银的公募基金太少了，于是大家就盯上了国投瑞银白银期货，疯狂的资金呢冲进来买，导致了一个比较奇特的现象， 白银本身涨了很多，但这只呢基金在市场上的交易价格呢，因为买盘太旺，涨的更多。这就产生了关键的东西，溢价。简单的说呢，就是基金的市场交易价远远超过了他包里白银资产的真实价值，也就是净值。比如在一月二十一号，他的净值大概是二点六零九五元，但在市场上，大家抢着买， 把价格推到了接近三点九二。这中间呢，一共有一块三的差价，就是溢价率啊，超过了百分之五十。这个巨大的差价呢，就是套利空间的来源。那些套利玩家往往意识到，如果能按两块六的批发价拿到货，然后呢转到市场上，按三块九的零售价卖掉，不就赚了这中间的差价吗？ 于是呢，操作就开始了，他们需要两个账户，一个是我们平时买基金的平台，像支付宝这些基金这些场外，一个就是炒股票的证券账户，也就是场内。当然了，得提前在券商那里办好手续啊，叫做场内外账户关联和落户。转托管准备好之后呢，第一步，去场外平台找到这只基金，点击 申购，这个时候呢，你是按当天的收盘后算出来的，禁止成交的。这有个关键限制，为了控制规模， 基金公司呢设置了很低的单日申购上限，从最初的较高额度呢一路收紧，后来一度严到每人每天只能买几百块钱。 申购成功之后啊，你得等上两个交易日份额呢，才会确认到场外的账户，但这个时候，份额还不能直接在高价市场上卖，因为他还在场外。所以第二步呢，就是操作转托管，把这份额呢转到你自己的股票账户里去。这个过程通常还需要一个交易日。 三步啊，等转托管完成之后呢，份额出现在股票账户里，你就可以像卖股票一样，随时按市场上实时的价格，比如当时的三块九卖掉。这样呢，一轮低买高卖的套利操作就完成了。但这场游戏也很快迎来了终结啊， 越来越多的套利和跟风资金涌入，让这只资金规模的爆炸式增长，从二零二五年九月底的约六十六 亿元。但这些钱呢，最终是要拿去投资白银期货。而国内的期货交易所 对单个客户的时长有严格的限额规定，并且当时还在继续下调交易限额，以预制投机啊。基金规模太大，已经没有办法在规则内买到足够的白银期货合约了，基金最基本的运作呢，都受到了威胁。 于是呢，基金公司在二零二六年一月二十六号发布公告，决定呢，从二十八号开始啊，彻底暂停所有的申购，关上了批发市场的大门，新的套利呢，也就没有办法继续了。所以，当普通人呢，还在跟风问白银会不会涨的时候，老钱们呢，已经利用规则和这股风完成了一次精准的套利飞行。

黄金白银在持续上涨，然而几个相关的基金却宣布暂停申购，哎，暂时先不卖了，导致有些人就开始阴谋论啊，说你看吧，玩不起就拔网线。还有人说是不是不想让普通人上车发财啊，但实际上根本不是这么一回事啊， 今天就来给大家通俗解释一下，咱们就以新闻里说的这个暂停申购的国投白银 lolf 为例。先说好啊，咱们提到具体的基金名字，只是为了科普举例，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 普通人买了这个白银 lolf 基金以后呢，基金经理会去上海期货交易所买白银期货，你可以简单理解为是白银兑换券，未来某个时刻可以兑换成真的白银， 于是白银涨跌多少，这张券就跟着涨跌多少，那么基金也就跟着涨跌多少，所以看起来这个基金就是白银价格的影子。但是这种 l o f 基金有一个非常特殊的地方，就是它可以二手转卖 呀！最传统的买卖基金都是大家跟基金公司做买卖，申购或者赎回，而 lof 基金允许你从基金公司买过来以后，再拿到股市里，像买卖股票一样，直接卖给别的股民，也可以直接从别的股民手里买。 那当初之所以这么设计呢，初衷是因为基金公司结算比较慢，所以允许大家直接在股市里卖给别人，立刻就可以拿到钱。但是允许二手买卖，就导致了一个问题， 你看，本来呢，基金的涨跌跟白银价格几乎是同步走的，因为基金的每一笔钱都有对应价值的白银期货在那压着呢，对吧？但是到了二手市场，这个基金的价格就非常受情绪影响了，当大家都热情高涨的时候，价格就上涨，当大家都抛售它的时候，价格就往下掉。 打个比方啊，官方这边买可能只需要一百块钱，因为背后也是价值一百块钱的白银期货，但是放在二级市场卖，可能能卖到一百五。哎，那这些人为什么不直接从官方花一百块钱买，非要在二手市场花高价买别人手里的呢？那因为很多人都想朝短线随时买随时卖。 前面咱们说过，通过基金公司买，申购赎回都非常的慢，确认至少得两天，那万一这两天行情大跌，你又没法卖，就只能干瞪眼。而在二手市场买卖，那随时买随时卖，当天就可以拿到钱， 这就导致很多人宁愿多花一些钱，也要在二手市场买，他们觉得总会有人愿意更高的价格接受。 那还有一些呢，就是纯纯的小白，完全压根就不知道看这个溢价，那他可能还以为这个价格对应的就是白银的价格涨跌，但实际上早就脱节了，早就把白银未来的涨幅给透支了。 不过呢，白银 aof 这次之所以暂停申购，不光是因为二级市场的价格被炒的太离谱，还有一个原因是基金公司手里没有指标，没法去上游进货了。 前面说过，基金公司每收你一份钱，就必须去交易所买对应价值的白银期货，但是呢，上海期货交易所对每个账户每天能买多少是有限制的。 最近出于维护期货市场稳定和防范风险的考虑，期货交易所就收紧了白银的每日限额。当基金经理买不到更多的白银期货，那就只能宣布暂停申购了嘛。类似的，像易方达黄金主题 l f 暂停申购也是因为它背后的资产是海外的黄金类资产。 基金经理买的时候需要用外汇，也就是换成外国的钱来买。而国家外汇管理局对每个公司都有额度限制，就像信用卡额度一样，那用完了就没有办法再买了吗？于是基金就只能暂时停售。 所以回过头来你就会发现，根本就没有什么阴谋论，而是维护市场稳定的规则本来就是这样。

前天刚发了白银洛浦的套利攻略，昨天场内就直通涨停，溢价率从百分之四十二飙升到了百分之五十，但今天又喜提全天停牌，有很多宝子问我还能不能操作，这是连杯奶茶钱都不让赚了吗？对于这只基金的主动停牌公告说的很明确，就是为了杀溢价。其实上期视频我们也说了，套利操作并不是没有风险， 如果担心的话，可以暂停观望一下。对于已经收购的保值也不必过于焦虑，因为限购的原因，我们成本只有一百，那即便后续溢价完全消失，也可以通过场外赎回离场。这次套利操作目前最大的问题在于，停牌期间没有办法在场内卖出， 复牌之后呢，大概率面临溢价回落的风险。不过目前溢价率仍有百分之五十，即便是复牌之后单日跌停，溢价也不会完全抹平，那么核心点就落在了复牌之后可能跌停。当然了，这个也不一定 可以提前挂夜市尾脱单，也就是在开盘前以跌停价申报卖出，借助价格优先的原则，能大幅提高成交的概率。不过话说回来，套利的机会也并不局限于这一只基金。在东方财富上有 loft 溢价榜，比如今天溢价率最高的是全球芯片 loft， 溢价率是百分之十六点八八。一般来说，选择套利标的时，可以参考两个标准，第一是溢价率最好超过百分之三，这样扣除交易成本之后才可能有净收益。第二就是成交额，最好选择日均成交额超过百分之三，这样扣除交易成本之后才可能有净收益。第二就是成交额，最好选择日均成交额超过百分之三，这样扣除交易成本之后也更容易卖出。 操作方式还是跟上条视频讲的一样，在 app 内搜索场内基金，输入操作的代码跟金额，申购完成之后需要等待两个交易日 份额到账之后就可以直接在场内出掉了。这个是最简单的方式，如果是在场外平台操作，不仅手续费要更高一点，还需要手动办理转托管，操作周期更长，那么套利的风险也会增加。记得关注哦，我们明天见！

为保护投资者利益，一月二十七日，国投瑞银白银期货证券投资基金 lof 公告，将于二零二六年一月二十八日起暂停申购含定期定额投资业务。该基金还公告称，近期二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险， 投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临重大损失。据悉，这是全市场唯一一支主要投资于白银期货的基金产品，全年来看，白银涨幅已经明显超过黄金涨幅，这让众多网友纷纷上车。白银消息一出，有网友称刚跨一只脚就关门了，有人大腿都拍肿了。

国投瑞银白银捞付基金自一月二十八日起全面暂停申购，那这个也是这个基金近一周内多次停牌后的进一步风控动作。那很多已经上车和还想上车的投资者朋友们就在后台问我们，这个白银暂停申购到底会产生哪些影响呢？该怎么样应对呢？那今天呢，我们就和大家一起聊一聊 我们先说对已经持仓的投资者的影响，它核心的变化其实就是溢价风险的释放节奏变了。那目前呢，这只基金场内的价格要比净值溢价超了百分之五十，相当于你花一百五十块钱买实际价值是一百块钱的东西。 那暂停申购切断了新套利资金的入场，短期是不会有大量新增份额抛售，那价格大概率会高于正道。但是长期溢价必然会向净值收敛， 高于跌盘的投资者要警惕回调的风险，尤其是白银的价格本身波动比较剧烈，可能会出现价格和溢价的双杀。那对于不少关注该基金的投资者，暂停申购意味着投资者目前没有办法通过该基金直接参与白银期货相关的投资。那这只基金是整个市场上唯一跟踪白银期货的 lf， 没有替代的渠道。投资者呢，如果仍然想要配置白银资产，就需要转向其他的投资，比如银行的纸白银实物银条，或者是白银场内基金和白银矿业相关的基金。那其实呢，基金暂停收购不是打压市场，而是在保护投资者。 一方面的基金规模已经触发了监管的红线，新增资产没有办法合理的配置，只会贪薄老持有人的收益。那另一个方面，高一加下盲目追高的散户很容易被套。 所以当前的白银市场情绪狂热，叠加政策调控和高波动，投资一定要理性，已经持仓记得要设置止损， 密切关注溢价率，没有入场的不要跟风找替代渠道，等市场冷静，溢价回归后再理性的考虑。那投资呢？从来不是追热度，守住本金才是关键。希望今天的视频能够帮助到大家，我们下期视频再见！

啊，今天咱们来聊一聊国投白银 loft 这个基金发布的一个公告，就说这个基金呢，会在二零二六年的一月三十号开市的时候开始停牌，一直停到收市。嗯，这个事情还挺突然的，那我们赶紧进入今天的讨论吧，咱们来聊第一个部分，就是这个停牌背后的高溢价和这个持仓上限的问题啊， 这个我特别想知道，就是这个国头白银 lolf 它这个高溢价到底是怎么形成的？其实这个基金它之所以会出现这么高的溢价啊，首先第一个就是因为它是全市场唯一一个可以在二级市场上实时交易的，以白银期货为主要投资标的的这样的一个 lolf， ok。 然后呢，再加上这几年白银本身的价格是因为 工业需求的增加，还有就是全球的这个供不应求，再加上一些避险情绪的推动啊，一直是在走牛的，等于说资金没有别的地方去，就只能都挤到这一只基金里来了，对，没错，然后再加上就是银行的纸白银产品又都退市了，所以就是很多的资金，不管是散户还是机构，想要去抓住这个白银的行情，就只能 扎堆的去买这一只基金，所以就把它的价格越买越高，就远远的超过了它的净值。为什么这个基金的规模会受到这个持仓上限的限制呢？就是因为这个基金它主要的都是投资在白银期货嘛，那期货它是有一个持仓上限的规定的，就你一个基金最多只能持有某一个合约的百分之十，然后绝对量是不能超过一万八千手， 听起来好像这个规定就把这个基金的规模直接就卡住了呀？对啊，那就是说你这个基金规模一旦大到一定程度，比如说像它最新的这个报告期，它已经占到了百银期货了， 那你就会面临这个合规的风险，而且你也没有办法去跟着这个指数了，所以他就必须要通过一些限购啊，甚至暂停申购啊，来控制住这个规模，不要让他越限。为什么这个基金明明有这个套利机制，但是却没有办法把这个溢价给压下来呢？正常的话，你是可以在场外按照净值去申购，然后在场内以这个更高的价格去卖出， 那大家都这样做的话，就会把这个溢价给磨平嘛。但是现在就是因为他这个单日的申购的额度被死死的卡在了一百块钱，那你这个大资金根本就没有办法去做， 所以小资金去做的话，还很有可能会反而亏。对啊，因为你这个套利要 t 加二才能到账，那你这两天的这个白银的波动可能就把你这个微薄的利润全都吃掉了，甚至你还会亏，所以这个就导致就是这个溢价就一直在这里没有办法被套利的力量给纠正过来。我们接下来就来聊一聊这个市场的反应， 那这个就要聚焦到这个二零二五年底到二零二六年初这个时间窗口，各大交易所密集的出台了这个白银的这个交易规则的调整，那这波操作背后的动机到底是什么？其实就是因为这段时间白银的价格飙升嘛，就国际上面和国内的这个白银的价格都刷新了历史记录， 然后资金疯狂的涌入，成交量暴增，整个市场的杠杆率都非常的高，所以这个时候就会有很大的波动和很大的风险。听起来就是这个交易所一看这个情况就是担心这个泡沫越吹越大嘛，所以他们就 在短短一个月的时间里面，连续三次提高了这个保证金的要求，然后还改了这个保证金的计算方式，包括对这个涨跌停板和这个持仓限额都做了一些调整，就是想要给这个市场降降温， 让大家去杠杆，让大家的风险意识能够起来。那我想问一下，就是这个最近这个交易所密集的调整了这个白银的这个交易规则，那这个东西在市场上直接引发了哪些变化？最直接的就是保证金提高了之后，杠杆资金的成本一下子就上去了， 有很多人他就没有办法再去维持原来的那么大的仓位了，他就只能被迫的去捡仓或者说去平仓。那这个时候就会导致白银的价格出现一个剧烈的波动，就像我们刚才说的，就是十二月二十九号那一天，银价一下子从高点跌下来，然后当天的这个正负超过了百分之十六， 听上去就是多空双方都被打的有点措手不及啊。没错没错，就这种大幅的波动，就导致了很多量化的和短线的资金都加快了他们的操作的节奏，然后呢连续的这种保证金的上调，就引发了这种 连锁的这种止损和爆仓，所以就出现了这种所谓的多杀多的这种踩踏，同时呢因为这个新规的出台，也让这个国内的这个白银的价差出现了变化，所以这也影响了这个套利的资金的流向，也让这个市场的结构变得更加的复杂。如果我们把眼光放远一点，就从这最近这一段时间交易所不断的在调整这个白银的交易规则， 你觉得这对于未来的市场会带来哪些深渊的影响？嗯，我觉得就是其实这个规则的调整在短期内确实是可以遏制住这种过度的炒作啊，然后让这个市场的波动降下来。但是其实从长期来看的话，只要这个全球的白银的供应还是偏紧的，这种光伏啊和这个 ai 对 白银的这种需求还是在的， 那其实这个银价的这个大的方向还是很难去改变的，所以就是说监管只能管得住一时的情绪，但是管不住这个实物市场的这个硬需求，没错没错，对，然后那就说这个规则调整了之后呢，也会让这个投资白银的这个门槛变高了啊，那这个市场的资金的结构也会发生变化，那以后可能这个中国的这个白银的出口的政策 和这个全球的库存的变化，都会对这个价格产生更大的影响，那这个市场可能也会变得更有韧性啊，但是也会更难去预测。然后我们再来说说第三部分，就是投资者的应对，那现在这个国投白银 i o f 已经暂停申购和定投了，那持有这个基金的人到底面临着哪些风险？就说现在这个暂停申购之后呢，其实 最直接的就是这个套利的资金就没有办法进来了，那之前这个高达百分之五十以上的这个溢价就会很有可能会快速的崩塌，就我们之前看到的就是仅仅一个跌停板就可以让这个溢价从百分之六十八跌到百分之四十五， 那如果是在这个高点去追进去的人，那你一天的亏损就会超过百分之三十，听上去就像坐过山车一样啊，刺激。对，而且就是这个白银的价格本身也是处于一个超买的区间， 然后呢这个技术面的回调的压力也很大，那一旦这个银价下跌和这个溢价收敛同时发生的话，那这个亏损就会被放大成一个双杀。 这个时候呢，你还可能会遇到就是这个复牌之后连续的跌停，或者说这个流动性枯竭，你想卖都卖不出去，那现在这个基金已经暂停申购了，那已经持有这个基金的人或者说打算投资的人到底该怎么操作才是比较明智的呢？如果是已经在场内的投资者的话，那我觉得最重要的是 你要设好你的止损点，就你可以在你的买入价下跌百分之十到百分之十五的时候就果断的止损，然后同时你要控制好你的仓位，就这种高风险的品种最好不要超过你流动资产的百分之五，你要时刻的去关注这个溢价率以及这个白银的走势，不要去 盲目跟风的去炒作。如果说还没有入场的人，那现在有什么替代的方式可以去参与白银的投资呢？没有进场的朋友，那我觉得就更不应该去盲目追高了，然后也不要去相信什么社交平台上面的那些所谓的套利的捷径啊什么之类的。那你可以去关注一下银行的这种纸白银，或者是说实物的银条，或者是说一些 一亿价的这种白银的 e t f， 那 如果你是更专业的投资者的话，那你可以去考虑一下白银的期货，或者是说白银的 t 加 d， 但是这个都是需要你有比较强的风控的能力了，那你千万不要去误买的那种代码或者名字相似的，但其实和白银没有什么关系的基金， 那你肯定就如果说就是说面对这种市场的极端的情况，像这个国投白银 l f 突然之间就暂停深购了，大家到底要把哪些原则放在最重要的位置？就我觉得这个事情其实再一次的告诉大家就是 你千万不要去被这种所谓的稀缺性，或者说这种短期的热度冲昏了头脑，就你一定要时刻的去关注你所投资的这个东西的真实的价值是多少，然后他的风险点在哪里，你千万不要去全仓押保在某一个品种上面，那你遇到这种极端的行情，你就很容易被 套牢，所以就是保持冷静，然后分散投资，对吧？对，没错没错，就是理性，分散永远都是你的保护伞。然后你要随时的去关注这个基金公司的公告，以及这个市场的规则的变化。对，那你才能够去及时的调整你的策略，不要去踩雷被这些情绪带着走。 对，今天咱们聊聊这个国投白银 l o f 这个停牌背后的一些故事啊，然后也聊了聊这个市场的反应，也给大家聊了聊一些投资的应对的策略啊，对，其实说白了这个东西未来到底会怎么发展，其实谁也说不准，但是呢，我觉得只要大家能够理性的去看待这个溢价， 去关注这个基本面的变化，我觉得大家就能够在这个市场当中稳住自己的阵脚。那这期节目咱们就到这里了啊，感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。

我没上车啊？我没上车。

朋友们，出大事了，玩白银基金的铁饭碗被砸了！就在刚才啊，全世上唯一一只能卖白银期货的公募基金，国投瑞银白银基金 对吧？突然宣布，从明天一月二十八号起，暂停所有申购和定投，啥意思呢？就是说这个门啊，他彻底关了，你以后连每天定投一百块都没有机会，为什么一个基金会这么不客气？这背后是一场禁舞，疯狂的无风险脱离游戏， 终于玩到头了。我跟你讲，简单说一下这游戏怎么玩的。首先呢，就是独一无二，全市场就这么一个公募基金，能直接买白银价格狂标，白银价格从三十多一直冲到一百多，基金净值自然更多的暴涨。第三呢，就是出现价差， 但基金在二级市场的交易价格涨得比他原本的净值还要猛太多，形成了巨大的溢价，比如净值一百场的价格可能卖到一百零五甚至一百一。 第四呢，就是套利空间诞生了，精明的玩家发现可以在场外按净值一百申购基金转两天，到场内按一百一十块一家卖掉，轻松赚差价。 第五就是疯狂的循环，因为溢价一直存在，这些人就用多个账户，每天坚持申购转场内卖出， 把套利做成了每天领工资的流水线作业。基金公司之前就啊提醒过很多次，但架不住利润实在诱人，大家根本不听。结果就是基金规模被这种套利资金 迅速的拱到快一百九十亿。现在核心问题来了，基金的钱主要投向白银期货，但交易所对期货持仓有严格的额度限制，规模太大，已经快买不到足够的底层资产，运作风险急剧上升， 于是基金公司被逼到墙角，只能使出一招关门拉闸。都别玩了，这游戏啊，玩不下去了，风险我背不起！ 这件事给我们的普通投资啊，什么提示啊？首先，这就是风险的一个信号，一直基金出现长期高溢价， 本身就是一个巨大的红色警报，意味着价格严重偏离价值，这不是捡钱，而是在火中取利，别把运气当能力，之前靠这种套利模式赚钱的，赚的是规则和时机的钱，并非投资实力，一旦规则改变，是吧， 玩法立刻失效。第三呢，就是进为市场，任何看似无风险的暴力机会，背后都藏着普通人难以承受的波动和 规则风险。当所有人都冲进去，往往就是游戏接近尾声的时候。所以进公司这暴力关门简单粗暴，某种程度上就是给过热的市场和投机行为强制降温。对于还想冲进去的是吧，小伙伴自己响亮的警声啊，你听到没有？

一月二十九日，国投白银 love 公告，本基金将于二零二六年一月三十日开始起停牌至收市。 若本基金二零二六年二月二日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施向市场警示风险，具体以届时公告为准。

白银老虎副牌再次上涨，上午溢价率最高的时候突破百分之六十，周三的时候溢价百分之五十，说实话，我看到了那根红线，风险已经直逼这条红线， 所以我也跑了。而后当天夜里果然出现停牌的公告，如果没有意外的话，今天会有一个坑底，但这个坑底溢价也在百分之三十六以上，按以往的经验，他这个绝对不是底，所以下一波的底 百分之二十多的时候还是低。我原本的打算是周一摸摸地，但是昨夜三小时白银暴涨，很多人不知道，白银大盘所说的就是白银 t 加 d， 什么是白银 t 加 d？ 就是 白银现货延迟交割，白银 t 加 d 分 日盘、夜盘，日盘的时间 是九点至十五点三十，夜盘的时间是二十一点至两点三十，当天日盘收盘价是两万三千零 九元每千克，夜盘收盘价是两万四千三百四十五元每千克，而且这个暴涨就是在最后三小时内完成的，这直接影响了今天日盘的开盘价，让很多人因为情绪疯狂涌入， 此时已经不在乎议价了。很可能在我发出这条视频之后，中午就会发出下午的临时停牌公告，下午大概率停牌，禁止交易，然后就会进入周六周日的沉默期。昨夜三个小时，白银 给了咱们一个惊喜，出现了暴涨，那未来周六周日两天会出现什么情况，谁也不知道，因为这个时间太长了，变数也太多，我只能说，如果这两天出现力好，我将放弃它，等待下一次敌位， 如果出现利空，那我就会等这个坑，这次我确实错了，给我所有的粉丝道歉。然后呢，我想对大家说一个我对投资的理解。一个馒头，周一在我买的时候他是一百块钱，等到周二的时候他涨到二百， 那我卖掉就赚了一百，还是这个馒头，周三的时候呢，涨到了三百我就又买入了，然后周四的时候 他涨到了四百，我卖掉之后又赚了一百。虽然同样是这一个馒头，但是这是两次投资，我赚了二百，一共这里边周二我花二百卖出，周三呢，我又花三百买回来，我是亏了一百吗？ 我要告诉你真相并不是这样，虽然我二百需要再加一百才能买回这个三百，但是这是两次投资，所以我要说的是白银 love 在 我这已经翻篇了， 如果我再入他就是我的一个新的投资，并不是上一个投资的延续。希望呢，大家明白这个投资逻辑，纠结过去只会让你的心态失衡，影响下一次投资。 其实面对任何一个投资都像打仗一样，心态很重要，祝大家日日长虹！该说不说，投资有风险，理财需谨慎。本视频只做科普，不构成任何投资建议。该说不说，稳当的哥给你笑一个，哈哈哈哈。

黄金白银在持续上涨，然而几个相关的基金却宣布暂停申购，哎，暂时先不卖了，导致有些人就开始阴谋论啊，说你看吧，玩不起就拔网线，还有人说是不是不想让普通人上车发财啊，那实际上根本不是这么一回事啊，今天就来给大家通俗解释一下， 咱们就以新闻里说的这个暂停申购的国投白银 of 基金，以后呢，基金经理会去上海期货交易所买白银期货， 你可以简单理解为是白银兑换券，未来某个时刻可以兑换成真的白银，于是白银涨跌多少，这张券就跟着涨跌多少，那么基金也就跟着涨跌多少，所以看起来这个基金就是白银价格的影子。但是这种 l o f 基金有一个非常特殊的地方，就是它可以二手转卖 呀。最传统的买卖基金都是大家跟基金公司做买卖，申购或者赎回，而 lof 基金允许你从基金公司买过来以后，再拿到股市里，像买卖股票一样直接卖给别的股民，也可以直接从别的股民手里买。而当初之所以这么设计呢， 初衷是因为基金公司结算比较慢，所以允许大家直接在股市里卖给别人，立刻就可以拿到钱。但是允许二手买卖就导致了一个问题， 看，本来呢，基金的涨跌跟白银价格几乎是同步走的，因为基金的每一笔钱都有对应价值的白银期货在那压着呢，对吧？但是到了二手市场，这个基金的价格就非常受情绪影响了，当大家都热情高涨的时候，价格就上涨，当大家都抛售它的时候，价格就往下掉。 打个比方啊，官方这篇买可能只需要一百块钱，因为背后也是价值一百块钱的白银期货，但是放在二级市场卖，可能能卖到一百五。哎，那这些人为什么不直接从官方花一百块钱买，非要在二手市场花高价买别人手里的呢？那因为很多人都想朝短线随时买随时卖。 前面咱们说过，通过基金公司买，收购赎回都非常的慢，确认至少得两天，那万一这两天行情大跌，你又没法卖，就只能干瞪眼。 而在二手市场买卖，那随时买随时卖，当天就可以拿到钱。这就导致很多人宁愿多花一些钱，也要在二手市场买，他们觉得总会有人愿意更高的价格接手。 那还有一些呢，就是纯纯的小牌，完全压根就不知道看这个溢价。哎，他可能还以为这个价格对应的就是白银的价格涨跌，那实际上早就脱节了，早就把白银未来的涨幅给透支了，哎。不过呢，白银 a o f 这次之所以暂停收购，不光是因为二级市场的价格被炒的太离谱， 还有一个原因是基金公司手里没有指标，没法去上游进货了。前面说过，基金公司每收你一份钱，就必须去交易所买对应价值的白银期货。但是呢，上海期货交易所对每个账户每天能买多少是有限制的。 最近出于维护期货市场稳定和防范风险的考虑，期货交易所就收紧了白银的每日限额。当基金经理买不到更多的白银期货，那就只能宣布暂停赊购了吗？哦， 类似的，像易方达黄金主题 l f 暂停申购也是因为它背后的资产是海外的黄金类资产，基金经理买的时候需要用外汇，也就是换成外国的钱来买，而国家外汇管理局对每个公司都有额度限制，就像信用卡额度一样，那用完了就没有办法再买了嘛， 于是基金就只能暂时停售。所以回过头来你就会发现，根本就没有什么阴谋论，而是维护市场稳定的规则。本来就是这样。

国投瑞银白银期货 note 宣布自一月二十八日起停止行动。这一消息啊，之所以引发关注啊，核心在于它的唯一性就是目前期货市场外普通投资者唯一可以通过场外定投参与白银市场的公募基金。 这种独特性啊，让他成为许多散户布局白银的重要渠道。而暂停收购的背后啊，正是其特殊定位下多重风险累积的必然结果。 从基金本身来看啊作为场外唯一可定投的白银主主题公共基金，他承载了大量普通投资者的白银配置需求。随着近期白银的价格持续走高，并且和工业需求的双重驱动下，投资者的深更热情啊高昂， 直接就导致了基金规模快速扩张到六十六点四亿元。但问题在于啊，基金规模快速扩张到六十六点四亿元。但问题在于啊，基金规模快速扩张到非期货公司的 会员的投机持仓啊，有严格限制。当前基金啊在主力合约中的持仓占比已经接近百分之九点九三，已经接近了监管红线，如果继续开放申购，规模可能会进一步扩大， 有可能会触发强制平仓的风险，这是暂停申购的核心原因之一。更值得警惕的是啊，其场内的高溢价风险， 由于是场外唯一可定投的渠道，大量的资金涌入，这也就推高了二级市场的交易价格。截至一月二十六日，基金净值为二点九六九四元，而场内的交易价格啊，已经冲高到了四点五元以上，溢价率啊超过百分之五十。 这种脱离净值的溢价本质是唯一性带来的供需失衡，场外资金啊无法通过申购进行分流，只能在二级市场追涨。而限购政策啊，又阻断了大额资金的套利空间，导致价格完全由情绪来主导。 一旦白银价格回调或者是市场情绪加温，场内的价格可能断崖式下跌，对高位接盘的投资者可能造成损失。此外啊，暂停申购也是防范对服务风险的必要决策。作为场外唯一可定投的渠道，其持有人啊，以散户为主，资金结构啊相对分散， 如果规模无序扩张，在白银价格剧烈波动时，啊集中赎回可能会引发流动性危机。暂停申购啊，能有效控制基金规模，避免因规模过大导致的 操作受限和对付压力，这也是对现有持有人利益的保护。总的来说啊，这只基金的唯一性让它成为连接普通投资者和白银市场的关键纽带。 而暂停申购并非偶然，而是在其特殊定位下，规模超限、溢价高且风险累积后的必然选择啊。 对于投资者而言啊，这不仅是一个渠道的暂时关闭，更需警惕唯一性背后的风险。任何单一投资区渠道的过度依赖，都可能因为政策和市场变化而被动。 理性看待资产配置的多样化或许比追逐单一的机会更重要。

八月二十八号开始不可以买了，然后狗总分析了一下这个事件，所以今天二十七号是最后一天可以买了哦。首先呢从渠道方面，他说是实物白银呢是最稳妥最安全的，但是现在溢价率是有点高的。然后期货方面呢，是带有五 到六倍的一个杠杆，是一个保证金的机制码，但是杠杆风险的话还是要注意一下的。另外一个就是场内的高溢价品种，就是不 用加杠杆，很方便，但是溢价率还是高达百分之五十到六十的，如果说白银是二十五块钱的话，那么溢价可能就十二到十三块钱了。然后他说了一下后续的方面，就是白银基金虽然暂停停够了，但是不是永远的， 就是等白银暴跌之后可能还会重新放开呦，快的话可能就一个月，慢的话可能就四到五个月了。这个就是昨天狗总分析的一个关于白银的。