浙文互联的好奇系列是什么

今天咱们来聊一聊这个浙文互联，这是一家什么公司呢？他是一家浙江文头控股的数字文化科技公司啊，他其实就是原来大家可能都知道有一个叫柯达股份啊，他就是在二零二一年的时候进行了一个更名啊，然后他其实主业呢也从这个传统的营销 啊，逐步的开始转向了这个 ai 营销、数字资产和这个智算业务。那他的这个实际控制人呢，是浙江省财政厅。对，然后这家公司呢，其实他在汽车营销这一块是一直都是比较领先的啊，最近这几年呢，他也在 不断地拓展他的这个数字文化和智算的这样的新的业务啊，那他的这个营收呢，已经连续多年超过百亿了啊，那他的这个核心的看点呢，就是他的这个国资背景，以及他的这个春晚的数字资产，还有他的这个 ai 和算力的这样的布局。 那我们今天就来好好的聊一聊这家公司啊，看看他到底有什么样的投资价值。咱们第一个要聊的呢，就是这个哲文互联的这个核心业务啊，咱们先来看看他这个数字营销到底有什么独特的竞争力，然后他未来的发展前景怎么样？这个公司呢，其实他的这个数字营销啊，是他的这个顶梁柱啊，就是他的收入占比是非常高的。 然后呢他服务的客户呢，不光是有汽车行业的头部品牌，他在二零二五年啊，还拓展了很多新的领域，比如说高端消费啊，比如说家电啊等等，那这些优质的客户呢，其实就给他带来了更强的抗风险的能力 哦，客户结构确实很关键，更有意思的是呢，就是他自己研发的这个好奇系列的这个 ai 工具啊，已经在内部开始商业化落地了啊，这个工具呢，可以让视频制作的效率提升二十四倍，同时他的成本可以降到原来的十分之一。 然后他也跟字节跳动啊，腾讯啊这些大平台有非常深度的合作，所以他的这个流量资源是非常强的。对， 他未来呢，就是这个 ai 营销这块的收入的占比会越来越高，他的毛利率也会提升啊，那整个这个业务呢，会继续保持在这个行业的第一梯队里面。 然后咱们再来看看这个数字文化这块啊，数字文化这个领域，这文互联在这个领域有哪些突破呢？呃，数字文化这块呢，其实是他们的新的增长引擎啊，就是他们不光是增持了这个浙江文教所的股份啊，成为了这个数字资产的核心的平台，同时呢，他们也是二零二六年春晚的这个数字资产的独家合作方啊， 所以就说他的这个流量和他的这个品牌效应是非常强的哦，这个这个布局确实是挺有想象力的。然后他们还通过这个收购啊，新潮网络啊，完善了这个数字资产的这个全流程的链条，包括他的这个米塔平台啊，也在不断的推出新的产品啊，这个 b 端和 c 端一起发力。 但是呢，这个行业啊，也是受监管和受政策影响比较大的，所以就说风险和机会是并存的，但是一旦这个行业爆发，他的这个弹性是非常大的。对，那你怎么看这文互联在这个智算这个领域的布局呢？呃，智算这块呢，他们已经成立了自己的子公司啊，就是专门来做这个智算的服务， 然后呢，已经有几百台的服务器在运行了啊，也有几千匹的这个算力的规模，也有跟阿里跟 deepsea 等这些伙伴啊，一起合作来提升自己的技术实力， 看来是动作挺快的。对，而且他们的这个算力呢，是直接服务于 ai 训练和数字文化的，然后呢，他也有这种算力加金融的这种创新的模式啊， 那这个也是随着这个行业的爆发啊，他的这个智算的收入啊，订单量都是大幅增长的啊，但是他的这个整体的规模和他的这个自研的技术啊，跟头部的玩家还是有差距的啊，所以就说未来还是有很大的提升空间的。然后我们来聊第二个部分，就是财务状况的解读啊。嗯，咱们还是先问一个比较核心的问题啊，就是 这文互联在二零二五年前三季度，他的这个盈利情况，到底出现了哪些值得关注的变化？呃，今年前三季度呢，其实公司的收入啊，是基本没怎么涨的啊，就只涨了百分之零点一二，然后净利润呢，反而大跌啊，将近百分之二十 后飞净利润呢，更是只剩下不到两千万啊，就比去年少了差不多八成。其实他的增长啊，主要靠的是一些偶发性的因素啊，并不是靠他的主业啊，这么看来的话，其实主营业务的压力还是很大的。没错没错，而且就是他的这个毛利率啊，净利润啊，都是在行业平均以下的，然后期间费用又很高，资产周转率又很慢， 所以就说他的这个盈利能力啊，和他的这个资产的利用效率啊，都是比较让人头疼的问题啊。那他这个想靠主业去扭转这个局面啊，短期内还是很难的。哎，那这个公司的这个应收账款这么高利息，负债这么高，到底会带来哪些具体的风险呢？就是现在他的这个应收账款啊，有三十个亿出头啊， 那这个数字虽然比去年年底的时候降了一些啊，但是他依然是相当于他的净利润的二十多倍啊，然后他的这个回款的周期也变长了， 他的这个应收账款的周转率啊，也是在行业平均以下的，所以就说他的这个坏账的压力，其实是一直都悬在头上的，听起来公司的现金流确实挺紧张啊，没错，然后他的这个有息负债呢，短短一年的时间就几乎翻了一倍啊，他的这个资产负债率啊，有息负债率啊，都是高于同行的，他账上的现金呢，又不是很多啊，所以他的这个 短期的这个长债的能力啊，和他的净利润啊，也是让人捏把汗的。 他这个经营活动产生的现金流啊，和他净利润啊，也是长期背离的啊，就是他靠融资在续命啊，所以就说他这个一旦遇到什么风吹草动啊，就很容易引发这种流动性的危机。哎，那你怎么看就是这个公司在转型的过程当中会遇到哪些风险呢？哎，我觉得首先就是他现在这个数字文化啊，这个新的业务 还在烧钱的阶段，然后他的这个 ai 营销啊，还有这个跨境的这个业务啊，短期内还没有看到很明显的成效，所以他的这个利润还是很成压的，再加上他的这个行业本身就很竞争很激烈啊，他的这个技术啊和这个政策啊，随时都有可能发生变化，所以他的这个风险还是蛮高的， 看来是还得熬一段时间才能见到成交。对，而且它的这个市值啊，是对应着很高的适应率的啊，然后它的这个商誉啊，还有这个无形资产啊，也是比较高的，所以它的这个一旦这个市场的情绪发生变化的话，它的这个估值啊，就会很容易大幅的波动，所以这个也是大家需要去警惕的。咱们来进入第三个部分啊，投资价值探讨 这个里面呢，其实大家最关心的就是啊，这文互联这个公司啊，他在短期内到底有哪些投资的机会啊？然后有哪些潜在的风险？短期来看的话，就是他的这个股价啊，因为这个 ai 营销啊，数字资产啊，包括这个春晚的这个题材啊，是被市场热炒的啊，然后他的这个市盈率啊，是远远高于行业平均的啊， 但是呢，其实他的这个主业的增长啊，是远远高于行业平均的啊，但是呢，其实他的这个净利润啊，主要还是靠一些非经常性的收益在撑着，他的这个传统的这个广告业务还在下滑， 他的这个新的业务呢，还没有成为气候。这确实就是你看他的这个表面上的热度，和他的这个实际的这个业绩啊，是有点背离的。对，而且就是近期的这个机构的资金啊，也是在大幅的撤出，然后呢油资在炒作啊，散户在跟风，公司也在提示风险啊，就是说这个应收款啊，很高，现金流也很紧张， 短期的这个波动啊，主要是靠这个市场的情绪在主导啊，所以这个时候投资的风险也是比较高的。你觉得浙文互联这个公司啊，在未来几年他最大的投资亮点会是什么？我觉就是首先第一呢，他是浙江的这个财政厅实际控制的，那然后他又是这个 省级的这个数字文化的旗舰，所以他在拿项目啊，包括在政策上面啊，都是非常有优势的，那这就给他的未来啊， 打下了一个比较好的基础哦，政策和资源的加持确实很关键。对，然后除了这个国资的背景之外呢，其实他也有一些自己的技术的布局啊，在这个 ai 营销和这个 guo 啊这些新的方向上面，他也有自己的一些技术的布局，那也在不断的扩大自己的这个客户的群体啊，新的业务呢，比如说这个数字资产啊，这个算力的租赁啊， 包括这个跨境的文化交易啊，这些新的业务也在逐步的落地，他的这个抗风险的能力啊，和这个成长的空间啊，也都比较大。 如果说他能够把这些东西都商业化落地的话啊，那他未来的这个业绩的弹性啊，和这个行业的地位啊，都有希望再上一个台阶。你觉得如果要投资皱纹互联的话，哪些东西是我们最需要盯紧的核心的信号，我觉得最直观的就是他的这个新业务的拓展的速度啊， 然后他的这个关键项目的落地啊，包括他的这个技术上的一些突破啊，或者说他的这个合作的客户啊，有什么样的变化，这些都直接影响公司未来的发展潜力。财务方面要注意什么，嗯，现金流的情况啊，然后应收账款的回收啊，还有就是他的这个资产的周转的效率啊，这些东西， 嗯，估值的高低啊，还有就是政策的动向啊，以及这个数字经济的这个行业的热度啊，这些东西都会左右他的这个股价的波动。 所以投资的时候呢，最好是能够结合他的这个长期的价值啊，和一些短期的催化的因素啊，去做一个综合的判断。对，今天我们把志文互联的这个业务啊，财务啊，还有他的这个投资的机会啊，都给大家拆解了一遍。那其实 公司呢，是有他的这个转型的方向和资源的优势的啊，但是呢，他确实也面临着一些盈利啊和现金流的一些现实的难题， 所以说他未来到底能不能够穿越迷雾啊，真正的实现价值的增长啊，还是得要看他新业务的落地啊和他的这个财务的改善。那就是这期播课的内容了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

文化传媒板块回调后再度量价齐升，之前视频提到的粤传媒回调后再次涨停。 ai 传媒商业化落地提速并非概念炒作，已落地到营销、内容、生产等核心环节，能降本增效，开辟新盈利路径，这也是板块长期走强的核心逻辑。 而浙文互联作为 ai 加传媒赛道的国资龙头，值得关注。浙文互联是浙江省文头控股的国有数字文化科技公司，实实在在布局 ai 加营销，数字文化领域有可落地、能赚钱的业务模式和当前板块的核心逻辑完全契合。它的核心优势是 ai 技术已经真正用在了业务上，效果很明显。 公司自己研发了 ai 营销模型打造的 ai g c 超级内容工厂，一小时能分析切片五百集短剧，大大降低成本，提高效率。和巨量引擎合作的数字人有两百二十个，使用量超一万条， 服务多个行业客户，商业化很成熟。另外，公司还布局算力基建，算力规模稳居国内前列，为 ai 业务保驾护航。除此之外，国资背景给了他很大优势。作为浙江省属国有文化龙头，依靠浙江文投拿政务、文旅项目更有优势，还涉足数字资产、跨境交易等领域， 跟上行业潮流。财务方面，浙文互联基本面扎实。二零二五年前三季度，公司实现营收五十六点零五亿元，规模净利润一点二七亿元，现金流保持稳健，这为公司 ai 相关业务的持续投入、商业化落地推进提供了坚实的资金支撑。当前传媒板块行情向好，天地在线打开上涨空间， 粤传媒也印证了 ai 加传媒的逻辑可行。浙文互联具备 ai 落地国资及业绩优势，竞争力强，成长潜力大，值得关注。

不少股民都在问，这波异动背后到底有啥逻辑？这家公司到底在做什么？今天咱们就来扒一扒他的故事。这文互联是一家国有相对控股的数字文化科技公司，一手抓稳老本行，一手抢占新赛道。老本行是数字营销， 这可是他的基本盘，尤其在汽车行业深耕多年，能给品牌提供从策略到投放的全链条服务，实力相当扎实。而他的新故事藏在文化加科技里，一方面忙着搭算力底座， 成立了两家智算公司，累计交付近四千八百批算力给 ai 模型、智能驾驶这些领域功能已经进入常态化运营。另一方面紧盯数字资产，二零二五年收购了电竞游戏资产交易平台新潮网络，还增持了浙江文教所股份， 想打通数字资产交易的全链路。不过，故事讲得热闹，业绩表现却有点纠结。二零二五年上半年规模净利润大增近八成，但扣菲后利润只剩几百万，增长多靠菲经常性收益。到了前三季度，净利润反而同比下滑近两成，扣菲降幅更大， 公司也主动提示了业绩波动风险，核心业务盈利能力还得打个问号。这家公司的亮点很鲜明，国有背景、能契合地方文化战略资源的好奇系列 ai 工具，还对接了自接腾讯这些大客户，甚至落地了大模型， 能自动完成内容生成、分发全流程。但挑战也摆在眼前，固执比行业平均水平高不少。刚收购的新潮网络能不能和原有业务产生血统，算力业务又能否真正撑起第二增长曲线，都是未知数。好了， 这文互联的故事就讲到这，你看好他的文化加科技转型吗？算力和营销主页哪个更有想象空间？欢迎在评论区聊聊你的看法，喜欢这类深度拆解， 别忘了点赞关注。明天我们聚焦另一家公司，奥维特，他身处传统行业，却正经历巨变，一个关键技术路线选择引发全网争议，这到底是踩坑还是破局？明天同一时间，咱们不见不散！

本期内容由老李投研 pro 提供，这期我们来开箱，十亿 ai 红包大战催生的黑马？这文互联本节目仅供学习参考使用，如有帮助，建议点赞收藏。老李老李豆包上春晚，腾讯元宝分十亿红包这俩大瓜，这文互联到底咋蹭上的呀？核心逻辑给我讲明白点， 小丫头抓重点挺准。这俩事可不是单纯蹭热度，是这文 ai 营销业务的实锤落地，先给你补下公司底子，全称这文互联集团股份有限公司，浙江国资控股，二零零四年上交所上市，主业是传媒行业里的广告营销，现在靠 ai 把自己包装成香饽饽，核心就是报上字节，腾讯两大巨头大腿。 那他和豆包上春晚具体啥关系？是真合作还是炒概念？真刀真枪的合作，而且是核心层级的 自解火山引擎，是二零二六春晚独家 ai 云合作伙伴。豆包深度切入晚会互动。这文作为自解核心，代理商直接接入豆包系统，还拿了春晚相关的 ai 主题短视频营销订单。 关键是它有硬核技术支撑，自研的 hoki 就 有智能体，专门解构豆包这类大模型的应答逻辑，相当于给豆包的营销内容做优化适配，同时还为豆包用户爆涨提供算力支撑，属于技术服务加算力双赋能。 除此之外，他和字节共建的拍制数字人项目也发力了，搞了两百二十款数字人，切入抖音视频号生态，春晚期间，这些数字人能批量产出互动素材，出片效率提百分之二十，成本降百分之五十，完美承接春晚流量红利。这逻辑很顺，春晚带火豆包，豆包需要 ai 营销和算力支持，这文刚好补位，靠技术换订单赚服务费。 那腾讯元宝分十亿现金活动，他又插了一脚，两边通吃啊。格局打开，他不是插脚，是早绑定了腾讯生态子公司派瑞微行和腾讯广告深度合作， 基于混元大模型搞 a、 b、 c 应用开发。这次元宝十亿红包活动，本质是腾讯借红包推 ai 应用，这文就负责 ai 内容供给和营销落地。比如他给腾讯做的数字人均落井，之前场观超十一万，带货量翻近两倍，这次红包活动大概率会附用这类数字人做互动引流。 更关键的是，红包活动带动 c 端 ai 使用热潮。这文的 a、 i、 d c 工具能跟上需求，文身图，图身图效率低三倍以上，点击率、转化 率都翻倍，刚好帮腾讯承接红包带来的流量转化需求。简单说，腾讯撒钱换用户，这文靠 ai 工具帮腾讯把流量变现，妥妥的双赢生意。 那这些合作靠啥产品落地？第一是猴 k 具有智能体，刚才说的适配豆包提供算力的就是它， 二零二五年营收三点二亿，毛利率高达百分之六十二，汽车领域复购率百分之九十二，这是最赚钱的增量业务。二零二六年目标冲八点五亿营收，增量空间最大，毕竟 ai 大 模型营销是风口，而且有巨头订单都抵。第二 是派至数字人平台，服务至节，腾讯的数字人都靠它，二零二五年消耗金额破二点五亿，同比增五倍，商业化币还跑通了。第三是算力业务，拿了 idc 加 sb 双牌照，自有四千八百 p 算力，降本又赚钱。 财务上看，二零二四年营收七十七点零三亿规模，净利润一点五八亿，虽又下滑，但在主动瘦身。二零二五年前三季度营收五十六点零五亿起，稳经营，现金流转增到一点八九亿，该业务已经开始贡献利润，尤其是高毛利的机油业务，正在改善盈利结构。 他在产业链里啥位置，靠这俩活动能站稳脚跟，不卡在巨头生态的中间层，看似夹心，实则稳的很。上游报纸节，腾讯的流量大腿，下游对接车企、快销等品牌客户，靠 ai 技术做流量转化中介。优点是双巨头背书，拿订单要资源有优势，国资背景还能扛风险， 局限性就是对巨头溢价全弱，流量成本被卡死。这俩活动刚好帮他加固位置。春晚和红包都是国民级场景，能快速验证 ai 技术的商业化能力，既给巨头交了投名状，又能吸引更多品牌客户。行业里他处于第二梯，对比不过阿里妈妈、巨量引擎这些流量方，但在 ai 营销中间商里，有技术有资源，算头部选手， 那行业大环境支持他这么玩不？未来有戏不？行业正处在 ai 转型阵痛期，二零二一到二零二四年流量红利见顶，营销行业内卷严重，毛利被压的极低，大家都在找 ai 突破口。现在政策支持，文化加科技， ai 应用落地是明确风口。 春晚、红包这些场景刚好把 ai 推向 c 端，行业迎来新增长机会。但困境也明显，很多公司只炒 ai 概念不落地。郑文强在已经有订单和业绩支撑， 不过要注意它盈利质量还一般，二零二四年靠卖股票补利润，核心营销业务毛利不足百分之九，得等 ai 业务规模化才能真正翻身。 最后总结下，这公司靠这俩事能成潜力股不？潜力有，但别盲目冲皱纹。靠豆包春晚元宝红包把 ai 技术和巨头流量绑定，套通了技术订单盈利的逻辑，高毛利的机油业务增量可期。我字背景加双巨头合作是护城河， 但本质还是营销中间商概念，热度褪去后，得看 ai 业务营收占比能不能持续提升，短期可跟踪春晚红包带来的订单落地情况，长期要等盈利结构彻底改善，别被情绪带偏。当的接盘侠懂了不？老李投言，踏浪而行，点石成金。每天拆解一家上市公司，我们下一期见！

这哪里是在看盘，这简直就是在坐过山车，还是没有系安全带的那种！各位，这文就在今天截止五盘，这支 ai 营销加浙江国资的涮料人气王，上演了一场足以载入短线博弈教科书的形 小盘，高开低走，直杀十二点六零元，随后暴利大升，冲向十四点四九元。五盘最终收在了十三点零七元，单日正负高达百分之十四点二五。全市场都在问，五天三板暴涨百分之四十六之后，这根长长的散引线到底是主力在派发筹码，还是在换手后的 冲动？加油！今天是二零二六年的一月二十七日，数据解读真相逻辑，看懂未来，宇测大师兄今天就带你拆解这只一百九十四亿巨头背后的深层逻辑。我们先来看一下最精准的实时数据，截止今天五盘，皱纹暴收十三点零七元，微跌了百分之一点四三， 老铁们注意这个恐怖的流动性啊！半天成交额突破五十三点九亿元，量比二点零二，最核心的指标实际换手率达到了惊人的百分之三十点八八，这意味着什么？这意味着短短四小时，全公司三层以上的筹码全部换了一遍！主人维比负的百分之三十九点六五， 卖单依然承重，但在十三元的整数关口，买盘的承接力像干板一样硬。目前的静态批一在一百二十三倍，薄的就是 ai 准重塑营销逻辑的终极一家。那抛开题材，我们来看一下它的底子。 根据最近纰漏的二零二五年三季报，这轮实现了营收总额入五十六点零五亿元，同比增长了百分之零点一二，营收极其稳健，但归于母公司利润一点二七亿元，同比下降了百分之十九点六八，毛利率维持在百分之八点七七 r o e 百分之二点四五。 很多老铁问，利润掉了是不是不行啊？大家注意一下，这是典型的战略性亏损窗口。在二零二五年，皱纹把大量的现金流砸向了自研的 ai 诊，每股净资产三点五亿元，总值压比例仅百分之零点一八，这说明财务结构极其稳健，他有资本去博了一个 ai 营销的未来。但为什么皱纹最近五天能拿出三百？核心逻辑， ai 诊的应用爆发，可 logobo 最近在互联网上活跃度是非常的爆炸，他实现了从买流量到智能化生产流量的跨代升级。 核心逻辑二就是浙江国资的底色。在目前数据资产入表的政策风口下，这文作为浙江国资背景的数字营销平台，天然具备的合规性和资源整合的先发优势。那逻辑三就是板块的共振完美与办公板块近期表现活跃，这文作为细分龙头，承接了大量的补剂。 我们来看昨日的龙虎版，数据非常的震撼，买入端沪股通专用席位，买入一点七五亿元，外资买入额高达七点二六亿元。此外，成都系席位大手笔买入超过八千万，但卖出端沪股通同时也在卖坐梯金额，反映了极致的对冲博弈。 更值得注意的是，国内某油资席位在十三点五元上方，有明显的获利了结迹象，全天买卖净差是负的两点零八亿元， 这说明在十三到十四元这个高位区间，筹码正在从获利浮筹向外支向残线机构深度转换。这种级别的换手不是散户可以完成的，是顶级资金在做交换筹码。 我们来看一下技术苗，股价今日触及十四点四九元，已经无限接近前期的高点十四点九零元，虽然五排收跌，但回踩并未破 m a 五均线百分之十四点二五的正负，显示出兜空在十三点二的心理关口的剧烈争夺， 现在的折纹更像一只紧奔的雪。百分之三十的实际换手，说明所有的获利盘几乎今天全部出来了。这种大分歧之后，往往伴随着方向的终极选择。它的优点啊，就是护城河极深，背靠国资，且在 a r a 准营销领域形成的产业的闭环， 不是单纯的一个成概念，那它缺点就是利率目前偏低，百分之八点七七的毛利，说明代理业务依然占大头。此外，一百五十倍的动态市盈率极低，一旦 a r 应用落地不及，与其 估值回归的压力会非常的大。那二零二六年是 ai 整三优化的原点。在 ai 赋能出海营销的逻辑下，这文这前景取决于其数据资产的实现效率，只要它的 ai 应用能持续产生真实的流水，这种溢价逻辑就会持续。最后与所有大师兄必须要给大家泼一下冷水。 目前这文的成交额接近五十四亿，换手率高达百分之三十，说明短期的情绪已经进入了极度的看分区。高位饭量应识字，虽然有资金承接，但一百五十三倍的 tdm 市盈利，意味着股价处于极度的博弈端。本文案仅为记约一月二十七日五盘数据的信息整理与风险提示，不构成任何的买卖建议。 数据解读，真相逻辑看懂未来，我是宇宙大师兄，在这场算率与流量的共舞中，愿你的逻辑比数据更冰冷。那我们下期再见。

你好，我们今天要来深入聊一家公司，叫哲文互联。嗯，就在今天，二零二六年一月二十六日，他的股价，哇，直接涨停了，还创了个五十二周新高。对，而且那个成交量非常惊人。是啊， 换手率高达三十三趴。我的天，就是说三分之一的流通股今天都换了一遍。主人，这个太疯狂了。 所以这就带来一个核心问题了，一家市盈率高到一百五十五倍轻盈现金流，呃，还是负的公司。嗯，市场为什么会这么狂热？ 这背后到底是巨大的机遇，还是一个怎么说呢？危险的泡沫。嗯，我们今天就来把它一层层剥开看好。其实这个故事的核心啊， 用个词来说就是换壳。换壳。对，他已经把过去那个做气动圆盖的传统制造业完完全全的剥离掉了，所以现在是一家纯粹的数字科技公司了。可以怎么说，他现在主要就是两条腿走路， 一块是数字营销，另一块呢，是更时髦的，叫数字文化。两条腿走路，亲起来很稳，但会不会资源有点分散？就是说他是更侧重那个给比亚迪小鹏服务的现金牛业务呢？还是说他在全力豪赌那个 做源宇宙和 ai 的 挣扎点？对，就是这个问题，这恰恰就是关键。目前来看啊，汽车数字营销是它绝对的营收主力，是压仓石。嗯，这个我命大，但是市场给它这么高的估值， 眼睛盯的完完全全是另一条腿，就是那个数字文化。没错， a i g c 和虚拟数字人。虽然这块现在，呃可以说几乎不怎么赚钱， 但它给了市场一个全新的故事，一个想象空间。好，这个新故事我听懂了，但说到底， 一百五十五倍的市盈率，行业平均才三十倍，这个也太夸张了吧。是很夸张，感觉就像市场完全无视了财务指标，就因为它贴了个 ai 的 标签，这种情绪溢价的风险是不是太大了点儿？确实，你说的很对， 传统的那个市盈率就是 pe， 在 这里几乎是失效了。那大家在看什么？市场正在用一套看科技股的逻辑，比如更看重时效率 ps 来给它重新定价。哦，这背后其实就是在赌一件事， 就是赌它未来到底是一家靠人力的广告代理公司呢？也就是所谓的卖人头的公司？对，还是说它能成为一家靠技术的平台公司？ 大家赌的是后者。等下，你刚才提到了数据，这个好像是另一个关键词。除了 ai 概念，它还有别的什么？隐形金矿吗？问到点子上了。 没错，它手里最大的一张牌，可能就是这么多年服务车企积累下来的海量用户数据。用户数据？对，尤其是在现在这个数据资产入表的新政策下， 这个东西就变得非常值钱了。数据资产入表，这个能解释一下吗？简单来说就是国家现在允许公司把数据当成跟厂房现金一样的资产写进财务报告里。 什么？也就是说，他们积累了这么多年的用户数据，未来可能一夜之间就变成实打实的净资产，让公司账面价值暴增。可以这么理解，这听起来也太好了吧，简直像魔法一样。是，但机遇背后风险也同样巨大。 这家公司他远不是一台印钞机哦，他的商业模式要求他先给客户垫付巨额的媒体采购费， 所以他的应收账款非常高。我明白了，就是自己要先掏钱。对，这就导致他二零二四年的经营性现金流甚至是负的。现金流是负的，这太出乎我意料了， 一家帮碧牙迪这用巨头做生意的公司，居然赚不回现金来。是的，这个商业模式听起来有点危险呢。那还有别的雷吗？有，还有一个悬在头顶的达莫克里斯之剑是什么？商誉啊？商誉？对，因为历史上的并购公司账上有巨额的商誉， 这个东西未来是存在减值风险的，可能会直接吞食掉它的利润。我明白了，所以这是一场博弈。一边是 ai 和数据资产的性感故事。嗯，另一边呢，是付现金流和商誉减值风险的残酷现实。总结得很好， 所以市场本质上就是在压住它，能成功地从一个卖人头的服务公司转形成一个卖萨斯系统的技术平台。正是如此，也引出了一个嗯，留给你思考的终极问题。你说现在你看，像 苏尔这样的工具，让内容生产的门槛儿变得极低，对吧？对，非常低。那广告主，比如说比亚迪， 他为什么不干脆自己组建一个 ai 内容团队呢？这问互联，真正的护城河到底是什么？这是一个非常尖锐的问题。如果护城河不是 ai 技术本身，那会是什么呢？ 答案可能不在于那个通用的 ai 算法啊，而是在于他在汽车行业里积累的私有数据，以及基于这些数据训练出来的 垂直模型。我好像有点明白了，也就是说它可能比任何一个通用的 ai 大 模型都更懂中国的汽车消费者啊，这或许才是它最核心的价值。对，也可能是市场愿意为之疯狂的那个真正的底层逻。

今天我们要聊的是这文互联这个股票啊，我们会从他的投资亮点开始说起啊，然后会聊到他的一些风险因素啊，最后会给大家带来针对不同投资者类型的一些投资策略。没错， 那我们就开始今天的内容吧，咱们先来聊第一部分啊，就是投资亮点剖析，嗯，就是想问问你啊，就是这个这文互联，它在这个 ai 加营销这个领域，它到底有哪些过人之处？就是首先它的那个自研的这个 h o e o 啊，这个是一个非常厉害的工具， 它是国内首批的这种萨斯化的 ga o 工具啊，然后它能够对接九大主流的大模型啊，它的这个语义理解的精度比行业平均要高百分之三十， 他已经获得了上百项的专利啊，在这个汽车和金融等等这些行业都已经落地了，而且效果非常好，比如说他帮某一个大行 提升了将近三倍的这个转化率哦，这个转化效率提升确实有点东西啊。然后还有就是他们的这个好奇飞梭啊，这个 a i j c 平台也是可以做到非常高效的内容生产，就一个小时可以处理五百集的短剧啊，这个是非常厉害的，就是他的这个内容生产效率是以前的二十四倍。 还有就是他们的这个数字人派志啊，这个数字人已经跟字节跳动合作了啊，在二零二五年已经实现了二点五亿的这种消耗啊，同比是增长了五倍，这些都让他们的这个客户的粘性非常的高啊，他们也从这个传统的这种营销代理成功的转形成了一个 ai 营销的解决方案的服务商，所以他的这个毛利率也提升到了百分之六十二。对，这就是一个非常高的壁垒了。你觉得就是这个公司的这个数字文化的全生态的布局到底有多大的想象力？就是他们其实已经在这个 算力数字资产交易、数字文旅和这个电竞游戏这几个板块都已经提前落子了啊。然后他们的这个旗下的这个政文制算是获得了这个双牌照的啊，就是这个 idc 和 s p 的 双牌照，所以它 不光是自己可以用这个算力啊，他还可以对外提供服务，而且他的这个二零二五年的订单量是翻了将近三倍的哦，算力这块的增长确实是挺猛的。对，然后还有就是他们通过这个并购星潮网络啊，还有就是投资这个浙江文教所， 就把这个数字资产的这个上中下游全部都打通了啊，就是从这个 ip 的 孵化，到内容的生产，到这个资产的交易，到最后的这个跨境的传播，全部都自己可以做了啊。他们也跟这个香港的一些企业合作，就是要把这个文化数字资产推向海外啊， 就是真正的去构建一个完整的开放的数字文化的生态圈，这个就会给他们带来 新的增长级啊，就是非常有想象力的一个新的增长级。哎，对，这个公司还有一个就是他是有国资背景的啊，这个你觉得给这个公司带来哪些具体的优势？就是首先他是一个国有控股的企业啊，然后他的背后是浙江文投啊，那 他在这个获取一些政策的支持啊，包括一些重大项目的知识上面是非常有优势的啊，比如说他经常会参与一些省里面的重点工程啊，那这是重点工程其实也给他们带来了很多 稳定的业务的机会啊，所以说就是拿项目啊，包括这种资源的整合，其实都更有底气，没错没错，然后包括他的这个融资成本也会比较低啊，他的这个信用也会比较好，他也可以很好的去应对一些行业的波动啊，在这种 混合所有制的这种改革下面啊，他的这个治理结构也非常的好啊，他也非常重视对股东的回报啊，比如说他在二零二四年就进行了 股票的回购啊，还有现金的分红啊，就是它是一个非常有竞争力的啊，在这种数字文化领域里面非常有竞争力的一个企业。那咱们接下来聊一聊，就是这个公司可能会面临的一些风险。那我觉得首先第一个就是 你怎么看这个公司的业绩和他的盈利的风险，就是公司的这个二零二五年的前三季度啊，他的这个营收是几乎没有什么增长的啊，然后他的这个净利润下滑的非常厉害啊，他的这个扣菲净利润更是只有去年同期的 两成多啊，就是主业的这个赚钱能力是在迅速的减弱啊，那他这个利润其实大部分都是靠一些偶发性的因素在撑着，所以主营业务其实压力很大，没错，然后他的这个毛利率也很低啊，只有百分之九左右，净利润更是不到百分之三， 经营现金流和净利润是严重背离的啊，应收账款又很高，就说明他这个回款也很慢，所以他这个盈利啊，其实是非常脆弱的。对，而且他这个持续下去的话，也很难有一个好转。那你怎么看？就是这个公司最近这个估值这么高，他到底有多大的风险？ 就是现在他的这个市盈率已经超过一百倍了啊，那这个是远远高于行业平均的，然后也高于他的一些同行啊，那他这个其实 这么高的一个估值，其实已经把未来的很多增长都已经算进去了，所以说这个市场一旦有什么风吹草动，就很容易引发踩踏。没错没错，而且就是他的这个换手率也很高，然后筹码也很松动， 一旦这个情绪退潮的话，他这个没有业绩的支撑，他这个高估值是很难维持的啊，那他就会有一个快速杀跌的这样一个风险。那你怎么看？就是这个公司在转型的过程当中和这个合规上面会遇到哪些难题？就是他现在的这个新的业务，数字文化和这个智能计算 都是还在投入期，然后他的这个收入占比也远远落后于这个行业的头部的公司， 他也没有自己的核心的大模型技术，很多的这个项目他都是靠外部的合作，所以说这个转型其实挺有挑战的。对，没错没错，而且就是他这个数字资产和这个电竞这块，不光是受政策的影响特别大，而且他的这个商业模式也不是很成熟， 然后包括他之前因为关联交易的批录不规范，被政监局警示，他的这个合规的压力也很大， 所以说他的这个转型的路上也是充满了很多变数的，我们来聊一聊。第三个部分就是投资策略的规划啊，就说如果是不同类型的投资者针对这个政文互联，你觉得应该怎么来布局呢？如果是做短线的话，那就是 主要就是去抓这种市场的情绪和板块的轮动，那现在这个政文互联他就是属于这种高波动的啊，那你就是 设好止损位，快进快出是比较关键的。然后这个热点一旦退潮，或者说他跌破了支撑位，你就要果断的离场，不要去扛这个下跌。那如果是说我打算中期持有呢？怎么操作会比较合适？中期的话，那你就要等他这个 ai 或者说这个智算这一块有明显的收入的增长， 然后同时它的这个扣费净利润能够持续的改善，你再去分批的介入。同时你也要去关注它的这个估值是不是回到了一个合理的区间，比如说它的市盈率回到了五六十倍， 那你可能才会有一个比较好的风险回报比。那如果是说我就是打算长期持有呢？怎么来布局会比较合适？其实我觉得这个公司它现在这个 ai 营销和这个数字文化这一块的布局确实是比较吸引人， 但是他的这个利润和现金流其实都不是很理想，然后他的这个估值又很高，所以我觉得如果是要长期持有的话，最好是等他的这个新业务真正的落地， 他的这个财务状况真正的转好之后，你再去逐步的配置，而且最好是结合他的这个政策的导向和行业的周期去动态的调整你的这个仓位， 就是说还是要更注重这个公司的实际的表现，而不要去被他这个热门的概念所吸引。对，就是这样。嗯，像比如说有些那种风险厌恶型的投资者，其实完全可以先去关注他的这个行业地位和他的这个业务的兑现度，那在他没有出现明显的好转之前，其实也没有必要 着急的去参与。对，然后对于那种高风险偏好的人来说，就是你可以小仓位的去尝试，但是一定要设好止损， 而且不要把你的鸡蛋都放在一个篮子里。你觉得就是说这个这文互联这个公司在投资的时候有哪些关键的风险点是需要我们警惕的？首先就是他现在的这个市盈率是非常高的，然后他的这个净利润的下滑也非常的明显， 新业务的这个兑现也需要时间，所以他的这个业绩的压力其实是实打实的存在的，听起来就是光看热点还远远不够，对，就是他这个股价很容易被这个市场的情绪和资金的炒作所左右，然后政策的监管一旦有什么风吹草动的话，他就会波动非常的大， 所以就是说大家还是要多关注他的这个实际的经营情况和他的估值的变化，不要去盲目跟风。今天咱们就是从这个这文互联的投资亮点，到他的风险，到我们的策略 给大家做了一个比较全面的梳理啊，那最后呢，我们也是提醒大家，就是投资这件事情啊，永远都要关注公司的实际价值和他的发展潜力，不要被短期的热点所迷惑。好了，那就是这一期内容了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。

一天拆解一家上市公司，今天拆的是浙文互联。浙文互联是数字营销学的老国资实力派了，早年靠传统广告起家，后来背靠浙江财政厅的国资背景，精准踩中 air 风口，完成逆袭。如今是字节跳动核心合作伙伴，稳居行业第二梯队。 核心业务分两大块，效果营销是基本盘。阿里二四，营收四十二点三亿，占比百分之五十五，本质是帮游戏、电商客户在抖音、腾讯等平台批量买流量赚差价。另外一个板块是品牌营销，营收三四点二亿，占比百分之四十四。深耕汽车领域多年，服务潮百分之七十五的头部车企，从奇瑞、长安、理想、 比亚迪都在合作，靠全案服务站稳高端市场，还拿下春晚 i r 营销订单，靠国资信用背景啊，加分不少。 接下来我们看一看他的财务状况，二零五年前三季度营收五十六亿，与去年持平，净利润达到一点三亿，同比下降百分之二十，主要因为是既提了近一亿的坏账准备，但亮点也很突出啊，经营现金流转正至一点八九亿，较去年同幅度大幅度改善，应收款也减少十点九， 原本是盈利质量一般，综合毛利率达到百分之六，之前靠股票啊，投资浮盈支撑利润，主营业务啊，能力有待提升，不过债务压力较轻，资产负债率仅有百分之三十九，为转型留住空间。最后我们看一看它的未来的发展。一是 ar 营销领跑，率先推出虎子 g e o i 智能体， 打通内容生成和投放全闭环，还和蓝云科技合作，落地六点九二亿算力订单，二零二五年算力相关订单暴涨百分之一百八， 靠自主算力底座破解 ar 落地瓶颈。二、数字文化破圈卡位，跨界数字资产交易，和香港企业合作搭建平台，对接文化新三样的出海需求，数字人业务 别爆发，二零二五年增长五倍，还参与数字送运省级项目，承接超十亿的政府的地单，靠国资优势吃政策的一个红利。 三是客户生态化的扩容，在稳固汽车基本盘的同时，扩展快销、三 c、 保险等领域，和海尔、科大讯飞、米、韩油等达成合作，飞车业务也占比逐步的提升。同时生化与字节的绑定，接入豆包系统，承接更多的国民级的营销项目。总的来说， 这文互联靠国字辈出加 i r 的 转型构建，核心优势是汽车客户资源加字节协调。短版式主营业务啊，比较弱 r 业务认处于投入期，未来可重点关注 g u 智能体的商业化算力订单的一个交付，以及跨境数字资产平台落地进展，这些决定其成长的一个成色。你觉得这文互联怎么样？可以在评论区讨论，关注我，每天开通一家上市公司。

大家好，我是有才，今天我们要解读的公司是浙文互联。浙文互联全称叫做浙文互联集团股份有限公司。浙文互联集团股份有限公司的前身可追溯至一九九三年成立的科达股份，最初以基础设施工程建设为主营业务，这一传统业务模式持续了二十余年。 直到二零一五年，公司敏锐捕捉到数字浪潮的机遇，通过一系列战略性并购，正式切入数字营销领域，开启了从基建到互联的第一次重大转型。 二零一五年的转型，堪称这文互联发展史上的关键节点。公司先后收购了百福斯、同力传播、爱创天杰、制乐网络和华谊五家在数字营销领域各具特色的子公司，迅速构建起覆盖汽车、快销、金融等多个行业的数字营销服务体系。 这些收购不仅带来了业务规模的快速扩张，更重要的是为后续发展奠定了专业能力和客户基础。其中，百福斯自二零一一年成立以来，便深耕汽车数字营销、一汽大众等知名品牌 独创的 d、 m a、 d 五系统，实现了媒界定位、媒体特征分析、动态费用分配和客户查询管理的全流程数字化。同力传播则凭借一九九七年成立以来的体验式营销基垫，将线下活动与数字推广深度融合，开创了独特的体验加传播模式。 二零二零年，浙文互联迎来了第二次质变，浙江文头控股的杭州浙文互联成为公司重要战略股东，标志着公司进入国资混改的新阶段。这次混改不仅优化了治理结构，更在资金、牌照、业务资源等多个维度赋能上市公司 国资的规范严谨与民企的灵活高效相结合，为公司在融资能力、大客户拓展以及合规经营方面带来了显著优势。二零二一年，公司正式更名为浙文互联，全面聚焦数字文化产业， 当年即实现业绩爆发，前三季度营收达一百零七点八亿元，同比增长百分之五十六点五。规模净利润二点一亿元，同比增速高达百分之一百零五点九。进入二零二二年后，这文互联加速向数字文化科技转型。 公司明确了数字营销加数字文化双轮驱动战略，一方面巩固传统营销业务基本盘，另一方面积极布局原宇宙 ai 智能营销、算力服务等前沿领域。 二零二四年，公司进一步聚焦核心业务，年报显示，互联网业务收入占比高达百分之九十九点九一，标志着数字化转型基本完成。这一历程展现了一家传统企业二十余年间的两次跃迁，第一次是从工程基建到数字营销的业务转型， 第二次是从民营资本到国资混改的资本升级，最终塑造出兼具市场化活力与国企资源优势的现代数字文化科技企业。这文互联当前已形成以数字营销为基石、 以数字文化为增长级的清晰业务架构。数字营销板块儿包含品牌营销、效果营销、直播电商以及 ai 加营销四大方向，通过技术和数据驱动流量运营，为汽车、快销、金融等行业客户提供一体化智能解决方案。这一板块儿的特点在于其全链条服务能力， 从媒体策略制定、创意内容生产、精准投放执行到效果数据追踪，形成了闭环式的营销生态体系。汽车营销是这文互联最具竞争力的细分领域， 堪称公司的压仓式业务。通过旗下五家专业子公司，公司构建了覆盖品牌策略、媒体采买、内容营销、体验营销、数据管理的完整服务链条。在汽车数字营销领域， 这门户联年收入规模稳定在三十亿至四十亿元之间，覆盖了国内约百分之七十五的汽车品牌，市场份额约为百分之十五，稳居行业第一阵营。 这一优势地位不仅体现在收入规模上，更体现在数据积累和行业理解深度上。公司长期服务超二十四家汽车厂商，伴随汽车行业出海战略，同步布局海外营销网络，形成了难以复制的竞争壁垒。 与其他综合型营销公司相比，这门户联在汽车领域的专业化程度更高，数据颗粒度更细，能够为客户提供从产品研发期、市场洞察到销售期精准转化的全生命周期服务。 技术创新是这文互联区别于传统营销公司的核心特征。公司率先布局原宇宙生态这文之城项目，构建起虚拟人电竞生态、数字藏品交易平台、虚拟直播间等基础设施，将虚拟数字人培育为原宇宙原住民，探索沉浸式营销新场景。在 ai 应用层面， 公司定增方案，你投入二点一亿元建设 ai 智能营销系统，自主研发的派制等 ai 工具已投入实际运营，通过智能创意生成、精准人群画像投放、策略优化等功能，显著提升营销效率。 二零二四年以来，公司进一步将 ai 智能体概念融入业务体系，在人工智能、原宇宙等前沿赛道持续发力。国资混改背景赋予这文互联独特的资源优势 作为国有相对控股的数字文化科技公司，公司不仅获得了浙江文投在信用卡额度、项目落地等方面的实质性支持， 更在业务拓展中具备了民营企业难以比拟的信用背书和牌照优势。这种国企资源加民企机制的混合模式，使公司既能保持市场化运作的灵活高效，又能在关键资源获取上占据先机，形成了独特的治理结构优势。 在中国数字营销行业的激烈竞争中，这文互联稳居第一梯队。根据二零二三年数据，公司营业收入达一百零八亿元， 在上市广告公司中排名前五，仅次于蓝色光标省广集团。利用股份和三维通信这一规模优势，使公司在媒体采购、技术研发和人才吸引方面具备显著的话语权和成本优势。尽管二零二四年预计营收回落至八十到九十亿元区间， 但公司依然牢牢占据行业头部位置，综合实力不容小觑。汽车营销领域的龙头地位是这文互联最突出的竞争优势。百分之十五的市场份额和百分之七十五的品牌覆盖率，意味着公司深度参与了中国汽车产业的数字化进程。这种垂直领域的深度聚焦策略，使得文互联积累了海量行业数据和专业，形成了强大的护城河。 相较于蓝色光标等综合型营销巨头，这文互联在汽车领域的专业壁垒更高。而相较于一点天下等专注于电商营销的公司，这文互联的客户结构和行业分布又更加均衡，抗风险能力更强。从行业影响力看，这文互联的标杆意义在于其成功实现了从民企到国资混改的治理结构创新。 数字营销行业普遍面临融资困难、合规成本上升的背景下，公司率先引入浙江文投作为战略股东，探索出一条国有资本赋能民营机制运营的新路径。这种模式下，公司既获得了国资再融资成本、业务资源、政策理解方面的支持，又保留了原管理团队的专业能力和市场灵敏度， 为行业转型升级提供了可复制的样本。二零二五年一季度，公司净利润同比大增百分之三百三十九点零六，尽管部分源于公允价值变动收益，但也侧面印证了混改赋能的积极效应。然而，行业地位也面临着严峻挑战。一方面，随着百度、抖音、腾讯等科技巨头加大在营销技术领域的投入， 传统营销公司的技术壁垒正在被削，平台方与服务商的边界日渐模糊。另一方面，汽车行业本身的周期性波动和新能源转型对营销服务商的应变能力和专业深度提出了更高要求。 这文互联虽然目前在汽车领域保持领先，但需持续投入以巩固技术优势，防止被更具资金实力的跨界竞争者侵蚀市场份额。 尽管这文互联在数字营销领域占据重要地位，但其业务模式仍存在显著缺陷。从财务健康度来看，公司面临多重压力。首先是商誉减值风险。截至二零二四年底，公司账面商誉高达九点七九亿元， 主要源于二零一五年以来的系列并购。在数字营销行业竞争加聚、盈利能力成压的背景下，一旦子公司业绩不达预期，大额商誉简直将直接冲击利润表，构成重大财务隐患。其次，现金流状况不容乐观，公司现金充足性仅为百分之四十五点二，在营销代理思锐行业中处于中下游水平， 清收账款和预付款项占营收比例高达百分之三十二点一八，显著高于行业平均的百分之二十九点三一，表明公司对下游客户的溢价能力较弱，资金被无偿占用的情况较为严重。业务结构性风险同样突出。 公司近五年营业收入呈现持续下滑趋势，复合增长率为负百分之十六点四二。尽管二零二五年一季度净利润实现爆发式增长，但营收同比增速仅为百分之零点二八，显示核心业务的造血能力正在衰减。这种增利不增收的现象往往预示着商业模式的可持续性存疑。 更严重的是，公司对汽车行业的高度依赖，既是优势也是隐患。当汽车产业面临整体销量下滑、营销预算收缩或转型节奏加快时，公司的业绩将承受直接冲击。 目前，公司虽有布局快销、金融等行业，但汽车业务占比过高、行业集中度风险尚未有效分散，市场竞争格局的演变给这文互联带来持续压力。在技术层面，百度、抖音等平台方正从流量提供方向技术服务商延伸，直接抢占传统营销公司的生存空间。这些巨头拥有更强大的算法能力、 更丰富的数据资源和更低的编辑成本，在 ai 营销、精准投放等领域的竞争力远超第三方服务商。这文互联虽然布局了 ai 智能营销系统，但二点一亿元的投入规模与平台方动辄数十亿的研发支出相比，相形兼处 技术商业化效果和落地进度存在较大不确定性，估值泡沫风险也不容忽视。公司市盈率高达七十五点六一倍，远高于行业平均水平，这反映出市场对其 ai 概念和国资背景的过度乐观预期。然而，当前 ai 加营销业务对公司实际收入的贡献仍然有限，大部分利润增长来自公允价值变动等非经常性损溢， 但技术落地不及预期或市场情绪回归理性，高估值将面临回调压力。综合来看，这文互联是一家在特定积分领域具备显著优势但面临结构性挑战的数字文化科技企业， 其三十余年的发展历程展现了敏睿的战略转型能力和强大的执行力。从基建工程到数字营销，再到国资混改下的数字文化科技，每一步都踩准了产业升级的节奏。公司在汽车营销领域的专业化深度、全链条服务能力和数据资产积累构成了短期内难以撼动的竞争壁垒。而国资背景与市场化机制的融合 就为长期发展提供了资源保障和治理优势。当前，公司正处于从传统营销向 ai 驱动的智能营销转型的关键期，尽管面临商誉减值、 现金流紧张、行业依赖度过高等现实风险，但其在原宇宙、 ai、 智能体等前沿领域的布局具有前瞻性，若能成功将技术投入转化为实际业务收入，突破平台方的技术压制，这门互联有望实现从营销服务商到智能营销科技平台的质的飞跃。二零二五年一季度净利润的爆发式增长，虽部分源于非经常性损溢， 但也显示出公司治理优化和业务调整初见成果。面对数字经济时代的新机遇，这门互联需要在巩固汽车营销基本盘的同时， 加快技术商业化步伐，拓展多样化行业客户，降低业务集中度风险。同时应加强应收账款管理，改善现金流状况，防范商遇简直冲击。唯有如此，方能在科技巨头环伺的竞争格局中，凭借专业深度和机制优势，走出一条差异化的可持续发展之路。 对于投资者而言，既要看到其行业龙头地位和国资赋能的积极面，也要清醒认识财务健康和业务转型中的不确定性，保持理性判断，静态价值兑现。

本期为您解析数字营销上市公司，这文互联公司主营业务包含数字营销与创新业务两大板块。股价拉升核心逻辑一， ai 营销商业化突破派至灵动数字人二零二五年累计消耗突破二点五亿元， 同比增长五倍，标志数字人营销商业化应用进入成熟阶段。核心逻辑二，腾讯系 ai 深度合作子公司派瑞威行成为腾讯广告首批 ai g c 技术共建伙伴，双方合作生产图片超万张，累计消耗超千万元。 最新公告一月二十四日发布股票交易风险提示性公告，一月二十三日发布股价异常波动公告。 腾讯年会释放积极信号，马化腾希望重现微信红包盛况，二月一日将上线春节活动元宝 app， 分 十亿现金红包，进一步提升市场对 ai 营销的关注度。这门户联作为 ai 营销领军企业，具备长期投资价值。 两大核心逻辑驱动业绩增长，商业化应用前景广阔。短期需注意股价波动风险，理性看待市场情绪， 长期看好 ai 技术在营销领域的深度应用。每天关注热门股，让你知道该看什么票！本期内容由赏票悟道独家原创，感谢收看！

提到数字营销，你可能觉得就是发发广告，但我告诉你，有一家公司正在把人工智能、算力、虚拟、数字人和国资背景完美融合，你还会觉得它简单吗？这就是这文互联 作为混改转型的标杆，他已经从传统的营销服务商，变身为手握数字孪生与算力底座的科技新贵。今天就来拆解这家公司如何在大数据时代编织一张五金网 核心业务分析。这门互联的业务版图，可以用一提两亿数字驱动来形容。首先是它的基本盘，全域数字营销。它是国内数字营销的领军企业，服务过汽车、快销、互联网等多个头部行业。它不仅是头部大厂的核心合作伙伴，更拥有极强的策略整合能力。 在广告主预算缩减的背景下，政文互联凭借数字驱动的精准投放，硬是在红海中杀出一条路。这种规模效应带来的供应链话语权，是它最稳定的现金流来源。其次是它最硬核的科技意人工智能与原宇宙布局。 如果说营销是外壳，那 ai 就是 它的内核。公司深度布局，深层式人工智能，自研了营销大模型，实现了海量图文、视频文案的秒级生成。更炸裂的是它的虚拟人技术，旗下的虚拟偶像不仅能代言大牌，还能通过带货直播实现二十四小时无休止变现。 这意味着他正在用技术把内容生成成本降到冰点，把传播效率拉到顶点。再看他的底座，意算力与数据资产。在公司的蓝图中，算力是核心生产力，依靠国资股东的支持，公司积极参与算力中心建设，为智慧营销提供强大的基础设施支撑。同时，他在数据脱敏、数据资产化方面走在了行业前沿。 在数据要素正式成为生产要素的今天，公司手里的用户行为画像和营销数据就是一座尚未完全挖掘的数字金矿。最后，不得不提它的背景板，混合所有制改革， 其背后是省级文化产业投资集团。国资入主后，给他带来的不仅是资金支持，更是信用背书和资源导入。在文化、数字、政务营销等领域，这种身份让他拥有天然的竞争优势。他既有民营企业的灵活性，又有国企的本健性，这种混改模式让他在复杂多变的市场环境中拥有极强的抗压和拿单能力。 财报分析，二零二五年前三季度，公司营业收入保持在百亿级规模，尤其是在数字营销毛利率方面，通过人工智能技术降本增效，盈利质量明显提升。财报显示，公司研发费用占比持续增长，重点投入在算法和数字资产的管理平台。截 至二零二五年三季度末，归属于上市公司股东的净利润同比稳固增长，经营性现金流充沛。这意味着公司在扩张新业务的同时，基本盘非常扎实，资产负债率维持在健康区间。 风险提示，互联网营销市场竞争日趋白热化，客户预算可能受宏观经济波动影响，技术迭代速度极快，研发投入和产出转化之间存在时间差。数据安全与隐私保护政策的趋严，建议关注其算力业务的实际落地情况。 总结一下，这门互联已经完成了从服务商到卖技术、卖顺利的华丽转身。他背靠核心经济圈的文化资源，手握人工智能时代的入场券，是一家典型的披着营销外衣的硬科技公司。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你的看法！点赞加关注，司机带你上高速！