2026会通货膨胀吗

二零二六年又一场重量级的会议已经召开，一月六号，央行工作会议在北京召开，在这场会议当中，明确提出两个非常重要的货币政策趋势，第一个是灵活高效的应用降准、降息等多种货币政策工具，保持流动性的充裕， 说明今年大概率还会降准和降息。第二个就是明确提出要把促进物价合理回升作为货币政策的重要考量。这说明二零二六年可能将是中国经济从通说走向通胀的拐点之年。 回看过去的五年，中国的 m 二总量从二零二一年的二百三十八万亿，增长到了二零二五年的三百三十八万亿， 我们的货币总量增长了百分之四十。但是为什么我们并没有出现通胀呢？背后的原因非常的简单， 那就是在过去的五年，我们的钱，我们的借贷资源，主要流向了我们的企业端和生产端。比如二零二五年，我们百分之九十以上的借贷资源主要流向的企业，流向的生产，所以呢，形成了一定的产能过剩跟通缩。但是从二零二六年开始， 经济工作会议已经把以内需主导建设强大国内市场放在了所有经济的第一位。 这说明从二零二六年开始，我们的货币资源，我们的信代资源，将主要流向我们的居民端和我们的消费端。估计啊，从二零二六年开始，更大规模的消费补贴、买房补贴和生育补贴，这些政策将会登场亮相。 如果再结合我们持续宽松的货币政策，更加积极的财政政策依据，二零二六年的放水规模会比二零二五年更大，这么多钱，如果在二零二六年大规模的流向我们的居民端和消费端， 预计国内的物价肯定将会触底反弹。所以，从通说走向通胀将是中国经济二零二六年最重要的特征。 二零二六年将是中国经济从通说走向通胀的拐点之年，你看明白了吗？最后，大家如果想收听我的直播，大家可以加入我的房产群。

今年央行一再降息，我们的小额定存已经降到零点九五，活期已经降到零点零五，也就说你存一百万， 你一年的活期利息只有五百块钱，所以它是稳健的保本，但跑不过通胀，能不能理解？所以如果你没有更好的投资方式，现在有三十多只基金。暴雷，我们在广深地区听到大量的暴雷吧，听过没有？今天听这个暴雷，明天听那个暴雷。 记住，私有资金一概不能投，真的暴雷的风险太大了，就连你的本金都会被吞没。我们今天貌似通货膨胀，但其实是通货 紧缩，紧缩比这个通胀更可怕，为什么意味着大家都不花钱了？所以今天我们不能以常人的思维跟大众的思维是一样的。我认为现在是资产超低最好的时候，贷款利率极低，这银行恨不得都跪下来给你贷点吧。能不能理解？这时候是新的一轮财富的开始。 所以为什么我和吴迪老师，我们俩不断的呼吁你，记住一句话，现金是最危险的资产，所以要把现金变成现金流资产。 什么叫现金流资产？能够实时变现的这个资产才叫现金流资产。来，我问大家，我们天天讲货币、货币，知道什么叫货币吗？我告诉你什么叫货币？货是货币，是币能够通过币换来的货，形成流动性的资产，这个才叫货币。我问大家，货币，货币，货重要还是币重要？ 什么叫货币？我告诉大家，能够带来货的币才叫货币。津巴布韦最大面值一百万亿，一张钞票有没有用？没有用，所以我们今天根本不知道一个财富巨大的漏洞在哪里，也就是说今天我们都知道这张纸一直在什么印，你也知道它印的越多，你的东西就会越。 所以你从这件事上你去看，如果币不能带来货，或者你的币通过三年、五年、十年的时间不能换来同等和更高的货， 你的币毫无意义。现在全民都说房子不能买，是不是这道理来？房子能不能买？能，能不能买？能好了不一定，首先你要知道房子的逻辑是什么。现在中国的投资渠道极其狭窄，但是货币超发和贬值这件事情是确定性的， 所以我们很慌张，我们要干嘛？我们要囤东西，我们能囤的东西有什么？猪肉敢不敢囤？他会烂呐？鸡蛋敢不敢囤？所以能囤的东西是不是极其有限？所以你要搞清楚这一点，你就会发现有很多东西要辨认着看 那是不是所有的房产都可以买，不是，你要看到他的资产流动性，一线城市沿着城市发展脉络的所有房产在二十年、三十年必涨不止十倍。为什么？因为道理很简单， 一个国家的发展进程，从发展中国家到发达国家，势必是以叫做温和的通货膨胀作为代价。所以房产，中国的一线城市的核心地产，我说的核心地产不是已经成熟的地产， 是沿着城市发展迈过区域来去建设的。这些地产在十年、二十年、三十年，你不要看三年、两年，你不要看两个月、三个月， 你用十年为周期，二十年为周期，三十年为周期，他必然是抵御通货膨胀最好的一个资产。所以大家都不知道我们有有些东西不能给大家去讲的那么细，告诉大家我们认为现金是最安全的资产，我告诉大家现金是最危险的资产，因为他一直在贬值，所以你要换成货。 这个时候我们今天可不可以买房产？可不可以买房产？我告诉大家今天是投资房产最好的时候，为什么？因为央行又降息了，贷款又降利率了，能不能理解？所以其实当你懂了这些财富的逻辑之后，你会发现有些东西你就思考了，单利和复利有什么区别？ 高风险投资和温和性的投资有什么区别？哪些能够快速变现？你记住这些东西都是我们货币财富里面要给大家去分享的。

猪肉被控制住了，通货膨胀就控制住了。我曾经说过一句话叫通货膨胀谁说了算？猪说了算。通货膨胀猪说了算，控制住了，猪肉控制住了，菜篮子，就控制住了中国的 cpi。 你 从物价上搞对讲，你感觉不到通胀和通缩，但是资产、房子这二十年你们看到了，对吧？好，这叫资产膨胀。那资产膨胀是什么东西呢？相较于传统的讨论猪肉，讨论粮食的那个物价通胀率，资产通胀 可能更加贴近现实，它不仅反映了现金的贬值速度，同时也为我们的投资设置了一条及格线。二零二五 年，我曾经说过这么一句话，叫中国看似通胀，实则通缩，终将通胀。什么意思？看似通胀，广义货币三百多万亿，三百三十五万亿，但是呢？实则通缩，就是很多东西进入了通缩的螺旋，老百姓也不敢消费，不愿意投资，很多物价很低迷，但是终将通胀。什么意思？ 各位听好了，广义货币的三百三十五万，你全部瘫在银行，瘫在金融系统，终将有一天会冲决一切，进入货币水世界的状态。那各位，现在你没有感受到通胀，是因为现在是一个结构化的通胀，你的体感不够，因为物价没有上涨。什么？物价没有上涨？米呀、菜呀、猪肉啊， 被控制了，两方面原因，一方面产能过剩，另一方面需求不差，老百姓不买。但是，但是各位批评，你们只关注了 cpa， 叫消费者物价指数，你忘了还有个东西叫批评，叫做生产者物价指数，就是工厂和企业，它们的成本端高起，原材料、能源、电金属全部上涨， 所以 ppi 已经涨起来了。中国今天现在已经进入了结构化通胀，只不过你自己没有体感，因为你平常买的那些米呀、面呀、水呀还没涨。但是会传导吗？会，经济学一般讨论传导的时间六到十八个月，六到十八个月工业品会传导到消费品。所以说二零二六年通货膨胀来袭， 它不会太严重啊，因为我们的物价，我给你讲我们的通胀指数啊，谁说了算，猪说了算，谁控制住了猪肉的价格，谁就控制住了 cpi。 因为食品和猪肉在 cpi 里面权重太大了，份额太大了，控制住了猪、米和菜，就控制住了中国的 cpi。 但是你们忘了还有一件事叫 ppi， ppi 才是重要的，叫生产者物价指数， 所以工资也在涨。二零二六年物价涨，工资也会涨。现在中铁了心要推动工资上涨，现在很多大厂，包括你看看字节，腾讯都在涨工资，都在涨工资。

二零二六年是不是得防着点通胀了？专家都说名义 gdp 增速能到百分之六点四五，物价往上走的苗头已经很明显了。想扛通胀，这三类资产可以多瞅瞅。 一黄金，全球都有债务压力，黄金这硬通货就是靠谱。第二，资源类股票，像化工、工业金属这些，赶上涨价周期直接吃香。 第三是核心城市的优质房产，既能抗通胀，还能稳稳保值。最后提醒一句话啊，资产配置别扎堆，鸡蛋不要放一个篮子里，理性应对市场变化才是王道。关注我。

黄金咆哮，外资认输！二零二六，中国通胀牛正式启航！易经文带你穿透资产天花板，见证上证一万点的十世纪回归！在这个大年初一前的深夜， 全球金融市场的底层逻辑已经发生了天崩地裂的巨变。如果你还沉浸在昨天的震荡中，如果你还在为账户里的几个点波动而反复纠结，那你将彻底错过这场十年一遇，足以改变家族命运的财富大迁徙。 二零二六年马年，不仅是生肖的轮回，更是中国资产定价权回归，易经文带你突破思维天花板爆发的一年，现在的盘面只有四个字，千钧一发。 黄金，五千五百美金！美联储的遮羞布碎了，纸币正在变成灰烬。昨晚，全球秉持以待，美联储在一期会议上宣布维持基转利率不变， 看似稳健，实则金黄。现货黄金首次冲破了五千五百美元，每两次单周暴涨超过了五百美元。 这绝对不是普通的波动，这是金融史上的地震。黄金的暴涨在告诉所有人，所谓的美元霸权正在疯狂自救，本质是信用货币正在疯狂贬值。当美元这棵老树开始腐朽，避险资金会像洪水一样冲向真实价值， 黄金是第一战，而下一个目标，只会是那个同样具备硬核价值且被严重低估的财富洼地，人民币优质资产。黄金的咆哮，就是空投的丧钟，当纸币变成灰烬，只有攥紧硬核科技和硬资产，你才能拿到马年翻身局的入场券。 横指五年新高，外资认输，垂直上坡即将来临，合成指数创下了近五年新高，这就是市场给出的最硬的信号。过去一年外资疯狂做空唱衰，本质是为了在低位拿走你手里带血的便宜筹码。 现在，他们正在悄悄的涌入，因为他们看穿了空投的子弹快打光了小米的生死战。雷军宣布二十五亿回购并注销，这是直接打断空投的肋骨。 小米稳，港股就稳，港股稳， a 股的挤占就硬。小米不再是手机公司，而是拥有芯片加自研、 os 加 ai 三维一体的硬核霸主。 大象起舞， a 股十八连阳之后，上调融资保证金至百分之百，这是国家队在清理门户，把杠杆投机客踢出去，把最优质的筹码递给长线机构 上阵冲击五千三百点，是今年的必经之路。而到了二零二七年三月，只止一万，这不是幻想，是历史的必然。缩量横盘是典型的大战前的宁静，底部立桩是主力抢筹的信号，黎明前的焦灼，换来的是九十度垂直拉伸的快感。 遇事不决看大英，全球政要的进京赶考。国际政治有个铁律，遇事不决，看大英。英国首相时隔八年紧急访华，说明这个最老牌的帝国已经嗅到了风向。 川普四月访华，是因为美国有求于我们。美联储五月换人之后降息扩表，贬值加速是板上钉钉。世界格局正在重塑，西方资本为了避险唯一的避风港就是中国。 更深层次的逻辑在内部均衡重塑已经完成，对那些利益盘根错节的阻碍者进行雷霆整肃，标志着两岸团聚已经进入了真正的倒计时。 当内部隐患肃清，这种确定性就是全球最大的一家红利。 ai 科技大爆发，业绩是未来的，不是过去的。最近机器人、 ai 医疗的回调让很多人心慌，易景文告诉你，这是很好的轮动机会。投资要看业绩支撑，但这个业绩不是看过去的 陈年旧账，而是看未来的持续爆发力。机器人上春晚，这不仅是表演，是产业化的宣誓。中国人型机器人会全面赶超欧美。自动驾驶正在普及，半导体已经实现重大突破。 ai 医疗来源从底层逻辑改变人类寿命的技术， ai 大 模型改变医疗行业的万亿赛道正处于十倍起步的前沿。很多大陆公司赴港上市，是村里要把港股的池子做大，做成容纳全球顶级资本的蓄水池。只要汇率持续走强，中国的 ai 硬科技持续亮剑， 人民币资产的吸引力将无与伦比。现在港股还容纳不下十万亿美金的融入，一旦缺口打开，涨幅应该是会超出你的想象。 二零二六是通胀元年，一个鸡蛋十块钱的生存法则请记住我接下来的话，二零二六年是中国重回通胀的年份。 当美元储开启降息，洪水当水电气、衣食住行等生活必需品进入补涨通道，一个鸡蛋十块钱的日子可能很快就会到来。在一线城市，三千万以上的顶级豪宅或将开启新一轮的疯狂跳跃。在通胀大潮中，守着现金就是守着灰烬。 资产阶层的划分，就看你在这个春节前后的动作。春节红包雨，国家发给股民的福利促消费是重中之重，国家正在通过互联网巨头给股民发真正的福利，腾讯元宝分十亿，百度 app 分 五亿，就是用现金补贴消费，也是在暴力推广 ai 应用 豆包冠名春晚， ai 应用底部异动，这预示着春节前后 ai 赛道将开启一轮疯狂的表演。主力其实已经很着急了，他们的资金每天都在燃烧成本。行情千钧一发，大象起舞的集结号已经吹响， 在马年突破你的思维天花板。我是易经文，我在这里陪你穿越资产的迷雾里岸。人民币汇率六点九四只是开始，未来十年汇率将升值到三点五附近。持有人民币资产就是持有未来的全球硬通货。 不要在五千三百点时才后悔没买入，不要在一万点时才问能不能上车就叫港股死磕。机器人、半导体游戏、 ai 医疗， 在二零二六年的春天，让我们一起见证这场十世纪的财富大跃前。乾坤已定，马到成功， 你会选择回调中加仓，还是在恐慌中离场？雷军的二十五亿回购，能否打响港股大反攻的第一枪？欢迎在评论区留下你的抱负，期待易经文带你一起见证历史！

不是预警，是倒计时。二零二六年，中国正式进入新一轮通胀周期的原点。我们可能真的要面对一个扎心的事实，钱他不经花了。我是恋金树。今天这条视频关系到每个家庭的钱包，不论你是打工人还是创业者，都听到最后。十二月十五日起，麦当劳的巨无霸涨价，一块薯条涨五毛，甜品占全线，调价 不止。快餐联想官宣，二零二六年一月一日起，笔记本、台式机价格上调百分之十到十五。就连拼多多百亿补贴都在收缩，便宜的时代正在加速退场。 为什么？一个数据揭露真相，二零二五年十二月十日发布的最新 cpi 同比上涨百分之二点三，创下过去二十个月新高。更关键的是，核心 cpi 连续六个月回升，通缩结束的信号已经亮起绿灯。这不是偶然，是高层的明确信号。 央行三季度货币报告里说，要把促进物价合理回升作为重要考量。而刚刚闭幕的经济会议最核心的一句话，也是要继续实施适度宽松的货币政策。翻译过来就是，钱要慢慢贬值，让大家把存款拿出来花，去投资，去消费。过去三年，我们习惯了内卷降价，衣服越做越薄，手机一年修三次， 看似买的便宜，实则是牺牲质量换的。现在国家出手反内卷了，文件明确要求，严禁恶性低价竞争， 支持优质优价。以后不是不让涨价，是要让好东西回归合理价格。这不是猜测，三个铁证告诉你，二零二六年，通胀是既定事实。 第一，活钱变多了。 m 一 货币最近一年逆势回升，十一月增速达百分之四点九，这是你手里随时能花的钱，大家不再死囤黄金，钱开始动起来了。第二，存款大逃亡。二零二五年七月存款减少一点一万亿， 十月再减一点三万亿。十一月银行系统净流出资金超一点五万亿，钱正从银行流向市场消费，这是通胀的前兆。第三， ppi 转正。二零二五年十二月上旬，数据显示，工业生产者出厂价格同比上涨百分之零点八， 结束长达二十五个月的负增长。企业有底气涨价，说明需求真的在恢复。朋友们，这轮涨价不是短期波动，而是结构性反转，国家需要通胀来化解债务压力，拉动消费预期，而我们也到了必须选择的时候。 从二零二六年开始，要接受几个现实，钱越来越不值钱，存款利率可能持续下跌，日常开支每年至少涨百分之三到五， 现在三十块的外卖，明年可能就要四十家。光存钱没用，抗通胀，资产得提前布局。时代的一粒灰，落在每个人肩上就是一座山。未来五年，真正的风险不是投资波动，而是把钱死攥在手里，被动缩水。经济转向的时候，先知先觉的人才能保住财富。关注我，看透热点背后的商业趋势！

出大事了，通胀要被拉起来了！这次不是市场自己涨，是政策明确要强拉通胀。十二月底，央行第四季度会议，一句话，直接改写方向， 促进经济稳定增长，推动物价合理回升。注意这六个字，物价合理回升不是修饰语，是目标。而且这不是偶然表态，而是和前两周的中央经济工作会议完全对齐。 在十二月十一日那场决定二零二六年政策走向的会议上，历史性的第一次把促进经济稳定增长、物价合理回升并列写进核心目标。这句话是什么意思？翻译成人话就是一句，光增长不够了， 必须让价格也涨起来。回头看过去的几十年，中国宏观政策只有一个绝对核心，就是增长。后来在五年前，安全压过发展，成为第一位。但是到了二零二五年，总基调再次发生转向，发展重新回到舞台中央，变成了发展与安全并行。 而到了二零二六年，发展依然是核心中的核心。只不过这一次多了一个前所未有的搭档。物价回升，这不是文字游戏，这是信号升级。因为在宏观经济学里，价格从来不是结果，而是信心的体现。价格背后是什么？是消费预期，企业投资是居民 对未来的判断。那过去十多年里，全国主流的经济学界已经形成共识，温和通胀不是 猛水猛兽，而是经济发动机。他能逼着钱从银行里出来，逼着企业去破产，逼着工资上涨，逼着消费发生，他不是掠夺，而是激活。这套逻辑彻底推翻了我们过去几十年通胀如虎的思维惯性。而全世界吃过最大亏的国家就是日本。 去年我听两个经济学家说过一句几乎一模一样的话，日本根本不需要衰退，三十年，五到十年就够了。那为什么拖了三十年？不是没钱，也不是没技术，而是决策层在通胀问题上的犹豫和恐惧，硬生生的制造了一个死亡循环。日本当年的核心认知是，零 通胀才是正常的经济，一旦 c p i 抬头，决策者就条件反射地踩刹车。他们没有意识到，没有通胀预期就没有消费，没有消费就没有投资，没有投资就没有就业，没有就业就没有涨薪，价格只会更低， 经济只会更冷，这才是真正的陷阱。美国后来吸取了教训，把长期通胀目标铆定在百分之二。欧洲也是类似的逻辑，我们这些年把目标定在百分之三，但问题是，目标一直在文件里，却没真正成为必须完成的任务。直到现在，风向才真正变 了。那日本衰退三十年，真正的转折点发生在二零一二年安倍晋三上台之后射出的三支箭， 第一支日元大幅贬值拉出口，第二支利率拉到零，甚至负利率逼资金流动。第三支也是 最关键的一支，强拉通胀，主动制造涨价预期。结果怎么样？十年之后，日本就业率长期高位，工资也开始逐步上涨， cpi 常态维持在百分之三左右，股市创出历史新高，资产价格全面复苏。 这不是偶然，这是通胀逻辑被纠正之后的必然结果。那么现在再回到国内，你会发现所有信号正在高度一致。去年五月，央行货币政策委员会委员、经济学家黄一平在一次报告中说过一句非常重要的话，当前经济一冷难热，如 如果陷入低通胀陷阱，后果可能会非常严重。建议将 cpi 百分之二到百分之三明确为刚性政策目标。注意啊，刚性两个字，含金量极高。什么叫刚性？就是不完成不行，和 gdp 增速一个级别。 而他在说这句话，一年之后，中央经济工作会议和央行例会几乎用同样的言语把这条路线写进了政策框架，信号已经不再暧昧了。接下来会发生什么？ 一句话总结就是，政策会想尽一切办法让钱动起来，让价格抬起来，让预期热起来。你以为的不可能，只是因为你还停留在旧周期的认知里。接下来的时间，逻辑会变，存钱也不再是最安全的选择，现金的价值会被时间慢慢歧 视，企业会鼓励涨价、破产投资工资谈判空间会变大，资产价格会重新获得弹性。这不是阴谋，这是宏观修复的必 之路。通账不是目的，通账是工具，是唤醒经济活力的钥匙。当物价回升被写进核心目标的那一刻，就意味着一个时代已经结束，另一个时代正在开启。很多人还没有反应过来，但是政策已经先行一步了。

刘翠啊，你能不能解释一下物价低迷从长远来讲，为什么对老百姓不好？这里头啊，物价低迷，从短期看，从表面上看，是否对老百姓有利。嗯，老老百姓，老百姓的购买力是升值的啊， 是吧？我，我现在可以我一块钱，我更值钱了吗？你要是过去物价上涨，就是老百姓的话，就是钱毛了吗？但是呢，你从整体看，从长远看，对老百姓是不利的，因为在这种情况下，最重要的一个问题是什么倒导致呢？不是币值的问题，而是你的资产估值的问题。 这个找资产的估值啊，就往下走，那你的资产负债表就有恶化，比如说这房价，那原来接了这个房贷，如果房价往下走，那可能搞成对老百姓来说可能值不抵债了，这个时候他已经房那个房贷都没动力了，甚至房子到这个这个不要了。但那实际上这就是资产负债表的一个恶化。 那么对企业来说呢？你这 ppi， cpi 往下走，那企业的资产他也会估值缩水啊，一旦估值缩水，意味着财富缩水，那意味着存量就在缩水， 在这种时候，那大家的这种行为都会收缩，是吧？那老百姓忙着去还债呢？企业呢？不，不会借钱了，也忙着去还债了。至于这种物价低迷的情况下，他意味着这个资产的估值啊，他存在着下行的这种风险。但是现在来看呢，稳定估值 就是也是大事，头等大事。嗯，比稳定币值已经更重要了。对啊，因为这个估值不稳定的话，那就是资产的估值缩水，意味着你的这个资产负债率就上升了， 那你不借钱，他也上升了，叫被动的上升。在这种情况下，那么对资产负债表的主体来讲，无论是企业还是居民， 他会自动的产生收缩，这是不缺钱了。在老百姓实际上呢，那你就是经济在收缩，就业就少了，他的未来的收入 实际上他会收到也不也不增长了，对的，不增长了，那你整个经济增长的动能不足，老百姓觉得我有钱，我才能花钱啊。我我我我，我收入不增长，我怎么扩大消费啊？是吧？这个很自然的一个，这，这，这是对的吧？但是从 宏观来看呢，他不是这样，是反过来的。宏观来看，就是说你不花钱，那你就没收入，你没有支出就没有收入，大家都不花钱，那就大家都没钱。对，大家越不花钱越没钱，对，大家越不花钱，大家越没钱。所以这个时候，那你怎么样刺激大家花钱啊？ 那你这就是这样靠众筹花钱，就是众筹的支出去刺激老百姓的这个支出。他这里头呢，经过了一个复杂的一个成熟效应，你众筹的这些支出，他会转化成了企业和老百姓的收入，那收入增加了，他就自然的就愿意去花钱了嘛？ 花钱他的支出就多了嘛，那大家这个支出都上去了，那，那你这个收，整个这个收入呢？他已经上来了，所以从宏观上看，他是支出的水平决定收入的水平。所以这个宏观调控呢？当前为什么说财政政策要更加有利啊？ 其实他的实质就是能让众筹花更多的钱，保持一定的支出强度。这个支出呢，可能表现在你在投资方面啊，或者在消费方面，但无论哪方面就是众筹的整体的支出强度， 那你必须要对增加。所以在一定阶段呢，政府通过扩张支出强度啊，去促进支出和收入的这种循环，能带动微观的收入和支出之间的这种循环，当然这个就非常有必要了。

出大事了，家人们通胀要被拉起来了！这次啊，不是市场自己涨，是政策明确要强拉通胀。十二月底，央行第四季度会议，一句话，直接改写方向， 促进经济稳定增长，推动物价合理回升。注意这六个字啊，物价合理回升不是修饰词，是目标，而且不是偶然表态， 而是和前两周的中央工作经济会议呢，完全对齐，更是历史性的把经济稳增和物价回升并列写入核心目标， 这是过去从未有过的操作。翻译成大白话，就是国有经济的增长不够了，必须让价格跟着涨起来，才能真的稳。 回头看这几十年啊，中国宏观政策的核心一直在变。前几十年一门心思抓增长，五年前，安全成了首要务任务，二零二五年又回归发展，和和平并行。到了二零二六年，发展依旧是核心，但多了一个前所未有的黄金搭档。 物价回升，这绝不是文字游戏，而是关乎每个人的钱包的信号升级。懂点经济的都知道，价格从来不是简单的数字结果，而是市场信息的晴雨表。物价背后，是我们敢不敢消费，企业愿不愿意投资， 是大家对未来日子的真实判断。过去十多年，主流经济学界早有共识，温和通胀根本不是洪水猛兽，而是激活经济的发动机。他们逼着闲置基金流出银行，推着企业扩大生产，带动工资稳不上涨，最终呢，点燃消费热情， 这不是财富掠夺，而是给经济注入活力的关键操作，彻底打破我们几十年谈通胀色变的固有思维。 全世界最懂这个道理的，当属被通说坑了三十年的日本。两位经济学家都曾说过，日本本不该衰退这么久，五到十年就能翻身。之所以拖了三十年，不是缺资金没技术，而是决策层对通胀的恐惧和犹豫啊， 硬生生的造出了死亡循环。当年日本固执的认为，零通胀才是健康经济，一旦 cpi 刚有上涨苗头，就急着踩刹车。 但没有意识到，没有涨价预期，大家就会推迟消费。没人消费，企业就不敢投资，没有投资就没有就业和涨薪，工资不涨，物价更低，经济只会越来越冷，这才是最可怕的通缩陷阱。 后来美国、欧洲都吸取了教训，分别把长期通胀目标铆定在百分之二和相近区间。我们这些年也定了百分之三的目标，但之前更多的是直面目标，直到现在，风向才真的变了。 日本衰退的转折点正是二零一二年，安倍晋商推出了三支箭，日元贬值，拉出口零利率啊，逼资金流动。最关键的是第三支箭强拉通胀， 制造涨价预期。结果呢？十年后，日本的就业率长期高位，工资稳不上涨， cpi 稳定在百分之三左右，股市创下历史新高，资产价格呢，全面复苏，这就是纠正通胀后的必然结果。 现在国内的信号呢，已经高度一致。去年五月，央行货币政策委员会委员黄一平就预警，经济遇冷难热，陷入第一通胀陷阱的后果不堪设想，建议把百分之二到百分之三的 cpi 设定为刚性目标。 刚性这两字分量千斤，意思就是必须完成和 gdp 增速同步重要， 而仅仅一年后，中央经济工作会议和央行例会呢，就把这条路线写进了政策框架， 信号已经再明确不过了。二零二六年接下来会发生什么？一句话讲透啊！政策会用尽组合权，让钱动起来，让物价稳起来，让市场热起来。你以为是不可能的，只是还停留在旧周期的认知里。 未来的逻辑变了，存钱不再是安全的选择，现金的购买力会慢慢被时间稀释，企业会被鼓励合理涨价，扩大投资，我们的工资谈判空间会变大， 资产价格也会重新找回回弹性。这不是什么阴谋哈，而是宏观经济修复的必经之路。通胀从来不是目的，而是唤起经济活力的钥匙。 当物价回升被写进核心目标的那一刻，一个旧时代已经落幕，一个新的靠稳物价促活力的新时代正在开启。很多人还没反应过来，但政策呢，已经先行一步，你的二零二六年规划该跟着调整了。

二零二六年可能是经济复苏的一年，从低通胀逐渐的转向到温和通胀，就会修复企业的资产负债表，让他们呢盈利能力有所改善，可能呢从数据上看是非常的好，但是大家不同的体感是因为所处不同的行业，尤其是有的一些企业呢，可能处在了一些夕阳行业， 大家呢只能去拿到死工资。其实从过完冬至以后啊，现在只有不到两个交易周就马上迎接到二零二六，很多的欧美投资者呢，去期待能有圣诞行情，但是我们也看到啊，你像港股或者是美股， 美股呢更是从平安夜就开始逐渐的休息，其实下周最主要考验的呢，就是大 a 的 这种市场独立走出五天的行情， 然后就是期待着美国去公布三季度的 gdp， 然后我们也可以看一下下周主要的一些经济数据，其实对于经济来说啊，他不会出现太多的黑天鹅事件，最主要的问题就是我们要考虑到现在该如何的去改善我们一些所面临的问题。 其实消费的话，有的人说明年可能会迎接到这种刺激消费的二点零版本，就是让整个的社零数据重新的回归到百分之四以上的增速。 而我最近的这一些体感，首先呢就是身边有一些朋友，尤其是最近呢，就是有做这种酒类的经销商的，有做水果批发的，尤其像这种车厘子啊，或者一些高端水果。再有呢就是可以周围的一些商场，尤其是东北，又到了旅游季， 有的时候呢，总可以看到很多的人去围在泡泡玛特，可以说泡泡玛特呢，现在从今年最高的一个股价到现在已经蒸发了百分之四十左右了，但是可以看到啊，他各个店铺 几乎都是人满为患，你时刻去的时候都会发现有一批年轻人在排队，就像有的人可能愿意玩游戏花钱，有的人可能愿意去买这些手办，甚至有的人呢可能喜欢存起来。 你每个人所有的消费习惯是不一样的，但是有一批忠实的粉丝真的是占据了泡泡玛特的这一席之地。而我们也看到 现在呢，由于整个人口的一个结构开始逐渐的转换，你像我们最近的人口调查，大约呢平均年龄的工作年龄已经达到了四十一岁左右，而我们的人口老龄化正在逐渐的天平倾斜于老年人，所以银发经济呢，未来肯定必然是一个重点趋势， 然后就是一些医药啊，或者是整个的养老体系。而我们现在最主要面临的就是国产 gpu 这种四小龙上市了，他们拿到很多的资金，尤其是一上市以后，就是这种动辄两三千亿市值的，这种企业可以说创办了五年以来，一朝天下文， 但是他们能否拿出真正优质的产品去告诉我们，他们真的去做了一些努力。刚过完冬至，天呢会一天比一天的冷，但是呢白天的时间会逐渐的去加长， 像以前老人教我们的数九歌谣，比如一九二九不出手，三九四九并上走。其实我们整个的生活跟经济的是有息息相关的，但是经济不是我们全部， 我们呢还是去可以主要的过好自己的一个生活，没必要呢，因为你部分的一个投资天天呢影响你的情绪， 所以未来呢，即使大家走出独立的行情，我们也可以从容的去面对，而且你把整个的时间线拉长，有的时候很多人认为我进入到这个市场就一定要去挣到这份钱， 你要把你的时间拉长，你看你比较长的周期，少则半年，多则几年，这样的情况下，你的心态就会被逐渐的去调整开。 为什么普通的人和优秀的投资者会有特别大的一个区别，就是普通的投资者太着急想要获得收益，在这样的情况下，你越着急反而做的东西就是越错的。今天呢，我们就先聊到这里。

二零二六中国经济预测，化债与促消费双轮驱动温和通涨成主旋律二零二六年，作为十五五规划开局之年，中国经济站在新旧动能切换的关键节点， 宏观政策以更大力度的逆周期与跨周期调节脱局。经济复苏，政府化债的财政发力与提振消费的内需激活形成双轮驱动， 共同推动中国经济步入温和通胀的主旋律阶段。这一轮通胀并非传统意义上的供需失衡式过热，而是政策主动引导经济内生动力修复下的合理价格回升，既是化解经济发展存量矛盾的必然结果， 也是激活内需增长新动能的重要信号，将成为贯穿二零二六年经济运行的核心脉络。政府化债的财政施策，使本轮通胀形成的核心政策推手，其通过财政规模扩容与货币协调配合， 完成了流动性的合理释放与市场信心的逐步修复。二零二六年，我国财政收汁仅平衡压力依旧，为推进地方政府债务化解、保障重大项目建设， 财政政策延续更加积极基调，财政持资率预计不低于二零二五年百分之四的水平， 斥资规模超四点零六万亿元，新增专项股权限额或将从四四万亿元提升至近五万亿元，超长期特别国债规模也将二零二五年小幅提升。 化债过程中，财政资金不仅用于置换地方高息债务，缓解地方财政收入，形成实物工作量， 推动资金从财政体系向实体经济、居民部门流动。与此同时，货币政策为财政划债提供精准配合。二零二六年货币政策保持适度宽松基调， 降准降息仍有操作空间。结构性货币政策工具加量降价，既保持社会融资成本低位运行，又引导金融资源与财政资金协同发力。财政资金的大规模投放与流动性的合理充裕， 使得市场整体货币供应量稳不提升，为物价水平的合理回升砥定了货币基础。而化债带来的地方财政活力修复产业链供应链循环畅通，也让上游生产资料 基建相关大宗商品需求稳不增加，从生产端推动价格中疏上移成为通胀的重要触发因素。 体诊消费的内需空间是本轮通胀形成的内生动力来源，其通过供需两端发力，实现居民消费能力与意愿的双重提升， 推动消费端价格逐步向合理区间回归。二零二六年，扩大内需成为经济工作首要任务， 提振消费更是重中之重。政策从短期刺激向中长期制度建设转变，形成了增收、加优工、加补贴的三维发力体系。在增收层面，普惠性的城乡居民增收计划落地实施， 从根本上增强居民消费能力，扭转此前消费意愿偏弱的局面。在优工层面，政策引导消费品制造企业贴近市场需求，清除物业准入限制，推动消费结构从商品为主向服务升级转变， 文旅、体育、康养等服务消费供给持续优化。在补贴层面，消费品以旧换新政策延续，并优化 补贴资金向服务消费高能小产品、数码智能产品倾斜，统一全国补贴标准，撬动居民消费需求释放。二零二五年消费品以旧换新，以带动相关商品销售额超二 五万亿元。二零二六年，随着政策效应的持续释放与居民增收的落地见效， 居民消费需求将从被动意志转向主动释放。商品消费与服务消费双升级，推动消费端需求稳不扩张。 当消费需求的修复速度超过供给端的调整速度，市场供需格局从供强虚弱向供需平衡转变，必然推动 cpi 向合理目标回升。而政策对消费的持续赋能， 让消费端成为拉动通胀的核心内生力量，也是本轮通胀区别于传统通胀的关键特征。 这一轮由化债与促消费双轮驱动的通胀并非经济过热的信号，而是二零二六年中国经济复苏的良性表现，其呈现出温和可控、结构分化与经济复苏同步的鲜明特征。 从通胀水平来看，市场普遍预计二零二六年 cpi 涨幅目标将设定在百分之二左右，这一目标契合预期管理要求与价格水平变化趋势，意味着本轮通胀是政策引导下的合理回升，而非无需上涨。 货币政策将以促进物价合理回升为重要目标，通过灵活的降准降息节奏、金融支持 把控通胀的力度与节奏，避免出现通胀过热。从通胀结构来看，生产端受化债与基建发力影响，大宗商品生产资料价格将率先回升。 消费端则呈现商品消费稳升、服务消费快涨的格局，文旅、餐饮、休闲等服务消费价格因需求释放迎来更明显的回升，而民生商品价格将在政策调控下保持稳定。 从与经济复苏的关联来看，本轮通胀与经济增长、就业改善形成正向循环。化债推动的基建投资与产业升级带动就业岗位增加， 促消费带来的居民收入提升，进一步激活消费需求。而温和通胀又能改善企业盈利预期，推动企业扩大生产与投资，形成政策发力、通胀回升、经济复苏信心提振的良性闭环。 在化债与促消费双轮驱动的通胀主旋律下，二零二六年中国经济将呈现出复苏提速、结构优化、动能切换的整体特征。 预计二零二六年实际 gdp 与民意 gdp 均增长百分之五左右，经济增长动能迎来历史性切换，三星经济占 gdp 比例呈效显著。 从产业层面来看，高技术制造业、装备制造业将延续较快增速，物业在消费升级推动下迎来复苏高峰，基建产业则在财政化债资金的支持下保持稳定增长。 从需求层面来看，消费将取代投资成为经济增长的第一拉动力， 内需对经济增长的贡献率进一步提升。而政府投资的四两拨千金作用，将撬动民间投资稳固回升，形成消费主导、投资协调的需求格局。 同时，我们也需关注通胀主旋律下的潜在挑战，一是化债过程中财政资金的使用效率问题，需避免资金闲置或低效投放，确保资金精准流向实体经济与民生领域。 二是消费提振的可持续性问题。城乡居民增收计划的落地效果、低收入群体的消费能力提升 将直接影响消费复苏的节奏。三是通胀结构分化带来的民生保障问题， 需加强对民生商品、基本服务价格的调控，避免通胀对低收入群体生活造成影响。对此，宏观政策需保持稳中求进的总基调， 强化财政与货币的协调配合，既要保持政策的连续性与稳定性，推动化债与促消费政策落地见效，又要提升政策的精准性与灵活性， 及时应对通胀与经济复苏过程中的新情况、新问题。二零二六年，由政府化债与提振消费双轮驱动的温和通胀，使中国经济化解存量矛盾、培育增量动能的必然选择， 也是经济步入高质量发展新阶段的重要标志。这一轮通胀不仅是价格水平的合理回升，更是经济内生动力的逐步修复、市场信心的持续提振、发展格局的深度优化。 随着各项政策的落地见效，化债带来的财政活力将持续释放，促消费推动的内需潜力将充分迸发。温和通胀下的中国经济将在十五五开局之年实现稳增长与调结构的有机统一， 为未来五年的高质量发展筑牢坚实基础。在这一主旋律下，企业应把握物价回升与消费升级的机遇， 优化产品与服务供给，居民将在收入提升与消费复苏中获得更多获得感。而宏观经济则将在温和通胀的良性环境中完成新旧动能的平稳切换，迎来更可持续、更有质量的复苏与增长。

告诉大家一个好消息，二零二六年中国经济会走出通缩，并且实现通胀，开启新一段的繁荣之旅。那么在二零二六年，以港股为首的港股系姐妹可能会出现一个大爆发。 二零二六年也是我们的这个大 a 的 市场，这个我们的大 a 市场也会在二零二六年这个实现很快达到五三零零附近， 这个包括整个的中美在这个马斯克，马斯克是新一代股神啊，他有那个四个东西吧，一个机器人对吧？一个脑机接口对吧？还有一个是商业航天对吧？还有一个是那个什么 啊，忘了，反正就这四个方向，那么会引领 ai 应用，包括像 ai 医疗这样的方向啊。所以明年我们中国应该会有机器人 这个横空出世，颠覆欧美，然后还能亮彩。我明年应该是满大街北上广深，应该全部都是机器人满地跑了，所以明年是这个自动驾驶的元年，然后明年的同时 啊，我们的汇率啊，应该也会占位六点几啊，应该回到期，应该不太可能了。所以各位，二零二六年就是个分水岭，这个东西分治，东升西落，你选择美元资产还是选择人民，还是选择人民币资产非常重要，那么一步错就是步步错， 然后呢？除此之外，这个每年的春季啊，就一到三月份都是很值得期待的。那么 我个人是吹这个牛，就是在一月份啊，我在十二月份的时候就说，每一次如果有往回走，对吧？都是你千载难逢。那么十一月份也是一样的啊，每次往回走，你都应该好好珍惜啊，因为可能 未来的一年零三个月是你的身家这个再上一个台阶，乘以五乘以十的一个关键窗口期，未来五到十年啊， 机会在中国，二十一世纪，是中国的世纪，所以此时此刻，这个我无比的怀着无比的信念告诉你，此时此刻无比的乐观啊，此时此刻我不知道你们多少人还在那里悲观啊，但是呢，这个我们只是说 中长期的趋势是这样的啊，不是代表说你明天会怎么样，后天会怎么样，那么今天我们也看到这个大 a， 是 吧？十二年，对吧？很多人都很激动啊， 这个还是那句话，在一轮牛市里面，零七年，一五年有很多公司啊，都是乘以十乘以二十的， 但是呢，前提是要拿得住，对吧？你拿不住跟你没关系，到了二七年三月份的时候，对吧？就算到了一万点啊，八千八百四十八点，跟你没关系，因为你在做 t， 在 乱搞，对吧？一定要准备好，起飞了，各位，你的大运来了，国运。

从种种政策的迹象来看呢，二零二六年呢，应该是要通胀了。那为什么要通胀呢？因为温和的通胀呢，是经济增长的温床啊。 那说白了，什么是通胀？也就是物价的上涨。那你认为哪些物价呢？会优先上涨，哪些物价呢？又会出现大幅上涨呢？

我当时预测的是今年通胀，如果起来白酒，他会头部的，白酒会好吗？我估计这早晚的事，你就看现在所有的材料在涨价，原材料都在涨价，对吧？所有的都在涨价，那你想想吧， 都在涨价，都在提高税负，小企业都快死完了，然后呢？头部的最后呢？对吧？都剩下了，那你说头部的会不会有好日子吗？你市场供应减少了，对不对？很快你想想，大家的成本都在增加，你比如说我是做我做取暖器的铝铜所有都在涨价， 那涨价最后的结果是什么？那肯定最后，你你你，对吧？你肯定产品要提价吗？你不提价你不就亏死了吗？所以实际上我觉得今年二零二六年的话，普通人会很惨，小企业会很惨，你你维护的不行了，就是美国也是一样的，就是底层人都没钱了， 底层人没钱，小企业倒闭，供应减少，就剩下头部了。那你说有钱的消费他会差吗？不可能差的，说白了有钱的会更有钱。为啥你你买的好工作还在增值啊，对不对？ 所以这是个核心问题，就是就大家也一定要去，就找到有钱的那部分人，那部分公司就买头部，对吧？你，你头部的跌了，那好事呀，对不对？但千万别最高啊，最高的话一把就给你抽光了。哈哈哈，太牛了。

猪肉价每轮涨百分之九十以上你知道吗？这可是通胀的风向标，二零二六年新一轮周期要来了。 哎呀，二零二六年通胀这事啊，看来是真要来了。库里头憋了这么久的通缩，总算要松口气了。 为啥敢这么说？猪肉蔬菜带头涨价，再加上政策端的货币宽松，消费提振，通缩的劲啊，自然就被通胀给顶回去了。但别慌，今年通胀大概率会慢慢爬上来。你的钱是变轻呢，还是死死捂着不动？答案最近就有点苗头了。 你看历史上啊，麦当劳的穷鬼套餐这种东西，对物价超敏感，号称通胀的晴雨表。 其实这只是小鱼小虾，最近几个月，蔬菜这些民生刚需的东西也开始萌萌涨价了。你去市场转一转，肯定会有感觉。要是你还半信半疑，你再瞅瞅猪肉二师兄，这家伙呀，向来是反通缩拉通胀的第一枪。 猪周期就是通胀周期。猪肉价是咱们国家最直白最灵敏的指标，猪肉一涨，就跟石头扔水里似的，波能扩散到整个消费圈。根据历史多轮规律， cpi 曲线和猪肉波动高度吻合， 从两千零一年起，经历了五轮完整猪周期，每轮持续五十一个月左右，猪肉涨幅平均百分之九十点三。 现在正处于二零二二年四月启动的新一轮，按照平均时长来推，今年的第二季度左右很可能就到顶了。从这些信号过度，你会发现，通胀从来不是单打独斗，猪肉只是导火索，涨价潮早就渗透到方方面面了。 除了蔬菜、教育、服务这些，价格涨得更夸张，还有需求侧的推手，货币和收入政策频放利好， 去年底的经济会议定了调子，继续积极财政和适度宽松货币。银行们纷纷看大额存单、五年定存利率， c 轮的降息啊，基本上是写脸上了。 同时全球货币都松动，美联储降息周期也开了头，今年还会继续。国内为了刺激经济也得保持宽松。那货币松了还不算，老百姓也得有钱花才行。这次管理层放大招，经济会议明确提提振消费专项行动和城乡居民增收计划， 可见帮大家鼓腰包啊，已经上日程了。老百姓钱多，消费信心和能力一上来，追着有限的商品和服务，自然推高价格。这么一综合下来，你再迟钝也该醒神了，通胀要来了。 那通胀一来对咱普通人有啥影响？关键在这，现金买力会悄无声息的被稀释，财富得重塑，那些能生现金流、抗通胀的资产，比如优质股、核心房产、贵金属会更加吃香。 光靠存钱攒着财富增长，很可能追不上物价脚步。这也是为啥国外大头行对二七年那么谨慎的原因之一。 总之啊，通胀如潮水，挡不住，今年咱们或许得对多年便宜王道的老日子说拜拜了，迎来温和通胀的新阶段，但别误会，不是大通胀，而是慢慢的往上拱， 最后再提醒下，通缩时人浑浑噩噩，认清能力，通胀时激情澎湃找真我。两种境遇都能让人看清自己是真本事还是真无奈。你呢？这个时候要不要自测一下，属于哪一队，准备好了没有？

开年就爆出个大信号，通胀这事终于被高层正式摆上台面了。说白了，以前大家总觉得涨价遥遥无期，现在政策风向变了，今年很可能要主动拉一拉物价温和通胀的时代要来了。 十多年前，全球经济圈子就慢慢达成共识，适度的通胀不光能刺激大家多花钱，还能带动增长、扩大生产，增加就业岗位。总之，他对经济注入活力挺有帮助。这想法直接颠覆了过去几十年把通胀当成洪水猛兽的旧观念， 看看最近的动静就明白了。二五年十二月中旬的中央经济工作会议上，明确把物价合理回升列为二六年货币政策的重要考量。紧接着，央行年底的例会也跟着强调要促进经济稳增长和物价温和上涨。 这跟过去几年单纯盯经济增长的调子不一样了。现在涨价预期正是成了政策目标之一。 过去几年，政策中心一度偏向稳安全、控风险，但从前年开始又逐步回归到经济发展为主。年底的会议更把物价回升和经济增长并列， 信号很明确，温和通胀被当成拉动内需、激活经济的钥匙。从经济学角度讲，物价上涨其实是表象， 背后反映的是消费信心和经济热度。只有大家预期明天东西会贵点，才愿意今天多买多投，企业也敢破产加薪，形成良性循环。美国这些年就把百分之二的通胀当成硬目标，咱们平时也提百分之三左右。 日本的教训是最典型的，上世纪九十年代泡沫破了后，他们死守零通胀，结果陷进长达二三十年的泥潭，政策老是摇摆不定，一有苗头就踩刹车，通胀预期始终起不来， 企业不敢投，老百姓不敢花，经济就这么恶性循环下去。直到二零一二年，安倍上台射出三支箭，横贬日元，零负利率，大搞宽松拉通胀预期。就这么折腾了几年，日本终于是慢慢爬出来了，就业高位，工资稳涨， cpi 也上去了。 那回到咱们这，北大经济学家黄一平二十四年就直言，现在经济是易冷难热，要是掉进低通胀陷阱，后果严重。他建议把 cpi 百分之二到百分之三当成刚性目标，跟 gdp 增速一样重视。 这话说完没多久，二五年底的政策就往这方向靠拢了。所以今年货币政策很可能把温和通胀当成硬任务，宽松还会继续降准降息工具随时用，目的就是让流动性足点、融资成本低点，配合财政一起帮物价温和爬坡。 当然，这不是要搞恶性通胀，而是追求那种健康的上涨预期。经济活了，大家收入预期稳了，自然就敢消费敢投资。说到底，这波政策转向是在给经济打一针强心剂，让他从低温状态热起来。