中国黄金定价权什么时候出结果

现在因为，呃，也是地源政治吗？就是储备资产啊，以后很有可能要回归，有一点或者是部分回归黄金了，因为我们刚刚讲储备资产三大，比如说啊，我讲美元、欧元，但是我个人觉得的今后 啊，至少十年甚至二十年在过渡期就真正中中国人民币国际化的这个过渡期，包括中国国内崛起跟美国最后相对比较平衡的这个过渡期，人民币要作为一个 完全就是被人家接受的主权啊，啊，这个储备资产还是会有一定的困难的。 那其实人民币现在我个人觉得的一个策略，他就是要用黄金啊，中国过去这几年大量的购买黄金啊， 你要想美国四五年啊，替代英镑的时候，他没有说美美债马上就是储备资产，他是说美元是叮嘱黄金的 啊，所以美其实黄金才是真正的美元背后的储备资产，至少到一九七一年尼克松这个宣布脱钩的。是啊， 所以中国很有可能在今后在人民币国际化的时候，至少在储备上面是会以黄金在很大程度上作为一个 储备资产的支撑，支撑人民币的信用啊，就人民币的信用本身可能还不够啊，但是至少中国有那么多黄金的话啊， 所以你看黄金的价格飙升是有啊，是有一定道理的啊，中国现在在建黄金，你看，呃，上海黄金锁现在在香港 建一个仓库啊，就是说外面的人啊，你来中国买卖黄金，不用担心，你这个黄金你在香港可以提的 啊，甚至还有传言他会建更多，包括在中东建一个分的储藏所，就是你买了上海的黄金，你储藏是在其他的国家，包括新加坡啊，这都是有可能的。 那这个呢，就是使得黄金在全球的定价权可能越来越多的掌握在在中国，因为中国本身就是黄金制造大国啊，可能最大的国家。然后， 嗯，中国最近这些年其实进口了很多黄金，所以中国这个是值得研究的。就中国下面是不是要盯住黄金啊？我个人觉得也不一定啊啊，只要中国有这个黄金啊， 那啊在在一定程度上就支撑了中国的这个储备资产，人民币的储备资产的能力啊。

大事发生，黄金定价权转向中国！国际黄金价格三天暴涨三百美元，一月二十九日直接突破五千五百美元美央斯的历史新高。但这背后隐藏着一个更重大的变化，全球黄金定价权正在从西方转向中国。这不是危言耸听，而是有实实在在的数据支撑。今天，我们就来深度剖析这场正在发生的金融格局巨变。 先看中国央行的动作。中国人民银行已经连续十四个月增持黄金，截至二零二五年十二月，黄金储备达到七千四百一十五万昂司，这个增持力度在全球央行中都是罕见的。 与此同时，美元在全球外汇储备中的占比持续下滑，二零二五年三季度已经降至百分之五十六。这说明什么？各国央行正在用黄金替代美元，而中国在这场变格中扮演着关键角色。 再看交易市场的变化。二零二五年十一月，中国财政部出台的新政策极具战略眼光，在上海黄金交易所和上海期货交易所交易的标准黄金 销售方免征增值税，而场外交易则需全额缴纳增值税。这个政策看似简单，实则暗藏玄机，他直接推动了交易所日均成交量飙升至一千两百八十二点八三六吨，规模直逼伦敦市场。三百零五家会员机构正在构建中国黄金市场的金融长城。对比西方市场，问题就很明显了。 伦敦 l b m a 虽然日军交易量仍有五百亿美元，但实物交割不足百分之五。纽约 comax 二零二四年黄金期货交易量达二十八点九万吨，同样以金融衍生品为主， 这种纸黄金交易模式正在遭遇信任危机。而中国市场的优势在于，我们建立了实物黄金与金融黄金分离定价的新体系，为人民币黄金基准价奠定了坚实的信用基础。现在，全球资金正在用脚投票，上海黄金交易所国际会员已达一百零四家，国际化通道全面打开，国内零售金价突破一千五百五十元每克， 银行投资金条报价也占上一千一百三十元每克。这种消费与交易的双轮驱动格局，正在重塑全球黄金市场的游戏规则。值得注意的是，这场变格不仅仅是金融层面的。当美国银行将黄金目标价上调至六千美元， 杰夫瑞集团看到六千六百美元时，这些预期实际上都隐含了对人民币定价权上升的预判。全球机构已经意识到，未来黄金定价的话语权将更多的向东方倾斜。这场黄金定价权的转移意味着什么？ 它代表着全球货币体系正在经历深刻改革，代表着新兴市场在国际金融秩序中获得更大话语权，更代表着中国在全球经济治理中扮演越来越重要的角色， 这不是短期波动，而是长期趋势。各位观众朋友，你们对这场黄金定价权转移有什么看法？欢迎在评论区留言讨论，如果觉得这个视频有收获，别忘了点赞、收藏加关注，我们下期将继续深入分析全球金融格局的最新变化。

中国作为全球最大的黄金消费国和进口国，是不是已经掌握了黄金定价权？答案是，还没完全掌控。但这场与欧美的百年定价权博弈中，中国已经从被动跟从的旁观者，变成了主动破局的挑战者，甚至在多个战场实现了反超。 黄金定价权从来不是简单的谁说了算，而是一场金融体系、实物储备和国际规则的全面对抗。 要懂这场对抗，先得明白欧美把持的定价权有多霸道。从一九一九年开始，伦敦金定价就成了欧美银行的密室游戏，五大经商在房间里靠电话协商就能定下全球黄金价格。这种垄断持续了近百年，直到二零一五年才改成电子拍卖， 但核心话语权还是握在汇丰、摩根大通等欧美同行手里。更狠的是纽约黄金期货市场，华尔街大鳄靠杠杆交易就能随意操控金价。二零一三年，高盛和美林联手抛售四百吨黄金期货，单日就让金价暴跌百分之九，可谓是翻手为云。长期以来， 中国虽然买走了全球近三成的黄金，却只能被迫接受欧美定的价格，相当于来中国。虽然买走了全球近三成的黄金，却只能被迫接受欧美定的价格，相当于来中国。虽然中国虽然买走了全球近三成的黄金，却只能被迫接受欧美定的价格，相当于来中国。虽然中国虽然买走了全球近三成的黄金。 最经典的就是二零一三年中国大妈大战，华尔街大妈们带着现金冲进金店，短短几天扫货数百吨，把珠三角金店的收银系统都买瘫痪了，直接逼得高盛提前终止做空计划，账面亏损超千亿美元。 这一战让欧美意识到，我们民间的购金力量，已经能撼动他们的定价阴谋。到二零二五年，中国民间黄金储备达到一点二三万吨，相当于四点四个国际货币基金组织的黄金储备，成了对抗欧美指黄金操控的民间央行 真正的战略突破。在金融体系层面，二零一六年，我们推出上海金基准价，用人民币计价交易结算，直接打破了美元对黄金定价的垄断。 一开始欧美嗤之以鼻，但到二零二五年，已有八十九家国际机构倒戈加入上海金定价，连扎达、澳新这些伦敦金银市场协会的元老都来了。 更致命的是，俄罗斯宣布能源贸易用上海金结算，沙特也跟着在上海黄金交易所设立交割库，形成了石油、人民币、黄金的闭环，直接绕开了美元结算体系。这意味着，欧美靠美元绑定黄金的霸权根基正在被慢慢抽空。现在战场局势已经明显逆转， 二零二四年三月，上海黄金夜盘交易量首次超过纽约。中东土豪们发现，北京时间的交易时段，上海市场的资金深度是伦敦的四倍。库存千玺更能说明问题，伦敦金银市场协会的金库库存低到三千二百吨，而上海自贸区的黄金库存突破八千吨。 全球黄金正在加速向东流动，就连智商索都不得不低头，在二零二五年下架了伦敦金合约，转而推出上海金加美元的对冲产品，相当于变相承认了上海金的定价地位。 当然，我们还没完全掌握定价权。欧美在衍生品市场仍有优势，但这场对抗的趋势已经不可逆转。中国正在用实物加金融加技术的组合权改写全球黄金定价规则。

大消息，每天都大消息，很多人说，你怎么天天那么多大消息，哎，不大消息我都不讲了好不好讲，鸡毛蒜皮的小事，你感兴趣吗？这条视频结束了啊，开玩笑了，中国开始正面硬钢了，就是抢全球资源的定价权，所以一定是好消息分享了。这两天呢，上海发布了一份行动方案，表面上看其实就是非常普通的。 嗯，产业文件，其实分量拉满。我告诉你啊，中国第一次正面硬钢，向西方垄断的有色金属的定价权发起了 挑战。先把背景给你们说透嚯。大家都知道中国是全球第一制造业大国，什么新能源、光伏、芯片、家电如数家珍，我们拿得出手的工业品离开有色根本就玩不转。 全球百分之五十二的铜，百分之五十一的铝，百分之五十二的孽，全是被中国买家买走的，妥妥的是全球最大的买家。可是扎心的，世界东西的进价权压根就不在我们手里哦，全被伦敦跟纽约的西方的交易所死死的粘泥 过去。有时候金属的价格，嗯，看着是全球交易出来的结果了，说白了就是西方在自己搭的台子上用自己的规矩玩牌，所谓的功虚，不过是他们喊涨喊跌的借口罢了。这些其实聪明人都挺懂的，这因为什么呢？人家一句话要涨价，哎，国内的工厂成本就直接 人家资本一炒作，我们整个制造业都得替他们买单，妥妥的就是韭菜啊。二二年业价两天就被炒到了十万美金一吨，差点把中国最大的业企干到绝境。二五年的铜价上蹿下跳的，硬生生把中国国内的很多的企业多花了， 我算了一下，大概有六千多亿的冤枉钱吧，这基本上不是正常的市场，这就是被动挨宰的市场。最后为这些议价买单的不只是企业，还有像你跟我这样的人。 什么人？韭菜吗？呵呵，车价、店价，家电的价格都是跟着涨啊。上海这次出手不是为了什么城市排名，也不是为了什么搞金融创新的核心就一句话，凭啥我们是全球最大的买家，价格你说了算，这不是拿我们当冤大头吗？所以这十八条新政的核心就一个点，打通期货跟现货市场，把本来属于我们的定价权从别人手里抢回来。 那我说的再直白一点，就是让中国的企业能够提前锁死原材料价格，再也不用被割韭菜，让全球交易慢慢认上海价格，不要只是跟着伦敦纽约的节奏走，让交易、仓储结算这些规则全围着中国的市场重新构建给我们的新能源呢？ 半导体这些高端制造焊一把价格比较安全的锁了，不然的话，中国的高端制造的脖子永远会被人家越卡越紧。千万不要小看这件事情的影响，过去全球大众商品都靠美元定价结算的，每年除一加一，全球都得跟着买单。中国如果能打通资源，上海定价人民币结算这个闭环，哎， 长期看，我们就是把有色变成人民币的定价毛之一，给人民币国际化铺路了，到时候每一个中国人都是受益的。有人要问，为什么偏偏是上海扛这面大旗呢？ 那就得说说人家的硬实力了，上海的期货交易所是全球三大有色定价的中心之一，同的期货交易直接就登进全球了。上海期货交易所也是国内唯一一个能做跨进大众商品清单的国家队。 更觉得是物流了。上海有洋山港啊，外高桥这对王炸啊，全球四分之一的有色金属，嗯，这个海运的货物都从这里交割嘛？这个交割的效率是远甩于伦敦纽约几条街的，再加上制度的 buff 嘛。对，自贸区啊，临港芯片区能搞跨境交割，境外社库这些别人想都不敢想的操作， 那政策试错的成本也是最低最低的，我们说了算呢，对不对？所以上海来扛这个大旗，当之无愧。当然啦，大家也得清醒一点，这场战役不会一蹴而就的，我们现在还缺少国际级的头部有色贸易商，境外的资本的参与度也得慢慢来，那西方也不可能轻易把这个段高让出来给你，人家不傻， 可是这件不好意思，我们已经发出去了，接下来就一个字，干！哇，我觉得接下来会非常的热闹，所以市场不会太友好呃，靠着上海金融、物流制度这三重硬加底，加上全球最大的消费市场的基本盘，我们走出来只是时间的问题，加油啊， china 家庭理财，就问温姑娘。

二零二五年，黄金已近乎史诗般的上涨。重回全球资产舞台的中央，伦敦现货黄金创下自一九七九年以来近四十六年的单年最高涨幅，全年上涨更是超过百分之六十四，白银更是飙涨百分之一百四十一，成为全年表现最耀眼的大类资产。 总结，二零二五年，黄金绝对是绕不开的话题，因为他打破了几乎所有传统定价框架的预测，进入到二零二六年，他也接连创下新高。如果以二零一八年全球以去美元化与地源冲突升级作为起点，这一轮黄金上涨已经经八年，并且超过二点八倍。但翻看历史， 一九七零年布雷顿森林体系瓦解，黄金上涨超过二十三倍，持续九年。二零零一年美元霸权松动和金融危机后，黄金上涨六点六倍，持续十年。论涨幅，这次黄金的狂飙与前两次是小巫见大巫，但论周期，这一轮似乎快接近历史的长度了。所以一个问题，横根在我们中间，黄金的上涨还 还会持续吗？这期视频，我们就将目光聚焦在狂飙的黄金。其实啊，黄金的这一轮上涨，并不是简单的周期性反弹，而是在全球秩序重构、美元信用松动的宏大趋势下，与另一场技术革命、人工智能微妙而深刻的联动。可以说，黄金的价格正在被 ai 所操控。 听起来很夸张对吧？但是先别急，接下来呢，才是正篇。屏幕上是二零二五年黄金的价格走势，我们可以看到，在这一年，它的上涨并不是现行的，而是一种跳跃式、结构式的突破。这种非常态的暴涨， 实际上啊，和三个关键节点相关。第一个节点来自于年初的关税冲击，特朗普政府宣布对有色金属加征关税，引发全球贸易规则的不确定性，纽约与伦敦市场的有色金属价格差价迅速拉开，库存搬迁，大宗商品普涨。这一阶段，黄金上涨的是单纯的关税溢价， 市场开始定价，全球供应链的潜在撕裂。当时呢，大家虽然有点慌，但是也没有那么慌，直到四月份第二个关键节点到来，当时特朗普进一步宣布对全球增加普世性关税，那个离谱程度相信大家都领教过，动不动就加百分之百。可是这就进一步引发了市场对秩序崩塌的恐慌。 这里的关键数据来自于美元和美债同时下跌，让人们想到了上个世纪七十年代，美国信用崩塌的时候，黄金就成为了应对系统性不确定性的工具，保值属性被激发。在这里，我们就先埋下一个彩蛋，因为关税事件埋下了 ai 决定黄金价格的伏 笔。那么黄金价格上涨的第三个节点，就来自去年八月的宽松定价，当时美联副主席鲍贝尔释放宽松信号，确认美国经济衰退风险。 市场一看，哟，准备开始放水了啊！那就对流动敏感性资产，比如说美债、大宗商品这些就开始全面上涨，黄金肯定也不会例外，走的就是传统衰退加宽松的路子。 所以大家看到这三个节点属于层层递进，从贸易摩擦到秩序焦虑，再到流动性预期，共同将黄金推向了历史性的高位。在这三个节点的背后，其实还有一个大背景， 那就是二零二二年俄乌冲突后，美国对俄罗斯外汇储备的技术性违约。当时美国冻结俄罗斯中央银行约三千亿的美元海外资产，这一操作相当于告诉世界，我掌握金融系统，我可以让你合法的存款暂时性变成废纸。这种做法呢，导致了美元作为全球储备货币的信用根基被摧毁了。 中国央行，尤其是新兴市场和中立国开始系统性增值黄金，减持美债，推动了一场黄金回家的 被改革。从世界黄金协会的数据中我们能看到，从二零二二年三季度开始，央行对于黄金的需求就呈现爆发式的增长，到二零二五年三季度平均购金需求远超二零二二年以前。所以从整体看，全球正在经历一场五十年未见的秩序重构，那谁能对这场秩序重构定价呢？答案只有黄金。 当然，二零二五年也不只有黄金涨势凶猛，另一种势力也在节节攀升，那就是 ai。 而且最富戏剧性的关联就出现在两者之间。表面上一个代表古老避险，一个代表前沿成长，怎么也凑不到一块去。 但二零二五年的市场逻辑却将它们紧密捆绑。为什么这么说呢？如果黄金代表了大家对美元的不信任，对秩序重构的定价，那么 ai 就是。 美国一直都玩着一套科技加金融的游戏。 一方面，他通过投资半导体、互联网、生物制药等关键领域，保持技术领先地位，并带动相关产业链升级，然后通过这种技术投资和生产率的提升，直接拉动经济增长。另一方面，通过关键领域公司进入资本市场， 吸引全球资本投资，美国享受公司增值所带来的资产增长。在制造业空心化后，美国就通过这种科技霸权加金融霸权 把全球资产绑定在了自己身上。但是在当下，加大对传统行业的投资并不能有效拉动美国的增长。美国联邦债务总额突破三十六万亿美元，占 gdp 同比达到百分之一百二十三。想再度复刻互联网和移动互联网时代的辉煌，就只能压住未来可能 提高全社会生产效率的科技。当下，只有 ai 给予了这种希望。二零二五年上半年，信息处理设备和软件投资仅占美国 g d p 的 百分之四，但它们占到美国 g d p 增长的百分之九十二。美国 g d p 平均增长百分之一点六。但如果剔除数据中心和信息处理技术等领域，美国 g d p 增长仅为百分之零点一，几乎停滞不 前。另外， ai 让诸多纳斯达克上市的科技公司市值暴涨了五倍，总市值超过四点四万亿美元， 纳斯达克指数也上涨超过百分之五十。即使还没有看到技术带来的生产效率革命性改变，但美国依然通过这种提高资本支出加金融资产飙升的手段绑定全球资产。这也让投资市场形成了一种做多 ai 加做多黄金的哑铃策略。一端押注 ai 成功买入科技股， 分享生产力革命红利，另一端则是配置黄金对冲 ai， 兑现不及预期或科技竞赛引发更大秩序混乱的风险。所以，黄金的价格并不是被 ai 直接操控的。二零二五年的黄金牛市，本质上定价的是一个青黄不接的过渡期，旧秩序正在裂解，而新秩序尚未缺力， ai 则是决定这个空窗期长短与终点的关键变量。只要 ai 的 革命性影响仍停留在资本开支和预期的层面，未能转化为可验证的全社会生产率跃迁和财政结构改善支撑黄金的底层逻辑对旧市区缺失和对信用折价的对冲就依然牢固。 当然，重仓持有黄金的人更希望看到另一个场景，就是 ai 革命性被政委泡沫破裂，黄金的价格呢，就可能复刻。一九七零年代美元信用折损时期，从布雷顿森林体系崩溃到沃尔克暴力加息之前，黄金整整上涨了二十四倍。 那么问题来了，你是否希望看到一个黄金暴涨的未来呢？

终于出手了，争夺黄金定价权才是最大的金融安全！要知道，现在黄金不光超过了欧元，还一举反超美国国债，成为全球第二大外汇储备，占比接近百分之三十。 背后是包括咱们在内的很多大型经济体，都在用黄金取代美元跟美债作为社会财富的终极储存方式。这种情况下，如果不能把黄金定价权掌握在自己手里，无异于让别人掐住了金融的软肋。但你有没有想过，这个价格到底是怎么定出来的？谁的话语权最大呢？其实没那么复杂，就像菜市场一样， 小摊小贩再厉害，看到开场子的市容也得盘着。尤其是现在大数据和人工智能如此发达，交易场所坐拥庞大的后台，交易数据、黄金库存数据，甚至买卖双方的资金和负债数据。 只要占全球黄金市场的份额足够大，预测甚至影响国际金价并不是天方夜谭。那问题就来了，就黄金交易而言，全球最大的场子在哪呢？在伦敦，但这里不叫黄金交易所，因为它不是一个集中的、有形的市场，不存在大量买家卖家在这里实时竞价交易， 而是类似于家具城、古玩城一样，里面有很多分散的商家，每个商家都独立的和客户进行买卖交易，相当于现货黄金的集散中心。伦敦市场的现货黄金交易量占全球的百分之七十，可以说一家独大。没办法，当年英镑和黄金绑定的金本位曾主导全球金融长达两百年之久， 伦敦贵金属结算公司和英格兰银行仍然保管着全球最大、流程最严格的金库，可伦敦黄金市场这么厉害，能不能主导国际金价呢？恰恰相反，科技发展越快，伦敦黄金市场对国际金价的影响力就越弱。 打个比方，当大家都用手机扫码付款的时候， atm 取款机就再也没排过队，伦敦黄金现货市场就相当于 atm 机， 那谁代表了先进的手机付款呢？是美国的纽约商品交易所，这里是集中式的实时竞价交易的真场子，但主要交易的是黄金期货，而不是现货，玩的是纯金融。目前他的黄金期货交易量占全球的百分之二十五，位列第一。 由于期货价格是通过数字化技术在系统里实时产生实时变动的，所以在影响国际金价的时候，比伦敦市场分散的间歇式的场外柜台交易具备巨大的天然优势。甚至大多数情况下，伦敦市场的买家卖家不得不参考纽约期货金价来确定他们的现货金价。 但这还没完，纽约黄金交易所还有一个巨大的优势，那就是华尔街的各大同行，他们一方面靠发布专业的研究报告影响投资者的心理预期，一方面亲自下场进行大量的黄金期货交易， 甚至直接发明各种新型的黄金衍生品，说白了就是既当啦啦队，又当运动员，条件允许的时候还要当规则制定者。 所以咱们必须承认，要论对国际金价的影响力，全球就看美国，美国就看纽约，纽约就看华尔街，但从来如此就对吗？最近几年，随着咱们黄金储备的增加和民间买金热情的高涨，上海黄金交易所的市场份额快速增长，但跟纽约交易所以期货交易为主不一样，上海是以现货为主， 现货交易量能占到全球的百分之十到十五，是最大的现货黄金场内交易所，但它的黄金期货交易占不到全球的显著份额。同时，由于上海金是以人民币计价核算的，但人民币目前还不能在资本向下实现全球自由兑换，所以对于国际金价的影响力仍然相对有限。 但别忘了，咱们还有个香港，香港正在构建国际黄金交易中心，这个场子相比于上海金交所更加多元，更加灵活，既有人民币计价结算的黄金产品，也会有港元、美元、欧元、日元结算的产品。更关键的，香港打造黄金交易中心是和上海金交所配合着来的。 今年六月份，上海金交所刚刚在香港启动了国际版金库，用于离岸人民币的黄金交割。那么未来沪港黄金市场一旦实现深度融合，就意味着咱们不光在现货黄金上有着全球最大的场内市场，还能实现多币种的国际化期货交易，从而有资格跟纽约黄金交易所掰一掰手腕。

大家好，我是智子，国家注册黄金投资分析师的，我跟大家聊聊黄金。今天是一月二十九号的早上九点，昨天晚上黄金悄悄地突破五千三百美元之后， 等待鲍威尔讲话。鲍威尔三点半讲完话以后，中规中矩，没有鹰派，没有鸽派，就是说看数据来决定 降息与否，或者说降息次数，而且也符合市场预期，有可能降息的这种比例就是在四十六个基点到五十个基点。 所以大家原来所预想的鲍威尔有可能会对于特朗普非常不满，要硬派一把，结果他没有硬派，还是保持他的中庸中性的这种性格 好了。多头趁机开始反扑，但很奇怪的是，什么反扑并没有发生，在他讲话和讲话后期间也就三点半开始讲话，也就讲完话以后也没有什么反应。可到了四点， 诡异不诡异，又是凌晨四点。凌晨四点突然做多的力量开始集中发力， 截止到了今天早上七点开盘，又是猛攻两百美元，所以你会说从五千三百多或者五千二百多干到五千六百，这四百美元就是在这非常非常交易清淡的时间里面实现的。 这种玩法明显的就是有资金在利用一个非常清淡的时间段来操纵价格， 他不是真实的价格反应，他不是市场真实的反应。因为交易密集的区间，或者说交易比较大的时间段，好比美洲盘，好比欧洲盘，整个交易都很平稳， 那利用交易清淡的时间把价格轰到一个高位，然后在欧洲环，美洲环的时候，在高位又震荡，震荡，震荡起愁，然后又用清淡的时间再轰到一个高位，这就是最近这一个多礼拜，两个礼拜的一个手法。 我们只能说认知不够啊，说实话，我早就已经不做了，我等，对吧？很多人说，等等等等掉了五百美元没了。五百美元也好，一千美元也好，这本身就不是我的钱， 我们很多人为此而后悔，哎呀，我没有赚到这个钱，真可惜了，一次发财的机会没有了。说实话，本不是你的钱，你在这里哦后悔，那只能给自己增加烦恼。 如果说你的认知已经到了，黄金在一月份就会干到六千美元，那你自然而来，你就拿得住，自然而然你就会去买，自然而然你甚至会重仓买进。 我相信有这种认知的人，在一月份初期就上旬，在这个世界上还没有 啊。对，不是说在中国没有，是这个世界上还没有。那价格的形成是怎么形成的？就是越涨情绪越到这里，越涨情绪到这里，价格是烘托上来的。 所以我没有赚到这个钱，我也不眼红啊，我就等待这个市场恢复正常，黄金不可能永远上涨吧， 这个市场总会有一个叫做回归理性的时候吧，那我们就等待他回归理性 啊。所以当金价完成了五千四，五千五、五千六这样的一个一个一个关的突破，而且是短短的十几分钟，二十几分钟突破的时候，我也就知道了，这市场开始杀人了， 敬畏黄金这四个字永远记在我们心中，他开始杀人了啊。 那也许你会问我，到底什么时候是一个好的买点呢？到底什么时候是一个好的机会啊？说实话，由于这个重心拔得很高，拔得很快，使得整个体系已经混乱了 啊。你要说正常讲，回彩三百美元是一个所谓的好的买点，那现在五千五，回彩三百美元五千二，那昨天晚上就是好的买点啊，或者说前天就是一个好的买点了，对吧？那五千二，五千五千三的时候，那就应该众筹买进啊， 可是这个价格已经混乱了，你知道吗？被少数的机构利用清淡的时间段来把这价格给乱了，搞乱了， 所以现在没有办法去去跟你去用技术来去预测和分析了。那现在我们作为老百姓应该怎么做呢？以前我们一直讲定存金，积存金啊， etf 死拿死拿死拿， 现在已经死拿到了五千六百美元了，如果按照国内价格已经死拿到了一千二百三十块了，那我认为如果他真的再往上冲，冲到一千二百五十块，那真的可以高抛了 啊。定存金，积存金， etf 可以 高抛了，我们倒不求说高抛低息，五十块的差价是有的， 一千二百三，一千二百四，一千二百五啊，我们就算一千二百五开始吧，高抛你能够回到一千二再买回， 当然你说我这个差价不想要啊，我就死拿，将来会涨到一千五两千，那也死拿，没毛病啊。对于有杠杆的 啊，短线的逻辑，还是每天按照区间的相顶旺季价格只做价差，而且现在价差特别大 啊，一下子四五十美元的波动已经是发生在曲指之间了，也就是五分钟，十分钟，二十分钟就完成了，所以价差特别大，那就是抓住这种价差机会快进快出，这是做短线的，而做波段、做中线的，我们还是需要等一等， 等待着回落，等待着注底，等待着技术性的一个平台，或者说构注一个稳定的底部。之后我们再进这个底部，有可能会发生在五千二，有可能会发生在五千一，但不管怎么讲，我们先等一等， 目前五千五你要我去追，你要我去做所谓的中线布局、长线布局，那说实话打死我我也不敢，这就是我们的策略。

各位好，今天我们来深入探讨一下黄金。目前华尔街看待黄金的估值逻辑可以说正在经历一场根本性的转变， 分析的重点已经不再是传统的通胀对冲或者与利率的博弈。不，现在他们是在为整个货币体系的内在风险进行直接定价。 那么这个转变最直接的信号是什么呢？就是来自美国银行金属研究主管 michael whitman 的 这句论断。他说，忘了五千美元吧？这句话其实就是在告诉市场，过去我们普遍认为的价格天花板，在新的分析模型下，可能仅仅是一个起点，甚至是一个底部。 而且请注意，这可不是美国银行一家之言。现在整个华尔街都弥漫着这种看涨情绪，几乎形成了一种共识。 我们来看这张表，你会发现，市场上已经出现了一个所谓的六千美元俱乐部。像美国银行、德意志银行，还有法国兴业银行这些顶级机构都把二零二六年的目标价不约而同地指向了六千美元这个水平。 好，那问题来了，这么激进的预测，它的底层逻辑是什么？我们先来看第一个核心驱动力，来自全球央行购金行为的结构性变化。 要理解央行的行为，我们必须先理解一个关键的经济学概念，叫做价格无淡性需求。这个词听起来可能有点专业，但说白了就是买家买入一个东西，对价格并不敏感。为什么呢？因为它们的动机是战略性的。 正如摩根大通的分析指数的，现在各国央行买黄金已经不是为了高抛低吸做拨转交易，而是在执行一项战略任务，给自己的外汇储备进行去风险化。所以这不是在寻找一个好的买点，而是在执行一项长期的必须完成的战略。 那么这种价格无弹性的需求，它的规模和影响到底有多大？我们来看一个数字。瑞银集团预测，仅仅在二零二六年这一年，全球央行的进购金量就可能达到九百五十吨。 九百五十吨是什么概念？这意味着全球黄金年供应量当中一个非常巨大的份额，将直接被这些对价格不敏感的战略买家吸收，并且从可流通的市场中移除，这无疑会深刻改变市场的供需平衡。 那各国央行为何突然如此急迫地要执行这项战略呢？这背后有一个非常明确的催化这一地缘政治事件。 这件事可以说从根本上动摇了全球各国对传统主权储备资产安全性的信任。于是为了降低风险，储备资产的多样化进程一下子就被大大加速了。 好，说完了央行这个层面的结构线变化，我们再来看第二个核心区动力。这里我们可以借用高盛的分析框架，他们将其拆解为两个部分，一部分则来自西方的私人投资者。 高盛这个模型很有意思，他们把需求分成了财富和恐惧两种。左边的财富交易主要去动力是新兴市场国家，他们寻求资产的多样化配置。 而右边的恐惧交易去动力则完全不同，主要来自寻求对冲本国货币贬值风险的西方私人投资者。 你看，一个是在主动进行多样化配置，一个是在被动寻求风险对冲，虽然动机不同，但最终都指向了同一个方向，这两股力量正在形成一股强大的合力。 那我们刚才提到的恐惧交易，这个恐惧到底源自哪里？答案就在这个宏观指标上。三十五万亿美元，这是持续膨胀的美国国家债务总额。当一个国家的债务规模达到这种级别，市场自然就会对未来法定货币的购买力产生深度忧虑， 这种忧虑正是投资者寻求黄金这类硬资产进行对冲的根本原因。讲到这里，如果你觉得我们的视频不错，请点赞、转发和订阅关注我们，这样就不会错过精彩后续了。好，我们继续来对前面的观点做一个总结。 综合来看，我们现在观察到的是黄金估值泛市的一次根本性转变，它已经从过去主要基于实际利率的传统模型，转向了一个基于对整个货币体系信用进行风险定价的新模型。 总结一下核心结论主要有三点，第一，分析框架发生了质变，现在是在给货币体系风险定价。 第二，过去的价格上限正在成为新的价格支撑位。第三，也是最关键的核心需求来自对价格不敏感的结构性买家，这从根本上改变了市场的供需格局。 当然啊，任何分析都必须客观地看待风险。综合汇丰、花旗等机构的观点，当前这种看涨趋势也面临着三个主要的挑战。首先，价格快速上涨后，激烈了大量的获利盘，这可能随时引发剧烈的回调和波动。 其次，如果全球宏观经济成功实现软着陆，避险情绪降温可能会导致资金重新流向风险资产。最后一点，美元在特定阶段的周期性走强，仍然会对金价构成不可忽视的短期压力。 最后，我想留下一个根本性的问题供大家思考，华尔街的集体看涨以及我们看到的金价上涨，这究竟是在宣告黄金作为一种资产的内在价值正在被重估，还是在暗示我们用来衡量万物的法定货币，它自身的价值尺度正在被侵蚀？ 换句话说，到底是黄金变得更值钱了，还是我们用来衡量它的这把尺子自己正在缩水？

黄金定价权到底在谁手里？黄金未来是涨是跌？国家收黄金税到底意味着什么？一条视频简单和大家聊一下。先说黄金定价权到底在谁手里？ 答案是市场定价。大家对答案是不是有些失望，但是这个市场又在哪里呢？分别位于英国和美国，可以看出英美有先天的优势，但是买房也不是傻子， 所以最终黄金售价是由多国财团担任买卖竞价得出。那么未来黄金是涨是跌呢？答案，长线是涨中有跌。为什么是涨中有跌？因为黄金上涨的市场因素有美元降息、战争动荡、 物价上升、供需关系等。有人问，那么黄金最近为什么会下跌？因为黄金如股市，在期货交易中可以通过做空黄金获利。有些投机分子通过影响美元降息、战争动荡、物价上升、供需关系等 来进行高抛低吸，短期变现是谁就不言而喻了。那么国家收黄金税又意味着什么？黄金税的本意是稳定黄金价格，避免投机分子盲目跟随，扰乱市场秩序，也是对普通民众的资产保护有不一样的见解，可以在评论区探讨。

今天不讲观点，只讲数据。因为在贵金属这件事上，谁在用真金白银投票，比谁在说话重要的多。先看东大央行。根据公开月度储存数据， 中大人民政府自二零二四年十一月起恢复并继续增持黄金，到二零二五年末，甚至到今年，已经是连续一年以上连续增加黄金储备，目前是连续十四个月，节奏不快，每月不多。但这说明一件事，这是战略配置，不是交易行为。 根据世界黄金协会 wgc 的 统计，全球央行已经连续三年成为黄金的净买家，连进购入量都在千吨级别。 最近一段时间，比较明确，连续加仓的央行包括以下国家，波兰、土耳其、印度、阿萨克斯坦、巴西，包括中东国家央行。这些国家有一个共同点，都在主动降低对单一货币体系的依赖。 注意，一个非常重要但经常会被忽略的事实，几乎没有任何主要央行把白银作为核心储备资产， 央行买的可是黄金，不是白银。原因也很简单，黄金体量大，稳定，政治中性，而白银盘子小，波动大，工业属性强，而央行要的是稳，不是弹性。 重要的内容再重复一遍，这些国家央行的黄金加仓并不是随机行为，而是一个共同的战略响应。在全球经济与地缘政治不确定性上升，美元信用波动环境下， 黄金作为无信用风险的储备资产，被越来越多的央行当做保险柜钥匙。这种多国央行的持续加仓趋势，给了市场一个很明确很强的信号， 官方成面对黄金的需求，不是一次性的短期对冲，而是结构性的储备在配置，那这个信息你听懂了的话，应该对你接下来的黄金储备跟决策也会有一定的底层逻辑的更深的理解。