下一个涨啥

就资金都是有限的，大宗商品涨价顺序基本上都是金先动，银跟上铜确认有引爆能收尾，黄金白银这些贵金属主升浪过后，下一步就是铜、铝星这些工业金属，因为白银价格那么高，很多行业肯定会受不了，会选铜器银，所以铜就是下一个银。

英伟达三年涨了十倍， t s m 突破万亿大关，整个半导体产业链都吃到了红利。但精明的投资者应该意识到，盛宴下半场一些被忽视的幕后英雄现在应该亮相了，下一个十倍股很可能就在这里面。哈 喽各位，我是金融市场摸爬滚打十多年的小布，点赞收藏码注，马上开始！首先锁定一下赛道，随着 ai 芯片对算力贷款和工号的要求指数 级增长，一个曾经被视为低技术含量的环节正在重新定义游戏规则，它就是先进封装算力的天花板，不再是晶体管造的有多小，而取决于芯片堆的有多高，连的有多快。所以像是 cools、 三 d 堆叠、 chiplet、 易购集成，这些原本只在工程师圈子里流传的术语，如今要被市场重视起来了。台积电的先进封装产能排到二零二六年， 英伟达 h 一 百和 h 二百芯片的交付周期很大程度上取决于 cools 封装的供给。封装已从装壳变成决定芯片性能的关键环节， 掌握先进封装技术的公司价值被严重低估，这就是一个清晰的信号，下一波半导体行情的主角可能就在封装产业链中。在这条赛道上，有三家公司构成了全球封装产业的三节， a s x、 a m、 k r 和 k l i c， 它们的市值从三十亿到四百三十亿不等。技术路线各有侧重，但都在这场 ai 驱动的封装革命中占据关键位置。那么，三节对决，谁更具十倍潜力？我们一个一个看。 a s x。 稳健的行业龙头，但估值偏贵，这是全球最大的半导体封装测试厂商，市场份额超过百分之二十，业务覆盖传统封装、先进封装以及系统级封装。除了封装测试， a s x 还涉足电子制造、服务和地产等多样化业务。优势，全球试战率第一，规模效应显著，技术全面，从传统封装到先进封装都有布局。 t s m 英伟达等头部客户深度绑定略势，市值已经很大了，超过四百亿再翻十倍需要四千亿市值，接近 t s m 难度极大。多元化业务稀释了封装主业的成长性地源风险。结论， a s x 更像是稳健持有的标的，适合希望分享行业增长但不愿承担高波动的投资者。 十倍空间有限，但三到五倍空间仍然存在。 a m k r。 最具十倍潜力的黑马。大漂亮，最大的独立封装测试服务商，全球排名第二，聚焦于高端封装技术，客户群体包含苹果、沟通、博通等顶级芯片设计公司。优势，市值仅一百二十四亿， 成长到一千二百亿，在逻辑上完全可行。技术前沿性强，专注高端封装，与 ai 芯片趋势高度契合。大漂亮本土化布局，受益于供应链安全需求， 获得苹果二十亿投资，客户质量顶级。劣势，规模小于 a s x， 在 与 t s m。 等巨头竞争时话语权较弱，一年涨幅近百分之一百，短期估值已不便宜。结论， a m k r 是 三家中最有可能成为十倍股的标的， 其市值空间、技术路线、地缘政治位置都恰到好处。如果 ai 封装需求在未来三杠五年持续爆发， a m k r 有 望复制 asml 英伟达的成长路径 krc 周期性博弈，高风险高回报半导体封装设备制造商而非封装服务提供商。这家公司是封装产业链的卖产人，无论哪家封装厂破产，都需要采购 krc 的 设备。 优势卖产人模式受益于整个封装行业的资本开支，市值仅三十亿美元。如果行业进入超级周期，三百亿并非不可能。劣势周期性极强，下行周期中业绩和股价都可能腰斩，当前一年涨幅仅百分之三十，远低于 asx 和 amk。 二可能暗示市场对设备订单复苏仍持怀疑态度。 市盈率为五千七百五十六是陷阱数据实际上反映的是当前盈利低谷。结论， k l i c 是 三家中最具爆发力但也最具风险的标的。如果你相信风装设备订单将在二零二五到二零二六年迎来爆发， k l i c。 可能是十倍股，但如果 ai 需求不及预期， k l i c。 可能跑输大盘。 总体来说，风装产业链在 ai 竞争的下半场中，直观重要技术壁垒重构供需缺口与地源的红利都可能催生下一个十倍大牛。风装产业三节，你看好哪家？评论区说说更多价值机会可以看我主页。

黄金白银暴涨，有色金属也起飞，那么下一个机会在哪里呢？今天我用一个视频给大家讲透大众商品的涨价的暗号和逻辑，点赞收藏一下，这对于你下一步财富积累，不会走冤枉路。 请记住这七个字，金银铜铝油化粮，这就是几十年不变的涨价顺序，你看懂了他，你就看懂了钱的流动方向。为什么是这个顺序呢？因为通胀像一碗酸汤，他最上游开始 啊，开始冒泡，一层一层往下滚。黄金为啥先涨？当全球大放水，钱变毛了，大家本能的就去抢黄金这个压箱底的宝贝。你看最近金店排队的大妈，他们根本就不懂复杂的金融，但就懂一个道理， 纸币信不过，黄金一涨，就是吹响了通胀的冲锋号。接着就是白银，他是黄金的小老弟，市场有个指标叫金银币，正常一个黄金换五十到七十个白银，黄金一猛涨，比例就会来大，比如变成一比一百， 白银就显得太便宜了，资金就像啊，嗅到了血的鱼，立马冲进去买白银， 把它价格推高，直到比例重回正常。所以啊，白银一涨，往往比黄金还要猛，因为它盘子小，波动大，信号传到工业金属，那么就该铜老大正常了。铜是工业的筋骨，造电线，盖房子，坐新能源汽车，哪样都离不开它。 通胀大水一来，铜这种硬需求啊，稀缺货首当其冲。在贵阳，你可以理解为前村路上那些做线缆、做机电的老板，最先感受到原材料压力，铜价一起飞，企业成本扛不住了，就会找替身。是什么呢？驴， 这就是铝来接棒啊，我们贵州铝土矿多啊，铝价相对便宜，储藏量大，当铜贵的用不起的时候，很多领域就会与铝去带铜。需求一上来，贵阳白云区的那些铝加工厂订单就满了， 履架自然也就跟着起飞。工业金属热了晚，那么就该轮到小金属更疯狂。比如说洗，他是电子焊接必备，盘子小，全球一年产量就那么多，同需求一望，他立马供不应求，价格能穿上天。 这就像青岩古镇里独家卖玫瑰糖的老字号，就他一家，全城所有的人都想买，价格能不标吗？然后啊，众筹起来了，能源化工会跟上啊，挖矿、炼铝加工，哪个不是号令大富？机器一开， 油和气就得跟上，石油一涨，化工产品全部都得涨，因为石油是化工的面粉。在贵阳，你想啊，如果铝厂零化工厂啊，我们贵州啊，零矿也很多，全面开工，物流卡车烧的油，生产线用的 燃气，生产化肥的原料，成本都会上去。最后收尾的是什么呢？是粮，大豆、玉米、 化肥、农药，都是石油化工来的，上游涨了，种地成本也就高，农产品最终也会涨。但等到粮食价格全面启动，往往意味着这种通胀狂欢 就到尾声了。所以，现在到哪里了呢？我认为正处于铜铝起飞，向能源化工传递的关键阶段，黄金白银还没有完，但资金已经开始寻找下一个挖地。 对于贵阳的朋友，如果你关注机会哈，风险承受强的这种人哈，可以继续留意工业金属的趋势。如果你想找对相对稳健的，可以看看能源化工这条线，但这只是周期逻辑的分享，不是让你马上就冲进去，你必须得明白，通胀这碗汤 从上游流到我们老百姓的碗里需要时间。现在你感觉工资没有涨，东西却贵了，就是因为水刚烧开， 汤还在锅底。记住这个顺序啊，不是让你去抄期货，而是帮你理解经济脉搏 到底跳到了哪一拍，钱往哪里流动，机会和风险在哪里。把这个逻辑啊装进脑子里面，比你听十个啊代码都更有用更强。

下个时代就是黄金白银的时代，你还拿着你的纸币等升值吗？快醒醒，二零二四年，二零二五年，我预测的黄金各个节点都准确了，黄金即将迎来第三次的大涨，涨了百分之百，这不是单边上涨的行情，这是一个趋势，这一次的全球大洗牌，如果你没有跟上，下一个十年你也跟不住。 为什么说现在这个时代是黄金白银的时代？用一句话做总结，纸币是信用，真金白银才是钱。美元指数暴跌，每年处不断在降息，在这个节点上，老美的美债都超过三十八万亿，老美还有信用吗？董王在不断的 挑起个个内乱，美元的信用早就崩盘了，董王不仅仅是对敌友，盟友都开始下手了。在这个节点上，大家只有抛美债，囤真金白银才能救自己。千百年里，甭管货币怎么换，只有真金白银才是真正有价值的东西。 这一波的黄金暴涨，涨到五千二，这个节点看似是美元跌推动的黄金暴涨，其实不是，这是货币重组，本质是全球资产在分配。用我自己举例子，二五年、二四年那个节点买黄金，到现在资产翻了一倍， 朋友买了一套房，跌了百分之三十，他之前混的比我好，现在不一样了，这就是事实。站在全球去看，也是这个逻辑。全球央行在不断的储备黄金，在抛美债，这是世纪的转折点，黄金现在真正取代美债，成为全球真正的老大， number one 的 资产， 连国家都在囤黄金，你感觉这是偶然吗？别以为黄金镶白银更猛，如果说黄金是压仓石，那么白银就是二六年二七年的一道黑马，但是在这个节点上暴涨之后，一定要冷静， 找到合适的节点做选择才是最有价值化。其实很多人都发现了，自己手里面钱都在不断的贬值， 不知道放在哪，这份焦虑是中产，是高净值人群最大化的事情，所以真金白银在这个节点上是硬通货， 这就是信用时代的焦虑，恰恰白银黄金能解决你当下的焦虑。二六年的黄金白银上涨不是短期的炒作，而是长期的一个趋势， 是新货币体系的建立，是财富逻辑的改变，纸币信用的崩塌，但黄金白银永远都不会消失。如果你在这个节点还没有布局，是等他翻倍还布局吗？我二五年就说会涨百分之五十，进团那帮人该上车都上车，存黄金的机会成本就不讲了，二零二五年每个人都是主角，二五年是青蛇年，成罗戏，贾可春可秋。 我也说一月份会破千，我告诉你，黄金即将涨到一千，我说的云轩明确告诉你，涨到一千才是下一个节点的再次开始。上一周也会说黄金即将起飞，黄金波动怎么看啊，还看什么呀？快开始了，下一周直接起飞吧，下一周应该起飞，可能就占百分之九十。 很多人都不信，现在信了吗？现在就是铁定的事实，没有上车，只在观望的人都在拍腿，在这个节点上，愿大家好运爆棚，记住，财富永远属于提前布局者，黄金白银的时代，你要成为下一个赢家。

黄金下个星期开盘可能要大涨，特朗普宣布凯文沃什将担任下一任，每年除主席。 我刚开始以为他如果上台凯文沃什是阴派，阴派的话主张是不降息，不降息的话的后果就是黄金啊，贵金属就是一路向下跌。 最后我才明白一个道理，凯文沃十四特朗普地铁上来的，你想他肯定会听老大的意见，刚刚上来就说可能要两次降息， 再来黄金贵金属又要一飞冲天，一路高歌。今天虽然出了一个跌停， 加油。黄金的走势和涨停还是要看老特，还是要看他们那边。这样之前那就很简单了，一个电信玩下去了，咱们周一见。

国产芯片这块是真的热啊，摩尔县城去年十二月上市啊，到现在涨了五倍啊，股价干到七百多块， a 股第三高啊。那木西上市首日啊，直接拉了百分之六百八十二啊，我看中一千赚十四万。 然后避震科技是一月二号在港股开盘啊，当天就翻倍四十七万，人大新认购了两千三百多倍啊。 哇，这帮公司全都还在亏钱啊。那摩尔县城去年亏了十五亿啊，木溪亏了十四亿，碧宸亏了十个多亿，但市场不管，它市销率两百倍往上，比英伟达贵了十倍都不止啊， 就为什么呢？因为 h 二零被禁了。 h 二零本来就是个阉割版，它性能只有 h 一 百的百分之十五到三十。就这么个东西，啊创还是不让卖。 所以国内这些云厂商啊，车厂呀， ai 公司啊，他必须得找替代方案，但大部分上市的这个 gpu 公司，说实话还在追。摩尔县城。木兮对标的基本是 a 一 百这个水平吧，跟 h 一 百还是有差距。那英伟达库达搞了十几年，五百万开发商，你想迁移过来，代码要重启啊，这成本太高了。 所以现在这些公司卖芯片，很多都是靠运营商、国企这些政策性的订单在撑着，真正商业化跑通的还得再看。然后啊，昨天出个新消息，大家关注了没有？平头哥官网啊，上线了一颗芯片，叫真五八幺零一， 没有发布会，没有热搜，但这可能是今年中国 ai 产业非常非常关键的一步。这个芯片什么水平啊，咱们对比关键参数，真五 ppu 的 整体性能超过主流国产 gpu 啊，与英伟达 h 二零相当，但成本低了百分之四十，那关键是已经跑起来了， 规模巨大的 ai 计算资源在阿里云部署，那客户名单拉出来对吧？国家电网、中科院、小鹏、 oppo 微博四百多家， 有消息称，平头哥真武 ppu 累计突破量已经达到了数十万片，超过了寒武纪，在国产 gpu 厂商中属于第一梯队。这就不是纸上谈兵了，这个芯片本质背后站着的是通用实验室，阿里云还有平头哥啊，简称通云哥。芯片是自己的，云是自己的，模型是自己的， 全球还有谁能做到？就只有咱们的股神啊， google 对 吧？ google 有 tpu 啊，有 gcp 啊，有 gim 啊，现在阿里也凑齐了，这俩是仅有的， 你想想这意味着什么？摩尔县城做出芯片得去找客户买，避任做出芯片也得找客户买，但平头哥的芯片直接插到阿里的机房里对吧？好，千万的训练和推理内部就消化了。所以你看，芯片本来就是为自家模型和云平台量身定做的，能效最高 模型又是基于自家芯片深度优化跑得最快。云平台则把这种极致的效率通过规模化变成极低的成本开放给全社会。芯片云模型三层还可以一起调优。你如果看阿里自己批录的数据啊，千万的训练，效率提升了三倍啊，推理的吞吐量是涨了百分之七十一，就这谁能做的到呢？ 谷歌云去年 q 三收入是涨了百分之三十四，那 ai 收入是连续九个季度三位数增长。 那上周平头哥的 ipo 传闻出来啊，李美虎当天拉了百分之七啊，市场就开始算账，对吧？就是如果平头哥单独拆出来，那你参考这个毕任摩尔建成的估值能值多少钱？ 三千八百亿，三年的投资，这不是白砸的？对，过去啊，资本市场衡量阿里看的是这个核心电商间 v， 对 吧？用户数，商业模式 啊，外卖，哈哈。但当他同时拥有了世界级的云顶级的开元大模型啊，外卖，哈哈。但当他同时拥有了世界级的云顶级的开元芯片的时候，他的物种属性可能已经变了。 通云哥浮出水面，从中长期的产业逻辑来说，一个 ai 时代的基础设施公司，它真正的价值值得被单独拎出来看。

下个周指数跟情绪就会来一次共振，这个共振很有可能会超出大家的预期。先说指数，今天也算是百点长赢了，但是我们看到最后的收盘连二十二件都没跌破，能够收在四千一百点上方，那就说明市场的强度依然并没有改变。 其次，对于情绪上，如果你单看跌停板，四五十家的跌停确实非常的烂，但是你把跌停板里边的个股扒出来一看，全是贵金属， 反知今天微盘股指数最后还涨了一个多点，所以今天的亏钱效应主要是集中在追高贵金属板块的那些人身上，而其他板块的小票今天已经走了修复。 既然今天盘中指数出现了冰点，情绪出现了冰点，而跌停板也出现了冰点，那么下个周迎来的就必然是修复。

杨老师，下周能涨吗？下周继续看涨。来看这里，奔驰上，今天上午的这一波下沙，主要是因为昨天晚上外围市场的下跌带造成的， 最主要的是情绪的消化，下午明显市场就是要拉回来的。再来看日线，今天这是收了一个大长腿，这是多头很强势的信号，再加上现在处于强势的主升浪的箱体之内， 如果真的下沙，那就要看三八零零的支撑位了。来，现在总结一句话，主升浪强势的信号已经出现，下周还是看涨，听完记得点赞关注！

狼哥，下周一还能涨吗？要不要跑呀？下周你要是跑了，那你大腿都要拍断。来，兄弟们，看盘面细节都在盘面之上，今天的走势可以说是什么不破不利，破而后利， 早盘的这波快速下杀啊，可以说是为下周的一个上升行情彻底的打开了障碍。原本在昨天我们三十分钟级别的时候，已经出现了一个很明显的放量之城，也就是我们所谓的三十分钟级别的背离信号，但是今天早盘的快速下杀，已经从时间和空间上面 把这个背离信号给它彻底消解了，直接所有弱点全部打死，推倒重来。在技术形态上，大约原来很明显走了一个金针探底，直接在三十日线，然后回收， 把筹码和不稳定的一些散户全部清净出去，下周情绪重来，黑线重来，连筹码都给你洗干净了，结果这个时候你告诉我你要跑？大家觉得呢？评论区留言。

呃，今天我们要聊的呢，是在黄金白银大幅上涨之后啊，这个市场当中下一个有可能成为主线的板块会是哪些？那我们今天会聊到比如说像铜铝这样的工业金属，然后也会聊到 原油和化工，也会聊到里谷孽这些能源金属以及农产品，我们会来聊一聊这些板块在接下来的时间里面可能会有什么样的机会。好的，那我们就直接开始今天的话题吧。我们先来聊第一个板块，就是工业金属，那在工业金属里面呢，我们重点来看一下 二零二六年铜和铝的供需格局会是什么样的。先说铜吧，就是全球的铜矿的这个产量啊，在过去的十年其实一直都不怎么增长， 然后呢，新的项目又需要等个七八年才能投产，再加上现在有一些矿山，它的品位也在下降，所以它的这个产量的增速也是有限的，但是偏偏就是需求端非常的好。新能源汽车、光伏、 ai 数据中心，这都是吃铜大户， 尤其是中国的电网，这十四五期间要投四万亿，所以这一下就把这个缺口拉大了，所以现在就是库存已经降到了历史低位。 那这个时候呢，就是机构们都预计说二零二六年全球会短缺六十三万到八十三万吨， 所以铜是明显的供不应求啊。对铝的话，其实全球的产量也是差不多到顶了，就中国是有一个硬性的天花板，然后其他地方呢，要么就是能源太贵，要么就是扩产很慢，但是偏偏就是需求端光伏用铝暴增，到二零二六年可能会超过六百五十万吨， 再加上这个轻量化和以铝代铜，这都变成了一个新的趋势。所以这就是为什么虽然说有一些机构，因为中国的海外的项目的头产，他们对铝价是比较谨慎的， 但是其实铝这个东西，它的供需平衡其实比大家想象中的要脆弱的多，所以它的价格弹性也是非常大的。所以说二零二六年这个工业金属的价格到底会被哪些关键因素所左右呢？其实我觉得就是一个是全球的央行，特别是美联储 开始降息了，那这个时候呢，美元就会走弱，那这个时候呢资金就会开始流向这些硬资产，那金属肯定就是一个非常好的避风港，所以宽松的货币环境是一个大的推手，没错没错。然后另外呢就是全球的这个绿色能源转型，这个也是一个非常大的故事。你想一下 全球的这个电网要升级要花二十多万亿美元，那这个就直接就带动了铜加征关税， 那这个时候呢，就会让这个全球的供应变得更紧张一些，库存又很低，那这个时候呢，只要有一点点的这种补库的需求， 那这个价格就会很容易被点燃。所以说这个各大机构对于二零二六年的这个铜铝的价格到底是怎么看呢？有没有什么分歧？对，其实机构们对于铜价还是挺乐观的，他们基本上都是看 lme 的 铜会在一万一到一万四之间， 然后沪铜会在十万到十二万之间，有个别机构甚至喊出了一万二五的这种目标价，他们觉得就是即使有短暂的这种回落，但是只要是在一万以上，就是一个非常强的支撑，铝的这个预测是不是就没那么一致了？对铝就分歧比较大了，高盛就是因为新的产量的释放，他看空铝价，他觉得会跌到两千三百五十美元， 但是呢大部分的机构还是把目标定在沪铝两万三到两万六，然后轮铝呢是在两千五到三千二之间，就是他们觉得虽然有供应的压力，但是只要需求端一旦有一点点的超预期，那么这个铝价依然是会被推高的， 所以就整体的这个氛围还是比较偏多的好。我们来进入到第二部分啊，聊一聊这个能源化工的这个联动。首先第一个我们先来看看啊，这个二零二六年的原油市场会是一个什么样的供需格局，会有什么样的价格走势。原油市场其实在二零二六年是一个非常典型的紧平衡的格局， 一方面就是 opec 加持续的减产，然后全球的库存也是连续几周都在下降。另一方面就是亚洲的需求，尤其是中国的需求非常的强劲，整个全球的需求的增速也是预期要创一个新高，非 opec 的 供应的增速又比较有限， 所以整个市场就是一个非常紧张的局面，所以说供应端的这个收紧和需求端的这个复苏是同时在发生的，没错没错。然后另外呢就是这个地缘政治的风险，也在不断的推高原油的这个风险溢价，比如说伊朗的问题，比如说这个霍尔木兹海峡的问题，一旦有任何的风吹草动，这个油价就会波动非常的明显， 再加上这个美联储的降息以及美元的走弱，也在不断地给油价进行一个托底。所以机构们现在普遍的预期就是布伦特会在五十八到八十一美元之间， wti 会在五十三到七十六美元之间，就全年来看的话，中疏是要比二零二五年排上不少的， 而且如果一旦有一些突发的风险，不排除油价会有跳涨的这种可能。燃油价格上涨之后，这个化工品的市场会受到哪些具体的影响呢？ 就是原油，它是几乎所有的化工品的一个原材料的源头，所以它的这个价格的上涨会直接抬高这些化工品的生产成本，然后这个产业链上的每一环都会把这个成本往下游去传递。 所以你看到今年开年以来，无论是期货还是现货化工品的价格都是集体上涨的，是不是就是说所有的化工品都能够顺利的把这个成本压力往下游传递呢？也不是。但是就是这波的这个上涨，正好赶上了国内的这个供给侧改革 落后，能源的退出以及行业的开工率的下降，所以整个市场的供需是变得更紧了，所以这就导致了龙头企业的定价权提升，然后传统的领域的需求也在恢复，新兴的领域像新能源和高端制造对一些化工品的需求还是保持着一个非常高的增速，出口的订单也是大幅的增加， 所以部分的子行业是可以顺利的把这个成本转嫁出去的，它的盈利弹性就非常的明显。你怎么看就是二零二六年这个化工行业的投资机会，我觉得就二零二六年化工行业会迎来一个 盈利和估值的双重修复，就它的整个产业链是非常完整的，然后部分的龙头公司已经开始拓展到一些高附加值的新材料和新能源的领域，所以不仅仅是传统的周期修复了。没错没错，没错，就是因为原有的这个成本端的支撑， 然后再加上需求端的一个结构性的增长，再加上行业的一个初清，所以未来我觉得化工行业的这个分化会越来越明显，就那些拥有核心技术和一体化优势的龙头公司会有更大的机会 获得这种持续的超额收益，那这个时候就是一个非常好的配置的窗口。好，我们来进入到第三块啊，我们来聚焦一下这个能源金属。嗯，想请你聊一聊，二零二六年这个里谷碾这三个品种的供需格局会有什么样的变化。 呃，先说理吧，就理在二零二五年经历了一个价格的大幅下跌之后，现在高成本的产能已经基本初清了，然后供应端的话，全球的这个增速在二零二六年开始就会明显的放缓， 同时呢，需求端储能电池这块的增速非常的惊人啊，每年都是百分之六十以上的增长。同时呢，呃，新能源车这块的需求也在持续的增长，所以说整个市场会在二零二六年实现一个紧平衡，甚至是短缺。那碳酸锂的价格我们预计就是会回到十四万到十八万元每吨的这样的一个区间， 所以说里价是已经完成注底，开始进入到一个新的上升通道了。对，然后股的话，因为刚果金那边二零二五年开始出口配合收紧，所以全球的供应也是非常紧张，那中国这边的话，收储还在继续， 需求端的话，动力电池和消费电子的需求也在同步的回升，所以说，呃，股价的话也是震荡上行的这样的一个走势。 那孽的话，印尼那边因为二零二六年开始出口配合减少，同时呢高品位的孽矿也越来越少，所以说成本端是有支撑的，但是呢，不锈钢和电池这两个领域的需求也在恢复， 所以说孽价的话也是一涨难跌，那整体的话，能源金属都是一个偏强的这样的格局，你怎么看？二零二六年这个农产品市场的整体的供需和价格的走势？呃，明年的话，像可可和咖啡，因为主产区的天气转好，所以说产量是恢复的，所以价格也是从高位回落，那可可的话可能会回到六千美元每吨， 然后咖啡的话，艾瑞贝卡可能会回到二点五到三美元美磅，整体的话就是一个功大于求的格局。那像大豆玉米这种主要的作物呢？呃，大豆的话，因为美豆的种植面积是增加的，所以说全球的供应也是充裕的，但是呢，因为中国的需求还在，所以说价格也是震荡偏弱。 玉米的话，就是虽然说美国这边产量创新高啊，但是因为出口太好，所以说库存也是很紧张，那再加上天气和政策的不确定，所以说价格也是一涨难跌。那小麦的话，就是全球的库存消费比是下降的，所以说也是一个偏强的这样的走势。 那另外的话就是鸡蛋和橙汁因为禽流感的缓解和巴西的丰产，所以说价格也是明显的回落，所以说整体的话农产品就是一个结构性的行情，有涨有跌。如果说咱们现在就是说有一个投资者啊，他现在想在二零二六年布局能源金属或者布局农产品， 你觉得他应该重点去看哪些方向，然后有哪些风险是需要特别注意的？呃，如果是能源金属的话，就是重点还是在里蛊孽 这三个里面去寻找一些有优质的资源的龙头公司，或者说有一些一体化产业链的这种公司，然后或者是说通过一些基金呐间接的去参与，那要警惕的就是政策的变动和这个项目的进度，以及海外的一些不确定的因素。 那农产品的话就是还是聚焦在一些大宗的品种里面，有一些结构性机会，但是这个板块的话就是受天气和政策的影响是非常大的，所以说也不能去盲目追涨杀跌，再就是要关注一些全球的气候啊和贸易的一些风险。好吧， ok 了，那么今天我们把这个工业金属、能源化工能源金属、农产品 这几个大的板块都给大家梳理了一遍啊，其实每一个板块都有自己的逻辑，然后也都有自己的机会，那么在这种市场不断的轮动的过程当中，大家一定要善于去挖掘，善于去把握，那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

上头了啊，讲的太狠了，没收住啊，我直播间礼物功能都被封了。刚才听到这一段呢，你们有福了，房子是消费品了。哎呀，说，我就把它说完吧。我们经常听一个词叫做蓄水池啊，说，哎呀，桃子是我们整个社会的蓄水池，对不对？好嘞，各位有没有人知道蓄水池存在的意义是什么？是创造什么东西？ 记住啊，是创造负债，近代经济学当中一个最基本的逻辑，社会经济体量等于信用体量，所以说是他是为了创造债务。为什么要创造债务啊？是因为我们要快速的发展。快速的发展怎么办呢？快速发展大家没有钱呀，那怎么办？哎，就得往未来借。 借的是什么哈？借你们未来的劳动力，借你们未来创造财富的能力，对不对？这些人的举债的能力已经被掏空了，请问这个蓄水池它的作用 是否已经结束了？你想一想这个事就行。他的历史意，他已经完成了自己的历史使命了，不是因为房子够住了，而是举债的能力已经结束了，你借不动了。 居民债务杠杆负债率已经被拉满了，所以他的任务结束了，所以他不会再涨了。 上个月刚发了一个文，开完会发了一个文，你们自己去看一看。那个文里边已经头一回不再把桃当做资产了，而当做消费。我现在直播间里不敢给你们展示这个文，你们自己去看一下啊。桃子在在家长发的文里边已经作为消费统计了，你们自己去看看。 那还会再降吗？会的，还会再降。有没有想过下一个蓄水池是什么？房地产市场曾经是我们的蓄水池，请问房地产市场需要具备什么样的属性？大家考虑过没有？厉害啊， 人人需要体量大，刚需高流通等等等等，这些都是基础需求，很多都具备，比如说盐啊，糖啊，都具备，明白吗？ 都具备啊，他核心的还，还缺一个，还缺一个啊，除了这个以外，对他他一定，他最厉害的是他一定能够形成债务。明白了大家刚才说的什么？需求量大呀，刚需啊，少了不行啊，什么能够流通啊？盐不行吗？石油不行吗？都可以， 最重要的是大家愿不愿意为他而付出债务，换句话说这个对未来的预期啊。哎，我我我，谨慎点啊，我，我说的谨慎点，大家自己想一想，听一听去了啊，对吧？ 比如说桃子这个事啊，桃子可是集中桃子，桃子分成两部分啊，一个叫首付，一个叫贷款，哈哈哈，一个叫首付，一个贷款，首付呢是集中释放了你十年左右的劳动剩余价值。贷 款呢？大家都知道三十年是吧？哎，提前预知了你三十年的劳动剩余价值。为什么呢？大家为什么愿意去去贷款呢？是因为 他能大家对他未来的预期，未来的预期很高啊，大家觉得他未来会很好对不对？所以各位记住，真正能形成蓄水池的一定要有个前提，叫形成债务。为什么要形成债务呢？我在直播间我可不敢讲，你们自己想一想就行了啊。对大的结构而言， 能够当蓄水池的一定是每一个普通老百姓需要，能够愿意为了他而背负，这个注意叫背负债务，那么背负债务源于两个点，第一个就是对未来有预期 就对未来有预期啊。第二个呢，叫做，哎，他觉得这个东西是稳定的啊，不会骗他啊，至少说能看得见摸得着，能够在那的，有背书的，有信任成本的，具备所有的这些条件，具备所有这些条件以后呢， 我们就可以想一想啊，下一个会是什么啊？不是车，车是消费品。上面定调，家长定调大概率是由稳定分红。注意，大概率不是炒，是由稳定分红属性的锐次大概率啊。我现在不敢多讲， 但是我个人的猜测是往这个方向走的，不是某股某票，某股某票要建立在一个前提。我跟你说，大家说一下啊，不要拿西方经济学那套往咱们这套，你们就记住了。我是学经济学出身，你要记住一件事，不要拿西方经济学那套往中国身上套， 明白吧？你想一想，我们过去从七八年改开到现在为止，我们哪一条符合西方经济学啊？中国只用了一代人走完了西方一百五十年到两百年走完的历程，这是事实吧？各位， 是不是我们只用了四十年的时间走完了人家一百五十年到两百年的从农业化向工业化的转化，没毛病吧？所以说按西方经济学那套，按西方的经济规律那套在咱们这不适用。除此之外，我额外再多说一嘴啊，我们， 我们不是资本主义，但是我们是 country 资本主义啊，有中国特色的现代化社会主义。我们也不是资本主义，我们也不是社会主义，我们是有中国特色的中国特色的现代化社会主义，这里边核心叫 country 资本主义啊。我就说这个我实在是不行啊，因为这个真的会让我抬走，你们要听懂。