天奇股份定增什么时候能通过

天启股份，汽车装备加锂电回收加人形机器人三重赛道加持，估值怎么看？全程大白话讲清楚。先声明，这不是投资建议。 天启股份是国内汽车智能装备头部企业，围绕汽车全生命周期构建三大核心业务，形成智能装备、锂电池循环、人型机器人三位一体布局。智能装备为基本盘，主营汽车总装线、自动化、仓储物流系统，客户覆盖主流车企，海外高毛利订单持续交付。 锂电循环布局，废旧电池回收梯次利用与材料再生打通，回收到拆解资源化全链条，行业景气度上行。 人型机器人设立专属事业部，建成装配线，与头部企业合作打造长期成长增量产品，覆盖汽车制造、新能源、储能再生资源、风电装备等领域，兼具制造基本盘与新兴成长属性。核心增长逻辑清晰。 汽车产量扩张与产线升级带动智能装备订单饱满。海外项目毛利率更高，成为业绩压仓时，动力电池退役潮来临。锂电回收政策与需求双驱动， 公司渠道与产能逐步落地，业务亏损收窄，毛利率转正。第二增长曲线成形，人型机器人装配线落地， 绑定产业伙伴，接入柔性制造新赛道，打开远期估值空间。风电筑建业务稳定供货，海外龙头贡献稳健现金流，多业务携同抗周期能力增强。二零二五年前三季度营收十九点六四亿元，同比下降百分之五点八六。规模净利润六千七百一十九点九六万元， 同比暴增百分之两百一十五点八一。扣菲净利润两千零八点二六万元，毛利率百分之十六点九八，资产负债率百分之六十三点五七、经营现金流净额一千零八十七点一四万元，盈利显著修复，现金流由负转正。关键估值计算一百零三点七八亿，市值是否合理， 两种模型直观判断。一、市盈率法公司二零二五年度预告规模净利润四千五百万到六千五百万元，取中性五千五百万元，参考专用设备加锂电回收行业合理 pe 区间三十五到四十五倍， 对应合理市值十九点二五亿到二十四点七五亿元，当前市值显著高于盈利对应的估值区间，估值明显偏贵。 二、自由现金流折现法以二零二五前三季经营现金流为基础，假设装备业务稳健，锂电回收逐步放量，机器人业务逐步贡献未来五年增速百分之十二到百分之十五，永续增速百分之二，折现率百分之九， 中性测算合理市值三十五到四十五亿元，当前市值大幅高于内在价值，成长预期透支明显，投资避坑提醒，当前无正向 p e 估值，完全依赖成长预期，溢价过高两千零二十五扣非仍处亏损边缘，主业盈利韧性不足， 锂电回收行业竞争家具原料采购成本波动，盈利或不及预期。人形机器人上除早期收入贡献有限，短期难以兑现业绩。资产负债率偏高，财务费用压力较大，现金流规模偏小，行业周期拨动，车企资本开支下滑可能影响装备业务订单。 一句话总结，天启股份是汽车装备龙头，叠加锂电回收成长与人型机器人题材二零二五年成功扭亏，但当前市值大幅透支，未来业绩仅适合短线题材交易者中长期需跟踪锂电回收盈利兑现与机器人业务进展。

今天我们要聊的是天启股份这个公司是怎么在智能装备、锂电池循环、人形机器人这么多领域当中实现盈利突围的，那他是怎么做到的啊？然后他在二零二五年的前三季度利润大幅增长，但是呢他的资产负债率也很高， 他的这些多样化的业务到底进展到什么程度了？嗯，对，这几个问题确实挺关键的，那我们就开始今天的内容吧。咱们先来看第一个问题啊，就是天启股份的这个智能装备业务，嗯，这个业务到底是靠什么赚钱的啊？然后他的增长动力在哪里？智能装备其实是天启股份的根基啊， 就是他是做这个汽车智能装备的设计制造，他给这个主流的车企做总装线，做涂装线，做智能物流系统，就是他是帮这些车企去做这个自动化、智能化的升级，所以说他们其实是跟着这个新能源汽车一起成长的。没错， 然后他们这个二零二四年的上半年啊，新签的订单是十六点四三亿元，他的这个在手订单呢，到年底还有十六点四二亿元，其中呢有一半以上都是海外的订单 啊，他的这个泰国的工厂也已经破产了，他的这个海外的收入啊，是占比越来越高，同时呢他的这个毛利率也有提升。 对，所以说这个智能装备这块啊，他就是靠着这个全球的市场和这个技术创新在不断的发力。天启股份的这个锂电池循环业务呢，最近表现怎么样？呃，他这个锂电池循环这块呢，就是主要是他旗下的这个天启金泰格啊在做， 然后他是国内比较早的一批做这个大规模的自动化拆解的企业，同时呢，他也是工信部的这个白名单里面的企业，他的这个年处理能力啊，已经达到了十万吨，同时呢他还有新的产能在扩建。他的这个，呃，蛊孽的回收率啊，能做到百分之九十八点五， 铝的回收率啊，能做到百分之九十二。磷酸铁的回收率啊，能做到百分之九十五。同时呢他的这个产品啊，是获得了国际的这个碳足剂的认证。哦，那就是说技术和产能都挺领先的。对，没错，然后他这个 不光是跟这个主流的车企和电池厂都有合作啊，他也打通了这个海外的原料的渠道，所以说他这个二零二五年的四季度啊，已经实现了满产， 同时呢他的这个盈利啊，也实现了扭亏为盈。那未来随着这个退役电池的这个量越来越大，他这个业务啊是有很大的增长空间的。 天启股份这个人形机器人这块最近有什么新的动作吗？呃，他们就是跟这个 u b 选还有这个吉利啊一起推动这个人形机器人在汽车制造里面的应用，然后他们也已经在国内落地了近二十家客户啊，现场做了这个实际的验证。 同时呢他们也建立了这个工业机器人的时讯基地，还有这个数据的采集中心，就已经初步形成了这个所谓的场景数据模型应用的这个闭环。哦，那就是说已经开始规模化的试点了。对，然后他不光是在这个汽车行业，他也在拓展这个 锂电池、三 c 医药和半导体，那他这个目标啊，是在二零二五年要交付五十台以上的这个机器人系统，那同时呢，他也在跟这个高校和这个科技公司一起在做这个深度的研发，那他希望能够在 五年之内啊，让这个人形机器人的业务能够做到跟他现在的这个主业差不多的一个引售的规模。那我们接下来要聊的就是财务的亮点和引优了，这里就有一个比较核心的问题啊，就是天启股份在二零二五年的前三季度，他的盈利明显的好转， 那这个好转背后的原因到底是什么啊？天启股份，他在今年的前三季度啊，他的这个规模净利润啊，是实现了六千七百二十万元，然后呢，他是成功的扭亏为盈啊，同比增长了百分之两百一十五， 他的这个扣菲净利润啊，也有两千万。那这个主要的原因呢，是因为他的这个智能装备业务啊， 有很多高毛利的海外项目在集中的交付啊，所以他的这个毛利率啊，被拉高到了百分之十七。哦，原来是海外订单这一块发力了，对，没错，没错，是的，是的。 然后呢，这个，呃，智能装备这块呢，他的这个收入啊，是占比超过了百分之六十，同时呢，他的这个海外的业务啊，是同比提升了百分之六十四。 那同时呢，他的这个锂电池循环业务啊，虽然说收入下滑啊，但是因为这个股价的回暖啊，以及他的这个产能利用率的提升啊， 所以他的这个毛利啊，是成功的转正啊，亏损呢，也大幅的收窄啊，同时呢，他的这个期间费用啊，也控制的比较好， 三费的占比啊，是下降到了个位数啊，那这些都共同的推升了他的这个利润的增长，那就是说天启股份的这个资产负债率一直居高不下，那这个会给公司带来什么样的风险呢？ 呃，他的这个九月底的这个资产负债率啊，是百分之六十三点五啊，虽然说比年初啊是略降的啊，但是依然还是高于行业的均值啊。然后呢，他的这个有息负债啊，是有十九个亿，他的这个账上的现金啊，是只有五个多亿， 他的这个流动比例啊，速动比例啊，都是偏低的啊，所以他的这个短期的长债的压力啊，还是比较大的，就是说资金的周转可能会随时面临一些挑战，没错没错，而且呢，他的这个应收账款啊，有八个多亿，然后呢占他的总资产的比重也是比较高的啊， 他的这个回款的速度啊，如果一旦变慢的话，他的这个坏账的风险啊也会增加，那同时呢，他的这个高负债啊，也会限制他的这个新项目的扩张啊， 他的这个利润啊，也会受到这个财务费用的拖累啊，所以说他未来的这个业绩啊，还要看他的这个资金的管理啊，以及他的这个业务的回款的情况。天启股份最近的现金流和资产减值这方面有什么需要关注的吗？呃，今年的前三季度，他的这个经营活动产生的现金流啊，是净流入一千多万 啊，虽然说同比是有很大的好转啊，但是呢，绝对金额啊还是比较小的，然后呢，他的这个有息负债啊，是远远高于他的这个三年的平均的现金流的，所以他的这个资金的压力啊，还是没有完全的缓解。哦，那就是说短期的资金的调度还是一个考验，没错没错， 然后呢，另外呢就是公司啊，还寄提了将近三千万的这个资产和信用的减值损失，主要呢是集中在他的这个存货啊和他的这个应收账款上面。那这个呢，也是 虽然说会让他的这个财务报表啊更加的稳健啊，但是呢也会拖累他的这个利润啊和他的这个资产的净值，所以说他的这个现金流啊和他的这个资产的质量啊，依然还是需要持续的去关注的。然后咱们接下来进入到这个投资策略和风险的这个部分啊。好，咱们今天第一个问题是 天启股份他的这个三大业务啊，现在分别处于什么样的行业周期，那我们针对这些不同的阶段应该采取什么样的投资策略呢？嗯， 好，那我们先来看一下啊，就是天启股份他的这个智能装备业务啊，他是属于这个已经进入了一个成熟的阶段，那这个成熟阶段呢，就是说他现在，呃主要的增长的动力啊，是来自于 海外的市场和一些高毛利的项目，那这个时候呢，我们就可以把它当做一个类似于稳定收益的这样的一个压仓石啊，就你可以比较放心的去呃，做一个中长线的布局。哦，那就是说智能装备这块是比较稳的。对，那其他业务呢？ 然后锂电池循环呢，他是刚刚进入到一个高速的成长期，那这个时候呢，就是呃，虽然他有一些波动，但是他的这个行业的空间是巨大的，所以我们可以呃在他回调的时候去布局。那最后一个就是人形机器人，人形机器人现在还处于一个发展的初期， 那这个时候呢，就是呃他的想象空间很大，但是他的风险也很高，所以我们可以用一些呃少量的资金去做一些波段的操作，去分享他的这个未来的爆发的潜力。 就是说天启股份这个公司啊，他的这个最近的这个股价的波动，让很多投资者也挺纠结的，就是你觉得这个公司现在这个时候是适合去追涨呢？还是适合去耐心的等待一个回调呢？呃，我觉得就是现在这个时间点， 天启股份因为他的这个三大业务啊，都是有比较大的想象空间的，然后再加上政策的扶持，所以他是有一些 呃被资金去追逐的这样的一个价值的。但是呢，他的这个短期的涨幅确实也比较大了，所以可能会有一些波动，那这个时候呢，就是呃如果是做短线的投资者，可以去关注一些 关键的价位，嗯，去做一些高抛低吸。但是如果你是一个中长线的投资者呢？其实我觉得你更应该去耐心的等待一个比较好的低吸的机会，去根据他的这个业绩的兑现和他的这个产业的进展去分阶段的建仓。嗯，这样子的话可以 比较好的去平衡你的风险和收益。天启股份你觉得他现在主要的风险是在哪些方面？嗯，他的风险啊，我觉得一方面是他的这个 资产负债率比较高，然后呢他的这个回款的压力也比较大。嗯，另外呢就是他的这个原材料的波动，汇率的波动也会影响他的这个盈利。 另外呢就是他的这个新业务的推进啊，也有一些不确定性，还有就是他的这个行业竞争的加具也会给他带来一些压力，那这些风险如果说真的出现的话，公司有什么应对的办法吗？公司一方面呢就是他也在不断的优化他的客户的结构和他的业务的结构， 然后另外呢就是他也在加大他的研发的投入啊，去巩固他的技术的优势。另外呢就是他也在拓展他的海外的市场和他的这个回收的渠道啊，来分散他的风险。 另外呢就是他也在通过一些呃加强他的供应链的管理，加强他的汇率的管理和加强他的这个套期保值的管理啊，来降低他的这个原材料和汇率波动的影响。另外呢就是他也在呃推进他的这个定增啊，来补充他的资金啊，所以就是说 整体来看，他还是有一些比较系统的这种应对措施的。对，今天咱们就一起梳理了一下天启股份啊，在这么多热门的赛道里面的布局，然后也看到了他的一些盈利的能力和他的一些风险。 对，所以说这个公司呢，我觉得还是有一定的发展的潜力的啊，但是大家还是需要多一点耐心和关注。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜拜拜拜。

大家好，我是有才，今天我们要解读的公司是天启股份。天启股份全称叫做天启自动化工程股份有限公司。时 钟拨回到一九八四年，在江苏无锡洛社镇，一家名为洛社模具厂的村办小作坊在改革开放的大潮中悄然成立， 这就是天启股份的前身。创始人黄伟星带领十几名工人从最基础的模具制造起步，在市场的波涛中艰难摸索。创业初期的天启敏捷的捕捉到了现代化进程中的细分领域机会。一九八六年，公司成功试制出悬挂输送机，并迅速搬入新厂区， 开启了规模化生产的征程。这一步看似微小，却为天启日后在物流自动化领域的技术基垫定了基石。进入九十年代，中国汽车工业迎来爆发期，天启股份果断与日本 n k c 公司开展技术合作，正是进军汽车自动化装备领 域。通过引进吸收国际先进输送技术，公司成功切入汽车制造的四大工艺，冲压、焊装、涂装、总装，从此与汽车产业深度绑定。 二零零四年是天启股份的高光时刻，这一年，公司在深圳证券交易所挂牌上市，成为国内汽车智能装备领域首家 a 股上市公司。上市当年，公司营收仅两亿元，净资产不足一亿元。但正是资本市场的赋能，让这家乡镇企业获得了跨越式发展的新引擎。 上市后的天启并未止步于传统制造。二零零六年起，公司开启国际化布局，先后在美国、日本、波兰、德国、匈牙利设立分支机构。如今看来，这一前瞻性布局在二十年后显现出巨大战略价值。二零一五年，公司启动第一次重大战略转型， 围绕服务汽车全生命周期的愿景，并购拓展至循环装备、报废、汽车拆解和发动机在制造领域。两年后的二零一七年，随着新能源汽车发展方向的明确，天启股份再度精准卡位， 通过收购江西金泰格谷业，强势切入锂电池回收赛道。二零二三年，面对人形机器人产业浪潮，天奇基于凭借汽车装备领域积累，开始布局巨深智能技术在工业场景的应用， 从传统输送设备到锂电循环，再到智能机器人，天奇的产业版图不断扩展。四十年的发展历程，天奇股份从一家乡镇磨具厂成长为含盖智能装备、锂电池循环、人形机器人三大业务板块的国家高新技术企业。上市二十余年来，公司营收规模增长超过十三倍。特别是在刚刚过去的二零二五年， 公司实现了从亏损二点五五亿元到盈利四千五百万至六千五百万元的重大转折。这一纽亏为赢的里程碑，标志着公司双轮驱动战略开始显现成果。根据公司二零二六年一月发布的二零二五年度业绩预告及三季报数据，公司智能装备加锂电池循环的双轮驱动格局已呈现明显的业绩分化与协调效应。 二零二五年前三季度，智能装备业务实现营业收入十二点六七亿元，占公司总营收的百分之六十四点五一，同比大幅增长百分之二十四点八七。更值得关注的是盈利能力的显著改善，该板块毛利率同比基本持平，但得益于高毛利海外项目的加速履约，整体盈利水平持续提升。在汽车智能装备领域， 天启股份的客户名单堪称豪华，公司深度绑定了理想、塞利斯、比亚迪、未来等国内新势力车企，同时也是特斯拉、宝马、沃尔沃、福特等国际品牌在中国及海外工厂的核心装备供应商。二零二五年前三季度，公司智能装备业务在手订单达十二亿元， 其中海外项目占比高达百分之三十八点零四，较二零二四年的百分之四十四点五有所调整，但海外收入规模实现了同比近翻倍的增长。从行业地位看，天启股份是国内汽车智能装备本土企业的领军者。在国内本土装备集成商中，天启的营收规模约相当于华昌达、三丰智能等同行业企业之合。 公司是国内少数能够覆盖汽车四大工艺环节的装备集成商，技术实力和项目经验稳居第一梯队。特别是在海外市场，公司紧跟中国车企全产业链出海的战略机遇，在泰国设立了海外工厂，并正在履约比亚迪印尼项目、宝马德国汉装项目、丰田巴西涂装项目等重大海外工程。 再看锂电池循环业务，这是天启股份的战略性业务。二零二五年前三季度，该板块实现营业收入二点五一亿元， 占公司总营收的百分之十二点七七，虽然同比仍下降百分之四十三点五一，但最关键的盈利能力指标发生了根本性好转，毛利率成功转正，亏损幅度大幅收窄。这一转折主要得益于两大因素， 一是二零二五年四季度以来刚果金实施的股出口限制政策推动股价持续走高，作为国内重要的股逆利回收企业添起股份的金泰格工厂充分受益。二是公司在锂酸铁锂回收领域的产能逐步释放，年处理十五万吨锂酸铁锂电池环保项目二期工程在二零二五年持续推进，尽管产能利用率尚未饱和， 但环比以显著改善。从行业竞争格局看，天启股份在锂电池回收领域仍处于第二梯队，帮普循环和格林美合计占据市场百分之三十到百分之五十的份额。天启与方圆新材、光华科技等属于追赶者阵营，但天启拥有差异化的全产业链优势，从回收网络到拆解分选，再到施法野经提取蛊孽里， 形成了完整的业务闭环。此外，人形机器人业务作为未来增长点，在二零二五年也取得了实质性进展。公司参股的无锡 u 七智能虽仍处于研发投入期，虽二零二五年预计确认投资损失两千五百万至三千万元，但已与无锡经开区合作共建 u q i u 七智能总部及研发制造基地， 并与高校开展面向工业场景的人形机器人技术研发，虽然目前尚未贡献显著营收，但代表了公司面向下一个十年的战略卡位。二零二五年的一个突出亮点是天启股份的国际化深度推进，智能装备业务海外收入预计全年将突破十亿元大关，占该板块营收比例超过百分之五十。 公司不仅服务于特斯拉、宝马等外资品牌在中国的工厂，更跟随比亚迪、奇瑞等中国车企出海，在印尼、巴西、斯洛伐克等地提供本地化装备服务。 这种借船出海的全球化二点零模式，为天启打开了远超国内市场的增长空间。虽然二零二五年公司实现了扭亏为盈，但作为负责任的财经分析，我们必须深入剖析这一盈利背后的质量与可持续性问题。 首要问题是盈利质量仍在提升。根据二零二五年度业绩预告，公司全年净利润四千五百万至六千五百万元，但扣除非经常性损溢后的净利润仍为亏损六千五百万至九千五百万元。 这意味着公司的主营业务尚未真正实现盈利。纽亏主要依赖约一点三亿至一点四亿元的非经常性损溢，包括处置参股公司股权和长期资产获得的收益。这种卖资产换利润的模式不具备可持续性。二零二六年公司必须实现扣非净利润转正，才能真正证明经营拐点确力。 其次是锂电池循环业务的产能利用率困境。尽管二零二五年下半年受益于股价上涨，该业务毛利率转正，但前三季度营收同比下滑百分之四十三点五一的事实不容忽视。根本问题在于，回收渠道建设之后，优质货源被非正规小作坊高价抢走，导致公司产能利用率不足。 二零二五年前三季度该板块营收仅二点五一亿元，与产能规模严重不匹配。相比之下，格林美二零二四年的动力电池回收业务已实现百分之十点五一的正向毛利率，天琦在成本控制与渠道建设上仍有明显差距。第三是商誉减值风险的持续存在。截至二零二五年三季报，公司账面商誉仍有三点六一亿元， 主要来自于收购江西天琦金泰格形成的商誉。虽然公司在二零二五年业绩预告中提到已对该部分商誉进行初步减值评估， 但最终减值金额尚未确定。若锂电池循环业务在二零二六年再次面临金属价格波动，商誉减值这颗地雷仍可能侵蚀公司利润。第四是现金流与债务压力。截至二零二五年九月三十日，公司短期借款仍有十二点六三亿元，一年内到期的非流动负债四点一零亿元，而货币资金仅五点三六亿元， 流动比例与速动比例仍处于偏低水平。虽然二零二五年前三季度经营活动现金流净额转正至一千零八十七万元，较二零二四年中期的负一点五六亿元大幅改善，但绝对金额仍然偏小，难以支撑大规模的研发投入与产物扩张。第五是行业竞争格局的恶化。 在智能装备领域，虽然天启海外业务表现亮眼，但国内汽车装备市场受价格战影响，毛利持续成压。在锂电回收领域，帮普循环背靠宁德时代，拥有稳定电池来源格林美与三百五十多家整车厂达成战略合作， 而天启作为独立第三方回收企业，在货源获取上处于相对弱势，更严峻的是小作坊凭借低成本优势高价抢货，进一步挤压正规企业的生存空间。展望二零二六年， 天启股份面临的关键考验在于能否在智能装备业务持续高增长的带动下，实现锂电池循环业务的全面盈利，并彻底摆脱对非经常性损溢的依赖。公司在二零二五年砥砺的海外业务基础、股价回升带来的盈利改善，以及碳酸铁锂回收产物的释放，都为二零二六年的扣菲净利润转正提供了可能。 而考虑到碳酸锂价格在二零二五年仍低位徘徊，且刚果金股出口配额政策带来的价格红利可能边际递减，天启股份的转型之路远未到达终点。四十年的制造基因是公司的宝贵财富，但在新能源和智能化的新时代，天启股份仍需证明自己有持续创新和穿越周期的能力。

天汽股份一字板直接顶在二十六块一毛一，有货源问，那就一起来看一下，那他为什么涨？简单的来说就是踩中了两个超级风口，机器人和政策。天汽股份呢？和港股。那机器人第一五啊， u b i 深度绑定， 联合联发的机器人已经到了极客、比亚迪这些大厂里面的生产线去实习了。其次呢，政策的东风啊，就是工信部发文要推动汽车产业链的智能化升级， 天津股份立马就跟上，搞个九点七七亿的定增钱，就砸向了汽车装备的一个智能制造和机器人研发。你看，这每一步都精准的踩在了政策规划的路上。嘿，听到这，你是不是觉得公司前景一片光明？ 翻开二五年三季度报啊，你会发现，规模净利润六千七百二十万，同比暴增的百分之两百一十五，听着很吓人对吧？但是他的销售净利润只有可怜的百分之三点四十五，听着很吓人，对吧？但是他的销售净利润只有可怜的都是新股钱。 同时呢，公司的资产负债率高达百分之六十三点五七，说明杠杆不低啊，财务压力是实实在在的。更关键的是估值啊，它的市净率，也就是股价和每股净资产的比 值也到了五点二四倍，这个数字处在它上市以来的百分之九十九点八六的历史高位，失效率也达到了三点七倍，同样是历史上百分之百的峰值。说白了，现在的股价已经把未来好几年的美好预期都提前透支了，市场的情绪非常狂热， 但泡沫风险也急剧的相当的高，再看资金面，水就更深了，一边是融资余额干到了五点三二个，杠杆资金疯狂涌入，那另外一边，公司的董事已经减持了十四点五万股，一边是散货和杠杆资金在冲，一边是自家人在卖。 所以呢，短期看，有人行机器人这个王牌的故事，有政策的加持，股价可能还会因为市场情绪而波动，但长期来看呢，他的盈入的盈利能力和高企的负债已经到了很高的地步上，都是悬崖头上的 箭。如果你问我怎么看，我会说，让市场的子弹再飞一会吧，毕竟投资有风险，入市需谨慎。

本期内容由股市发展史免费提供。天启股份与优必选在二零二零年成立合资公司，布局无人物流解决方案。 天启凭借智能装备制造、工业场景落地基垫，承接优必选人形机器人工业版本的整机生产、组装调试。优必选聚焦机器人本质设计与核心算法研发，形成技术研发加制造落地的互补格局。 天启斩获优必选数千万元机器人产品采购订单，通过合资公司打造工业无人化闭环体系，成为资本炒作核心逻辑。 此次炒作发酵源于春晚机器人 ip 情绪催化，与人型机器人产业风口共振。二零二六年春晚，优必选机器人登台表演，点燃市场关注热情。人型机器人正从技术验证期迈入规模化落地关键节点，人型机器人技术突破使其在工业制造、智慧物流等场景的应用成为现实。 政策端对高端制造的扶持也为人行机器人产业发展提供了政策红利，进一步放大了市场对该赛道的盈利预期。这场炒作带来的影响具有双面性，资本的关注加速了人形机器人技术的商业化落地进程。 天启股份与优必选的合作模式为行业提供了可复制的产业协调范本，推动更多企业布局人形机器人赛道。另一方面，短期股价的快速上涨也暗藏回调风险， 部分资金的炒作行为可能导致股价与企业实际业绩背离，散户投资者盲目跟风可能面临投资损失。同时，过度的题材炒作也可能干扰行业的长期发展节奏， 让市场忽视技术研发与落地的核心价值。整体而言，天启股份的此次炒作是产业趋势、资本情绪与 ip 催化共同作用的结果， 投资者需理性看待人形机器人赛道的长期价值与短期题材炒作的区别，关注企业技术落地与业绩兑现的能力， 而企业也应借助市场热度，加速技术研发与产业布局，实现股价与企业价值的同步增长。从风险层面来看，当前天企股份的股价涨幅已部分透支了人形机器人赛道的远期预期， 春晚 ip 带来的情绪催化效应具有短期性，若后续企业无法快速兑现人形机器人业务的业绩，股价可能面临较大的回调压力。 此外， a 股市场对春晚题材的炒作往往具有来的快、去的也快的特点，资金的短期炒作可能导致市场对企业的价值判断出现偏差，忽视企业在智能装备制造领域的长期积累，反而聚焦短期题材热度，这对企业的长期发展可能产生不利影响。 对于投资者而言，应理性区分短期题材炒作与长期产业价值，关注天启股份在人行机器人工业场景落地的实际进展 以及与优必选合作的业务转化效率，避免被短期股价波动影响投资判断。而对于天启股份来说，借助此次市场热度加速人行机器人业务的商业化落地，将资本关注转化为技术研发与市场拓展的核心路径。

四大底价潜力龙强势来袭，拿走不信！第一位，龙发种业，股价八点八三，上榜理由，年报欲增加定增落地加种业龙头加央企。第二位，通顶互联，股价七点八五，上榜理由， 光纤光缆加数据中心加出售股权。第三位，天启股份，股价二十八点三八，上榜理由，银河通用加人形机器人加优必选。第四位，白云电器，股价十六点六二，上榜理由，特高压加钻力中心加出海订单加回购价上调。

家人们今天上午还好吗？这天天创造历史，真是扛不住啊，最惨的时候只有五百多家上涨，而且是缩量，就靠贵金属、银行、保险苦苦支撑住大盘，还好创五中断，半导体和通信设备开始发力往上拉，下午光伏和商业航天接力拉，最后上证深圳竟然都收了红。 昨天进的黄金板块，小陈科技今天上午跟着板块持续走强，中间也是差点把我洗下车，还好格局拿住了，但个人感觉确实也差不多，该往下走走了。黄金近期涨得太疯狂， 上午的盘虽然可怕，但有威就有迹，今天回风打了一直想进进不去的机器人股，天启股份，虽然应该不会像去年的上位，现在的风龙那么牛，但春晚立好，估计还能走一阵，而且今年机器人还没走到。商业航天半导体那么强，感觉可以多看看了，我们明天见！

今日最快涨停板第一名，遥望科技，九点二十五分涨停，手板涨停。涨停原因， ai 应用加直播电商加玻璃协议。第二名，湖南黄金，九点二十五分涨停， 两天两板。涨停原因，重组副牌加黄金欲增加湖南国资。第三名，天启股份，九点三十分涨停，两天两板。涨停原因，银河通用加人型机器人，加油必选。第四名，凯文教育，九点三十一分涨停，首板涨停。涨停原因，制服 ai 加职业教育加北京国资。第五名，三维通信，九点三十一分涨停， 首版涨停。涨停原因， a r 应用加卫星通信加海外扩张。第六名，九七软件，九点三十一分涨停，五天三版。涨停原因，业绩纽亏加 ai 智能体加信创软件。第七名，拓日新能，九点三十一分涨停，三天三版涨停原因，商业航天加载钛矿加自持电站。

天启股份凭借智能装备、锂电循环和人形机器人三大业务的协调发力，在二零二五年实现业绩触底反转，展现出强劲的成长韧性。 智能装备业务海外表现亮眼，营收同比增长百分之六十四点二三，毛利率高达百分之二十四点七八，深度绑定全球头部车企， 锂电循环业务技术领先，骨裂回收率达百分之九十九，产能满产后盈利，修复人型机器人业务，与优币卷、吉利汽车合作目标三年内达成四百台订单，抓取成功率超百分之九十五。 二零二五年前三季度，公司营收十九点六亿元，净利润同比扭亏增速达百分之一百七十一点一，未来随着领跑智能制造与循环经济赛道。