美国前几天说上来黄金

美国有三高，第一高高债务啊，第二高高市值，第三高高度金融化。高度金融化的结果就会需要高度的什么流动性，如果你没有足够的流动性，高度金融化就死掉了。我的高度金融化一死掉，我的财政就死了，我的财政一死，我的美债就死了。 沃斯上来能改变这个现象吗？我可以告诉各位，不可能，所以我可以直接跟各位讲，凯文沃斯是这次黄金崩盘的非国产，这几天的黄金大溃败啊。是不是很多人都感觉到黄金的行情不行了？ 大家都在找市场上的原因，就是特朗普提名了这个凯文沃斯，但实际上真的是因为他所导致的吗？还是说这背后有其他的引擎？对于配置型的我们又应该如何面对这一轮黄金的暴跌？ 首先我们要知道黄金的底层逻辑，我们经常讲有三个大的维度去看他，长期的维度来看，还有中期的维度以及短期的维度来看待黄金。 首先第一个长期的维度来看，这个地球对于黄金来讲，长期最大的变量是什么？叫做秩序。这个秩序包含两个层面，一个是什么，一个是秩序固定下来，另外一个是秩序正在干嘛？叫做重塑。 现在是全球的秩序固定下来了吗？并没有。为什么，因为现在是我们过去国际化正在转变成逆全球化的一个过程，这个过程就是现在所谓的秩序的重塑。那么在秩序重塑的过程当中，会有各式各样不可预知的风险，这些风险都会导致 黄金的避险需求，它是加分向的。那反过来说，一旦这个地球的秩序被确定下来，变成是固定的形态，那黄金才会严格意义上来讲进入所谓的长期的雄 势。那所谓的固定下来是什么意思呢？比如说目前为止，全世界都知道地球上最大的两个经济体正在竞争，要么老美他接受我们中国变成所谓的 g 二，共同统治这个地球。这个制度定下来之后就属于固定。 另外一个是吧？是每 vs 中就两个之间一定要分给胜负，最终只剩下一个人，由这个人来制定地球的新的制度。一旦这个制度固定下来之后呢？那么黄金也会步入什么长期的雄市？目前为止不管是这个还是这个都不存在，所以本轮黄金走多的底层逻辑并没有任何改变， 所以这一次黄金的大体跟这件事情没有半毛钱关系。长线没有关系，那中线呢？中线我们经常讲有两个东西来组成的，一个叫什么货币量，另外一个是什么？就我们经常讲说信用，那货币量是什么意思啊？就是说大家都在干嘛？放水， 放水这个货币出来之后就直接导致什么膨胀嘛？因为市场上的钱变多了嘛，所以万物都会涨价，黄金自然而然也会涨价嘛，所以这个部分目前看起来还是存在的。那么信用是什么意思？信用代表是信用受损， 所有的国家政府为什么会有货币？为什么会有钱？因为他左手要放债嘛，左手发债，右手才有货币嘛。所以货币的另外一面其实就是信用，也就所谓的债。那么只要这个债还在膨胀，代表我这个币种其实就是 m o 总真的会贬值一点， 我知道我这个币种会贬值，所以我这个币种就去买黄金，我的币种贬一点，那黄金会升一点，其实会对冲了什么我的货币相关的信用的损失， 所以其实黄金作为货币信用对冲的风险是最重要的避险资产。所以央行们会去买黄金，因为他要做这个事情变成一个循环，也就是黄金的中线的逻辑依旧是走多的，所以你看明白了吗？不管是从长线的逻辑 还是中线的逻辑，黄金的底层都是走多的。所以问题可能就出现在什么短线的逻辑，那么短线其实呢，三个字决定的叫做波动， 但是这个波动率他又有底层啊。第一个我们经常看到什么地缘冲突嘛，不管是说抓人家的维纳尔的总统，还是说动不动就想去搞人家格林兰这种地缘冲突所带来的短线的冲击，其实黄金的影响大家都看见了。 第二个还是什么关税喽，比如说格林南这个事情，他直接说我要对北欧你们这些国家加关税，所以这个关税的问题也导致市场的不确定性的因素太多了。你们都知道欧洲国家是有钱的，有钱他们跟美国的金融是高度挂钩的，他的钱在过去大量买的是美元资产，其中美债就占海外市场当中百分之四十，就由这些欧洲国家组成。 这样一搞，他直接做一件事情，我要抛美债，所以导致美债的价格就下来了吗？美元指数就走扁，就今年以来就美元从一百直接掉到了多少九十六，大家预期就要来，美元就要搞， 还要继续走落，所以大家对于黄金一面往上冲的这种预期高度的一次性就会带来什么所谓的投资客也好，投机客也好，在这个时间点都会开始站岗岗 做多黄金，你会去做期货，会去做期权，这时候你的杠杆就从正常的一倍杠杆变十倍杠杆，甚至于一百倍。我在跟各位讲啊，在海外市场，有些地方的交易所，他的杠杆倍数可以做到五百倍以上，五百倍以上就代表什么意思？市场上只要有一点波动，基本上你就被强平， 当你的杠杆倍数越大的时候，市场上的波动容受度就越小。所以接下来所发生的故事大家都猜到了，五百倍的被强平， 强平完了之后变成踩踏，四百倍的被强制平仓，三百倍的被强制平仓，一路的平下的结果是什么？一路的爆仓。所以过去这几天的时间发生的就黄金的踩踏，这些踩踏目前为止都是在杀杠杆 资金。只不过这一次点爆这个波动的一定是有个事件吗？这个事件就是特朗普提名的在凯文沃什。凯文沃什为什么对市场上的杠杆资金杀的特别明显？那是因为凯文沃什他的政策有三个非常重要的主张。 第一个主张就是他要干嘛？他是愿意降息的，这个动作主要是要配合董王的政策，要不然他拿不到提名嘛。第二项的主 张还是市场上这一次看起来最重要的核弹就是他主张是什么缩表。商品市场几乎都是以美元做交易，所以使用美元的这些人就哇市场上美元会变少，所以未来美元会变贵，所以杠杆资金能够放大那么多倍的杠杆，就是因为他利息足够平，现在突然间利息变贵，杠杆资金 直接就要把他的杠杆的倍数给降下来，五百倍变四百倍，四百变三百，三百变两百，直到什么？直到市场上杠杆资金符合市场新的预期，杀杠杆的动作才会结束。 但是在这地方你们都听懂了哈，这个叫什么？这叫理论值。有用吗？他们 word 上来能改变这个现象吗？我可以告诉各位，不可能。为什么美国有三高？哪三高？第一高他有高债务啊， 三十八万亿美元的债务，这个问题摆在你眼前。第二高是什么？就美元的高次值，也就所谓的财政收入，目前为止是入不敷出的，所以就会导致什么？导致我就必须要让美元计价的资产，我一定要高度的金融化，比如说我让我大量的美债，我让我大量的美股， 大量美元计价的产品都要金融化，让全世界人都能买我的东西。高度金融化的结果就会需要高度的什么流动性， 如果你没有足够的流动性，高度金融化就死掉了。我的高度金融化一死掉，我的财政就死了，我的财政一死，我的美债就死了。 所以我可以直接跟各位讲，凯文沃斯是这一次黄金崩盘的悲观茶。实际上我们从经济发展的规律来说，从过去到现在，我经历过格林斯潘，我经历过 bernanke， 我 经历过耶伦，我经历过鲍威尔，到现在这是第五任了， 很清楚的告诉大家每一段历史发展的进程，任何一个人上来这个位置，他只能够解决美国当下的问题，没有人可以解决美国结 构性的问题，这个地球经济规律发展到今天为止，所有结构性的问题都不是一个国家或者是任何一个个人可以改变的。所以凯沃斯上如果真的去执行他所有的政策，他唯一能改变的就这一件事情发生的快跟慢。所以逆全球化这个事情是经济发展到今天为止他必 必然发生的现象，这是必然发生，他能够扭转什么局面，他什么也扭转不了。所以这一次黄金的下跌不是代表黄金的牛市结束，这一次的下跌其实不过就是杀杠杆资金 嘛，任何短期的改变都是情绪的释放，要么是过度乐观的杠杆情绪，要么就是过度悲观的杀跌情绪，这一切波动其实都是在正确的趋势上面，没有任何改变，还是往中线跟长线去靠拢。

昨天黄金白银连着两天上涨，之后呢，出现了冲高回落啊，今天早盘呢，又再次反转上冲，整体震幅是非常大，接下来怎么看呢，我认为震荡整理的概率会更大一些。 消息面上呢，昨天小飞的就业数据表现远不及预期，说明美国就业市场并没有像鲍威尔说的那样下行风险已经解除， 这对黄金白银来说啊，是个重要的利好支撑。如果下周公布的大非农数据依然疲软，那美联储降息的概率就会大幅的提升了。另外呢，昨晚川普也明确表态，如果沃时啊选择加息，就别想当美联储主席了， 他本人认为呢，沃时呢会支持继续降息的啊，再加上今年五月份报外任期就到了，这就意味着最迟六月份美联储大概率会开启降息，因为无论如何，沃时也得给川普一个面子。 还有啊，美医和谈这边呢，虽然反反复复，但双方也说了明天会继续谈。综合来看呢，现在金银下方有多重利好托底，上方呢，又有压力压制， 短期快速向上突破的条件还不成熟。技术面上呢，这波大涨力度很强，直接突破了多个阻力位，可以说是黄金白银已经从之前大跌之后的这个重症监护室里抢救回来了，但是想要呢，再次嗨起来，去 ktv 里蹦迪，那可能还需要再等一等， 关键点位大家记一下啊，黄金要稳稳占上五千一百美元，白银呢，占为九十三美元以上，才具备继续蹦迪的条件，那在此之前呢，大概率还是维持区间震荡整理，这里要重点提醒风险啊，警惕双顶形态形成。 如果说黄金再次跌破四千八百八十美元白银呢？跌破八十三美元还不能快速收回，那黄金啊，可能还要再往下看两百美元白银呢，八美元的空间。除此之外呢，都暂时按照箱体震荡来应对。 在今天晚上啊，重点关注晚上九点半的出勤失业金数据。现在呢，市场的逻辑很简单，只要就业数据持续的疲软，通胀又没有快速的回升， 那美联储向息的预期就会持续的升温。如果今晚出勤失业金数据也像昨晚小飞龙一样表现不佳，降息概率进一步加大，那经营就有可能直接突破震荡，走出强势向上的行情。后续呢，有新的行情变化，我会第一时间同步给大家，大家保持关注。

黄金的利好来了，伊朗和美国的谈判并不顺利，原定于六日的谈判虽然继续进行了，但是因为老美又施加了新的条件，导致谈判成功的可能性很低，毕竟一开始伊朗都直接取消谈判了，那么在谈判不顺利的情况下，黄金作为最具避险属性的品种，就会吸引全球资金， 现在黄金已经重新占上了五千美元。你对黄金的看法是什么？可以评论区说一下，喜欢的话给我点个特别关注，希望我的视频可以帮助到你们。

你们千万别被黄金下跌吓到，昨天晚上黄金突然出现一波跳水，黄金回到五千美元以下，截止北京时间二月五日早上七点， 黄金在四千九百六十一美元附近。根据我对当前市场行情的判断，黄金这波回调已经结束，接下来黄金会哇哇往上涨，如果不上涨，让我吃饱饱都行。虽然昨天晚上美国财长背身特表示，我们始终支持美元强势政策，不会不惜一切代价放松金融管制， 但是昨天晚上美国公布的一月小飞龙数据低于预期，这说明美国经济的基本面并没有嘴上说的那么硬，一面是官方的强势表态，一边是平稳的经济数据，黄金多空正在激烈碰撞，在这种博弈下，人们对黄金的追捧热情丝毫没有减退。所以接下来黄金上涨把商定定，我研究黄金这么多年，你们信我的准没错！

黄金刚入手就暴跌，拿在手里亏的心慌，卖了吧，又怕踏空，许多观点又在强调黄金上涨的核心逻辑没有改变，面对这样子的震荡的行情，最近估计不少朋友都犯了愁，到底是该信谁的？ 金家的走势怎么判断？是走还是留？白银又是怎么一个情况？咱们一起来分析分析。首先啊，黄金上涨的底层逻辑是世界对美元信用体系的不信任， 这条主线确实没有改变货币信用重估啊，它是一个漫长的过程，中长期来看，美国的高额的债务和财政赤字问题没有解决，市场对美元价值的担忧没有消失，各国央行购买黄金的趋势依旧，这些都构成了黄金价格的坚实的支撑。 那么为什么这次金价一下跌就跌这么多？表面上啊，这个刀火所是美联储主席凯文沃什的提名的公布，他过去的一个主张就是收紧流动性，他属于硬派，市场的预期呢啊，未知而扭转了一下，他引发了短期的一个抛售。 但是更加关键的一个因素啊，就是在于黄金在暴跌前就进入了一个过热的一个状态，说白了就是涨得太快了，四个交易日连破五千到五千，五百美元一昂斯六到整百的关口，积累了巨大的短期的泡沫啊。那么黄金上涨的逻辑是没有变的， 但这也不代表着黄金的价格就能在短期内涨上天，金价随着急剧的上涨，自然就进入了一个即涨即跌的高波动的这么一个阶段。根据世界黄金协会的统计，黄金的长期的年化收益基本上和通胀是持平的，大概在百分之十左右， 波动率呢，却比股市还要大，尤其是现在还处于历史的高位。所以我特别要提醒大家注意啊，黄金价格的波动是非常大的， 一定要做好心理准备。如果你想投资黄金，我有几点建议啊，第一，一定不要把所有的钱都来买黄金，控制仓位最好在百分之五左右，不要超过百分之十，它是作为对冲宏观经济风险的一个资产。 第二是最好是把长期不用的闲钱，就是未来五到十年不会用的钱拿来投资黄金。第三是不要急进急出，一定要多思考，多判断，少量的多次的操作。朋友们一定要抱着一种敬畏的心态，对市场要有敬畏之心。所有的这个金融市场的波动，尤其是黄金， 我们这些人呐，你不是在第一线，你不可能看的很准，一线也看不准，怎么办呢？你一定要稍微耐心一点，等这个趋势形成了，你再往里走，反至少我这么多年，我投资是高度谨慎的，这是我牢牢提醒我自己的一个基本的准则。最后啊，我还要强调一点， 就是白银和黄金的逻辑完全不一样，那黄金呢，是穿越历史的硬通货，是全球央行重要的储备资产。 但是白银到今天呀，他的货币属性已经淡化了，而且全球白银的市场的规模非常小，这就导致银价非常容易被操纵，更加容易出现大起大落。而且操纵者他的信息比咱们快， 他已经动了你半天之后或者两天以后你才动，你一定吃亏。所以白银这个产品啊，对普通人没那么友好，一夜之间出现的变化你跟都跟不上。形势 对于实物白银，流通性更是不如黄金，去典当的时候的折价也比较高，加上白银容易氧化发黑，你还要定期保养，又得花一笔钱，如果是真的喜欢，那就买一些银饰就好啦。朋友们还有没有其他的意见或观点，特别欢迎大家在评论区提出。

这几天的市场啊，如果我们仅仅是用基本面去理解，基本上是看不懂。上周末的时候，比特币就发生了一件非常夸张的事，就两天的时间啊，直接清算了二十六亿美金，价格呢，那是一下子从九万一路被按到了七万附近，紧接着就看到昨晚的美股继续大跌， 这英伟达盘中呢，它是一度接近了百分之六，但是呢，如果你仔细拉一眼英伟达的长期走势，就会发现一件更诡异的事， 从去年九月到现在，它基本上没怎么涨。那问题来了，因为它的基本面是有出问题了吗？没有，因为它订单还在， ai 还在，算力，需求也没有掉下来。那为什么币圈在被狠狠干的时候，每股龙头也被死死按住？我直接就说结论了啊， 这不是市场的问题，而是美国政治问题。我们先说比特币，这轮比特币的下沙呢，非常的反常，不是因为立空，不是因为技术破位，甚至不是因为情绪崩盘，而是没有理由的被砸。你想想，一个全球流动性最强的资产之一，突然在周末流动性最差的时间段， 被精准的狙击，连续保藏，这说明什么问题？说明不是散户在卖，而是聚精在出手，而且呢，是有目的的在做这个事，目的是什么呢？我个人判断很简单，这是一场政治博弈下的聚精捕杀。川普现在想要的是什么？不是币价涨不涨，而是选票。 而在他眼里面，比特币是个什么东西？不是去中心化的信仰，而是可以被美国重新收编的战略资产。你注意到最近两年的变化就知道了，像比特币 e t f 合法化，华尔街全面进场，合规资金是不断地涌入，这一步其实就是把比特币从野生的市场拉进了美国金融体系。 但是问题是，现在币圈里面最大的筹码并不在美国机构手里面，很多呢是在非美的聚金、离岸资金早期的玩家手里面。那怎么办呢？最简单粗暴的办法就是把它们洗出去， 怎么洗不需要讲逻辑，只要制造极端的波动，向高位砸盘，强制清算杠杆爆仓，当价格跌到了带血的时候，美国的大机构在慢慢低价接回来。这就是为什么你会看到比特币跌的毫无道理，但是每一刀都是砍在杠杆最集中的地方。 我们再回到美股，尤其是英伟大。很多人不理解了，为什么 ai 龙头不让涨，原因也不复杂，你站在川普的角度想一想，如果说美股在一季度一路暴涨，那么二季度、三季度还拿什么去拉选情呢？选举政治啊，从来不是说用全年来刺激，而是节奏化的管理。 一季度的时候压一压，制造焦虑，制造问题，制造前任留下来的烂摊子，等到二三季度的时候，再开始释放利好，放刺激拉市场。也就是告诉雪明一句话，你看，我一出手，市场就起来了。 所以你会发现一个现象，不是美股不能涨，而是现在不让你涨。英伟达就是这样的标杆，一旦他起飞的话，整个科技股就会失控。那这个就不太符合说选举的节奏。这套操作会带来一个什么样的结果呢？答案呢，就是我们已经看到的，全球市场一起被扰乱， 闭圈爆仓，美股震荡，新兴市场跟着受伤，而黄金呢，更惨。黄金最近的走势已经不是正常的水龙头情绪的宣泄口， 一会因为避险暴拉，一会因为美元反弹被暴砸。涨的时候呢，是世界要乱了，跌的时候呢，是美元要强了。所以你看到的黄金暴涨暴跌，不是因为它逻辑变了，而是因为它被卷进了这场政治博弈的漩涡里面。 说到这里，作为普通投资者该怎么办呢？这种行情最不适合的就是堵方向，只适合控制风险。比特币这种，你要么是长期看得懂拿得住，要么呢，千万不要碰高杠杆。美股龙头这种呢，短期啊，别指望说趋势行情，更多的还是震荡折磨。那黄金呢，短期是情绪工具， 长期才是货币对冲最不该做的一件事呢，就是在政治博弈最激烈的时候，我们重仓压一个单边结论，现在发生的一切，表面上看是市场在杀人，实际上是权力在清算筹码。 比特币的血呢，是给美国机构铺路的。美股的压，是为选举节奏服务的。黄金的风呢，是因为所有人都在寻找安全出口。行情不一定公平，但一定是有逻辑。只不过这个逻辑有时候呢，不是体现在财报里面，而是在白宫里面。

你最近有没有关注黄金的新闻？昨天我看到几家华尔街顶级投行的报告，直接把二零二六年的黄金价格喊到了六千美元样子。六千美元？这也太夸张了吧，他们哪来这么大底气？ 可不是吗，我一开始也觉得离谱，仔细看了报告才发现不是一家两家。这么说，高盛、摩根大通、美国银行、德银这些巨头差不多达成了共识，大部分都给了五千到六千的区间，高盛保守点看五千四百，还说春季可能摸到六千， 美国银行和德银直接就喊到六千，德银更狠，极端情况能到六千九百，这么多机构集体看涨，肯定不是瞎猜，他们到底看到了什么支撑点。 核心逻辑就是他们说的恐惧与财富双轮驱动。一方面是新兴市场央行一直在买黄金，这个需求根本不看价格，是战略性的储备。另一方面是美国的财政赤字越来越大，大家开始担心美元贬值，黄金的避险属性就凸显出来了。 央行购金，我好像有点印象，是不是从二零二二年俄罗斯的储备被冻结之后开始的？ 错了，就是那事之后，很多新兴市场国家突然意识到把太多储备放在美元资产里不安全，万一哪天被制裁，钱就拿不回来了。所以他们开始系统性的买黄金，把黄金当成国家金融安全的防线。 瑞银还预测到，二零二六年央行购金能达到九百五十吨，这可是个不小的数字。那供给端呢？如果需求这么大，矿商能不能跟上产量？ 恰恰相反，北美主要的黄金矿商产量还在下降，估计二零二六年要降百分之二，而且挖矿的成本也在涨，全维持成本已经到一千六百美元一样死了。 这就意味着就算黄金价格跌到一千六百，矿商也赚不到什么钱，价格再往下掉，他们可能就减产甚至停产了，供给端反而会形成支撑。 那华尔街的定价逻辑是不是也变了？以前不都是看实际利率的吗？对，这是最本质的变化。 以前大家都是用实际利率来给黄金定价，利率涨，黄金跌，利率跌黄金涨。但现在他们开始转向货币体系风险定价，就是担心美国的债务危机和美元的信用问题，觉得黄金是对抗货币体系风险的最好工具。 这相当于从战术层面的交易，变成了战略层面的布局。那这些机构的观点有没有分歧啊？还是说大家都一致看涨？ 也不是完全一致，比如摩根施坦利就相对谨慎一点，他们更看重供需基本面，觉得如果美国经济没有出现大的危机，黄金价格可能不会涨到那么高。但整体来看，共识还是大于分歧。大部分机构都认为黄金在未来几年会有不错的表现。 那对于我们普通投资者来说，这意味着什么呢？普通投资者肯定不用去碰那些高杠杆的产品，风险太大，把黄金当成资产组合里的压仓石，对抗货币贬值和市场波动。不过也要注意，黄金价格波动也不小，不能把所有钱都投进去。 你觉得他们喊的六千美元真的能实现吗？还是说只是为了吸引眼球？我觉得不能完全当成噱头，毕竟这些机构都有自己的研究团队，他们的预测是基于数据和逻辑的。当然，市场也存在不确定性，如果美国经济软着陆，债务问题得到缓解，美元信用没有出现大的危机， 黄金价格可能达不到那么高。但如果美国债务违约或者出现严重的通货膨胀，六千美元甚至更高也不是不可能。 那央行购金的趋势会一直持续下去吗？我觉得会，因为这是结构性的转变，新兴市场国家已经意识到黄金的战略意义，就算黄金价格涨上去，他们也会继续买，因为这关系到国家的金融安全。 而且随着去美元化的趋势越来越明显，黄金的储备地位会越来越重要，央行购金可能会成为长期的支撑。 美国的财政赤字问题真的有那么严重吗？他们就不能通过税收或者削减之出来解决吗？ 美国的财政赤字已经积累了几十年，现在每年的利息支出都快赶上军费了，要解决这个问题，要么提高税收，要么削减支出。但这两件事在政治上都很难实现，民主党和共和党在财政政策上分歧很大，很难达成共识， 所以大家才会担心美国可能会通过印钱来解决债务问题，导致美元贬值，黄金价格上涨。那从战术到战略的演变具体是怎么体现的？ 以前投资者买黄金可能只是为了短期交易，比如美联储降息的时候买一波，加息的时候卖了。但现在很多机构开始把黄金当成长期配置的资产，不管短期利率怎么变，都会持有一定比例的黄金，用来对冲货币体系的风险， 这就是从战术到战略的转变，从短期交易变成了长期布局。那除了黄金，还有没有其他可以对抗货币贬值的资产？ 白银、铂金这些贵金属也可以，还有一些大宗商品，比如原油、铜。不过这些资产的波动比黄金大很多，风险也更高。 另外，优质的股票和房地产也是不错的选择，但他们和经济周期的相关性比较强，如果经济衰退，价格也会下跌。相比之下，黄金的避险属性更强，在经济危机中表现更好。 你觉得黄金未来的最大风险是什么？最大的风险应该是美国经济软着陆，债务问题得到缓解，美元信用没有出现危机。 如果美联储成功控制了通货膨胀，美国经济没有出现衰退，黄金价格可能就会回调。另外，如果出现新的避险资产，比如数字货币，也可能分流一部分黄金的需求。但目前来看，黄金的地位还是很难被取代的。那对于普通投资者来说，还有什么需要注意的地方吗？ 首先是不要加杠杆，黄金期货和期权的风险非常大，普通人很难驾驭。其次是不要把所有钱都投到黄金里，黄金只是资产组合的一部分，还要配置股票、证券等其他资产，分散风险。 最后是要有耐心，黄金投资是长期的，不要因为短期的波动而频繁买卖，否则很容易亏损。 总结一下，华尔街这次集体看涨黄金不是空穴来风，是基于恐惧与财富的双轮驱动，以及货币体系风险的担忧，虽然存在一定的不确定性，但黄金的长期趋势还是值得关注的。对于普通投资者来说，对抗货币贬值和市场波动是一个不错的选择。 没错，投资黄金也不能盲目跟风，还是要根据自己的情况来。希望今天的讨论能给大家一些启发，如果你有什么想法，也可以在评论区和我们交流。今天的节目就到这里，咱们下次再见。

黄金长期看涨，大众商品会迎来全面牛市，这可能是前一段时间市场上的热门看法，但经历了黄金白银这场史诗级的大回调之后呢？该怎么来看这些观点呢？今天这个视频呢，我会跟大家把这件事聊透，逻辑呢会比较硬核，建议大家能够点赞收藏慢慢看。 我们先说回来这次回调的核心的导火索，那就是特朗普提名沃什当美联储主席。不过市场陷入恐慌的时候，大家可能忽略了两个非常关键的问题， 要是沃时真的是强硬的英派，那么特朗普为什么会选他呢？他的政策又会不会改变黄金长期上涨的核心逻辑呢？我们先来说一下，市场为什么会给沃时贴上强硬英派的标签呢？主要是二零零六年呢，他当选美联储理事的时候呢，过分去强调通胀上涨的风险， 一直主涨的维持高利率，但后来美联储把利率降到几乎零水平，美国的通胀却一直保持在低位，这其实已经证明他当初的判断呢是错的。 而且大家可能没有注意到，务实早就开始修正自己的观念了。从去年的七月开始呢，它对外的发声说每年处应该降息，还认为 ai 的 发展会压低美国的通胀，所以这么看下来，真的不好说它就是英派。那 那么更关键的是，支持黄金持续上涨的核心逻辑其实根本没有变化，还是美元信用的坍塌导致各国央行都在慢慢的买黄金。咱们再来看一下特朗普的动作，他呢还放话说要把美国的军费开支呢，从九千亿提高到一点五万亿美元， 他靠官税又没捞到多少钱，那么美债肯定还得往上涨。除此之外呢，特朗普最近的动作其实是不断的，又是抓马杜罗，又想呢吞并格林兰岛，还打算对伊朗动手，其实这些都会加紧美元信用的坍塌。 所以黄金这次的回调，说白了就是市场那一次较准，毕竟黄金之前一路高歌猛进，涨的实在是太快了，从来没有出现过一次像样的回调，再加上现在的市场还有大量的高杠杆买入的资金， 一旦下落，这些人可能就割肉，反而加速市场的波动。说白了，这次呢，只是市场借着握实挺兵的油头做了一次修正而已，那么接下来市场会震荡，要是继续下跌，反而是上车的好机会。 那就有人就要问了，说黄金什么时候才能涨到头呢？其实这里面有三个根本性的条件，第一呢，就是 ai 或者是其他科技，真能够重振美元的信用。第二呢，就是有新的储备资产代替美元，你比如说数字货币或者是区域型的货币的联盟。 第三呢，就是大国关系有根本性的缓和，各国不再靠囤积黄金来对冲政治风险。另外还有一个比较直接的指标，能够判断美元的走势，就是看各国央行会不会停止买入黄金。 那么聊完了黄金后，我们再来说一下白银，那么白银在这一轮行情里面表现的比黄金其实还要猛很多，为什么呢？因为它既是贵金属，可以用来避险，同时又是工业刚需的材料，广泛应用在光伏、新能源汽车、 ai 算力中心、半导体这些领域里面。 而且二零零五年以来呢，美国把白银列入了关键矿产的清单之中，那么进口商也在加速囤积食物，白银的战略资源属性也被进一步强化，所以白银近期的暴跌本质上和黄金回调的逻辑其实是类似的，就是短期涨太多了，大家互利了结，再加上杠杆踩踏导致。 那么历史上也出现过类似贵金属短期大幅回调以后继续创新高的情况，这并不能改变他长期向上的逻辑， 就像一九七零年代呢，黄金也曾经从两百美元暴跌百分之五十洗出去，一大波追涨的投资者之后照样继续创新高。 而铜的上涨的本质驱动其实也没有任何的变化，这一轮 ai 需求拉动着铜价涨，那么铜的供给没有增加，但 ai 的 需求却在扩张。两万的黄金、白银和铜呢？大家最关心的问题来了，我们说大宗商品到底会不会迎来全面的牛市？咱们从历史来看，每一次大宗商品的超级周期其实都有一个客观的规律， 就是黄金带着贵金属先涨，然后再扩散到工业金属，接着呢就是能源，最后呢才会带动农产品上涨，只不过行情扩散的节奏和周期不太一样吧。 那么可能有人不懂行情为啥这么传到。其实底层的逻辑很简单，贵金属、工业金属、能源和农产品这四内的价格比例呢，长期都在一个固定的范围之内，那么要是黄金涨了，就显得白银、铜铝这些特别便宜，其他的品类其实也是一样的道理。 那么搞懂了这个传递电以后，就会发现，当前市场其实正在从贵金属向工业金属扩散的阶段，那么这个扩散过程有什么规律呢？我们先来说贵金属内部， 他也是以有扩散顺序的，从黄金扩散到白银，那么再到钛金、铂金，尤其是钛金和钛金，上涨的节奏明显比黄金慢，那么两者差不少的时间，所以从理论上来讲，靠着黄金这个轮动行情难度会小很多。 那么工业金属这边呢，扩散的顺序也是一样的，先从铜扩散到铝。除此之外呢，战略金属也值得重点关注，它的核心投资逻辑就是地缘政治的安全需求，加上中油能源不足共同带来的长期价值的重估，这可不是短期的周期性的趋势。 那么从能源格局来看呢，中国在战略军属的核心加工领域一直占主导的地位，无论是稀土污这类军工关键材料，还是工业这些新能源的核心材料，他们的经验加工环节呢，全被我们国家牢牢地攥在手里，形成了资本啊，没有办法快速复制的能源壁垒。 西方呢，显然建立一个独立的供应链短期内是根本做不到的，再加上我们国家对部分战略金属的触和管制，已经让西方呢出现了供应的缺口，还有欧美的军费一直在涨带来的钢铁需求呢，更是进一步强化了战略金属的定价格局，现在他的上涨呢， 就是市场对他长期价值的合理的认可。而且呢，工业金属之后呢，下一个传导的品种就是石油了，那么行情传导到石油也是必然的， 只是这个过程会相对漫长一些，为什么慢呢？我们回顾一下，二零二五年，石油跌了百分之十六，主要的原因就是美国页岩油的供给啊， 增加了很多，那么再加上世界经济一直比较低迷，还有新能源的发展，而现在经济复苏的速度慢，所以从供求格局来讲，二零二六年的油价不会太大的上涨。不过也有个例外，要从地缘政治的角度来讲，就有可能出现黑天鹅事件，让石油我们说价格大涨。 你比如说特朗普现在派航母编队部署在伊朗附近，要是真的打起来，哪怕伊朗没有真的去封锁赫尔姆斯海峡，只要市场有这个担心，油价就会上涨，到时候对应的 a 股受 e 股也会跟着大涨，而且这个涨幅不会小。只不过大家要注意，这种上涨是脉冲式的， 一旦军事冲突结束呢，石油价格又会回到供需主导的逻辑，股价也会立马回落。那么和石油不一样的是，化工板块的行情传导的速度会比较快，核心多亏了两个因素，第一个呢是行业的反内卷，第二个呢是出海需求的强劲增长。 现在呢，国内化工行业正在搞自律减产控价，还在淘汰落后产，那么供需格局正在加速改变，不少的化工产品的价格已经触底回升了。那么与此同时呢，我们说化工出海的需求也成了一个重要的支撑。二零二五年呢，国内的化工出口量一直在涨，出口的结构也在优化， 高端产品呢，也开始打入国际高端的供应链，再加上呢，欧洲受到能源成本高环保政策的影响呢，很多能源都退出了，这就给我们国内有成本优势的化工品呢，腾出了大量的全球市场的空间，也给行业的长期发展呢提供了有力的支撑。最后呢，我们要说一下和大家生活最相关的农产品， 这个农产品的价格转导呢，和能源是息息相关的，要是能源价格涨了，那么化肥农药运输的成本也会跟着涨，最后呢，这些成本都会转导到粮食的价格上，这个转导过程呢，是需要有点时间，但是一旦启动往往就很难逆转。 另外呢，农产品也有突发的情况，比如说极端的天气，大家呢重点可以去关注全球和国内主粮产区的极端天气就行。那么根据历史经验来看，一旦出现恶劣的天气，农产品价格就会短期暴涨甚至翻倍，但是大家也要注意，这种行情都是 即涨即跌，餐饮的时候一定要把握节奏。总之我们说，不管是黄金白银、铜，还是工业金属化工农产品，二零二六年大众商品的行情还是特别值得期待的，咱们不用因为个别突发的事件就乱了自己的阵脚，抓住核心逻辑就好了。

朋友们晚上好，俗称小飞龙的这个 atp 的 就业数据现在已经出来了，给大家去做一个简单的解读。我们先读一下这个数据啊， 一月份美国的 atp 就 业人数的数据，市场预期呢是四点八万人，实际上是二点二万人，这个明显是低于了预期的。 那这样的一个低预期会不会导致三月份美联储出现一次超预期的这个降息？从目前最新的这个市场预期的数据来看的话呢，暂时没有一个明显的提升，仍然还是百分之十的人认为可能三月份会有一次降息，这个概率还是比较低的。 然后同时的话呢，我们去结合它目前的一个经济的一个情况，最新的这个数据呢，就是啊 ism 的 这个制造业和非制造业的一个 pmi 的 数据， 那一月份的这个部分，非制造业的这个 pmi 就是 制造业啊等等的，那它目前预测值五十三点五，然后实际上是五十三点八，不仅呢是小特斯拉预期，并且还是仍然是维持在一个熔库线以上的这样一个水平。 那制造业的这个部分呢？市场本来预期一月份的这个 ism 的 制造业 pmi 数据应该是一个四十八点五，是维持在这个熔库线以下的，还是稍微有一点的去这个呃收缩衰退的这样一个趋势，但是呢实际上是一个五十二点六， 也就是说目前从美国的这个制造业的一个情况来看的话，认为经济还是比较稳定，有一点的这个欣欣向荣的意思的。那在这样的一个情况之下，尽管小非农的数据可能会有一些的低于市场预期，但是呢可能仍然不构成 让美元储蓄三月份进行超预期加息的这样一个决定性的条件。接下来可能会有一个什么样的变数呢？就是我们稍微的去等一下周五的这个非农数据和失业率的这个数据， 如果说这两个数据出现了明显的不及市场预期的这样的一个情况，是有可能刺激每年处在三月份增加他的这个降息的概率的。 那如果说到时候真的出现了这样的情况的话，对于黄金整体来说，不管是从流动性的角度，还是从这个经济不及预期啊，衰退的这个担忧啊等等角度，都会形成一个新的支撑， 但是暂时目前是没有看到的。然后同时的话呢，黄金的这个部分的观点之前也已经给大家反复强调过了，在今天的直播里面给大家去讲过啊，就是我们暂时不认为黄金他的一个这个调整 能够这么快的就去结束。今天文章里面中午的时候也给大家提示过，其实五千一百左右的这样一个位置是非常适合大家，如果说在咱们之前的这些 相对来说比较低的位置去，对吧？多关注的一些持仓的话，那现在这个五险一是阶段性的，你可以去关注仓位管理的这种机会啊，大概是这样一个情况。

黄金白银昨天在现过山车行情，昨天啊，黄金最高涨到了将近五千一百美元一小时，然后白银昨天突破了九十美元一小时 啊，黄金和到人民币差不多是一千一百六十元左右，然后白银的话啊，昨天最高点和到人民币差不多是二十四块多不到二十五， 然后啊，晚上的话，就是这个黄金白银直线向下直线掉头，主要原因就是因为啊，美国跟伊朗的台谈判啊，谈崩了，谈崩了，谈崩了之后，然后黄金白银啊直线往下掉， 为什么会直线往下掉？不应该往上涨吗？不是这样的，然后你看这个股票也在掉，然后就是原油在涨，原油大概涨了三个点到四个点，然后紧接着又直线下来了啊，又跌到了大概一个点左右，为什么会出现这种情况？ 因为在这个时候就是大家对于这个就是谈判的预期啊，如果说他们要是呃谈的好的话 跟谈的不好的话，我认为啊，就是短期来看黄金白银的价格都会跌，都会跌，但是这个只是一个短期的情绪啊。还有一个就是如果说啊，美国跟这个伊朗打起来的话啊， 黄金白银也会跌啊，原油会涨啊，大家可以可以拭目以待，但是我感觉伊朗跟这个美国两个人啊，目前以现在这个状态， 谁都不敢先动手啊，因为两个人都是有核武器的国家，而且伊朗有这个浓缩啊，浓缩油， 呃，所以美国不敢说是对委内瑞拉一样，对吧？实施这个闪电攻击战，他不敢， 他就是目前两个人属于是一个对四的状态，就是看谁啊能先妥协， 但是我认为啊，伊朗以目前这个状态来看他，呃，也会可能会妥协啊，可能会妥协。我觉得打不起来啊，我认为打不起来，我认为就浓缩有这个问题。呃，就是伊朗可能会妥协， 因为如果说动起来的话对周边的国家啊，对周边的这些国家都不好啊，中东都不好。 呃，中东的话这么多国家其实他们谈判的话他们都是想参与的，但是啊，美国跟美国不想让他们参与，因为参与进来就不太好跟这个伊朗单独去谈一些事情 啊，其实最主要的就是那个农村柚的问题，其余的我觉得都不重要。

黄金前几天暴跌了，如果这是美国的一个阴谋的话，如果黄金跌下去的话，我们也别怕，通过定投可以把它的价格拉下来稀释掉，只是时间问题， 坚持十年的定投的，那你一定会实现财务自由。说一个故事给你们听，在我身上亲身经历的。我曾经有个哥哥，比我大 两岁，他属狗，我记得我在去新加坡之前，那个时候我记得他还说了一句话，他说，哦，他说每个月也就赚五六千，他说也不用去新加坡呀， 但是当时因为我年纪轻嘛，刚踏上社会嘛，我借给他两万块钱嘛，当时的两万块钱相当于现在的大概一百九十万吧人民币。 我刚踏社会，不懂，我就问哥哥借了两万块钱给这个朋友，结果这个人拿着钱逃掉了， 我就跑到新加坡去打工去了，然后等我回来，回来大概半年十个月吧，差不多吧， 哥哥突然的嘎了，我们也不知道为什么，但是猜测他可能就是因为做股票呃，钱都亏光了。他那个时候一开始他做那个股票是小赚的，后来他碰到一个什么以前的同学，让他去做期货， 结果他用了杠杆，到后来碰到古灾，他输掉了，输掉了他就走了。所以我就永远知道，永远记得不可以用杠杆，不可以炒期货，有多少闲钱就去玩玩，没有就不要去做。 你说我哥哥他如果活到现在，后面知道妹妹赚到钱了，他会走吗？他不会吧，而且如果他当时能挺过来，如果他的认知能高一点的话，他就不会走， 他现在如果活着，不是跟着我过好日子吗？这次我听说黄金白银暴跌视频里面很多人都大哭特哭，痛哭，因为他们用了杠杆呀，爆仓了呀， 所以啊，这就是代价，人生的代价，学的教训。这个其实我一直是这么多年来内心深处不想触及的，不想提及的话题， 但是我觉得在现在这个黄金暴跌，白银暴跌的情况下，我还是把这个故事告诉你们，给你们警示的作用，也给你们留希望。

新闻都看了吗？美联储宣布不降息，怎么样？兄弟们之前对黄金的预测啊？我说黄金未来一千二一千五甚至两千的时候，还有喷子在下面喷我现在的形势呢，大家看一下 我发这条视频，还是那句话，普通人手里这个不多的时候，不建议现在跟风上车，也别搞什么收哈。拿住的朋友们呢？继续拿着，不要受周围人的影响，就跟着国际环境去变动就可以了。

黄金最近不要参与，管住手，石油也不要参与，管住手。不要看现在反弹的很满就跟风进去了，至少六号之前不要参与。刚刚央视的消息，伊朗的外长和美国特使将在二月六号在土耳其举行会谈。谈什么？ 谈可能达成的和协议？这是什么？这可以是伊朗妥协求生的机会，这也可以是美国极限施压的奖赏，这还可以是黄金下跌的借口，这更可以是石油下坠的理由。 但我最不希望的是各位财富下坠的推手。看好黄金也没必要在一个确定可以影响走势而又极其不确定的事件明朗之前下手呀，而且就这几天了，时间很短。首先各位想一下，会谈只有两种可能， 一，谈判成功不打了。二，谈判失败要打了。前者压制金价，后者利好金价。你在这之前入手不就是赌大小啊，有什么区别？ 身为普通人，怎么赌性这么大呢？如果这样，各位不如评论里拆一把过过瘾，不要拿真金白银去冒险了。你说到底伊朗会不会暂时放过伊朗？我先来， 我认为以伊朗的软弱，他一定会向美国妥协。我同样认为，以美国一贯的看人下菜碟， 他会暂时放过伊朗以上的概率呢？高达百分之七十。另外百分之三十出现在什么情况呢？也许是伊朗内部出现内奸，让美国可以轻松复制委内瑞拉式的进攻。 也许是呢，美国有可靠情报，可以轻松的斩首伊朗的首领。或者还有一种可能，以色列呢？为了拖美国下水，故意制造冲突。但以上种种 他只占百分之三十的概率，那回到黄金之前，刚刚经历过一场大规模的学习，宛如瀑布一般倾泻而下，现在高位站岗的人们就如同惊弓之鸟，就恐慌似出逃。 看看历史上的历次黄金大跌啊，后续无不经历过数十日的折磨，才能够重新选择方向。所以当下对于普通人来说啊，着急着入场是冒险的。过去支撑黄金的两大要素都面临着新的挑战。首先地缘风险， 地缘上面临着伊朗局势的缓和，以及四月份中美的会谈，如果二月六号和谐已达成了，四月份的特朗普又反华了，那么到时候这个地缘的支柱怎么办？接着再说美元信用， 五月份新的美联储主席沃时就将上台推行他的政策，如果到时候他坚持他的强势美元回归主义， 到时候黄金怎么办？当下看，黄金的未来显然被蒙上了一层宝物，难道一切都得等到答案揭晓才能知道吗？黄金到底怎么走？约周四晚八点直播，我们多聊点。

恭喜各位矿工啊，救援队终于到了，都醒醒吧，开始往外捞人了！新货黄金完全收复昨日跌幅，价格回到四千九百三十三美元，现货白银重新占上八十七美元， call max 七银怒涨百分之十三。各种金属反弹，一方面是杠杆盘被杀干净了， 空投平仓加抄底资金买入，助推技术面修复。另一方面也是底层逻辑啊，并无变化。美元美债也好，地缘政策也罢，长期趋势啊，都没有改变，也不可能改变。那抄底者是谁？ 除了你我他之外，全球最大的白银 etf 基金 i shares 昨日增持白银一千零二十三吨，为历史第三大单日增幅记录。你看看他的操作，自一月二十一号开始连续检仓至一月二十九号，累计卖出六百九十九吨，整个一月净卖出九百零六吨。 随着白银连续暴跌， isles 昨天一把买入一千零二十三吨，等于把一月份卖出的全买回来了，还加藏一百一十七吨，相当于做了个大 t。 所以 大家一定要清楚，玩贵金属啊，你的对手盘都是谁？ 全是国际巨额资本的操盘手，又专业又凶狠，多空双杀算家常便饭，就是苦了国投白银 l o f 的 持有者，场外净值下调百分之三十一点五，一把打六九折。至于为什么没提前公告，那是怕惊着你，避免恐慌和非理性挤兑。 现在好了，下折完再通知，反正已经被闷在里面了，都趴着待着了。拿场外份额的人啊，实在太惨了，场内溢价没吃着，场外还要跟着打折，场外深购套利的，场内跌停还卖不出去，等于里外里挨揍。 不过明天净值啊，应该会有所修复，看今晚和明天沪银能涨多少啊，多少能回扣血。另外消息面上啊，中国有色金属工业协会表示，扩大国家同战队储备规模， 除金链铜之外，研究将铜金矿纳入储备范围。美国也计划设立一百二十亿美元的关键矿产战略储备，简称金库计划。明天美国还要召开关键矿产部长级会议，探讨矿产供应链多样化等问题。 说白了，美国现在的目标很明确，立争摆脱对东大稀土的依赖，并在上游关键矿卡方面反向掐东大的脖子。在此目标之下，美国的行动也很直接，抢钱抢矿，包括石油抢地盘，总之拿来吧，您的。 所以还是那句话，向地缘政治要利益，国际竞争格局不可能因为一两个小国的妥协而逆转，咱们也不会眼睁睁地看着美国满世界硬抢而无动于衷。 另外一边，商业航天啊，也迎来了救援者啊。马斯克， spacex 确认与 x a i 合并，合并后股价为五百二十七美元，整体估值达到一点二五万亿美元，目标仍是今年上市。 如果上市成功， spacex 将创造美股史上最大规模的 ipo 记录。至于马斯克为什么如此着急要把旗下所有的资产打包上市，我估计跟沃时相关。 如果他真搞降薪加缩表这套政策的话，那后面企业融资包括市场流动性将会比现在难的多。所以马斯克拼了命的吹泡泡，每年发射一百万颗卫星，部署一百 g 马太空算力搞太空光伏，升级星链二代，年产一百万台机器人等等， 说实话，比他妈跟阎王爷打麻将还飘，基本没一个靠谱的，单拎出一项来再砍个零，拿到中国来做都不一定能在两年内完成，就更别提在美国做了，完全就是为梦想窒息。 pro max plus 版纯忽悠。 今天缩量成交二点五六万亿，三市总共四千八百五十六家上涨，近五百三十二家下跌，资金净流入一百六十八亿，南向资金净流入九点五亿。 盘中韩王和企鹅突然闪崩啊，是因为一些传闻，包括韩王业绩之隐不及预期，游戏行业税率向白酒看齐，从百分之六上调至百分之三十二等等。 不过盘后这些传闻啊，均被辟谣啊，大家多注意。总而言之啊，现在的行情主打一个来回揉搓反复 pua， 昨天天崩开局，今天就炸裂上涨，盘中各种传闻满天飞啊，玩不死你个小样， 如果你昨天卖出有色科技进银行避险，那今天一定会以泪洗面啊，悔恨自己太聪明，但明天呢？谁知道没准又反过来把平凡交易者再搓一遍，或者闷杀浮蝇加苍的人，稳字当头，都忍着点吧啊，稳住，别浪， fighting！

二月五日，黄金白银直线拉升，截至北京时间七点十五左右，黄金重新站上五千美元关口，白银同步走墙。现货白银小幅上涨，报八十九点零八美元，美昂斯 comex 白银涨超百分之四。 消息面上，据央视新闻报道，在多位中东领导人当日下午紧急游睡特朗普政府放弃退出谈判的威胁后，原定于六日举行的美伊和谈判计划得以恢复，谈判将在阿曼举行。

各位，就在几天前，九十五岁的乔治索罗斯，这位在金融市场厮杀了七十年的老鳄鱼，在金价冲破五千五百美元历史最高位的时刻，做出了一个违背所有人认知的动作，单日追加六十亿美元，七十二小时内狂扫一百八十亿美元黄金。 这极其反常，一般的散户在五千五百美元这个位置只会恐高止盈，或者等着回调。但索罗斯是在追涨，他在金价最昂贵的时刻不计成本的抢筹。 这说明在他眼里，五千五百美元根本不是顶，而是一个被严重低估的起跑线。 但这还不是最惊悚的，真正让华尔街顶级交易员脊背发凉的，是这笔交易中一个极其隐秘却又震耳欲聋的细节。零杠杆！朋友们注意这个细节！ 一九九二年，为了狙击英镑，索罗斯动用了零点五倍杠杆，借钱打爆了英国央行。二零零八年，为了做空磁带泡沫，他动用了一倍以上的杠杆，在废墟上狂赚二十亿美元。加杠杆是这位金融炼金术士一生的信仰，是他撕裂市场的长毛。 但在二零二六年，这笔也许是他人生最后一次的豪赌中，他竟然把杠杆扔了。他全部使用自由资金，甚至把百分之四十的仓位直接换成了冷冰冰的实物金条。 这意味着什么？当一个习惯了用一百块钱做一万块生意的赌徒，突然拒绝向赌场借钱，甚至要求把筹码全部兑换成现金带走时，答案只有一个，他不再信任赌场了。 他在防备的不是价格波动，而是交易对手风险。他在防备交易所拔网线，在防备银行违约，在防备那个名为流动性枯竭的黑天鹅。 索罗斯这是在用一百八十亿美元投票。纸面上的黄金合约随时可能变成废纸，只有握在手里的金属才是诺亚方舟。更露骨的是，他把这些实物金条运到了哪里？ 不是纽约，不是伦敦，而是瑞士和新加坡。这两个地方有什么共同点？他们是全球著名的离岸避风港，不受美国法律的常闭管辖。索罗斯这是在进行物理层面的资产隔离，他不仅在看空美元汇率，更是在从物理上切断与美元霸权的联系。 与此同时，他的另一只手正在狠狠的砸盘。数据显示，他做空美元指数期货的持仓规模已突破八十亿美元，直接创下了二零零八年金融危机以来的新高。二零零八年是什么日子？ 那是雷曼兄弟倒闭，全球金融系统心脏骤停的日子。索罗斯把做空仓位加到这个级别，说明他嗅到的腐尸味已经浓烈到了掩盖不住的程度。 这不仅仅是看空，这是一场精确的狙击。一份在华尔街核心圈流传的索罗斯内部邮件泄露了天机，他压住的不是美元瞬间崩盘，而是一场计算精确到小数点的百分之十八温和贬值。 注意这两个关键词，百分之十八和温和。现在的美元指数在九十四左右，贬值百分之十八意味着跌穿七十八， 这看起来是温和的阴跌，但这百分之十八的购买力如果被蒸发，意味着全球数万亿美元的财富将被强行洗劫。 这是一场有预谋的，通过通胀和贬值来赖掉债务的受控爆破。索罗斯算的太准了，他的风险模型显示，即便美元只贬值百分之十，他也能赚四十二亿美元。如果达到百分之十八，收益将飙升至一百二十六亿美元。 而最坏的情况也就是亏损十二亿美元，仅占总仓位百分之五。这是一笔一比七的超级非对称交易。但他之所以敢下注，不仅仅是因为他看到了美元的虚弱，更是因为他看到了那个正在给美元棺材板钉上钉子的死神。 这个死神不是别人，正是美国曾经最亲密的盟友。就在索罗斯加仓的前一天，中东传来的一个消息，让白宫的空气彻底凝固了。 把美元推向深渊的那个死神，正是曾经一手将美元送上王座的铁杆盟友，沙特阿拉伯硬杆。 就在索罗斯疯狂扫货的前一天，一月二十八日，沙特央行较为低调却又无比冷酷的宣布了一个决定，计划将国家的黄金储备占比从目前的约百分之八暴利提升至百分之三十。别被这个枯燥的百分比骗了， 你知道这意味着什么吗？这意味着，在未来十二个月内，沙特必须在市场上疯狂买入至少一千两百吨黄金。而全世界一年的矿产金总量满打满算也就三千五百吨， 沙特一家就要生吞掉全球三分之一的黄金产量。这是一次赤裸裸的资源掠夺，是针对食物黄金的逼空。但更让华尔街窒息的是，沙特买黄金的钱从哪来？答案就在他们的麦单里。 数据显示，仅在一月份这一个月，沙特就抛售了惊人的一千亿美元美国国债。这是一场精心策划的资产置换，卖出正在贬值的美元废纸，买入无可替代的实物硬通货。 这也是对一九七四年建立的石油美元体系最无情的背刺。当那个曾经承诺只用美元结算石油的盟友，现在不仅开始接受人民币结算，甚至开始抛售美债去换黄金时，美元霸权的物理根基实际上已经断了。 为什么沙特要在二零二六年这么决绝？因为作为最大的债主，他们比谁都先看清了美国账本里的那具尸体。让我们像法医一样解剖一下二零二六年美国的财政状况， 你会发现，这就是一个靠呼吸机维持的植物人帝国。截至二零二五年末，美国国债规模已突破三十八点二万亿美元，相当于 gdp 的 百分之一百三十七。 而在二战结束那个最烧钱的年份，这个比例也不过才百分之一百一十八。现在的和平年代，竟然比世界大战时还要透支未来 更恐怖的是那个正在失控的失血速度。二零二五财年，美国财政首次突破三点五万亿美元，同比激增百分之四十二。这意味着什么？ 这意味着美国政府不仅是月光族，他甚至是一个疯狂的小时光族。计算器按一下你会手抖，每小时美国政府都要借债四亿美元才能维持运转。每一小时四亿， 你的一顿饭功夫，他就又欠了全世界四个亿。这就解释了为什么二零二六年会成为审判日，因为今年有二点二万亿美元的存量国债到期，必须借新还旧。 这是悬在美联储头顶的达摩克里斯之剑。以前这笔钱，有买家日本会买，中国会买，沙特会买。 但现在呢？日本在二零二五年减持了八百九十亿美元，沙特单月狂抛一千亿美元，全球最大的几个金主不仅不买，还在拼命往外跑。这二点二万亿的再融资缺口谁来填？ 当所有的外国买家都离场，当年华尔街自己都买不动的时候，买家只剩下最后一个美联储的印钞机。这就是索罗斯那个百分之十八贬值剧本的底层逻辑。 美联储别无选择，只能亲自下场印出天亮的绿纸来接盘这二点二万亿的烂账。这必然导致美元泛滥购买利息是， 这根本不是什么阴谋，这是最基础的公需数学题。没人买债，只能印钞，货币贬值。 所以，当你看到沙特在抢黄金、央行在铜黄金，索罗斯在做空美元时，他们其实都在做同一件事， 抢在那个注定会开动的印钞机洪流到来之前，把手里的纸换成哪怕洪水滔天也淹不死的舟。当宏观层面的数学题已经算到了这一步，这种规模的货币重构，就不仅仅是简单的涨跌，而是一种结构性的生存挑战。 既然大家都在寻找那艘能避开洪水穿越周期的舟，那么如何根据自身的资产坐标去筛选、去定位，就成了投资者我们眼下最实际的功课。 但这场大逃杀最残酷的地方在于，它不仅仅是资产的轮动，更是一场认知的决裂。黄金正在发生一种你我想象不到的质变。 在这个赌场里，最悲哀的事情不是输钱，而是你拿着旧地图，却试图在一个全新的世界里找宝藏。而在这种绑架发生时，政策的能见度会降到零。没人知道特朗普的官税大棒会打向谁， 没人知道新美联储主席会不会为了利微而牺牲股市。这种政策迷雾就是主力资金砸盘的最佳掩护，他们会利用散户对未知的恐惧，把恐慌指数推高到三十甚至四十。 当你在新闻里看到美联储失控、政策混乱的标题时，请记住，这正是坏孩子在逼迫老师发糖果，而一旦老师妥协，反转就会在瞬间发生。 而除开政策层面的博弈，还有一个更底层的物理原因迫使市场必须跌。现在的标普五百实在是吃的太撑了。我们在前面提到过，每股的盈利在增长，这很好，但问题是股价涨的比盈利还快。 经过连续三年的上涨，市场的估值已经失去了继续向上的弹性，市场逻辑已经到了一个微妙的转折点。 市场估值和情绪的紧绷，导致任何风吹草动都可能演变成一场剧烈的震荡。在这种政策迷雾和高杠杆并存的特殊时期，我们最需要的不是预测涨跌，而是看清这背后的博弈剧本， 提前给自己找好应对的抓手。 tommy 指出，现在的市场对坏消息的缓冲电已经磨没了。在估值合理的时候，一个利空消息可能只会让股市跌百分之一，但在估值高起的今天，同样的利空能让股市跌百分之五。 这就是为什么我们需要那百分之二十的下跌。这不仅仅是恐慌，这是估值消肿的必要过程。 主力资金需要通过这次深蹲完成两个战略目标，第一，让估值回归均值，把那些被炒上天的伪 ai 概念股打回原形，让市盈率回到一个有吸引力的区间。 第二，制造价格挖地。现在的场外资金之所以不进厂，就是因为觉得太贵了，只有把价格砸出一个深坑，这些极其精明的资金才会像饿狼一样扑进来。请大家务必理解这个反直觉的逻辑。下跌是上涨的燃料， 没有这次百分之二十的释放，市场就没有能量去冲击那个看似遥不可及的七千七百点。所以，当我们把视线拉长，穿过那即将到来的百分之二十暴风雨， tommy 让我们看到了什么？他看到的是一个微型反转的奇迹。 他预测，一旦美联储完成了权力的交接，一旦压力测试结束，市场将以一种报复性的姿态反攻。 那个时候，驱动市场的不再是犹豫和怀疑，而是错失恐惧症。那些在暴跌中割肉离场的人，将眼睁睁看着指数绝尘而去，直奔七千七百点，甚至八千点。 这将是 ai 技术从炒作期进入落地期的辉煌时刻。正如一九九八年之后，互联网真正开始改变世界一样， 二零二六年下半年，我们将看到 ai 真正开始在财报上兑现利润，但这里藏着一个极易被忽视，却足以让投资者踏空的认知盲区。你以为那个带领大盘冲上七千七百点的还是你熟悉的七巨头吗？ 如果你还抱着抄底就买英伟达的旧地图，你很可能会在新大陆迷路。 tommy 敏捷地捕捉到了一个标志性的裂变时刻。 就在不久前的财报季，市场发生了一件史无前例的事。作为 ai 领头羊的微软在发布财报后股价重挫，而同一天， metta 却凭借业绩大涨。在过去三年里，七巨头几乎是连体鹰，同涨同跌，共同定义了美股的牛市。 但这一次，他们走出了完全相反的极端行情。这绝非偶然。这宣告了一个时代的 e t f 式投资逻辑已经失效了。 市场正在拿起显微镜，极其挑剔地审视每一家公司的含金量。 mate 涨，是因为它证明了能用 ai 让广告变现效率在提升。微软跌，是因为市场开始质疑，它在 ai 上的巨额资本开支到底能不能混回真金白银的利润。 这意味着，资金不再为 ai 概念买单，资金只为 ai 业绩买单。那个曾经铁板一块的七巨头同盟已经彻底解体， 而在新主角到来之前，我们必须先避开一个正在发生的屠杀现场。以 i j v 为代表的软件板块，近期在指数新高的背景下，竟然走出了技术性雄市，暴跌了百分之二十五。为什么？ 按照常理， ai 爆发，软件不应该更强吗？汤米给出了一个让所有萨斯公司 ceo 背脊发凉的底层逻辑， ai 不是 软件的通缩因子。 过去十年， adobe、 salesforce 这些公司躺着赚钱，靠的是按人头收费。但现在，如果 ai 能自动写代码，能自动处理企业流程，企业还需要雇那么多初级程序员吗？还需要买那么多软件账号吗？ 当 ai 不 仅仅是工具，而开始替代操作工具的人时，依附于人头数的 sas 央业模式就崩塌了。这就是市场正在进行的隐形清洗。对于处于顶层的英伟达和 metata， ai 是 杠杆。但对于处于中间层的传统软件公司， ai 是 来抢饭碗的竞争对手。 如果你看不懂这个逻辑，在暴跌后去抄底所谓的低估值软件股，那你必然会输得很惨。那接下来呢？ 既然旧王已死，谁是新王？汤米和沃顿商学院的传奇教授杰里米希格尔把目光投向的那片被冷落了整整三年的荒原。标普四九三。所谓标普四九三，就是标普五百指数里剔除掉七巨头之后，那剩下的四百九十三家普通公司。 在过去两年，他们就像是全班倒数的差生，无人问津，估值被压在地板上。但现在，风向变了。 希格尔教授给出了一个极其硬核的量化预测，二零二六年，标普四九三的整体盈利增速将史无前例地跑赢期巨头。 他甚至断言，如果标普五百全年只涨百分之五到百分之十，那么由这四百九十三家公司构成的等权重指数可能会大涨百分之十五，甚至更多。这背后的逻辑是 ai 红利的下渗。 第一阶段， ai 红利被造 ai 的 人吃掉了。第二阶段， ai 红利将被用 ai 的 人吃掉。那些传统的工业巨头、医疗公司、金融银行，正在利用 ai 大 幅削减成本，提升效率，它们的利率在修复，而它们的估值却还停留在旧时代。 这就好比七季头是市中心的豪宅，价格已经炒到了天花板，租售比极低。而标普四九三是郊区的平房，价格便宜且正在通地铁。聪明的资金正在进行一场资产大搬家，从拥挤的豪宅区流向性价比极高的平房区。 这就是汤米所说的市场广度在扩大。当只有将军冲锋时，那是假牛市。当士兵们也开始冲锋时，那才是真牛市。而在这其中，汤米最看好甚至已经在真金白银买入的是小盘股。 请盯紧罗素两千指数或小盘股 etf。 在 过去几年，小盘股是加息周期的最大受害者，因为小公司对利率最敏感，借钱成本一高，他们就先死。但现在的剧本反过来了。 汤米指出，小盘股目前正处于一种双击的前夜。第一，估值极低。相比于大盘股，小盘股的估值处于几十年来的历史低位，简直是白菜价。 第二，利率敏感度的反转。随着美联储加息周期的结束，利率的潜在致命风险已经移开。这就像一根被死死按在水底的弹簧，当压制它的力量消失， 一旦二零二六年的暴跌砸出了黄金坑，小盘股将是弹性最大、反攻最猛的板块。 tommy 的 公司 fundstratt 已经开始向机构客户推荐买入 iwm， 因为在这一轮复苏中，它可能就是那个能带你实现阶层跨越的超级黑马。 但还有个关键点值得注意，我们虽然知道了剧本，这可并不代表你能演好这场戏。因为当那百分之二十的史诗级回调真的降临时，你所面对的不会是冷静的 k 线图， 而是铺天盖地的崩盘论。飙升到三十以上的 v i x 恐慌指数，以及账户里触目惊心的亏损数字， 在那一刻，人类的本能会尖叫着让你快跑，但请务必将 tony 的 这个判断刻在脑海里。这不是雄狮的开始，这是牛狮的深蹲。主力资金制造这场混乱，唯一的目的就是逼迫你在黎明前交出带血的筹码。 如果你在深蹲的最低点跳车，你就成了那个被清洗出的枯枝败叶，成了七千七百点盛宴的旁观者。 所以，在这场剧本杀中活下来的第一法则是情绪的逆行。我们要做的不是预测每一天的涨跌，而是构建一个能在暴风雨中屹立不倒的哑铃式组合。先看哑铃的左端。在科技谷的喧嚣之外， tommy 提醒我们关注一片被冷落了整整十年的荒原能源与基础材料。在过去很长一段时间里，由于 esg 的 政治正确，资金对石油、天然气、铜铝这些板块避之不及。这导致了一个极端的现象， 这些掌控着物理世界运行命脉的公司，估值被压到了地板上，但这恰恰构成了最坚实的安全垫。 tommy 指出，三个宏观趋势正在引爆这个板块的价值重估。第一，去全球化的供应链重构。 当各国都在强调安全而非效率时，掌握原材料就是掌握咽喉。第二， ai 的 能源黑洞，数据中心不止吃芯片，更吃电。能源不再是夕阳产业，它是算力的口粮。第三，地缘冲突的常态化。 在动荡年代，实物资产永远优于纸面承诺。当市场因政策冲击而剧烈震荡时，这些拥有强劲现金流、低估值、高分红的硬资产，就是你账户里的压仓石。 他们或许不会像英伟达那样一天涨百分之十，但他们能保证你在风暴中不会被吹翻，并享受到通胀带来的隐形红利。哑铃的右端则是我们进攻的矛头。这里有两个核心标的，机器人与小盘股。 首先是机器人，汤米做出了一个极具前瞻性的判断，机器人技术将接棒 ai， 成为驱动市场的下一轮超级引擎。嗯，看看马斯克的动作，停产 model s x， 孤注一掷于 optimus 人形机器人。 这不仅是产品线的调整，这是对人类未来需求的豪赌。那为什么必须是机器人呢？因为人口结构是不可逆的， 发达国家面临劳动力的断崖式下跌，谁来制造汽车？谁来照顾老人？不要担心机器人会抢走工作导致萧条。汤米引用了一九三五年速冻技术发明的历史， 效率的提升从未导致贫穷，反而释放了巨大的可支配收入，创造了繁荣。二零二六年的机器人浪潮就是我们这代人最大的生产力跃迁机会。其次是小盘股， 他们是对利率最敏感的弹簧。当暴跌发生，美联储被迫安抚市场时，被压抑了三年的罗素两千指数将展现出惊人的爆发力。对于想要在暴跌后实现阶层跨越的投资者来说，这里是性价比最高的战场。 除此之外，在这个投资组合中，还有一个特殊的变量加密货币。 tony 对 这个板块的看法展现出了极罕见的分化思维。对于比特币，他看到了隐忧， 量子计算对早期未升级前报的安全性构成了尾部风险，但对于以太坊，它却表现出了极度的乐观。这个逻辑在于蓄势的变迁。以太坊不再仅仅是数字白银，它正在演变为华尔街的全球结算层，看看贝莱德和瑞银在做什么。 他们不仅仅是发 etf， 他 们是在把股票、证券、稳定币搬到以太坊的链上来。当全球金融巨头决定在某个基础设施上盖房子时，这个基础设施的价值就不再取决于散户的情绪，而取决于其实用价值。 当然，这也是汤米最具争议的观点，但作为投资者，我们需要听懂其中的弦外之音，加密市场将告别其涨其跌的草莽时代，进入应用为王的价值筛选期。最后，让我们重新审视这张二零二六年的航海图。 前方有百分之二十的政策冲击与驱杠杆，中间有萨斯软件和伪 ai 公司的沉船残骸。但在风暴的彼岸，是七千七百点的黄金海岸。如何度过这段至暗时刻？盯着 v i x 指数？ 当它飙升到三十四时，当周围人都在绝望迈出时，那就是你的发令枪，握紧你的哑铃。左手能源防守，右手机器人进攻，中间配置标普、四九三和小盘股。享受广度复苏，保持清醒， 别被牛市终结的噪音干扰。这是剧本，是为了清洗掉那些不坚定的筹码，为了给真正的信徒腾出座位。二零二六年的美股不再是那种傻瓜式上涨的温室，它将是一场惊心动魄的过山车。暴跌是门票，七千七百点是奖赏。 只有那些看懂了剧本，拿住了筹码，并且敢于在黑夜中睁眼的人，才有资格在终点举杯。市场正从政策迷雾和高杠杆诱发的深蹲中逐步完成动力换道，这背后不仅是简单的数字波动， 而是一场结构性搬家。在这场从高估值向真实业绩、从单一动力向市场广度回归的深度演变中，我们最重要的是在变幻莫测的周期转折点上，找到真正改变阶层的入场信号。

小姨啊，留给你的时间不多了，兄弟们，还记得上次周末黄金大戏的时候，我给大家怎么说，我说黄金一定会再起来，其中有一个原因就是老美一定会干小。 当然其实这几天看到的表象好像说老美在跟小一做谈判，在接触，好像是希望用对话的方式解决问题。我们大家也许都被这种表象麻痹，尤其是小一， 你觉得好像还有筹码跟他谈，好像还有机会不被挨打。但是我想说，小一啊， 你一定要抓住现在的这个时间，最好是先发制人，否则你根本后面没有出手的机会，更没有谈判的筹码。为什么我说老美一定会干小业啊？ 未来老美最大的一个方向矛头是最终我们，但是在这个路上一定要做的就是要拎掉这个能源的最大的源头，像伊朗这种，所以他要唯独我们，必须要拎掉我们的能源的源头这些， 所以他一定要阴掉。小姨当前看到的好像是在谈判，好像是在对话，其实真实的原因是老美在拖延时间，因为他还没有准备充分，毕竟小姨还是有那么几把刷子， 所以老美在没有充分的快速胜算的情况下，他不会轻易动手，所以他现在是在玩的是拖延。我表面是要跟你谈判，要跟你对话，实际上是在做 他最后的准备工作，这不，他还有一些兵类还没有集结完毕，如果等到他集结完毕，他筹画好了，一举可以拿下你的手， 他一定会立即出手。所以我想说，小姨留给你的时间不多了，要干赶快干，虽然你单枪匹马是干不过他，但是也许你打中他几下啊，或许还有机会，真正的对话还有那么几个筹码可以谈谈， 黄金一定会站起来，不信我们走着瞧。不知道大家怎么看？欢迎视频下方共同聊聊。