芝加哥商品交易提高保证金是什么意思

昨天芝加哥交易所上调了黄金白银保证金比例，雪上加霜啊，很多人竟然觉得没事啊，金银长期肯定还会涨的，但是关键这波下跌你扛得住吗？ 期货市场有多残暴？空投一旦得势，走向了下跌趋势，会连续快速的猛砸，连续拉爆平仓线，并且呢，期货市场之前的多头也会加入做空力量 啊，你说我的股市，我的股票没事，我没杠杆，不会爆仓，但是关键白银连续下跌，大跌之后他的底部震荡，但是呢， cpu， 光模块， pcb 啊，这种科技 进入了上涨周期，开始大涨，这个时候你割不割肉？你割不割肉，节奏真的很重要，敬畏这个市场，关注我，分享最新股市逻辑！

c m e， 突然上调保证金，黄金暴跌是陷阱还是机会？市场恐慌时，真相往往藏在细节里。我告诉你，这根本不是利空，而是逼空行情的起爆点！就在刚刚，芝加哥商品交易所突然宣布上调黄金白银期货保证金比例， 非高风险账户黄金保证金从百分之六提到百分之八，白银从百分之十一提到百分之十五。这个消息一出，市场瞬间炸锅，很多人第一反应就是完了，这是要进一步打压贵金属，金价还得跌。但如果你真这么想，就完全中了市场的圈套。因为就在保证金上调的背后，隐藏着一个被大多数人忽略的关键信号。 这场调整，恰恰发生在金银价格出现史世纪暴跌之后，现货黄金创下四十多年来最大单日跌幅，白银更是刷新历史单日跌幅记录。这种时机选择绝非偶然，而是市场机制在关键时刻的自我调节， 让我们把时间线拉回到消息公布前的市场状况。当时市场正因为握实或提名为新任美联储主席后人的消息而陷入恐慌，贵金属遭遇大规模抛售。 有意思的是，就在市场情绪最极端的时刻， cme 出手了。根据交易所规则，保证金调整与市场波动率直接挂钩，价格波动越剧烈，保证金要求越高。这意味着此次调整实际上是市场波动的结果，而 非原因。更重要的是，当前期货市场的空投持仓密度已经达到异常水平， cftc 持仓报告显示，投机性竟多头占比降至百分之十五以下。在这种背景下，保证金上调最直接的影响就是增加空投持仓的成本压力。 从市场博弈的角度看，这是一个经典的多空转换信号。当保证金要求提高时，杠杆空投面临两种选择，要么追加资金维持头寸，要么被迫平仓离场。在波动率高位环境下，大多数投机性空投会选择后者。这就形成了一种奇妙的连锁反应，空投平仓需要买入合约，而集中买入行为又会推高价格，进而触发更多空投之损。 这种机制在期货市场上被称为逼空行情，历史上曾多次上演类似戏码。比如二零二零年三月的原油期货市场，就是通过保证金调整完成了多空力量的逆转。更重要的是，基本面的支撑依然牢固。虽然期货市场出现恐慌性抛售，但实物黄金的供需格局并未改变， 全球央行连续十八个月的净购金趋势仍在延续。最新数据显示，中国央行单月增持十二吨。地缘政治风险方面，红海冲突持续发酵，美国债务上线危机即将在三月迎来关键节点，这些都在强化黄金的避险属性， 同时，供应端却面临约束，南非金矿产量因电力危机出现下滑。这种期货市场与实物基本面的背离，往往意味着价格修复的必要。但是问题来了，为什么大多数人明明知道这些逻辑，却总是在关键时刻做出错误决策？答案藏在行为心理学的层面。当市场出现剧烈波动时，普通参与者最容易陷入四种典型的心态陷阱， 一是恐惧心理，不敢在低点布局。二是贪婪心态，总想买在最低点。三是犹豫不决，等待所谓更明确的信号。四是后悔情绪，容易在反弹时盲目追高。 四种心态交织在一起，就会形成一种恶性循环，错过最佳时机，反而在风险最高时入场。这正是专业机构与普通人的本质区别。专业选手往往具备完善的心态管理体系和决策流程，比如设定严格的仓位管理规则，采用信号驱动的交易策略，建立机械化的止损止盈纪律。 这些方法看似简单，但在实战中却能有效克服人性弱点。就拿当前这个市场环境来说，专业投资者会关注几个关键指标，空投持仓占比是否超过百分之四十、保证金调整是否与价格暴跌同步出现，波动率指数是否达到极端值。当这些信号同时触发时，他们看到的是机会而非风险。 为了帮助大家打破这种心态困局，我为大家准备了一套完整的课程。这套课程最大的特色就是直击心态管理的难题。课程会通过真实的市场案例，教你如何识别并克服四种典型的心态误区。 比如通过波动率分析，将恐惧情绪量化为可操作的逆向指标，或者使用决策清单法来减少主观判断的干扰。更重要的是，课程会带着大家进行压力情境模拟，用历史上的极端行情数据做回溯测试，帮助你在真实波动中保持冷静。 目前，课程的学习通道已经在视频左下角开启，希望通过系统化的学习，大家能够建立起自己的决策体系，真正把握市场波动中的机会。最后提醒大家，市场永远在奖励理性思考的人。如果提醒大家，市场永远在奖励理性思考的真相。

这两天啊，黄金闪崩，但这事的核心逻辑也许就一个，那就是芝加哥商品交易所 cme 改了黄金期货的保证金规则。 这个调整直接戳中了高杠杆玩家的命门，而且不只是一次调整。可别觉得这就是个小规则的调整，对靠以小博大炒期货的人来说，这就是灭顶之灾。先跟大家用白话解释下，杠杆 保证金就是炒期货的押金。一月中旬， cme 把黄金期货保证金的计算方式改了，从之前的固定金额改成了按合约价值的比例动态浮动，非高风险账户的初试参考比例是百分之五， 百分之五相当于交五块炒一百块黄金二十倍。杠杆调到百分之六以后，杠杆降至约十六点七倍，能撬动的资金直接少了近五分之一啊！ 更关键的是，新规则之下，金价越贵，交的保证金就越多，相当于金价涨的越疯，股的钱就越多。高杠杆散户和小机构根本扛不住股仓的压力，这被后续的踩踏埋下了隐患。更狠的是，一月三十一日， cme 在 黄金暴跌后再度提保， 非高风险账户从百分之六提至了百分之八，高风险账户从百分之六点六升至了百分之八点八，下周一生效，这对亏损的投资者来说更是雪上加霜。 闪崩的过程啊，其实就是个死亡螺旋。金价从一月二十九日的历史高点开始跌，一开始小户下跌，就有账户没钱补保证金了，被平台强制平仓买单一卖，金价继续跌，更多人的止损单被触发自动挂单跑手。 而且这次大跌赶上了黄金亚洲交易时段，这个时候的市场流动性啊，本就偏低，仅为美国时段的五分之一，少量卖单就会引发大幅度波动，再加上程序化交易推波助澜，下跌的趋势近一步加速。 目前啊，很多机构采用电脑自动交易，而且交易模型高度相似，下跌时会形成拥挤交易。摩根大通、高盛等巨头单日合计减持两万手白银和元，占当日总减持量的百分之六十二点五， 叠加散户止损单，触发下跌的势头难以遏制。一月二十九日至三十一日凌晨三十小时内，进价大跌超六百七十美元，盘中最低触及四千六百八十二美元， 最大跌幅一度扩大至百分之十二，收盘跌百分之九点二五，报四千八百八十美元每盎司。国内市场同步巨震，很多人啊，现在都慌了，问，黄金牛市是不是结束了？可以说并没有， 因为黄金市场本来就分成两个互不相干的圈子，这次闪崩的只是其中一个圈子的问题，另一个圈子的支撑并没有发生根本性变化。先来说说没发生根本性变化的圈子，是央行主导的实物黄金市场，这是黄金价格的定海权证。 央行勾金可不是为了赚差价，而是为了去美颜化稳外灰，而且全款购买实物金条，不受期货保证金的影响。 二零二零年一月，全球央行购金量达到一千两百吨，中国央行已经连续十四个月增持，二零二零年一月再添了十五吨，全年计划购金五百吨。 二零二五年年终的时候，世界黄金协会数据显示，百分之九十五的央行计划在未来十二个月继续购金，核心支撑没变。 第二个就是闪崩的圈子了，也就是咱们散户和机构玩的期货市场，这是黄金价格的短期波动主导段， 因为大家在这里玩的是赌涨跌，靠杠杆赚差价。这次闪崩就是这个圈子里的高杠杆玩家互相踩踏，再加上程序化交易放大风险，跟央行的实物黄金市场可没有关系。 央行购金去美元化、国际局势紧张，这些支撑金价上涨的核心因素并没有减少。给大家四个实实在在的投资提醒，记好，也许可以帮助规避部分投资风险，尤其是咱们散户。 第一啊，别在金价新高时跟风追高，全民狂欢喊着赚大钱的时候，也许风险最高，这时候可能大机构都在悄悄减持，进行抗空布局，别做接盘侠。第二，普通人千万别碰黄金期货和杠杆 期货是大机构用来对冲风险的工具，咱们散户没有足够的资金，也没有专业的风险控制能力，保证金一上调，再加上程序化交易的踩踏，很容易面临强制平仓的风险，最终亏损离场。 第三，可以关注头部机构的持仓变化，以此作为参考，避免盲目跟风散户操作。多看看 s、 p、 d、 r 这类头部黄金 etf 的 持仓变化， 多关注监管发布的机构持仓数据。只要机构开始连续减持，进行抗控布局，那就要警惕一些了，别跟风夹仓。第四，买之前先设好止损，别硬扛，提前明确自身的可承受的最大亏损， 跌到那个点位的时候果断卖出，别抱着侥幸心理等反弹。最后， cme 在 一月两次提保的风控动作，其实是把期货市场里的高杠杆投机泡沫给清理掉了， 反而会让金价在未来涨得更稳更久。决定黄金长期走势的，从来不是期货市场的短期踩踏，而是央行的购金力度、去美元化的进程和国际局势的稳定性， 短期别急于介入，待金价彻底稳住后再考虑。长期来看呢，只要核心支撑还在，黄金长期上涨的逻辑就不会被打破。 瑞银在最新发布的二零二六年黄金价格展望里也提到了在不同情景下的价格区间，因此啊，每次短期大跌，更多的是短期市场的情绪释放， 而并非长期的风险。再提醒一下啊，瑞银也提及了，若每连处转向英派或地缘风险减缓，进价可能会调，需保持理性，切勿盲目跟风。 本视频啊，仅为财经知识科普，不构成任何投资建议。黄金投资存在较高风险波动距离，投资者去结合自身的风险承受能力，理性决策。投资有风险，入市需谨慎。

芝加哥商品交易所突然调整黄金白银保证金规则，引发市场的震动。以前是固定金额，现在改为按合约价值比例收取。黄金保证金 涨到约百分之五，白银更是高达百分之九，这意味着什么呢？以前保证金是固定的，比如不管金价涨到多高，都交一样的钱。现在保证金随金价波动， 金价越高交的越多，简单说就是交易成本变贵了。假如今天买了一手黄金，明天金价涨了，保证金还得跟着涨。 对市场影响呢？有三点，第一，短线投机降温，因为杠杆成本变高，频繁买卖不划算了。第二，散户门槛提高，资金要求增加，可能劝退部分小投资者。第三，价格波动或趋平稳， 因为高保证金会抑制过度投机。但另一方面，这反映了交易所对贵金属市场波动加大的日期。实际上，实际上在提醒我们，市场风险正在上升。 如果你是长线投资者，这次调整影响不大，但如果你是短线交易者，可能需要重新计算成本了。保证金向上调往往是市场防风险的信号，建议大家近期控制仓位，谨谨慎操作。关注我，一分钟带你读懂财经大事！

就在 cme 芝加哥商品交易所上周五调整完保证金之后啊，昨天晚上他们又调整了保证金，只是这次调整的方式不再是上调固定额度，而是将保证金的计算方式变成了按比例的计算， 黄金的维持保证金是百分之五，而白银的维持保证金是百分之九啊，如果按照这个比例，按照现在白银的价格，也就是八十四美元左右的话，每手白银保证金大概增加了五千美元左右， 增加的幅度还是比较大的啊，也就是又一次上调了白银的保证金，那么这一次从去年的十二月份到现在啊，一共已经是第五次上调了啊，已经达到了上次 五道金牌的这个数量啊，但是大家可以看到白银的价格还是保持在一个高的位置在震荡， 那么我估计呢，交易所啊，就是芝加哥商品交易所呢，主要是为了规避风险啊，不要一次又一次的调了，直接一点啊，一次性把这个百分比给我调上去，如果后续贵金属价格持续上涨，那么他的保证金也会随之上涨啊啊，省了他麻烦了，对吧，频繁一次又一次的去调。 另外呢，我们可以看到白银的市场引含的租接利率啊，现在还是保持在一个比较高的位置，当然了，从那个年底的飙升的这个数值，大家可以看到它已经下来一点了啊， 那么但是还是处于比较高的水平，大概在百分之三到百分之四之间啊，这个数字相对来说，还是说明整个市场的时候那种需求这么夸张了 啊，但是大多数情况下，大家可以看到这条线应该是平的啊，应该是在零左右啊，这个应该是跟无风险利率是差不多的一个数值啊。啊，再说一下啊，这个数值是怎么计算的呢啊？这个数值就是把白银的租借的利率减掉啊， 无风险收益啊之后得到的数值。所以在这样的一种需求的情况下的话，如果预期白银要短期大幅下跌的话，那估计是缺乏动能的。

无论你是否持有黄金还是白银，今天的视频你都必须认真看完。如果你还在为黄金白银的历史心高热血沸腾，还在 k 线里追逐所谓的趋势加速和避险狂潮， 醒一醒，你可能已经踩进了别人买好的情绪陷阱。因为就在市场最疯狂，行情最颠狂，所有人都在高呼这次不一样的时候，那个真正掌握规则的人已经不动声色的出手了。而且这一次不是调整，不是警告，是直接改写游戏规则。大家好，我是银。在华尔街芝加哥商品交易所刚刚放出重磅消息， 从一月十三日收盘起，黄金、白银、铂金、钯金所有贵金属期货的保证金计算方式彻底改变， 从过去的固定金额变为按合约名义价值的比例动态计算。听起来很技术，别被这个词骗了，这根本不是普通的参数调整，而是一次制度级的风控重构，是庄家默默把赌桌的边缘加高了一大截，然后对全场说，从现在开始，想用杠杆在高位继续狂欢，你得付更多的筹码，冒更大的险，玩更心惊胆战的游戏。 如果你还以为这只是期货玩家的事，那这局游戏你可能连底牌都还没看清。接下来这几分钟，我要带你穿透行情噪音，直击这场规则变局的真实动机，隐藏信号与下一秒可能降临的风暴。 你先别急着问我这是利多还是利空，我们先回答一个更关键的问题，交易所到底最在乎什么？很多人以为交易所会在意行情涨不涨，资金来不来，市场热不热闹？不对，交易所最在乎的是系统别崩盘，是保证金体系别被极端波动击穿。 交易所不是多头，也不是空头，他是赌场的庄家，长家不怕你赢，也不怕你输，他怕的是你用极端杠杆把整个桌子掀翻，让他收不上钱， 让计算链条断裂，让整个市场的信用瞬间崩塌。所以，当交易所开始频繁出手，甚至直接改写游戏规则时，你真正应该警惕的是，这往往意味着风险已经大到连庄家都觉得不够安全了。 你可以把它看做一个极其现实的信号。这轮行情正从讲故事的阶段，切换到算风险的阶段。讲故事时，逻辑和梦想最重要。算风险时，现金流和仓位结构才决定生死， 谁扛不住波动，谁就会先被淘汰。让我用最直白的方式告诉你，什么叫固定保证金改浮动保证金。以前你做黄金白银期货，保证金更像一张相对稳定的入场券，它会调整，但更多是阶段性的，不会每天跟着价格的民意风险同步跳动。 这样做的好处是，你资金占用比较可控，可以用一套相对稳定的资金结构去滚仓，去加杠杆，去扛波动。但坏处也很明显，一旦价格涨得太猛，波动变得极端，合约的名义风险其实在极具膨胀， 但保证金这张安全垫却未必按同样速度加厚。结果就是，你以为自己只是赚的多了，其实你承担的是一个越来越容易被击穿的风险结构。而现在改成按名义价值的比例收取，等于把风险直接定死在你的账户上。黄金大概按百分之五，白银约百分之九， 这意味着价格越高，你要压的保证金越多，波动越大，你被追缴的概率越高。想用同样的资金撬动更大的仓位，会越来越难。 说的再直白一点，以前是浪越来越大，你还能站在冲浪板上，最多被晃得难受。现在是浪越大，交易所要求你绑在身上的铅块越重，你一旦踩空，就不是摔一跤，而是直接被拖下水。而且你要注意，这已经不是智商锁第一次出手， 过去一个月，他动作非常密集，十二月十二日、十二月二十九日前后多次上调保证金，现在又进一步把规则从固定改成浮动。这一套组合拳的含义非常清晰，先抬高门槛，再改变规则，先让你觉得疼，再让你明白疼会成为常态。你在高位使用杠杆的成本，会从一次性抬高变成持续性抬高。 想象一下，你做白银这种天生高波动的品种，价格在高位一天上下百分之五、百分之八、百分之十。而你的保证金要求也会跟着名义价值和风险评估同步变化。 你以为赚的是趋势的钱，最后可能发现你其实在给保证金的波动打工。更残酷的是，保证金追缴从来不会在你情绪稳定时发生，它一定出现在行情最剧烈、你最焦虑、市场最拥挤、流动性最差的那一刻。 那时你的判断不是第一位，你的现金流才是。很多人这时会陷入一个经典误区，既然交易所出手控风险，那是不是行情就到头了？我不会给你这种廉价结论，因为交易所出手不等于立刻见底。 更真实的答案是，交易所出手，意味着行情进入一个更残酷的阶段，趋势可能还会延续，但会伴随更剧烈的震荡，更频繁的洗仓，更猛烈的回撤。换句话说，后面就算继续涨，也不再是舒服的涨，而是折磨人的涨。你不是靠方向赚钱，而是要靠耐力、纪律和仓位结构赚钱。 这就是为什么很多人在大行情里，并不是书在看错方向，而是书在过程太痛苦，扛不住，看在最差的位置，眼睁睁看着行情在自己离场后重新起飞。 市场最残忍的地方就在这里，他会在你最接近正确的时候把你踢出去。历史上这种场景出现过太多次，最典型的就是二零一一年的白银，利率量化宽松，流动性泛滥，白银走出史诗级上涨。 市场趋势和今天如出一辙，货币贬值通畅将至，实物资产才是真价值。当时情绪比今天更夸张，很多人觉得白银会重新定价，结果呢？智商所连续上调保证金杠杆，资金被迫去杠杆价格快速跳水。注意，跳水并不是因为逻辑一夜消失，而是因为杠杆体系失去了生存空间。 你看的再对，如果资金结构脆弱，就没有资格把逻辑兑现成收益。再往前，一九八零年的亨特兄弟事件更是极端版本，囤货逼仓，杠杆把白银推到疯狂高度。 最后，交易所规则收紧，保证金追缴，叠加利率上行，资金链断裂，价格崩塌。回过头看，你会发现，市场顶峰往往不是情绪最热的时候，而是规则开始收紧，资金开始紧绷的时候。因为那时决定胜负的早已不是观点，而是你能不能活下来。 朋友们把镜头拉回当下，白银冲上极端高位，黄金在历史高点附近剧烈震荡，铂金把金起涨，铜价也同步创新高。市场正往贵金属里塞进一个又一个蓄势，对冲货币贬值、对冲财政赤字、对冲地缘风险，甚至对冲所谓的 ai 泡沫。但你是否察觉到一个危险信号， 当一种资产同时承载太多宏观情绪，它就不再仅仅由供需定价，而是被信仰与杠杆共同定价。信仰一旦上头，杠杆一旦放大，波动就会失控。失控到一定程度，交易所就必须出手，因为它决不允许清算链条出现系统性断裂。此刻，智商所把保证金改成浮动， 本质上是在向所有参与者宣告，别在假装风险不存在了。从今天起，风险将按日按波动、按名义价值直接写进你的账户。更值得你留意的是，这不只是美国一家的动作，国内期货市场也在同步收紧风控。上期所扩大涨跌停板，调整保证金比例。你可以不做国内期货，但必须读懂这个信号。 当中美两大核心市场在同一阶段双双收紧风控，意味着波动以大道系统必须优先自保。这不是阴谋，而是底层机制的自救。就像高速路上车速集体过快，摄像头会更密，限速会更严。规则收紧，针对的不是某个人，而是失控的风险水平。那么，作为投资者，你该如何运用这条信息？ 我给你一个可立即执行的框架。第一步，把你的贵金属持仓分为两类，带杠杆的，如期货、高杠杆、衍生品融资买入的标的不带货，低杠杆的如现货 etf 实物配置型仓位。然后问自己两个问题，一、如果明天出现一次保证金追缴价极端波动引发的急跌，我会不会被动出局？ 如果答案是可能，那你就不是在投资贵金属，而是在赌自己不会遭遇流动性抽离。这样的仓位无论看多还是看空，本质都不健康。二、我持有贵金属的根本目的是什么？是对冲配置还是纯粹追涨？目的不同，你的仓位大小、持有周期和止损几率必须截然不同。 很多人亏损就是因为把对冲仓做成堵徒仓。规则一收紧，瞬间被市场教育。如果你想更进一步，把这条逻辑延伸到美股，会发现它同样是一面预警镜。贵金属今天发生的事，未来很可能在美股的某些拥挤交易中重演。别忘了，市场中最危险的从来不是下跌，而是拥挤的上涨。 当一个方向，所有人都相信只会涨。资金疯狂涌入，杠杆不断堆高，趋势持续沸腾，最终必然触发两件事，第一，波动走向极端。第二，规则开始隐形收紧。 在美股，规则的收紧未必表现为保证金上调，而可能是融资条件变化，做市场缩减敞口、衍生品波动率结构扭曲或是监管口径的悄然转变。 形式不同，本质相通，风险过高时，系统会先求自保。你真正要学的不是追逐热点，而是识别系统开始自救的早期信号。贵金属这面镜子，正让你提前看见拥挤交易的终局如何上演。所以今天我不会给你马上剑顶或必然暴跌这种爽文结论，那没有意义， 真正对你有用的是这句话。从此刻起，贵金属行情已进入结构筛选阶段，赚钱难度上升，不是因为方向不明， 而是因为规则已变，杠杆的生存空间正被系统性压缩。你要么用更稳健的方式参与，要么以更强纪律应对更大波动。不改变参与方式，看多也可能赚不到。不调整仓位结构，看对也可能熬不到终点。 最后，用一个画面帮你记住今天的逻辑想象，你坐在一个热气球里，顺风而上，越飞越高，众人欢呼。以前气球的缆绳是松的，你在高空还能随风摆动。现在交易所开始收紧缆绳，并在篮筐底部加上配重，风继续吹，你或许还能往上， 但只要风向一变，你会坠得更重，更难调整，更快贴近地面。交易所不是要你立刻坠落，而是在提醒，从此这趟高空之旅危险性升级，别再用过去的装备幻想飞到曾经的云端。最后，我在总结下，朋友们，这个规则变局其实是一面镜子。智商锁将保证金从固定改为浮动， 表面上是一次风控升级，但它的深层信号更值得警惕。市场对极端波动的容忍度正在系统性下降。那么，当一个市场的容忍度开始下降，会发生什么？资金会从最拥挤、最杠杆化、最容易被规则突然收紧的地方逃离去，寻找更稳定、更安全的表达方式？ 这就引出了一个关键问题，在当下屡创新高的美股市场里，哪些资产正像贵金属一样处在拥挤交易的悬崖边？ 哪些板块的上涨背后同样依赖着巨量融资、衍生品堆叠和情绪溢价，而哪些方向一旦流动性或规则稍有风吹草动，就可能复制贵金属市场先急跌后分化的剧本？ 下一期，我将用贵金属这面镜子，直接照向煤谷里最危险的拥挤交易区。我会带你看到哪些看似坚不可摧的创新高行情，其实已经在规则层面亮起了隐形的红灯，这可能是你下半年避免踩坑的关键一刻。如果你不想再狂欢的尾声成为买单的人，那么关注我，我们下期拆解见！

有黄金白银的注意了啊！芝加哥商品交易所又又又又一次提高了黄金和白银的期货保证金，这已经是本周第二次，本月第三次了。 这个信号值得我们所有人停下来认真听一听。交易所提高保证金，就是要给狂热的牛市降温，这不是偶然操作，这是市场过热时最直接的风险管理信号。历史不会重演，但其内在的逻辑始终相通，让我们把时间拨回到二零一一年 那个贵金属的超级大牛市。就在那一年，芝加哥交易所曾经在价格上涨的狂热中，连续五次提高了保证金要求。而随后发生的事情，很多老交易者都记忆犹新。 低廉价格在创出历史新高后注定回落，进入一个漫长而深刻的调整周期。可现在我听到最多的声音是什么呢？是回调，就是上车，机会，是每一次下跌都是黄金坑。 朋友们醒一醒，当交易所用这种密集的近乎警告的方式提高保证金，这么大的立空信号就摆在眼前，为什么有些人就是视而不见呢？ 是他们的技术分析太差，看不懂图标上的狂热和背离吗？还是说，他们被狂热蒙住了双眼，或者被某些别的什么东西蒙住了心？ 当历史的警钟已经用同样的方式敲响，还一味喊着冲冲冲，这到底是在分析市场，还是把粉丝往火坑里推呢？二零一一年的五次提保，就是市场用最昂贵的代价给我们上的一课。 当流动性开始被动收缩，当狂欢的燃料被悄然抽走，所谓的支撑和回调上车，很可能就是通往山顶的最后一段绞索，这不是在预测，这是在用血淋淋的历史对照现实， 面对当前的市场，我们该怎么做呢？第一，如果你正在使用高杠杆，请立刻检查你的仓位和风险敞口， 该降杠杆降杠杆，该调仓调仓，别被忽悠的连风险都忘了。第二，如果你是趋势投资者，请重新审视你的趋势判断。第三，对于所有投资者，现在是加强距离的时候， 不要在情绪的顶点做决定，尤其要警惕那些在明确风险信号下还鼓动你回调就是上车机会的声音。他们可能不在乎你的本金，但你自己必须在乎。现在不是盲目乐观的时候啊。关注我，带你避开市场里的那些坑，用理性应对狂热！

ceme 芝加哥商品交易所的第三道金牌来了，就在昨天晚上，他们又大幅提高了所有贵金属的交易的保证金，其中黄金提高了百分之九，白银提高了百分之三十， 铂金和钛金各提高了百分之二十五跟百分之二十二。这是十二月份之内第三次提高交易保证金了，第一次在十二月十二号，第二次也就是二十九号，第三次就是三十号， 新的保证金将于三十一号收盘之后开始执行。这不由得让大家想到二零一一年的手误倒金牌，直接把白银价格砍到一半的啊这种情形。但是大家可以看到，在这样的消息出来之后，市场的排面写的四平八稳 啊，为什么呢啊，最主要的原因就是十二月份的交割的数据给白银的多头吃了一颗定型丸。 我们可以看一下十二月二十九号啊 cme 的 白银交割单，大家可以看到十二月份整个月份发出的实物交割量高达一万两千九百四十六手，差不多就是六千四百万昂司的天量的实物交割需求。 一般来说，这个数据历史的平均交割量每个月大概也就在在三千万到四千万份合约，差不多也就是一千五百万到两千万昂司，而现在十二月份光这一个月交割量就是历史平均交割量的三倍以上。 而且根据十二月二十九号的最新报告，招商所 cme 现在的白银库存，也就是注册仓单的总量差不多也就是在一点二亿昂司左右，那么这一个月的实物交割的量又占到了整个注册库存的百分之五十以上， 这种信号非常强烈啊，是对实物黄金的一种挤兑啊。所以对于芝加哥商品交易所来说，他不断提高保证金的目的啊，就是为了防范那些做纸白银的交易公司出问题。 什么叫做纸白银呢？也就是那些交易对手，他们根本不持有白银，那么他们主要也就是在市场上进行现金的交割，也就是纯资金的一个博弈，白银的价格的波动 在之前的白银市场上呢，这样做是玩的转的，因为实物的交割的量比较少啊，占比也比较低，所以大多数人都是现金交割。 但现在的问题发生了根本性的变化，就是现在要求实物交割的人实在太多了啊，那些空投很有可能到时候交割不出白银，引发交易所风险。而且大家在这张结算单上可以看到，呃，白银的著名空投啊， j p。 摩根他们已经在用自由的库存再进行结算了啊，不光是客户的库存啊，所以整个市场对于白银的流动性啊，会产生很大的压力。 所以我觉得这一次 cme 的 紧急的调整保证金，不一定会对现在的贵金属价格造成非常大的压力 啊，主要还是要看像白银这样的贵金属的实物需求是否能够持续，那么所以我们可以持续关注各个交易所的实物交割的占比情况，如果到了明年， 也就是二零二六年的第一季度的一月，二月这样的情况还是保持的话，那么我相信白银的价格还将继续上涨。

上周五，黄金的历史性崩盘不仅仅是单一新闻引发的踩踏，他是一场在过度拥挤的交易上被政策预期转变这根火柴点燃的强制去杠杆。作为普通投资者，看懂背后的逻辑远比猜测接下来涨跌更重要。 短短一天之内，现货黄金跌了差不多八百美金，有的合约价格在几天里跌了超过一千美金，这个跌幅创下了几十年来的记录。紧接着，芝加哥商品交易所 cme 紧急宣布，上调黄金和白银期货交易的保证金比例。这个动作让市场的紧张情绪达到了一个高点。 那么问题来了，到底发生了什么？为什么黄金突然就不香了？这背后仅仅是因为一个消息吗？首先，我们来看那个直接的导火索。上周五，美国那边的消息传来，特朗普提名了凯文沃什作为下一任美联储主席的头号后人， 这个人在金融圈里是出了名的英派人物。英派通常把控制通货膨胀、保持美元币值稳定看作是头等大事。 市场一听到这个消息，预期立刻就变了。大家琢磨着，如果这么一位英派大总管上台，未来美国继续大放水的可能性就很小了，甚至可能会提前收紧钱袋子，钱袋子一紧，美元就更值钱了。 而黄金是以美元计价的，美元强了，买黄金自然就贵了，价格就得往下走。这是一个最直接的逻辑链条。但是朋友们，如果仅仅是因为这一个消息，黄金就跌成这样，那这个市场也太脆弱了。实际上，这次暴跌更像是一栋早就被白蚁住空了的木房子，正好遇到有人点了一根火柴，轰然倒塌了。 这根火柴是沃时的提名，但真正让它倒塌的，是房子本身的结构问题，那就是前期市场过度的狂热和拥挤的交易。在过去的很长时间里，黄金涨得非常好，全世界不管是各国的央行还是普通老百姓，都对黄金产生了巨大的兴趣。 这导致了一个现象，市场上看涨黄金，持有黄金的人已经多到拥挤不堪的地步了。当所有人都挤在船的同一边时，船就非常容易倾覆。这时候只要有一点风吹草动，比如刚才说的那个提名消息，让一部分人开始想要卖出，就立刻会引起连锁反应， 你跑我也跑，大家争相卖出，价格自然就自由落体了，这就是所谓的多头踩踏。而芝加哥商品交易所上给市场又加了一道紧箍咒， 保证金提高，意味着一些靠借钱炒黄金的人，要么得赶紧往里补更多的钱，要么就得被迫卖掉手里的黄金来凑钱。这又引发了新一波的被动卖出，让下跌的势头变得更猛。你看，这就像一场连环车祸，一个追尾导致了一整串的车都撞在了一起。 说到这里，可能有些朋友心都凉了，黄金是不是彻底不行了？先别急，我们再把眼光放长远一点看，驱动黄金长期价值的核心因素真的改变了吗？这次暴跌，在我看来，更像是对短期过热情绪的一次强制降温，或者说一次挤泡沫。 市场用这种激烈的方式，把那些纯粹想短线炒作，加了过高杠杆的投机客给清理了出去。但是支撑黄金的一些长期逻辑，比如全球范围内对一些主权货币信用的思考，各国央行为了资产安全而分散储备的需求，以及地缘政治上的不确定性，这些压仓时并没有消失。 风暴过后，真正决定黄金长期航向的还是这些深层的缓慢变化的力量。那么面对现在这样一个剧烈波动，方向不明的市场，我们具体该怎么做呢？ 给大家几点思考的方向。对于已经持有黄金的朋友，如果仓位不重，而且是长期持有，可以暂时以静制动，多看少动。如果仓位很重，让你非常焦虑，那么适当调整仓位，让自己心态平稳是完全可以的。 对于想关注的朋友，切记不要试图去接下落的飞刀。市场在恐慌情绪释放时常常会超跌，但没人能精准猜到底部在哪里。 对于所有朋友，请务必重新审视你的资产篮子，千万不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，一个健康的家庭，资产配置应该有前锋，中场，更要有坚固的后卫和守门员，这样无论市场刮什么风，你的整体财富大船才能行稳致远。 最后，市场永远不会风平浪静，每一次大的波动对有些人来说却是一次绝佳的学习和成长机会。希望今天这期内容能帮助大家看透这次黄金波动背后的逻辑。你对黄金未来的走势怎么看？ 你在这次市场波动中有哪些体会或疑问？欢迎在评论区留言分享，我们一起交流学习，我们下期再见！

昨天啊，贵金属市场剧烈波动，传闻是某奇爆雷了，赶巧不巧啊，某奇居然跟三大家人们站在了一起。今天啊，芝加哥商品交易所全线上调贵金属的保证金，这个时候，如果我们的上期所降低贵金属 交易的保证金，继续推高贵金属的价格，会导致全球的贵金属现货向我们这边流动，这不仅仅是争夺定价权，更是对海外贵金属市场的一个 极度逼空。如果这个时候散户想上车的，谨防一个风险，就是双方的协议平仓，如果双方 不进行协议平仓，局势已经发展到现有阶段的话，大概率多方会完胜。当然啊，协议平仓的概率也很高，当年的青山孽就是一个例子。

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近的贵金属期货市场纷纷上调了这个交易的保证金，十二月二十六号呢啊，上期所呢，宣布至十二月三十日结算起呢，上调黄金白银期货合约的保证金套保呢啊，持仓是百分之十六，一般持仓呢，百分之十七，涨跌 涨跌停板呢到百分之十五啊，元旦后呢，风合约恢复啊，同日呢，呃，芝加哥商品交易所呢，宣布十二月二十九日啊，收盘后呢，上调这个黄金白银 离等金属期货保证金啊，黄金合约呢，上调百分之十，然后白银呢，超百分之十三，是两周内的第二次上调， 核心的动因呢是近期贵金属有色金属的价格大涨啊，这个波动家具叠加呢，这个假期假期流动性风险，交易所呢，通过这种去杠杆防范市场的剧烈震荡 啊。下面呢，我们回顾一下最近的两次类似的这个历史事件啊，一次是二零一一年呢，这个芝加哥商商品交易所呢，九天内五次上调白银的保证金 啊。另外一次呢，是二零二零年的这个八月呢，纽约的商品交易所呢，上调贵金属保证金，它短期影响呢，比如说二零一一年呢，短期这个强去杠杆引发了这个踩踏事件，白银几周之内呢，暴跌了百分之三十 啊。另外一次呢，是二零二零年疫情放水后呢，投机升温，上调后呢，价格回调百分之五到百分之八，然后呢，恐慌性的平常呢，主导了短期走势啊。这话昨天的视频我也提示了大家啊，黄这个白银大涨，要注意风险 啊，他的贡献呢是上调后呢，直接提高了这个资金门槛，降低了杠杆啊，比如说这个保证金从百分之十提高到百分之十七呢，杠杆则是从十倍降到了大概是五点九倍左右，然后投机资金呢，不得不被迫平仓呢，价格就快速的回调 啊，波动呢，是先升后降，他长期影响呢，你比如说二零一一年呢，这个基本面支撑不足啊，叠加了这个连续上调，保证金价格趋势逆转，进入了中长期的这个下行的通道 啊，如二零二零年的话，是货币宽松，加上这个避险需求啊，并未改变，然后呢，调整后，价格重新回 回到这个上升通道，然后涨幅呢？啊，达到百分之十五啊，他的贡献就是说长期走势呢，是由基本面，你比如说他的供需啊，货币政策，还有这个地缘政治决定啊，保证金上调呢，是仅仅修正这个短期的偏离， 并能改变趋势。如如果是基本面很强的话，回调后呢啊，容易反弹，如果是泡沫很大的话啊，这个趋势的话就容易反转。 ok， 今天的视频呢，我们就到这里啊，希望对朋友们有所帮助啊，欢迎大家关注视频号。