三维通信和即梦ai有关系吗？

好，咱们今天来聊一个特别有意思的公司，三维通讯。你想想看，一家公司账面上的收入能达到上百亿，但同时呢，又被很多人看作是一颗随时会爆炸的定时炸弹， 是不是听着就很矛盾？这家表面上的巨头背后到底藏着什么秘密呢？咱们今天就把它掰开揉碎了看一看。 来，先看这个数字，一百四十二亿人民币，哇，这是三维通信给出的二零二五年的营收预测，光是看到这个数，你脑子里第一个蹦出来的词估计就是行业巨头对吧？感觉这公司肯定特别厉害 哎！但奇怪的地方就来了，为什么这么一家百亿级别的公司，在一些分析师眼里反而成了一颗定时炸弹呢？这不合常理啊。所以，这也就是我们今天真正要搞明白的核心问题。 对，你说，要想看懂三维通信，你得先转变一下思路，你不能把它当成一家公司来看，它其实是两家完全不一样的公司，被硬生生的塞进了一个壳子里，就好像一个身体里住了两个性格完全相反的灵魂一样。 你看啊，这种分列有多夸张，一边是他的广告代理业务贡献了公司九成的收入，但利润呢，只占了一半。而另一边是他的科技业务， 收入只占了区区一成，但利润却也贡献了另一半。你看看，这个收入和利润的结构，是不是完全拧拔的完全不匹配。 当然了，那些看好这家公司的分析师，也就是所谓的多头，他们会跟你说，哎，三维通讯不是搞慈善的，他就是一头被市场误解的猛兽。你现在看到的那个广告业务啊，别理他，直接忽略掉。你要看的是那个真正的三维通讯， 在他们看来，那个摊子铺的很大，但又不怎么赚钱的业务就是个烟雾弹，把公司真正的价值给盖住。 好，那咱们现在就先戴上悲观者的眼镜，来看看到底问题出在哪。我们就来扒一扒这个广告业务。这个所谓的虚胖巨人为什么说他高风险低回报？ 他的广告业务模式说白了真的特别简单，就是中间商转插件， 他的子公司先从腾讯啊，字节跳动这些流量巨头那里批发一堆广告位，然后呢，再转手卖给他的客户，自己呢？就在中间赚那么一丁点的辛苦钱。说实话，这活技术含量真不高，有点像个二道贩子。 你再看这个净利润的对比，简直是天壤之别，广告业务的净利润只有可怜的一两五盘，而科技业务呢，高达三十五盘。你看这么一对比你就明白了吧，为什么那一百多亿的收入听起来那么吓人，但实际上公司自己兜里根本没剩下几个钱。 而且啊，更吓人的是啊，这摊业务底下还埋了好几颗雷。首先，巨额的应收账款，说白了就是客户欠的钱， 这要是哪个大客户突然倒闭了，付不出钱，那公司一整年的利润可能就直接清零了。其次，现在 ai 营销工具发展这么快，以后谁还需要这种中间商啊，随时都可能被淘汰。最后， 当年收购这家广告公司，形成了巨额的商誉，这东西就像一把剑和悬在头顶，一旦减脂，对利润的打击也是巨大的。 好，说了这么多坏消息，是不是觉得这公司没救了？别急，黑暗里总得有点光吧？现在咱们把视线从这个泥潭里拔出来，来看看那个被广告业务光环掩盖住的科技业务， 这可能才是公司未来的希望所在，是一块隐藏的宝石。它的科技业务主要靠两条腿走路，一条是比较传统的做无线网络覆盖，就是卖五 g 信号增强设备什么的，主要市场在欧美利润很不错，是个现金牛。 另一条腿啊，就厉害了，是高增长的海外通业务，也就是给在大海上跑了那些商船提供卫星上网服务。而且它的商业模式特别好，不光是卖一次硬件就完事了，客户还得持续交服务费，这就有点像现在最火的 sas 订阅模式了，是能下金蛋的集。 你可能要问了，为啥这个卫星业务现在突然就变得这么让人兴奋了？嗯，这背后有一个巨大的催化剂。 你看啊，到了二零二五，二零二六年，咱们国家会开始密集的发射低轨卫星， 这意味着什么呢？意味着以后在海上的网络成本会哗的一下下降来，网速呢，会嗖的一下快起来。那你想想，到时候海上上网的需求肯定会迎来一个井喷式的爆发呀。而三位通信正好就站在这风口上。 好了，好的说完了，坏的也说完了，面对这么一个一半是海水，一半是火焰的公司，分析师们到底是怎么给他估值的呢？头疼不头疼？接下来咱们就看看专业人士是怎么解开这个估值难题的。 其实方法也不复杂，他们一般用一种叫分布估值法的办法，简单来说就三步，第一步，把广告业务单独拎出来估值，因为风险又高，利润又薄，所以给他的估值就不会高，大概就值个十亿人民币。 第二步，再把那个高增长高利润的科技业务拎出来，这个当然要给高估值了，大概值四十二亿。最后一步，简单加法，一加，公司的合理价值就出来了。 这么算下来，分析师们觉得这家公司大概就值个五十二亿人民币。但是我们再来看看市场上他现在的股价对应的市值是多少？六十八亿，你看这里面是不是有个挺大的差价？ 这多出来的三十个点说明了什么？其实很简单，就这说明市场上的投资者愿意多掏这三十 percent 的 溢价。他们赌的就是那个卫星异物的故事，大家都在下注，赌未来的高增长能把现在的估值撑起来，甚至带来更大的回报。 那么说到未来，这家公司到底会走向何方呢？根据分析师们的推演，摆在他面前的基本上就是三个不同的剧本了。 从概率上来看，分析式觉得最可能发生的情况是精准情景，也就是不好不坏维持现状，这个概率有五十分之一。 其次呢，是三十分之的可能性会发生悲观情景，而大家最想看到的那个牛市情景，概率反而最低，只有二十分之一。 那这三种结局的触发条件分别是什么呢？最乐观的情况就是公司有一天宣布把宝贝鸽蛋一样的卫星业务分拆上市，那市值很可能直接翻倍， 最可能发生的基本情况呢，就是啥也不变，那股价可能也就这么不温不火的待着。而最坏的情况就是我们前面说的那个定时炸弹爆了，广告业务的某个大客户还不上钱了，那股价可能直接被腰斩。 好了，聊了这么多，咱们来做个总结。绕了这么一大圈，对于关注这家公司的人来说，最关键最核心的要点到底是什么？ 说一千到一万，决定三维通信未来命运的其实就一件事，他那个又大又笨重的广告业务到底会怎么样？公司到底是能成功的把这个包袱甩掉，还是说最终会被这个包袱活活拖死，这就是问题的关键。 所以最后留给大家一个问题去思考，三维通信它到底是一个只等分猜就能一飞冲天的成功故事呢？还是说它藏着的那块科技美玉，注定要被那个臃肿的广告巨人一起拖进深渊？ 嗯，这也正是现在市场上多空双方正在激烈博弈的核心所在。

谁才是真正的信号之王？不是那些只会在城里盖基站的，而是这家能把信号送到深海、远洋、远到戈壁荒漠， 甚至送到万米高空的硬核公司。三维通信。在二零二六年这个中国商业航天小资般主管的关键年，三维通信成了全球三千多艘超级货轮的生命线。不仅如此，他在海外三十多个国家布下的无线网络， 正让中国覆盖走向全球。今天咱们就来拆解三维通信的内在实力。核心业务分析，三维通信已经完成了从互联网广告代理商向通信覆盖加卫星、互联网加互联网营销多轮驱动的战略转型， 其业务深度契合当前空天一体化的国家战略。核心。增长级卫星通信与海未通在二零二六年商业航天进入爆发期的背景下，三维通信旗下的海未通已成为公司最亮眼的增长点， 还是应用领头羊。海卫通是国内领先的国际卫星运营商，其市场占有率已在远洋商城领域稳居全国第一。通过自研的 cqbo 海基平台，它不仅解决了船员的上网难题， 更实现了船岸云智能管理，让远洋航行不再是信息孤岛。产品破宽业务已从传统的海事通讯延伸至偏远山区、海外工地及卫星互联网。在二零二六年低轨卫星大批量发射后，海卫通通过深度绑定全球优质的频率资源，实现了从卖宽带到卖数据服务的商业升级， 海外突围无限覆盖的全球版图，国际化步伐加速。二零二六年初的数据显示，公司海外通信业务收入持续高增长，三维通信已在全球三十多个国家设立的销售和服务机构，其五 g 微基站及无线中继产品在东南亚、拉美市场极具竞争力。 国产替代与珠海凭借高性价比和定制化服务，三维通信正逐步替代部分国际巨头的份额，成为中国通信装备出海的一张金名片。稳健基石铁塔运营与边缘计算边缘基础设施共享公司旗下的铁塔运营业务在二零二六年迎来了全新机遇。 随着 ai 算力下沉，这些分布在各地的铁塔机房正在成为边缘计算的节点。公司不仅收租金，更在尝试提供边缘计算共享服务，为二零二六年的万物智联提供底层支撑。 固本拓新互联网营销转型广告业务提质增效虽然互联网广告行业竞争激烈，但三维通信利用 ai 广告投放算法实现了效率革命。公司通过精准营销，为品牌方如腾讯、百度等提供高转化率的服务。该板块打造了稳定的现金奶牛，支撑通讯板块的重研发投入。 财务分析、营收结构良性变动。二零二五年全年通信业务收入占比显著提升至百分之六十五以上。这意味着公司已成功摆脱对单一广告代理业务的依赖，转型为真正的科技驱动型公司。 盈利能力修复二零二五年前三季度财报显示，虽然互联网业务承压，但未通业务贡献到稳定的净利润、财务稳健度。公司现金流状况良好， 支撑了其在二零二六年进一步加大对 qv 频段卫星载荷研发的投入风险提示，地缘政治风险。由于公司海外业务占比高，国际关系波动可能影响特定区域的供应链或订单交付。商业航天落地不急于期二零二六年虽然是足往年，但卫星互联网的商业化变现仍需依赖应用场景的全面铺开。 总结一下，三维通信是一家商业航天加全球通信覆盖的硬核实力选手。在二零二六年算力维和、为心为意的大逻辑下，这种既有稳定现金流，又有航天想象力的公司值得大家长期关注。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你们的看法！点赞加关注，司机带你上高速！

旋风冲锋，龙卷风冲啊。

这两天吉梦不是出了一个比较厉害的一个模型吗？我想利用他的一个首尾帧，看能不能快速生成一个比较厉害的 ip 的 一个视频。现在是一个镜头直接生成啊，我并没有测试很多版，我们来看一下。 这是我们之前设计过的一个品牌 ip 形象。然后我们添加首尾帧提示词呢？我之前写好过的就是人物从天而降，具有真实的地球惯性，然后人物下楼之后头抬起， 手臂抬起，然后生成变成图二的模样，八秒是六十四，我这里有八十八的一个积分，可以免费加速两次。我们先来加速一下 later， 看一下。已经生成好了哈。 看看他的一些光效，包括我们给的提示词，具有重力惯性，然后人物，人物停留之后有呼吸感，他都做到了。这个这个确实屌，这个真的真的确实很屌。 哇哦。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天我们来聊一聊这个三维通信啊，在行业里到底是个什么位置？然后实战率有多少？ 包括他的发展前景怎么样，还有一些核心技术，咱们今天来聊一聊。好的，那我们就直接开始今天的主题吧，咱们先来聊第一个话题啊，就是卫星通信的优势和产业地位。咱们先来问一个大家可能都想问的问题啊，就是三维通信在卫星通信这个领域 到底有哪些让人亮眼的成绩？三维通信其实他很早就布局了卫星通信，而且他是通过收购了亚洲领先的海上卫星通信运营商海卫通，从而切入了这个赛道。 那现在呢？他的这个子公司海卫通已经是国内海事卫星通信的老大，试战率是最高的。然后服务的范围呢？已经覆盖了全球五大洲四大洋，服务的商船数量超过三千五百艘 啊，这个连连接的船员超过四万人，听起来真的很厉害啊，就是他的这个业务覆盖的范围真的很广。对，而且他除了这个是占率高之外呢，他其实在国内的这个卫星互联网的地面设备这一块，他的是占率也有百分之二十左右。 然后他是唯一的一个 a 股的公司啊，被选入了工信部首批的这个卫星互联网试验城市的核心设备供应商， 他也跟中国电信有签这个五十亿元的这个框架协议啊，也拿下了这个吉利比亚迪的这个车载卫星天线的这个长单。他在海外的子公司也有拿到这个非洲的这个卫星宽带的合同， 所以就说从这些，呃订单啊，包括他的这个行业地位来看的话，他都是属于第一梯队的。 嗯，对， bt， 对。 哎，那这个三维通信在技术研发和标准制定上面具体有哪些突破呢？它就是在这个低轨卫星啊，然后这个六 g 的 这个新地融合这一块，它是跟华为一起在做这个 端网的这个示范啊，它也有这个自己的这个 l c o s 的 这个相控阵天线，是可以支持多颗低轨卫星的同时跟踪，并且它这个成本是降低了百分之四十，功耗也下降了百分之三十五。 哦，这个技术听起来确实很硬核，对，而且他们还这个星地融合的这个网关啊，他们实测的这个空口实言是只有八毫秒哦，也支持这个三 g p p 的 这个五 g 的 n t n 协议， 然后他们的这个 k r 频段的这个卫星通信终端是拿到了这个工信部的这个入网许可，也被这个国内的这些大的卫星公司批量采购，他们也有参与这个国际标准的制定， 所以就是说他们的这个技术是可以跟全球去看齐的。那你觉得就是未来一两年三维通信在这个卫星通信领域会有什么样的突破？这他其实已经规划了，在二零二六年要让他的这个卫星通信的收入占比提升到百分之二十五哦， 然后他的这个新的这个基地也快要破产了啊，就是这个毫米波芯片和这个卫星互联网的这个终端马上就要量产，所以就是说他的这个产量会大幅的提升，能提升了之后会带来哪些变化？就是他们的这个在手订单到二零二五年的上半年是有二十三亿元， 然后他这个低轨卫星的这个终端的这个大订单是来自于中国星网的，有十二点八亿元，这就会保证他未来几年的这个业绩是有非常高的增长的， 所以就说这个卫星通信业务会成为它新的一个利润引擎。好，我们来进入到第二个部分啊，就是前沿技术实力雄厚，核心技术为发展赋能。对这个部分呢，我们先来问一个大家可能都想问的问题啊，就是三维通信到底在哪些核心技术上实现了突破？ 三维通信的话，它其实是在这个卫星通信的这个全产业链都有进行布局啊，就从这个 l c、 o s 的 相控阵天线，到这个卫星的终端，到这个星地融合的网关，然后还有这个 k a 频段的这个设备是拿到了这个工信部的这个入网许可， 它们的这个自研的这个相控阵天线的技术啊，是让这个成本和工耗都大幅的下降，同时它这个终端也做到了小型化， 这个信号的捕获也极快。哦，这些都是非常实打实的一些技术创新啊。对，他们还在这个六 g 的 这个太赫兹通信， 还有这个智能超表面，还有这个通感一体等一些领域进行了专利的布局。然后他们也跟华为一起搭建了这个六 g x lab， 也主导了多项国际标准的制定，他们的这个边缘计算和这个 ai 平台是可以帮助这个航运啊，还有这个应急啊等多个行业进行这个数字化的升级， 那他们的这个传统的业务的话，其实在这个移动通信的这个覆盖和这个核心网这一块也有很深的积累。三维通信的这些核心技术到底给他带来了哪些市场竞争上面的独特的优势呢？就是首先他的这个自研的这个相控阵天线啊，和他的这个卫星终端，是让他的这个产品 在性能上面和成本上面都拉开了差距啊。然后他的这个新地融合的这个方案，让这个连接的速度和稳定性都大大提升， 他的这个整个的这个系统是可以灵活的去适配各种场景的。那他们的这个专利和标准呢？就是他们的这个六 g 的 相关的专利和他们主导的这些国际标准啊，让他们成为了这个行业的规则的参与者。 然后他们的这个全产业链的布局，加上他们的这个丰富的这个全球的运营的经验啊，让他们可以去拿下这些国家级的大项目，也可以去为全球的这些客户提供这种定制化的服务，也可以 抵御新的进入者的冲击。你觉得就是三维通信的这些核心技术会怎么改变这个行业的格局，或者说未来的发展，就是他们的这些创新啊，让这个低轨卫星和这个六 g 的 这个融合变成了现实， 然后他们的这个终端的产品也实现了这个规模的出货啊，这个空地一体的这个网络也在很多的场景当中进行了试点的应用，他们也计划在 二零二八年的时候去建成这个全球的首个六 g 的 商用的试验网啊，这进度确实很激进啊。对，然后同时呢他们的这个产能也在不断的提升啊，他们的这个业务也扩展到了全球三十多个国家，他们的这个核心技术和他们的这个运营的经验也不断的在转化成新的市场机会。 所以说他们不仅是在这个技术上面领先，而且他们也会在未来的这个产业的升级和这个国际化的竞争当中持续的去释放他的潜力。 那我们现在来聊第三个部分啊，就是未来前景，这个也是大家非常关心的，就是三维通信的业绩增长到底是被哪些因素所驱动？第一个就是政策层面啊，就是从二零二五年开始，国家把六 g 和卫星互联网纳入了这个重点的这个市场准入， 未来几年这个低轨卫星要发射超过两千颗，这个工信部也正式的给这个三家运营商发放了这个卫星的牌照， 就这个行业的大门算是彻底打开了。这些政策确实是给行业带来了很大的想象空间。对，那除了这个政策的加持呢？其实还有就是国际的这个海事新规，也让这个卫星通信成为了一个刚需， 然后再加上这个全球的这个卫星互联网市场是超过五千亿美元的一个市场。中国的这个海市的这个细分领域又是一个每年百分之三十的复合增长。三维通信又有自己的这个核心的技术，全产业链的布局，又有这个定增扩产带来的这个潜能的提升， 又有这个十余个国家的这个本地化的团队，又有这个兴网啊，还有这个电信啊，还有这个车企的这个大额订单在手，所以就说他的这个业绩增长是有多重的动力在驱动的。你觉得三维通信未来几年的业绩会有一个怎么的变化？我觉得就是，呃，他的这个卫星通信业务， 因为他的这个定增扩产的项目会在二零二六年的二季度开始逐步的释放潜能，然后再加上他的这个新网的这个大额订单的交付，他这个业务收入在二零二六年就会冲到二十八到三十二亿元，毛利率也会提升到百分之三十二， 接下来两年的复合增速是超过百分之百的。那其他业务呢？会有什么样的表现？嗯，通信设施运营这块呢，就是会比较稳定的一个增长啊，每年百分之二十左右的增长。 然后网络优化这块呢，是百分之十左右的增长。互联网营销这块呢，是会在二零二六年实现一个触底回升之后呢，也会稳定在一个每年五十到五十五亿元的这样的一个收入。 那整体呢，就是三维通信的这个净利润会在二零二五年实现一个扭亏为盈之后呢，未来三年是一个加速增长的一个趋势。同时呢他的这个海外市场的占比是不断提升的， 所以就说他的这个盈利质量是明显的改善的。你觉得三维通信在未来发展过程当中会遇到哪些比较难啃的骨头？嗯，首先第一呢就是他的这个应收账款 在二零二四年的时候已经高达三十六点八亿元，占他的总资产的将近一半，然后他的存货呢，也有十四点五亿元， 所以就说他的这个资金的周转的压力还是不小的。嗯，这数字确实挺惊人的。对，然后另外呢，就是这个卫星通信和这个六 g 这两条赛道也吸引了非常多的巨头和新的玩家， 那这个竞争肯定是会越来越激烈的，再加上他的这个海外的业务也会受到这个地缘政治和汇率波动的这样的一些影响。 那另外呢，就是他的这个广告业务的毛利率的复苏也是有一定的不确定性的，那这些都是一些外部的风险。对，今天咱们聊了这么多啊，从他的这个行业地位到技术创新到未来的发展前景 可以看出来啊，三维通信确实是有成为一家伟大的公司的潜力的，但是啊，这个万亿市值的梦想还是需要时间和市场的检验的。 ok 了，那么今天的内容咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。