PCB 怎么涨不过CPO

这周放量突破了四千一啊。呃，本周买了 cpu pcb， 液冷的，体验感属实的差啊，我就是买的 cpu， 去年赚钱的赚大钱的，本周都折戟沉沙了啊，只要你粘的这个 cpu pcb 达子链的全折戟沉沙啊，不管它外围怎么动，它就是不动啊，还给你亏几个点。 但我觉得是整个板块包括达子链是没有任何问题的，因为最确定性的这个市场，我们大 a 里面最确定性的 就是这个 cbo pcb 达子链啊，其他的都可能是虚的，但这个是百分之百。真的啊， 所以他只是时间问题啊，我们才开年第一周，时间嘛，时间换空间啊，也不用担心，因为这个迟早的会来的啊。不要看现在什么 ai 应用涨得猛，如果没有这些硬件，你什么 ai 应用一点用没有 啊。去年年初的时候也是 ai 应用涨得疯，但是到了年终，你看后面，你看 ai 应用趴了，基本上一年时间没有硬件，软件一点用没有，而且软件的话 基本上是没有业绩的啊，只有硬件有业绩，所以年报批录期了你你看啊，我觉得坚持啊，买了 cpu pcb 的， 你坚持坚持啊，你一定会做的比其他人更好的，你放心 啊，你的回报一定是会比其他人多的，你只是暂时的，你只是短暂的啊，没有拿到而已的啊，但，但前提是你耐心拿着了才有。

今天早上一篇文章传遍所有的社群啊，讲的是有人帮 a y a 总结了说并不是 cpu 或者 n p o 会取代正交背板，而是 在同一个机柜里， cpu 和 n p o 会和正交背板同时存在啊，扯淡啊，这张图才是 a y a 自己真正的发的文章，上面这张图，这张图自己已经非常明确的说了啊，就是 呃， cpu 或者 npu 啊，就是取代正交背板的，因为有正交背板的图不是这么一张图啊。另外，关于我说对正交背板是否会被取代最有利的回击方式是什么啊？昨天晚上直播的时候也跟大家讲过了，就八大正交背板的这个参与方啊，全部都出来做一下声明，然后讲一下正交背板的未来和 打字这边的一些测试情况啊。那现在来看，已经其中有一家老大出来说了这个事了啊，在昨天下午说的。

有人一大早就来问了， pcb， cpu 怎么又突然不行了？是不是逻辑崩了？先说说结论，不是不行了，是前期涨得太快了，得歇一歇。这波回调的话，说白了就是两个原因，第一个原因，前面涨太多钱要落袋为安，回头看一下 pcb 还有 cpu， 这波是不是涨得又快又狠， 很多票呢，短时间竟然翻倍，甚至呢更夸张。市场里面这些大资金想的很简单，能赚到手的才叫利润，涨了这么多，不 卖掉一部分等什么呢？所以一到高位，资金就开始兑现，很正常的现象，这不是看空，也不是不信 ai， 而是先赚了再说。第二个原因呢，就是上游的这个原材料涨疯了，下游有点扛不住，这一点特别关键，但是很多人没有特别在意。最近你有没有发现，像铜啊，还有银涨得特别猛，而 p c b 是 个什么东西？说白了就是铜锣再加板子再加工。现在铜价这么一涨，问题马上就出来了，成本立马要上去，但是下游的这些订单价格短时间很难说跟着涨，结果就来了，利润被挤了一下。市场呢，可不傻， 看到你下游还在算成本算毛利，再看看上游，价格一涨，利润直接到手，那钱会去哪里了？答案很简单，就是去上游。那这就是为什么说近期有色板块涨这么猛，不是突然爱上了有色，而是现在这个阶段呢，谁能立马赚钱，钱就往哪 去？不是说他们以后没行情啊，而是现在呢，不是最好的时候，那么 pcb 也好， cpu 也好，什么时候还能再起来？那就盯着一件事，就 英伟达的 ruby 系列有没有真正开始大量出货？等到英伟达的 ruby 系列真正开始放量的时候，算力需求那就不是嘴上说的，而是用订单砸下来的，那对于高端的 pcb 还有 cpu 的 需求才会真正的起来， 到那时候成本能往下游传，那么利润也能算得清，钱自然再回来。短期呢，钱去上游，中期看的话， pcb 这些呢？还在等订单，长期方向还是 ai？

c p o 作为一项新技术，带火了整个光模块板块，天福直接当大哥。 p c p 板块里也有一种在研技术， 作为 c p o 商业化落地前数据中心机柜内互联的过渡方案，它有没有可能在这个或者某个事件的驱动下，带飞持续疲软的 p c p 板块？今天我们分析的是英伟达的正交背板技术，盛虹激进破产都要拿下的项目， 我们重点探讨它的核心价值，解决了什么痛点？研发进度如何？全球主要玩家都有谁？别划走，视频很不长， 正交背板。简单来说，它是一块巨大的拥有超高层数的电路板，像一扇门一样安装在服务器机柜内部。 它最独特的地方在于其正交结构，允许计算单元和交换单元从不同方向垂直插入，实现了高度集成。由于使用七十八层以上 pcb 顶级工艺，它必须采用顶级的 m 九材料来保证性能， 这叫技术。目前发展到什么阶段了呢？可以说，技术方向已经非常明确，是行业的必然选择。当前正处于最后的测试和优化阶段，一些技术方案正在调整。 根据时间表，我们预计在二零二六年将看到小批量的产品，而真正的大规模量产和市场爆发则要等到二零二七年，这个时间节点非常重要。它的核心价值在于实现了无线缆化。 这不是简单的技术替换，是为了解决当下 ai 服务器同缆互联面临的四大核心痛点，空间、组装、散热和信号。通过将所有连接集成到一块板上，它极大地提升了服务器的密度、生产效率和运行稳定性， 中交倍板市场是一个典型的高门槛、高价值的蓝海市场。在众多竞争者中，盛虹科技和新兴电子目前处于第一梯队，技术和进度都领先于同行，盛虹科技凭借充分的前期准备，测试通过率高，而新兴电子则依靠其深厚的技术积累和行业地位，同样实力 强劲，沪电股份、深南电路则将此作为最高战略。 此外，景旺、彭鼎等公司也在积极布局整个市场，呈现出多强竞争的格局。部分参与者测试结果不及以上，只做会员群内部分享。 最后我们来总结一下，正交备版无疑是 pcb 行业的下一个战略制高点，具有极高的技术壁垒和市场价值。我们判断未来市场将有少数几家头部公司主导，对于投资者而言，这是一个二零二六值得重点关注的赛道。

今天光模块和 cpu 有 一个不错的现象，就是一起涨，再也不是你死我活的状态，这是一个好现象，虽然还是 cpu 更强一些， 光模块这块稍微有点被蹬起来的感觉。当然有人可能会说，今天因为是市场大环境比较好，四千多家上涨，整个科技股都在涨。 其实不是，因为你可以明显看到 pcb 板块就相对比较弱，早盘有几个 pcb 充了一下之后，几乎全天都在浇水，所以光膜块是弱于 cpu 的， 但是是强于其他一些硬件，但是下午有一些 cpu 还是出现了 一些跳水，而且上一线也比较长。所以总结下来，我觉得对于光模块和 cpu 来说是一件好事，因为大家之间不用再你争我夺了，能够一起涨，其实对于投资者来说是最好的事情，总比你涨我跌我涨你跌，反复在这中间横跳，来回吃巴掌好。 再加上今天晚上美股延续了强势，科技股包括英伟达的产业链都在涨，继续大涨，包括现在那个奥尔克甲骨文，之前他基本上跌了有百分之六十一，现在也开始反弹了，因为之前有市一些市场的传闻，我觉得这些不确定的消息正在消散。

对于 cpu 和 pcb 这个方向，第一点我们接下来要注意 cpu pcb 他本身的业绩，你还要注意一下外围的这个业绩，包括他本身的业绩公布之后，他的这件事情的落地。第二点，在应对 cpu 和 pcb 的时候，如果你 之前就已经买了 cpu， 这两天刚刚还想追的位置上来讲的话呢，你只能打短线了，甚至说我都不建议你没有的在这位置去做。也就是说我们在应对 cpu pcv 的时候 有非常大安全垫的，就是看他的趋势，这个强支撑线没有破之前尽量的是以持有为主，但是没有安全垫，就现在想做 cpopcv 的，我不太建议你做这个位置上来讲风险是大于机会的。

哼，今天光模块又有鬼故事了！市场上今天流传着一张台媒的电视台采访图片，里面一张 ppt 显示着光模块全球供应链的重组，原来的路径是海外的互联网大厂下单给中国的模组大厂，然后模组大厂再下单给上游，这样中国的模组厂就吃了产业链最大的利润。而 现在发生的转变是海外的互联网大厂下单给海外的光通信巨头 lument， 然后再指定模组厂和组装厂跳过了中国大陆的供应链，并且优先指定非中国大陆的供应商，这样带来的影响就是毛利率回流，中国台湾的相关厂商抬起吃到了中间红利的转移。 那么事实情况真的是这样吗？那么在给大家讲事实情况之前，先给大家看一下我朋友圈里面机构怎么说，炒股的人真是好骗啊，台媒的日常抹黑军工爱好者都是当笑话的，只有科技投机者当真了。 那么再从事实情况来看，中际今天也发了公告，指出海外互联网大厂的客户是直接下单给公司的，不存在绕过中间层转单的情形。 且就在上周，公司的董事长王军先生在机构的业绩交流会上还表示，不存在大家现在担心的将来 c p o。 大 量上量导致可拔插光模块的减少的局面，而且今年明年后年没有任何一家大客户大规模部署 c p o。 结果刚发表完，海外的那家光通信大厂卢门特姆的总裁就表示，明年上半年已经接到了数亿美元的 c p o。 订单， o c s 和 c p o 将成为公司的重要增长点，而且英伟达的 c p o 交流会也给出了三家优先部署 c p o。 的 客户名单了，搞得最后董事长王总都说现在光模块仍然是主 流，往后哪怕像 n p o、 c p o。 去替代的担忧，并且表示 c p o n p o 也有技术储， 完全有能力去做，但是也挡不住投资者用脚投票，更挡不住像今天这样，台媒的小作文也不断的在发生。其实上周的技术打架和今天的台媒作文都指向了一个最核心本质的原因，就是 涨多了。所以今天我不光是要给大家讲这个鬼故事的来龙去脉，更是给大家从机构的经验去讲一种应对办法，那就是机构的最大持仓最容易出鬼故事。 之前有宁德，今天有中继，那么宁德能重新回到历史新高，真正的核心原因是因为它仍然接近于垄断，但是光模块并没有。大家能看到我们在之前调研力迅的时候， 力迅也要下场做光模块，而且还有后来冒出来的新玩家，比如说绑定海外 lumentum 的 环贸，还有绑定抬起日月光的环旭等等等等，这些新玩家都切入进来做光模块。要分这块蛋糕的时候， 那么他们分走的份额是谁丢掉的？那么就是现在这几个老大的。所以当高增速的预期不再存在的时候，大家就担心增速下滑要回归到制造业的本质，这也是 a 股科技股投资避不开的一个现实。 高增长的故事讲完了，业绩也兑现了，但是预期没有办法继续，限信外推的时候，这时候预期的顶可能提前先见到，大家想想二一年的半导体，再想想二二年的锂电，再想想二三年的光伏， 都是一样的原因。当时回头看，都是讲非常高景气的故事，供不应求，持续紧缺，业绩高增消化估值，重获性价比。就这样左脚踩右脚，当有一天左脚踩右脚再踩不动的时候，都是被一个鬼故事所打破，那就是上游的破产。所以在 a 股其实没有什么真正的成长拉长，看都是周期，只不过我们所把握的阶段不一样， 利润最丰厚的那一段是从零到一，因为只看故事和趣事，不看基本面。然后机构最擅长的是从一到一百，因为跟踪的是订单业绩，利润兑现，然后散户最容易被套在从一百再回到五十，甚至是四十、三十，因为后知后觉，存在巨大的预期差和信息差。散户是因为看见所以相信，而不是机构那样因为相信所以看见。 这两天的产业趋势和板块走势，讲的就是这些将来的小灯儿 c p u 放量之后，传统老灯儿光模块业绩增速下滑的鬼故事和预期。那么以前炒到二七年、二八年的限性外推的这些高景期预期的资金，开始担心未来的增速下滑，所以选择只迎提前离场。 所以无论是你现在去讲基本面，去讲一点六 t、 三点二 t 的 光模块放量和将来这些老灯儿股也能做 n p o 和 c p o， 好 像意义并不大 近这些预期之前在股价加速上涨的时候也炒过了。大家别忘了，在二五年的时候，已经有机构按照二七年的业绩去提前拍估值，并且把未来的业绩空间提前透支在这个涨幅和预期里面了，那么现在你所讲的这些技术放量和迭代，已经是包含在此前股价所反映的二七年预期里面的。 所以说现在其实就是在给预期提前透支后的调整去找借口，找理由。当然我这里并不是看空光模块的产业趋势，毕竟接下来一点六 t、 三点二 t 的 放量的趋势是越来越清晰的，而且有能力做好做出量仍然是这些光模块的龙头。 但是产业归产业，股票归股票，股票等于预期加基本面，有可能基本面是大家分析的这样，但是预期可能提前把基本面要涨的东西提前涨完了，甚至提前透支了，这是大家要在 实际分析市场中考虑的问题。所以在低位的时候，不要跟别人纠结基本面够不够漂亮，而是要看到逻辑的改变有没有发生，将来改善的空间能有多大。反而在股价经过大幅的涨幅之后，要想到逻辑有没有提前透支，这些利空有没有可能暂时没法正位而成为压制股 价担忧。要想到这会机构都已经在轿子上了，还有多少增量资金能给他们抬，接下来上车的人有多少，而想找机会下车的人有多少？就算没有抬眉的这个小作文，还会有其他的层出不穷。 利好都是涨上去的，利空都是跌出来，但本质上其实就是没法继续超预期，讲不出更多的新的性感趋势，进一步的打开新的成长空间的时候，那么向下就是阻力最小的方向，毕竟再向上的话，筹码结构你是现在机构的最重持仓股。基本面层面，现在海外巨头在发力，有新的供应商， 还有国内的相关公司想换道超车，你以前的这些光模块能有折旧的资产包袱？再从资金层面看，大 a 的 传统是喜新厌旧，散户的审美是喜欢低位的，而不是高位。所以这就是为什么我们那句操作口诀，从去年一直强调至今，低位多看逻辑，高位多看图， 当高位加速之后，趋势走坏的时候，该想的是怎么止盈，而不是再去问什么基本面有没有被改变，因为过去再好的基本面，甚至是未来两三年的预期，都已经提前反馈在股价里面了。那么其实我们在之前的视频早早给今天的这种局面做了风险提示， 也给大家汇报了机构的观点，那么就是机构把目光逐渐的转向了光模块的景气周期，下半场也就是扩产。毕竟在 ai 算力持续爆发的这个产业趋势之下，光通信作为非常重要的技术分支，还会进一步的迭代，同时也会爆发出更多的需求。那么下半场的逻辑就是老玩家、新玩家的扩产和下一代的技术升级。 但这两条逻辑对老嘚儿们可能是格局和预期层面的利空，但对上游的这些共性的元器件和自动化扩展设备却是一个预期和实际上的利好。毕竟无论你是其他新玩家冒出来想做光模块，还是说将来要迭代的 n、 p、 o cpu 新技术，都离不开要用到更多的这些上游的光源光芯片隔离器，大家也能看到我们的光源光芯片在持续的紧缺涨价，而且我们国内的光源光芯片龙头已经打入了海外的供应链，并且在开始准备积极的扩展，刚刚也发出了定增的公告，那么证明了这个行业的高景气高需求。 所以无论是下游的这些老嘚怎么打架，或者是新玩家要割老玩家的命，或者是新进入了很多跨界玩家，他都要买上游的光芯片，再买来自自动化生产设备，去组建新的产线，来对接好新的客户， 提供好新的供给。所以对这些下游来讲，他们是存量博弈，但是对这些上游来讲，它是一个增量空间， 且你现在要生产的更多光模块，再加上你将来要生产的更多的 n p o c p o， 随着精度提升，分装难度增加，对藕合共金 a o i 这些光模块自动化生产设备需求量也是越来越大的，这些设备合计的价值量要占到光模块设备投资总产线的百分之六十到百分之八十的成本。 像以往那样的人工半自动的产线是很难满足国际大厂的量律要求，所以存量产能的升级和新产品的产线迭代，这对自动化扩产设备都是一个中长期的利好。 这样大家也就能理解老嘚儿光模块们破位下跌，光模块新玩家们震荡，还有绑定了海外巨头的这些自动化生产设备创出新高的原因。那么大家再结合一下我们近期给大家持续讲过的这些视频里，结合其他板块的状况，道理是一样的，包括昨天咱们视频里面讲到的 ai 视频，对 ip、 对 平台、对游戏可能是利好， 传统的影视剧制作可能是立空，但是如果想规避短期的这种不确定性，那么可以朝上游的这种共性最大公约数去找立好，那么就都离不开卖铲子的底层算力、云服务、算力租赁、数据中心、机房建设。还有包括在咱们昨天视频里面给大家提示了的，如今这种大模型迭代层出不穷的情况下，其实机构还在挖掘一条暗线， 那就是给 ai 大 模型使用的基础设施软件，比如说帮助大模型进行历史记忆保存的向量数据库，还有观测 tokens 消耗的数据监控工具，这些都是机构近期通过调研和交流了解的 ai 基础设施软件。之前大家对于 ai 应用讲的是大模型吞吃软件的趋势和担忧，但是最近延伸出来的机会就是 ai 利空 焊机使用的软件，但是立好硅基使用的软件，焊机使用的软件，就是我们现在担忧的被吞的那些软件，硅基使用的软件就是这些给智能体卖铲子的软件。所以整体来看，卖铲子逻辑都是一个。在这种技术方向打架，产业层面吵架或者立空立好暂时看不清，但又不想选边站的时候 去往上游挖掘那种绕不开的确定性的一个思考模式和投资行为。比如说这回你得到了一个消息，八十公里之外发现了一个思考模式，还是把它当做一个假消息，不管不顾， 如果你立马提桶去干了，有可能干了一个月毛都没挖出来，白耗了一身力气，如果你不去，有可能你错过了一次暴富的机会，那么最好的行为就是去那个工地旁边卖铲子，卖盒饭，你赚那些想发财的人的钱呀。 那么其实对应到如今这些涨多了的板块上，但是产业趋势还没结束，景气度还在上行，那你就可以不断的去往上游，挖这些绕不开的 卖铲子环节。有了这种底层逻辑的保护，你才不会被这些所谓的小作文所扰动，才会在晚上安心的能睡着觉。所以后面这样的问题在其他行业上可能 一样会出现，但我希望那时候你的第一反应不是跑到我的视频下面来问我怎么看，机构怎么办，而是通过这种思维链式，能去自我的分析，挖掘产业链，这才是我为大家做机构视频科普的目的。不光授人以鱼，更要授人以鱼。

我们今天来说说光模块和 cpu， 因为周五的时候纳斯达克是反弹的，包括达子，达子底下的光模块，各种供应链， cpu， 供应链全部是大涨的，当然了，美股的光模块和 cpu 搞烂的老馒头这些已经不是一天涨了，这段时间一直在涨，所以下周光模块 的 cpu 也好。虽然纳斯达克是反弹的，达子什么的，包括每股的供应链都是大涨的，但是谨慎很多，具体的原因其实就是技术路线之争，已经争了一个星期了， 周末还在整。其实你会发现，有些可能位置比较高，进来的一些散户朋友，可能有的时候光波快和 cpu 这个概念都是混淆的，可能随便讲都是光波快交成 cpu， cpu 交成光波快，以前这都无所谓的，对吧？那时候光波快， cpu、 pcb、 液冷电源这些都是同长同电的一起长的，那时候没有分的这么细， 但是由于对吧，整个供应链的这个几乎所有的股票位置都已经非常高了，所以到了这个阶段就是越分越细，包括技术路线是越分越细，就跟当年新能源大牛市的时候一样，刚开始的时候只要跟新能源沾边，不管是锂电池也好，光伏也好，光伏里的逆变器、组电、硅料， 都不需要分这么细。就是大家同涨同跌，无非涨多涨少，但是涨起来之后，因为体量已经到了一定程度，没有那么多资金去支持所有的板块和细分一起涨， 所以机构这块就会越分越细。所以本来是同涨同跌的同一个大板块的一些股票也好，紫板块也好，最后就会成为对手牌，可能是你涨我跌类似的，那其实最近一周传的光膜快和 cpu 之间本身不应该是你死我活的关系，而是说光膜快是十到一百， cpu 是 一到十，其实是同增长的一件事情，而且也越来越多的人知道这本身你比如 a、 y、 z 也好，传出来的很多都是一些谣言。但是出于我这么多年对机构的一些了解，尤其现在的机构 都是人工智能的量化，以前可能都是你比如说人去抉择，现在都直接量化去抓取，抓取语料，根本就不需要人去动手。那么机构一般在遇到这些谣言的时候，不管他真假，他们先是要看仓，也就是说机构资金在得到这些消息之后，他不管他是不是谣言也好，真的也好，他第一件事情做的就是规避风险，就会进行一些看仓的动作，先让市场去争 对吧，等一切尘埃落定之后，机构哪怕去追回残位，就是追高去追回残位，也不大可能在这种谣言四起的时候去堵去堵他的不确定性。这个估计有些老股民应该是记得当年新能源到那个后期的时候，电池里面是锂电池和固态电池之争，然后光伏里面有各种技术路线，钙钴矿、 h g、 t 等等， 每天各种传闻谣言四起，不是你涨就是我跌，不是我涨就是你跌，相互之间撤走。我觉得现在光魔快和 cpu 之间就是这种消息混沌期，就好像当初的固态电池之阵那那么多年前就开始讨论固态电池，那包括到现在还没有量产，但那时候 因为固态电池的出现，就已经出现了恐慌，所以像光膜快和 cpu 之间的事，很多研究比较深的散户包括机构其实都知道很多是谣言，但在这件事上，资金他就是不见兔子不撒鹰，等到波云散雾之后确定之后，就像刚才说的，他哪怕去追高，再去把仓位追回来，都不会在现在这种哪怕一丝的不确定性面前去去赌。 所以我坚信光膜快这块长期是没有问题的，因为你包括 csp 场上资本开支一直在加大，这个是客观事实， 短期因为消息面的原因，只能说是谨慎看多反弹。因为什么？因为有了之前这么大的一个谣言出来，那么以后的教育里面每天都有可能真真假假的消息，所以波动也会特别大，在真正的这个技术方案确定敲定之前，应该都不会走的太流畅。

今天是一路大跌，一路大跌别人，别人是一路高歌猛进冲破四千一。我是一路大跌，主要是仓位在这个， cpo 跟 pcb 比较重。嗯，导致今天就几乎就没有回过去，一直都是跌三个点左右 啊。然后很多人今天进光伏，我是真的也不建议进了，因为现在的板块热点几乎是没有什么持续性，持续个两三天又换换风格换赛道了啊。所以我觉得明天有可能我们 cpu 跟 pcb 要起来了吧。

这个位置上来讲的话，我们先看 pcb 的板块指数走势，目前来讲还是在走趋势，今天又是一个拉升，那 cpo 的板块指数走势他还是在走趋势，实线也没有破，仍然是一个正当攀升的态势。那既然板块做走趋势，这里边龙头是谁呢？第一个叫做新意， 心意是十日均线的强支撑线，那也就是说我在应对这个标的的时候，只要他 十日均线不击穿，我的动作就是迟，但是破了，那至少来讲你应该先做减法，我可以不全卖，但至少来讲，你要知道有可能趋势要打漏了，那你这个位置先做减法。

最近一周啊，看到大量关于 cpu 和 npu 要取代路冰 out 里面的正交备版的报告，非常大量哦，目前多方的观点，我和大家说一下，那参与正交备版的那些 pcb 厂家以及英伟达都是对正交备版这件事情信心满满，且 啊非常急迫的想要在短期内能够实现正交背板的验证通过。然后第三方的 pcb 行业专家和机构的一些朋友都认为啊，现在时间已经非常短了，还有一年时间啊，在那么短的时间内对正交背板是否能够完成是打问号的 啊，然后认为接下去有可能 npu 或 cpu 会取代 skill up 互联的方式。 实话说啊，就是我说一下我个人观点，不不代表确定额啊，我的观点是，如果说啊，这胶被板在录屏而且里这一年时间都搞不定的话，那凭什么认为 n p o 和 c p o 能够测试通过啊，我认为 n p o 和 c p o 的 验证难度是更高的。另外啊，说实话，如果说啊， 这个鲁炳 ultra 里面必须使用 n p o， c p o 的 话，实话说，我认为英伟达在 ai 服务器的互联这块成本优势就不复存在了啊，真的，那就是有可能被 google 按在地上摩擦了。想要了解更多 ai 产业资讯关注我哦。

板块涨跌并非无迹可循，强弱背后皆有产业逻辑支撑。短期折伏不代表长期低迷，核心在于时机未到，逻辑未被市场充分兑现。今天，我们将一同解析近期三个热门赛道的， 看看它背后的产业趋势。以下核心内容均来自往期视频，我们将聚焦近期表现强势的光纤、 pcb、 cpo 三个方向， 挖掘那些在技术快速迭代下真正具备核心价值的逻辑。光纤光缆板块的上涨并非空穴来风，尽管光纤并非我们的核心研究方向，但仍可以从我们已知的三个层面来理解。首先，它满足了科技巨头谷歌在下一代技术上的刚需。 其次，长飞光纤作为独家供应商占据了竞争优势。最后，龙头企业 luminum 的 财报数据也验证了这一需求的真实性和强劲度， 这三者共同构成了板块上涨的坚实基础。在电子部领域，三代部和二代部的表现分化，本质上是产业需求在不同技术路线上的此消彼长。一月底，我们针对 m 九高端材料中电子部使用调整的解读已明确三代部核心标的持续走弱与二代部核心标的屡创新高的鲜明对比。 在 p c b 领域，虽然正交背板技术带来了新的希望，但它也时刻面临着被 c p o 等更先进技术颠覆的风险。正交背板领域目前处于消息真空期，缺少产业利好刺激， 面对这种不确定性，正是当前 p c b 板块表现相对平淡的原因。分析 c p o 赛道的公司，我们可以发现，天福通信在 c p o 的 核心环节，比如光引擎， 其地位和价值要比旭创新、益盛等传统光膜快厂商更为突出。天福幸运的已经卡位了代表未来技术的 c、 p、 o 产脉产人。 总结我们的投资理念，我们不追逐短期的概念炒作，而是致力于寻找那些真正有市场需求、正在走向商业化落地的产业红利。在快速变化的科技领域，在科技投资领域，选择契合产业趋势、具备核心竞争力的标地，远比盲目追逐热点更具长期价值， 即选择大于努力。我们将持续分享算力产业链相关的产品结构调整、产业信息更新及行业趋势研判，助力投资者减少算力基建投资中的信息差。更精准的解读市场逻辑，把握投资机遇。也欢迎加入我们的粉丝群。

cpu、 pcb 等大盘科技到底该怎么办？反正大家也看到了，宽机 etf 卖出了四分之一左右，主要就是沪深三百啊，中证五百等等。首先大资金出去了，肯定不会短时间马上再回来， 其次呢，它会造成短期情绪的崩塌。就是啊，肯定有很多散户跟风的卖出盘，而且还会不少。 所以呢，我觉得这里啊，重仓大盘科技的，首先应该考虑先减仓或者调仓部分，然后呢，后面再找个时间再进来，胳膊拧不过大腿这种呢，大盘股你完全靠散户，他不可能再暴力拉升啊，甚至连反转都很难。 周五呢，很多机油的大盘科技跌幅比较大啊啊，上头我也觉得有点缺地， 价值投资被卖出，垃圾股炒上天了。但是呢，我们还是要保持冷静，要分析为什么会被卖出，要分析几个问题。第一个问题，估值问题，价值投资呢，就一定要谈估值，目前呢，这些大盘科技整体估值都在六十左右甚至以上， 这么大的盘子啊，肯定是不低了，但是从发展预期和想象力来讲，其实并不高。所以呢，我猜想大资金部分流出，还是觉得短期批太高了，所以先出去。那么第二个问题 啊，这些资金出去了什么时候会再回来？我觉得两个时间，一个就是估值杀到他们认为合适那个估值，哈哈，如果按照去年的话，很多很多估值可能要杀到三十到四十， 第二时间点就是大盘出现危险的时候，需要护盘的时候啊，这个时候他就会大盘科技可能更加稳定吧，稳定市场的信心。第三个问题， 你说这些大盘科技未来预期这么好上头，为什么这些主力机构啊，为什么不一直持有呢？其实啊，他们也有基金经理的，他们也会做大波段的高抛低吸，接下来呢，就是说他们卖出去，然后会去哪里 啊？有几个方向啊？第一个方向，我就觉得劝商啊，劝商这种非因金融，甚至不排除是银行，因为都调整了很久了，都在很低的位置， 确实他们的业绩也是非常好的啊，而且这个时候也是应对现在大盘高位这些，相对相对而讲，这些主力资金也是比较安全的。 第二个呢，就是强者更强啊，比如现在的存储，商业航天， ai 应用，以及现在刚刚有点动作的机器人等等。其实呢，我最近最担心的一个问题啊，就是村里的 这些主力资金啊，在下周可能还会继续撤出，还会继续撤出啊，现在就变成了这种散户和油资的狂欢了。 所以呢，我就这里啊，首先大家尽量均衡一点配置，还是有点危险的，还是有点危险的， 均衡点配置，把大盘的，中小盘的啊，价值投资的题材炒作的，对吧？均均衡，都配置一点点，因为现在是油脂和散户的狂欢，未来的某一天啊，你说这种情绪突然降温， 这个杀伤力就很大，因为没有主力支撑了啊，都是这些很难形成合力啊，所以呢，大家参会还是均衡一点吧，关注我，分享最新股市逻辑。

嗯，宝宝评论区有人说为什么 cpu 和 pcb 不 涨？ 对， c cpu 就是 compact optic pcb， 其实你见过收音机那电路板最简单最原始的一种 pcb。 对， 为什么最近不涨了？你要问我为什么最近不涨？首先你得问问为什么它之前涨，那就是 ai。 对， 对， 它其实主要就是 ai 光环是分低速啊，中速，高速什么的，速度传输数据是这快慢，它是一个模块。什么？ 对，它是一个实实体东西，跟 u 盘似的长的，它就插在比如说是机柜上。那么低速主要用于，比如说是什么宽带网，家用的中速高速呢？其实就是 ai 算力，大量的计算训练，这个大模型啊，云的一些计算啊，什么之， 它说白了就是为了传输数据，为的什么？显卡，这个它，它是堆一块，但是它每一块之间你得连接光幕块，它是类似于是光电转换的一个器， 它把电转换成光，然后再光线的传输。嗯，然后到另外一个，你又得从光转换成电，但是这两头是光幕块长的原因其实很明显， ai 的 爆发式增长， g p t 时刻嘛， 二三年的时候，推利模型以问答的形式让大家眼前一亮。二零二四年也是 deepsea 吧，进一步的让咱们都用上了这个东西。嗯，他其实背后都是光模块， ai 的 增长和 ai 的 大量的投资，现在美国投资，当时看这个特朗普， 这个有一个类似于是晚宴还是什么，问，那个扎克伯格麦塔的那个 ceo， 你 准备投多少哦？问，谷歌 ceo， 你 准备投多少，对吧？还有加顾问是吧？每一个都是几千亿光块。这句话类似于是要想富，先修路，那个路哦，就相当于算利的基础设施。不涨的原因是什么呢？ 它其实涨的原因还在未来的话，其实大家这个还是一个持续的热点，换句话说，这是一个时间的问题哦，就是只短期不涨是吧？ 估值是不是过高了？虽然涨的高是不是过大了？沉淀沉淀，因为现在大家呢都是估值嘛，大家认为他今年的利润多少？二十六年，甚至都已经排到二十七年了，这个订单二十七年的利润多少？预计的大饼？对， 先等二零二五年的财报出来看看，二零二六年的一一报出来看看，看看这些盈利能力到底怎么样，就看看验证一下实际的才能，还有应用时对有没有达到一个预期的效果。对，包括这个投资有没有到位。哦，这我觉得光雾化其实也是一个技术 持续迭代的一个，就包括说为什么光模块叫 c p u， 其实 c p u 现在没有实现的每一次技术的变更都是意味着行业的一个格局的改变，千万别用光模块了。一样啊，这这这些都是应用 啊，像像这种这种领域，我觉得你懂就是懂，你不懂的话，你也没必要去钻研，当个科学家，跟医药啊，什么都类似，让专业的人干专业的事，你这样就不如就是投 e m 了。 你跟踪某一只股票，那其实是很难的，技术的变更包括它的这个风险都是很大。我们知道这个行业它是一个必须的行业，技术不断的变更，今天比如说光模块，明天就是 l p o， 然后后天是 c p o， 嗯，然后呢？再后天呢？是 o p o 都是可能发生的 那一冲天。最近怎么样？我，我就说高危震荡吧，你要是在最高点那个尖上买的，那你肯定体感上是跌了。嗯，那你要是在二零二五年四月份买的，嗯， 那你现在还有五六倍的这个利润呢，行吗？行，你要说跌的话，中国也看着北美算利的投资啊，以及北美的这光伏牌的一个情况。其实最近北美的那个两支表现也一般， 大家还是到高位还是觉得有点寒冷哦。