掌阅科技跟阿里有关系吗

字节 cds 二点零横空出世，游戏传媒方向集体躁动， ai 视频、工业化、量产时代，这五家字节跳动亲自下场持股或深度绑定的敌袭部队坐享优先接入权，他们才是纯正的 cds 概念标地。一、字节持股，曼聚先锋、掌阅科技。 二、 ip 短剧量产龙头，中文在线。三、巨量引擎，六星代理，天龙集团。四、 tiktok 出海官方代理，神广集团。五、 cds 集成服务商，蓝色光标。

各位老铁，涨月科技这一年太刺激了，这个视频我们一起看透百分之十二涨幅的历程，注意，这时候复权价格更真实，从二十三块涨到二十六块，一年稳赚十二个点，但你敢信？ 最低居然跌到十五块，最高冲到三十块！还记得去年六月吗？单月暴涨百分之十六点九，就是因为 ai 阅读新功能上线，但四月也差点吃跌停，政策调整太突然， 数字阅读龙头不是吹的，现在二十六块的位置对比三十块高点还有空间，但记住，最大单日跌幅近百分之十，风险要警惕这只股票您怎么看？评论区留下您的看法。

掌阅科技大家应该都很熟悉了吧？对，就是那个用了十几年的掌阅，一直都把它当成电子书在用，最近居然宣布跨界搞短剧了，并搞成了第一大业务。就在刚发布的业绩预告里，掌阅科技预计二零二五年预计亏损近三个亿，这也是它上市九年来首次年度亏损。 营收在猛涨，利润却在深蹲，这到底是战略转型的阵痛，还是为了 ai 时代憋的一波大招？今天咱们就来深度拆解这家正在拼命变脸的内容巨头。 首先是核心业务，掌阅科技的核心竞争力正经历一场史诗级的重心转移，短季衍生业务成为新的引擎，加 ai 赋能生产力加海外市场双轮驱动， 短距业务逆袭成为了头牌。掌阅不再只是电子书架，通过深度的战略转型，短距等衍生业务在二零二五年正式取代数字阅读，成为了公司的第一大收入来源。 全链路的布局，掌阅构建了从剧本创意、项目评估到付费投放的全智能化系统，他手握海量网文 ip， 精准覆盖女性、悬疑、玄幻等各圈层， 实现了网文改短句的流水线作业。流量逻辑的转变。过去靠渠道预装，现在靠内容投放。虽然买量成本不低，但掌阅在多个头部平台的渗透力极强， 短期业务的爆发式增长直接撑起了公司营收的门面。 ai 大 模型掌阅现在已经不只是一家文化公司，更像是一家 ai 应用公司。零月赋能，掌阅积极拥抱国产大模型， 推出了越爱聊等对话式 ai 产品，让读者能跟书里的角色面对面的聊天。 ai 漫剧平台公司推出了 ai 漫剧一站式平台泡漫。 ai 在 短剧和慢剧制作中全面介入，极大缩短了开发周期。 它正通过 ai 把文字变成图画，再变成视频，让 ip 的 价值实现一如多吃出海战略。为了寻找增量涨跃，将国内扩张、海外突破定为双轮，驱动 海外平台的爆发。海外短剧平台在二零二五年一经突起，核心语种覆盖，因日韩通过深耕北美和东南亚斩获，把中国式霸总和反转的爽剧推向全球。这种国际化的布局虽然前期投入巨大，却是二零二六年最具想象力的增长点。 财报分析，二零二五年前三季度实现营业收入二十四点六二亿元，同比增长了百分之二十八点六八，特别是第三季度单季营收大增百分之六十点九六，显示出短期业务极强的拉动能力。预计二零二五年全年规模净利润约为负一点九五亿元， 而二零二四年同期为盈利四千九百二十九万元。亏损的核心是战略性投入，为了抢占国内短季市场份额，公司在买量投放和内容制造上砸了重金，前三季度销售费用占收入比高达百分之六十八点一。这种烧钱换市场的打法直接拖累了短期利润。 风险提示，投放成本如果持续走高，可能导致新业务增收不增利。短季行业监管日趋严，作品下架风险是绕不开的变量。 ai 研发和海外扩张都是需要持续烧钱的，需要关注现金流的稳定性。 总结一下，掌阅科技正处于牺牲短期利润换取未来门票的关键时刻，作为拥有百万级 ip 的 老牌巨头，只要他能通过 ai 把内容成本降下来，这次转型可能就是一次彻底的重生。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你们的看法！点赞加关注，司机带你上高速！

今天我们看一下 c dance 二点零产业核心企业二月七日晚，自洁旗下即梦 ai 正式发布了 c dance 二点零 ai 视频生成大模型。现在你几乎打开任意转视频平台都能刷到相关的生成视频。但就在二零二六年二月十日上午，官方临时紧急下架了 c dance 二点零模型， 暂停他的真人肖像参考能力。一个强盗上线即被喊停调整的大模型也真是活久见了。他如此出圈的原因在于他把之前一眼假的 ai 生成视频直接拉到了工业级的精细水准。其展示的演示视频从第一帧到最后一帧， 连同同步的对话音效与配乐，全部由 ai 一 次性生成，无需任何摄影师、配音演员或后期剪辑的介入。 一夜之间，人人皆导演，从一个遥远的唱响变成了触手可及的现实。今天我们就一口气把 c dance 二点零的相关问题聊透，你耐心听完，我保证比你刷十条相关视频都有用。 因为这三个问题，几乎回答了当下你关于 c dance 二点零的所有疑问。这个 c dance 二点零到底强在哪儿？它对行业到底意味着什么？直接立好哪些国内的上司公司。先说第一个， c dance 二点零到底强在哪儿？ 行业说它是个颠覆性的王炸产品，核心原因是它真的解决了 ai 视频的三大顽疾。这三大顽疾是 可控连贯音画同步。核心突破有三点，第一，导演级运镜，它能自动规划分镜，像专业导演一样讲故事。第二，多模态输入，你可以同时丢给它图片、视频、音频，精准控制每一个细节。 第三，音化同声口型、表情语气完美，对其实测可用率超过百分之九十，效率还提升了十倍以上。 这意味着 ai 视频创作从抽卡游戏变成了真正的生产力工具。对于自媒体小商家来说，一个人就是一支剧组，这简直就是内容生产范式的革命啊。 你想想，短剧、慢剧、营销、视频、影视、动画、游戏，未来都将全面迈入 ai 原声创作时代。 第二，它对行业到底意味着什么？我觉得至少有这么三个层面，第一， ai 视频以前可能只是大家尝鲜的东西，现在直接就变成标配了。弊端，商用场景有望迎来全面爆发，尤其是短剧、慢剧、内容工业化等赛道有望快速涌现，大量商业订单迎来规模化发展机遇。 其二，算力需求将迎来指数级攀升，无论是模型训练还是推理运算，都将产生海量的算力消耗，这也将直接带动服务器、 idc、 数据中心、算力租赁、光模块等相关产业链环节的需求增长，相关领域企业将持续受益。 第三，国内 ai 视频产业生态将实现完整闭环。字节本身就是流量和技术的双龙头，它这么一发力，肯定会带动上游的硬件、中游的算力，还有下游的内容和版权，形成一条完整的产业链。 未来 a 股市场甚至可能催生出一条清晰的 cds 产业链主线，成为科技领域的新热点。 第三，就是大家最关心的利好哪些上市公司。为了方便大家清晰记忆，我特意按算力基建、内容、 ip 工具生态三个维度来讲述。第一类是算力基建领域，这也是确定性最高的方向。 seed n s 二点零的模型训练与推理运算需要消耗海量算力， 字节跳动必然会持续扩大算力集群规模，其核心供应商将直接承接这一需求红利。例如，中科曙光作为国产算力龙头，同时也是智算中心核心方案提供商，有望承接大量大模型训练相关需求。 润泽科技、奥飞数据作为字节跳动核心的 idc 与智算节点服务商，随着算力需求爆发，其算力租赁与机柜业务将迎来快速增长。网速科技是字节跳动 cdn 业务的核心合作伙伴，而 seedns 深层的高清视频流量是普通短视频的三倍， 这将直接带动公司贷款需求与营收同步提升。此外，海光信息含五 g 作为国产 ai 芯片的核心力量，将加速推进推理端的国产化替代进程，迎来显著的发展机遇。 第二类是内容 ip 领域，这也是目前弹性最大的领域。 cds 二点零最核心的落地场景便是 ai 慢剧、 ai、 短剧创作与影视工业化生产。 那些拥有优质版权储备，与字节跳动深度合作，且已有明确落地项目的公司，将具备最高的业绩弹性。比如，掌阅科技旗下炮漫平台已接入即梦 ai， 正深度推进 ip 内容视频化转型。 德才股份与火山引擎联合打造漫剧 ai 公访，已获得模型与算力的双重授权，且 b 端商用项目已落地，卫视场景 商业化进展明确。这文引业、博拿引业与极梦 ai 达成短剧合作，借助 ai 技术实现影视制作降本增效，相关项目落地节奏清晰，中文在线拥有海量小说版权库，一托 cds 二点零可快速将文字版权转化为短剧、慢剧内容，实现产能与变现能力的双重提升。 视觉中国作为字节跳动合规素材的核心供给方，可通过模型训练、素材授权、商用、素材分层等方式，持续享受 c dance 二点零归规文化应用带来的红利。第三类是工具与生态领域， 主要受益于 ai 创作工具的普及与生态协调发展。例如万星科技，其 ai 创作工具可与 c dance 二点零的视频生成能力形成协同，面向 c 端用户与中小 b 端客户提供降本增效的创作解方案。 三维通信作为字节跳动国内与海外市场的核心代理，深度绑定其产业生态，将借助 ai 内容出海的趋势实现业绩增长。照持股份的 ai 中小币创作工具与内容终端已实现落地，面向达人和中小商家的量产工具需求有望快速放量。 最后我再总结一下啊， c 单词二点零真的不是单点技术升级，它是咱们中国 ai 视频产业的一个起点，技术成熟了，成本下降了，商用爆发了，算力也共振了，这相当有希望成为二零二六年科技主线之一。 选择上的话，优先抓算力，核心供应商深度合作的内容与 ip 方，还有已经落地商用项目的公司，这样确定性和弹性都能兼备。再次强调一下，所有内容都是基于公开信息整理的，只是做行业动态交流，不构成任何投资建议。

今天我们看一下 cds 二点零产业核心企业 cds 二点零作为字节跳动二零二六年二月发布的多模态视频生成模型，标志着 ai 视频技术从素材生成迈向全流程内容生产。该模型基于多模态深度融合架构， 支持本片、视频、音频等多模态输入，可在六十秒内生成带有原声音频的多镜头系列视频，其核心能力在于解决了 ai 视频生成领域的三大技术瓶颈， 长系列视频的角色一致性、物理世界的动态仿真精度以及多镜头叙式的连贯性。这标志着 ai 视频生成技术已进入导演级创作时代，从单一功能工具升级为覆盖全流程的内容生产平台。 这一技术突破将深刻改变内容创作的门槛、成本和效率，为整个产业生态带来巨大变更。产业链核心企业有一中文在线作为数字出版领域的龙头企业， 拥有海量版权内容，是国内最早将网文 ip 通过 ai 技术低成本输出海外短剧平台的内容公司之一。将 stints 二点零与自有 ip 库相结合，实现网文到 ai 短剧的自动转化，通过 ai 技术大幅降低短剧制作成本，使公司能够以极低成本获取海量 ip。 二、掌阅科技拥有海量的网文 ip 储备，这是其在 ai 视频领域最深厚的根基。庞大的 ip 库为 ai 漫剧提供了取之不尽的优质故事素材。公司不仅有内容，还搭建了高效的 ai 生产平台泡漫， 将传统的手工作坊式制作升级为工业化流水线，通过与字节跳动的 cds 二点零等优质大模型深度合作，爆漫平台实现了从剧本、角色、场景到分镜视频的一站式自动化，生产效率大幅提升。 三、万星科技旗下视频编辑软件外星喵影以深度集成 c dance 二点零插件，成为提供 ai 视频生成功能的创意工具。公司采用订阅分成模式，用户通过付费订阅即可调用四 k 视频生成功能。海外版 filmora 同步上线。 c dance 二点零功能 作为视频创作全流程工具，从素材生成到后期制作的一站式解决方案，提升了用户使用频率和付费意愿，与字节跳动建立长期合作关系，获得 api 调用的优先使用权和更优惠的定价。 四、上海电影作为拥有丰富经典 ip 的 国有影视企业，与极梦 ai 达成战略合作，利用 cds 二点零技术实现经典动画 ip 的 数字化重生， 将葫芦娃、黑猫警长等经典 ip 通过 cds 二点零生成四 k 续作短片与字节共享广告收入。五、结成股份的高质量影视语料库是最难以被复制的底层优势。不同于通用大模型缺乏高质量视频数据的现状， 结成股份拥有海量的正版影视资产，为训练专业的影视 ai 模型提供了燃料。基于这些素材，公司正在打造领先的影视级 ai 向量库， 实现了镜头级剪辑与跨模态理解，让 ai 真正看懂电影语言。接下来看一下提供底层算力与基础设施服务的企业。润泽科技是字节跳动最大的 idc 服务商，通过夜冷技术为 cds 二点零的训练与推理提供高效节能的算力支持。 浪潮信息作为 ai 服务器试战率领先的企业，为字节跳动自建制算中心提供了高性能 gpu 服务器。整机 网速科技作为字节跳动在 c、 d、 n 边缘计算和叶冷数据中心领域的重要战略合作伙伴，提供全方位基础设施支持，支撑 seeddance 二点零生成视频的全球分发与加速需求。以上仅供参考，不构成任何投资建议。

cydenx 二点零引爆 ai 视频工业化革命二零二六年二月，字节跳动正式发布 cydenx 二点零，该模型在以下维度实现突破性进展，多模态输入，支持文本、图像、音频、视频四种模态融合，提升指令理解与内容一致性。 导演及运镜控制支持智能分镜、多镜头矩阵角色服装像素级一致性。原声音画、同步口型、动作音效、帧级对齐，无需后期合成。 工业级可用率实测十五秒视频可用率达百分之九十，加成本大幅压缩，单条十五秒一零八零 p 视频生成成本降至四点五到九元，制作周期由七天压缩至三天，生态闭环打通一托抖音剪映、红果短剧等自洁系平台实现生成、分发、变现一体化。 cdance 二点零标志着 ai 视频从实验玩具迈向可规模化、可盈利的工业生产工具，是继 sora 后最具落地价值的视频大模型。接下来为大家梳理受益概念股， 第一直接售一层深度绑定自洁生态已接入模型或参与分成，变线路径清晰，订单可见性强。中文在线国内头部小说版权库与极梦 ai 合作，一键小说转短剧成本降约百分之七十，周期缩至三天。短剧出海与 ip 视频化双受益。掌阅科技 泡漫平台接入即梦 ai 为国内首个用 seasons 二点零的 ai 漫剧平台，自结持股约百分之七，采用调用费加会员费双收入模式。 ip 视频化落地快，万星科技、 万星喵影集成 seasons 二点零插件，订阅即可生成四 k 视频与自结按掉用量分成。海外版 filmora 同步上线 ai 视频创作工具，核心标地蓝色光标 自洁生态核心营销服务商 blue ai 平台集成 cds， 批量生成广告视频，承接春晚 ai 营销，订单变线路径清晰。第二，内容 ip 层，拥有海量 ip 资源，可快速视频化，降本增效加流量。分成双击 上海电影与极梦 ai 战略合作，用 seed 换新葫芦娃等经典 ip 做四 k 修复与续作，生成春节短片，三天播放破亿广告。分成模式明确 国内影业即梦 ai 官网合作伙伴联合推出国内首部 ai 七 c 纯深沉式短剧，将 seed 用于影视全流程优化制作周期与成本。融信文化公司主营少儿图书策划与发行，拥有大量原创绘本、漫画及 ip 资源， 借助 seeds 二点零的文声视频能力，可将旗下图书内容低成本、高效率转化为 ai 慢剧、短视频或互动动画，拓展至抖音、红国短剧等。自节系平台，德才股份旗下奇享无限深度绑定自节系平台 或模型调用与算力调度授权，与红果短距形成生产分发广告变现闭环，弊端落地清晰。第三，算力基建层，承载模型训练推理分发的硬件与 i d c 刚需支撑，订单弹性大。润泽科技字结合新 i d c 服务商 廊坊平湖智算中心，承载 c dance 训练推理 gpu， 机柜上架率超百分之九十五，自结收入占比约百分之六十。算力租赁弹性大。浪潮信息自结 ai 算力中心核心服务器供应商 c dance 大 规模推理，直接拉动 ai 服务器需求，订单增长确定性高。中科曙光国产算力龙头为豆包 c dance 提供 ai 服务器与算力服务， 高算力占比使其受益弹性大。第四，技术工具层提供编辑码、渲染、数据、版权等配套卡位，关键环节具备壁垒。视觉中国为极梦 ai 提供正版图片训练数据与版权合规，支持剪映。豆包素材专区分乘是 ai 版权底座核心标地。 当红科技为 cds、 二点零提供四 k、 八 k 高分辨率视频编辑码与传输解决方案，优化多镜头深层视频的码率与带宽，适配抖音等平台分发标准，解决 ai 视频深层意传输难的瓶颈。 深度参与自洁视频技术生态，其 ai gc 视频处理系统已集成大模型能力。海天瑞声，国内 ai 训练数据龙头受益于 ai gc 对 高质量数据的刚性需求，为 cds 二点零等大模型提供高质量文声视频训练数据， 作为字节跳动长期重要客户，供应多模态训练语料，保障模型深层质量与合规性。以上梳理不构成投资依据，下期再见。

朋友们，今天来给大家分析一下掌阅科技这只股票。首先看看核心结论，掌阅科技在 ai 视频和 ip 变现方面潜力巨大，虽然短期出现亏损，但这只是转型过程中的阵痛。 f s 分 七十二分点赞关注不迷路。 接下来将从三大维度深度解析，一、核心基础信息二、核心维度分析三、同行业重要标的。先说它的核心基础信息，掌阅科技的概念板块包含了 ai 视频、 短剧、数字阅读、 ip 变现以及字节概念。接着说说主营业务，数字阅读占比百分之三十五，短剧和慢剧占比百分之四十五，版权运营占比百分之二十。其中短剧表现亮眼， 国内的盒马剧场月活用户达到四千一百六十七万，海外的 drama box 收入排在 top 二，主要客户来源也比较多元，有个人用户，他们通过阅读和短剧付费。还有弊端，内容合作方和字节生态也有合作， 按生成条数分成。另外还有海外平台运营商。营收增长率方面，二零二五年前三季度达到了加百分之二十八点六八，也就是二十四点六二亿元， 这主要是得益于短剧业务的爆发式增长。再从核心维度来分析，企业未来发展方向，很明确要从数字阅读平台升级为 ai 多模态内容生产运营平台。短剧和慢剧已经成为第一大业务，炮漫平台接入了 cds 二点零之后， ai 慢剧成本从两千元每级降到了两百元每级， 这大大加速了百万级 ip 的 变现。海外的 drama box 平台增长也很快，企业竞争力也不容小觑，涨跃科技的 ip 储备超过十万部， 拥有九百一十六项专利，其中包括六十二项 ai 授权，还有自研的全流程 ai 工具链。漫剧制作效率提升了十倍。和字节深度绑定是 a 股最直接的 ai 漫剧标地，在二月九号还出现了一字涨停。当前它的市盈率没啥参考意义， 因为二零二五年预计亏损一点九五亿元，文化传媒行业平均市盈率大概在五十到六十倍。 r o e 方面，二零二五年前三季度是负百分之八点四三，处于亏损状态， 而行业平均约为百分之六到百分之八。好在有一些政策利好消息，文化数字化战略支持，数字内容产业，微短距监管趋严，淘汰了中小玩家，这对长乐科技这样的头部合规平台是有利的。最近的利好消息也不少，二月九号，泡曼平台接入 c d n s， 二点零 ai 慢距攻防上线，和字节的合作分层落地，制作成本降低了百分之九十，股价也随之一次涨停。涨跃科技 f s 分 七十二分，加分项有 ai 视频和字节绑定的确定性最强。 ip 储备备类高短距成为第一大业务，且增速快， ai 降本增效显著。 减分项也有，二零二五年预计亏损一点九五亿元，这可是上市首亏， roe 为负，投流成本高，短期盈利成压。最后来看看同行业重要标地，第一个是中文在线，他的 rio show 在 北美娱乐榜排 top 三，是 ai 短距出海的标杆。二零二五年营收增长超过百分之四十， 不过 pe 是 负四十四点六八倍， roe 是 负百分之二点一，海外收入占比百分之六十，和字节的合作也在生化，二月九号还出现了二十厘米涨停。 fs 分 六十八分。第二个是视觉中国，它为 cds 二点零提供正版素材与版权合规，还接入剪映和豆包分成 d e 是 一百七十三点七五倍， r o e 是 百分之三点零八，解决了 ai 内容最大的合规风险，是内容生态的核心底座。二月九号涨了百分之七点四零， f s 分 六十二分。有哪些需要评测的股票，发到评论区吧。

今天咱们来聊一聊这个字节跳动的这个 ai 视频生成模型，叫做 cds 啊，尤其是这个二点零版本，在咱们这个极梦平台上面是怎么能够快速的生成这种多镜头啊，高画质的这种视频内容的。 然后以及呢，这个背后啊，在 a 股市场里面有哪些公司啊？是在这个算力基建这个领域啊，在内容应用这个领域啊，在工具协同这个领域啊，各个环节 都有哪些公司是受益的？是，对，这个确实是现在大家都非常关注的一个热点，那我们就直接开始今天的讨论吧，咱们先来聊第一个话题啊，算力击剑，谁是字节背后真正的算力担当？ 对，润泽科技到底在支撑这个 cds 二点零的时候，它是一个什么样的角色？润泽科技其实就是字节跳动最核心的一个算力的后盾吧，可以这么说，对，就它的那个廊坊的制算中心是承载了这个二点零的主要的训练和推理的任务的。 然后它的这个上架率啊，机柜的上架率常年都是百分之九十五以上，就几乎没有什么空闲的资源 啊，这，这占用率真的很夸张啊，而且它就是它是按照这个 gpu 的 实际使用量来收费的嘛，所以它这个随着兔点零的钓用量的增加， 它的这个收入也是直接就水涨船高嘛。对，然后它的这个一期是可以支持十万卡的训练啊，它的这个能耗比也是非常领先的啊，它跟字节的这个合同是签到了二零二八年， 金额是超过五十亿的啊，就他的这个业务的稳定性和他的这个溢价能力都是非常强的。那浪潮信息呢？在这个 cds two 点零的这个整个的系统当中，他扮演的是一个什么样的角色？浪潮信息其实就是相当于给这个 two 点零提供了一个最强大脑 啊，就他的那个 n f 五八八 m 六的这个服务器啊，是被大量的用在这个训练集群里面。对，然后他的这个 gpu 的 密度啊，是非常高的啊，性能也是非常强的，所以难怪这个兔点零跑的这么快。对，而且浪潮不光是卖服务器，他还拿下了这个数据中心的总包， 然后就是字节对他的这个订单也是不断的在追加，一直排产，排到了二零二六年的三季度，他的这个单价也是比普通的服务器要贵百分之二十， 他的这个夜冷的机型的毛利率是超过百分之四十，这他的这个技术和他的这个利润都是非常领先的。哎，那网速科技呢？在这个 cds 点零的这个生态里面，他是一个什么样的位置？网速科技其实就是负责把兔点零生成的这些海量的视频 快速的送到用户的手里，啊哈，这它是一个类似于高速公路的角色啊哈，它的全球有两千八百多个节点，然后能够做到让这个视频啊即使是四 k 的， 即使是这种多镜头的， 也能够非常流畅的播放，不会卡顿。哦，那就是说它这个流量分发的能力是特别强的，对，没错没错，而且它是呃字节跳动的这个 c d n 里面占比是百分之二十到百分之二十五， 然后他是按照这个贷款和请求数来收费的吗？兔点零的这个流量是暴涨吗？是他的这个收入和他的毛利都是水涨船高的，再加上他的这个边缘计算，是可以做到让这个视频的生成和播放的延迟都控制在十毫秒以内。 它的这个液冷的节能的技术也是非常领先的，所以就是它也是非常核心的一个环节。那咱们来聊第二个部分就是内容应用啊，这个咱们就特别想知道了，就是中文在线是怎么通过接入这个 cds two 点零来激活它的这个 ip 价值的？ 就是中文在线它其实是跟这个字节跳动是深度合作的啊，然后它有十二万部小说的 ip 库， 通过兔点零的话，它可以一键就转成这种短剧啊，它这个春节档的时候有十部这种 ai 短剧， 加起来的播放量是超过五亿的哇，就它的这个产能就比去年直接翻了一倍哦，这这转换效率真的太吓人了。对，而且它这个 ai 短剧的话成本也非常的低啊，它是一种按条收费或者说广告分成的模式。然后它这个也让很多原来 很难去影视化的一些中央部的 ip 也可以被开发出来，它这个也支持多语言和方言，所以它也可以直接就是出海， 就是这个 ip 的 变现的渠道就大大拓展了。那掌阅科技呢？是怎么通过这个 c 电磁 two 点零来改造它的这个 ip 运营呢？就是掌阅科技它其实是把 two 点零接入到了它自己的这个炮漫平台上面啊哈，然后它的这个漫画和小说的这个 ip 呢，就可以直接 自动的去批量的生产出这种视频的内容，他这个日产量是可以突破两千条的，同时他的这个制作周期也从原来的三个月缩短到了一个礼拜，哦，等于说他的这个潜能和效率是得到了一个极大的释放嘛，对， 就是这样，所以他们的这个用户的付费转化率也提升了百分之十七，然后同时他也跟字节是采用这种分账的合作，他的这个 ip 的 变现的渠道就大大拓展了，他这个呃，预计这个二零二六年的这个市场空间是可以达到一百三十二亿的， 就是它的这个变现和生产已经形成了一个完整的闭环。蓝色光标呢？是怎么把这个 cds 二点零用到自己的业务里面去的？他们是把 two 的 点零接入到了自己的这个 blue ai 里面，啊哈，然后它就可以呃自动地去生产出来成千上万条 这种短视频的广告的素材，他的这个产能是提升了十倍，同时他的这个成本也大大降低了，所以他这个广告的制作的门槛就一下子降下来了，所以就是说广告这个行业的玩法就变了呀。 对，然后他们不光是自己内部用，他们还准备要推出这种 ai 视频营销的这种萨斯工具啊，就是你可以呃支持这种实时的 a b 测试啊什么之类的虚拟人直播带货啊啊，这个动态的创意的输出啊等等的，他们的这个毛利率也提升了， 同时它也带动了它的这个海外的业务的这个 arpu 值和这个续费率的提升，所以就是整个这个营销行业的效率和玩法都被重塑了，我们现在要聊的就是这个工具协调这个部分了。那我想知道就是万星科技它是怎么把这个 cds 二点零 接入到自己的产品里面的啊？然后它带来了哪些具体的变化？呃，万星科技其实它是业内最早一批去适配 two 点零的啊，它就是把 two 点零的这个插件 深度的集成到了他的这个万星标影里面，然后用户只要订阅了这个万星标影的会员，他就可以直接在这个软件里面去使用兔点零的这个四 k 视频的生成的功能。 就你无论是要从文本生成视频，还是要从图片生成视频，还是要做这个 ai 的 剪辑，全部都可以一步到位，非常的简单，就是说这个创作门槛一下子就低了很多。没错没错没错，就是， 呃，它这个万星科技和字节是按照这个 api 的 调用量来进行分成的啊，然后它的这个海外版的这个 vivoora 也同步地上线了这个功能啊，所以就是 全球的用户都可以去体验到这个 one stop 的 这种 ai 创作。嗯哼，所以这也是为什么它的这个欧美市场的这个付费的转化率和这个 arpu 值都有非常明显的提升啊，它的这个续费率甚至飙到了百分之九十，它的这个年收入的这个增速 也是超过百分之四十的。所以就是啊，他这个不仅是激活了这个内容的流转，同时也让他的这个商业模式更有想象空间。当红科技呢？是怎么和这个 cds 兔点零进行技术上的写作的？呃，当红科技他其实是专门为兔点零定制了这个高分辨率的视频的编辑码的方案 啊，就是他这个方案可以支持四 k 甚至八 k 的 这种视频的压缩和传输，所以就是让这个大场景的这种内容的产出变得更流畅啊，然后成本也更低。那这种底层的支持是不是也让整个创作流程变得更高效了？没错没错，因为他们是跟这个吉梦和字节一起去共建的这个 ai 视频的这个处理的平台嘛，啊，就是它的这个从云端的这个转码到这个智能的分发，全都是自动的，然后它也给企业和这个内容方提供了这种灵活的订阅和这个用量的分成。那这种方式呢？就可以不仅提升了这个毛利率啊，也让 呃当红科技成为了这个行业的这个视频基础设施的一个首选，也加速了他们的这个出海的步伐。你觉得就是 cds two 点零和这些第三方的软件的深度配合， 会怎样重塑 ai 视频创作的未来？呃，其实 two 点零它就是通过开放它的这个 api 和合作的授权啊，然后让这些万星科技啊，当红科技啊这样的 sas 工具可以和它的这个 ai 模型进行无缝的打通，所以就形成了一个 从内容的生成到编辑到分发到变现的一个全链路的一个闭环。这种模式会带来哪些实际的好处？就这种工具加模型的这种组合啊，其实不光是 降低了大家的这个创作门槛啊，也让呃这些第三方的厂商可以去拓展他们的海外的市场，然后也可以通过这种订阅啊，加分成啊等等的多种方式去实现收入， 那这个也会推动整个这个视频的行业往一个更专业、更高效，也更国际化的这样的一个方向去发展。聊到这，其实我们已经能看到了，就是在这个 ai 视频的这条赛道上面，无论是算力的支撑，还是内容的创新，还是工具的血统， 其实 a 股的这些龙头们啊，都已经各显神通了啊，都已经找到了自己的独特的价值和成长的空间。今天的分享就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜！拜拜！

嗨，大家好，欢迎锁定尼欧头研，我是尼欧。今天我们拆解的是短距概念股龙头涨月科技。这家公司靠数字阅读起家，手握十几年网文 ip 积累，短距业务一年暴涨近两倍，却为何陷入增收不增利甚至亏损的困境？ ai 又能否成为它的破局关键？今天全讲透！ 本期我们从公司基本面、核心业务、产业链困境、财务现状、行业格局到发展历程，层层拆解，十分钟看懂涨月科技的增长逻辑与核心痛点，全是干粮别走神！ 先给大家梳理掌阅科技的核心基本盘，快速了解这家公司的出身和定位。全称掌阅科技股份有限公司，注册地北京，二零一七年上交所上市，前身为二零零八年成立的掌中皓月，二零一四年更名掌阅科技 控股股东、实际控制人均为沉香军，属于大型民营企业。字节跳动全资子公司量子跃动为第三大股东，持股百分之十一点二三。 涉外行业分类属传媒、数字媒体。 a 股数字媒体板块共十四家上市公司，是数字阅读加短距双赛道核心标的。 核心概念包含 ai 应用、 ai 语料、华为概念、抖音概念、数字阅读、知识产权、短剧互动游戏等，核心定位是多模态数字内容生产与运营平台。 简单说，这家公司是民企背景的数字内容龙头，背靠字节跳动的资本与流量合作。从数字阅读起家，现在把短剧当成第二增长曲线赛道，踩中了当下的热门风口，但盈利端却压力拉满。 掌阅科技的营收主要靠三大业务，我们按营收占比从高到低拆解，重点说说各板块的赚钱逻辑和痛点。先看二零二四年核心数据，数字阅读平台营收占比百分之六十四，二零二四年营收十六点五亿元，毛利率百分之八十， 这是公司的基本盘和起家业务核心是通过掌阅得兼两大 app， 聚合电子书、有声书等数字内容卖给用户。赚钱方式分两种，付费阅读，用户充值买书、开会员加免费阅读加广告。百分之八十的高毛利率是因为内容一旦采购上线，后续反复售卖的编辑成本极低，典型的轻资产生意。 但这块业务现在面临双重挤压，一是番茄小说、骑毛小说等免费阅读平台，用算法推荐加补贴，抢走大量价格敏感用户。二是抖音、快手等短视频平台抢走用户阅读时间。公司核心的二十五到四十岁都市白领，付费用户增量见顶，存量用户使用时长也在下降。 短距营收占比百分之三十。二零二四年营收七点八亿元，毛利率百分之六十一，同比增长百分之一百八十九。 这是公司二零二四年增长最快的板块，也是当前的核心发力点。短剧的玩法是每集一到两分钟，一部剧八十到一百集，制作周期一到二个月，成本几十万到几百万。核心逻辑是快周转加精准投流，拍完先小范围测试数据，数据好就加大投放，数据差立刻止损不恋战。 掌阅作短剧有个天然优势，手握十几年积累的网文 ip， 知道哪些故事在读者中火过，改编成短剧的成功率远高于纯外部制作方，代表作有途经你的盛放、八零喜事之肥妻大翻身等题材，集中在爱情逆袭、甜宠这类能引发强烈情绪共鸣的类型，踩中了短剧用户的口味。 版权产品营收占比百分之六，二零二四年营收一点六亿元，毛利率百分之六十五点六。这块业务规模最小，核心是把网文版权授权给影视公司，改编成电视剧、电影、游戏、动漫，收取一次性授权费或后期分成。同样是轻资产，不用投入制作成本，但收入波动极大，完全取决于当年有没有爆款 ip 成交。 而且这个领域的老大是月文集团，手握庆余年等顶级 ip， 涨月的市场份额有限。总结下来，公司现在是数字阅读、手机本盘短剧挑增长大梁，版权产品做补充。但短剧业务虽然增长快，却属于高投入、高营销的赛道，已经开始拖累公司利润和现金流。 掌阅科技的盈利困境核心根源在于产业链定位，他就是典型的夹在内容生产方和流量平台之间的中间商，这个位置既有连接上下游的枢纽价值，也让他面临两头受压的结构性困境，而且短距的兴起让这种困境变得更明显。 版权争夺激烈，议价能力被稀释掌阅的内容来源主要是出版社、网文平台、独立作家、版权机构，这些供给方高度分散，除了少数头部作家和顶级 ip， 大 多数人没有直接触达用户的渠道。理论上掌阅有较强的议价能力，但实际并非如此。 一方面，在头部网文 ip 上，掌阅要和阅文集团等对手激烈争夺版权采购成本居高不下。另一方面，作家可以把同一部作品同时授权给多个平台，掌阅并不是唯一选择，进一步削落了他的上游溢价权。用户低粘性流量靠外部定价权缺失， 这是掌阅最核心的困境。首先，用户迁移成本极低，读者在掌阅看一本书，下一秒就能跳到番茄小说或微信读书，只需要下载一个 app， 导致掌阅在 c 端完全没有定价权，只能从付费模式向免费模式退让，靠广告变现填补收入缺口。 更严重的是流量获取的被动性，掌阅没有自己的流量生态，无论是数字阅读还是短剧业务，都高度依赖抖音、快手等外部平台，尤其是短剧分发，完全依附于短视频平台的算法和流量分配。平台给多少播放，掌阅自己根本掌控不了。 全环节参与却无绝对优势。在短剧赛道，掌阅同时扮演 ip 持有方、内容制作方、分发运营方三个角色，看似垂直整合能赚更多利润，实则每个环节都没有绝对优势。 ip 不 如跃文深厚，制作不如专业影视公司，精良分发又靠外部平台，属于样样都会，样样不精。 涨跃唯一的溢价筹码是十几年积累的用户阅读数据和 ip 孵化能力，能更精准预判哪些故事适合改编短剧，降低试错成本。但这个优势正在快速稀释，随着短剧行业成熟，爆款规律被慢慢总结，而且涨跃的推荐算法根本拼不过字节，腾讯的技术、基础设施、数据的价值很难真正变现。 说到底，涨跃处于产业链微笑曲线中断，上游头部作家和顶级 ip 拿走高额版税，下游短视频平台掌握流量入口坐收分账，中间的涨跃只能赚辛苦钱，想打破这个困局难度极大。 看完业务和格局，再看财务数据，涨跃科技的财务表现可以用传统业务下滑、短距业务增收不增利、现金流、邮政转负来总结。先看二零二四年核心数据，传统业务成压是主因，数字阅读收入跌百分之二十六，版权产品收入跌百分之四十，短距业务虽暴涨近两倍，但体量还填不上传统业务的缺口， 看似盈利增长，实则并非业务扩张，而是靠成本管控，销售费用砍百分之十二，研发费用压缩百分之十一点五，纯靠省钱赚来的利润同比邮政转负，这是公司近十年首次年度净流出，现金流开始成压， 毛利率维持七十三高位，但净利润仅百分之二点二，净资产收益不到百分之二，说明高毛率被高额费用吞食，利润规模相对于收入体量严重偏低， 资产负债率仅百分之十九，流动比例、速动比例均达四点四，账上几乎无有息负债，利息保障倍数超一百八十倍，长债压力为零，财务底子非常稳健。 再看最新的二零二五年三季报，公司进入战略投入期，财务表现进一步分化，完全靠短剧业务爆发。公司全力压住短剧，国内国外两条线推进，产能规模快速拉升， 亏损大幅扩大。核心原因是短剧处于烧钱换市场阶段，内容采购成本和营销投流费用大幅攀升，直接拖累整体盈利， 进流出规模比去年铜器扩大一倍多。短剧业务需要大量垫资，不管是裁买内容还是市场推广，都要先花钱再回本，营运资金占用明显加重。简单说，公司现在的状态是，短剧拉着营收涨，却压着利润和现金流跌，处于战略投入的关键期，这种阵痛短期内很难缓解。 涨跃的短剧业务离不开当下大火的微短剧行业。这几年，行业经历了从爆发式增长到存量竞争的巨变，而且商业模式的重构也彻底改写了行业的利润分配逻辑。 先看一组核心数据，感受下行业热度。二零二四年，国内微短剧市场规模六百七十七点九亿元，首次超越电影票房五百一十八点三二亿元，与长视频院线、电影城、试听行业三大支柱。二零二五年上线微短剧三点三万部，用户规模近七亿，占网民总数近七成，渗透率超过网络游戏。 二零二五年一到八月，海外微短剧市场总额入十五点二五亿美元，同比增长百分之一百九十五，中国企业占据绝对主导，收入前二十，应用中九成有中国背景。 行业爆发的背后，是商业模式的根本性重构，这也是涨跃必须面对的行业趋势。二零二四年还是付费和免费模式交着。二零二五年，免费模式以百分之六十六点三的市场占比压倒性胜出，应用内广告变现成绝对主流，这直接改变了行业的玩法。 过去制作方靠用户充值分账，比拼的是剧情钩子能不能让用户付费解锁下一集，现在靠广告展示量结算比拼的是完播率和广告点击率。玩法变了，对企业的要求也从做优质剧情变成了做适合广告变现的剧情， 而且行业集中度极高。红果短剧、自解器、盒马剧场三大头部应用抢占了超过百分之九十五的月均活跃用户渗透率，堪比搜索引擎市场的百度。 尤其是红果短剧，背靠字节跳动的生态协调，番茄小说和红果短剧形成左手网文右手短剧的闭环，番茄的阅读数据能快速筛选优质 ip， 从版权采购到短剧上线仅需六十多天，试做成本远低于传统影视行业，这让涨跃这类企业面临巨大的竞争压力。 更关键的是，二零二六年初的微短剧行业已经走过野蛮生长阶段，进入存量竞争的成熟期，行业增长从用户扩张转向市场深耕，从广告变现，拼的不再是谁先入局，而是谁的成本更低、效率更高、投流更精准。 掌阅科技的今天，离不开八次关键的发展节点，它的历程就是一部从功能机时代的阅读服务商，到智能机时代的数字阅读龙头，再到短剧加 ai 的 多模态内容平台的蜕变式。我们按时间线梳理， 成立起步功能机时代的增值服务星星公司成立，原名掌中皓月，背靠中国移动、中国联通等电信运营商，给功能机用户提供手机阅读增值服务。同时，在国产手机系统预装阅读软件，靠运营商渠道积累第一批用户， 关键转型试水内容付费新星智能手机普及运营商渠道生意难做，公司开始亏损，果断做出冒险决定，推出掌阅 app 试水用户付费阅读，虽然第一个月流失九成用户，但坚持了下来。同时深耕正版内容，合作加优化阅读体验、护眼模式，精装排版，慢慢站稳脚跟。 布局生态硬件加原创双拐旗下新星推出艾瑞电子数阅读器，对标亚马逊 kindle， 布局硬件端，成立掌阅文学，签约网络作家做原创网文，开始积累自有 ip 资源，从内容分发商向内容生产加分发商转型 登录资本市场迈入发展新阶段。新星成功在上交所上市，借助资本力量进一步扩大数字阅读业务的市场份额，成为数字阅读行业的核心标的。 牵手字节资本加流量双合作，新星字节跳动全资子公司量子跃动斥资十一亿元收购公司百分之十一点二三股份，成为第三大股东。涨月的内容开始对接字节的短视频平台，为后续切入短剧赛道埋下伏笔。 短剧爆发成第二增长曲线，新星短剧业务收入同比暴涨百分之一百八十九，成为公司营收占比第二的业务，正式取代版权产品，成为数字阅读之外的核心增长级 战略。投入短剧，国内外双线推进，新星把短剧当成核心战略，全力烧钱扩产能做投流。国内深耕抖音、快手渠道，国外布局海外短剧市场，但也因此陷入亏损和现金流成压。 压住 ai， 探索多模态内容生产，新星推出 ai 平台炮漫，号称能把一部小说快速做成动态漫画，生产周期从月级缩短到几天，正式提出要做人工智能时代的多模态内容生产运营平台，试图用 ai 降低内容生产成本。 简单说，涨跃的成长是踩中了每一次内容行业的技术改革，从功能机到智能机，从付费阅读到免费阅读加广告，从数字阅读到短剧，现在又压住 ai， 每一次转型都踩中了风口，但也每一次都面临新的竞争和挑战。 聊完涨跃科技的方方面面，最后给大家做个核心总结，说说这家公司的核心痛点，价值看点和破局关键核心痛点，一、产业链定位尴尬，加在内容生产方和流量看点和破局关键核心痛点一，产业链定位尴尬，加在内容靠外部，核心优势不断被稀释。 二、业务结构进入转型阵痛期，传统数字阅读业务下滑，短剧业务高投入、高营销，增收不增利，现金流成压明显。三、短剧赛道面临自洁系红果短剧的强势竞争，对方有生态协调和数据优势，涨跃的 ip 和数据优势难以形成持久护城河。 四、费用管控空间虽大，但研发、销售费用的压缩只是短期手段，无法解决核心的盈利模式问题。树洞业务价值看点，一，手握十几年网文 ip 积累数量多、品类全，是区别于其他短剧制作方的最大壁垒。 二、数字阅读业务百分之八十高毛利率加稳健的财务结构，无长债压力，为短剧和 ai 的 战略投入提供了充足的安全垫。 三、与字节跳动形成资本加业务双合作，内容能对接抖音等大流量平台，短剧分发渠道有保障。四、踩中短剧出海风口，海外市场增速远超国内公司布局海外短剧有望打开新的增长空间。两大核心变量涨跃，未来的溢价能力和盈利水平取决于两个核心变量，也是公司当前的发力方向。 打造出属于自己的庆余年级别的顶级 ip， 形成内容及渠道的效应，让用户为特定作品而非平台买单，摆脱对流量平台的依赖。推出的 ai 平台泡曼能否真正降低内容生产成本，把剧本创作、动态漫画制作、短剧剪辑等低附加值环节自动化，用 ai 提升生产效率，降低试错成本，在行业洗牌中获得成本优势。 简单说，掌阅现在的核心是用 ip 手机本盘，用短距拉增长，用 ai 破困局， ai 能否从概念变成实际的盈利贡献，将是决定它能否走出转型阵痛的关键。 好了，今天关于掌阅科技的深度解析就到这里。从公司基本面、核心业务、产业链困境到财务现状、行业变局和发展历程，相信大家都有了清晰的认识。 微短距行业是当下传媒板块的核心风口，赛道长期向好，但行业竞争已经从野蛮生长变成了精耕细作，拼的是效率、成本和生态。掌阅科技有 ip 和数据的优势，但也面临着流量平台和头部对手的双重挤压。 没错，对于这类内容型公司，我们不能只看赛道和增长，更要关注它的盈利模式、现金流和核心壁垒的可持续性。 ai 或许是破局关键，但最终还是要落到能赚钱、能持续赚钱上。

今天这个一开场，咱们就得聊一个让很多人都非常好奇的事情啊，就是今天早盘这个 cedens 概念突然之间集体爆发，这背后到底有什么秘密呢？啊，原来啊，是这个 cedens two 点零开始了内测 啊，所以这个 cedens 相关的一些股票啊，比如什么荣幸文化呀，欢瑞世纪啊，涨跃科技啊，这都直接就是一字板啊，然后包括中文在线啊，包括结成股份啊，这都是大幅的高开哇，看来今天这个市场又是要围绕着这个 cedens 来进行炒作了，咱们赶紧进入今天的话题吧， 咱们今天第一个要聊的就是这个 cds 概念的这些股票啊，今天早盘到底是怎么涨起来的？首先第一只啊，咱们先看荣信文化 这只股票今天早盘到底走的有多强。荣信文化啊，就是今天直接就是以五十块六毛九直接一字板涨停，然后这个涨幅呢是刚好百分之二十，也刚好是它的上市以来的新高，嗯， 这个换手率呢，是百分之三点三八，成交量是一万八千两百手，成交额呢是九千两百三十万哦，这这这也太强了，这开盘就封死涨停啊，对，就主要是因为这个 cds two 点零开始了这个内测嘛， 然后大家就预期这个公司在这个 ai 内容生成和这个版权分发这一方面会有很大的优势，所以就是资金就非常非常的追捧，所以它这个联版的走势也是 成为了这一波概念炒作的一个风向标。哎，那除了这个荣幸文化之外，还有哪些 cds 相关的公司今天早盘表现比较亮眼呢，像这个欢瑞世纪啊，涨跃科技啊，都是直接一字板，然后都已经连拉两个涨停了，而且就是这个封单啊，也是非常的大，非常的坚决， 看来资金就是往这些龙头上面去扎堆儿。还有就是这个中文在线啊，也是一度封死涨停板，上面有超过一百三十万手的买单。 这个独科文化啊，也是加入了这个涨停的阵营，包括这个港股的富伯集团啊，也是一度涨超过百分之九。 对，就整个产业链上的这些核心的标的，都是被资金强烈的追捧。你觉得这个 cds 这个热潮还带动了哪些相关的板块，或者说相关的公司跟随着一起大涨呢？呃，像这个影视院线啊，这个广告营销啊，这个算力基础设施啊，这几个板块今天表现都非常的亮眼。 你像这个博纳影业啊，上海电影啊，包括这个浪潮信息啊，省广集团啊，就是都是这个各个细粉领域的龙头都掀起了这个跟涨的这个热潮，对， 就是整个这个产业链上下游都被带动起来了。然后我们接下来聊一聊这个模型的这个亮点啊，就是这个 cds 二点零到底在技术上面有哪些突破啊？有哪些创新？它最大的不同呢？就是它是一个全新的这种双分支扩散变换器的这种架构， 然后它是可以做到画面和声音是一起生成的。对，它的这个音画同步是非常非常精准的，就口型什么的都不会差一帧。 哦，原来连音频都能跟画面一起实时生成啊，对，没错没错，而且它这个模型呢，它是可以支持文本、图片、音频、视频等九种模态的输入，然后最多可以同时参考十二个文件。 它的这个生成的视频呢，可以是二 k 的 高清，也可以是六十秒时长的，也可以是这种多镜头的运镜都可以， 它的这个生成速度也比行业的平均要快百分之三十。对，而且它是可以在这个复杂的场景下面依然可以保持这种角色和环境的一致性。对，这个是非常厉害的，听起来确实很厉害，那就是说在实际的使用场景当中，这个 cds 二点零到底给我们带来了哪些明显的优势呢？比如说它的这个生成的视频呢，就不再是那种 很割裂的或者说很粗糙的那种感觉了，它是可以直接达到这种电影级的这种修饰和画面的标准。对，然后包括它的这个音画同步也是原生的，所以你就不需要再去做很多复杂的后期处理了，它的这个创作门槛也很低，成本也很低， 你可以很快的去批量生产这种高质量的内容，所以说就是无论是专业团队还是个人都可以很容易的去使用它。没错，对，就是无论是专业的影视制作，还是说这种短视频的达人，还是说企业的这种营销，它都可以极大的提升你的这个内容的生产效率，然后它的这个适用的范围也非常非常的广， 对，它的这个对整个行业来说是一个非常大的推动。那你觉得就是 cds 二点零跟其他的一些同类的这种 ai 视频的模型相比，它的核心的竞争力在哪里？在我觉得它的核心竞争力就是它的这个，呃，同时具备的这种高画质，然后长时长和这种多镜头的去式， 这三个能力是它的一个核心的竞争力，就是它可以连贯的去生成这种比较复杂的，有很多场景变换的这种视频，那这是很多同类的模型，比如像 sora 和 kling 他 们都做不到的。哦，原来它在这个序室的连贯上面是有这种独门的优势的，没错没错，然后它的这个音画同步是原声的， 它的这个生成的速度也是比同类的要快百分之三十，它还可以。呃，支持这种多模态的输入，就是你可以很精准的去控制它的这个内容，再加上它是可以跟字节的，这个整个的内容平台是打通的， 所以它在这个内容的分发和商业化上面其实是远远领先的。然后咱们来进入到第三部分，就是说大家现在都在追这个 cds 概念嘛，那这里面究竟有哪些风险是我们特别需要警惕的？就首先就是这个概念热的太快了，就是它这个短线的涨幅太大了，那就会很容易产生这种剧烈的波动，就经常会出现这种 一一两天就会有一个大的分化。那很多公司其实他的这个技术也好，还是他的这个业绩也好，其实是跟不上这个股价的这个炒作的听起来就是盲目追高的话，很容易被套在山顶啊。确实就是这样，那有一些企业他可能只是在跟这个字节跳动做一些边缘的合作，或者说他只是在靠这个外包的制作，那这种的话他很容易就被 ai 给取代掉，它的这个溢价权也会下降。然后包括你这个如果是满仓去追这些热门的股票的话，遇到这种板块的回调，你也是会损失非常惨重的。包括有些公司它的这个成交量也很小，你想要卖也很难及时地卖出去。就说如果有人现在还想要去参与这个 sedance 概念的炒作的话， 你觉得哪些投资的策略是比较靠谱的？首先就是你要去选那些真正跟这个 sedance 有 深度合作的，或者说它有一些独特的版权的这样的一些公司，那 这种公司他可能在这个行业变更当中会吃到比较大的一块蛋糕哦，那就是说不能光看谁涨得猛，还要看谁是真的在做事，没错没错，然后同时呢，你还要 分散你的资金，不要去盲目跟风，也不要去呃集中的中仓在一只股票上面，再加上你要设置好你的止损和止盈的点，用一些 etf 做一些组合的配置，你要根据这个公司的技术落地的情况，以及他的一些业务的公告，你要动态的去调整你的这个策略， 才能够比较稳健地去抓住这个机会，同时呢规避掉一些大的风险。你觉得在追逐这个 cds 概念的时候，哪些投资的误区是大家最容易踩进去的？我觉得就是很多人都会以为说，我只要买的够分散，我就没有风险了啊。对，但是其实你买的都是同一类的概念股，那其实你的风险还是很集中的。对，然后包括你看到涨了你就去追， 你也没有去仔细地研究这个公司到底是靠什么赚钱的，它的这个商业模式会不会被颠覆，你可能一不小心就踩到了这种 就是纯炒作的，没有什么业绩支撑的这样的公司，那你就很容易出现这种大幅的亏损，所以你一定要去理性的去分析这个公司的质地和它的估值，不要被这种短线的情绪所左右。好吧， ok 了，那么今天我们跟大家一起拆解了一下这个 cds 概念爆发背后的一些逻辑，然后也给大家提示了一些风险和机会。那么 归根结底还是那句话啊，大家要理性投资，去把握那些真正有技术有业绩的好公司。好了，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜！拜拜！

今天掌阅科技强势一次十八才子我来带大家全维度捋透掌阅科技核心逻辑。公司以数字阅读加 ip、 衍生加 ai、 短剧加海外分发思维布局二零二六年 ai 漫剧与海外业务全面提速。今日从基本面、核心优势、行业差异、扶持机遇、核心判断全维度拆解， 纯客观分析，无任何投资建议，赶紧关注收藏干货别错过！掌阅科技是国内数字阅读与内容科技头部企业，构建数字阅读加 ip， 全面开发加 ai、 短距加海外内容业务矩阵。二零二五年前三季度营收二十四点六二亿元，同比增长百分之二十八点六八。 第三季度单季营收九点三六亿元，增速超百分之六十，亏损持续收窄，业务结构持续优化，核心业务亮点突出，短距及衍生业务占比超百分之五十五，成为第一增长曲线。 数字阅读提供稳定现金流与版权底座。海外短剧平台 iqoo 覆盖多亿种市场，上半年收入同比增长百分之二百四十九。 ai 赋能内容生产成本大幅下降，效率显著提升。其核心优势有四重硬实力筑牢成长根基。 一、版权壁垒加 ip 底座，坐拥海量正版内容与签约作者，覆盖全品类网文与出版资源，为短剧、慢剧、有声影视提供持续 ip 供给，形成内容改编、分发变现闭环。 二、 ai 工业化加降本增效，深度布局 a x c， 打造 ai 内容生产平台，生产周期大幅压缩，制作成本显著降低。联动头部模型与算力伙伴 ai 慢距 ai 短距量产能力行业领先。 三、生态接通加渠道强势与头部流量平台深度合作，用户获取与内容分发效率领先国内矩阵覆盖多剧场与小程序，爆款评出头流与转化能力突出。四、海内外双轮加增长清晰。 国内深耕短剧与阅读市场，海外发力 iqma 等平台，切入美、东南亚、拉美等高增长区域，打开第二增长曲线，与传统同行差异显著。传统阅读企业多依赖单一付费阅读，增长见顶，竞争激烈。 而掌阅科技以 ip 加 ai 加双语分发重构商业模式，从阅读工具向 ai 多模态内容平台转型。短距工业化海外拓展， ai 慢距落地速度领跑行业。固执逻辑从传统传媒转向内容科技，多重红利加持，精准采中文鱼复苏与 ai 应用风口， 数字阅读收益，全民阅读推广与文化数字化战略短剧慢剧契合，内容消费升级与短视频生态， ai 生成内容助力产业降本增项。海外分发收益，国产内容出海浪淘支持数字文化与知识产权保护，公司迎来长期发展机遇。 最后三点核心判断，捋清掌阅科技发展逻辑。一、思维布局逻辑被营收增速、海外增长 ai 落地持续验证， 二零二六年 ai 慢距放量，海外规模化亏损收窄是关键节点，短期投入换长期空间结构持续向好。二、 恰味 ai 内容工业化、短距出海、数字阅读升级等高景期赛道版权壁垒与 ai 量产能力难以复制，叠加短距、高增、慢距突破、海外提速三大方向，有望推动价值重估。三、 市场对其科技转型认可度提升，中长期成长逻辑清晰，短期波动属正常调整，后续重点关注短剧爆款交互、 ai 慢剧商业化、海外用户与收入增长、费用优化进度。客观来看，公司短期面临行业竞争、投入期利润成压、爆款不确定性等问题， 业绩拐点仍需跟踪，但掌阅科技已反全打底， ai 赋能双域增长破局，契合数字内容高质量发展与国产出海大趋势，二零二六年 ai 与海外业务值得持续关注。 今天掌阅科技的核心逻辑已全部分解清楚，点赞加收藏存下关注，十八才子继续带你深挖更多企业核心逻辑，下期再见！