股票减持是什么意思

你看，这是联创光电近期的股价走势，在经历了一波拉升后，股价明显开始出现下跌，而在下方的企业资讯公告里， 直观显示了控股股东通过大宗交易计划减持公司股份的公告，一时间股民哀鸿遍野。那对于股民来说，经常能在网上听到这类消息，某某股票的股东又减持了，那么今天就跟新手朋友聊一聊如何理解减持以及减持带来的影响。 在说到减持之前，我们需要先了解一个概念，股权分制指的就是上市公司发行的股本中，有一部分股份是上市流通的，另一部分股份暂时不上市流通。那前者呢？主要称为流通股， 也就是我们市面上能够买到的大众股票，后者称为非流通股，大多数是国有股和法人股。 非流通股里面其实也分为大非和小非。大非指的就是大股东持有的非流通股数量比较大，一般大于总股本的百分之五，就可以称为大非。那小非对应的就是小股东持有的非流通股 数量比较小，一般在总股本的百分之五以下。早期的时候，上市公司的大股东的绝大部分非流通股是不能在二级市场，也是我们目前的股票市场进行交易的。所以早期企业的老板和大股东 对于股价的变化一般也不怎么上新，因为自己的股份是没法交易的。但是自从二零零五年股改之后，这些非流通股在经过一段时间的股份锁定后之后，是可以真正转变成流通股在市面上交易了。这样一来， 情况就变得不一样了。你要知道，大股东通常都是在公司公开发行股票之前就获得了上市公司的股权， 所以每股成本通常都是非常低的，远低于市场价格。但非流通股解禁可以进行交易之后，大股东就会抛出这些低价筹码来套现， 这个就叫减持。通常来说，大小非解禁股价一般都会下跌，因为股东抛出筹码会增加卖盘，打压股价。这也就是为什么市面上流传着一旦看到公告说股东减持就要趁早跑路，那就有这方面的原因。 当然，解禁后的大小非股东也不是说立马就能全部卖掉手中的股份，不然股市可能会变得非常难看，因此，相关的机构就对大小非的股东制定了减持政策。股改之后，原来非流通股股份的出售，在一年锁定期满之后， 持有上市公司股份总股数百分之五以上的非流通股股东，他在十二个月内出售的股份不能超过百分之五， 在二十四个月内不能超过百分之十，这样也是为了限制股东随意抛售股票，避免对市场造成影响。那减持会造成哪些影响呢？首先得看市场的整体环境，比如说当前股市升温， 股东套利减持相对影响没那么大，那一旦市场情绪不好，股东减持的负面影响就会被无限放大，因为这些股东的持仓成本非常非常低，哪怕是行情不好，他选择减持套现，仍然能获得很高的利润，只不过对于该股票的影响会非常大，已经相当于是在宣告直接砸盘了。 对于个股来说，如果公司基本面足够优秀，那财务业绩都不错。股东减持的前期，散户出于心理压力，往往会先跑一部分，股价会出现一段时间的下跌，但是一旦减持完成后，后续又会吸引更多超底的资金关注，那股价也会重新被推高。 如果市场行情不好，那企业的基本面又一般，这种情况下也不要考虑什么了，股东都减持了，企业什么现状他们心里更清楚，那你也不要有任何的犹豫，提前跟着跑路就行了。好了，以上就是本期关于股东减持的全部内容，那希望能对你的投资有所帮助，我们下期再见。

你们知道原来对仙首古减持都有过哪些非常精彩的避税手段？一个又一个啊，基本上都被堵住了，就出来一个堵一个，出来一个总去堵一个。比如说最早的也是大家最熟知道什么核定正爽核定是被谁给堵住的？ 二零二一年四月一号公告。是不是只要你持有股权，股票这种权益性投资的合伙企业一律查账征收给堵塞？那还有一种是什么违规的？到部分地区把合伙企业持有的股权的转让所得认定为财产转让所得，按百分之二十计税，而不按净额计税， 去规避那个五到三十五的超过利息率。这个之前很多地方是违规使用这种方法的啊。那对此也有一个文件，当然这个不是总局发的，这个文件也没有公开。是总局稽查局发的。哪个文件啊？ 税总基变函二零一八八十八五，你们可以自己看一下。那那个文件就提到说我们关注到有些地方啊，用这种方式把三十五降成二十，就这个给读上了也不行了。 那还有什么？也是这几年被读的多层欠讨，他跟其他的那个不一样啊，他用的是管理 bug， 这个我不展开讲了，我之前有一期叫多层欠讨，合伙企业避税的问题你可以搜一下啊，我讲过这事，这个现在基本上也被堵上了，利用真管 bug？ 还有呢，利用税收挖地，挖地的返还怎么办呢？把股票的开户券商给转移到能核定返还的地方，最典型的什么应谈等等这样的地方啊，个税返还比例特别高。 这个是被谁堵上的？这是去年才堵上的，二四年的十四号公告给堵上了。限售股转让个税的纳税地点被锁定在了哪里啊？被锁定在了上市公司所在地，原来就通过变更券商的那个开户地来避税，很多券商还会配合呢。这个公告给堵上了，还有什么？ 之前还有非交易过户，这个被追缴税款了。非交易过户也是同转让， 陆续被追缴，十块一大堆。你看我这一讲就讲了五个。不止这五个啊，我印象里至少应该有七个。总而言之，资本所在的地方就是方法所在的地方。 因为建设股减持，那这个钱太多了，你只要帮他避一点点税，你就能赚好多好多钱。所以就激发了大家的灵感，激发大家的创作力。各路才是中介，想方设法帮建设股减持，去用各种各样的方法，基本上所有方法都已经用尽了。 那现在还剩个什么？你现在还有一个套家族信托的方式吗？嗯，这会不展开说，反正一个一个陆续都被堵上。

为什么会有一些公司会密集发减持？是这样的，这些公司比如说创始人也好，或者说里面那些技术骨干也好啊，他上市时候他会拿到一定股份啊，因为他们是属于这个公司的核心人员 啊，这些公司的核心人员或者高管，他要卖出股票，不是像咱们普通股民一样随便卖。不是这样的 啊，一些公司里面的高管呢，他卖出股票，他必须提前公告，可能至少会提前一个月啊，提前几个月公告，这公告是干什么的？公告就告诉你我要减持了，然后呢？这个减持时间呢？是三个月或者半年左右 啊，就是三个月，半年，我可能会减持，大家明白不？我可能会减持，意味着我到那个时间节点，我可以选择不减持，我也可以选择减持， 但是这个是必须提前公告的。公告减持一批录不等于减持。但是呢，为什么说像这种大家一看到发这个减持公告就很害怕？因为一般情况，尤其是行情不好的时候，或者说有些公司基本面不好，大股东想跑路，高管想跑路，那他也要遵守规则， 我发完减持公告到减持期，我赶紧去减持。那个减持到时候会分为两种减持，一种叫做二级市场减持，叫集中竞价减持啊，一种叫做大宗交易减持。 这个集中竞价减持就是意味着他的卖点呢，就是集合竞价，就是到了那个交易时间段，或者说他那个公布减持那个时间点，时间点的任何一个开盘的时间是可以减持的，一般都是开盘减持。 另外一种叫做大东交易减持。大东交易减持实际上他对二级市场是没有影响的。为什么没有这种影响？就是我这个协议，比如说我是这个公司的这个股东啊，我要减持，但是我已经找好了买这个股票的人了，这定向的买这个人谁呢？比如说某某基金， 比如我减持一个亿，但是一般情况这种定向大东商业减持，一般减持的话就可能说打八折，就是价值一个亿股票可能说八千万就给卖了， 卖给定向接盘的，那定向接盘呢？他拿完之后他也有一个时间周期，比如说他大东交易接完之后，可能半年到一年之内不能减持，他也是不能卖的，他有一个时间锁定的窗口 啊，明白吧？是这样一回事，所以他是分为两种，对市场影响比较大的是在于二级市场的一个竞价减持。如果是竞价减持了，你像突然多了一笔卖单，比如说我要减持一个一的卖单，对市场来说不就是打压吗？如果他是那个大东交易减持就没有影响。

二零二五年，我们的市场走出了一个非常漂亮的慢牛行情，但是细心的朋友呢，可能会发现，在二零二六年开年，金融机构不但没有增持，反而在大幅减持 etf， 这到底是因为什么呢？今天这一条视频给大家讲明白背后的逻辑。 二零二六年一月份，中国金融机构大幅减持 etf， 其中华夏沪深三百 etf 减持了百分之十三点八，大概是五十八点二四亿份。华夏上证五零 etf 呢，减持 百分之十二点一，大概是五十九亿分。华泰百瑞沪深三百 e t f 减持大约是百分之二点一，大概呢是十五点三五亿。减持方式呢，都是通过二级市场进行赎回的。金融机构减持 e t f 的 核心呢，主要有以下四个方面的原因，第一就是逆周期调节。第二，战略调仓。第三，收益锁定。第四，风险控制。 首先我们来看一下逆周期调节。二零二六年初， a 股市场情绪过热，两市余额都突破了二点六万亿，微盘股炒作升温，杠杆与估值风险在不断的提高。汇金减持高流动性的宽基 e t f 配合融资保证金比例上调，以市场化的手段呢，来降低了市场的波动，避免了 行情大起大落。作为类品种基金，在市场当中，高位适当的减持，低位适当的增持，是其维护稳定的常规操作，这也是国家金融机构参与市场投 投资的主要目的。第二呢，就是战略性的调仓，宽 g e t f 呢，主要覆盖一些传统权重标的资金呢，较为分散。在当下牛市的行情当中，显然性价比呢不那么高了，金融机构把减持回来的这个资金呢，转向了科创、五零、半导体、 ai 等主 的 e t f， 刚好契合了当下新质生产力和科技自立自强的战略方向。比如说汇金减持了沪深三百和上证五零 e t f 以后呢，配置了硬科技赛道，实现了腾龙换鸟。第三，收益锁定和资产的优化。汇金二零二三年到二零二五年增持宽基 e t f， 平均收益已 经达到了百分之二十八高位，减持落袋为安，符合国有资产保值增值的要求。其次呢，就是资产优化。前面我们说了，中央汇金把减持收回来的资金呢，全都转向了科创、五零、半导体、 ai 等这些新兴科技方向。大基金一期减持成熟半导体标的的 e t f， 回收资金呢，转向了前沿设备和 设计产业资本，比如说越秀资本啊，减持券商 etf 相关的标的，回收资金用于布局低估值的板块。那么第四呢，就是风险控制和负债的匹配。当前市场火爆，债市冷淡的环境下呢，债券其实的它的实际收益呢，会逐渐的上升，这时候保险资金减持 权益类的 etf， 转向固收类的产品，以匹配负债九期，降低利率风险。总的来说呢，首先，这一轮减持主要是以宽期流出、窄期净流入，呈现宽期退 改进境的格局。其次呢，资金呢，并没有离场，而是流向了政策支持的赛道，对于市场冲击是有限的，更有利于结构性的增 长。那么最后呢，这次大规模的减持的本质是机构主动适配政策导向以及市场逆周期的调节。逆周期调节并不是看空的信号，而是稳 增长调结构的主动型的作为。对于投资者而言，应该关注调节方向，而非短期的波动，看中布局政策支持的硬科技、高端制造等等，这些赛道契合长期资金的流向，所以不要看到机构减持就认为行情到头了，这可能恰恰是下一轮行情开始的预兆。

大家好啊，今天咱们聊一个股市里经常听到的词，股东减持。简单来说呢，就是公司的大股东或者高管卖掉自己手里的股票。但你知道吗，减持的方式不同，对股价的影响也完全不一样啊。 第一种，集中竞价，散户最怕的名牌杂牌。集中竞价，就是股东直接在二级市场挂单卖股票，和咱们小散买股票的方式一模一样。这种减持最直接的影响就是股价压力大，尤其是大股东，一抛就是几千万甚至上亿，市场接不住啊， 股价就很容易崩啊。股东减持前往往不会提前预告，等公告出来的时候呢，可能已经卖了一部分了。散户啊，后知后觉，大股东都跑了，小散会想啊，是不是工资不行了呀，然后跟风逃售，导致股价雪崩啊。 所以啊，看到减持公告，先看股东是谁，如果是创始人，高管，减持警惕性要高啊。如果是财务投资者，可能是正常退出。 如果一次检测股本超百分之一，短期风险较大，建议避开呀。第二种，大宗交易，暗箱操作的打折促销。大宗交易是股东通过私下协商，把股票打包卖给特定机构，不直接冲击二级市场。 比如股东想卖一个亿，但怕砸盘，就找机构接盘，价格通常是当天收盘价的九折左右。有些股东啊，会通过大宗交易把股票卖给自己人，比如关联账户，表面上减持了，实际筹码还在控制中。机构低价接货之后呢，可能第二天就在二级市场高价卖出， 散户成了接盘侠呀。这种情况呢，可以查一下大众交易数据，如果折价率超过百分之五，且接盘方式营业不油资，短期可能被砸盘啊。如果大众交易后股价没跌，反而放量上涨，可能是机构看好，但这种情况啊，比 较少。总结啊，股东减持不是洪水猛兽啊，但一定要分清方式，集中竞价，向公开甩卖，短期利空明显。大众交易呢？向地下交易，后续啊，可能有猫腻啊。

我知道所有的股民啊，最烦的是什么？量化，但是呢？嗯，比量化更烦的是什么？减持，高位减持。你说这个太空光伏虽然是炒概念，这个情绪刚转暖， 刚有新的主线试错主线出现的时候，你就减持，这么迫不及待的，为什么呢？他生怕散户不买了，跑了，知道吧？ 这个减持是真的要规范规范了，不能这样子的，知道吧，不然我们永远啊十七年在三千点啊，可能 现在是四千二百点了，我们可能十八年还在四千二百点，也就是说以前的三千年搞十七年，现在的四千年搞十八年都有可能，最后每天轮动散货也不赚钱，三亿股民都是韭菜， 这就是他们最想看到的改革。改革并不是只改散户， 改操作模式，操作系统，更重要的是公司有没有盈利的价值，你有没有能力，而不是高了就卖，公司低的时候就买回来。你把在大 a 上市 啊，公司融资的这个，嗯，奋斗的这个目标变成了上市之后开始和散户炒股， 因为他也在炒，他自己在炒公司的股票，他低了买的回来，高了把它卖掉。他跟我们有什么区别？还不是 t 王吗？做 t， 拿自己的公司做 t 王抓起来。 人家有，人家又是合规减尺，抓啥抓呢？熬着吧。

如何评价国家队大规模减持？嗯，首先国家队确定百分之百啊，是减持了，而且是减持了，应该是有，呃，两三千亿，两三千亿如何评价？我觉得不用评价，就直接的告诉你，国家队要慢牛，国家队要慢牛，你再这么风风火火的冲上去，那么这个市场就逐渐的泡沫化，你想想 实体的盈利，能目前这种情况能支撑一个非常大非常猛的牛市吗？一面是这个 基本面的这种一般的表现，另外一面，这个资本市场是极度火热的表现，能支撑多久呢？那支撑不久的情况之下，那必然会有吹上泡沫，那你想过泡沫破裂之后，这个市场泡沫破裂之后 会是怎样的呢？对吧？那么也就说什么呢？也就说这个市场会更惨，会更惨，谁会成为最后的接盘侠呢？你别觉得不会是你，很多人都觉得不会是自己，但事实上在这个市场上，你真的比其他人聪明吗？对吧？泡沫破裂就是一地鸡毛啊， 对吧？你这样慢慢长不好吗？所以国家队的意图就很明显啊，对吧？我要的是一个慢牛，而并不是这么这么轰轰烈烈的一个这种快牛，然后吹成泡沫，搞个一年，然后，然后这个泡沫破裂之后，对吧？又一地鸡毛。应该说很多人会成为接盘侠， 我告诉你这里面机构，机构一定是盈利的，随着市场的上升，你后面会看到越来越多的机构会在减持。

重要的事情我再说一遍，大量上市公司发公告，其实就是在暗示散户该跑还是该留， 散户炒股呢？如果说连这五个通告的暗语都不会看，就算股票涨到了五千点，你可能都没法解套。最近有很多的粉丝朋友在问，公告背后的信号到底应该怎么看？其实方法并不复杂，米粒以前的视频详细的讲解过，但是因为内容太过于直接， 很快就被限流下架了。想搞懂公告背后的信号，抓住真机会的这期视频呢，千万不能错过。今天米粒就用大白话揭秘公告暗语，建议先点上红心收藏，以后遇到公告随时也都能看。 第一条，减持公告，大家一定要记牢，高位发减持是不是利空对，大概率是，那低位发减持呢？反而可能是机会。为什么？因为大股东他卖股票不是为了发公告就能卖，得等个十五天，而且卖完以后啊，最少要等到五六个月， 你想啊，他们能在底部卖吗？那肯定是不能的，而且先放减持消息，先把股价给砸下来，等拉上去了再卖，这个套路呢，大家千万不要上当。 第二条，增持和回购。增持就不用多说了，大股东自己掏钱买自己家的票，肯定是看好，利好是没有跑的，但是回购不一样得分清楚，回购注销好 股份呢，更值钱。回购给员工做激励，小心未来有可能会高位套现，千万不要踩坑。第三条，制压和解压。 什么叫质押呢？就是大股东把股票押给券商去换钱，相当于套现十块钱的票，五块钱就能换钱，多简单。解押呢，就是大股东有钱了，把股票给赎回来，这是好事，说明呢，资金已经没有问题了。 第四条，定增。定增的钱是用来干嘛的，很关键，投新项目好不，流动资金不好，说明公司缺钱。而且定增之后，短期股价一般会下跌，因为机构呢，要低价买，所以短期不要去碰，等企稳了再说。第五条， 大众交易，这个最容易判断，打折、卖立空，加价买立好。记住这六个字，绝对不会猜错！这五条公告暗语呢，可是咱们散户的护身法宝，赶紧点赞收藏，反复的观看，刻进我们自己的脑子里， 还没关注米粒的赶紧点个关注，新的一年呢，我会继续用最接地气的大白话，带你读懂主力的每一个动作，祝大家马年快马加鞭，跑赢大盘账户长虹，我是米粒，下期不见不散！

关于大股东减持的问题，我们之前也录过一个视频，讲减持要正确去看待它，尤其从二级市场投资的角度来讲，减持这只股票不一定是有问题，也不一定是大股东清仓市的减持，但确实可能有些股票也有问题。 我们近期我们就写了几个案例，写了几个上市公司发布减持公告之后，第二天确实有股价跌的。凯撒底页， 十月二十四号发公告，持股百分之五以上股东金股信托要减持，第二天就跌了将近六个点，截止到一月八号，股价还在一度下滑。第二个是挪开股份，十二月十二号说这个第一大股东和一次性挪人要减持不超过百分之三的股份， 十二月十五号股价就直接跌了百分之八点二三，要截止到一月八号，股价也是一路下滑。在三月一阳，在二五年八月十三号发公告说空股呢，要检测百分之二，第二天股价大跌百分之五点九，截止一月八号，股价从二十一跌到了十八。对于这三家公司来讲，它的减持把资本市场解读为利空。 其实我对空股东减持，我一直讲，我们要理性地去看待它。如果有些上市公司，它上市以来一直没减持，当这个股价到了高位之后，那大股东说要减持点，没上市之前为了冲击 i p o， 空股东也没有 太多的分红之类的动作，那上市之后七八年快十年了，还没有减持，先赶上一波流势，稍微套点现用于个人的资金用途。我觉得这个商业理解。接下来讲三家历史发布减持公告，股价反而涨，你比如香农新创，那他持股百分之五以上股东在去年十一月二十号宣布减持， 打算减持百分之二点五七，第二天股价不跌反涨，涨了百分九点零三，股价一路上涨到十一月十一号的两百零四的高点。协定龙在十二月二十三号晚上发布公告，空股东减持百分之一点九九，第二天收盘价是八点九九，涨了二点零四， 截止到二零一六年一月八号，股价上涨到九点二元。第三家是麦维股份，在一月七号发公告，两个控股股东合计减持百分之一点九四，第二天是大涨，涨了十五点六五个点。我们就简单来说，我们可以看两家公司啊，一个是湘东新创，一个是麦维。湘东新创刚好控股股东选择的减持的 时间节点来说，湘东新创作为存储芯片的一个龙头，我们存储芯片现在又涨价，大家对存储芯片相关企业对二六年的预期是比较高的。某种意义上讲，那湘东新创的股东减持就不是高位淘钱，有可能真的是资金稀缺了。再看麦维， 麦维他去年到现在基本上涨了三倍，从最低点来说是直接涨了三倍。那么这家公司我们知道它是上市之后七八年了，粮控股东没有过减持，这家公司也是光伏半导体的， 做 s j t 设备的，从二一年开始布局了 mini 和 micro led 设备，也布局了半导体设备。而半导体设备既有前道的 工程级和客司机，还有后道封装测试的剑合设备，尤其是它的复合剑合设备，实战力是比较高的，某种运营商来讲，大家对脉搏认为是估值是被低估的，当然赶上近期他又被归到了太空算力这概念当中，所以股价是一路上行，这个时间点呢，减持资本的理解 也不属于高位套现了，为啥？因为他向上的空间依然是有的，这个时候资本就会相信他的减持，那确实是为了个人资金使用，那个人资金使用就有很多种呢，一种可能改善生活质量，另外一种更有可能的是，这些持股人是不是有更好的投资机会呢？我觉得大股东减持确实一直是 a 股的毒瘤， 很多大股东一到高位就清仓式的套现，这是割中小股民韭菜的一种方法。但是我觉得随着监管严严格，对二级市场投资者来讲，我们真的要很理性的、客观的去分析上市公司的减持行为， 减持行为不一定都是利空二级市场投资者，要注意，对上市公司的时候来说，你选择什么时候减持，你减持之后股价不跌反涨，这也是一个市值管理的学问。

二零二五年一共有一千五百九十一家上市公司发布减持公告，减持金额四千多亿，那创下今年来新高啊。 那你能想象一个市场有接近一半的都在减持，另外一半还在想千方百计的想办法去减持，是什么概念吗？难道流失就是上市公司的提款机吗？不是说好的大股东减持要提前十五个交易日发公告吗？为什么有的上市公司避开百分之五的红线偷偷减持呢？ 不是说好的一个季度内不超过总股的百分之三，那些破发的、破禁的、分红不达标的、被处罚的、被立案调查的，以及财报在没有公开之前是不能减持的吗？ 那如果按照新规，我估计市场中至少有百分之八十的上市公司都没办法减持，但是他们是怎么绕开监管，合理合法的达到减持的目的的呢？

提到股东减持，不少股民都会心头一紧，担心股价被抛压砸垮。但同样是减持，走大宗交易通道和直接在二级市场卖出，对股价的影响天差地别。 而大宗交易里最常见的折价现象也让很多人疑惑，为什么大宗交易的价格总比股票的实施价格低呢？今天我们就来聊聊股东减持与大宗交易的关联，以及折价背后的底层逻辑，别忘了点赞加收藏！在 a 股市场，股东减持的主流方式主要有两种， 集中进价和大宗交易。二者在交易规模、市场影响和规则限制上都有着巨大的差异。也正因如此，大宗交易成了大股东、机构股东大额减持的首选。 那么，为何大宗交易的价格总会低于市价呢？简单来说，主要是下面两个原因决定的。首先，流动性补偿是折价的核心原因。 大通交易的标例都是大额股票，少则几百万股，多则上千万股，这样的体量如果在二级市场慢慢抛售，不仅要花费数周甚至更久的时间，还会持续压低股价，最终股东实际到手的收益会大幅缩水。当股东有迫切的资金需求，就会通过折现的方式吸引借盘旁 折价其实是卖家为了快速成交给买方的流动性补偿。其次，接盘方通过大宗交易买入股票后，必须遵守六个月的锁定期，这六个月里既不能卖出套现，还要承担股价波动、市场环境变化的未知风险， 甚至可能错过其他更优质的机会。时间成本和风险成本摆在眼前，买房自然会要求更低的交易价格来对冲损失，而卖家为了顺利完成大额减值，也愿意让渡部分收益作为补偿。大东交易的折价并非股东看空公司的信号，更多是市场化交易的必然结果。 说到底，股东减持只是股东的资金行为，而大动交易的折价只是交易规则和市场需求的体现。股价的长期走势最终还是由公司的业绩、行业发展的前景决定的。与其纠结于大动交易的折价数字，不如聚焦公司本身的价值，这才是其中的关键所在。好了，今天的分享就到这里了，关注我，带你了解更多的股市知识！