谷歌ai投资了多少

随着 ai 基础设施建设的军备竞赛进入深水区，一个令投资者不安的转折点已然浮陷。为了支撑 ai 算力需求，亚马逊 m s u s、 谷歌 c google u s 和 meta platforms meta u s 正面临自由现金流被耗尽甚至透支的风险。根据摩根大通二零二六年二月五日发布的研究报告，美国四大云巨头亚马逊、谷歌 mate 和微软 mate u s。 二零二六年总资本支出预计将达到六千四百五十亿美元，同比激增百分之五十六，新增支出将达到惊人的两千三百亿美元。对于投资者而言，二零二六年或将是紧盯科技巨头资产负债表的一年。 谷歌的百分之九十七增速与亚马逊的现金赤字在这场基建狂潮中，谷歌的投入非常激进。二零二六年，谷歌的资本支出指引以上调至一千七百五十亿至一千八百五十亿美元，同比增速高达百分之九十七， 其资金正疯狂涌向服务器和技术基础设施。如果说谷歌还只是在疯狂花钱，那么亚马逊则堪称透支。未来二零二六年，亚马逊的资本支出指引约为两千亿美元， 同比增长百分之五十二。但问题的核心在于，亚马逊赚回来的现金已经盖不住支出了。据标普全球市场分析师预测，亚马逊二零二六年的运营现金流 o c f 约为一千七百八十亿美元，这意味着亚马逊的资本支出将超过其运营现金流，导致实质性的现金净流出。 burn cash 此外，据 the information 报道，亚马逊还在洽谈向 obani 投资数百亿美元，这将进一步消耗其现金储备。 met 的 情况同样不容乐观，其二零二六年资本支出预计增长百分之七十五至一千一百五十亿。 一千三百五十亿美元虽然不像亚马逊那样直接入不敷出，但这笔巨额开支将几乎抹平 mate 的 自由现金流，使其曾经的游刃有余，财务状况变得捉襟见肘。 股东回报成压微软或是例外当现金流的蓄水池干涸，股东回报计划正面临调整压力。 过去几年，科技巨头通过大规模股票回购有力支撑了股价，但在二零二六年，这一引擎恐将熄火。回购缩水去年 mate 在 股票回购上花费了两百六十亿美元，但随着今年自由现金流预计将大幅萎缩， 其回购力度很可能被迫削减分红压力。谷歌和 mate 上个财年分别支付约一百亿和五十亿美元股息，他们今年应该还能负担得起这些股息，但这将进一步挤压本就紧张的现金流。亚马逊不会面临同样的问题， 因为他自二零二二年以来未进行过股票回购，且从未派发过股息。面对二零二六年的现金斥资，其重启回购的可能性微乎其微。面对资金缺口，巨头们开始利用其资产负债表的弹性。谷歌 尽管支出激增，谷歌目前仍处于临近债务状态。现金一千两百七十亿，债务四百七十亿。标普评级 sp 指出，谷歌即便再增加两千亿美元的净债务，也不会触发其 a a 加信用评级的下调。亚马逊 尽管面临现金流赤字，亚马逊截至去年底仍手握一千两百三十亿美元现金，并于去年十一月发行了一百五十亿美元债券。 近期，他已向 s e c。 提交注册声明，为进一步大规模发债做好了准备。在一片烧钱声中，微软展现了独特的财务韧性。尽管微软在二零二六财年截至六月的资本支出预计也将超过一千零三十亿美元，增长超百分之六十， 但分析师预测其仍能产生约六百六十亿美元的自由现金流。不过，尽管微软很可能产生大量自由现金流，但 但它面临着其他公司所没有的限制及更高的股息支出承诺。微软上个财年派发了两百四十亿美元的股息，并且今年已将股息提高了百分之十。节语， 警惕甲骨文陷阱对于投资者而言，二零二六年将是紧盯资产负债表的一年。甲骨文欧瑞克提供了一个危险的警司。为了资助数据中心建设，甲骨文的净债务已飙升至八百八十亿美元， 是其 e b i t d a。 的 两倍多。这种过度透支资产负债表的行为已昭示市场惩罚，其股价今年已下跌百分之二十七。现在，六千四百五十亿美元的账单已经摆在桌上。当硅谷巨头们正试图用今天的现金流， 甚至未来的债务去购买一张通往 ai 时代的门票时，如果这场豪赌不能在未来转化为实实在在的续章。

谷歌刚刚发布的二零二五年第四季度财报真是让人眼前一亮啊，全年营收首次突破四千亿美元，达到四千零三十亿，同比增长百分之十五，这可不是小数目，而且第四季度单季净利润就达到了三百四十五亿美元，同比增长百分之三十。看来 谷歌在 ai 领域的重金投入终于开始收获果实了。确实，这个成绩相当亮眼。特别值得注意的是， 他们的 ai 投资已经开始在整个业务体系中产生显著的成数效应。你看到他们第四季度的自由现金流是二百四十六亿美元，全年七百三十三亿美元。这个现金流状况非常健康，为他们二零二六年的大规模投资提供了充足的弹药。说到投资 哇，二零二六年预计要花掉一千七百五十到一千八百五十亿美元，这比二零二五年的九百一十四亿美元翻了一倍还多。谷歌 ceo 桑达儿 p 叉一说了，最大的挑战是算力供应紧张，包括电力供应链，这些约束 让我想起他们第四季度的资本支出就已经达到惊人的二百九十八亿美元了。对，这个数字背后反映出的是整个科技行业对 ai 算力的抢购热潮。谷歌已经建立了最广泛的计算选择，不仅包括 andrea 最新的 g p o， 还有他们自研的 t p o。 而且通过模型优化，他们成功把 jammy 服务的单位成本降低了百分之七十八，这在技术上是个巨大的突破。嗯，成本降低了这么多，难怪他们的云业务表现这么抢眼。 google cloud 的 第四季度营收一百七十七亿美元，同比增长百分之四十八，运营利润更是从去年铜器的百分之十七点五飙升到三十点一，这简直就是质的飞跃啊！是的，云业务的加速增长有几个关键驱动因素， 首先是新客户获取速度翻倍，其次是超过十亿美元的大额交易数量超过了前三年总和。还有就是现有客户的平均支出超出了初始承诺的百分之三十以上。这说明什么？说明客户一旦进入这个 生态系统，就会持续追加投资。而且你知道吗，近百分之七十五的云客户都在使用谷歌垂直优化的 ai 产品， ai 客户使用的产品数量是非 ai 客户的一点八倍， 这个数据太有说服力了。没错，而且基于生成式 ai 模型的产品收入同比增长近百分之四百，这个增长率简直是爆炸性的。更具体地说， gemni 三已经成为公司历史上采用最快的模型，月活跃用户超过七点五亿，仅仅第四季度就增长了一亿用户。说到用户增长这个速度，真的是， 呃，让人难以置信。第四季度就增加了一亿用户，那他们是怎么做到的呢？其实这背后有一整套完整的策略。首先，加密带三的推理和多模态能力确实领先，这是技术优势带来的口碑效应。 其次，他们在搜索领域的深度整合起到了关键作用， ai 模式下的查询长度是传统搜索的三倍，使用量也翻倍了。哦，对了，还有那个 ai 概览功能，我最近就用的特别多。而且我发现一个有趣的现象， ai 模式的用户参与度明显更高， 这是不是说明用户更喜欢这种交互方式？完全正确，这种交互方式的转变，不仅仅是技术升级， 更是用户体验的根本性变格。谷歌把 gemini 的 能力深度切入到各个业务线，比如在搜索中，他们直接匹配合适的优惠给用户，但同时又强调不会急于变现，坚持优先保障用户体验。这种平衡确实很难把握。一方面要抓住 ai 带来的商业化机会，另一方面又要保持用户体验， 防止过度商业化损害品牌信任。谷歌在这方面做得还不错吧？我觉得他们找到了一个不错的平衡点。 你看他们在 ai 概览和 ai 模式中测试新的广告形式，但并没有粗暴地插入大量广告。同时，他们在财务等后台流程部署 ai 代理，通过 ai 驱动的效率提升。比如说百分之五十的代码现在都是由 ai 辅助生成的，来释放资源， 再用这些资源进行再投资。嗯，这让我想到他们和 apple 的 合作。谷歌成为苹果首选的云服务提供商，还要基于 gemni 技术开发下一代 apple 基础模型。这可是个重磅合作啊。确实是重磅合作。 这意味着什么呢？意味着谷歌的 ai 能力将通过 apple 的 设备触达全球数十亿用户。这对谷歌来说，不仅是收入的增加，更重要的是用户基数的巨大扩展。 而且考虑到 gemini 企业版的付费席位已经超过八百万，覆盖两千八百家公司，再加上近百分之七十五的云客户都在使用他们的 ai 产品，这个生态正在快速扩张。说到合作关系，我还注意到谷歌推出的那些新平台 google anti gravity 和 project genie， 特别是后者是由吉米三驱动的互动世界创建工具。 这些听起来就像是科幻电影里的东西，但现在真的要变成现实了。是的，这些新产品代表了 ai 应用的新阶段，不只是辅助工具，而是能够创造全新内容的平台 jenny 三驱动的互动世界创建工具实际上是在构建一个由 ai 生成和管理的虚拟世界， 这个想象空间是巨大的。对，而且这些新平台还会推出开发平台 google anti gravity， 我 想开发者社区一定会非常兴奋，毕竟谁不想站在技术发展的最前沿呢？当然， 不过我觉得更值得关注的是，谷歌抢占要在二零二六年大规模扩大 ai 算力，以支持内部研发云客户需求和用户体验改善。 这显示他们不仅在追求商业利益，还在推动整个 ai 生态的发展。是啊，而且他们还提到了 ai 代理的概念，说要与行业伙伴共同推出通用商务协议， 为 ai 代理时代的购物奠定基础。这意味着未来的购物可能会由 ai 代理来为我们完成，我们只需要设定偏好就行了。这确实是个很有趣的未来途径。 不过回到现实层面，谷歌在二零二五年第四季度的表现确实证明了 ai 投资的正确性。嗯，总的来说，谷歌这次财报展现了一个清晰的画面， ai 已经成为他们所有业务的核心驱动力，在带来收入增长的同时，也在改变着用户与技术互动的方式。 二零二六年预计一千七百五十到一千八百五十亿美元的资本支出虽然巨大，但从长远来看，这可能是确保他们在 ai 时代继续保持领先地位的关键一步。确实如此， 谷歌通过这次财报向市场传递的信息很明确， ai 不是 噱头，而是实实在在的业务转型驱动力。 从搜索引擎到云服务，从广告业务到新兴平台， ai 正在重塑谷歌的每一个业务板块儿。好的， 今天我们深入分析了谷歌二零二五年第四季度的财报，看到了他们在 ai 领域的重大进展和未来规划。感谢大家的收听，希望这次分享能帮助大家更好地理解科技行业的最新动态。

谷歌作为全球头部的科技企业，是全球 ai 领域的核心玩家之一啊，他的财报数据能够帮助我们直观的了解科技行业的发展趋势。 今天起，啊俊教会新增一个科技巨头财报拆解系列，用通俗的语言带大家快速了解头部企业的最新经营数据和发展布局啊。接下来我们直接进入正题。 近期啊谷歌发布了二零二五年第一次季度的财报，这份财报的核心看点是其对 ai 领域的大收笔投入规划，谷歌宣布二零二六年的资本开支将达一千八百五十亿美元，这一投入规模相比往年有大幅提升啊！这样的投入布局背后藏着谷歌怎样的发展思路，我们一起来拆解一下。 首先和大家梳理一下谷歌的三大核心业务板块啊。第一个是谷歌服务，包含了搜索、 youtube、 安卓等核心产品，只要通过广告、订阅等模式，占整体营收的百分之七十以上，是核心的营收板块。 第二是谷歌云，也是目前企业的重要增长板块，包含算力服务、办公套件、 ai 模型接口等业务，是当前科技企业的核心布局领域。第三是探索类业务，比如说微某、无人驾驶以及生命科学等等，这类业务目前仍处于研发布局的阶段，营收占比相对较低呀。 了解完业务架构，我们来看看这份财报的核心数据。谷歌迪斯季度总营收达一千一百三十八亿美元，同比增长百分之十六。 值得注意的是啊，此次利润增长主要源于营收规模的扩大，而非单纯的成本控制，这也体现出了谷歌营收端的增长韧性啊。 聚焦到细分业务呢，能看到谷歌的收入结构正在发生巨大变化。首先啊，谷歌云业务营收同比增长百分之四十八，非常恐怖，增长表现亮眼。这一数据也能反映出企业端对 ai 算力的市场需求真的非常旺盛。 那么，在传统广告业务增长趋于平稳的背景下，云业务成为了谷歌的重要增长动力。第二呢，核心广告业务保持稳定增长，其中搜索广告同比增长百分之十六点七。 ai 技术的应用提升了广告的匹配效率和转化效果，也让广告业务保持了增长韧性。 但是呢， youtube 的 广告增速不足百分之九，这也体现出了短视频行业的竞争格局较为激烈，用户注意力的争夺仍在持续啊！这份财报的最大关注点，那就是谷歌大幅提升了 ai 基建建设的投入，规划 二零二六年一千八百五十亿美元的 ai 基础建设投入，相比二零二五年实现了翻倍增长啊！这样的投入节奏，体现出了谷歌对 ai 基建领域的重度布局。从企业经营角度来看，大规模的基建投入需要后续业务落地和营收增长来支撑， 而 ai 行业的发展节奏也将直接影响这类投入的实际价值转化。最后呢，我们从这份财报中能看到谷歌的两个核心发展信号。第一个，谷歌正加快向 ai 基础设施企业的转型步伐，从传统的广告营收为主，向 ai 基建、云服务等领域重点倾斜。 一千八百五十亿美元的投入，也是其为布局 ai 基础设施所做的重要规划。第二呢，谷歌对 ai 领域的布局并非浅尝辄止，而是持续加大投入啊， 用当前的现金流布局未来的 ai 产业发展，这份布局决心的背后也对应着行业发展的不确定性和企业经营的挑战。未来几个季度， 谷歌的基建投入能否在云服务等板块实现持续的利润增长，也是接下来我们要核心关注的看点之一。另外再多说一句啊，其实谷歌的财报还 ok 呀，但现在市场对于巨头们的这个 财报要求真的非常高啊，但凡有一点不如意，这个股价真的是波动的非常厉害啊！所以说，大家真的得持续关注，期待 ai 行业的苹果时刻尽快到来吧！欢迎大家关注君笑哦！

你敢不敢借钱给一家公司，然后一百年后让你的重孙子去收本金？就是最近谷哥干了一件惊天动地的大事，就他发售了一百五十亿美元的证券，其中包含了跨度长达一百年的百年债。 更夸张的是什么？就是市场以十倍的超额认购，认购的资金直接冲到了一千五百亿，大家不仅争相的借钱给谷歌，甚至愿意接受比美债只高了百分之零点二七的利率。 所以今天我们来好好的聊一下这个大事，顺便来拆解一下。我们通过问题来去拆解，提问题来去拆解，好吧。第一个问题是，谷歌为什么要在现在去发债？ 所以我们站在谷歌的角度很简单， ai 的 大基建时代到了二零二六年，谷歌的计划性支出是一千八百亿， 可以预见的，未来几年，谷歌会进入到一个重资产的周期，你像它的自研的大模型，自研的 tpu 的 芯片，全球都在建数据中心， ai 推理算力的升级，重构搜索重构视频推荐， 包括还有他的手机，还有所谓的眼镜，这每一项都是巨额的投入，而且是长期的投入，所以他说白了就需要米吗？对不对？那紧接着来了第二个问题了， 谷歌账上现在趴着几千亿美元，为什么他还要借呢？其实很简单三个原因， 因为借是很划算的。如果说谷歌的融资成本是百分之四，而假设他的长期资本回报率是百分之十五，那中间差的这百分之十一就是杠杆带来的套利了。 这第一个借钱更划算。第二个，谷歌其实是在玩一场跨越时间维度的向草船借箭的那个白纸。 可以这么去理解，一百年后那笔本金在谷歌的资产负债表里面可能就像一瓶可乐哈，还稍微夸张一点，像那瓶可乐一样。所以谷歌就是在玩一场 跨越时间维度的借鉴，这是一种时间上的套利，他是用低成本的负债去放大高回报资产。那更关键的是第三点， 就如果说谷歌现在用自有资金来大规模的投入到高回报资产，那更关键的是第三点，就如果说谷歌现在用自有资金来大规模的投入高回报资产， 那进而的会影响到他的回购，他的股东预期开始下调，所以发债的本质是把未来的现金流放到了今天，但是不打乱当前的股东结构，这是一场非常典型的资本效率的游戏。 而且我个人认为这其实释放了一个信号，就是 ai 时代的基建才刚刚开始啊。第三个问题是什么呢？就是谷歌为什么敢发百年债？ 你们要知道百百年债啊，那可不是一个普通融资的工具。就这个潜台词就是谷歌说我一百年之后我还在，我还行这种科技公司发百年债的事。上一个还是摩托罗拉三三十年前了。一会我们最后讲一下摩托罗拉的股市， 那谷歌现在作为全球科技巨头，这是一次非常具有标志性的，我们是自信的事件，那谷歌敢发，市场敢买， 对吧？这又是为什么呢？因为在我视角里，今天的谷歌它是集搜索、 youtube、 安卓云计算、大模型芯片、广告分发于一体的一个龙头， 全球就这么一家，全站自研的就这么一家，只要这个世界未来还是由数据去驱动，那谷歌就很难被绕开。所以这是一场跨越时间的现金流信任，老实说是不是有点像这种诺亚方舟的感觉？ 那第四个问题，市场给的反馈是怎么样？谷歌的原计划是发一百五十亿美元，结果认购超过了十倍，就说明什么？ 就说明全球那些最保守最谨慎的资金，比如说像养老保险，还有长期证券基金，他们都在用角投票，用真金白银去投票，他们都认为谷歌会在未来的 ai 时代里更上一层楼。 那更关键的是什么呢？就是我谷歌发行发债的利率值比零点二七啊， 这基本上就是属于企业国债化了，企业国债化，这是非常恐怖的一件事哦，这相当于什么呢？就是全球，在全球最保守的资金里，谷歌的信用等级几乎接近于主权信用，而且是全球 顶级的信用评级美债。哦，所以这件事情是本身比融资更值得玩味的，更值得思考的。 当你在追求稳健投资的时候，你不妨去看看全球最稳的这些米，这些资金都在干什么啊？第五个问题，就谷歌这个百年债，是否意味着企业信用正在主部分替代主权信用呢？ 就我反复在说，我们现在处在一个什么样的时代？地缘摩擦，家具多边体系弱化，强人政治要主权债的风险在上升，大国之间的博弈，在这样的不确定性下，作为一个长期的保守资金，需要的是什么？ 那最好就是那种跨国的现金流需要全球性的业务，需要不依赖于单一主权的收入来源，这种不依赖单一主权，不被地域所限制的稳定现金流，它本身就是一种信任的存在。 而谷歌这样的企业，某种程度上来讲，他比很多的主权债都还要稳。所以百年债的火爆，其实不单是对谷歌的认可，也是对于全球科技巨头信用的一种认可。可以预见的，未来这种事情可能还会越来越频繁，因为巨头们的投入越来越大。 第六个问题，就我们刚刚提到的摩托罗拉，就是上一次发百年债的科技公司，是一九九七年摩托罗拉干的，那个时候的摩托罗拉还是属于业务的顶峰期， 后来他在一一年把手机业务卖给了谷歌，然后把自己呢保留了自己的通信业务，然后手机业务呢，一二年又卖给了联想，但是他的通信业务拆分出来之后，至今其实还是盈利的，还在美股上市，市值七百多亿。 当初九七年发的债就是摩托拉通信，现在还在还，这说明什么？就是说明企业可能一活着，但是业务可能会挂掉，在技术浪潮不断的在改写王朝， 那谷歌的今天看起来是不可撼动的，但是三十年、五十年之后，会不会有新的范式去取代当今的这种计算机，或者当今的计算的计算的方式？没人知道。 百年债呢？本质上我认为也是一场赌局了，但是谷歌发百年债，本质上我我认为有两个确定性的信号，就是 ai 的 军备竞赛现在才刚刚开始，这是我们的机会，这是时代赋予我们的机会啊，这是第一点，第二个我们要学会用巨头一样用 债务去思考，用思考去债，债务如何给自己获利？债务很多人认为是一种负债，但是他一定程度上也是你去撬动时代的一个支点。 当然你的底盘得像谷歌一样稳啊，就不是让你去借债去消费，而是想办法扩大你的生产。好了，今天讲到这，明天见。

大佬的作业呢，咱们可以不抄，但你必须得要看明白吧，一月二十八号，淡定交作业了，他执掌的东方港湾直接把谷歌干成第一大重仓股了，持仓市值飙到了四亿美元的上方，占了他每股组合的百分之三十一。相比之下，排在第二的英伟达现在持仓只有百分之十八了，当然有可能是因为这段时间这两家公司的股价一上一下的原因。 另外呢，还有不爱碰科技股的巴菲特的伯克希尔哈萨维公司直接买成了他的前十大重仓股。 另外对谷歌看好的人也不在少数，我们就不逐一列举了，反正你看走势就知道，去年十月底以来，美股科技巨头多数是下跌的，在这个背景之下，谷歌的股价却是逆势飙涨了接近百分之二十。那接下来就要引出今天我要跟大家深聊的问题了， 为什么当下谷歌成了投资者的心头号了呢？如果你搞明白了这个问题的答案的话，当下的主线是什么，其实也就清晰很多了，反正我觉得答案就两个，核心也是谷歌最硬的那两张牌。什么牌呢？ 第一就是他手里有别人难以复制的王炸技术全家桶啊。第二是他现在有个特别能挣钱的现金奶牛业务，就能够帮着他撑住搞研发烧钱，简单来说就是当下能挣大钱，而未来的机会也拽的死死的。咱们先来说他的 ai 印技术好了， 谷歌呢，是现在搞 ai 的 巨头里面少数能做到从根到顶全靠自己的，他都不用看任何人的脸色，三张王牌直接把优势给拉满了。第一张呢，就是自己造顶尖的 ai 芯片， 他不用求着英伟达，别家公司搞 ai， 算力都得靠买英伟达的显卡卡脖子不说，还得花大价钱。但是谷歌他自己能够造叫做 tpu 的 ai 芯片，技术还贼顶尖， 这招有多牛呢？一来自己用着不受限，二来还能卖给别人挣大钱。之前不是还有传说这个 mad 要把自家数据中心的设备都换成谷歌的这个 tpu 吗？这消息一出来，搞得英伟达的市值直接蒸发掉了三千五百亿美元， 这相当于哈在 ai 时代，谷歌是不仅能够自己发电，还能对外卖发电机。那么第二张王牌就是谷歌的 journey 模型了，去年直接逆风翻盘， ai 的 核心就是模型能力，二零二五年谷歌的这个模型是杀疯了，市场份额从个位数一下涨到了百分之二十三，三季度的月活用户突破了六点五个亿，查询量翻了三倍。 关键在于他不是一个什么单一的聊天机器人，里面直接融进了谷歌的搜索邮箱和办公软件，那么所有的产品技术一出来，马上就能落地用，这个效率你说谁能比的了呢？ 还有第三张王牌，就是他手里握着全球最大的用户盘，技术一升级，全世界都能用上。大家想想，安卓手机全球有三十亿台在用， 谷歌搜索引擎全球第一，还有那个油管视频平台是全球第二的，这么大的用户基础，谷歌但凡在 ai 上有一丁点的进步，瞬间就能触达海量的用户，还能靠着这用户的使用数据，再反过来优化自己的技术，这是 个完美的循环呐，其他的玩家根本就学不来，做不到。但其实谷歌最让人羡慕的是，他有个堪比印钞钱，根本就不用担心没有钱花。二零二五年三季度他的业绩一出来，直接就把市场的单心给全打没了。 比如说他核心的搜索业务，赚了五百六十六亿美元，还涨了百分之十五。他的油管广告收入超过一百亿美元，也同比增长了百分之十五。 云业务营收达到一百五十二亿美元，同比增长了百分之三十四。而且呢，他云业务的订单积压达到了一千五百五十亿美元，还比增长百分之四十六，同比增长百分之八十二，这就显示出了他强劲的未来的增长潜力。其实在之前，大家都担心这个 ai 聊天机前移出来，会不会把传统搜索的饭碗给抢走了呢？ 可是结果却发现，谷歌把 ai 融进搜索之后呢，用户反而觉得更加好用，更加方便了，用搜索的人反而更多了。 这个印钞机主页不仅没有被 ai 给冲击到，反而因为 ai 变得更能挣钱了，这个才是最恐怖的。所以说哈，大佬们扎堆重仓，谷歌的逻辑真的是简单到离谱。第一呢，是它的硬技术全靠自己，从芯片到 ai 应用全是自己的东西自己说了算，还能抢别人的蛋糕。 第二呢是他的挣钱能力超级稳定，他的过往核心主业不但没有受到 ai 的 影响，还能够借着 ai 越赚越多搞研发，烧多少钱都不用再怕了。那看懂了谷歌的逻辑之后，他肯定又想问了，我们中国有没有类似这样的公司呢？ 说实话哈，如果真要想找业务结构一模一样的，真的没有。但是呢，咱们抓核心思路就行了呀，找那种自己能搞 ai 技术，有大量用户，还能靠着这些实实在在赚钱的公司，比如说像腾讯、阿里字节、百度这些头部的企业， 不仅自己在研发大模型，手里还拽着超多的用户和完整的生态，他们仍然是关键的玩家，他们不仅自研大模型，更掌握着巨大的流量入口和产业生态，是 ai 技术落地变现的核心通道。 当然了，我们要知道，因为 ai 这个行业就是典型的赢家通吃。木头姐早都有预言了，说就算是硅谷能的四大 ai 巨头，什么谷歌 open ai 之类的，他们拼到最后估计也会只剩下两家。 那好，问题就来了呀，你觉得 ai 时代到底谁会最终胜出呢？而当下谁会更有投资价值呢？欢迎在评论区中谈谈你的看法。最后呢，喜欢看文字版的朋友，可以上今日头条，搜索我的同名账号。

很多人其实没有意识到，谷歌花四十七亿美元收购清洁能源公司 intersect， 表面上看呢，是一次普通的 ai 布局，但其实这个事情背后的本质是美国的社会问题，反映的就是硅谷对美国社会的不信任。 四十七亿美元，说白了就是谷歌的赎身费，把自己从低效的电网和选票陷阱里摘出来，摆脱束缚， 不然你看对面阿里或者腾讯什么时候下场买过电厂。而且谷歌这个解决办法和当年京东或者 洛克菲勒的套路是一样的。这个我后面来细说。没有接触过 ai 数据中心项目的人可能不懂美国电网现在慢到什么程度，你想新开一个数据中心，申请个高压配电，电力公司给你排期，可能就排到二零三零年， ai 竞赛分秒必争，谷歌肯定是等不起这么久的。所以谷歌买下了 intersign， 玩的就是反向操作，直接把数据中心机房盖在他们手里，现成的分电光伏和储能站的隔壁，好处就是落地速度和效率远超公用电网， 而且绕过了所在地的选票陷阱。因为啊，数据中心是吃电巨兽吗？周围的居民电费涨价或者跳闸，难免要去投诉的公共部门就很难办。当年洛克菲勒和京东的刘强东也是这套物里闭环的玩法。 一百年前的铁路大亨们用铁路运费掐住标准石油公司的脖子，洛克菲勒呢，就直接在地下铺石油管道，他就不跟铁路公司玩了，给自己修一条路，那再近一点 就是来到京东。京东当年为什么要顶着亏损自己搞物流呢？因为当时第三方的物流太慢，服务又靠不住，他就自建了物流闭环，实现了京东日后的自主物流体系。那现在谷歌也是一样的， 公用电网指望不上，那我就自己造一个电力闭环，不占居民用电配额，也别想用着什么各种各样的借口来遏制住我的数据中心建设。所以有时候不得不说，马斯克的第一性原理还是很牛的。特斯拉既是 ai 公司，也是能源公司，像是马斯克在建 xai 的 数据中心的时候， 也是用的自家的能源解决方案。总之呢，之后科技巨头收购 ai 数据中心上下游的事情会越来越多，毕竟在欧美的环境中，自己能给自己供电可能是实现 ai 算力快速部署最好的办法了。

谷歌宣布，二零二六年投入一千八百五十亿美元加满 ai， 其中定制芯片 tpu 为核心。传统 tpu 垄断被打破，家人们，谷歌刚刚扔下了一枚核弹，二零二六年要砸一千八百五十亿美元搞 ai。 这笔钱的重点是什么？ 不是买显卡，而是造定制 ai 芯片。 tpu 为什么这么干？因为依赖别人家的通用芯片，就像租房子，永远受制于人，还得交昂贵的租金。 谷歌最新一代 tpu v 七能效直接飙升百分之六十七，专为自家 ai 模型 jimmy 量身定做，又快又省电，且其他巨头亚马逊、微软全都跟进自研芯片。这意味着什么？英伟达 gpu 一 家独大的时代正在被终结， 新的产业赢家已经浮出水面，不是卖通用芯片的，而是帮巨头设计芯片的博通生产芯片的台积电信号已经发出，就看谁能接住散会关注我，带你持续拆解股市行情的真实逻辑。

我嘞个天，你敢信谷歌居然发行了期限为一百年的债劵，真的问天再借一百年，而且投资者还抢着买。就在刚刚，谷歌完成了一笔史诗级的发债，一口气募集了两百亿美元，其中有十亿英镑是二一二六年到期的百年债劵。 你要知道，咱们国家的国债最长期限才五十年，普通企业发债十年、二十年已经顶天了。而在科技行业，上一次敢发百年债劵的企业还是一九九七年的摩托罗拉。更讽刺的是，现在的摩托罗拉早已不是当年那个雄心勃勃敢发百年债劵的摩托罗拉了。 谷歌发行的这只百年期限的债劵，票面利息是百分之六点一二五，相当于每年支付给投资者百分之六点几的利息，本金要等到一百年以后才偿还。 敢投资这只债劵的投资者，肯定是长期看好谷歌的发展。那么谷歌为什么敢借要借一百年呢？答案也很简单， all in ai， 这笔钱将全部投向数据中心、算力、计件以及大模型的研发。谷歌要在全球 ai 军备竞赛里锁定长期优势。 谷歌敢发百年债，是对自身生命力的极度自信，而资本疯抢是对未来科技的集体压注。 市场是在用百年长钱赌 ai 的 百年未来，这不仅是一笔融资，而是科技巨头写给未来的四季欠条。而咱们普通人，你敢压住 ai o 英 ai 吗？欢迎评论区留下你的看法。

又一个颠覆认知的消息炸了开来，谷歌的母公司 alphabet 直接放出了一个堪称疯狂的财务大招，发行一百年期世纪证券。简单说就是谷歌现在大手一挥借钱，这笔钱要等到二一二六年才还清。整整跨越一个世纪， 这早已不是普通的企业融资，而是向全世界宣告， ai 的 竞争已经彻底跳出了技术研发的小圈子，正式升级为烧钱无数、比拼家底的基础设施世界大战。曾经风光无限的轻资产科技巨头，正在一步步蜕变成二十一世纪的重工业与公共事业公司。 而这场顶级 ai 竞赛的入场券，已经贵到就连谷歌这种常年现金流爆表的超级巨头，都不得不把杠杆拉满，把未来一百年的信用都拿出来换钱，先把这件事掰开揉碎了讲明白。 alphabet 这次计划通过发债融资两百亿美元，这本身就是一笔天文数字，但真正让人震惊的是，其中一部分债券以英镑计价，还款期限直接拉到一百年。在整个企业界，敢发百年债券的公司屈指可数， 通常只有铁路、电力、水务这种被认定能永续经营的公用事业巨头才敢这么做。放在科技行业历史上，上一次出现这种操作，还是上世纪九十年代互联网泡沫时期的摩托罗拉和 ibm， 后来的结局大家都心知肚明。 可这一次，市场对谷歌的百年债几乎是疯抢，美元债权超额认购创下记录。原本计划发行十亿英镑的债权，直接吸引了九十五亿英镑的认购订单， 资本用真金白银表达了对谷歌未来百年的绝对信任，而且谷歌并不是个例，整个科技行业都在掀起一场疯狂的借贷狂潮。 根据美国银行的数据，亚马逊、谷歌、 mate、 微软、甲骨文这五大 ai 算力巨头，仅仅去年一年就发行了一千两百一十亿美元的公司证券，今年这几家公司承诺的资本支出加起来更是突破了惊人的七千亿美元。 这些曾经账上现金多到花不完的公司，如今集体疯狂借钱，原因只有一个， all in ai。 很多人不理解 ai 听起来就是算法、模型代码明明是很轻的东西，为什么能贵到把全球顶级科技公司逼到举债百年？真相是我们现在看到的深沉式 ai 革命， 底层全是无比沉重的物理基础设施，它的成本逻辑和修高速公路、建发电厂、铺全球航运网一模一样，和开发一款手机 app 完全是两个世界。这间段砸在 ai 上的钱，主要花在三个地方。 第一是全新的数据中心，这不是随便租个机房就能用。训练超大 ai 模型需要专门设计专门建造的数据中心，对供电、冷却尤其是液冷技术的要求高到离谱， 成本是传统数据中心的好几倍。 alphabet 今年计划拿出一千八百五十亿美元的资本支出，绝大部分都砸在了这里。第二是高性能计算芯片， 一片英伟达 h 一 零零 gpu 价格在三万到四万美元之间，训练一个 gpt 四级别的模型需要数万片，这种芯片连续运转好几个月，光是买芯片就要花几十上百亿美元。 而且为了不被卡脖子，谷歌、微软还在砸巨资自研芯片，谷歌的 tpu 就是 典型，这是一场没有尽头只能硬扛的军备竞赛。第三是天文数字的能源消耗，运行这些数据中心和芯片耗电量大到惊人，几年之内， ai 产业的耗电量就会超过一些中等规模国家的总用电量。 科技公司不仅要付天价电费，还要自己投建能源设施，布局可再生能源，保证长期电力稳定，同时满足环保要求。 这三项成本叠加在一起，直接把 ai 竞赛的门槛抬到了普通人无法想象的高度。曾经几个天才程序员在车库里改变世界的时代，早就一去不复返了。 现在的 ai 行业，没有百亿美元的资本，连入场的资格都没有。这就是谷歌明明手里握着千亿现金，还要发行百年债劵的根本原因。 ai 的 投入不是一次性开销，而是长达几十年关乎公司生死存亡的基础设施建设， 靠自有现金流远远不够用，低利率长期债务补充弹药是唯一理性的选择。而谷歌发行一百年期证券，真正释放的信号，远比融资本身更值得深思。 第一个信号，科技巨头正在变成数字世界的水电煤。愿意买百年债券的都是养老基金、人寿保险公司这类超长期机构，它们需要稳定的收益，匹配未来一百年的赔付义务。 他们敢把钱借给谷歌一百年，就说明资本已经认定，一百年后的谷歌会像现在的电力自来水公司一样，成为世界经济的底层基石，稳定可靠，不可破缺。 曾经高风险、高波动的科技公司，如今变成了数字基础设施提供商，云服务、搜索引擎、操作系统已经是现代社会跑不脱的基础服务， 是市场对科技巨头身份的正式认可。第二个信号， ai 战争最终会变成少数寡头的游戏，超高的基建成本注定会让市场高度集中。当年修铁路、建电网，最后只留下几家巨头， ai 行业也会走同样的路。当入场券涨到千亿美元级别，全世界能玩得起的玩家寥寥无几， 谷歌、微软、亚马逊这些公司靠疯狂借钱抢占土地、能源、算力、人才，筑起一道用资本和物理资源堆成的护城河，宽到小公司根本跨不过去。 未来小团队或许能在应用层面做点东西，但在核心模型和算力层面，只能乖乖成为巨头的客户。 ai 创业的蛮荒时代彻底结束，接下来就是少数寡头的神仙打架。 第三个信号，谷歌赌上的是未来一百年的命运。一家公司敢发百年证券，本身就是最强的宣言。我们考虑的不是下个季度的财报，不是未来十年的发展，而是下一个世纪的生存与地位。 谷歌投 ai 不是 追风口做产品，而是打造能穿越百年周期的核心竞争力。这和九十年代摩托罗拉发百年债完全不同。 当年是依赖现有地位，现在谷歌是在主动塑造未来。他坚信人工智能会成为未来社会的核心动能，只要握住 ai， 就 能屹立百年，这是一种不惜一切代价的战略决心，比任何产品发布会都更有震撼力。 站在更宏观的视角看这场由债务驱动的 ai 基建狂潮，其实是在为整个社会搭建数字时代的新地基。 就像十九世纪的铁路、二十世纪的电网，虽然有少数巨头主导，但最终的红利会惠及所有人。当 ai 算力像电力一样在云端即插即用，成本会随着规模扩大不断降低，普通人、中小企业都能轻松用上 ai， 无数新应用、新发现、新模式会因此诞生。这笔借到一百年后的钱，正在为未来百年的经济增长打下根基。当然，风险也显微。见 市场过度集中、技术路径被锁定、小公司失去机会，这些都是无法回避的问题。但历史的车轮不会停下，我们正在亲眼见证一个时代的转变。软件时代变成算力时代，轻资产公司变成重基建公司，天才驱动的创新变成资本与基建驱动的竞争。 这或许不是所有人都喜欢的未来，但它确确实实正在发生。而看懂这一切，就是我们理解未来，抓住机会的第一步。

谷歌宣布将资本开支提升至一千八百五十亿美元，这一史无前例的投入彰显了其对 ai 技术的坚定信心，其中， jimmy 三大模型和 deepmind 的 基础研发成为重点投资方向。 这一战略布局不仅将加速 ai 技术的突破性进展，更将重塑全球科技竞争格局。在 ai 军备竞赛更为激烈的今天，谷歌的巨额投入无疑为行业树立了新的标杆。