大非农数据走强利对原油影响

朋友们大家好，这里是观察员东华黄金直讲以数据支撑的市场逻辑，点亮关注，一起看清趋势，远离噪音干扰，共同穿透市场迷雾。 北京时间昨晚二十点三十分，美国公布了一月非农就业与失业率数据，结果直接超出全市场预期，非农新增十三万人，几乎是预期七万人的两倍，失业率同步下降。数据看上去相当亮眼，但这真的代表美国劳动力市场回暖了吗？答案很明确，并没有！ 数据公布后，国际现货黄金价格瞬间跳水七十美元，随即快速反弹，晚间多次试探五千美元关口均未能突破，继续维持窄幅震荡。不少人说这份数据一言假，后期还能修定，市场根本没被忽悠，所以国际黄金现货价格才迅速收回跌幅。 但在我们分析看来，其实完全没必要质疑数据本身，如果美国真想刻意造假，根本不会主动公布。去年的大幅下休，真正的核心是去年非农总人数被一次性下休近九十万人，这个幅度极其夸张，相当于近九十万个就业岗位在统计层面直接蒸发。 虽然每年一月都会对上一年数据做年度修正，但今年的下修幅度堪称史无前例，这才是最值得我们警惕的关键点。这意味着什么？过去整整一年，美国的就业市场远比我们之前看到的更弱。我们原本以为只是轻微疲软，数据修正后才发现早已是全面走弱。 数据从来不是冰冷的数字，而是映照市场真相的镜子。当这面镜子被擦亮，我们才看清美国就业早已陷在多深的坑里？也正是这个逻辑，昨晚的飞农只能算小幅利空，国际现货黄金价格才能快速起稳在五零五零附近。 再看地缘政治方面，美国向伊朗附近部署第二艘航母，地缘风险持续升温。老话说，大炮一响，黄金万两吗？懂的都懂。 另外，在盘面上来说，黄金在五千关口震荡整固，一周五千美元已经形成极强底部支撑，上方五千一百美元则是关键压力，多空双方暂时都难以突破。以及本周五晚上九点半的 cpi 数据将成为打破震荡的关键。 结合鲍威尔此前释放的信号，通胀已得到控制，本次 cpi 大 概率不会立空。综合来看，黄金短期震荡整理已经基本到位，明后两天向上突破的概率极大，一旦站稳五千一百美元，新一轮拉升行情将正式开启。 当市场接纳底部的真相，向上的爬升才更具备价值。真正的理性，不追求浮于表面的增长，而是看透谷底之后仍选择向阳而行。 如本期视频对您有所启发，欢迎点赞、评论和转发给需要的朋友，我们会认真对待您的每一条留言。点击关注，第一时间获取最新动态！ 以上就是本期东华观察全部内容，感谢您的观看和订阅，我们下期见！

美国的飞龙数据和失业率影响最直接的就是与美元挂钩的标地，就比如说这个黄金原油，包括十一号晚上数据公布之后呢，黄金进行大幅跳水，那失业率和这个飞龙数据呢？可以这么理解，就相当于是说美国白领和蓝领的就业数据，这个数据比较好的话呢，说明美国的经济向好， 相对应的传导到他们本国货币的话呢，美元就会有一个看涨的信号，所以美元和他挂钩的资产呢，会形成翘翘板效应。 美元一旦上涨了，黄金原油这类和美元挂钩的资产呢，就容易成压下跌，市场的短期波动呢，就是这样形成的。二月十一号夜间数据公布之后呢，黄金的大幅波动就是这个逻辑的直接体现。

飞轮就业数据报表引发了黄金、白银、有色金属、原油化工的暴跌，刺激吗？那么昨天中午视频的性价比还在升高啊。飞轮就业数据报表对商品的影响在过去的历史数据和走势 就可以告诉你，都是在第二天，第二天晚上发酵暴跌。那么昨天的视频明确已经说了，咱们重点南下，聂同学， 碳酸原油化工，包括本溪啊， pvc 同学啊，以及白宇。当然了，咱们的聂同学已经走了，走的价位是不错的啊，包括一些个别化品工也走了。呃，那么看了我视频的你们自己说值不值得？包括最近的所有的视频， 不落下任何一个视频，所有的视频你觉得值不值得？有哪一个视频是错的？节奏有问题吗？其实最近的行情就是正当的周期，最近的视频节奏也是非常完美，本来我是准备今天中午计划好的呃，录一个视频，公布一下我的过节的留单， 但是后来想想还是算了啊，这个过节时间太久了，这个风险太大了。这个公布出来呢，在公开平台上面有很多人喜欢赌行情，这么长的假期，万一如果说要是错了对吧， 一旦错了，那就万劫不复了。再请问一下，您哪一次春节空仓的情况下会踏空一波行情？ 没有吧，咱们不止做的是春节的行情，以后的交易的路还非常长，二零二六年北伐这条路我会用诚意陪着大家走完啊！再次跟大家说声抱歉，这个，呃，节日时间确实太长了哦， 在公开平台上我就不公开我的时长了，安心跟家人过节啊，留着本节后咱们一起乘风破浪，还有大把的机会。 二零二六年是万马奔腾的年份，商情市场必将是异常火爆，机会非常多啊，机会非常多，留着本啊。呃，最后再祝愿大家还是那句话， 你们在二零二六年翻了好多番，我就喝点汤就行了。祝大家春节愉快啊！看对方向，选好评论，做好自己管理。

昨晚油价冲高回落，是地源是非农还是基本面？大家好，我是做了十二年原油研究的锐哥。今天的原油日报份上， 先来回顾一下昨天到今天，原油发生了哪些重大事件。一、非农数据公布新增十三万人，超前值更超预期。 二、董子要求与伊朗继续谈判，但同时呢，第二艘航母打击群已做好部署。三、欧佩克月报显示，一月欧佩克原油产量大幅下滑。四、 e i a 原油周报啊，显示原油显著入库，符合预期。 好了，下面就正式进入今天的原油日报，还是先来看看地源，最近原油表现优于金银铜啊，与潜在的地源风险有着极大的关联。 董志昨天会见了内塔尼亚湖。内塔尼亚湖？耳语啊，你老美与伊朗达成任何协议啊，都必须不能设置到期时间，应确保伊朗永远无法获得核武器。说白了，以色列想让老美达成一份永久性的协议，让伊朗永不翻身。 董志这边则称啊，没有与内塔尼亚湖达成任何决定，将继续与伊朗进行谈判。但与此同时呢，现实是第二个航母打击群已经准备好了，只等董志衰败为好。 整体上来说呢，美伊这根弦呢，依然是绷的很紧啊。此外啊，俄乌那边啊，不是以打促弹，更多就是边打边弹了，那乌那边又开始放无人机了，目标就是俄的能源设施， 福尔加格勒炼厂预期今年俄的这个成品油出口是真的少，一方面因为检修，另一方面就是链场频繁遭到破坏，那多出来的原料也就是原油就得靠出口化解，而原油出口呢，又被西方毒死， 大量的海漂货找不到买家，所以就逼迫俄油降价，减产太难了。那说到减产呢，就谈谈基本面变化。欧派克加一月的原油产量为四千两百四十五万桶美日，这比去年的十二月啊，少了四十四万桶美日。 这里反映出的是哈萨斯坦的断供，以及伊朗和委内的扰动。以上呢，其实都是地源各种意外导致的产量下降，是今年油价能在地源影响下向上冲的基本盘。 当下呢，美国、委内、哈萨克斯坦等国的原油供应呢，均在恢复供应，不可否认的是，在边际转松的也是油价昨晚因地源充七十美金，但对应越差跟不上的原因。地源与基本面啊，目前处于左右脑互搏的阶段。 除了欧派克月报啊，尼亚 a 周度数据昨晚也是如期公布，显示截止到二月六日的当周啊，美国原油库存大幅累积八百九十三万桶，这基本就和周三一早的这个 a p i 库存对上了。 至于为什么雷酷啊，原因我昨天的日报已经预期了，现实呢，也是如此，美国产量回来了，环比增了五十万桶美元。 最后呢，我们浅谈一下宏观，昨晚备受瞩目的数据呢，当属非农了，新增十三万人，好于预期的七万人，高于前值的五万人。 好家伙，前面联储不停的在打预防针，都是假象。当然呢，市场呢，也觉得这个数据质量呢，很一般，首先，就业增长只集中在医疗和社保两个部门，其次呢，非农次次下调修正已经不是新鲜事了， 刚刚过去的二五年，经历了各种下调之后啊，月均新增就业从四点九万人直接掉到了一点五万人，这你受得了 啊。所以数据公布后啊，市场的反应不算大，美元美债的反弹啊，更多是修正之前强跑弱数据的这个预期。对于后续货币政策的展望啊，还是得看握实和实，向市场公开表态。美元目前对于油价的影响定性为一般。 总结来说啊，越差跟不动，油价上涨就是最好的，供需转弱，证明昨晚的冲高回落呢，也符合我们此前对于区间上研的想法。 当然呢，这与地源驱动向上的观点它并不矛盾，当前油价虽然饱含地源正值一价，但长假期间呀，还是要提防大事发生的这种可能性。

美国一月份的非农就业数据新鲜出炉，新增十三万人，远超市场预期的五点五万人，失业率呢，更是降低到了百分之四点三，创下了二零二五年八月以来的新低。此消息一出，全球市场立马变脸，投资者呢，疯狂削减了对美联储降息预期的压注。那这非农数据超预期到底代表了什么呢？ 在此之前，我们先弄明白啥是非农就业数据，通俗一点说，就是美国一月份新增的工作岗位， 这个数据呢，是全球金融市场的风向标，新增的越多，说明美国劳动力市场的越稳，经济越有韧性。但是呢，有一个容易被大家忽略的点，那就是二零二五年全年就业数据被大幅的下修，从最初的五十八点四万人砍到了十八点一万人， 这就说明之前的就业数据呢，其实没那么乐观。所以一月份的非农数据是否真的有这么高，其实是存疑的。不过总的来说啊，这波非农数据超预期，确实是缓解了外界对美国劳动力市场放缓的担忧，也直接给美联储吃了一颗定心丸，坚定了他维持利率不变的想法。 那这也是市场为啥突然削减对美联储降息压住的核心原因。那听到这呢，我相信有些朋友还是一头雾水，不过没关系，我接下来呢，会结合市场的真实反应给你们慢慢拆解，你们听完呢就明白了。 首先呢，非农超预期直接指向了美国的经济，可能没那么弱啊，那就用不着着急降息。你们记住，美联储降息的核心目的是旧经济， 比如经济差，就业难，大家不敢消费，美联储呢，就会去降息，让企业和个人借钱更便宜，刺激投资和消费，拉动经济。反之呢，就业强，失业率低，说明美国经济能撑住，不用靠降息去续命。 现在呢，一月新增十三万个岗位，失业率呢，创新低，美联储自然就会维持现有的利率。市场之前赌它三月份或者六月份可能会降息，现在发现赌错了，所以呢，就削减了对降息的压注啊，把降息的预期时间呢进行推迟，这就是最直白的逻辑。 其次呢，是市场预期的反转。之前呢，市场普遍预期每年主，今年呢，会降息四到五次，甚至呢，有人认为三月份就会降息，所以大家纷纷布局黄金科技股，因为降息呢，会利好这类资产。 但非农数据一出来，预期呢，直接被推翻了，大家突然意识到降息呢，可能会推迟，幅度呢也会减少，之前的布局呢，就全都要调整，所以说预期就变了，那市场的走势反映的其实大家预期的改变。 那美国一月的非农数据呢，虽然好看，但美联储大概率呢，也只是推迟降息，而不是不降息，这两者呢，还是有本质区别的，大家一定要搞清楚。这背后的两点呢，我觉得比表面数据可能更值得关注。而且这两点呢，也直接决定了美联储不可能一直维持高利率，彻底放弃降息。 第一个呢，就是二零二五年全年就业数据的大幅下休，这一点我在开头呢也提过一嘴，这是一个很关键的信号，原本统计的二零二五年全年新增就业呢，是五十八点四万人，但是一下子被直接砍到了十八点一万人， 这相当于之前公布的就业数据呢，有近百分之七十都是水分。这说明美国劳动力市场的基础呢，依然非常脆弱，他不是真的彻底回暖，进入到了良性循环的状态。 那医院的强劲呢？即使是真的，那也可能是短期的反弹，而不是长期的一个反转。就像一个人感冒刚好偶尔一次，精神好，他不代表彻底痊愈，后续呢，还有反复的可能。 更何况一月份的数据呢，也有可能是有很大水分的。第二个点呢，是就业增长的质量堪忧。数据显示，医院的就业增长主要集中在医疗保健、教育和建筑业，那这些行业大多是刚性需求或季节性需求，稳定性呢？并不强 而更能反映经济活力的临时岗位。制造业岗位不仅没有增长，反而还在持续的减少。这意味着美国的就业市场并没有形成全面复苏的趋势，只是局部领域的短期繁荣，撑不起长期高利率的政策环境。 其次呢，咱们结合美联储的政策逻辑，再深入的想一想，美联储制定利率政策从来不会只看单一月份的数据，而是会参考连续三到六个月的核心数据，包括就业，包括 cpi， 包括消费支出等。 他不会因为一个月的非农数据比较好，就彻底改变全年的政策基调。他的核心目标呢，是维持充分就业和稳定通胀的双重平衡。现在一月份的非农数据好了，只是缓解了就业放缓的担忧，但是通胀数据呢，依然没有回到理想区间， 后续呢，如果二三月份的非农数据回落，或者 cpi 数据持续走低，那说明美国的经济呢，依然需要降息来支撑，每年处必然会重启降息。 反之，如果后续的数据持续的强劲，那降息可能会进一步推迟，但是绝对不会彻底的取消，那毕竟美国的经济呢，长期压力依然存在，高利率持续太久会加重企业融资成本，抑制消费，拖累经济。所以后续的核心关键就是紧盯二月就业数据和 cpi 数据， 这两个数据呢，才是决定美联储后续降息时间的关键。那你们觉得美联储今年什么时候会降息呢？可以在评论区说出你的看法，如果喜欢这期内容的话呢，可以点个关注，后续呢，我会持续的解读更多的财经内容。

美国一月非农数据，看似经济回暖，美元走强，然而黄金却一点面子都不给。从布雷顿森林体系崩溃到美元霸权摇摇欲坠，黄金的硬通货价值从未被全球资本如此集体认可， 更加坚定了黄金的独立行情。此轮上涨从不是偶然，而是藏在历史规律里的时代必然，看似平淡，却暗藏危机。放在美国经济百年维度，这组数据皆是崩盘前兆。此前非农就业常年稳定，二十万至三十万，增长十三万已是断崖式降速。 百分之四点三的失业率是美联储心理警戒线，历史上突破后从无卵着陆。七十年代智障危机、二零零八年次贷危机皆是先例，且这还是数据修饰后的结果。 更关键的是，就业结构的历史性崩塌，新增岗位仅集中在医疗、社会救助等低薪领域，联邦政府和金融业却大规模裁员。 作为美国经济的压舱石和发动机这两大核心领域，裁员意味着十三万新增不过是低薪临时岗应凑的遮羞布。百万级数据下修的利空虽未直接引爆，却已渗透经济体系。美国经济的百年泡沫正在破裂， 而美元信用受损。经济陷入危机时，黄金必然成为全球资本的第一选择，这是历史早已验证的规律。非农数据的真相，让全球抢金潮的意义更显深刻。这并非偶然跟风， 而是布雷顿森林体系解体后，全球去美元化的历史必然。上世纪七十年代，美元与黄金脱钩，其霸权靠石油和军事支撑半个世纪，但美国持续印钞转嫁危机，从次贷危机到疫情，美元信用早已被稀释，全球资本直接用脚投票，开启弃美元、拥黄金的运动。 这场运动从散户开始。印度一月黄金基金买入额二点六五亿美元，看似数额不大，却是其金融史上首次。黄金基金买入额超股票基金是散户对金融泡沫的信仰崩塌， 印度人对黄金的执念刻在基因里。去年印度黄金 etf 涨幅百分之七十四点七，远超股市不足百分之十的涨幅。 收益对比，让散户坚定选择黄金。日本散户也加入抢金大军，将黄金作为日元贬值背景下的财富守护利器。散户托底背后是各国央行的历史性布局。 我们央行已连续十五个月增持黄金，今年一月再买四万昂司，这绝非外汇储备的小打小闹，而是对美元信用的公开质疑。 回望历史，九十年代，欧洲央行集体囤金。二零零八年央行开启增持潮，全球货币体系重构时，央行必囤金。如今从俄罗斯到沙特，全球央行纷纷囤金，黄金正重新成为货币体系定盘。新散户与央行的力量形成合力，彻底封死黄金下跌空间。 美国顶级对冲基金桥水基金创始人达利欧出来喊话，黄金站稳五千一百关口只是刚刚开始。一月非农数据没有击碎黄金上涨趋势，甚至还带来三重利好。 第一重利好是美国消费熄火，零售额零增长，一月还是圣诞消费旺季，剔除汽车汽油后更是负增长。消费是美国经济第一驱动力。如今美国百姓捂紧钱袋子，经济硬着陆城定局，避险资金必然疯狂涌入。黄金 第二宠利好是中东地缘危机。七十年代中东石油危机让黄金十年翻二十倍。二零零三年伊拉克战争开启黄金十年牛市。当下特朗普放狠话派航母赴中东，以色列煽风点火，霍尔穆兹海峡若被封锁，油价或冲一百五十美元， 通胀卷土重来，形成智障，而智障是法币的噩梦，黄金的天堂。第三重利好是美联储降息周期开启，非农烂账与消费熄火，让美联储不得不放弃应派立场。历史上美联储每轮降息周期都是黄金上涨周期， 二零零八年利率让黄金从八百美金涨至一千九百二十美金。二零二零年降息让黄金再创历史新高，降息带来美元走入，与美元负相关的黄金必然水涨船高。 三大力量汇合形成完美风暴。摩根大通、瑞银等华尔街投行纷纷将黄金目标价定在六千美金以上，并非吹牛，而是看懂了历史趋势。当下五千美金左右的金价不过是地板价， 现货黄金在一千一百元附近震荡，是主力界非农喜盘的典型表现，历史上大牛市前必经历震荡整理。 五千美金是全球抢金潮封死的强支撑，五千一百美金是关键压力位，当前区间是主力吸筹区，缩量盘整只为洗掉浮筹。一旦黄金站稳，五千一百美金很大概率是向上方大空间直奔而去。数据、新闻、盘面皆会骗人，但历史不会。 全球经济危机、美元信用受损、货币体系重构时，黄金永远是最后的硬通货。美国非农数据注水只是压垮美元霸权的一根稻草，全球抢金潮才是历史车轮的前进方向。毕竟在人类数千年文明里，黄金的价值从未被时代抛弃。感谢点赞关注和支持，下期再见！

最近有个事挺有意思，就在重磅的非农报告之前，白宫居然破天荒的出来打预防针了。官员暗示，就业数据可能不太好看，让大家别慌。这就好比考试成绩还没出，你妈先跟你说，儿子这次考砸了，别跳楼啊， 你可能会笨，不就是个就业数据吗？白工至于这么紧张吗？还真至于，因为这个非农数据是金融圈的核武器，是每个月一次的大考。他稍微抖一抖，你手里的基金、股票，甚至黄金，可能就要跟着地震。 那到底什么是非农？全称叫非农业。就业人数翻译成人话就是，除了种地的，当兵的和在家里带孩子的，美国还剩下多少人在正经打工上班。你可以把它理解为美国经济的阅读体检报告。 美国是个消费大国，大家有工作才有钱，有钱才敢买买买，买了东西企业才赚钱。所以这个数据直接告诉你，美国经济现在的身体素质，到底是壮的像头牛还是虚的像林黛玉。 很多新手宝宝第一反应肯定是就业人设多，说明经济好，赶紧买股票啊，你要是这么想，离贝哥就不远了。在金融市场里，有时候好消息反而是坏消息，这就是我们要讲的颠覆性原理。 想象一下，美国经济是一辆高速行驶的跑车，司机是美联储主席老包，他的任务很难，既不能让车跑太慢导致衰退，又不能让车跑太快导致通胀。 而非农数据就是这辆车的时速表。如果非农数据特别火爆，说明车速太快了，大家都在买买买，物价肯定要飞涨。这时候老包吓坏了，为了安全，他必须猛踩刹车，也就是加息。 一加息，市场上的钱变少了，股市和黄金自然跌得惨。反过来，如果非农数据很差，说明车要熄火了，这时候为了不翻车，他就得赶紧踩油门，也就是降息，甚至印钱。 一降息，钱变多了，流进市场，反而可能变成一场欢欢。这就是坏消息，就是好消息。 白宫提前打预防针是因为如果数据突然爆雷，市场会吓得直接跳车。但如果提前说这次不行，大家预期低了，数据出来后，大家会想， 果然不行，但也没更差嘛，这样市场反而就稳住了。所以看非农，千万别只看那个数字是几万，最关键的是看他和预期值的差距， 实际比预期高很多，就是大力空，比预期低很多，那可能是力，好玩的就是个心跳。最后送你个极简模型，非农数据爆炸强，老包刹车踩的忙，股市黄金泪汪汪， 非农数据凉凉凉，老包油门喂的狂，市场反而喜洋洋。当然，这只是躲层逻辑，市场疯起来，连逻辑都会被吃掉。 非农数据是全球资金流动的指挥棒，看懂了它，你就看懂了为什么大洋彼岸的一群人找工作，能影响你支付保理的余额？觉得有用？三连，下期咱们聊聊让老包头疼的 cpi 又是啥？

家人们先别着急加仓，别瞎割肉，也别被全网的非农解读带跑偏了。我知道前几天非农数据一出来，很多老股民、老金民都很慌，打开手机全是非农超预期降息推迟的消息，越看越乱，甚至有人一手痒就想跟风操作。 听我一句劝的，稳住，咱们先不要慌，今天我用大牌话把这事从头到尾讲明白，既解惑又给实操方法，陪着大家把这波波动拿过去。首先咱们先搞清楚非农数据到底是个什么东西， 不用记那些官方定义啊，太绕。我给大家说个大白话，飞龙就相当于大美的就业成绩单，看的是大美老百姓有没有工作，工资涨没有涨。别觉得这是大美的事，跟咱们 a 股基金没有关系，大错特错，现在全球资金都是联通的，大美的成绩单好不好，直接影响全球资金往哪里跑， 而资金往哪里流，就直接决定咱们的账户是红还是绿。这就是核心逻辑，也是很多博主故意不讲透的点，只知道念数据吓唬人。今年刚公布的一月飞龙数据，说白了就是超预期的好，但这份好对咱们来说反而不是什么好事。具体来说，新增飞龙就业十三万人， 比市场预期多一倍还要多，失业率也降到了百分之四点三，更关键的是工资也涨了，还比涨了百分之零点四，同比百分之三点七。可能有人会说，就业好了，工资涨不是经济好吗？怎么还不好呢？这里我就给大家挖一挖深层逻辑， 也是最关键的一点，大美的工资涨得太快，就会导致通胀降不下来，而美联储的核心任务就是压通胀，保就业，现在就业没有问题，通胀又因为工资下降的慢，那美联储就没有必要着急降息了，甚至可能推迟降息。 以前大家都预期六月份美联储会第一次降息，现在好了，非农一超预期，市场直接把降息时间推迟到了七月份，全年降息的幅度也砍半，这才是最影响市场的核心， 不是数据本身，是数据背后的降息预期降温。我知道很多新手可能听不懂这些，没关系，我再给你解释一遍哈。结合咱们的实际账户来说，每年数不降息，甚至维持高利率，全球的资金就会觉得 把钱放在大美更划算，更安全，就会从其他国家流向大。而咱们 a 股的北向资金，说白了就是全球资金的一部分，他们一旦回流大美，咱们 a 股就会面临资金流出的压力。这就是为啥前几天飞龙书记出来之后，北向资金净流出，很多外资中创的板块，比如消费、新能源科技都跌了。 说到这里，肯定有家人要问，那我现在该怎么办呢？是割肉跑路还是加仓抄底呢？别慌，我不搞模棱两可的话，直接给大家三点实操建议，不管你是炒股还是买基金，都能用的上。 这也是我和其他博主不一样的地方，不含口号，只给能落地的方法。第一个实操建议，近期别盲目加仓，尤其是高估值的成长股。 外资中仓的板块，咱们老股民常说，抄底抄在半山腰，补仓补在悬崖边。现在这个行情，资金流出成长股的估值，成长股的估值又被高利率压制， 盲目加仓很可能会越补越亏。如果你的基金和股票已经跌了很多，也别着急割肉，先看看自己持有的板块，如果是内需驱动的，低估值的，比如能源资源类的，相对抗跌 可以先拿着，别被情绪带偏。如果是高估值的成长板块，短期可以适当减仓，控制一下风险，等行情稳了再考虑。第二个实操建议，我们要关注我们大美公布的 cpi 的 数据，也就是通胀数据，如果到时候 cpi 也超预期，说明通胀降得慢，降息预期会进一步后移， 市场波动还会加大，咱们就继续观望，管住手。如果 c p i 低于预期，说明通常有降温的迹象，降息预期可能会回暖，到时候再考虑慢慢加仓，这样会更稳妥。咱们不赌行情，只跟着数据走，这才是理性理财的核心，不是靠运气，是靠逻辑啊！ 第三点实操经验，别跟风，听那些博主瞎忽悠，现在全网很多财经博主为了流量，要么喊非农利好赶紧加商，要么喊非农利空赶紧跑路，甚至有人借着这个机会诱导大家加社群，买课程，忽悠大家接盘，这些都是坑啊！ 我给大家提个醒，不管是哪个博主啊，只要不给你讲逻辑，只给你讲跟风操作，只喊口号，一律不要信啊！咱们理财自己要懂得一些逻辑，才能不被割韭菜。这也是我一直陪伴大家的原因，不仅给你们讲干货，更教你们怎么自己分析，怎么避坑啊！ 再给大家补充一点关于大美市场的影响，咱们也简单了解一下，不用太深入，但知道总比不知道好啊。非农数据超预期之后，美元涨了， 美债利率也涨，黄金跌了，美股也是先涨后分化道指标股相对强一点，纳指因为科技股多受高利率影响相对弱一点。这些和咱们的关联不大，但知道这些能帮助咱们更好的理解全球市场的逻辑，不至于跟别人聊起来咱们一脸懵啊。最后我在总结下也跟大家说句心里话，近期市场 确实比较磨人，不管是炒股还是买基金，大家都不好惯，我也很理解大家的焦虑，毕竟谁的钱都不是大风刮来的，都是辛辛苦苦攒下来。但理财这件事情呢，本身就不是一蹴而就的，不是靠一两次的跟风操作就能赚钱的，更多的是靠长期的坚持和理性的分析啊。

昨天美国的非农就业数据爆了啊，这个消息表面上看是美国人自己的事情，但是跟我们 a 股投资者实际上是密切相关的，他会直接影响我们上半年关于降准降息及财政政策的一个预期啊。非农就业数据你可以理解为是撇除了一些啊，不关键的岗位， 反映的美国真实的一个就业情况，你这样来理解行了。而就业情况是美联储制定货币政策最重要的一个参考。毛定物， 非农就业数据好，那美联储就不需要去再降息了，非农数据只有不好而且严重低预期的情况下，美联储才有可能去降息。 事实上在二零二五年、二零二四年，美联储顶着百分之三左右通胀连续降息多次，最重要原因就是因为非农就业数据不好。所以说 讲到这里你就应该知道，非农就业数据是决定美联储降息节奏最重要的一个参考。所以说后续沈老师会给大家好好详细的来讲解这个事件。第一点， 美国非农就业数据出现了一个大幅的一个增长，远超市场的预期，本来大家预期能有个六到七万数字就不错了，实际上是十三万，这个数字几乎是市场预期的一倍啊， 这也意味着大家之前一直担心的美国就业颓势的这个现象已经不需要担心了啊，对于市场最直接影响什么呢？就是美联储， 本来我们预期他最快会在五到六月份降息，但是根据最新的调研的数据，现在市场年预期最早，最早降息要推迟到七月份了，也就是二零二六年第一次美国的降息要到七月份，这是非常重要的对于市场的影响啊。那第二点， 那美联储的这样的一个降息的推迟，对于我们 a 股影响什么呢？大概率我们在上半年是很难出现超预期的降准降息的。那全年二零二六年的话，根据华尔街头部的一些 投行，包括瑞银，包括花旗，包括大摩、小摩，他们的一个共识是在今年我们降息的预期是在二十个基点左右，也就是即便美联储出现了这个降息，那我们跟随它的幅度也是一个小幅跟随， 也就是全年我们货币宽松的空间是在二十个基点左右。我说句可能很多朋友不喜欢听的话吧，就是今年不要预期会有这种水牛行情，或者这种全面牛市行情，这个是非常难的啊，因为没有货币和财政政策的一个支持。 第二点呢，很多朋友会说，为什么会出现这么大的一个超预期的一个增长呢？是不是意味着美国劳动力的情况就彻底好转了？也不一定啊，因为我看过气氛的数据， 这一次美国劳动力数据的一个大幅的转暖是来自于一月关于医疗保健相关的一个就业是出现了大幅的一个增长，它实际上是属于一个偏异常的变量的。 这种劳动力的回暖有没有持续性，我们还要关注后续的二到三月的数据。但是 就以目前的数据而言的话啊，非常确定的一个判断是前半年啊，就今年六月份之前，是不需要去想考虑这个降息降准的这个预期了啊，甚至包括我们啊，今年年初的一些财政刺激的力度很有可能也会低于预期，这是对大家投资最重要影响。 那从投资具体的建议角度的话，就是今年上半年，从市场大概率啊判断而言的话，依然是一个震荡式为主，大家应该聚焦在一些板块轮动的结构性机会， 而不是去过多的仓位甚至加杠杆去压住一个全面牛市，这个概率是非常小的。

很多朋友对非农数据还是很陌生，这东西到底是什么？为什么这么重要呢？对黄金的市场影响有多大？ 今天这期视频，我用最简单的话，从头到尾把它讲透，记得点个关注。在视频的结尾，我整理了近半年非农数据对黄金市场的影响，这样看起来更直观。好了，咱们直接进入正题。首先非农数据到底是什么呢？ 简单来说，他就是美国每个月发布的非农业就业数据，英文缩写为 n f p， 通俗来讲就是美国除了农民个体户之外，那么在企业和政府新增了多少个工作岗位？ 核心是看三个点，新增的就业人数，失业率，还有平均时薪，他是看真正带动经济的那群主力军。 第二个什么时候发布呢？常规是每个月的第一个星期五，美国东部时间是早上八点半，北京时间是晚上九点半。 不过特殊情况他是会有推迟的，比如说近期因为美国政府停摆，一月份的非农数据就推迟到今晚才发布，全球的投资者都在等待。最后呢？他为什么这么重要？大家记住一个逻辑点，非农数据好，美国新增的就业就会多， 美国经济表现就强劲，那么美联储就不愿意降息甚至加息，美元走强，黄金就成压。 反之，逻辑也是一样的，所以它是美联储制定政策的重要参考。每次发布，市场都会格外的安静，谨慎着在等待，真正的理解它，你就比绝大多数人更能看得懂市场的波动逻辑。 感谢大家的关注，一个真正研究黄金知识的博主表格，大家看一下。

昨晚，美国一月飞龙数据出炉了，直接就给黄金白银来了波利空。一月飞龙新增就业十三万人，远超市场预期的七万人，失业率从百分之四点四降至百分之四点三，创二零二五年八月以来新低， 平均时薪和每周工作时长也飙飙上涨，就业市场改善特别明显， 数据一出，金银立马就跳水了七十美元，随后又快速反弹，网上多次试探五千一百美元关口未果，依旧还是维持载福震荡 五千一百关口，这下沉压严重。去年全年飞龙数据大幅下修八十九万人，月均仅一点五万人，相当于九十万个就业岗位，蒸发就业实则极差。 有人质疑一月数据是不是造假了，没必要，真要造假的话，就不会公布这么夸张的下修 十三万新征，只是低位反弹，没改变整体疲软趋势，飞龙只是小伏地空，算不上实质性打击。特朗普真是两头忙， 一边在线狂夸飞龙，催美联储赶紧降息，降到全球最低，一边还打算派第二艘航母去伊朗。 华尔街则扭转降息预期，将每年处首次降息时间从六月推至七月。机构普遍认为降息只是延后。 目前黄金围绕五千美元震荡一周，形成五千强支撑，五千一百强压力的格局，两边都难突破。 周五晚上九点半的 cpi 数据是破局关键。鲍威尔此前透露，通胀可控，大概率不会立空，黄金有望借此机会向上突破。 虽然说美国就业任性超预期，短期压制经营依旧不改长期趋势。 马上过年了，给大家提个建议，逢高减仓，有杠杆的直接清仓，清仓过节最稳妥，别为盘面波动操心，安心过年比什么都强。

别急着看 k 线，给我三十秒！这期视频可能会决定你二零二六年的钱包厚度。为什么前阵子金价暴跌，华尔街的库存却在疯狂暴跌？为什么在散户绝望割肉的时候，大佬们正在把这一期视频里提到的三种资产搬回家？今天，老金拿到了几份在此刻绝对不该泄露的投行黑箱数据， 看懂这一期，你不仅能避开非农业的收割陷阱，还能在五千一百这个生死关口，抓住这轮债务危机中最后一次改变的机会。各位好，今天是二零二六年二月十二日星期四，如果你这两周没有心脏病发作， 那你绝对是个合格的投资者。就在两周前，一月二十九日，现货黄金创下了人类历史上的最高点，美奥斯五千五百九十六美元。 那时候全市场都在狂欢，甚至有人喊出了黄金即将破万的口号。但紧接着，仅仅过了二十四小时，一月三十日，金价像断了线的风筝一样，一天之内暴跌，甚至击穿了五千美元大关。这不仅仅是简单的回调，这是华尔街精心设计的流动性阻击战，让我们把时间拨回一月三十日那个黑色的下午。 当时市场出现了一个极其诡异的现象，在金价下跌的前十五分钟，芝加哥商业交易所的买卖盘口中，突然撤掉了大约三十亿美元的买单之称。这意味着什么？意味着地板被抽走了！紧接着，高频交易算法瞬间识别到下方的真空区，开始疯狂抛售空单。 这根本不是人类的交易行为，这是机器对机器的屠杀。许多设在五千四百、五千三百的散户止损单像多米诺骨牌一样被连环触发。 我知道，屏幕前的你可能就是受害者之一，眼睁睁看着账户数字缩水，甚至连屏仓都来不及。但你们知道最讽刺的是什么吗？根据路透社的高级终端数据显示，就在散户报仓单如雪片般飞出的那一刻， 几个来自伦敦和苏黎世的顶级账户正在利用冰山指令悄悄接盘。他们每隔三秒买入一笔，每笔不大，正好不引起市场反弹，却像吸走了带血的筹码。这就是为什么我说这不是泡沫破裂，这是一次教科书级别的清洗。 他们清洗的不是黄金的价值，而是不坚定的你。那一天，很多人爆仓了，很多人绝望离场，他们告诉你，黄金牛市结束了，泡沫破裂了。但真相真的是这样吗？ 今天，我拿到了华尔街几家顶级投行刚刚发布的内部策略报告，包括高盛、摩根大通以及路透 facebox 的 最新数据。当我们把这些碎片拼凑在一起时，一个惊人的非浓黑香阴谋浮出水面。为什么在暴跌的时候， comix 的 注册库存却在疯狂减少？ 为什么在大家恐慌抛售的时候，大佬们却在把金条搬回家？今天这个视频，老金要带你讲透三件事，第一，非农数据造假，移民 即将公布的就业数据，为什么被美国银行称为黑匣子？第二，实物资产的极限短缺，同库存剩一周白银缺口六千七百万。昂司，这对你的钱包意味着什么？ 第三，五千一百美元上方的决战策略，在这个位置，你是该跑还是该贪婪？系好安全带这期基本未观察，全是干货，没有任何注水。周五就是万众瞩目的非农之夜。在二零二六年的今天，为什么我们对非农数据如此恐惧？ 因为市场已经不再相信美联储的软着陆神话了。让我们先看一看荷兰国际银行和路透社最新泄露的数据预测。目前市场的一个核心共识是， 非农数据可能面临百万级的下休。大家注意看这份内餐，非农获赢百万下休，降息会否被迫加速？甚至有分析指出，修正幅度可能高达九十一万人。 这意味着什么？这意味着过去一年里，每年处吹嘘的强劲就业市场，其实有九十一万人是根本不存在的幽灵员工。很多朋友会问老金，美国劳工部难道在公然撒谎吗？这其中的猫腻就藏在一个叫出生死亡模型的统计算法里，这可不是统计人口生死的， 他是用来估算新成立公司创造了多少就业的。在二零二六年的今天，美国实体经济遭遇高利率的长期扼杀，每天倒闭的小微企业不计其数。 但是 b n s 模型依然假设经济处于常态增长，他机械的认为，每个月都有几十万个新公司诞生并招聘员工，哪怕这些公司在现实中早已破产，数据上他们依然在招人。更可怕的是兼职陷阱。 你以为的新增就业是高薪的科技感吗？错，去看看分享数据吧！过去三个月，全职工作岗位实际上减少了四十万个，而兼职岗位激增了一百二十万个， 这意味着什么？意味着一个原本年薪十万的程序员被裁员后，为了生存不得不去开 u 本送外卖，甚至要在晚上去酒吧做兼职。在统计口径里，这个人从一份工作变成了三份工作，就业数据看起来翻了三倍，无比繁荣。 但实际上呢？他的消费能力腰斩了，美国的税基崩塌了。这就是为什么我说这是百万级谎言。华尔街的精英们看着这份虚假的报表，心里跟明镜似的，但他们需要这份报表来维持美股的高位，直到他们完成出货。 而我们今天要做的，就是透过这层迷雾，看到那个正在快速冷却，甚至已经冻结的真实经济体。说到这，老金想问问大家，你觉得现在的美国就业数据到底是真的强劲，还是为了大选粉饰太平？ 在评论区打个真或者假，让我们看看有多少清醒的人还在市场里。美国银行在最新的报告中用了一个词，黑匣子。他们认为这次非农的核心信号不是那个冷冰冰的新增人数，而是精准修正和失业率。 这就带来了一个极度分裂的博弈局面，我把它称为非农死局。剧本 a， 数据暴雷，如果今晚公布的失业率飙升甚至突破百分之四点三，这就证实了哈萨特打的预防针是真的， 那么美联储之前推迟降息的借口就彻底崩塌了。市场会预期降息被迫加速，美元指数将失去最后的防线，黄金可能会瞬间点火，直接冲破五千二百美元。 剧本 b， 数据完美，就像摩根大通警告的那样，如果数据好的离谱，这反而会触发市场崩溃。为什么？因为现在的市场是靠降息预期吊着一口气。如果就业太好，降息推迟到二季度甚至更晚，美股和美债会崩盘。 但请注意，这种崩盘对黄金是短空长多。大家看三菱日联的观点，即使失业率绝对水平仍相对较低，但未来上升速度可能加快，这就是问题的核心。 二零二六年的美国经济就像一辆刹车失灵的卡车。不管今晚的数据怎么粉饰，劳动力市场从需求过剩转为供应过剩的大趋势已经不可逆转。所以 我的第一个结论是，不要被今晚非农的顺势波动吓跑。无论数据好坏，最终都会指向同一个终点。美联储必须印钞来拯救债务。 如果说宏观政策还有可能是谎言，那么库存是不会撒谎的。很多朋友问我，老金，五千美元的黄金是不是太贵了？如果你只看黄金，它确实贵， 但如果你看一眼整个大宗商品市场，你会感到背脊发凉。我们正处于一个全人类级别的食物短缺时代，这一张的内容可能会颠覆你的认知。请大家把格局打开，不要只盯着金店里的手势。二零二六年我们面临的最大危机不是金融危机，而是物理世界的各种断工。 首先是铜，为什么我说铜库存见底是灾难性的？因为 ai。 大家知道，二零二五年被称为 ai 应用猿年，各大科技巨头在全球疯狂建设数据中心， 英伟达最新的 gpu 基群对电力的需求是指数级爆炸的，而电力怎么传输靠铜。无论是电网的升级，还是变压器的线圈，铜是不可替代的物理导体。现在的局面是 ai 在 抢电，电网在抢铜，而铜矿的开采周期至少需要十年。 高盛的大宗商品交易台已经发出了红色警报，如果铜价不翻倍，全球 ai 进程将被迫在二零二七年停滞。这就是为什么即便经济衰退， 铜价依然坚挺的原因，这是硬需求。再看白银，除了光伏产业因为抑制节电池技术的普及导致单网银耗量不降反升之外，军工需求正在成为新的黑天鹅。看看现在的地缘局势，导弹、无人机、卫星哪一样不需要高精度的荧触点？白银现在不仅仅是贵金属， 它是战略储备物资，最后回到黄金。在实物资产极度短缺的背景下，黄金的货币属性正在回归。 当纸币因为印钞而无限贬值，当工业金属因为物理限制而有价无市，黄金就成了唯一的流动性最好的信任锚点。央行们并不是傻子，他们买黄金不仅是为了对冲美元，更是为了在即将到来的资源本位置新世界里，手里握有谈判的筹码。 记住老金这句话，在二零二六年，拥抱硬资产就是拥抱生存权。根据最新的产业链供需报告，情况已经到了极限考验的边缘。 铜报告显示，全球铜库存仅剩不到一周。各位，这可是工业血液，到了二零二七年，铜市将面临物理意义上的断供。这不仅仅是涨价的问题，是有钱买不到货。白银供应赤字高达六千七百万昂司，并且这种紧缩局面被认为是难解的。 白银不仅是贵金属，更是光伏和 ai 硬件的必需品，底层看涨因素非常稳固，其他金属铝库存即将见底，新的过剩激增看似不好，但机构预测，二零二六年也将迎来供需大拐点，稀库存将跌至史上最低， 这说明了什么？这说明二零二六年的通胀不是因为大家手里钱多了，而是东西真的不够了。这就解释了为什么在一月三十日金价暴跌的时候， comax 经纪人黄金库存单日在降于四十五万昂斯，大家听懂了吗？价格在跌，但库存也在跌，这在金融学里叫贝离。 这说明机构和央行正在趁着暴跌大规模的进行结构性转仓，把交易所里的纸黄金换成了实实在在的金条，运进了自家的金库。如果不把这些底层数据挖出来，散户只会被 k 线的涨跌吓破胆。如果你觉得老金这种深挖库存底牌的分析对你有帮助，麻烦动动手指，点个赞，点个订阅， 你的支持是基本为观察持续揭露华尔街真相的最大动力。正如投行报告所说，国际现货黄金百分之五配置成常态，贵金属山寨化或是市场巧合，但更是债务危机下的必然。知己知彼，百战不殆。让我们看看现在牌桌上的玩家都在想什么。 一、坚定的多头阵营，他们对一月三十日的暴跌非常淡定，他们的观点是，这是仓位踩踏，而非资产的制度性转变。 也就是说，之前五千五百九十五美元跌下来，纯粹是因为涨太快了。很多用杠杆的人， c t a 策略高频交易必须要平仓，触发了波动率反馈循环。 这就像电影院着火，大家踩踏逃生，但这不代表电影院这块地皮不值钱了。高盛认为，金价维持温和看涨倾向，非农钱保持上涨动能。 二、狡猾的做空者与日元变数这里有一个巨大的变量，日元反弹表明市场已经消化了风险溢价。 法新银行甚至给出了每日汇率年底跌到一百四十的预期。也算证券更是语出惊人，欧洲央行的下一步行动将是加息，而非降息。如果欧洲加息，日本收紧， 这意味着美元指数将面临巨大的下行压力。除了欧美投行的名牌，我们必须警惕那股来自东方的银子力量。我的消息员告诉我，在瑞士的黄金精炼厂，二零二六年开年以来的加班时长创下了十年新高。为什么？因为有大量的四百昂司标准交割金条正在被重铸成一公斤的小金条， 然后通过不公开的货运航班源源不断的运往东方。这解释了为什么上海黄金交易所的金价长期比伦敦金高出三十到五十美元的溢价。 这不仅仅是套利，这是吸血。东方的大国正在利用这个溢价，像抽水机一样把西方的黄金库存抽干。而在央行层面，沙特和巴西在二零二六年第一季度的动作也耐人寻味。 他们不再单纯的在公开市场买入，而是通过国际清算银行进行隐秘的掉期交易。这种交易不会立即出现在外汇储备的报表上，但实际上，黄金的所有权已经发生了转移。 这意味着全球央行的去美元化进程比我们看到的官方数据要激进的多，当美元信用在债务泥潭中越陷越深，这些囤积了数千吨黄金的国家随时可能推出一种基于一篮子商品的新结算货币，到那个时候， 你手中的美元资产可能会在一夜之间缩水百分之三十，而黄金将是那张唯一的逃生船票。美元跌，黄金涨，这是铁律。虽然美元目前因为非农预期暂时处于手市，但正如报告所言，美元指数的上行修正难以持久。三、神秘的挂单信号 根据最新的经济商挂单数据，国际现货黄金已经又重新站上了五千一百大关，更关键的是，欧美市场关注下方多单区域，这说明五千到五千零五十美元区间已经铺满了机构的买单，这里就是他们认可的铁底。讲了这么多宏观和数据，最后我们落实到操作。 今天是二零二六年二月十二日，咱们先看一眼盘面，国际现货金价目前在五千到五千一百美元区间反复横盘， 就在刚刚，金价在触及五千五百九十四美元的历史级之后，出现了一次剧烈回调。现在全市场都在秉持以待明天补发的一月非农就业数据。 面对这种级别的波动，我们普通投资者该怎么办？结合老金搜集的实时筹码分析，我们看到一个非常有趣的现象，国际现货黄金筹码呈单峰分布， 行情正在数据公布前精准地在筹码密集区的上边界震荡。用人话解释就是之前在五千美元下方犹豫套牢或者在五千五百美元高位站岗的人，大部分已经割肉或者获利了结，筹码已经完成了充分换手。 现在的盘面其实很轻，但这也意味着需守住短线成交重心，才能维持住这波冲向六千美元的势头。 具体怎么看，老金教大家一个机构交易员都在用的实战指标， vw 牛 ap， 在 明天数据公布的那一瞬间，你千万别去猜涨跌，你盯这十五分钟级别的 vwap 险，看好这三个核心动作。第一，警惕流动性猎杀。如果数据公布瞬间，金价迅速跌破五千零八十美元， 但你发现成交量并没有显著放大，没有恐慌性抛盘，且价格在五分钟内重新占上 lew 有 a p 线，别怀疑，这就是典型的假衰，是主力在收割散户的止损盘。这时候期权市场的看跌期权加码值会因为散户的恐慌性买入而激增，促使做事商在反弹时疯狂买入期货对冲， 这就是咱们反手做多的核燃料。第二，死定五千一百五十美元生死线。这个位置是本周的 poc， 如果今晚或明天能站量突破并占稳五千一百五十，那就意味着上方的成交真空区被彻底打开，空投将无险可守，价格会像磁铁一样被吸向五千两百二十美元，甚至直接开启第二波主声浪。第三，长线布局的定心丸。 别看现在金价跌破五千又拉回来，只要金银币维持在五十以下，目前是自二零一二年以来的最低水平，就说明实物白银的工业刚需还在推着金价走。对于咱们普通老百姓，如果金价回踩四千九百五十美元附近，那不是离场信号，那是老天爷给你的最后一次上车机会。记住，交易不是预测未来， 而是对当下的信号做出最机械、最冷却的反应。我的建议分为三类人群，一、对于长期持有者，囤金党，看一眼那仅剩一周的铜库存，看一眼六千七百万缺口的白银， 忽略一百到两百的波动。正如资料所说，这轮下跌是重新定价，而非价值崩溃。拿住你手里的筹码，不要被机构洗出去。百分之五的黄金配置，在债务危机全球化的今天只是起跑线。 二、对于短线交易者，投机党，今晚非农是决战关键点位五千零八十到五千一百。如果非农数据公布后，金价快速下沙，但没有跌破五千零五十， 并且迅速收回，这叫空投陷阱，是绝佳的买入点结合数据再差也难引爆降息预期的博弈目标位，短线看前高五千两百五十，若突破则看五千四百。 三、对于美股，外汇交易者关注每日，如果非农数据疲软，美股可能会补跌至一百五十， 这时候做空每日可能比做多黄金更具确定性。朋友们，二零二六年的金融市场逻辑已经变了，以前我们看 pe， 市盈率看 gdp， 现在我们看的是库存赤字和信用的崩塌。五千五百九十五一路下跌，再到现在的五千附近，看起来很吓人，但在历史的长河中，这只是一个小浪花。 当铜库存耗尽，当白银短缺无法填补，当美元储不得不为千万亿的债务买单时，你会发现，黄金不仅仅是用来炒作的代码，它是你在大洪水来临时的诺亚方舟。 今晚的非农数据或许会制造混乱，甚至会有诱空行情，但请记住高盛的那句话，好戏才刚开始，最后老金还是要给大家泼一盆冷水。策略讲完了，但这只是数，真正能让你活下来的世道还是那句老话，丑话说在前面，亲兄弟明算账， 千万别把今天提到的库存缺口和非农博弈当成什么必胜的财富密码，更别因为听到了同库存见底或者金价破万的推演，就脑子一热去上百倍杠杆缩哈！ 老金我只负责拆解宏观逻辑，不负责你的贪婪。记住，现在的市场就是个绞肉机，如果你不做任何风控，仅仅凭着一股子热血就冲进去，那你不是在投资，你是在给那些正在搬运金条的华尔街巨头做流动性捐赠， 到时候爆仓了，别怪市场无情赚，那是你对资源为王认知的变现，也不用分给我什么阿尔法收益。成年人的世界里，最贵的一刻叫独立决策，赢亏自负。 以上内容仅代表老金基于二零二六年当下数据的个人推演，不构成任何投资建议。特别是现在的黄金和有色金属，波动极大，那是神仙打架到战场，请务必根据自己的风险承受能力量力而行。 如果今天这十多分钟的硬核拆解，哪怕帮你规避了一次非农业的包仓，或者帮你透过 k 线看清了一点点华尔街的库存底牌，就请动动手指点个赞。 在这个纸币泛滥、资源枯竭的时代，咱们的目标不仅仅是活下去，而是死死握紧手里那些真实的带起的筹码，踩着泡沫的残渣，笑着走到最后。我是老金，用最硬核的数据陪你穿越二零二六年的经济周期，别倒在黎明前的黑暗里，我们下期见！

兄弟们，今晚九点半的飞龙数据马上就要出来了， elden 间花了一整天时间，把华尔街三十二家顶尖投行的预测全部扒了一个遍，总结出今晚可能发生的所有剧本。不管是 day trader 还是定投黄金的散户，我都给你们准备了一个保命锦囊。首先我们来确定一下，为什么今晚的飞龙是核弹级的？ 大家千万别把今晚当成一个普通的阅读数据，因为今晚的报告有个极其特殊的作用，历史大心算新闻里已经明牌了，今晚除了公布音乐数据，还会发布一个年度精准修正。什么意思？就是美国劳工部可能会承认，过去一年里，他们多统计了超过一百万个就业单位。 就像一家公司突然承认去年财报全部都是注水的，利润要扣掉一半。白宫方面，纳瓦罗和哈塞特已经急了，提前出来喊话，让大家降低预期，甚至把锅甩给移民和 ai。 所以 今晚的重要性就在于，他要彻底突破美国经济强劲的谎言，美元的底层逻辑可能在今晚被重写。 l 的 认为今晚的波动会巨大，因为我深扒了一下这三十二家机构的预测，分歧简直大到离谱。例如渣打银行预测是负一万人认为就业已经崩了，而花旗集团却预测是正十三点五万人觉得美国的经济还十分能打， 而大部分机构，例如高盛或者摩根大通，都在四点五万到七点五万之间瑟瑟发抖。记住，分歧越大，波动越剧烈，今天晚上上下插针的行情是跑不掉了。 好了，面对这种局面，我给三类不同风格的朋友们各一个保命锦囊。第一，送给呆吹的六个大字，让子弹飞一会，数据刚出来那几分钟全是量化在操作，等五分钟后，市场彻底反应过来，真正的趋势才会出来。 第二，做 spring 的 朋友，今晚最主要就是屏蔽噪音，那个新增就业人数，不管他是五万还是七万，通通都是噪音，你只需要盯紧修正值。 第三，做长线电头的朋友们，今晚你只需要美美的吃个晚饭，明早起来看我对下一个大周期的深度解读就够了。我是 out。 在 这个充满谎言的市场里，带你看清最残酷的真相。

今晚八点半，全球市场的目光都将锁定一个数字，美国非农就业报告。黄金价格在五千零三十八美元关口反复震荡，这看似平静的盘整，实则暗藏惊涛骇浪。五千美元这道心理防线，究竟是新一轮行情的起点，还是危险陷阱的入口？ 就在昨天，黄金价格经历了一次小幅回调，但今天亚市早盘又迅速稳住阵脚，这一切的波动都指向了即将在今晚公布的美国一月非农就业数据。市场预期新增就业岗位仅为七万格，这个数字远远低于历史平均水平， 仿佛在平静的湖面下投下一颗巨石。为什么一份大洋彼岸的就业报告能让全球市场如此紧张？因为它直接牵动着美联储的神经，进而决定了全球资金的流向。与此同时，周五还将公布关键的 cpi 通胀数据。这两大事件共同构成了一场席卷金融市场的数据风暴，黄金正处在风暴眼中心。 要理解当前黄金的处境，我们必须看清其价格背后三重力量的激烈博弈。第一重博弈是货币政策预期的预期差。市场目前普遍预期美联储今年将有两次降息，但官方点阵图此前仅暗示一次。这种微妙的差距使得今晚的非农数据具有了决定性的意义。 如果数据远低于七万的预期，无疑将强化经济放缓的担忧，大幅推高降息预期，黄金作为非生息资产的砥砺板。反之，若数据意外强劲，则可能暂时压制市场的割派情绪， 使金价面临回调压力。然而，这仅仅是表面的第一层。第二重博弈在于美元信用与黄金货币属性的悄然转换。当美国联邦债务规模持续攀升，而黄金的全球储备价值与之形成鲜明对比时， 黄金的底层逻辑正在发生深刻变化，它不再仅仅是对冲利率的工具，更逐渐显现出对信用货币体系的锚定作用。美元指数的走软，不仅仅是经济数据的反应，更是这种深层信用重构的体现。 因此，黄金在五千美元的徘徊，也是市场在对这种长期泛市转移进行重新定价。第三重博弈来自于地缘政治注入的不确定性溢价。美衣关系的紧张态式升级以及其他区域冲突的持续， 为黄金提供了坚实的底层支撑。这种避险需求并非短期噪音，而是意味着黄金的估值基础中已经固化了相当一部分的风险溢价。 三重力量，短期的数据预期、中期的货币信用、长期的地缘风险相互交织，共同将五千美元关口推向了多空决战的焦点。真正的市场参与者需要具备从短期喧嚣中洞察长期主线的能力。黄金当前的博弈，本质上是一场关于确定性与不确定性的权衡。 当全球经济的能见度降低，传统资产的未来现金流面临重估时，黄金这种承载了数千年信任的硬资产，其战略配置价值便愈发凸显。 理解这一点，就意味着我们的视角不再局限于今夜数据公布后几分钟内的价格跳动，而是能够站在一个更宏观的维度思考资产配置的深层逻辑和财富守护的长期策略。总而言之，今夜的非农数据无疑是短期行情的重要催化剂，但它绝非故事的全部。 五千美元关口是陷阱还是机会？答案并不单一，它取决于您的认知框架和时间维度。对于着眼于长远的人来说，每一次因短期扰动带来的市场波动都可能是一次重新审视和布局的期机机。在复杂多变的市场环境中保持冷静，深度思考， 光能穿越迷雾，把握真正的主线。让我们共同关注今晚数据的落地，更重要的是一起持续追踪这些数据背后所折涉出的宏大经济途径。

我发现我好像只会抢，报价也可以，抢的话也可以，没毛病。是的，建立自己的独立的交易系统，不要依附于别人。每盘很难的时候别做，我直播的时候来听，一听就完事。老师，我今天自己瞎做，搞爆仓的，还好看您直播回了五十， 感恩，有机会一定来，线下课见。你别来了，扯犊子，接着报。来干嘛了呀老师？白天的盘做的很稳，没有乱走， 线下课学习之后，今天白天这种行情很难会亏。那是你有亏的，越来越静得下心来等。谢谢老师，有同学说为什么会又空呢？因为美国的经济数据，如果你从二零一九年疫情来的时候，你就关注美国从加息降加息周期和降息周期的所有的非农数据跟 cpi 数据， 我从二二年直播全部都做过，你就会发现所有的数据全部都在环比，透露着美国的通胀不好，就业人口不断的下调，而且美国还在打仗， 并且通货膨胀率那么高，你觉得失业率能好吗？所以公布出来一个他很好，你觉得是很好吗？动脑子想一想，你为什么没有动脑子去想过这个事情？ 是因为您连上个月财源多少都不知道， app 数据也不知道，是因为你系统化的都不知道，过去五年的数据你都没有历历在目，所以你根本不知道美国的国情是什么样。那请问为什么行情你能做的好呢？所以报苍的命鉴定完毕。你是得补习了， 好好把这些数据好好背一背，看一看，你就不用看那么远的历史，看看过去五年的非农数据和 cpi 数据核心通道， 再看一看，美国欠了那么高昂的外债，三十八亿万亿，各国全部都在抛售美债，美联储的独立性一直都在被剥削，特朗普上台之后不断的在战火连天，你觉得美国的非农数据还能好吗？ 除非公布出来一个很好，你就应该信吗？不应该公布的数据是给谁看的？是给待宰的羔羊看的，不是给能独立分析的人看的，能听懂吗？ 因为美国是一个车轮上的国家，是一个金融国家，他不像我们，我们是制造业社会主义国家，地大物博，资源丰厚，进出口贸易全部齐全。美国不是这种高福利国家，这种多移民国家，你想靠生产力制造业？嘿，有点难， 看看美国的房租多贵，看看美国的二手房市场，去研究一下，所以他的就业能好的了。这种金融国家玩的是一秒钟几百亿上千亿的进出赚钱的国家， 他靠的不是我们这样子辛辛苦苦兢兢业业，这样的一个国家告诉你他的就业率非常的好，你信吗？是吧？能动脑子想想，你看，你又不用去搜了，我已经告诉你了，你只需要再看看数据就行。六五七零，七零到七零到七十三，我们来测试一下，这里有阻力， 其实就是七零到七十五，这个阻力在北京时间晚间十点整的时候并没有进行向上突破，所以向下回调应该有那么五到十个点， 不会太远。我建议五个点以内退保本，不然只有背掉了各种数据才能分析出来。为什么各大博主都在唱空黄金老师一直说涨对，你要自己独立思考，不要听别人的， 如果你总听别人的，一会刷着张三这么说，李四那么说，一会你该蒙了，天天睡不着觉，那与其说睡不着觉，不如拿出三五十个小时自己好好去背调一下对不对？所以想成为独立的投资人和独立的交易者，绝对不能听别人就自己分析，能分析出来多少是多少，能做多少是多少， 你能看得懂的你就做，看不懂的一律不做，完事你反而就赚钱了。听风就是雨的，一般全是带打的羔羊，很惨，无一幸免。

财神，今天晚上九点半美国要发布他的非农数据，这个数据重要吗？ 非常重要。嗯，因为在基本面里头影响整个基本面的。嗯，货币政策占到百分之六十以上，起码占到百分之六十以上。每年处制定货币政策只依据两个数据， 一个是通胀，也就是 cpi， 另一个就是失业率。所以呢，今天晚上非农就是直接反映它的失业率的。嗯，这个数据非常重要，非常重要。那你感觉这个九点半发布的数据， 这个预期你是怎么看的？我觉得今天晚上，嗯，九点半发布的非农数据会高以预期。 高预期，是吧？对，那这样的话，他发布之后，你感觉对这个小白鱼往哪里游，往哪方向去游有什么影响？我觉得九点半之后发布了数据，最终小白鱼就要往南游，往南游，对。

大非农数据昨天晚上出来了，主打一个出其不意。贝森特，你打的什么预期管理差？昨天晚上的非农数据是我看了之后直击天灵，你看这么好， 意料之外，上一次是四点八万人，然后呢？这次出来之前很多机构预期大概七万人左右，实际上公布直接干到十三万人，连失业率都下降了。这迷雾是，哎，我是看的越来越看不清了，感情这帮就是特贝森特或者是哈塞特等等之类的，是看不到数据还是咋的？ 嗯，因为凯文哈萨特前两天在媒体上公开要表态说明确啊，未来几个月的时间里面，你们要注意了，就是就业增长可能会放缓，大家要预期略低的数据，但是不要恐慌是吧？同时呢，财长贝森特呢， 他也打配合去打这个预防针，然后他说这个数据可能会偏弱啊，尤其是昨天是吧，年度这个休定会大幅下休，二零二五年的这个就业人数。说到这我就要掐人中了，这波非农行情 完全演绎了预期管理，然后预期差，市场反转的这个全流程。那你看看昨天晚上包括下午的贵金属交易是怎么演绎的？ 非农数据出来之前，黄金直接是上冲到五千一百美元上方，提前交易，晚上的数据不会太好。然后呢，数据落地之后的预期差降低了年内的这个降息预期，黄金直接又给我下杀回了七十五个点，然后等市场反应过来，哎， 你的这个数据是不是内有乾坤呀？可能黄金还能再站稳一下。乾坤在哪？就万万没有想到，就是我没有看到分向里面 防御性的行业成为绝对的主力，医疗保险加社会援助合计增加大概十二点四万呢，贡献了百分之九十五的新增就业。这个是非常典型的一个叫做经济放缓期的特征，就是刚需行业抗周期能力强 啊，周期性行业啊，比如说咱们这个自己人说的啊，这个金融啊等等之类的，就表现得非常的疲软。提议嘴金融行业减少了就业两万两千多人啊，理由是什么？完美被 ai 给替代了。 总结而言就是降息预期下降，对于未来的黄金和白银确实是有所压制的，快到年了哈，尤其是黄金和白银的期货，持仓降低下仓位吧，我真的是紧张。关注我，了解黄金实时动态。

欢迎收看星琴闲论，今天就美国劳工统计局刚刚发布的一月非农数据进行解析复盘。这份数据新增就业远超预期，失业率齐稳，时薪增长也没引发通胀担忧。看似是经济软着陆的绝佳信号，可市场却走出高开低走的行情，标普五百逼近七千大关后迅速回落补缺口，科技巨头也出现极致分化。 背后的核心原因藏在近九十万的就业数据下，秀丽还有劳动力市场的深层疲软。首先来看这份看似无可挑剔的非农成绩单，堪称表面上的金发姑娘数据。市场原本对一月非农新增就业的预期只有六点五万到七点五万，结果实际公布直接飙到十三万，整整是预期的两倍， 失业率也从百分之四点四进一步起稳到百分之四点三。劳动力市场看似愈发稳健，时薪增长百分之零点四，这个幅度既体现了薪资的合理增长，又不会引发市场对工资通胀螺旋的担忧。 更关键的是，这份强劲数据完全超出市场前期预期，此前 a、 d p 就 业数据只有二点二万，职位空缺数据也持续疲软，就连白宫官员都在不断降低市场预期。在这样的背景下，这份非农报告简直描述出了经济软着陆的完美图景，也让市场一开始给出了高开的积极反应。但所有人都没想到，这份强劲数据的背后藏着一个重磅的修正真相， 这也是市场态度反转的核心原因。二零二五年全年的非农就业数据被巨幅下修八十九点八万，修正前市场预估二零二五年月均新增就业还有四点九万，可修正后直接跌到一点五万，月均就业增长直接砍去近七成。 华尔街的核心观点也明确指出，这一修正证实了美联储此前的担忧。美国的就业数据长期被过度夸大，所谓的就业复苏不过是数据统计的虚高。 说白了，一月这份亮眼的非农数据，根本不是劳动力市场强劲复苏的信号，只是建立在过去一年数据大幅较准基础上的短期反弹。看似繁荣，实则是数据层面的补涨，这也是市场从狂欢转向犹豫的关键导火索。而拨开数据的迷雾，看一月这十三万新增就业的真实成色， 更能发现劳动力市场的疲软本质。这份增长完全是医疗和政府板块的独角戏，根本没有形成全行业的复苏。十三万新增就业里，医疗保健行业一个板块就贡献了八点二万个岗位，占比超六成，再加上政府与社会援助板块的加持，成了就业增长的绝对主力。 而代表经济活力的私营部门不仅没有增长，反而减少了四千七百二十八个岗位，周期性行业更是出现不同程度的萎缩。当下，美国的劳动力市场已经形成了低裁员、低招聘的奇特平衡，企业既不敢轻易裁员，也不愿主动扩张经济，根本没有实现全面扩张，只是靠着医疗、政府这类防御性板块苦 苦支撑。这样的就业增长，看似数字好看，实则缺乏可持续性。更值得警惕的是，但月的非农好数据，根本改变不了宏观层面的长期走入趋势，两个关键指标已经发出了明确的宏观警报。 第一个是萨姆规则指标，这个衡量衰退的核心指标显示，失业率的十二个月移动平均线依然在持续上升，远未脱离百分之零点五的预警线。老话说，一个月的数据不代表趋势，这一点在当下的劳动力市场体现的淋漓尽致，短期的反弹掩盖不了长期走下坡路的本质。 第二个是利率曲线，当前十年期和两年期美债利率的利差已经解除倒挂，而从历史数据来看，利率曲线解除倒挂后往往是经济衰退的前兆。这一宏观层面的信号也让市场不敢对非农数据过度乐观。 市场的反应也直接印证了这份担忧。标普五百七或在数据公布后直接高开，一度逼近七千点大关，可随后迅速回落，走出典型的高开低走行情，还形成了流星线形态，完成了缺口回补，最终支撑位落在下方区间位， 这背后是典型的买预期卖事实逻辑。市场一开始被亮眼的头条数据带动情绪，但冷静下来后，一方面消化了这份数据，另一方面开始担忧两个核心问题，一是强劲的就业数据会让美联储维持高利率的时间更久，降息预期进一步被打压。 二是二零二五年近九十万的就业下休，让市场看清了劳动力市场的真实状况，对经济复苏的信心大打折扣。而波动率和债市的动态更是进一步印证了市场的谨慎情绪。恐慌指数 vix 在 十六点七五的关键支撑位出现明显反弹，拒绝下跌，这意味着即便市场没有出现崩盘，投资者也没有完全进入风险偏好模式，依然保持着警惕。 债市这边，每债收益从一个月低点强劲飙升，强劲的就业数据直接打破了市场此前的降息预期，而收益的上行又重新给科技股，尤其是中小盘科技股带来了估值压力，这也是科技板块表现分化的重要原因。 在这样的宏观背景下，科技巨头的走势也出现了极致分化，市场再也不会无脑买入所有科技股，而是开始用角投票，筛选真正有价值的标的。核心划分为两大阵营，一边是防御性领袖苹果，英伟达凭借稳健的现金流成为市场宠儿， 英伟达股价更是逼近历史新高，苹果也在高位震荡等待财报。这类标的因为现金流扎实，业绩兑现能力强，成为市场避险的选择。 另一边是资本开支，受害者谷歌因为计划投入一千八百亿美元的巨额 ai 资本开支，却迟迟看不到短期营收兑现的明确信号，被市场直接惩罚，微软也受到类似的影响。 最后来看接下来市场的核心走向，一是技术面的六千九百点保卫战，标普五百的防守线很重要，这个位置如果跌破，市场将会测试更低的缺口支撑，整个市场的情绪也会进一步成压。二是接下来的三大核心催化剂，这三个节点将直接决定市场的下一步方向。 首先是即将公布的 cpi 通胀报告，通胀数据的高低会直接影响美联储的利率政策，是当下市场最关注的核心数据，其次是二月十八日的美联储内部对于强就业、弱趋势这一现状的讨论，判断美联储的利率态度。 最后是两周后的英伟达财报，作为 ai 赛道的龙头，英伟达的财报表现将是 ai 蓄势的终极考验，直接影响整个科技板块乃至市场的风险偏好。 其实说到底，这周的非农报告就是一场典型的数据表象与现实的背离，表面的十三万新增就业看似繁荣，却掩盖了近九十万数据下修，四营部门就业萎缩、劳动力市场长期走弱的本质，市场的高开低走正是对这份表里不一数据的理性反馈。而当下的投资逻辑也很清晰，不要被单一的短期数据蒙蔽双眼， 数据充满噪音，趋势才是关键。要尊重修正后的数据真相，紧紧盯住美债利率的变化，切勿因为短期的市场反弹就盲目追涨，尤其是对于那些高资本开支、低业绩兑现的科技股，更要保持谨慎。 后续还会有 cpi、 通胀数据，美联储会议季要还有英伟达财报的最新动态值得我们去关注，我都会第一时间为大家拆解。好了，本期星勤贤论市场复盘就到这里，咱们下期再见！