节前应该埋伏哪些板块

春节前应该布局哪个板块？你看好哪个题材？科技类的板块，像 cpu 存储，主力之间已经真的盆满钵满，都在兑现，水肯定不能选，像航天贵金属，短期炒上天还敢玩吗？ 何况这几天忽上忽下，那白酒煤炭这两个老灯注定难成大器。至于太空光伏，寒夜，协会都发话了，探索和应征中为时尚早。 哎呀，应用刚刚被村长按停借钱啊，还得看村长对他的态度，那零售消费天天有，又能蹦出多大浪花？所以周二跟小伙伴说，关注关注饮食，春节啊，有想象空间。

兄弟们，连续两天说了算，这两天至少最少五个点吧啊，咱们的承诺每个月领先所有股民百分之五，又多领先了一些。昨天还告诉大家 cds 视频模型今天要分化，今天都不是分化了， 是全面回调也没错吧。好，回到大盘，大盘量能继续缩很正常，没问题，没啥可说的。明天就周四了， 游资的春节埋伏时间明天就要开始了，所以明天的板块可以注意一下。明天如果我全天看盘的话，我会在主页共享里说啊。还有，虽然今天分化了，但是视频模型概念、算力概念 还是选项之一，不要放弃关注。今天群友提醒还解锁了一个机器人概念，原因逻辑很简单，联欢晚会的节目单上必然有一个机器人节目啊，如果节目效果惊艳，那是有可能要拉的。那么暂时到现在，我们后选的埋伏板块有三个， 视频模型概念算力，还有一个机器人和足球。明天晚上我再出一个埋伏专场视频来好好总结一下春节的埋伏板块还有成功率。 最后，今天有很多朋友给我说啊，没有搞算力，我问他为啥，他说觉得没有爆发力啊，一问呢，就是追高别的之后被套了。我也好奇，就问了一下为什么追某支票啊，回答清一色四个大字， 感觉会涨。不是兄弟感觉会涨。啥叫感觉会涨啊？你要说你感觉会涨，那我就感觉他会跌啊，你会特异功能啊，你有这个技术要赌博何苦来咱们 a 股呢？直接靠感觉特异功能去变牌不就完了。上周给大家预判了三个板块，游戏、稀土、固态电池，这几天分别都有表现， 几百个板块，难道我是靠感觉选的吗？都关注我一百多天了，一百多条视频一点没影响你的交易逻辑啊。 那你关注我是啥意思？就看这个货。哎，预判挺准的啊，比比我和你感觉谁更准。所以下次交易之前要问自己三个问题，第一， 为啥买它？二，有没有更合适的？三，为啥要现在买。问完这三个问题，你就完成了逻辑、时机筛选三个步骤回答，让自己满意之后再下手。好了，兄弟们，今天就聊这么多，明天视频咱们聊聊春节买斧。

哈喽，大家好，我是才哥，这两天利好消息不少，我注意到市场有三个重要信息正在形成强力共振，有望加强算力和算力租赁板块的蓄势逻辑。 第一个大事件，豆包二点零正式上线。作为国产大模型正式上线，豆包二点零这次全面升级，推理能力、多模态交互、企业及服务三大维度齐头并进，都迈上了一个全新台阶。尤其是 agant 能力的爆发式提升，是这次升级最大的亮点。 豆包二点零的 ignent 不 再是简单的问答工具，而是具备了真正意义上的自主决策任务规划、复杂推理能力，能自主拆解任务，能多工具协同，能持续学习优化，能独立完成复杂工作流。 你要知道， agence 驱动的应用形态对算力的需求是指数级的训练，要算力，推理要算力， agence 实时决策更要算力，多 a 阵的协同更要算力。可以说，豆瓣二点零的上线，直接打开了整个算力市场的需求天花板，算力租赁正在从可选变成刚需。 第二个关键因素，美国 cpi 数据超预期，降息预期持续升温。美国最新的 cpi 数据表现超出市场预期，直接点燃了全球市场对美联储降息的期待。 流动性一旦宽松，科技成长板块就是最先受益的赛道。尤其是算力这种高景气、高确定性的赛道，资金会更愿意往科技、算力、人工智能方向流动，这对整个板块来说就是最直接的估值提升。推力。 第三个引爆点，润泽科技春节后第一天复牌。润泽科技大家应该都不陌生，国内算力领域的核心龙头，在全国重点区域布局了大量制算中心，也是自洁的重要的算力合作伙伴。 这次节后复牌，自洁的春晚突出表现，叠加 ai 算力的高景气周期，大概率会走出强势行情。而龙头一旦启动，就会带动整个算力租赁板块情绪升温，形成龙头领涨，全板块共振的格局。 讲到这里，相信你已经听明白了，需求端，豆包二点零拉动算力爆发，资金端，降息预期，带来流动性宽松情绪端，润泽科技复牌，点燃市场热度。三重利好一起发力，算力租赁板块很有可能在春节后直接开启主胜浪 我结合公司实力、客户资源、业务布局，精选出十家企业，并分成两大梯队。先看最核心的第一梯队，一共四家。第一家，润泽科技，全国算力枢纽龙头，节后第一天就复牌了。 这家公司在国内算力领域的地位非常稳固，在全国重点区域布局了大量制算中心，相当于在全国建了算力的高速公路网。更关键的是，他深度绑定字节跳动、百度、阿里这些头部科技企业，是他们重要的算力合作伙伴，这种级别的客户粘性、业绩确定性很强。 第二家，网速科技，老粉应该很熟悉这家公司，它是依靠边缘节点发力。边缘算力租赁作为数字基建龙头，网速拥有全球两千八百多个 c、 d、 n 节点网络覆盖能力国内第一梯队。 在算力业务上，它是字节跳动视频和 ai 视频基建的核心供应商，占字节 c、 d、 n 采购的比例在百分之二十到百分之二十五之间。 第三家，利通电子，这家是算力租赁的核心标的，叶冷算力集群的优势很突出， 他的子公司世纪利通是英伟达中国区 ai 云服务和 djs 服务器的级别伙伴，这个级别含金量很高。世纪利通服务、腾讯、阿里、商汤这些头部客户，跟腾讯签了二零二五到二零二七年累计五十亿元的长协订单，锁定 gb 三零租赁和叶冷改造需求。 同时他还为腾讯提供 h 二零服务器。算力是腾讯在该领域的核心供应商，长鞋在手，未来几年的业绩基本盘稳了。 第四家，鞋创数据。这家公司布局云端和边缘算力业务空间持续打开，他是英伟达认证蛇性台客，二零二五年内，鞋创数据累计公告投入超过三百亿元采购服务器， 这些采购主要就是为阿里云等客户提供云算力服务。同时，他还跟中国移动国际等签署云业务合作协议，全球算力网络在逐步成型。三百亿的投入规模，说明对算力需求的信心很足。 讲完第一梯队，再看看第二梯队的六家公司，同样各具特色。第五家，数据岗，这家公司长期为阿里巴巴提供定制化数据中心服务，是阿里核心算力纠扯式供应商，能成为阿里的长期合作伙伴，数据中心的技术实力和稳定性肯定过关。 第六家，大卫科技，专注 ai 算力租赁的新锐玩家，深度受益大模型需求爆发。他已经跟科大讯飞、商汤科技这些 ai 独角兽达成算力合作，同时服务中移动的算力网络建设。 科大、讯飞、商汤这些企业本身就是大模型玩家，对算力的需求量大且稳定，合作价值很高。 第七家，首都在线布局全国算力网络，专注低时延算力服务。低时延是很多 ai 应用的关键需求，比如实时推理、在线游戏直播这些场景。 首都在线跟字节跳动，快手在直播算力领域深度合作，同时为中国电信提供算力网络支撑。直播业务对低时延、高并发的要求非常苛刻，能服务字节和快手，技术实力可见一般。 第八家，澳非数据华南地区 idc 龙头，算力租赁业务快速增长华南地区是互联网和科技企业的重要聚集地，澳非数据作为华南 idc 核心玩家，深度绑定腾讯，华为是他们在华南地区的重要算力合作伙伴， 区域龙头加大客户，这个定位很清晰。第九家，优克德，中立局算龙头， gpu 算力租赁业务比较成熟。作为中立云服务商的代表，优克德跟中科大、中科院这些科研机构在 ai 算力领域深度合作，同时服务京东、拼多多这些电商巨头。 科研机构对算力的需求偏向研发和训练，电商平台偏向推理和日常运营，客户结构比较均衡。 第十家，光环新网头部 i d c 服务商，核心城市机柜资源稀缺，业绩确定性强。北京地区 i d c 龙头，长期服务亚马逊 a w s、 微软 azure 这些国际云巨头，同时跟美团、滴滴这些互联网企业深度合作。 北京核心区域的机柜资源非常稀缺，光环新网作为龙头，资源优势明显，确定性很强。 好了，今天的分享就到这里了，再次强调，所有内容都是基于公开信息整理，仅做行业动态交流，不构成任何投资建议。如果大家觉得本期内容有参考价值，欢迎点赞、关注、评论，咱们下期再见！

有没有发现，你越研究技术面亏的越多？因为现在的 a 股根本不按常理出牌，背后的真相比你想象的更离谱。这是今天的排面回顾，白酒高潮后退场，今天 c p o。 直接被资金满屏包场，有色贵金属跌停潮精准兑现，而 ai 这边资金承接超稳，核心标的辨识度直接拉满。昨晚这则消息多少人直接彻夜难眠 前我就明确，金属行情的拦路虎只有两个，天道与黄毛。谁能想到，昨日还认为未完的有色行情，今天竟直接迎来资金踩踏白酒本就是行情里的意外插曲， c p o。 则全程被量化主导拉盘。如今的市场只剩量化，随机抽牌，情绪和技术分析全成了摆设，天地在线反复炸板， 多空干架拉满高位接盘，纯当冤大头，见好就收落袋才是真聪明。 e o。 应用核心标地全天震荡硬抗跌，周一这板块的套利机会该怎么抓？ e o。 今天全程横盘震荡，多次下沙都有资金 硬接，后续继续 d c。 找机会反复做 t， 最优蓝色全天宽幅正大，先手抵上，做 t， 后手多看少动。你昨天在评论区偷偷跟粉丝说，化工是避险板块，在黄金之后涨，今天红保利直接涨停， 结果视频里压根没提，连句避险的话都不跟大家说。那是因为昨天消息突发，我做视频时压根还没这消息，我总不能未卜先知吧？说到底就是你没提前提醒，现在立刻把你挂某鱼包邮发偏远备注就写是二斤免费送，无售后。 化工午后直接起爆，红宝莉直线拉板封死红强金牛全根长助攻，后续能不能延续还不好说，先盯死红宝莉的强度，只要小幅高开，直接低 c 找机会，时间差不多就说到这儿，说太细容易招人眼红。更多门道操作思路，评论区聊透，速来！

呃，那么呃马上要这个春，那么最近的话呢，就说也是呃感觉市场这个波动比较大， 呃，然后呢大家也都在问，就是说在目前比较动荡的这个呃市场下，就是这个节前可能最后呃想要去配置哪些方向 啊？那我们认为呢，就说最近其实这个资源品上的这个政策是非常多的，然后包括呢就是呃最近波动加大之后，那么有一些板块这个调整比较多，大家也在想说，如果长逻辑没变的话啊，那什么时候再来这个配置会比较合适 啊？那么整体上来看的话呢，我们认为就是通过我们这个煤炭，有色啊这些呃板块内的细分的品种去选择来看呢，我们认为就说目前节前啊，那个相对来讲会有一些这个性价比。 然后同时的话呢，我们认为就说其实是啊持仓过年是没有什么问题，并且节后还是可以有期待的这个品类啊，我们重点推荐煤炭、黄金、镍 屋还有稀土这几个品种啊。那我们认为的话呢，就说这些品种，可能呃在这个春节期间吧，可能都还是 属于这种，就是目前基本面是比较好的，然后呢春节期间可能还是会有所期待，那么节后是有希望有所表现的啊，那么今天我跟我的这个呃有色团队的同事，然后也 一起跟大家重点汇报一下啊，这些品种的一个这个啊，具体的一个情况。那么大致的逻辑上来讲的话呢， 煤炭和镍呢，其实是相对比较接近的一个逻辑，那么整体上都是最近这个印尼佩额事情的一个不断的一个发酵啊，那么相较于镍的话呢，煤炭这边啊，其实这个， 嗯，这个这个说实话啊，其实印尼对于煤价的这个把控能力其实是没有对于孽价要强的啊，但是呢就是我们认为就说呃，这个抛去这个政策的一个反覆，那么现在实质性的减产，其实就是对煤炭的供应会有明显的影响， 所以我们也是认为就说目前时间点去配置，是有希望能够预先的去享受这个春节后的一个这个呃价格上涨的一个这个期权啊，那么聂这边的话呢，就是说今天也是有一些 新的这个消息有一些变化啊，那么我们觉得就是说媒和孽其实这个政策都是相互呼应的，那么在煤炭这边收紧的比较厉害，并且在如此的一个这种就是反对和质疑声音啊，比较强的一个情况下吧，然后依然还在这个这个啊去推行， 那么我认为就说镍这块的这个政策也是打了一个这个样板啊，所以我们也是看好就说后面镍政策的一个进一步发酵发酵，那么后面我的同事子木也会跟大家再具体去啊，更新一下镍的情况啊。那么黄金这边的话呢，前期受到这个 交易性的扰动吧，其实是有一个非常大的一个回调，但是目前来看，我们觉得一方面其实全球的这个不确定性还在进一步的一个加持， 那么一方面的话呢，就是说金价大幅调整之后，尤其是很多黄金股的位置也相对比较低了，那么在整体的一个金价 确实就是到目前为止依然还是在五千这个台阶上，就是就是感觉就说非常的一个这个这个稳健，然后同时的话呢，其实还有继续震荡向上的这样一个预期。那我们觉得就说黄金股其实在深度回调之后啊，那么还是 啊具备更强的一个这个再配置的一个机会啊，那么乌和稀土的话呢，其实相对来讲就更是这个 这种这个战略属性的一个这个啊影响啊，那么最近的话呢，其实乌和稀土的基本面也非常强，在整个有色板块大幅波动的同时，乌和稀土的价格其实是一直是稳不向上的啊，那么我们也是看好就说这两个品类，作为这种 嗯战略属性比较强的这个小金属的品种啊，那么我们认为还是有希望能够有更持续的这样的一个机会，就是基本面是相对比较扎实的 啊。然后同时最后的话呢，我的那个公用的同事啊，公用我们公用事业的首席周哲啊老师也是想跟大家再汇报一下这个来的一个品种的这样的一个机会，那么也是属于 小金属里边，然后现在基本面比较扎实，然后呢也是适合这个呃节前配置持仓过年的啊。那好，那下面我们就呃这个具体来讲一下各个板块的一个情况。那么首先呢我跟大家汇报一下，就是最近煤炭的一个这个观点， 首先的话呢，就是说最近呃这个印尼的事情已经持续了大概有半个月左右的一个时间啊，从一开始就是去年底啊，有一个这个压减配额的一个这个政策落地，再到这个， 嗯，上周开始就是这个具体的第一批配额，可能被大家看到，然后就发现这个整个的压减幅度其实是大超预期啊，按照这个之前预期七点九压减到六亿吨的这个预期来看，可能也就是压减了百分之二十多， 但是呢目前公布的这个第一批这个名单的话呢，已经压减幅度达到了百分之三十以上啊，所以在上周其实就引起了市场非常大的一个这个关注 啊，那么后续的话呢，其实是有很多的这个啊编辑的这种变化啊，包括呢就是说可能有些大企业去啊豁免了这个这个配额啊，就是就是并没有降这个配额啊，然后呢也有在讲，也有在讲说这个 啊，这个这个啊，这个包括今天吧传出来的消息啊，就是啊向有部分的这个大型的这个国有企业啊，是也是豁免了这个这个这个配额的一个削减，然后呢但是要求提高 d m o 的 一个比例。那么是哪类的这个， 嗯，这个这个煤炭企业呢啊，主要的话呢，是这个第一代持有煤炭开采特许经营权 协议以及采矿业务许可证的国有矿业公司啊，他们是可以按照这个百分之百的年度生产的一个额度去批的啊，然后呢说这些企业可能要划拨百分之三十的这个啊产量去履行国内的一个义务，那么以前的这个配额比例是百分之二十五 啊，反正就是说这些政策的话呢，就说一直是在有一些不断的就是有消息这个传出来啊，然后呢呃，所以我们认为呢，就是说啊，政策一定是会波动的， 那么第一次出来这个降了百分之三十多以上的这样的一个配额，我们认为就说它也是一个非常夸张的一个这个这个数字，那么我们也并没有期待说最后 印尼真的会以这样的一个幅度去削减啊。那么呃，这种大幅的削减，我们认为就是说它确实是相对有点脱离这个现实层面的， 但是呢，我们认为就是说它是有几点影响。第一个就是大幅削减的这个方向一定是不变的，也体现了政府的一个决心啊，只不过呢就是到底减多少，肯定还是不断博弈的结果。然后二是呢，这个配额最终它是在这个三月底 还这个最终可能确定在这个时间点之前可能都还有博弈生变的这个 可能性啊。那么第三的话呢，就是我们要强调的是这个政策它就在目前的一个博弈和观望的过程当中，其实对印尼的这个生产和出口就已经产生了这个实质的影响， 因为现在我们看到就是有一些配合被砍的比较多的这个煤炭企业已经宣布了这个不可抗力，那么对于这个现货的这个煤炭出口其实都是暂停的，那么这个也导致了我们近期电厂的这个招标价 出现了这个跳涨，甚至因为无法报价而流拍啊。那么因为毕竟呢，就是说如果我们只是静态地去看印尼去降配额的这个绝对量，我认为就说大家也觉得，呃，这个量可能也没有这么大，或者说中国还是有能力去把它填补的， 但是我们认为就说印尼的煤是我们南方沿海电厂一个非常重要的一个煤源，那么当这一部分的这个煤炭供应有极大的不确定性啊，就是短期采购不到现货， 目前也签不了二季度长协的情况下，那么沿海电厂的一个供门供煤的一个问题，尤其是进入到二季度之后，就开始反映这个旺季的一个影响，那么一定是会逐渐地要这个走上台面来的，就是现在他们可能不着急啊，但是呢，后续这个煤炭煤源获取的一个不确定性， 一定会随着时间的去积累，去突出这样的一个矛盾。所以说刚刚这个停止现货出口一周，我们就看到这个电厂招标的价格已经出现了这个不对劲儿的一个这个情况啊，那么所以我们认为这个是目前这个，即使就说后面的配额可能并不会像一开始 p 的 那么少啊，但是呢，在整个的一个一季度的一个这个呃那个印尼煤炭的减产和这个减少出口的这个背景下，那么实质的这个减量它是在发生的，并且马上呢就说印尼逐渐的三月要进入到这个斋月，那 那么整体的这个生产积极性也会比较有限，所以我觉得这些都会导致我们南方的沿海电厂的煤炭供应存在极大的不确定性。那么这个事情其实就值得我们在这个春节之前， 其实去呃做一个这样的一个这个配置的啊，那么也许就是说随着呃春节前后，对吧？就说整个政策的不确定性，再叠加摘月的一个影响，那么导致这个 嗯，这个这个随着就说春节之后可能呃这个旺季逐渐呃，就是这个新开工的逐渐开启， 那么电厂的这样的一个呃用煤的这个矛盾可能就要逐步地凸显出来啊。那么在目前整个煤炭板块儿，其实呃还是位置相对比较低的一个情况下，我认为就说它其实是存在着后续这个煤价上涨， 无论是从时间节点的超预期，还是从幅度的超预期，都是可以期待的啊。所以我们现在其实是建议大家从这个上周啊这个印尼的这个配额事情出来之后，其实我们就开了反复的这个电话会啊， 来讲就是建议大家一定要重视这个事情，并不要去特别的静态地去计算这个配额的量到底有多少， 影响多少，中国是能有能力去增产，但是中国不看到价格出现这个大幅的上涨，也没有理由说在这个时候突然就去增啊，毕竟我们现在煤价还是在这个七百的这个下限边缘，那么脱煤价才是我们政府真正想做的一个事情。 所以就说我们综合来看，就是无论是印尼的收缩，还是这个中国的一个这个供应的一个调控，那么目前七百左右的煤价都是具备极强的一个安全边际。 同时呢，现在随着这个矛盾的逐渐发酵，那么后续就是这个啊，涨价的这个时间节点和这个空间可能都有希望被放大，所以我们认为就说节前去配置煤炭板块还是一个非常好的一个这个 呃这个呃选择啊，那么同时的话呢，今天还有这个美国的一个啊，事情的一个影响啊，就是说这个 呃，这个特朗普是讲，呃是指示美国国防部从燃煤电厂采呃购买这个电力以供军事基地和军事行动使用啊。那么呃这个其实从这个呃这个这个减速的这个 新闻上就是描述成了指示美国国国防部呃这个采购燃煤啊，采购煤炭啊，但实际上的话呢，它还是这个购买电力为主， 但是呢就是说这块儿就是其实跟我们一直以来关注的美国的用电的一个增加也是有相关性的。 那么在美国的一个电力的基础设施建设啊，不太完善的一个情况下，那么短期大量的这个用电需求确实还是需要通过这个燃煤电厂来去提供，那么不断呃这个这个无论是电厂的一个改造啊，还是说就是说即将 啊，本来是要淘汰的这个电厂的一个延后啊，那么其实都带来这个美国边际上用煤需求的一个增加啊。但是呢就说我们认为与这个印尼的事情相比吧，美国这件事情 它更多的就是可能还是表态了一个美国对于传统能源的一个支持，那么我们认为从空虚平衡表上来看，可能并不会有 特别大的一个影响啊，因为美国的话呢，它的动力煤可能更多的啊，都是就是说自产和这个自用，那么每年四千多万吨的一个出口，我们认为就说通过我们跟美国这边的 一些这个相关产业商的人去沟通的话，大家也并没有认为说美国会呃这个完全的停止煤炭的一个出口，并且或者说有有可能变成一个煤炭的进口国， 就是并不会有这么大的变化啊，但是呢，确实就说美国在自用增加的一个情况下，可能整体的对于这个出口来看，它的这个 呃影响可能方向上还是会有一个小幅减量的一个可能性，所以在这方面的话呢，也加持了全球煤炭供应的一个这个收缩。所以整体上来看，我们认为展望二六年 中国在这个减产，那么我们大概去测算出来的中国的这个煤炭的供需评表，其实二六年也是接近一个点的这个负增长， 那么现在印尼要大幅收缩配额，美国也要减少出口，澳洲的话呢，目前也是因为天气的原因，导致整个的一个生产存在极大的一个这个不确定性啊，所以整体上来看，我们认为二六年全球的这个煤炭供应都是偏紧的，而 而站在春节前这个时间点啊，又有可能是面临着一个节后矛盾的一个提前发生啊。那么我们是建议大家这个 在节前啊，积极地去这个配置煤炭板块啊，然后呢可以做一个节前的一个这种攻守兼备的这样的一个配置啊。那么从公司上来看的话呢，我们认为就是说短期啊，确实还是以这个啊动力煤的这个啊影响会更大一些，因为印尼的事情它确实影响动力煤， 所以我们还是呃把这个动力煤优先去推荐啊，重点推荐的就是这个在海外有煤矿的这个眼矿能源，然后同时呢动力煤的龙头，中煤能源和这个陕西煤业，我们也都这个重点推荐，然后同时的话呢，从弹性的角度来看，我们认为像这个地方的这个 呃龙头企业，像禁控山煤以及这个港股的这个力量发展啊，我们认为也都是这种弹性的标的，那 那么长期来看的稳健配置的话呢，还是这个中国神话，同时呢我们还这个推荐就是煤炭加黄金啊，双轮驱动的这个蒙古焦煤啊，就是港股的这家已经入通的这家公司，那么我们认为作为就说煤炭有基本面这个这个打底，然后同时还有这个黄金业务增量的公司， 目前也是能确定看到这个百分之五十的一个空间啊，我们认为在目前节前我们对于煤炭和黄金板块啊，都是非常看好的一个情况下啊，我们认为就是说蒙古交煤的一个配置机会，也是在目前的时间点是这个 比较突出的啊。那么具体的公司情况的话呢，就不在这次电话会上再去赘述了，那么我们也是发布了这个深度报告进行这个啊覆盖和推荐，那么各位有关注的这个投资者也可以具体去联系我们东财煤炭有色团队再去进行具体的沟通 啊。那么下面就请我的同事张恒浩来跟大家汇报一下这个黄金的观点。 哎，好的李老师啊，各位投资者晚上好啊，我，我这边也给大家拜个拜个早年，也是欢迎大家参加这次呃春节前的一个主题讲话会。 那今天的话，我这边主要就是来讲一个问题，就是为什么现在啊，我们认为啊就比较适合拿着黄金股去过这个春节？ 那其实我们这边也可以先给一个结论啊，就是我们看到呃一月，在金价在一月延续上涨之后，市场其实已经慢慢的从一个高波动强情绪的这么一个状态切换到一个 呃降波动重配置的这么一个阶段啊。同时的话，我们又看到了像呃央行购金这种慢电量啊，可能还在啊，甚至说在一月这种呃金价高那个强上涨的一个状态之下，他依旧是呃还力出现了一定程度的一些增长。 那其实我们觉得这种长期的一些配置力量其实也是需要去关注的啊，那也就是说这种回测之后啊，更容易出现对于黄金的一个承接和粉底的一个增配。 那落到权益端下面的话，其实我们可以看到，就即便拿一千块钱的一个金价下去，假设黄金股的一个估值可能也就只有十六倍不到。 那如果说我们把这个金价假设再往上提一下，提到那个比方说一千一百元每克的这么一个金价下面，那估值可能也就只有十四倍左右。所以我们觉得现在这个时间点去看黄金股，它的一个性价比其实是比较清晰的。 然后呃我们这边的话，也先把那个黄金这边的一些情况给各位领导这边先讲一下啊，就是一月的时候，我们看到就是整个金价持续在上涨，但是过程其实并没有那么的平滑，就交易牌和一些衍生品放大了一个短期的波动。 那对于春节持仓来说呢，其实我们觉得也是呃在这种那个强波动之后，关键不是说去赌短期里面黄金价格继续的大涨啊，而是看到底现在这个黄金到底有没有一些配置的一些价值。 那我们现在其实能够看到的一个情况就是黄金已经处在一个逐步降波的一个呃状态，极端情绪在消退，这意味着其实市场从一个情绪化的交易已经回归到一个呃配置定价的这么一个状态， 那这种回撤呢，可能更容易被理解为一个呃在平衡的一个情况啊，而不是说趋势结束了，那这种降波呢？其实我们觉得在 对于这种持仓过节是非常重要了啊，因为你如果说商品价格都都那个波动都不降，那怎么去拿这个黄金股 啊？那其实我们觉得呃这个其实是一个比较好的一个信号，反正因为其实那个整个春节期间的话，交易时间错配，然后再加上流动性的一个真空期，最怕的就是一个急东极端的一个波动把人给洗出去 啊。那当那个波动率下台阶之后呢？不管是对于黄金来说，还是说对于黄金股来说，他的一个持仓的一个执行难度啊，或者说持仓的一个性价比 啊，其实还是还是会逐步体现出来。那对于黄金来说呢，其实呃我们觉得现在能够看的一个主线啊，虽然说是老生常谈了，但是我们觉得最近也看出了一些边际上的一些变化，就是央行购进 啊，那中国人民银行其实看一月的一个呃实际的一个奔驰的量的话，虽然说也就买了四吨出头， 但是我们看到的情况就是一月金价在持续上涨，甚至说整个血率那个上涨的非常快，但是中国人民银行他买的量甚至说比十二月要多啊，就还米出现了一些增长。 所以其实呃如果看这个情况的话，那如果说二月啊，在整个金价已经出现一个明显调整的一个情况之下，有没有可能买的更多，然后对于金价的一个支撑性会不会更强啊？那我们觉得是有机会去期待一下了。那，那我们觉得呢，就是呃 向央行购进这一类慢变量，他的一个意义并不是说在于单月的一个增量有多少啊，而是他提供了一个类似于需求端的一个稳定器，当价格回撤情绪偏落的时候，市场更容易形成这种呃承接的一个预期。 那也正因为如此的话，其实这一轮调调整之后，其实在黄金这边已经看到了很多呃粉底的一些那个资金，黄金，黄金价格的一个底部其实目前来看还是比较比较扎实的。那换句话说的话就是 短，那个金价短期虽然说可能还是会波动，但是在配置盘在的一个情况之下，那回车其实更多是给那种逐步加仓的一个呃窗口期，那最后的话也是回归到黄金股本身啊，那其实也是今天最重要的一个结论， 就是我们觉得黄金谷其实现在还是一个那个比较适合持仓过节的这么一个品种，最核心的一个原因就是目前估值其实是不贵的啊，就是那个其实最开始的时候也提到了就一千块钱那个进价，假设之下估值可能也就十六倍不到， 一千一百元每克，呃金价之下可能也就十四倍左右。那其实这个信息的含义呢？其实就是即便是不把金价继续大幅上行作为一个前提， 只要金价维持在目前的一个相对高位，正当那黄金股的一个利润和现金流的一个兑现，就足以去支撑估值处在一个可接受甚至说有吸引力的一个位置。所以我们在前几周那个电话会的时候，其实就提到就是 一旦黄金价格呃它的一个下跌的血率出现一个边际放缓， 对应的可能是黄金股这边出现一个注底的情况，那其实那个这两周呢，其实整个表现是非常超预期的，就是黄金股可能说已经找到了一个相对的底部， 那对应到黄金股上面呢？其实啊他他是那个上涨的幅度甚至说要比黄金这边来的更更强一些啊，其实跟我们之前的观点呢，是差不多，但是整体是超预期的。 那相比于那个黄金作为一个，因为黄金和黄金股其实本身都是两个金融资产 啊，那同样是一个金融资产，那黄金股其实呃更容易用一个呃现金流或者说利润的这么一个角度去呃去持仓啊，因为本身估值低就是一个最大的优势， 所以我们觉得也那个其实黄金股也是适合在节前做一个中短期的一个呃配置的一个底仓。当然呃我们我们这边也要提示一下 相应的一个风险啊啊，就是第一个的话，就是呃海外利率和美元就是目前看还是处在一个阶段性走平或者说走强的这么一个状态 啊，那可能对于金价来说，呃短期里面可能会有一些那个冲击。然后第二个的话，就是那个春节期间可能流动性这边，呃还是有一些呃不太足够的一些情况 啊。那波动呢，虽然说目前是处在一个降坡的一个期间，那降坡的速度可能在这个阶段啊，也会出现一个相对放缓的这么一个状态啊，所以我们觉得呢，就是呃可能还是要做好相对的一个仓位的管理。 那最后的话，我们也呃大概提一下我们现在主要推荐的一些标的啊，那现在其实呃我们推的标的可能还是没有变化啊，就是核心还是三个，一个是那个受中国黄金集团实物规划催化的这么一个标的，就是中金黄金 啊。第二个的话就是前期已经落地一个呃海外大型金矿项目的，然后成长性非常强，然后最最关键的就是公司治理非常非常好的紫金黄金国际啊，然后最后一个的话就是有望受到紫金管理体系催化的 万国黄金集团。那其实我们呃用这些逻辑去解释呢，其实已经看到最近有一些呃兑现的一些情况啊，比方说像中国黄金集团啊，今今天的话也是，呃， 对今天的话也是落地了一个那个七十八亿啊，内蒙古那边的一个银矿的一个项目。那其实对于整个集团来说，那本身今年是作为一个十五五的开年， 那就有一个，呃可能说做业绩的这么一个诉求，那对于旗下的一些上市公司来说，我们觉得可以更加去期待一下今年会不会出现一些什么边际上的一些催化啊，尤其是中金、黄金这一块 啊。那以上呢，就是我们呃今天对于黄金这边的一些呃主要的一些观点，那后面呢，就是有请我们的呃那个同事啊，孟宪博来讲一下那个屋和稀土方面的一些观点。 哎，好的，各位领导晚上好啊，那我是东财有的有色分析师孟宪博，那我来跟各位领导汇报一下小金属这边的一些我们的一些观点和情况啊，这主要就是洗污和漆土这两个观点，那这两个品种 其实近期这个流动性还是摇，预期还是摇摆的比较厉害嘛，所以当前来讲，有色板块整体的走势相对来说不是那么明朗。但是屋和稀土这两个品种呢，受益于这种自身的基本面的强势啊，其实走出了一个独立的行情。 这里面我们想说屋的话基本面的向好趋势是不变的，那稀土和瓷材的话，近期是有供需向好的趋势，所以我觉得这两个品种目前这个配置呢，配置价值呢 啊，都还是比较强的。而且这两个品种呢，都是我们中国的一个强势的品种啊，可以讲就是掐全世界脖子的啊这种品种，所以我也会从呃就是资源端和加工端，然后分别来产出这两个品种。 嗯，首先我们说污矿这块啊，就污矿的话供需还是持续的紧张的啊，然后导致整体的这个物品的这个价格上涨是加速的， 那截止到今天来说，那乌金矿那像中酸氨碳化污粉的价格啊，就比月初就已经涨了，又都涨了百分之十三到百分之十六，这样推荐就涨价，是这个涨价格涨幅是非常迅猛的，所以说我们觉得还是说回到基本面上面来说，还是做乌矿的供给呢 啊，是在是比较紧张的，因为一方在一方面在国内啊，再产的矿山的资源禀赋在下降，而且而主要的那些新增的产量呢，可能要到二七年底才会有头产，甚至还可能再延后。所以国内的乌金矿产量呢，应该讲在二六年到二七年来讲是在要下滑的。 而进口的增量方面呢，在这个嘉兴国际资源的巴库塔乌矿打产之后，其实乌金矿的进口增长呢，陷入了停滞，所以说进口的补充补充目前也是看不到一个增长。 嗯，我觉得这就是供给端偏紧的情况，在需求端呢，其实由于这种需求的刚性，所以说下游对于高估价接受是很能接受的。 那据我们说，测算一下，到底物价的这个天花板在哪？可能是说乌金矿的价格要达到一百一十七万左右的时候啊，我们是根据这么一个逻辑啊，就是说硬质合金的刀具啊，在这个 在这个数控刀具单片达到二十块钱的时候，是有可能被陶瓷刀具替代的。对，那我们看欧科易，他其实二四年的时候，单片这个单片的这个刀具也只卖到了七块钱吧 啊，所以说从七块钱涨到二十块钱，这中间有巨大的一个成本上涨的空间，如果把这个成本，这个成本上涨的空间都给到乌金矿的话，大概就是说能够能够把它涨到一百一十七万左右 啊，当然这只是一个理论的测算，那目前还是没有看到乌矿包括物品的这个这个价格，这个趋势有减缓，是吧？减缓这个趋势，所以我们还是持续向各位领导推荐一下， 推荐一下乌的乌矿这边的龙头，那包括中都高新啊，他目前的这个乌金矿自挤率能达到百分之四十，那世竹园呢，也正在扩建，此外呢，五矿集团还有三座矿山的这种注入预期啊。其次呢，就是厦门的物业嘛，厦门物业目前的乌矿自挤率是百分之三十， 那那个博白县的聚点矿业还在建，嗯，也包括这个万吨级的大湖塘的一个采矿权，也是有注入的预期。 嗯，第三呢，就是说这个纯的屋矿的港股标的嘉兴国际资源，那也是马上到三月份了嘛，应该是说有可能在三月初入通啊，请各位领导也多关注一下。那说完了屋矿，我想再说一下屋加工的问题， 就其实我们这个时候也能观，从去年四季度到现在也能够观察到，其实污加工的利润也是在同步扩张的啊，您这包括二六年也是这个情况，截止到今天来讲，就是你看碳化污粉和 a、 b、 t 的 这个价差啊，涨叫年初涨了百分之一百四十九， 那重碳酸和这个乌金矿的价差呢？叫年初涨了百分之六十七。那我们认为这个逻辑呢，就是在于出口管制， 因为我们从二五年的二月份对一些重要的物品实施出口管制之后，等于说海外的物品的供给啊，就收紧了， 那也就是经历了半年多的这种，这个海外在消耗他的产业链库存吧。经历了半年多的消耗产业链库存之后， 那其实更多的硬质合金和刀具的需求转向咱们国内，所以我们看到了二五年的四季度的时候，对吧？无论是乌金矿的这种需求啊，还是说下游的这种硬质合金还有刀具的需求逐渐转向国内，是提升了整个这个乌这个产业链的这个价格啊，对， 而且受受益于这种供需的改善，我们也能看到乌加工企业他在产业链当中的这个地位也是大幅度的强化。其实在二五年十二月之前 啊，就是屋加工企业对于下游的客户，那还是会给三十天六十天的这种账期，那从二六年一月份以来，屋加工的企业已经开始下游要给百分之一百的预付款啊，也是表现出这种下游需求的强劲啊，给到了这个 屋加工企业的产业链的这种地位的强化。所以我们这在屋加工这个环节呢，我们首先建议关注的是降落屋业，因为降落屋业的屋金矿相对来说比较少 啊，是以污加工为主的，它是能够最大的限度的授于这种污加工这个环节的弹性的啊。其次呢，就是建议关注这个加工业务占比较高的这个张源物业， ok， 那 说到稀土这一块的话，其实我们近期也观察到，就是氧化普米的价格啊，也是持续的上涨 啊，那截止到截止到昨天吧，这氧化捕蚁的价格较年初也是涨了百分之三十二左右，所以这里面肯定是有供需几方面的因素啊。第一点就是说到了二五年年底的时候，由于野猎分离的这种指标相对不足，所以国内的这种稀土分离厂商出现了较多的停产 啊，到了一月份的时候呢，复产又不急预期，所以就使得这个稀土氧化物的供给啊，偏紧缺 啊，偏紧张。对，然后再有呢，就是说到了一个下游企业在春节前有集中补库需求释放的这么一个时间点节点。 对，第三点呢，我就想说，由于氧化葡女其实它不受出口管制的影响嘛，所以说海外会就是说能够补货的话，那就也只能补一些氧化葡女，所以这种这种需出口的增长也家具了。国内供需的紧张，当然也包括一些国内的瓷材企业，是吧，为了规避这个对于稀土用瓷材料的 啊这种出口审查，所以他也会可能可能更多的倾向于，是吧，倾向于使用氧化葡铝啊，所以说，呃，所以说我们觉得清洗土在这个时候价格上涨是有他的基本面支撑的。嗯，对， 所以我们也是看到了的话，像重稀土这一块中重稀土氧化比特的价格的涨幅呢，相对来说较少啊，这个也就是说我们刚才提到的一些石材企业为了绕开出口管制啊，倾向于少用，呃，少用中重稀土，多用轻稀土这个情况， 嗯，对，再有再有就是说，其实出口管制也是影响了氧化敌特的出口吗？我们看二五年的时候，基本上氧化敌和氧化特的出口同比都降了四成左右，那这个也是抑制了部分的这个出口需求吧。所以说这个时候我们在于稀土 的稀土矿这一端，我们更加更加推崇的更加看好的就是清稀土的龙头，北方稀土啊，能够最大限度上的受益于这种氧化铜铝价格的上涨 啊，而且，而且位置也相对偏低嘛。嗯，还有就是中重稀土的企业，我们觉得当然是更具战略价值嘛，包括中中国有中国稀土和中西有色这种，也会受益于板块的整体景气度的向上。 那第四个部分，然后我就是想再汇报一下稀土永磁材料的这个情况，其实它的逻辑其实和我们刚才讲的物加工就很像了，对吧？嗯，其实是有部分的海外需求转向国内了，然后使得稀土永磁企业然后更加受益。 对，因为，嗯，就是说高性能的铝铁棚材料里面是需要添加少量的氧化迪特的。 那咱们国内是在二五年的四月份开始对中重稀土的出口收紧了，等于说海外的这种氧化迪特的供给收紧了，所以相应的这种高性能的铝铁棚产瓷材的需求就转向了国内。 对，转向国内之后，咱们这边出口政策又是怎么怎么变化的呢？其实就是在通行许可证等等这些政策落地之后， 我们的稀土永磁材料的出口已经，呃同比是在逐渐的恢复，并且已经同比正增长了。嗯，对，所以说基本上国家政策的一个思路就是说能够去满足海外的对于永磁材料的 这样一个，嗯，基本的民用需求，但是呢又不让他们能够累积库存来，就是处于这种比较良性的这种满足他们出口需求的这样一个情况。对，而且我们也是海外的这种， 这种铝铁棚就是永磁材料订单是高于国内的嘛，所以说国内这一块的稀土永磁的企业也会利润也会受到，也会受到提振。对，所以说这个时候我们觉得由于稀土包括永磁板块，永磁板块我们觉得更加推荐就是说整体上受益股受益于这种外需的这种增长。 那稀土龙头的的永磁材料龙头吗？包括有金利永磁和正海磁材等等。嗯，就是我们觉得稀土和永磁就是我们觉得对于对于屋来说，觉得未来会持续两年的这样一个空底的紧缺，可能有些领导暂时觉得没有办法上车，但是我觉得也也是要持续关注的。对于稀土和永磁这一块， 哦，我觉得是一个基本面，刚刚有一些反，就是说刚刚的一些好转的苗头，而且呢相对来说位置也比较低，我们是建议在这个时候更更多的去配置一些。哎，发言完毕，那下面交给我的同事啊，蔡蔡老师。 嗯，好的，各位老各位投资者晚上好，我是东财煤炭有色团队的分析师蔡子木。嗯，今晚呢也是想利用这个时间就印一面产业今天刚刚发生的两个重大的供给侧变动，和大家做一个深度的更新和解读。 那么如果说此前市场对于印尼政策的收紧呢？还是停留在博弈和猜想阶段的话呢？那么随着今天啊几个关键信息的一个落地的话呢，我们现在的观点是认为印尼供给侧的休克疗法已经从预期转为了确定的现实。 嗯，首先我们讲一下我们的核心观点，就是随着全球最大逆矿山的大幅削减，以及全年这个 r k b 总量控制的一个确力 猎行业的一个供给过剩的趋势呢，是正在被彻底修复，正板块的估值修复逻辑呢也已经清晰可见。 首先我们来讲一下这个今天最具冲击力的一个编辑变化，就是根据最新的消息的话呢，全球最大的猎矿山维达贝的这个二零二六年的 rkv 配额呢，已经基本获批了，额度呢大概是在一千两百万吨， 这个数据的话呢，我们可以看到就是二零二五年的时候呢，当时维达贝获批的配额呢是大概在四千两百万吨，也就是说的话呢，同比这个配额是被一次性削减了大概是百分之七十。 维达贝呢，它是由这个中国青山集团，然后法国伊尔姆斯和印尼国企 anton 合资的啊，一个矿山在业内呢一直是一个绝对的风向标， 此前呢市场它普遍是存在一种侥幸心理，就是认为这个矿山一方面它是有一个比较丰富的一个合资背景，而且对印尼经济呢也有非常大的一个贡献。所以呢，大家会觉得说政府在执行配额管控的时候呢，会网开一面， 但是呢，今天的这个消嗯，消息呢，其实就是验证了普拉伯沃政府呢，在执行资源管控时呢，并没有对龙头项目去给予任何豁免和倾斜。 那么我们认为呢，这个其实是释放了一个非常明显的信号，就是印尼政府他当前对于供给侧的收缩呢，是系统性的，无差别的。那么我们看到其实龙头矿山的配额都尚且如此的话呢，其实其他中小矿山的获批难度呢，其实也是可想而知的。 那么这也标志着这一次供给侧的收缩呢，不再是一个口头警告，而是实质性的落地执行。 第二个关键变化呢，是现在这个 r k b 总量范围呢，已经基本确定了，据能矿部这个呃透露的话呢，二六年全年的 r k b 总额范围大概是基本锁定在了二点六到二点七亿吨之间。 呃，直观上来看的话呢，这个数字是比市场之前传言的就是二点五到二点六亿吨的这样一个数字呢，会略高一点。 但是我们认为这并不能说是一个低预期，或者说是印尼对于这块呃业这块的一个政策的松动，我们觉得反而其实是体现了政府他在经过深思熟虑后的一个精准把控， 因为我们之前呢，也是呃与印尼产业专家呢去进行了一个深度的交流和沟通。 其实我们了解到印尼政府他在此次确定砾矿配额的时候呢，是非常慎重的，他们是联合了包括像能矿部、工业部等多个部门， 然后呢也是结合了就是去年嗯，之前上线的这个，像 zimbara 还有曼斯等啊这些数字化系统的数据，那么其实就是目的呢，是希望可以去找到一个合理的区间，去使得砾矿的供需呢刚好维持在一个井平衡的状态， 嗯，我们觉得说就是既能够制造矿源紧张去推升孽价，又不至于造成下游演练场大面积断供停产，从而去破坏印尼产业链的根基。 那么我们觉得说在这样反复核对后所确认下来的数据的话呢，其实后续再对它进行一个大幅度调整的可能性呢，反而是明显下降的。 其实目前为止逆产业政策的变化呢，我们觉得说是啊，反复印证了我们此前的观点，就是说其实现在普拉伯沃主导的新政府与前任左科政府呢，他是存在着一个非常明显的职称风格差异， 因为其实左科他作为这个商人出身的话呢，他其实很多时候是想要去平衡经济发展啊，然后产业发展啊这些多个方面的这样的一个 呃各方面的一个角度吧。但是普拉伯沃他作为军人出身的强硬派领导人的话，其实他的观点会更加明确一些，他其实就是比较直观的想要把这个利益更多的去留在一本土，尤其是在像自然资源这种涉及主权和国家安全问题上的这些，呃， 他的态度会更加坚决一些。所以我们觉得说就是不能够再去参考，就是前些年的历史经验，就是觉得说可能啊一泥泞的 r k b 也是前期比较紧，严重的时候会放水啊，我们觉得说不能够再有这样的一个呃心理吧。 其实这个也和印尼此前在煤炭行业的做法呢，有类似之处，就是说去通过设定一个略低于总需求的一个配合上限，从而可以使啊上游的话能在定价权博弈中呢去占据优势，从而实现以量换价。 像刚刚啊，我们李老师也提到就是煤炭配额的收紧力度，今年其还有审批的严格程度，其实都是甚于以往的。那么既然作为印尼财政的现金流的煤炭呢，都能够被施以如此严厉的一个供给侧的约束， 那我们觉得说，对于无论说是产业地位还是定价能力都更高的劣来说的话，政府当然会有更强的动力去实施管控，我们是需要非常谨慎的去进行看待的。 那么最后在这样的一个供需收缩的大背景下，孽债会如何演绎呢？嗯，我们觉得说其实印尼这一系列举动的话，他其实啊，他的核心的一个定价的锚点的话呢，是他的财政诉求。 像我们了解到的话，其实印尼灭的这个特权使用费的话呢，目前实行的是一个阶梯式的费率，就是当灭价低于一点八万美元每吨的时候呢，它的税率是百分之十四，然后等到一点八到二点一万的时候呢，是十五，然后如果突破二点一万美元的话呢，是进一步提升到百分之十六。 那么对于当前急需财政开源的新政府而言的话，其实将灭价去维持在低位是完全不符合他的国家利益的。 那么之前呢，政府端其实也有表示说一点九到两万美元会是一个比较合意的区间，但是我们觉得说就是随着这个 vladimir 等核心供给源的实质性收缩，其实我们有理由相信政府他的这个心理目标价是在随之抬高的， 因为他们其实是非常有动力说去通，通过这些啊配额工具把价格推向两万美元甚至更高，从而去可以触发更高档位的税收，去实现他整个国家财政的一个利益最大化。 那么总结来看的话呢，我们当前的观点是说，嗯，前期市场关于政策落地力度的博弈其实已经基本结束了，那微单配配额的这个供给侧改革的决心， 随着实质性利好的确立呢，前期市场对于供应过程的担忧都将被正位。那么我们是当前十点是建议投资者重视这一轮由印尼政策驱动所带来的一个逆向上涨机会，以及由此带来的一个板块估值修复。 在标的选择上的话呢，我们仍然是维持此前的推荐就是华友工业，力勤资源以及中炜新材。那么以上呢，就是我们团队对于今天印尼这个啊重大政策变动的一个解读，接下来的话呢，我们再有请啊我们公用团队的周老师来进行一个汇报和分享。 好的，谢谢蔡老蔡老师啊，因为今天也正好是借着呃描述团队的关于战略金属的这样一个汇报啊，然后来讲一下我们呃对来和呃这个 可能是唯一的一个标的三思的这样一个在在解读，然后也更新一下公司的这个近期的情况。那那么首先来这种金属呢，也是一种非常重要的战略金属，因为它的最核心的这个下游是军用飞机发动机的一种高温合金材料 啊，那么它跟稀土我们国家的这个储量是很不丰富的 啊，然后来这种金属呢，它是一种呃铜木半身矿啊，所以呢，其实呃在海外来的这个产量会更高，那么最大的一个产来国是智利， 而最近呢，就是智利也发布一个呃呃一个一个公公告吧，就是说也把来作为一种呃智利国家级的这样一个战略金属来考量，那么未来就是对于来 在这个呃全球大家作为一种战略资源的一个争夺啊，我们觉得对他的这个价格呢，其实是有可能呃带来比较大的一个拉动。而从去年到今年我们也看到了，就是来的 这个价格，其实呃已经发生了非常大的一个呃变化，那么在二五年的七月份啊，来的价格是呃从呃呃每千克一万八啊，涨到了呃三万六 啊，然后后来呢又在今年的这个一季度啊，到目前为止已经涨到每千克四万四的这样一个水平，所以这个涨幅还是非常巨大的，那么呃价格的这个上涨呢，也会对呃未来啊公司的一个 的来这个产品上来回收的这样一个呃业务上带来比较大的一个业绩贡献和弹性。那么赞恩斯这个标的呢，他 其实是一个呃原来从事重金属污染治理的，也就是为呃矿山企业做服务的这样一个公司，然后紫金矿业呢，是他的二股东啊，持有百分之二十一的 股权啊，然后也是对公司有比较大的赋能。那么这个来回收业务呢，也是紫金跟三思的一个呃重大的一个合作，然后目前来看已经有呃三个 项目吧，就是呃黑龙江紫金啊，吉林紫金，还有西藏巨龙上啊，都有这个来回收的这样一个合作啊。那么目前规划的，呃 呃，莱山安的一个，呃产能大概在九到十吨的这样一个，呃提量啊，所以，呃后面呢？就是说在莱价上涨的这样一个背景下，也，呃，不排除就是说后面这些项目给公司带来一个比较大的一个业绩的一个弹性啊。然后那我就汇报这些啊，谢谢。

春节的好消息啊，实在是太多了，我再次强烈建议大家持仓过节，而且有三个方向，我觉得是，不管节前节后的行情会如何演绎，也不管国内国外的消息会如何发酵，都是可以提前埋伏的 第一个方向。今年是 ai 应用落地的大年，而现在腾讯阿里自解这几家大厂的春节大战已经是打的如火如荼了，不管是腾讯元宝的十亿红包，还是阿里的三十亿红包，谁能在春节这场最重要的战役中脱颖而出啊，谁就能在 ai 应用领域率先崛起。 而昨天字节发布的视频生成应用极梦，更是在国内国外榜单杀疯了。我昨天试了一下啊，普通人通过极梦做出来的视频，完全是真假难分。 但毛哥今天要和大家说的可不是 ai 应用，我要说的是算力板块，你看 ai 应用已经连续两天高潮了，前排个股更是几个连板，今天啊，把市场大部分资金都吸走了，所以明天很有可能走分歧。 我是一个月之前的视频啊，让大家坚守 ai 应用的，那这两天的行情很明显奖励的就是那些在之前调整的时候敢于贪婪，敢于埋伏的人。 但是大家也可以想一想啊，无论是春节会大火的 ai 应用，还是底层的大模型，拼到最后大家都会发现还是缺算力。 当用户从几万、几十万到几百万，呈现指数级增长之后，国内的算力啊，还是不够的，就像字节之前推出的 ai 手机啊，为什么停了，就是因为算力不够啊，所以这就是我说的第一个可以埋伏的方向了， 第二个方向就是机器人了啊，不仅仅是今年春晚机器人的表演不知道会整出什么样的活，更重要的是啊，马斯克的 v 三机器人会在我们春节期间发布，而且这次啊，很有可能是超预期的，如果来一个大招的话，节后的机器人板块完全值得期待。 最后第三个就是大模型了啊，去年 deepsea 引发的春季躁动，很多人啊，应该还历历在目，那今年春节期间， deepsea 又会发布 v 四模型， 其实无论是 deepstack 的 模型，还是 ai 应用最缺的算力，最终啊，又会回到半导体芯片上面。所以啊，大家发现没有，这就是一个循环，从上游的材料炒到中间的硬件，到最终的 ai 端，资金会不断地在整个 ai 的 建设当中去轮动。 当然，题材的消息和催化只是一部分，想要走出来也需要大盘的配合。就像今天的牌面一缩量，又会有人开始怀疑，有人要开始撤退了。 但毛哥的粉丝啊，千万不要被主力的阴谋所骗啊，市场无论从哪个方向看，都没有大跌的风险，今天只是昨天普涨后的一次小分歧而已，大家一定要拿稳筹码，不要被洗出去，而且节后还有不少的好消息等着嘞。 第一，节后回来，马上就是三月了，最重要的会议要召开，往往都能够带动一波行情。第二，对面川普四月可能反华，在此之前啊，我们和对面应该都是风平浪静的。 第三，大家也不用担心啊，春节期间美股崩盘，每年处不会这么快缩表，川普呢，又在力挺股市，所以啊，综上所述，现在这个位置依旧是机会大过风险的。 好了，可能很多人啊，现在已经在回家路上，或者是已经到家了，剩下的最后这三个交易日啊，毛哥也会站好最后一班岗， 亲朋友记得点上一个小红心，一个小关小注，市场有任何风吹草动，我都会第一时间通知您，让您可以啊过一个安稳的假期。最后，今天是北方小年，祝大家小年快乐！

春节后哪些可以提前埋伏？我今天一条视频直接给你思路打通。你先看历史，过去三年，春节后最强的蟹都绕不开三个词， ai、 算力、机器人。二零二三年，掐指 g p d 横空出世，算力疯涨。二零二四年，人型机器人和算力来回抢夺这个主线。 二零二五年， deepsea 引爆了整个 ai 科技板块，语速机器人上春晚，催化了机器人板块，影视月谢。单靠哪吒这一部爆款就走出了主声浪。规律已经很明显了，主力会提前埋伏好，一批业绩优质的科技产业节后集中爆发。 过去几年，除了去年的哪吒，基本上都是围绕 ai 算力机器人在炒。今年春节期间，春晚机器人的亮相，各种 ai 软件疯狂地争夺用户， 太空光伏产业爆发，这些消息都有可能成为春节后的热点，埋伏的性价比是非常高的。那好，看到这里，波哥问你一个关键的问题，主力到底在埋伏什么？是先把钱藏好在等消息，还是看到消息才冲进去？ 如果你十秒钟回答不上来，这个视频值得你收藏起来。这里有个绝大多数散户都有的认知误区，你以为主力和你同时看到利好，其实人家的信息比你早半年。 我举个例子，一十二月份爆火的商业航天，你们什么时候知道的？一十二月底吧。但机构早在几个月前就知道哪些火箭要试射，哪些技术要突破，筹码早就拿好了。 一月的白银逼空行情，经过去年就知道库存见底了，期货要出问题，提前布局，就等现货市场点火。所以真正的埋伏，是在立好名牌之前， 那基于你掌握的信息差做出的提前行动。基于这个逻辑，我今天给你重点拆解三个方向，节前调整中，已有资金在悄悄维护了，节后一旦催化落地，弹性会非常大。 首先第一个太空光伏逻辑，我从商业航天到太空算里给大家讲过起码三期以上的视频了，几乎每一次都踩在了板块异动的前夜。而这个周末，光伏行业协会首次发文认可太空光伏的远期想象空间， 这是个重要信号。要知道，光伏协会一向严谨，能开口就说明产业趋势，不是瞎吹。但是要注意哦，他们认可的是目前成熟的生化假路线， 市场热炒的钙碳矿还在实业阶段，这就像去年的固态电池，炒完实业成功，还得经历量产合格率的毒打。所以这个方向要提前埋伏，必须瞄准瓶颈突破的小作。那第二个我要重点讲一下贵金属， 周五伦敦银一夜暴涨了百分之十五，黄金涨了百分之五，暴利反弹，把空投砸蒙了。我告诉你，这一轮回调是短期杠杆资金涨得太疯了，被国际资本狙击了。但中长期的逻辑变了吗？ 全球央行持续购买金逆全球化、地缘冲突博弈，一点都没有变的周末呢？美国纳指又反弹大增，通胀预期升温，这短期又会对 a 股形成好的反馈。更重要的是，白银现货跌到了六十多美元时，下游工业采购开始回暖了， 这说明价格找到了强支撑，这个位置，机构很可能在节前重新布局，它后续更可能走震荡向上的趋势，而不是之前的那种风流。那第三轮还是要讲一下每年春节都炒的 ai 方向。周五每股投入 ai 应届的亚马逊、谷歌都在跌， 但卖场子的英伟达、博通在大涨。应届所落的原因就是主力担心巨头厂商们投入巨大，但赚钱业绩还落地，还遥遥无期。 但是你反过来想，对于 ai 卖铲子的公司来说，你只要买我的产品就行了，你赚不赚到钱关我什么事？这个逻辑完美跃上到了我们国产算力的和半导体设备，只要全球的 ai 军备竞赛不停， 上游卖场来的订单就是刚需。这个方向节前如果有错杀或者是低迷，那很可能就是布局核心标的的黄金坑。市场里快人一步的认知才能换来快人一步的收益啊。记得关注波哥，这个春节我们一起把节后的红包提前装进兜里。那我们下期再见！

马年春几大期呢？准备进入倒计时了，那到底是哪些方向值得我们提前去埋伏呢？龙龙老师啊，给到你六个又真实又有戏的题材。 第一， ai 呢，已经开始自己干活了，钱啊，只能跟你聊聊天，现在啊，他可是真的可以自己订机票，写小说，做方案，完全完全不用你动手。 那国外的 oppo n i， 谷歌啊，全都在推，国内的豆包呢，也直接是上了春晚，要发红包了，那上了春晚，全国都认了，这个不是玩具，就是真正的生产，节后呢，谁家的 ai 真能干实事，谁就能够被资金爆炒。 第二，华为的王牌要上春晚了，尊界 s 八零零啊，能自动的充电，玻璃呢，会变色，空中呢就能点屏幕， 由华为和江淮联手打造春晚，十四亿人盯着看这个啊，就等于给高端智能汽车产业打上了一个强心剂。那节后呢，我们就要重点盯那些给他供货的新零件公司，机会啊，有可能就藏在这里面。第三啊，机器人又要上春晚了， 这次啊，不再是七八十岁颤颤巍巍的老形象了，而是进化成二十多岁的小伙子。那具体能带来什么样的惊喜呢？先不能透露，那更关键的是，特斯拉已经官宣了，二零二六年就要量产人形机器人进工厂，进家庭，那么行业预测啊，它的市场规模至少是新能源汽车的三倍。 那么问题来了，谁在做他的手关节、眼睛这些核心环节就是最受益的。第四，太阳能呢，要大升级了，还要上太空。那现在的光伏板呢，其实效率非常的低啊，占地又大。那今年新出的这个 bc 电池，那是同样一块屋顶啊，能多发百分之十五的电， 国家呢，还明确的要求了，以后的新建电站必须用高效电池，这个就意味着落后的能源就会被淘汰了，技术领先的企业要开始真正赚钱了，那这波行情啊，不是炒概念，而是行业实实在在的大发展。第五， ai 玩具要火了，能听懂情绪陪你聊天讲故事的赛博铁子，你要不要来一个呢？ 现在年轻人回家过年啊，抢着给爸妈买一个 ai 陪伴机器人，那中央呢，也专门发文啊，要大力发展这类新型消费，那节后啊，谁真的有真实销量，谁绑定了大品牌，就可能被资金追着跑。第六， ai 数据中心呢，要换新的血管了，现在的算力啊，可太猛了，互联网连接也不够用了。 所以啊，别再看同卵连接了，现在呢，有一种叫空心光纤的新技术，传播数据啊，快十倍延迟呢，还更低，连英伟达呢，都在规划用它建下一代的 ai 集群，那现在目前短信呢，还没有爆发，但一旦被市场关注，小公司啊，也能涨翻天了。所以啊，屏幕前的你觉得这六个方向，哪个最能让你开年吃上大肉呢？

如果你想吃五角，我建议你关注以下四个方向，第一个春晚相关的，一个是机器人，另外一个是 ai 红包，然后机器人这个呢本来就是很容易出圈的，再加上本来机器人方向其实很多个股已经调整的比较充分了，也容易出现一个不涨，那么 ai 红包这个事情已经发酵了好长时间，而且目前来看这个事情还没有结束， 还有很多大厂还在继续的发这个红包，所以这个方向也是资金博弈的新方向之一。那第二个呢，就是我们讲的 v i 应用，就是最近的这个深圳二点零的一个事情，整个这个方向其实 出现的比较明显的风化，但是也看得到其实资金已经开始往细分的比较受益的方向在聚焦了，比如说上游的算力、 ip 等等，那这些方向 可能会是一个相对比较持续的方向。而且这两天其实随着情绪的一个回落以后，这些方向其实也有一些个股出现了一个分歧，那么这些调整下来其实都是一个比较好的一些博弈的一个机会。 那第三个呢？我觉得就是商业航天，整个商业航天虽然我们国内目前来看没有太强烈的表现，但是我们整个商业航天其实已经调整了好长时间，很多个股都已经调到一个相对的地位，只要你有消息的一个刺激，那么春节来以后，很可能资金会 选一个美股硬蚀的一些个股来运作。所以其实这个方向我觉得我们要持续关注跟马斯克相关的消息，这是比较重要的。那第四个呢？我觉得是贵金属和化工，春节期间呢，贵金属、有色、化工这些可能价格波动比较大， 那这个方向在前期涨过一次以后，最近也是跌的比较多，如果春节期间有什么利好消息刺激的话，也容易受到资金的一个聚焦，所以这个方向也是可以埋伏的。还有大家比较关心的引市方向，引市这两天跌的是最惨的，为什么？ 一个是大家认为这个深蹲是二点零啊，其实对饮食是一个偏低空，因为以后啊，可能全民皆导演。那另外就是从电影的一个预售票房来 看，跟去年是明显有个下降的，所以大家对于今年票房的一个预期不那么太高，也很难复刻以前的，比如说战狼啊，然后还有哪吒的一个预期，所以这个方向我觉得是要适当注意一些。那最后讲一个风险是什么？就是特朗普， 我们也知道其实特朗普的一个思维非常人所能理解，所以不排除他的瞬间万一说什么话，可能又引起一个市场的一个波动，他对我们这边结合了以后也是会有影响。另外就是美意这边现在消息也是反反复复，可能也会对我们有一定影响。

兄弟们，如果你节前两周提前布局了影视院线，那恭喜你啊，这个年的红包恐怕比你年终奖还厚。但是如果你现在看着横店影视、博纳影业的 k 线图，心里痒痒的，想节后冲进去接盘，或者是现在拍大腿后悔没上车，那今天这期视频就请你认真听完， 因为节前这两周， a 股的影视院线板块那不是在涨，而是在飞。所有人都知道春节档火，但是资本市场的钱到底被谁赚走了？那些爆款电影的背后到底藏着哪些上市公司？ 而更重要的是，我们春节假期还没有完全到啊！那现在能不能根据预售数据，排片量以及观众的真实预期，提前推算出谁会是节后开盘的王者呢？那今天这期视频咱们就来干这个技术活，来，先点关注，咱们这就出发啊！那咱们先来复盘一下，节前这波行情有多燥热啊，不说虚的，咱们直接看数据。 首先是横店影视，这简直就是这波行情的总龙头，在节前差不多两周左右的时间，他的股价从大概十七块钱起步，最高飙到了四十多块钱区间，涨幅一度超过了百分之九十七。哎，这什么概念啊，两周的时间人家翻倍了！ 紧随其后的是伯纳影业，虽然启动的时间比横店晚一点，但是爆发力也是极强的，一周多的时间，涨幅也冲到了接近百分之五十。还有光信传媒，在节前最后一个交易日，也就是昨天更是逆势暴拉了超过百分之十五，单日的成交额突破了一百亿，这绝对是机构资金进场的信号。 那根据同华顺的数据统计，如果把时间线拉长到二零二六年以来，横店影视的累计涨幅已经超过了百分之一百一十，而博大影业和光线传媒也都超涨百分之六十，这不仅仅是红包行情啊，这简直就是妥妥的牛市氛围。那问题就来了，为什么偏偏是他们呢？很多人会说，这不用问啊，因为史上最强的春节档来了， 但是这话只说对了一半，更深层次的原因有三个。首先，第一是预期反转，过去几年影视行业有多惨不用我多说，但是今年不一样了，就连华夏基金的分析师都说，影视板块的估值处于历史地位，而随着文娱消费的需求释放，行业迎来了回暖复苏的拐点。 那第二点是预售爆表情绪是怎么点燃的呢？是数据，截止二月十三号，春节党预售的总票房已经突破了两个亿。这就像是干柴堆里的一把火，直接告诉资本市场，观众回来了，钱也回来了。 那第三也是最核心的，就是这轮上涨不再是鸡犬升天了，而是精准打击资本，不再是瞎买，而是精准聚焦那些压中了爆款的出品方。这就引出了咱们今天更硬核的部分，就是春节党背后的资本局。那接下来咱们就来挨个拆解一下今年春节党这几桌硬菜，看看每道菜后面坐着哪几桌东西。 第一道硬菜就是咱们的预售冠军飞驰人生三，目前的预售票房已经超过了七千万，一迹绝尘，谁在背后数钱呢？根据资料显示，出品方名单里面有咱们熟悉的博纳影业、中国电影、猫眼娱乐，还有横店影视和万达电影， 特别是横店影视，他不仅是院线，同时还是出品方，这就叫做既开电影院又当制片人，赚两份钱，这也是他为什么涨幅最猛的核心逻辑。 那第二道菜就是咱们张导的惊蛰无声，这部片子阵容逆天，他的出品方和联合出品方加起来有三十多家，堪称是团购啊！那这里面 a 股上市公司都有谁呢？像万达电影，光线传媒，中国电影，还有像华智树莓等等。 那虽然光线在精神无声里面是联合出品方，但是别忘了他手里还有熊猫计划和飞升三的份额，这属于典型的广撒网策略，这也是他近期被爆炒的原因。第三道菜是国漫真人化武侠飙人、风起大漠，这部片子联合出品方更是夸张，达到了三十九家，这里面出现了万达电影、志文影业等等的身影。 注意了啊，这里面有一个很多人都不知道的细节，就是今年的春节档，没有一部影片的上市公司或者是其子公司， 这意味着什么？意味着上市公司今年都非常的聪明，都在用贪头而非主控的方式来分摊风险。所以说啊，千万别以为一部电影火了，沾边的公司都能大赚，你要看他到底是主头还是跟头。好了，现在咱们来做一件最难的事啊，就是预测一下春节档影片可能的表现， 我们都知道股市炒的就是预期，对吧？那等到票房落地的时候，那就叫利好出尽。所以说咱们得根据现在的线索推演一下谁可能是节后的黑马， 那我们从三个维度来做深度的分析，预售数据、排片场次以及题材的后劲。首先看数据，目前预售的前三名是飞驰人生三、惊蛰无声和飙人。飞驰人生三遥遥领先，这是韩寒的 ip， 加上沈腾的喜剧效果，在春节档这种阖家欢的氛围当中，这个就是最稳的基本盘。 万联证券预测他可能会冲到三十四亿左右的票房，那只要口碑不崩，他的票房落点是最确定的，那相关的公司像博纳呀，横店啊，这就属于稳稳的幸福。其次，我们来看排片与争议啊，哎，重点来了，这次惊蛰无声很有意思， 表面上看，他的首日拍片占比高达百分之二十七点四，仅次于飞驰三的百分之二十九点八，似乎资源是很强的。但是根据日内爆料，他的黄金场次也就是晚上六点到九点分配，存在着隐形的弱势，很多的影院给的都是中小厅，实际的黄金场作为占比只有百分之十四点四， 这说明什么呢？说明院线经理们其实对这部严肃题材的吸金能力是有顾虑的，更愿意把最好的时段留给喜剧。 所以说，如果京剧武圣想要突围的话，必须靠口碑实现自来水传播，否则就很容易高开低走，这对于光线和万达来说存在着一定的预期差。那第三就是要看黑马潜质了，其实我个人感觉啊，这届的春节档最大的变量可能是飙人， 为什么呢？第一，他是硬核武侠，男性观众的占比极高，这正好就弥补了春节档女性像合家欢之外的空白市场。第二就是他的题材和视觉冲击力，如果在大荧幕前看，效果很炸裂，很容易在短视频平台发酵。 虽然万联证券预测他可能只有十四点七亿，但是我个人认为如果口碑过硬的话，他很可能是那个预期差最大的黑马，从而带动背后的政文、影业等参投方节后的股价弹性。那节后开盘，影视板块到底是接着捂呢？还是要埋人了呢？ 我们来看看专业机构怎么说啊。万联证券给出了一个判断，他们预测今年春节党总票房大概在九十二点九八亿左右，这个数字虽然是很高的，但是要泼喷冷水啊，因为中间公司认为，由于去年哪吒二的基数实在是太高了，那今年总票房的同比可能会回落， 所以说节后板块必然会出现严重的分化。对于院线股来说，比如说像万达电影和电影视，只要总票房大盘不差，他们吃的是整个行业的红利，业绩相对稳定。 而对于内容股来说，比如说像光限啊，伯纳啊，他们就是成王败寇了，压中爆款的股价还可能冲一冲，没压中的或者是票房不急，预期的节后大概率就是见光死。那最后也是最重要的，给咱们普通投资者提个醒啊，节后想要进场或者是已经持仓的，你要记住，三要三不要。首先第一就是要卖市时不要买预期， 所有的暴涨都是因为大家预期春节档会很好，那等到初七初八票房数据一出来，不管好还是坏都是事实，落地了，这个时候再去追高的话，风险是极大的，尤其是节前还没涨的跟风股，节后千万不要碰。 第二就是我们要紧盯口碑发酵，而不要只看首日票房。现在的观众是非常挑剔的，流量只是起点，口碑才是终点。 如果一部电影豆瓣开分低于七分，那后面他的票房走势会瞬间成断崖式的下跌，相关公司的股价也会被反噬。那节中的这几天，你要重点刷的不仅是电影，更是影评。第三就是要警惕发行乱象，不要迷信大导演。 今年惊蛰无声的发行方被爆出因为排片问题危险，影院停供密钥的争议，那反而会影响观众的情绪，这种潜在的雷，咱们炒股的心里要有数啊！ 好啦，总结一下，影视股赚的是情绪的钱，也是认知的钱。在这个信息爆炸的春节，我们不仅要享受电影带来的快乐，更要从资本的视角看懂背后的博弈。 那最后呢，我想问问大家，如果让你来选的话，今年的春节档你最看好哪部电影？你觉得他能不能带动节后的股价呢？欢迎在评论区留下你的看法，咱们来一起验证一下，看看到底谁是真正的预言帝啊！如果你觉得本期视频对你有帮助的话，请别忘了点赞收藏，咱们下期再见！

这次春节别以往常，一方面我相信大科技会有各种利好，一方面我害怕黄毛搞事情。每个人的风险偏好不同，喜欢稳妥的，建议年前先出，哪怕年后再追。喜欢冒险的可以埋伏尽量选冷门板块和刚起跳等埋伏大筹股的板块压对了，无非就是个高开 冷门和低位的，一旦起爆，运气好就是几十厘米的大鸡腿。提几个我比较关注的展馆，一、 ai 馆，特别是算立方馆。二、医疗馆，三、地产馆。讲述一个我的亲身经历。去年节前，感觉春节档的几个呼声都不错， 考虑到万达是院线市场第一，并且是唐人的资方，提前埋伏的，下期哪吒二爆了，当时认为这把稳呐，虽然不仅哪吒，再怎么也有一个版吧，结果呢，吃了个大逼兜， 节后第一天小高开下山摁地马儿。所以啊，埋伏就像刮刮乐，即便正确的时间做了正确的事，也会遇到我这样的错杀，财运很重要。

家人们，节前大 a 暗流涌动，很多潜力板块已经开始蠢蠢欲动了，当前的策略最好是多看少动，看准的方向提前布局，冲高的方向不要追高。 板块上，贵金属、稀土、军工、电力、商业、航天、医药都是可以逢低布局的，明天有回调的优质板块都可以考虑适当上车。

节前最后一个出新日，有宝子空仓了吗？不想空仓的呢，今天一定要把这个视频耐心看完了。那从全天的走势来看，涨得最好的呢，是电力，液冷资源半导体，其中呢，资源走的是涨价逻辑，而液冷电力半导体更多呢，是受盘前的消息刺激。那每个方向其实都有涨停，但加数不多，风格啊，偏机构 人体缺乏一个油资点火，显得有点有气无力。不过呢，盘前的细节我们能够看出来，已经有资金在悄悄埋伏了，比如 a i 春节红包概念的这文，蓝标，立欧等等，下午啊，都有大幅的移动。 但是呢，龙龙老师埋伏的思路啊，有一点不一样，第一个方向， b c 高效光伏电池。昨天呢，我就说了，现在市场的是认马斯克的消息，今天的双联啊，就是因为沾了 spacex 又涨停了，而马斯克呢，着急把 spacex 弄上市。春节机器啊，大概率会有新的动作，那这条线发酵的概率大概有百分之八十。 第二个方向， cds 二点零，内容生态。那这个方向，最近连续两天的一个回调，不是没有预期，而是被节前抢跑硬生生的给打断了， 但不意味着后面就没了。那贾克导演呢，是准备用 cs 工具啊，拍一部两分钟的短片，这个呢，就意味着专业大佬也开始入局 ai 了。那后续啊，只要出现一个出圈的爆款内容，比如像春节档某个视频，某个短剧爆火，就能把短线情绪立即续上。 但是呢，要注意的是，真正受益的不是做工具的，而是手握 ip 的 内容方，因为 ai 啊，是大幅降低了制作成本，但是票房流量分成最终呢，都是流向拥有故事版权的一方，利润啊，是实打实的落在了他们的账上。那这个方向发酵的概率呢？大概有百分之六十。 最后呢，也是最重要的一个提醒啊，节前务必要留一半的仓位。外面的消息啊，华尔街对 ai 投资呢，已经出现了一个明显的分歧啊，高盛、 ark 等大机构啊，都开始质疑 ai 投入产出比， 担心泡沫过剩。那另外一方面，假期呢，是长达十天，海外黑天鹅，风险不可控，每股波动，地缘冲突，政策转变都可能发生，万一解后开盘砸出一个黄金坑，手里有子弹才能抄到底。