中国机器人芯片用哪里的

春晚机器人凭什么刷屏啊，砸一个亿他都要上啊。先看一组数据啊，今年春晚全媒体的出大量，有两百三十多个亿， 机器人一出场呢，全网搜索直接暴涨百分之三百订单，以京东为例啊，直接翻了一点五倍。据说最贵的那个银河通用，六十二万块钱一台的机器人啊，两个秒被抢了。 但是外行呢，看热闹，咱们内行也要看看门道哈，别只看机器人帅，会跳舞，这还是一场大国科技博弈。熟悉我的朋友都知道啊，我是微电子学芯片专业，科班出身，我呢，就用十五年半导体芯片技术、销售和创业的经验来给大家拔一拔他们的大脑核心控制芯片。 这个视频有点长啊，先点赞收藏，反复观看。二零二六年呢，是非常特殊的一年，是十五五规划开局第一年，是政府人工智能加政策执行的第一年，是海南封关后的第一年， 是人工智能智能体大爆发的真正元年。而硬科技啊，包括像人工智能啊，聚生智能，智机器人啊，半导体芯片啊，这些都是国家未来产业的核心赛道。 四家公司砸上亿的成本啊，抢春晚不只是炫技，更是一整条国家级科技产业链在全世界面前的一个亮相。一台人形机器人啊，核心至少几大件啊，核心的主控芯片，大脑 电机驱动减速器， ai 算法模型、通信传感器，这些每一个都是关键核心技术。 我今天只讲最核心的这个大脑啊，主控芯片第一家公司呢，就是银河通用这家公司啊，是四家公司里面估值最高的，大概达到了两百一十亿左右啊，创始人是我们王鹤老师啊，清华的本科，斯坦福的博士，技术大牛。 春晚上区的机器人，他家的叫 g 万啊， g e， 这个高端通用智能啊，工业商业场景他都能落地，已经拿到了宁德时代啊，博士啊，前台的这种订单， 主控芯片用的是英伟达家的 jackson a g x 这一款。英伟达这个高端机器人 ai 芯片啊，全球试战率达到百分之七十了，这个地位无可撼动。现在啊，一句话，特点它呢，算力贼强， 生态最成熟，高端机器人的标配啊这是，这个是英伟达这个芯片的江湖统治地位啊，目前银河通用呢，它最核心的是自己的 ai 算法模型，所以硬件的部分基本上都是供应商实现的。 第二家，语数科技这个事都很出名了，大家都知道创始人王星星机器人的绝对龙头，最新公开估值有一百二十多个亿啊，已经完成了 ipo 的 辅导冲刺。科创版人星机器人的低谷，没悬念的话，今年上半年或者说本季度吧，我觉得应该完成上市。 语数科技里面算是商业化最能打的了，二零二五年的出货量应该有个五六千台，全球第一了，电力安防制造展演全覆盖了， 据说春晚之后啊，订单直接爆了。它的机器人呢，是三家核心主控芯片的方案啊，当然啊，第一个还是英伟达 jackson orange nx， 第二个它用的是英特尔的 i 五幺二三五， 第三个全智 m r 幺三三。好，全智科技在珠海是我们国产的芯片啊，这算国产？据说啊，咱在四组等这个类目里面算是势占能超过百分之五十。 第三家魔法原子不太熟悉的人可能不知道啊，但是我一提追觅科技你应该就清楚了，创始人是清华的余浩，这个年前就跟央视合作开自己家企业的春晚，在苏州网喊话超过马斯克，三年目标一万亿， 二十年目标超百万亿美元，成为世界首富。这是个大魔王老板哈，也是我们清华的这个非常牛的校友了，现在非常出名火爆。魔法原子呢，估值大概三十五亿左右，它是完全走百分之百国产化的路线的啊，自主可控路线，春晚上的机器人上的是 magicbox 一 啊，动作非常流畅，核心部件全是国产的。所以呢，他的主控芯片你猜得到啊，刚才提过全智科技，但是型号有所不太一样啊，公开资料显示是 mr 五二七。那么第四家呢，就是松岩动力， 这个是算是一个赛道黑马了，估值呢，超过二十个亿。创始人呢，也是我们清华的江哲源啊，他是清华本科 博士呢，是辍学的，创业，他非常厉害。他这个呢，就是主打消费级春晚机器人，他的名字叫小布米，目标呢就是走进普通的那种家庭，一种消费场景。所以主控芯片 他是用的瑞新 v， 也是我们国产的 r k 三五八八系列哈，瑞新 v 在 消费级主控芯片里面实战率非常高，主打性价比。 最后总结一下哈，当然除了刚刚提到的英伟达，英特尔，全智锐，新威，还有高通啊，地平线啊，黑芝麻，地瓜，机器人等等这些。呃，国际还有国产的这些芯片品牌哈，共同构成了完整的核心主控和算力生态。但注意的是啊，中高端这一块，还是被 英伟达、高通、英特尔占据了百分之九十以上的市场。而以国产的我们全智锐、新威这种为代表的，正强势冲击 回到机器人这个科技创新里面。哈，美国的机器人，你发现包括柏瑞顿、动力、马斯克的这些机器人，追求的是单体机器人的功能极致，还有它的全能。而我们中国机器人的科技创新呢，其实是实践了整合式创新、场景式创新， 把全产业链打通，把具体应用做透，对吧？包括我们这个纯软，呵，是不是？所以在大国科技博弈下，我们已经实现了国产供应链全面成型，高国产化、 高稳定、高可靠了？所以大家一定要有信心，二零二六年不只是人形机器人的秀场，更是中国硬科技真正崛起的源泉。

最近机器人圈有个细节值得关注，语数与沉浸联名推新机器人，人行工业四足二季度出货。 关键是啊，这两款机器人的核心大脑之一，用的是地瓜旭日五芯片。我多次和地瓜 ceo 王从深聊啊，他常说底层不扎实，上层应用全是空中留格， 这次合作啊，其实就是最好的验证。根据我的了解啊，旭日五的优势呢，不是盲目的去堆算力，而是去精准的匹配机器人限阶段的需求。实套普 ai 算力呢，能满足端侧实时计算 语数的高精度定位，就是靠它内置的 vsn 算法，无需云端即可现场定位建图。很多从业者啊，都跟我吐槽，当前国产机器人缺好用的芯片，要么算力不足，要么功耗太高。而我觉得旭日五呢，是将典型的功耗能压到三瓦，能适配多类的主流场景， 且呢，在语述真实项目中去做了验证。这呢，其实是我们真正的国产芯片的硬底气。地瓜呢，能做出这类芯片啊，我觉得核心是团队，技术的底子非常硬。 王崇呢，本来就是技术派，深耕 a i o t 领域多年，地瓜呢，更是源自地平线机器人核心团队是嫡传的班底。从二零一七年旭日一到如今的旭日五， 近十年迭代五代，累计出货超四百万颗。他曾经跟我说啊，从一开始就认定机器人芯片要 端侧优先，场景优先，这种呢，从零到一的逐步积累，现在市面上的新团队难以去复制的。西瓜呢，不只是做芯片了，布局呢，更加的有格局。 去年啊，发布的 s 六百开发平台，芯片顺利达到五百六十， touch 搭建了大小老架构，已经呢吸引了富力业、广汽等等首批客户。王崇的思路也很明确，不让开发者重复照轮子，他们打造一站式开发平台，配齐数据闭环、仿真训练等等这些工具。甚至啊，有一句话，部署的 a g 的 功 能，我相信宇叔用旭日五，本质就是接入整套底层技术，降本增效，这呢才是一个芯片底层设施的价值。 去年地瓜获得了一亿美金的 a 轮融资，高龄五元等等头部机构都参投了，核心呢，我觉得还是行业现在非常缺这类稳扎稳打的底层玩家。 王聪啊，曾提出一个反共识观点，通用人行机制落地至少还要十年，因此地瓜不追逐热点，而深根细分赛道芯片与开发平台。所以和语数的合作呢，也不是噱头，而是帮整机企业降本增效，实现规模化， 真正的追寻长期价值。说到底啊，地瓜先扎牢底层，再拓展上层的路子呢，也很对，从旭日五进入语数供应链，到 s 六百搭建生态，国产机器人突围，正需要这种不浮躁重长期的底层玩家。后续啊，我也会持续跟进地瓜机器人的动态，第一时间跟大家同步。 最后呢，也想问大家，你们如果在做基层的项目，最头疼的是芯片算法的落地评论区呢？留下问题，我帮大家带给王从团队解答。

产业集群相对集中，而且是，呃，我起鸡皮疙瘩，我跟你们讲都起鸡皮疙瘩，形成了完全的产业闭环。 简单点说啊，机器人的胳膊，机器人的头，他的雷达，他的胳膊上那些齿轮，包括生产齿轮的这些金属镊，金属铜，包括生产芯片的金属黄金、金属白银， 包括挖白银的这些机器，包括了冶炼这些金属的工厂，我们是全都是自己的， 懂的，咱打一个懂，就是上下游产业链一条线都是自己的。那如果换成美国呢？你比如说我要造一架飞机啊，那稀土我得从中国买，中国不卖我，那我找澳大利亚，澳大利亚卖我稀土了，冶炼技术我没有，那我找中国去弄冶炼技术， 那我要开发芯片，那我的这个半导体的硅片怎么办？找日本买，日本是全球最大的供应商，那只能找日本，然后渐渐的把它通过美国的先进科技和技术融合成一个非常先进的一个产品，这是美国人做的，那你觉得能不贵吗？那定价是不是别人家定的吗？你，你不花这个钱你就买不到啊？ 我们不是，我们全都能自己生产，我说到这大家就懂了啊，这个就是我们是全世界唯一一个全产业链国家，但是你要知道走这一条路我们用了多少年布局，一步一步步到今天的呀，一步一步步到今天的， 很难的，很难的，对，全产业链啊，所以说到这我再跟大家说一下，大家今年春晚看完了之后啊，其实中国还拥有全球最完整的机器人产业链， 远远超越美国。听好啊，长三角地区啊，电机是哪啊？江苏，然后减速器在浙江，然后控制器在上海，产业集群相对集中，而且是。呃，我起鸡皮疙瘩，我跟你们讲都起鸡皮疙瘩，形成了完全的产业闭环，三个小时供应链全部到位， 你就说语数，机器人百分之八十以上自主采购，就基本上我说的自主采购叫做本地化采购，都不需要走太远，三个小时之内零配件全都能到场。 这你要在美国完了，你等仨月吧，你看看那个日本能不能给你送过来对不对？人家是三个小时，那边是三个月。那不差的太多了，那你发展的速度怎么能体现呢？所以啊，在春节之前。 呃，情人节那天是二月十四号吗？美国国防部就宣布了一个中国军事企业清单，里边就写了语术科技赫然在列，把我们的一个上春晚跳舞的一个一个科技的一个公司定义为了头号的军工企业。 所以我说到这，大家知道机器人这个东西有啥用吧？虽然现在没上战场，但是他会让西方人担心。

黄仁勋今年在 cs 上操作真的太炸了，发布的 jason t 四千边缘芯片，直接把云端大模型的算力塞进了首长大的设备里，这一下就让巨深智能的落地速度翻倍。以前咱们用家庭服务机器人喊他洗碗，还得等云端响应， 偶尔断了网啊就直接罢工。现在搭载这款芯片的机器人啊，本地就能运行千亿参数模型，不仅能听懂先擦桌子的机器人啊，本地就能运行千亿参数模型，还能根据餐具材质自动调整清洗力度。 玻璃碗轻一点，陶瓷碗重一点，比人啊还细心。这就是二零二六最火的物理 ai， ai 终于有了身体，还带了独立大脑，之前边缘计算只能处理简单的语音识别、图像分类。现在英伟达用 blackwell 架构把算力拉满 一二零零 t flops 的 性能，让机器人啊在工厂巡检、家庭服务、医疗辅助这些场景里，不用依赖云端，也能精准操作。我去看展的时候啊，专门试了一下语数机器人，跟他说拿左边架子上第三层的红色文件夹， 他不仅避开了旁边的水杯，还注意到文件夹有点歪，顺手啊，整理了一下，反应速度比我伸手还快。不得不说，英美达这波操作啊，直接打破了巨深智能的算力瓶颈。以前觉得机器人走进普通家庭还得五年，现在看最多两年就能普及。

你敢相信吗？手机可能真的要从我们生活里消失了。就在最近，复旦大学的科研团队把硅基芯片严丝合缝的织进了一根一厘米长的纤维中。想象一下，未来你身上穿的衣服可能就是你的电脑，袖口是屏幕，衣领是麦克风，整件衣服都在默默运算。而如今，人手一部的手机 极有可能成为历史的产物。也许在那个时候，我们穿上的不再只是布料，而是连接万物的智能生态。更让人惊叹的是，这门技术还能够用于治疗脑神经疾病领域。也许在未来，人类不需要开颅，只需要植入一根柔韧的丝线， 不仅没有排异反应，还能实时监控，实时处理。从五千年前祖先用蚕丝编织出第一件衣裳，到今天我们用光纤般的芯片编织未来，这根柔软的线串起了文明的两次伟大跨越。

每天一家中国工厂，很多人一谈及芯片，就只会盯着二纳米工艺光刻机及紫外光源光刻胶这些流量密码。但真正的制造业竞争，从来都是整条产业的集体剥砂。而决定芯片能不能生产的，还有一种几乎没人关注的核心资源， 它就是电子特气。别以为这是普通空气。三伏化氮、六伏丁二烯、八伏丙氨、六伏化污这些在高中化学课上都很少听到的化学气体， 却是真正负责精研、刻蚀、清洗、沉淀的关键分子。他们的纯度直接决定了芯片良率，而良率就是成本，就是生死。在过去几十年，电子特气的供应几乎完全被英国林德、法国液化空气、日本酸素三家工业巨头垄断， 全球试战率超过百分之九十。可以说，他们供谁气，谁就能生产，他们断谁气，谁的整条产线都会平摆，但中国芯片的呼吸权怎能外包？ 这次为中国制造出手的，是一家来自河北邯郸的中国工厂，他就是国内唯一进入台积电三纳米先进制成并参与二纳米测试验证的电子特气供应商，中传特气。 电子特气难在哪？难在极限的纯度，他的纯度需要在小数点后面写上七个九，这等同于哪怕只是多几个杂质分子，整批精元都会报废。 但比起提纯，更难的是多批次纯度一致，是整个运输、储存环节零污染。在中传特气突破之前，仅三伏化氮这一种气体价格就高达八十万元一吨，卖不卖还得看人家脸色。 而中传特器二十年磨一剑，在阴冷的实验室里，从最开始的一刻，再到一公斤，最后直至一吨一千吨，实现了工业化生产的初步落地。但这够吗？ 远远不够。因为不仅是最先进的二纳米、三纳米芯片制成需要它，已经被中国人攻克的五纳米、七纳米、八纳米、十二纳米制成同样需要它。中传特气，不争论，不发声，不参与互联网上的喧嚣，他们的武器是烧杯，是滴管，是反应器，是分子筛。 随着关键技术被打穿至两千零二十五年，中船特气三幅化弹能从一千吨拉升到一点八五万吨，全球第一，价格降至四十万元每吨，直接逼的国际三巨头对滑降价百分之三十。电子特气不是中国制造，开出的第一枪也不会是最后一枪。 而有些国之重器，可能无形无色也无声，也许你这辈子都不会见到他们，但一旦停止供应，整个现代工业就会立刻无法呼吸。查工厂，找工厂，就去天下工厂，每天一家中国工厂，咱们下期再见！

国产 ai 芯片最后一块拼图刚刚拼上了！就在昨天啊，被称为国产 gpu 四小龙之一的随缘科技正式扣响了科创版的大门， i p u 申请获得受理。这意味着，资本市场迎来了二零二六年开年第一大单，募资整整六十亿元。 至此啊，国产 ai 算力芯片最受瞩目的四家明星公司即将在资本市场胜利会师。那么，这被压轴的选手实力到底如何呢？今天，咱就用一分钟讲透随缘科技的硬核底色。简单说啊，他是在英伟达几乎垄断的战场上，硬生生撕开了一道口子。 数据显示，二零二四年，英伟达占据了中国 ai 加速卡市场约百分之七十的份额，而随缘科技则卖出了三万八千多张加速卡， 拿下了约百分之一点四的市场，在国内同行中已位居前列。更惊人的是它的增长速度，公司的营收啊，像坐上了火箭，从二零二二年的九千多万飙升到二零二四年的七点二二亿元，两年的复合增长率高达百分 之一百八十三。当然了，和所有硬科技公司一样，高增长伴随的是高投入的阵痛，公司目前尚未盈利。那随缘科技的底气来自的是一条难而正确的路。 他没有跟随英伟达的 gpu 架构和库大生态，而是选择了完全自主研发，从芯片架构到软件平台预算， tops、 rider 都坚持自研。这条路很苦，但也是实现国产替代必须翻越的山峰。他手里还握着另一张王牌，那就是腾讯。 腾讯不仅是随缘科技的第一大股东，更是其第一大客户。二零二五年啊，前三季度来自腾讯的销售占比已经超过了百分之七十一， 这意味着随缘科技的产品已经在我们日常使用的国民级互联网应用背后，提供着实实在在的算力支撑。那随着随缘科技冲刺 ipo， 摩尔县城、木溪股份、避任科技、随缘科技这国产 ai 算力四小龙齐聚资本市场，一场资本价值下的国产算力突围战已经全面打响，那么，您看好吗？

大家好，欢迎来到本期深度分析，本报告仅用于交流学习，不作为投资建议。在人工智能席卷全球的今天，算力已成为新时代的石油。而在中国这片热土上， 有一家企业正站在国产替代的风口浪尖，它就是被誉为中国 ai 芯片第一股的韩五纪。 今天，我们将基于最新的财务数据与市场动态，深入剖析韩五 g 在 二零二五年的业绩爆发逻辑，解读其背后的机遇挑战以及未来的投资风向标。这不仅是一次财报的解读，更是一次对国产硬科技崛起之路的深度审视。 首先，让我们直击核心，看看韩五季交出了一份怎样的成绩单。二零二五年，韩五季迎来了历史性的转折点。数据显示，二零二五年前三季度，公司营收高达四十六点零七亿元，同比增长率达到了惊人的百分之二千三百八十六点三八， 这一数字不仅刷新了行业记录，更标志着公司正式上市。长期以来，芯片设计公司往往受苦。展望全年，市场普遍预计其营收将落在六十亿至七十亿元区间，同比增幅预计在百分之四百一十到百分之四百九十六之间。更为亮眼的是利润端的改善 与高昂的研发投入而难以盈利。但寒五季在二零二五年前三季度 实现了规模净利润十六点零五亿元，成功扭亏为盈，扣除非经常性损溢后的净利润也达到了十四点一九亿元，同比增长百分之二百六十四点五二。这一营收利润双爆发的局面， 彻底扭转了市场对其只烧钱不赚钱的刻板印象，确立了其作为 ai 算力龙头的市场地位。深入剖析其业务结构，我们发现了一个显著的特征，极度聚焦。二零二五年上半年，韩五 g 的 云端产品线收入占比高达百分之九十九点六二， 成为了公司绝对的业绩支柱。这意味着韩五 g 的 战略重心完全倾斜至高性能云端智能芯片，这是大模型训练与推理的核心战场。与此同时，边缘端和终端业务虽然布局已久，但在当前阶段贡献相对有限。 在地域分布上，韩五季呈现出高度的本土化特征，境内收入占比达到百分之一百，这既是国产替代政策红利的直接体现，也反映了其目前主要依赖国内市场的现状。然而，这种高度集中也带来了潜在的风险。 数据显示，公司前五大客户的营收占比高达百分之八十五点三一，其中第一大客户的贡献率甚至接近百分之四十二点五。 这种单一大客户依赖症犹如一把双刃剑，一方面绑定互联网巨头带来了巨额订单。另一方面，一旦核心客户调整采购策略，公司将面临业绩断崖式下跌的风险。尽管全年数据亮眼，但我们不能忽视季度间的波动。 二零二五年第三季度，寒五季的营收和净利润出现了环比下滑，这背后有哪些深层次原因？首先是行业季节性因素， ai 芯片市场需求存在明显的淡旺季， q 三恰逢传统淡季。其次，市场竞争日趋白热化， 华为升腾、阿里、平头哥等国内竞品强势崛起，挤压了韩五 g 的 市场份额。更为关键的是供应链问题，由于依赖代工生产，芯片量率目前仅在百分之二十左右， 产能分配受到限制，加知核心客户如字节跳动等，在 q 三可能调整了备货节奏，以及公司为了应对未来需求而积极备货，导致存货攀升，交付周期的不确定性直接影响了当期业绩的确认，这些因素共同作用导致了 q 三数据的短期成压。 那么，支撑韩五 g 高增长的底层逻辑是什么？主要有两大引擎。第一是宏观层面的国产替代红利。随着国际地缘政治形势变化，供应链安全成为国家战略，预计二零二六年将成为规模化替代元年， 央国企采购国产芯片的比例要求将达到百分之九十以上，因伟达在中国市场份额的骤降留下了巨大的市场真空。而韩五 g 凭借四元系列芯片超过百分之九十的国产化率，成为了政策的最大受益者。第二是微观层面的大模型需求爆发。 随着 deepsea 等大模型的日军 tucker 消耗量突破三十万亿次，云端算力需求呈现指数级增长。韩五 g 的 四元五九零芯片凭借显著的性价比优势，单价约为英伟达 a 一 百的百分之六十， 且能高效支持一千七百亿参数模型的运行，迅速在互联网巨头的数据中心实现规模化部署。这种政策加需求的双轮驱动，构成了韩五 g 业绩爆发的坚实底座。 在技术层面，韩五 g 并非简单的模仿者，而是拥有自主创新的护城河公司迭代制 m l u 二尺零五 v 架构，专门针对大模型场景进行了深度优化，其核心的 m l u link 互联技术 实现了单链路两百 g b s 的 宽带，支持千卡集群的高效协同，解决了大模型训练中的数据同步难题。此外，韩五 g 自研的 d i n l u 指令集是全球首个 ai 专用指令集，构建了极高的技术壁垒。在软件生态方面，公司构建了云边端一体化的开发环境，推出了 cypherf 性能分析工具，并持续优化 trend 算子语言。目前其芯片已完美适配文新一研等主流大模型。 这种硬件加软件加生态的闭环能力极大地增强了客户粘性，形成了较高的转换成本。然而，投资含五 g 并非没有风险。当前公司的估值水平处于高位，截至二零二六年二月，其 t t m 市盈率约两百四十三倍， 是效率高达三百一十三倍，远超行业平均水平，这反映了市场对其未来高增长的强烈预期，但也埋下了估值回归的隐患。 财务健康度方面，几个指标值得警惕，一是存货高达三十七点二九亿元，周转天数长达六百六十三天，若下游需求不及预期，将面临巨大的减制风险。 二是经营活动现金流金额与净利润出现背离，净利润虽高，但现金流为负，盈利质量有待验证。三是客户集中度过高，业绩极易受单一客户波动影响。此外，技术迭代迅速，若新品研发落后或竞品快速崛起， 市场份额可能被迅速侵蚀。特别是产能扩张方面，市场传闻的二零二六年交付五十万片的目标已被官方否认，量率提升和产能保障仍是巨大挑战。展望未来，韩五 g 的 投资机会与风险并存。 从机会端看，中国 ai 芯片市场规模预计二零二九年将突破一点三万亿，年复合增长率超百分之五十。随着国产替代比例的进一步提升， 以及边缘计算市场的潜力释放，韩五 g 有 望迎来第二增长曲线。公司计划研发的系列化芯片及定增募资项目也将进一步强化其技术壁垒。感谢大家的观看，我们下期再见！

你以为人形机器人的核心只有芯片和算法，其实他的筋骨和关节才是量产落地的隐形门槛。 当市场都在追高算力标地时，一批给机器人提供核心材料的卖产人已经悄然卡位。今天，我们就聚焦人形机器人核心材料的第二弹，用纯基本面视角拆解三家关键标地，南山铝业、六零零二一九、 新汉新材、三零一零七六、中芯福才、零零二九一五，看看谁是真核心，谁在蹭热点。 在上一期节目中，我们聊了人形机器人核心材料的整体逻辑，核心就是轻量化、高耐磨、高适配。 今天这三家公司分别对应了机器人的筋骨、关节核心原料和关键辅材，覆盖了铝结构件、 pe 上游原料两大核心赛道。 接下来，我们将从产业卡位、财务健康度、增长逻辑三个维度逐一拆解，数据均截至二零二五年三季报及最新公告，保持客观中立，不做投资建议。 首先来看南山铝业股票代码，六零零二一九。作为国内铝产业链一体化龙头，他在人型机器人领域的角色是提供核心结构件、关节臂散热模组的铝材料供应商，简单说就是给机器人安上轻量化筋骨。 从产业卡位来看，南山铝业的优势非常扎实。第一，技术附用性强。他依靠航空航天高端汽车版的长期技术积累，将纳米强化铝基复合材料附用到机器人领域，这种材料比强度提升百分之三十， 低热膨胀系数，完美适配四伏电机散热和关节轻量化需求。第二，客户落地有实锤。据新华网报道，公司已与相关企业开展联合研发与试制，并且进入特斯拉 optimus、 gen 三供应链，小批量供应散热模组和关节结构件， 单机用量约五公斤。第三，集团协同优势，与控股股东旗下南山至上形成协同，构建核心结构件加关键传统材料的一体化供应体系，这在产业链竞争中是很大的加分项。 再看财务健康度，这是南山铝业的一大亮点。二零二五年三季报显示，公司资产合计七百三十二点九四亿元，负债仅一百二十八点七四亿元，资产负债率低至百分之十七点五六，账上货币资金高达两百六十九点四六亿元，抗风险能力极强。 盈利能力方面，前三季度实现营业总额二百六十三点二五亿元，规模净利润三十七点七二亿元，基本每股收益零点三三元，毛利率百分之二十六点六三，显著高于行业均值。高端产品溢价明显。 经营活动现金流净额六十二点二一亿元，净利润现金含量充足，盈利质量可靠。最后是增长逻辑，短期来看，航空版 c 九一九供货占比超百分之六十，新能源汽车版的放量将支撑业绩。 中期来看，人形机器人业务是核心增量，公司规划二零二七年投产五千吨机器人专用产线，届时进入特斯拉规模化供货，预计贡献净利超十亿元。此外，印尼低成本产能的释放将进一步降低成本百分之十五到百分之二十，增厚利润。 风险点也需要明确，一是机器人业务尚未大规模量产，存在产能落地不及预期的风险。二是履价波动可能影响毛利率。三是高端产品占比仍有待提升，目前高端产品销量占比百分之十四，贡献百分之二十三的毛利。 接下来聊星瀚星彩股票代码，三零一零七六。如果说南山铝业是做筋骨，那星瀚星彩就是做机器人关节的核心原料， 它的核心产品是 dfp， 而 dfp 是 生产 peek 的 关键中间体。 peekk 则是人形机器人关节、轴承、齿轮的核心材料，被称为超耐热工程塑料之王。 产业卡位上，新汉新材是全球 dfp 领域的细分龙头。第一，需求空间爆发。以特斯拉 optimus 为例，单机需 peekk 材料十到十五公斤，对应 dfp 约八公斤。 按机构预测，二零二七年全球人型机器人出货量超一万台，二零三零年达三点八万台，将带来海量 d f b p 需求。 第二，产能优势显著。公司 ipo 木头的年产八千吨，芳香铜二期工程二零二五年投产，新增 d f b p 产量两千五百吨，预计二零二六年总产量突破一点五万吨，试战率有望提升至百分之五十。 第三，业务结构多元，除了特种工程塑料核心原料占比百分之四十二点三六，还有化妆品原料、光引发剂等业务，平滑了单一赛道的波动。 财务层面，新汉新材呈现小而精的特点，盈利修复显著。二零二五年三季报显示，公司资产合计十二点七三亿元，负债仅一点零一亿元，资产负债率低至百分之七点九三，偿债能力极强， 前三季度实现营业总额三点三零亿元，同比增长百分之七点九九，规模净利润五千一百五十二点六一万元，同比增长百分之二十三点三二，基本每股收益零点二九元。 值得注意的是，公司经营活动现金流净额六千三百九十一点一零万元，净利润现金含量百分之一百二十四点零四，盈利质量较高，毛利率从二零二三年的百分之二十四点六提升至二零二五年上半年的百分之二十七点三，盈利能力持续改善， 增长逻辑清晰，核心就是 dfp 产能释放加人形机器人 pek 需求爆发。随着二零二六年产能全面落地，叠加 pek 市场百分之十六点八二的年复合增长率，公司有望充分收益。此外，高毛利化妆品原料业务的占比提升也将持续优化盈利结构。 风险提示，一是 dfp 产能释放后，下游需求不及预期，导致产能闲置。二是行业竞争加聚，产品价格下滑。三是经营现金流同比有所下滑。二零二五年前三季度经营现金流同比下降百分之四十三点五九，需关注应收和备货情况。 最后我们来看中新福才股票代码，零零二九一五，这家公司专注于氟精细化学品，在人形机器人领域主要通过 bpec 产品切入 pek 产业链。 bpec 同样是 pek 的 上游原料之一，用于高端 pek 产品的生产。 产业卡位方面，中新福彩属于赛道跟进者，有产能扩张计划。目前公司现有 b、 p、 e、 f 产能一千五百吨，每年规划扩建至三千五百吨，每年你通过定增募集一点八六亿元推进项目建设。 从下游验证来看，公司深耕新材料业务，持续推进国内外客户验证，整体业务稳定推进，但尚未有大规模落地的公开信息。此外，公司的核心业务还包括农药、中间体、制冷剂等人型机器人，相关业务目前占比仍较低。 财务层面，中心浮财的关键词是扭亏为盈，拐点出现。二零二四年公司因毛利率下滑和商誉简直亏损一点九二亿元，而二零二五年业绩迎来反转。 根据二零二六年一月三十日的业绩预告，公司二零二五年预计实现规模净利润一千六百到两千万元，同比扭亏为盈。 扣非后规模净利润四百五十到六百七十五万元，同样扭亏为盈。二零二五年三季报数据显示，公司资产合计三十四点三六亿元，负债十八点八七亿元，资产负债率百分之五十四点九二，高于前两家公司，财务压力相对较大。 前三季度实现营业总额十一点五九亿元，同比双位数增长。规模净利润七百八十二点三二万元，同比增长百分之一百一十八点二，基本每股收益零点零二四元。 需要注意的是，前三季度经营活动现金流净额为负九百七十三点一八万元，现金流表现偏弱。子公司福建高保的亏损虽大幅减少，但仍对业绩有一定影响。 增长逻辑主要有两点，一是 b p e f 产能扩张加 pe e k 需求带动，若项目顺利落地，将成为未来核心增量。 二是传统业务复苏，农药行业回暖，子公司产能释放带来规模效应，进一步降低成本。机构预测，公司二零二六到二零二七年规模、净利润将分别达到零点七五亿元、一点一零亿元，增长动能逐步增强， 风险点相对突出。一是业绩扭亏为盈的基础上不稳固，扣非净利润较低，非经常性损溢、政府补助、理财收益等占比不低。 二是 b、 p、 e、 f 产能扩建存在审批和落地风险，客户验证周期可能较长。三是资产负债率较高，财务费用压力大，经营现金流不佳，影响抗风险能力。 简单总结一下这三家公司，南山铝业是稳健型龙头产业，卡位时财务健康增长确定性高，适合偏好低风险、高股吸的投资者。新汉新材是成长性细分龙头， d、 f、 b p 试战率高， pe k 需求爆发逻辑清晰，适合关注产业成长的投资者。 中兴福财是潜力型标地，纽亏为盈拐点出现，但业务占比低，财务压力大，风险与机遇并存。 以上就是本期节目的全部内容，我们从产业到财务客观拆解了三家人形机器人核心材料标的，数据均来自公开财报和公告，不构成任何投资间隙。 如果这期内容对你的投资研究有帮助，欢迎点赞收藏，避免下次想看找不到，也请关注我们的账号，后续我们会持续更新人形机器人产业的核心标的拆解，以及更多稳健投资相关的深度内容。感谢大家的收听，我们下期再见！

美国可以随时关闭中国境内任何一座发电厂，让所有的高铁卫星全部变成废铁。这是黄令宜在国外芯片会议上不小心听到的，那时造不如买的声音占了上风。 国产芯片的研发音性价比不高被搁置，就连黄令宜倾注心血的课题也悄然停下。 一个东方无心的时代在不知不觉中降临，可转眼之间，风向骤变，别人说断供就断供，这时人们才深切感受到被卡脖子有多难受。也正是在这样的至暗时刻， 本已退休多年的黄令仪选择归来。白发苍苍，心却炙热，没有豪言壮语。经过十余年俯首钻研， 默默攻坚，终于在二零一八年，八十二岁的他和团队一起捧出了龙心三号 复兴号高铁，肩负二十战鹰北斗卫星，也终于装上了自主心跳的中国心。这一突破，不仅为国家每年节省数以万亿计的资金，更让大国重器彻底摆脱被锁喉的命运。而他这一生最大的心愿， 就是匍匐在地，擦净祖国身上的耻辱。若你也被这位龙心之母的故事所触动，何不为这位撑起民族科技尊严的老人送上一束穿越屏幕的鲜花？让我们向这位龙心之母致以最崇高。 美国可以随时关闭中国境内任何一座发电厂，让所有的高铁卫星全部变成废铁。这是黄令宜在国外芯片会议上不小心听到的，那时造不如买的声音占了上风。 国产芯片的研发音性价比不高被搁置，就连黄令宜倾注心血的课题也悄然停下。 一个东方无心的时代在不知不觉中降临，可转眼之间风向骤变，别人说断供就断供，这时人们才深切感受到被卡脖子有多难受。也正是在这样的至暗时刻， 本已退休多年的黄令仪选择归来。白发苍苍，心却炙热，没有豪言壮语。经过十余年俯首钻研， 默默攻坚，终于在二零一八年，八十二岁的他和团队一起捧出了龙芯三号复兴号高铁，肩负二十战鹰北斗卫星，也终于装上了自主心跳的中国心。 这一突破不仅为国家每年节省数以万亿计的资金，更让大国重器彻底摆脱被锁喉的命运。而他这一生最大的心愿就是匍伏在地，擦净祖国身上的耻辱。若你也被这位龙心之母的故事所触动， 何不为这位撑起民族科技尊严的老人 致以最崇高黑屏。 八十二岁的黄令宜和团队终于捧出农心三号复兴号高铁北斗卫星，从此装上了自主心跳的中国心，这颗心让大国重器彻底摆脱被锁喉的命运，更让中国高科技拥有了自主底气。 五十一至六十秒画面加语音画面，黄令宜微笑看向镜头的特写渐显，匍匐在地，擦净祖国身上的耻辱。金色文字最后切中国心应用于各领域的全景画面片尾定格，向龙心之母黄令宜致敬。语音 这一突破为国家每年节省数以万亿计的资金，更撑起了民族科技的尊严。他用一生建行心愿匍匐在地，擦净祖国身上的耻辱，向龙兴之母黄令宜致敬！向所有为中国高科技奋斗的科研者致敬！