中超控股是cpo吗

近期，国务院办公厅引发了相关政策文件，明确提出到二零三零年，基本建成全国统一电力市场体系。这一政策的出台将持续推动电网领域的投资增加，对于电力配套相关企业来说，无疑是重大的发展利好。与此同时， 全球人工智能算力建设进入爆发式增长阶段，大型算力集群对高功率、高稳定的电力供应需求激增，变压器作为核心电力设备逐渐成为算力基础设施的关键组成部分，市场需求变得十分紧缺。中超公司的核心主营业务是电线电缆生产与销售， 与国家电网、南方电网、国电头、华能、国家能源等多家大型央企、国企保持着长期密切的合作关系。 其中，在国家电网的电线电缆项目中标率一直处于行业前列。根据公司二零二五年半年报显示，其电线电缆主业在国家电网的中标率位居行业前茅，足以体现公司在该领域的核心竞争力。 中超公司旗下多家核心子公司成功中标，其中包括全资子公司无锡市明珠电缆有限公司、江苏远方电缆厂有限公司、江苏长丰电缆有限公司， 以及控股子公司江苏中超电缆股份有限公司。本次中标项目金额合计达到十点六一亿元。目前，这些中标项目正按照计划分批推进交付工作，将为公司带来稳定的营收支撑。此外， 随着全国统一电力市场体系的完善，跨省书店规模有望持续提升，而跨省书店主要依赖高压、特高压线路，这将直接带动高压电缆的市场需求大幅增加，中超公司具备六十六 k v 到五百 k v 高压及超高压电缆全系列的生产和供货能力， 这以核心产能成为公司对接跨上书店政策、抢占市场机遇的重要支撑。目前，中超公司的发展呈现出鲜明的题材优势突出、业绩暂时不佳的特点。从业务结构来看，公司当前形成了两大主业板块相互补充、协调发展。 一是传统的电线电缆业务，该业务在公司整体业务中的占比接近百分之九十九，是公司的核心基本盘， 但由于电线电缆行业竞争激烈，属于红海市场，行业整体毛利率偏低，仅约百分之十左右， 导致公司这一传统主业的盈利能力较弱，盈利水平长期处于低位。二是新兴的高温合金精密铸造业务由公司旗下的中超行宇负责运营， 目前该业务在公司整体业务中的占比还不到百分之一，属于起步阶段，但发展潜力巨大。高温合金行业利润空间广阔，毛利率可达百分之三十到四十，远高于传统电线电缆业务， 且主要应用于航空发动机 c 九一九大飞机、商业航天、燃气轮机等高端军工航空航天赛道，赛道发展前景广阔。目前， 公司的孙公司江苏京柱已经取得了突破性进展，其生产的火箭核心部件成功进入供应链体系，并且在二零二六年一月再次获得了火箭发动机部件的相关订单，标志着公司在高温合金领域的技术实力和市场认可度得到了进一步提升。从财务状况来看， 公司当前面临一定的财务压力，业绩暂时处于亏损状态。根据二零二五年前三季度的财务数据显示， 公司实现营业收入三十八点四六亿元，相比二零二四年同期下降了百分之二点二一，营收规模略有收缩，规模净利润亏损两千四百九十八二十三万元，虽然相比去年同期 亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态，反映出公司核心业务的盈利能力仍有待提升。除了业绩亏损， 公司的现金流也面临较大压力，资金周转紧张。同时，公司的资产负债率高达六十六百分之七十二左右， 负债比例偏高，财务杠杆压力较大。另外，公司时控人的股权制压比例高达八十九，百分之七十三，高比例的股权制压也给公司的控制权稳定带来了一定的不确定性，这些财务方面的问题都成为滞约公司短期发展的重要因素。未来 公司的核心发展战略的是从传统的电线电缆制造向高端制造转型，重点培育和发展高温合金精密铸造业务，一次打开公司的增长空间和盈利空间。从高温合金业务来看， 目前该赛道正处于爆发式发展阶段，随着航空发动机 c 九一九大飞机、商业航天、 燃气轮机等领域的国产化进程加快，市场需求持续增加，预计二零二五年至二零三零年期间，高温合金行业的年均增速将达到百分之二十以上。中超公司在高温合金领域具备一定的技术和客户壁垒， 其中公司的反重力铸造技术良品率达到百分之九十二，处于行业领先水平。同时，公司已经成功进入中国航发、航天科工 c、 九一九大飞机等核心客户的供应链体系，客户资源优势明显。 在能耗方面，公司正在加速推进高温合金能耗扩张，其中一期能耗将从目前的三十吨每年提升至一千吨每年，预计二零二六年初正式投产， 投产后有望为公司新增三亿元营业收入和六千万元净利润。此外，公司还计划通过定增十一点八五亿元进一步扩大产量， 二零二六年一期将实现五百吨产量，二零二八年二期将达到一千两百吨，每年全部投产后预计新增六亿元营业收入和六千万元净利润。按照公司规划，到二零三零年 实现公司盈利能力的根本性质变。在传统电线电缆业务方面，公司也在积极推进结构升级和降本增效， 推动基本盘逐步修复。结构升级方面，公司将逐步减少低毛利、低竞争力的普通电缆业务，重点聚焦特高压、光伏、风电、机器人线束等高端特种电缆领域， 其中，机器人限速业务计划在二零二六年实现三亿元的产能目标，进一步提升业务盈利水平。降本增效方面，公司通过推进智能化生产改造，优化生产流程， 将铜损耗降至百分之三左右，远低于行业平均的百分之五，有效降低了生产成本。客户优化方面，公司重点聚焦央企、国企等优质客户，逐步压缩高风险、回款慢的客户比例，有效降低了应收账款规模，改善了资金周转效率。此外， 国家层面也给予了公司发展重要的政策支持。国家大力推动航空航天、高端装备、新材料等领域的国产化，高温合金作为核心的卡脖子新材料得到了政策的重点扶持。 同时，双碳政策推动下，光伏、风电等新能源基建快速发展，也进一步带动了特种电缆的市场需求，为公司两大主业的发展带来了多种机遇。不过， 公司在转型发展过程中也面临着诸多风险和挑战，需要重点关注。一是转型阵痛带来的短期风险。 目前高温合金业务仍处于起步阶段，产能释放进度、订单交付情况都存在一定的不确定性，且该业务预计从二零二六年才开始正式贡献业绩，短期内难以扭转公司整体的亏损局面。二是财务与公司治理方面的风险。 公司目前资产负债率偏高，现金流持续为负，资金流动性压力较大，可能面临一定的长债风险， 使控人高比例的股权制压也使得公司存在控制权变更的潜在风险。三是竞争与技术方面的风险。 高温合金领域的市场竞争十分激烈，目前行业内有行财院、刚研、高纳、应留股份等实力较强的竞争对手，公司在市场份额争夺中面临较大压力。同时， 高端制造领域技术迭代速度较快，如果公司在研发方面的投入不足，可能会导致技术优势丧失，被竞争对手超越，影响高温合金业务的长期发展。综合来看，中超公司未来的发展具备较高的弹性，但同时也伴随着较高的风险， 属于典型的具备业绩拐点的企业。随着高温合金一期产能的正式投产和订单的逐步兑现，预计公司能够实现扭亏为盈。传统电线电缆业务也将逐步起稳回升，整体业务有望实现百分之五到十五的增长。 中期三到五年内，高温合金业务将持续放量，有望成为公司的第一大主业，占比超过百分之六十，带动公司整体毛利率大幅提升。按照公司目标，到二零三零年公司营收将达到一百三十亿元，整体毛利率提升至百分之三十以上， 实现盈利的爆发式增长。长期来看，公司将彻底从传统的电缆制造企业转型为航空航天高温合金核心供应商和特种电缆龙头企业，实现企业估值的重构和价值的大幅提升。 整体而言，看好公司未来发展的核心逻辑主要在于高温合金赛道的爆发式增长、公司自身的节能扩张计划、国产化替代带来的市场机遇，以及高温合金业务带动公司盈利能力实现根本性质变这四大方面。

啊，今天咱们来聊一聊中超控股这家公司啊，看看他到底是一家什么样的公司。嗯，这公司还挺有意思的，那我们就开始吧。那么第一部分先来聊一聊业务结构啊，就是这个传统的电缆和这个新兴的高温合金这两个业务在公司里面是一个什么样的情况？咱们先来看一下啊，这个电线电缆这块， 中超控股在电线电缆这个业务上有什么亮点？有什么挑战？嗯，这个公司的这个电缆业务啊，其实是他的一个根基，就是他还是占了他整个收入的八成以上啊，然后呢，他的产品呢，横跨了很多个领域啊，而且他在特高压核电、军工这些细分化里面是能排进前列的， 也不断的在拿下国家电网的这些大额订单，所以他的这个营收啊，其实是非常有保障的。看来传统业务这块还是挺稳的啊，那是不是也存在一些问题呢？肯定有啊，那肯定有挑战啊，你像这个铜价的波动啊，然后呢，这个中低端市场的竞争啊，他的这个毛利 一直都不高，还有就是他的这个应收账款的周转也很慢，账龄也在拉长，就是现金流也挺吃紧的，就是压力也不小。哎，那这个高温合金精密铸造这个业务最近有什么突破性的进展吗？这个业务啊，就是公司这几年的一个转型的重点， 然后他的这个子公司呢，是掌握了这个反重力精密铸造技术啊，他的这个良品率啊，是比行业平均要高的啊，也获得了这个国家的技术发明二等奖，也已经进入到了这个中国航发呀等一些大的集团的供应链里面，订单也在快速的增长， 听起来这个技术门槛还挺高的，而且他的毛利率啊，是能达到百分之二十五到百分之三十，但是呢，因为他这个业务啊，还处于一个扩展和客户认证的阶段，所以他的这个量产啊，还有待时日。然后呢他的这个客户呢，也比较集中，他的这个产能的释放啊，还有他的这个定增的进度啊，都是有一些不确定因素的，所以就说风险和机会是并存的。你觉得就是 中超控股把这两个业务电缆和这个高温合金放在一起，会有什么样的协调效应，或者说会有什么样的风险。就说电缆这块呢，是他的一个现金奶牛啊，就是他可以提供一个稳定的现金流，然后呢也可以帮他这个新业务去兜底啊，那高温合金这块呢，就是他的一个高毛利的一个新的引擎， 就是一旦他这个技术和潜能的壁垒突破之后啊，他的这个成长的空间是非常大的，这听上去确实很理想，但是是不是也有一些潜在的隐患呢？没错没错没错啊，就是说你想这个新业务，他的这个量产的进度啊，他的这个市场的认可啊，都是有一些变数的。然后呢传统的这个电缆业务，又受这个原材料啊，受这个政策啊，受这个经济周期的影响又很大， 所以就是说你这个转型啊，能不能够顺利的推进，也直接关系到公司未来的这个业绩的兑现和估值的提升。咱们来进入第二部分啊，咱们来解读一下这个财务状况啊，想问问就是二零二五年啊，中超控股 这个业绩表现到底怎么样？呃，他其实前三季度啊，是实现了营收差不多三十九亿，然后呢，同比是微微下降的，但是呢，其实你看他的单季啊， 他的单季，尤其是第三季度是下滑的比较明显的啊，超过百分之二十，那他的这个净利润呢？嗯，也是连亏啊，就规模净利润是亏了两千五百万啊，扣飞后亏的更多，那他的这个全年的预告也是不乐观的啊，就是也是在亏，那主要的原因呢，就是因为 他的这个主业啊，受到了这个原材料的波动啊，以及他的这个发货的节奏啊，影响比较大，看来压力确实不小啊，那这个盈利水平有没有什么改善的迹象呢？ 毛利率啊，是比去年同期啊，是略低的啊，然后呢，其中第三季度是掉到了百分之九以下啊，就是他这个电缆的这个行业的这个同质化的竞争啊，还是把他的这个利润啊压的很扁。他这个虽然说这个金柱业务啊，是有比较高的毛利的， 但是呢，他现在的这个体量还太小啊，所以整体的这个盈利的回升啊，还是要看他的这个传统业务的这个恢复的节奏，然后咱们再看一下，呃，中超控股最近的这个现金流和负债的情况怎么样？ 呃，他其实今年啊，前三季度的这个经营活动的现金流啊，是流出的啊，然后呢，这个跟他的这个净利润啊是背离的啊，主要就是因为他的这个应收账款和存货的增加啊，同时呢，他的这个回款的周期也拉长了啊，看来资金压力确实不小啊。对啊，然后呢， 他的这个资产负债率啊，也是到了百分之六十七左右啊，有些负债呢是差不多占了三分之一。他的这个账上的现金啊，其实也不是很多啊，也不是很多，他的这个控股股东的这个置压率啊，也很高，就整体的这个流动性啊，还是比较紧张的啊，他的这个短期的这个长债的压力啊，还是不小的。哎， 那这个这个转型投入到底给这个公司的财务上面带来了哪些变化呢？呃，就说他这个转型啊，他是要投这个高温合金的这个金柱的项目啊，那这个定增啊，也获得了这个交易所的受理啊，然后呢，他的这个再建工程啊，是比去年啊增加了百分之七十多啊，主要就是因为这个新的项目的投入哦， 怪不得这个账上的这个资金啊和这个现金流啊都这么紧张呀。就是他这个转型啊，不仅让他这个研发和资本支出大幅增加，然后他这个短期内的这个利润啊和现金流啊，都会成压。他这个经注的这个业务啊，还没有到可以大规模的贡献收益的时候，所以就说他这个传统的主业啊，还得扛着这个大旗啊， 同时他这个账上的这个资金压力啊，还会持续一段时间，所以他这个转型能不能成功啊，还得看他这个订单的落地啊，和他这个资金的周转啊。哎，那我们接下来聊的就是这个展望未来的前景了啊。对，那我们想知道就是说， 呃，中超控股最近在这个产能提升啊和产业链的延伸上面有哪些具体的动作？就是他们现在，呃在高温合金的这个晶柱的这个产线上面啊，是投入了将近十二亿元啊。那这个一期的工程呢，是在二零二六年就可以 新增五百吨的产量啊，然后到二零二八年呢，是可以总共形成一千两百吨的产量，那这个打产后呢，是可以带来超过四十亿元的产值啊，那他们今年已经是用自有资金先启动了一部分的扩产 哦，那这个电缆板块呢，有什么智能化的进展吗？呃，电缆那边呢，是引入了 m e s 系统，然后它的这个生产周期也缩短了百分之二十，不良率也降到了百分之零点三， 他的这个铜的损耗也控制的比行业平均要低啊。同时呢，他也在和这个金川集团啊之类的一些企业合作啊，去保障他的这个原材料的供应， 也向下游拓展了这个精密加工啊和这个部件级的这种服务，就是他的这个产业链的协同啊，也明显的加强了。那我们想知道就是说中超控股最近在客户的拓展和市场的布局上面有哪些新的动动？呃，他们现在已经是国家电网和南方电网的核心供应商啊，然后在二零二五年呢是中标了特高压的项目， 金额超过十三亿元啊。同时呢，他的这个核电和这个新能源的这个市场也在不断的突破啊，他的这个海外的市场呢，是在秘鲁啊，迪拜啊等地设立了自己的办事处啊，并且也拿下了这个伊拉克的一个光伏项目啊，他的这个目标呢是希望 海外的收入可以占到百分之二十，新兴领域有什么突破吗？呃，高温合金的这个晶铸件啊，已经是通过了中国航发的认证啊，然后也应用在了这个尖尖机啊，和这个大飞机上面啊，同时呢也在和这个国际的一些巨头啊，比如 g e 航空啊，啰啰公司啊等等这些进行接触。 呃，外骨骼机器人的这个专用电缆呢，是已经批量的供货给了这个成田科技啊，同时呢他也在和这个合肥的一个智能院啊，在合作开发这个高柔性的这种托链电缆啊， 这个卫星互联网和这个无人机的这个领域呢，也在积极的和这个新网集团啊等等一些企业进行技术上的对接，就是他的这个客户结构啊，也在不断的向高端化和多元化去迈进。你觉得就是未来几年中超控股 他这个赛道里面有哪些机会是比较亮眼的？嗯，我觉得首先就是国家电网啊，南方电网的这个投资不断的加码，然后特高压这个十四五期间是三千八百亿的投资啊， 明年开始呢，这个十五五啊，可能还会进一步的增长，再加上这个新能源的大基地啊，以及这个风光电的这种配套的建设啊，不断的推进。所以说这个高端的电缆啊，和这个特种的电缆啊，是需求非常旺盛的。金星领域是不是也给公司带来了新的动力？肯定啊，那肯定因为这个高温合金啊，他这个 光是在这个航空发动机啊，燃气轮机这个传统的领域需求在增长啊，这个商业航天啊，无人机啊，这个 e v t l 啊，这都是一些万亿级的新赛道啊，然后这个市场又是供不应求啊，又是国产替代的一个非常好的机会啊，再加上这个政 策的扶持啊，技术的外溢啊，多重的利好啊，所以说这个公司就说老树发新芽啊，这是有非常多的机会。聊到这咱们也看到了，就是说中超控股呢，它确实是有传统业务的这个稳定的支撑啊，然后也有新业务的这个高成长性， 但是呢，最终他能不能够真正的转型成功啊，我觉得还是要看他能不能够克服这些资金上的压力啊，技术上的压力啊，市场上的压力啊，等等吧，这是一个挑战和机会并存的一个局面。今天就聊到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜！拜拜！

大家好，咱们继续聊点硬核的财经干货。不知道你们发现没有，开年以来，有一只股票频繁上热搜，股价也是上蹿下跳，很多人一头雾水，这公司是做什么的？凭什么突然就火了？有人说他是蹭人形机器人的热度，有人说他是沾了商业航天的光。甚至还有人问我， 这不就是一家卖电信的吗？有什么高科技？今天我用大白话给你讲透，听完这期，你不仅能看懂这家公司的底牌，以后遇到类似的热点企业， 你也能一眼分清他是真成长还是纯炒作。咱们今天的主角，中超控股。先问你一句，中超控股是不是只做普通电线？当然不是， 咱们看企业，先看基本盘。中超控股是国内电线电缆领域的老牌劲旅，主业是电力电缆、特种电缆，他可不是那种在建材市场里摆摊的。他是谁？他是国家电网南方电网的长期供应商。给你们看个数据， 根据二零二五年半年曝光，是电力电缆这一块，就占了它营收的八十四以上。简单说，大到西电东送的电网建设，小到咱们小区的变电站，都离不开它的产品。但问题来了， 光靠这个顶多是稳，不至于火。它火是因为它在老本行里长出了新芽，最近最火的新闻就是它叠加了人形机器人、商业航天、高温合金、特高压这几个热门概念。你可能会问， 机器人和一根电缆有啥关系？问得好，不知道大家记不记得二零二六年春晚那个一群人形机器人扭秧歌的画面火出圈了。机器人能那么灵活的做动作，靠的是什么？ 除了芯片和算法，最关键的是高柔性电缆，这根线相当于机器人的神经和血管，要保证机器人在高强度运动，来回扭曲的时候信号不卡顿、不断裂。 普通的电缆厂能做吗？做不了，这是技术壁垒。根据公开信息，中超控股旗下的子公司早就拿到了一种机器人电缆、耐扭转、耐腐蚀型高柔性智能机器人电缆等专利。而且人家不是光喊口号，他们已经和合肥市智能机器人研究院签了战略合作，产品已经进入了多家机器人企业的供应链， 甚至市场上有传闻，他们正在和语术科技这类头部企业洽谈新一代向往的共赢。这就是为什么春晚机器人一跳舞，资本市场第一个想起了它。光有机器人还不够，它还有一个更硬的底牌，商业航天。很多人不知道，中超控股其实早就布局了一家孙公司，叫江苏京柱，这家公司是干嘛的？ 制作高温合金，精密铸造的，这里给大家科普一下。高温合金材料，那是用在航空航天、燃气轮机这些高端装备上的，属于典型的卡脖子新材料。以前咱们得看国外脸色，现在国产替代是风口。 就在今年一月份，这家公司在互动平台透露，近期接到了某火箭单位的四十套推力式顶盖毛坯订单，他们已经给航天科工、火箭、上海空间推进研究所等单位提供火箭发动机的关键助件了。你看， 一边是商业航天大爆发，对耐高温材料需求猛增，一边是国家电网今年总投资要超过八千两百五十亿元，他刚好踩在了两个风口上。既有传统基建打底，又有高端制造讲故事，这才是被资金盯上的核心原因。 这时候有人会说，热点来的快，去的也快，这公司是不是又在炒概念？咱们得客观看看他有没有实锤。第一看订单，就在春节前后，他刚公告中标了国家电网等项目的订单，总金额高达十三点一八亿元，这可不是小数目，占了去年营收的一大部分。第二，看技术，他有三百一十一项专利， 而且首席科学家孙宝德教授还是中国工程院院长，这技术牌面是有的。所以这不是简单的凭空炒作，而是一个传统制造业企业向高端化、各种化转型的典型案例。守住电缆的基本盘，然后通过技术升级，切入机器人、商业航天这些高增长赛道。所以咱们普通人看财经热点， 别只看表面那根红线，要学会看本质。一家企业有没有价值，就看他的业务是不是解决了真实需求，技术有没有壁垒，订单有没有落地。中超控股的故事告诉我们，原来不起眼的电线电缆也能和机器人、火箭挂钩。 原来传统企业只要踏踏实实做产业升级，一样能站上时代的风口。听完这些，你是不是对高端制造这四个字有了新的认识？不跟风，不盲从，用常识看懂企业布局，用逻辑看清产业趋势，这种获得感比单纯追涨杀跌重要的多。觉得有收获的话，点赞关注，咱们下期接着挖！

本期解读的热点上市公司是中超控股，中超控股的全称是江苏中超控股股份有限公司。 中超控股以电线电缆与高温合金精密铸造双主业发展在商业航天领域，其控股子公司江苏金筑 凭借国家技术发明二等奖的高温合金技术，已进入中国航发集团、航天科工等央企供应链，为火箭发动机、氧泵壳、推力式顶盖等关键部件提供配套。二零二五年十二月，公司获得五千一百五十五万元燃气轮机高温合金铸件订单， 相当于二零二四年相关营收的两倍多，标志着商业航天业务进入批量供货阶段。此外，公司近期推出十二亿元定增计划，其中七亿元用于航空航天高端零部件制造，预计二零二六年投产后年产量达一千吨，年新增收入约六亿元。 目前，高温合金业务占公司整体营收比例仍较低，但凭借高技术壁垒及在商业航天、低空经济等领域的应用前景，该业务被视为公司向高端制造转型的关键增长点，也支撑了市场对其未来发展的预期。每期解锁一个热点上市公司，我是龙燕，下期再见，记得点赞关注哦！

今天呢，我们想跟大家聊一聊这个中超控股啊，这只股票代码是零零二四七一，我们会在今天的节目当中，从他的核心的投资逻辑，他的基本面和技术面，以及我们的投资风险和操作策略这几个角度来给大家做一个全方位的梳理， 看看这只股票到底值不值得我们去关注。好的，那我们就开始今天的讨论吧，咱们先来聊第一个部分，就是核心投资逻辑的剖析啊，那这里呢，我就想直接剖出一个问题啊，就是中超控股的这个双主页的布局到底有哪些独特的优势？ 呃，他其实是一方面是做这个电线电缆，那这个是他的一个传统的强项啊，他占他的营收是八成以上， 然后呢，他的这个产品呢，覆盖的电压等级也是非常全的啊，从低压到特高压都有啊，他的这个呃服务的客户呢，也都是一些国家重点工程，比如说什么西电东送啊之类的啊，他都是呃国家电网和南方电网的一个核心供应商， 他的这个在特高压领域和核电领域的涉战率也是非常可观的啊，他也有很多的这个专利和技术壁垒在这个特种电缆这块啊， 而且他的这个特种电缆还实现了一些关键领域的进口替代哦，那就是说传统业务其实还是很能打的，没错没错，而且他的这个另一个主业就是这个高温合金的精密铸造 啊，这个也是他的一个技术亮点，就是他的这个高温合金的这个整体液态精密成型技术 是非常厉害的啊，他的这个良品率是远远高于这个行业平均的啊，他也拿下了这个军工四政啊，以及这个合集的这个电缆的认证啊，他的这个产品呢，也已经应用在了航空发动机啊，燃气轮机啊等这些领域啊，而且他的这个二零二五年的这个新订单是大幅增长的， 所以他的这个未来的业绩的弹性也是非常大的。最近有哪些政策的变化会给中超控股带来比较直接的影响呢？呃，首先就是这个特高压啊，智能电网啊，这些新基建的投资力度是不断的在加大的啊，嗯， 比如说国家电网在二零二五年的这个投资是创了新高的啊，然后特高压的工程也是在密集的开工，那这个对于中超控股这种核心的设备供应商来讲，肯定是一个非常直接的利好。确实这个对于中超控股这种核心的设备供应商来讲，肯定是这个 啊，双碳目标下的这个新能源的基地的建设啊，以及这个充电桩的建设啊，都在提速。然后这个核电的这个重启啊，也带来了这个核基电缆的一个新的需求，再加上这个国产化的这个 啊，加速推进，以及这个商业航天啊，这个低空经济啊，这些蓝海的市场的打开啊，那都给公司带来了非常大的订单的增长空间。最近这个资金流的好转是因为什么原因？这个其实主要的原因一方面是公司的这个新订单是非常充足的，然后经营活动的现金流转证， 另外就是公司还通过定增啊以及自筹资金啊的方式啊，来扩展这个高温合金的这个潜能啊，所以，呃，资产负债率虽然还是比较高啊，但是大股东也给了非常强力的资金的支持啊，包括这个保担保啊之类的都落地了。哦， 原来是多管齐下的一个效果，没错没错没错，然后再加上这个军工啊，航天啊这些高毛利的业务的占比提升啊，那也会带动公司的这个整体的盈利水平的一个改善啊，所以市场的资金对他的认可度也在提高 啊，所以这个就是说短期来看啊，有政策的红利，有订单的增长，那长期来看呢，有这个产能的释放和这个高端的转型啊，所以这个资金面的这个改善是有希望持续下去的。咱们来聊一聊这个基本面和技术面啊。先问一个问题，就是说中超控股他的这个核心业务 在市场上到底是一个什么样的地位？呃，首先就是他的这个电线电缆这块啊，是他的一个主业啊，那这个主业呢，在二零二四年是实现了一个营收占比超过八成啊。然后呢，他的这个产品呢，覆盖了从低压到超高压的各个领域啊，是国家电网和南方电网的一个主要的供应商。 并且呢，在二零二五年的这个特高压的项目当中啊，他的中标金额是高达十三点一八亿元 啊，这个是非常厉害的啊，在行业内也是听起来传统业务非常扎实。对，没错，然后呢，这个公司呢，还在特高压啊，核电啊和军工啊这三个领域的涉战率也是非常可观的啊，就是特高压是百分之七点二，核电是百分之十二，军工是百分之八， 同时呢，他是国内少有的同时拥有军工四证啊和这个核级电缆认证的企业啊，并且呢，他的这个江苏金柱啊，这个子公司呢，是掌握了这个高温合金的这个精密铸造啊，这个技术 良品率是高达百分之九十二，远超同行啊，并且呢也已经进入了中国航发啊等这些核心的企业的供应链啊，所以就是说他的这个 高端制造这块的这个新的增长级啊，已经是初见效了啊，同时呢，他的这个海外市场也是在扩张的啊，就是二零二五年他的这个北美订单啊，是同比增长了百分之三十七。然后咱们再来聊一聊，就是中超控股的一个财务状况啊，有哪些风险，有哪些值得关注的地方 啊，公司的这个资产负债率啊，一直是处于一个比较高的水平啊，就是二零二五年的三季度啊，是百分之六十六点七，然后呢，流动比例和速动比例啊，都是低于这个行业平均的啊，同时呢，他的这个控股股东的这个股权质押比例也是非常高的啊，超过了百分之八十， 所以就是说他的这个资金压力啊，是一直都存在的，确实短期的这个压力还是不小，对，不过呢，就是说公司的这个经营现金流啊，在二零二五年的前三季度啊，是有一个 明显的好转啊。然后呢，同时呢，他的这个高端的这个金注业务啊，这个毛利率是超过了百分之二十五啊，是远高于传统的这个电缆的啊，再加上他的这个大订单啊，不断的落地啊，在手订单充足啊，同时呢，他的这个 管理和技术团队啊，也非常的给力啊，所以就说他的这个业绩啊，还是有很大的这个弹性和想象空间的。你觉得中超控股的这个技术创新和这个专利壁垒到底有多强啊？公司呢，目前已经累计拥有了三百八十七项专利啊，其中发明专利有七十九项啊， 然后呢，他在这个耐高温合金啊，以及这个复杂的精密铸件啊等等的这些关键技术上面啊，是有一些突破的啊，就是打破了国外的垄断啊，包括他的这个和上海交通大学啊等一些高校啊，共建了这个研发平台啊，他的这个首席科学家啊，是这个领域的权威专家啊。 哦，这研发阵容确实很豪华。对，而且呢，就是说他的这个智能工厂啊，也实现了这个生产周期缩短百分之二十啊，然后不良率啊，低到百分之零点三，同时呢，他的这个库存周转率啊，是行业平均的三倍啊， 再加上他的这个双主业的这个布局啊，以及他的这些资质壁垒啊，让他的这个护城河啊，非常的坚实啊，再加上这个行业的整合啊，和这个出口的这个高增速啊，他的这个成长潜力啊，是非常被看好的。我们接下来就进入到这个风险和策略的这个提示啊，就说投资中超控股， 你觉得最需要警惕的风险是什么？首先第一就是公司二零二五年的前三季度啊，是亏损的，然后呢，净利润是大幅下滑的啊，同时呢，他的这个传统的电缆业务啊，因为竞争非常激烈，所以他的毛利率是很低的， 他的这个高温合金的这个新业务啊，虽然说增长很快，但是占比还比较小啊，同时呢他的这个产能的释放啊，和这个客户的认证啊，都需要时间啊，所以他的这个业绩的兑现啊，是有不确定性的 哦，就是说这个新旧业务都面临不小的挑战，没错没错，而且呢就是说，呃，公司的这个资产负债率啊，是远高于行业平均的啊，然后呢他的这个 货币资金呢，是不到短期负债的一半啊，他的这个大股东的这个股权质押比例是非常高的啊，超过了八成啊，所以他有这个呃控制权的变动的风险啊。同时呢就是说这个电缆的这个行业呢，他是受这个原材料的价格啊和这个经济周期的波动啊，影响非常大的， 如果说这个经济一旦下行，或者说这个原材料的成本一旦上升啊，他的这个利润啊和现金流啊都会非常的成压。同时呢就是说 市场的这个关注度比较高啊，所以他的这个股价呢，也是波动非常大的啊，所以说综合来看的话，他的这个投资风险啊是比较多的。如果说， 呃，有不同类型的投资者啊，比如说有短线呢，有中长线的，他们在操作中操控股的时候分别适合什么样的策略呢？短线的选手呢？就是我觉得现在这个价位啊，他是明显高于这个合理估值的，所以说， 呃，最好是等他回落到靠近六块钱附近啊，或者说有一些明显的起稳的信号的时候再去考虑，然后呢，快进快出是好止损啊，一旦有反抽的机会啊，可以考虑适当的减仓。中长线的是不是更适合那种 有耐心的人？对，没错，中长线的话就是，呃，更适合那种可以承受波动的啊，愿意去跟踪他的这个转型的这种投资者，可以去分批次的在这个低位去布局啊，然后重点去看他的这个高端业务的订单啊， 包括他的这个潜能的释放啊，包括他的这个定增的进度啊，止损呢，可以设在三块八，同时呢就是说你的这个仓位啊，最好不要超过你总资金的一成， 同时呢就是说，哎，还要结合他的这个基本面的改善啊，和这个市场的大环境来做决定。那就是说如果要给中超控股设定一个目标价，或者说设定一个操作的区间，你会怎么去考虑？就是我会用绝对估值和相对估值相结合的方法， 那我最后得出来的这个合理的股价区间呢，是在五块八到七块一之间啊，那这个就是我认为的他的一个内在价值，那如果说他的股价 高于这个区间了啊，那就是要谨慎了啊，那如果说他的股价跌到这个区间以下了啊，那反而是可以关注的一个机会，听起来就是说还是得灵活的去应对这个股价的波动。没错没错，对这操作上的话，就是要重点去关注他的这个高端业务的进展啊，然后关注他的这个现金流的情况， 关注他的这个行业的政策的变化，一旦他的这个业绩或者说他的这个转型迟迟没有落地啊，但是他的股价又已经很高了，那这个时候就要警惕他的这个回调的风险。那另外的话就是说遇到市场大幅波动的时候啊，也要 及时的去调整你的这个策略，因为他毕竟是一个受这个情绪和资金影响非常大的一个品种。对，今天我们把中超控股啊，从这个投资逻辑到这个基本面、技术面，再到风险和操作策略，我们都聊了一遍啊，但是 还是那句话，投资是有风险的，大家一定要结合自己的风险承受能力啊，去理性的决策。今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。

十八才子带大家全维度捋透中超控股核心逻辑，公司以电线电缆加高温合金精密铸造双主业，驱动二零二六年加速高端制造转型。今日从基本面、核心优势、行业差异、扶持机遇、核心判断，全维度拆解，纯客观分析，无任何投资建议，赶紧关注，收藏干货别错过！ 中超控股聚焦电线电缆与高温合金精密铸造双主业，是国家电网南方电网核心供应商。 二零二五年前三季度营收三十八点四六亿元，规模净利润负两千四百九十八点二三万元，预计全年亏损一千八百到两千八百万元。主营同价波动与客户结构调整，三季度资产负债率百分之六十六点七二、短期财务呈样， 核心业务表现亮眼，二零二五年特高压项目中标十三点一八亿元高温合金，拿下青岛中科国盛五千一百五十五点八六万元燃气轮机铸件订单，二零二六年已定增十一点八五亿元获产高温合金，江苏金柱产量将从三十吨每年提至一千吨每年。 其核心优势有四、重硬实力，稳固转型根基。一、技术壁垒加资质稀缺高温合金掌握反重力精密铸造技术，良品率百分之九十二，行业领先，获中国航发航天科工认证，电缆业务拥有军工四证与合集电缆认证，特种电缆填补国内空白。二、 客户避雷加订单，稳固深度绑定两大电网，特高压核电军工领域是战略可观。高温合金切入航空航天核心供应链，新订单支撑新兴业务放量。三、 双轮驱动加布局前瞻电缆业务托底高温合金打造第二增长曲线，二零二六年加码才能同时布局低空经济、机器人电缆等新赛道。 四、产学研结合加研发扎实设国家级博士后工作站、院事工作站联合高校深耕技术，相关成果获国家技术发明奖二等奖， 与传统同行差异显著。传统电缆企业多依赖单一品类，盈利易受原材料波动影响。传统精密铸造企业多聚焦单一领域，客户结构集中。 而中超控股以双主业对冲风险电缆向高附加值特种电缆升级。高温合金切入。航空航天、燃气轮机等高景气赛道从单一制造向制造加研发加高端配套转型，全球布局提速，新兴领域拓展速度与技术落地能力远超行业平均，市场关注度持续提升。 多重红利加持，精准踩中高端制造风口。电缆业务受益于特高压配电网补强及新能源基建，二零二六年特高压投资预计突破一千五百亿元。高温合金气合航空航天、燃气轮机国产替代扶持或研发扶持。 军工核电电缆业务小国防军工核电发展规划红利。机器人专用电缆等气合智能制造、人型机器人产业扶持叠加国产替代趋势，公司迎来多重发展机遇。 最后三点核心判断，履清中超控股发展逻辑。一、双主业转型逻辑或技术订单验证。二零二六年高温合金破产是关键节点，虽短期业绩与财务成压，但随着新产能释放，新兴业务有望逐步改善盈利结构。二、 卡位特高压、航空航天等长赛道技术与资质构筑壁垒，高温合金能落地、电缆高端化、海外拓展三大方向有望推动公司价值重估。三、 场内资金对转型认可度提升，短期波动属转型期正常表现，后续需重点关注高温合金产能释放进度、订单落地情况及财务指标改善幅度。客观来看，公司短期面临业绩亏损、负债率较高等问题， 高温合金业务规模上小，转型成效在观察，但中超控股主动布局高端制造，发力高附加值赛道， 契合实体制造发展逻辑，随着新产能落地与订单释放，其转型潜力值得持续关注。今天中超控股的核心逻辑已全部分解清楚，点赞加收藏，存下关注，十八才子继续带你深挖更多企业核心逻辑，下期再见！