sandoz药企销售计入诺华吗

一千四百万这个针要进到国内来了啊。你没听错，是一千四百万，就是石头这个 sm 打一针就可以，在国外他是针对两岁以内婴幼儿可以用的，定价是二百一十二点五万美元，折合成人民币大概是一千三百八十万 啊。这次他要进到国内的是针对两岁以上孩子可以用的三期实验，如果通过以后就可以招募患者了。 其实一开始听到这个消息还是挺高兴的哈，毕竟打一针就行了，后来仔细想想啊，就真的很绝望啊。一千四百万他就是真的进到国内来，你说这么多钱上哪弄去哎。

当人们还在讨论 pd one 的市场的时候，其实细胞基因治疗这样的一个资源已经开始。如果说巴尔公司的巴尔斯品名，他是代表了人类化药治疗资源的开始，李兰 白公司的合成人胰岛素是代表了生物药治疗剂源的开始，那么诺华公司的 kimirio 这样一个 kitty 的药物的问世，就代表着人类已经进入了细胞基因治疗元的一个开始。那 细胞精治疗简称 cgt。 那什么是 cgt 呢？其实人体的遗传信息是这样一个表达过程， dna 携带着遗传信息 转录成 i a， 然后 i a 呢，再翻译成为蛋白质，最后表达成我们的人体的组织器官，以致我们整个人体。也就是可以这么说， dna 他的一个内容和遗传信息决定了我们整个人他是一个健康或者是不健康的状态。那从这个 理论来讲的话，改变 dna 上不正确的遗传信息的话，就可以保证这个人体他是健康的。那目前来说，我们的化药或者是大分子的药物呢，都是针对于蛋白质来进行治疗的。那 cgt 他是针对 dna 来进行治疗，相比原来的治疗方案的话，他就有很明显的差异化优势， 就是一次性治疗，然后终身有效。但是到目前为止，全球只有两个 cctt 的药物是上市，一个呢是我们说的弄华公司的 tury， 然后另外一个是 cat 公司叶斯卡卡。这两个药物如果说你在临床上或者是在各种广告上，有人告诉你有什么细胞疗法啊，基因疗法，那一定是骗人，不要相信他。那 包经疗法其实在临床上的应用是非常广泛的，目前我们很多不能治疗的遗传病和罕见病，用细胞经疗法都是可以治愈的。那另外还有我们刚才说的 kitty 治疗肿瘤也是目前在临床上是可以慢慢去应用的。还有的话呢， 对于像糖尿病啊这样的常见病，慢性病，用细胞基因疗法也是可以进行治疗的。但是目前这些治疗的方案呢，都属于研发的过程当中。并且的话咔 这种治疗犯他其实有很多的不良反应。所以说病人在治疗完了之后的话呢，也需要有二到四周这样一个比较长的观察周期。 中国在这个 cgt 的发展当中呢，其实是居于一个很强烈的这样的一个状态。我们现在在研项目呢，是排在美国之后，位列全球的第二位。然后我们的复合增长率呢，是 名列全球第一，包括说十三五或者十四五这样的生物医学方面的规划，也有很多的扶持政策。那与此相对应的，有很多的企业已经投入到这方面的发展当中，呈现了小企业投入研发，大企业收获公司和药品这样的一个状态。那 cgt 疗法的发展呢，其实也带动了另外 一个行业的发展，就是我们常说的 cdmo 公司，也就是研发和生产外包的这样一个行业。为什么会有这样行业的发展呢？这要跟 cgt 他的一个研发和生产的壁垒有关。如果说一个公司，他是传统的化药或者是生物药的生产公司，他其实对于 嗯各种载体的研发呀，包括后面的指控，包括后面的生产和商业化，其实是没有经验的，那 cdamo 公司可以帮助制药公司及 极大的降低这样研发的成本，同时的话缩短整个研发的过程。那目前在这方面的话，全球也出现了很多这种优秀的公司，那在我国的话，药明康德、原核生物等等都是这方面非常具有代表性的一些公司。那这个就是未来医疗的发展方向，你知道了吗？

你敢信，一家药企在中国市场独揽两千四百多亿元的销售额，几乎以一己之力重新定义创新药霸主的含金量， 这正是过去近十年间真实上演的商业传奇。今天，我们将揭开这场传奇背后的核心逻辑与未来格局。跨国药企 包括拜尔、辉瑞、塞诺菲、罗氏、诺华等， 其中前七名企业销售额均超过一千亿元，而阿斯利康以两千四百七十四亿元遥遥领先。从年度趋势看，阿斯利康销售额稳不增长，二零一七年突破两百亿元，二零一九年增至两百九十六亿元。尽管面临医保谈判与大量采购等政策影响， 预计到二零二七年，其年销售额有望突破三百亿元，增长动力依然强劲。跨国企业整体优势显著，同期前十强累计销售额均超千亿，体现出其在研发与市场拓展方面的综合实力。 而中国本土药企仍在追赶中。恒瑞医药以三百九十四亿元位列总榜第十四、本土第一。三生制药以两百七十二亿元位居本土第二。明星产品驱动业绩增长阿斯利康目前在中国销售三十九款创新药， 二零一六至二零二五年上半年期间表现最突出的单品维希入用布蒂奈德混悬液累计销售额达三百八十二亿元，也是唯一突破三百亿元的产品。另有戈舍瑞林、奥希蒂尼和瑞舒伐他汀三款药品销售额均突破两百亿元。 值得注意的是，第三代 e g f 二 tki 奥希蒂尼自二零一七年在中国上市以来增长迅猛， 销售额从二零一八年的三点七五亿元，跃升至二零二四年的超四十亿元。尽管布丁奈德累计销售额最高，但受调价影响，二零二四年其销售额已降至十六亿元。 考虑到中国非小细胞肺癌患者人群庞大，奥希替尼有望成为阿斯利康在中国市场的新王牌。此外，阿斯利康在心血管与代谢疾病领域也表现不俗。达格列镜片累计销售额达一百七十亿元， 二零二四年销售额近五十亿元，增长显著。瑞舒伐他汀钙片累计销售额两百零二亿元，年销售额稳定在十五亿元以上。新药获批与研发管线注入新动力 阿斯利康近年来加速新药在中国上市，为未来增长储备动能。二零二四年十月注射用得曲妥珠单抗在中国获批，成为国内首个用于 h 一 二二突变晚期非小细胞肺癌的 adc 药物。 二零二五年四月，卡匹色替片联合疗法获批用于 h 二阳性晚期乳腺癌，可降低疾病进展或死亡风险百分之五十。 二零二五年七月，奥拉帕丽联合疗法获批，用于 brca 突变前列腺癌。二零二五年八月，瑞丽珠单抗获批用于视神经脊髓炎普系疾病，并于九月上市，成为自身免疫领域重磅产品。研发管线中亦不乏潜力品种。 tespaier 作为首个 tslp 单抗，二零二四年全球销售额突破十二亿美元，二零二五年上半年同比增长百分之七十三。其进口申请已在中国提交，有望为中国重度哮喘患者带来新选择。 robogastnic 已进入全球与国内三期临床布局胆道癌、非小细胞肺癌、胃癌等适应症全球进展领先。 baxstraet 作为高选择性全固酮合成酶抑制剂，三期数据显示其降压效果显著，具备成为首创新药的潜力。 a c d 零四八六，在绿泡淋巴瘤进入三期临床，其结构设计优化了安全性。 截至目前，阿斯利康中国研发管线拥有超过两百个项目，与全球研发同步率百分之一百，并计划到二零三零年在中国再推出二十款新药，持续加码中国市场。二零二五年上半年，阿斯利康全球总营收两百八十点四五亿美元， 其中中国区收入三十五点一五亿美元，同比增长百分之五，占比百分之十二点五。近年来，阿斯利康不断加大在华研发与产业投入， 二零二五年三月宣布投资二十五亿美元，在北京建立全球第六个战略研发中心，与上海中心共同构成双引擎，聚焦 ai 与数据科学驱动的早期药物研发。阿斯利康中国研发管线与全球保持百分之一百同步， 并与国内近五百家医院合作，开展超一百六十项临床项目，早期研发占比百分之二十三。中国团队已主导近二十项全球临床试验，实现从引进来到共同研发的转型。 此外，阿斯利康通过授权合作与产业基金助力本土创新出海，自二零二三年以来，与十四家中国药企达成合作，总金额超一百七十八亿美元， 其参与发起的中金医疗产业基金规模约五点五亿美元，已投资二十七家中国创新企业，其中十家后续与跨国药企达成十七项全球授权。尽管近期阿斯利康与特朗普政府达成降价换官税豁免协议， 引发市场对在华研发投入的担忧，但从实际布局来看，该协议主要针对美国市场供应链优化预计不会影响其在华研发战略。中国庞大的患者群体与成熟供应链仍是阿斯利康全球布局的重要支柱。 阿斯利康入华三十余年，凭借两千四百七十四亿元的累计销售额、两百多个同步研发项目、 北京与上海双研发中心的建立，以及与本土企业日渐深入的合作，不断拓展其在中国医药生态中的角色，不仅是参与者，更是建设者与赋能者，持续巩固其在中国创新药市场的领军地位。

下班了，今天我们来聊一个非常有意思的事情。刚才我刷新闻，发现瑞士媒体昨天出了两条关于诺华的消息，放在一起看，有点矛盾，但也特别有意思。 一边说的是诺华 ceo 去年总薪酬涨了一大截，算下来一年多拿了大概有四千五百万人民币。 也就是说，二零二五年，他的总薪酬在二点五亿人民币左右。这个数字说实话，不多看两眼都都难。紧接着，我又刷到另外一条消息，宋东华自己这边日子其实并不轻松。 哈喽，刚过去的二零二五年第四季度，公司整体增长基本停了。原因也很简单，有几款王牌药的专利陆续到期， 仿制药、类似药开始进入市场，原研药的价格和销量都在被挤压。这两条新闻同时出现，就显得特别分裂。一边是 ceo 个人收入或兼是上涨， 另一边是公司在季度层面遇到增长瓶颈。所以我就仔细翻了下报告，发现这个多出来的四千五百万，不是固定工资，而是用来奖励他为公司创造的长期价值。 顺带说一句，这个 ceo 本人，他并不是那种纯金融背景的职业经理人，他是哈佛医学院毕业，长期在医药研发、医学事务和战略层面工作，二零一五，二零一八年开始担任诺华的 ceo。 第四季度的下滑，董事会还愿意给他这样的长期激励， 没人担心吗？当你看到 ceo 一 年光是增长的一部分就是四千五百万，而公司又在面临短期的增长压力，你看到的是一个八卦还是一个信号？我最近在视频里经常听到有人说药学太卷了，生物是天坑， 医药没有红利了。如果真的是这样，那顶级的药企现在砸进去的真金白银那是乱砸的吗？其实我觉得 人生病就得用药，全球老龄化也还在持续，创新药在专利期内有很高的护城河，而且不管经济好坏，药都不能停，需求相对稳定。那收回我们个人，中国已经是全球第二大医药市场，本土创新药企也在快速成长， 机会早就不只是当科学家这一条路，懂研发、懂法规、懂临床、懂资本， 从药物发现到临床试验到审批、医保谈判，整条产业链上都是高门槛高专业价值的岗位。所以我看到的是需求，是扎扎实实的专业门槛。

先问大家一个扎心的问题啊，为什么很多罕见病的患者一药难求呢？其实不是没有研发技术，而是很少有企业愿意碰，研发成本高，市场规模小，大概率亏本。 但是呢，有一家企业偏偏在罕见病领域是赌了一把，不仅救了无数人，还靠着这把赌局，从三家快倒闭的染料厂逆袭成了全球医药巨头，他就是诺华。 而那个赌局的核心呢，就是神药格列卫。咱们今天呢，不是只讲诺华和格列卫的故事啊，我们更要扒透三个深层的问题。 第一个呢，就是为什么诺华能够从染料厂转型成为制药巨头？第二个，诺华在格列卫身上的三次生死抉择，这背后究竟藏着怎样的商业底层逻辑呢？ 三个他的逆袭，给中国药企突破仿制药内卷、创新药乏力的困境，提供了哪些有可复制的生存法则呢？ 很多人都觉得说诺华从燃料厂转型到制药啊，这是运气好，但是我翻了瑞士联邦统计局的历史数据，我才发现，这是十九到二十世纪，全球产业转移、技术积累、政策导向、共同作用的必然结果。 而诺华的核心优势是提前攥住了技术壁垒。咱们呢，先来看产业周期，十九世纪工业革命之后啊，全球进入到了纺织业的黄金期，染料需求暴涨，催生了德国、瑞士两大染料产业集群。 但是呢，到了二十世纪中期，全球染料市场出现了两个致命问题，一个是产能过剩，新兴国家低成本产能涌入，价格战呢，让毛利率从百分之三十跌到了百分之五。第二个呢，就是原材料依赖石油衍生品， 一九七三年石油危机让成本直接翻倍，整个行业进入到死亡周期。而此时的制药行业呢，正处于专利药爆发前夜的蓝海期。 欧洲战后婴儿潮带来的医疗需求暴涨，再加上抗生素、激素等基础药物的成功，让制药行业的平均毛利率突破了百分之八十，是染料行业的十六倍。 更关键的是呢，瑞士政府出台了医药研发税收减免加上专利保护延长的组合政策，这相当于是给转型企业送了一把钥匙。但不是所有的染料厂都能够转型到药业的哈，核心壁垒是有机合成技术的深度积累。 我呢，给大家解释一下燃料合成和药物合成的底层逻辑，都是分子结构的改造，但是药物合成的精度要求是染料的一百倍，染料呢，只要保证颜色稳定，而药物呢，要精准作用于人体细胞，差一个分子结构就可能从救命药变成了毒药。 诺华的前身呢，是加基汽巴山德士，之所以它能够突破这个壁垒，靠的是巴塞尔产业集群的协调优势。这里呢，不只有染料生产企业，还有全球顶尖的精细化工配套链条。 从原材料提纯的高纯度世纪，到分子结构分析的精密仪器，再到有机合成的顶尖人才，形成了研发到生产再到测试的闭环。而当时其他国家的染料厂大多都是单一生产型，缺了这些配套，根本没有办法开展药物研发。 更关键的是呢，这三家企业早在二十世纪初就开始技术储备了，加基在一九一二年就研发出了阿司匹林的改良版 t 八呢，在抗生素领域有多项的专利，山德士则聚焦仿制药的规模化生产，到一九七一年加基和 t 八合并的时候，他们的制药团队已经有两千多人，这在当时全球染料企业里，真的可以说是独一份的。 这不是临时转型，这是提前几十年的技术埋伏。格列卫的研发过程呢，三次差点被砍停，每一次都是诺华风险到收益决策的缩影。很多人骂当时的管理层短视，但是站在企业生存的角度，这些决策背后全都是理性的商业考量。 而诺华的逆袭，恰恰是在理性权衡当中守住了长期价值。第一次抉择呢，来自合并之后要不要砍停格列位。一九九六年，契巴加基和山德士合并成为诺华新 ceo， 第一时间就想砍掉了。格列位的项目 核心原因有两个，一是财务压力，合并之后的诺华背负了三十亿美元的整合债务，需要快速盈利。而格列位所针对的慢性利细胞白血病，这是罕见病，全球患者仅五万人，当时预估的研发成本还要再投入五亿美元 r o i， 也就是投资回报率低于公司设定的百分之十五的红线。第二点呢，就是股权与文化的冲突了，山德士手握百分之五十五的股权，推行短期盈利导向的管理模式。 而格列位的研发团队呢，是来自汽巴加基习惯了长期研发导向的宽松环境，但是最后为什么没砍呢？而是哈罗德团队拿出了两个关键数据， 一是临床价值替代，当时曼立患者还没有任何的有效治疗方案，五年的生存率不足百分之三十，格列位的临床前数据显示，还能够将肿瘤控制提升到百分之九十， 这就意味着他能够形成独家垄断。第二点呢，就是专利保护期了，格列位的核心专利能覆盖十五年，在没有竞争对手的情况之下，即便是五万患者，每人每年支付一万美元，年销售额就能达到五亿美元， 足以覆盖成本并且盈利。这就是医药行业的核心逻辑，罕见病加独家性，能够对冲市场规模小的风险。 第二抉择呢，就是实验犬中毒要不要放弃了。一九九六年的五月，实验犬出现了凝血的异常，项目被停了六个月，而这个时候管理层的质疑声更大， 连狗都中毒，人用了，会不会出问题呢？但是诺华的研发委员会没有放弃目标，而是做了风险分层，先排查是药物本身的毒性还是剂量的问题， 最后发现是剂量过高，降低到千分之一之后，毒性消失了。而这背后是诺华的风险控制体系，不是因为单一失败就否定了整个项目，而是通过精准排查，区分不可控风险和可控风险。 这第三个抉择啊，就是肝中毒之后要不要压住灵长类实验。一九九六年的一月，二次测试出现了肝中毒，管理层真的彻底没耐心了。这个时候，诺华的决策逻辑转变了，从短期 roi 转向了长期战略价值。 当时诺华的专利药管理线里，没有任何一款突破性创新药，如果能成功推出格列位，不仅能够填补管线空白，还能够建立靶向治疗的技术品牌，为后续研发铺路。所以说，哈罗德的辞职担保是能被通过的， 本质上是诺华判断放弃格列位的战略损失，比研发失败的财务损失还要更大呀。 很多人都觉得说诺华靠格列位一飞冲天，但是我查了诺华的年报数据，我这才发现， 格列位只是启动钥匙，真正让他站稳全球巨头地位的，是靠格列位的利润搭建了纺织药补缺口加原研药攻壁垒，加上收购整合资源的可持续模式了。 那接下来呢，咱们先来看格列位的现金牛作用。二零零一年上市之后，销售额从一亿美元涨到了二零一三年的四十七点五亿美元， 连续十二年保持高增长。这笔钱被诺华分为了三部分。第一类呢，就是研发投入，从二零零零年的五亿美元每一年提升到了二零一零年的每一年。十五亿美元 研发投入占比呢，从百分之八提升到了百分之十二，这也超过了全球医药行业的平均水平了。 那当然，第二点啊，就是收购整合，二零零八年收购眼部护理企业艾尔康，二零一四年呢，又收购了抗癌药企业 charon， 补全了眼科肿瘤领域的管线空白。第三个呢，就是仿制药布局了在新兴市场退出格列位的仿制药版本，抢占中低端市场，填补专利到后期的利润缺口。而更重要的是，诺华通过格列位建立了靶向治疗的技术壁垒， 他以格列位的核心技术为基础，研发出了针对其他癌症的靶向药，比如说呢，治疗胃肠间质瘤的伊玛替尼，治疗肺癌的吉非替尼，形成了一个技术平台，多个产品落地的研发效率提升， 这就是医药行业的规模效应了，前期研发投入越高，后续产品的编辑成本就越低。 而这里呢，有一个数据就能够说明问题，诺华在二零零零年到二零一零年的研发成功率是百分之十二，这个呢，也是高于全球医药行业的百分之八的平均水平， 而他的研发成本比行业平均要低百分之十五，这就是爆款反哺研发的良性循环带来的优势。现在中国医药行业的困境其实和当年诺华面临的情况很像， 纺织要内卷，毛利率跌到百分之十以下，创新要研发乏力，研发投入占比仅百分之三，全球平均百分之十五。罕见病药物依赖进口，而糯滑的逆袭给我们提供了三个可直接落地的法则。法则一，技术储备要提前埋伏，不要临时抱佛脚。 诺华呢，从染料厂转型制药，靠的是几十年的有机合成技术积累。中国药企现在要做的不是盲目跟风做热门创新药，而是要在细分技术领域去做深度积累，比如小分子靶向药、生物类药， 以及形成了自己的技术壁垒，就像是诺华当年攥住有机合成技术一样。法则二呢，就是决策要平衡短期盈利与长期价值。 诺华没有因为短期债务压力砍停格列位，而是他看到了他长期的战略意义。战略价值，中国药企要跳出为短期利润论，对于呢有临床价值的创新药啊，哪怕是短期亏损也要坚持 可以通过仿制药盈利加创新药研发的组合去对冲风险。法则三呢，就是建立了爆款反补研发的良性循环。 诺华靠格列位的利润提升了研发投入，补全了管限。中国药企在做出第一款爆款创新药店之后，要把利润重新投入研发，而不是盲目的扩张或者分红。 如果形成了研发爆款再研发的闭环，只有这样才能够长期站稳脚跟。诺华的逆袭不是靠运气，而是靠对产业周期的精准判断，对技术壁垒的长期积累，对长久价值的坚定性。 那对于中国药企来说，现在最缺的不是技术，不是资金，而是长期主义的耐心。就像是哈罗德在实验室里守了六个月一样，只要静下心来做研发，才能够有关乎生命和健康的领域在掌握自己的命运。