三桶油啊,继续涨停,科创板呢,跌麻了,中材全 a 啊,更是直接跌了两个多点,为什么会走成这样?昨天还记得我说的供应链重购定价的逻辑吗?霍尔木兹海峡呀,继续停摆,全球能源动脉受阻,资金开始往油气行业里面去避险,大家可以看看,成交量没有放大太多, 科技成长股自然面临着抽血。说白了啊,现在就是拆了东墙补西墙,三月呀,还得看懂估值成购溢价的逻辑,后面咱们才能心不慌。今天跌的最狠的全是前期涨的比较猛的你,像小金属啊,化工呀,一个都没跑。 上周我们反复强调过,涨价的逻辑虽然硬,但是你位置高了再去追,其实是很不划算的。今天回踩靠近趋势线的,咱们可以放自选里盯着,留心接下来行情去稳后,看有没有二次介入的机会。但如果是还在半山要晃的,那你就千万别着急了,牢记我们的策略,用逻辑来选股,用趋势来交易。 现在呢,就是执行趋势交易纪律性的时候,偏离均线太远的,咱们等他回来,能够回踩支撑且能撑住的,才是有性价比的。今天的行情真是一波三折啊, 昨天市场低开高走,大家都以为 a 股封顶,这边堵好,基本上稳了,没想到今天出现大的调整,核心就两个原因,地源反复加资金避险。周末那事还没完,油价还在高位,市场担心通胀又起来,货币政策节奏会被打乱。昨晚美股尤其那只低开高走,英伟达也企稳了, 但今天日均指数跌了百分之三,韩国跌大跌百分之七,主要是半导体加 ai 方向调整比较剧烈,这货会对今晚纳指走势构成压力,短期科技股或要继续沉压,主要是高估值的压力,而后续投资的方向或要从低位加低估入手。 中国核心资产方向获知重点,如具有一定垄断能力的电力、化工、能源、钢铁、煤炭等,其次是消费、医疗等,或有估值修复的机会。呵,石油题材练会吸星大法了,其他题材这还咋玩?除了最核心的几个能源龙头,其他题材最高的基本都被埋了。 给老粉交代一句啊,石油的天花板。看外围事件的持续性和强度,不确定性实在太多了。刘先生的切记盲目追高。
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哈喽,大家好,欢迎收听我们的播客啊,今天我们来聊一聊最近啊, a 股市场里面,东方财富这个股票啊,表现比较疲弱的一些原因。对,那我们就直接开始今天的讨论吧。咱们今天啊第一部分内容,先来聊一聊市场环境对东方财富的影响啊,就是 直接就开门见山的问吧,就是最近这段时间啊, a 股市场这么低迷,究竟给东方财富带来了哪些具体的冲击?其实就是二零二六年开年以来啊,这个 a 股就是持续走弱嘛,那像这个上证指数啊,深证成指啊, 沪深三百啊,这些主要的指数都是出现了不同程度的下跌,然后尤其是二月十三号那一天啊,都是跌幅都超过了百分之一,而且是伴随着这个成交量的萎缩,那市场人气也是非常的低,看出来了,大家都在持币观望。对,就是这样的一个大环境下呢, 这是东方财富的这个证券经济业务和基金代销业务,肯定是受到比较大的冲击,因为本身这个市场的交投清淡吗?然后基金的申购热情也在下降,那他的这个收入和利润肯定是面临着比较大的压力,同时呢,这个 市场的风险偏好下降,也让这个公司的股价表现比较疲弱。最近呢,这个市场的低迷,具体是怎么影响到东方财富的这两大核心业务的呢?就是因为这个 a 股的成交量不断的萎缩吗?那东财的这个经济业务的收入肯定是 跟着就减少了,很多投资者都在观望,那这个手续费佣金这块的收入就明显的下滑,基金销售这块是不是也很冷清?没错没错,就是基金的申购热情也是降到了冰点,然后新发基金也少了很多,那天天基金网上面的这个销售额肯定也是受到了很大的影响, 那这块的收入也是增速也是明显的放缓,对整个财富管理这块的这个氛围都很清淡。 那你觉得现在这个市场环境下,东方财富的股价会有什么样的表现?就是春节以后啊,他基本上都是在一个窄幅的区间里面波动,然后每天的成交额也都是比较低的,换手率也很低,就资金的参与热情很低,看起来就是短线,很难有什么大的行情。对,就是这样,然后技术面上也是空头排列,各种指标都是走弱的, 就是这种低迷的市场氛围没有改变的情况下,他可能就会继续的低位盘整,很难去组织其有力的反弹。我们来聊一聊公司自身的困境啊。嗯,想请你分析一下,就是东方财富的这个业绩增长 有哪些隐患?就是东财啊,他二零二五年的前三季度的净利润是同比增长超过了百分之五十,然后其中呢,这个第三季度的净利润是同比增长了将近百分之八十。 但是他这个主要的原因啊,是因为市场的交投活跃带来的这个经济业务和两融业务的爆发,所以这种增长其实还是挺依赖行情的。没错没错没错,一旦市场交投降温的话,他的这个业绩弹性就会立刻显现出来,而且他的这个高净利率啊, 有很大一部分是靠这个投资收益撑起来的,那如果说剔除掉这部分的话,其实他的主营业务的这个净利润啊,也就是百分之八十左右,那这个高增长其实是很难持续的, 对,他的这个风险也是比较高的。你觉得就是东方财富现在这个业务结构有哪些明显的短板?他现在的这个收入啊,有七成以上都是来自于这个证券的经济和两融业务。 对,那这两块业务呢,都是跟市场的热度高度相关的。然后他的这个基金代销啊,其实今年的增速也在明显的放缓, 其他的那些比如说像自营啊、投行业务啊、国际业务啊,这些其实占比都非常的小。对,跟传统的那些头部券商比起来也都很不突出。那这样的话,一旦行情不好的话,是不是公司的盈利就会波动很大?完全没错,就是因为他的这个业务太集中在这个市场的主线里了, 所以他就是一旦遇到这种市场调整,他的这个抗风险能力就很有限。然后新的业务呢,又没有什么亮点,所以他的这个整体的这个 收入结构是很容易受到这种市场周期的影响的。嗯,对他的这个发展的持续性也是有很大的压力的。东方财富最近的这个财务数据里面有哪些风险信号是我们需要特别留意的? 首先第一个呢就是他的这个资产负债率啊,一直在上升,那到去年的三季度末的时候,已经到百分之七十六点六了, 那这个里面呢,有很大一部分是短期的融资,那如果说这个市场一旦有波动的话,他的这个资金成本会被放大,短期的这个资金压力是不是很明显?对,没错,他这个二零二五年的第三季度啊,他的这个经营现金流是负的一百一十二亿, 然后他这个主要的原因就是因为这个两融业务的扩张,融出了大量的资金,同时呢,他的这个研发投入也在下降,再加上他的这个大股东和高管一直在频繁的减持, 所以他的这个整体的这个现金流和他的这个研发创新都是受到了一定的影响,市场的信心也不是很稳定。然后咱们来聊第三部分市场情绪和竞争压力啊。对,这块的话,想请你先聊一聊,就是东方财富现在的估值到底 是一个什么样的水平?是高了还是低了?嗯,截止到二零二六年的二月十三号,东方财富的总市值是三千五百三十五亿元,然后他的动态市盈率是二十八倍左右,市净率是四倍, 市销率是二十二倍。那这个估值呢,是明显高于传统的券商的啊,但是他是低于一些同类的互联网公司的,就是说他这个估值在行业里面是属于溢价的状态。 对,那他的这个溢价呢,主要就是来自于他的这个互联网流量的优势和他的这个全牌照的优势,以及他的这个生态闭环的优势。但是呢,因为他的这个业绩增长啊,是跟市场热度 高度相关的,所以他的这个估值啊,如果一旦市场热度下降,他的这个业绩增长跟不上的话,他的这个估值啊就会有压力。同时呢就是最近这一段时间,他的这个大股东在频繁的减持,所以也让市场的分歧比较大,就是有的人觉得他现在就是被低估了,但是也有的人觉得他还是有 下调的空间。你觉得现在东方财富在这个竞争格局当中面临的最大的威胁是什么?就是我觉得一方面是传统的头部券商在加快他们的数字化的步伐,那他们也有很强的资金实力, 然后他们也有很多机构客户,那现在他们也在通过一些低佣金甚至零佣金的这种策略来吸引用户,所以他们的这个月活啊也是在快速的增长,所以不光是互联网平台在抢用户了,没错没错,就是呃,童话顺 这种工具类的平台,他也在不断的拓展他的业务范围,然后复读老虎这种跨境的互联网券商也在蚕食这个市场,包括一些新的玩家,比如说指南针啊什么的也进来了, 包括这个基金代销这块,其实蚂蚁基金的实战率是远远高于天天基金的,就东财现在就在各个业务线上面都面临着比较激烈的竞争,所以他的这个份额和他的这个利率都有下滑的压力。 你觉得就是东方财富在最近这个市场环境下面会遇到哪些比较棘手的问题?就是他的这个业绩啊,其实是跟这个 a 股的成交量是高度绑定的吗?那如果说这个市场一旦持续的低迷, 那他的这个经济和两融这块的收入就会受到很大的冲击,那这个是他没办法靠自己的经营去扭转的,这确实很被动,而且监管层现在也在酝酿下调这个公募基金的佣金费率,啊哈,那这个对他的这个基金代销这块的利润也是会有直接的挤压。 然后包括他在这个高净值客户的服务上面,以及这个机构业务上面,跟传统的大行比也是 差距明显,他的这个 ai 投入也短期难以见到成果,他的这个资产负债率也一直居高不下,所以他的这个抗风险能力其实是受到了不少挑战的。今天咱们从市场环境到公司的自身问题,再到竞争格局,算是给大家把东方财富 现在面临的挑战梳理了一遍,那其实公司能不能够在未来抓住这个市场回暖的机会,可能还是得看他能不能够 解决好现在自身的这些短板。好了,那就是这期节目咱们就到这里了,然后感谢大家的收听,咱们下期再见,拜拜。

今天市场比较大的看点是政府工作报告二零二六年斥资率拟安排百分之四超长期特别国债一点三万亿,经济增长目标百分之四点五到百分之五区间。 整体来看,各项目标的设置符合市场预期,也比较务实。更重要的是,报告明确点题,培育发展量子科技、聚生智能脑机接口、六 g 等未来产业。 这就解释了为什么今天 micro led、 量子科技 cpu 全面开花。政策给了科技股最大的底气。短期看,油气方向货仍将受到局势变化扰动而反复,而科技成长的风 货已经起来了。方向货很清晰,围绕新质生产力、专精特新等找低位放量的吸分龙头。同时近期错杀的低估值核心科技方向货也是要多留意的。 昨天啊,还在问油气能不能救,今天资金就直接给了答案,先跑为敬。昨天暴跌的韩国指数啊,今天强势反包,兄弟们估计拍大腿了,啥时候咱们也能这么红一下。但是你看看今天的成交量放出来了吗? 好事就是科技股啊,今天全线反弹,像电网设备、光学电子零涨市场,所以切记追涨杀跌。三月的第二课,地源冲突的钱不好赚,但产业长期趋势的钱呀,从来不会骗你。 尾盘今天反转,央视报导伊朗改口并未封锁华尔木兹海峡原油期货呢,尾盘直线跳水了, 这下直接凉凉了。新的题材趋势呢,一个是 c p l 二点零的 micro led 概念,另一个呢,是美国电网扩建的电网设备概念,今天涨停的加入,观察股池,明天开盘续版净积率,看看题材的持续力度,梦一个,若反弹便强,反弹慢, 硬科技又又发力走强了。核心在于今天重要报告讲的五个字,新质生产力!所以逻辑先行非常重要,只有我们的自选池子跟上产业方向, 这样才能够避免等高位大涨了之后,我们才能发现,虽然午后有所回落啊,反弹强度其实还不太够,但起码不像前几天那样像无头苍蝇啊。其实行情就是这样, 在传统产业当中找低估,在新兴产业当中找成长,在未来产业当中找弹性,然后通过趋势交易来保驾护航。所以今天这根阳线 也是给了我们一个优化持仓的机会,一定要牢记我们趋势交易的原则是,在我就在,是去我就走,我们的持仓永远站在有趋势的一方。

哈,大 a 真给我整纠结了,这跌到位了吗?急跌普跌之后啊,可以找超跌反弹的机会,但方向千万别做错了。拆开看外部冲突受益的方向,最坚挺的石油如期开始普跌,真是刺激进价的时候呢。石油那甚至不是分歧,是要直接给崩掉了, 虽然开盘后有回流,但是明显开始短层,中国石油甚至都一度接近前,你敢信?外部冲突受损最严重的是科技和小盘股,等今天再砸就差不多了。六十日线强支撑 几段行情后,资金大都是官网看戏,比昨天数量了快八千亿,今天涨得好的多,是重要会议的预期,比如种业、电力设备和机器人。 综合来看,给一个判断,外围扰动呢,顶多是打断了主力三次尝试突破上空的节奏会多长?整个震荡的周期,中长期还是会回归我们自己,市场的因素极点,普跌之后有性价比的选择反而更多了。

尾盘今天反转,央视报导伊朗改口并未封锁华尔木兹海峡原油期货呢,尾盘直线跳水了,本来今天原油就作反华,明天可能会有反暴,这下直接凉凉了。 反过来说呢,资金跷跷板,另一头没了重心,现在重返科技新的题材趋势呢,一个是 cpo 二点零的 micro led 概念,另一个呢,是美国电网扩建的电网设备概念。 眼下呢,短线情绪回暖,资金能抱团的方向不多,今天涨停的加入,观察股池,明天开盘续版晋级率,看看题材的持续力度,梦一个,若反弹便强弹,弹板明天见分晓。

三桶油啊,首次历史收盘集体涨停,但是行情却出现了冰火两重天。沪指啊,你别看红盘占上了四幺八二,但是今天四千二百多只股啊,都是下跌的板块风格啊,在三月份的第一个交易日,就开始了一个比较明显的切换,这个就有点意思了, 地源安全链爆发,还有周末大家都知道的事,影响的能源和金工满块也上去了,黄金航运更是不用多说,也是集体飙升。这就说明啊,三月份一上来就开始走全球供应链重构定价的逻辑,那能不能延续呢?咱们只能边走边看,见招拆招。 今天油气股的飙升啊,包括错或是地源冲突和霍尔默兹海峡这个石油大动脉受阻,让全球油价硬升大涨。石油是重要的战略资源,也是化工领域最重要的原材料。上游 中期看,除了油气本身与能源安全相关的油负设备,以及受于高油价的煤化工替代方向或值得关注。此外,美股今晚表现较为关键,尤其是那指的走势或是未来科技股的风向标。利空消化完了吗?全天的放量到超三万亿,四千家下跌恐慌盘不少, 但是呢,仍然还有九十四家的涨停,承接,也不弱,可是呢,仍然还有九十四家的涨停,承接也不弱,可是呢,仍然还有九十四家的涨停,承接,也不弱,可是呢,仍然还有九十四家的涨停,也不弱。可是呢,操作难度还是大家的利好。第一梯队的 石油黄金有色小金属,第二梯队的航运和军工厂内都是人精啊,预判了你的预判聪明做法,与其盯着石油,不如看看关联受益概念。


