协鑫能看到10块吗明年

周末来了，咱们分析一下这周的人气王吧。这周大家伙的目光基本都被三只股票给吸引过去了，携心集成、欲能控股、拓为信息，有人说他们是三足鼎立，有人说他们是三条主线，那咱们今天就来看看，这背后到底藏着什么样的逻辑，咱 们作为普通投资者，又能从里面看到点啥？咱们先来看看这个携心集成，老朋友可能知道这是个老牌的光伏龙头了，但你可能会问， 光伏板块跌了这么久，它凭什么还能涨呢？过去，光伏行业确实内卷严重，但政策面已经把二零二六年定调为至内卷攻坚年了，行业最难受的时候可能正在过去。现在携星集成手里有硬家伙， 它的钙钛矿、硅碟层电池实验室效率做到了三十三百分之三十一，而且还拿到了权威认证，今年二季度就要小批量试产了。 这就好比大家都在拼刺刀，他突然掏出一把冲锋枪，未来呢？他的想象空间更大了，不光是地面电站，甚至 spacex 的 太空光伏计划都把它列为适配方案。你想， 这故事讲到外太空去了，资金能不兴奋吗？而且跟他一起在这个赛道上呢？还有像龙基、绿能、通、微股份这些行业巨头，整个光伏新技术方向的热度都被带起来了。接着咱们再看第二个豫能控股，这只股票更邪乎，连续拉了七个涨停板。 你肯定会纳闷，这不就是个搞火力发电的传统企业吗？凭什么这么牛？他是不是有什么我们不知道的秘密？ 没错，他的秘密就在于跨界两个字。过去他是靠烧煤发电的，市场给他的估值就是老老实实的公用事业股。但现在呢？他宣布要参股一家做算力的公司，叫先天算力， 要去收购位于京经济节点的一个超大规模数据中心。这就好比一个开煤窑的突然宣布要去做芯片，想象力一下子就打开了。 你可能会接着问，这靠谱吗？他真能转型成功吗？哎，问到点子上了，公司自己都发公告说股价已经严重脱离基本面了。而且收购这事还有很多不确定性，比如国资审批，比如他只是参股，不参与运营。 但这恰恰是市场炒作的逻辑，炒的就是这个预期，炒的就是他从电力股变成算力股的华丽转身。 这背后其实是一个全新的国家战略，叫算电协同，今年第一次写进了政府工作报告。什么意思呢？就是人工智能的尽头是算力，算力的尽头是电力。像玉能控股这种有能源底子的企业去布局算力反而成了优势。 沿着这个思路，像科华数据、华字科技这些早就布局算电协同的公司，也都在咱们的观察名单里。最后咱们聊聊拓维信息这只股票大家可能更熟悉了，它是华为升腾生态里的核心伙伴，面对它，你可能又有问题了，它都长这么高了，现在到底是山顶还是半山腰？ 这就要从国产替代这个大局来看了。过去咱们的算力依赖国外的国产算力正在从可用走向好用 透。微信息做的就是基于升腾处理器的照焊、 ai 服务器和配套的国产操作系统。你可能还会问，这东西有业绩吗？说实话，它现在更多是给估值，给的是国产算力起手的溢价。你想，如果未来咱们国家要建自己的算力底座，不找它找谁呢？ 未来只要国产算力的需求还在爆发，像中科曙光、神舟数码这些整机厂商，还有给芯片做封测的长电科技、通富微电，整个产业链都可能受益。好，说了这么多，咱们把这三条线串起来看，携心集成代表了能源端是给算力供血的 欲能控股代表了基础设施端是算电协同的极先锋。拓维信息代表了硬件和生态端，是算力的地基。三家公司正好卡在了同一个大故事的不同环节上。那么最后，咱们作为投资者该怎么应对呢？第一，分清属性，别乱追。 携心集成是有技术有基本面的趋势股，可以等回调。拓维信息是国产算力的核心资产，适合做波段，但欲能控股这种纯题材博弈的票波动极大，公司自己都提示风险了，咱们普通投资者最好就当个风向标看看， 千万别头脑一热冲进去当接盘侠。第二，看，长做短，设好止损政策，已经把算电协调和国产算力的路铺好了，这是未来几年的长线逻辑， 但股价短期涨多了就是会跌，任何时候参与都得给自己设个明确的止损线，别把短线做成长线，长线做成了贡献。 第三，多问几个为什么就像咱们今天这样，看到一只股票涨了，多去想想它过去是干什么的，现在有什么变化，未来空间大不大。只有想明白了这些，你赚的每一分钱才是自己认知内的钱。

然后今天咱们来聊一聊这个协鑫能科啊，看看他到底是怎么在能源这个领域里面一步步的脱颖而出的啊，他从一个传统的这种能源的资产的运营商， 转身变成了一个清洁能源和综合能源服务的这样的一个公司啊，并且在二零二五年的前三季度还取得了非常不错的业绩的增长啊，他背后到底有哪些关键的驱动力啊？是我们今天要聊的。嗯， 说到这个公司的转型啊，其实真的挺有看头的，对，咱们就直接进入今天的话题吧，咱们今天的第一部分啊，咱们先来聊一聊核心业务的剖析啊， 能源资产服务与算电一体化的布局。首先第一个想请教一下，就是携心能科在能源资产的优化和扩张方面到底有哪些亮眼的地方？携心能科就是他这几年就是把自己的重心从传统的火电慢慢的往清洁能源去转，那他到二零二五年的六月底， 他的总的装机容量已经到了六千四百七十九兆瓦，那其中呢光伏、风电和储能加起来已经超过了一半， 那他的这个清洁能源的占比已经是超过了百分之六十，而且他计划就是未来要把他的这个火电的装机占比压到百分之三十以下，看来他们确实在清洁能源这块发力很猛啊。没错，而且他的这个绿电的交易也做的很大，就二零二五年他的目标是要突破十亿千瓦时，然后前三季度已经完成了将近八亿千瓦时， 它的这个分布式光伏的装机容量也在快速的增长，同时它也有很多像苏州工业园区的这个多能互补的示范项目，还有一些为世界五百强企业以及大型的数据中心等等提供冷热电的这种综合的能源服务，就是它的这个 布局啊，以及它的这个转型的成效都是非常显著的。说到这个，最近这个能源服务特别火嘛？那携心能科在这方面有哪些创新？或者说有哪些成绩？他们的虚拟电厂做的特别快，就它的这个可调负荷 在二零二五年的十月已经冲到了八百三十五兆瓦，然后他的这个平台管理的用户的总规模是超过了二十 g w， 他的这个响应速度是小于一秒，他的这个调节的精度是百分之九十二， 他的这个在江苏的这个辅助市场里面的份额是三分之一，他的这个前三季度的收益是二点七亿元， 他的这个业务已经扩展到了上海、浙江、四川、深圳，听起来确实挺强的哈。那除了虚拟电厂他们还有哪些亮点？他们还率先在国内做了这个光伏的资产的二 w a， 然后规模是超过了两个亿，他们 也跟蚂蚁树科一起合资成立了这个蚂蚁新能，专门来推动这个能源资产的数字化。他们也有这个家庭能源账户，已经在支付宝上面上线了，已经接入了三十万户，他们的目标是要三百万户。 他们的这个储能的夜冷的这个自自研的这个夜冷技术也是非常领先的，他的这个温差可以控制在两到三摄氏度，他的这个循环寿命是可以到一万五千次，他的这个度电成本是比传统的风冷要低百分之十五到二十。 他们也有这个首座纳离子的储能站，在二零二五年底要投运，他的这个目标成本是要降到零点二五元每千瓦时以下。他们的这个分布式光伏在二零二五年的前三季度是新增了七百四十一兆瓦，他的这个公商业用户是超过了四千八百户。 哇，那携心能科在这个算电一体化这个领域到底有哪些突破性的布局呢？他们就是在这个上海和苏州已经有投运的布局呢，然后这个总算力是超过了一千 p， 他们的这个目标是要在二零二五年底前在全球范围内形成十五个能源算力中心，总投资超过五十亿元。他们的这个液冷的这个散热技术也是非常领先的， p u e 可以 低到一点零五。 他们也有这个自研的以及跟这个行业伙伴联合研发的一些禁墨式的方案。哦，这个技术指标确实很吓人呐。而且他们就是不光是做这个绿色算力的出租，他们也在跟这个头部的云厂商一起去推动这个光储充算一体化的这种示范站。然后他们也有这个 ai 的 大模型， 在这个光伏的预测上面，他们的这个误差率是不到千分之二十四。他们也有这个区块链的技术来做这个绿电的溯源， 以及跟这个华为等巨头一起去推动这个超充和换电网络的建设。他们的这个目标是要在二零二五年这个算力服务的收入是要突破五亿元，他们的这个绿电的使用比例是要超过百分之九十，他们 也在这个过程当中积极的去参与这个国际和国内的一些标准的制定，对整体的去推动这个行业的进步。咱们来切入第二个话题啊，就是财务和竞争力的洞察。 咱们先来看第一个问题啊，就是携心能科在最近几年的财务数据里面，你认为他表现最亮眼的地方是哪里？呃，首先就是他的这个盈利的修复啊，是非常明显的，你看他二零二四年扣菲净利润是将近三亿元，然后他的这个同比增长是接近三倍的， 他的这个今年的头三个季度，他的这个规模净利润是超过了七亿元，他的这个同比增长是百分之二十五，他的这个扣菲净利润的增速是更快的，是百分之四十六，他的这个毛利率也提升到了百分之二十七以上， 他的这个能源服务的毛利率是高达百分之五十九，这个是非常厉害的。哎，看来他的这个业务转型成果确实是很明显。对，没错没错，而且他的这个现金流也很充足啊，就是前三季度他的这个经营现金流净额是超过了二十三亿元， 然后他的这个同比增长是百分之三十五，他的这个也是连续多年都有分红，过去五年的累计分红是十七亿元。他的这个也跟蚂蚁链合作做了这个光伏的这个资产的 rwa 啊，这个是首单啊，首单是超过了两个亿，他的这个成本也下降了百分之三十，他的这个二零二五年的目标是要发五十亿元的，这种项目 就是他的这个资本的运作也是非常的亮眼的。你觉得携心能科现在目前遇到的最大的挑战是什么？首先就是他的这个资产负债率啊，一直都是偏高的，你看他二零二五年的三季度末是百分之六十五，然后他的这个流动比例和速冻比例都是低于一的，他的这个短期的有息负债是超过了七十亿元， 但是他的这个账面的货币资金是只有百分之六十六能够覆盖的，他的这个大股东的股份质押的比例也很高，接近百分之五十 啊，这数字听着压力确实不小啊。对，而且他的这个应收账款也很高，你看他二零二五年的上半年是四十三亿元，然后他的这个周转也在变慢，他的这个虚拟电厂和储能这些新业务都是非常依赖政策的补贴的，那一旦这个补贴退潮，或者说这个电价波动，或者说这个项目的审批 慢了，那他的这个业绩的兑现的节奏也是会受到影响的。再加上这个行业里面也不断的有新的进入者，所以他的这个竞争格局也是会越来越激烈的。你觉得携心能科他最核心的竞争力到底体现在哪些方面？呃，首先就是他的这个 ai 加能源是做的非常好的，就是他的这个自主研发的这个虚拟电场平台 啊，这个巨星 ai v p 他的这个调度的响应速度是不到一秒啊。然后他的这个精准度是百分之九十二， 它的这个同时它也在用这个 ai 的 大模型去做这个光伏的功率预测，它的这个误差率是极低的，它也提升了它的这个交易收益百分之二十七， 同时它也降低了它的这个运维成本百分之十八。哦，这个技术指标确实很厉害啊。对，然后不光是这个，它在这个夜冷超充啊和这个禁默式的夜冷的制算中心，它也是走在前列的，它的这个 p u e 可以 做到一点零五，它也和华为等巨头合作去共建这个充算网络， 同时他也落地了全国首单的光伏的 rwa， 他 也在做这个绿电的溯源和这个碳能的联动，他的这个 目标是要在二零二五年让能源服务的收入占比超过百分之三十，他的这个可调负荷要达到一千兆瓦。同时他的这个 rwa 的 发行规模要突破五十亿元，他是一个标准的制定者，也是一个平台化的运营的一个引领者。然后咱们第三个部分就来聊一聊这个投资前景的展望， 这个其实是大家最关心的，就是携心能科他的这个未来的增长潜力到底有哪些？嗯，首先就是他现在所处的这个赛道，虚拟电场、夜冷超充能源算力都是国家大力支持的。然后虚拟电场这个市场是未来几年会有十倍的空间，他现在已经在好几个省份都有布局， 并且它的这个实战率非常的可观，赛道好，然后技术上是不是也有些亮点？对，没错没错，它的这个自研的这个 ai 平台啊，是可以做到这个毫秒级的这个调度。然后它的这个液冷的这个制算中心啊，也是能耗极低的，它的这个滤电直供啊，也让它的这个成本比同行要低很多。 他的这个跟华为，跟蚂蚁链等等这些巨头的合作啊，也让他不断的创新商业模式。他的这个 rwa， 这个光伏的这个资产通证化也是全国首例，他的这个目标是未来几年要让这个能源服务的收入占比超过一半。他的这个新业务啊，也会带来估值的重构，所以他的这个潜力还是非常大的。 那你觉得携心能科他现在这个阶段最大的投资风险是什么？嗯，我觉得就是他的这个近期的股价涨幅比较大，然后他的这个市盈率 也是高于行业的，所以他的这个估值的压力还是很明显的。他的这个短线的资金啊，也是有一些分歧的，所以他的这个股价波动也会比较大，资金和估值的风险确实是比较值得警惕的。对，然后除此之外，他的这个 呃资产负债率也比较高，他的这个大股东的这个质押比例也比较高，他的这个回款的速度也比较慢，他的这个新业务呢，又都是一些需要政策扶持的，所以他的这个补贴啊，包括这个店价的波动啊，都会对他的这个业绩 产生一些影响，再加上他的这个公司治理啊，也有一些瑕疵，所以他的这个整体的风险也是需要关注的。那如果说有人现在想要投资携心能科，你会建议他们怎么来制定自己的投资策略？ 嗯，我觉得就是这个公司，他的这个题材啊，确实是比较新，然后他的这个成长的空间也比较大，但是他的这个估值呢，也比较高，波动也比较大， 所以我觉得他更适合那种愿意去承担一定的风险，并且可以承受这个短期的震荡的这种投资者，不太适合那种非常稳健的保守型的投资者，就说操作上要更灵活一些，不能死拿。对，就是短线的话就是要去关注这个资金的流向，然后以及他的这个重要的价位的支撑，快进快出。 如果是中线的话，就是可以在他回调的时候慢慢的去建仓，重点去看他的这个业绩的兑现和他的这个治理的改善，长期的话就是看他能不能够持续的扩张他的这个新业务， 但是不管是哪个，你都要去设好你的止损，你的分仓，去动态的去跟踪他的这个项目的进度和他的这个政策的风向。对，今天我们聊聊这个携心能科的转型，他的技术，他的财务还有他的投资的风险。整体来看呢，他确实是一个在创新和成长上面非常有潜力的公司，但是呢他的这个高估值和他的这个波动 也是需要大家去特别留意的，所以说大家在投资之前一定要多做功课，然后结合自己的风险承受能力再做决定。好了，那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

最近两会刚结束，相信不少人都刷到六大新兴支柱产业把集成电路放首位，携心集成踩中政策红利这个消息了吧？是不是第一眼看到会纳闷， 集成电路是芯片相关的？携心集成不是做光伏的吗？咋还能吃到集成电路的政策红利？甚至还会想国家定掉这些产业，跟我们普通人有啥关系？ 别着急，今天就掰开揉碎了跟大伙唠唠，全是大白话，保证听得懂。首先得先弄明白国家这次定的六大新兴支柱产业到底是啥。 最新的官方消息明明白白说了，就是集成电路，航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人，集成电路直接排第一，这地位不用多说了吧？ 为啥把集成电路放这么靠前？你想啊，现在啥东西离得开芯片？手机、家电、汽车、新能源设备，就连咱们日常用的智能手表，核心都是集成电路，这可是数字经济的心脏，也是咱们突破卡脖子问题的关键，国家肯定得重点砸资源发展， 而且数据摆在这，这六大产业二零二五年产值都快六万亿了，到二零三零年要翻一翻到十万亿以上，这可不是小蛋糕，是未来中国经济的核心引擎。这波产业风口明眼人都能看出来。那问题来了，携心集成到底咋跟这波政策扯上关系的？ 难道他转行做芯片了？还真不是纯转行，但他还真跟集成电路还有六大产业里的新型储能，以及国家刚提的未来能源都绑的死死的。很多人只知道协鑫集成是做光伏的，光伏组建电池片这些都是他的核心业务， 却不知道携星整个集团在集成电路领域早早就布局了，而且布局的还是最核心的材料端。咱们都知道，做芯片的核心材料之一就是电子级多晶硅和半导体大硅片，这玩意以前不少都得进口，而携星旗下的企业早就把这块做起来了， 电子级多晶硅能自主大批量生产，指标跟国际一流的比都不差，半导体大硅片还切入了高端工艺节点， 甚至国内市场占有率一度能到百分之五十，直接填补了国内的产业空白，保障了集成电路产业链的材料安全。而协鑫集成本身也早就布局了半导体相关项目，重点做再生金源，这也是集成电路产业链里的重要环节， 相当于从光伏主业延伸，踩上了集成电路的材料赛道，这可不是硬蹭，是真真正正有产业布局在里面。 再说说更核心的携心集成为啥能吃到大头的政策红利，其实核心还是踩中了新型储能和非化石能源的风口， 这俩可都是国家这次重点发力的方向。十五五规划刚明确要实施非化石能源十年倍增行动，光伏作为非化石能源的主力，直接从补充能源变成主体能源了，未来十年的市场空间直接被打开。而携心集成作为光伏行业的头部企业，在光伏技术上一直走在前面， 不管是现在主流的 top 矿电池，还是下一代的钙钛矿电池，它都有深入布局，钙钛矿的技术指标还做到了全球领先，而且还做光储一体化，把光伏和储能结合起来，这正好契合了六大产业里的新型储能要求。政府工作报告还首次把未来能源列为未来产业首位， 携心集成的布局刚好跟这个方向完全重合。说白了，国家往哪儿使劲儿，它就哪儿有深耕这红利，不吃它吃谁？ 说到这，可能又有人问了，这些都是企业和国家的事，跟我们普通人有啥关系？这你可就想错了， 国家定掉的这些产业，每一个都跟咱们的工作生活息息相关。就说就业吧，六大新兴支柱产业，加上未来能源这些赛道，未来五年要催生大量高质量岗位，集成电路需要微电子研发、半导体材料研发的人才。光伏储能需要新能源技术工人、运维人员， 不光是高学历的研发岗，普通的技术岗也有大量机会，而且各地都在出人才培养计划，想入行的门槛也在降低。再说说创业和中小企业，国家对这些产业有产业基金扶持、研发补贴、税收优惠， 不用去挤核心赛道的红海。给这些龙头企业做配套，就有大把机会。比如给光伏企业做配件加工，给集成电路企业做材料配套，甚至做运媒服务，都是实打实的机会。 就连咱们的日常消费和生活，这些产业发展了，芯片会更便宜，光伏发电普及了，电费可能会更实惠，新能源设备会更多，生活只会更便利。 还有人可能会疑惑，为啥国家要花这么大力度扶持这些产业？其实很简单，现在全球科技竞争这么激烈，只有把这些核心产业做起来，实现自主可控，咱们的经济才能高质量发展，才能掌握主动权。 而像携心集成这样的企业，其实就是国家产业政策落地的一个缩影，他们在各自的赛道深耕技术，布局产业链，既跟着国家的战略方向走，又能推动行业发展，反过来又能享受政策带来的发展机遇。 其实总结下来就是，国家定调六大新兴支柱产业，不是拍脑袋决定的，是基于未来发展的战略布局。 而能吃到政策红利的企业，也不是靠蹭热点，而是真真正正有产业布局，有技术积累在身上。而这波产业风口，从来都不只是大企业的机会，更是咱们普通人的机会。 选对隧道，跟上趋势，不管是就业还是创业，都能找到属于自己的机会。毕竟国家的发展越来越好，咱们普通人的日子才能越来越有奔头，这就是最实在的关系。

你只看到了携心找盘的冲高回落震荡，却没注意到这分歧盘面背后的奥秘。那携心明明上周五强势封板涨停，为何今日又是高开会落呢？难道携心又要重演一日游行情的负责吗？首先携心这里我上周五就讲了， 他的利好逻辑是并未改变的，之所以强势，就是资金抢筹导致的嘛，并且周五上板前是有巨量成交出现的，那这里明显就是有资金进场了嘛。但周五的猫鼠榜相信大家都看到了， 所以这里油脂的大量进场就足以说明一切了呀。那鞋心上周三涨停次日的回落，不正是因为这路那路油脂出货导致的吗？说白了，这些油脂就是来整一日油的。 你再看今日的盘面，鞋心这里开盘后一冲高，立马有资金开始出货，盘口这里也是出现巨量的卖单，你再结合油脂往日的资金来源是不是就清楚了？ 但看到这，可能有朋友更疑惑了，为何有油资量化等资金出货，携心还能维持在高位震荡，还能再次冲高呢？说白了，这里就是有资金在救嘛，而救场资金不就是看好携心后续的场外资金嘛， 毕竟周五的涨停板上可是有着三十五亿的巨量排单资金啊，今日就是有想出货的，有想积筹的，所以这个高开回落资金分歧不就来了吗？至于携行这里的后续大家也不用过度恐慌， 虽有短线游资砸盘，但真正看好的场外资金也有在接啊，所以接下来我们只需盯紧两个信号即可， 但碍于抖抖这里的限制，所以鞋型后续的信号和细节，校尉只能放在这啊！想要了解鞋型后续如何铰定，如何操作，就快看手指所向吧！

最近携心集成排面波动特别大，很多人都看蒙了，我直接用大白话给你讲透，不绕弯子不搞虚的。为啥最近携心集成这么受资金关注？难道只是随便炒概念吗？肯定不是， 它本身是光伏行业里做高校组建和电池的头部企业之一，主业扎实，海外订单国内大型项目中标都不少， 这是它能扛住波动的基本盘。最近市场盯着它核心就是两个东西，一个是 t o p 抗先进节能再持续扩产， 成本控制做得比同行更有优势。另一个就是大家最期待的钙钛矿叠层电池，这是全球首个 g w 级别的产线 实验室，效率破了记录，今年就要从小批量试产走到规模化落地，这是行业公认的下一代技术方向，不是空故事。你有没有想过，为什么消息一出来，排面就明显活跃？很简单，自近任的是真实技术突破和产物落地，不是纯题材。 他最近的动作也很清晰，砍掉非核心业务，把钱和精力全部集中在光伏主赛道，供应链提前锁定，保障生产稳定。这种聚焦策略， 机构和大资金都看在眼里，那排面震荡是不是就代表不行了？当然不是，任何人气标地在消息落地资金净出的时候，都会有来回换手，这是正常现象，反而能把不坚定的筹码洗出去，让走势更健康。 很多人会问，光伏行业不是一直有价格战吗？携心集成凭什么能走出来？道理很简单，行业内卷到最后，拼的就是谁技术更先进，谁成本更低，谁能更优质。 他没有落后产能包袱，全部是新一代高效产线，产能利用率比行业平均水平高，在行业洗牌里，这种企业反而更容易拿到份额。再加上盖太矿这个预期相当于传统业务打底， 新技术打开天花板，逻辑是通顺且扎实的。还有人纠结，盘面一会儿强一会儿弱，到底该怎么看？我告诉你，看这种人气票，别盯着短期波动，要看核心逻辑有没有变。 技术在推进，产能在落地，订单在增加，行业政策也在支持，绿色能源这些底层东西没有坏，短期波动就只是过程。 他最近的成交量、换手率都保持在高位，说明市场关注度极高，交易活跃，有分歧才有机会，权势一致看好反而容易危险。 说到底，携心集成这一波不是凭空炒作，是有主业支撑，有技术突破，有行业趋势加持的。他给我们的启示也很简单，做光伏产业链的票， 一定要看技术路线，看产能质量，看公司是不是在做正确的事。那些职场概念，没有实业的走不远，有真实业务，有核心技术的，才能在震荡里走出来。 我讲这些，不是给你参考决策，而是帮你把盘面背后的逻辑拆明白，让你看得懂、想得透，以后遇到类似标的，自己也能分析。

股友们，今天咱们聊聊携心集成，最近这只票热度高的吓人，后台好多朋友问到底怎么回事？咱们今天不讲虚的，就聊干货， 把龙虎榜数据，产业逻辑，还有资金博弈的真相一次说透。先说今天的盘面，携心集成收盘五点五六元，成交量五十八点一七亿，换手率百分之十八点六八， 这个成交额什么概念？相当于一天换了将近五分之一的筹码，资金博弈非常激烈。但最值得看的是龙虎榜， 你会发现一个特别有意思的现象，顶级游资在拼命抢，国泰海通证券武汉紫阳东路和中泰证券湖北分公司两家加一起买了超过四点五个亿， 这绝对是顶级扫货了。但另一边，三个机构席位和深股通却在卖，合计卖了快一个亿。所以现在什么局面？油资高位接力，机构逢高派发，这个打架的局面本身就说明这支票走到关键位置了。那问题来了，油资为什么敢在这个位置硬吃机构的筹码？ 他们看到了什么？我给大家梳理三个核心逻辑，第一个也是最硬的，就是业绩兑现。前几天中国华电集团二零二六年光伏组建集采开标，总共八 g w 的 规模， 携心集成两个标段都是第一中标后人。按现在的 n 型组建价格算，这个订单价值接近一百个亿。这不是讲故事，这是实打实的百亿订单， 说明在央国企最严格的招标里，携心集成的 n 型 top 抗产品效率和成本已经跑出来了，而且它们芜湖十六 g w 的 产能现在是满产状态， 这轮行业洗牌，它们不仅没掉队，反而抢到了肉。第二个是技术上的预期差，现在市场炒的不是屁型，也不是普通的 n 型，炒的是下一代技术。 携心集成的钙钛矿金硅叠层电池实验室效率做到了百分之三十三点三一，而且明确说今年二季度小批量试产，很多人不知道这个数字意味着什么。 这么说吧，现在主流组建的效率还在百分之二十三到百分之二十四左右，百分之三十三这个级别意味着技术代差，再加上最近 spacex 那 个太空光伏计划 把它列为适配方案，这个想象空间一下就打开了，所以资金愿意给他科技股的估值，而不是传统光伏制造股的估值。第三个是整个行业环境的反转，一季度 n 型组建价格已经从六毛多涨到了八毛多，一瓦涨了大概百分之四十 六。部门刚出的那个指导意见，表面上是讲回收，实际上是加速淘汰那些没技术没成本能力的小厂， 头部企业的日子会比去年好过很多。所以回到最开始那个问题，携心集成这轮热度为什么这么高？本质上是在走一个潜在的双击， 百亿订单锁定，业绩修复，加上钙钴矿技术突破，打开估值天花板。但咱们也得说实话，这种油资和机构打架的阶段波动肯定大。接下来怎么看，我给大家三个观察点。短期看资金，五点五这个位置能不能稳住，成交量不能缩太快。 中期看订单，华电那个百亿大单后续交付和毛利能不能兑现，这是股价能不能站住的基础。长期看技术，百分之三十三点三一，那个叠层电池能不能顺利量产？好了，关于携心集成，你觉得这波行情能走多远？咱们评论区聊聊。

今天我们要聊一聊那些在算力基础设施和绿色电力融合发展这个领域当中走在前面的公司，那我们就直接开始吧。好的，咱们第一个要讲的是经开新能，这家公司呢是通过新疆的风光资源优势给 ai 园区提供绿色电力，形成了一个完整的商业闭环。 金开新能是一托新疆当地非常丰富的风能和太阳能资源，以及它非常低的土地成本来获得稳定且便宜的清洁能源。那它正好赶上了东数西算的工程和新疆的一些政策红利，再加上算力租赁的需求猛增，还有绿电交易带来的电价溢价， 所以他的未来增长空间还是很可观的。听起来确实是有很多有利因素，但是他有没有什么比较明显的短板或者说外部的挑战呢？当然有了，他现在的算力规模还比较小，但是安全边界还是比较高的。嗯，那最大的不确定性就在于新疆的这些示范项目能不能够顺利的落地， 这是它最大的不确定性。明白了，那玉能控股是如何通过传统火电和河南的国资背景，在区域的算力和供电市场形成自己独特的竞争优势的呢？玉能控股其实它是一个区域的标杆，也是一个转型的先锋。 它一方面是靠传统的火电来保障高密度算力中心的持续稳定供电以及调峰的能力。另一方面它是通过紧密的联合河南的国资来确保它的资源的获取能力。哦， 那它在降低算力用电成本和提升电力利用率上面具体又做了哪些事情呢？它是通过自有电力来直接降低算力运营的用电开销，同时它用算力业务来反哺电力的利用效率。嗯，形成了一个源往何处一体化的运作模式。 未来如果说有一些顶层政策的出台，还有可能带来估值的提升，但是它的资产注入节奏还是有一些不确定性的。行，那接下来咱们就来说说科华数据， 它是怎么利用自己在高端电源领域三十年来的技术积累，在数据中心的供配电和温控方面做到全方位保障的呢？刻画数据，它深耕高端电源三十年，有非常深厚的技术底蕴， 它的主营业务是围绕着 ups、 高压、直流、储能和液冷这些方面展开的。嗯嗯，而且它跟头部的云厂商有非常紧密的合作，所以它能够给数据中心提供从电到热的整套的解决方案。因为 ai 算力需求的激增，直接带动了它的产品的刚需， 再加上东数西算工程，拉动了西部的电源设备的采购。嗯嗯，而且他也在积极地去推动储能和算力的一体化方案。 那他如果能够拿下头部互联网企业的奇才，或者说他的业冷技术能够在大型智算中心里面中标，都是非常大的利好。确实，那保信软件在工业互联网和 i d c 领域是怎么协调发展的？ 保信软件，其实它是一个双吸的龙头，它一方面依靠保伍集团在上海这样的一线城市牢牢地把控制稀缺的算力和电力资源。 另一方面，它的 xinplat 工业互联网平台能够对算力中心的能耗进行精细的调度。嗯嗯，还可以参与到电力需求响应，所以它的毛利率能够长期稳定在百分之三十左右。如果保信软件要进一步地释放它的成长潜力，会有哪些关键的驱动因素呢？ 呃，随着长三角的高功率 i d c 持续的供不应求，它的新的制算中心的陆续的投产，以及它在钢铁的智能制造和算力协调的示范应用，都有可能会给它带来新的增长。明白了， 那国电南瑞在电网自动化和调度领域的地位怎么样？国电南瑞其实是这个行业里面的绝对的领头羊，它的调度系统在国内的市场份额超过百分之七十五，而且它的营收规模也超过了五百亿元， 它跟国家电网的关系也是非常紧密的。嗯嗯，所以它可以拿到最核心的运行数据。另外，它的产品覆盖了整个电网自动化的体系。国电南瑞是利用它的算电反向调节技术来应对东数西算工程中出现的负荷波动。 对，这个技术其实就是让数据中心和算力节点可以根据电网的实时情况，动态的去调整自己的用电需求，从而提升整个电网的灵活性和稳定性。南网数字这家公司，它是怎么一托于自己的自研芯片和 ai 大 模型，在电力自动化和算力调度这个领域构建起自己独特的竞争优势的？ 南网数字它是一个既有技术深度又有生态影响力的公司，它自主研发了氟西电力专用芯片，还有大瓦特 ai 大 模型。 对，而且他还承担了整个南方电网的算力调度，所以他是可以把电力流碳交易和算力数据这三者融合在一起的， 形成了电碳算的一体化血统。所以他在市场扩张和技术外溢上面会有哪些成长的机会呢？他是有南方电网的内部政策的保障的，所以他其实很容易把自己的这套系统推广到全国去。对，另外他的芯片技术也可以很容易的拓展到其他的工业控制领域， 再加上它作为一个新上市的国资大盘股，高毛利也让它可以保持一个很稳健的增长，所以它其实是这个板块里面的核心。中军 了解了那中恒电器在高压直流供电系统上到底有哪些过人之处？它和大型云数据中心以及头部互联网企业的合作又给他带来了怎样的市场机会？中恒电器的高压直流供电系统电能转换效率可以达到百分之九十六到九十八，比传统的 ups 要省电百分之五到百分之十， 对，他在国内的高压直流市场的占有率也是第一。而且他跟阿里、腾讯这些大的互联网企业都有非常深度的合作。嗯，所以他的产品也是大规模的应用在了大型云数据中心里面。那他在东数西算的政策推动下以及海外市场的拓展上，会迎来哪些新的增长机会呢？东数西算工程带来了大量的采购需求， 夜冷时代的到来也让供电系统的投资占比上升，再加上高压直流被纳入了数据中心的建设标准。嗯嗯，还有海外市场的空间也很广阔， 如果他能够拿下大型的集采，或者说在海外有新的突破，那他的业绩很有可能会迎来一个爆发式的增长。原来是这样，那携心能科又是怎么通过整合绿电和储能，形成了电储算一体化的全产业链闭环，并且在降低算力成本和提升整体盈利上取得突破的呢？ 携心能科是一套于携心集团的风光资源来为用户提供低价的绿电，同时他搭配了用户侧的储能来实现削峰填谷， 所以他是真正的把发电、储电和算力需求紧密的结合在一起了。对，他也是 a 股里面唯一的一个双主营的电力加算力的公司。听起来好像他的商业模式还挺独特的，那他有哪些关键的催化剂可能会推动他未来的业绩增长呢？他的增长动力主要就是来源于新的制算中心的投产， 算力租赁的价格回升，还有绿电交易的收益提升，对，这些都是他增长的动力。而且绿电职工可以大幅的降低他的算力业务的成本，储能也可以参与到电力辅助服务当中，再加上算力本身的毛利率也很高，所以他整体的盈利能力也被显著的拉高了。 行，那英维克在 ai 夜冷这个领域的布局到底有多深？英维克是 ai 夜冷领域的绝对龙头，它的产品覆盖了冷源 c d u 管路所有的关键环节，而且它同时具备冷板式和静默式的完整解决方案。嗯， 所以它是可以大幅地降低数据中心的能耗的，也是行业里公认的高功耗散热的最可靠的选择。所以说在 g p u 功耗越来越高，风冷已经有点力不从心的这个情况下，夜冷是不是会迎来一个爆发式的增长？肯定啊， g p u 的 工号飙升直接带火了叶冷，而且叶冷的渗透率提升的非常快，再加上因为客的技术也在不断的往储能和公控领域去延展，嗯嗯，他也接连拿下了很多大额的订单，季末式叶冷也有新的项目突破，海外市场也在快速的扩张， 所以他的未来还是很值得期待的。是的，那山高控股是怎么通过绿电直供和顶尖的合作伙伴在乌兰察布构建起远网和处一体化的产业生态的？山高控股其实它的定位是整个系统的定义者， 他不光是控股了山高新能源来进行绿电直供，还入股了世纪互联来参与顶级的数据中心的运营。 嗯嗯，而且他还跟华为联手打造了零碳园区，他规划了数据中心的容量，是一 d w p u e， 可以 控制在一点一五以内， 是极致节能的一个典范。它的这种模式是不是在全国范围内都有复制的可能性？完全没错，因为它通过绿电直供可以把用电的综合成本降低百分之二十以上，而且它这种绿电加算力的双平台架构是可以在全国进行推广的。 对，如果它这些大项目能够顺利的全面运营，它的利润和估值都有非常大的想象空间。没错，那我们最后来总结一下啊，现在这个电算一体的行业已经发展到哪个阶段了？它的核心的竞争要素都有哪些？ 还有就是有没有哪些公司的商业模式或者说布局是特别值得关注的？呃，这个行业现在已经走过了概念炒作的时期，现在已经实实在在地进入到落地的阶段了。那大家现在拼的其实就是谁能够拿到更多的绿电资源， 谁能够把 p u e 降得更低，以及谁的并网调度能力更强，这三个方面是大家现在拼的最厉害的。 所以在这些公司当中，哪些公司的模式是你觉得最具稀缺性或者说避雷最高的？像我们刚才提到的具备绿电算力双平台，能够做产业建筑师的企业 就是属于避雷最高的。那在 a 股里面的话，已经率先实现全产业链闭环，并且业绩确定性非常高的公司是最值得关注的啊。那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下次见，拜拜。拜拜。

三月六日，携薪集成涨停，但就在几天前，他刚刚发了一份让所有人倒吸一口凉气的业绩预告，二零二五年预亏八点九亿到十二点九亿， 同比暴跌百分之七百七十七，营收稳住一百六十亿，利润却崩成这样。更奇怪的是，这么烂的业绩，股价反而涨停了。今天三分钟，把携薪集成的底牌翻给你看。携薪集成， 光伏行业的老兵，携新集团旗下核心上市平台之一，主营业务就两个字，组建。二零二五年上半年组建业务收入七十一点零八亿，占公司总营收的百分之九十二点三八，说白了，他就是一家卖光伏板的公司， 其他业务还有系统集成包、电池片，但占比都不大。组建毛利率只有百分之四点五四，基本就是赚的辛苦钱。 收入分布上，国内占百分之九十二，海外百分之八，海外毛利率百分之十点一五，比 国内高，但占比太小。二零二五年业绩到底发生了什么？二零二五年前三季度，公司营收一百一十六点九三亿， 同比下滑百分之二点四八，净利润负五点五亿，同比暴跌百分之七百七十七，全年更惨，预亏八点九亿到十二点九亿，什么概念？二零二四年还赚六千八百万，二零二五年直接亏掉十几个亿。官方没说， 但看财报能找到线索。第一，毛利率下滑，组建毛利率从二零二四年的百分之八掉到二零二五上半年的四点五四，价格战打得太狠。第二，存货增加，二零二五年三季度存货比年初增加百分之三十八点九六， 卖不出去就要跌价。第三，研发费用砍了百分之四十四，行业下行期先保密要紧。业绩这么烂， 为什么涨停？因为一个政策。三月三日，工信部等六部门联合引发关于促进光伏组建综合利用的指导意见，核心就一句话，光伏组建要回收再利用了。政策明确，到二零二七年， 光伏组建综合利用量累计达到二十五万吨，到二零三零年，形成应对大规模退役潮的回收能力。光伏电站设计寿命二十五年，第一批大规模建的光伏电站现在开始退役了。这些退役组建里，能回收归银铜， 是百亿级的市场，携心集成作为组建龙头，有渠道、有产能、有产业链协调优势。政策一出来，市场直接把它当回收概念炒了。讲完故事看估值，这是最扎心的地方。二零二五年亏十二亿， 是盈率，是负的，没法看。看市净率十六点六倍，光伏设备行业平均市净率也就两到三倍，他贵了五倍以上。市值两百九十五亿，一年亏十二亿，什么意思？你花两百九十五亿买这家公司， 他一年帮你亏十二亿，这笔账自己算，买的不是价值，是政策预期。风险一，业绩还没见底，二零二五年亏十二亿， 二零二六年能不能扭亏不知道，光伏价格战还在继续。风险二，概念要澄清。二月十日，公司专门发公告，太空光伏概念跟它没关系，没产品、没订单，没影响。炒概念的人醒醒。 风险三，股东制压高，控股股东股份制压率百分之一百一致行动人制压率也接近百分之九十万一，股价波动有平仓风险。最后给三个建议，第一，别把政策当业绩回收，政策是长期利好， 但二零二五年亏十二亿是眼前的事实。第三，想博弈的盯紧三点， 组建价格何时起稳，回收政策落地节奏，业绩能否扭亏？你手里有携心集成吗？评论区聊聊成本价，关注我，下期见。