台湾专家分析霍尔木兹海峡对你铝影响

日本正在经历一场罕见的能源噩梦，汽油价格可能翻倍，日元跌破防线，股价大跌，经济同步放缓， 这三件事呢，同时砸过来，起因我们知道是霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡到底有多重要呢？这条海峡，它承载着全球四分之一左右的海上石油运输，日本石油进口呢，有百分之九十来自中东。换句话说呢，这条海峡一旦出事，日本就断了能源的主动脉。 那现在的情况是，海峡几乎是封锁状态，有波斯湾内的邮轮被攻击，沙特等海湾国家的能源设施也被无人机袭击。市场呢，开始担心啊，这不是短期的冲击，而是长期供应中断。甚至有分析认为呢，如果封锁持续，产油国自己都可能被迫减产，因为石油无处存放了。 三月九日周一开盘，我们看到原油期货价格一度冲上一百一十九美元。就在几天前呢，市场预测的乐观情形是七十七美元，精准情形是八十七美元。而现在呢，连悲观情形啊，都快追不上现实了。这对日本普通人意味着什么呢？ 野村综合研究所的墓内灯鹰啊，他之前做了三种测算，攻击发生之前呢，日本普通汽油每升是一百五十七日元左右，那么如果军事冲突激化并且长期化呢，价格可能会涨到每升两百零四日元。如果霍尔木兹海峡完全封锁，最高啊，可能会飙升到每升三百二十八日元。 三百二十八日元，差不多是现在的两倍吧。不只是汽油啊，原油价格如果稳定在每桶一百美元呢？日本实质的 gdp 预计一年内啊，会下降百分之零点三，物价呢，会上涨百分之零点五二，这对于本来呢，就在通胀压力下挣扎的日本经济来说啊，真的不是一个小数目。 偏偏这个时候我们看到日元又在跌，现在的美元对日元已经来到了一百五十八日元区间，毕竟外界普遍认为的政府心理防线一百六十日元。 那么为什么原油涨，日元反而更弱呢？因为原油呢，它是以美元来计价的，原油需求越高呢，美元的需求就越强，美元就越贵，日元就越便宜，这是一个相互强化的循环。 而且呢，美国本身它就是石油进出口国，油价上涨对于美国经济是有一定支撑的，美元反而会走强。 日本的是完全相反的进口依赖型的，这种经济结构呢，在这种情况下就特别脆弱，原油高，日原弱，进口成本双重叠加，日本面临的是货真价实的夹心的困境。那么就在这样的一个结构眼上呢，日本政府他是不是会动用国家石油储备成了市场关注的焦点。 三月九日这一天，官方长官牧原忍在记者会上被追问，日本政府是不是已经着手研究要放出石油的国家储备， 他的回答是，目前呢，还没有接到日本石油需求受到直接影响的报告。那么日本内部的讨论状况呢，他在这里不便一一去透露， 但是呢，我们会继续关注形势，确保能源的稳定供应。他没有直接回答问题，但是呢，换个角度理解呢，不否认去讨论释放原油储备，他本身呢，其实就是一个信号。 那么日本的石油储备到底有多少呢？日本首相高氏扫描，他公开说呢，日本有两百五十四天的石油储备，这个数字是怎么构成的？我们来看看啊。 呃，国家储备，一百四十六天，储存在日本全国十个地方的国家基地，这是真正可以直接动用的一部分。第二种呢，是民间储备，一百零一天，这是石油公司啊，他依照法律必须要持有的库存， 如果释放的话呢，其实是降低持有义务，实际上的油还是放在原处，只是呢，进行一个账面的调整。那么产油国共同储备呢？这是第三种，有七天是产油国在日本境内存放的库存危机的时候呢，可以优先供日本使用。 这里面啊，真正靠得住的是一百四十六天的国家储备，但是同样重要的也是时机啊，我们知道日本过去呢，释放石油储备的案例，包括像二零一一年日本大地震，当时呢是单独释放了民间储备， 二零二二年俄乌冲突的时候，参与了 i e a 的 协调，释放了国家储备。那这次呢，如果单独放出的话，而且动用的是国家储备，将会是一九七八年建立储备制度以来的第一次。 那我们最后再总结一下当前日本的处境，原油价格暴涨，直接推高进口成本，还有物价，日元持续走弱，进一步扩大进口通胀。与此同时呢，对美出口前景因为美国经济放缓蒙上了阴影。这三件事啊，同时发生，互相强化， 日本政府记下来是不是会动用石油储备？什么时候动用，动用多少将会是影响日本能源价格走向的关键变量，而霍尔木兹海峡的局势呢？目前也没有任何缓和的迹象。

这两天原油不是在涨，是在炸，就今天国际油价盘中一度涨超百分之二十，一度逼近了百分之二十五，直接刷新二零二二年中以来的新高。这已经不是普通波动了，而是全球能源市场突然被狠狠的踹了一脚。很多人看到这第一反应可能还是 原油涨了，和我有什么关系，我又不炒原油，也不天天盯着国际市场。但你真别着急划走，因为这一次涨的可能根本不只是油价，而是全世界的运输成本、制造成本，甚至普 通人的生活成本。说白了，原油从来都不只是加油站上的那个数字，它背后连着的是物流、航运、机票、工厂、塑料、化工，最后在一层层传导到我们每天买的东西，坐的车，过的日子上。 所以今天我们就一次性讲清楚，为什么中东一出事，全球的油价会突然失控，为什么原油一涨，最后贵的往往不只是汽油，更重要的是， 这件事到底会怎么影响我们普通人的生活呢？先说结论，这次油价大涨，不是因为全世界突然没油了，而是因为全球最关键的一条农田通道出问题了。 这个地方叫霍尔木子海峡，你可以把它理解成全球能源运输的一条大动脉，这条通道平时承载着全球约百分之二十的石油运输， 一旦这里的航运风险急剧上升，市场担心的不再是地下还有没有油，而是这些油能不能顺利的运出来。很多人对原油市场有个误解，觉得只要产油果还在抽油，价格就不 至于那么夸张。其实不是原油市场真正怕的从来都不只是能不能铲，而是能不能运。你想想，一旦海峡被卡，邮轮不敢走，港口发不出去， 储油设施越堆越满，后面的结果就不是继续生产，而是被迫减产。也就是说，这次不是简单的情绪炒作，而是供应链真正的开始卡住了。现在已经不是单纯的担心了，而是有些地方已经开始 出现了实质性的掉量。路透最新报导，伊拉克南部原油产量已经从大约四百三十万桶每天掉到了一百三十万桶每天，跌幅接近百分之七十。 科威特也宣布不可抗力开始减产。换句话说，市场怕的不是一天两天的波动，而是如果局势持续拖下去，后面受影响的不只是一个国家，而是整个中东的公序节奏都被打乱。你会发现，这轮油价上涨最麻烦的地方不是涨得快，而是他有一整套完整的逻辑， 先是海峡的风险上升，然后他的运输受阻，受阻之后呢，他的库存堆积，然后产油国被迫减产，被迫减产之后呢，市场又会更紧张，然后价格继续往上冲。所以这已经不是简单的市场害怕市场开始按真正的供应中断来定价了。路透提到，市场现在担心的是冲突 持续到数周，打乱全球的经济复苏节奏，并且重新推高通胀。那有人可能会说了，不是还有欧贝克吗？他们不能出来稳市场吗？问题就在这，就算增产也只能解决多抽一点的问题。 现在卡住市场的不是生产，而是运输，你油有了可运不出来，那还是没用，更何况在冲突发生之前呢？ 国际浓盐鼠原本对二零二六年的判断，其实还偏向供给增加，市场没那么紧。 i e a 二月月报预计二零二六年全球石油供应量将增加到一点零八六亿， 同比日高于需求增速。也就是说，这轮上涨其实并不是正常供应慢慢堆上去的，而是外部冲击硬生生的 把一个原本没有那么紧张的市场，打成了一个紧张市场。这个时候，你其实能看懂一件事，油价一旦这样涨，影响的绝不只是开车的人。原油呢，是工业血液，油价涨，最先动的是汽油、柴油、航空燃油， 再往后就是物流、航运、机票、快递、化工、塑料包装制造，都会跟着被抬起来。最后传到普通人身上的，往往不是今天加满一箱油多花了几十块钱， 而是你慢慢发现出行贵了，商品成本高了，生活里的很多东西都在悄悄变贵。美联社提到，这轮油价冲击已经开始推高美国汽油和柴油的价格， 市场也在担心高油价会重新拖累增长，推高通胀。而且这件事对亚洲会更疼，因为亚洲本身就高度依赖中东能源，只要那边运输一出问题，这边的输入型成本压力更容易往上走。 说的更直白一点，中东的炮火最后很可能会通过油价传播到我们的工厂、企业，甚至普通消费者身上。 更麻烦的是，高油价还不只是贵那么简单，他还有可能改变全球金融的环境，因为一旦能源重新推高通道，很多国家原本呢想降低，想刺激经济，节奏就会被打乱。你看上去只是油价涨了，他背后牵动的其实是物价、利率、消费信息，甚至整个市场情绪。 如果中东冲突拖长，油价高位持续，全球经济和通胀预期都有可能被重新改写，那接下来油价还会不会继续涨？答案其实很简单， 接下来最关键的不是谁嘴上喊话更大声，而是霍尔木子海峡这条通道什么时候恢复正常。如果这条路很快恢复，油价可能会从高位往下掉。 如果局势继续拖，运输风险迟迟下不来，那么油价就算不继续疯涨，也很难一下子回到原来的位置。因为供应链这种东西，一旦断了，恢复起来没那么快。所以你这次真正要看懂的，不是原油涨了多少，而是这个世界最核心的一条规则， 只要全球最关键的能源咽喉被卡住，最后涨价的就绝不会只有油。油价往上跳，表面上看是国际新闻，可它传到最后影响的是物流、工厂、商品和机票， 是每一个普通人的生活成本。很多人觉得中东离自己很远，可现实是，一旦游轮过不去，成本没抬上来，物价跟着动，你已经就被卷进去了。 所以，这次原油暴涨，真正值得警惕的不是加油站上的那个数字，而是全世界的成本线可能又要被重新抬高了。这一次，你看懂了吗？

伊朗封锁霍尔木兹海峡对我们的生活有什么影响？今天用一张地图来揭开谜底。想搞懂霍尔木兹海峡为啥这么重要，得先看地图。它地处伊朗与阿拉伯半岛之间， 北岸是伊朗，南岸是阿曼波斯湾，就是个装石油的口袋。而霍尔木兹海峡是波斯湾通往印度洋的唯一海上通道， 海峡最窄的地方才三十三公里，就像人的嗓子眼，全球五分之一的原油，四分之一的液化天然气，全得从这个嗓子眼通过，一旦卡住，全球的能源都会喘不过气。 波斯湾沿岸的沙特、伊朗、伊拉克、阿联酋、科威特这些产油国的石油想要运往欧洲、中国和美国，只能走霍尔木兹海峡这一条路。那为啥伊朗说封就封？先看地图，北岸全是伊朗的领土 主航道，正中间三座战略岛还攥在他手里。这就好比在你家门口安装了摄像头和护栏，谁想过去都得看你的脸色。不过伊朗也不傻，他不用跟美国的航空母舰硬碰硬，他玩的这叫非对称作战。 水雷，被称为穷人的核武器。在这么窄的航道里撒上几百枚水雷，扫雷可能需要几个月，可邮轮一天也等不起。 伊朗把导弹车全放在北岸的山体里，随打随走，根本抓不到，在家门口就能精准打击航道上的游轮，全程火力覆盖。 伊朗还拥有几千艘高速武装快艇，个头小，速度快，雷达都很难发现。几百艘快艇一起冲，就算是航空母舰，防空系统也打不完。那为啥以前不封，现在敢封呢？以前不封，是因为伊朗自己百分之九十的石油也从这走封了，等于自断财路， 看现在被逼到生存红线，就敢出这张牌了。这就像是如果不让我上桌吃饭，那谁也别想开火做饭。 说了这么多，这事跟你我的生活有什么关系吗？首先炸锅的就是国际油价，受供求关系的影响，国际油价嗖的一下就冲过一百美元大关了，全球能源市场都得炸锅。 接着就是运输成本提高，海峡一封，油价一涨，最先受影响的就是运输行业，卡车要烧柴油，货轮要烧燃油，飞机更是喝油机器。油价一涨，物流公司只能跟着涨运费。 再往下就是生产成本全线飘红，石油不只用来开车，还能变成塑料、化纤、橡胶、化工材料，所以油价一涨，工厂的原材料成本也会上升，再加上运输成本上涨，企业只能提高商品价格。 最终这一圈转下来，你会发现，加油快递买东西都更贵了，生活成本呼呼上涨，霍尔木兹海峡就像全球经济的脖子被伊朗死死掐住，能源物流生产全跟着崩，最后狠狠砸到咱们每个人的钱包上。

现在霍尔姆斯海峡的船都停下来了，我们从地图上可以看出来呢，都停在两边，呃，颤颤悠悠的干什么呢？准备掉头撤退， 那么美国说他伊朗封锁不了霍尔木斯海峡哎，伊朗说可以封锁，那么道理很简单，伊朗只要往这个海峡里面扔一点水雷啊，还有陆地上的这个用导弹啊，就完全可以封锁，不需要军舰去封锁， 所以美国认为伊朗已经没有军舰了，但是他的水雷和这个岸上的火炮甚至导弹呢，完全可以封锁，所以所有的船都不敢找了。那么这个地方对我们中国有多大影响呢？我看了一个资料啊，大概中国整个 石油进口来自伊朗本市啊，呃，大约是百分之十三到十四啊，占我们整个石油进口的，而伊朗出口的石油呢，百分之九十是依赖中国市场的，所以中国啊 的市场对伊朗非常非常重要，所以他也要想办法把他石油运的走过来，那么他可以挡住其他海湾国家的石油不来，但自己他要找一个出路啊，那么所以呢，这个大家不要担心，那么真正担心的是谁呢？ 是乌克兰和美国，因为大家知道俄罗斯有一个财政的平衡点，如果国际石油每桶价格到了七十美元一桶，俄罗斯就可以继续把 把战争继续下去啊，因为他有财政收入，靠石油他就继续又有盈利了，所以呢，封锁。呃，霍尔蒙在海峡最着急的是乌克兰，还有支持乌克兰的一些西方国家，而 偷笑的是普京，因为油价又上来了啊，所以这个全球一盘棋啊啊，看来看去，就不能单看一个点。

朋友们，最近网络上都在传说伊朗呢，允许某些国家的船只可以在海峡通信，那这里呢？首先是允许我们中国的邮轮可以通过霍尔木斯海峡。听到这个消息的时候，大家一定很高兴，我也非常兴奋， 因为如果真的是这种情况，真的只有中国的船只能够优先通过，那中国这次岂不是赚大了？ 但是呢，经过冷静的思考之后，我认为这件事情听上去好像非常好，但如果我们稍微全面理性的去分析一下，我们从国家安全、国际政治和现实的操作层面去看， 就不难发现，所谓中国船只优先通过这件事情其实一点都不简单，甚至可以说非常复杂。那我们先说一个大家都知道的最基本的事实，霍尔木兹海峡是全球最重要的能源咽喉之一， 全球每天有一千七百万到两千万种的石油从这里通过。换句话来说，全世界很多国家的能源命脉都被这条海峡牢牢的卡着。那么在这样的背景之下，如果说伊朗宣布有条件的开放通行， 尤其是允许中国船只优先通行，我们首先就要意识到一个问题，那就是这种针对性的航行开放，他不大可能是大规模的，更不可能是毫无条件的。 一方面，伊朗呢，很可能只会允许小批量的船只，特定国家的船只通行，而且在这方面伊朗一定会提出很多限制条件。 也就是说，就算中国的船只能够被允许优先通行，大概率也是小规模试探性的通行。假如说伊朗真的允许中国的船只大规模自由通行，那我们必须要去考虑一个现实的问题，就是伊朗为什么要这么做？ 仅仅是因为我们中国在外交上的支持吗？我认为啊，这个原因不完全成立。战争进行到现在，双方都已经打红眼了，在伊朗的政治视线里，首当其冲的一定是利益的诉求。所以假如伊朗实行针对性的开放航行之后， 他的背后一定会附带一些条件的。也就是说，如果伊朗允许我们的船只自由进出，他很可能是希望取得我们的某种支持，或许不可能仅仅是外交层面的， 有没有可能他们提出军事援助层面的需求呢？那大家可以想象一下，此时此刻这件事情肯定不能干，我们肯定不能趟这趟浑水。 即使退一步，伊朗并不寻求军事层面的帮助，只希望得到经济层面的帮助。但是比如说他只允许中国在优先购买了伊朗的石油之后才能够进出海峡，那这同样会出现一个新的挑战。有时我们去大规模的购买伊朗的石油， 在当前中东局势高度复杂紧张的情况下，我们一定会被某些国家认为我们是在实质上支持伊朗。那么这会带来什么结果呢？它会让我们中国的商业船只成为潜在的共同的焦点和目标， 他就会给我们的邮轮安全带来巨大的风险和隐患。邮轮体型巨大，目标非常明显，一旦被某些国家盯上，那是非常危险，非常脆弱的。所以，如果真的是在霍尔木兹海峡，只有中国的船只在大规模的自由进出，那我们就必须要面对一个挑战， 那就是会不会引起其他国家的嫉妒或者敌意？会不会有一些强硬的国家就会对我们的商业船只采取威慑行动，采取骚扰，甚至采取拦截和袭击？如果出现这种情况呢？那么问题就一定会变得更加复杂了。 我们可以设想一下，一旦中国的商业船只在海上受到了攻击，那么中国是否要进行军事反击？是否需要开展军事护航？是否需要派遣海军进入相关的海域？如果要军事反击，那我们是否做好了战争扩大化的思想准备？如果要军事护航， 那这个护航的规模到底要多大？护航的时间要持续多久？因为一旦我们军事的力量借助了，那整个地缘局势的性质就完全发生变化了，他就会从区域航运的风险问题演变升级成为更大的政治对抗军事冲突。 而这种升级对于任何国家来说都不是一个轻松的选择，尤其是对我们而言，因为这种情况或许是某些国家希望看到的结果，但这一定不是我们现在的外交战略，因为我们还需要一段时间去和平发展，去和平崛起， 所以我们现在没有必要因为航运的问题被拖入军事对抗。因此呢，伊朗允许中国船只通行这件事情，它背后设计的 一定是一整套的军事外交，包括战争的应急准备问题。所以正因为如此，那我们现在在处理这件事情的时候 肯定会非常谨慎。也正因为一次，我们现在的外交策略还是希望在总体层面去推动解决问题，所以中国已经派出了中东事务的特使，在相关国家进行沟通和握选，争取早日实现停火谈判，争取早日实现全面的通航。 那么我们的这个政策，我们这个立场其实传递了一个非常清晰的信号，那就是中国更希望从更高的维度、更大的责任层面去解决每一战争问题，而不是指定着自己的船只能不能通过海峡这样的局部问题。作为一个负责任大国，我们一方面会积极的争取 冲突降级，实现停火或者局势的缓和。另外一方面，我们肯定是要推动互二母子海峡 尽快恢复正常的航运秩序，让世界各国都能够受益。因为从长期战略来看，这种外交的思路其实在更加务实，更加理性。 中国作为全球最大的能源进口国之一，我们真正需要的并不是短期的一种特殊运输通道，而是一个稳定、安全、可持续的国际航运体系。只有海峡保持正常开放，只有所有的国家的商船都能够正常通行，我们中国的外部环境才能够保持最好的相对稳定， 那也才是对中国最有利的局面。所以我们再回到最初的那个问题，那就是如果未来霍尔木兹海峡真的出现针对性的开放， 那我认为一方面中国的船只也很有可能只是小规模的通行，大规模通行的情况并不现实。当然呢，如果说在伊朗方面，他们没有额外的附加条件，他们自己允许中国的船只自由航行，那另当别论，那是另外一种情况，那即便如此，我前面也强调了， 对于这种情况，我们就真的需要做好出现其他意外事件、意外冲突的防范准备了，我们一定要防止被别人攻击。那么最后我想说的是，每一战争走到今天，这个世界对黑白好坏已经看得非常清楚了， 全世界人民都能够看清楚。不管如何，只有中国这样的大国，一直是正义的，一直是负责任的，一直是光明磊落的，不像某些国家，某些阵营，正在把自己拖入邪恶的深渊。 正所谓人在做，天在看，中国的正义和责任，中国的文明，中国对和平的主张和追求，只会让历史和时间，只会让道义越来越多的站在我们这边，只会让中华民族的国运越来越好。

为何说霍尔木兹海峡的封锁影响最大的并非中美欧等大国，而是日本？首先，日本自身几乎不产原油，百分之九十二的原油都要靠进口。在这所有进口的原油里，百分之九十五都来自中东， 而这些从中东进口的原油，百分之七十四都得经过霍尔木兹海峡这个咽喉要道运到日本。此外，日本百分之八十以上的天然气，甚至百分之三十四的电力供应都依赖天然气。 尽管日本有二百五十天的石油战略储备，但液化天然气库存仅够维持二十一天。如今，日本三大船公司已暂停所有经霍尔木兹海峡的航线，被迫绕行非洲好望角。 由此引发的一系列问题，直接导致日本的汽油、电费、运费、食品全面涨价。长期来看，若海峡持续封锁，日本 gdp 可能下降百分之三，直接陷入经济衰退。 同时，日元贬值与外贸赤字扩大将形成恶性循环，股市大跌，日本的汽车、电子等制造业因为成本太高，只能减产停工。 更雪上加霜的是，日本的外交与安全处境较为被动，作为美国盟友，他需配合美国对伊朗的相关行动，却因自身能源需求不敢轻易得罪伊朗。家知日本缺乏海外军事投射能力，无法主动保障能源运输通道安全，只能被动承受冲击。 反观中美欧，却有足够的缓冲能力。美国实现能源自给且业严，有可出口，中国新能源发展位居世界第一，欧盟则有俄罗斯管道天然气、北海油气资源作为支撑，抗风险能力远胜于日本。

如果有关重要的霍尔木兹海峡关闭数月，将会发生什么？这对美国和世界其他地区会有什么影响？长期封锁霍尔木兹海峡是有可能的，因为霍尔木兹海峡只有二十一英里宽，与曼德海峡非常相似， 而且胡塞武装已经展示了一个狭窄的咽喉要道，是如何扰乱全球航运的。霍尔木兹海峡输送着全球每日约百分之二十的石油供应 以及百分之二十的液化天然气，主要出口国是沙特阿拉伯、卡塔尔、阿联酋和伊拉克，而最大的买家是中国、印度、日本和欧洲国家。封锁该海峡意味着阿拉伯国家的经济将急剧下滑， 而中国、印度和欧洲国家可能面临石油短缺，这肯定会使油价上涨至每桶一百二十美元，美国也会受到巨大影响。 美国几乎对每个海湾国家都有安全保障承诺，如果海峡被封锁，美国将立即面临重新开放他的压力。然后美国将不得不部署额外的军舰来确保航道安全，这可能会在没有的情况下带来巨大的军事和经济负担。

我国一年有多少商品需要经过霍尔木的海峡？霍尔木的海峡被管之后，很多国家的商传统行都受到了影响，但唯独我们的商船被允许通行，那我们就来看看这条全球最重要的能源通道，我们一年有多少商品要从这里经过。 霍尔木的海峡是我们和海外国家的重要贸易通道，包括沙特、阿联酋、阿曼巴林、卡塔尔、科威特、伊拉克和伊朗八个国家。 而我们的二零二五年和这八个国家的贸易总额为二点五四万亿元，其中我们对海外国家出口了一点二一万亿元，进口了一点三三万亿元。 我们先看出口方面啊，我们出口最多的是机械电子类产品，超过了四千三百六十八亿元，其中阿联酋、沙特和伊拉克进口的最多。其次呢是运输设备类的产品，有一千八百六十八亿元，主要以阿联酋和沙特为主。 第三类是金属及其制成品，有一千五百七十五亿元。第四类呢是服装鞋服类商品，有一千零三十一亿元。 第五类呢则是家具、玩具以及其他的杂项，加起来超过了九百七十三点三亿元。塑料制品、化工制品以及其他的加起来超过了两千一百六十五亿元，总之种类非常多。 这里说明一下，在所有八个国家中，阿联酋是进口最多的，总量超过了五千二百一十四亿元，这和他们的国土面积形成了鲜明的对比。 之所以会这样，是因为阿联酋是全球最重要的转口贸易中心，从我们这里进口的商品大都转口出售给了其他中东和非洲国家，所以数量非常庞大，但限于这些地方的消费能力，单价并不是很高。 下面再来看看通过霍尔木的海峡，我们从海外国家都进口了哪些商品。毫无疑问啊，最多的就是能源类商品，足足有一点一五亿元， 其中石油有九千四百亿元，主要进口国是沙特、伊拉克、阿联酋和科威特。成品油呢，有四百二十一亿元，主要来源国是阿联酋。液化天然气有七百八十九亿元，主要来源国是卡塔尔，还有液化丙氨和丙氨有七百五十七亿元， 来源国最多的是阿联酋以及卡塔尔。第二类商品是塑料及其制成品，有五百二十八点六四亿元。 因为海外国家有足够的天然气资源，能生产大量的乙炔，而塑料的核心材料乙炔就是由乙炔产生的，说白了就是天然气的半生品，这比我们用石油脑分裂的工艺成本低很多，所以我们才大量进口。 这里还要说明一点，虽然我们从海外国家进口了大量的石油和天然气，却不包括一个国家，那就是伊朗。二零二五年我们没有从伊朗直接进口一滴石油和一升的天然气，就是因为白头鹰的封锁。不过他们也有别的办法，就是通过第三方转口啊，这个我们就不多说了啊。 第三类主要是甲氨和乙二醇，超过了五百二十五亿元，这个也很好理解，同样都是石油的半成品。 第四类呢是矿产类，包括铁矿石、铜、硫磺等等，也都是一些原材料，加起来超过了五百九十一点五亿元。别忘了，这些海外国家其实矿产都是很丰富的， 所以总体看下来啊，我们至少有百分之七十的甲醇，百分之六十六的乙二醇，百分之五十六的硫磺，百分之四十二的原油，百分之二十五的成品油，超过百分之二十八的液化天然气，百分之二十八的初级塑料等等，都需要从海外国家进口， 而在这其中，绝大部分都是要经过霍尔木斯海峡的，所以现在霍尔木斯海峡允许我们的船只通行，对我们来说无疑是利好的消息。

自从中东局势发生变化之后，你有没有发现，霍尔木兹海峡这个地名在热搜上就没下来过？前两天我跟朋友聊到这个事，他说这个地方现在是量子开的，好像封锁了，好像又没封如封。 但就是这么一条薛定鳌的海峡，时时刻刻都在牵动着全球资本市场的神经。今天我们就来聊聊，这条窄窄的航道，凭什么能卡住全球的经济脉搏，短期内会造成什么样的影响？如果封的太久了，对长期经济来说又会产生哪些不确定性呢？ 霍尔木兹海峡在伊朗和阿曼之间，是连接波斯湾和印度洋的唯一水上通道，最窄的地方也就只有三十三到三十九公里。这是什么概念呢？咱们上下班开车走高架， 不堵的话一脚油门半个小时就过去了。但就是这道缝，每天有全球百分之二十到百分之二十五的海运石油，大概两千万桶要依次排队运出去。除了石油，还有大量的液化天然气也依赖这条航道。 虽然周边的国家也建设了管道运输，但那个运力连零头都 cover 不住，杯水车薪。用一句话总结，霍尔木兹海峡的运力是不可替代的。那咱们来看看，如果这个阀门真的被拧紧了，到底会发生什么？首当其冲呢？就是油价。这个大家也都知道，游轮基本上都不敢走了，全球的供应都受到了影响。 当然，这只是第一层，总有胆子大的船长想试试运气，看能不能侥幸混过去。那么新的问题又来了，战争保险费率已经从百分之零点零五直接飙升到了百分之零点五，有的甚至超过了百分之一。说数字更直观一点，一艘巨型游轮穿行，一次的保费从几万美元上升到了几十万美元不等。 那你想想，这笔钱最终是谁来付的呢？当然是加到油价里，由全世界的消费者来买单。而第三层冲击是心理上的，由于不知道海峡到底会封多久，像一些缺能源的大户，这时候肯定不能干等着。这就好比你去超市买菜， 本来家里还有一点鸡蛋，但一看旁边大爷大妈都在疯狂往购物车里塞鸡蛋，你瞬间就不淡定了，赶紧也往里扒拉，哈哈哈。而那些缺油的国家也 一样，赶紧先抢点非中东的石油再说。而这一抢，全球原油市场瞬间进入紧巴巴模式，价格想不涨都难。好了，说完了短期的鸡飞狗跳，咱们再来聊点更扎心的长期影响。这里我们主要聊聊对美国经济的影响。 现在市场上已经开始悄悄流传一个可怕的词，智障。啥意思呢？经济增长停滞加高峰或膨胀。自从霍尔默兹海峡风生鹤立以来，国际油价已经从七十美元每桶涨到了超过一百美元每桶。 而油价的上涨具有极强的渗透性，几乎会传播到所有的商品和服务领域。比如说原油价格涨了，加油站汽油价格会上涨吧，开车上下班的人，每个月的油费直接就飙升了，而且货车的运输成本也会增加，最终都会转嫁到运输的商品上，有消费者来买单， 燃油变贵了，也会推高机票的价格，你看衣食住行一个都跑不掉，这就会全面的推高通货膨胀。另外，美国的资本市场也受到了巨大的冲击，除了地缘冲突带来的恐慌情绪外，本来都盼着美联储在上半年继续降息，给资本市场松松绑， 如今看可能也悬了。就在今年二月，市场还普遍预期美联储年内会有两次降息，现在好了，通胀的风险就在眼前，市场的预期正在发生剧烈的转变。咱们看几个硬数据。 根据 cme 美联储观察，三月降息二十五个 b p 的 概率已经从一个月前的百分之十八点四，一路下降降到了百分之三点七，也就是说有百分之九十六点三的概率，这个月是维持利率不变的。你要是感觉这个变化不大， 那咱们继续往下看。六月维持利率不变的概率从一个月前的百分之二十八点一暴涨到了百分之六十六点七，之前是上半年大概率降一次，现在是大概率维持不变了，可见降息的节奏完全被打乱了，显然是没法给资本市场松绑了。 而就在三月六号晚上，美国劳工统计局公布的就业数据更是让人倒吸了九点二万人，这是什么概念？ 市场原本预期是增加五点五万人，结果不仅没能增加，反而跌成了负数。与此同时，失业率也从百分之四点三攀升到了百分之四点四， 美国资本市场直接来了个跳水，就因为这份报告把智障的智给体现了出来，更麻烦的是，这个问题还很难解决。摩根斯坦利说得很直接，就业数据可能会让每年处陷入两难的境地，就业不行了，理论上应该降息，但如果油价长期保持在高位，通胀马上就会卷土重来， 又逼着美联储不得不按兵不动。你看，这就是典型的智障困境。一边是就业市场急剧降温，经济需要降息来刺激。一边是油价暴涨推高了通胀，物价需要加息 来压制。往左走，降息救就业，通胀大概率要失控。往右走，加息压通胀，经济可能直接熄火，无论往哪边走，都是坑。 现在距离三月份的一期会议还有一周多的时间，关键问题已经不是降不降息了。如果情况变得更糟糕，油价继续飙升，美联储会不会被迫做出更极端的选择，反手来个加息呢？ 霍尔木兹海峡离咱们有上千公里，或许你这辈子都不会去那看看，但作为运输原油的核心要道，那里的一点风吹草动，最终都会通过经济的链条传达到世界的各个角落。

全世界都在盯着霍尔木兹海峡，生怕他持续封锁，引爆全球石油危机。但你有没有想过，如果阿拉伯半岛另一侧的曼德海峡也被封锁，世界会大乱吗？ 很多人以为会，但现实极其残酷。先看一眼最直观的酝酿对比。霍尔穆兹海峡每天疯狂吞吐着超过两千万桶原油，掌控全球近百分之三十的海运原油。而曼德海峡日军只有可怜的四百二十万桶，两者相差了近五倍。 同样是海峡，为什么曼德海峡的石油地位连霍尔穆兹的零头都不到？首先，老天爷把油库都放在了霍尔穆兹一侧。 波斯湾是全球最大的超级油库，沙特、伊朗、伊拉克、阿联酋这些土豪家里百分之九十以上的油井全扎堆在这里。 整个波斯湾就像一个巨大的高压锅，但出海的排气阀只有霍尔穆兹这一个门关了，它海湾石油直接被憋死。而曼德海峡的背后根本没有巨型油田，它只是连接红海和印度洋的过路通道。 说白了，中东的游轮想要走曼德海峡去欧洲，也得先乖乖从霍尔木兹大门走出来。其次，曼德海峡的地形天生受限，大船根本施展不开 放大地图你会发现，曼德海峡被中间的批林岛硬生生劈成了两半。靠近亚洲这边的小峡宽度只有区区三点二公里，而且水急其浅。靠近非洲一侧的大峡有暗礁密布， 这就导致那些动辄三十万吨级、吃水极深的超大型游轮，根本不敢在这里密集穿梭。 反观霍尔木兹海峡，水深槽阔，全球最大的满载巨轮都能并排着随便跑。最后左边的曼德海峡要是堵了，欧洲的买家顶多骂骂咧咧，让大船直接掉头向下绕行。非洲好望角， 多漂个十几天，多交点运费而已，伤不到全球能源的筋骨。但右边的霍尔木兹是个绝对的死胡同，这扇大门一旦被水雷封锁，沙特和阿联酋就算拼命把油往陆地备用管道里塞，运力也连零头都补不上。 关门一天，全球原油断供，油价就得跟着原地起飞。所以，千万别被地图上的视绝对称给骗了。 这两个海峡的战略段位根本就不在一个维度，曼德海峡只是一条近道，霍尔木兹才是唯一的大门。近道堵了可以绕远路，大门锁了全世界都没有用。

现在局势升级了，接下来这场怎么表现呢？要回答这个问题，我们先得看一下最近发生了几件关键的事情。第一件事是一这边最高领袖被暗杀之后的权力接班，汉梅内衣被接杀之后呢，伊朗的专家会迅速选出了新的领袖，也就是他的儿子穆杰塔巴。汉梅内衣， 这个权力交接非常的关键，因为伊朗革命卫队公开的支持他呢，说明伊朗内部呢，没有出现一些明显的分歧，反而可能之后会采取更加强硬或者是极端的态度和决策，局势降温的可能性在变小。那第二件事情是战争已经开始打击能源设施了。三月初的时候呢，沙特阿美位于伊斯坦鲁拉的炼油厂 遭到无人机的袭击，暂停部分的出口，这个炼油厂是全球最大的炼油设施之一，哪怕只是短 这样的一个停板，也可能会立刻推高油价。与此同时呢，伊朗对阿曼港口和邮轮发动了袭击，造成了邮轮人员的一个伤亡，这说明冲突已经从军事目标逐渐扩散到能源运输和海上的航线。第三件事情相信大家都刷到了，是霍尔默兹海峡出现了严重的航运中断， 这条海峡承担着全球大约百分之二十的一个石油运输量，现在大量的邮轮已经停止通行了，甚至有超过一百五十艘船的选择停在海 海峡外，等待局势的一个稳定，甚至还有影子剑队，大家去搜一下。那当能源运输被卡住之后呢？市场的反应非常直接，油价在短期内暴涨了，布伦特和 wti 原油呢，都突破了一 百美元，盘中一度还接近了一百一十一美元一桶。高盛甚至认为呢，如果霍尔默斯海峡持续受阻的话，油价很可能冲到一百五十美元。所以说金融市场真正交易的不是战争本身， 而是能源供应的一个冲击。只要油价持续上涨的，那通常情况下，宏观市场会出现一个非常典型的传导机制，首先是通胀预期的一个上升，因为能源几乎是所有产业的一个基础成本吧。接着是企业利润会被 压缩，航空啊，运输啊，制造啊，化工这些行业的成本呢，就会快速的一个上升。再往后呢，股市可能开始成压了，尤其是高估值的科技股，因为利率预期和资金成本都 会被油价推高。所以如果你看新闻的话，最近几天的市场已经出现了这种明显的迹象了，油价暴涨，同时全球股市开始下跌。历史上其实有非常类似的例子，比如说一九七三年阿拉伯石油禁运，一九七九年的伊朗革命， 以及一九九零年的海湾战争这些事件呢，都有一个非常类似的市场传导机制，就说地缘政治冲突，导致油价暴涨，导致通胀上升，最后导致股市震荡，进入到衰退的周期。但这一次还有一个新的变量，就是美国的战略目标。很多地缘政治分析认为呢，伊朗这次试图通过 威胁霍尔默斯海峡来提高全球的一个油价，从而迫使美国承受一个通胀的压力，逼迫美国结束战争。那换句话来说，油价本身已经成为战争的工具了。那接下来市场要看的只有两个变量，第一个是霍尔默斯海峡的航运是否会恢复， 海湾地区的油气设备是否会遭到持续的一个攻击，如果这两个风险持续扩大的话，那么油价很难回落，而高油价的环境对全球经济来说是一种不好的消息，那资金之后会怎么弄呢？一般来说，这种宏观的环境之下呢，大资金通常会做几件事情，第一可能是有部分资金可能会流向能源公司或者是大 大宗商品，还有部分资金呢，可能会流入短期美国国债这种避险资产。而股市中的高估值资产呢，尤其是科技股啊，可能会撑压，所以短期来看呢，当宏观风险上升的时候，资金往往可能会先撤出高风险的资产。所以呢，像比特币啊，山寨币可能会 呃遭受到一个剧烈的一个波动，如果冲突拖长，油价维持在高位的话，市场可能担心货币贬值的时候呢，比特币才重新可能会被当成一种宏观的对冲资产。