航天彩虹股票怎么突然跌了

讲讲航天彩虹啊，受益于中东局势的升级呢？航天彩虹这周一共只吃了两个涨停板啊，周一一次，周三一次， 直接把它的股价从原来的二十四块一毛三，拉升到了现在的二十七块六毛一，涨幅超过了多少呢？百分之十四啊，但是我个人认为这种涨幅的可持续性可能是纯泥的，因为航天海彩虹的这个基本面不是很理想，大家可以看一下航天彩虹年初的自己出的一个业绩预告哈， 他说自己的二零二五年的扣费净利润大概要亏损五千八百万，到这个六千五百万左右啊，还是比较难看的。而且如果我们往前数三年啊，会发现，这三四年航天彩虹的一个扣费净利润啊，基本都是跳水下跌的啊，已经两年为负了， 也很不理想。为什么会这样呢？我先问大家一个问题啊，航天彩虹是做什么的？很多人会这个不假思索的回答，还能做什么？军工无人机呗。 哎，这个回答对不对呢？只对了三分之二，为什么呢？因为航天彩虹的主营业务其实有两大块，我们可以看到他二零二四年年报的一个主营业务的，譬如哈，除了无人机，还有新材料，无人机营收是多少呢？十七亿 占比是多少呢？百分之六十六刚好是三分之二。所以我才说，如果你对航天彩虹是做什么的这个问题的回答，如果是军工无人机，那就刚好对了三分之二嘛，对吧？还有三分之一是什么呢？是这个新材料哈，也就是各种各样的这个工业塑料薄膜制造，比如说贴在这个光伏背板上呢，用来防水防晒的这种工业薄膜， 还有贴在变压器啊、冰箱啊里面用来绝缘的这种工业薄膜等等，这一块业务其实是不挣钱的，不但不挣钱，还亏钱。 你想一下现在光伏产业的过剩和内卷行情就知道了，你说对吧？这不是一个很能挣钱的产业啊，我们可以看到他这个二零二五年的三季报啊，这个记录了一个数据，那就是他无人机的营收啊，大概占比多少呢？占比了百分之六十啊，你拿这个营业收入除以他的总额度就知道了，占比大概百分之六十，他挣了多少钱呢？挣了这个九千四百万， 但是他的新材料业务亏了多少钱呢？亏了七千两百万啊，也就说他从无人机上挣到的钱，哎，又从新材料业务给亏回去了。另外你拿他的这个利润除以他的这个收入哈， 也可以算出他的无人机的这个利率大概能达到百分之十左右，你说这个利率很高吗？其实也不见得啊，因为他二零二五年三季报，他显示的一个销售净利润只有多少呢？啊？百分之零点三五啊，是比较低的，全行业四十八家里面排名第四十啊。 呃，确实比较一般这个排名，而且在无人机利润很一般的情况下，新材料的业务利率啊，他是负的啊，负百分之十一，这个就有点拉跨了，而且大家看这个表啊，大家这个数据是很有问题的，就是他的经营活动净现金流是多少呢？是负九亿， 他三季度，二零二五年三季度的营收是十五点二三亿啊，但是他的现金流是负九亿，说明他的钱呐，没有实际到账。换句话来说，那就是军贸无人机这个行业啊，他的这个回款周期啊，是很长的， 而且回款节奏很慢，这样的企业呢，大概率会有大量的应收款，我们可以看一下他的应收款啊，果不其然啊，一共有三十一点七九亿元，同比你算一下就知道了啊，他同比增长了多少呢？百分之二十三点八， 这个这个增速啊，是比他的营业收入的增速还大的，因为他的这个三季度的这个营收的增速只有百分之十八点零二啊。 我们也可以看他这个历年营收的一个增速啊，也是从二零一八年到现在啊，都是比较平稳的，每年大概都在三十亿左右上下波动啊，有时高有时低。但是与此同时啊，他的这个营收状况， 从二零一八年的十四点六七亿啊，到现在啊，最近一个财年二零二四年度的二十八亿啊，翻了足足这个一倍啊，这说明什么呢？这说明他再这样保持下去，会有一个很大的风险，那就是越做越缺钱。 另外，我们可以从他的营收结构上可以看到另一个很明显的问题，那就是内外业务的不平衡。从二零二四年的这个财报上来看哈，他的这个国内国外的业务哈，一个是营收十二亿，一个是营收十三亿，差不多各占一半啊，但是国内业务的毛利率只有多少呢？国内业务的毛利率只有百分之四点六五， 国外却有百分之三十六啊，也就是说国外业务的毛利率是国内业务的近九倍，从这个数据你可以看到哈，国内业务整个行业是非常卷的， 几乎挣不到钱哈，百分之四点六五的毛利率，主要挣钱还是靠这个海外，估计是把这个无人机卖给沙特、阿联酋这些这个中东大佬们啊，那中东大佬们拖欠货款的可能性估计不高，所以 这么大的这个应收款的规模，刚才看到的那个将近三十二亿的应收款的规模啊，估计主要还是来自这个国内的业务啊。所以如果我们对他的这个商业模式做一个总结，哈，其实也是不太理想的，那就是核心盈利全靠海外，国内业务不挣钱 还拖后腿啊，他的这个新材料呢，更是常年亏损，持续失血啊。然后最后我们看一下他的这个价格啊，他现在的估值是多少呢？是三百零八倍啊，历史分位值是多少？百分之八十九，实在是太贵了。而且他二零二五年的这个业绩预告，他其实已经说了哈，他这个规模净利润，二零二五年大概能 大概是要啊，只有这个两千五百到三千一百万的一个这么规模净利润，即使我们按照他最 最多的一个来算，哈，三千一百万的净利润来算，他现在是这个两百一十七亿的市值哈，你除以这个三千一百万，你就可以发现啊，他的市盈率是多少？八百七十七倍，高到没边了。 他二零二六年的规模净利润，即使回归他的峰值水平，也就是二零二二年的这个三亿啊，按照现在的市值来看，他的市盈率也有九十倍，九十倍的市盈率，他的历史分位值大概是多少呢？ 百分之五十三也不便宜，也就是说，即使你透支完二零二六年全年的所有利好，他还是贵的，所以还是要谨慎一点。当然，这只是我个人的观点哈，不构成任何投资建议。好，今天的分享就到这里，祝大家发财，咱们下期见。

家人们，今天的盘面太刺激了！三月三日盘中航空航天板块大幅度调整，直接砸出了黄金坑，主要是每一冲突进入了相持阶段，局势不明朗，资金风险偏好骤降。航空航天本身就是高弹性板块，跟 科创指数高度绑定，今天被砸不是逻辑不对，而是被情绪带崩。如果你往深处看，大机会反而更加清晰了。这一战，伊朗打出了全新打法，马赛克防御，自主指挥，自由打击，反击力度直接超预期。美国国家的防空导弹库存都快打空了， 那接下来重点就来了，中东战后必然疯狂补库存，中国装备出海窗口彻底打开，这就是十五五军网最硬核的逻辑，目前是短期回调，长期利好防空系统，巡航导弹 导弹配套无人机、隐身战机、反无系统、阿信体系、卫星遥感。记得点赞、关注加收藏哦！

以后看我的视频先点赞。好吧，然后呢？至于好多人问为什么小彩虹今天开的很好是吧，也符合我昨天发了个视频的预期是吧？我说他平开，那谁知道今天是超预期红三两三个点开对不对？为什么还跑呢？很简单， 今天的油是不是很强？是，但是的话太强了之后呢，反而有的该强不强他就是弱。然后再看无人机是吧？ 中无人机那个小无人机啊，是吧，早上也很厉害对吧？冲高八个点，但是他不往上冲了，慢慢回落，再加上小君君整个板块的话很拉垮。那你小彩虹凭什么就行啊，还有周五的小摩托对不对啊？也不行 那所以说我第一笔我就立马剪一半，第二笔冲高了之后我看情况不对，那个小小中就是二十厘米那个东西再回落立马毫不犹豫跑了，跑了之后我就 整个屁面，我看了一下，研究了一下，也只有我看中了一个是小东阳。嗯，就是东阳抹光 啊，那就是停牌很久那一个，然后还有一个是小拓维，就是龙虾， ai 什么养龙虾嘛，对吧？然后还有个小华盛。我觉得小华盛是更安全啊， 因为我当时去的时候已经很晚了。十点多了啊，是吧，还深水在这里震荡。嗯，周五超魔底华魔胜的人呢？他该离场的都离场了对吧，他肯定都去追电了对不对？今天电很强，电算很强。电算啊，是电算，不是电啊。 所以说我为什么去搞了他。没有什么好搞的，你知道吗？现在只有超魔底才能稳稳的吃到，吃吃大肉。 你追的话很容易挂三天你知道吧？其实呢，今天呢，最好的操作就是空 c， 空手空手空空空啊，这就是我为什么小彩虹走的理由。好吧，不要问了，给我点赞点赞点赞。好吧，因为我的视频 每一条是不是都很符合我的逻辑，但是我的赞，你们能不能给我点个赞呢？我就搞不懂了。格局打开。好吧，都能吃大肉啊。

今天我们要聊的呢是这个航天彩虹这家公司，它在无人机和新材料这两个领域的布局啊，以及它未来在股价上面会有一个什么样的表现。嗯，对，这个还是很值得聊的，那我们就直接开始今天的讨论吧。我们先来说说航天彩虹的投资要点，或者说它的核心的投资逻辑， 对，这家公司它究竟是凭什么能够在全球的军贸市场和这个低空经济领域占得一席之地的？其实航天彩虹它的定位还是非常清晰的，它是咱们国内中大型无人机的绝对龙头， 而且他是依靠无人机和新材料这两个主业形成了一个非常独特的布局，然后再加上他在全球的军贸市场上面其实已经有了自己的口碑， 并且也在积极的去抓住低空经济带来的新的机会，确实他的这个业务布局让人很难不关注啊。没错没错，而且他不光是有技术壁垒，订单也是在持续的爆发，再加上低空经济的政策红利不断的释放， 所以很多机构都是给的买入评级，目标价最高看到三十三点七八，也就说还有百分之四十的上涨空间。那么接下来就具体来看一看这个航天彩虹的基本情况，以及它的业务结构，这家公司到底是怎么一步一步的走到今天成为一个以无人机为主业的上市企业的。航天彩虹它的前身是成立于两千年的一家公司，然后在一七年十二月的时候， 通过重大资产重组，才正式转型成为了以无人机为主业的上市公司，也是咱们国内第一家专门做无人机的上市公司，这么说的话，他背后的股东背景应该也不一般吧？是的，他是中国航天科技集团公司控股的，然后被集团定位为特种飞行器产业总体牵头单位和无人机产业链的链长。 所以它其实无论是在技术研发还是产品的猎装，包括军贸出口，都是有非常明显的优势的。了解了，那它这个所谓的双轮驱动的业务结构具体是怎么分布的？它的业务就是两块嘛，一块是无人机，一块是新材料。 然后根据二零二五年前三季度的数据来看的话，它的总营收是十五点二三亿。其中无人机这块是贡献了九点一七亿，占比百分之六十点二。 新材料是六点三一亿，占比百分之四十一点四。哎，看起来两个板块儿都挺重要的。那无人机这块儿具体都有哪些核心的业务？无人机业务板块儿是公司的增长引擎，包括中大型无人机制造、机载武器飞行应用技术研发和航空职业培训。 产品有 ch three、 d、 ch four、 ch five、 ch h 九系列查打一体无人机以及配套的 a、 r 系列导弹，形成了全系列的产品体系。那新材料这块儿主要的产品和技术优势都体现在哪些方面？新材料这块儿的话，主要是聚焦在功能聚脂薄膜和光学膜， 具体的话有电容器薄膜、太阳能电池背材膜、光学膜和锂离子电池隔膜这四大业务板块。公司拥有南阳科技和东旭城两大自主品牌，然后在超薄功能性聚酯薄膜质备技术方面处于行业领先地位，功能聚酯薄膜年产能达八万吨，光学膜年产反射膜三千万平方米以上。明白了， 紧接着咱们就来仔细说说无人机业务板块，这个板块在技术上面有什么独门绝技？产品矩阵是怎么分布的？它已经累计获得了一千一百多项核心专利， 其中有一百五十多项是无人机专项的专利，然后它也有国家级的研发中心，所有的核心技术都是完全自主可控的，而且很多技术都是国际一流水平。哦呦，听起来确实很厉害啊，那这些技术都具体应用到哪些产品上了？它的产品其实非常的全面，从 ch 三 d、 ch 四、 ch 五一直到 ch 九， 已经形成了高中低端搭配，军民两用的一个完整的体系。然后这些产品不光是在国内已经大量的装备，同时也批量的出口到了很多国家，看来已经有不少产品服役了。那再严的型号有什么特别值得关注的吗？当然有了，比如说彩虹七隐身无人机，它是在二零二五年的十二月成功授飞的，然后采用的是五尾飞翼的布局， 最大起飞重量是八到十吨，使用声线是一点五到一点六万米，巡航速度是零点五马赫左右，续航时间是十几个小时， 而且它的雷达反射面积是小于零点零一平方米的，整体的隐身性能是全球顶尖的，这性能确实很顶啊，那还有其他新的型号吗？还有就是 c h 十 a 大 型无人轻转旋翼机，它是预计二零二六年首飞，然后再重是五百公斤，航程是五百公里，它是代表了公司在垂直起降技术上面的一个新的突破。 然后另外一个就是彩虹 v h 一 千重载无人机，它是在二零二五年的五月首飞的，再重是一点二吨，航程是一千五百公里， 它主要是针对偏远地区的物流运输，并且已经跟陕西邮政、顺丰航空签了二十家的常态化运营订单。太牛了，那这个航天彩虹在全球的无人机市场上面到底有多强？它的竞争优势主要体现在哪些方面？它在全球的无人机市场上面是非常有分量的，彩虹系列无人机占据了中国军用无人机出口百分之七十的份额， 然后连续十年都是全球无人机出口量的前三，特别是在全球茶打一体无人机市场，它的市占率是百分之十五， 而且它的出口的单价比美国的同款要便宜百分之三十，所以它的性价比是非常有竞争力的。那它是怎么做到既可以控制成本，又可以保证技术领先的呢？它最大的优势就是它的产业链整合能力，它是国内唯一的一个可以同时研发无人机整机和导弹的上市公司。比如说彩虹四，它就可以搭配射手系列导弹，形成一个查打一体的解决方案， 所以这种垂直整合就会让他的产品升级的非常快，然后成本也会压的非常低，这全产业链的模式确实很厉害，那在国际市场上的表现又怎么样？彩虹系列已经出口到一带一路沿线的十几个国家，然后在中东和非洲都是经过了几千次的实战的检验，他的口碑是要远远好于土耳其的 tbr 这些竞品的，再加上美国对一些国家的军售的限制， 反而让彩虹成为了中东高端市场的首选。然后他目前的在手的订单加上潜在的订单是超过五百亿美元的。我很好奇啊，就说二零二五年以来，这个航天彩虹在订单和业绩上到底表现怎么样？有没有什么大的突破？二零二五年真的是爆发式的增长，他的合同负债在前三季度就达到了零点八五亿元， 比年初增长了百分之一百四十五点五一，然后预付款是三点零六亿元，同比增长了百分之九十五点四四，就说明他的订单是非常满的。这数字确实很夸张啊，那他的业绩是不是也有很大的提升？你看他的单季度的营收，二零二五年第三季度是七点一二亿元，同比增长百分之一百六十二点四八， 环比增长百分之四十三点六，然后规模净利润是六百五十五万元，就终于扭亏为盈了。这主要的原因就是因为前期的大量的订单开始集中交付了。原来是这样，那有哪些具体的大额订单比较值得我们关注呢？比如说他跟沙特在二零二四年的珠海航展上面签了三百架彩虹四 b 的 采购协议，这个金额是高达四十亿美元的， 然后二零二五年又签了一点一二亿美元的运维服务的协议。还有就是阿联酋也在谈要买三十六架彩虹七以及两千枚 ar 二导弹，这个总金额是五点四亿美元，另外巴基斯坦也追加了三亿美元的彩虹五的订单，这国际市场简直就是大丰收啊。那国内的情况怎么样？国内的话，彩虹九已经正式猎装空军了， 然后二零二四年也是完成了多型装备的比测，并且被纳入了国家采购体系，在应急国债项目里面的中标率也是高达百分之六十七。真不错，那我们现在来聚焦一个比较热的话题啊，就是低空经济这个东西到底给航天彩虹带来了哪些新的增长机会？低空经济现在已经被国家列为了战略性新兴产业， 然后中国民航局是预测二零二五年这个市场的规模是一点五万亿元，到二零三五年是有望超过三点五万亿元的， 其中无人机就占了整个市场的百分之八点五左右，所以它是一个非常大的增量空间。这么大的市场，那航天彩虹都做了哪些具体的布局？它在物流无人机这块已经拿下了陕西邮政和顺丰航空的二十架 yh 一 千重载无人机的订单， 然后他是会在二零二五到二零二七年这几年的时间里面分批的交付，并且二零二五年是计划要部署三十架去搭建西南的低空物流网，目标是年货运量十万吨。物流这块感觉已经做的有声有色了，那在其他领域还有动作吗？还有应急救援，比如说彩虹寺的森林防火型，他是可以做到单机日监测面积超过一万平方公里的， 然后它的三点零版本会在二零二六年上线。另外在城市空中交通方面， c h 十 a 轻转旋翼机是计划二零二六年首飞，二零二七年取证，它主要也是瞄准了低空物流和应急救援 公司还通过重庆运鸿公司准备二零二六年在重庆和成都之间开通五条示范航线。太厉害了，那我们接下来分析分析新材料业务板块啊，这个板块现在到底是什么情况？主要的困境都有哪些？新材料业务现在就是处于一个转型调整的阶段嘛，然后整体的压力还是比较大的， 你看他二零二五年的前三季度，营收是六点三一亿元，占整个公司的营收的百分之四十一点四，但是他的营业亏损是七千二百零七点九八万元， 所以他是直接拉低了公司的整体的利润的，看起来压力确实不小啊。那细分业务里面哪块拖后腿最严重？具体来看的话，备材膜和绝缘材料这块的营收是一点九三亿元，毛利率是百分之二十三点二六。技术服务这块的营收是一点二二亿元，毛利率是百分之四十点三。 就是整体的新材料板块，他的问题一方面是因为行业产能过剩太严重了，然后市场竞争又非常的激烈， 再加上终端的需求疲软，导致产品价格不断的下降，所以盈利能力就受到了很大的挤压。既然这个新材料业务这么不好过，那航天彩虹到底有哪些看家本领能够让他在这个领域站稳脚跟？虽然说他现在外部的压力很大，但是这个公司的技术实力还是很扎实的， 他在超薄功能性聚酯薄膜的质背上面是处于行业领先的，比如说他自主研发的一点五微米的板纸基膜，还有就是一百和一百五十微米的超高反射率反射膜，都已经实现了稳定的量产和销售， 所以他还是牢牢的掌握着这个细分市场的主动权的。听起来技术储备确实很硬核啊，那在产品的布局上面有什么讲究吗？他是把这个产业链拉的非常长的，就功能聚酯薄膜这块的话，年产量是有八万吨，然后光伏背板背材用膜这块是国内主流的供应商， 二零二四年这块的收入是三点八三亿元，但是毛利率是负的百分之十点一二。工业和电子绝缘膜是做到了国内前三，二零二四年的收入是大概一点二亿元，毛利率是在百分之十八到百分之二十之间。保护膜是做到了国内中高端制成保护领域的前五， 然后二零二四年是实现了大概八千万元的收入，毛利率是在百分之十五到百分之十七之间。哎呀，那这个光学膜这块呢？具体有哪些？拳头产品光学膜这块的话，它的反射膜是做到了国内前二，在 tv 和车载显示领域的施占率是有百分之十五， 然后二零二四年的收入是大概二点八亿元，毛利率是在百分之十九到百分之二十一之间。增量膜是做到了国内前三，然后主要是在车载和 it 面板这块， 二零二四年的收入是大概一点六亿元，毛利率是在百分之十八到百分之二十之间。了解了，那面对这么激烈的市场竞争，航天彩虹在新材料这块有没有什么具体的扩张和升级的计划？针对现在的这个困境啊？公司一方面是在淘汰一些低质低效的业务和资产，希望能够让新材料业务的现金流长期为正。 然后另外一方面就是在做一些新的产能的扩张，比如说他现在在投建一条光伏背材膜的中高端生产线，这个是要投资一点五亿元的， 然后二零二五年的第二季度会投产，年产能是两万吨，他是专门为 n 型组建配套的，然后满产后预计是可以增加一点五到二亿元的营收，毛利率也会提升到百分之八到百分之十二之间。听起来像是在全面提升啊，那在其他高端材料这块有没有什么动作？当然有了，比如说他在新能源绝缘膜这块也在新建产能， 计划是投资八千万元，然后二零二五年年底会破产，年产能是五千吨，就是主要是抓住新能源汽车储能的这个需求。另外他在光学膜这块也在加码，就是投资一点二亿元新建高亮反射膜的产能，然后二零二五年的第三季度会破产，会新增三千万平方米的产能， 主要是受益于 mini led 背光和车载显示的需求的增长。同时他也在投入三千万元去做增量膜的计改，二零二五年的第二季度就会完成， 然后它的量率会提升到百分之九十五以上，成本会降低百分之八到百分之十。这些升级计划听起来都很不错啊，那在新业务拓展方面，公司都做了哪些努力来实现协调效应呢？比如说它的碳纤维预定料已经量产了，然后它跟天津的企业也签了战略合作，要一起去开发医用的高性能复合材料， 并且它的碳纤维材料已经用到了彩虹无人机的基体上面，就它是既可以内供，又可以体现这种双主页的联动的，很有前瞻性啊。那我们接下来就要好好的看一看航天彩虹近三年的财务数据，因为这几年公司的业绩波动还是挺大的，背后到底有哪些关键的原因？它确实是有很明显的周期性的波动。 你看到二零二二年是业绩最好的一年，营业总额是达到了三十八点五八亿元，同比增长了百分之三十二点四，然后规模净利润是三点零七亿元，同比提升了百分之三十四点七六，扣菲净利润是同比增长了百分之五十五点四五， 经营活动现金流净额更是暴增了百分之一千一百三十八点零一，加权平均净资产收益是百分之三点九四，就这一年各项指标都是很亮眼的。那二零二三年和二零二四年呢？又是什么原因导致他的业绩出现了下滑？二零二三年的话，因为无人机的国内收入减少， 然后加上新材料的资产和商誉的减值，所以他的营收就降到了二十八点六六亿元，同比下降了百分之二十五点七，规模净利润也只有一点五三亿元，同比是下降了将近一半，然后扣菲净利润也是同比下滑超过百分之五十。 到了二零二四年，他的营收进一步的降到了二十五点六七亿元，规模净利润只剩下八千八百一十七点六三万元，扣菲净利润更是首次出现了亏损，是负的七百二十三点五四万元， 然后经营现金流净额也是调到了负的九千三百七十点五万元，就整体的盈利能力和现金流状况都是明显的成压的。那我们再来看一下二零二五年最新的财务数据吧，这这家公司的经营情况有没有出现好转？二零二五年的话，他的财务数据确实是有明显的回暖的迹象， 你看他的前三季度的营收是十五点二三亿元，同比增长了百分之十八点零二，虽然规模净利润是同比减亏了百分之二十九点八六， 特别是第三季度，他的单季营收是同比暴涨了百分之一百六十二点四八，然后规模净利润和扣菲净利润都是成功的扭亏为盈，所以 就说明这个公司的经营是在加速的好转的。看来这个盈利状况确实是在修复啊，但他的盈利能力和费用控制有没有什么变化？盈利能力的话，他的整体的毛利率还是受到新材料业务的拖累，就他前三季度的毛利率是百分之十九点八七，同比还是下降了三点八七个百分点，但是净利润是提升到了百分之零点三五， 然后期间费用率是同比降低了四点零八个百分点，特别是他的管理费用和研发费用管控的还是比较好的，这些都为他的业绩的改善提供了很大的助力。这些数据还是很喜人的啊，那公司的资产负债结构是不是也很健康？到二零二五年的三季度末，他的资产负债率只有百分之二十点七六，还是非常低的，然后货币资金有十八亿元， 虽然说应收账款是同比上升了百分之二十三点八四，但是他的合同负债是比年初多了百分之一百四十五点五一，就整体的结构还是比较稳健的，唯一需要关注的就是他的应收账款的增长速度。 明白了，那公司最近现金流压力怎么样？说实话，现金流方面确实是一个比较大的压力点，你看他二零二五年的前三季度经营活动，现金流净额是负的九点二三亿元，比去年同期的负的四点三三亿元，压力是明显加大的。这压力确实不小啊，那主要是什么原因导致的呢？主要的原因就是因为他的营收增长带来的应收账款的增加， 然后再加上他的一些大额的军贸订单，他的交付周期比较长，所以他的现金回流会比较慢。同时他为了去保证生产的连续性，他又提前采购了一些原材料，所以就导致他的资金被占用了。 但是他的合同负债是比年初增长了百分之一百四十五点五一，这也预示着他未来一到两年的订单的交付是比较充足的，他的现金流状况也有望随着订单的交付而得到大幅的改善， 而且他的货币资金有十八亿元，所以他也没有什么短期的流动性的风险。说到这，我们再来讲讲这个行业的发展趋势和竞争格局，就是现在全球的无人机市场到底有多大？然后他的增长速度有多快？现在全球的无人机市场是处于一个高速扩张的阶段， 然后到二零二五年的话，市场规模是预计在两百到四百四十三亿美元之间，年增速是在百分之十一点五到百分之二十点零八之间， 再往后到二零三零年的话，市场规模是会达到八百到一千四百五十亿美元，就他的这个复合年增长率还是维持在百分之十二点五到百分之二十点八之间。听起来整个行业都在狂飙啊，那哪些领域是增长的主力啊？其实现在工业级的无人机已经成为了最主要的增长级，就二零二五年，他的占比已经超过了百分之六十， 大概是五百一十亿美元左右，然后消费级的占百分之三十，军用的只占百分之十五左右。那中国是全球的无人机的中心，就二零二五年，中国的市场规模是大约两千二百一十九点四亿元人民币， 占了全球的百分之四十，然后工业级无人机的出货量也是首次超过了消费级，占比达到了百分之四十九。看来工业级无人机是当下的主流啊。那全球军用无人机的市场规模在二零二五年是在一百八十到两百二十亿美元之间， 然后到二零三零年的话，会涨到两百二十八到三百四十二亿美元，它的年复合增速是在百分之五点七到百分之十三点八之间。 那中国的军用无人机的市场在二零二五年是大约在六百八十到八百亿元人民币之间，然后到二零三零年的话，是会突破一千五百亿元年，复合增速是在百分之十二到百分之十五之间。中国的军用无人机市场发展这么快，是不是也离不开低空经济相关政策的支持？没错没错，因为二零二五年是低空经济政策密集落地的一年， 就从国家的顶层设计到地方的配套措施，已经形成了一个非常完善的知识体系。具体都有哪些关键的政策出台呢？比如说二零二五年三月，低空经济连续第二年被写进了政府工作报告，然后表述上面也从积极培育变成了培育壮大，强调要因地制宜的发展新质生产力。 同年十二月，新修改的中华人民共和国民用航空法首次把低空经济写进了国家法律，并且专门规定了国家要采取措施来优化低空空域的资源配置。然后在这个十五五规划建议里面，也是把低空经济列为了战略性新兴产业。国家发改委也发布了这个低空经济及其核心产业统计分类试行， 第一次统一了产业统计口径，就这些都是从国家层面为这个行业指明了方向。有了国家层面的政策，那在空域管理和地方配套上又有哪些新的突破？空域管理改革这块的话，二零二五年七月，民航局出台了这个低空空域管理改革实施细则， 他是把这个空域划分为了管制、监视和报告三类，然后把这个航线的审批时间从十五天缩短到了七十二小时。全国已经有二十八个城市开放了一千米以下的低空飞行，像深圳、苏州这些地方已经开始试点三百米以下的报备即飞， 然后也建立了一站式的空域申请平台，就大大简化了这个飞行审批的流程。审批流程简化后，对地方的产业发展有什么具体的推动作用？像广东就出台了这个支持低空经济高质量发展的若干措施，要打造全国领先的产业高地。 然后它是对于无人机的起降场、导航、基站这些基础设施的建设，是给予最高百分之五十，单个项目最高两千万元的补贴。然后深圳是计划到二零二六年年底要建成一千两百个以上的低空起降点，要开通超过一千条的商业航线。 重庆的话是对于低空空天信息地面站网的项目，是按照投资额的百分之二十给予补贴，最高是一千万元。有了政策支持后，现在无人机的技术引进的方向是什么？哪些领域是大家重点投入的？现在的话，无人机的技术主要是往智能化、集群化和新能源化这三个方向去发展， 那智能化的话就是飞控系统会深度的融合人工智能和边缘计算，到二零三零年的话， l 四级自主飞行的工业无人机的占比会超过百分之六十， 然后 ai 算法可以自动地去规划最优的航线，可以让作业效率提升三成以上，同时可以实现五百加以上的无人机的同步操控。 另外就是多传感器的融合，包括视觉激光雷达、毫米波雷达、超声等等，实现全天候的无死角的环境感知。听起来无人机变得越来越聪明，越来越高效了啊，那在动力系统和集群协调上面有哪些新的突破？动力系统这块的话就是氢燃料电池、混合电推进和固态电池，这些新技术正在不断地突破。 比如说宁德时代的航空电池的能量密度已经超过了三百瓦时每千克，然后氟能的半固态电池已经达到了四百瓦时每千克。这些都让 evtl 的 飞行器的航程可以达到两百到三百二十公里。 到二零三零年的话，液氢混动的无人机的续航时间会超过十小时，再重可以提升到两百公斤，然后物流的成本会比二零二五年再降六成。这动力技术升级的也太快了。那集群同呢？集群同的话，到二零二六年就会实现百架级的无人机的协同，并且误差是小于零点五米的。 到二零二九年就会实现千架级的无人机的应急或者军用的部署，然后单机的成本会压到五千元以下。通过这种分布式的 ai 和群体智能的算法，无人机集群可以实现自主的感知决策和执行。 像中国电子科技大学开发的这个蜂群大脑，它就是通过联邦学习，可以支持千万级的节点的实时的协调。这些新技术确实让人期待啊。那现在全球的军用无人机的市场到底是一个什么样的角色？ 现在全球的军用无人机市场主要还是美国和以色列在领跑，然后中国是属于第一梯队在快速的追赶。另外就是土耳其也在快速的崛起， 那美国的话它主要就是通用原子和诺斯洛普格鲁曼，他们就是在高端市场和北约国家里面是占据主导地位的。然后以色列的话就是 i a i 和艾尔比特， 他们就是技术还是很先进，但是他们的市场份额其实这几年被中国挤压的比较厉害。听起来中国的无人机企业在国际上已经很有话语权了，没错没错，就是中国的话主要就是航天彩虹和中无人机这两家公司，他们两个基本上就是垄断了国内的高端军贸市场，然后这两个公司的产品出口量加起来占了全球的一半以上。 那土耳其的话就是它的贝尔塔尔系列，它就是在一些价格比较敏感的区域市场，是对中国有一些竞争的。国内的无人机市场竞争是不是也很激烈？这些主要的玩家都有什么特点？国内的话就是航天彩虹是占据了出口的七成的市场，然后在中低端领域是绝对的老大，然后彩虹七的隐身无人机也让它在高端领域有了一席之地。 那中无人机的话它就是主要是翼龙系列，翼龙系列就是主要面向国内的猎装和高端军帽，它的二零二五年的营收是八千八百五十七万元。 然后腾顿科技的话，它就是靠双尾歇无人机，它是全国首个获得大型无人机装备订单的民营企业，然后它也获得了沙特的十七亿的投资来引进它的生产线。 另外还有电科蓝天，它就是主要是做宇航电源，然后它在国内的卫星太阳系市场是超过了半壁江山，它的二零二五年的营收是三十三点零一亿元。了解了那中国的这些无人机企业能够在国际市场上脱颖而出，最核心的其实就是性价比。就像彩虹和翼龙，它们的售价是在二百万到四百万美元之间， 就只相当于美国同类产品的五分之一到十分之一。然后他又没有那么多政治条件的限制，再加上他的实战效果又很好，就像彩虹四的命中率是可以达到百分之九十五，然后翼龙三可以挂十八枚导弹， 所以他就会特别受国际市场的欢迎。既然中国无人机的性价比这么高，那我们再来看看宏观环境和政策的影响啊，就是二零二五年的国防军工行业的政策的变化，给航天彩虹带来了哪些具体的机遇？二零二五年的话，国防军工行业是迎来了新的一轮发展的窗口期，那国家对国防的投入是不断加大的， 然后装备的现代化的步伐也是明显的加快了，所以这就给整个军工板块，特别是像无人机这种智能化的装备，带来了持续的采购的需求和增长的动力。这么说的话，航天彩虹是不是也得益于这种装备的升级换代和居民融合的加速？ 对啊，因为航天彩虹的很多主力的无人机型号已经大规模的列装了国内的部队，然后也覆盖了国内主要的装备领域和重要用户， 再加上国家的军民融合的战略，也让公司可以把他的军工技术延伸到民用的领域，比如说他在这个低空物流、应急救援和气象服务上面都有很快的发展。说到无人机出口，地缘政治的变化会给航天彩虹的海外订单带来什么样的影响？ 其实地缘政治对无人机的军贸影响还是非常大的。你像中东一直都是一个非常重要的市场，因为那边的局势持续的紧张，所以他们对无人机的需求是只增不减的。 比如说沙特，他在二零二五年就跟中国签了一个高达八十五亿美元的翼龙系列的大单，这个里面还包括了三条生产线， 这个也刷新了中国无人机出口的记录，然后其他的像阿联酋、埃及、巴基斯坦，他们也都是常客。看来中国的无人机在中东真的是非常受欢迎啊。没错没错，这其中有一部分原因也是因为美国对一些国家的出口管制，所以他们就会转向中国来购买无人机， 然后再加上中国的产品是性价比非常高，又没有那么多的政治附加条件，所以就会受到中东、非洲、东南亚这些地区的买家的青睐，再加上一带一路的合作不断的加深， 所以也给我们的无人机出口打开了一个新的空间。有道理，那我们再来看看新材料业务的下游，最近下游的需求有哪些新的变化，然后这些变化又会给航天彩虹带来哪些机会和挑战？新材料这块的话，它的下游其实是出现了比较明显的分化，你像光伏行业的话，现在就是被彩膜这块还是处于一个供过于求的状态， 整个行业的产能过剩的压力还是很大的，但是呢，随着这个 n 型组建的渗透率的提升，所以对高阻隔的被采模的需求还是有所增长的。 然后公司也是投了新的产线，预计是二零二五年的第二季度会投产，那这块的话就是年增营收是在一点五到两亿元之间，毛利率也会修复到百分之八到百分之十二之间。看来光伏这块的需求是有结构性的变化。那其他的领域呢？像新能源汽车的话，因为它的快速发展，所以对高性能复合材料的需求也是明显的上升。 然后公司的这个碳纤维材料其实已经应用到了无人机的基体上面，那未来的话也有可能会切入到新能源汽车的零部件， 然后他的这个新能源绝缘膜的新产线也是计划二零二五年年底投产，年产能是五千吨，然后主要也是受益于新能源汽车和储能的这个需求的爆发。这么说的话，在消费电子和风电领域，公司的新材料业务又有哪些看点？消费电子这块的话，其实光学膜的需求还是比较平稳的， 但是随着 mini led 背光和车载显示的兴起，所以对高端的反射膜和增量膜的需求还是持续的提升。然后公司也是在二零二五年的第三季度会新增高量反射膜的产量三千万平方米。 那另外一个就是风电，特别是海上风电，它的叶片越来越长，然后对高性能符合材料的要求也越来越高，所以这也给公司带来了新的市场机会。我想知道最近航天彩虹在技术创新上面有没有什么大的突破？有啊，二零二五年十二月十五号的时候，彩虹期高空高速隐身无人机首飞成功， 然后这也让中国成为了继美国之后第二个掌握无轨飞翼稳定控制技术的国家。然后二零二六年的二月一号，彩虹 y h 一 千 s 全球首款混合动力的无人运输机收费， 然后这个是跟东风汽车联合开发的，载重是一点二吨，航程是一千五百公里，然后它的零部件的通用化率高达百分之九十。除了技术上的突破，公司在订单获取和战略调整上最近有哪些值得关注的大动作？订单这块的话，就是沙特的那个四十亿美元的三百架彩虹四 b 已经开始进入交付阶段了， 然后阿联酋的那个五点四亿美元的彩虹七的大单也在谈，巴基斯坦也追了三亿美元的彩虹五的订单，然后包括跟沙特还有一个一点一二亿美元的运维服务协议， 这个也是标志着公司从单纯的卖产品到产品加服务的一个全新的模式。听起来订单很充足啊，那在战略上面有什么新的动向？二零二零年一月二十三日的时候，公司明确了要逐步的退出低效的新材料业务， 然后要确保新材料板块的现金流长期为正。然后二月九号的时候又强调了要把更多的资源投入到无人机的主页上面，包括把一些非核心资产储值的钱全部都投入到无人机的业务上面。说完公司的战略方向，我们再来看看股价的技术面和市场情绪，就是航天彩虹的这个股价最近几年都走出了什么样的趋势？它的股价其实是有很明显的周期性的波动的。 就从短期来看的话，最近三个月他是从二十二块一毛四涨到了二十四块一毛三，涨幅是百分之八点九九，然后他是一个震荡上行的这样的一个格局，三个月涨近九个点，那中期和长期的表现又怎么样？中期的话是近一年他是从十八块零四涨到了二十四块一毛三， 涨幅是百分之三十三点七六，这个是远远跑赢大盘的。那长期的话是近五年他是从二十块七毛二涨到了二十四块一毛三，年化收益大概是百分之三点一， 就整体是一个稳步抬升的这样一个走势，整体走势还挺不错的。那从技术指标来看的话，有哪些值得关注的信号？军线系统的话，就是短期的军线，像 m a 五、 m a 十、 m a 二十都是呈现一个多头排列，然后中期和长期的军线也是一样的，都是向上发散的， 说明他的这个上涨趋势还是比较健康的，这是不是意味着他的支撑和压力位也比较清晰？对，这二十日均线现在是在二十三点七八，他是一个短期比较重要的支撑，然后三十日均线是在二十四点四八，他是一个近期的压力位，然后他的筹码主要是集中在二十二块八毛四这个位置， 另外就是上方在二十五到二十六块二毛五这个区间是有比较多的套牢盘的。最近的话就是二月二十五号，他是有一个放量突破二十四块一九这个双底的颈线， 然后 macd 也是分红了，所以它是有进一步向上挑战二十四块六五的这样一个动力的。既然技术面表现不错，那最近市场上和机构对于航天彩虹的看法有什么变化吗？其实关注度是明显提升的，就最近三个月有九个分析师给出了评级，然后三分之二的都是强力推荐，三分之一的是买入， 没有一个人建议持有或者卖出的，然后他们的平均的目标价是定在二十七块五毛二，最高的看到三十三块七八， 这个机构的态度真的是一边倒的看好啊。是啊，包括像华泰证券、国投证券、华新证券，他们都是给的买入，然后都给出了比较高的目标价。另外就是机构的持仓比例也是在上升的，特别是二零二五年的三季度业绩出来之后，有很多机构都去调研， 然后再加上它是低空经济、军工、人工智能、新能源这些热门概念的一个汇聚点，所以市场的热度是持续的走高的，热度确实不低啊。那最近资金流向有没有透露出什么信号？资金流向上的话，其实主力资金近五日是净流出四千二百六十点四五万元，然后近三日是净流出七千七百二十八点三万元， 就短期的获利回吐的压力还是有的，但是如果看整体的机构其实是在下跌的时候逐步的加仓的。另外就是融资余额是在不断的创新高， 融券的余额是非常低的，就说明大家整体的情绪还是比较乐观的。情绪归情绪，接下来我们就要进入到一个比较关键的环节了啊，就是未来股价的趋势情景分析。那我们先来说说短期的三个月到六个月，航天彩虹的股价会怎么动？有哪些核心的因素会左右他的波动？这短期来看的话，我们先看精准的情况， 精准的情况出现的概率是百分之六十，那就是说他会在二十三到二十六元这个区间震荡上行，那主要的支撑就是因为他的三季度的业绩拐点已经非常明确了， 然后他的合同负债的大幅增长，也预示着后面的业绩是有改善的空间的，但是他的这个新材料业务依然是在亏损的，然后整体的盈利水平也不是很高，所以这就会限制他的这个上涨的空间。那在什么样的情况下股价会走出超预期的表现？如果说年报是大幅的超预期，或者说又有新的大额订单落地， 再或者说低空经济相关政策出台的力度非常大，那他是有可能会突破二十六元，然后去到二十八到三十元这个区间的，这个概率我们给他百分之二十五。 那反过来，如果说业绩是低于预期的，或者说军贸订单的交付出现了问题，再或者说整个大盘是走弱的，那他也有可能会回踩到二十一到二十三元这个区间， 这个概率是百分之十五。我比较好奇的是，从中期来看的话，就是六个月到十二个月，公司的股价会有多大的上涨空间，然后有哪些核心的因素会推动他的这个估值的提升？中期的基本情形的概率是百分之五十五，那我们觉得股价是有机会去到二十六块八到三十块钱这个区间的， 那这个主要的动力就是因为二零二五年是一个扭亏为盈的关键的一年，然后二零二六年的业绩是有望迎来一个比较大的增长的，那这个彩虹期也会开始贡献收入， 高端市场的空间被打开，低空经济也会进入到一个实质性的落地的阶段，那对应的估值就是二零二六年的 pe 是 在六十到七十倍，是一个合理偏乐观的水平。如果公司发展的好，股价有没有可能进一步的突破？有啊，如果说净利润能够超过三亿元，然后或者说拿到了像阿联酋这种大单， 再或者说低空物流业务有一个突破性的进展，那股价是有可能冲破三十元，然后去到三十三到三十五元这个区间的，那这个概率我们给他百分之三十。那如果说新材料业务的亏损是进一步扩大的，或者说军贸订单交付的节奏是慢于预期的， 再或者说行业竞争是大幅加持的，那股价也有可能会成压，然后在二十四到二十六元这个区间徘徊，那这个概率是百分之十五，这是中期的情况，那如果我们把时间拉长到一到三年，公司的股价有没有机会再上一个台阶？ 从长期来看的话，其实精准的情况也就是概率百分之五十的情况，我们觉得股价是有机会去到三十五到四十五元这个区间的，然后市值会突破三百五十亿，那这个背后的核心的逻辑就是二零二七年的净利润会超过四点五亿，然后业绩会进入到一个快速释放的阶段， 彩虹期也会开始批量的交付，然后高端产品的占比也会大幅的提升，再加上低空经济的市场空间会打开两万亿， 那公司的新材料板块也会实现扭亏，或者是说微利，这想象空间确实不小啊。那在什么样的条件下，股价有可能会冲击更高的位置？就是乐观的情况下，也就是概率百分之三十五的情况下，公司是有可能会成为全球无人机的前三强， 然后低空物流会成为公司的新的支柱，可能会占到营收的三成以上，再加上技术创新持续的领先，海外的市场也会加速的扩张，那这个时候股价是有望突破五十元，然后市值会占上五百亿的。 悲观的情况就是说，如果技术路线走错了，或者说地缘政治的变化影响了军贸的出口，再加上低空经济发展缓慢，新材料业务又一直亏损的话，那股价可能就会在二十五到三十元这个区间，那这个概率是百分之十五。听起来影响股价的因素还真不少啊。那接下来的一两年有哪些关键的时间节点和事件，可 会成为公司股价变化的催化剂？比如说二零二六年的三四月份，会发布二零二五年的年报，那这个年报是非常关键的，因为市场一至预期是净利润会在两千五百万到三千一百万元之间，然后扣非净利润，会实现转正， 这个是一个非常重要的确认业绩拐点的一个信号，业绩转正确实很重要，那还有哪些事件值得关注？然后二零二六年年终彩虹期就会拿到市行认证，然后会开始小批量的交付， 那这个是会让大家对公司的这个高端产品的放量更加有信心。然后二零二六年下半年的话， c h 十 a 就 会首飞，那低空物流业务也会开始逐步的贡献收入。 再往后看的话，二零二七年彩虹期就会进入到批量交付的阶段，然后新材料的高端产线也会全部打产，到二零二八年的话，低空经济的市场规模就会突破两万亿， 那这个时候公司的业绩就会迎来一个爆发期，这么看来未来几年的增长动力还是很充足的。那我们再来说说投资建议和风险提示，就是我们为什么会认为航天彩虹是一个值得买入的标的，然后他的目标价是怎么来的？我们之所以会给买入的评级，然后目标价是看到二十六块八到三十三点七八， 最核心的原因就是因为他的二零二五年的第三季度的营收是同比暴涨了百分之一百六十二点四八，然后终于实现了扭亏为盈，这就意味着公司已经彻底的摆脱了之前的低谷，这么大的业绩弹性确实很难让人不心动啊。那还有哪些因素支撑这个投资建议？还有就是他的合同负债是比年初激增了百分之一百四十五点五一， 这就锁定了未来一两年的业绩的增长。然后再加上彩虹七的成功首飞，也标志着公司打破了国外的技术垄断，他现在已经手握一千一百多项核心专利，在全球的军用无人机的出口市场他是占到了七成的份额，在茶打一体无人机领域是占到了百分之十五的份额，然后再加上他在低空经济领域的提前布局， 他其实是被低估的，他的合理估值应该是要比现在有明显的溢价的。有机会就有风险，那投资航天、彩虹都有哪些比较值得警惕的风险点？首先就是业务层面的新材料业务，如果说光伏行业的这个低迷一直持续的话，那新材料业务可能还会继续的亏损，然后会拖后腿。 还有就是军贸的订单，因为它的周期很长嘛，所以很有可能会出现交付的延误甚至取消，那这对业绩的影响也是很大的。 然后第三个就是技术更新换代太快了，如果公司跟不上行业的这个步伐的话，就很有可能会失去领先的地位。听起来除了公司自身的风险，外部环境的变化也挺让人担心的。没错没错，你像市场风险的话，就是竞争越来越激烈，然后可能会出现价格战，然后会影响公司的盈利，然后包括地缘政治的变化，也会直接影响到海外的销售。 还有政策的变动，比如说低空经济的政策，如果推进的不顺利的话，也会影响公司的业务拓展。那在财务和其他方面还有哪些隐患是投资者需要注意的？财务方面的话就是现金流的压力，因为他的前三季度的经营现金流是负的，九点二三亿，然后应收账款有三十二点三七亿，这个比例还是比较高的，所以坏账的风险也不能忽视， 然后再加上他海外业务这么大，会律的波动也会影响他的利润。其他的还有就是无人机的飞行安全，新产品的世行认证，以及核心人才的流失， 这些都是潜在的风险，风险确实不少啊，那我们具体到操作层面，你会给投资者什么样的建仓和持仓的建议？我们的建议是采取分批建仓，然后长期持有的这样的一个策略，比如说在二十二到二十三元这个区间，可以先建三成的仓位， 然后如果再跌到二十一到二十一点五元这个区间，可以再补三成，如果要是涨过了二十四元的话，就不建议再追高了，而且可以适当的减仓。就总体的建议是持有周期是两年到三年，就是等到他的业绩逐步的释放出来。在止盈和止损方面有没有什么具体的点位可以参考？止盈的话可以分三档， 第一档是看到二十六块八，这个时候可以先出掉两成，第三档是看到三十三点七八，再出掉三成，最后可以留两成去搏一个长线的空间。 然后止损的话，就是如果说收盘价有效跌破了二十一块钱，那可能就要果断的止损，先出来规避风险。分析完具体的投资策略，我们再把目光拉远，就是航天彩虹这家公司究竟有哪些中长期的看点，然后它成为一个千亿市值的企业的可能性有多大？其实它的核心的竞争力还是非常突出的， 就是它在中大型无人机领域是绝对的龙头，然后技术上面是有很深的护城河的，并且它的产业链也是非常完整的， 再加上国防现代化和低空经济这两个大的趋势，其实都是给他打开了一个非常巨大的成长空间。这么说的话，新材料业务的困境其实并不会影响公司的长期价值。是的，虽然说新材料业务现在确实是拖累了整体的业绩，但是公司已经很明确的要剥离这个包袱，然后聚焦在无人机这个主页上面， 所以只要他能够保持现在的这个发展节奏，然后持续的去兑现业绩，并且不断的去拓展新的业务，其实他是非常有机会在未来成为一个千亿市值的公司的。那我们今天从公司的业务到行业的趋势，再到具体的投资策略， 把航天彩虹的这个投资的机会和风险都给大家拆解清楚了。好了，那今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

三季报净利暴增百分之一百一，市盈率却飙到了三千五百多倍，航天彩虹到底是机会还是陷阱？老规矩啊，直接看数据。二五年三季报，航天彩虹的单季营收是七点一二个亿，同比暴增了百分之一百六十二，规模净利润六百五十五万， 但同比二四年中期，公司单季还在亏损，今年直接翻公司在手，军贸订单八点二亿美元，排产到了二六年。 但这里需要注意啊，这个订单数据可能还存疑，大家仅作为参考即可。这些数据对你意味着什么呢？无人机龙头采用了军贸和低空经济的双重风口，但高估值和现金流的压力也是必须得看清。先说好消息， 恒力彩虹的核心逻辑是很硬的，军贸订单集中交付彩虹系列的无人机出口十多个国家，产能利用率达到了百分之九十， 加上低空经济政策的一个加持，中国民航局预测，二零三五年市场规模啊，有望达到三点五万亿，公司参股的通航动力布局了低空经济产业链，系统效益明显。但问题来了，业绩翻红，市盈率为什么还是三千五百多倍呢？ 答案藏在两个地方。第一，经营性现金流连续为负，二五年 q 三净流出九点二三亿，公司靠出售资产和受信缓解压力，但招选的能力仍有待验证。第二，机构预测，二六年合理的 pe 在 六十二到七十五倍区间，当前的固执已经透支了未来两年的预期。 再看同行啊中，无人机同时涨超百分之一十六，板块的联动效应是很明显，但是呢，航天彩虹的换手率高达百分之四点五二，资金博弈是非常的激烈，要记得投资有风险，入市需谨慎。

好了，崩掉了，蹭呐，今天系统性的无差别砸盘，体感确实一塌糊涂， 这也就是为什么这几天的视频最后都会重点说，就算预期要连续上攻，也仍然不能追高。不能说哈，不能随便加的原因就是要防一手这种极端现象。 现在霍尔木兹海峡彻底封锁了，意味着每天凭空少了一千五百万桶油，几乎是血本。这次谁都万万没想到，小姨子全面报复性的反攻那么彻底，力度大到难以接受， 金毛也在怀疑人生，现在恐慌情绪在金融市场急速蔓延， 必显情绪极端化出 㑚。 但我认为商业航天的既定目标和方向不变，这次的幺蛾子升级只会让上宫的节奏延缓而不会夭折。 你们要明白一点，只要我们自己没有出政策性的黑天鹅，那么每次这类规模性的集体性的下闸之后都会全部修复， 就是体感很差。预快的话，预计两天修复。今天的位置，我建议是等后天的两会，当会议上出现你们最想看到的那四个字的时候， 那些跌宕起伏给你带来的风霜都会被抹平。关注石哥，让你不再恐惧，明天见！

来了，今天商业航天上演了一出兄弟为我两肋插刀，我却插兄弟两刀的戏码。 八哥今天其实已经很努力了，一直在尝试上攻，试图用逼空式上涨的魄力去打开高度， 可是现实是残酷的，屁股后面拖着上百号兄弟，任是看着老大一个人在千军万马中厮杀，其他人全体观望，嗑瓜子蹭呐，观望什么呢？再看王是否能封板。 今天市场已经是连续三天所量了，资金轮动又快，风流的板块又多，再加上又是周五，担心周末外面是否会出新颓子，大资金还是比较谨慎的。 现在上面明确已经把航天航空设为新兴支柱产业了，上升到更高的战略层面， 下周发射回收的计划就会陆续开展，加上商业航天现在的基本盘已经稳下来了，接下来就等发哥打开空间，打开高度，一旦他打开高度， 给到兄弟们信心和安全感，后面就会像脱缰的野马，奔向前高。关注师哥，让你咬住纣王，下周见！

月九号解读一下商业航天板块，商业航天今天出现了什么跳空式的一个下跌，那么为什么会跳空移这个方向？接下来什么时候开始止跌回升？咱们通过量价来看一下，我给大家讲过，上涨行情永远看什么？看压力，就是和我们打仗是一样的，你打仗的时候上涨行情永远看的是什么？ 敌方的什么阵型，那么敌方的阵型在哪里？这个大英吧，你比如说像前面这个地方也是一样的，前面这个阴线是股价了 创了一个新高，量能了也创新高，我们把它称为什么天亮见天价，我们就在天亮见天价这根阴线的什么一半的位置给你们画了条水平线，我说这个地方是咱们的什么重压区域， 只要这个地方上不去的情况下，这个地方呢就会有一个调整结果，你可以看一下，连续两次呢，都没有站上的情况下调整，现在也是一样的，这个地方再次出现了什么咱们的重压区域，所以说我们就在这个阴线的一半 给他再画一条水平线，这个地方上不去的情况下，你看是不是又调整下来了？调整之后我给大家讲了，由于这个方向他已经跌破了五周线了，所以说他必然要调整的什么五月线， 那么现在他距离五月线的距离呢，是越来越近了，所以说他希望呢也是越来越大了。所以接下来我们要等他到了什么到来，等他到了五月平均线之后，第一步要出现一个止跌的动作，而这个止跌呢很关键，必须止跌之后 站上五天线，五天线不被跌破就开始干嘛重回升势？五天线金叉十点线， macd 变成红色了，这个方向呢才能干嘛重回升势，开始一波上涨了，什么行情？ 当指数满足这样的一个动作之后，我们就可以在板块内部了，积极的干嘛去挑股票了，到时候我们要挑选主力进场均线多头标的来进行操作。好吧，目前呢，大牌正在 指数来说，正在回踩五月平均线，所以说这个方向我们还需要再等等看。好吧，喜欢的朋友们点点关注点点赞，不懂的问题可以在评论区交流学习一下。

今天哪个板块跌的是最惨的？答案就是商业航天，整个板块指数暴跌六个多点，跌停的股票将近五十只，跌八个点，九个点的一抓一大把。商业航天说的跌幅第一，那真的是实至名归。 盘后总结了一下，跌主要是有三个方面的原因，第一，低轨卫星通信不可阻断的逻辑被打破了， 根据可靠消息，阿朗那边用大规律电子站设备成功压制了星链，让星链百分之八十的流量中断。这一下就暴露出低轨卫星在干扰面前他有多脆弱， 严重打击了低轨星座商业化前景和估值逻辑，妥妥的重大利空。第二个方面呢，是全球风险偏好急剧下降，资金开始从高估值的板块撤离，转向黄金、能源这类重资产的避险板块。 第三个是成本与供应链双重成压，油价暴跌啊暴涨，使得卫星制造 发射运营的能源和物流成本大幅上升，给整个产业链带来了很大的压力。综合来看，这次大跌的逻辑很清晰，技术层面，宏观环境都不太乐观，再加上市场化资金的迁移，那后市能不能企稳呢？ 关键是还得看技术，只有技术上有更先进的反制手段，商业航天进一步商业化才更有说服力，大家也才会更有信心。

来了啊，商业航天任何杂毛和跟风，他们的上涨都无法带动整个板块，只有发哥王可以带动整体上攻，而只有铁粉群的宝子们才知道王的含金量，并有所埋伏布局。 我不情愿的告诉你们一件事，从信息面、资金面、技术面以及以及情绪面来看，商业航天住底的货吃的差不多了， 接下来会出现大佬们主流的骗货的三大手法中的第三种手法，唉，这期太干了，我怕被抬走。 洗小伞的三种主流手段，第一种，快速下跌，让你受不了断臂。第二种，连续阴跌，让你耐不住寂寞断腿。第三种，逼空式上涨，就是连续上攻，让你恐高，逼迫你下车。 听懂的人此时已经两眼放光并忙着点关注了，但是我要提醒一下胆小的人，风险偏好低的人，不是真心看好的人，你别玩，别跟别来，谢谢！ 目前地源冲突还有变数，市场还没有连续放量，手法差的人还是要谨慎别追高。 航天真正开始起飞以及什么时候结束，我会提前说，关注师哥，让你具备游资思维，明天见！

星落万物生，今天原油期货早上涨停，到下午微红十个点，一直跌下来，一个板块的崩塌代表其他板块就会来了，接下来资金会往那边走呢？ 哎，怎么看呢，不是 ai 就是 科技，要么就是商业航天， 具体哪个咱也说不好，但商业航天估计未来机会肯定是非常非常大的。建个群商业航天的啊， 可以加入一下，咱们一起讨论讨论。不推荐，只交流，抱团取暖，没有技术可言的兄弟们，喜欢的可以来。

咱们今天要聊的航天彩虹，是因为他刚刚完成了一个具有里程碑意义的动作。 去年底，咱们国强最强隐身无人机彩凤杠七首飞成功，这意味着什么？这意味着中国在高端无人机领域正式进入了隐身时代。航天彩虹是航天科技集团旗下的，血统非常的正， 他的主业两手抓，一手是无人机，从彩虹杠三、彩虹杠四到现在的彩虹杠七，那是全球市场的明星产品。 另一手是新材料业务，虽然现在行业供需有点压力，但依然是他的重要支撑。 那为什么现在的航天彩虹突然被市场关注起来呢？首先第一点是彩虹杠七带来的估值重构。 彩虹杠七不仅仅是一架飞机，它采用了大展旋笔飞翼布局，不仅隐身性一流，而且能干高端局。 首飞成功，意味着他已经从模型走进了现实，进入了后续的试飞和量产节奏。在当前全球环境下，这种高端无人机就是硬通货。 第二点是海外市场的景气度持续高位。虽然由于签订订单的滞后性，短期的财报业绩可能看起来有点波动，但你得看他的基本面，国内订单集中落地，海外项目对接不断， 产能劳动力正处于历史的高位，说白了，他的货不愁卖，只是交付和结账需要时间。 第三点是商业航天和低空经济的加持。作为无人机行业的领头羊，航天彩虹的技术基建完全可以降维打击。 当低空经济的政策风口吹起来，这种有现成产品、有成熟供应链的公司，天然就带着防御和进攻的双重属性。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你的看法！点赞加关注，司机带你上高速！

以价值为刀，解碎牛肋骨。大家好，这里是 k 歌解牛。今天聊聊航天彩虹，还是先看企业是做什么的。 航天彩虹啊，它是中国航天科技集团旗下的上市公司，核心呢就是无人机加新材料双主业，主打就是彩虹系列军用、民用无人机与高端功能性薄膜。 产品上看，航空航天产品制造占利润的百分之八十九，占收入百分之五十二，是企业主营。 产业链上看呢，无人机产业链上游分为核心原材料、关键零部件、系统设备三大类，对上游还是有话语权的。产业链下游呢，是军贸客户、 国内军方、民用市场三大类，形成军贸高增长，国内稳基本的格局。下游是偏弱势的。产品上看呢，生产无人机是国内唯一具备中大型无人机和机载武器研制能力的单位，产品算是强势的了。 股东人数上看，股东人数相对在低位，筹码较为集中， 前十大股东占总红本百分之四十六点五四，第一大股东占总红本百分之二十，股权比较集中。公司最终控制人是国务院股资委，股东是弱势的，董事长也是弱势。总结一下，产业链股东、董事长都是弱势的，公司处在一个弱势环境之内。 营收上看，二零一九年营收是持续增长的，在二零一九年以后，一直到二零二四年都处于一个震荡状态，且有滞涨的可能。扣非净利润上看呢，二零一九年之前利润也是持续增长的，二零二零年之后利润变得十分不稳定了。 毛利和净利润上看，毛利率和净利润是持续下降的，说明利润是越来越低了， 看营收如何分配，用二零二五年三季报和二零二四年三季报进行对比， 营业收入上看呢，十五点二三亿，增长百分之十八，成本是十二亿，占收入的百分之八十，增长百分之二十四。总成本十八，成本增长百分之二十四。毛利是下降的，总成本增长百分之十七， 毛利约是三个亿，营业利润是负的零点零一。消费零点二七亿，占毛利的百分之八十九， 增长百分之二点五八。管理费是一点七亿，占毛利的百分之五十六，减少百分之六点二六。研发费是零点七二亿，占毛利的百分之二十三，增长百分之三十五。 净利润是零点六八亿，增长百分之五十三。扣费净利润零点五五亿，减少百分之十八。成本占收入百分之八十，占比较高，容易引发周期性。费用上看呢，管理费占比较高，企业运营成本较高， 算个清算价值。流动资产现金八点一五亿，应收是三十二点三七亿，存货十三点二三亿，其他应收款合计是零点二亿。其他流动资产零点零一亿，总计是五十三点九六亿。 非流动资产长期投资一点七四亿，厂房十八点三三亿，再建是零点八二亿。非流动资产零点零四亿，总计二十点九三亿。 流动负债短期借款四点二亿，应付是十三点三二亿，合同负债是零点八四亿，工作量税是零点八五亿，一年内到期飞流是零点零六亿。 其他流动负债是零点零四亿，总计是十九点三一亿，资产合计七十四点八九亿，负债合计十九点三一亿，净资产是五十五点五八亿， 算估值。二零二五年净利润有三亿，十倍估值三十亿，估值范围是三十到五十五亿之间。但如果开始战争，未来军工需求上涨，二零二七年即使到了四点三亿 二十倍估值，现在看也就是一百亿左右，而目前的市值是二百六十亿，还是偏高了，就是这些吧，以价值为刀，解最牛股，这里是 k 歌解牛，谢谢大家的收听！

明日请拿稳这两只商业航天龙，因为马斯克 spacex 已经公布临时代码，因为蓝鲸 ipo 状态已进一步更新。商业航天的二波已经开启， 此刻不是因为鞋芯不够好，也不是因为拓维不够强，而是因为这两只商业航天龙，它们更具性价比。 最关键的是，主力已经刚刚完成进仓，家人们明日随时都有上车机缘。这两只商业航天龙，其空间禁止下一个补备。第二位，它本身即封地，靠高压，商业航天三位一体， 此刻更是万亿订单爆满，最关键的是，它包揽了国内百分之九十八的能源定力。靠高压 走势上，今日以大洋之姿突破左侧压力位，五日十日金叉上翘，上方筹码干净整洁，今日更是被十八亿大单狂怼， 短期拉伸意图非常明显，他就是金色的风！看到这里，还请你大胆的点赞、关注与收藏，因为接下来即将登场的才是今日的重中之重！ 第一位，他不仅网信整机市场占有率国内第一，同时深度绑定国内 cpu 龙头，更重要的是他深耕商央行厅多年，其核心细分太空信息配套已经做到国内 number one 走势，上周一以一根大洋信彻底暴露主力的真实意图，连续两日的小阴小阳洗盘非常彻底。 最关键最重要的是，陈小群新席位一世隐身其中，新一轮的主胜浪或将开启，它就是我们的万里长城！

朋友们，因为我前面出了一期关于讲解商业航天的视频呀，很多姐妹都在后台私信我说，商业航天怎么还没到上涨周期啊，怎么还没动静啊？今天我就想跟大家说，你不用担心，如今的商业航天呢，不是说炒概念，现在是真的在落地，真的在赚钱，真的有大订单的阶段了， 国家在大力推，发射也越来越多，卫星组网也在加速，整个行业都是在往上走的大趋势，本周到下周就是关键的窗口期，大事一件接着一件，每一件都有可能影响板块的走势，今天我就给你们拆解的明明白白的。第一个大事呢，就是三月十二到十四日的首届上海商业航天大会， 会的呢，有航天科技呀，航天科工这些国家队，还有蓝箭呀，星际荣耀这些民营龙头，再加上资本方和上下游供应商，会上要解读政策，分享技术，签约项目，上海还会放火箭星城，这都能带动板块的情绪。第二个大事呢，就是三月十三号海南发射长征八号假火箭， 这是专门为卫星组网定制的火箭，运力七吨，能一次送多颗卫星，这次要送国家级星网的低轨卫星，星网未来要发一万多颗呀，今年计划三百到五百颗，年底覆盖亚太，这不相当于组网基建提速啊，直接立好卫星制造啊，火箭发射这些产业链。 第三个大事呢，就是蓝箭蓝颜发动机，刚试车成功了，二百二十吨级大推力发动机，用的是和 spacex、 猛禽同级别的等顶尖技术， 全球仅有两个国家能搞，燃料效率高，还能重复用，能大幅降低发射成本，支撑重型火箭上天。从首次试车到长城，成功不到一年，技术成熟度提速，这个硬核力好，下周还会继续发酵的。第四个大事呢，就是三月可回收火箭的密集测试， 下周进入倒计时了，中科宇航力力建二号、深蓝航天、星云一号，还有天兵科技、天龙三号都会在三月首飞，可回收技术能降百分之六十以上。发射成本是卫星互联网规模化、商业化的关键，每成功一次，都是行业里程碑，持续催化板块这四件事凑在一起， 这本周和下周商业板块的热度都会低不了。最后总结一下，商业航天这个赛道呢，方向是没问题的，下周机会不少，但一定要讲节奏，低位敢拿，高位别追，事件前布局落地别贪占。 好了，朋友们，今天的分享就到这里，想要知道商业航天还有其他热点板块接下来要怎么走？关注小静，点赞、收藏，以防错过重要分享！

十号解读一下商业航天板块，商业航天今天走出了一个什么放量的一个什么上涨，那么这个上涨能不能持续？咱们通过量价来看一下，以及三月份能不能成为一条主线， 那么咱们通过量价来看一下，首先我们可以看到这个方向现在有没有经历大周期的回踩，因为一个板块要想大涨，必须要经过回踩，那么大周期呢？他昨天呢是回踩了什么十周线的？我们可以看到他昨天呢是回踩了十周平均线，十周线回踩完成之后，现在干嘛占上了五周线？非常好， 但是目前距离五月线还是有点距离的，但是呢距离已经非常非常近了，当这个股价在往上跑的过程中，也就是说他因为他这个这个月的最低点，低点不会改变的情况下，收盘价往上跑，这条线也会跟着往上跑， 那就相当于他干嘛回踩了五月线了。所以接下来最关键的一点是什么？这时候他要干嘛站上五周线来，朋友们看到没有？现在有没有站上五周线？已经站上了，非常好。 站上之后接下来小周期需要干嘛走稳？因为大周期已经回踩了，小周期需要走稳，如何走稳？五天线要金叉十天线， macd 要变成红色，目前有没有变成红色？ 没有，但是呢他已经站上了什么五天线了，已经连续三天已经在五天线上方了，所以说接下来我们重点关注这个五天线，只要不跌破的情况下，咱们就沿着五天线继续做多就可以了。 那么这个时候我们要在这个商业航天板块里面要积极的去干嘛？去挑股票了，如何去挑？首先第一步我们要挑均线要干嘛多投的， 第二步 macd 要变成红色的。第三步最好是回踩过大周期的，也就是说你的这个股票已经回踩了大周期，比如说五月线、十周线、 五周线这种大周期回踩完成之后站稳的股票，最好是要有主力进场，也 就是说你的股票要想涨怎么办？必须要有主力吧，你说你的股票没有主力怎么办？那肯定是不行的，所以说我们必须要第一步是先找到主力，但是呢，还有很多朋友们不知道怎么样去找主力，那么喜欢学习的朋友们可以点进去学习一下这个方法，不懂的问题呢，可以在评论区互动交流一下。

我们今天要聊的呢，是航天发展这只股票啊，他最近呢，经历了一波非常大的涨幅，然后又出现了暴跌， 这背后呢，其实既跟市场的炒作和资金的流出有关，也跟他的这个军工电子和商业航天的核心业务， 以及他在政策支持下的长期发展潜力是有关系的。是的是的，那这个确实是最近大家都很关注的一个话题，那我们就直接开始吧。首先我们要聊的就是航天发展的这个股价最近的表现啊，为什么这只股票会在这么短的时间内出现这么大幅度的上涨，然后又快速的回落呢？ 航天发展这只股票啊，他是从二零二五年的十一月十三号开始启动行情，一直到二零二六年的一月十二号， 在这四十一个交易日里面，他的累计涨幅高达百分之三百七十一点七哇，股价也从七块四毛七涨到了四十块钱。 中间他是多次登上龙虎榜，每天的换手也非常的高，最高的时候甚至超过了百分之四十。这波动确实很惊人啊，那后来又发生了什么导致他突然开始回调了呢？其实就在最近三天啊，这只股票连续大跌，嗯，十三号那天直接跌停， 十四号也差不多跌停，三天的时间，市值蒸发了一百二十个亿。对，这一轮回调的主要原因啊，一个是控股股东和一致行动人，他们高位精准减持套现了大概有六个亿。还有一个就是他的市盈率已经跌到了负的三十二点三六， 市净率是十一点零四倍，远远高于军工行业的业绩水平，再加上他这个商业航天的业务其实占比还不足百分之一， 所以就是前期的这个概念炒作退潮了，资金开始获利了结。那很多人看到航天发展这一波快速的下跌啊，就担心说是不是这只股票就不行了。 那你怎么看他接下来的走势呢？短期来看的话，他确实是有比较大的回调压力，因为估值回归的这个过程还没有结束， 有一些机构甚至认为他可能会回落到二十到二十五元这个区间寻找支撑。哦，那中长期呢？有没有什么值得关注的点？从中长期来看的话，其实他的这个基本面并没有发生什么本质的变化，他的这个军工电子和商业航天还是在持续的推进， 那他的这个未来的关键就在于他能不能够在二零二六年实现扭亏为盈，以及他的这个高毛利的业务占比能不能提升，包括商业航天的收入能不能够放量。 但是你必须要警惕他的这个持续亏损的风险，还有他的应收账款比较高，商业航天的投入大，回报周期长，以及行业竞争不断的加持。好的，下面我们来说说航天发展的这个基本面啊，那我们先来看一下他最近的财务数据 有哪些亮点，或者说有哪些短板是我们应该关注的。好的，他二零二五年的前三季度实现营业收入十六点九七亿，同比增长了百分之四十二点五九，这个主要是因为订单交付加快了， 但是呢，它的规模净利润还是亏损的，是负的四点八九亿，不过呢，相比去年中期已经减亏了百分之十二点三八。 听起来营收增速还不错呀，那它的盈利情况什么时候能改善呢？嗯，它现在的这个毛利率只有百分之五点零九， 确实是比较低，主要是受到一些低毛利的项目的影响。但是呢，他的在手订单有九十三亿，是二零二四年全年营收的二点五倍。另外他的研发投入占比非常高，达到了百分之十八点八，主要投向的是电子蓝军、微系统和商业航天， 资产负债率是百分之四十六点三三，还是比较可控的。那我们再把目光聚焦到他的主营业务上面啊，这三大板块分别是军工电子、商业航天和网络安全与信息化。 这三块业务现在发展的怎么样？未来又有哪些值得期待的地方？军工电子这块呢，其实是他的一个核心支柱，特别是他的这个电子蓝军领域，国内市占率高达百分之六十七， 二零二四年的装备采购量同比增长了百分之四十。另外呢，它的电磁安防这块也是稳步增长的，微系统里面的弹射频器件已经试产成功了，预计二零二六年就可以量产，量产后毛利率能够提升到百分之四十一。 然后商业航天这块呢，最近也是动作频频啊，你给我们讲一讲这块的布局吧。商业航天主要就是它的这个天木一号星座，现在已经发射了二十三颗卫星，是国内首个被气象局数值预报接入的商业气象星座。 然后他的这个数据服务已经拿到了国家级的认证，他的这个规划是到二零二六年要达到五十颗星，二零二七年完成一百二十九颗星的组网，二零二六年计划营收做到五个亿，二零二七年做到十五个亿， 看来商业航天确实是他的一个新的增长点。那网络安全与信息化这块有什么新的进展吗？网络安全与信息化这块的话， 他的这个高毛利业务占比已经从二零二三年的百分之二十五提升到了二零二四年的百分之四十二， 毛利率也提升到了百分之三十五以上。然后他的主要客户也是党政军，为其提供网络安全的整体解决方案。明白了， 那航天发展在央企体系内的地位，到底给他带来了哪些独特的优势呢？他是航天科工集团下面唯一的一个电子信息类的上市公司，这个身份就让他在军工信息化这个赛道上面有了一个非常核心的位置， 然后他可以直接得到集团的技术资金和订单的支持，相当于他是站在一个非常坚实的平台上面去发展。 说到这个，那他在电子蓝军和商业航天这两个领域分别有哪些不可替代的竞争力呢？电子蓝军这块，他的试战率高达百分之六十七，是国内绝对的龙头，然后他的产品也是覆盖了所有的军种，订单已经排到了二零二七年。 商业航天这块的话，他的天幕一号星座是国内首个投入业务化运行的商业气象星座，获得了国家级的认证。 然后数据服务这块的壁垒也是非常高的，再加上他的研发投入占比达到了百分之十八点八，也远超行业平均水平，包括他现在手里的订单有九十三亿，是二零二四年营收的二点五倍， 可以说他的技术和订单的储备都是非常丰厚的。这么说的话，航天发展在军工现代化和商业航天这两个赛道里面，他到底是一个什么样的行业地位？他的核心竞争力是什么？ 在军工信化领域的话，他是电子蓝军的龙头，然后他主要是跟中国电科、航天电子这些公司进行差异化的竞争，那他的这个竞争力主要就体现在他是有非常高的技术壁垒， 客户粘性也很强，再加上他的这个实战化训练的需求是非常旺盛的，再加上国家的这个国防预算每年都保持一个稳定的增长， 然后信息化装备的采购占比已经达到了百分之四十五，整个行业的年复合增速是超过百分之十五的， 看来这个行业空间还挺大的。那商业航天领域的竞争是不是也很激烈？商业航天这块的话，它也是处于第一梯队的，跟中国卫星航天、宏图航宇威这些公司一起竞争，但是它的这个独特的地方就在于它是专注于气象卫星的数据服务，已经拿到了国家级的认证， 也成功的进入了这个专业市场。再加上国家也专门成立了商业航天司，设立了两百亿的发展基金， 还有出台了相关的行动计划来支持这个行业，所以他也是直接受益于这些政策和资金的红利的。没错没错，那这个行业的政策趋势啊，就最近这一段时间，国家在军工信息化和商业航天这两个领域都出了哪些比较重要的政策？然后这些政策会给航天发展带来哪些具体的影响？ 在军工现代化这一块的话，其实我们现在是处于十五五规划的开局之年，然后二零二七年又是建军百年的一个关键节点，所以整个国防的现代化的需求是非常旺盛的，尤其是心智战斗力领 域，他的这个需求增速是超过百分之三十的，再加上实战化训练已经常态化了，所以电子蓝军的采购量也是同比增长了百分之四十。 另外呢，军工国企改革也是在不断的深入，那航天发展作为集团的电子信息平台，未来也是有机会去承接一些优质资产的注入的。 那商业航天这块是不是也迎来了一个政策的春天？因为二零二五年的政府中国报告里面是首次把商业航天列入了战略性新兴产业。然后国家航天局也发布了这个推进商业航天高质量安全发展的行动计划， 里面包括了支持星座建设、数据商业化、简化发射许可等等这些内容。另外呢，国家还专门成立了商业航天司，也有这个规模两百亿的发展基金， 所以这个行业也是在政策的大力推动下，有望在二零二五年达到两万五千亿元的市场规模，到二零三零年是有望突破五万亿元的。 那航天发展的这个核心业务跟这些政策的契合度到底有多高呢？其实他的两大核心业务，一个是军工信息化里面的电子蓝军，还有一个就是商业航天，这两块都是国家重点扶持的方向， 所以他是能够持续的去享受政策红利的，这些政策也会成为他未来发展的一个重要的推动力。明白了，那我们来总结一下，就是对于航天发展这样一家公司， 他现在处于一个什么样的转型阶段，然后投资者未来应该紧盯哪些关键的指标来判断他的投资价值呢？航天发展他是一家 有央企背景的军工电子和商业航天的企业，他现在是处于一个转型的关键时期， 所以他的未来还是有比较大的潜力的。那他的这个短期的股价波动，其实更多的是受到市场的情绪和资金的博弈的影响，那他的这个中长期的表现还是要看他能不能够真正的实现业绩的转折。 那我们具体来说说有哪些业绩上的信号是我们必须要重点关注的呢？首先就是他二零二六年一季度的财报，他能不能够提升到百分之十以上， 这是第一个。第二个就是看他的这个淡化家的期检能不能够如期的实现五万只的量产， 这个是直接关系到他的这个高毛利能不能够兑现的。第三个就是他的这个天目一号星座的组网进度，以及他的商业航天的收入能不能够在二零二六年做到五个亿。最后一个就是控股股东会不会继续的减持，这个也会对股价造成比较大的影响。对， 今天我们给大家梳理了一下航天发展这家公司，他的这个股价的大幅波动背后的一些原因，然后也分析了一下他的这个基本面行业的竞争力，包括他的政策的红利，最后也给大家提炼了几个未来大家可以去重点关注的一些业绩的信号，那本期节目咱们就到这里了。