圣阳股份和利欧股份对比

大家好，我是优哉懒大王，今天大盘跌破四千点了，我嘞个豆啊啊，这狗屎市场，谁进谁死啊，我今天早上清仓了，短时间是碰不得了，这个亏一点点没关系，它跌破四千点，它就有可能往三千七百点的地方走， 哎，风险太大了，这种市场谁敢玩，现在不是时候，利欧今天早上开盘往上拉，嗯，估计每天就那么一点点的逃跑时间吧。啊，现在又是水下， 哎，看不懂啊，短时间先不碰吧，先观望，现在空舱是最好的，哎，车上的小伙伴把风险控制住吧， 哎，我估计有很多人都特别难受，我亏一点点，我其实还好，能接受我就撤的比较及时，而且一些撤的不及时的小伙伴估计很难受很难受了 也，我也不知道说什么能安慰一下你们，哎，反正总会有，再回四千点吧，总会有这个时候的，这国际，这个，这种国际局势，哎呦， 一旦这种感觉啊，一下跌啊，就是能源鼓掌， 能源股，你现在敢玩吗？也不敢玩，指不定什么时候又结束了，能源股又暴跌 啊，情，情绪股又上来了，哎，看不懂啊，狗屎一样的。

大家好，我是游资懒大王，妈的，今天市场又跟狗屎一样，四千多家下跌，了解了一下，说是美股暴跌影响国内市场， 其实整体来看的话，我觉得今天大盘应该是有护盘资金在的，不能让大盘跌破四千点啊，跌破四千点啊，又是打四千点保卫战， 哎，那到时候就是一泻千里了，熊市感觉要找熊市，最近市场啊，波动都这么大，要么四千多家上涨，要么四千多家下跌，影响力这么大。 其实总的来看，今天利欧其实算可以的了，感觉有承接力量在啊，一直围绕着军线上下，政府感觉算是扛住了这次暴跌， 不知道明天会不会来一个普涨行情，来个修复。哎，理论上应该是有暴跌就会有暴涨， 反正其实昨天我的仓位减了大部分，今天的下跌其实跟我关系不是特别大， 哎，也就亏亏个一百多块钱，感觉现在想也不敢抄底，抄底进去我感觉也是接飞刀。哎， 这市场越来越看不懂了。哎，不知道车上的朋友们怎么想，毕竟我现在仓位比较轻，那些重仓的朋友们怎么看，是继续持有呢还是割肉呢？ 看也搞不清楚。哎，那昨天我看评论区，有朋友说可以让我干自媒体，我想着要不然啊，这条视频挂个奶茶的链接 啊的，因为毕竟股市已经这么苦了，喝点奶茶让自己甜一下。哎，看不懂啊。

利欧本周持续震荡真的是磨人心态，利欧这连续回落后，好不容易翻红，结果却是反弹无力，难道利欧是要一蹶不振了吗？ 别急，看清这个细节就能清晰。首先利欧近期如此弱的原因就是因为主力前期已基本撤离，他现在要做的就是把股价打压到舒适区，然后再用低价把筹码接回。你看，利欧上周的回落阶段，并没有强势的护盘，而是任由股价自然回落， 目的就是压低后续的低阶成本。而利欧本周的横盘阶段看似无量反弹，但盘中经常会出现突然性放量拉高，说明主力已经开始慢慢布局了。所以利欧本周的横盘震荡，很可能是主力在清洗浮筹，利用弱势震荡来磨掉套牢盘的耐心。 主力前期没有大量吸筹，就是为了现在默默捡便宜筹码，主力只有拿到足够筹码，后续才会开启下一步的行情。所以利欧目前的弱是主力主动选择的结果，其实也是目前市场大环境的原因，核心就是资金的操盘不再那么激进了。 有的朋友可能会有疑问，立欧会不会直接被主力放弃呢？这个问题不用太过担心啊，立欧本身有着基本面的支撑，之前又是市场大热标的，有着强大的散户基础，依旧存在可观的人气热度，主力只要点火就能吸引跟封盘进场，这样主力既能轻松拉起，又能从容的出货， 这种属性是主力资金来讲，立欧还具备较高的抄盘价值的支持。你对立欧之后续有答案了吗？ 那利欧何时才能开始表现呢？接下来我们只要盯紧这个信号即可，因为平台规则限制，我无法在此明说利欧具体预判， 如果你还无法看清利欧内在资金动向，不能把握利欧后续之走势，那你就要注意了。老张每晚会加班，详解利欧就放在这里了，古介张大侠，老张够意思吧，接下来就看你自己的了。点点关注，我在持续跟踪。

每天认识一家上市公司，今天我们来看圣阳股份，股票代码零零二五八零。很多人知道他做储能，但他的业务布局、业绩和风险，今天用两分钟讲透。圣阳股份一九九一年成立， 二零一一年深交所上市时控人山东省国资委，是国家高新技术企业、科改企业，拥有国家级企业技术中心。公司专注储能电池及系统、备用电源、动力电源三大核心， 覆盖通信数据中心、储能电力专用车等场景，服务一百三十多个国家和地区。 核心业务，储能电源、锂电、铅酸储能系统适配风光储用户测储能受益新能源大发展。备用电源通信基站、数据中心、 ups 电源服务、移动电信、阿里云 字节等市占率领先。动力电源叉车、高空作业车等专用动力电池毛利率超百分之二十，业绩与财务 营收二十六点零二亿元，同比加百分之十五点四三，增长稳健。规模净利润一点六零亿元，同比负百分之三点七零。扣非一点四七亿元，同比百分之四点六九。毛利率百分之十八点一，同比下滑。 经营现金流一千一百一十万元，同比大幅改善。资产负债率百分之四十点一九。财务结构稳健。 核心优势，国资背景加技术壁垒，主导参与制定一百余项国家、行业标准，全场景覆盖储能加备用加动力，客户资源优质粘性强， 海外拓展欧洲高端 ups 业务。毛利率百分之三十六到百分之五十二，增长空间大。主要风险，原材料波动，铅 理价格影响毛利率。行业竞争，储能赛道拥挤，价格战压力大，盈利成压。二零二五年 q 三单季净利同比负百分之四十， 短期盈利能力下滑。最后再次提醒，本视频仅为上市公司公开信息科普，不构成任何投资建议，不推荐股票，不预测涨跌。股市有风险，投资需谨慎，大家一定要独立思考，理性判断。每天看懂一家上市公司，关注我，持续提升市场认知！

大家有没有发现， a 股里有一种公司特别容易让人看不懂，原来是做实业的，后来开始讲互联网，再后来讲营销，现在又开始讲 ai。 你 很难一句话说清他到底是一家制造公司，还是一家概念公司。 今天我们要聊的就是立欧股份。先说结论，立欧股份不是假转型，但这个转型也远远谈不上漂亮。他确实从一家做水泵和园林机械的传统制造企业，转成了机械制造加数字营销的双主业公司。 但问题是，业务切过去了，利润、质量、市场信任和长期确定性并没有一起切过去。立欧最早的日子非常传统，二零零七年上市时，它就是一家典型的泵和园林机械制造企业。真正的转折点出现在二零一四年，公司先收购上海曼库，打进数字营销， 随后又收购上海亚克和琥珀传播，把策略、创意、传播这些环节补齐。二零一五年，在拿下万盛伟业和微创时代，继续补流量，整合搜索营销和移动营销。二零一六年又收购志趣广告，继续往细分营销赛道延伸。 也就是说，他不是突然蹭上 ai 才变成现在这样，而是先靠一连串跨界并购，把广告营销业务拼了出来。 这里最关键的问题不是他有没有并购，而是并购之后到底有没有兑现。很多人一提到立欧，就觉得他跨界就是乱来。但如果按公告细看，前几笔并购其实不算差。比如上海漫酷，二零一四年到二零一六年，承诺扣非净利润分别不低于四千七百万、六千万、七千三百万， 结果实际完成五千九百三十一万六千三百八十二万七千四百九十万，三年累计超额完成。雅克和琥珀传播在承诺期内整体也完成得不错，甚至还有超额奖励安排。 二零一五年收来的万盛伟业和微创时代，整体表现也还行。保健机构当时透露，万盛伟业预计能够完成二零一七年承诺。 微创时代虽然二零一七年单年只完成了大概九成出头，但三年累计仍有望实现累计承诺。所以，如果只看前几轮并购， bo 并不是一上来就全部失手，真正把市场口碑打坏的是后面的支取广告。 这单收购对应的承诺是二零一六年、二零一七年、二零一八年净利润分别不低于五千八百万、七千五百四十万、九千八百零二万元。但后来公司公告明确写道，智趣广告二零一七年和二零一八年都没有完成承诺，原股东又迟迟没有把补偿履行到位， 最后公司只能一直通过仲裁和法律程序追查。到了这一步，市场对立欧的看法就变了，因为并购不再只是讲增长故事，而是开始暴露出商誉风险。大家还想扒扒哪家公司？欢迎评论区告诉我，我是惠安资管的老金，我们下期见！

投资安全第一，上市公司回购股份一般都是注销了，这是变相给股东分红。可利欧股份，这家公司啊，在股价不断创新高的同时，却在抛售前几年自己回购的股份。但从他的年报里啊，都看到了什么？ ai 应用、边缘计算、叶冷这些当下最受资本市场喜爱的词， 充满了希望。这种矛盾操作的背后到底是怎么回事？今天咱们用狗道五式看看他葫芦里到底卖的是什么样。 那主要第一是咱们来拆他的营收毛利。在过去一年的时间里，啊列欧的营业收入是一百九十七点七六亿元，要从规模的角度来看，他在整个大 a 班里还在前百分之十， 但他的销售毛利率仅有百分之九点零一，离班里百分之二十五的平均水平，但低的可不是一星半点。那咱们就要看看这个公司到底是干啥的，毛利率这么低。在二零二年的中报里啊，他九十六亿的营收里面，媒体代理业务就有七十二点一五， 这一部分的毛利率仅为百分之三点九九。那他的业务就跟蓝色光标一样，把人家抖音、快手、百度、腾讯这些互联网企业的广告位都买下来，然后再转手卖出去，主要的生态流量技术都不在自己手里头，干的就是广告位搬运工的活。 他的第二大业务是水泵，占了总营收入百分之二十一，该部分业务的毛利率是百分之二十五点六五。作为一个机械制造的一个业务，他这个毛利率还是相当不错的，在平均水平线之上。而且这些年啊，水泵业务也是大幅跨越的发展，从二零二零年的二十五亿上升到二零二四年的四十二亿，还是非常值得肯定的。 搞到第二次，咱们来拆拆利润成本。这些年，利欧的利润总体就两个特征，一个是十年赚的，还不够一年亏的，另一个是干主业不如玩股票。那咱们先看他的主业利润啊，这公司是二零零七年上市的，扣分盈利了，十六年里头啊，总共才赚了二十三点四亿元，可公司赚的钱还不够他玩资本一次亏的。 二零一八年并购的企业商誉简直，二零二一年商誉又炸了快十五个亿。 赚钱那是慢腾腾的，那放血却是山呼海啸。二零一四年以前啊，公司的经营还挺踏实的，最起码一门心思还在水泵业务上，就算有一些并购的动作，像是二零一一年收购的长沙天鹅工业泵，二零一二年收购的大连华能耐酸泵，还都是自己老本行里头的。可从二零一四年开始啊，公司的画风那就变了， 那是什么热就蹭什么。当年互联网家伙那就高溢价收购了一堆互联网营销企业，也就是为后面商与暴利埋下了隐患，然 然后使区块链火了。就曾区块链，后来微信公众号火了，还有高商预收购苏州孟加，连交易所都看不下去了，质询合理性，结果就不了了之。最近几年啊，我看利欧的年报里的描述，那是一年一个样。二零二三年大模型火了，就说自己研发出了自主大模型，但这也说了过去，好歹算是带有互联网属性的企业啊。 二零二四年啊，水泵业务的描述里都上了什么 ai、 五 g 和边缘计算。二零二五年上半年叶冷火了，又带上了叶冷，现在又搞上了 ai 短剧，那真的是不放过每一个热点。他的主页拉跨到不行，但是要说到了股票，那就可来劲了。这些年他主要的收益都来自于理想汽车和新风光这两家公司的上市。 这是二零二零年啊，理想的每股上市大赚了将近六十个亿，然后二零二一年新风光登陆科创版，又赚了六个亿。 二零二三年公允价值变动收益和投资收益合计又有二十五亿的盈利，也是这俩股票上涨带来的。从他的利润结构就能看出，公司现在对玩股票的兴趣远大于干主业，这点在他的资产结构里也能看的明明白白的。主要第三是咱们来拆他的资产结构。 截止二零二五年中报利欧二百二十二亿的总资产里，有相当一大部分和投资有关。先是长期股权投资有十一点一二亿，其他非流动金融资产，也就是股票和创投项目就有三十六点一二亿元。交易性金融资产里面，又是买了各种各样的基金，有四十二点六三亿元，这些加一块就占了总资产近四成。 各种应收账款有差不多六十二亿元，占了总产的百分之二十八。而长期经营资产，也就是厂房呀，这些东西只有二十一点一三亿元。从公司的资产结构上来看，他是 一家轻资产的企业，好处是业务灵活，但他大量的资产都是用于各种股权投资，这种资产是随着市场的变化波动大，他风险又不低，而且主营业务六十二亿的应收账款，远超他三十五亿的经营性负债， 本来毛利率就低，他还是在店前做业务，这又表现出了他的业务又没有市场竞争力。这些种种都表明了公司发展新四的重点就是在投资上。那主要第四是咱们来拆散的发展动力。截至二零二五年中啊，利欧发展的第一大动力就是七十七亿的股东募资。 公司主要的盈利能力是真不行，但在市场上讲故事融钱的水平他是挺高的，然后是他过往积累的利润，这个就很有意思啊，二零一八年爆雷的时候，他的利润累计就是负数了，但是到了二零二零年，理想美股上市，可给他奶了一大口，瞬间把利润抬上去了，没有投资成真，那真是瘸了一大条腿。那 咱们上面也说了，主页搞出来的应收账款根本就瘸了一大条腿。那咱们上面也说了，主页搞出来的应收债的人来补。 总结下来啊，公司现在动力来源就是靠募资和投资收益，主营业务使不上什么劲，这点咱们在他的现金流中也能清楚的看出来。 主要第五是咱们来拆他的现金流量。你别看利欧的主营收入快两百亿了，经营现金流那是常年净流出，过去几年啊，平均每年经营净流出资金一点七个亿，全靠投资收益往回补。二零二三年投资收益收取的现金是十八点八四个亿，二零二四年又有七点九一个亿。 这么看啊，那主流业务反是拖了投资的后腿，主业要利润没利润，要现金没现金，还不如一门心思搞股票算了。 好的，五十打完，咱们一起来给他打个分。目前狗到疯狂股系统给力，由打的是四十三分。现在这个公司体现出来的战略重心，那就是在股市上，无论是利润贡献、现金来源还是资产，重心都是放到投资上。公司股价创新高后减持股份也是前些年回购来的， 别人回购股份注销是为了回馈股东，立欧，回馈股份是为了高位割韭菜，主业做的一般概念蹭的一对，你觉得这是真发展还是方便割股民？欢迎在评论区留下你的高见。好了，投资安全第一，我是虎哥，咱们一起苟着发财。

最近刷到利欧股份和 spacex 的 消息是不是蒙了？一边说这是 a 股唯一沾边马斯克火箭的稀缺标地，一边要传出投资款被退、官司缠身，到底咋回事？今天咱就掰开揉碎了讲，把这事的来龙去脉、利欧的真实处境全说透，看完你绝对不迷糊。 先给没跟上的朋友补个关键背景。利欧股份和 spacex 的 绑定核心就一笔五千万美元的投资。二零二一年十一月，利欧的全资子公司急吼吼签了协议，掏五千万美元去投美国一家叫 t b c a 的 合伙企业， 而这家合伙企业的唯一投资标的，就是马斯克的 spacex。 当时这消息一出，利欧直接连拉两个涨停，市值两天暴涨三十四亿。全市场都疯了， a 股终于有能跟着马斯克搞太空生意的公司了。可热乎劲儿还没过去，一周后就出大事了， tbca 的 普通合伙人突然发邮件说不接受利欧继续持股，转头就把五千万美元全款退了回来。利欧当场急了，立马发公告反对，说对方没理由这么干，甚至放话要打官司维权。这事是不是看着特别离谱？ 前脚刚投钱，后脚就被踢出来，这中间到底藏着啥猫腻？咱先搞清楚 t b c a 是 啥角色，它不是空壳公司，二零二一年二月就注册在美国特拉华州，目标目资六到七点五亿美元，全用来投 spacex。 利欧作为有限合伙人，出五千万美元占个份额， 本来是想跟着 spacex 的 成长赚溢价，毕竟当时 spacex 估值已经上千亿，星链组网、火箭发射全是实打实的业务，可为啥普通合伙人突然反悔，没人能给出确切答案。 但利欧后续的公告透了底，这笔投资从一开始就藏着巨大不确定性，深交所还专门发了关注函，追问投资细节、审批流程和后续安排。 更关键的是，这事根本没结束。利欧一直没放弃，反复强调投资协议合法有效，坚持要拿回 l p 份额。直到二零二六年二月，还有法院判决明确，利欧参股 spacex 的 股权合法有效，等于给这场持续几年的纠纷定了个关键基调。 不是投资彻底黄了，而是过程出了波折，利欧的权益依然受法律保护。可能有人要问，都被退钱了，利欧图啥？ 难道真的是蹭热点割韭菜？咱那客观说，利欧这事儿确实有争议，但也不是完全没底气。它的核心盘根本不在太空投资，而是叶冷算力和 ai 营销。 作为华为叶冷泵百分之七十到百分之八十的核心供应商，也是英伟达国内唯一认证的国产业冷泵厂商，手里握着一百四十五亿的在手订单， 银川东数西算、北美数据中心的项目都在落地，二零二五年还成功扭亏为营，业绩同比暴增百分之四百六十九。 ai 数字营销业务也不弱，和字节快手深度绑定，开年就拿下三亿车企订单，和巨量引擎的合作规模破百亿。 说白了， spacex 的 投资更像是立欧的加分，像不是主心股。就算这笔投资暂时波折，它的夜冷刚需、 ai 增长逻辑还在，这才是支撑它的核心底气。那些天天喊着投资黄了就一文不值的，要么没搞懂公司业务，要么故意制造焦虑带节奏。 咱再站在投资者角度想，为啥这事能炒这么久？核心就是稀缺性和不确定性的拉扯。 spacex 是 全球商业航天的龙头，星链星舰的想象空间太大了。 a 股能沾边的标地本就少，立欧的股权关系又由法院判决背书，自然有人盯着， 但投资款被退、官司缠身，又让这种绑定充满变数，没人敢轻易拍板。这种有盼头但不踏实的状态，才是市场分歧的根源。 总结一下核心逻辑，立欧和 spacex 的 关系不是官宣合作，而是通过合伙企业的股权投资，且这笔投资因对方反悔出现波折，目前处于法律维权阶段，股权合法性已获法院确认。 立欧的核心价值不在太空投资，而在叶冷算力和 ai 营销的硬业务， spacex 只是它的多元布局之一，成了能增厚收益，败了也不会动摇根本。最后给大家提个醒， 别被唯一沾边马斯克的噱头带偏，也别被投资黄了的谣言吓破胆。投资看的是公司的核心业务和长期逻辑，不是单一事件的短期波动。利欧的这笔投资还没概观定论，后续进展值得关注，但更该盯紧的是他的夜冷订单兑现、 ai 业务增长， 这些才是真正能支撑他的东西。股市有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考，不推荐股票，不预测涨跌。

今天咱们聊一支让人心跳加速的股票，从去年的两块多，一口气冲到十块四，两个月涨了近三倍，结果这几天连续大跌，昨天虽然红了，但跟糕点比已经跌下来快三块钱。 你说这是倒车接人，还是准备割韭菜了？没错，说的就是利欧股份。截至三月十六日下午收盘，这支票报收七点八二元，涨了百分之一点一六，全天成交额三十五点一零亿元，换手率百分之七点八二。咱们先看看他之前是怎么涨 的，今年以来，利欧股份累计涨幅百分之三十八点六零，近六十天涨了百分之五十七点八二， 从十二月底的五块钱左右，一路干到一月的最高十点四零元，这个涨幅放在整个 a 股市场都是妥妥的幺股级别。那问题来了，之前为啥涨这么猛？ 一个字蹭！立欧股份的主业是啥？机械制造家，数字营销机械这块，他是中国最大微型小型水泵制造商，出口量占全国百分之二十四。 但这波上涨跟水泵半毛钱关系没有，真正让它起飞的是数字营销业务，小红书概念、快手概念、抖音概念、 a i g c， 只要你能想到的热点，它全蹭上了。 二零二五年一月，立欧数字刚被小红书授与年度商业化整合营销代理商和汽车行业代理商双牌照，市场份额达到百分之二十。 而且公司早在二零二三年就推出了 a i g c 生态平台 leo a t d 概念叠概念，资金能不炒吗？再加上业绩确实爆了。 二零二五年前三季度，公司规模金利润五点八九亿元，同比增长百分之四百六十九点一零， 这个增速你说资金不买他买谁？但问题也出在这，炒的太猛了。咱们看资金面就明白了，昨天主力资金净流出四千二百八十点六九万元，近三日主力净流入户八点二九亿，近五日主力净流出十八点一七亿。 同花顺的数据更详细，三月十二日大单净流出十八点一七亿，三月十六日虽然红了，但主力还是在跑。 技术面上，利欧股份从十块多回调下来，已经跌破了五日、十日、二十日均线，同花顺的诊断是回落整理中，且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资 筹码。平均成本在八点六二元附近，昨天的收盘价七点八二元已经跌破了平均成本线。 还有一个细节值得注意，三月十三日的融资余额十七点八二亿元，环比下降百分之二点一零，连续五日下降，杠杆资金也在离场。 有古巴老哥评论说，追高进去的现在都在山顶吹风，这票就是情绪驱动，涨得快跌的也快，心脏不好的别碰。另一个老哥说，六十八万股东了，人太多了，主力不跑才怪。所以现在的问题是，跌下来是机会还是风险？ 从基本面看，数字营销业务确实踩中了风口，业绩增速也在，但有两个隐患值得警惕，一是二月份的停牌核查，说明监管已经盯上了。 二是公司明确表示未通过直接或间接方式投资摩尔县城市场，之前传的那些概念可能要降温。 从技术面看，七点五元附近是前期的一个支撑位，如果守不住，可能要往七块钱方向走，如果能稳住，这波调整可能就是洗盘动态，市盈率一百零八倍，确实不便宜，这个估值需要高增长来消化。最后问一句，利欧股份这波回调， 你觉得是倒车接人还是主力真的跑了？欢迎在评论区留言，咱们一起讨论，记得点赞关注，咱们下期见！

我去，利欧股份新年第一天就当上榜一大哥了，三千七百四十万的热度。关于这个利欧啊，我们在一月十五号、二月二号、二月三号已经讲了三次了。 二月三号那次呢，专门讲了他和 spacex， 和蚁墅科技，和摩尔县城之间的关系，还有那个大老板一直在卖卖卖。二月二号 讲了那个二零二五年的这个全年的这个业绩情况。一月十五号呢，讲了他的业务员工，还有过去十几年的收入经历，竞争对手。 呃，如果大家有想了解的，可以看一下历史作品，我们就不重复去讲了。之前讲的那三次啊，网友都说很好，你看这个福建的网友说分析的挺透彻，然后云南网友说，讲的太实在了， 反正我们就是有啥就说啥呀。我看到还有网友说说，为什么他的热度这么高。其实这个利欧啊， 他故事特别多，你像 ai 人工智能应用，他有利欧归一大模型，有 ai 珍惜的相关的应用，然后新能源汽车，有理想 航天，有 spacex 数据中心液冷服务器，有全场景智慧冷却方案，就它涉及的 很多星星的东西，几乎都有设立。今天呢，呃，我花了一整天时间专门看了一下它的 业务结构，过去从二零零四年到现在将近二十多年的时间，但整体的一个变化情况，哎，我发现这个 leo 还有点意思，他最开始是二零零一年成立的， 最开始干啥的呢？就是做水泵的，就是那个，我不知道家里面那个像，像我小时候在河北啊，那会没有自来水，就自己拿个泵， 能抽抽那个水泵，他要去那个地里面浇地的时候也会弄个泵，可以抽的，去浇那个什么菜园子啊，浇浇浇地啊，用用那玩意。就是那种抽水泵，我不知道在有没有小时候见过，反正我小时候经常见。他主要是做这个东西的，你看这个立欧，二零零五年水泵， 嗯，三点一，六亿的营收占比百分之六十八点五，这个是主要是占大头，剩下还有百分之二十七的是园林机械， 嗯，主要是那个碎枝机，就是碎那些花花草草的那个枝子，枝干的那些机子，然后主要是这两块一直持续到二零一三年，然后二零一四年，嗯，主体还是这个水泵， 水泵占了百分之五十，有这个民用泵，还有工业泵、能源机械呢，占了百分之三点六，然后多出来一个媒介代理服务。 这个媒介代理服务啊，是他收购了三家那种互联网营销公司，然后增加了这条业务，这是利欧网。在二零一四年之前他的所有的这个报告资料里面 关于这种发展战略都没有提到互联网营销，二零一四年突然一下子四月份就收购了这些， 为什么去收购啊？这个原因当时是因为那个欧债危机，二零一二年的欧债危机导致的。欧洲进口的这些泵，因为 欧美那些人都有一个小花园，他们住的那种别墅吗？然后去买这个水泵，主要是这样一个客户群体，然后受那个欧债危机影响，所以导致了这个相关的这个水泵就是需求。 呃，受到了一定一定程度的影响，而且相关的有一些这种贸易、摩擦房等等各种原因吗？然后导致了他 想着拓展一些新的思路，所以他们分析来分析去发现当年那个互联网营销增速能达到百分之四十以上，二零一三年的时候，所以 二零一四年他们切入到了这个领域，这是他当时整体的一个背景。但其实看这个毛利水平，这个媒体代理服务毛利水平只有百百分之十六，其实是低于 水泵的。这个毛利水平呢，你看这个水泵，民用泵的话有百分之二十七，工业泵有百分之二十二，是高于这个煤介代理服务的。从二零一四年开始到二零一五年，二零一六年， 这个煤介代理服务占比是不断的在增高，一直到二零二四年， 这个媒体代理服务占比达到了百分之七十六，就是几乎占大头了。这个机械制造业务呢，占比是百分之二十，就几乎成了一个占一小部分了，主要的就是这个媒媒体代理服务。但是这个媒体代理服务 他的毛利水平啊，虽然体量是越来越大，你看到二零二四年已经做到了百一百六十亿。呃，规模是很大，但是毛利水平是不断降低的，毛利水平从二零一四年的百分之十六 掉到了二零二四年的百分之三点八二，所以他的规模呢，是从二零一四年的十个亿增长到了一百六十亿， 足以算是有利有弊吧，就是成长性的确很高，而且规模也很大。但是这个毛利水平是不断降低的， 主要是因为整个这个行业呢，竞争比较激烈，而且上上下游的这些大厂，互联网大厂，还有这些大的企业会压低他们的利润空间，所以整体是这样一个行业。

如果我告诉你，有一家公司，他们炒股赚的钱是主业利润的十几倍，甚至一度想把钱投给马斯克去造火箭上太空，你会怎么想？这家公司叫立欧股份，他的故事不是简单的草根逆袭，而是一场关于主业与副业持续了二十多年的灵魂博弈。 看懂他的发家史，你就看懂了什么叫成也萧何，败也萧何。 时间回到一九九五年，浙江台州温岭，一个名叫王向荣的二十三岁年轻人，做了一件在当时看来挺另类的事。 他创立了一家名叫温岭市新科水泵研究所的机构。当时的温岭虽然是中国泵业之乡，大街小巷散布着近千家大大小小的水泵厂，但这些厂多数都是家庭作坊式生产，懂技术的人少，会检测的人更少。王向荣的研究所做的就是一门独特的生意， 给这些厂商提供专业的技术服务和产品检测认证。他自己刚从甘肃理工大学深造回来，学的就是化工机械，十九岁就破格当过电机厂的技术科副科长，肚子里有货，靠着卖技术和卖服务起家，这个年轻人的视野比单纯开工厂的人开阔的多。日子久了， 王向荣并不满足于只帮别人做服务，他带着这个研究所也成功研发了一款自吸管道泵。靠着王向荣自己设计，自己研发，这台泵很快在长三角打开了销路。真正的转机出现在一九九九年。那一年， 王向荣参加了温岭市政府组织的考察团去欧洲，他就像刘姥姥进大观园，突然发现了一片巨大的新天地。在欧洲，几乎家家户户都有个小花园，花园里必备一台叫花园泵的东西，用来浇花清洗。 这种泵技术含量不算高，但欧洲人自己造成本死贵。王向荣一算账，同样的东西，我在国内生产成本只有欧洲的一半，这就是信息差带来的商机。 回来后，王向荣立刻调整方向，一门心思扑在花园泵上，专门做出口。二零零一年五月二十一日，他在温岭市正式注册成立了台州立欧电器有限公司，这就是立欧股份的起点。 那一年，立欧投资近五百万元，研发适合欧洲市场的产品，当年就成为台州第一家出口欧盟的水泵生产企业。那时候的立欧其实更像一个世界泵业的，但 工厂虽然没什么核心技术，但靠着成本优势，愣是把小小的水泵卖到了欧洲的千家万户。到二零零四年，利欧的销售额就做到了四个亿，在浙江省排第一，全国前三。这一步走的极其扎实，也极其关键， 他让利欧完成了最原始的资本积累。二零零七年四月二十七日，年仅三十五岁的王向荣带领利欧股份在深圳证券交易所敲钟上市，成为了中国泵行业的第一家上市公司， 江湖人称中国水泵第一股。可上市之后，问题来了，做代工虽然稳当，但利润薄如刀片。股民们看着财报，要的是增长，要的是想象空间，原来的水泵生意似乎摸到了天花板。 怎么办？他没有像华为那样死磕技术，也没有像格力那样深耕渠道，他选择的路径让人大跌眼镜。 通过收购彻底跨界。从二零一四年开始，里欧突然在资本市场上买上瘾了。他先后砸下重金收购了漫酷广告、琥珀传播、微创时代，一大堆听起来跟水泵八杆子打不着的数字营销公司。王向荣的逻辑很清晰， 水泵是工业品，天花板低，但互联网广告是消费品市场大海无量。他要做的就是把利欧从一个卖水泵的变成一个卖流量的。 虽然他收了一堆广告公司，但真正让他占上行业顶峰的，是对时代风口的精准卡位。利欧转型做数字营销，正好踩中了中国移动互联网爆发的黄金十年。那时候 今日头条、抖音、快手这些超级流量平台崛起，急需有人帮他们卖广告。里欧做的就是那个二道贩子，从字节跳动、腾讯这些平台手里低价批发广告位，再加点价卖给那些想打广告的汽车电商公司。 这个模式没什么技术壁垒，但就是能做大盈收。到了二零二三年，立欧的数字营销业务一年能进账一百六十六个亿，占了公司总额收入的八成以上。按收入算，他甚至是中国数字营销市场的老大。但这里有个很有意思的矛盾， 也是我们必须要看清的本质。这块业务毛利率低的下人只有百分之三到百分之五，什么意思？就是他一年忙到头流水几百亿，实际赚到手的就是个辛苦费。 反而是他那不起眼的老本行，水泵业务毛利率稳稳占在百分之二十以上。如果说靠收购转型是立欧的 a 面，那么他的 b 面， 或者说他最让人津津乐道，也最充满争议的，则是那场封神之战对理想汽车的投资。 时间倒回二零一六年，那时候造车新势力还是 ppt 的 代名词。理想刚刚成立车合家，也就是理想汽车的前身，四处找钱。那时候没人相信一个做网站的能造出车，但王小荣信了，或者说他堵了。 利欧股份在 a 轮领投了三点五个亿，后来又追加了一个亿，前前后后一共砸进去四点五个亿，拿下了理想汽车将近百分之十二的股份。这是一场豪赌，赌赢了别墅靠海，赌输了，可能就得回去老老实实卖水泵了。 据王向荣后来回忆，他和理想在办公室聊了个把小时，就决定投了。为什么？一是他觉得新能源汽车会成为未来重要的流量入口，跟数字营销业务能结合。二是他认可增城市电动车的技术路线，觉得理想团队务实。 二零二零年，理想汽车在美国纳斯达克上市那一刻，利欧股份的办公室沸腾了。当初投的四点五个亿，市值一度飙升至一百零六个亿，这是什么概念？那一年的利欧股份年报净利润暴增十四倍，达到了四十七点七四亿， 这里面有超过四十五亿是理想汽车贡献的。而他辛辛苦苦卖水泵、做广告的扣菲，净利润只有二点八三个亿，炒股赚的钱是主业赚的十六倍。这一战让王向荣尝到了甜头，也彻底激活了利欧体内的股神基因。二零二一年， 里欧发了个公告，说要掏出五千万美金去投资一个基金，而这个基金的目标公司竟然是马斯克的太空探索技术公司 spacex。 你想想，一家浙江的水泵厂，居然差点成了马斯克的股东，一只脚都踩在通往火星的台阶上。虽然最后这笔投资因为基金方不接受而告吹，但这已经足够说明，里欧的野心早就不在地球上了。当然，投资就像过山车，有高峰就有 低谷。二零二二年和二零二四年，因为理想汽车股价的剧烈波动，一会巨亏，一会暴富。 这就像把自己的命运系在一根风筝线上，线那头稍微有点风浪，这头就得翻跟头。与此同时，他花大价钱收购来的那些广告公司，也开始暴露出问题， 有的没完成业绩对赌，有的带来了巨额商誉，悬在头顶。二零一七年，他甚至因为子公司会计核算问题和信批违规，收到了浙江政监局的警示函。那个曾经想要仰望星空的立欧， 突然发现自己的脚底下似乎有些站不稳了。走到今天，里欧股份站在了一个新的十字路口。他正在申请副港上市，试图给资本市场讲一个新的故事， ai 营销 二零二三年，他推出了面向营销行业的 a i g c 生态平台 leo a i a d 和营销领域大模型利欧归一。可有人算过一笔账，他的研发投入占营收比常年不到百分之一，远低于行业平均水平。 这样的研发投入，能不能撑起一个宏大的 amo， 大家可以自行判断。回顾利欧股份这二十多年的起起落落，他的成功成于对时代风口的敏锐捕捉。 无论是当年的出口代工，还是后来的互联网流量红利，甚至是对理想汽车的投资，本质上都是踏准了时代的节拍。 但他面临的困境也困于这种路径依赖。当一个公司习惯了通过副业赚快钱，他还有没有定力去慢慢打磨主业的护城河？当资本的潮水褪去，显露出的利欧究竟会是过去的水泵之王，还是新生的风头大牛？