算力api出海好做吗

前两天大家一直在聊托肯算力出口是未来最大的风口，那么卖算力到底要怎么赚钱呢？今天这个视频就是教给我们普通人三种方法，靠卖算力赚钱。第一种呢，就是只租场地， 这个就有点像是我租了一个空房子，然后我用这个空房子呢去建一个数据中心，把里面机柜空着租给别人。那至于其他人要装什么显卡呀，怎么调试啊，全是他们自己花钱自己搞定，我们呢就负责收个机柜的租金，别的都不用管。 这个呢也是最简单，成本最低，大家都能参与的一个方式。第二种呢，就稍微有点难度了，就是租现成的，又有点像是租精装修的房子。 也就是说啊，我不光需要有场地，还提前要把显卡，机房设备都配好，调试好。那客户呢，可以不用买任何的硬件过来，直接用算力就行了， 他们花的钱呢，就是算力使用费，而我们赚的也是这个。第三种呢，就是按次收费了，这就有点像是交水电费了，这个也是现在最火的玩法，你像 kimi 啊这些平台，他们就是这么干的， 他们把算力呢做成便捷的一个接口，你用一次就付一次钱，不用租场地，不用买设备，不过这门槛呢非常高啊，他首先得有自己的大模型，当然了赚钱也是最多的。简单说呢，就是从空房出租，到精装入住，再到按次收费，门槛越来越高，赚的呢也就越来越多。

普通人如何入局算力或者 a p i 租赁？第一种呢，就是可以尝试去当大厂的代理， 门槛比较低，几乎没有启动成本，一般呢你能拿到百分之十到百分之三十的返点，如果你这个客户比较多，其实这个收益还是挺可观的。 第二种呢，就是去线上平台托管你的算力卡啊，这个第一呢，有一部分投入。第二呢，租金呢，其实也不是很高，因为真正有需求的客户呢，一般都会去租这个集群的显卡，而且比较好的卡呢，你也买不到。 第三种呢，就是适合比较有实力有资源有资金的这个朋友了，可以尝试去租 idc 机房，然后自己去配置显卡租给客户。 这里有个知识点啊，就是 idc 是 受国家严格监管的，我们是不可以自荐即防的，只有有 idc 证的企业才可以。

talken 出海真正的机会，结论先行就是北美电力，那最近 talken 出海话题比较火，所以说呢，就跟大家讲一下这个什么是 talken 出海，以及背后是电力的这个核心逻辑到底是什么？ 在套根出海之前呢，我们要去讲一下这个过去一个工业商品啊，它在全球范围内流动的一个过程，是吧？就比如说我们过去讲 made in china 啊，有一个这个东西啊，它在中国制造了，说那制造的时候呢，它会有背后的要工业用电啊，它背后呢会有中国的一些原材料，以及会有些其他的一些这个乱七八糟这个东西，生产这个商品， 生产这个商品之后的话呢，然后呢它就会这个用运输把它运输到国外，是吧？那运输的过程呢？还得有这个船呐、飞机啊等等乱七八糟这个东西运到海外 是吧？那海外的话呢？还有这个销售环节，有些东西还有海外的这个二次包装啊，甚至呢很多有些东西呢，它可能不是最终的工业品，它可能还有海外的这个二次加工，是 吧？等等等等，然后呢最后再把这个东西变成一个成熟的商品，然后呢卖给了这个老外啊，然后呢老外呢再把钱啊给打回来，是吧？这个是过去传统的一个这个 made in china 啊，这个一个商业模式是吧？那什么叫 talking 出海呢？ talking 出海其实 其实非常简单啊，比如说一个老外，他用豆包是吧？他提了一个需求，让豆包帮他去做一段视频，生成一段文字等等，他把这个需求的话呢，就提给了这个国内啊，就通过网络直接传回来了， 假设豆包，是吧？然后呢经过一系列的这个计算，那背后的话呢，可能需要这个国产的这个算力啊，然后呢这个以及需要的各种的这个电力啊，以及其他的各种各种的这个零部件的一些东西， 然后呢进行了一顿计算啊，算完之后的话呢，他会生成个结果，可能是一段视频，一段文字啊，然后呢就直接给了这个老外，是吧？首先呢中间这个传输环节呢，他只用一根这个网线就够了，跟过去的这个传运的话呢，这个成本就完全不同。 然后呢在境外的话呢，他其实也没有什么销售环节，没有什么包装环节，也没有什么二次加工环节，所有的这个生产可以说基本上是百分之百是在境内完成的，以前的话呢，在境内可能也就完成一个百分之六十到七十左右吧，啊，就大概是这么一个情况， 这个时候呢其实就说明了在这个境内，然后呢把这个做通过大模型去做计算，是吧？你的整一个的这个供给啊就出海了，就是它是供给全球的。是那这个时候的话呢，所有的相关的上游的算力啊，电力啊只用在本地发生就行了， 就真正利好是什么呢？就在全球范围内来说的话，利好就是有有本地计算能力以及有本地大模型的这个国家，那一个就是中国，那另外一个的话呢，就是只有美国了。我们现在其实真正机会为什么是电力呢 啊？因为以前的电力的话呢，他是生产一个东西，然后呢把这个东西运到国外去等等，他很多时候的电力消耗是要在海外发生的。那现在整个 ai 的 百分之百的这个计算过程啊，或者说百分之九十九的这个过程，是吧？他其实都是在这个境内去消耗电力的，那我们就可以看一下啊，这个中美的一个电力的这个差别。 中国的话呢，大家也知道是一个这个工业大国，所以说中国的整个工业用电量的话呢，他是一个就建设的是非常超前的。中国大概在二零二五年，一年的话呢，大概工业用电大概是七亿度电，是吧？居民大概是三亿度， 总共的话呢，大概是十亿度电的一个一个规模，是吧？那我们现在讲的是美国啊，这美国的工业用电才多少？美国的工业用电大概才五千到一亿度电啊，因为美国就不是一个工业大国。 那大家也知道现在现在全世界是吧？这个大模型能力最强的啊，就是这个肯定就是美国我们讲的 tokken 出海，不仅是中国的 tokken 出海，我觉得更重要其实是美国的 tokken 出海，那就说美国未来在 ai 时代，我们所有的大模型，大模型背后生产了很多很多东西，是吧？以后会有个单词叫 made in usa， 到二零三零年整一个 ai， 这个电力需求大概是多少呢？就目前的预估啊，目前预估大概起码大概就是一个五千到一亿度电的一个新增的这个需求，是吧？那美国现在大概也就五千到一亿度的工业用电，那就说在未来的这个几年过程当中，是吧？美国的整一个工业用电的规模，是 吧？那如果比如说把五千到一亿度电了，是吧？那你再额外的去增加这个五千到一亿度电，是吧？其实你整一个增量，其实没有说这么的，这个没有说这么的夸张， 是吧？但是五千到一亿度电，中国五千到一度，美国五千到一度，所以说对于未来的整一个的这个电力的这个建设，在未来几年的这个速度是非常非常快的，是吧？因为中国的七亿度电也不是一年、两年、几年之内完成，它是过去这个二三十年整个工业化的这个过程慢慢慢慢积累起来的，就是未来的这个结论就是 talk 出海，就是中国和美国的整一个大模型，以及大模型背后的这个所有的一些零部件，包括算力的零部件，包括电力的各种电力设备等等等等，它供应的是全球， 而且不用把这些电力的这个设备啊放到什么？这个就是放到终端的用户那边去，可能是一个非洲人啊，可能是一个欧洲人，是吧？也可能是一个东南亚的这个人，甚至是比说小日子的人，是吧？所有他们对于 ai 的 需求要么就给到中国，要么就给到美国，然后呢？背后所有的这个电力计算啊，这个所有等等等等都在中美发生就行了。 说中国和美国的整一个的这个算力供应链和背后的整个强大的电力供应链，是吧？整个的这个天花板啊，是在在这个 tucker 出海这个逻辑下是在不断被提高的，是吧？因为过去我们认为中国的电力，中国的模型供中国，美国的模型供美国是吧？现在是中美要供全球啊，就说整个天花板是提高的， 所以说呢，这个也背后也代表了整一个在未来一段时间电力的这个投资的这个持续性会更强。而且电力投资呢，还有一个问题，你因为是要去满足未来几年的规划的，所以说很多时候电力在做规划的时候呢，基本上我现在要去做的这个电力的一些规划，它是按照未来几年那个规划提前去布局的。 就比如说我现在建的这个发电厂啊，我是按照未来五年的整一个的这个算力中心去规划的，是吧？就说其实电力建设是领先于整一个的这个这个 ai 的 这个发展的啊，所以呢，就是这个整个五千到一亿度电，它其实真正建设就在未来一年到两年建设就完成了。那美国呢？这个电力建设主要靠什么？主要就是靠燃气轮机， 为什么呢？因为美国天然气便宜啊，美国的这个液燃气的这个很多成本也很低，说美国的主要就是用燃气轮机，是吧？那中国的话呢，其实主要呢就是一个呢是用这个煤电改造，另外的话呢，其实就是用风光储物啊，用风光啊， 然后呢通过特高压的电网电网，然后呢运运过来，甚至现在很多中国的一些算力中心叫西数东算，是吧？其实也就是把这个很多算力中心放到西部离风光这个更近的地方去做这个计算。相对来说的话呢，这个燃气轮机的这个增量未来的天花板会更高。 燃气轮机的话呢，其实整一个全球其实就就这么几家，是吧？就大的话其实就西门子。然后呢美国的这个机翼啊，就是通用电器，是吧？然后呢还有这个小儿子，这个三菱，是吧？其实就在三家龙头。然后呢现在的话呢，这个很多的中国公司啊，他其实也开始慢慢慢慢，然后呢去抢这些公司的这个市场了。 或者说是有些有些中国公司是西门子或者说通用的这个零部件供应商啊，比如说中国有些 a 股上市公司，他是做这个燃气轮机的这个叶片的啊，因为燃气轮机需要这个高温高压，是吧？它这个叶片不能够说是一下子就断掉了。 然后呢这个有些中国公司的话呢，这个就开始自己去切入，有些是做零部件的啊等等等等。所以说这种公司的话呢，我觉得在未来几年这个增长的这个增速啊，首先这个非常确定，然后呢增速也非常高，其实 talk 出来我觉得真正机会应该还是看在店里的。

题材查阅一分钟，节约复盘两小时。大家好，我是收盘啦！主理人今天是大年初七，在这里给大家拜一个晚年，祝大家马年大吉，股市腾飞。 这个假期比较重要的事情除了之前聊过的春晚机器人以及春晚 ai 项目，另外一个核心就是算力出海。算力出海四大核心，国产芯片、国产服务器、数据中心以及算力传输。想快速了解全部题材的大家还是移步后花园。首先是国产芯片， 包括 cpu， ai 芯片一 gpu， 中国长城 cpu 出货量排名第一，海光信息旗下 ai 芯片产品智算二号，韩五纪旗下 ai 产品思源五九零、中兴股份。 gpu 主要包括摩尔县城、木溪股份、景佳微 以及东兴股份。接着是国产服务器，首先是华为升腾、汇博云通。升腾服务器二四年上半年份额排名第一，高新发展、四川长虹、烽火通信、神州数码、拓维信息、软通动力排名前五，华丰科技 供货华为背板连接器，泰嘉股份供货华为服务器电源产品，其他服务器，工业复联、 英伟达服务器代工排名第一。浪潮信息服务器试战率国内第一。接着是数据中心，首先是公有云，中国电信、中国联通、中国移动是第一到第三，第三方云数据光环新网、包新软件数据港 i d c 试战率第一到第三。接着是阿里云 数据港，润建股份、杭钢股份、亚康股份、海南滑铁、奥菲数据、自接云服务、东阳光、润泽科技、亚康股份、大微科技。机会供货量排名这里主要是算力租赁方面，润泽科技、世纪华通、光环新网、城地相将数据港、 恒润股份、包菲数据、科华数据、海南滑铁，包括大卫科技、南星股份、宏博股份、雅康股份等等。接着是云计算，光环新网、云赛智联、神州数码，云计算营收第一到第三。最后来看算力出海的光量板块，算力传输包括海澜 光缆以及 c d n 服务，海缆、东方电缆、中天科技、亨通光电、启帆电缆、汉缆股份，试战率第一到第五。光纤光缆、长飞光纤、中天科技、 亨通光电、烽火通信，试战率全球第二、第三、第四、第六。最后是 c d n 服网速科技， 实战率国内排名第二，约占百分之二十。南星股份、溧阳技术、二六三、首都在线、梦网科技、刻画数据，拥有相关服务牌照。以上为算力出海全部概念梳理，大家可以移步后花园免费领取。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天想跟大家聊一聊中国在电力出口这件事情上面的一个新的玩法啊，就是用算力这个 token 来取代传统的电力输出， 然后我们会跟大家聊一聊这个 token 模式到底是怎么帮电力的价值实现跨境的流转的，包括中国在这方面到底有哪些独特的优势啊？包括这种所谓的 token 出海 到底面临着一些什么样的机会和挑战？听起来很有意思哎，那我们就直接开始今天的话题吧，我们先来聊第一趴，就是这个 token 模式的核心逻辑啊，对，那这个 token 模式到底是怎么让这个电力的价值实现跨境的交付的呢？ 其实这个 token 它就相当于是一个数字的信封吧。啊，对，它把这个电力的价值通过这种算力和这种智能的这种溢价把它打包起来啊，就是 token 它背后其实是跟这个用电量是直接挂钩的啊， 那它怎么去流转呢？就是海外的用户，它通过这个 api 来调用我们国内的数据中心的这种算力， 然后它每用一点它就消耗一定的 token， 它最后结算的时候就是付美元或者付这种数字人民币就完成了这个价值的闭环。 哎，那就是说这个电力其实并没有离开中国，对，只是这个价值以数据的形式跑出去了，没错，对，这个就是避开了这个传统的这种电力贸易的一些障碍啊，然后又让中国的这个便宜的绿电可以给全球的这种 ai 开发者去使用， 所以这是一个相当于把我们的这个能源优势直接就变成了这种数字经济的这种话语权，哎，那这个 token 模式在推动电力的价值跨境这件事情上面，它相比传统的这种电力贸易，它到底厉害在哪里？它最大的优势就是它不再需要 用这个特高压啊去把电送出国，那它就没有这个损耗，没有这个地理的限制，没有这个关税的壁垒啊，它就靠这个互联网光缆就把这个 token 这个纯数据就传送到了全球各地，那它的这个结算也是非常的快，而且几乎是没有什么成本的， 所以就说它不光是省掉了这些物理层面的麻烦，它还可以提高效率，是吗？没错没错，而且它是 wto 下是免税的啊。然后它是可以秒级的到账， 可以用这个数字人民币或者其他的一些数字货币来进行结算，就绕开了这个传统的这种电汇的体系，所以它是一个 完全的新的一个模式，就跨境的这个电力的价值的流通，对，这个 token 模式在实际落地的时候，它的整个的产业结构是怎么支撑它的？就这个其实是一个非常高度协调的一个体系，就是， 呃，首先是我们的这个西部的这些绿电的电站，他们发的电，然后通过这个特高压送到我们的这个大型的数据中心， 这些数据中心呢装备了非常顶级的这种冷却的技术啊，所以他们可以把这个电非常高效的变成算力，这就是我们的这个中游，就原来每一个环节都有专门的分工， 然后最下游就是这些啊，大模型的厂商和这个 api 平台，他们来发行这个 token 去服务全球的用户，包括金融和监管层，他们其实也搭建了这种 区块链的这种确权和这个数字人民币的这种结算的系统，就是这一整套的闭环，其实让这个绿电的价值是可以高效的 流转到世界各地的，我们来聊第二个部分就是中国的这个 token 出海的优势。第一个问题就是为什么中国的这个 token 的 成本能够做到全球最低？最直接的原因其实就是我们的电价特别低， 就我们中国的这个西部的这些制算中心，它用的都是这种绿电嘛，水电、风电、光电，然后它的这个电价可能就只要 两毛多钱一度电，这是欧美国家的电价的三分之一甚至五分之一，电价便宜确实是一个很大的优势。对，那除此之外呢？我们还有就是制算中心的这个规模也是全球领先的，然后它的这个能效比 pe 可以 做到一点一到一点二， 就比欧美还要再低出不少，再加上我们国产的这些芯片升腾啊，还有这个木兮等等，这些价格可能只要英伟达的三分之一， 再配合上我们自研的这个分布式调度系统和这个混合专家架构，所以我们的这个 mini max 等等这些大模型的这个推理成本可以压到 欧美同类的十分之一甚至二十分之一，就是说现在中国的这个大模型在技术和实际应用上到底有多大的竞争力？呃，现在就是中国的这个大模型的这个周条用量已经是超过了五点一万亿，然后市场占比是百分之六十一， 就是全球最活跃的模型里面有四款都是中国的。在一些这种权威的测试里面，智普的 glm 四六点和这个 deepsea v 四都已经超过了海外的一些主流的模型，包括这个月之暗面的 kimi k 二五，在这个长文本的处理上面甚至要比这个 cloud 还要快百分之二十， 听起来就是国产的这些模型在不同的任务上面都很能打对，而且就是中文的这个大模型在处理汉语以及我们本土的一些内容的时候，是远远超过那些海外的模型的。然后再加上我们这个微信、微博、抖音这些平台，每天产生的海量的这种中文的语料， 也给我们的这个模型的迭代提供了非常独特的数据优势，所以这些都让中国的这些大模型在全球的这个市场上面占据了一个非常强的技术和应用的一个话语权。 那就是说中国的这个 token 出海在商业模式和政策环境这两个方面有什么独到的地方？就是我们的这个本土的这些大模型厂商，不光是通过这个 api 来卖这个 token 给海外的用户，其实他们还把自己的这个模型的权重都开圆了， 然后也支持很多的这个本地的微调以及企业定制。就是你可以想象一下，光是这个下载量就已经 在全球的这个社区里面都已经充绑了，就是有很多的欧美和东南亚的这些开发者都在基于这些做二次开发，哦，等于说既直接卖服务，又在帮全球的这个技术生态在升级，对，然后再加上我们的这个政策的支持， 就是我们的这个 wto 下面的这个电子传输是免税的，包括我们的这个数据的跨境和这个外汇的结算都是非常的高效和合规的。所以就是这些都让中国的这个 token 出海的这个模式是非常的灵活和稳健的，也让我们的这个 全球的竞争力和这个产业的协同都非常的强。咱们来聊第三部分啊，就是这个 token 出海的前景和挑战啊。好，第一个问题啊，就说 中国的这个 token 出海到底有哪些现实的机遇？呃，最直观的一点就是二零二六年啊，全球的这个主要的模型调用平台上面，中国的大模型的 token 消耗已经占到了六成以上， 而且是连续数周都是榜单的前三。然后包括这个日军 token 用量在过去的一年半的时间里面暴涨了三百倍， 包括像这个 mini max 这种，呃，在编程推理这个领域的实战率已经超过了一半，那这些都是非常实打实的数据啊，说明中国的这个模型在全球的开发者当中是非常吃香的， 看来这全球的用户对中国的这个 ai 服务的需求是非常非常旺盛，没错没错，而且就是我们的这个模型的价格可能只是海外同类的几分之一，甚至十几分之一。 然后呢，这个监管又刚刚的转向了这个备案制啊，就是给这个行业开了一条 阳光大道，包括这个全球的主要的经济体对于这种数字服务的这个规则也在慢慢的 统一，所以这是一个非常非常好的机会，让中国的这个企业可以去抢占这个全球的这个标准和话语权，所以这个是一个真正的一个产业级的风口。中国的这个 tucker 出海目前遇到的最大的障碍都有哪些？呃，最突出的我觉得还是这个数据和合规的壁垒吧， 就比如说像欧美对于数据的保护和对于这个 ai 的 监管是特别特别严格的。那我们有一些中国的公司就因为没有办法达到他们的这个要求，然后就被 限制了，那这个就会导致你要去做这件事情，不光是成本提高了，你可能连市场准入都进不去，技术和硬件方面会不会也很卡脖子？当然啊，就是高端的芯片我们还是很依赖进口的嘛。 那你这个海外的这些大厂也在不断的去升级他们的这个芯片，并且限制出口吗？那你这个一旦遇到这个供应链的问题，那你这个算力的这个效率就会被拉低，那你的这个竞争力就会直接受到影响。 再加上这个地缘政治的这种博弈啊，还有这个信任的壁垒啊，再加上这个价格战，包括这个绿电的这个波动，都会让这个事情变得 更加的复杂。然后你这个跨洋的这个网络延迟也会影响一些实时性的场景。中国的这个头肯出海 具体都有哪些应对挑战的核心的策略？那第一个就是很多企业会专门去研发这种数据的本地化和隐私计算的技术啊，就是我把你的敏感信息隔离在本地啊，然后我去通过这种呃满足不同国家的这种合规的标准来拿到进入这个市场的门票， 就说技术创新和合规两手抓呗，对，没错没错。然后另外就是呃加快国产的这个高端算力芯片的这个研发啊，去推动这个从卖便宜的托肯到打造一个完整的模型加算力加合规的这样一个生态。 那同时呢也要积极的去布局东南亚和一带一路的国家啊，去跟国际的这种组织一起去参与这个规则的制定，就是这一系列的组合拳打出去，才能够真正的让这个 tucker 出海。聊到这，其实我们是可以看出来，就是这个算力 tucker 他 其实 不光是解决了这个电力的价值跨境的问题，他其实是把中国在能源技术和市场的这一些优势 都转化成了一种全新的国际竞争力，所以也许在不久的将来真的有可能成为中国的一个重要的出口的产业。今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

国产算力集体爆发，源于 tokun 出海这个概念啊，渐渐地被市场认可了。什么是 tokun 出海？那就是由于越来越多的全球开发者付费调研中国的大模型，这本质上就相当于我们的出口由电力和算力构成的自算符。 中国的大模型啊，正在全世界攻城略地。根据最新数据啊，全球头部模型平台 open loop 的 前十大模型中啊，中国模型的 tokun 消耗量占百分之六十一，约为五点三万亿。 其中 mini max、 kimi、 智浦、 deepsea 更是饱览了前五名中的世袭。这直接引发了底层算力需求的爆发，也直接立好算力技术设施板块，包括算力芯片、服务器、数据中心，整个产业链都将受益。首先是国产芯片， 尤其是华为升腾相关的传闻，华为升腾的九五零啊，它的性能已经超过了英伟达的 a 一 百，国产替代空间巨大，所以华为升腾产业链是非常值得重视的。其实是数据中心，由于所有的透看计算都发生数据中心， 随着各大互联网巨头加码 ai， 对 智算中心的需求增加，这直接带动了 ai dc 相关服务商的业绩， 重点关注智普、智捷相关的算力合作伙伴。最后是配套设备与传输，算力中心的建设与运营都离不开电力散热与网络传输， tok 则数据中心和全球用户中进行流动，也为这些配套领域提供新的增长点。和英伟达链一个道理， ai、 电源、业冷以及为 tok 计算提供传输服务的边缘计算和 cdn 都将迎来机会。透彻出海，本质上将中国的人员优势，也就是低电力成本和工程优势，也就是大模型工程交付能力，这两者进行打包，以算力这个载体进行全球交付，这并非短期炒作，而是有长期逻辑的，它是国际贸易中比较优势理论在 ai 算力这个领域中的实践。

你知道吗？ ai 算力的尽头不是芯片，而是电力。当所有人都在关注英伟达的显卡时，真正的卖产人其实是这些把订单排到二零二七年的电力设备巨头。 今天我们就来盘一盘中国电力设备领域目前在首订单最多的十家公司， 谁在闷声发大财，谁卡住了该算力的脖子？看完这个排名，你会对应科技有全新的认识。 第十名，金盘科技虽然排名第十，但他绝对是该算力背后的大黑马，别看他目前在手的订单是五十八到六十亿元， 关键是它的液冷变压器等变算力电力设备订单增长非常迅猛，现在的订单已经排到了二零二六年底， 而且定制化占比非常高，这说明技术壁垒很高，不是谁都能做的。 第九名，中国西电作为特高压装备的央企龙头，实力非常稳健，二零二五年仅国网招标就中了七十四亿元，目前在首订单大概在八十到八十五亿元， 随着二零二六年特高压交流招标的推进，预计还能再拿二十五亿以上订单。生产已经排到了二零二七年。 第八名，四方股份他深度参与了电网的智能化改造，现在的配网自动化、智能变电站可不是简单的拉电线， 而是给电网装大脑。四方股份在这一块的订单排期已经到二零二七年了，这就是电网升级换代带来的硬需求。 第七名，许际电器特高压直流书店的王者，他目前在手的直流书店订单超过一百一十亿元，近二零二六年就又斩获了四条直流线路的换流阀订单超过十六亿元， 特高压订单同比增长百分之六十，排期至二零二七年。如果说特高压是电力高速路，许继就是修收费站的。第六名，上海电器，这是一个全能型选手， 单看核电这一块，在首订单就高达三百零六点四亿元。同时他还广泛参与特高压设备招标，合同持续增长， 不愧是能源装备的国家队，多条腿走路稳得很。第五名，停高电气，特高压开关领域的绝对龙头， 它的 g i 组合电气式占率超过百分之五十，这是什么概念？市场上每两台特高压开关就有一台是平高的，目前在首订单高达四百四十到四百五十亿元， 二零二五年底中标的三十八亿国网订单正在交付台七至二零二七年。 第四名，思源电器，民营电力设备的标杆，他的厉害之处在于不仅在国内混的好，出海能力更是强悍， 在首订单超五百亿元，海外业务的毛利率能做到百分之三十六，这比很多科技公司都赚钱。 二零二六年新签的配网自动化高压开关订单持续增长。台七至二零二七年。 第三名，国电南瑞，电网智能化绝对的最强大脑，他目前的在手订单超六百二十亿元，这一数字已经覆盖了二零二六年营收预期的百分之九十一。 刚中标的国网智能化调度系统交货要排到二零二六年二季度，只要电网需要智能化，南瑞就是绕不开的霸主。 第二名，特变电工，全球变压器领域的隐形冠军，他在首订单超八百亿元，不仅在国内特高压订单超二百五十亿， 更厉害的是二零二六年拿下了沙特电力公司一百六十四亿的超级大单， 这就是中国高端制造出海的标杆，产能利用率超过百分之九十五，工人们得忙到二零二七年。 第一名，东方电器真正的订单王，截至二零二五年九月，在首订单高达一千八百五十一亿元，这是一个断层领先的数字， 他的业务覆盖水电、火电、核电、风电、器电全领域，订单排期至二零二七年， 不管是西电东送，还是未来的核电站，都离不开它。看完这个排名，你会发现一个惊人的事实，科技的尽头确实是电力， 而中国电力设备的春天才刚刚开始。这里面有卡不住的特高压，有出海的变压器，还有给 ai 功血的夜冷黑科技。关注我，带你了解中国科技前沿资讯！

刚才收盘前，国电南字三遍科技这些票刷一下就涨停了，还创了历史新高。派诺科技更猛，直接三十厘米涨停，整个板块涨停的得有七八家。很多朋友可能心里犯嘀咕，这电力股怎么突然就火了呢？是短线炒作还是有大逻辑？ 第一个问题，为啥涨？表面看是海外缺电了。你想啊，美国那边 ai 数据中心疯狂建设，像 check gpt 这种大模型，跑一次要耗多少电？算力爆炸，电网根本跟不上，美国本土的变压器潜能又排到几年后了，怎么办？ 只能找外援。咱们中国的电力设备技术好、成本低、交付快，正好补上这个缺口。说白了，这是中国制造在给全世界的 ai 基建供电，但光有海外需求还不够，咱们自己也得使劲儿。今年政府工作报告里首次写进了一个词，叫算电协同。 什么意思？就是算力中心建在哪，电网得提前铺到哪，两者要配合好，未来五年，两大电网要砸进去将近五万亿，这钱明确要花在特高压智能电网上。所以这不是短期消息刺激，而是一个长达数年的国家战略。第二个问题，具体哪些公司受益， 这就要分分类了。第一类是直接出海外设备的，比如正泰电器、三星医疗，他们在海外的电力工程业务做得很大，海外毛利还高，这一波直接受益于欧美电网更新。第二类是国内特高压的主力军， 比如涨停的国电南自，它是国家对特高压保护设备的核心供应商。还有三变科技，做变压器属于电网里最基础的硬件需求，一上来它跑不了。第三类是新技术的代表，像派诺科技，它在虚拟电厂这块有布局，说白了就是用软件帮电网调风， 未来新型电力系统这类公司会有估值溢价。第三个问题，涨这么猛了还能不能跟，这才是咱们最关心的。我的看法是，长期趋势刚确认，短期节奏别追高。你想五万亿的投资摆在那，不是一两年就能干完的，未来三五年，这些公司的业绩都有支撑。 而且算电携同这个新名词，说明电网已经从传统的基建变成了 ai 的 基础设施。这个固执逻辑变了。但话说回来，今天这么一涨，很多票短期确实有点猛， 如果明天直接冲进去，万一回调，你可能拿不住。所以我的忠告是，如果你看好这个方向，别急着一把梭哈，可以把它放进自选股，等他回调到军线附近分批去考虑。投资不是比谁跑得快，而是比谁看得准、拿得住。这种国家战略级的行情，不在乎这一两天。

春节期间，海外大模型聚合平台 openroot 发布了一张排行榜，全球排名前十的大模型透坑，总用量约八点七万亿，中国模型独占五点三万亿，占比高达百分之六十一。这个数据迅速点燃了国内资本市场对国产 ai 全球变现能力的想象力，透坑出海的新趋势随之诞生。 今天我们就来聊聊透坑出海目前落地的三种商业模式，模型聚合平台上的 api、 钓友海外版 ai 应用以及开源权重出海。 第一种模型聚合平台上的 api 调用，这是目前最直接、最纯正的投坑出海，也是目前资本市场最认可的商业模式。 海外开发者通过 openroot 等全球模型聚合平台，一键调用中国大模型的 api， 所有推理过程全部发生在中国本土的数据中心，海外用户按照实际使用的 token 来付费，中国大模型企业是最大的受益者。 这一商业模式的核心优势在于电力和算力不出境，但价值出境。第二种海外版安安应用，这类产品直接面向海外普通用户，因此也被称为 c 端投坑出海。 目前国内比较成功的出海 ai 应用主要有字节跳动旗下的豆包、海外版多兰以及 mini max 旗下主打 ai 陪伴的 toky。 前者在东南亚、墨西哥等国的免费 ai 应用市场中长期霸榜，目前海外日活已经突破千万。后者吸引了接近两百万海外付费用户，是 mini max 最核心的这一段变现产品 得益于国内 a r、 d c 服务的极致性价比，这两款产品的推理服务同样全部使用中国本土的算理平台，与第一种 m a i 是 模式不同的是，多拉这些海外版 ai 应用并不直接按照 tucker 卖给开发者，而是依靠订阅广告等 c 端方式来进行变现。第三种，开源权重出海， 这是国产大模型送大脑转生态的长期打法，中国公司将模型权重免费开源， guac、 fireworks 等海外推理算理平台在本地部署。中国的开源模型与前两种模式不同啊， 开源权重出海意味着海外开发者的所有投坑消耗都发生在当地的海外算力平台，中国大模型公司无法直接从中受益。 所以严格意义上说，这种模式和投坑出海没有直接关系。虽然目前开源模型只赚吆喝不赚钱，但中国大模型场上打的算盘是先通过开源抢占全球开发者心智， 后期再通过高性能的闭源模型导流到自家的 api， 以实现真正的投坑出海。我们总结一下，这三种商业模式其实并不新鲜， 本质上仍然是国产算力的蓄势内核。这两天热炒的投更出海，更像是为了国产算力蓄势，套上了一个更具传播力、更容易被二级市场理解的新马甲。所以大家要认识到这其中积累的炒无可炒的巨大风险。

咱们今天来聊一个特别有意思的话题，一种你看不见也摸不着的出口。他没集装箱，也不走货轮，但他正在用一种我们可能都还没意识到的方式，悄悄改变着全球的经济格局。 来，先给大家看一个数字，绝对会让你大吃一惊。摩根大通有个预测，说到二零三零年，短短五年时间，中国市场的透肯消耗量会增长超过四百倍。你没听错，是四百倍，年复合率高达三百三十倍， 这什么概念？这根本就不是普通的增长，这简直就是一场爆炸呀！好，那问题就来了，这个即将要暴涨四百倍的东西，这个所谓的透肯到底是个啥？ 我给你打个比方啊，咱们都听过一句话，叫数据是新时代的石油，对吧？那偷看呢？它就是 ai 世界的硬通货，是驱动整个 ai 世界的钱。 说白了，它就是 ai 世界里的度量衡，你跟 ai 说的每一句话，下的每一个指令，让他写的每一行代码。其实啊，背后都是用偷看来计费和计算的 啊。你想想，四百倍的增长又是个什么概念？这可能就意味着，几年之后，咱们每天跟 ai 互动，让他干活的次数可能会比现在刷微信的次数还要多。这可就不只是个技术问题了，他会彻彻底底改变我们的生活和工作方式。 哎，说到这，你可能就好奇了，这个 token 跟咱们中国的电力能有什么关系？嘿，别急，最有意思的部分来了，咱们来拆解一下这个看不见的出口到底是怎么一回事？ 来，咱们来想象一个画面啊，一个在旧金山的程序员，深夜里啪啪啪敲下一行代码，想让 ai 帮他干活，他可能觉得，哦，这请求是发到硅谷那个福气上了吧。 但实际上呢，这些数据啊，嗖的一下，穿过太平洋海底的光缆，直接就跑到了咱们中国，比如贵州的大山里或者廊坊的数据中心，然后成千上万的 gpu 瞬间被点亮，开始疯狂计算，用的可全都是咱们中国的电， 算完之后，结果在原路返回，啪出现在那个程序员的屏幕上。你看啊，整个过程，电没出去， server 也没搬家，但真正出口的就是这个叫 token 的 东西。 所以你看华泰证券有个说法，我觉得特别到位，说 token 是 最纯粹的电力衍生品。为什么这么说呢？你想啊， 一个 token 的 成本里头，超过百分之七十都是电费和硬件，这就厉害了，对吧？这就意味着，咱们中国现在正在用咱们一直以来的一个巨大优势，便宜的电去撬动一个未来最值钱的东西，全球 ai 服务的定价权， 这就把我们带到了一个全新的战场。如果说 ai 竞赛的上半场，大家比的是谁的芯片牛，那下半场我跟你讲，比的就是能源，比的是谁家的电更便宜更足。咱们来看看中美现在的情况，这个对比就非常有意思了， 美国那边技术是强，但现在碰到个大麻烦，缺电，电网老旧，想建个新电厂，那个审批流程能拖死人，搞的那些科技巨头都急了，琢磨着自己建核电厂了。 你再看咱们中国这边，情况就不一样了，咱们有全世界最大的清洁能源电网，有成熟的特高压技术，能把戈壁滩上那一望无际的光伏板 这么一对比，能源成本上的差距一下就成了这场比赛里最重要的升幅首。而且啊，这种能源上的差别已经不是纸上谈兵了，它已经实实在在的开始影响全球的云计算市场了。 你听听这个消息，谷歌允前段时间突然宣布，在北美一些数据传输服务的价格直接翻倍，涨了一百趴， 亚马逊的 a w s 也跟着涨了百分之十五。哎，你可别小看这个涨价，要知道，在过去快二十年里，云计算这个行业的主题永远只有一个字，降！ 大家都在疯狂打价格战，现在突然掉头涨价，这说明什么？说明风向彻底变了。全球的算力已经从一个谁都能来挑挑拣拣的买方式场 当算力成了稀缺品，那谁的成本低，谁手里有货，谁就说了算，谁就有定价权。好，那咱们把刚才说的这些点全都串起来，看看这背后到底是一盘怎样的大棋，一场多大的改革正在发生。 这里有一个核心概念叫工业电力的金融化。听着有点绕，其实很简单，你想想，过去咱们是怎么用电的呢？我们把电变成电视机、冰箱、衣服这些看得见摸得着的东西，然后出好到全世界。 但现在呢，我们把店变成了看不见的算力，变成了 token， 再卖给全世界，这本质上是一次价值链的巨大升级啊。那这对我们来说意味着什么呢？我觉得至少有三点。 第一，定价权。咱们从以前那个只能给别人代工被动接受价格的角色，变成了现在可以参与制定核心服务价格的玩家。 第二，我们得重先看看咱们的家底了，那些电网啊，数据中心啊，以前觉得就是些基建，现在呢，它们就是 ai 时代的新油田。第三，未来可能会有一种新的通货膨胀， 以前咱们老盯着猪肉价格、石油价格，以后啊，说不定大家都要开始关心偷啃通涨了，因为全球的钱都要来抢这点算力。 所以你看这场用电驱动的算力出海，他虽然看起来静悄悄的，但背后是一场非常深刻的产业变化。 好，那最后也留给大家一个问题，咱们一起思考一下，你觉得咱们中国在电力和能源上的这个优势到底能保持多久？在未来的这场全球算力竞赛里，他会是我们真正的沪深核吗？欢迎把你的想法打在评论。

大家好，欢迎参加本次关于 token 出海的深度分析汇报。我是你们的老朋友福星哥，在接下来的时间里，我将为大家详细解读这一新兴数字服务贸易赛道的核心逻辑、市场潜力、产业链格局以及我们的投资观点。希望通过这次分享能帮助各位更清晰地把握这一领域的投资机会。本次汇报将分为五个部分， 首先，我们会通过核心数据快速了解 token 出海的宏观情况，接着深入分析其出海路线和商业逻辑，然后详细梳理产业链并介绍核心公司。之后我们会量化市场规模并剖析国内企业的竞争优势，最后提示潜在风险并给出投资建议。 首先让我们进入第一部分，通过核心定义和关键数据快速建立对 token 出海这一赛道的整体认知。那么，什么是 token 出海？简单来说，它是一种新型的数字贸易模式， 国内的 ai 大 模型公司开放 a p i 接口，海外用户通过网络调用我们的模型服务，并根据使用的计算资源量，也就是 token 的 数量来付费。整个过程中，核心的算力和数据处理都在国内完成，只有最终的服务结果和价值实现了跨境流动，这是一种非常高效且合规的服务出口方式。 接下来看几组关键数据。首先，在全球市场上，我们已经占据了领先地位，掉用量占比超过六成。更重要的是我们的成本优势，单位成本远低于海外同行，这主要得益于我们低廉的绿电价格和规模化的算力集群。 这些数据清晰地展示了中国企业在这一赛道的强大竞争力。从财务表现来看，这个赛道的盈利能力非常可观，头部公司的海外业务毛利率超过百分之六十五，收入增速更是高达百分之二百以上。市场规模方面，无论是全球还是国内， token 的 消耗量都呈现出指数级增长的趋势，这预示着巨大的市场潜力和增长红利。 了解了宏观概况后，我们进入第二部分，深入探讨国内企业具体是如何出海的，以及这一模式背后的商业、产业和战略逻辑。国内企业主要通过四种模式出海，第一种是 tax 模式，也就是直接提供 a p i 服务，这是毛利率最高的主流模式。第二种是借助海外云平台部署，这是目前最主要的流量渠道，但需要向云平台支付较高的分成。 三种是开源模式，通过输出模型来快速建立生态，但直接盈利性较弱。最后是海外自建算力中心，虽然体验最好，但成本和门槛也最高。不同的企业会根据自身情况选择不同的路径。 在市场选择上，国内企业采取了分层策略。北美作为核心市场，是兵家必争之地，东南亚凭借其独特的优势成为高潜力的增长市场，而欧洲、中东和拉美则作为长期战略市场进行布局。 这种多样化的市场策略有助于分散风险，并抓住全球不同区域的增长机遇。 token 出海的成功并非偶然，它背后有三大底层逻辑支撑。从商业上看，它是一个成本极低、毛利极高的完美闭环。从产业上看，它带动了整个 ai 产业链的国际化。从 战略上看，它提升了我国在全球数字经济中的话语权和影响力。这三个层面共同构成了 token 出海的坚实基础。接下来，我们将深入拆解 token 出海的完整产业链，并介绍其中的核心公司及其财务表现，这对于我们寻找投资标的事关重要。产业链的上游是算力和硬件支撑层， 一方面是智算、 i、 d、 c 和算力租赁公司，它们是整个业务的基础，直接受益于 token 掉用量的爆发。另一方面是硬件设备供应商，比如光模块、服务器等，它们是 ai 时代的卖产人，业绩确定性非常强。产业链的中游是模型研发与服务核心层，这是价值最高的环节，也是直接面向海外客户提供服务的主体。 以 mini max 和智普 ai 为代表的头部企业，已经在海外市场取得了显著的收入增长和市场份额，展现出强大的竞争力。产业链的下游主要是出海的通道和应用层， 包括提供网络服务的 c、 d、 n 公司、汇聚流量的聚合平台，以及保障资金安全回流的支付结算公司。这些环节是 token 出海业务顺利开展的必要保障，也是分享行业红利的重要参与者。 在了解了产业链之后，我们再来量化一下这个市场的整体规模，并深入剖析国内企业相比海外竞争对手的核心优势在哪里。 市场规模的数据非常令人振奋，全球市场在未来几年将保持超过百分之四十的年复合增长率，而国内市场同样增长迅速，这意味着无论是全球还是国内， token 出海都处在一个高速增长的赛道上，拥有巨大的发展潜力。 国内企业的核心竞争优势主要体现在两个方面，首先是极致的成本优势，这源于我们低廉的能源、规模化的算力和完整的产业链，这是海外竞争对手难以复制的。其次是技术和产品优势，我们的模型再多，语言支持、推理效率和场景适配性上都表现出色，能够更好的满足全球用户的需求。 除了成本和技术，我们的优势还体现在产业链和市场生态上，完整的产业链和领先的基础设施保障了我们的高效运营和稳定供应。而在市场端，我们已经取得了领先的市场份额，并正在快速构建自己的生态体系， 这将进一步巩固我们的竞争地位。当然，任何投资都伴随着风险，我们需要关注几个方面，首先是合规风险，海外的监管政策可能会带来不确定性。其次是地缘政治风险，可能影响市场准入。第三是竞争风险，海外巨头的反击可能会加具市场竞争。此外，技术迭代风险和汇率风险也需要我们密切关注。 总结一下， token 出海是一个前景广阔的黄金赛道，国内企业优势显著。基于以上分析，我们的投资建议是，首先重点关注处于产业链核心、业绩弹性最大的中游模型厂商。其次布局受益于算力需求爆发的上游硬件和算力公司。最后也可以跟踪下游的出海通道和支付企业，分享行业增长红利。 最后，这里是我们整理的核心公司财务数据一览，方便大家更直观的了解各公司的增长预期和财务表现，这些数据为我们的投资建议提供了坚实的基本面支撑。本次报告内容仅作为投资参考，不作为投资建议。我的汇报到此结束，感谢各位的聆听！

一台只有巴掌大小的微型电脑主机，如今呢，能支撑起大型游戏专业设计，甚至完成人工智能本地推理。这背后呢，是中国制造十余年深耕叠代、转型升级的生动缩影。 面对全球 pc 市场，中国企业如何跳出大而全的传统路径，在微型化、智能化赛道实现领跑？记者继续走访观察， 在企业的生产车间里，工人们正在全力感知一批欧洲订单。每天，数千台形态各异但都小巧玲珑的迷你电脑从这里下线，发往全球八十多个国家和地区。 与传统庞大的台式机不同，这些产品最小的仅有手掌大小，却集成了传统主机的全部核心算力。产量的话，大概就是一条线的话，每天的产量大概就是一千五，每个月保底就是十二万台，根据客户的就是需求来进行定制。 然而，这条出海之路，源于一次客户的偶然询问。二零一三年，当公司的主页还聚焦于电视机顶盒时，一位德国客户指责机顶盒，问能否把电脑 windows 系统装进这么小的盒子里？半年后，电脑棒应声而出。 如果说性能的突破是第一步，那么对 ai 时代的精准预判和布局，则让这家深圳企业看到了从跟随到引领的真正可能。在展厅里，一台类似音响外形的正方体主机设备， 实则是面向广大用户的 ai 本地推理工作站，可在本地部署高达一百二十倍参数的大模型，独立处理敏感数据，将数据安全的主动权交换用户。这正是 ai 落地深水区最核心的诉求。 好比如我，我今天跟您在一起聊天，我拍了张您的照片，我说你帮我搜索一下这张照片是谁，他是干什么的，对不对？是吧？哎，他能帮我找，但是 你的照片已经成为他大模型的一部分了，所以他的隐私性和数据的安全性是有很大问题的。要借助我们这样一台小机器，把这些数据在本地实现数据的处理，帮你实现真正的数据的输入和输出的问题。据深圳海关数据统计， 前两个月当地民营企业创造了五千九百九十一点八亿元的外贸值，同时外贸自主性也在继续提升，产业链更长、附加值更高的一般贸易进出口四千六百二十五点八亿元，增长百分之四十六点四。 深圳境内自主品牌产品出口一千五百零二点一亿元，增长百分之四十六，规模居全国第一。我们海关加大高级认证企业的培育力度，支持企业降低通关成本，提升国际竞争力。 前两个月，深圳市有进出口记录的民营企业四点一二万加外贸值占同期全市外贸总额值超七成，数量和规模均居全国内地城市首位。

今天呢，我们要聊一聊宁夏利用自己的低价电力的优势和政策的支持，想发展这个算力出海的事情啊，对，这个事情到底有哪些机会？ 同时会遇到哪些难题？没错没错，这个话题最近特别火，那我们就直接开始吧。咱们先来说说宁夏这个地方到底在电力方面有哪些得天独厚的条件，使得它适合发展算力产业。嗯， 宁夏这个地方呢，新能源资源非常丰富，新能源的装机容量已经超过了百分之六十，而且他的新能源利用率也很高，达到了百分之九十四， 这个新能源的占比真的很高啊。对，那是不是说，呃，数据中心的用电就会特别便宜？是啊，就是因为有这种电力直接交易和绿电职工啊，所以中位的数据中心集群到户电价是稳定在零点三到零点三六元每千瓦时。 那这个价格呢，不光是比东部沿海要低很多，只有他们的一半左右，甚至比欧美也要便宜太多了，就只有他们的三分之一到五分之一的价格。店价便宜确实是一大优势啊。 宁夏在气候上面，或者说在政策上面还有哪些可以帮助数据中心降低运营成本的这样的一些条件？呃，宁夏这个地方年平均气温只有八点八摄氏度，所以它可以用全自然风冷技术把数据中心的 pu 一 直压到一点一， 这是远远低于国家要求的一点二的这个标准的。对，那这样的话就可以大大降低它的散热的能耗， 再加上就是政策上面也明确说会优先保障数据中心的能耗指标，重大项目还可以争取能耗单列， 所以基本上解决了这个高耗能的算力项目他的一个准入的难题。确实不错，我们再展开讲一下国家级政策的加持和产业配套这方面的内容啊，宁夏在这方面都有哪些优势？好， 宁夏是全国唯一一个同时拥有国家算力枢纽节点和新型互联网交换中心的双中心省份， 所以它是东数西算工程的核心承载地。嗯，那也正因为这样呢，新建的大型和超大型的数据中心是可以享受落地补贴、 pe 达标奖励、固定资产投资补助，还有企业所得税三免三减半等多重政策红利的。 这么多政策叠加，确实挺诱人的。对，那是不是说宁夏的数据中心产业集聚已经相当成熟了？可以这么说，现在宁夏已经有西部最大的 gpu 智算基地， 亚马逊、腾讯三大运营商等等这些。呃，二十六个重点的数据中心项目已经落地了，标准机架的规模已经达到了九点六二万架。 那这些就意味着啊，机房运维、算力调度、网络配套等等这些上下游的产业都已经非常完善了，所以企业你过来之后就直接可以用，就不用再自己去一点点的搭基础设施了。既然基础设施这么完善，我们下面就来说说这个算力出海赛道的爆发 以及商业模式的跑通，对，现在全球的 ai 推理的需求和这个欧美市场的算力缺口，会给宁夏的这个算力出海带来哪些机会？现在就是全球的 ai 推理需求增长得非常非常快啊，到二零二六年的二月份，全球 top 十的模型， 它的周调用量已经达到了十三点九五万亿 tokens， 这是比二零二五年的三月份要高出来十倍还多。嗯，那欧美呢？他们就是因为电网扩容跟不上，所以他们的算力缺口是超过了百分之三十， 这就导致了他们那边算力价格飞涨，你像 a、 w、 s 这些主流的原厂商都已经涨过价了，所以海外的这些用户，他们对于性价比高的中国算力 可以说是求贤若渴。需求这么旺盛，那宁夏这边具体是怎么通过所谓的 token 出海的模式，把自己的低电价的优势转化成全球的竞争力的？这个 token 出海其实就是海外的用户，他通过 api 来调用我们宁夏的数据中心的算力， 然后所有的推理计算都是在我们国内完成的，我们用的是本地的绿电，最后把结果再回传给海外的用户。嗯， 整个这个过程就是非常完美的，把我们宁夏的便宜的电力变成了数字服务出口了。而且我们的成本是极低的，处理一百万 token 可能欧美要花一美元，我们可能只要花几美分。 所以就是因为这样的原因，中国的模型现在已经拿下了全球百分之六十一的头。肯调用听起来很厉害啊，那宁夏在网络基础设施上面有哪些优势可以承载这个算力出海的需求呢？呃，宁夏现在出省的总贷款已经有二十一 t 了， 然后他和北京、上海、广州等二十六个核心城市都是直连的，所以他到全国主要城市的食盐基本上都能控制在八到二十毫秒以内，嗯，然后再通过北上广的国际出口就可以联通全球了。 中卫也已经升级成了骨干传输的核心节点，并且接入了国家新型互联网交换中心，所以他的多运营商的互联互通也做的很好。那这些都是大大降低了我们跨境数据传输的丢包率， 为我们这个算力出海打下了一个非常坚实的网络基础。宁夏的优势讲完了，然后咱们再来看看这个核心风险与不可忽视的门槛。其实说白了就是合规红线和政策风险。 在宁夏做这个算力出海到底有哪些红线是不能碰的？然后数据跨境到底要注意哪些合规的要求？首先第一点就是虚拟货币挖矿在国内是全面禁止的， 你只要是以算力出海的名义来做和虚拟货币相关的事情，那你就是属于非法金融活动，这个是坚决不能碰的。看来虚拟货币相关的业务是完全不能碰啊。 对，那数据跨境这块呢，是不是也有严格的监管？没错，数据跨境的话，就如果你的数据完全是在境外产生和使用的， 那你是可以不用去申报这个数据出境安全评估的。但如果你的数据哪怕有一点点涉及到境内的个人信息或者重要数据，你都必须要经过国家网信部门的安全评估。嗯，如果你违规了的话，最高可以罚两百万，甚至有可能吊销你的资质。 然后你还要同时遵守比如说欧盟的 g d p r， 美国的 c c p a 等等这些海外的数据隐私法规， 所以这个合规的压力其实是非常大的。明白了，那新建的数据中心项目在宁夏落地，会有哪些准入的门槛和政策的不确定性？现在宁夏要求新建的大型、超大型的数据中心， 必须要建在中卫的数据中心集群里面，而且要经过前置审查和土地指标的，所以他们基本没有办法自己去盖机房。哦，原来是这样， 那政策的这个延续性现在是什么情况？就是现在主要的一些扶持政策，他是到二零二五年年底就截止了，虽然说现在也出了一些新的政策，比如说算力券啊，国产化的奖励啊， 但是长期来看的话，补贴和电价优惠能不能一直持续下去，这个谁都不敢说。嗯，而且包括中美之间的芯片管制啊，跨境数据监管啊，这些政策一旦有变化的话， 就会直接影响你这个项目能不能继续做下去。政策风险确实要考虑到。那在资金和技术方面，中小玩家想要进入这个算力出海的赛道，会遇到哪些难以逾越的门槛呢？其实这个行业的门槛真的很高，你哪怕只是租机柜，然后买 gpu 服务器， 你要组一个一百张 gpu 的 小集群，你都得投进去几千万，那你要上万卡的话，那就是数十亿的这样的一个投入，然后你要想把钱赚回来，基本上都得五六年的时间。 嗯，但问题就在于 ai 芯片它的更新换代是非常快的，十八个月就要更新一代，所以可能三年之后你的设备就已经很不值钱了， 所以很多企业他可能设备还没有回本就已经被淘汰了，除了资金压力，是不是技术上也有很高的要求？没错没错，算力出海他不仅仅是说你买几台服务器通上电就行了， 他需要有专业的团队来做集群的运维，算力的虚拟化调度，跨境的路由优化、低时延的数据传输保障，快速的故障恢复等等。嗯，特别是跨境的这个业务对网络的稳定性、丢包率的要求是极高的， 所以没有一定的技术积累的话，是根本没有办法满足海外客户的要求的。原来是这样。对啊，我还想问一下，就是网络成本这一块，经常会被很多新手所忽视。 宁夏在做这个算力出海的时候，跨境网络会遇到哪些瓶颈？然后这些东西会在多大程度上影响整个项目的成本和竞争力？其实很多人都以为说宁夏 呃国内的网络条件很好，就等于说跨境的网络也很顺畅，其实完全不是这么回事，因为真正的这个算力出海，他是一定要用合规的国际专线的， 普通的公网是根本扛不住 ai 推理的低时延和低丢包率的要求的。那这个国际专线的费用是不是也挺惊人的？是的，就三大运营商，从宁夏到北美，他的这个专线价格是大概三百到四百元每兆每月， 那你如果开一百兆的话，一个月就是三万到四万，一年就是几十万，那你要开大贷款的话，可能一年就是几百万的专线费用， 那这个钱其实很快就会把宁夏的电价优势给吃掉。嗯，然后另外一个就是宁夏本地是没有国际海澜的， 所以所有的跨境流量都要绕到北上广，那这就会比沿海城市多出来十到二十毫秒的食盐， 对于那种实时 ai 交互的场景来说就很不友好。我想知道在这样一个被几大巨头主导的市场环境下，中小玩家想要在宁夏切一块蒜粒出海的蛋糕，会遇到哪些现实的难题？现在就是阿里云、腾讯云、华为云和三大运营商， 他们已经在宁夏投了非常非常大规模的算力集群，所以他们无论是在成本、品牌、全球的渠道还是技术服务上面都是有压倒性的优势的，所以他们可以用很低的价格去把算力卖出去。 那这样的话，其实中小玩家想要在这个通用的算力市场跟他们正面刚，基本是没有什么胜算的。所以说就是中小玩家想找客户也特别难呗，因为海外的这些开发者和企业，他们还是更信赖这些头部的大厂， 那中小玩家很难去接触到这些最核心的客户。嗯，就算你通过一些聚合平台去拿订单，你也只能是拼低价，那这样的话你的利润就会被压的非常非常薄， 甚至有的时候你会出现算力闲置，然后你还要亏着本去运营的情况。我们接下来要讨论的话题就是不同主体的可行性量化评分。对，其实说白了就是不同主体的可行性量化评分。对，其实说白了就是不同的企业出海的时候到底有多大的胜算。 那这里面的关键的影响因素又是什么？嗯，其实这个可行性的差距是非常大的，比如说像头部的云厂商，或者是说大型的 idc 企业，又或者是说那些跟大模型厂商深度绑定的企业，他们的可行性评分是可以达到百分之八十五的。 因为他们有雄厚的资金，有合规的资质，有技术运维的能力，还有全球的渠道资源，他们也很容易拿到能耗的指标，也可以享受政策的红利。 嗯，所以他们可以通过这种大规模的部署，把成本摊的很低，那他们赚钱的把握是非常大的。那像中型的企业，或者说有一些垂直行业资源的玩家，他们的机会在哪里？中型的企业，或者说有一些垂直行业资源的玩家， 他们的可行性评分大概在百分之六十左右，那他们其实可以避开跟这些大厂的正面竞争，去租一些现成的机柜，然后去专注于比如说海外的渲染，或者是说科研的算力，又或者是说中小模型的推理。 嗯，这些比较细分的赛道，那他们只要有稳定的客户，也是可以盈利的，但是他们要特别注意设备的更新换代和客户违约的风险，或是个人或者小微企业是不是就基本没有什么机会了？确实，个人或者小微企业没有什么资源的新手，那可行性评分就只有百分之四十左右， 那他无论是在资金合规，技术还是渠道上面，都是很难跟别人去比的，所以如果是重资产投入的话，大概率是要亏的。嗯，那比较适合的就是说你去做这种算力的分销，或者是说做渠道代理这种轻资产的方式去试水， 千万不要自己去贸然的建机房或者是说采购设备。咱们来进入最后一个话题啊，就是如果真的决定要做这个算力出海项目，那在具体的操作上面有哪些建议是可以帮大家 尽量的降低风险，提高成功的概率呢？最最核心的一点就是一定要先轻后重，就是你先不要忙着自己去盖机房，或者说一下子买很多 gpu， 你 可以先租中位机群里面已经有的合规的机柜贷款和算力资源， 然后你可以先服务一到两家海外的客户，嗯，你去实实在在的跑一跑你的盈利模式，网络质量和服务流程， 等你这些东西都跑通了之后，你再去逐步的加大投入。我还有一个疑问啊，就是合规和成本这两块有没有什么比较关键的决策可以帮大家守住底线，同时又能够提高自己的竞争力呢？合规的话就是你一定要提前把 idc 和 sp 这些资质都办了， 然后业务的每一步都要搞清楚边界在哪里，虚拟货币的事情你是连碰都不能碰的，嗯，然后境内的数据你没有经过许可也不能带出境， 最好是找专业的律师事务所帮你把关。那在成本控制上面的话，就是你可以优先的去跟国产的 gpu 厂商合作，然后用长期合同去锁定你的客户店价和专线的价格， 同时你手头一定要留够现金，不要去搞这种高杠杆，这样可以帮你扛住行业的波动和设备的更新。还有就是大家在做这个项目的时候，怎么才能够最大化的去抓住这些政策的红利，让自己的运营成本再降一降呢，就是你一定要在中位的数据中心集群里面去注册一个独立核算的企业， 然后主动的去跟当地的工信和发改部门去沟通。嗯，把他们给的算力服务补贴、 pu 达标奖励、高新技术企业的税费减免和贷款贴息等等，这些政策都吃透， 那你基本上你的成本就可以压的很低了。对，今天我们从宁夏的电力政策、行业生态，再到这个市场竞争和合规的难题，给大家盘了一遍这个算力出海的机会和挑战， 然后也针对不同的企业类型给出了一些落地的建议。好的，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下次再见，拜拜。拜拜。

今天看一下 token 出口新范式。真正的电力出口，传统意义上的商品出口依赖于工厂生产、集装箱运输和漫长的物流链，而 token 出海则是一种轻资产、高附加值的服务贸易。 海外开发者调用中国大模型的 api 数据，跨越海洋抵达中国数据中心，由 gpu 集群消耗电力，完成计算后再将结果传回。在这个过程中，电力与硬件并未物理出境，但其价值已通过 token 这一计费单位完成了跨境交付。 这本质上是中国廉价且稳定的电力资源。经过算力这一转化器被加工成高价值的智能服务，最终以 token 的 形式出口到全球。因此， token 出海可以被视为一种全新的电力出口模式，是中国在全球数字贸易中掌握定价权的关键一步。 支撑 toc 出海得以实现的核心动力在于中美之间巨大的成本差异。在 ai 模型的运营成本中，电力加算力折旧占比超过百分之七十，中国在这两方面均筑住了难以逾越的壁垒。 中国的工业电价显著低于美国，部分地区综合电价甚至比美国低百分之四十。这意味着同样一度电，中国数据中心能以更低的成本产出算力。此外，中国在西部地区拥有海量的风电、光伏等绿电资源， 不仅成本低廉，还能满足全球日渐增长的碳中和需求。 ai 产业为西部负极的绿电提供了海量的吞金兽，将原本可能被浪费的绿电转化为高价值的 token。 在 算力层面，以华为、升腾为代表的国产 ai 芯片正加速成熟。 同时，国内厂商在工程化能力上迭代迅速，这使得中国 ai 模型在性能上能紧追全球顶尖水平，但在价格上却能降维打击。 例如，在输入成本上，国产头部模型与美国顶尖模型的价格相差几倍，这种性能接近价格碾压的趋势，是全球开发者用脚投票将中国模型推向调用量榜首的根本原因。 在全球模型调用量排行榜中，全球前五名的大模型里有四个来自中国投资者可重点关注以下环节，一、电力配套 ai 算力需求本质上是电力需求，这是整个逻辑链条的起点。 tocan 出海相当于一种数字电力出口，中国的电价优势是 tocan 出海具备全球竞争力的根本。高负债的算力运行显著提升了园区用电强度，带动了变压器、高压开关柜、 高压直流电源及配电自动化等电力设备的需求增长。二、国产算力硬件这是算力基础设施，随着 tocan 调用量的指数级增长，直接转化为对 gpu 服务器、 i、 d、 c 机柜和高功率密度数据中心的刚性需求。 为满足算力需求，国内 a、 i、 d、 c 招标加速液冷技术从选配变为标配，带动了服务器、光模块、 p、 c、 b 及散热系统等环节的价值量提升。 三、算力租赁与云服务通过规模化的算力集群与大模型厂商深度绑定，为 ai 大 模型提供 g、 p、 u 算力租赁服务，按 token 调用量计费，为海外开发者提供直接算力服务。 四、模型与应用以 kimi、 minimax、 智普、 ai 为代表的头部模型公司，凭借先发优势和成本壁垒正在全球范围内快速收割市场份额，其商业模式已从单纯的国内内卷转向全球市场的商业化变现，收入和用户规模均呈现快速增长。 五、跨境网络与 c、 d、 n 通过全球节点覆盖边缘计算能力合规跨境网络解决方案，向大模型厂商提供提供低延迟、高可信的跨境数据传输通道。 中国 ai 企业通过 token 出海，正实现从跟跑到领跑的历史性跨越。在这一过程中，电力配套、国产硬件、算力租赁、模型应用和跨境网络五大环节的企业将共同受益， 形成 ai 加算力、加电力、加硬件、加网络的协调增长格局。投资者应关注产业链各环节龙头企业把握这一历史性机遇。

现在全球最火的 ai， 很多都在用中国的电，什么情况？最近，一个叫 open 可乐的开源 ai 框架火遍全球， 他让 ai 从聊天升级成自动干活的数字员工，导致 tokyo 消耗量暴增。 tokyo， 你 可以理解为 ai 世界的石油。 在海外开发者常用的平台 openroot 上，中国大模型已经霸榜，周掉用量首次超过美国周榜前五，四个都是中国模型， 合计吃掉六成的头肯。具体数据，仅二月九号到二十二号两周，中国模型周交易量从四点一二万亿次飙到了五点一六万亿。这背后是大量海外开发者在 api 调用中国的 me max、 kimi、 智浦、 deepsea 等模型 数据，通过海底光缆来到中国，算完再传回去，这叫 token 出海。算力在中国价值服务全球。为什么大家都愿意用中国的 ai？ 一个字，便宜。 token 的 成本主要由算力折旧和电力成本构成。在 aging 的 时代，电力正成为决定性因素。 来看看价格对比， divisc 比 open n i 便宜五到二十七倍。根本原因，中国的电力又多又便宜。发电端，二零二五年全社会用电量十万亿度，新能源装机全球第一， 西部光伏度电成本低到一毛多。输电端，通过东数西算工程，将绿电直接送到数据中心，实现规模效益。结果就是生产同样一个 token， 中国的成本可能也只有欧美的五分之一或四分之一。 中美 ai 的 竞争，现在拼的不仅是芯片，更是电力和电网。美国可能不缺电， 但电网升级慢，部分地区电价几年涨了百分之两百，已开始限制新建数据中心了。中国发电、输电、用电链条高效协通，能将绿电的优势快速转化为算力优势。 talking 出海，本质上是把一度电炼成高价值的数字服务卖给全世界。过去我们出口的是衬衫、家电、电动车，下一步可能就是 talking。 当越来越多的海外应用企业甚至政府系统 都习惯调用中国的模型时，我们掌握的不只是算力，而是全球数字经济的定价权和话语权。 记住一句话，芯片决定 ai 有 多聪明，电力决定 ai 有 多便宜，能跑多远。当中国把绿电算力模型加 api 打成一套组合拳的时候，输出的就不再只是代码，而是用电炼成的新石油。

朋友们大家好，我是专注题材处理的天才哥，接下来我们再来看算力的题材，算力出海以及透坑出海共有四大核心，国产芯片，国产服务器、 数据中心以及算力传输。国产芯片主要包括 cpu、 ai 芯片以及 gpu， cpu， 中国长城、海光信息出货量第一到第二， ai 芯片海光信息、韩五 g、 东兴股份。 gpu， 摩尔县城、木兮股份、景佳威。 第二来看国产服务器，工业复联、英伟达服务器代工，浪潮信息服务器市占率国内第一，百分之二十八，紫光股份市占率第二，百分之十七，中兴通讯，中科曙光。接着是数据中心，包括工友云，第三方云平台，阿里巴巴，云字节跳动 机柜排名最后是云计算，工友云，中国电信，中国联通，中国移动试占率第一到第三，第三方 idc 试占率。光环新网排名第一，百分之一点八，保信软件，数据港，阿里巴巴云平台数据港，润建股份、杭钢股份、 红信电子、亚康股份、海南滑铁，奥菲数据，字节跳动云平台，东阳光、润泽科技、亚康股份、东方国信、大卫科技、城地相将。接着是机柜排名数，机柜排名代表着帅利排名，润泽科技排名第一，三十二，万加 世纪华通排名第二，二十万家。光环新网城地，湘江数据港，奥菲数据、科华数据、保信软件、美丽云、鸿博股份、中贝通讯、亚康股份、金开新能。第四是云计算，也是相关的 算力租赁服务，光环新网云计算营收五十一点零二亿排名第一，云赛智联二十九点九八亿排名第二，神州数码、优克德、 首都在线、青云科技、同牛信息等等。最后来看算力传输，包括海澜、光澜以及 c、 d、 n 服务， 海澜东方电缆、中天科技、恒通光电、海澜试战率营收第一到第三，光澜长飞光纤、中天科技、恒通光电、烽火通信试战率分别占全球第二、第三、第四以及第六。 最后是 cbn 服务、网速科技、南新股份、溧阳技术、二六三、迅游科技、澳飞数据、首度在线等等。最后总结，算力出海，包括国产芯片、国产服务器、数据中心。 最后是算力传输，整理不易，大家别忘了点赞、收藏、关注，一键三连获取题材不迷路，同时点击左下角领取更多题材！

二零二六，一种狠心的 token 出海正在悄然暴利。不出国不运货，靠家里的显卡做 token 出海，这门生意，今年或许真的能跑通。现在，美国硅谷正陷入一场前所未有的电力饥荒。 一边是 ai 算力的需求爆炸，一边是老旧的电网根本承载不了这么大的负荷。在弗吉尼亚州和加州，很多数据中心想要扩容并网，排队已经排到了两三年后。这种有钱买卡没电开机的窘境，正在推高全球的 ai 产业的底层成本， 而这恰恰给了一种全新的跨境贸易模式留出了巨大的套利空间。它不是简陋的倒卖硬件，也不是复杂的软件外包， 这本质上是一场利用两国资源禀赋差异进行的数字能源套利。我们来做一个最直观的对比，在美国，工业电价受限于能源转型和基建之后，很多核心地带已经涨到两三毛美金一度。 而在国内，一托完善的能源工业体系，我们的电费成本只有人家的几分之一。更重要的是人的红利。 同样一套分布式算力集群，美国聘请专业运维工程师的成本极高，而国内拥有大量懂架构、会调优的自动化和计算机专业人才。这种工程师配置的性价比是全球任何地方都比不了的。 你用最低成本的店，配上最高效率的人，跑的是国产最强的 mini max。 开源模型生成的 token， 通过云端 api 卖给对价格敏感的美国独立开发者。你在境内完成生产，他们在海外完成消费，赚回来的是真金白银。 算力正在变成像煤炭、石油一样的基础商品，美国虽然在芯片制成上领先，但是在 ai 竞争中拼到最后，拼的是单位算力的综合成本。未来，谁能把低廉的电费和高校的人才红利转化为全球通用的 api token， 谁就掌握了印钞机的摇杆。这种分布式数字出口，正在打破地理和政策的边界， 这不仅是技术的较量，更是能源效率和人才密度的对撞。当然，这种路子对一般人来说也是有门槛的，跨海传输的延迟如果控制不好海外客户的体验就会直接崩掉。美国最新的法案虽然复杂，但是只要搞清楚服务贸易和算力租赁的界限，空间依然很大， 更别说还有资金回笼时的合规审查，每一步都得踩准节奏。这门生意是留给一些既懂底层技术又懂国际贸易规则的国际数字玩家的。