美联储滞胀是什么意思

二零二六年三月，金银价格遭遇重挫，不少人惊呼，这是要重演一九七九年的大公盘吗？先别急着恐慌，今天咱们用底层数据扒开表象，告诉你为什么这次完全不一样。第一，主力变了，这不是散户的狂欢。 一九七九年的暴涨暴跌，是散户加杠杆投机，最后美联储硬生生把利率拉到百分之二十才刺破泡沫。但现在呢？目前金价的涨幅比例远不及当年。 更核心的是，现在的超级买家是各国央行，这是主权战略需求。目前实物经营市场极度紧缺，白银的租赁利率甚至飙升到了百分之十二，大家都在抢现货， 而且现在的经济根本承受不起美联储加息到百分之二十，这波下跌，反而是各国央行逢低吸筹，长期布局的好机会。第二，油盐严重倒挂，弹簧已被极致压缩。过去六十三年，布伦特原有与白银的走势相关性高达零点八八到零点九五。 二零二六年三月中旬，布伦特原油冲上一百一十一美元美铜。按照历史模型推算，白银的合理价位应该在九十五到一百美元之间，但目前白银却被压在七十美元附近，这中间产生了足足百分之三十的偏离。 事出反常必有妖，偏离越大，未来的修复力度可能就越猛。第三，强，美元只是表象，智障才是底层逻辑。 别看美联储放狠话让美元指数飙升，机械性压低了金银价格，但这只是纸面游戏。目前美联储将利率维持在百分之三点五到百分之三点七五区间，但二零二六年底的核心 pce 通胀预期却上调到了百分之二点七， 名义利率减去真实通胀，实际利率已经逼近零，甚至转负。物价涨，经济停。这就是典型的智障。别忘了，在一九七零年代的智障环境里，白银曾创下暴涨超百分之三千的神话。总结一下，短期的美元走强，改变不了其购买力正被巨额债务反噬的长期趋势。 看懂了背后的宏观大局，你就不会被短期的波动洗下车。关注睡后情报，你安心睡觉，我负责情报。

三月十八日，美联储宣布将美元利率维持在百分之三点五至百分之三点七五区间不变，这也是美联储连续第二次会议拒绝江西，也是美联储从二零二二年开启加息以来， 连续三年多维持百分之三点五以上高利率。尽管特朗普多次施压降息并更换美联储主席，美联储不为所动，仍执着维持美元的高利率，而且背后正是美联储面临保美元和保经济的两难选择。这期我们解释一下， 美联储这次拒绝降息的一个重要考量，就是美国经济正在经历内智障困境。什么是内智障？ 就是经济增长缓慢，单位陷入衰退，但通胀高企。二零一五年四季度美国 gdp 仅增长百分之零点七，不仅将首次预估值百分之一点四大幅下修，也远低于二零二五年三季度的百分之四点四， 表明美国经济增长面临较大压力。另一方面，二零二六年二月美国 cpi 同比上涨百分之二的目标水平。 另外，这次伊朗战争造成油价飙升，导致美国通胀再次抬头，凸显通胀的顽固性。美国内战困局导致美联储陷入政策两难，为抑制通胀不得不维持高利率环境。另一方面，经济增长缓慢，又需要降息刺激经济增长。 除了这些，美联储还面临一个更大的挑战。大多数人认为影响美联储货币政策的主要指标是通胀、就业等经济数据，但往往忽视了控制着美国货币发行权的美联储 另一个核心功能，维护美元世界货币地位，通过调整货币政策来操控全球经济。但现在美联储面临一个自成立以来最大的难题，全球去美元化。截至二零二五年第四季度，全球美元外汇储备占比已经降至百分之四十八点七。 这是一九九四年布雷顿森林体系建立以来，美元储备占比首次跌破百分之五十的关口。全球正在扩大跨境本币或非美元货币结算，包括俄罗斯、土耳其、阿联酋、伊拉克多盟国家 以及印度在内的近三十多个国家已在部分双边贸易中采用本币结算或非美元货币交易。美元作为全球货币的根基动摇了。另外，与美联储宽松预期形成鲜明对比的是， 非美经济体复苏预期升温，其他主要经济体央行正释放截然不同的货币收紧信号。欧洲央行在维持利率的同时，上调了经济增长和通胀预期，排除了近期降息的可能， 甚至不排除进一步加息。澳大利亚和新西兰联储都因经济韧性较强以及大众商品价格之称， 市场认为下一步将转向加息。日本央行也已启动加息。全球主要央行货币政策呈现美元宽松，其他货币收紧趋势。如果美联储加息，将会加速美元汇率下跌，驱动全球资本加速流出，美元转向收益更高的其他货币资产， 加速美元贬值和去美元化。自特朗普上台以来，多次在公共场合呼吁美联储大获江西，将经济发展不如预期的责任归咎于美联储的不作为。选定前美联储理事沃斯接替鲍尔出任新任美联储主席， 与美联储产生了激烈冲突。特朗普秉持着典型的商人思维和短期政治利益考量，认为低利率政策是刺激美国经济增长、巩固自身政治地位的灵丹妙药。在他看来，低利率能够降低企业融资成本，如同为企业发展注入一剂强心针， 从而推动投资和就业的增长。同时对利率还能刺激股市上扬，营造出经济繁荣的景象，为其政治生涯增添耀眼的政绩光环，为后续的选举之路砥砺坚持基础。 而对美联储而言，货币政策陷入保美元与保经济的两难困境。若美联储选择降息，可能全球资本加速逃离美元资产， 同时通常进一步加据。若不降息，又会进一步抑制消费和投资，美国 gdp 增速会掉到零点以下。这就是一个两难全的问题，不论哪刀下去，都要有人流血。最终，美联储选择了保美元。这里不得不说，美联储选择很英明， 美元霸权对美国何其重要，是其维护全球主导地位的核心支柱之一。美元占全球外汇储备约百分之四十八点七，全球约百分之四十的国际贸易以美元结算，外汇交易中，美元占比近百分之九十。 另外，世界百分之九十以上大宗商品，比如原有粮食、矿产等。以美元计价。美国最大的金融产业正是建立在美元世界货币基础上的。 毫不夸张的说，美元是美国的经济根基，如果美元失去世界货币地位，这些都将昏然倒塌，美国的经济将万劫不复。美联储拒绝降息，可以保持美元对其他货币的强制地位，并约美元大幅贬值及全球资本从美元资产撤离， 比如抛出美债、撤离股市等，对抗全球去美元化浪潮。这是美联储从二零二二年开启加息以来，持续三年多维持美元高利率的根本原因。当然，不降息肯定会影响美国经济复苏，这对美联储是可以接受的。 但对于只有四年任期的特朗普而言，没有经济业绩支撑就会失去选票，对他非常致命，最终导致特朗普和鲍尔在货币政策的背离。好的，感谢关注。

全球智障整体要来了，你应该也会发现，从上个礼拜开始，全球的金融交易都开始变得有点不对位了，因为智障交易正在成为主流。我想你必须要搞清楚这里面的逻辑，这样你才能明白现在大资金在做什么，以及你的钱应该怎么样来放。 我们先说一下什么是智障交易，就所有人现在开始有个共同的担心了，经济不增长了，但护价还在涨，这其实是最坏的组合，比单纯的衰退还要难处理。一旦市场进入到这个模式，股票和证券通常都会成压， 原油，农产品和美元往往会变得更强，黄金短时间里面会沉压，中长期会迎来一轮新的行情。上个礼拜的走势其实是一个非常标准的剧本，而出发这一切的其实就是霍尔木兹海峡的封锁。根据 i e a 的 核算，现在全球禁供应缺口的规模大约是每一天八百万桶， 哪怕把现有的绕性能力拉到最大，再加上各国的协调是处，也填不上这个缺口。于是 i e a 之前宣布要释放历史上最大规模，足足有四亿桶的战略储备， 它这个治标不治本，而且这些油它真正进入到市场也还需要时间，至少还需要几个礼拜，甚至是几个月， 所以油价它就只能持续失控。而油价的暴涨在历史上面往往是和智障联系在一起的，像坏球坏在智障， 那是一道几乎无解的难题。因为在经济下行的时候，你按照道理要降息去刺激，但物价在涨，你降息就等于火上浇油，那不降息加息的经济更受不了。所以一旦遇到智障，全球央行他就是左右为难，两头挨打。 比如说一九七零年的智障泥潭，真的是让整个西方被拖入了十年的噩梦。这是一九七三年，中东产油国石油禁运，油价在一年的时间里面接近翻了四倍。西方是股市大跌，通胀高涨，这个里面只有黄金还跑赢了，还能看一看，失业率也在后面的两年里面是快速上涨。 然后是一九七九年，这一轮石油危机，是把美国带到了一个非常可怕的高通胀的境地，通胀当时一度要接近百分之十五，联邦基金利率后来飙到将近百分之二十。 所以当华尔街的交易员听到花木兹海峡被封了，第一反应不是理性的分析，而是马上就出发 ptsd 了， 赶紧卖股票，买入实物资产，快步前进，把这个交易给落地了。说真的，我也能理解他们的恐惧，但是当我们冷静下来再来判断，你就会发现，至少到目前为止是一种非理性的过度反应，早晚会修正。 大家想一想，这一系列的少。一九九零年的海湾冲突，二零一一年的利比亚冲突，包括是二二年的大鹅冲突，哪一次不都是在那边说智障对不对？但是基本上这个趋势会在后面半年里面就被整个大经济给消化掉，并没有迎来真正的大智障的一个逻辑。 那现在因为库尔木兹海峡被封锁，就引发大智障，会来的更难。第一，和七十年代相比，石油在全球的能源结构里面的权重已经明显下降了，二零二四年的占比已经跌到了不到百分之三十，那要产生一九七零年代那种级别的冲击。油价涨到多少？ 根据算算，如果说要让油价的消费占到 gdp 的 比值，回到一二年那个时候的水平，油价是要涨到一百三十六美元。如果要回到一九八零年的历史分值，它要涨到一百六十三美元，而且要持续很长一段时间， 那要到这个水平，天下高低还要更乱一下才行哦。第二，这次经济的起跑点也完全不一样。一九七三年那个时候，老美的经济已经是见顶在走下坡路了，但通胀还在很明显的前夜。那这一次风暴之前， 美欧的经济其都属于复苏的上行趋势，美联储也还在降息周期里面，冲突可能会让降息推迟，它大概率不会整体大的去逆转整个经济运行的方向。 第三，鲍叔被毒打过了，已经很有经验了。二零二二年那一次，其比现在压力还要大。当时老美的 cpi 冲到了百分之九，创了四十年的新高，但到目前为止，美国中长期的通胀预期还没有出现。一九七零年代那种情况， 当时是老百姓觉得说东西会一直涨，所以要求涨工资，那工资涨了以后，又推动了成本涨，那成本涨了之后，物价又开始有新一轮的起飞，就开始陷入了死亡螺旋，那目前还没有看到这种螺旋有很明显的形成， 所以这才会有。我前面的判断大概率不是真的智障，更准确的说是现在恐惧有了，但现实还需要验证。问题就来了，如果不是真智障，股市会止跌吗？还要跌多久？这个问题其实就会比较复杂，因为现在全球股市还存在着一个一流问题没有解决，股市跑太快了，基本面还没有跟上。 二零二五年以来全球降息预期，再加上整个 ai 大 趋势，而全球股市的估值给一下子推的非常高， 投资者是在用未来会更好这个预期提前给股票来做定价。那现在冲突以来，市场已经把美联储的降息预期从六月份一路往后推到九月了，流动性收紧的预期一回来，那提前透支的估值你就要吐出来才可以。 相比之下，大一的压力其实不算特别大，根据算指数层面估值的消化压力，我们打满大概也是百分之五到百分之八点五， 大家肯定最想知道的还是如何细节上面去应对，因为我自己也还在场，所以我想来说一下我自己接下来的一些思路。第一，实物资产继续是主线缘由，铝、铜等等等等，还是走重资产和低替代的一个逻辑，甚至我觉得能源类的实物资产就是当下最好的选择。 第二，坚定看好中国能源和制造，这是一处非常珍贵的价值洼地，因为能源独立会成为接下去最重要的议题。 你说现在全世界谁的能源供给最稳定？中国这个话题其实我之前有视频详细聊过，如果没来得及看的朋友，可以点个关注，往下再翻一下。也像黄金， 虽然说最近有被美元压制，但本质上驱美元化的趋势没有变，我们退一万步来说，如果真的更乱了，真的是马上就来大智障了，那黄金也是受益的资产之一， 所以接下来你最值得盯住的这也就是两件事，第一，换幕资海峡到底通不通，封锁的持续时间就是核心变量。第二，暴富这个礼拜一息会到底怎么样表态？他的措辞会决定接下去的降级节奏。 现在这个时间点上，保持住仓位的弹性，守住流动性的底线，比你在现在匆匆忙忙的下注会来得更加重要。

手握全球货币霸权、掌控世界经济脉搏的美联储，真的要变成美国总统的私人工具箱吗？一直被奉为美国经济压舱时的央行独立性，如今正在被彻底撕碎。 这场看似是两个人的权力博弈，实则是美国经济全面失去的开端。曾经不可一世的美国金融霸权，正在自己人发起的内斗中一步步走向崩塌。 很多人觉得，美联储是超然于政治之外的专业机构，只管制定货币政策，稳定经济大盘，和党派斗争毫无关系。可现实却狠狠打了所有人的脸。当下，美国最核心的金融权力场，正在上演一场没有硝烟却致命的权力拔河 对阵。双方没有炮火，却每一步都牵动全球经济命脉。一方是前总统特朗普，另一方是现任美联储主席鲍威尔。 两人针尖对麦芒，把美联储的核心决策权当成了内斗战利品，而全球经济都成了这场闹剧的被动旁观者。先看这场内斗的核心逻辑，特朗普的目标极其明确，不惜一切代价换掉鲍维尔，把自己的亲信握实，推上美联储主席宝座。他 他的手段也足够强硬，甚至试图借助相关调查程序给鲍威尔施压，逼宫想要快速完成人事更迭。华尔街日报援引白宫知情人士消息证实，特朗普团队早已敲定握实为核心人选， 多次私下沟通认知细节，就等参议院点头通过，就能完成美联储的权力换血。为什么特朗普非要死磕美联储主席这个位置？ 答案很简单，这个职位的权力大到足以左右美国国运，影响全球经济格局。美联储掌控着美元的印钞权、利率调整权，通俗来讲就是决定市面上美元多不多，借钱成本高不高。每一次加息、降息，都会直接影响美国股市、楼市、就业，甚至全球大宗商品价格、 各国货币汇率。特朗普心里打的算盘很响，只要把自己人安在这个位置，就能让货币政策完全贴合自己的政治和经济诉求，为后续布局扫清障碍，把美联储从独立央行变成听命于自己的政策执行工具。 可这场看似顺理成章的人事布局，刚推进就撞上了南墙，最大的阻力来自美国参议院。参议院相关委员会首席提名时，现场反对声浪直接拉满， 多位跨党派参与员公开表态，坚决反对这种破坏美联储独立性的行为。央视新闻援引美国国会现场消息，有资深参议员直言不讳，美联储的独立性 是美国经济稳定的最后一道防线，一旦沦为政治斗争工具，美国经济将彻底失去底线，全球金融市场都会跟着大地震。鲍威尔的态度更是强硬到底，直接公开回应， 只要握实的提名无法通过参议院审核，自己就会继续履职，绝不主动退让。这下局面彻底僵住，形成了一个无解的死循环。 特朗普执意要撤换鲍威尔推进握实提名，参议院坚守底线拒不放行鲍威尔稳坐主席位置硬刚到底。特朗普向来奉行强硬对抗路线，不肯做出丝毫妥协，想要让他放弃对鲍威尔的施压，撤销相关调查，除非出现颠覆性的外部压力，否则根本没有可能。 这场持续数月的美联储人事内斗，不是简单的政客争权，而是美国政治急化、经济治理失效的集中爆发。新华社此前多次报道指出，美联储自成立以来，始终强调货币政策非政治化， 这是美元保持全球信用的核心根基。一旦这一底线被突破，美元的公信力会直接受损，全球投资者对美国金融市场的信心也会大幅下滑。 截至二零二六年三月，这场内斗已经导致美国股市多次出现异常波动，单日跌幅超过百分之一点五的交易日多达八次。华尔街多家投行纷纷下调美国经济预期，这就是内斗带来的直接经济代价。 美联储内斗愈演愈烈的美国国内经济已经亮起红灯，一个让全球经济学家闻之色变的词汇，智障正在从预期变成现实。很多人不懂智障是什么，用大白话解释就是经济不增长，甚至原地踏步。但是物价疯狂上涨， 老百姓手里的钱越来越不值钱，工作不好找，收入不涨，生活成本却一路飙升，相当于一个人既没收入，还要花更多钱过日子，这是经济领域最棘手的恶性状态。

最近发现一个奇怪的现象，没有当前市场啊，原油股票开始跑不赢啊，原油商品本身呢？这背后根本的原因是大家担心油价暴涨是不是会引发新一轮的智障。 我们先不急着下结论啊，历史告诉我们，暂时的高油价并不等于智障，真正可怕的是，是那种能让石油供应啊突然消失的开关被按下。 今天啊，我们就用历史上几次关键的油价暴涨来算清这笔账，到底什么情况下，油价上涨才会真正引发经济停滞或通胀并存， 也就是我们所说的智障。看懂这个，您才能够判断当前的风险到底有多大。判断的关键一句话，油价上涨不等于智障，供给端骤然收缩才是出发智障的必要前提。 历史上两次真正的智障，都伴随着供给的突然断裂。一九七三年第四次中东战争，欧佩克对西方直接石油进运， 油价四个月从三美元飙到了一十三美元，暴涨了百分之三百八十一。结果呢，美国经济连续两年负增长，失业率冲到了百分之八点五，典型的智障。 一九七九年伊朗革命，加上两亿战争，全球石油供应啊，大规模的中断，油价从十四美元冲到了四十二美元， 美国通胀一度高达百分之一十三点五，美联储啊，不得不把利率拉到了百分之二十二来压制通胀，代价是一九八一年和一九八二年的深度衰退。 你看，这都是供给啊，被人没的掐断了。反过来，如果供给没有断，只是短期的恐慌，那结果就完全不同了。 一九九零年海外战争，油价短期翻倍了，但是美援助势恐慌啊，很快消退油价回落，经济冲击啊，短暂，非常有限。 二零零三年伊拉克战争，市场提前炒作，开战断供，结果真开战那一天，油价反而跌了，看上去是买预期卖事实。 其实啊，背后的根本原因是大家发现战争没有影响到石油供给。再看当前的市场，为什么原有股票开始跑不赢原有商品本身， 这就反映了市场的复杂预期了。原有商品价格里面包含了紧张的地缘政治带来的风险溢价，但原有股票同时还要考虑未来经济的需求预期。 市场在担心，万一高油价拖累了全球的经济，导致需求下滑，那么油企就可能面临有价无市的局面，远期的盈利就会受损。 所以啊，当前市场的波动，更像是一种基于历史鸡肉记忆的审慎定价。回到最初的问题，这个风险有多大？关键中的关键啊，不在于油价涨了多少，而在于下一步冲突啊，是否会升级到真正威胁。赫默兹海峡这条全球石油大动脉的畅通， 以及中东的石油设施啊，会不会被严重的破坏，那才是可能触发供给骤然的收缩，并要高油价持续三个月以上的开关。在那之前啊，我们需要密切观察， 但不必被智障的恐慌情绪啊，过度的一个支配，看清历史的剧本，算清交战双方的成本收益，才能更冷静的判断当下的棋局。这个时候啊，我们不仅要关注啊交战双方说什么，更要关注他们在做什么，不要被出其不意啊，给带偏了。

目前距离每年储最新的利率结亿不到十二小时，我认为这应该是近十年来最爆炸的，每年储的一个利率结亿了，没有之一。晚上真正的核按钮不是说三月份会不会降息的问题，而是那张点阵图和它背后的经济预测。摘药， 不要以为点政图就是几个无聊的小圆点，那这一次呢，美联储必须要把中东的石油问题，美债问题和通胀问题全部的纳入到官方的一个预测框架里边。 你要知道啊，当下这个时间节点来说，鲍威尔的任期还剩最后的八周了，那今天晚上呢，也是美联储即将要被迫向全世界承认一个他掩盖了两年的残酷事实，就是智障。 更深层次来看呢，他涉及到美元的信用危机，美联储的生存危机和全球货币体系的一个今天博弈。 那首先呢，说一说今天晚上的一个点阵图啊，点阵图可以说是二十一世纪的智障宣言了，市场预期是二零二六年仅降息二十五个基点， 但是你想过没有，一旦点阵图显示零降息，甚至是加息的情况下，这意味着美联储官方就在承认，现在他们的通胀压不住了，也就是说经济将面临着崩盘的一个风险， 典型的智障困局。看三组扎心的数据啊，核心的 pce， 通胀是三点零到三点一， 是美联储目标的一点五倍，布伦特原油从七十五美元现在飙升到一百，最高的是一百二十六，失业率也是升到了百分之四点四，二月的飞龙更是暴跌， 通胀高企，油价暴涨，就业走弱，三大指标全部都在亮红灯，这就是教科书级别的一个智障。 此生美联储啊，一直都在用暂时性的需要更多的数据这样的话语来搪塞，就是怕承认货币政策工具相失效。 但今天晚上不一样了，因为中东战争高压架海峡的封锁，三大灰溪流首次纳入官方的预测模型，美联储就必须回答，三重夹击之下，你的政策路在何方？ 如果下调 gdp， 上调通胀，就是官方盖章的一个智障宣言呢？上一次这个局面是在一九七零年， 黄金从三十五美元涨到了八百五十美元，涨了二十四倍，而现在的情况我认为比当年更是凶险百倍。那更可怕的是，美联储内部现在早已不是简单的莺歌之争了，而是一个根本性的路线撕裂了。 月的会议已经是由两位委员反对，二人宾不动，而且要求立刻降息。 一边呢，我们要高喊抗通胀啊，一边又要喊经济必须要降，这种分歧在点阵图上其实会赤裸裸的展现给全世界。 那市场最怕的其实不是坏消息，而是不确定性。当点阵图的原点散成一片，降息啊，加息啊，零息啊，全部出现的时候，市场看到的其实不是分析，是每年处的一个全面失控。 那鲍尔伟、鲍威尔为什么敢在这个节点去做摊牌啊？他的主席现在只剩八周，五月十五号就到期了， 继任者呢，也是迟迟没有通过。现在的他其实是彻底没有了政治包袱，不用去取悦白宫，不用为继任者留余地啊，也不用承担任何历史的责任，这就是每年处百年 最自由的时刻了，他要做的就是彻底的切割，就像离职前曝光公司的烂账，把美国经济的制涨，货币政策的失效，债务危机全部定死在了今天晚上这个节点。 那卸任之后，不管继任者怎么样了啊，通胀你是失控还是债务的崩盘，都和我无关了。那这份点阵图就是鲍威尔要写给历史的免责声明。 那这还不够，美联储内部的撕裂，本质就是机构的存亡之战啊，不是说该不该降息，而是要不要去放弃美联储的一个独立性。 美国联邦债务破了三十八点九万亿， gdp 呢，也是占比百分之一百二十七。二零二六年财年，国债利息支出已经是超过了一点一二万亿，首次超过了国防的预算，每收一美元有两毛钱用来还利息了。 十万亿的国债，今年呢，将会集中到期再融资，利率也是超过了百分之四利息滚雪球的情况下，财政早就被掏空了，连教育支出都降了百分之十九。 那要求降息的委员根本现在就不是在保就业，是在救财政，用降息降低再融资的成本来牺牲抗通胀目标给财政部来续命， 坚持高利率的尾呢？也不是说死扛啊，是保卫美元储的最后一道防线，就是它的独立性。一旦美元储位财政降息，就是默认债务货币化，告诉全世界，美元储现在只是白宫的工具了，美元的信任归一这个根基从根本上开始动摇了。 这不是一个简单的割派英派的博弈，是美联储要不要为美国的债务危机去陪葬他的终极抉择，而这次的点阵图就是这场博弈的公开摊牌。 华尔街大资本想的就是降息，我要去赚短期的收益啊！美联储的信用派想的是保美元的长期的霸权，那短期与长期利益现在是彻底对立的情况下，最终我认为大概率就是去牺牲 独立性保债务，这就是美元霸权崩溃的一个开始。那么看到这里啊，你应该就懂了，货币政策没方向，货币就没了锚点，央行自己都慌了的情况下，你还敢相信他的货币吗？ 其实答案只有一个字，就是跑！逃离美元体系，拥抱黄金！所以黄金当下的横盘，我认为根本不是短期的波动，而是堪比一九七零年代二十四倍涨幅的历史性的大行情的起点。 更何况现在中东的热战根本不是偶然的，黑黑天鹅拉高全球的油价，推高他国的成本，避险资金回流美国，接盘美债，这背后还有整个的白宫在下的一盘大棋， 美联储亲手点燃了这个智障的火药桶，那美元信用摇摇欲坠的情况下，我认为黄金历史性大爆发已经就在眼下，那接下来的黄金，接下来黄金的行情绝对就不要错过了。

美联储昨天公布了最新的会议结果哈，核心的内容呢，就是维持当前的律律不变。你们是不是觉得不升不降没什么动静，没必要关注，但是我非常负责任的提醒大家，这个看似平淡的决策，是近十年来美联储最关键的一次表态， 直接关系到我们每一个人的钱包，一定要认真听。为什么我会说这个表态非常非常关键呢？因为大家都只盯着绿绿的数字，却忽略了这个会议真正的密码，就是点阵图和背后的经济预测报告。 我在银行干了十多年，我非常清楚，像美联储这样的全球央行按兵不动，往往比加息降息更有深意，背后藏着难以言说的经济困境，还有它没有说明的真相。今天呢，我就给大家把这个真相戳破。 鲍威尔还有两个月就要确认了，在这个时间节点上的决策绝非偶然。说白了，维持律律不变，不是说政策的观望，而是美联储的彻底摊牌， 被掩盖了两年的残酷真相终于浮出水面了，就是智障已经是实实在在的到来了。智障是什么呢？我用通俗的话给你们讲清楚哈。 就是物价一个劲儿的涨，钱越来越不值钱，但是经济呢，裹足不前，甚至是下滑，是阅历还有可能上升。这既是央行的噩梦，更是咱们普通人财富保值的绊脚石，容不得半点马虎。 去年年底呢，鲍威尔还表态说，今年的美国通胀会稳步的回落，当时的 cpi 呢，只有百分之二点七，离百分之二的目标非常非常近了，只有一步之遥。客观来说，如果特朗普这次不打伊朗，通胀大概率能按这个预期走，美联储呢，也能顺利的降息，缓解美国的经济下行的压力。 可是现实大家都看到了，美国最近呢，联合以色列对伊朗采取了军事行动，特朗普呢，因为误判局势，将全球能源的生命线就是霍尔木兹海峡拖入了管制的僵局， 直接导致了国际油价暴涨，原本有望回落的通胀再次陷入了上涨的困境。各大权威机构呢，也预测了，如果今年国际油价还稳定在一百美元每桶以上呢？这个数字意味着什么呢？ 即便换掉包围了美联储，也不敢轻易的降息，因为一旦降息，通胀会彻底的失控，不仅美国的经济出问题，全球金融市场也会跟着动荡。有人觉得说不降息只是特朗普不高兴，老头本来情绪就不太稳定，这个他的个人问题，高不高兴无所谓了， 他真正急的是他的中期选举，美国政客的核心诉求是选票，如果经济下滑导致选票流失，那么会影响他的政治前途，对吧？但关键的是，美国经济现在缺的是李子，而这个李子已经岌岌可危了，经不起任何的折腾了。当下的局面呀，十分尴尬， 一方面，通胀居高不下，已经从短期波动转向了结构性的上涨，压制的难度啊越来越大。另一方面呢，持续的高利率让美国的经济举步维艰，失业率呢，创下了新高，经济疲软的迹象已经十分明显了。降息他不敢，因为一降通胀马上失控， 加息更不敢了，一加息经济可能要硬着陆，这种进退两难的局面就是教科书式的智障困局，物价上涨，经济停滞，政策失效，每年处将彻底的被动。 中金公司呢，也明确的指出美国内智障风险持续上升，这和我之前的判断是一模一样的。很多人问说去年鲍威尔顶着压力都不降息，图的是什么？作为金融老兵，我很理解他的初衷哈， 就是想避免今天的困局，他比谁都清楚，一旦陷入保就业还是空通道的两难，才是真正的灾难。全球金融市场都会震荡，最终受伤的是普通老百姓，可惜地缘冲突还是让这一切如期而至了。 说到这里呢，不得不回顾一下上世纪七十年代美国的大智障，那段时间啊，美联储和美国的民众都吃尽了苦头，十年的时间，美国年均物价涨幅超过了百分之七，钱贬值的非常快，经济增速呢，却只有百分之二点八， 其中一九七四年，一九七五年，一九八零年和一九八二年，这四年 gdp 的 增速是负增长。 遏制通胀呢？当时美联储疯狂的加息，将美邦基金的利率呢拉升至了百分之二十，导致资本市场低迷。整个七十年代的标普五百，扣除通胀后的实际收益是亏损的。重点提醒一下大家哈， 智障是黄金发挥通胀和避险价值的最佳时期，七十年代黄金就是抗跌王者，大家可以作为后续资产配置的一个参考哈。具体什么价格入的话，大家可以去看看我之前的视频， 当下的金价呢，在五千美元每二次上下震荡，很多人慌着抛售，我可以非常明确的说哈，短期震荡是非常正常的，不用恐慌，不用跟风。原因呢，有两个，第一是高利息推动了美元的走强， 而美元与金价呢，是跷跷板关系，我之前就说过了，美元走强，那么金价一定会受到一定的压制。 第二呢，是地源冲突的初期，市场会抛售黄金换现金来对冲风险，我说的现金是美元哈，属于正常的调节。再聊一个更深的话题哈，就是包威尔为什么敢此时摊牌， 因为他快要卸任了，没有任何的包袱和牵绊，不用再为任何事情妥协了，他不用去讨好白宫，迎合政治诉求，不用再为下一任铺路留余地，也不用向国会妥协，维护美联储的独立性。即便后续出现了市场暴跌啊，经济衰退这些问题， 他也无需承担历史责任。这些烂摊子最有下一任和白宫收拾，对吧？这种婆脚丫的状态，反而让他能放开手脚做决策，只为守住通胀的底线，给任期啊画一个圆满的句号。最后呢，想跟大家说几句心里话， 我呢，在三家银行干了十多年，曾经呢是国有银行行长，这个呢，老粉都知道哈，我做这个账号呢，不为蹭热度蹭流量，只为用专业的经验帮大家看清财经真相，规避风险。 当然呢，也为了能体现一下我的自身的价值，满足一下我的小小的虚荣心。每年处这次的信号呀，一定不是小事情，会影响到全球资金的流向，资产的价格关系到我们的存款、理财和投资，大家一定要重视。 智障其实并不可怕，可怕的是盲目的跟风导致我们的财富缩水，大家一定要记住了哈，稳健为王，不盲目的超低不过度的负债，守住钱袋子才最关键。 后续呢，我会持续关注美联储的动态，油价和通胀的变化，第一时间解读，教大家科学的应对。今天 呢，就聊那么多，每一句都是干货，和我真诚的建议，大家如果有任何疑问的话，也可以在评论区留言哈。另外呢，因为我没有团队这个账号呢，也是坚持在做，我一个人在做，所以我的视频很简单， 没有叮叮当当的复杂的剪辑吸引大家，你们能坚持看到现在，真的非常感谢大家，想提升认知的可以点个关注， ok， 收藏，拜！