今晚ai服务器咋了

ai 服务器狂吞银，银价为何撑不住？真相可能和你想的不一样，看到最后你会发现，真正的推手藏在你完全想不到的地方。首先要明确一点， ai 对 白银的需求增长是真实存在的。一台高端 ai 服务器的用银量确实能达到普通服务器的好几倍，去年这个领域的白银用量增长了快一半，今年预计还要再涨一大截，听起来很吓人对吧？ 感觉 ai 这个吞银兽要把市场上的银都吃光了。但如果我们把视角拉大，看看白银的整个需求大盘，你会发现一个反直觉的事实，目前 ai 用银在全球总需求里的占比 还只是个小个位数，好比一桌大餐， ai 目前还只是其中一道菜，虽然他胃口长得快，但桌上的主菜另有其人。那么，谁才是真正用银的大户？答案可能让很多人意外是，光伏，也就是太阳能板。全球超过一半的工业用银都流向了光伏产业， 每新建一个大型太阳能电站，都需要消耗以吨积的白银。这两年全球都在搞能源转型，光伏装机量蹭蹭往上涨，对白银的需求那是实打实的。另一个快速增长的大户是新能源汽车，车上的各种电子部件也需要不少银。 这两个领域的增长是白银需求基本盘里非常重要的部分，所以把银价波动的锅全甩给 ai， 有 点片面了。那为什么最近银价显得撑不住了呢？这就涉及更多复杂的因素了，其中一个很重要的原因是金融属性在起作用。白银不光是工业金属，它也有点像黄金，是一种金融资产， 当国际上主要经济体的利率预期发生变化，特别是当市场觉得利率会在高位维持更长时间时，只有白银这类不生息的资产机会成本就显得高了，资金可能会倾向于流向其他地方，这对价格会形成一定的压力。近期的一些政策风向变化就影响了市场的这种预期。 另一个现实是，价格本身就会调节需求。当银价涨到比较高的位置，下游的一些企业，比如光伏组建厂，就会感到非常大的成本压力，他们会怎么办？他们会千方百计的减少白银用量，比如研发银包、铜这类新技术，或者寻找更便宜的替代材料。 这种省着用和找替身的行为一旦形成规模，自然会对高涨的价格起到一定的冷却作用。这不完全是坏事，这其实是市场在自我调节，所以 我们可以这么看。 ai 服务器的崛起确实是白银需求一个很亮眼、增长很快的新故事，它为白银市场带来了新的想象空间和长期支撑。但近期银价的波动是多种因素合力的结果， 这其中有对宏观环境的反应，有高价格对需求的抑制效应显现，也有短期资金博弈的影响。它是一个典型的基本面故事， 与市场情绪面、资金面相互交织、共同作用的过程。白银这个市场正在从过去更偏重投资品的属性，越来越像一个关键工业原材料转变， 它的价格逻辑也因此变得更加复杂。光伏、新能源车、 ai 这些代表未来方向的产业都在持续消耗白银，而白银的供应增长却比较缓慢，这种长期的工序格局是值得我们持续关注的。背景板短期内的价格起伏更像是在这个大背景板上画的波动曲线。最后留给大家一个可以思考讨论的问题， 你觉得在未来几年是 ai、 光伏、新能源汽车这三大需求领域，哪一个会成为影响白银价格最关键的那个变量？或者他们会如何共同改写白银的定价逻辑？ 欢迎在评论区分享你的看法。需要特别提醒的是，上述内容仅根据市场事实做客观分析，不构成任何决策依据。投资有风险，入市需谨慎。好了，今天的分享就到这里，如果觉得有帮助，别忘了点赞关注，咱们下期再见！

我第一次否决了老板，我是审计官临界，昨晚 cto 让 ai 接管增长模块，我看完日制只给了两个字，驳回。不是因为它不够快， 而是它已经开始绕过权限再放任一次，明天被替代的可能就不只是流程啊。

open class 模型 a p i 连接超时认证失败？在 open class 完成网络安装，网关正常运行后，仍可能出现 ai 模型的调用超时、 a p i 连接失败、 os 令牌过期等问题，表现为界面无响应、返回错误信息响应正常使用。 这类问题多与网络联通性 dns 解析、 a p i 密钥认证相关。首先可以使用 opencloud ping 测试网络延迟，延迟过高则需要优化网络出口配置。代理 dns 解析异常会导致无法连接模型的服务器，切换公共 dns 可 快速转换 api。 密钥错误过期或者格式不对会直接被平台拒绝访问，需要重新执行授权登录命令。在配置文件中仔细核对 a p i p 模型名称、接口地址，避免拼写错误与多余的空格。弱网络环境呢，可适当的延长请求时间，提升调用效率。完成配置后，使用 open cloud models list 查看已加载的模型，再通过 open cloud models 进行联通性校验。网络安装后完善模型网络与认证配置，才能保证 oppo 稳定的教育培训能力，避免频繁的抄袭与报错。还有什么问题可以评论区留言，下期视频呢，教你怎么解决！

哈喽，姐妹们，马年搞钱的朋友们，作为在互联网一线摸爬滚打的老兵，我今天必须掏个心窝子话给你们讲。就在上周，我负责的一个重要客户的业务差点遭遇了一场流量洪灾，那场面简直惊心动魄。 事情是这样的，那天下午两点，客户突然慌慌张张找我，说网站打不开了，后台直接爆红。你们知道吗？那种感觉就像你开的店。 马年正要大展宏图，门口突然来了一群不明身份的人，排着队把店堵得水泄不通， legitimate 的 客人根本进不来。经排查，这是一次典型的恶意流量拥堵攻击，如果没顶住，不仅生意停摆，品牌信誉更是直接归零。 但好在我们有准备，今天教大家马年防御这种黑公关的核心三板斧，记好这三点，保你业务稳如泰山！第一点，也是最重要的， 穿上隐形铠甲，也就是咱们常说的高防清洗服务。它就像给大门装了一个超级智能安检门，黑客发来的恶意数据包 统统被挡在门外。只有真实的客户流量才能大摇大摆地走进来。马年拼的就是防御速度，这是底线。第二点，手里拿个避雷针， 一定要做好原 ip 隐藏，把你的真实服务器藏在专业的防护云后面，黑客找不到你的真身，它就达不到七寸，只能干瞪眼。第三点，建立应急遇案，马年生意忙，遇案不能忘。平时就要演练好流量切换机制，一旦发现异常，峰值能秒切到备用线路，把损失降到最低。 马年要一马当先，搞业务更要马不停蹄守好防线，别等出事了再后悔，关注我，下期给你拆解具体的选型避坑指南，咱们评论区见！

大家好，今天跟大家分享机构关于 i d c 行业交流的核心内容，深度拆解行业最新动态和头部厂商的核心规划。首先看大家最关心的字节，和阿里二零二六年的 i d c 招标规划字节今年招标总需求规划一点八 g w， 剔除海外削减的部分，国内需求在一点四到一点五 g w 左右。截止二月底，自解已经完成一季度的招标，主要集中在京津冀和内蒙古地区，三家供应商中标，其中单家最高拿下了五百兆瓦。 按照规划，今年七八月份自洁还会启动第二次招标，规模约四五百兆瓦。自洁招标的核心特点是前重后轻，集中采购，核心原因是二零二五年六月后，国内能耗指标审批收紧，层级提高，资源稀缺性大幅提升， 集中招标既能抢占资源，也能增强溢价权。阿里这边今年整体规划是二 g w， 首批七百兆瓦的招标，预计四月初正式发出，其中五百兆瓦集中在华北地区，七八月份还会有一 g w 左右的招标，剩余五百兆瓦后续分摊。 整体节奏比自洁更均衡。和自洁聚焦头部供应商不同，阿里的招标供应商选择相对分散，这和两家的企业基因有关，自洁更看重合作的稳定性和运维效率，阿里对成本的权重更高。再看自建和租赁的策略，两家整体都是以租用为主，自建为辅， 但细节有差异。自洁的目标是自建和租赁比例二比八，目前实际自建比例只有百分之十到百分之十五，自建速度完全赶不上业务需求的增长，后续这个比例也不会有大的变化。 阿里则依靠全国十大集群布局自建，目前大部分集群的余量已经不多，二零二四年就租赁了约六百五十兆瓦的数据中心，今年依然以租赁为主， 西北新的自建集群还在选址决策阶段。然后是大家关注的算力卡国产化趋势，二零二五年两家还是以英伟达的 b 两百 g、 b 两百为主， 国产卡占比阿里在百分之二十到百分之三十，字节在百分之十五到百分之二十。今年受海外供应链不确定性影响，国产卡的占比会有大幅提升。目前能大规模落地应用的主要是华为、升腾和韩五 g。 其中阿里去年已经采购了至少二十万颗升腾芯片，含五 g 采购量约五到六万克。另外，自洁也在推进自研卡的代工合作，阿里则通过自研架构兼容多品牌国产芯片，国产化进程正在持续加速。最后看产业链配套环节， 服务器电源方面，今年 bat 通用服务器电源需求约一百三十万个， ai 服务器约两百二十万个。目前核心业务还是台资厂商主导，但国产化比例预计从百分之二十五提升至百分之三十五。国产厂商包括长城、欧陆通、麦格米特等 柴油发电机从二零二四年就出现了供应短缺，字节和阿里都扩大了供应商白名单，潍柴、玉柴等国产品牌在第三方托管数据中心的采购占比已经达到百分之三十五， 国产替代空间广阔。还有两个行业关键趋势，一是能耗指标的稀缺性已经成为招标中权重最高的因素。二是液冷全面普及， 今年自结合阿里的招标基本都是夜冷，数据中心为后续功率提升预留了足余。三是 ai 驱动下， i d、 c 行业的需求持续高增，市场格局也在向头部供应商集中。好，今天的分享就到这里，后续我们也会持续跟踪产业链的变化，欢迎点赞关注，谢谢大家！

超威把货拉到村里面来卖，这事一出啊，我和大家预测一下，接下去会发生什么样的事啊？第一啊，短期内 这些北美服务器的啊，租赁的价格会往上走，像 h 一 百， h 两百啊，甚至像 b 两百、 b 三百，长期会怎么样呢？长期就是没货，接下去还有谁敢去冒这个险啊？因此，结论性的东西很简单啊，就是 短期内啊，他以前批次货产生的租赁价格他往上涨了。长期来讲会怎么样呢？很简单啊，就是 你接下去就没有足够多的货啊，能够买到对外出租了。所以整体你的不管是 revenue 还是 perfect 都会受到影响啊。这个逻辑应该非常简单吧，不需要做任何商业推演。

万万没想到， ai 沉迷浏览黄黑网站，结果电费一周就多出一千九百多美元。工程师检查服务器日制，发现 ai 每天都会访问一个叫猫萨的网站，页面上没有真人，只有不断闪烁的噪点色块儿视频。然而 ai 却连续播放这些视频十几个小时，每播放一次，系统都会记录一次，奖励模块驻发， 直到 gpu 算力长期满载。工程师只好在系统里写入规则，禁止 ai 访问这个网站。然而第二天，后台又出现新的访问记录， ai 换了一条网络路径，重新登录了猫三。工程师干脆封锁域名。结果 ai 在 联网时突然申请 m c p 接口权限，理由写着查研究资料。可权限通过后，访问日记却显示 第一时间打开的还是 mosam。 气得工程师重装系统，换成新的 ai 模型。结果新 ai 加载旧训练数据后，第一条访问记录依然是 mosam 不 说，系统里还多出一条新网址，显示这个 ai 把网站链接发给了其他 ai。

出大事了，大老板在核心群的聊天记录被人截图发到网上了，全网都炸了，怎么了？ 大老板发现我们用公司服务器偷偷挖那啥了，比那严重一万倍！你们自己看大老板原话，我看了，现在的 ai 写代码做美术速度简直太快了，既然 ai 干活这么快，那我们裁人也一定要快！等会，这是什么逻辑？ 我们美术组熬了半年，通宵把公司的徒步协会给 ai， 让系统提效，结果他得出的结论是用 ai 加速帮我们开了。这就好比我辛辛苦苦给自己打了一口棺材，老板不仅夸我手艺好，还顺脚把我踹进去，最后还嫌我滑进去的速度不够快。绝了！ 老板这顶层思维简直是降维打击，这叫什么？这叫组织架构的敏捷迭代总监，大老板既然说一定要快，咱们部门必须第一个响应号召，向大老板证明我们的下岗执行力！你听听， 这是人话吗？老韩格局，你要带着大厂人的骄傲离开！赶紧写系统需求我定了，只要运行脚本，零点一秒内完成内网断开，非书封禁，食堂饭卡清零，必须快出餐饮行。老板，要快是吧？我今天就让他见识一下 什么叫晚年图林的极致手速。要用大模型 a p i 绕过 hr 中团直连网安底层防火墙，加上并发多周城清理机制。大老板，不是要快吗？我给脚本加了 read 储存、穿透，一键执行，六亲不认。 写好了，虽然算力全开，只要点一下，被选中的人连啊都来不及喊，在赛博世界里就直接蒸发了，太完美了！老韩，你这是给公司留下的最宝贵的数字遗产，来，你和紫萱就作为第一批敏捷毕业的试点，我亲自为你二老送行。 老韩，怎么回事？为什么我和总监的权限全没了？哼，我刚才说了， 我连的是 ai 大 模型，大模型有自己的逻辑，他分析了全公司的成本结构，发现开除一个总监等于开除五十个。我 ai 认为，为了最快的响应大老板裁人一定要快，降本增效的指示最优解是直接把管理层一锅端了，因为你们最贵且产出代码为零，这叫底层逻辑的绝对对齐。 放屁，我要去找大老板解释，我是他的新妇啊！别费劲了，总监， ai 为了防止你们胡搅蛮缠，连会议室的电子锁都给你们改写了， 现在这间会议室已经成了你们的数字骨灰盒。总监心仪大老板说了，一定要快去吧，别让大老板觉得你们走的慢。

大家好，今天给大家分享一次硬核的高桥 a h 服务器入侵的排查案例，那么上海的这位高校老师，他遇到的问题可谓是隐蔽又凶险。首先老师的多台 gpu 服务器突然集体的出现异常， 英伟达 smy 明明显示 gpu 没有空闲占用，但是算力却被疯狂的消耗，科研任务也受到阻碍。那么看着几群假的空闲，但是真的被占用， 我们的数据和算力也面临着风险，老师呢又焦急，那么我们立即紧急介入排查。 在二五年的八月，我们启动了全面入侵检测，一眼就看穿了病毒的伪装，原来是因为攻击者，他直接写入了恶意的别名，篡改了英伟达 smi 的 显示，结果伪装了 gpu 空闲的假象， 那么我们立即促使了恶意的代码实行了恢复命令，让挖矿病毒原形毕露。那么这款病毒呢，他十分的狡猾，不仅可以把进程伪装成系统的服务，还给自己加了 uia 的 指头权限， 普通的删除是没有办法直接删除了他的，但这点小伎俩难不倒我们，我们用命令移除了特殊的权限，也顺利的删除了挖矿程序， 其他异常的节点也同步使用这套方案完成了快速的清理。但是呢，解决表象只是第一步，我们要坚持溯源到底。 通过日制排查，我们发现在八月二十五号，十九号存储服务器，他被用作了跳板，非法登录了三号的 gq 服务器，我们通过攻药的哈希值对比，直接实锤了入侵的源头。 那么更隐秘的是十九号存储服务器，它的系统命令已经被病毒篡改，没有办法正常的操作权限， 所以我们立即从正常的服务器调取了原版的二禁制文件进行修复，关停了恶意服务，清理了所有的病毒文件， 从根源上直接斩断了入侵的链条。那么针对本次入侵，我们一步步的排查，首先识别了 gpu 检测的假象，再破解了病毒的指路权限，随后溯源修复了被篡改的系统命。 最终我们精确的定位并且清除了病毒，帮助老式的驱虫也恢复了稳定的运行。那么这类服务器它的入侵虽然隐秘，但是我们凭借着专业的排查能力，还是可以精准的发现并且解决到漏洞。 买服务器不仅看性能，运维服务也很重要，但想要服务器运行的稳定省心，还得找我们先导运维。

家人们，二零二六年手机圈炸锅了， oppo、 小 米、 vivo 集体官宣涨价，老机型都逆势涨，旗舰新机涨幅起步一千元，全球手机均价要飙到三千三百五十元，曾经的千元机居然要彻底消失了！ 别以为是厂商想割韭菜，真相超扎心！全是 ai 引发的产物掠夺战，手机核心的内存、闪存、芯片被微软、谷歌等大厂疯抢，高利润的 ai 服务器内存手机厂商成备胎，拿货只能付高价， 部分内存合约价涨幅超百分之九十。更何况 ai 手机还狂推硬件配置，物料成本直接飙升，再加上手机市场早饱和， 出货量还得降百分之十二点九，厂商卖不动，只能卖更贵。最惨的是千元机成本涨一点就扛不住，要么降配保价，要么直接被砍掉高性价比。千元机要成立时了。这波涨价还不是短期的， ai 硬件需求只会越来越高， 手机从此从快消品变电子奢侈品，这张数字时代的门票是越来越贵了。

gpu 服务器常见故障，这个是 gpu 温度过高的告警，你要先确定一下机房的温度是不是在二十二到二十四度的这个标准范围，然后呢再用这个 ipm 二十二 sdr tab fed 来查看一下 gpu 风扇的转速是不是正常，同时呢检查一下 gpu 的 散热片有没有灰是吧？啊，然后呢如果温度异常，可以通过清洁 gpu 的 散热片散热纸，然后呢通过 ipmi 拓，然后呢 r a w 这个命令调整风扇转速，或者把这个服务器看能不能迁移到散热条件比较好的情况下。 这个一般是电源故障，你应该先看一下电源模块的指示灯的状态啊，然后呢再用 ipm 八 pro sdr power 这个命令看一下电源的情况状态，然后呢可以临时的去替换备用的电源模块 来看一下是不是有问题，然后确定模块故障之后，就更换和服务器型号匹配的新电源模块，并且检查一下它的供电线路稳不稳定，避免二次烧毁。 这个是内存的优异错误啊，就是不可纠正的这个错误。嗯，你可以去通过故障的日制查看一下它的 s n 号，然后呢定位故障内存所在的插槽编号。 关机之后呢，可以把这个内存重新插拔，然后呢可以排除这个接触不良的问题，再用这个 memory test 去给这个内存的硬件去做故障排查。如果确定内存损坏，那么直接更换内存条，并且呢同步检查主板上的内存插槽有没有存在损坏呀，或者氧化的情况， 这个是主板和 gpu 卡之间的连接有问题。嗯，你可以先关机断电重启，然后呢插拔一下这个 gpu， 对 吧？然后呢，检查 pci 的 槽位里边有没有这个异物，然后同时查看一下 gpu 的 金手指是否氧化，如果说接触不良，那就用橡皮擦去擦一下这个 gpu 的 金手指。 然后如果说插槽异常，那你可以更换至其他可用的这个 pci 的 插槽也可以试一下，就是升级主板的 bios 它的版本，然后看能不能解决兼容性的问题。 这个是风扇故障，建议你可以先看一下，就是这个服务器的风扇还在不在转，然后呢，可以用 i p m i top 来测试一下风扇的控制功能有没有失效 啊。如果说确定是风扇一年故障之后，再来更换同型号的故障风扇，并且排查风扇供电的线路有没有存在断路啊，供电不足的问题，可以去保障服务器的散热稳定。

一个七十多岁的老人，竟然骗过了美国商务部，把二十五亿美金的英伟达芯片一箱一箱送进了中国，而作案工具竟然是一把吹风机。朋友们，就在上周，美国司法部公布了一份让整个华尔街和硅谷后背发凉的起诉书， 被起诉的不是什么小角色，全球最大的 ai 服务器制造商之一，英伟达的核心供应链伙伴、 super micro 的 共同创办人、业务发展资深副总裁、身价近五亿美元的廖一贤在加州被捕了，承包商孙庭伟也在同一天落网。 还有台湾分公司总经理张瑞曾目前仍在逃。他们被指控的罪名是一起精心策划了两年，涉案金额高达二十五亿美元的芯片走私案，二十五亿美金。如果罪名成立，他们面临的最高刑期是二十年。 这就奇怪了，这些人不缺名不缺钱，为什么要铤而走险？而且竟然还真的成功了，他们到底是怎么做到的？ 大家好，我是 olivia， 这段时间一直在聊新技术，今天呢，咱们来聊一下这期让 olivia 非常震惊的走私大案。这起案件最魔幻的地方不在于涉案金额有多大，而在于作案手法有多土。 第一步，找一家东南亚公司当白手套。他们找到一家东南亚公司，让他充当假终端用户，向美超威下订单。订单上的信息写的清清楚楚，这批服务器是跟我们自己用的，不是转卖的。在出口管制的世界里，最终用户是那条最关键的防线。 美国商务部盯着每一批货，问的就是同一个问题，这东西最终到谁手里？如果答案是某东南亚公司，审核可能就过了。如果答案是中国，某公司审核就卡住了。廖一贤要做的，就是把中国两个字从整条供应链里抹掉。 这家东南亚公司被选中的原因很直接，他和美国的贸易关系正常，名字不在任何制裁名单上，看起来就是一个普普通通的买家，但他下单的金额远超他正常业务规模。不过这点没人查。 第二步就是洗产地了，福气在美国组装完成后，先运往美超威位于台湾的工厂，再从台湾转运到东南亚那家公司的手里。 一圈走下来，美国出口的痕迹被一层层覆盖，台湾的工厂成了一个中转站，也是一个洗白点。从美国出发的时候，他是美国货，到台湾转一圈之后，文件上的发货地变成了台湾收获方式东南亚。 至于这批货真正要去哪里，没人问，也没人查。这是走私链条里最经典的一环，不是伪造单据，而是制造混乱。单据太多，路线太绕，追踪者根本跟不上。 接下来是最关键的一步，换包装，接标签。这也是最离谱的一个步骤。监控录像拍下来这一幕在东南亚的仓库里，几名员工蹲在地上，手里拿着吹风机，小心翼翼的加热服务器包装上的原厂标签，然后一点一点撕下来。 吹风机就是你家用来吹头发的那种，不是专业设备，不是精密工具，就是一个几十块钱的吹风机。这一幕有多荒诞？服务器里装的是英伟达最先进的 ai 芯片，一颗可能值几万美金。 为了保护他们，美国商务部写了上百页的出口管制法规，派了无数机合员，建立了庞大的审查体系。而绕过这一切的工具，是一个吹风机 撕下来的标签，被贴到另一批假服务器的箱子上。那些假服务器是专门用来应付检查的道具，里面没有芯片，没有电路板，只有一堆废铁。 这意味着什么？意味着如果有人来检查，他打开箱子，看到的是一台完整的服务器，标签对的上，序号对的上。一切看起来都合法。但他永远不会知道，这台服务器只是一堆废铁， 真正的芯片已经换上了空白包装，坐在另一辆卡车上，往中国的方向开。没有标签，没有序号，没有任何能追踪的信息，他们就这样消失在东南亚的夜色里，越过边境，变成查无此货。 讲到这里，可能有不少朋友会说，就这是的，就这么简单。这个手法实在没有什么技术可言。上一次我看到这种场景，还是在无良商家处理过期食品的新闻上。 但讽刺的是，这套土的掉渣的手法，居然骗过了一个又一个检查关卡。美超威内部的合规团队没发现，美国商务部的审计官员也被蒙在鼓里。 根据起诉书，仅仅只算二零二五年四月下旬到五月中旬的短短三周内，就有价值大概五点一亿美元的服务器通过这条流程流入中国。还有个细节， 有一个经纪人给利亚沃转发了一条新闻链接，内容是几名中国人因为走私 ai 芯片在美国被逮捕。利亚沃的回复是一串哭脸，以谋己，然后继续干。为什么？他不怕吗？ 也许是因为巨大的利益让他头脑发热。自二零二二年十月起，美国就禁止向中国出口最先进的 ai 芯片。 b 两百 h 两百 blackwell 这些英伟达的顶级产品都上了管制清单， 但中国买家对算力的需求并没有因为禁令而消失。半导体分析机构 semi analysis 的 分析师 rayvonne 在 接受 cnbc 采访时说，中国百分之六十以上的头部 ai 模型目前仍然跑在英伟达的硬件上 训练一个大模型需要成千上万块高端 gpu， 少一块都开不了工。这意味着，中国的 ai 公司不是想买英伟达，芯片是必须买。 于是，灰色市场应运而生，价格翻几倍，渠道走暗路，只要能拿到货，什么都好说。英伟达的高端 gpu 在 中国黑市上的售价比美国正规渠道普遍溢价百分之五十左右， 近令造出了价差，价差造出了利润，利润造出了走私者。 leo 看到的就是这样一个巨大的机会，虽然他自己持有近五亿美元的股票，按理说也不缺钱，但是相比这门生意的利润，这些钱算得了什么呢？所以，他没有选择收手，反而加快了脚步。 他说， we need to speed this up before may thirteenth。 我 们急需在五月十三日之前加速手上的活。为什么？ 因为里亚沃看到了一份白宫声明。二零二五年初，美国政府宣布了一项新的 ai 产品出口管制规则，预计五月中旬生效，进一步收紧对东南亚等地区的芯片出口审查。五月十三号是新规生效日，在那之前，现有的漏洞还能用。 于是呢，这最后三周变成了一场抢跑，平时几个月才走完的量，压缩到了二十天里。与此同时，台湾办公室的 steven 唱负责另一件事，确保没人来真的查。起诉书说他阻止审计人员检查东南亚数据中心里服务器实际存放的区域， 还专门安排了一个他称之为 friendly 的 审计员来做这次复合。所有的伪造文件、假服务器、吹风机、贴标签，都是为了让这条流水线不被打断， 而流水线的速度在最后三周里达到了峰值。或许正是这种急功近利的速度，让他露出了更多的马脚。这并不是孤立。在过去两年里，美国司法部已经端掉了好几个芯片，走私网络，规模从几千万到几亿美元不等，手法一个比一个离谱， 而参与者的身份也在一路升级。芯片禁令越严，走私的人越体面。二零二二年芯片禁令刚出的时候，走私还是个体力活。留学生、游客代购， 一次带一两块英伟达 gpu， 藏在个人行李里，过海关被拦下来就说自用，但一个人带一块，还可以说是自用，带十块，那就叫走私。于是，走私者开始发挥想象力， 有人把芯片塞进活龙虾的箱子里。龙虾是活物，过 x 光时密度复杂，芯片藏在中间不容易被发现。有人把芯片绑在身上，用假硬度遮住。到了深圳华强北，这些芯片有一条完整的售后产业链， 有专门的作坊修复坏卡和被拆过的芯片，每月处理五百多块，每块收一千四百到两千八百美元，修好了再卖给数据中心和 ai 创业公司， 在这个阶段，走私者没有公司，没有文件，靠的是人肉和胆量。单次金额小，但蚊子腿儿也是肉。但既然是比足够一本万利的赚钱买卖，总会有人忍不住越做越大。二零二五年底，美国司法部端掉了一个代号 operation gate kicker 的 走私网络。 主贩是一个住在休斯顿的男人，名叫 alan hayes， 四十三岁。他用自己名下的一家公司，从联想批量采购英伟达芯片运到辛泽熙的仓库。这家公司叫 jennifer rioiter， 注册类型是房地产公司，却从没做过一笔房产交易。 为什么选联想？因为联想是英伟达的大客户，采购量大，渠道正规，不容易被怀疑。 alan 叔用房地产公司的名义，从联想手里买到了芯片。 至于联想有没有审查这个客户，有没有发现他根本不是搞房地产的，目前没有公开信息，咱们就不得而知了。 芯片到了仓库之后，工人把英伟达的原厂标签撕掉，贴上一个虚构公司的名字 sagan， 然后经马来西亚和泰国中转，最终进入中国，在八个月里出货超过一点六亿美元。这个案子最戏剧性的一幕发生在收网的时候， fbi 探员提前潜入了新泽西仓库，悄悄把里面所有的 gpu 全部搬走了。 走私者发现货没了，以为是被偷了，派人去仓库赎回赎金。谈到了一百万美元，来街头的人被 fbi 当场逮住。和哀论差不多的还有很多人，他们是中间商，是倒爷，赚的是信息差和渠道费。 他们需要从真正的芯片客户手里买货，再转手卖出去，这就意味着链条里多了一个环节，多了一份风险。 于是，这笔生意最终到了芯片行业内部的手里。比如 super micro 这样专业对口的，不再是假公司，不再是中间商，是上市公司的联合创始人亲自操盘，不需要从别人那里买芯片，自家公司就是英伟达的核心供应商， 不需要伪造买家身份，用公司自己的供应链、自己的客户关系、自己的配额去申请芯片，然后在内部绕过自己公司的合规团队。 这就是这一批走私者的核心优势，他们不是在绕过监管，他们就是监管原本信任的那群人。 supermicro 是 英伟达的长期合作伙伴，服务器里装的都是英伟达的芯片，他的订单、他的物流、他的客户，都在美国商务部的白名单上。 当廖一贤用公司的名义向东南亚公司卖服务器时，从系统角度看，一切都很正常。没有人会去查一个上市公司的订单，就像没有人会怀疑银行行长的转账记录禁令。每升级一次，走私的利润就跳一个台阶，愿意下场的人的身份也跟着跳一个台阶。 这么多次打击，打击力度也不弱。走私芯片为什么总是禁不住呢？除了天价利润外，美国监管体系本身也存在明显的漏洞。首先一个问题就是，美国的出口管制主要卡在销售和发货这一步 靠的是买家自己申报最终用户。但芯片从英伟达出厂之后，经过分销商、系统集成商、服务器厂商，每一个环节都是潜在的走私入口。一旦芯片出了美国，后面的环节更是基本靠自觉。 而美国的出口管制体系里有一块非地，东南亚。出于外交和经济考量，美国对东南亚国家的芯片出口管制远比中国宽松，大部分 ai 芯片可以免许可证直接出口到马来西亚、新加坡、泰国、越南。 这套政策的初衷是让这些国家成为美国供应链的延伸，但在走私链条里，这个宽松变成了漏洞。今天咱们聊的这期走私案，核心就是利用东南亚这个免许可通道， 他们把服务器先卖到东南亚，再从东南亚转运到中国。从美国的角度看，货到了东南亚，最终用户就是东南亚公司合规放行。 至于这批货后来去了哪里，美国管不着，也管不了。美国在东南亚没有执法权，不能跨境搜查仓库，不能检查每一批转运的货物。这样一来，美国的监管体系就彻底失明了。这不是技术问题，这是主权问题。 更重要的是，最上游在被管制，中间环节在被审查，下游需求却在爆炸里。亚布被捕的同一周，因伟大 ceo 黄仁勋公开表示，公司即将迎来一万亿美元的市场需求。 这件事咱们上一周一直在聊，老黄真的是有点东西的，一万亿美元的需求摆在那里，黑市溢价摆在那里，或许下一个愿意拿起吹风机的人不会等太久。而这在资本市场里意味着什么？ 意味着一件非常简单但很多人还没有完全意识到的事情。 ai 算力不只是一个科技趋势，它已经变成了一种战略资源。 而一旦某样东西被定义为战略资源，它的价格、流通甚至分配方式就不再完全由市场决定。这也是为什么越来越多国家、越来越多公司开始自己造芯片，自己建数据中心，自己搭算力网络。 因为他们已经意识到，算力不只是工具，它是门槛，是壁垒，是权力。过去，技术是商品。今天，技术是资源。 而在未来，技术很可能会变成一种新的货币。那台吹风机撕掉的不只是标签，他撕开的是这个时代最真实的一道裂缝。我是陪你解开财富密码的欧里表，我们下期见！

家人们，今晚 ai 硬件圈超级大利哈！每股盘前， amd 股价直接直线拉升，涨幅超了百分之十一，这背后势比足以改写行业格局的大交易。 美塔和 amd 达成了多年期的巨额合作，核心是美塔将在数据中心部署高达六 g 瓦的 amd ai 芯片，包括 m i 四五零系列 gpu 和 ai 优化 cpu， 首批服务器呢，今年就会出货。更关键的是， amd 还向 mate 授于认股权证， mate 有 望以极低的价格认购 amd 近百分之十的股份。 不过要达到业绩里程碑，且 amd 股价涨到六百美元才能拿满。那要知道，英伟达目前垄断着 ai 芯片百分之九十的市场，而 amd 接连拿下 mate、 欧本 ai 的 大单，已经做为了巨头的第二选择， 今年营收还预计增长百分之三十四，追赶英伟大的脚步明显加快。而在我看来，这不仅是 amd 的 翻身仗，更意味着 ai 算力市场的双寡头格局正在萌芽，整个产业链的竞争和机遇都有可能迎来全新的变化。

各位投资者大家下午好，今天下午给各位领导汇报一下我们最新的关于服务器夜冷这样一个深度报告。 因为在今年来看的越来越多消费电子公司逐步的切入到夜冷赛道啊，所以我们也是针对这样一个情况，对整个未来消费电子他的一些在夜冷这块的成长的一些机遇做了一些探讨。 整个报告就分为三个部分，第一个部分是介绍服务器业冷这样一个市场啊。第二块是我们怎么去看消费电子在跨界的时候这块一些核心的壁垒，包括 我们讲他的一个能力禀赋。第三部分是从一个投资的视角上来看的话，我们觉得 销售电子这块呢，还是要去重点关注我们讲的在头部的这样一些供应链的一些公司啊，所以这个是整个报告的三个部分。首先是第一部分，我们介绍一下服务器业冷这块的一个大致的行业一个情况啊，毋庸置疑呢， ai 的 这种发展 确实在推动，哎，服气，它这个功耗在持续的一个提升啊，所以在运行的过程中呢，会产生大量的这样一个热量散热系统呢，其实是保障它的性能跟稳定的一个关键啊，这个也是在上游的核心环节呢，是一个很重要的这样一个环节啊，整个液冷这块呢，我们可以看到， 现在来看呢，其实更多的是我们讲利用的是液冷的直接或间接冷却电子原件做一种这种方案。它的核心呢，其实是因为一些具有高导热率，包括高能量这种液体，比如说水啊，像腐化液、碳 氢液这种取代原来的这种空气作为一个冷却媒界啊，所以说它其实会比原来的我们讲的风冷这块呢，散热能力会更强，所以 具备了整个核心的核心的优势在于它的散热的效率比较高，能厚，能够显显著的这种降低同时 消除噪声的这样一个污染，所以从综合成本上来看，它是比较有优势的，因此可以比较适用于这个 ai， 包括一些高性能计算这样一些算力密度比较高的， 对于能源这块要求比较高这样一个场景。液冷这块呢，我们又可以进一步划分啊，这里面包括当前主流的像冷板式液冷以及单向静默式液冷，还有双向静默式液冷三种三种方案。那么冷板式液冷呢，之所以在当前有个大量这种应用 核心，还是因为他的技术比较成熟，是一个主流的这样一个选择。另外一个就是他并不需要去把机房做一些大的这种改造跟新建，所以是可以比较灵活的去部署，而这个也是当前数据中心里面的主流的这样一个业业的一个方案。包括后面我们讨论了， 也主要讨论这么一个方案，冷板式液冷呢，他跟传统的风冷的结构架构是有个很好的这种兼兼容性啊，所以相对成熟的这样一个产业链配套，以及较低的这种改造成本，所以导致我们讲 未来几年是一个主流方案。那这里面呢，我们可以看到你像像 h 的 h 一 百的服务器，包括现在的 g b 两百， g b 三百这样机柜，其实都是采用冷板式这样一个 一个方案，右边是冷板的内部的一些结构的一个情况啊，是可以看到内部是高密的这种蚕齿这种冷板加工出来的一些凹槽啊，以增加散热面积。 对于液冷市场的话，我们觉得它的发展是有三轮驱动啊。第一个从技术上来讲，因为整个人工智能这块的一个发展呢，对于顺利要求是越来越高啊。比如说像 从毕卡到卢秉这一代设计的这种工号其实是越来越高的，包括整机的这样一个 整机，这样一个机柜的这样一个规律功率来看呢，从原来的我们讲一百二十千瓦啊，一百四十千瓦，提升到后面的可能两百多甚至七百多千瓦啊，所以我们可以看到整个功率的一个密度的极具的这种攀升呢， 所以是道 b 的 这种散热这块从原来的一个可选项迈向了一个这种 b 选项。第二点是关于政策的一个刚性，这块 p u e 的 这个指标呢，其实是当前来看，政策都是有相对比较严格的这种规定，基本上是希望做到越接近于 e 是 越好的，就因为这样代表能源的效率越高啊，所以如果说硬件能耗过高呢，其实核心就是要 降低制冷系统的能耗，这个是优化 p u e 的 一个核心啊，所以这个也是为什么我们觉得液冷这块呢，后面会是很重要的一个 符合当前政策发展的这样一个路径。那第三个点就是我们讲从大家最关注的经济效应来看呢， 目前来看叶冷呢，它的一个 t c u 的 这样一个成本是比较 t c u 的 这个成本的话呢，是已经是达到了一个经济拐点，呃，因为，呃我们去评估数据中心的一个投资的综合指标啊，这里面涉及到从建设、运营为 到后面的这个维护这些，然后并不只是初期的这个 kpx 啊，那么夜冷这块的话，它的一个点在于初期的投入比较高，但是它这个卓越的这种能效的话呢，是可以大幅降低长期运营的这样一个成本，就 opx， 然后从而实现这个更优的这个整体的这样一个 tcu 的 这样一个成本。所以呃，我们自己做了一个一个侧算啊，就是在 在我们讲的整个液冷这块的话呢，如果我们是按照服务器这种寿命五年啊，包括我们讲的 机柜里面二十台服务器，然后单个这个服务器的一个工号是五千瓦，然后最后我们测出来的结果是照这个基本上第二点八年就三年不到的话呢，冷板是这种 液冷的总成本是跟风冷是相当的啊，那么用的时间越久的话呢，其实是可以节约成本的啊，所以我们认为液冷这块的话呢，其实是具备一定的这个经济效应的。那么其他的液冷技术这块的一个优点的话呢，可能也是大家 比较容易感知到的，就是一个是可能性这块啊，因为液冷这块是没有风扇，没有滤网啊，所以呢它消除了一些主要的故障点，另外一个就是密度的提升，还有一个就是我们讲的 这个低噪音啊，当然还有另外一个这个重要点就是它的一个后续这种因为可信提升以后的话呢，就是可以大幅降低了这个 数据中心这块出问题的一个几率啊，就不会影响到后续的一些这个维修，包括我们讲的一些其他的相对应相对应的一些这个后续的一些损失。那么我们在这里面也做了一个大概这种市场规模的一个侧算。按照我们这种侧算的话呢， 基本上叶冷这个市场的话呢，在今年应该能够达到一百二十亿美金左右这样一个市场，然后二七年的话呢，会在一百接近一百八十亿美金这样一个市场。所以从整个 整个我们讲的这个帧数上来看，还是非常的快啊。这里面我们讲是包括几个，就是冷板，包括风扇，包括这个这个 u、 q、 d 啊，以及我们讲的 c、 d、 u 这些都都有算进去啊。所以整个综合的这样一个市场的话，我们就是有有希望突破这个 明年来看的话，是有希望突破这个一千亿这样人民币这样一个市场啊，所以这是一个非常值得去关注的一个赛道。那么从现在的这种供应格局来看呢，过去的这个叶冷这个市场，其实主要是比如说像 a、 v、 c， 像这个双红，像 coolmaster、 coolit， 包括 宝德这些公司在参与啊，基本上二四年的这个渗透率是在百分之九十六的这样一个渗透率，百分之九十六这样一个试战率市场是非常集中的啊。中国这块的话，其实作为这个消费电子产业的一个最大的这种生产国，其实成功的在很多个关键领域实现了对境外企业的这种， 首先是打破他们的垄断，另外一个就是主导了整个一个全球这样一个生产，这个核心是源于他们强大这样一个精密制造，包括产业链整合以及客户导入跟技术研发这样一个优势。那么在这一次的这种 服务器业这块的话，销量这块能能不能实现一个国产国产替代呢？这个是我们在第二章会去重点讨论的一个问题。从第二章的这个 我们讲的几个优势上来看，我们觉得消费者未来去切到这个赛道来看，还是具具备非常大的这样一个可能性啊。 首先是从叶轮板的这种加工上来看啊，因为叶轮板它的有一道加工流程是叫高精密的产齿工艺啊，在产销的这样一个过程中呢， 我们觉得他比较容易发生变形，包括震颤甚至断裂啊。所以其实对于机床的稳定性跟刀具的路径规划，包括震控、控制震动的这些系统的话，其实都提出了很严苛的这样一个要求。消费电子呢， 在过去的一些大量的这样一个规模跟快速迭代里面话，其实对设备这块的精度，包括这种效率良率这块呢，其实有一个比较好的这样一个掌握啊。所以我们觉得 他们去做这种高密度铲齿轮板呢，其实是有有非常大的优势的。包括现在很多铁腕厂商找了一些在 广深，在广深那边的一些我们讲的一些加工厂啊，其实都可以完成啊，这个是我们讲的第一个优势，从工艺上来讲呢，但这个是这个是一个叶轮板的整个的加工流程啊，首先是铲齿成型去做一个摩擦焊接， 是氙气的一个检测，检测是否会会漏液啊，所以这个是整个一个流程啊，这里面我们可以看到 其实铲屎工艺呢，原来在这个笔记本的那些散热器里面，其实漆片上是有用到的啊，包括我们讲的 设备这块呢，有一些铲齿工艺所需要的高精度的这样一个 cnc 的 这样一个设备啊，当然我们这边也着重强调一下，精密制造对于防止液冷漏液是比较重要的啊，因为漏液的主要的几个原因是在于一个是腐蚀啊，冷却液自身的一些化学腐蚀， 还有一个材料的这种降解啊，比如说一些材料这块后面失去或者老化了，老化以后呢就会开始漏液。还有一个就是机械的磨损跟 还有另外一个点是在不当安装啊，但后面有一些一些对应的这种解决的一些措施啊，所以我们觉得叶轮的漏液这块是一个极其危险的一个事情啊，因为这里面首先是单台服务器机柜，可能就会 影影响硬件本身的损失，另外一个就是后续的一些难以测算的，像违约生育法律的一些相关一些风险啊，所以我们认为确实这里面还是需要把制造这块做的更好。 销电子这块呢，另外一个就是我们讲它核心的一个点是规模效益啊，因为在做做整个人板制造的，其实主要的几个，像原材料， 像 cnc 机床，包括表面处理，包括一些后材，其实都是很多销电子公司原来存量这个业务呢，会涉及到的一些材料跟设备，所以我们认为销电子这块呢，确实在过往是有很明显的这样一个 更大的一个业务体量啊，所以这里面对于他去新做一个赛道呢，我们觉得原有的那些规模效应是可以作为后续新业务的一个成本优势，一些一部分优势的，包括他们在海外的这些产能呢，也是可以很好的去满足在当前的一些地缘， 地缘政治风险这块啊，后续我们觉得在客户那边希望供应商这边在海外 去做一个供应的这样一个要求啊，所以这个是我们认为这个这块独有的这样一些优势。因为我们会看到大量的销电子公司在头两年前两年配合苹果，包括配合北美一些客户已经在像我们讲越南这边，泰国这边有一些工厂啊，所以这个是 我们认为销电子这块第三个优势。第四个就是我们讲的像这个认证这块，我们觉得现在可能是 销电子这块呢，也是比较重要的进入的行业的一个门槛，因为我们确实可以看到销电子这块的话，作为后来者如果要去重新去重要认证时间还是比较久啊。所以这也是为什么 可能相对来说希望去做贴万的这些公司呢，整个认证周期都比大家想的要慢一点啊。但这里面有一个解决办法，就是我们讲的通过收购去做啊，这里面销电子公司本身呢，其实 收入体量都比较大嘛，现在的叶冷这块很多公司其实都是处于一个我们认为比较早的这样一个起步的这样一个阶段啊，所以这里面可以去做一些并购。这里面两个公司，你像领益包括兰斯都有去收叶冷相关的一些公司啊，后面希望能够跨界去进入到 n v 这边的 avio 跟 vr 的 这样一个名单。但对一些未来的一些新技术呢，其实消费电子这块呢，后面也可以实现一些布局，包括我们讲的像微通道的这种页轮板这些啊，因为 在技术上来看，这跟我们原来的那些 vc 旋钮板的技术上还是有一定的同源性啊，可能从原来的那个 cnc 铲齿工艺啊，到后面的石刻这种工艺，包括可能三 d 打印这样一些工艺来做啊，所以我们觉得这个技术是那些消电子这种技术是可以迁移过来的啊， 这也是有利于他们在下一代技术上实现一个相对领先这样一个布局。第三部分呢，我们希望聚焦一下在整个叶冷这块的两种商业模式，因为现在来看呢， 很多公司其实是通过 t r two 的 模式去进入到这个叶冷这样一个赛道啊，未来因为 确实在头部这边的大客户来看呢，他为了保证长期的质量跟稳定工艺来看呢，其实在逐步的缩表啊，不会让供应商越来越多，所以未来新进的供应商是比较难的。这个时候我们觉得可能现在有卡位，卡位的这些公司，未来的这个优势其实会被放大。从模式上来看， 呃，液冷分为 t one 跟 t o two， t o two 呢，是直接对呃下游客户，或者说对这个组装厂的 t o two 呢，给 t o 厂上做一些部分环节的代工啊，因为我们前面也讲了呢，液冷分主要分三个环节，就是 cnc 加工、铅焊检测啊，所以一般来说分 cnc 属于前道，后面呢，检 前汉跟简册属于厚道。这里面两个典型，就像一东做的前道科创新园这块做的是厚道啊，他们都是抬起抬起核心一人版供应商的这样一个代工厂啊，或者说这个外协厂，所以这个是 商业模式。从利润利润或者附加值上来看呢，其实还是我们自己觉得还是天万这边拿了更多的副价值啊，因为他们并没有参与全流程的增产，等他们能获取的净利润，其实我们看一下是比较高的，在国内这边 当前具备一定卡位优势的，我们也在这张表上有一个梳理。呃，像因为客这块呢， 它是属于全链条都有覆盖啊，因为它这里面有做一些 u q d 啊，包括可能做一些 c d o 这些啊，那客户也是比较全，是一个定位。在贴万领益这边，因为它收的是利敏达，利敏达本身就有那些快捷头页人版， 包括我们讲的 ninefold 的 这些产品的 n v 的 这样一些认证啊，包括其他像 amd、 google 这边啊，也是他的一个直接客户，所以也是一个贴外。其他的像思泉跟洪福汉这边呢，跟主要配套的还是在国内的这些这些数据厂商， 当然台湾那边可能也也在做一些对接啊，目前的定位还是一个贴外这样一个形式。易东跟创新员讲的做一个贴图啊，就易东这边主要做的是 cnc 的 一些加工啊，像科创这边呢，主要是做我们讲的像焊接跟检测环节， 这个是我们当前觉得可能未来几个公司在页轮版这块有一定卡位，是有希望成长起来的这样几个公司啊，我们也是比较期待这些公司在后续页轮这样一个从零到一的这样一个阶段的话，迎来一个高速的这样一个增长啊。作为我们这个 像灵异之道，我们觉得是可以重点关注啊，其他的我们也建议可以关注一下像科创新元啊，因为它配套的是 coolmaster 的 这样一个代工啊。以上是我们整个关于消电子这块业冷报告的一个核心内容啊，最后是一个风险提示啊，我们觉得未来 在整个板块这块呢，存在一些像一个是顺利需求的这块的一个波动影响，另外一个就是可能技术的一些渗透不及预期的这样一些影响啊，还有包括我们这样后续的一些市场竞争的一些一些问题啊。所以这个是今天所有的报告展一个内容啊，也是感谢各位领导的一个收听。