美股存储芯片和cpo是哪个公司

谷歌一个算法，全球新片股跌到几百亿！近日啊，谷歌研究院放出了一篇论文，介绍了名为 turboquest 的 新算法，能把大模型推理时的缓存内存占用压缩至少六倍，推理速度能提升八倍，而精度呢，零损失。消息一出啊，全球新片股集体跳水。 三月二十六日，闪迪跌超百分之一，美光跌近百分之七，基部数据跌超百分之七， sk 海力士两天跌超百分之十，日本凯霞跌超百分之七。那市场恐慌的逻辑其实很简单啊， ai 对 内存的需求如果大幅下降，存储芯片的短缺和涨价还能持续多久呢？ 但是，华尔街的分析师们呢，也给出了完全相反的判断。摩根斯坦利、摩根大通、华奇集体引用了一个叫杰文斯贝论的经济学理论，效率提升不会减少资源消耗，反而会刺激需求暴增。 就像蒸汽机让煤炭烧得更高效，结果煤炭需求呢，反而飙升一样。这个事也挺有意思啊，市场看到的是一篇论文，而花街看到的是 ai 门槛儿再降一些。 turbocharger 压缩的是推力时的缓存，不是模型权重，跟训练没有半毛钱的关系。说人话就是，哎，跑起来的时候啊，省点内存，该用什么芯片呢？你还得用什么芯片？ 更关键是啊，摩根斯坦利算了一笔账，如果单次查询成本降六倍，以前用不起长上下文的企业，现在用得起了，需求呢，还会往上窜。 这个事啊，让我想起了年初 deepsea 出来的时候，也有人说算理需求要降，结果呢， ai 应用啊，反而扑得更快了。存储芯片现在紧张到什么程度？消费级低到二四一年涨了百分之三百六十九，手机 b o m 成本里存储占了三四成。三星 sk 海雷射的性能被 i 服气，锁到二零二七年，谷歌一个算法再牛，能变出机源厂吗？ 那么说到底啊，市场反应过度了，但是这对于咱们国内的成熟厂商来说呢，其实也是一个信号。技术迭代呢，永远在发生，靠产能垄断躺着赚钱的日子注定不会太长。真正能扛住周期的不是工厂有多大，而是技术有多深。所以说呢，这波恐慌慌的是不懂技术的人慌不到点子上啊。

朋友们，谁能想到，谷歌昨天发布的一个新功能啊，却让美股的存储板块集体闪崩，美光闪迪，西部数据啊，全部收跌，而且呢，是在纳斯达克整体啊涨了百分之零点七， 而且占稳了五日均线的情况下。谷歌刚发布的这个黑科技呢，叫 turbo count， 简单说啊，就是一种 ai 内存的压缩算法。我大致了解了一下啊，就是以前跑一个大模型可能需要六块内存条，现在呢，用它这个算法啊，可能只需要一块就能跑通，内存的占用呢，直接是原来的六分之一。 那么市场的逻辑很简单啊，软件变强了，硬件的需求呢，是不是就减少了？哎，但是大家也要冷静下来想一想啊，这种冲击性很强啊的这种标题式的消息，哎，他有时候往往是暂时的， 那虽然单位的存储需求减少了，但是 ai 的 门槛呢，也降低了，那以后人人如果都能跑模型，那总需求真的会跟着降吗？ 目前呢，可能谁也说不清，总之市场对这一点呢，目前可能是有些担心，所以我就想到啊，巴菲特为什么喜欢投那些传统行业，尤其是那些技术轻易改变不了的公司 啊，因为这些前沿技术他迭代太快了，尤其是现在我们所出的这个 ai 时代，那颠覆性的技术呢，可能还会层出不穷。 哎，就像前段时间啊，市场担心呢，就 ishtropic 那 个 cloud 大 模型啊，对很多美股的萨斯软件公司有可能造成降维打击， 像什么 photoshop 之类的啊，都跌了很多，就连最稳的全能选手微软啊，我们看它从高点都跌了百分之三十多，这也是我们如果选择啊，投资高科技行业的一个潜在的风险。 好，那回到存储的问题啊，谷歌的这个新技术啊，到底是技术红利还是行业利空？大家怎么看？评论区可以留言聊一聊。

昨天啊，全球的存储芯片股经历了一场血洗，今天 a 股也被带崩了，三星海力士美观全线大跌，没有财爆爆雷，也没有电源冲突，原因仅仅是谷歌发了一篇技术报告，一份报告就能干翻一个千亿赛道，听起来很吓人是不是？市场的逻辑很简单， 我哥搞出了一个新技术，能把 ai 大 模型最占内存的 k v 缓存压缩好几倍，所以 ai 不 再需要那么多内存了，存储的需求要奔赶紧跑。听起来是不是很有道理，但是作为一名产业投资者，我必须告诉你，市场这次又犯了一个非常业余，甚至有点可笑的错误， 我们要先搞清楚啊， ai 大 模型对内存的需求主要是来自三个方向。第一个呢，是存储模型本身的体重，也就是它的参数，这部分是长期记忆，占空间最大。第二个呢，是模型训练过程中需要反复读写的草稿纸，这部分是学习的过程，也非常的消耗资源。 第三个才是模型在对外提供服务，也就是 k v 缓存。 现在谷歌的这个新技术压缩的是哪一个部分？是第三个部分好吗？是那张小抄，他让大模型的短期记忆力变好了，但丝毫没有改变大模型的体重，也没有减少他学习时需要的草稿纸。 所以说这个技术能让存储需求崩盘，就好像说，因为我们发明了更省钱的便携，所以全世界的图书馆和印刷厂都要倒闭了，你说这个欢不欢谬？ 更关键的是， ai 算力真正的瓶颈，从来都不是容不容易存，而是传得快不快，也就是说贷宽。你说 hbm 为什么那么贵，那么重要？就是因为它可以给 gpu 的 核心提供超高速的数据传输通道。 现在谷歌的技术把小超上的内容给压缩了，原来在高速公路上本来可以跑十辆小货车送货，现在一辆就够了，路一下就空出来了。 那空出来做什么用呢？当然是跑更重要、更复杂的运输任务啊！这反而会刺激行业去开发更大更强的 ai 模型，去处理更复杂的任务。这在经济学上叫做杰文斯辩论。也就是说，效率的提升，它反而会导致总量的增加。 所以这个技术非但不会降低对高端存储的需求，长期看反而会因为解放了算力而创造出对更多更快 hbm 的 新需求。所以，你们怎么看这次由谷歌引发的血案呢？ 这是一次典型的由技术误读引发的市场恐慌，是外行看热闹，把一个软件层面的算法优化当成了颠覆行业的硬件革命。 而对于我们真正的产业投资者来说，这恰恰是一次绝佳的教育机会。让我们再次看清楚，在 ai 这条路上，什么才是真正的核心资产，什么才是驱动行业前进的根本动力。 不要被市场的噪音所迷惑，更不要在恐慌中丢掉你手中最宝贵的筹码。一一穿一一带你穿透科技的迷雾，我们下期见！

美股光通信龙头 lumentum 股价持续走强，其背后映射的正是全球 ai 算力基础设施竞赛进入深水区后，对下一代高速光互联技术的迫切需求。 lumentum 作为高功率激光器的核心供应商，其长势不仅反映了 ai 服务器对光气件需求的激增，更预示着供风装光学 c p u 技术产业进程的加速，市场资金正从传统的可插拔光模块向代表未来方向的 c p u 产业链进行前瞻性布局。 过去我们出过 c p o 详解 lumentum 等视频，也在假期中会员群里反复讨论美股 lumentum 的 映射。本期节目我们再来拆解一下英伟达 c p o。 的 产业链。对了，本次提到的所有公司都只是基于公开资料客观整理， 均不做推荐。由于部分涨幅过大，请各位注意风险。首先，我们来简单回顾一下 c p o 是 什么。 c p o 即供风装光学，是一项指在颠覆数据中心内部连接的革命性技术。 传统的数据中心中，计算芯片与光模块是分离的，通过 pcb 板上的电通道连接，存在功耗高、待宽瓶颈和信号衰减等问题。 cpu 的 核心思想是将光引擎与计算芯片在封装层面进行集成，简单来说，就是把负责光电转换的光模块核心部件直接封装到芯片旁边，用极短的光路替代长距离的电连接。 这样做带来了三大颠覆性优势，一、能效倍增，大幅缩短电信号传输距离，可将互联功耗降低高达百分之五十， 这对于功耗动辄数千瓦的 ai 服务器集群直观重要。二、宽带密度飞跃，能在单位面积内实现更高的数据传输率，轻松应对未来三点二 t、 六点四 t 的 超高宽带需求。 三，系统可能性提升。将光引擎密封在芯片封装内，避免了可插拔光模块面临的环境污染和物理插拔损伤可能性大幅增强。 正是这些优势，使得 c p o。 成为解决 ai 算力集群功耗墙和带宽墙的关键技术路径，被英伟达、博通、 mario 等巨头视为下一代数据中心互联的必然选择。其中，英伟达是 c p o。 技术最积极的推动者和实践者， 其供应链并非传统的光模块采购，而是一场深度定制的精密协作，主要分为三级，上游核心材料与芯片、 零化硬衬底与激光器。这是 c p o 的 光源心脏。高功率、窄线宽的连续波激光器是 c p o。 的 必须光源，其核心材料应批衬底目前被驻有电工 a x t lumentum 等海外巨头垄断，国产化率极低。 英 p 衬底价格在二零二四到二零二五年已翻倍，二零二六年预计再涨百分之二十到百分之三十，供需缺口高达百分之七十，是产业链最紧缺的环节之一。 cpu 架构，单台交换机需一百四十四颗高功率 cwd 激光器，二零二六年全球需求超三百万颗，三英寸产能完全无法满足。 cw 激光器海外为主，但国内现在正在奋起直追。这个在我的这几期期视频中已经讲过了。 硅光芯片与先进封装，英伟达自研基于微环调制器的硅光引擎，委托台积电进行精研制造和 coops 先进封装，将光引擎与交换芯片集成，这是 c p o。 技术的核心， 台积电在其中扮演了不可替代的角色，拥有光引擎与光连接。光引擎 o e， 这是 c p o。 中技术最复杂、价值量最高的部分，约占 c p o。 光路总价值的百分之四十。 英伟达将光引擎的制造交给了中国公司天福通信进行代工，天福利用其精密加工优势，完成硅光芯片的封装测试与集成，采用台积电三 d 堆叠工艺，量率达百分之九十，行业平均百分之七十五。 o e 里面有 driver 加 t i a， 分 别占比约百分之十五，份额比较大的公司是 macom 和 sam thass， 速率越高， driver t i a。 价值占比越高。光纤阵列 fa u 与连接器实现芯片封装与外部光纤的高密度、低损耗连接。 天福通信等是主要供应商 cpu 专用的 fau， 因工艺复杂，价值量是普通光模块用 fau 的 八到十倍，目前价值占比约百分之十，国内厂商凭借成本与响应速度优势，占据 fau 全球百分之七十以上份额。 高密度连接器 m p o m m c。 价值占比约百分之五，满足 ai 级群高速信号分配需求。下一代 m m c。 连接器密度较 m p o。 提升三倍，主要是至上与捷普特。目前这一代 m p o。 是 泰辰光 下游封装测试与集成封装环节，台机电负责最核心的芯片级供封装，日月光安靠提供系统级封装服务，完成光引擎 fa u p c b。 的 集成。 通付 c a p。 善出行风装，小批量试产。英伟达 c p o。 善出行风装合作伙伴，适配 chiplet 技术路线环序热管理测试管管理风装，但份额小。 整机组装环节， fabernet 为英伟达独家代工厂，负责 quantum x c p o。 交换机的整机组装光学翘准与性能测试， 确保单端口三点二 t 整机一百二十八 t 的 贷款指标测试与设备环节， teradim 高速光模块测试，系统信号完整性测试、百分之八十加光引擎测试与 coherent 深度协同 adventist 光电子参数测试、波长功率线宽测试。百分之十五到百分之二十 c p u 光源波长功率线宽测试设备，罗伯特科 ficus 纳米级精度藕合设备、大足激光光引擎焊接设备、计密性检测设备，但份额小。华工科技藕合对准系统测试 为了方便理解，我们来看一个流程图。这个脑图博主花了一天的时间结合多篇研报整理，看不清楚的各位可以进群看学习资料。此外，以下整理了一些关于 c p o。 的 相关调研信息。 一、关于 n p o 由于真正的三 d 供风装面临硅光芯片、量律热管理等挑战，英伟达的初期方案更可能是进风装光学 n p o， 即光引擎以可插拔的形式非常贴近地安装在交换机芯片旁，而非完全供风。 这降低了初期技术难度，使得天福通信等现有光引擎供应商能率先切入供应链，提供整个光路解决方案。 二、 cpo npo 初期将应用于 ai 集群内部的新增连接层级，这是一个纯增量市场，并不会在短期内替代传统可插拔光模块在贵外互联的主流地位， 这意味着未来几年将是可插拔与 cpu npu 共存的格局。根据产业链信息，二零二六年 cpu 交换机预计出货量在五千到一万套，以每套 cpu 交换机中光路部分价值约三十八到四十万元人民币计算，这将为头部供应商带来可观的增量收入。 四、在上游核心的阴屁衬底高功率激光器芯片领域，国产厂商如圆结科技、长光、华新仍在奋力追赶，短期内难以撼动海外龙头地位。 但在光引擎封装、 fau 精密设备等中游环节，中国厂商凭借成本与制造优势已深度嵌入全球供应链，并有望在 c p o 时代扩大份额。 c p o 的 崛起，是 ai 算力需求从电互联迈向光互联的必然一步。 当前市场对 lumentum 的 追捧只是这场宏大蓄势的开场，投资逻辑已从单纯炒作概念转向对明确技术路径、稀缺供应链地位、业绩增量，可见公司的深度挖掘。 尽管技术完全成熟尚需时日，但产业链的早期红利正在释放，那些已在英伟达等巨头供应链中卡住关键位置的厂商，将率先迎来价值重估。

存储加 c p o 国内十佳优秀企业一、德明利作为企业级存储模组龙头公司，主攻 ai 服务器与数据中心相关存储场景，当前业绩呈现快速增长趋势。 在技术布局上，公司手握 v c s e l 光芯片核心资源，产品可适配四百 g 光模块，以深度切入 c p o 产业链，形成存储加光通信协调优势。 二、聚光科技，主营半导体激光元气件业务，在存储端重点布局金源退火模块，其产品精准匹配 h p、 m n、 n d 等存储器件的扩展需求。海外布局方面，新加坡厚道产线已顺利落地， 在 c p u 领域，相关光模块、元气件已实现批量交付，带动光通信业务收入高速增长。三、场电科技， 国内头部集成电路封测企业，封测服务覆盖 drm 等各类存储芯片，其中存储业务同比增速表现亮眼。技 术突破方面，公司 xdpoi 工艺归光引擎已完成测试并实现客户交付， cpo 技术成功达成商业化突破，成为封测领域技术领先的代表企业之一。 四、通富微电存储风测领域稳居国内第一梯队，与长兴存储保持深度绑定合作关系，且持续推进产能扩张。 在 c p o 技术研发上，二零二五年上半年取得关键突破，相关产品已顺利通过初步可信测试，为后续商业化落地奠定基础。五、华天科技 在先进封装领域处于国内领先地位，业务覆盖存储、 ai、 芯片等多个高景气领域，与长新存储维持稳定合作。核心技术方面，公司掌握 c p o 核心技术一点六 t c p o 模组已完成试样，同时推进产能扩容，成功切入英伟达供应链体系。 六、科享股份深耕高密度 p c p 领域，高阶产品量产技术成熟，以批量应用于内存条等存储相关产品。 在光模块与 c p o。 布局上，四百 g 光模块产品实现小批量交付，八百 g 产品进入客户测试阶段，凭借 p c p。 核心优势，顺利跻身 c p o 产业链。 七、利昂威核心业务聚焦半导体硅片与射频芯片，在存储电路硅片领域，十四纳米以上技术已趋于成熟，成功切入长江存储、长芯存储等头部存储企业供应链。 子公司溧阳东新布局 v c s e l 芯片业务，产品可应用于 cpu 领域，目前该板块营收占比有待进一步提升。八、南亚新材主营覆铜板与粘结片产品， 其存储类 i c。 载板材料可广泛适配 d r n m、 n a n、 d h b m 等各类存储旗舰已进入长江存储供应链。针对 c p o。 与光模块领域，公司针对性研发一点六 t 光模块及 c p o。 封装材料，产品效能优异，能够有效提升 c p o。 相关产品良率。 九、生意科技覆铜板与 pcb 核心供应商，其封装用覆铜板已批量应用于存储芯片领域，适配三、 d n 的 高端封装需求。 在高频、高速覆铜板领域，产品可满足八百 g 及以上光模块 cpo 的 信号传输需求，目前已实现客户供货，成为光通信与存储封装领域的关键材料供应商。 十、沃格光电聚焦光电玻璃与光器械业务核心技术，玻璃机 t g v 技术可适配存储 chiplet 封装需求， g c p 载板联合存储企业共同开发。 在 c p o 与光模块推进上，公司携手头部企业推进一点六 t 及以上光模块落地，玻璃机载板已实现小批量送样，同时同步参与 c p o 技术研发，在细分领域具备独特技术优势。记得点赞、收藏关注，下期带你扒更多赛道核心逻辑，咱们下期见！

欢迎收看九八年美股交易员的一天， 最近因为美股战争，大盘一直在调整，但是我认为越是调整越有机会，个人还是比较看好 ai 上游的硬件端。 cpo 最近在市场非常的火热， 因为铜线易发热且信号传输效率有限， gpu 再强大，传输效率不行也没有用，所以光模块正决定了电信号与光信号之间的传输。 光模块中价值量占比最高的就是光芯片。在一点六 t 光模块时代，高速光芯片中的 e m l 激光器芯片是目前确定性最强的，第一梯队的就是 lumpton 和 cohenet， 英伟达也是个头二十亿锁定产的。而 eml 芯片产能瓶颈的主要原因是零花音衬底的绝对垄断寡头之一的 axti， 我 认为拥有最强的溢价能力。 最后论行业中最稳的标的，我认为应该是做光鲜的 g l w， 光进同退已是必然。

好的，昨天美股因为那个呃，美联储主席的一个店家嘛，就是一个冲高回落，但是很神奇的，大家猜猜看长得最好的是谁？很多人肯定会猜错， c p o 或者存储芯片，因为他们业绩很好。 错了，这两个确实业绩很好，然后干嘛直接高开低走？特别是存储芯片，差一点概率，你知道什么吗？就是那个闪迪对吧？他本来高开了二十几个点， 二十几天之后差一点发绿了，最后收了六个点，所以你就要明白，就是有好消息高开之后还是以减法为主啊。那么回到我们大 a， 我 们的 c p u 里面，我们只剩下了那个全球老二嘛，老二的业绩是大幅超预期的，他一年赚一百个亿， 说实话，这就是为什么我们大 a 神奇的地方，其实他的业绩预期本身就是比老大要强的，但是他走四比不过老三，你知道吗？ 这是一个很神奇的现象，所以为什么我们一直在等他新高之后再去做减法，原因也就是这样。但是老大和老三是已经是全身熬退了，因为也不去冒险了嘛， gpu 这一块还是会有机会，他会带动创意版，还是会往上冲的。那么更加精彩的就是第二点，现在长得好的大家明白一下，美股是马斯克概念，他们出了一个 马斯克概念，你知道什么意思吗？因为无论是 spacex 还是 x a i， 还有还有那个特斯拉，他们三个在搞事情，你知道吗？就上市公司里面可能有合并或者是股权的置换等等一系列操作，所以马斯克真的是把这一 它的生态链是完整的一个闭环了，所以为什么我们手里的商业行业基本上很多都是马斯克相关的，给马斯克 spacex 供货的？你要明白一个点是什么？现在 大家不觉得奇怪吗？就像我很气的一点什么大家知道吗？又一个新的概念叫做空心关心，就是他通过空气去传输那个关通线，然后目前国内是四家，对吧？ 最强的那一家刚好是因为和商业航天相关就不涨，其他全部涨停，你说气不气人？这就是为什么我感觉商业航天在憋大招的原因哦，大家发现没有，其实商业航天上一波是很多资金是没有筹码的， 所以拉的太快了，就和这一次的黄金一样，拉的太快之后他们没上车，所以疯狂洗，让大家赶紧把筹码交下来，这就是为什么他一直在缩量调整的原因哦，一旦他们筹码拿够，就是大独立，筹码拿够之后他还是会启动的，并且就在年前创出新高，二零二六年还会涨。商业航天这一个你一定要明白一点什么。 那么至于什么时候减，什么时候创出新高，核心还是和上证指数有关，顶位，你什么时候？年前我是相信能冲到四千二的，而且会被航天带起来，那个时候你再考虑慢慢做减法就行了，现在根本不用慌。为什么你要知道美股又创出了历史新高，商业航天，然后加上和马斯克相关的所有概念全部在飙升， 这是一个很重要的信号，因为这就是市场对于马斯克后面的，无论 spacex， x x z 啊，还是特斯拉的一个看中，所以机器人你也不用怕，机器人也在涨哦。所以为什么我让大家核心科技你根本就不用动，等薪高就行了，你不用管量化怎么洗你，你不要在低点割肉，不要高点去最高就行了，哪怕你最高点 买了怎么办？没关系，反正分批对吧？一层长一层长，慢慢分批，在底部成本摊低之后，只要拉个两三个交易，你就能吃大肉，安心过年。好吧，觉得有道理，点赞关注左下角预约直播间。

美股确实最近有点魔幻，一边纳指呢，这段时间被油价、通胀还有战争预期反复压着打，年内整体还是下跌的这么一个状态。昨天我们看美股的收盘，纳指从年初到现在的话，跌了大概百分之五，而且从前高往下看，也已经回撤了有百分之八以上了。 另外一边我们看到 manto 啊，这种光通信龙头，哎，这两天你看到它直接往上冲，年内涨幅都已经超过百分之一百了。 xti 这种啊，更偏上游的，这种材料性的票，走势更是狂涨，完全不是这种科技股的这么一个节奏， 简单来说就是大盘是在呼吸在喘气啊，光通信却是在狂奔，这个不是普通的板块的轮动了，而是典型的这么一种资金呢，是集中紧紧地抱在一块的这么一个盘面。所以很多人都在问啊，为什么偏偏选的是 cpu？ 为什么华尔街现在爱这样子一条线？其实呢，这个原因 还不是因为说华尔街突然变成了光通信专家，也不是说因为他们真的把这个未来的十年产业细节啊都研究透了。 真实的答案呢，可能是 c p u 这块太适合被市场来喜欢了，它厉害的地方呢，不在于说名字多高级，它更适合被包装成 ai， 下半场最关键的产业升级方向 有更多的预期可以去说过去，市场呢，讲的是谁有最多的 g p u， 接下来市场要讲的是什么？这么多 g p u 黏在一块，以后谁能解决这么一个功效的问题？颜值还有密度的问题，只要这个蓄势一产力，那么 c p u 天然是比普通的光模块呢，要更高级， 比普通的同行设备呢，更有想象的空间，因为它听起来呢，更接近这么一个未来基础架构的这么一个本身。第二个，它是特别适合机构的资金啊，做拔估值的这么一个事，你会发现华尔街最喜欢的不是那种逻辑呢，已经兑现的差不多了，利润呢，一看就能看透的东西， 他们真正欢迎的呢，是短期没有办法去政委，长期又存在极大的空间，方向又能讲的很明确的这么一个，那就是 cpu 了， 因为这类方向的话，有一个比较强的优势，他不会按照说今年赚多少来定价，而是按照未来会不会成为核心架构里面的这么一环来定价。 只要市场认为这个还有极大的可能性，估值呢，就会一层一层的往上抬，那股价就不是一个限性反应业绩了，而是在反映一种预期，只要 ai 集群继续升级，市场呢，迟早会越来越重视光互联这一块。 第三呢，他太适合做这种情绪下的共振。这波光通信之所以走这么猛，完全不是产业逻辑，更重要的是催化太密集了， g t c 也好， o s c 也好，分析师会议啊，目标上调啊，还有英伟达投资纳入标普啊，这些东西呢，单单来看的话，都不算决定性的，但是集中来看的话，其实大家的目标啊，和意愿就是比较一致了，算是一个正反会， 每天都有这块的新消息，每天都有理由让后手的资金来追，一旦形成这样一个局面的话，市场的交易就不再是说这个逻辑短期对不对，而是别人在不再继续买的问题。这个呢，恰恰是华尔街最擅长最喜欢的一个玩法，挪曼特呢，最近也被很多家机构啊继续在唱，多在三月二十三号开盘前啊，纳入标普五百， 这就会带来啊，一些被动资金，还有指数跟踪盘的这么一个机械性的买入，这就可以给原来比较强的这么一个趋势呢，添那么一把火。 第四个就是 c p u 还是存在那么一些高级感这个溢价在的，但是呢，很多人不会明说，我们得让这些大的资金啊，先相信，首先它看起来像是下一代的方向，而且不是普通景气的这么一个简单的股票， c p u 这个概念的话，它天然就带了这么一种优势。 说白了，华尔街现在喜欢的不是光，而是下一代 ai 基础设施入口。有了这个标签，一些相应的股票的话，它就不只是零度建的公司了，而是被包装成未来教沟里面升级最直接受益的这么一个方向。身份一变，它的一个估值体系也会跟着变。 第五个的话，它适合做一些小票的弹性，为什么这轮下面它不是大盘的这个科技股最猛 还是像 xti 呀，包括 light 呀这些更具有弹性的这些票呢？因为市场呢，目前看的话，并不是对 ai 缺乏信心，缺的是足够大的弹性的这么一个涨幅空间。大票体量太大了，涨起来没有那么刺激啊，也没有那么容易。而 筏东信这批票的话，它的这批市值相对而言更小一些，筹码呢，更活，只要是趋势有一点被点燃的话，涨幅会比较夸张，尤其是像 x t i 这种票的话，本身呢，它还有一定的空投仓位在里面，一旦题材升温的话，成交放大，就很容易出现这么一个追涨的资 金，包括回补空投，还有一些量化动量一起往里面挤的这么一个情况出现。所以呢，这样股价自然是比正常的节奏更要快一点。 回头来看看的话，华尔街偏爱 cpu， 并不只是它有前景，更多的是它满足了在当下这样一个外围环境里面，这市场比较喜欢的几个条件吧。一个是说属于这么一个 ai 主线， 没有脱离大的趋势，第二个它就是代表了下一个趋势方向，有新鲜感存在。第三个呢，就是它短期催化秘籍，方便资金连续去做多。另外一个就是它的估值啊，可以按照未来的空间来讲， 必要说马上落到现实的利润里面去。最后一个就是它有足够多的一些弹性存在，这几条线一叠加， c p o 呢，确实看着挺惊讶啊，成了华尔街眼里非常性感的一个方向之一了。但是呢，它一旦后面回调，往往不是因为基本面坏了，而是前期啊，现在这个预期打得太满了， 只要市场哪天发现落地节奏没有那么的快，渗透速度没有那么猛，或者别的 ai 分 支又出现了，拿走了注意力的话，那股价就从人人看到，到最后谁跑得最快。

谷歌和亚马逊二零二六年资本开支分别是一千八百亿美元和两千亿美元，同比增幅都超过了百分之九十。 这两家可不是 open ai， 只能依靠融资建设算力中心，他们是实打实有钱投入的。可以预见的是，二零二六年算力资本开支的扩张，必将继续带来算力板块的大幅增长。 再叠加 c p u 和 o c s 光交换机二零二六年开始规模化量产，这是今明两年算力中心建设最大的增量。而在美股，这个逻辑已经得到了验证。美股上周科技大跌，特别是 ai 软件和硬件全部都大幅调整， 唯有一家公司逆势大涨，这家公司就是北美的光通信领域龙头鲁门吐姆控股。鲁门吐姆控股逆势大涨九天涨幅高达百分之六十六。光模块、 cpu、 ocs 交换机等的相关组建就是它们公司的主营产品。 我盘点了受益于谷歌、亚马逊资本开支增长，且一点六 t 加 ocs 光交换机加 cpo 升级的四家公司， 排名不分先后，且不构成投资建议。第一家是中际续创，谷歌一点六 t 独家份额百分之六十以上，亚马逊百分之三十以上 cpu 第三季度市产 ocs 整机代工协同。 第二家天福通讯，谷歌的 tpu 集群 ocs 和一点六 t 光引擎占比高达百分之六十以上，亚马逊 mpo 连接器、隔离器份额百分之六十以上。 第三家光库科技双巨头的 ocs 逆酸锂调制器供应商，谷歌 ocs 整机代工份额在百分之七十以上，同时也是 cpo 的 光芯片供应商。 最后一家是塞维电子，谷歌 ocs 光交换机的 m e s 光开关芯片关键制造，也是国内唯一实现量产的供应商。

周一，英伟达宣布了一项震撼市场的投资计划，分别向光子技术公司 lumentum 和 coherent 各投资二十亿，合计四十亿。两笔交易均包含数十亿的采购承诺及对先进激光组建的未来产物权益。消息一出，资本市场瞬间沸腾， lumen 大 涨近百分之十二， c o h 二涨幅更是于百分之十五，金主英伟达也上涨了近百分之三。这笔投资传递了一个明确的信号，光互联已成为 ai 工厂能否继续扩张的关键命门。这笔巨资的战略意图是开启 c p o。 时代，告别传统收发器。 随着 ai 模型规模以指数级增长，传统的可插拔光模块正面临功耗与散热的物理极限。 c p o 也就是供风装光学技术，通过将硅光子组建直接与交换机芯片封装在一起，能够显著缩短电信号传输距离，降低能耗并提升宽带密度。 黄仁勋在公告中表示，英伟达与 louman 们携手，正在推进全球最先进的硅光子技术，已构建下一代集瓦级 ai 工厂。他同时宣布，将与 cohen 共同开发面向 ai 基础设施的下一代硅光子技术。 我们可以分析一下行业前景。站在巨人的肩膀上，整个光模块行业正迎来史上最强的增长周期。除了英伟达的这一战略布局，摩根士丹利对整个光学市场的展望同样令人振奋。 受 ai 数据中心加速投资和网络速度提升驱动，光学市场规模将从二零二五年的约三百亿增长至二零二八年的超六百五十亿，三年内实现翻倍以上。此外，随着传统网络初级速度极限、新一代光学技术加速落地，摩根士丹利还额外预计二百三十亿的总潜在市场将被打开。深度对比四个核心个股， c o h r lite、 fn a a o i coherent corp、 c o h r。 技术广度最强的全能选手，业务横跨工业激光与数据中心光通信领域，在高端激光器、光学子组建及 cpu 相关激光源方面具备核心能力。 此次获得英伟达二十亿注资及多年期战略协议，不仅带来采购承诺，更强化其在大漂亮本土制造扩张的确定性。 其针对 c p u。 系统优化的激光器产品，使其成为英伟达推进 c p u 架构的重要上游激光供应方之一。与 lumentum 相比， coherent 业务更为多元，但也意味着其纯数据中心光学场口相对分散。 lumentum holdings c p u 激光模块的全球领军者 幺三幺零纳姆波段的高性能激光器结合温控设计，专为 ai 集群优化网络性能。公司上季度营收达六点六六亿，同比激增百分之六十五点四六，产品线横跨传统可插拔抒发器、光路交换机及工业激光。去年九月， lumt 已率先启动 cpu 组建节能扩张计划。 伯根施丹利特别点名卢曼滕，认为其是受益于二百三十亿新增 tm 的 核心标地之一 fabri ne 幕后的代工之王。 fabri ne 不 自主研发光学技术，而是作为精密制造服务商，为 c o h r lite 等光学 o e m 代工生产高度复杂的光模块产品。 无论哪家模块厂商营高端产品的制造大概率都要经过 fabri ne 管理层近期表示， cpu 已经比以往任何时候都真实，并已开始产生相关收入。 pride optical electronics 中低端的突围者 a a o i 是 专注于数据中心和有线电视网络的光器械厂商，目前已成为 ai 光通信赛道的黑马，至今股价已飙升近百分之二百。 a a o i 今年积极向四百 g、 八百 g 转型， 其八百堆产品预计在 q 二开始产能爬坡，需求将持续供不应求。至二零二七年， a a o i 给出了远超预期的十亿营收指引，成为承接东大供应商流失份额及 ai 数据中心扩建红利的直接受益者。 尽管存在执行风险，但分析师认为其转型式的增长势头强劲，是目前板块中高贷宽低延迟连接产品的核心共赢标的。更多价值机会，可以蹲蹲直播或看我主页。

昨天美股出大事了，卖内存芯片的公司股价集体跳水，美光跌百分之三，西部数据跌百分之四点七，闪迪跌百分之五点七，韩国的 sk 海力士更惨，直接跌了百分之六点四。这些公司又没亏钱，又没出丑闻，咋突然就崩了？ 就因为谷歌发了一篇论文？对，你没听错，一篇论文，谷歌说他们搞出了个新技术，叫 turboqant， 结果第二天全球卖内存的公司股票全崩了。今天给你讲明白。先说说 ai 为啥需要这么多内存。你可以把 ai 想象成一个超级健忘的人， 他跟你聊天的时候，必须不停地记笔记，记住你之前说了啥，不然下一句就接不上了。这个笔记本就是内存。问题是 ai 的 笔记本特别费纸，你跟他聊得越久，他记的东西越多，笔记本就越厚。 到最后，笔记本太厚了，翻都翻不动， ai 就 卡住了。以前怎么解决？买更大的笔记本呗。所以过去一年， ai 越火，卖笔记本的公司就越赚钱，美光的股价一年涨了百分之三百五十， sk 海力士的内存供不应求，二零二六年的货全卖光了。 大家都觉得 ai 越来越聪明，笔记本肯定越卖越多。结果谷歌突然说，我发明了一种新的记笔记方法， 以前你要写六页纸才能记完的东西，现在一页纸就够了，而且记得一样清楚，一个字都不差，这就是 turboqant。 举个更直白的例子，你去超市买东西，以前要带六个购物袋才能装完。现在有人发明了一种新袋子，一个就能装下所有东西，而且东西一点都不会压坏。 你说超市还需要那么多购物袋吗？卖购物袋的公司能不慌吗？市场的反应就是这么直接， 投资者一算账，完了 ai 公司以后不需要买那么多内存了。以前大家预期 ai 模型越来越大，内存需求会疯狂增长， 现在看来，这个预期可能错了。就像你本来以为城市人口越来越多，房子肯定越盖越多，结果突然有人发明了空间折叠技术，一套房能住六家人，你说房地产开发商慌不慌？但这里有个关键问题，谷歌这个技术真的能用吗？ 现在还不知道。谷歌只是发了篇论文，说实验室里测试效果很好，但从实验室到真正用起来，中间还有很长的路。就像有人发明了永动机，图纸画的很漂亮，但能不能真的造出来，还得看谷歌说四月份会在一个学术会议上正式展示这个技术， 到时候全世界的专家都会去挑毛病，看看他到底靠不靠谱。那存储芯片公司真的要完蛋了吗？三个理由。理由一，技术还没落地， 就像刚才说的，实验室能做出来，不代表工厂能量产，从论文到产品中间要踩无数坑。理由二， ai 的 总需求还在涨。 虽然单个 ai 模型需要的内存少了，但 ai 的 数量在爆炸式增长，就像汽车变省油了，但路上的车越来越多，加油站还是赚钱。 理由三，内存不只是给 ai 用的，你的手机、电脑、数据中心到处都需要内存， ai 只是其中一块，不是全部。但话说回来，这次暴跌也给存出股提了个醒， 过去一年，这些股票涨得太猛了，美光、 s k、 海力士股价都翻了好几倍，市场把未来几年的增长都提前算进股家里了。 现在谷歌这么一搞，投资者开始担心，万一 ai 不 需要那么多内存呢？万一其他公司也搞出类似技术呢？所以这次下跌，不是说公司要完蛋了，而是股价涨得太高，该降降温了。那普通人该怎么办？如果你买了存储股，别慌着卖， 美光这些公司基本面还在，订单还是满的，但也别指望继续翻倍了。如果你还没买，可以等等看， 四月份谷歌开会展示技术，看看专家怎么说，再决定也不迟。记住一句话，科技进步是好事，但也会改变游戏规则，谁能适应变化，谁就能活下来。最后总结一下，谷歌发了篇论文，说能把 ai 需要的内存砍掉六分之五， 卖内存的公司股价暴跌，因为投资者担心以后内存卖不动了，但技术还没落地， ai 总需求还在涨，内存还有其他用途，所以存出股不会完蛋，只是要降降温。这就是昨天发生的事，一篇论文引发的千亿市值蒸发，科技圈就是这么刺激。

一口气带你了解全球存储芯片龙头。如果你只知道英伟达的显卡，那你只看到了算力的外壳。真正决定 ai 速度的，是藏在背后的存储命门。全球存储界的五大收割机，谁才是真正的庄家？ number five micron， 美光科技，存储界的美国队长，不仅在 drm 和 nad 领域双线作战，更是在 hbm 三 e 技术上实现了反超。 二零二六年，美光的 hbm 性能已经全部售罄，简直是现在的印钞机。 number four western digital， 西部数据存储界的老牌王者。虽然大家熟知它的机械硬盘，但它在闪存 n a n d 领域的实力不容小觑。 随着 ai 数据中心对大容量存储的需求爆发，稀树正焕发第二春。 number three kyoc 凯侠， 前身是东芝存储闪存技术的发明者，虽然近几年经历了不少波动，但在高端 n a n d 闪存市场，他依然是无可替代的技术巨头，正蓄势待发，准备重新定义存储密度。 number two sk hyunix sk 海力士 ai 浪潮下最亮眼的黑马，它是英伟达最坚实的后盾，靠着独步天下的 hbm 高带宽内存技术，不仅利润翻倍，更在二零二六年成功冲进全球半导体销售前三，永远的存储巨无霸！ number one， samsung 三星电子无论市场如何波动，三星始终占据着全球市场份额的第一宝座。从 duram 到 n a n d， 再到最前沿的 h b m 四，三星凭借全产业链的恐怖统治力，依然是这个赛道的天花板。

七巨头最近一段时间失宠，过去两年 vivo 新来的散户，现在是见时机就跑，感觉 ai 时代的霸主要换人了，从科技七巨头变成了存储巨头。今年美股存储板块确实比七巨头表现要更好一些， 结果昨天晚上 google 的 一个新技术发布，存储板块直接跳水。先想一个问题，为什么今年大家都在吹存储？因为 ai 过去训练时代，卡的是算力，拼的是英伟达的 gpu。 现在推理时代来了，卡的是内存和存储， 模型越大，上下文越长，数据越多，每一次推理，每一次调用，本质上都是在翻数据，而且这个需求不是限性的，是爆炸式的，数据量翻倍，存储需求要翻好几倍。所以资金开始换思路，从估值已经太高、体量已经太大的系统不 挪到存储板块。但是问题也恰恰出在这存储的预期拉的太满了。这个时候 google 扔出了一个 tab quiz， 这套算法能把内存占用砍掉六倍，运行速度翻八倍。市场第一时间反应是，既然技术能帮大家省这么多钱，那谁还愿意花钱买硬件呢？ 美光闪即，这些存储户硬生生下跌。可这里面有一个很关键的误杀，这个技术压缩的是推理阶段的存储，不是核心存储， 不是 hbm， 不 影响训练。而且科技市场有一个铁律，效率的提升往往是总需求爆发的前奏。比如说当年内燃机变得更省油，结果大家发现开车变便宜了，反而导致开车的人称指数级增长， 最后的总耗油比以前要高无数倍。 google 的 这个技术其实是在帮 ai 降门槛，以前只有大厂玩得起常温稳推理，现在小公司甚至是本地设备也能干。这种效率的飞跃会激活无数应用场景，到时候对存储芯片的总需求只会变得更高。 所以现在科技巨头都在争着和存储公司签三到五年的长约，锁定生产线，包括发布这项技术的 google。 所以 存储不是新的霸主， 毕竟最核心的科技都在硅谷巨头手里。但是存储一定是 ai 期限重要的一环，整个行业都在准备破产，最近 sk 海力士准备在美股上市，也是为了破产。要烧钱买设备拼技术，必须得到更多资本市场的支持。很多人觉得对美光是利空，但你换个角度来看， 海力士来美股会让华尔街必须重新评估存储板块的估值天花板，目前的市场回调更像是暴涨之后的技术性洗盘而已。

a 股市场存储芯片概念股迎来集体拉升，板块指数涨幅一度突破百分之三，多只个股表现突出，强一股份百分之二十涨停，雅微股份、沃格光电、石英股份均入的百分之十涨停。 申科达百维存储涨幅超百分之十二，东兴股份富满微涨超百分之十，国新科技涨幅也超过百分之九。与此同时，韩国股市的存储芯片板块同样强势上涨，龙头企业三星电子、 s k、 海力士盘中涨幅均超百分之十。 消息面上，韩国媒体透露，三星电子 drum 产品一季度价格涨幅已从百分之七十上调至百分之一百。 业内预计， sk、 海力士和美光科技的 dram 价格也将出现同级别上涨。市场分析人士指出， dram 价格的持续大幅走高，为整个存储芯片板块带来了实打实的利好支撑。

今天这个存储芯片还有这个 cpu 我 觉得是个机会啊，可以稍微不用加很多吧，一点就行。前两天不是想减吗？ 把那点减的吃就可以了。然后这个金属六感今天可以减一点，因为我老觉得这个周末老特可能要搞事情。反正我个人觉得还是清仓过周末吧。清清的清啊，不是清白的清。周末总感觉不太平，不知道为啥。