海峡关闭对股市的影响

你可能没想到，在全球能源市场因霍尔木兹海峡关闭而风声鹤立之际，摩根大通的最新研报却给出了一个颇乐观的判断，这对中国股市的冲击或许远比投资者担忧的要小的多。 欢迎收听本期深度研报解析。我们今天要解读的是摩根大通于二零二六年四月九日发布的中国股票策略报告，主题正是地缘不确定性与能源价格波动中的主题配置。 这份报告的核心发现是，尽管中国股市无法完全免疫于地缘政治不确定性和霍尔木兹海峡关闭带来的金融环境收紧， 但摩根大通认为， mcn 指数和 csi 三百指数有中国宏观经济韧性的坚实支撑，而中央政府背书的资金将成为市场的关键防线。 具体而言，摩根大通维持二零二六年底 mcn 指数一百点、 csi 三百指数五千两百点的基准目标价。 以当前点位计算， mcn 引含上行空间约百分之三十， csi 三百引含上行空间约百分之十七。第一点，中国市场的独特抗压属性。 摩根大通认为，中国股市在智障风险面前展现出相较于区域同行的显著韧性，这主要得益于四大结构性优势， 首先，中国拥有超过一百天吞铝量的战略能源储备，构建了能源安全的护城河。 其次，中国对海湾地区能源进口的依赖程度仅约三分之一，这意味着霍尔木兹海峡的局势变化对中国的影响相对有限。第三，中国超过百分之五十的能源结构以煤炭为主，这一能源禀赋在动荡时期提供了宝贵的稳定性。 第四，中国政府拥有通过财政政策支持投资和国内消费来稳定经济增长的政策选项。更重要的是，摩根大通经济学家的计算显示，即便油价飙升至每桶一百二十美元，对中国二零二六年 gdp 的 影响也是微乎其微的。 从市场预期来看，尽管二零二五年每股收益经历了下调，但 mxn 和 csi 三零零的前数十二个月每股收益修正差值在过去两周已转为小幅正增长，表明市场对二零二六年的预期依然稳健。 此外，国内流动性虽从一月峰值有所回落，但仍保持总体充裕水平。 值得特别关注的是，摩根大通估算，汇金公司作为前五大股东之一的 a 股 etf 在 二零二六年一季度录得约一万亿元人民币的净流出，而二零二三至二零二五年期间累计净流入规模约为一万亿元人民币。 这意味着中央政府背书的资金已经回收了前期投资，在需要时能够再次为市场下行提供缓冲。在当前地缘政治环境下，摩根大通的战术策略是采用哑铃式配置，一端配置优质成长主题，另一端配置能源和防御性收益标地。 摩根大通明确看好的长期结构性成长主题包括三大方向，第一是能源安全主题，包含新能源汽车、储能系统、电力设备和铝业。摩根 大通认为，不仅中国会继续推进能源结构向可再生能源转型，其他能源进口型经济体也将更为重视这一议题。在这一领域，摩根大通的精选标的包括比亚迪 h、 吉利汽车、小鹏汽车以及金峰科技 h。 第二是人工智能主题，聚焦 ai 芯片、 ai 服务器和供风装光学技术。相关标的包括北方华创智谱、 ai mini max、 中继续创等。 第三是机器人技术主题，包括人形机器人和工业机器人。相关标的包括小鹏汽车和地平线机器人。 摩根纳通同时对消费领域保持精选态度，重点关注年轻一代对深陷高线产品和服务的需求上升。这一主题下的标的包括安踏体育、古圣堂 h ward 和亚朵集团。 在行业层面，摩根大通给予超配评级的行业包括材料、工业、医疗保健和能源。给予低配评级的行业包括可选消费和房地产。第三点，高油价环境下板块轮动策略。 这是摩根大通本分报告中最具实战价值的分析部分。通过研究过去四年在高油价波动期间 mcn 成分股与油价上涨的相关性，摩根大通识别出两类不同的应对策略。 如果油价维持高位或继续攀升，以下板块有望跑赢大盘。油气及燃料行业和海洋运输业是最直接的受益者。 油气公司可获得库存收益，煤炭则受益于燃料替代需求。油轮运输和石油巨头则拥有更有利的定价环境。 独立发电企业和可再生能源发电商享受双重利好，一方面具有防御性、高收益特征，另一方面受益于可再生能源装机占比提升带来的更有力的投入结构。 银行业常被视为以内需为主的防御性配置选择，叠加国家背书的运营韧性和资产负债表稳健性带来的稳定预期， 快递行业具备通过更宽的利率转价、燃油成本上涨的能力。反内卷政策的执行进一步强化了其定价权。三月二十三日，五大快递公司宣布提价。 相反，当油价见顶回落时，摩根大通预期市场将出现风格切换，医疗保健、科技、金属、券商、航空和机械等高倍塔板块有望跑赢。 此外，即便霍尔木兹海峡局势得到解决，能源产品流动的正常化也可能需要三至六个月时间。见于中国海洋石油股价已回落至三月初水平，摩根大通建议投资者逢低吸纳，以对冲油价波动风险。 第四点，出口商前景分化与贸易政策影响摩根大通指出，中国出口商正面临显著分化格局， 能源安全类出口商有望从能源进口型经济体的强劲需求中受益。全球 ai 和苹果供应链相关企业更可能获得关税豁免，通过提价转价成本或利用海外产能规避关税，尽管促使股价出现应激反应， 然而，非能源、安全、非科技类的出口商，特别是美国收入长头较高的企业将承受双重逆风。一是霍尔木兹海峡长期关闭，可能家具全球智障风险， 拖累主要经济体的外部需求。二是美国关税调查持续推进，进一步增加出口不确定性。 在贸易政策层面，美国最法远岸是二月份裁定否决 iepa 关税后，美国依据第一百二十二条实施了百分之十的全球关税。 根据摩根大通大中华经济学团队的估算，目前美国对中国的有效关税利率约为百分之二十二。让我们来总结摩根大通本份报告的核心要点， 第一，摩根大通维持二零二六年底 mx 指数一百点、 csi 三百指数五千两百点的精准目标价不变，预计引韩上行空间分别为百分之三十和百分之十七。 第二，中国市场具备独特的抗压属性，包括充足的战略能源储备、较低的能源进口、依赖煤炭主导的能源结构以及中央政府背书资金的托底能力。 第三，当前战术策略建议采用哑铃式配置，一端布局能源安全、人工智能和机器人技术等优质成长主题，另一端配置能源和防御性收益标的。 第四，高油价环境下看好能源。能源运输、银行和快递板块，油价回落时关注医疗科技和金属等高贝塔板块。 第五，出口商前景分化。能源安全和科技类出口商具有相对优势，而非能源安全，非科技类出口商需保持谨慎。 从投资启示来看，这份研报传递的核心信息是地缘政治和能源价格波动带来的更多是结构性机会，而非系统性风险。风险成能 投资者应聚焦于能源转型、人工智能和先进制造等符合长期政策方向的结构性成长赛道，同时通过能源和防御性资产进行组合对冲。 需要强调的是，本期剥夺内容仅基于摩根大通研报进行客观解读，不构成任何投资建议。投资决策需结合个人风险偏好和实际情况审慎判断。

你可能没想到，当全球市场因中东局势恐慌时，外资机构对中国股市的判断却藏着一套清晰的三种剧本。今天咱们来聊聊瑞银发布的最新策略报告。这份报告里，瑞银将 msci 中国二零二六年底目标价设定为八十七点， 但同时警告，如果供应链中断持续，指数可能面临高达百分之二十二的下行风险。接下来，咱们就拆解一下这三种情景推演的框架，以及对投资者的实际启示。 首先来看第一种情形，也是瑞银的精准假设快速解决。瑞银认为，如果霍尔穆兹海峡的中断只持续到四月初，随后就能快速恢复， 那么布伦特原油的价格峰值会在一百二十美元每桶左右，到了二季度会回落至一百美元每桶左右，三季度就能恢复到八十五美元的水平。在这种情况下，瑞银预计 msci 中国二零二六年的目标价能到八十七点，这意味着较当前点位还有百分之十四的上涨空间。 瑞银指出，这种情景下的经济影响是有限且短暂的。从历史经验来看，油价和股指在危机解除后的四到五个月内就可以恢复到危机之前的水平，股市会在短暂回调之后快速反弹。 那如果情况没有这么乐观呢？这就到了第二种情景，两个月的中度冲击。瑞银假设，如果中断持续到五月，布伦特原油的峰值会进一步升高到一百三十美元每桶，这时候 msci 中国二零二六年的目标价会下调到七十八点，较当前点位只上涨百分之二。 瑞银指出，这种情况下，消费者的支出和企业的成本只会受到挤压，企业的盈利增长可能会停滞下来， 标普五百的远期市盈率也可能会压缩到十九倍。对于中国股市来说，预计会下跌百分之十一。不过，这个下跌主要是通过估值压缩实现的，而非盈利的大幅下调。瑞银计算盈利的影响大概只有一到百分之三。 如果情况变得更糟，就进入到了第三种情形，也是最极端的一种长期中断。瑞银假设，如果中断持续到三季度末，并且基础设施受到了损伤，那么布伦特原油的均价会达到一百五十美元每桶。 这时候， msci 中国二零二六年的目标价会大幅下调到六十五点，较当前点位会下跌百分之十五。 瑞银警告，这种情况会让市场进入智障环境，迎来深度熊市，甚至美联储可能会被迫将政策利率降至零。在这种情景下，投资者应该聚焦那些盈利韧性强的板块，以及国内导向型的资产。 除了这三种情景的分析，瑞银还给出了核心的配置建议。首先，瑞银明确表示更偏好 a 股而非港股。 理由有这么几个，一是有政府基金买入作为支撑。二是 a 股与全球指数的相关性更低。三是 a 股的流动性更充裕。四是 a 股更能受益于国内的政策支持。 针对不同的情景，瑞银也给出了对应的受益板块。在情景一的快速解决情景下，受益的板块包括互联网、科技、医疗、航空、化工和消费，这些都是偏成长和弹性的板块。 在情景二的中度冲击情景下，受益的板块变成了能源、新能源、电动车铝，因为霍尔木兹海峡占全球铝供应的百分之十。还有电信和银行 到了情景三的长期中断情景下，受益的板块则是石油化工、电信、银行以及生猪养殖，这些都是国内导向，有稳定分红的防御性资产。 最后总结一下瑞银的核心观点，瑞银通过情景推演的框架，把地缘政治风险转化成了可量化的市场路径。对于投资者来说，可以根据自身的风险承受能力，对这三种情景进行概率加权来调整自己的投资布局。 从瑞银的分析里也能看到， a 股在不确定性的环境中展现出了相对更强的韧性。不过这里也需要提醒你，瑞银的观点仅供参考，地缘政治事件本身具有高度的不确定性，投资者还是要结合自身的情况审慎决策。

美伊刚说好停工两周，转队在谈判桌上把桌子掀了，你猜下周 a 股会不会跟着一起过山车？二零二零年四月十二日星期日早上七点半。下周有哪些即将要发生的大事对 a 股有影响呢？咱们盘一盘。 美伊前两天说停工两周，全球市场跟着大涨，咱们 a 股上涨指数在四月十号盘中一度创了四千点。但我得泼泼冷水，昨晚上就是四月十一号到十二号，美伊的伊斯兰堡三轮谈判谈崩了， 小雨认识说没啥实质性进展，霍尔默索铡甲怎么管？海外资产给不给解冻油浓缩搞不搞？这三座大山一个都没翻过去。说白了，这就是高压锅上拧了一下阀门，锅底下的火还烧的成棒呢。事实上，极易厌恶的是不确定性，既然双方现在摊牌，又进入了拉锯战，那也就意味着大起大落的剧本还远没写完。 那下周咱们必须定死两件大事。第一件，四月十六号，国家统计局公布一季度 gdp， 目前各机构预测在百分之五左右。你想啊，一到二月咱们出口增速超百分之十九，加上三月份 ppi， 时隔四十一个月同比转正涨了百分之零点五。这数据只要不崩，外资就敢回流， a 股的核心定价权就会从地缘政治切回到咱们的基本面。 第二届美股那边下周也要开始密集批露一季度财报。央股先打头阵，别看中东打得欢，标普成本股一季度盈利预计还要同比增长百分之十四，连续第六个季度两位数增长。这可是二零一一年以来头一遭。 大家注意啊，那边油价虽然短期回落， wti 期货还在九十七美元以上晃悠啊，三月份 cpi 同比都涨到了百分之三三以上，能源价格对通胀的渗透还没到头。 六月在美股，四月八号那天，美股港银还挺火，主力资金单日净流入超过五百三十个亿，创下十年新高，而且全部砸进了科技股。最近三个交易日，消费电子、通信设备、半导体这三个板块主力各自净买入超过四十个亿。反观之前因为打仗涨价的石油煤炭，四月八号当天反倒成了为数不多下跌的板块。 所以下周的逻辑线就捋顺了。如果 gdp 超预期，谈判没有实质性破裂，那科技成长还会是资金的首选。 但如果一旦弹出变数邮件往上窜，资金会立刻掉头去买黄金和高股息。黄金那边现在现货还在四千七百五十美元附近晃荡，国内基建也在一千零四十八元每克以上，避险情绪随时会被点燃， 聪明险永远两边压住，一边是 ai 算类里吃业绩，一边拿着黄金防身，咱们散户怎么落地实操啊？记住啊，波动力是印钞机，别在大涨时上头追高，也别在大跌时割肉。手里握着科技成长的底仓，这是常逻辑，但随时备点弹药等回踩， 同时用小仓位跟踪游戏和黄金，当市场遇上坏消息的时候，那是做差价的好时机，买的早不如卖的巧，咱们不才战争的结局，只赚取市场情绪的差价。关注我，我是吴青雨，一个老股民，超过路上一起成长。

聊一下今天的市场啊，怎么说呢，真的是好日子的质量，过一天啊，第二天一点都不带延续的，今天早上开盘的时候，我看这红了四百多家，也是挺惨的，又是缩量，说明什么？说明现在的资金真的是特别特别谨慎，现在也是大家都是关注一手消息， 今天最坏的消息就是霍尔木兹海峡又关闭了，那就意味着现在的这个市场的逻辑又得听这个川普每天说什么，就是你按正常的逻辑如果去分析的话，他第二天随便跟你说一句话，那你所有的逻辑都会被摧毁。所以说现在就是大家炒股一定要看消息， 如果原油长得特别好的话，尽量少参与，或者是如果你的仓位不高的话，你就在就是市场不太好的时候低吸，然后市场有一点好的，就是涨势的时候就是把它给出掉，就是滚动仓操作，如果你就是管不住手的话，如果你实在是就是说驾驭不了这种短线操作的话， 那你就我觉得观望就好，因为现在真的非常非常的难做，因为咱们的这个市场吧，怎么说呢，就没有连贯性，就是他不是说像有的市场，就是他虽然市场不好，他强撑啊，他也能给你涨两天， 有个连续性，你还能做个几天的波段，但是咱们的市场吧，你连个连续性的波段都很难做，真的是这个资金把控的我都觉得 有点超出这个人的正常操作，可能确实市场是不一样的，我只能这么说，所以大家做起来现在也是特别特别难，我觉得要么你就官网，要么你就是这个滚动操作，就是低吸或者到时候高抛。 现在你要说是什么板块最好的话，那我觉得就是业绩选那种业绩比较好的，呃，还有就是一定要在二十日支撑线以上的， 呃，就是他的走势一定是向上的，可以偶尔就是说调整两天，但是必须就是说在不断的创新高的这种， 在他调整的时候介入，就是不要选择那种就是已经开始往下走的，就是说二十日线或者五日线已经开始往下走的那种，只能找找这种强支撑的这种板块或者个股，你才能在这个市场上，就现在这个市场上保证不亏钱吧，只能说是赚也赚不了多少感觉。

韩国经济向来被称作全球市场的金丝雀，没资源，市场小，进出口全靠外界，世界经济稍有波动，他最先受影响。自从霍尔木子海峡被封锁，这只金丝雀就彻底陷入了困境。 四月二号，美国战略与国际研究中心明确表示，所有非战斗国家里，韩国受这次海峡危机的冲击最严重。同一天，韩国总统李在明也坦言，韩国经济已陷入紧急状态。 这可不是危言耸听，韩国的能源短板早就埋下了隐患。根据韩国能源统计信息系统二零二四年报告，韩国百分之九十四的能源依赖进口，百分之七十二的原油来自中东，而霍尔木兹海峡正是中东原油出口的必经之路。 封锁一开，韩国能源供应直接被掐断。很快，韩国炼油厂开功率降至百分之六十五，首尔加油站排起长龙，老百姓疯狂囤积食用油，连超市垃圾袋都成了紧俏货，引发抢购潮。李在明更是直言，能源局势比预想中更糟，让他彻夜难眠。 韩国这次这么被动，很大程度是自食其果。之前在美国要求下，他搞供应链去中国化，制裁俄罗斯，相当于自断后路，直接加大了应对危机的难度。 李在明其实清楚问题所在，去年访问华盛顿时，他就曾在美国智库表示，韩国不能再走安全靠美国、经济靠中国的老路。 可他没想到，最先出问题的不是经济靠中国，而是安全靠美国。美以伊战争打响后，美军直接把部署在韩国的萨德导弹系统调往中东，韩国陷入腹背受敌的境地。韩国经济脆弱的核心原因就三个， 外向型模式、寡头结构、脆弱供应链。二零二五年，韩国出口七千零九十七亿美元，进口六千三百一十七亿美元。大进大出的模式对全球供应链依赖到极致。 而且韩国出口高度集中在半导体、汽车、石化等行业，没有其他产业对冲风险，加上三星、海力士等寡头垄断，两家企业市值就占韩国股市百分之四十，一旦这些企业受冲击，整个经济就会崩盘。 更关键的是，韩国企业外资占比高达百分之三十二点九，美国资本占比最高，全球稳定时，外资蹲守股市赚钱，一旦动荡就会连夜撤资。霍尔木兹海峡封锁后，三星、海力士股票遭外资抛售， 韩国股市直接三次垄断。被美国拿捏的韩国经济政策频频违背市场规律，响应美国搞供应链去中国化，反而让自己更被动。中国是韩国半导体最大市场，消化了其百分之三十到百分之四十出口量可受美国影响。二零二三年，韩国半导体对中国净投资降至零 二零二四年更是负十三亿美元，韩国芯片在中国市场份额持续缩水，二零二五年二月出口暴跌百分之三十一点八。乌漏偏逢连夜雨， 踩下危机，再给韩国致命一击。二零二六年三月三号，韩国综合股价指数大跌百分之七点二四，创历史最大单日跌幅，韩元对美元跌至十七年来最低。次日股市再跌百分之十二点零六，出发熔断两天市值蒸发六百三十四万亿韩元。能源短缺的冲击最直接， 韩国声称石油储备能撑两百零八天，可实际数据显示仅够维持二十六天。经合组织已将其经济增长预期从百分之二点一下调至百分之一点七。未来几个月，通胀将波及多个行业，日用品全面涨价，部分地区出现限购， 支柱产业半导体更是雪上加霜。石油短缺推高生产成本，而半导体必须的害气韩国百分之六十四点七依赖卡塔尔进口。 三月初，卡塔尔害气设施遭袭击，供应中断，价格暴涨，韩国半导体企业举步维艰。一直安全靠美国的韩国，这次彻底看清现实，美国不仅靠不住，还得让他背锅。李在明执证三百天的庆祝活动毫无歇期，他直言能源危机让自己夜不能寐。 为了应对危机，韩国政府紧急出台措施，通过二十六点二万亿韩元补充预算，自一九九七年以来首次对金链石油实行价格上限，监控二十三项必需品价格，甚至呼吁民众缩短领域，白天少给手机充电。李在明竞选时承诺的民生福利 也只能搁置。韩国的核心困境还是安全靠美国、经济靠中国的战略矛盾。李在明上台后试图修复中韩关系，二零二六年新年首访选在中国，还带两百多名企业家来访， 称今年是中韩关系全面恢复元年，可美国的压力从未减少。特朗普要求韩国向美国投资两千亿美元，还公开指责韩国在海峡危机中毫无帮助。如今的韩国进退两难，未来该如何破局，恐怕仍是未知数。

各位好，霍尔木兹海峡再次关闭。当地时间四月八日，美伊临时停火生效的第一天， 已经对离发动本轮冲突以来最大规模的空袭。伊朗方面称其违反停火协议，再度关闭了霍尔木兹海峡，并威胁准备 对移军事目标进行威慑行动，每八日宣布每一首轮会谈将于十一日在巴基斯坦举行。但伊朗方面表示，一方十项停战条款里面的三项关键条款已遭违反， 谈判基础被破坏。十项计划第一项是关于篱笆那停火，这个是重要的一个条件。达成停火协议之后，霍姆斯已经有船泊通行了， 就在篱笆那朝时机不久，伊朗方面叫停了霍姆斯邮轮通行。九点十四分，我们看到日本跌百分之零点五四， 韩国跌百分之零点八五，不有九十七点八八，还是涨了百分之三点三，有反复。看到昨天的金融指数怒涨百分之三了，隔夜的美股齐刷刷的三大指数涨百分之二点五到二点八五之间，显而易见，有点涨太多了， 涨太快了。今天的日韩的回落，新加坡倒是不涨不跌，没涨没跌。如果看美股的夜期的话，是微跌，这个反复啊，但是这个可能还是小反复， 小反复呢？市场可能还是处于一个观望的状态概率比较高一些。我这个小说拿到的并不多，我们就将书中的内容向大家做一个分享。股票，股票大部分的影响因素都不是在股市本身，功夫在室外， 那我们这个室外现在就是由旧货目资，所以股票投资其实它的涉及面还是比较广的。那股票投资者跟不是股票投资者他是有差距的。 股票投资者他会关心国家大事，关心世界，关心这个时事，关心周围的一切，关心这个地球， 关心这个未来的发展，他的眼界就豁然开朗。这个才是研究股票市场的终极意义，他的人生就会更丰富，思维就会更立体。 就是从上班下班打麻将变成每时每刻关心地球，甚至关心宇宙，这个才是意义。那这样不就更丰富了吗？ 除了收获投资成果之外，还能够收获更加丰富的精神世界。这个就是我写这个小书的目的。再见。

昨晚美国言论上和军事上对伊朗的极限施压，其实也是对于黄金白银价格上的极限测试，然后剧本突然反转，就看到了全一类资产大涨的一幕。消息一出，黄金白银不用说了，就连韩国股市涨了百分之六， 日本股市也涨了百分之五。看来穆或者穆斯海峡呢，确实是全球最昂贵的人质， 但这个时候你千万不要以为就迎来了和平的曙光，十五天的临时停火不代表真正的战争结束， 这里面不排除老美利用这十五天在争取什么，集结什么，在做其他什么准备。但是也不排除老美是真想停，真想抽身，但是你别忘了，以色列根本不想停，也停不了。 老美即便跟伊朗达成了真正的停火协议，也是从台前走到了幕后而已。所以现在下定论还是有点为时上早。但是有一点可以肯定，之前偏离轨道的黄金白银会慢慢回向正轨， 所以现在这个剧本反转的比较快，还有待于观察。你要知道老特嘴上的糟令其改，实则是在为谁去负责。 军工复合体，华尔街资本，犹太财团疯狂的捞钱，而不是散户，只要海峡问题没有解决，波动的风险就依然存在。但是还是那句话，美伊不像俄乌，俄乌牵扯的是北约，美伊牵扯的是整个全球，全世界跟着买单。 所以说本质上他俩自己也耗不起，所以我之前才判定肯定得停。战术上老美确实赢了，但是军事战略上目前却输的一败涂地，但金融战略上那真是赢麻了。 就这个海峡问题，之前我也说过，不排除两个人最终以合作的形式共同管理，或者木子海峡肯定不会全面放开通行， 伊朗现在收钱收到手软，以后呢就是常态，美国也会直接参与海海峡通航的问题，制造紧张局势，控制能源，同时呢，一松一紧，制造金融波动，你就慢慢往后看， 所以之前错过低点的你就不要想了，已经成为过去时了，黄金白银目前呢也也是借势反弹，仍然会以震荡为主，短时间虽然不具备单边上涨的可能，但是前途依然是一片光明。

海峡影响股市的底层逻辑啊，海峡等于油，全球啊，三分之一的海运石油都要经过霍尔木斯海峡，海峡被封，影响石油供应，油价马上就跟着波动了。 油等于美元，这个很少有人讲啊，一九七一年，好美元啊，和黄金就脱钩了，印美元不再受黄金数量限制了，那印多了，美元信用自然就下滑了。那怎么办呢？ 一九七四年啊，美国和沙特啊达成了一个协议，用美元啊，垄断了石油的结算，靠石油啊，重新稳住了美元的霸权。所以啊，油价一涨，美元的需求和地位啊，是直接受影响的，石油是美元霸权的核心支持啊。 美元等于通胀啊，全球大部分石油啊，都用美元交易啊，美元印多了啊，叠加油价上涨，那就直接推高了全球的物价，那就形成了全球的通胀啊，通胀等于加降息。为啥这一次枪炮一响，黄金万两这句话不灵了？ 刚才说了啊，美元现在铆钉的是石油啊，当黄金遇到石油的时候，以前的避险逻辑啊，那就不太灵了。当我的思路和 ai 给的答案啊完全相反的时候啊，我知道啊，其实大部分人是不能理解到，但今天该理解了，盘面比标准答案靠谱多了。 最近啊，油和黄金的分歧关系冲突升级，油起来的时候，黄金啊，就在沉压， 等这一次啊，重通过去之后，原来的避险逻辑啊，才会恢复。所以上次我说啊，谁是主角很重要啊。 至于我们储备黄金，核心是为了在外汇多样化，推进人民币国际化的时候用黄金啊，强化我们的货币信用 对冲啊，美元波动的风险。所以啊，我们的核心逻辑不是涨跌啊，这是一个策略啊，我们的信用好更稳定，人家才愿意用我们的进行结算啊。 加降息等于流动性好，加息它会收紧市场资金啊，降息就是释放资金啊，牛市的核心基础就是流动性充裕啊， 流动性等于股市刚升级。前两天啊，大一啊，突然放量超四千个票在涨啊，这播放量合规的表达叫资金避险逃仓，风险人士啊，承接了筹码， 然后啊，天天四千个待涨，风险人是越来越少。那就持续缩量了，直到前几天啊，局势啊，出现了缓和的信号啊，同样是放量啊，资金离场和进场的效果完全不一样吧，没有增量入场，那排面啊，是很难持续上行的。 总结啊，完整的传导链啊，海峡传导到油啊，油传导到美元，美元传导到通胀，通胀啊，传导到将降息 好，然后加降息啊，传播到流动性，流动性啊传播到股市。决定海峡的核心变量是什么？是医美关系啊，这个就是最近啊市场的底层逻辑了，周末关注啊，他们谈的怎么样就好了。

霍尔木兹海峡再度关闭，黄金和石油下一步应该怎么走，多少有点令人迷惑了。就像扑朔迷离的战局一样，现在双方都宣称自己赢了，都说很快就会结束战争，尤其是老特，他肯定是希望本次冲突结束的比海湾战争还要快，这样在宣传上呢，可以显得他更加伟大。 可结果呢？冲突非但没有停止，反而彼此打击对象都还在不断升级，甚至都已经开始进攻发电厂和铁路了。 掩埋在宣传之下的真相到底是什么呢？从你进入交易这个行业开始，就得学会面对这些乱七八糟的信息，什么地缘冲突、经济数据、政策变动、机构预判等等等等， 各种信息真假难辨，相互矛盾。前一秒还在说黄金因避险情绪大涨，下一秒就有利空消息砸盘。刚以为石油价格会一路走高，市场风向瞬间就发生逆转， 无数散户深陷其中，被海量的消息牵着鼻子走，根本分不清哪些是干扰信息，哪些才是真正左右行情的核心逻辑。我们都不得不认清一个残酷的现实， 在这个信息不对称的市场里，散户永远是缺乏第一手消息。等我们看到热点新闻，收到市场解读时，主力资金早已经完成布局，行情早已经走过了大半。这种信息差带来的被动，是散户交易路上最难跨越的鸿沟， 也是我们屡屡被市场收割的根源。难道散户就只能这么被动，只能任人宰割吗？按照以前的逻辑看，的确是这样的， 但现在不同的是， ai 的 横空出世，让我们有了一线生机。我们团队从去年开始就搭建我们交易专属的 ai 大 模型，经过大半年的调教和测试，它的实战能力已经远远超过人工单了。 ai 的 迭代进步速度确实是远超我们的预计。他拥有超强的信息虚拟能力，能全天不间断的抓取全球海量资讯，快速过滤虚假消息，剔除干扰内容， 精准提炼出影响黄金、石油以及各类资产行情的核心信息。同时，他一托强大的数据分析算法，结合历史行情、市场规律、地远局势等多维数据进行深度量化分析，给出远超人工判断的精准行情走势预判。 更关键的是， ai 没有贪婪、恐惧、犹豫等人性的弱点，能始终保持绝对理性，在行情波动中做出更加客观稳妥的交易决策，避免情绪化交易带来的损失。 自从用上了 ai， 我 们团队的交易胜率、盈利稳定性都得到了大幅提升。时代在变，市场规则也在变，过去靠经验、靠消息炒股的时代早已经过去了，如今的交易市场早已经是科技专业的博弈场。 如果你也是一个国际金融的爱好者，也对 ai 感兴趣，不想走弯路的话，那我建议你一定要学会用 ai 武装自己，主动弥补信息差，提升交易判断力。

果然是川普在反转，没意外，昨天美伊双方刚表态停火，要开放霍尔木兹海峡，结果还没有过一天，海峡又被关上了，说是以色列袭击了篱笆嫩，波斯国直接叫停了一艘游轮，但最关键的还是川普这边又耍赖了， 突然就不认波斯国提出的条款了。看来昨天两边都表态，又表了个寂寞。从目前来看呢，双方停火或者谈判呢，已经没有啥意义了，而最终为战争买单的还是资本市场。所以你别看美股涨回了两万两千点，就以为市场稳了啊。现在的不确定性还是非常强的， 尤其是各股和黄金原油这一块，接下来呢，可能会有比较大的波动，你实在要往二级市场呢，去定投美股的 etf 就 可以了。不过以现在的行情来看呢， 更适合配置固收资产。就比如我一直说的离岸点心债，这玩意不需要你天天盯着，也不受这种地缘冲突的影响，收益还能达到两位数，产生了派息收益呢，能打败百分之九十九点九打工人的收入，直接就可以躺赚了。 而玩点心债呢，最好是找个拿到结果人带你玩，不然你连怎么开户都不知道。这点呢，大家可以来我的财富圈看看我们是怎么玩的，我是帮你藏富的飞哥，关注我。

伊跌得来一个发气色个超市啊，真个啊，上年头搿腾点真个包勒袋袋里五万分五年啊，这高子个腰今朝是要弄得起来啊。真个叫普通话说就叫迫不及待啊，真的迫不及待 哎，那个霍尔木兹到底管你有多大的事？你大哀管你大哀好了，你去管那个霍尔木兹干嘛？我不清楚是吧，你归你长好了。哎，那边有一点风吹草动吗？就要跌了，哎，真的， 你有什么大关系？我觉得是吧，真的哎，远处一只蝴蝶翅膀拍一下就能引起整个海啸啊，就是这样蝴蝶效应吧。这也不算蝴蝶效应， 反正这总之真的很难理解啊，好不容易昨天有一点向上的这个 感觉了啊，今天又磨灭掉了，哎，真的能不能好好的了这个股市是吧，那截至中午全是下跌加速四千四百加， 上涨加速一千来加。这个板块上面好像是什么印染啊， 半导体之类的啊，还有什么那个石油工程之类的上涨了，那大部分板块啊，都是绿的了。哎，那我反正截至中午啊，又亏了又亏了，亏了五千多块钱吧，没什么意思，过客乌鸦回头是。

一夜之间，霍尔姆斯海峡又关闭，那这个对市场影响如何呢？昨天的打赏趋势能不能延续啊？小鹏跟大家聊聊我的观点啊。大家先看原有提货 原油期货呢，昨天晚上其实就是因为这个事呢，出现一个探底回升，但是涨幅不是特别大啊，整体来讲还是跌的最多的时候，跌的百分之十七左右啊。纽约原油跌的更多，但是都出现了一个回升的一个现象，包括今天早晨开市的时候呢，现在也是一个高开的一个状态。 那为什么这个霍尔姆斯海峡再次会关闭呢？原因就是以色列在搞幺蛾子，我之前跟他讲过，我说这一次呢，其实是乙在拉着特朗普去干这件事情， 所以说以是不希望谈判的，而美国是希望谈判的，因为这事拖的越久，越不利于美国，包括特朗普的中期选举，因为战争持续太久的话，一定会降低他的支持率，对吧？同时呢，战争持续太久，原油持续高位会导致什么现象？ 导致美国通胀抬头？美国通胀抬头的话，美元就会升值，因为通胀抬头，美元主降息预期下降，降息预期下降的话，导致美元就会再次升值啊。所以说你看一个现象，昨天啊，霍尔姆斯海峡说通过了，因为停战了吗？ 原油大跌，美元也大跌，市场出现了大涨的现象，那么这个事一出现之后呢？可能原油会再次反弹，但是我告诉大家，真正的真相是什么？真正的真相是 中东局势，他就是从之前的单边紧张进入缓和苗族。注意啊，我一直在强调，现在还是缓和苗族的阶段，没有真正进入真正缓和，这个事应该会成为一个拉锯战， 应该会成为一个未来一段时间股市当中持续关注的一个焦点就是他可能，哎，今天传进了缓和信号，明天传进了紧张信号，后两天呢？又缓和再紧张。那这个过程当中认清的本质是什么？注意，本质不是这个事件本身， 本只是市场对这个事的一个态度，也就是说我们说市场一个预期反应之前，人们主动在找立空时间去做交易，所以股市连续回调， 但是在自从开始有谈的苗头啊，开始有缓和苗头的时候呢？市场资金开始主动在找立好去操作，而立空呢？反应是什么反应不再出现恐慌性下跌？注意，这个很关键，你明确当下中通局势对股市的影响处于什么阶段，这个很重要。 那么现阶段已经进入了管和苗头的后半程，为你们宣布，然后我说这就为你进入后半程了，那也就是说利好容易被放大，利空消息呢，可能还会产生紧张情绪，但是资金可能更加的不愿意去疯狂的抛售了，说短时间我觉得市场应该是有利于做多的一个环境，那这种现象出现之后呢？ 我觉得不是恐慌啊，如果有确定性高的标记呢？甚至可以利用这种现象导致的回调呢，出现一个加的一个动作。那我们再看看技术面。大家上证指数跟你们聊了，之前大家还记不记得我说的上证指数的第一压力位在哪来着 啊？在四千点，是不是？昨天基本上就碰到了差五个点，三千三百三千九百九十五点，那么结构上不变啊，这是 abc， 这是新的 abc， 下一个压力，我昨天也说了，我昨天直播时候给出观众我说是四零五零点，那么整个结构就是这么一个大 a、 大 b、 大 c 的 一个结构 啊，而这就是上证指数。而创业板指呢？因为我们关注的 ai 科技，所以说创业板指的结构呢，显得更加重要一些。创业板指现在在读这个结构，这是 abc 回调之后，现在读 abc 反弹 到我压力位附近上轨大概率还会在收，但是在这个过程之间必然会经历一个 abc 的 结构，那么怎么办？如果想玩了，可以在这位置中途不要再去做加法，但是后面 c 浪出出现之后，到上轨口念尽量把这部分加的给它剪掉，做中线短做的一个差价 啊，这就是我觉得大师的一个整体的策略框架，所以说不要遇到利空，你恐慌啊。咱们三月初到现在已经经历这么长时间的中东局势的我，一直在坚守这个阵地，给大家给出我的观点以及我的策略，我觉得咱们过去的时间策略还是不错的，比如说新能源没碰啊，原油没去碰， 电力也没去碰，那么我们一直在坚守着 ai 科技，包括硬件和软件，那昨天市场给出了正反馈， ai 应用软件大涨啊，咱们的蓝色还出现了二十厘米 ai 软件呢，光也在涨，存储也在涨，半导体也在涨，云计算也在涨，夜冷也在涨，这都给出了正反馈。所以说记住过去三月初到现在的一些技巧的应用，这才是我们能抓住的东西。 我是景峰，每天早上跟你们聊一聊，觉得有用的话送咱一个小爱心，点个关注，把我的观点分享出去。

如果霍尔木兹海峡一直就这么关闭的话，会对美国和全世界产生什么冲击？我跟你讲一下，咱们就先说美国吧，美国是个汽车轮子上的国家，如果说霍尔木兹海峡持续封闭的话，油价会干到一百二十至一百五， 现在的话大概是一百美元吧。美国的油价如果干到一百二以上的话，那么三点五一加仑的油将会涨到五美元一加仑。对于普通美国人来讲啊，每个月要增加的开支至少是两百美元以上啊，如果用车比较多的话，可能要达到四五百美元，而美国这国家 就是他百分之七十的这个 gdp 是 由消费创造的，而普通老百姓啊，特别特别关注这个油的这个消费，如果这样的话，他就会挤压美国老百姓的消费，那么美国的 gdp 将会遭受很大的冲击。最重要是这样的上涨会引起一系列的通货膨胀，而一旦通货膨胀的话，那美国的美联储不得不加息，而一加息的话， 那这样的话，那市场上的钱就少了，而美国的股市也会因此遭受重创。就说你这么跟你讲吧，就如果惠尔木斯海峡持续关闭的话，呃，不用多啊，就是关上两到三个月，美国整个股市会大跌百分之二十， 而这个时候如果说因为通胀导致美联储要加息的话，对美国受的冲击，那就不用我说了。关于加息这个事，美联储这个事是吧，稍微懂点的人都知道， 而且更重要一点是什么？就美国老百姓啊，对这个油这个事情特别敏感啊，特朗普在一六年，二零年，二四年每次竞选的时候，在这个议题上他都不敢开玩笑的， 一个是就业率，再一个就是这个通货膨胀，如果说或者木子海峡连续封上两三个月，基本上特朗普，呃，今年的中期选举就玩完了啊，中期选举玩完的话，特朗普的政治生涯会受到极大冲击，甚至政治生涯终结 啊，甚至到时候的话，美国如果说封上几个月的话，老铁们遭受的冲击也是差不多是这个样子。 所以说你不要跟我说什么拉尼加尼被刺杀了以后怎么办？或者说伊朗啊，没有很牛逼的东西怎么办？ 只要封锁霍尔木子海峡就可以，对美国，对特朗普啊，重创就这么简单的，更不要说现在伊朗打美国的那些盟友们给美国带来的无形的损失。霸权这个东西啊，它不是可看得见摸得着数得清的，但它是聚宝盆，它是个摇钱树，所以说它是无比重要的。 而就这一点，伊朗我认为到现在为止已经完全能够做到这一点了。而就这一点，伊朗我认为到现在为止已经够美国足够难受的了。 其他咱根本就不说，就这么一点，特朗普有解吗？没有推迟访问咱们这里，那不是开玩笑的，那肯定是遇到很大的问题了，对不？关注大成，持续给大伙带来最新解读，最深的分析。

霍尔默斯海峡又关闭了，真心建议大家就远离受这种海峡关闭开放影响最大的板块。就石油这种板块啊一一说关闭又上去了，真的是人为在划线，一定要远离这种，你说在市场当中这不是任何一个人能把控的，一定要远离这种， 他一搞这个什么科技就遭殃，石油就拉有有人讲有没有立好的板块，如果他这个其实你就说长长期来看他这样石油大涨对哪个版？对储能确实是好的？电力啊，光伏啊，他是好的，但是光伏今天又有一个立空，这个老美又开始对咱们这个绿色的东西光伏出口加关税， 反正整体像这种长期看他肯定对于储能啊。呃，锂电池啊，不就这些吗？那锂电池离框上游长的比较多的，那锂电池设备啊，今天咱不是发了吗？