ST新规10%什么时候实施

s t 板块五厘米变为十厘米，政策实施最早应该也得五一后落地，因为现在正处于年报批录期，加上测试需要时间，所以可能还需要一段时间， 短期是立好的。要知道五厘米变十厘米，侧面来说就是直接给这一百多只 s t 全部摘帽了。除了五十万股买入限制，跟正股还有什么区别呢？落地后以后少了连板装股，更多的是趋势票。老股民还记得吗？ 创业板当年十厘米变为二十厘米是何等的疯狂，缺点同样明显，当股票初期推迟规则，跌起来死得更快。

st 板块的史诗级利好来了！就在今天收盘后，上交所正式公开征求意见，主板 st 股的涨跌幅限制直接从百分之五放宽到了百分之十， 以后 st 股一天最多能涨百分之十了，和普通主板的股票完全一样。这对于 st 股板块，尤其是有摘帽预期的优质 st 股，绝对是天大的利好。以前的 st 一 天最多能涨百分之五，大资金根本就不碰，进出太费劲了。现在百分之十的涨跌幅，流动性直接拉满，赚钱效率直接翻倍。 而且现在百分之十的涨跌幅，垃圾股一天就能跌百分之十，根本没有炒作的空间，资金以后只会疯狂的流向那些有摘帽预期、基本面过硬的优质 s t 股，那以后市场上的 s t 板块就会出现彻底分化的局面，好的越涨越好，差的直接被市场淘汰，这对于咱们做 s t 的 这种投资者来说，真的能帮你分别好坏了。 而且上交所开了头，深交所跟进都是板上钉钉的事，全市场的 st 跟着都要受益，行情空间彻底打开。但是只做有摘帽预期的、基本面过硬的好票，别碰纯炒作的垃圾股！你手里边有符合条件的 st 吗？评论区打出来一起讨论讨论！

每天六十秒热点速览一、重磅新规正式实施，互联网平台价格行为新规落地，全面禁止大数据杀熟行为。二、 a 股迎来重大交易规则调整，主板四 t 股票涨跌幅限制有百分之五扩大至百分之十， 创业板同步引入做事上制度，大宗交易调整为实施成交，新增 etf 盘后固定价格交易。三、国家下达今年第二批六百二十五亿元超长期特别国债 专项支持消费品以旧换新。四、 ai 芯片格局迎来大反转，英伟达市值三年暴跌百分之四十，华为升腾二零二五年出货量达八十一点二万颗，市场占比百分之二十，登顶国产第一，全市场第二。五、阿尔推尼斯二号十天绕月任务圆满完成，成功回收 飞船四月一日发射，四月十一日在加州附近太平洋海域顺利建落。四名航天员完成飞掠月球任务，总行程一百一十二点七万公里，创下阿波罗计划后再人绕月心记录，为后续登月任务验证了多项关键技术。 六、你是否常常好奇，我们身边的物质从何而来？难道真是凭空产生的？下面这个发现或许会让你脑洞大开。两千多年前，易经就道出了宇宙的底层密码，无极生太极，太极生阴阳，阴阳生万物 从虚无中诞生，有，有在化生万物，这不正是我们常说的无中生有吗？如今，物理学家在布鲁克海文国家实验室 用接近光速的质子猛烈对撞，模拟出宇宙大爆炸后万亿分之一秒的极端环境。他们首次直接观测到原本转瞬即逝的虚粒子对吸收能量后竟然凝结成了真实物质。 lama 超子和它的反粒子，这些粒子成对，出现自旋方向完全关联，就像虚粒子留下的幽灵指纹。 更震撼的是，质子百分之九十以上的质量并非来自夸克本身，而是来自虚粒子活动所产生的强相互作用呢。 从易经的无极到现代科学的量子真空，从东方智慧到前沿实验，殊途同归。物质确实是从无中流出来的。你我的身体正是宇宙这场虚实转化中最精妙的奇迹。

三大交易所同时出手， a 股交易规则迎来重大改革，一、 st 股涨跌幅翻倍。二、盘后交易全面扩为。三、创业版引入做事商。这三条，每一条都直接影响你的交易方式和钱包。 今天用大白话帮你全部讲透，哪些势利好，哪些藏着风险，看完你就全明白了。 四月十号，沪深北三大交易所同一天发布了交易规则修改的征求意见稿，上交所改了三件事，深交所额外多加了一件，北交所也同步跟进。我按照跟你切身利益相关的程度，从最重要的开始讲。 先说最炸裂的上交所和深交所同步，你将主板 st 股日涨跌幅限制从百分之五放宽到百分之十。一句话， st 股的单日波动空间直接翻倍。这意味着什么？我帮你拆成三层。第一层，对 st 股本身，以前 st 股一天最多涨百分之五， 大资金想买进去需要很多天才能完成建仓，想出来也一样，连续跌停被闷在里面出不来的案例太多了。 放宽到百分之十之后，单日价格发现效率大幅提升，不管是涨势跌，一步到位的空间更大了。 第二层，对流动性这一条非常关键，以前百分之五的涨跌幅限制，把 st 股搞成了死水一潭，散户不敢碰，机构不愿进，量化做不了，成交量极其萎缩。放宽之后，交易摩擦降低了，愿意参与定价的资金会变多，流动性会明显改善。 流动性改善意味着什么？意味着那些真正有基本面改善、有摘帽预期的 s 股价格能更快更充分的反映真实价值。第三层，也是最重要的一层，风险同样翻倍。以前 s 股跌停一天亏百分之五，现在一天可以亏百分之十。 如果一只 st 股基本面没有实质性改善，纯粹是资金炒作，那放宽涨跌幅之后，跌起来也更猛更快。所以，这个政策绝对不是让你去炒 st 的 信号。恰恰相反，它是在倒逼市场，用更市场化的方式给 st 股定价，让好的更快被发现，差的更快被抛弃。 这条规则早在二零二五年六月就征求过一轮意见了，这次正式纳入交易规则修正稿，说明落地信号已经非常明确。第二件大事，上交所，你将盘后固定价格交易的适用范围，从原来只有科创版股票，扩展到全部沪市 a 股和交易型开放式基金 e t f。 北交所也同步增加了盘后固定价格交易安排。什么叫盘后固定价格交易？简单说就是下午三点收盘之后，你还有一段时间可以用收盘价来买卖股票。之前这个功能只有科创版有，其他板块的股票三点一到就彻底交易不了了。这条改革对谁最有用？两类人，第一类，上班族。 很多人白天要上班，盘中没时间看盘下单。有了盘后交易，你下班之后还能按收盘价买卖，不用再急急忙忙赶在三点之前操作了。第二类，中长期资金。像保险、社保、养老金这些大资金，他们很多时候就是想按收盘价买入或卖出，不想影响盘中价格。 盘后固定价格交易给了他们一个静悄悄进出厂的通道。上交所原文也说了，便利中长期资金入市，这是制度层面在给长线资金铺路，对普通投资者来说，最直观的感受就是交易时间变长了，操作更灵活了。 第三条相对专业一点，但同样跟你有关。上交所，你将 etf 基金在收盘阶段的交易方式从连续进价调整为收盘集合进价。 调整之后，基金的收盘价和股票的收盘价产生方式就一致了，都是通过最后三分钟的集合进价来形成。这解决什么问题？以前基金收盘阶段还是连续进价，最后几秒可能被一笔大单砸出一个异常价格，导致收盘价失真。改成集合进价之后，收盘价由最后三分钟的集中撮合产生， 价格更稳定、更公允。如果你经常买卖， e t f 这条改革意味着尾盘价格会更靠谱，被最后一秒偷袭的概率会大大降低。创业板将引入做市商制度。做市商是干嘛的？简单说就是一个常驻的买卖对手方， 做市商会同时挂出买价和卖价，保证这只股票随时有人买有人卖，你想卖的时候不至于没人接，想买的时候也不至于买不到。科创版二零二二年就引入了做市商，实践效果是提高了定价效率，降低了交易成本，减少了价格大幅波动。 现在创业版也引入，说明监管层认可这个制度，要在更大范围推广。对创业版投资者来说，最直接的好处是中小市值的创业版股票流动性要在更大范围推广。对创业版投资者来说，最直接的好处是中小市值的股票会缩小，交易体验更好。 最后，帮你把这四条串成一根主线，表面上看，这是在改规则 s t 涨跌浮调了，盘后交易开了，做事商来了，收盘方式改了。但如果你往深一层看，监管层在做一件事，让 a 股的交易机制向成熟市场靠拢。最后说个总结，涨跌浮统一到百分之十， 是在提高定价效率。盘后交易全面扩为是在延长市场稳定性。收盘集合进价统一是在提升价格公允性。 每一条改的都是基础设施，不是短期的立好或立空，而是在从底层改造 a 股的交易生态。但我要提醒一句， 规则变了，风险也变了。 st 股涨跌幅翻倍不是让你去炒 st， 盘后交易延长，不是让你追涨杀跌的次数更多。规则越市场化，越考验你对基本面的理解能力。工具变好了，关键看用工具的人关。

上交所最近放大招了， sd 股要松绑了吗？别急，咱们拆开了，揉碎了聊一聊。第一条，主板 sd 股涨跌幅从百分之五调整到百分之十。以前 sd 股每天只能蹦跶百分之五，连续跌停，你卖都卖不掉， 跟带绞料跳舞似的。现在放开到百分之十，立好，涨得快，立空跌得透， 那是不是可以抄底 st 了呢？打住！说直白一点， st 股基本面本来就烂，涨跌幅放大后风险也是加倍的，别想着乌鸡变凤凰，大概率是乌鸡变烤鸡。更刺激的来了，盘后也能买股票了。 第二条，盘后固定价格交易从科创版扩展到全部 a 股和 etf， 每天十五点零五分到十五点三十分，你按收盘价股票上车，大机构也方便悄悄进场， 但基金收盘也改了，你猜怎么着？第三条，基金尾盘从连续竞价改成集合竞价，跟股票规则统一以后，基金收盘更稳，不会被最后一笔大单带偏。 那到底能不能碰 st？ 一 句话点醒你！总结，让烂公司死快点，好公司胀透点，市场更干净，对价值投资者是好事，你别手痒去赌 st， 你 觉得 st 股该不该放开呢？评论区聊一聊。

这个周末真是大事不断啊，先是证监会和申交所放了一个大招，创业版的改革方案正式落地了。 然后呢，上交所、北交所又发布了一个修正交易规则的公开征求意见，我们先选跟我们相关度比较高的交易规则的修正来说。一个修正呢，是主板风险警示股票，也就是 st 股的涨跌幅的限制，从百分之五调整为百分之十，就跟股 跟普通股票拉平了，那么波动空间就会变大，风险也会变大，所以注意不要踩雷了。另外一个是盘后固定价格交易，以前这个只有科创版和创业版的股票能玩，现在是扩大到了全部的 a 股和所有的 e、 t、 f。 什么意思呢？就是在每个交易日的十五点零五到十五点三十，这不是收盘了吗？但是你依然可以按照收盘价挂单买卖， 按照时间的优先来成交。那为什么有这么一个规则呢？首先就是机构投资者在调仓的时候，他需要按照收盘价买卖，减少追踪的误差，其次可以减少大额交易对盘中的冲击。再者就是变性，延长了交易的时间， 为那些无法在盘中参与交易的投资者额外提供了一个时间窗口。那么接下来呢，我们再来重点说一说这个创业版的改革， 因为这回不是一些小修小补，真是真刀真枪的制度升级。第一呢，上市的门槛变了，新增第四套标准就是以前创业板上市主要看你的利润，但是现在专门为新型产业和未来产业开通了新的通道，两条路，要么是市值三十个亿，年收入两亿，三年的营收增速不低于百分之三十， 要么呢，是市值四十个亿，年收入两亿，三年的累计研发投入不低于一个亿。反正简单来说，就是那些高增长高研发的企业，哪怕你还没有开始赚钱呢，也能到创业版去上市了。 第二个呢，就是保密机制来了，允许预先审阅，因为有一些硬科技企业，他一旦公开申报材料的话，他就有可能泄露他的核心技术。那现在呢，他就可以提前预审了，审完再正式报，问询过程跟结果全程保密， 正式受理以后再一次性公开，这相当于给这些创新型企业穿了一件防护服。第三个呢，就是新股定价更理性了，引导长钱长投。以前是打新报价很乱，现在呢，就明确了高价剔除比例统一为百分之三，逼着机构理性报价。 同时呢，战略配售比例的上限也提高了，小盘股从百分之二十三十提高到了百分之三十四十。这么一来呢，可以让那些真正愿意长期持有的投资者拿更多的份额，减少炒作。第四就是交易机制更活了，做市商加实施大宗交易 加盘后定价，也就是创业板也要搞这个做市商了。什么叫做市商呢？简单来说，当有人脉没有人买， 或者有人买没有人卖的时候，做市商就会下场，当对手盘，他会稳稳的拖住成交和价格，那么市场的流动性就会更好。 还有一个协议就是大宗交易不用再等到收盘后了，而是盘中实时成交，方便机构大额买卖。这样既能够让机构大额进出不憋单，效率翻倍，还能够避免尾盘集中砸盘，带崩全天的盘面，那么市场的波动就会变得更稳了。还有就是盘后固定价 价格交易，从股票扩展到所有的 e t f， 包括创业版的 e t f， 让机构和散户盘后也能够按照收盘价稳稳的买卖， e t f 不 会冲击盘中的价格，方便大额资金，更吸引长线的资金。反正总结一句话就是创业版这次的改革核心就四个字， 包容和搞活。那么包容更多的是优质创新企业搞活交易机制和定价机制，对于那些投资者来说，选择变得更多了，对于企业来说，上市更顺了。

收到这条视频的朋友，如果你是股民或者鸡民，今天呢，有个事值得你留意一下，上交所刚刚发了个征求意见稿，说我们的交易规则可能要变一变了，我帮你规划了三点，特别好记。第一个，以后谈后固定的价格交易，不管是客串版了，会扩容到全部的 a 股和 etf。 什么意思？你想按收盘价买卖股票或者基金，现在的机会更多了，交易时间相当于延长一节，对那些想长期拿着不追涨杀跌的资金来说，更方便了。 第二个，他的基金的收盘方式要变了，以前呢，基金收盘是连续性价，以后呢，会改成和股票一样的集合性价，说白了，就是让收盘价更稳定，更公平，不至于最后几秒呢，被查个坑或者说拉根线。 第三呢，风险警示股，也就是 st 股，它的涨跌幅从百分之五调高到了百分之十。没错呢，以后 st 股就一天最多能涨百分之十，和正常的股票看齐了，波动变大。那么炒 st 股的朋友还得留个心眼。总体来说呢，是想让交易机制变得更顺，市场更稳定。 现在呢，还在征求的意见当中，你有啥想法也可以去提一提。规矩呢，我都告诉你了，至于怎么操作，要自己判断。

股民朋友们注意了，这绝对是昨天 a 股最重磅的政策信号，直接影响所有股民的交易规则。上交所刚发了交易规则征求意见稿，里面有三条硬核改动， 每一条都藏着真金白银的投资逻辑。如果你炒 a 股，今天这条内容一定要听完！咱不讲故事，只讲逻辑和机会。先说说上交所的这份征求意见稿，这次修定核心就三件事，第一，盘后固定价格交易，以前只有科创板能用， 现在要推广到全部 a 股和所有的 etf。 第二，基金收盘，以前是连续竞价，现在改成和股票一样，最后三分钟集合竞价。第三，主板的 st 股票，也就是风险警示股，涨跌幅限制从百分之五直接拉到百分之十。 这三条加起来就是一句话，监管在系统性提升 a 股的交易效率和流动性。目的很明确，就是方便中长期大资金进场。咱一条一条拆， 先讲盘后固定价格交易扩围这件事很多人可能不清楚，啥叫盘后固定价格交易，简单说就是收盘后交易所再开个专场，你可以在下午三点零五分到三点三十分之间，按照当天的收盘价继续买卖股票。这个机制二零一九年就在科创板试点了，运行了快七年，效果特别好。为啥好？ 因为大资金最怕一买就涨，一卖就涨，一卖就跌，冲击成本太高。现在好了，盘后用收盘价交易，不影响盘中价格，机构、保险、养老金这些大块头就愿意进来。这次扩展到全部 a 股，相当于给全市场每天多开了二十五分钟的交易窗口， 虽然初期成交量不会立刻爆出来，但你要知道，对券商来说，交易时间延长就是佣金收入的增量，这是实打实的业绩预期。 而且今天北交所也同步发了征求意见稿，也要推盘后固定价格交易，两边一联动，全市场流动性提升，券商肯定是第一受益方。从这个逻辑看，机构业务最重的中信证券 etf 做事商龙头华泰证券，还有零售端弹性最大的东方财富， 都是这波政策红利下的核心受益对象。这个逻辑很清晰，是制度改变带来的业务增量，不是凭空想的。接着看第二条，基金收盘改成集合竞价。 现在沪市的基金收盘是连续净价，怎么定收盘价呢？取最后一分钟所有成交的加权平均价。说实话，这个机制偶尔会让尾盘价格出现一些小异动，尤其是流动性不太好的品种。改成集合净价后，就和股票一样，下午两点五十七分到三点整，这三分钟集中撮合出一个收盘价。这样做最大的好处是啥？ 收盘价更稳定了，定价更有效率了。谁最喜欢稳定的收盘价？做 etf 套利的？做期权期货对冲的机构，他们就靠收盘价的精确度吃饭。收盘价越稳定， etf 的 跟踪误差就越小，产品吸引力就越大， 反过来又推动 etf 规模往上走。这里面有两类机会你得留意，一类是头部的宽基 etf， 比如沪深三白、科创五零这些巨无霸，会吸引更多被动配置资金。另一类是给这些基金做配套服务的， 比如金融 it 龙头恒生电子，因为交易规则一改，所有券商、基金公司的交易系统都得跟着升级改造，这就是刚性的 it 订单需求。 参考二零一八年股票收盘机制调整的时候， it 投入规模很可观，所以这条改动表面是技术性调整，实际利好整个 etf 生态链，从基金公司到做事商，再到系统服务商，全链条受益。 最后聊第三条，也是最刺激的一条，主板 st 股票的涨跌幅从百分之五直接拉到百分之十。这个改动争议挺大，但咱得客观看。对 st 板块来说，涨跌幅限制放宽最直接的影响就是流动性改善了。以前百分之五的板一锁死，想买买不进，想卖卖不出，价格发现功能基本失效。现在涨跌幅翻了一倍，博弈空间大了， 资金进出更方便了，确实可能吸引一批活跃的短线资金回流 st 板块，做些事件驱动型的交易。但我必须说，流动性改善不等于基本面改善， s t 股的退市风险还在，一点没少。而且北交所在同一天的规则里，还特意给风险警示股加了单日买入数量上限，这说明啥？说明监管对 s t 板块的态度还是谨慎的，防止过度投机。 所以这个方向你要做的话，必须精选找那些已经进入破产重整程序，或者有明确资产注入预期的标底，纯粹靠情绪炒作的，千万别碰，这是对自己资金最基本的保护。聊完这三条核心内容，咱串起来看。投资逻辑的优先级，在我看来，盘后交易扩为带来的券商增量最明确， 其次是基金收盘改集合净价对 etf 生态的优化，最后才是 st 板块的情绪博弈，这三者的确定性和风险程度不一样，大家心里要有感称。最后做个风险提示， 第一，这个规则目前还是征求意见稿，最终落地可能会有微调。第二，盘后交易初期的实际成交量还需要观察，对券商的业绩贡献是慢变量，不是一蹴而就的。第三， st 板块的风险我刚才强调过了，一定要有清醒的认识。好了，今天的政策深度解读就到这，记得点赞收藏，咱们下期见！

把百分之五新规 st， 最重要的就是 st 五增加到十，那么你认为这是好的还是坏的？或者是有什么目的的？哎，对啊啊，你看你看，他认为好，那么有啥意义呢？为什么就是前面都不实施，就到今天来实施了呢？你来解读一下你的思路。第一， 任何政策就像科创业板第一次改成了百分之二十，有好坏不了，没有好坏的，对吧？现在也没说特别人喜喜欢要做创业板，对不对？但是喜欢做创业板的觉得很好，对吧？有百分之二十波动，我能赚大钱，对不对？但是你输钱也输大钱， 对不对啊？这个道理是一样的，对吧？所以他没有这个道理，而且这个这个东西以后你看到现在主板市场其实就把 科创板改成了百分之二十，记住啊，六八八是上海的，所以为什么现在上海指数在涨，你的股票不动，是因为六八八在涨，你就变成了看到了指数在涨， 搞清楚了吧？所以他科放创可以涨百分之八，你可以股票都动都不动，对吧？所以这个是第一个问题， 第二个问题，如果我们一定要猜目的，这个只能是猜啊，所以我只能是猜啊，后面有待验证。会不会是 s t 要多了百分之一百的？因为你看看这么多颗数 亏损的股票年报出来，对，他是不是会有很多一下子要增加那个 st 的 范围的？对，那么你就能理解了呀，就说就说有了 st 也跟主板一样，还是百分之十，只是戴了一个帽子而已。就提醒你一下，这个有风险， 是不是啊？我是猜的，瞎猜的，因为现在不知道的要到是不是要到四月底啊？因为这四月底是不是会大量增加 s t。

四月十号啊，证监会和交易所同时发布了创业版改革方案和交易规则修改意见，这个信息量是非常大的，不过今天呢，我们只讲一下大家最关心的交易规则的修改。 首先是主板 st 股的大变化，根据最新的征求意见稿啊， st 股的涨跌幅限制你从百分之五直接放宽到百分之十，这意味着 st 股的波动将翻倍，大家要高度警惕那些基本面已经恶化的 st 股。 其次呢，是下午三点收盘之后的二十五分钟之内，大家可以按照收盘价直接成交。 以前这个规则呢，只属于科创版和创业版，现在啊，你扩展到全市场的所有 a 股和 etf， 这对于散户来讲是非常友好的，我们不用再担心最后三分钟的剧烈波动，增加了一个稳定的交易窗口。 注意啊，这个规则还只是发行意见的一个征求稿啊，还没有真正的开始实施。有些老股民呢，特别喜欢专门做 st 股。这个新规一旦落地实施啊，受到的影响还是非常大的，刀口填写的难度那是越来越高了。

这绝对是今天 a 股最重磅的政策信号，而且它直接影响的是所有股民的交易规则。上交所刚刚发布了一份交易规则征求意见稿，里面藏着三条硬核改动，每一条背后都对应着真金白银的投资逻辑。如果你炒 a 股，今天这条内容一定要听完。我们不讲故事，只讲逻辑和机会。 先说一下上交所的这份征求意见稿，上交所这次修正核心三件事，第一，盘后固定价格交易，之前只有科创板能用，现在要推广到全部 a 股和所有的 etf。 第二， 基金收盘，以前是连续进价，现在要改成和股票一样，最后三分钟集合进价。第三，主板的 st 股票，也就是风险警示股，涨跌幅限制从百分之五直接拉到百分之十。 这三条加在一起就是一句话，监管在系统性的提升 a 股的交易效率和流动性，而且目的非常明确，就是方便中长期大资金进场。那咱们一条一条拆。先说盘后固定价格交易，扩围这件事很多人可能不太清楚，什么叫盘后固定价格交易，简单说就是收盘以后，交易所再给你开一个专场， 你可以在下午三点零五分到三点三十分之间，按照当天的收盘价继续买卖股票。这个机制二零一九年就在科创板试点了，运行了快七年，效果非常好。为什么好？ 因为大资金最怕什么？最怕一买就涨，一卖就跌，冲击成本太高。现在好了，盘后用收盘价交易，不影响盘中价格，机构、保险、养老金这种大块头就愿意进来。 这次扩展到全部 a 股，相当于给全市场每天多开了二十五分钟的交易窗口。虽然初期成交量不会立刻爆出来，但你要知道，对于券商来说，交易时间延长就是佣金收入的增量，这是实打实的业绩预期。 而且今天北交所同步也发了征求意见稿，也要推盘后固定价格交易。两边一联动，全市场流动性提升，券商肯定是第一受益方。 从这个逻辑出发，机构业务最重的中信证券 etf 作市商龙头华泰证券，还有零售端弹性最大的东方财富，都是这波政策红利下的核心收益对象。这个逻辑是非常清晰的，不是凭空想象，是制度改变带来的业务增量。接着往下看。第二条，基金收盘改成集合竞价。现在沪市的基金收盘是连续竞价， 怎么定收盘价呢？取最后一分钟所有成交的加权平均价。说实话，这个机制偶尔会导致尾盘价格出现一些小异动，尤其是流动性不太好的品种， 改成集合进价之后，跟股票一样，下午两点五十七分到三点整，这三分钟集中撮合出一个收盘价。这样做最大的好处是什么？是收盘价更稳定了，定价更有效率了。谁最喜欢稳定的收盘价？做期权期货对冲的机构，他们就靠收盘价的精确度吃饭。 收盘价越稳定， etf 的 跟踪误差就越小，产品吸引力就越大，反过来又推动 etf 规模往上走。这里面有两类机会。你要看到，一类是头部的宽基 etf， 比如沪深三百、科创五零这些巨无霸，它们会吸引更多被动配置资金。另一类是给这些基金做配套服务的，比如金融 it 龙头恒生电子， 因为交易规则一改，所有券商、基金公司的交易系统都得跟着升级改造，这就是刚性的 it 订单需求。参考二零一八年股票收盘机制调整的时候， it 投入规模是非常可观的。所以这条改动表面上看是技术性调整，实际上利好的是整个 etf 生态链，从基金公司到做事商，再到系统服务商，全链条收益。最后，咱们聊一聊第三条，也是最刺激的一条，主板 st 股票的涨跌幅从百分之五直接拉到百分之十。 这个改动争议其实挺大的，但我们要客观地看，对 st 板块来说，涨跌幅限制放宽，最直接的影响就是流动性改善了。以前百分之五的板一锁死，想买买不进，想卖卖不出，价格发现功能基本是失效的。 现在涨跌幅翻了一倍，博弈空间大了，资金进出更方便了。这确实可能会吸引一批活跃的短线资金回流 st 板块，做一些事件驱动型的交易。但是我必须要说，但是流动性改善不等于基本面改善， st 股的退市风险该在的还在，一点儿没少。而且北交所在同一天出的规则里，还特意给风险警示股加了一个单日买入数量上限。这说明什么？说明监管对 st 板块的态度依然是谨慎的，防止过度投机。所以这个方向如果你要做，必须得精选 找那些已经进入破产重整程序，或者有明确资产注入预期的标的，纯粹靠情绪炒作的，千万不要碰，这是对自己资金最基本的保护。 聊完了这三条核心内容，咱们串起来看投资逻辑的优先级。在我看来，盘后交易扩为带来的券商增量是最明确的，其次是基金收盘改集合竞价对 etf 生态的优化，最后才是 st 板块的情绪博弈。这三者的确定性和风险程度是不一样的，大家心里要有一杆秤。 最后还是要做一个风险提示。第一，这个规则目前还是征求意见稿，最终落地可能会有微调。第二，盘后交易初期的业绩贡献是一个慢变量，不是一蹴而就的。 第三， s t 板块的风险我刚才已经强调过了，一定要有清醒的认识。好啦，今天的政策深度解读就到这里，记得点赞收藏，我们下期见！

家人们，重大消息，上交所刚发的新规，直接改了炒 st 股的底层逻辑，这条视频一定要看完，关系到你的钱袋子。简单来说，核心就一条，主板的 st 股的涨跌幅限制要从百分之五改成百分之十了。 以前大多数人买 st 股就是觉得稳一点，毕竟每天啊，最多亏百分之十，当然啊，一天也能赚百分之十，这波动是实打实的翻倍了。我给大家捋清楚这件事的影响， 第一，告别了一字板的闷沙。以前百分之五的限制，很多 st 股立好出不来，立空也跑不掉，动不动就连续跌停，想买买不进，想卖卖不掉。现在百分之十的限制，价格能更快的反映好坏，买卖就更顺畅了。 第二，风险真的放大了，以前一天亏百分之五，现在亏百分之十，心脏不好的真的悠着点。而且不要觉得规则改了， st 股就安全了，它该是垃圾股还是垃圾股，退市的风险一点不会少。 第三，垃圾股出笼更快，对那些真正垃圾的公司，立空会砸得更狠，想靠炒概念搏一把的难度也越来越大，反倒是真有业绩改善，能摘帽的公司，涨得会更痛快。 最后，给咱们散户提个醒啊，首先就是新规还没有正式落地，但大方向肯定是定了。其次，不管规则怎么变，尽量还是要远离纯炒作的 st 股，不要去赌运气，就算要参与，也一定要控制好仓位，做好止损，别一把嗦哈， 市场规则越来越规范，咱们散户也得跟着长记性啊，觉得有用的点赞转发给身边炒股的朋友，咱们一起避坑！

这绝对是今天 a 股最重磅的政策信号，而且它直接影响的是所有股民的交易规则。上交所刚刚发布了一份交易规则征求意见稿，里面藏着三条硬核改动，每一条背后都对应着真金白银的投资逻辑。如果你炒 a 股，今天这条内容一定要听完。我们不讲故事，只讲逻辑和机会。 先说一下上交所的这份征求意见稿，上交所这次修定核心三件事，第一，盘后固定价格交易，之前只有科创版能用，现在要推广到全部 a 股和所有的 e、 t、 f。 第二， 基金收盘，以前是连续进价，现在要改成和股票一样，最后三分钟集合进价。第三，主板的 s t 股票，也就是风险警示股，涨跌幅限制从百分之五直接拉到百分之十。 这三条加在一起就是一句话，监管在系统性的提升 a 股的交易效率和流动性，而且目的非常明确，就是方便中长期大资金进场。那咱们一条一条拆。先说盘后固定价格交易扩围这件事很多人可能不太清楚，什么叫盘后固定价格交易？简单说就是收盘以后，交易所再给你开一个专场， 你可以在下午三点零五分到三点三十分之间，按照当天的收盘价继续买卖股票。这个机制二零一九年就在科创板试点了，运行了快七年，效果非常好。为什么好？ 因为大资金最怕什么？最怕一买就涨，一卖就跌，冲击成本太高。现在好了，盘后用收盘价交易，不影响盘中价格，机构、保险、养老金这种大块头就愿意进来。 这次扩展到全部 a 股，相当于给全市场每天多开了二十五分钟的交易窗口。虽然初期成交量不会立刻爆出来，但你要知道，对于券商来说，交易时间延长就是佣金收入的增量，这是实打实的业绩预期。 而且今天北交所同步也发了征求意见稿，也要推盘后固定价格交易。两边一联动，全市场流动性提升，券商肯定是第一受益方。 从这个逻辑出发，机构业务最重的中信证券、 e t f， 作市商龙头华泰证券，还有零售端弹性最大的东方财富，都是这波政策红利下的核心收益对象。这个逻辑是非常清晰的，不是凭空想象，是制度改变带来的业务增量。接着往下看。第二条，基金收盘改成集合竞价。现在沪市的基金收盘是连续竞价， 怎么定收盘价呢？取最后一分钟所有成交的加权平均价。说实话，这个机制偶尔会导致尾盘价格出现一些小异动，尤其是流动性不太好的品种， 改成集合进价之后，跟股票一样，下午两点五十七分到三点整，这三分钟集中撮合出一个收盘价。这样做最大的好处是什么？是收盘价更稳定了，定价更有效率了。谁最喜欢稳定的收盘价更合理的机构？他们就靠收盘价的精确度吃饭。 收盘价越稳定， etf 的 跟踪误差就越小，产品吸引力就越大，反过来又推动 etf 规模往上走。这里面有两类机会。你要看到，一类是头部的宽基 etf， 比如沪深三百、科创五零这些巨无霸，它们会吸引更多被动配置资金。另一类是给这些基金做配套服务的，比如金融 it 龙头恒生电子，因为交易规则一改，所有券商、基金公司的交易系统都得跟着升级改造，这就是刚性的 it 订单需求。参考二零一八年股票收盘机制调整的时候， it 投入规模是非常可观的。所以这条改动表面上看是技术性调整，实际上利好的是整个 e t f 生态链，从基金公司到做事商，再到系统服务商，全链条收益。最后，咱们聊一聊第三条，也是最刺激的一条，主板 st 股票的涨跌幅从百分之五直接拉到百分之十。 这个改动争议其实挺大的，但我们要客观地看，对 s t 板块来说，涨跌幅限制放宽，最直接的影响就是流动性改善了。以前百分之五的板一锁死，想买买不进，想卖卖不出，价格发现功能基本是失效的。 现在涨跌幅翻了一倍，博弈空间大了，资金进出更方便了。这确实可能会吸引一批活跃的短线资金回流 s t 板块，做一些事件驱动型的交易。但是我必须要说，但是流动性改善不等于基本面改善， st 股的退市风险该在的还在，一点儿没少。而且北交所在同一天出的规则里，还特意给风险警示股加了一个单日买入数量上限。 这说明什么？说明监管对 st 板块的态度依然是谨慎的，防止过度投机。所以这个方向如果你要做，必须得精选找那些已经进入破产重整程序，或者有明确资产注入预期的标的，纯粹靠情绪炒作的，千万不要碰，这是对自己资金最基本的保护。 聊完了这三条核心内容，咱们串起来看投资逻辑的优先级，在我看来，盘后交易扩为带来的券商增量是最明确的，其次是基金收盘改集合进价对 etf 生态的优化，最后才是 st 板块的情绪博弈。 这三者的确定性和风险程度是不一样的，大家心里要有一杆秤。最后还是要做一个风险提示。第一，这个规则目前还是征求意见稿，最终落地可能会有微调。第二，盘后交易初期的业绩贡献是一个慢变量，不是一蹴而就的。 第三， s t 板块的风险我刚才已经强调过了，一定要有清醒的认识。好了，今天的政策深度解读就到这里，记得点赞收藏，我们下期！

四月底是不是会大量增加 st？ 这次的新规 st 最重要的就是 st 五增加到十，那么你认为这是好的还是坏的？或者是有什么目的的？为什么就是前面都不实施，就到今天来实施了呢？ 第一，任何政策就像科创业板第一次改成了百分之二十，有好坏没啦？没有好坏的，对吧？现在也没说特别能喜喜欢要做创业板，对不对？但是喜欢做创业板的觉得很好，对吧？有百分之二十活动，我能赚大钱，对不对？但是你数钱也数大钱，对不对啊？这个道理是一样的，对吧？所以他没有这个道理。而且这个 这个东西以后你看到现在主板市场其实就把科创板改成了百分之二十五，记住啊，六八八是上海的，所以为什么现在上海指数在涨，你的股票不动，是因为六八八在涨，你就变成了看到了指数在涨， 搞清楚了吧？所以他可双创可以涨百分之八，你可以股票都动都不动，对吧？所以这个是第一个问题。第二个问题，如果我们一定要猜目的，这个只能猜啊，会不会是 st 要多了 百分之一百的？因为你看看这么多科亏损的股票，你也报出来，对，他是不是会有很多一下子要增加那个 st 的 范围的？对，那么你就能理解了呀，就说就说有了 st 也跟主板一样，还是百分之十，只是戴了一个帽子而已，就提醒你一下，这个有风险，戴帽子。

朋友们好，清明假期过完了，我二蛋的清明假期过得可能比较长啊，假期期间没有太更新内容啊，主要在家吃吃海鲜啊什么的 啊，看一下今天的重点消息啊，今天第一件比较重要的事情就是上交所在今天收盘之后啊，发布了一个交易新规啊，主要有三条，第一条是说盘后固定价格交易的， 然后打算扩展到全部 a 股和交易型开放基金啊，就是 etf 一个，算是整体延长了一个交易时段。第二条是跟第一条相关联的，就是 etf 和 loft 基金，现在收盘阶段是连续竞价啊啊，打算搞成这个即可竞价，这样 etf 和啊股票都是一个啊，即可竞价，以售盘价成交的一个形式。然后第三个事情是 啊，就很多同学们喜欢的 s t 啊和新 s t 啊啊，打算把涨停板 跌幅给放宽了啊，以来 s t 一 直是百分之五啊，然后打算调整成百分之十啊，和主板一样啊，配合七号的那个高频量化的降速和限制啊，可以可以看出这一波调整的主要的方向还是说去降 第一啊，短期的啊，原来这种搞不动主要还是由量化引起的啊啊，量化反应特别快，而且量化的成交会非常的集中，所以经常会出现这种插上往上插针和往下插针的状况。 那把量化的频率限制了以后呢，这种级就平移了一下，搞不动第二个。第二个放宽盘后交易的盘子的话，它是 它其实是有利于一些机构和做事商，他们在啊盘后来进行被动型调藏。整体来看的话，虽然现在只是一个意见稿啊，但这三个改动都是有利于呃流动性的。至于这个意见稿 什么时候落实，以及在最后落实的时候会不会有改变啊，我们后续再啊，持续观察。好吧，总之，二蛋认为经过一个艰难的三月之后，四月开始春天到了啊，是不是应该桃花朵朵开了呢？

五厘米变十厘米的 st 规则去年就征求过一遍，今天再次征求，基本上已经确定了，大概率未来几个月就要实施了。五改十以后，少了做庄票，多了趋势票，但整体困境发展的做法不会改变，短期可能是利好，手里五厘米的庄股应该会利用这最后的疯狂加速上涨出货。 等变为十厘米后，相当于给板块这一百多只 s t 全部摘帽了，缺点同样明显，跌起来也更疯狂，因为买入有五十万股限值，卖出五限值，你怎么封点版？上次创业版大牛是十厘米变二十厘米，这次 s t 板块会怎么走呢？