平治信息有望迎来大暴涨吗

今天排面太疯狂了，早晨一开盘，算利租赁板块直接暴走，十多个股票封死涨停，涨幅超过百分之十的更是排着队出现。 很多朋友可能还没反应过来，为什么这么猛？我告诉你，就因为一个数字，一百六十亿到一百九十亿！没错，东阳光刚刚公布了一个算利大单，跟一家头部公司签了框架合同， 总金额一百六十亿到一百九十亿，一签就是五年，服务费按月结，每个月稳定拿钱。这个级别的订单，在民营算力企业里是今年的新高，直接把板块从炒概念推到了业绩兑现的阶段。 光是这一个单子，就够市场兴奋一整天。但真正值钱的问题来了，这仅仅是开始吗？背后还有多大的机会？今天，我一定要用几分钟，把算力租赁这条赛道的底层逻辑给你彻底讲透。 咱们先看为什么会有这种体量的大单砸出来，根源就在于需求端炸了。我拿一个数据给你感受一下字节跳动的豆包大模型。到今年三月份，日军 token 消耗量已经突破一百二十万亿，三个月直接翻了一倍。如果跟二零二四年刚推出的时候比，涨了超过一千倍。 一千倍是什么概念？这就意味着，中国的 ai 推理需求正以完全超乎预期的速度在成长。有机构监测到，全球范围内连续好几周掉用量最高的 ai 模型，全部来自我们中国。 摩根大通还做了一个预测，到二零三零年，中国的推理算力消费量将会增长三百六十九倍，这才是未来几年真正的底层驱动力。那么共几段跟得上吗？严重跟不上。美国那边，微软、亚马逊、谷歌、 mate 这几家巨头今年的资本开支计划加起来高达六千五百亿美元，玩命地扩建算力。我们国内呢？ 阿里、腾讯、百度字节加起来才六百多亿美元。过去两年资本开支严重不足，高端 gpu 的 产能本来就紧张，国产替代还在爬坡，导致算力供给的释放速度远远被需求甩在后头。结果是什么？ 头部算力租赁公司的出租率全是百分之一百，各种类型的 gpu 租赁全显示售罄。供不应求的下一步不是讲道理，是涨价。 h 一 百 gpu 的 一年期租赁价格，去年十月最低点到过一点七美元一小时，今年三月已经涨到二点三五美元，涨幅接近百分之四十。国内云厂商的动作更直接，阿里云、腾讯云、百度云上半年集体上调 ai 服务价格，有的涨幅甚至超过百分之四百。 这不是成本推动的涨价，是需求拉动的，量价齐升，景气度非常扎实。而且你要注意，以前大家老觉得算力需求主要靠模型训练，拉一波就没了。这次不一样，国家数据局四月底给了一个关键数据，二零二五年，我国推理数据量首次超过了训练数据量，达到一百零一艾字节。 他明确判断，未来推理算力需求跟训练算力需求之比，很可能达到三比一，甚至更高。说得再直白一点，推理才是真正的星辰大海，而且刚刚开始释放。 也正因为如此，今年两会政府工作报告第一次提出要搞超大规模智算集群的新基建，国家数据局更是直接发文说，算力设施建设正在催生又一个万亿级别的投资周期， 政策自上而下全面加码，给行业兜了一个长期向好的大底。看懂了供需缺口和政策大方向，我们再来拆解谁能吃到肉？思路很简单，就是现在手里真的有卡，签的到大单，收的到现钱的那些。就拿刚才说的东阳官来说，今年一月，他联合多方花了两百八十亿，把情怀数据中国区业务百分之一百的股权给收了。 情怀数据那可是国内头部的数据中心运营商，运营着接近八百兆瓦的 it 容量，长期以来就是字节跳动。这些大户的核心合作伙伴，二零二五年一年就实现了十六亿多的净利润。 这次收购之后，东阳光相当于直接拿到了现成的高端数据中心资产和顶级客户渠道。所以这回的一百六十到一百九十亿大单，其实就是这个渠道价值的一次变现。按月收服务费的模型一旦跑通，未来五年现金流会非常稳定。 但更能说明行业供求紧张到何种地步的是利通电子。这家公司一季报刚出来的时候，好多日内的人都吓了一跳。营收将近十个亿规模，净利润二点七一亿，同比增长百分之八百二十一。这还不是最关键的，最炸的是他资产负债表上的一个数字，合同负债高达二十一点七亿。 合同负债是啥？说白了就是客户为了抢他的算力卡，提前打过来的预付款。这意味着下游客户在宁可加钱提前付款，也要把高端算力牢牢锁住， 这种业绩和预付款的先行指标，就是算力租赁赛道高景气度的最硬证据。还有像携鑫能科，他背后的携鑫集团掌握了大量的绿色电力资源。现在国家大力提倡算电协同电价又是算力中心最大的运营成本之一，这种能源成本上的先天优势，让他天然的构建起了一道护城河。 除了直接干算力租赁的，给他们提供机房、机柜和运维的 i d c 制算中心，同样在跟着喝汤吃肉。金科科技，大家原本把它当新能源公司看，结果人家四月份直接公告，要拿出约两百四十五亿元，在宁夏中卫建设一季瓦的算力中心项目，部署五万架机柜。 一个光伏发电收入占比超过七成的公司，为什么敢这么跨界？核心还是他手里有绿电，可以就地销纳，把算力中心最大的用能成本打下来。 东方国信、内蒙古的智算中心也已经部分交付给了头部互联网客户，限阶段对业绩影响不大，但后续上架率一旦拉满，弹性就会出来。 首都在线、同牛信息这些在一线城市拥有核心 i d c 节点的公司，因为网络延迟，小资源稀缺，也跟着整个板块集体起飞。今天涨幅全部超过百分之十。你也要看到，今天整个 a 股不是光算力租赁一个人在战斗。科创板五零指数飙升超过百分之九， 上游芯片股海光信息市值突破八千亿，创历史新高，含五 g 涨超百分之十一。这说明市场资金正在用一个叫算力基建化的大框架对整个 ai 产业链进行系统性配置，从芯片到服务器，再到算力租赁和智算中心，热度是在有序导的。

算力租赁概念反复走强，东阳光、美立云双双涨停，才连设五月六日店。算力租赁概念反复走强，东阳光、美立云涨停，平至信息、东方国信、安洛奇同流信息涨潮百分之十。 消息面上，五月五日，东阳光发布公告，公司控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司与头部企业 a 公司正式签署算力服务采购框架合同，合同预计总金额达一百六十亿元到一百九十亿元，含税合同期限为合同约定的订单验收通过后六十个月。

平至信息发布二零二五年年报，公司正从转型投入期迈向业绩兑现期，全年营收十点零八亿元，经营现金流净额五点九一亿元，同比激增百分之二百四十三点六五，并由负转正， 应收账款同比下降百分之三十四点一六。资产结构持续优化，财务基本面显著修复。 ai 浪潮下算力需求爆发。二零二五年我国智能算力规模突破一千五百九十亿 flops。 平至信息自二零二三年战略转型，算力服务 累计算力订单超四十亿元，覆盖三大运营商与金山云等头部企业，提供全链条运维服务，收入转向长期稳定现金流。公司重资产投入注牢算力底座。二零二五年资本开支十四点一九亿元，同比大增百分之九百六十点二零， 固定资产大幅提升至十五点六九亿元。算力集群加速落地，业务结构向重资产高壁垒升级。二零二六年将加快新签合同交付，拓展客户，并推进定增建设国产智算中心， 同时布局算力加加 ai 加加应用新场景，战略投资聚深智能机器人，布局关节模组，推进情感陪护 ai 健康硬件， 携手移动发力低空无人机经济，研发费用同比增长百分之二十二点五三。叶冷与国产服务器量产前瞻布局六 g 产品，从通信设备商到算力科技服务商，平至信息多重增长动能汇聚，业绩兑现期正式开启。

今天必须聊聊算力租赁，就在上午，这个板块集体爆动，行云科技直接干到了二十厘米涨停，利通电子、莲花控股这些也都齐刷刷封板。消息面上，阿里、腾讯、百度这些云计算大厂集体上调了 ai 算力产品的价格，最高涨了百分之五十。海外的 h 一 零零 gpu 租金在五个月内涨了百分之四十。这时候很多人第一反应会觉得涨价了，那用算力的公司成本不就高了？是不是利空啊？但市场资金恰恰给出了相反的答案， 什么意思呢？咱们得把逻辑扒开来看。巨头涨价不是单纯的成本转价，而是整个行业进入量价齐升、高景气周期的直接信号。这说明下游需求已经大到他们自己的算力都不够用了。 你可以把这理解为卖水人逻辑的升级版，当上游都在涨价，手里有水的人就成了香饽饽。算力租赁这个生意，现在站在了短期确定性最强，中期格局最好，长期能穿越风雨的交叉点上。 这个瞬间像极了当年新能源爆发时的铝矿，以及在早之前五 g 建设时候的光模块。先说短期，为什么资金今天敢这么顶？ 两个字，现货。现在最硬的逻辑不是产能规划，而是谁手里有现货。算力大厂一涨价，手里已经囤了高端 gpu， 有 服务器在跑的公司，资产价值立马重估。根据我这边的产业链调研，有些租赁商之前签的锁价订单，基于当时的成本，现在市场价一涨，毛利瞬间能厚几个点。 海外 h 一 零零租金五个月涨百分之四十。国内的逻辑一模一样，谁有存量谁就有定价权，中期看什么呢？看生态位。 现在国内真正拿到大量高性能卡的独立第三方，其实掰着指头数就那么几家，因为 nv 的 卡不是谁都能拿到的，它们在产业链里的角色就成了连接上游芯片和下游腕模齐发的算力银行 大厂，一边自己的云涨价，一边还要找他们补货，因为 ai 创业公司嗷嗷待补，当中间层形成规模以后，他服务的客户成百上千， 单一行业的波动根本撼动不了他的出租率，这是一种非常稳固的商业模式。长期逻辑就更有意思了，算力本身会成为基础设施，将来 ai 模型推理成本会越来越低，应用会大爆发，但这些应用都要消耗算力。 算力租赁公司做的就是把重资产变成水电燃气一样的按需付费服务。我在节前和几个买房交流，他们也在讲， 算力正在从奢侈品变成日用品，使用量会指数级爆发。这套逻辑如果能持续兑现，估值天花板会彻底打开。那么在 a 股，到底谁在吃这波红利？头部的交易已经告诉我们了，今天最先涨停的像利通电子，它是从传统制造切进来，并且是实打实绑定了世纪、华通这类巨头， 港口在手，订单明确。据我所知，他的算力集群正在陆续上架，今年的业绩弹性非常大。连花控股也是类似逻辑，跨界转型后，拿卡和拿订单的执行力超预期，最新一批服务器到货，直接对股价形成了催化。 还有就是今天差点二十厘米涨停的平置信息，他手里有深腾的算力资源。我要强调一下，在国内市场不要只盯着 n v， 国产算力的租赁需求同样非常旺盛，平置信息的存量订单饱满，单卡产出效率不输海外， 这构成了他自己的护城河。这里我再提醒一个关键数据，各家算力租赁公司的在手订单和合同负债，这两个数据是验证逻辑是否兑现的核心。如果一家公司号称在转型算力，但财务报表上看不到这两个数据的环比跳升，所有故事都是空的，只有合同负债大幅增长，才证明涨价被他吃到嘴里了。 最后咱们拉回来看，当下最大的预期差是什么？是很多人还觉得这是概念炒作，没意识到很多公司的算力订单已经在快速转化为利润，资金今天全天在抢筹，不是拍脑袋，是在交易，一个高景气周期的开启。 当然，任何投资都有风险，接下来最大的风险点在于算力上架速度和订单能否持续，这是需要持续紧密跟踪的。

哈喽，大家好，我是才哥哎，你们知道吗？刚有个消息刷屏整个科技圈，我必须立刻跟大家同步一下，市场最新传出个重磅消息，字节跳动，直接把二零二六年 ai 机能撤车设施的资本开支，从原来的一千六百亿，上调到整整两千亿！ 不过我得先提醒一句啊，这个消息还没经过官方证实，一切都得以官方公告为准哈！一下子就加码了四百亿，全部都砸向 ai 算力基建、高端服务器、数据中心、 ai 芯片，还有光通信这些核心环节。你想想这是什么概念？这足以看出来， 字节接下来是打算疯狂扩招算力，扩建智算中心了， ai 大 模型迭代、推理、扩容肯定要全面提速。那这波大手笔加码，最直接受益的是谁呢？肯定就是和字节深度绑定，长期供货的整条算力产业链啊！ 所以，今天我就给大家一次性梳理清楚字节算力生态核心绑定的八家龙头公司，全都是硬核受益标的，你们可得认真听好记好。 首先第一家，韩五 g， 这可是咱们国内 ai 芯片的国产龙头，已经深度切入自洁的算力供应链了，专门给自洁的智算中心提供高端 ai 加速芯片。 你想啊，自洁现在加大资本开支，大规模扩建算力集群，那不直接就拉动韩五 g 的 芯片量产上量吗？绝对是国产 ai 芯片里最正宗的受益标的。 第二家，鑫源股份，这是国内顶尖的芯片 ip 与芯片设计服务龙头，长期跟字节生态深度合作，给 ai 芯片、服务器芯片提供定制化 ip 授权和量产配套服务。 字节现在疯狂扩散力，又是自研又是采购，双管齐下，鑫源股份那肯定直接就能吃到产业链的订单红利啊，对吧？ 第三家，瑞杰网络，这可是网络设备的绝对龙头，是字节数据中心、交换机、路由器的核心供应商。你想啊，字节要新建大量智算机缝算力集群，哪离得开高端网络设备支撑？瑞杰网络常年都稳居字节的核心采购名单里，订单的确定性极强，这波肯定少不了他的分。 第四家，光讯科技。这是高速光模块的核心龙头，深度绑定了字节的算力与数据中心建设。 你知道吗？ ai 服务器算力集群全靠高速光模块做互联，自洁这两千亿资本开支砸下来，八百 g 一 点六 t 高速光模块的需求直接就爆发了。光讯科技作为核心供货方，那肯定能充分受益。 第五家，浪潮信息，国内 ai 服务器的绝对龙头，也是自洁最大的服务器供货商之一。 自杰现在大规模新建算力中心，扩容 ai 服务器集群，浪潮绝对是首选的核心合作伙伴。这波资本开支上调，直接就能带动服务器的出货量和业绩放量，这个应该不用我多说了吧。 第六家，润泽科技。国内头部的 idc 加算力运营服务商，和自洁在智算中心、算力租赁、机柜托管方面有深度合作。自洁现在加码基建，落地更多大型数据中心，润泽科技作为深度合作方，直接就能享受机柜扩容、算力出租的业绩增长红利，这也是实打实的受益。 第七家，东阳光，这家是通过收购秦淮数据，加上自研夜冷双布局的业绩增长红利。第七家，东阳数据是自洁的核心 idc 服务商， 长期给火山引擎提供智算算力，同时公司的全链条夜冷方案还批量供货给字节适配高端高功号的算力机柜，是字节算力基建加夜冷双核心的合作标的，相当于占了两个赛道的红利。 第八家，沪电股份，高端高多层 pcb 的 绝对龙头 ai 服务器高端算力版的核心供应商， 同时也是英伟达架构的核心 pcb 供货企业。自洁现在大规模采购高端 ai 服务器，对高层数高精密 pcb 的 需求肯定暴增，沪电股份的高端产物，那肯定是满产满销，直接就能吃到这波蒜利扩产的大行情。 好了，以上就是字节上调两千亿 ai 资本开支之后，直接深度绑定的八条产业链核心龙头。最后还是跟大家做个免责说明，我分享的所有内容都来自官方媒体和公开行业资讯，只做行业动态交流和信息分享，绝对不构成任何投资建议。 投资一定要理性，独立判断，量力而行，千万不要盲目跟风。如果觉得今天的内容对你有参考价值，别忘了点赞、关注、留言评论，咱们下期接着聊产业硬核干货。

很多朋友在关注品质信息短时间翻倍的动力到底在哪？逻辑是不是已经跑完了？也想知道他到底是真的有实力的转型，还是只是蹭了机器人的热度。 截至二零二六年五月八日，品质信息的表现确实抢眼，最近二十个交易日涨了百分之九，十多年初到现在更是直接翻倍了。但这背后的上涨逻辑其实挺清晰的，并不是瞎炒。首先咱们看他的第一个逻辑，就是身份的大变身。 以前大家觉得他就是搞数字阅读、卖通信设备的，但其实这两年他已经把自己重新定位成了专业的算力供应和服务商。 特别是他通过定增拿到了钱去建国产智能算力中心。这不仅是口头说说，他跟三大运营商的关系一直很铁，已经签了超过二十二亿元的算力订单，虽然现在的业绩还没完全放出来，但市场看中的是他手上实打实的订单和未来这种高壁垒的生意模式。 再一个就是他在机器人赛道上的提前埋伏。在二零二五年十月的时候，他就投资了未来伙伴机器人，还布局了专门搞机器人关节模组的公司。 这样一来，他就不是光卖算力了，而是形成了算力加 ai 加应用的完整链条。像什么人马做四足双臂机器人，先知人形机器人，这些产品后续如果能通过运营商的渠道在家庭或园区落地，想象空间确实不小。 总结一下，品质信息这波其实是在打两张牌，一张是稳健的算力订单底牌，另一张是高弹性的机器人生态新牌。 资金追捧，他看中的就是这种既有基础底仓，又有未来爆发力的组合。最后还是得提醒大家，以上内容仅供逻辑观察，不作为投资依据。市场有风险，入市需谨慎，请大家根据自身风险承受能力，理性关注趋势，注意市场波动。

今天必须聊聊算力租赁，就在上午，这个板块集体爆动，行云科技直接干到了二十厘米涨停，利通电子、莲花控股这些也都齐刷刷封板。消息面上，阿里、腾讯、百度这些云计算大厂集体上调了 ai 算力产品的价格，最高涨了百分之五十。海外的 h 一 零零 gpu 租金在五个月内涨了百分之四十。这时候很多人第一反应会觉得涨价了，那用算力的公司成本不就高了？是不是利空啊？但市场资金恰恰给出了相反的答案， 什么意思呢？咱们得把逻辑扒开来看。巨头涨价不是单纯的成本转价，而是整个行业进入量价齐升、高景气周期的直接信号。这说明下游需求已经大到他们自己的算力都不够用了。 你可以把这理解为卖水人逻辑的升级版，当上游都在涨价，手里有水的人就成了香饽饽。算力租赁这个生意，现在站在了短期确定性最强，中期格局最好，长期能穿越风雨的交叉点上。 这个瞬间像极了当年新能源爆发时的铝矿，以及在早之前五 g 建设时候的光模块。先说短期，为什么资金今天敢这么顶？ 两个字，现货。现在最硬的逻辑不是产能规划，而是谁手里有现货。算力大厂一涨价，手里已经囤了高端 gpu， 有 服务器在跑的公司，资产价值立马重估。根据我这边的产业链调研，有些租赁商之前签的锁价订单，基于当时的成本，现在市场价一涨，毛利瞬间能厚几个点。 海外 h 一 零零租金五个月涨百分之四十。国内的逻辑一模一样，谁有存量谁就有定价权，中期看什么呢？看生态位。 现在国内真正拿到大量高性能卡的独立第三方，其实掰着指头数就那么几家，因为 nv 的 卡不是谁都能拿到的，它们在产业链里的角色就成了连接上游芯片和下游腕模齐发的算力银行 大厂，一边自己的云涨价，一边还要找他们补货，因为 ai 创业公司嗷嗷待补，当中间层形成规模以后，他服务的客户成百上千， 单一行业的波动根本撼动不了他的出租率，这是一种非常稳固的商业模式。长期逻辑就更有意思了，算力本身会成为基础设施，将来 ai 模型推理成本会越来越低，应用会大爆发，但这些应用都要消耗算力。 算力租赁公司做的就是把重资产变成水电燃气一样的按需付费服务。我在节前和几个买房交流，他们也在讲， 算力正在从奢侈品变成日用品，使用量会指数级爆发。这套逻辑如果能持续兑现，估值天花板会彻底打开。那么在 a 股，到底谁在吃这波红利？头部的交易已经告诉我们了，今天最先涨停的像利通电子，它是从传统制造切进来，并且是实打实绑定了世纪、华通这类巨头， 港口在手，订单明确。据我所知，他的算力集群正在陆续上架，今年的业绩弹性非常大。连花控股也是类似逻辑，跨界转型后，拿卡和拿订单的执行力超预期，最新一批服务器到货，直接对股价形成了催化。 还有就是今天差点二十厘米涨停的平置信息，他手里有深腾的算力资源。我要强调一下，在国内市场不要只盯着 n v， 国产算力的租赁需求同样非常旺盛，平置信息的存量订单饱满，单卡产出效率不输海外， 这构成了他自己的护城河。这里我再提醒一个关键数据，各家算力租赁公司的在手订单和合同负债，这两个数据是验证逻辑是否兑现的核心。如果一家公司号称在转型算力，但财务报表上看不到这两个数据的环比跳升，所有故事都是空的，只有合同负债大幅增长，才证明涨价被他吃到嘴里了。 最后咱们拉回来看，当下最大的预期差是什么？是很多人还觉得这是概念炒作，没意识到很多公司的算力订单已经在快速转化为利润，资金今天全天在抢筹，不是拍脑袋，是在交易，一个高景气周期的开启。 当然，任何投资都有风险，接下来最大的风险点在于算力上架速度和订单能否持续，这是需要持续紧密跟踪的。

房地产是国民经济的第一大支柱行业，所以呢，诸位不要再妖魔化地产了，就房地产是大势所趋。我可能跟很多人观点不太一样，因为我研究房地产研究二十多年，这个领域的分析框架都是我提的， 房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融，我是非常认真的在研究这个问题，所以呢，给大家说的观点都是负责的，我基于这个观点，二零一五年预测一线房价翻一倍，在二零二零年我就讲房地产将出现历史性大跌啊，很多人听了我的建议， 后来给我发信息说前几年都把房子出掉了，所以呢，他都是有规律的。那么房地产怎么救？我觉得房贷贴息啊解决不了根本问题。 那么我们先来看什么是房贷贴息啊？简单来讲啊，就是大家买房子都有贷款，那么什么叫房贷贴息呢？比如说你每个月还三千块钱，现在给你贴息五百块钱，政府贴息，然后你每个月还的房贷可能就是两千五。然后我一问，这是一个刺激房地产政策， 那么这个政策对普通人影响是什么呢？就是降低了你购房的成本，上车的门槛，有利于房地产市场的恢复。但是呢，就当前的房地产，我认为应该是一个组合权，有一个降低他的贷款成本，就是房贷贴息。第二个呢，还有税费成本，买卖房的人都知道，我们现在税费成本也比较高。 第三个是什么呢？我觉得全面放开限购，我们过去限购啊，限售啊都是什么？就是房贷过热时期的限制性政策，收紧措施。你现在房贷市场都什么市场？它已经不是过热了，它是防过冷，所以这时候应该尽快的把这些限制性措施赶紧取 消啊。回归市场，不仅是三四线城市，一二线城市未来限购应该全面放开，不用担心那个时代是吧？一放就房价暴涨，时代早过去了， 老百姓的预期都变了。第四个呢，也是我这几年一直呼吁的，我看最近国家也在写文件，也在推这个政策， 就是住房收储。我是国内呼吁住房收储最早的缺德之一。为什么呢？就是你会发现中国现在房地产核心矛盾是什么？一方面我们有大量的库存的房子，库存的地卖不掉，对不对？所以开发商啊，地方政府债务压力很大。 另一方面是什么呢？我们的应届大学毕业生，农民工没房子住啊，所以他只能高价的从市场租房，很多这个房租占了他生活成本的一半，生活压力很大。然后你会发现这是一个很严重的毛病， 怎么办呢？国家成立一个住房稳定基金也好，住房保障银行也好，拿出几万亿把库存的过剩的房子和地收购收储，收储完了以后干嘛呢？用做保障，以比较低的租金价格给大学毕业生，给农民工，这一举多得呀。 你说从这些大学毕业生，低收入群体来看，那不对，国家这个感恩戴德，在你人生低谷期，在人生，对吧？职业生涯的起点期，你这么好的政策减轻他的生活压力，这是多大的好政策？那肯定是他就会非常感恩我们这个社会，这个国家。 同时呢，从开发商和地方政府的角度就打通了现金流啊，相对于中方保障银行买了这些地方政府的地，开发商的库存的房子 又做保障房，所以对于开发商而言，他拿了现金以后干嘛，他就可以保交楼啊，就避免烂尾楼，烂尾毁三代啊，是不是六个钱包好不容易买一套房，你给他烂尾，所以这时候有利于他保交楼。 对于地方政府而言，你现在很多地方政府财政压力大，然后导致什么拖欠大量的中小企业的工程款，那这时候呢，就有利于地方政府的发贷， 有利于房地产的保交楼，有利于民生，对吧？低收入群体的民生改善，这是一个一举多得的善政。我觉得现在真正中国房地产解决的问题能够化解。这个问题，我觉得就是住房保障银行住房收储这件事，因为现在中国房地产已经过了一放就涨的时候， 很多人现在还停留在过去的幻想，说啊，一放大家都来抢房子，怎么可能呢？在这时候是需要出另外的招了，这个招就是住房收储。现在呢，住房收储这件事呢，我已经呼吁了很多年，国家呢，现在也在推，有些地方呢，也在试点，但现在问题在哪呢？就是力度不够大， 解决不了根本问题。这个呢，最终还是要有个更高的层面，成立一个住房稳定基金或住房保障银行啊，一把给他注资五万亿或者十万亿。那我们不是一直说号称要建立新模式，我们要学德国，学新加坡，其实德国呀，新加坡已经解决的很好了，叫高端有市场，低端有保障， 那就是你该市场的你归市场，归保障的你归保障啊。我们其实我们一直想学人家搞保障房，搞廉租房，但是我们一直没有切记，那现在就是最好的时候， 如果我们错过了这个时间窗口，那就真的错过了。所以说呢，希望更多人能够听到我的这个声音。然后呢我们一起想的理性一点，想的长远一点，然后呢来推动这个社会的进步。 因为这个旧房地产这件事可不仅关系到宏观的经济增长，我们这些年经济遇到的困难，我认为一半以上跟地产有关。你比如说房地产涉及到七千万人的就业， 我们现在就业市场压力，那可能一半是来自于房地产。还有呢就是地方财政的收入的三分之以上来自于房地产。大家现在看着地方的债务压力，财政压力也是主要是来自房地产。然后我们现在说要提振消费，中国现在消费遇到的困难很大程度也跟房地产没关系。房子是老百姓最大的产， 我给大家算一笔账，中国房地产市值四五百万亿，过去全国房子房价跌了百分之一百多万亿，那肯定会影响消费的。 所以诸位，这个旧房地产尽是救国民经济，也是救地方财政，更是救几千万人的就业，救我们每个人的资产和消费。

截至啊，今天的收盘，品质信息涨停价，鲍鱼三十五块两毛四。很多人看到的是算力概念的爆发，但如果我们把视角拉回到这家公司二十年前的发展史， 你会发现，他是一家极其典型的渠道驱动型的选手，他的每一次估值的跃升呢，其实本质上都是对运营商渠道进行反复 的压榨与变现。我们先复盘一下这家公司的底层基因，二零零二年成立，评测信息呢，最初做的就是增值电信和数字阅读， 其实说白了呢，就是深度绑定，像中国移动啊，中国电信等运营商做有声阅读和内容的分发。在这个阶段，其实它的特点就是轻资产、高毛利。但是呢，天花板也显而易见。二零一九年呢，是一个很关键的转折点，公司通过收购深圳造能，直接从卖内容的公司呢，跨越到了卖设备。 顺着这个逻辑往下看啊，你会发现品质信息的生存哲学，只要运营商需要什么，他就通过并购去生产什么。从二零一九年到二零二二年， 他靠着光猫机顶盒等终端的通信设备啊，把营收规模推到了三十六个亿的高点。但通信设备市场却是一个极其残酷的红海，因为集彩价格其实非常透明，毛利率常年维持在百分之十五到百分之二十之间。到了二零二三年以后啊，随着传统的通信业务竞争加具 公司的营收啊，其实就开始了腰斩式的下滑，那么二零二四年的营收仅剩下了十四点四亿元。这时啊，凭着信息开始了第三次转型， all in 断利，通过收购天心电子百分之六十的股权，他拿到了服务器的研发和生产能力。 那么目的啊和逻辑呢，也非常清晰，因为运营商正在大规模的建设算力中心品质信息呢，再次附用他沉淀了二十年的运营商渠道，去拿自算中心和定制化的服务器的订单。但我们呢，把视角拉上一个维度，去看他财务底盘， 你会发现这种正处于极限的震痛期。我们看最新的业绩预告显示啊，二零二五年，公司预计亏损一点三至一点九亿元，这是已经连续第三年的业绩沉压了。之所以出现这种增产而不征收，有订单不盈利的局面呢，正是因为赚利业务啊，是个典型的重资产游 戏。截止到二零二五年底啊，平市信息其实已经累计签订赚利订单超过了二十四亿元。这个数字呢，听起来很大， 但背后的代价呢，是高额的资本开支和设备的折旧。截至到二零二五年啊，第三季度末，公司的资产负债率呢，其实已经逼近百分之七十了， 有些负债啊，同时也已经高于了十三亿元，而账面的现金呢，其实不足两亿元。这也就是为什么二零二六年二月份那个十亿的定增如此的关键， 其中的七亿元，他都是要投向国产的智能算力中心。三亿元呢，是补充流动性的资金控股股东啊，国庆你认购五千万到四亿元，在某种程度上呢，给市场其实也有一针强经济。那么如果这笔资金不能够及时落地，那么公司在高负债压力下，算力业务的交付和回款节奏 占错位，这个风险啊，就会被无限的放大。咱们呢，再看看他在聚生智能上的落子，二零二五年十月份，那么平质信息战略投资了未来伙伴机器人百分之四十的股权，那么从逻辑上看， 这个在未来五 g 的 机器人应用做提前的卡位，那么试图通过聚生智能的再次拉升整一个估值的维度啊，但目前仍处于赔本赚吆喝的试点阶段，对报表实际的贡献呢，短期内肯定是无法体现的。 总体来看，评测信息目前呢，是处一个非常微妙的薄一点，如果要判断他能否真正的走出来，只需要盯着这四个变量。第一呢，就是综合的毛利率啊，能否回升到百分之二十以上，目前的亏损核心啊，在于通信设备的毛利率实在太薄了，而算力业务呢，在投入期尚未产生规模效应。 第二个呢，就单季度的扣费净利润了，何时转正，这个很重要。二零二五年啊，他的增亏说明了成本末端的压力尚未被营收覆盖，任何一个季度的拥有亏，都是市场反转的建业信号。第三个啊，定增十亿的落地净值， 这是缓解百分之七十的负债率，同时也是维持算力业务续航的生命线。第四个就是算力订单的转化率，那么在二四年啊，其实订单有多少能够转化到实实在在的应收账款，而非挂在账面上的应收账款 信息呢？是一个典型的高弹性高风险标的，他拥有极强的渠道变现本能，但目前呢，正背负着沉重的财务枷锁 在进行一场豪赌，在这个位置啊，我们不谈确定性，只谈逻辑的正轨点。如果国产算力中心的利率不及预期，或者负债压力进一步的被传导，那么当下的估值溢价将面临严峻的压力测试。 感兴趣的朋友啊，可以去看一下二零二五年的三季报，重点关注他的有些负债结构和信用减值季题。

最近呢，平治东院的成交量并不是很高，因为便宜，房子都卖掉了，今天呢，又出了一个平治东院的房子，楼层也不错，现在进了小区一看呢，这个电瓶车虽然很多，但是都排的整整齐齐的。因为平治东啊是绿城物业，所以他管理人员呢，物业呀，规划的都非常好。 我们现在去看一下房子到底什么户型，走，三房，毛坯来了啊，想咋装就咋装，现在是中间户的三房，一进门就是大客厅，平至东院这边有是两个阳台的，这面是客厅，有个小阳台，后期这个墙可以打掉，可以外扩，也都很大。 我们来看一下朝南的这个次卧室，卧的空间也不小，摆一张床啊，衣柜都足足够用。看一下朝南那个大主卧， 主卧大概有九十个平方。看一下阳台，阳台这个后期围墙可以打掉，可以外扩，看一下外面扩能有大概三米这个样子吧，而且它楼间距也都很宽啊，四线都很亮的， 采光是不受任何遮挡的啊。我们看一下朝北的次卧，朝北的次卧就是有一点弱了，他窗户在天井有一点小，而且光线也比较暗吧。啊，我们看一下洗手间，洗手间后期这面也可以打个洗手池，完了干湿分离，后面这个窗户这面都可以打掉，外推过去的。 现在三房的毛坯，想咋装就咋装啊，按你的风格来装，有喜欢平至东院的房，三房啊，赶紧私信我吧。