创业板新规对散户影响

朋友们，三大交易所新规重磅落地，但全网百分之九十九的解读都搞反了。这根本不是你想的给你更多交易时间，而是一场套利空间清零行动，你的持仓可能正在危险区。你是不是以为盘后交易扩围到全部 a 股，是让你下班也能买股票？ 错，盘后固定价格交易只能按收盘价成交，申报了还不能撤单。这就像你去买菜，摊主说只能按昨天的价买，还不能反悔。你觉得是你占便宜，还是机构占便宜？ 我告诉你，这是给长前机构量身定做的调仓，暗道散户只是陪跑。再说 st 股涨跌幅从百分之五调到百分之十，网上一堆人说流动性好了， 朋友们，这是流动性好吗？这是把油资的吃饭家伙给砸了过去。 st 股为什么要因为百分之五涨跌幅连续涨停，只要少量资金就能封板，现在百分之十了，封板资金要翻倍，连续涨停难度直线上升。壳价值这条线正在被釜底抽薪。 还有，深交所规范控股股东同业竞争，很多人没感觉。但你想想，过去多少中小市值公司靠跨界并购讲故事， 现在控股股东被锁死了，不能左手捣右手，董秘责任压实了，不能乱讲故事。再加上创业版 ipo 预先审阅机制，故事讲不通，根本进不来，这意味着什么？创业版试梦绿时代正在结束，真成长、假成长马上要现原形。最绝的是北交所，一边给你盘后交易，一边加上严重异常波动，监管 还限定风险警示股，单日买入上限二十万股，看出来了吗？三大交易所不是在各自为战，而是在下一盘大棋，沪深负责把场钱引进来，北交所负责把妖风压下去， 整个 a 股正在从散户博弈式向机构配置式强行切换。所以你的持仓该怎么调？听好了？第一，纯壳资源 st 博弈的票风险收益比已经彻底恶化，这不是调整，是逻辑毁灭。第二， etf 和大盘蓝筹尾盘定价更稳，长钱配置意愿会提升，存在结构性机会。 第三，创业板里只有真成长能活下来，伪概念会被持续挤压。但第四，套上市标准起用后，优质创新企业融资渠道打开了硬核，创新板块存在产业逻辑兑现的空间。 第四，北交所流动性改善是真，但波动率下降也是真，别指望复制去年的暴涨暴跌，后续我会持续拆解这个事件的最新传导逻辑，特别是七月六日正式实施前，机构调仓的完整路径，不想错过的朋友可以提前关注。

最近 a 股交易新规火了，相信很多朋友也都有一点了解，这次新规对咱们散户的影响还是比较大的，不过很多人还不太清楚，接下来我就把新规的变化还有对散户的影响跟大家讲透。 首先第一个变化，也是大家最关心的，交易时间延长半小时，盘后也能慢慢老。以前只有科创版能在收盘后交易， 现在不一样了，主板、创业板还有开放式基金 etf， 全都能在十五点到十五点三十分，却半个小时进行盘后交易。这个盘后交易和咱们白天的连续竞价不一样，盘后交易只能按照当天的收盘价买卖，没有高低波动， 对上班族没时间盯盘的散户算是一个利好，盘后交易窗口不容易错过，收盘后的利好，也不用第二天跟别人抢筹码，交易时间更宽松。而且盘后是按收盘价交易，不会被盘中的波动干扰，相对来讲会更离清。 不过真正受益的其实还是保险、社保、指数基金这些大体量机构，因为他们一买就是几十个亿，要是白天在盘中操作，股价肯定被拉成过山车。现在机构可以在盘后通道按收盘价买卖，操作会更稳。 第二个变化， st 股大调着涨跌幅从百分之五改成百分之十，和主板股票一样了，很多人觉得涨跌幅放宽到百分之十是放开 st 股的炒作空间。其实恰恰相反， 以前 st 股百分之五的涨跌幅最容易出现连续无量涨停，无量跌停，想进进不去，想跑跑不掉。现在放团到百分之十，波动空间大了，有好消息或者坏消息能更快反映到股价上，连续一字版的极端行情会明显减少。 但是你也别觉得涨跌幅放宽就可以随便炒 st 股了，行规不是鼓励炒 st， 而是让风险更快释放。一方面，有摘帽预期的 st 股因为百分之十的涨幅更可观，会吸引一批投机资金，流动性变好了，甚至可能出现 st 幺股和主板龙头争高下。 另一方面，有退市风险的 st 股退市速度也会加速，以前要跌一个月才能跌到位，现在半个月就够了，散户要是盲目抄底，亏得会更快更狠。第三个变化，基金收盘从连续进价改成集合进价。这对买 etf 的 朋友来说是个实打实的利考。 以前基金收盘前三分钟是连续净价，只要有一笔大单就能把基金收盘价打偏。咱们买 etf 的 时候很容易买，在虚高或者虚低的，价格跟踪误差很大。现在改成集合净价， 这三分钟内不能撤单，成交价按最大成交量原则确定，价格更公允， etf 的 跟踪误差也会降低。对长线定投的朋友更友好。好了，今天的分享就到这里，有收获的朋友点个赞，支持一下，我们下期再见！

今天我们来聊聊证监会刚给创业板出的大改革，简单说就两件事，一个是给创业板引入了做市场优化交易的制度，第二个是要推出更多的创业板 etf 期权， 说还会实时的上创业板股指期货。那今天重点说说这个改革对咱们普通的散户有什么影响，有什么好处？ 那第一点啊，就是以后买卖创业板股票会更加流畅，做市商呢，相当于给市场加了润滑剂，不会再出现想买买不到，想卖卖不掉的情况，尤其是小票，流动性会好很多。 那第二就是投资选择变多了，以后会有更多创业板相关的 etf， 咱们也不用费劲挑个股，买个 etf 就 能一键布局创业板，门槛低，风险还分散，对新手朋友特别友好。 那第三点啊，就是市场整体会更加稳定，这些工具呢，能帮大机构对冲风险，减少机构砸盘带来的暴涨暴跌，咱们持股的体验也会好很多。但必须提醒大家，风险也值得注意。 首先就是期权，股指期货，这些都是高杠杆的工具，风险比股票大太多了，咱们普通散户不懂规则的千万不要去碰，一不留神就亏大钱。 其次呢，就是创业板会分化越来越严重，工具完善了，机构会更加精准的选股，真正优质的成长股会长，垃圾票呢，会被彻底的抛弃。最后呢，就是以后的市场会越来越看重公司的基本面，咱们散户得跟着变，只买自己看得懂，业绩靠谱的公司。 最后还是给大家一句忠告，对大多数人来讲，优先选创业版的 etf， 不要去碰不懂的高杠杆工具，控制好仓位才是长久赚钱的法子。那觉得有用的朋友记得点赞关注，然后转发给身边炒股的朋友。

创业版的新规真的来了，而且速度超乎想象，从征求意见到正式落地，只用了两周的时间。这次改革的核心就一句话，不赚钱的企业以后也能在创业版上市了。那到底改了啥呢？ 以前上创业板门槛卡的很死，现在新增了一条第四套标准，市值降到了三十到四十亿，营收达到两亿就行，利润不做硬性要求 监管，看什么？看你的成长性，看你的研发投入，只要你的收入增速快，或者真金白银搞，研发，大门就为你打开。 同时啊，深交所还贴心的推出了预审阅的机制，企业在正式申报前，可以把最核心的技术、 最机密的商业计划私下拿给交易所把关，全程保密。这既保护了企业的命脉，又把质量审核提前了。那这个政策是谁的机会来了呢？ 第一呢，就是劝商，这是最直接最利好投行业务，蛋糕直接变大， 符合新标准的潜在企业增多了， ipo 的 业务也要忙起来了。还有做时商业务， 新规允许券商为创业板股票做庄提供报价，赚取差价和佣金，这是一块全新的稳定的收入来源。 那还有衍生品业务，后续创业板还会推出主体期货，这将进一步带动券商的衍生品和机构业务， 几家在创业版项目储备深厚、成交能力强的头部券商将是这波红利的核心受益者。那第二呢，就是创投机构，他们等这一天太久了， 以前投了很多硬科技的公司，技术很强，但一直亏损，上不了市，资金就退不出来， 这一熬啊，好多年，现在退出的通道彻底打开了。最后啊，提个醒，改革的细则，比如想再融资、并购这些落地的节奏会有快有慢，那未盈利的企业批量上市，质量肯定是参差不齐的，需要仔细甄别。 券商是强周期行业，最终还得看市场的整体风格，但主线很清晰，一场由制度改革驱动的红利正在释放。券商创投创业版的龙头是三条最明确的受益路径。

a 股交易规则大变天，四月二十四号，三大交易所同步发布修正后的交易规则，很多人没有搞懂，这个交易新规对不管是普通上班族还是做短线的影响都不小，特别是这次核心的盘后固定价格交易的规则改变，这里给大家做个分析。 盘后固定价格交易的适用品种从原来的科创版、创业版单一板块，扩展到全部 a 股和交易型开放式基金， 二零二六年七月六日起正式实施。什么是盘后固定价格交易？很多朋友可能不熟悉这个机子，简单解释一下，就是每个交易日的三点零五到三点半，以当日该证券的收盘价作为成交价，投资者在盘后时段提交买卖申报，交易所按照这个收盘价进行集中撮合。 说白了就是以一个确定的收盘价做一笔集中批量交易，而不是实时连续定价。那么为什么要搞这个？那谁最有用？ 这个机制的主要受益者是机构投资者，养老金、保险、公墓、社保这些大钱。首先，降低大额交易对价格的冲击。假设某基金要一次性买入一亿元某只股票，在盘中连续竞价的环境下，这笔大额买单会不断吃掉卖盘，把价格一路推高， 最终成交均价可能比买入时价格高出不少，这就叫冲击成本。盘后固定价格交易的好处是，这笔一亿元的单子全部以收盘价成交，不干扰盘中价格。 其次，指数基金调仓被动。指数基金为了精准你和标的指数，降低跟踪误差，经常需要在特定的时间点按照收盘价调仓。有了盘后固定价格交易，基金经理可以更精准地完成调仓操作。第三，普通投资者如果希望以确定的收盘价执行买卖策略，盘后固定交易价格也提供一个新的操作窗口。 这次将 etf 也纳入了盘后固定价格交易范围，值得单独拿出来说。 etf 的 核心机制之一是深构饧回， 而申购赎回的价格通常是按收盘价计算的。以前机构投资者想要大额申购或者赎回 etf， 往往需要在盘中先买入一篮子股票去换份额，或者卖出份额去换股票，操作复杂且有冲击成本。 盘后固定价格交易推出后，机构可以直接在盘后以收盘价进行 etf 的 申除操作，不直接影响盘中连续竞价的交易价格对 etf 市场的发展是实质性的利好。 对普通投资者的影响，直接参与层面，如果你有盘后交易的需求，比如工作原因，白天没法看盘，或者希望以收盘价执行买卖，这个机制会提供一个新的窗口。 间接影响层面，这个机制的核心价值是让大资金更愿意进场。社保、养老保险这类长线资金，以前因为担心大单买进会把价格买崩，不太敢大手比操作。现在有了盘后固定价格交易，大额买卖可以绕开盘中的价格冲击，配置 a 股的意愿会提升，这对市场整体是一个增量资金的逻辑。 总结一下，盘后固定价格交易覆盖全市场，本质是交易制度的统一化和便利化升级，它不会改变各股的基本面和市场的主线方向。但对于长线资金入市，指数基金运作 e t f 生态建设来说是一个实实在在的制度红利。 对于短线选手来说，这个机制的直接使用场景可能有限，毕竟短线主要做盘中波动，但它带来的更多长线资金愿意进场的一效果，对市场整体流动性和稳定性是长期利好，大家提前了解，做好准备就行。

最近重磅消息不断。什么重磅消息啊？证监会、申交所正式落地，创业板改革，上交所、北交所同步修改交易规则并公开征求意见。我们先讲和散户最相关的交易规则变化怎么样， 你快讲讲。一是主板 st 股涨跌幅从百分之五调整为百分之十，与普通股票一致，波动加大，风险更高，务必避雷。哦，这样。是的。 二是盘后固定价格，交易时间是三点零五到三点半，从科创版、创业版扩大至全部 i 股和所有 etf， 按收盘价时间优先成交，方便机构调仓，减少盘中冲击，也给上班族额外交易窗口。嗯，是的， 重点说，创业版改革不是小修小补，是制度全面升级。什么升级？ 一、上市门槛更包容，新增四套标准，高增长高研发企业，也就是市值三十亿到四十亿加营收两亿以及增速研发达标的企业，为盈利也能上市。了解了。 二、保密预审机制硬，科技企业可申请预先省阅，全程保密，防止核心技术泄露。懂了。 第三，新股定价更理性，高价剔除比例统一百分之三，战略配售上线提升，引导长期投资，减少炒作，学到了。 四、交易机制更活，引入做事商，也就是稳流动性，托价格协议，大宗交易盘中实时成交，避免尾盘砸盘。盘后定价覆盖创业版 etf。 嗯，是的， 一句话总结包容创新企业，搞活交易生态，对投资者机会更多，对企业上市更顺。大哥，太好了。

创业板变天了，你的选股方法还能用吗？最近很多朋友问我，深交所更新的创业板新规到底怎么理解？今天三分钟讲清楚干货实用建议，先点赞收藏！四月二十四日，深交所发布创业板改革配套规则，核心是新增第四套上市标准。 简单说，创业板上市不再只看盈利。新规主要面向两类企业，第一，高成长企业，市值三十亿以上，营收两亿以上， 近三年营收增速不低于百分之三十的硬科技企业。第二，市值四十亿以上，营收两亿以上，近三年研发投入累计不低于一亿，占比超百分之十五。 以前上市看有没有利润，现在更看重成长速度与研发创新，暂时没有盈利，只要增长快、投入足也可以。上市。 对普通投资者有三个关键影响，第一，未盈利，高成长公司会增多，像半导体、创新药、 ai 相关等研发投入大的行业有更多企业登陆创业版。 第二，传统选股思路需要调整，不要只看利润和 pe， 对 成长型企业要更要看营收增速、研发占比、技术优势。第三，注意带 u 标识的股票 为盈利企业，上市后简称会加 u 提示风险。这类公司潜力大，波动也更高。投资前请充分了解，给大家两点使用建议，第一，升级你的判断方法， 不止看利润，多关注营收增长、研发投入、技术壁垒，用新逻辑看新市场。第二，理性投资，做好风险识别，看不懂的公司，不盲目参与，先看清商业模式与行业前景，再做决策。 我是银行证券的投资顾问，专注分享合规、易懂、实用的投资知识，创业板正拥抱创新与成长，想跟上市场变化，学习科学投资方法的朋友，欢迎在评论区交流。觉得今天的内容有帮助，记得点赞加关注， 持续收获实用的投资知识。本内容仅为知识科普，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎，我们下期见！

家人们，最高级别的 a 股警报拉响！就在刚刚，深交所连发四道金牌，创业版二零二六最新版上市与交易规则全面落地生效。消息一出，很多群里都炸了，担心大爷要完了，微盘股绝了！没办法，炒了 都别慌啊！利好还是利空？今天鹏哥带你拿着放大镜，逐字逐句的拆解这四份文件。这不是什么利空，这是一场针对资本市场吸血鬼的大清算，是中国股市真正走向长牛的刮股撩毒。 看懂这四分钟，你就拿到了未来十年在 a 股活下去的免死金牌！我们先看这份新规，最狠的第一刀砍向了哪里？砍向了那些把大 a 当成提款机的垃圾公司！ 以前随随便便凑个几千万利润，包装一下就能上创业版圈钱，上市后大股东立马变脸套现，现在呢？门焊死了！新规明确要求啊，最近一年净利润不能低于六千万，这一条硬杠杆，可以直接劝退绝大多数企业。 进门难了，出门却变得极其容易。退市规则变成零容忍的绞肉机啊！只要你敢财务造假，只要你常年不分红，只要你股价敢跌破一块钱，没有任何求情余地，直接强制退市。 这也就叫良币驱逐劣币。大 a 的 池子里，终于啊不再养那些发臭的死鱼了！第二刀砍向了谁？砍向了那些闭着眼睛数钱的券商和保健机构！ 过去啊，新股发行价定的比天还高，为什么？因为机构在往下抱团抬价，把散户当猪杀， 券商只要把你推上市，拿到天价保荐费，公司上市后是死是活他才不管。但现在呢，最致命的反转来了，新规要求，对于那些未盈利或者红筹企业， 保健机构必须拿自己的真金白银跟投百分之二到百分之五，而且死死锁定两年不准卖！看懂这个杀招了吗？兄弟们，你敢给垃圾公司报高价？你敢闭着眼睛保健？可以，你自己先拿钱进去赔吧。 公司上市后，如果破发暴跌，第一个倾家荡产的就是劝伤自己，这叫什么？这叫把中介机构和散户的利益强行绑在同一根绳上，第三刀直接砍断了油资和量化镰刀的大动脉。 很多散户最恨的是什么？就是早上买入，下午一个天地板直接被闷杀在里边。这谁干的？是量化机器利用速度优势，在割韭菜 新规里寄出了一件真正的防御神器。价格笼子？什么意思啊？哪怕创业板一天能涨跌百分之二十，但你在连续竞价的时候，买入价绝不能高于精准价的百分之一百零二， 卖出绝不能低于百分之九十八，这就叫物理隔离啊！由此，想用大单在一秒内把股价从跌停拉到涨停，量化机器想搞恶意做空？不好意思，你的单子直接被判定为无效废单 机器割韭菜的时代结束了，大 a 的 交易秩序终于回到了活生生的人手里。讲到这里，肯定有人会问，鹏哥，规矩这么严，那真正搞硬科技的好公司还怎么上市？ 这就是最让人拍案叫绝的一部大戏。在这堆极其严苛的法条里，藏着一件极其特殊的第九号指引，预先审阅。 如果你是真正的心智生产力，是搞尖端半导体、搞生物医药的硬核企业，为了防止你在排队时被外国竞争对手窃取商业机密啊，深交所允许你秘密审阅，这就等于给中国真正的科技脊梁穿上了一件隐形的防弹衣， 对造假者，那是雷霆万钧，对真科技是极致的呵护。这就是大国金融战的最强底盘。所以大方向很清晰，创业版就是要铸就中国版纳斯达克。 对于习惯于炒小炒差、炒盲盒投期客来说，这是利空，是一个时代的结束。对于坚守价值投资，看好中国硬科技和新质生产力起的长期投资者来说，这是史诗级的利好。所以啊，对于大家而言，接下来的路径极其明确啊！ 一是拥抱真实的现金流，去配置那些能够穿越周期、资产负债表、极度健康的龙头。二是顺应国家的战略方向，去挖掘真正具备全球竞争力的高端制造与心智生产的链主， 放弃暴富的侥幸，回归常识与价值。而我是鹏哥，在这个喧嚣的市场里，陪你做大概率正确的事。

你有没有发现一个很多人都忽略的细节，每天下午三点， a 股准时收盘，你以为博弈落幕了， 但你知道吗？从二零二六年七月六日新规落地后，创业板每天下午三点过后，真正属于大资金的隐形加持赛才刚刚开始。想搞懂这场新游戏的真相，我们得先看清牌桌上官方请来的新玩家、做事商。 当市场恐慌，散户疯狂抛售时，做市商需要站出来，用自有资金承接筹码，防止无征兆闪崩。但如果你是习惯频繁做波段的投资者，挑战会增加，因为你面对的是专业量化系统毫秒级的理性报价， 真正影响大资金的规则变化。大宗交易盘中实时确认，数亿筹码可在盘中悄无声息的完成换手。 你在手机上看分时图，波澜不惊，以为情绪平淡，但常规盘面看不到的大宗通道里，上亿筹码已悄悄换手。 主板 s 的 股票涨跌幅限制从百分之五调整为百分之十。监管层意图明确，弱化炒壳，引导价值投资。普通散户如何应对？机会藏在下午三点之后。十五点零五分到十五点三十分的盘后交易，是机构重要的调仓窗口， 学会查看自选股十五点到十五点半的盘后成交明细。盘中平淡、盘后放量，往往是股价变盘的重要信号。新规之下，市场流动性将两极分化，远离无基本面支撑的弱势题材股， 拥抱有真实盈利的行业龙头。这多出来的半小时，是机构的调仓窗口，也是散户规避盘中套路，读懂资金逻辑的重要性视角。 你有没有发现一个很多人都忽略的细节，每天下午三点， a 股准时收盘，账户行情停止跳动，大多数股民都以为全天的市场博弈就此落幕，可以安心休息了。 但很少有人知道，从二零二六年七月六日新规落地后，创业板每天下午三点过后，真正属于大资金的隐形加时赛才刚刚开始。 这凭空多出来的半个小时，到底隐藏着什么？连很多老股民都不知道的博弈机会，千万别划走！接下来的内容，将重新刷新你对股市交易时间的认知。这不仅是一次简单的规则升级，更是散户和机构在交易规则维度上的差异变化。 看完这条视频，你不仅能摸清大资金的运作规律，还能借助盘后时间预判主力次日资金动向。 内容极度干货，关乎每个人的投资配置思路，建议先点赞收藏，方便日后回看梳理。我们直接拆解规则底层逻辑，想搞懂这场新游戏的真相，我们得先看清牌桌上 官方请来的新玩家做视商。老股民都清楚，以往创业版波动极大，不少个股走势好好的，突然买盘枯竭，大单集中砸盘，短短几分钟就上演二十厘米断崖式跳水。 为什么？因为流动性突然枯竭了，大家都想跑，没人愿意接盘。那种想卖卖不掉的被动局面，很多散户都经历过。但是七月新规落地后，官方给创业板引入了做市商制度，你可以把做市商理解为市场里财大气粗的保底大批发商。 当市场恐慌，散户都在疯狂抛售，短期没有充足买单的时候，这个做市商需要站出来，用自有资金承接一部分筹码。反过来，当大家都在疯狂抢筹买不到的时候，也会把自身库存份额合理供给市场。 听到这里，你是不是觉得这是个利好变化？先别盲目乐观。对于咱们普通散户来说，做市商的落地是一把利弊共存的双刃剑。 先说优势，这是对普通投资者很重要的一层保护，最大的好处就是降低无征兆闪崩概率。 有了做事商持续双边报价脱底，那种毫无征兆的直线极端下跌会明显减少。根据深交所相关规划引导引入做事商后，创业板整体流动性有望得到明显改善， 以前那些成交低迷、交易活跃度不足的冷门标地，流动性环境也会得到优化，普通投资者的持仓稳定性也会随之有所提升。但如果你是习惯频繁盘中交易、做波段赚差价的投资者， 接下来要面临的挑战会明显增加。你想象一下，做市商背后一托的是专业量化系统、极速交易通道和充足底仓，他们的逻辑就是通过持续双向报价赚取合理价差。 这就意味着盘中原本靠情绪博弈产生的短期波动空间，会被专业量化报价进一步平滑收敛。 以后在创业板想靠人工钉盘捕捉短时波动频繁、低买高卖赚差价难度会明显加大。因为你面对的不再只是普通散户的情绪交易，还有专业系统 d s 级的理性报价、 人工手动操作，在专业量化机制面前会显得节奏滞后很多。当你还在适应做市商带来的市场变化时，真正影响大资金运作逻辑的规则变化已经悄然落地。 这就是新规里很容易被散户忽略，但对机构资金影响极深的调整。大宗交易，盘中实时确认。在以前的老规则下，机构或者大股东如果想要进行大额大宗交易，比如筹码换手、股份协议转让，大多只能等下午三点收盘后在后台完成。 第二天散户看到公告才知道前一日发生了大额大宗交易。但现在情况完全变了。七月六日开始，创业板允许大宗交易在上午九点半到十一点半、下午一点到三点的正常交易时段内 实时申报，实时成交。这意味着什么？仔细听好，这里的规则门道非常值得琢磨。假设某只创业板股票的机构资金当天需要完成数亿规模的筹码换手， 如果按照老规则，直接在二级市场盘面抛售，巨额抛压很容易直接砸低股价，引发散户恐慌跟风，机构自身也很难拿到理想成交价格。但新规之后，他们可以通过大宗交易专属通道，在盘中悄无声息完成大额筹码对接。 你在手机上看分市图，股价走势平稳，波澜不惊，以为当天市场情绪平淡。但在常规盘面看不到的大宗通道里，上亿规模的筹码已经悄悄完成了换手。这对散户最大的影响在于 盘面表层数据的参考局限性变大了。你以为机构在锁仓持有，其实已经通过大宗通道完成换手。你以为底部没有明显放量，其实大资金已经借助盘中大宗悄悄布局，市场信息差会进一步拉大， 很多投资者容易被表层分时走势误导，做出追高或者割肉的非理性操作。如果说做市商和盘中大宗交易是市场底层逻辑的暗变，那么本次新规还有一条针对性调整，主要集中在主板市场， 主板 st 股票涨跌幅限制从百分之五调整为百分之十，创业板、科创板 st 标的依旧维持百分之二十涨跌幅不变。很多散户可能没理清这里的区别， 过去主板 st 股一天涨跌限制百分之五，波动相对平缓，给投资者一定反应时间。但七月六日新规落地后，主板 st 股波动空间直接放大到百分之十。 这是一个什么概念？我给大家简单算一笔参考账，比如持有十万元主板 st 股票，以往单日跌停浮亏五千元，新规之后单日最大浮亏可达一万元。 如果遇到业绩立空、退市风险，公告连续下跌的节奏会明显加快。以往多日调整的空间，新规下可能短短几个交易日就完成。 监管层调整的初衷也很明确，弱化炒壳炒作，引导市场回归价值投资。以往百分之五的涨跌幅限制，让部分业绩亏损、基本面薄薄的壳资源，始终有资金反复炒作， 即便经营状况较差，每天小幅波动，总有投资者博弈超底，导致劣质资产无法合理出清。放宽主板 st 涨跌幅之后，市场会加速优胜劣汰，业绩亏损、风险突出的标地价格会更快回归合理估值。 所以新规实施后，给所有散户一个理性建议，谨慎参与主板 s t 及重组题材炒作，普通散户不要盲目博弈 s t 重组预期，其中不确定性和潜在风险都非常高。那些无主业、纯靠题材炒作的弱势标题， 估值溢价将进一步消退，一旦走弱，调整速度更快，波动幅度更大，整体投资风险急剧升高。但这还不是故事的全部，前面说的做市商盘中大宗交易都在潜移默化改变散户的投资环境， 那么普通股民该如何读懂规则变化，合理适配新的市场环境呢？机会和思路恰恰藏在每天下午三点之后的交易时段里， 请认真往下听，接下来的内容会帮你重新梳理后续的投资参考思路。当下午三点钟收盘，普通散户大多停下操作，关掉软件休息。 但你不知道的是，从下午三点五分到三点三十分这二十五分钟的盘后固定价格交易时段，正在成为机构资金重要的调仓窗口。本次新规把盘后固定价格交易的适用范围从原有标地 扩展至全部 a 股和 etf。 为了让你听懂其中的逻辑，我们站在公共基金、大资金的角度思考， 机构需要配置创业板核心权重股。按以往规则，想以当日收盘价成交，只能在下午两点五十七到三点的尾盘集合竞价、集中挂单。结果就是全市场机构扎堆尾盘操作，经常引发尾盘莫名拉升或跳水， 不仅机构难以拿到理想价格，散户也容易被尾盘异动带偏情绪。新规落地后，扩容后的盘后交易时段，给了机构充足的操作空间， 不用再扎堆尾盘进价，收盘之后可以按当日固定收盘价从容完成买卖撮合。那么重点来了，机构操作更从容了，对没有信息优势的普通散户又带来哪两大参考价值？第一个价值，这个盘后时段 非常适合普通投资者规避盘中情绪化追涨杀跌。我们理性复盘就会发现，很多亏损都源于盘中冲动交易，看着分时快速拉升，害怕错过行情就盲目追高买入，之后随即回落， 当天就面临浮亏。而在新的交易规则下，大家完全可以调整投资节奏。白天盘中主力来回震荡洗盘，制造跌破支撑恐慌走弱的假象，我们不必盲目跟风操作， 等到下午三点，全天多空博弈落地，收盘价正式定格，再冷静复盘。各股趋势和基本面 如果走势符合预期，企稳信号明确，就可以在十五点零五分之后，以固定收盘价理性挂单布局， 避开盘中剧烈波动，没有价格滑点干扰，也不容易被短期情绪带偏。就像明码标价，理性挑选，不被盘中短期起伏影响判断。 这种交易习惯的改变，能从节奏上帮大家规避很多非理性亏损，尤其适合中长线投资和创业版 etf 配置的朋友。 而第二个参考价值是学会通过盘后成交数据观察大资金动向，给大家一套实用的复盘参考思路。前面说到盘后交易按固定收盘价撮合，但不代表没有参考意义。 从七月新规开始，大家每天复盘可以新增一项习惯，查看自选股十五点到十五点半的盘后成交明细。举个参考场景，某只创业版股票白天全天成交平淡，走势低迷，看似没有资金关注， 但在盘后交易时段突然出现大额成交，资金明显易动，这往往意味着有大额资金在借助盘后时段悄悄完成筹码布局或换手， 大资金不会无理由在盘后集中成交。这种盘中平淡、盘后放量的信号，往往是股价即将变盘的重要参考。学会捕捉这类盘后异动信号，提前跟踪观察，就能跟上资金趋势变化。看懂这些规则变化之后，大家也要明白一个趋势， 适应新规，必须重塑自身的选股和配置逻辑。做市商落地、盘中大宗放开、盘后交易扩容三大规则叠加，会推动 a 股流动性出现明显的两级分化。 过去那些常年业绩亏损、没有核心基本面支撑、靠题材故事炒作的小微盘标的，后续生存空间会持续压缩。 做市商只会聚焦有业绩、有流动性的优质标的，不会为弱势客资源提供流动性支撑。机构大宗交易 也只会聚焦有长期配置价值的核心资产，大资金持续扎堆优质赛道与龙头，各股无业绩支撑的弱势冷门股将逐步流动性枯竭，散户入局易遭遇抛售困难、估值持续回落的风险。 所以新规之下给大家的理性建议，逐步远离纯体裁炒作、无基本面支撑的弱势标地。 未来市场资金会更加聚焦业绩稳定、成长性突出、流动性充足的核心资产和行业龙头。 拥抱有真实盈利、有产业逻辑的优质公司，才是适配新规的稳健投资思路。为了方便大家整理了一套新规适配的仓位配置参考思路， 建议收藏留存。仓位管理参考思路，不要满仓单止各股建议百分之三十配置高流动性，有多家做市商覆盖的创业板龙头， 百分之三十配置宽机 e t f。 适配盘后交易扩容带来的配置便利，百分之四十留存现金或稳健理财。应对市场波动，也可在盘后合理窗口逢低布局， 避开只有单一做市商的标地风险。七月六日后，关注深交所公布的首批做市商名单，优先选择多家做市商共同覆盖的股票，不碰仅有一家做市商日常成交低迷的标地股票，降低单一机构资金影响的波动风险。 养成盘后复盘的习惯，每天三点半之后翻看自选股盘后价格及成交情况，若日常平淡，盘后突然大额资金净流入，可重点跟踪，作为观察主力动向的重要参考。 远离弱势题材垃圾股，纯靠概念炒作，没有实质业绩支撑的标地，新规下尽量不参与。流动性萎缩后风险会持续放大。调整投资心态，适应理性慢行情，做市商制度将平滑，短期非理性波动，短线连板炒作难度大增， 市场回归基本面，已摒弃短线投机，坚守长线逻辑。好，我们再回到视频开头的思考，为什么下午三点之后，普通散户的常规操作结束，大资金的配置布局才真正拉开序幕？ 因为机构可以利用这段无盘中噪音的时间，从容完成资产调配和筹码交换，但这不代表散户只能被动跟随，读懂规则变化一样可以找到适合自己的稳健思路。 股市长期比拼认知与规则理解力。多数人纠结盘中小幅波动，读懂新规者早已跳出短线情绪博弈，依照收盘定价、盘后数据理性决策，主力借助大宗通道悄悄换手，我们也能通过公开盘后数据捕捉资金蛛丝马迹。 这多出来的半小时是机构的专属调仓窗口，同时也是散户规避盘中套路、读懂资金逻辑的重要视角。 面对七月份即将落地的这场规则变更，你是打算继续沉浸在盘中短期波动里， 和量化资金比拼短线手速，还是静下心读懂新规逻辑，利用盘后时段做理性布局，做看懂规则、稳健投资的成熟投资者？ 你的投资认知和操作习惯会直接决定你后续的账户收益和风险控制。如果你觉得今天的内容对你理解新规有帮助，欢迎在评论区聊聊你的选股和配置思路，互相交流学习。 这期干货信息量很大，建议转发给身边炒股的朋友，一起读懂新规，避开投资误区。市场有风险，投资需谨慎。 本视频内容基于公开规则信息解读，仅做知识科普参考，不构成任何各股买卖投资建议。下一期视频继续分享投资干货。关注我，每天带你从规则和资金视角看懂真实的 a 股。我是玲玲，我们下期见！

别说创业板改革了，而且力度很大， a 股要变天了。创业板讲来听听。第一， st 股的涨跌幅从百分之五拉到百分之十，跟普通股票一样了。这个我早就料到了，有好处也有坏处， 好处是弹性大了，坏处是一脚踩空，两天就能让你腰斩。我明白。第二个变化就是盘后固定价格交易，全部 a 股和所有 etf， 每天十五点零五分到十五点三十分，还能按收盘价买卖，这个好，你知道为什么要有这个规则吗？不明白。您给讲下三个原因， 第一，机构调仓需要按收盘价买卖，减少跟踪误差。第二，大额交易不冲击盘中价格， 避免散户被瞬间拉爆。第三，变相延长交易时间，给那些白天上班没法看盘的人一个补救的机会，原来如此。第三个改变就是上市门槛变了，专门给新兴产业和未来产业开绿灯。以前看利润，现在要么市值三十亿，年收入两亿，三年营收增速不低于百分之三十。要么市值四十亿，年收入两亿， 三年累计研发投入不低于一个亿。高增长高研发的企业哪怕还没赚钱也能上。哎，这个是双刃剑啊，阿宝机会多了，但挑好公司的难度也更大了。 以前你看利润，现在要看增速，看研发。有些企业技术是前沿，但能不能赚钱，能不能活下来都是未知数。 散户要是还按老思路炒，很容易被故事忽悠。记住，高增长不等于高回报，高研发不等于高利润，选股要更谨慎，不能只看概念。第四个改变就是 新增保密机制，允许预先审阅很多硬科技企业一公开申报材料就可能泄露核心技术。现在可以申请提前预审，审完再正式报，问询过程和结果全程保密，等正式受理后再一次性公开。这个好，这个好，相当于给创新企业穿了一件防护服。以前企业怕泄露技术， 不敢来上市，现在好了，核心技术保护住了，未来上市后的爆发力也保护住了，这是真正的制度红利。支持科技创新， 不是喊口号，是动真格。第五，新股定价更理性了，高价剔除比例统一为百分之三，逼着机构理性报价，战略配售比例上限也提高了。小盘股从百分之二十到百分之三十提到百分之三十到百分之四十，让长线资金能拿到更多份额，这个对散户是好事。以前大新报价很乱， 机构为了抢筹码报高价，上市后破发散户接盘。现在好了，高价剔除，机构不敢乱报价，战略配售比例提高，真正愿意长期持有的投资者能拿到更多份额，减少上市后的炒作，股价走得更稳。散户打新不再是赌博，而是投资。第六点 就是交易机制更活了。做市商时是大宗交易，加盘后定价。做市商当有人卖没人买没人卖的时候，下场当对手盘稳稳拖住成交和价格 协议，大宗交易不用再等到收盘后盘中实时成交，机构大额买卖不憋单，效率翻倍，这个才是最关键的。流动性是市场的命脉， 以前想卖卖不掉，想买买不到，尴尬的很。现在做市场来了，流动性好了，价格稳了，大家都不吃亏。机构大额买卖不用憋单，盘中实时成交，尾盘也不会集中砸盘，这才是对交易机制的根本性改革。所以您觉得这次改革对散户来说 是机会还是风险？是机会也是风险。市场永远在变，不变的是人性。这次改革核心就四个字，包容，搞活，包容更多优质创新企业，搞活交易机制和定价机制， 对投资者来说，选择更多了，玩法也变了。对散户来说，想赚钱要么升级认知，要么继续被收割，用自己的脑子思考，用自己的眼睛看盘。 这次改革是机会也是挑战，抓住了，后面几年的超额收益可能就藏在这里面，抓不住还是待宰的羔羊。

创业版这次是要放大招了，以后的话是直接影响你的整体收益了。说是这个创业版的股票啊，后续要像 e t f 一 样引入这个做市商的制度了，你是不是听的一愣一愣的，啥意思啊？ 咱今天白话解释一下，包你一听就懂。先说啥是做市商啊，就是有的证券公司，他可以给一个股票一边报买的价格，一边报卖的价格，那这个证券公司他就是做市商。举个例子啊，比如说自己我要开一个这个小酒馆， 然后呢，如果说有人来买酒啊，那我就明码标价的，我就卖给他，但同时呢，我还去做一个回收的生意啊，就我还可以 从其他人手里边去买这个酒，但是呢，我买酒的价格肯定是要比我卖酒的价格要更便宜的，于是呢，那我的这个酒馆啊，就形成了既收酒又卖酒的一个双边交易， 就像是我营造出来了一个市场，那这个过程呢，其实它就叫做做事，那我呢，就是这个例子里边的做事商，买卖的差价就是我的利润，那股票呢，就相当于是这里边的酒， 那我的角色就可以类比成是这个券商的角色。当然啊，如果说这个过程当中啊，没有做事商啊这个环节的话，也是可以的，就是买卖双方他们直接见面进行交易吗？ 这个时候的价格产生就不是由我报价产生的了，而是由于这个市场的行情，还有他们的供需关系决定的，那就是谁价高谁买到，那这就相当于是一个竞价交易，那竞价交易过程当中没有做市场赚差价，看上去很好呀， 但是现实生活中啊，他往往就比较残酷，就有可能遇见啊，就是买家他想以一个价格买的时候买不到，或者卖家想以一个价格卖出去的时候，他也没有买家，那就两个双方的话总是错位，有时间差。那这个就是竞价交易中你能遇到的一个流动性不足的问题。 那做市场的出现呢，就可以改变这个现状，因为他在这个中间去进行买卖交易，就帮助撮合了两边的价格，使这个交易可以及时的完成。 那以前的话，创业版的一些股票啊，他的流动性就会很差，经常比如说买不进或者卖不出，或者是说他的价格非理性的包涨包低的情况，那这个其实就是很大原因是做市场没有导致的。 所以现在在这个新规的意见稿里边啊，就说未来的话，可能是要在这个创业版里边去增加引入这个做市场的机制，那么就可以去增强这个市场的活力，还有韧性。那关于这个意见稿里边还有两项重大的改革，可以看我前面两个视频。

如果你操作不好，创业板改革对散户来说就是一大坑，就是一陷阱。 所以我们得深刻的理解创业板改革是为了什么。第一，创业板改革鼓励优质企业呀，创新就是不盈利，但是你有创新，符合市场发展趋势， 我们资本市场也会敞开怀抱，这突破了我们中国人的一种传统思维，我们虽然叫创业板，我们其实非常谨慎的， 我们中国人不爱冒险，我们中国人秉承中庸之道，我们在资本市场体现的淋漓尽致。所以我们在制度层面，在观念层面，对创新，某种程度上相对于西方国家资本市场，我们是有不足的，有短板的。这次做了一个重要的突破， 但是我特别担心这个风险最后转变为散户的风险。所以首先对散户做出提醒，第一，你别以为机会来了 就去抓风口，你要看三样东西，你要是买新创业版的股票，第一，你要看基本面，基本面好不好，现在没挣钱，未来会不会挣钱，是不是在改良。第二，要看研发实力， 是全球第一的技术去支撑。第三，你来看团队有没有张学有创业理想的那样的人物去带队，这三点要把握好了，我相信散户能够分享到这次改革的红利，但是最重要的不是这个， 散户就是弱势群体，经常会被主力当韭菜割，那要避免散户被坑被套这个好政策，最重要的还是要加强监管，如果没有好的监管，保证中小投资者的利益，这种创业版的改革， 那一定会遇到巨大的阻力，一定会剥下龙种，收获跳蚤。在若干年前古灾的时候，我们曾经有一句诗歌，千万别重蹈覆辙。问君能有几多愁， 恰似满仓总是有。我是石树思。关注我，看懂热点本质！

四月十号，创业版改革方案正式落地，但很多朋友有点迷茫，这套改革对散户到底是利还是不利呢？这条视频我把重点和利弊一次性讲透。首先是市场交易规则的调整，沪市主板 st 股涨跌幅放宽，有百分之五提高至百分之十， 大家要更小心谨慎。二是盘后交易的全面扩容，十五点零五分到十五点三十分的盘后固定价格交易，由原来的创业版科创版股票扩大为全部股票和 etf。 第三，新增第四套上市标准， 高增长、高研发，企业无需盈利也可上市，助力新兴产业、未来产业融资。从大局观来看，对于整个 a 股的体量来说，肯定是利好，但是没有业绩支撑，估值全靠题材，怎么能保证融资来的钱都用于技术研发呢？ 怎么保证他融资之后不卖公司呢？这是值得我们认真思考的。第四，星股定价更理性，引导长期长投。以前打星报价很乱，现在明确了高价剔除比例统一为百分之三，逼着机构理性报价。 第五，交易机制更灵活，引入做市场，提升流动性，大宗交易盘中实时成交。这样既能让机构大额进出不憋单，效率翻倍，还能避免尾盘集中砸盘带崩全天的盘面，市场的波动就变得更稳。 但是以前还能从盘后数据看出端倪，现在盘中完成交易，散户信息不对称，怎么能保证自己不接盘呢？ 这一整套改革，说白了就两件事，一边放宽门槛，让更多有潜力的科技公司能顺利在创业板上市。另一边把交易规则理顺， 让市场更稳更活跃，少点乱炒作，多点长期资金愿意进来。乍一看好像是完善市场，提升流动性，但落到散户身上，真实感受只有一个，市场越来越专业，越来越机构化，单打独斗的散户生存空间只会越来越小。