锂矿管制是利好还是利空

最近两个月，里价跟坐了火箭一样往上冲，电池级碳酸锂从去年低谷的八万多一吨，涨到了现在的接近二十万。很多人都蒙了，不是到处都在说锂矿产能过剩吗？ 怎么突然就紧张了？关键就出在供应上，而且是两件看似偶然，实则有深层次、必然性的大事，在同一时间点发生了共振，把全球的锂供应给卡住了。第一件事发生在遥远的非洲，我们一直寄予厚望的津巴布韦铝矿大规模到货的时间推迟了。最新的海关数据显示，今年一季度， 我们从津巴布韦进口的锂金矿比去年同期直接少了快一半。本来大家都指望五六月份能有一大批矿运过来，结果被告知要推迟到七月以后。这背后不简单， 一方面是当地政策变了，津巴布韦看到隔壁印尼通过限制劣矿石出口，成功的把下游产业留在了国内，赚了更多钱，所以他们也想学。于是对外资矿山的审批变得更严更慢，各种本土化的要求也多了，这不是挖不出来，是路不通了。 另一方面，当地的基础设施确实拖后腿，电力供应不稳，港口效率也有问题。这说明一个什么趋势，以后我们去海外拿资源，光有钱已经不够了，还要面对越来越复杂的政策和地缘政治风险。 第二件事就发生在我们国内，再被誉为亚洲里都的江西宜春，这里是我们国内锂资源特别是李云母的重要供应基地。 但你可能不知道，从今年初开始，宜春地区超过百分之八十五的铝矿因为采矿许可证集中到期换证进入了停产状态，这不是暂时休息，而是必须停下来，接受比以前严格的多的安全、环保等全方位审查。这个影响有多大？ 数据显示，今年四月份，宜春地区的锂离子矿产量相比去年同一个锂资源水龙头被突然拧紧了。 这件事的根源，其实是我们国家整个锂电产业在从过去的高速发展转向高质量发展的必经阶段。以前为了快速发展，积累了一些环保和安全上的问题，现在到了必须整顿升级的时候。短期看是阵痛供应减少了，但长期看是让整个行业更健康、更可持续。 可是这个短期阵痛的节点，正好和海外津巴布韦供应推迟的节点撞在了一起。这两件事一叠加，效果就被放大了。 海外供应的政策扰动和国内产业的整顿升级形成了双向挤压市场突然发现，原来预想中充足的供应出现了实实在在的缺口。更要命的是，下游的电池厂、材料厂在之前里价低的时候，库存都压的很低， 现在一看苗头不对，大家都急着抢货补库存，价格就像干柴遇上烈火，一下子就烧起来了。所以这次的里价波动根本不是简单的多了还是少了的问题， 它暴露出新能源时代一个更深层次的矛盾。我们全球对于绿色能源的需求是爆发式的、迫切的，但支撑这一切的矿产资源供应链却是脆弱的、充满不确定性的。 放在山里不等于就能安全稳定、低成本的变成我们电池里的材料。它受到资源国政策、全球物流、国内环保标准、技术升级等太多因素的影响。 这次铝矿的供应风波就像一次压力测试，测试的是整个产业链的韧性。喜欢这样深度分析的朋友请点赞、收藏、关注、支持一下。关于铝矿和新能源供应链，你还有什么想了解的，欢迎在评论区留言一起讨论。

兄弟们啊，铝矿终于来大力好了，这几天铝矿铝电材料被小皱纹锤的不要不要的，小皱纹是一个接着一个，越来越多啊，目不暇接啊！这个周末我刷到都是唱空的， 昨天晚上新闻报道新版矿产资源法上头通过了，我就想问你们一句，所有的小作文干得过这个不？哈哈，铝矿，稀土稀有金属的兄弟们，你们有福了，关注我，每日更新锂电资讯。

官方尚未发布矿产资源法实施条例文，以下内容基于国常会通稿加征求意见稿加权威解读整理，为目前最完整的官方口径与核心条款。通过时间，二零二六年五月九日。法律定位，二零二五年七月一日实行的新矿产资源法直接配套条例，取代旧习俗， 生效时间在国务院公布后实行。一、全链条管理，覆盖勘查开采用地、生态修复避坑、数值化监管。二、战略矿产目录，国务院批准公布三十六种总量控制加出口审查加高门槛审批。 三、储备与应急产地加产能加产品三倍一体储备，供需失衡时可紧急调度，无限价优先保国内产业链。四、权证分离加碳转彩提速矿业权与开采许可分离，碳转彩实现压缩流程简化。 一、矿业权出让原则为探矿权、采矿权必须招、拍、挂组四类可协议出让，包括国务院指定主体勘查开采的矿产。国务院批准的重点项目涉采矿权深部周边零星资源、自然资源部规定的其他情形。 出让权限为战略矿产，由自然资源部直接出让，省级无审批权。二、探采直通说探转采为探矿权人发现可采矿权，直接申请采矿权，三十日内办结，无需重新 计价。油气探采合一为油气，探矿权人可边探边采，两元内补办采矿手续。半生矿管理为半生磷，氧化磷位大于等于百分之零点四按矿管理，低于此标准需重报矿种并补缴资源费。 三、战略矿产管控目录三十六种含能源矿产、金属矿产、非金属矿产开采限制为实行总量控制指标，年度下达新矿权审批，从严节奏收紧出口管制，为战略矿产出口居商务部严格审查，优先保障国内产业链。 四、生态修复专章规定，采矿权人全周期修复义务终身负责。设立修复费用专用账户，按开采进度计提 专款专用要求边采边修、露天开采、同步复垦、地下开采、回填加植被恢复验收合格方可入坑。五、矿业用地国土空间规划预留矿业用地可出让、租赁座驾出资或土地使用 权。战略矿场一天开采可临时用地加边采边复垦，一年内半截，缩短周期。六、监督与责任建立矿业全人信用档案，违法信息公示联合惩戒。 自然资源部门可查封、扣押违法矿产品设备，可吊销许可证，加处高额罚款。国家自然资源督查对地方矿政监管问责，落实属地责 任。公职端，战略矿产新增供需受限，中小不合规矿山加速出清，龙头份额提升， 业端探转彩提速，权证确权更稳，转让更规范，利好合规大型矿企。价格端，战略矿产供给收缩加储备托底，价格有底波动收敛，具备安全议价。待国务院正式公布后，可在中国政府网、自然资源部官网查阅权文。

五月九日，国常会审议通过了矿产资源法实施条例草案，这对长期存在政况不腐乱象的江西李云某产区，尤其是宜春影响巨大。条例的核心是给李矿上紧箍咒，解读后可知有哪些重要的信息呢？一、李被列入战略性 矿产的目录，这意味着贪矿权、采矿权和审批权统一收回，自然资源部审计及以下无权审批地方特事特办的口子被封堵。二、严禁挂羊头卖狗肉。明确禁止政矿不服，严禁以陶瓷土、高陵土等非金属矿种名义 变相开采铝矿，这直接针对的是江西矿区过去一矿两证的历史遗留问题。三、全链条严管，建立从勘探、采矿到闭坑的全生命周期监管，并设立了生态修复专属账户， 大幅提高了环保的成本，中小矿企的生存压力加巨。宜春的四座核心云母矿一于五月一日停矿，矿种从陶瓷土变改为铝矿，预期复产周期长达三到十二个月，短期供应将显著收缩。其次，换证需要 补交巨额采矿权、出厂收益，日内核算合规后，单吨碳酸锂的采矿成本将增加一千到一千五百元。低品位矿的经济性面临的挑战，碳酸锂在共需两旺的前提条件下，本条例强化了行情的趋势性。我是七帮主，陪伴你一起成长！

矿产资源实施条例落地，江西李矿妇产在上紧箍咒。五月九日，国务院审议通过矿产资源法实施条例草案，为李矿行业划定严格监管红线，相当于给江西李矿及减下窝矿区妇产 带上紧箍咒。条例明确，理为战略性矿产，审批权上收至国家层面严禁以陶瓷土名义变相开采。李云母 受新规约束，宜春李云母矿山正集中停产换证，合规整改压力陡增。宁德时代旗下减下窝矿区因矿石品位偏低，整改成本高、审批流程拉长，年内大规模复产难度加大。国内李云母供给持续收紧， 叠加海外铝、金矿价格大幅上涨，进一步强化碳酸锂现货上涨预期，短期铝价易涨难跌。

先讲第一个问题啊，就是我们的锂电以及锂矿这个方向，那锂电锂矿这个方向呢，在经历整个四月份的一轮大涨之后呢？在我们 本周啊，周四周五的时候，是迎来了一个两天比较大的一个调整，那么这两天锂电锂矿的调整是不是就意味着啊，接下来我们整个锂电池方向就不能去看了啊，整个新能源方向是不是就渐变要结束了啊？这里我们先讲讲在周四周五锂电锂矿这两个方向的一个 回调的一个逻辑啊。首先第一个，我们刚才讲过，在整个四月份的时候，锂电锂矿本身就走的比较强势，对吧？他也是唯一啊，在光啊，在整个科技引领的同时，依然啊电池和锂矿是走出来比较强的一个方向 啊，所以呢，经历四月份的涨幅之后啊，我觉得周四周五的回调本身他就是很符合他的一个趋势上涨的一个逻辑啊，涨多了要回调一下很正常。第二个是因为什么？ 是因为受到了连续小作文的一个影响啊，包括我们的这个高盛，对吧？也是发布了对于铝矿的这个看空的一些理解啊，就认为呢，全球铝矿的供应啊，并不会出现严重的短缺，所以呢，铝矿的价格可能会在 啊这个短期出现一个回落的这个问题。但是我们来思考一下啊，这个这两个东西的逻辑。首先第一个回调，第二个说这个看空的小作文，我觉得 大家可以去稍微的等一等啊，如果说有锂电锂矿的，我们可以下周去等一个什么，可以去等一个反弹，为什么我们会认为锂电锂矿在下周会出现一个反弹的情况？因为本身啊，这个这些很多的小作文的逻辑，他并不成立啊，我们要知道这一波的锂电和锂矿的上涨，他的根本逻辑其实 并没有发生改变啊，锂电为什么在去年年底开始，一直到今年都在持续的走强啊？为什么？我们国内的 锂电的产产能啊，排产在三四月份已经明显是高于预期的，因为全球受到两个因素的影响，第一个就是我们新能源汽车对于锂电池的需求，对吧？它是在持续攀升的。第二个是什么呢？第二个是因为全球储能需求的提升， 而这两个不管是新能源替代率也好啊，还是我们整个全球理能的一个持续的需求的提升也好，我觉得对于新能源电池这个方向，他的逻辑一定是什么？一定是一个长期增长啊，是大于预期的好吧，所以记住锂电锂矿这两条方向 不要着急啊，即使说下周啊，再回调啊，反而是我认为还是依然可以去关注的一个方向，懂吧？那如果说这两天的回调啊，大家这个比较担心的啊，我觉得还是去思考一个问题，就是锂电锂矿对吧？包括整个电池产业链，他走的逻辑是什么？ 他走的不单单是能源替代啊，走的是能源安全这个问题，对吧？那通过这一次的石油危机也好，通过这一次的霍尔默兹海峡的 note 也好啊，大家对于储能的需求啊，一定是接下来要去重点布局的一个方向好吧，只反弹不是反转啊。嗯， 呃，反转的话，其实这个位置啊，这个向上去走加速的空间不大了啊，就是说即使接下来下周有一个反弹，你也不要去追高好吧，然后有的同学在 下周反弹的过程当中，也可以去考虑啊，去做一点高位的兑现，因为你可以发现，从去年年底开始，一直到今年整个二五年的上半年，锂电池方向，包括锂矿方向啊，其实这一轮的上涨涨幅也是有一点大了啊，接下来只会以什么形式去走呢？ 只会以波段趋势向上的形式去走啊，所以这两条线这个位置，记住，以后不要去追高啊。我觉得向上的趋势他并不会改变全球对于锂 新能源电池的替代啊，这个需求也不会说马上因为石油价格回落就改变了，反而啊，石油价格回落也不会去改变这个需求的一个提升。

津巴布韦禁令松绑，铝矿供应危机暂时解除！今年二月底，全球第四大铝矿生产国津巴布韦突然宣布， 所有铝原矿和金矿一概不许出口。消息一出，全球铝电产业链都紧张了。但就在上个月，事情突然有了转机，部分中资企业拿到了出口配额，禁令松绑了。看到这，你是不是以为铝矿危机就这么过去了？ 看完这条视频，你可能会重新理解什么叫松了，但没完全松。咱们先简单回顾一下，津巴布韦为什么要搞这个禁令，说白了，就是不想再当简单的石头出口国。 去年，津巴布韦出口了将近一百二十万吨铝金矿，占了中国进口量的近两成。但是钱没多赚多少，因为全球铝价一直在跌，资源出去了，收益没留下，换谁心里都不平衡。所以，津巴布韦一拍板，要么你把加工厂建在当地，要么就别出口了。那现在松绑是怎么回事呢？ 四月中旬开始，确实有企业陆续拿到了出口许可，但注意，不是回到从前那种想运就运的状态，而是进入了一个配额时代。条件很明确，半年有效期，出口量比之前要少，还得多交百分之十的出口税。 更重要的是，企业必须书面承诺，在二零二七年之前把硫酸铝加工厂建起来。也就是说，出口恢复是有代价的，你得拿本地建厂来换。但是建一个硫酸铝厂大概需要一年半，而离二零二七年一月只剩不到八个月了。这个时间压力恐怕比禁令本身更让人头疼。 从实际影响来看，虽然出口通道重新打开了，但从发运到国内到港，少说也要两三个月。这意味着接下来几个月港口的里金矿库存可能还会偏紧。有机构测算过，今年津巴布韦的出口量大概率比去年要少。与此同时，全球对里的需求并没有停下来。有数据显示，今年锂电池需求预计增长三成左右。 一边是供给端被拧紧了水龙头，一边是需求端还在持续放量。好几个国际机构都分析，今年里市场可能会出现几万吨级别的缺口。 这个数字听着不大，但放在本来就仅平衡的供应链里，影响就会被放大。目前的局面时间压力不小，二零二七年就是金矿出口的大限，到时候只能出口加工后的硫酸里。目前真正实现本地量产的企业还很少，能不能按期完成还存在不确定性。 同时，运营成本也在上升。百分之十的出口税、每月报告制度、公开财务这些合规要求叠加下来，企业运营的难度已经明显上升。有人说津巴布韦不行，可以从麻里、澳大利亚多进一点， 但问题是这些地方的扩展节奏没那么快，而且大多集中在下半年才能放量，年初到现在的空窗期很难完全填上。所以你看津巴布韦禁令松了，这件事听起来像是警报解除了，但实际上更像是从彻底堵住换成了慢慢放行。出口是恢复了，但门槛明显高了，量也少了。 这场铝矿的供应紧张，可能不会因为一纸松绑令就真正翻篇。那么你觉得接下来铝市场会怎么发展？或者你对津巴布韦这种做法怎么看？ 欢迎在评论区聊聊你的观察。需要特别提醒的是，上述内容仅根据市场事实做客观分析，不构成任何决策依据。投资有风险，入市需谨慎。好了，今天的分享就到这里，如果觉得有帮助，别忘了点赞关注，咱们下期再见！

别被贾立空骗了，碳酸锂短期有戏，津巴布韦可能放开铝矿出口了。你是不是心里一紧，觉得这是天大的利空？碳酸锂是不是要撑不住了？ 这或许不是落幕的号角，而恰恰是新一轮行情启动前，市场释放的最后一道烟幕弹。我们不要被繁杂的数据和互相矛盾的各种机构观点给带偏了方向。剥开层层外壳，核心逻辑其实非常清晰。 短期内，津巴布韦这个消息带来的实际供应增量，远不足以扭转当前资源端偏紧的趋势。这个消息最大的威力在于它影响了人心，制造了恐慌和不确定性。 为什么这么说？咱们先来剖析一下这个所谓的放开出口。现在市场上传的沸沸扬扬，但真相往往藏在细节里。目前的信息指向什么？是有序管理？是有条件的放开，而不是彻底放开闸门。它更像是在一个严格管理的池子里，给几个特定的水龙头开了条小缝， 资格集中在少数几家头部企业手里，而且总的水量是受到严格限制的。最关键的是，从政策落地到一船船的矿石，真金白银的运到中国港口，这中间隔着太平洋，隔着漫长的物流和报关流程，需要时间。 这就像一场比赛，裁判说可以起跑了，但只允许几个选手参加，而且跑道上还设了层层障碍，这能叫真正的起跑吗？这更像是一次资格赛，或者更直接点，是对市场情绪的一次压力测试。 咱们看看市场目前的反应，一有风吹草动，价格就显得摇摆不定，这恰恰暴露了市场心态的脆弱，大家被之前的价格波动吓怕了，一听到供应增加四个字就本能的想跑。但请你冷静下来，看看实际的供需图景有没有发生根本改变。 供应端，江西地区的妇产进程依然充满了不确定性，像一把悬着的剑，海外主要来源地比如智力，近期的出口增量，有一部分被证实是在消耗之前的库存。而需求端呢，国内普遍认为是今年最坚实的支撑， 动力电池的需求也随着新车型的发布和政策的推动在逐步回暖。这一增一减、一虚一实之间，真正的矛盾并没有被消息化解，反而是在积累。市场普遍预期， 这个矛盾点很可能在五月份前后集中暴露出来。地区的局势波动，让全球对能源安全的担忧再次升温，这在长期维度上无疑强化了新能源替代的逻辑，为锂电这条赛道提供了更深层的支撑。 同时，国内产业政策正在大力整顿行业乱象，打击非理性竞争，这本质上是在优化行业生态，让资源、技术、资金、实力雄厚的头部企业能够更健康的发展，他们的长期竞争优势反而可能因此加强。对于碳酸锂而言，当前的波动更多是市场情绪在消息刺激下的短期宣泄，可以理解为一次假衰。 而从中期视角，特别是看向未来两三个月，资源端的结构性紧张格局很难被这一则远水难解近渴的消息所打破。 价格的支撑逻辑依然牢固，向上的势能远为耗尽。当前这个阶段，对于普通人而言，最重要的是保持定力，不要被市场的喧嚣噪音所干扰， 要紧紧抓住实际有效供应这个核心矛盾去观察。当绝大多数人都被一个尚未落地且力度有限的利空吓得纷纷离场时，市场真正的走向往往就会悄然浮现。 我们要学会在市场的风声鹤厉中分辨出哪些是转瞬即逝的疾风，哪些是推动大潮的真正洋流。津巴布韦的这则消息目前看来更像前者，真正的潮汐力量或许正在我们看不见的水面之下蓄积，市场最终会给出它的答案，我们拭目以待。

津巴布韦里矿封印将破！这可能是新能源战争的第一声炮响，一个足以影响全球新能源格局的重磅信号突然传出，非洲的里矿重震，津巴布韦可能即将解除已经持续数月的里金矿出口限制。碳酸里短线不但不悲观，反而有他硬邦邦的支撑逻辑在里头。 首先，我们要搞清楚，所谓的放开出口到底是什么意思，他绝不是很多人想象中那种闸门一开，谁都能往外卖的局面。从目前透露的信息看，津巴布韦的做法更接近有条件有管理的开口子。 什么意思？就是说你想出口可以，但得承诺在当地投资建加工厂，把一部分价值留在本地。而且这个口子开的很小，只对少数几家拥有矿山和选矿场的大型中资企业开放，比如华友中矿这些巨头，那些纯粹做贸易的中小商家基本被排除在外。 所以你看，这根本不是普惠性的供应大放水，而是一种高度集中、总量受限的资源定向输出，他改变的只是供应结构，而不是全球供应的大格局。把这件事简单理解成供应暴增，那是完全误读了游戏规则。 那么问题来了，既然实际增量有限，而且从拿到配额、组织发货、漂洋过海到最终变成鲤盐，中间有漫长的两三个月时间差，为什么这个消息偏偏在这个时候被市场反复炒作，并且能引起这么大波动？这就要触及到市场的博弈本质了。 当前碳酸锂市场最核心的矛盾是什么？是二季度矿端供应的确定性紧张。无论是国内江西地区矿山复产的波折，还是其他海外原料并不宽松，在这种基本面背景下，价格本应有较强的支撑。 但主力资金如果想在低位拿到更多筹码，或者为后续的拉升蓄力，就需要制造恐慌，打压市场的信心和价格预期。于是，一个远在非洲且影响被严重夸大和潜质的消息就成了绝佳的情绪工具。 它的威力不在于实际能带来多少货，而在于它能在市场心理层面制造不确定性，引发短线交易者的恐慌性抛售。这就是金融市场经典的预期差玩法，利用远期的不确定的利空来打压当前的价格，从而服务于自身的战略布局。 根据一些主流机构的分析，今年全球理市场在下半年可能会转向供应短缺，驱动因素主要来自需求侧，尤其是储能领域的持续爆发。而供应端除了津巴布韦的这点变数，其他地区的扰动并未消失，甚至有些新增项目的头产还在延迟。 这意味着，津巴布韦事件在整个供需天平上可能只是一个不太重的砝码，它改变不了天平的长期倾斜方向。市场更聪明的资金已经在交易框端紧张这个更长期、更确定的逻辑， 他们可能一边借着津巴布韦的消息打压盘面，另一边却在默默布局与矿端成本强相关的标的。这种说一套做一套的做法，在复杂的大宗商品市场里并不罕见。面对这类消息，关键是要有定力，要能穿透信息的表面，看到资金流动的真实意图。 当所有人都被标题挡下的惊慌失措时，你更需要问几个问题，这个消息的实质影响有多大？是马上能兑现，还是远水解不了近渴？他改变的是长期趋势还是短期情绪？当前市场的主要矛盾被他改变了吗？ 想清楚这些，你才不会被市场的噪音牵着鼻子走，才能在一片喧嚣中保持独立的判断。总而言之，津巴布韦的消息，他短期确实会带来情绪的波动和价格的震荡，这是不可避免的。但从更本质的供需框架来看，他并未撼动理市场结构性紧张的核心趋势。

朋友们啊，五月九日，国务院商务会议刚通过了一个重磅文件，叫矿产资源法实施条例诏安。 很多人一听条例啊，就觉得是官话。但如果你关注碳酸锂这个文件啊，就是未来几年行业最核心的游戏规则说明书， 那么他具体怎么改变碳酸锂的玩法呢？核心就三招。第一招呢，上收审批权里，被正式列为战略性矿产，以后，碳矿采矿的审批权直接收到国家部委地方上，再想特事特办，开绿灯没门了。 第二招，设立这个品位红线。虽然最终的标准啊，还没公布，但业内普遍预期，氧化里品位百分之零点四可能是一条关键线。品位高于这个数啊，必须按理矿单独办证，低于这个数呢，原则上就不能再单独提理了。这招有多狠呢？ 江西宜春作为亚洲鲤都，他的鲤鱼母矿平均品位只有百分之零点二七到百分之零点三。 这意味着，一旦高于百分之零点四的这个红线落地啊，当地大部分矿山要么面临极高的环保和合规成本，要么直接失去经济开采价值。这是一场针对低品位不合规产能的供给侧改革。 第三招，彻底毒死挂羊头卖狗肉。以前很多矿呢，打着挖这个陶瓷土的旗号，实际呢，在采铝矿以后呢，这种矿震不腐的操作呢，将被明令禁止。历史遗留的矿山必须限期整改换证， 国内在收紧，海外也不消停。今年二月，非洲铝矿大国津巴布韦突然宣布啊，暂停铝金矿出口，市场当时呢，一片哗然。但到了四月，剧情出现了反转啊，不是全面禁止，而是变成了这个配额制， 几家这个大型中资企业拿到了出口许可，但代价呢，是承诺在当地建加工厂，并且缴纳这个额外的税费。 你看啊，这就像一场博弈啊，资源国想赚取更多的附加值，但也不会真的把中国这个最大的买家彻底的拒之门外。这传递了一个复杂的信号，海外供给的扰动啊，会长期存在， 但高价格呢，本身就会刺激新的供应，南美的这个盐湖，澳洲的矿山都在盯着价格伺机而动。 所以啊，现在的局面相对清晰，国内政策在抬高行业的门槛，淘汰落后产能，海外的供给呢，充满变数， 而需求端，尤其是储能，正在爆发式的增长，这些呢，都构成了价格的强支撑。但是另一方面的现实是啊，海外政策，如津巴布韦，他有弹性，并非铁板一块，价格呢，一旦涨起来，全球低成本产能呢，就会开动， 而且呢，当前现货价格逼近这个二十万啊，下游电池厂啊，对高价的接触程度呢，已经开始出现了分歧，就像一场拔河，一边是政策收紧和需求增长在用力拉，另一边呢，是供给弹性和成本压力在往回拽， 反映到盘面上，就是看看你价格在二十万一吨的这样一个关口啊，反复的震荡，社会库存呢，处于历史地位，任何的风吹草动啊，都会引发剧烈的波动。关注我，带你拆解复杂行情，直击产业链核心！

师兄师兄，礼矿周末有没有好消息啊？明天会不会修复呀？修复哈，会有，但是修复还是给你高抛的机会，咱们现在说基本面哈，周末瑞银给出了一个买入评级， 中期又看好供给端，江西啊，在停产换证，每月减产六千吨，海外津巴布韦出口又减配，澳洲又要下调能源，全球的供给 应售桌需求端呢处能今年大爆发，里矿库存仍然处于历史地位，今年从过剩转为了短缺，下半年底价哈，可以看到哈二十五万上下， 中期的格局没有改变，那么上周大回落的主要有两个原因，第一个之前的涨幅过大了，获利盘过多，形成了一个抛压， 第二个就是高肾唱空。技术面来看哈，周四周五连续两天收阴，而且放量收阴的明显有滋阴在出逃，所以短期还是需要震荡来消化掉。那明天如果说受到外围的一个利好的因素出现的修复， 注意哈，要看这个修复的量能，如果说缩量修复说明多头动能不强，那么反而是给到你高抛的机会。如果说他涨起来先抛一部分，那目前呢，他大概率啊，会在高位做上一个上涨的，一个中继震荡个一段时间，那么这个震荡的空间他自然不会太小，体验感也就不会太好，注意降低仓位， 那么你的心态就会好，不至于乱操作啊。那我啥时候又接回来呢？接回来啊，两个条件，第一个 只要是在二十线上方不破，第二个调整个三五天量能缩到一个的量，那么这个时候再考虑接回来。别怕麦飞， 只要中期逻辑没有变，他调整完了还得上，记住哈，涨多了调一调跌一跌很正常的啊，股票不可能永远上涨，但是呢，对于重仓的人呢？修复是高抛的时机，而不是抄底的理由。节奏不要做反了。

二零二六年二月二十五日，经巴布韦突发公文，无预告、无缓冲，全面暂停里原矿、里金矿出口含载图货物无限期生效。这不是普通管制，而是资源国对全球新能源产业链的精准驱击，关系。每一位新能源车主、 股民，我们的电动车储能设备核心里脉被突然掐住。昨天，二六年二月二十五日，津巴布韦矿业部长波莱特侃巴木拉官宣，立即暂停所有里原矿及里经矿出口，包括塞图货物，直至令行通知。消息一出，席卷全球，伦敦里价期货异动，爱谷里矿板块沸腾， 载土货船进退两难，依赖金八部为李矿的中小加工厂面临断粮。这场风官是突袭式政策为由，声明直击要害，全面暂停李原矿、李金矿出口当日生效，追溯载土货物 无限期执行，仅持本地采矿权加选矿场的企业可申请出口。近第三方贸易商违规吊销资质。今令比二零二七年严计划提前一年 打破全球预期。津巴布韦是全球第四大锂生产国，二零二五年产量二点八万吨，占全球百分之十。非洲第一出口国， 二零二五年对华出口锂金矿一百一十九万吨，占中国进口百分之十九，百分之九十。锂矿流向中国，尽令直接切断全球锂供应链关键一环。津巴布韦并非自断财路，而是蓄谋已久的产业逆袭。锂矿出口利润微薄，倒比企业本地加工硫酸锂、碳酸锂等高附加值产品，带动就业与工业化， 复制印尼捏矿禁令的成功路径。政策铺垫清晰，二零二二年进为加工原矿出口，二零二五年加征锂金矿出口关税。二零二六年二月预警出口整改，二十五日封关，使雷霆落地。矿业部长直言，目标是从锂金矿攻英国，升级为全球碳酸锂价值链核心经济体。 新八部为封关，撕开中国新能源产业链脆弱面，行业加速洗牌。国内冶炼厂有一个月库存短期无忧，但四月后到港量将显著下滑，伊朗贸易商的中小场面临停产淘汰，头部企业从容应对。中矿资源、华有股业、雅化集团等提前布局本地矿山加选矿场，雅化提前发运全部铝金 矿，华有硫酸铝项目不受禁令影响，中矿正沟通出口资格。因此可预测未来铝产业三大不可逆变化，一、 中期出海建厂成必然，低成本拿矿时代终结，需以产业换资源。二、理价中疏上移，二零二六年电池及碳酸锂均价十四到十八万元每吨。三、行业集中度提升，头部企业扩大份额， 中小厂加速淘汰。这既警钟提醒我们，中国新能源崛起，既要技术与产能，更要掌控全球资源话语权。这场供应链急刹车是全新博弈的开始，唯有提前布局， 才能守住未来。对消费者而言，锂电原材料持续涨价，叠加进令新能源车电池大概率涨价，购车成本或增加。市场方面，二月二十六日碳酸锂期货最高涨百分之十一至十八点七七万元每吨。 a 股锂矿板块高开低走，期货收涨百分之三点四七。板块冲高回落， 核心原因有三，一是利好提前兑现。两、交易日期或涨超百分之十三，获利盘借高开套现离场。二是理性重估，禁令非议刀切国内十五万吨库存加奥非替代产能加国内盐湖里云木提离产能短期无断供，理价上有顶。三是资金分流加下游拖累 资金流向新质生产力。宁德时代等权重股大跌拖累板块。铁空气电池技术引发锂电池需求担忧，本质是情绪退潮，短期利好难敌中长期供需现实。最后插一句，而股观测者求关注、点赞转发啦！一键三连不迷路！下期更多猛料资讯第一时间送到你手里哦！

作为中国第二大李金矿来源国，津巴布韦突然无限期暂停所有李原矿与李金矿的出口，连已经装船和正在路上的货啊，也都被直接按住了。 而津巴布韦百分之九十以上的李金矿呢，是出口到中国的，那有人因此说啊，我们再次被老铁给背刺了啊，那真的是这样吗？津巴布韦这一手，他到底是意欲何为呢？ 津巴布韦啊，暂停出口李原矿和李金矿的同时呢，它是允许本地加工的硫酸锂和碳酸锂等这些高附加值锂盐出口的。其实津巴布韦这是出息了啊，他是要学习造孽的印泥，不甘心卖石头啊，要翻身做主卖产品了，这预示着一场理智暗战也就此打响，那对我们到底有什么影响呢？ 大家知道啊，这个锂呢，是新能源的粮食，咱们手里的这个手机电池啊，储能电站等等这些核心原料，那都是锂， 没有里呢，这些东西呢，那就是块废铁，根本就用不了，所以现在里也被叫做白色石油，可以说谁掌握了里，谁就掌握了新能源时代的主动权。那现在全世界新能源发展最厉害的国家是谁呢？ 唉，毋庸置疑了啊，不过咱们的里资源百分之六十左右啊，那是依赖进口的，像二零二五年我国进口里金矿就大约是百分之十五点五。 津巴布韦那是我们第二大铝金矿进口来源国，仅次于澳大利亚。而且刚才说啊，津巴布韦百分之九十以上的这个铝矿呢，他也都是出口到咱们这了，所以啊，他这一暂停出口，咱们这边呢，肯定是会受到一些影响的，而且啊，你看全球的铝价也应声上涨了，那 新能源产业链的成本呢，势必也会有所上升，传导到终端商品啊，也就会影响到我们手里的一切含有锂电池的东西了。 不过你们看，印尼搞这个孽矿大战啊，是因为印尼拥有全球百分之四十二的孽储量，以及全球约百分之六十的孽产量。可津巴布韦这个名不见经传的非洲国家呢，二零二五年里产量仅占全球的约百分之十，他真的有那么大的力量能掀起里矿之战吗？ 他是脑子一热，还是早有预谋呢？来提到津巴布韦，很多人印象中啊，还是那个数不清多少个零的津巴布韦币呢。 津巴布韦啊，曾是全球恶性通胀代名词，二零零八年，他的通胀峰值啊，达到了百分之两亿三千一百万啊，没听错，就是百分之两亿三千一百万，发行过全球最大面值一百万亿面值的纸币。 但这一百万亿实际啊，在黑市他仅值三四十美分，也就是两块多人民币，勉强购买一块面包或者两馒头的。 二零零九年，他们就不得已就放弃了自己的货币啊，转而采用美元、南非兰特等这个多货币体系。那十年之后，也就是大约二零一九年的时候，他就再次引入了自己的货币啊，叫新金元。可还是啊，继续膨胀啊，直到近两年，这个让新金元的发行与黄金和外汇储备强挂钩，才终于稳住了膨胀。 所以啊，通过矿产出口赚取外汇，那对津巴布韦就特别的重要。那津巴布韦的里矿出口收入呢，从二零二一年的一点五亿美元就增至了二零二五年五点一四亿美元， 但出口总额的百分之五到百分之七。但这在津巴布韦看来呢，是远远不够的啊，这只是他们挖矿卖石头的钱，几乎是没有什么议价的。如果他们把这个锂金矿啊加工成锂盐，也就是造电池的核心材料再卖的话，那价格就直接能翻好几倍了。 那别看津巴布韦这个非洲国家看着名不见经传的啊，但在铝矿领域，他可是隐形大佬，他是非洲第一大铝储量国，全球第四大铝生产国啊，铝储量呢，有一点二六亿吨啊，约占全球的百分之十以上， 别看它储量不是最高的，但它的铝矿品位特别的高，简单说呢，就是含铝量足，氧化铝含量呢，能达到百分之二到百分之三啊，澳洲平均也才百分之一到百分之一点二。所以啊，金巴布韦的铝矿，它冶炼起来就更省钱，更高效。 其实啊，这个金巴布韦它暂停铝矿出口啊，并不是突然抽风啊，而是预谋了好多年的，只是原计划是二零二七年暂停，突然提前了而已。 这津巴布韦呢，是想效仿印尼掠矿禁令的成功模式，来提升自己在全球新能源供应链中的话语权。那他给自己的目标是呢，打造非洲里谷，吸引像中韩澳等这些外资企业呢，去投资冶炼厂，那构建从采矿、选矿、锂盐、电池材料等等这一个完整的产业链。 而津巴布韦啊，跟我们那也是关系非常紧密的，咱们是津巴布韦的第二大贸易伙伴和主要投资来源国，那我们在津巴布韦那也是也有很多的矿产投资的。但如果说这次里矿金令就是针对我们，其实也是不对的，人家自己也是要谋发展的，不是吗？ 具体来说啊，对咱们的影响也是好坏各半的。那对于已经在津巴布韦建野练场的企业啊，例如某某里业，某某股业啊，那就是利好的。而在津巴布韦有矿无厂的啊，例如某某头，某某风，那就不太友好了，就得逼着他们啊，要去那里建厂，可谓是有场者生，无场者死啊。 那对于原来在津巴布韦采购锂晶矿的这些企业呢，短期内呢，就要转向澳洲啊，或者是巴西等这些国家采购了，或者呢，与油厂的企业合作。因此啊，你看，对我们的新能源产业来说啊，短期那是会有些影响，但影响不会太大。行业对此呢，也是有一定预期的，只是比预期来的更早了一些而已。 所以啊，发现没有啊，最近几年，世界在发生一个趋势变化，就是很多的资源国都开始做一件事，比如你像印尼，禁止掠矿出口啊，智力提高了，铝矿税费，还有这次啊，进巴布韦的铝矿金令，都是为了把产业链的利润留在本国， 就谁都不想再当原料搬运工了啊，都要自己赚大钱了。那您觉得啊，这对我们来说，他是好事还是坏事呢？我是岩哥，关注我，看懂经济科技与国家发展。

里页王者归来，一场供需适衡下的价值重估风暴。全球里页巨头雅宝发布了一份震撼市场的财报，利润远超预期，股价硬升大涨。 里页，这个曾被称作白色石油的战略资源，其命运始终与能源改革捆绑在一起。过去一年里，市场经历了从狂热到冷却的周期洗礼，不少声音开始质疑其长期价值。 然而，最新财报犹如一声惊雷，宣告了行业逻辑的根本性转变。这转变的核心驱动力来自于两个不可逆转的趋势，需求的结构性强化与供给的系统性收紧。我们先看需求测。电动汽车的普及已从政策驱动转向市场自发增长，渗透率的提升不再是限性预测， 而是成为现实的经济动能。更关键的是，储能领域的需求爆发，为里打开了另一扇巨大的增长之门。无论是电网级储能还是分布式能源系统，其对电池、基础材料的渴求构成了需求的第二引擎。 近期国际局势的波动意外加速了全球对能源自主与转型的紧迫感，进一步为里的需求注入了一剂强心针。这不是短期炒作，而是基础设施层面的长期订单。雅宝里业务部门营收高达百分之七十的增长，正是这种深层需求传导至产业端的直观体现。 再看供给侧故事则更为紧张，资源的获取并非无限，全球优质理资源的开发正面临多重约束，主要资源国的政策调整、环保要求升级以及现有库存的持续消耗，共同编织了一张供给收紧的网，价格攀升至两年高点。 正是这种供需关系动态博弈的直接结果。过去行业扩张期的无序竞争正在退潮，取而代之的是对资源控制力、成本精细化和运营效率的极致追求。雅宝自身曾因短期价格波动调整产能，如今却能凭借其资源与渠道优势，在价格回升中展现出更强的盈利弹性， 这本身便是行业进入成熟阶段的标志。胜负的关键已不在于盲目的产能扩张，而在于对全产业链节奏的掌控能力。因此，这次财报的超预期表现不应简单视为周期性反弹，它更像是一个分水岭事件， 标志着里行业从量的竞争阶段进入质的价值阶段。市场的奖励对象开始从所有参与者转向那些具备资源储备、技术积累和成本管理能力的核心玩家。行业的利润池正在重新分配向具备可持续性优势的企业集中。 这场价值重估风暴的本质，是对能源转型基石材料的再认识里的需求根基正在变得更宽更深，而供给端的响应却因自然与政策限制变得更具挑战性。 这种错配构成了当前行业最底层的投资逻辑。他提醒我们，在趋势性的产业改革中，最坚实的价值往往铆定在最不可或缺的环节上， 未来里的故事或将更少谈及短期的价格波动，而更多聚焦于长期的结构性地位。他如何支撑一个电动化的世界，又如何在一个寻求能源安全的新格局的角色？巨头的财报亮眼，或许正是着宏大蓄势开场的一个醒目注角。

我心里有件事一直非常心痛，我一百五买过宁德时代，然后一百六卖了，但这能怪我吗？实在是行业情况太复杂了。二零二一年，电动车市场爆发，锂电池产量供不应求，碳酸锂价格也从三万多一吨涨到二十七万。 二零二二年，电池厂加快产能建设，碳酸锂价格一路冲高，并全年维持高位，最高的时候达到过五十六万一吨。二零二三年，电动车渗透率增速下降，前期电池产量大量释放，锂电行业出现结构性产能过剩， 碳酸锂的价格从年初起迅速回落，到二三年底不足十万一吨。二零二四年，市场在谈论节能初心，碳酸锂的价格维持低位震荡。但与此同时，储能电池需求爆发，到二零二五年，头部大厂的储能产线又开始供不应求，碳酸锂价格也开始回升。 二零二六年二月二十五日，津巴布韦矿业部突然宣布，立即暂停原矿类产品和锂金矿出口，直到令行通知。市场的第一反应就是理价要涨，锂电池成本要涨，电池厂利润要降。 听起来有点道理，但这就无法解释为什么过去几年理价波动剧烈，但头部大厂如宁德时代，净资产回报率始终在二十以上。在传统制造业的现行趋势中，电池厂只能被动接受原材料价格。原材料价格是成本的单一变量， 并且将行业龙头和行业盈利逻辑混为一谈，都是挣一份辛苦加工费，但实际上，成本是原材料加技术加管理的综合产物。头部企业因为技术优势，具备一定溢价能力，且行业龙头和行业本身估值逻辑有别。 美银证券在二月二十六号发布的研究中产出了两条观点，一是津巴布韦的铝矿出口或可通过谈判等方式逐步恢复。 二是宁德时代在客户结构和产品结构上具有较强的成本导能力，尤其是储能领域。同一天，路透社的报道也引用了宁德时代案例， 展示了如何通过技术创新提高电池回收效率，降低锂电池对原生矿产资源的依赖。但除了机构结论，我们可能更关心的是制造业的现行逻辑，还是否适用于今天的锂电行业。不管是国内的环保政策、美国的敏感外国实体细则， 还是欧盟电池与非电池法规，都对电池的可追溯、可循环和标准化提出了更高要求。过去三年，宁德时代已将业务延伸到多个非制造领域，包括换电租赁、电池管理、电池材料及回收。 今年二月，他和长安汽车联合发布了据称是全球首款量产纳电乘用车。纳电不一定能替代多少锂电，但它增加了企业在资源约束条件下的韧性。 并且，宁德时代还曾公开表示，到二零四二年，一半电池将使用回收率。综上所述，在复杂的行业变化中，评估宁德时代的长期价值，建议看三件事， 储能于海外出货的稳定性、多样化业务的落地规模以及新技术的商业化进度。至于理价波动是噪音还是关键，只要看他对这三件事的影响就够了。我是甄子，下期见。

高盛说你矿不行，高盛不是上个星期就说你矿不行了吗？你们这也不是新文呀，这是旧文呀，高盛唱空你矿唱空好久了呀，是吧，哎。 嗯，但是你矿这个事情呢，我觉得我觉得无论涨跌大家都要小心一点，因为这玩意我之前白银跟你们说过一次， 为什么白银让你们不要碰为什么白银让你们别碰，白银让你们别碰的原因？之前跟你们说过，白银涨的时候猛不猛啊？涨的猛，跌的时候跌的猛不猛啊？跌的也猛。 白银是由内只作为主导去给他做定价的，去抄这个盘的就是白，白银的盘是内只抄的 就是典型的那只特征嘛，涨起来当当当给你涨，零百往上打，跌起来当当当给你直接 a 杀下去嘛，就超就涨的时候超级猛，跌的时候超级猛。嗯， 里矿也是国内这批人定价的，理解吗？他不是说什么白银跌惨了，那白银涨上去的时候也猛的妈都不认识啊，他一下子给你拽几倍啊， 是不是就这就我们的风格呀，对吧？他没有什么好坏的呀，他就我们的风格我们的风格不就是当当当给你拿上去，当当当给你打下来吗？这第一天第一天来中国外宾 外宾第一天第一天第一天回国啊，欢迎欢迎欢迎欢迎，对吧？国内的风格不就这样吗？国内资金只要做庄都是这个风格啊。当当当给你几个涨停板打下去当当当给你几个涨停板给你跌下来。他不是说什么坑不坑自己人，他没有坑不坑自己人，他就这么个风格呀， 对不对？涨上去超级猛，跌下也超级猛呀，是不是吗？那你说这个风格，你觉得是好事还是坏事？说嘛， 其实他不算好事，也不算坏事，他就是一个正常的风格而已，对不对？他的好，他好的情况就是他涨起来特别快，他涨起来比比光模块快多了，但他跌起来也比光模块快，就这么简单呀， 对不对？包括你去看那个叫什么你，你去看商业航天，不也是这个风格吗？就涨起来噔噔噔，给你涨停板往上打，然后跌起来也是当当当跌停板给你往下跌， 对不对？他不就是这种什么极致的极致的 a 股风格吗？对不对？那这种有些什么好说的呢？你愿意做就对吧，国内最擅长做的就是脉冲式，脉冲式上涨嘛，对不对嘛？不就这样嘛， 对吧？没说错吧，对不对？那么就看你自己要不要做这个，对不对？那涨起来很爽，跌起来也很爽，对吧？那你自己看呗，那只都这个风格。

四大铝矿已经停产，碳酸铝价格正在向二十五万元每吨的方向冲刺，你的下一辆车很可能真的要涨价了。觉得这个问题跟你有关的先点个赞，我们接着往下看。就在这个五一假期，江西宜春四座主力铝矿正式停产了。这四家矿每个月影响的碳酸铝供应量达到当年四万吨， 这个数字占到国内李云母总供应的百分之四十，占到全球总供应的将近百分之六。而现在全社会的碳酸锂库存只够用五天。五天是什么概念？任何一个环节稍微波动一下，价格就会失控。有人说国内停了买国外的，那我们来算算账。二零二五年，中国从津巴布为进口的锂金矿占了将近五分之一， 但今年二月，人家政府就下了禁令，原矿和金矿都不让出口了。这就意味着，从五月到六月，整整两个月，国内的铝盐厂将面临一个非常明显的进口缺口。再看澳洲方向，全球最大的铝矿格林布石产量直引直接下调了百分之十三，矿石品味下滑，回收率走低，这是官方给出的理由， 信号很清楚，能稳定供应的好矿正在变少。供给端两条线同时收紧，需求端却在疯狂增长。很多人只盯着电动车，其实真正消耗大户是储能。 今年一季度，国内储能锂电池出货量达到两百一十五 g w h， 比去年中期增长了百分之一百三十九。头部企业的订单已经排到了三季度。一边是矿端供应被切断，一边是储能需求翻倍增长，库存又薄的像一张纸。这种结构，放在任何一个行业价格都压不住， 那这背后到底是什么逻辑？从根子上讲，中国锂资源虽然总量不小，但能低成本开采的其实很有限。青藏高原的盐湖受制于环境和基建产能，爬坡很慢。江西的锂云母品味低，提取成本高，而且半生大量长石粉，环保压力很大。 这次集中停产换证，表面上是合规审查，深层逻辑是一次对低效产农的清理。以前是有矿就挖，现在门槛提高了，这带来的一个长期变化是，今后的碳酸锂生产成本会比以前高出一大截。这四座矿停产不是一个孤立事件， 它是一个信号告诉你，廉价资源的阶段正在过去。在新能源这条赛道上，拥有资源才拥有主动权。普通人不需要去盯着期货，也不需要去囤什么材料，只需要记住一个判断，如果你近期确实需要换车，可以尽早考虑， 因为这一波涨价的影响很快就会传到终端。觉得这条内容说清楚了，点个赞，转发给你身边正在看车的朋友，有什么看法，也欢迎在评论区聊一聊。

师兄，铝矿已经连长两天了，节后还能继续狂飙吗？能啊，日线级别渐临还早得很，但是短期这个十五分钟级别，他是有冲高回采的需求的，但是回采也是机会。我给你拆解一下他的逻辑啊，目前铝矿的供给端正在大幅度的收缩，全球第二大铝矿出个国 津巴布韦暂停出口，影响全球百分之十九的供应。而国内呢，主矿区五到六月份要集中停产换证，短期国内的供给直接规定的。而需求端，新能源车销量年增长百分之十八，动力电池的装机量增长百分之三十八，储能更是暴增， 直接翻倍。更重要是业绩，你看哈干峰天、齐华友一季度的净利润就平均增长一到三倍，而板块 pe 目前非常低，只有十到十五倍，估值正在历史底部，目前已经是社保和养老金配置的方向了。 看现在的科技股又在高位波动，资金他自然会轮动到有这个确定性的供需紧平衡的能源技术上面。手里有的呢，看得懂高点可以做个差价，但是不能抛完。那我节后回来要高抛吗？我怕利润回撤了，节后如果说再往上冲的时候， 特别是放量自涨，就高抛一部分，等他回差，五日线又把他接回来。我知道哈，你现在什么感觉，抛了怕卖飞了，追了又怕挨套，但五月的主线切换，宁可等个好位置，不要硬上。

最近里价又有一些回暖，市场上关于铝矿潜能重启的声音也越来越多了，那今天我们就来聊一聊，根据摩根施耐力最新的这个报告，是不是真的像大家说的那样啊？二零二六年全球的铝市场还会面临缺货。说起这个报告，其实里面还有很多挺有意思的细节的，比如说它里面提到说，虽然有一些项目确实在重启，但是 整体的供应紧张的格局其实并没有改变，所以说二零二六年这个缺口依然存在。咱们第一个大矿，先聊一聊这个重启的现状，现在到底哪些铝矿项目在重启？ 首先第一块儿咱们先聊一聊澳大利亚，因为澳大利亚最近有哪些项目有一些新的动作。澳大利亚 mineral resources 它旗下的这个 bone hill 铝矿，它在二零二四年的年底，因为铝价的下跌，所以它就暂停了生产，那现在它也在评估重启，那它的这个年产量是十五万五千吨的铝金矿， 那如果说它确定要重启，它是可以在四个月之内就恢复生产的，那挺快的，它复产的速度还是挺快的。对，而且不止这个标波，它也在考虑重启它的工工九工厂，那这个也是年产能二十万吨的锂金矿，那如果是按照它们的这个规划，二零二六年的下半年就可以恢复生产。 另外还有这个 colisim 的 这个 finnis 项目，它也是已经敲定了采购合同，预计是在二零二六年的年底之前可以有第一批产品出来。那这些项目如果说都顺利呢？澳大利亚的锂金矿的供应肯定是会明显增加的， 那中国这边最近有没有哪些铝矿项目是在重启，或者是说在推进的？中国宁德时代，在江西的剪下窝的李云母矿，他是在二零二四年的九月份因为矿政到期就停产了，那现在他也在紧锣密鼓的进行复产的审批，那最快可能也是要到二零二五年的 十月或者十一月份才能恢复生产，那他的这个原矿的年产量是三千万吨。那其他地方比如说还有哪些项目是值得关注的？其他一些像江西宜春的一些小的矿山，他们已经陆续恢复生产了， 包括斯诺威的铝矿项目，它也在进行一些前期的准备。圣心里能在印尼的项目，它是在二零二五年的年底可以实现批量的供货，那这些项目加在一起，也会让中国的铝岩的产量有一个提升，那同时也会增加一些海外的供应的渠道。现在说全球范围内有哪些停产的铝矿项目，最近又有了一些重启的动向。 非洲津巴布韦，他是在二零二四年的对原矿的出口实施了禁令，那这个也促使了他国内的一些铝矿的项目加快了重启的步伐，那其中有一些项目是可以达到每年八万吨的碳酸铝当量的这样的一个潜能的，那这些项目也会预计在二零二五年到二零二六年逐步的恢复生产， 那看来非洲的供应潜力也不小。不过整体来看，虽然说有很多项目都在积极的推进重启，但是受到一些比如说审批、融资品位下滑，以及设备的一些问题，其实真正能够顺利的恢复并且 满负荷运行的其实是有限的，那这些项目多数要到二零二六年甚至更晚才能显著的增加市场的供应，所以短期内还是很难去彻底的改变这个市场偏紧的这样的一个局面。我们接下来要聊的就是非洲的产能受限带来的供应困境。那我们今天第一个问题就是 津巴布韦这个突然之间的铝金矿出口禁令，到底给全球的铝供应链带来了什么样的冲击？就是津巴布韦它其实是在二零二六年突然之间宣布禁止出口铝原矿和金矿，只允许在当地有加工设施的企业出口更高附加值的产品， 那这个一下子就影响了全球百分之十二的锂资源的供应，就相当于全球市场一下子少了每年十二万吨的碳酸锂当量。那这个缺口是非常大的，那就是说这个消息出来之后，市场反应有多剧烈就非常剧烈，因为这个政策一落地，碳酸锂的期货马上就涨了百分之五， 然后两天之后就撑到了十八万七千七百的高点，就是国内的很多锂盐厂的库存只够撑到四月底， 那五月份开始整个行业就会面临单月两万吨的供应缺口，所以全球的里价都被推上了一个更高的位置。津巴布韦的里金矿出口禁令会让中国的里盐场会面临什么样的局面呢？中国去年从津巴布韦进口了一百二十万吨的里金矿， 占到了总进口量的百分之十五到百分之十九，那现在相当于这个通道一下子就收紧了，那他们只能减产甚至是停产， 是不是大企业会相对来说好一点？对，没错，就是那些在非洲有自己的矿山，有自己的工厂的这种大企业，比如像中矿资源、华油谷业、圣心理能这种，他们就可以拿到出口的配额， 那他们的供应基本是无忧的。那所以这个就会导致行业的洗牌会加巨，大，企业会越来越强，那小企业就会很难生存下去。津巴布韦的这个出口禁令会给全球的里行业的格局带来哪些新的变化？其实津巴布韦的这个政策，其实它是非洲资源主权意识觉醒的一个缩影， 包括印尼的孽、刚果的谷，其实都是在推动矿产的本地的加工和产业升级，大家都在从单纯的出口原矿到去争取在这个产业链里面更高的位置，所以这个对中国的企业来讲是一个挑战，也是一个机会。对中国的企业来讲，肯定就是说短期有三到四个月的供应的紧张， 但是也会逼着大家去提升技术，去拓展更多元的资源，去加快这种海外的这种冶炼的布局。 所以说资源的保障和产业升级是被放到了一个更高的战略高度上面，那整个行业的竞争格局也会变得更加集中和更有弹性。我们现在来进入到第三部分大家最关心的投资和策略，那我们就开门见山的问一个问题，现在这个时间点，二零二六年的四月底，如果你是一个投资者，你会怎么看 澳洲的这些铝矿股？其实最近这几个月里价又开始强势反弹，那澳洲的这些铝矿股肯定也是重新回到了大家的这个焦点当中，那包括像摩根士丹利这种大行，也直接把澳洲的这个材料板块评为了有吸引力， 大家普遍还是认为这个板块接下来还是有比较大的机会的。那具体到公司呢？哪些公司是大家最看好的？像这个 puber minerals， 它是因为它的扩展的进度是最快的，它的资源量也非常的扎实，所以它是被机构 作为首选的目标价给的也非常的高。那其他的像一些 mineral resources 和 coral lithium， 它们也都是因为各自的能耗扩张的计划也获得了不少的关注。但是机构也提醒了项目的执行，包括你的品位，还有包括你的副产的进度，这些都是风险点，所以大家在选择标的的时候也会特别的谨慎。 对那现在铝矿的市场的格局，对于国内的这些中游的铝岩厂来说，大家应该用什么样的策略去应对？现在这个市场就是一个长期的紧平衡，再加上 津巴布韦的出口禁令，导致短期的供应收紧，所以现在有一些有海外资源的，有自己的产能布局的这些龙头的里延场，其实是优势越来越明显。那大家肯定也是在加快去锁定一些长协，去多元化的布局一些资源，包括去技术升级，去提高自己的抗风险的能力， 听起来就是说资源和规模已经成为了一个门槛，对，没错，那这个就是行业的洗牌，肯定是会加具了那缺乏资源的一些小厂就会非常的被动，那有一些比如说手里有一些优质的海外的项目，或者说有一些产能扩张的这种企业会获得更多的资本的青睐。 那对于投资者来说，关注这些有资源保障的，有技术优势的龙头企业会是一个更稳健的选择。同时也要去注意到一些海外的政策的风险，包括一些能源建设的节奏等等。这些你觉得这针对我们国家的十五五期间的锂资源的安全，你觉得核心的策略应该是什么？关键还是在于把我们国内的这些优质的锂矿的项目 加快推进，同时推动我们的企业走出去，去海外布局多样化的资源，这样可以避免被国际的一些供应的波动擦脖子。要双管齐下，内外兼修。对，而且还要加大这种低品位的资源的利用，还有回收 以及这种智能工厂等的这种技术创新。包括企业之间也要形成这种产业链的联盟，跟资源国之间也要有更紧密的合作， 只有这样我们才能够增强我们的溢价能力，也能够提升我们整体的产业的安全和竞争力。对，今天我们聊了全球的理市场的一些新的变化，包括一些项目的重启，一些供应的紧张，包括一些投资的机会和挑战。对，其实现在这个市场确实还存在很多的不确定性， 但是也孕育着很多的机会。好吧，不知道你对于未来的理价和这个行业的格局有什么样的看法，那就是这期节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。