海通证券怎么买长鑫

这份摩根大通发布于二零二六年五月二十日的招商证券 h 股长兴存储投资重估分析研报，主要包括了投资评级与目标股价上涨驱动因素、长兴存储企业价值、潜在投资回报计算、招商证券投资逻辑以及风险因素。这几个部分我们逐个解读。 首先来看评级和目标价，这边摩根大通给招商证券 h 股明确给出了增持的评级，意思就是当下比较看好，建议适当加仓布局。他们把目标价定在了十七点二零港元，这个预期是看到二零二六年年底的， 而报告发布前夕的五月十九日，股票的实际市价还在十四点七八港元附近徘徊，这意味着券商测算下来，股价还有相当一段向上的空间，安全垫和性价比都还在。接着咱们聊聊是什么在推着股价往上走。 核心催化剂有两个，第一个是长兴存储那边更新了招股书，里面亮出了一个非常抢眼的财务数据，二零二六年第一季度单季的净利润就干到了三百三十亿人民币， 大家对比一下就知道这有多夸张了，因为他二零二五年一整年的净利润才七十一亿，一季度直接翻了倍还不止，业绩爆发力极强。 第二个催化剂就是招商证券手里握着的牌，他持有长兴存储上市前百分之零点五四的股权。现在长兴的盈利能力突然大幅上休，市场资金肯定要重新给这部分隐藏资产做估值定价，这部分潜在的重估浮盈一旦计入或者被市场定价，自然会直接拉动招商证券的股价预期。随后我们把视线转到长兴存储这家公司本身的底子上。 在半导体存储这个赛道里，长兴已经是国内规模最大、技术最先进的 dram 芯片厂商，放眼全球也能稳稳排在第四位。 市场份额方面，他在二零二五年第四季全球 dram 收入里的占比已经爬升到了百分之七点六七，说明客户认可度在实打实的提高。 更厉害的是，他的业务版图不是单一环节，而是打通了从最前端的底层研发、芯片设计，到精元制造，再到终端销售的全产业链条。这种全占能力在国产芯片替代的大背景下，护城河是非常深的。 再往下，摩根大通帮咱们详细盘了笔经济账，招商证券当初在二零二三年入股的时候，投入的成本大概在三亿人民币左右， 现在长兴一季度利润基数都飙到三百三十亿了。报告里用不同的市盈率倍数做了三套情景测算，如果市场比较保守，给个五倍市盈率，这笔投资对应的潜在价值大概能到二十三亿人民币，折算下来占招商证券总市值的百分之二点二。如果情绪回暖给到十五倍市盈率，价值就跳到七十七亿人民币，占比提升到百分之七点三。 要是资本市场愿意按高成长科技股的逻辑给到三十倍市盈率，那潜在价值直接能冲到一百五十七亿人民币，占市值的比例高达分之十五点零，这几档算下来，弹性空间非常清晰。 紧接着，咱们得看看招商证券自身的基本盘和投资逻辑到底靠什么支撑？他的核心优势依然扎根在传统经济业务上，市场份额正在稳固扩张，而且实打实的吃到了公募基金行业规模持续做大的红利。从财务节奏来看，二零二五年上半年的业绩基数本身就不高，所以二零二六年上半年想要在这个低基数上实现正增长，确定性是比较强的。 在估值建模上，摩根大通这次没有用简单的倍数对标，而是采用了更专业的鼓励贴现模型 d、 d m， 同时结合了净资产收益与资本成本差额的方法论来交叉验证，这说明给出的估值是有扎实数据支撑的，不是拍脑袋。 最后，咱们必须客观把风险摆在明面上。向下的压力主要来自三块，一是资产管理业务的监管环境可能会持续收紧，政策变动的时刻盯着。二是现在各大线上券商和互联网平台抢客源打的火热，长期来看势必会把经济业务的佣金率往下压，利润空间会被慢慢挤压。 三是如果国家对批准基金要求券商体系做贡献，或者监管层出台更严格的套期保值禁令，都会直接冲击券商的对冲成本和盈利弹性。 当然，向上的催化因素也有，如果 a 股和港股交投热情被点燃，市场日均成交额 a、 d t 能出现实质性的改善，再加上经济佣金费率齐稳，或者财富管理新业务收入能跑赢预期，那股价突破的阻力就会小很多，向上的弹性也会进一步打开。解读完毕，感谢收看草莓快报！

明天半导体板块要不要开盘就卖掉？今天半导体板块继续上涨之后，明天是高举高打还是直接兑现？散户朋友们要不要先行离场区落袋为安呢？我现在直接说结论，来不及等明天开盘了，您现在就保存这段视频，等明天收盘，方便您回来验证。 昨天呢，由于全球债劵市场的大力空，今天 a 股呢，是直接下跌了，盘中一度有四千多家都是绿的。但就在这种情况下，半导体板块却无视大盘的下跌，继续高举高打，而且呢，主力资金还在流入，那么为啥别的板块都拉垮了，这个就半导体板块还如此坚挺呢？问题来了， 散户朋友们是与其待在别的板块里面被炖刀子割肉，还是干脆换到半导体板块里面来？该不会哎，我一换到半导体板块里面就开始跌了吧？ 那么但凡有这种担忧和纠结的朋友，全都看过来，因为经常看我视频的同学都知道，月月我的预判有多准。其实就在昨天，我就预测过，半导体板块的反弹还没有结束， 今天还会上涨，因为之前主力在这个板块里面，他的布局太深了，不涨的话，主力怎么出货呀？那么今天半导体板块他的高举高达是直接印证了我之前的预测的。那么如果你是第一次刷到我的视频，之前总是找不准方向的，或者是第二天才刷到我的，因此踏错了节奏， 错失关键的变盘节点。我真心希望建议各位可以养成一个习惯，就是每次收到月月视频的时候，都可以点上一个小红心，这样的话，以后每个视频啊都是第一时间给您推送的，那么以后每个关键的走势，每次行情的拐点，您都能够提前收到的提醒。那么咱们现在说个重点啊， 半导体板块呢，确实还没结束，但是想参与的朋友要注意了，主力目前在半导体板块的内部做了一个高低的切换，就是从长得太高的 国外半导体产业链，正在转移到相对位置较低的国产半导体产业链。原因是因为前几天啊，长兴的业绩是大潮预期啊， 向市场证明了，那不光是外国的企业，我们国产半导体企业也可以盈利，所以接下来想看半导体的重点，关注国产半导体设备的低位补涨，至于原本在高位的半导体或者是存储芯片，那短期就先不碰了， 明白了吗？如果呢，你也是喜欢月月这种既简单又直白的风格，记得点上小关注，点上小红心，看到这的朋友呢，不妨在评论区打出三个发给自己加油鼓劲，希望我们在接下来都能够逆风翻盘，一路发发发，下期视频，咱们不见不散！

长兴存储上市，半导体设备链迎来大机会，同时必须警惕一个风险。本周市场最重磅的事件就是长兴存储上市机构全在热议，这是贯穿接下来一个月的核心主线，我给大家总结了三个关键要点， 直接讲透机会和风险。第一，长兴上市融资破产，直接引爆半导体设备材料产业链 扩展，就意味着大额的资本开支，上游设备材料公司订单与业绩会大幅的增长， 这是主营业务级别的利好，机构愿意给估值是最稳的主线机会，我们近期会重点跟踪相关的标的。第二，参股公司收益有限，属于一次性的投资收益，像教育、创新等公司直接参股 会有投资回报，但这不是主营业务的增长，机构不会因此大幅的抬升估值。利好偏短期一次性力度远不如设备链。 以上是公开招股说明书的前十大股东，大家可以参考一下。第三，也是最重要的超大权重上市，大概率引发市场震荡。 长兴存储上市后市值可能达到二到三万亿，成为 a 股第一权重，历史经验值得警惕。二零二零年中兴国际上市后半导体阶段性建顶， 二零零七年中石油上市，大盘建顶，历史不一定会重演，但基金一定会谨慎。长兴预计六月底到七月初上市 前后，市场大概率会出现震荡休整，哪怕是牛市中至也会有明显的调整。现在是五月中旬，距离上市还有一段时间，机位仍在，但必须提前做好预案，短期继续拥抱设备链主线， 临近上市节点再做好防守。你更看好设备链，还是提前防范权重上市风险评论区一起交流或者线下交流。以上仅为个人的逻辑分享，不够深投资建议，欢迎点赞收藏！

一、合肥城建公司及子公司实缴六千万元参与合肥市国联资本创新投资基金，该基金通过产投一号基金投资长兴科技，间接投资长兴科技。二、摆成股份，长兴为公司长期合作的客户，公司参与长兴的洁净厂房建设。 三、上峰水泥公司以旗下子公司宁波上荣出资两亿元投资了长兴科技。同时，子公司上峰建材参股的中建材新材料基金投资长兴科技两亿元，间接持股约百分之零点一五。 四、合百集团公司实缴出资一点八亿元参投了合肥市国联资本股权投资基金。合肥市国联资本股权投资基金通过产投一号基金投资长兴科技四点五亿元。五、 华安证券子公司华富瑞星及华安家业持有安徽安华创新五期风险投资合伙企业百分之五十份额。 该基金持有长兴存储百分之零点七五股份。六、朗迪集团公司间接持有长兴科技集团股份有限公司，比例约为百分之零点零六六。 七、中山公用公司通过新能源产业基金对长兴存储进行了投资。八、深科技孙公司配对加工的金源目前来自全球各大存储器金源厂，主力是来自国内的长兴存储。 九、雅克科技公司供应合肥长兴的前驱体，包括用于 dream 芯片先进制成所需的 i k 和硅基等多种前驱体产品。十、赵毅创新公司代销长兴存储 dream 产品。

一二三四五。

存储板块还有比长兴更加厉害的吗？有啊，那就是长江存储。那么一句话，梳理长江存储供应链企业的核心公司， 长江存储已经完成股份制改革，流程比较顺利，将在今年四季度或者明年一季度左右啊，当时我们首先来开始讲重点，不废话了啊，我们从股权来说，重点就是养元啊，主营六个核桃，没有听错啊，他却是 a 股唯一直接持有长江存储集团上市的公司啊，只有股份为零点九九。那其次就是万润，不仅间接持有啊，股份公司还深度承接长江存储风测模组业务。 那么第二个啊，再来说洁净式半导体厂源，这金源厂对生产环节要求比较苛刻啊，长江存储一期到三期持续扩产，产能带动洁净式工程赛道持续放量，相关企业啊，不定长期订单。 第一个就是亚翔啊，深度参与武汉长江存储厂房改造以及扩建的相关配套工程，是长存核心的洁净式的工程服务商。那第二个就是薄层 半导体相关工程核心供应商啊。第三个啊，再来说就是材料供应商啊，把长江存储先进产线的耗材需求量十分巨大，通过大厂认证的方式能够稳定货源啊，充分的一个受益啊。国产替代和长存上市后的订单 放量持续啊。这一块第一个啊，就是雅克啊，全曲体光刻胶啊，核心产品稳定持续供应。那长江存储在宜兴的工厂专门来搞光刻机，产量达到一万九千六百八十吨 呢，产量释放后，将持续承接长江以及其他国内半导体厂商的替代订单。那第二个就是新服啊，国内私电子化学品 是其他的第一个大客户，那么且长存为公司第四大股东啊，股权交叉持股双重绑定，那么持股比例为两点三八。第三个是有研与长江存储建立长期稳定的合作关系，产品覆盖铜箔等有色金属把材。 第四个是华特啊，各种气体作为半导体制造的血液，华特是国内唯一通过 a m l 认证的气体公司，其生产特种气体已经覆盖长江存储等知名半导体客户进入核心现采的供应商。 那第五是什么？顶龙打破美国陶瓷化学的垄断，国内市场占有率超过百分之七十。那最后一项啊，是设备啊，设备中微的戒指、刻石相关设备在国内的市场占有率超过百分之四十，是长江存储 先进制成的一个核心供应商，供应壁垒非常高啊。那么第二个就是华创啊，作为国内产品供应商最齐全的半导体设备，覆盖刻蚀、 pvd、 cvd 的 管材、清洗等全环节啊，全面切入了其产品产线， 设备份额常年稳居行业潜力。那么最后一项啊，就是设备里面的一个关键零部件啊，小型零部件。那这个之外呢，也非常的关键啊，一个我们说了，新来的超高洁净真空气体阀件产品切入了长江存储的供应链管，放用于产物系统与核心设备端。 那第二个就是神功啊，大直径单晶硅材料以及刻石硅零部件已进入长江存储的供应链，用作刻石设备的关键耗材。 最后啊是封测与模组的那下游伴随着长江存储，金元才能持续的释放，下游封装 设备的存储模块厂商较非常的受益。那第一个就是江波啊，长江存储等主流存储厂商达成了长期的战略合作，深度参与金元的规模化采购和联合开发，充分受益国内金元厂崛起的一个红利。 那第二个啊，是深科啊，国内高端存储测试厂商承接了长江存储的一个金源封装业务。第三个啊，通微啊，先进封装设备领先，而且适度啊，配长存的高端高端的封装需求。

长兴和长江两大存储巨头先后启动 ipo， 很多人傻傻分不清，其实很简单，买过手机的都知道，一个参数，三十二 g 加上五百一十二 g， 三十二 g 是 长兴做的内存， 五百一十二 g 是 长江做的。硬盘巨头要上市，今天从短期和中期两方面一次性讲清楚。先说短期的影响， 两者均在高景气周期上市，就像二零年的中新上市时代热科技板块一样，最近几个交易日，就算外围科技股普遍下跌，咱大 a 的 半导体、产业链、设备材料封装继续选择上涨，这说明什么？ 市场短期趋势在那，资金就会继续围绕科技博弈，他们的 ipo 不 会立刻造成抽血崩盘，反而会再点燃一波情绪。但从中期看就不乐观了，巨无霸高位上市，历史上往往都是板块情绪巅峰和阶段性的，顶 零七年的石油，二零年的中心都历历在目，上市后不久就引发了板块，甚至大盘指数陷入了长期的调整，明后年内存可能产生过剩， 有降价的预期，如果他们上市时市值被炒到了三到四万亿，很可能就像他们的前辈一样，重演上市及巅峰的剧本。综合来看，短期是情绪催化，中期则是风险警示。

国产存储芯片的巨无霸终于要上市了啊，没有听错，就是合肥的长兴科技。五月十七号，长兴科技 i p o 审核状态已经恢复为疑问型，上市进程全面提速。 二零二六年一季度营收五百零八亿，是去年的七倍多，规模净利润两百四十八亿，同比增长超过一千六， 预计上半年规模净利润为五百到五百七十亿。目前，长兴的全球内存市场的一个规模和份额为七点六七，中国第一，全球第四啊。除此之外，还有三个视角值得大家去关注啊。一个视角，设备环节， 那各自机规模沉淀啊，这设备国内已经投入齐了，在长兴产品的产线上， 那已经很高。但还有一个细分细节，国产化率还不到百分之十啊，存在着国产替代的一个想象空间 存储测试机，每一颗内存芯片出厂前都要经过测试，长兴产量翻翻，测试需求跟着翻倍。目前国内唯一进入长兴 量产线的核心测试设备叫做金智达啊。二、视角封测环节，长兴在招股书中明确说到啊，自建封装产品线投产，那些啊，做普通内存封测的供应商 订单会逐步收缩，但高端风测完全不同。以通富微电为例啊，主攻 hbm 的 先进风装，在长兴尾外风测采购中的比例达到了接近百分之四的四十五的份额。 同样是风测，方向不同，截距不同。第三个视角啊，我们来观察就是材料环节啊，方克交领域、同城新材、经内电材已经在供应啊。长兴真正离不开的是亚克科技的前驱体， 他在长兴的采购份额超过了百分之六十，站稳比稳在了百分之十五到百分之二十之间，替代难度有一定的高度。还有就是安居科技的抛光液，每片金 要磨十几次啊，消化产量随产量增长而变化，那长期产量翻倍，在这种类型装备订单也随之增加。关联方面啊，股权上，道义创新持股约百分之一点八八，董事长是同一个人， 合肥城建通过啊基金间接持股，美的集团也直接持股零点七五下。有模组中将波龙百威存储与长兴深度合作，南启科技的内存接口芯片用于长兴 ddr 五内存的模组。以上都是一长兴招股书中和长 上市公司公开信息的客观梳理，不构成任何投资建议。存储芯片是强周期，行业价格和需求存在变化，市场有风险，投资需谨慎。

长新科技产业链全梳理，一、股权关联 ipo 直接受益赵毅创新、 合肥承建美的集团、上风水泥。二、上游设备扩展核心受益北方华创、中微公司、拓鲸科技、华海轻科。 三、上游材料，刚需耗材，安吉科、鼎龙股份、雅客科技、同城新材、兴福电子、 江风电子。四、风测服务。颗粒出厂，必经深科技、通富卫电、长电科技。 五、下游模组分销颗粒落地，百威粉、储江波龙、揽科科技。

一、设备供应商。二、股东相关。三、材料供应商。四、工程供应商。五、合作。六、代理商。

合肥那个城建在周末长新业绩超预期的一个情况下顶了一次了，那上周五复盘的时候就跟大家说过 合肥关于长新上市的一个预期差，那结果周末一个长新夸张的业绩直接将合肥顶出了一次，一点也不给后手的机会了。 今天整个长新长出了之前摩尔上市的感觉了，那上风早盘也是一次，不过竞价开盘之后，整个长新也是高潮转成了分化。那赵毅养元的宝也是犹犹豫豫的，不过对于长新六月 i p o。 逻辑思路还是不变的。那今天国产替代逻辑在长新业绩的一个催化下都有修复 回流，那接蓝海会落拉升，但是依然无法脱离海外的光。那 c p o。 的 汇率造盘反包一中天都有修复，但是都是犹犹豫豫的，并不强势。那今年抢眼的是小市值的，并不是击鼓大赛道那， 那也就是说当前的大盘指数是低开修复了，但是并没有共振出什么东西，牌面一个字就是乱，那这波修复只能是反弹，达不到反转，不过情绪赛道其实还是可以的。那周末吹的厉害的还有物理 ai， 其实说到底就是人性机器人，那正宗的锁辰开盘秒板有仿真大脑逻辑的有所跟随， 但是其他的人性机器人竞价并不符合。周末的一个发酵巨轮都能绿了。孙雨辰周末突然爆火，跟他之前押注的存储涨价有关系，但是物理 ai 这个逻辑 中长是有逻辑，但是短期催化起来有点难。那再一个就是商业航天距离这封单是意料之中了，不过并没有带崩整个商业航天周末就说过，除了距离之外，商业航天这里的消息是真多呀。卫星通信和 spacex 相关联的今天表现最亮眼， 基部再生，信维强势，毕竟人家 spacex 是 要在六月十二日上市的。而算力网这里，红信一字润剑有溢价，但是直接分歧了，反而那三大运营商表现更优。其实对于算力网或者说是托管工厂，今天反而是预期差所在。 而世界杯这里，周末就跟大家说过，事件落地后注意今天的一个兑现情况，果不其然，兑现就是那么果断。而电力这里，那双熊都快奔地板了，大唐给了体面，说实话已经很超预期了，他的名牌高低切精能今天出了不少力，不过他也只能对比于之前害起高低切的曝光了。 那电力这里依然是有逻辑的，不过需要冷静一段时间再看。那认可静姐思路和逻辑的也可以去看看静姐的晚盘，那每天下午静姐都会有复盘作品布置视频，有什么不懂的都可以自己去看一眼，晚盘不就是静姐逻辑说吗？好了，中午的复盘就到这里，认可静姐的点赞关注，我们下期视频再见！

震惊！今日，半导体领域发生了一件极具里程碑意义的大事，长兴科技正式更新招股说明书。我翻看这份数据时，着实被深深震撼 注意了！二零二六年仅前三个月，长兴一季度营收就惊人的增长了百分之七百一十九，达到五百零八亿元之距，净利润更是高达三百三十亿元，预计二零二六年全年的净利润的一点五倍。 按照二十倍市盈率保守估算，上市后长兴的市值有望突破三万亿。大家好，我是大洋，一个只说实话的财经博主。长兴三万亿以上的利润估值， 彻底改变了中国地理经济的格局，更让合肥这座城市大放异彩。以往有人调侃合肥市风头之城 投资京东方获得成功，对未来的布局也收获颇丰。如今，合肥在长兴项目上再次精准压爆，并且一次性斩获了惊人的三万亿回报。从二零一六年项目在一片空地启动开始下注，到如今长兴在全球存储市场突出重围，合肥历经十年， 实现了从江瓦小城到中国顶尖创投之都的华丽转身。合肥用实际行动表明，真正的风险投资并非投机取巧， 而是将全球资源和国家命运坚定地压铸在科技创新的最前沿。长兴的崛起，让安徽工业利润实现了跨越式增长。二零二六年一季度，安徽省工业利润达到六百二十九点七亿， 增速高达百分之四十七，其中，长兴的贡献超过全省工业利润的一半。长兴如同一颗强劲的动力源，为安徽的工业和科技发展注入了源源不断的利润， 在长兴的带动下，国产半导体设备、材料、封装、测试等数百家上下游企业正纷纷向安徽聚集，在江淮大地上形成产业集聚。 这不仅是长兴的胜利，更推动了安徽从传统工业大省向全球高科技产业高地的全面转型。 我们对比一下全球巨头，二零二六年一季度，全球存储芯片供不应求，价格飙升，行业龙头三星和 s k 海力士赚得波满盆满，成为万亿美元市值的巨头。而长兴一季度的营收和净利润增速一线黑马之势，正在成为能与三星、海力士抗衡的实力派。 回到市场来看，长兴即将上市， a 股产业链的兽医股必将迎来狂欢。首先是股权及战略合作方合肥城建作为风向标启幕公司，直接持有长兴超百分之二十一的股份，资产价值将大幅提升。赵毅创新的董事长朱一鸣 同时也是长兴的董事长，这种深度合作在 a 股市场独一无二。其次是上游的设备商与材料商，如北方华创、华海青科作为核心设备供应商，长兴的百亿级扩展订单让他们的业绩大幅增长， 提供核心前驱体材料的雅克科技和提供风测服务的深科技，随着长兴 d d 二五和 h p m 产物的释放，订单源源不断，长兴创造了巨大利益，整个国产半导体供应链也跟着受益。长兴的这份招股说明书， 宛如中国半导体发展的激扬战歌，标志着中国芯片产业即将从防守走向全面反攻。今天就分享到这，我是大洋，一个只说实话的财经博主，关注我，我们下期再见。