存储双雄什么时候上市

今天深度解读长江存储，长江存储即将要上市了，已经完成股份制改造，六月中旬冲刺科创板，估值直接干到三千亿， 这是继中兴国际后，国产半导体最大 ipo。 回顾历史，这种超级独角兽上市，产业链都会被爆炒，每次都出十倍大牛股。今天咱们就深度解读长江存储，梳理它的核心关联企业。长江存储不是一家普通公司上市，是唯一能打破垄断的中国存储企业， 直接对标国际巨头，从设计制造到封装，全产业链覆盖国家存储器核心公司，中国唯一排进全球前四的三 d nant 的 闪存龙头，国之重器。 正所谓一人得道，鸡犬升天，长江存储上市，产业链必将被炒作，过去几十年，一模一样的剧本已经演了无数次。 二零一九年，国产芯片的龙头中心国际上市，整个半导体设备材料上游供货商都迎来翻倍狂潮。北方华创从三十块涨到两百多，至今还是半导体龙头， 中微公司直接翻三倍，从采购设备材料到供货商订单暴增到业绩加估值双爆发。 去年机器人的龙头宇树科技 ipo， 这个消息一出来，持股百分之零点三的首开股份，十四天十二个版 gpu 的 龙头摩尔现成 ipo 和尔泰连续涨停，整个 gpu 产业链跟风大涨。 核心规律都是超级独角兽上市，上游核心供货商、深度关联企业获得订单，确定性的爆发，资金抱团走出翻倍甚至几倍行情， 历史不会简单的重复，但一定会重演。长江存储，三千亿股值的超级独角兽上市，上游设备材料参股企业全都成了炒作对象。重点来了，长江存储的上游供货商和关联企业都有谁？ 首先核心设备的关联公司，第一个是北方华创，它是平台设备的一哥，课时和薄沫沉积全种类供货绑定最深。第二个是中微公司，课时设备的绝对龙头，长江存储生产线的占有率超百分之四十，技术壁垒最高。 第三个是拓金科技， p c v d。 设备的龙头，长江存储招标份额百分之五十五， 3 d n 的 闪存直接受益。 其次是扩大生产规模的关联公司，第一个是顶龙股份， c m p。 抛光液龙头，和长存联合研发，直接供货。第二个是安吉科技， c m p。 抛光液核心供应商， 适配三 d r n d 精元，长江存储的核心供货商。第三个是雅克科技，前躯体和光刻胶龙头，长期稳定供货。第四个是华特科技，光刻特种气体，通过长江存储认证，国产替代加速。 最后是有参股关系的关联公司，第一个是万润科技，他的控股股东是长江存储的战略投资方，此公司提供风测联合研发 h p m。 第二个是养源饮品，它是长江存储最大的市场化股东，直接持股的。第三个是市北高新，它通过基金间接参股，深度关联。历史告诉我们，超级独角兽上市，关联企业都会受到资金追捧， 这次长江存储三千亿 ipo 不是 终点，而是半导体新一轮大行情的起点。关注我，我会第一时间帮你抓住市场热点机会，解读核心企业，下期不见不散！

此刻，北京时间二零二六年五月二十日晚上七点三十分，上海陆家嘴的灯火依然璀璨。但在张江科学城的某个角落，或者合肥的心平气和基地里，无数双布满血丝的眼睛正在死死盯着屏幕，空气中弥漫着一种令人窒息的味道，那是光刻胶的刺鼻气味， 混合着肾上腺素燃烧后的焦灼。就在几个小时前，五月十九日深夜，长江存储 y m t c。 的 一纸公告将一颗核弹投入了本已沸腾的半导体池塘， 完成 ipo 辅导备案，最快六月中旬递交上市申请。这不仅仅是一次上市，这是一场蓄谋已久的战略突围。就在两天前，合肥长兴 cx m t 刚刚更新了那份让华尔街为之颤抖的招股书，现在，长江存储紧随其后， 两大万亿级巨头即将在 a 股会师。这就像两只被封锁在港湾多年的舰队，终于修好了战舰模块了，炮弹准备同时冲向那片由三星海力士、美光垄断的深海。朋友们，这不是牛市的开始， 这是国运之战的总攻号角。今天我不跟你聊那些虚头巴脑的红绿线，我要带你潜入这场史诗级大戏的幕后，去看看那张有两层编织的名为 i d m。 的 黄金产业链。 你可能觉得，长江存储和长兴存储上市只是多了两家上市公司。如果你这么想，你就太天真了。这里有一个词，重若千钧，却被很多人忽略了。 idm。 什么是 idm？ 就是 设计、制造、封测一条龙全包。这和那些只会画图纸的 fabers 公司完全不同。 idm 的 本质是什么？ 是吞金兽。既然是吞金兽，上市是为了什么？为了圈钱扩展？长江存储一季度营收已经突破两百亿，同比增长百分之一百。但这只是开胃菜，一旦登陆科创板，募集到的千亿资金将像决堤的洪水一样冲向设备厂、 材料厂和洁净室。这就引出了今天最核心的逻辑，两存上市，受益最大的不是他们自己，而是他们背后的供养者。当这两头巨兽张开血盆大口，准备吞是全球百分之十三甚至更多的市场份额时， 谁给他们喂食？谁给他们造枪炮？这就是我们要找的市场中真正的隐形地主。两存的上市融资，是 为了扩大产能，破产要不要买设备？破产要不要建洁净室？破产要不要采购材料？不要小看这三个反问句，这每一个问号背后，都藏着一家即将业绩炸裂的产业链公司。长江存储和长新存储作为纯正的 idm 企业，他们的扩展是实打实的物理扩张。这就意味着， a 股半导体产业链将迎来一次饱和式打击。级别的订单潮，让我们一层一层剥开这张天罗地网硬骨头。半导体设备 生死时速的赛跑，这是技术壁垒最高，也是国产替代最艰难的一环。北方华创、中微公司、拓金科技、 华海青稞、圣美、上海新源微、晶策电子，这些都是产业链中的几个狠角色。为什么是他们？因为长江存储和长兴存储敢破产，就是因为他们的设备已经通过了验证。在日韩巨头的封锁下，这两家中国存储厂硬生生把国产设备喂出来了。 现在他们要上市破产了，每一条新产线都是国产设备的。封神台，北方华创，这是一家杂货铺，什么都做。刻石薄膜热处理， 他是半导体设备的全能王，在两存的扩产大潮中，他就像包工头，活儿最重，赚的也最稳。中微公司，刻蚀基界的狙击手。长江存储的三 dna 结构极其复杂，需要一层一层缔刻，中微就是干这个的。 但是真正能和国际巨头掰手腕的尖刀，拓金科技、圣美上海，一个是薄膜沉积的王者，一个是清洗设备的黑马。在存储芯片制造中，这两道工序关重要冲突点。为什么华尔街怕？因为一旦中国存储厂用上了中国设备， 日韩的垄断定价权就彻底废了。继续往下扒就是，如果说设备是枪，那材料就是子弹，没有子弹，枪就是烧火棍。这里面就不得不提 雅克科技、顶龙股份、安吉科技、江风电子、华特气体，这是一场真正的化学战争。说起顶龙股份，这里面有一个悲情英雄的故事。为了打破杜邦的垄断，他死磕抛光店十几年。 现在他是长江存储的御用供应商。随着两存破产，他的才能将从实验室级跃升为工业级。亚克科技，做光刻胶的，这是芯片制造皇冠上的明珠， 虽然最难，但他已经切入了供应链。存储厂破产，光刻胶是消耗最快的弹药。江枫电子是把才之王，没有高纯度的金属，把才 就建设不出芯片里的电路。想象一下，我们曾因为一颗小小的光刻胶被卡脖子十几年，今天看着这些材料厂一个个站起来，你难道不觉得眼眶发热吗？最后来看看封测与配套，他们有长电科技、通富微电、深科技 以及洁净室龙头百城股份。长电科技全球封测老三，国内老大，存储芯片造出来，得封装起来吧，得测试吧，这就是他的地盘，国成股份。这可能是最不起眼但弹性最大的一个。 破产要不要建洁净室？问的太好了， i d m 厂就是一个个巨大的洁净室，每扩产一纳米就要建几万平方米的洁净室，摆成 就是那个专门给新面厂盖无菌病房的。介绍完产业链，公司外，想说的是长江存储刚刚完成辅导，长新存储摩拳擦掌。这两大巨头一个做 diram 内存，一个做 named 闪存，合在一起就是全球存储市场的半壁江山。长期以来，全球 nandflash 市场 主要由韩国、美国、日本企业主导，中国在高端存储芯片领域则相对薄弱。现在我们要抢地盘了，全球份额百分之十三，这已经不是备胎了， 这是第一梯队。当这两家巨头拿着 a 股募集来的资金去扩充产物时，会发生什么？三星慌了，海力士哭了，美光连夜开会，因为中国存储芯片的价格战就会少一分，定价权就会往东半球偏移一分。 所以说，两存上市是实实在在点燃产业链大爆发的导火索。我常常在想，我们身处其中，何其有幸能看到中国半导体从万国牌到中国新的蜕变？当前我们正处于一个黄金交叉点。短期看情绪，长江存储 ipo 辅导备案直接引爆了市场对存储的狂热。中期看业绩， 两存破产，设备和材料厂的订单在未来二至三年会爆满。长期看格局，全球存储格局将从美韩争霸变成中美韩三足鼎立。那么，资本界资金会留下哪里呢？这里有一个鲜明的传播效应，设备大于材料，大于封测， 因为设备是刚需中的刚需，没有设备，工厂就是空壳。北方华创、中微公司这些硬科技公司将是这轮行情的中军。而那些细分领域的隐形冠军，如拓鲸科技、圣美、上海 鼎龙股份，则会成为业绩弹性较大的领地。至于宝成股份这种，属于典型的卖水人逻辑，不管谁赢，挖矿的都要买它的铲子。回到五二零的这个情人节的夜晚，长江存储的 ipo 辅导 不仅仅是一个企业的成人礼，更是中国半导体产业的一次新征程。长新和长江存储是 idm 企业，是一条龙企业。 这让我想起了一个词，全产业链自主可控，从设计到制造，从设备到材料，这张网我们终于治好了。互规产业立昂威、有研规、 上海合金。这些名字或许现在还很陌生，但未来它们就是中国科技的脊梁。今晚，当你合上电脑，不妨想一想，在这个万物互联、 ai 爆炸的时代，是谁能够支撑起那片未来的硅基？ 对此，你怎么看呢？欢迎在评论区留言讨论。最后想说的是，论文仅做产业分析和上市公司动态梳理，不构成任何投资建议。 文中涉及的公司信息、财务数据及市场动态均来源于公开资料，包括但不限于公司公告、行业研报及网络资讯。读者力求内容客观公正，但对这些信息的真实性、准确性及完整性不做任何保证。本期视频就到这里，我们下期再见。

国产存储双雄来了，继长兴存储之后，长江存储也宣布启动 a 股 ipo 辅导，两家公司一字之差。长兴存储是专门做 dram 的， 就是手机里面十六 g 的 运行内存，公司在合肥今年上半年利润大概在六百亿，半年就把最近十年的亏损全部赚回来。 瓤江存储的欢住在星源制造，就是手机里面一百二十八 g 的 存储空间，一六年成立于武汉光谷。这瓤江存储今年一季度营收突破两百亿，总比翻了一倍，受益于这轮超级的存储上行周期，目前正处于产能爬坡的收获期。 这两家公司都是国家半导体大基金和地方国资，前期长期亏损扶持，两家公司预计一直都在万亿级别上市募资，之后会进行扩展，并进行高额的研发投入，这样的话能拉动整个国产半导体设备材料的营收。所以最近可以看到 半导体设备都长得很好，那的话，三星、海力士、美光这三家公司的业绩影响有限，因为目前两家还不具备制造最先进 hbm 的 能力，与国外同行相比的话，还有两到三年的差距。

朋友们聊个大事，你手机里存照片的芯片，电脑里负责运行内存的芯片，他们的国产龙头长江存储和长兴科技马上就要一起上市了。消息一出，很多人的第一反应是，国产替代占上风口了，赶紧找概念股上车。但等等，先别急着挂单，这里面藏着一个绝大多数人还没琢磨透的风险。 打个比方，长星座的 drm 就是 你手机电脑的临时工位，数据随用随走。长存座的 nand 闪存是你的永久仓库，电影游戏全存里面。过去这俩地盘被三星海力士掐着脖子涨价， 现在咱们这俩兄弟硬生生啃下了一块肉。现在你打开手机，看到最多的解读是，业绩炸了，我给你念组数，你品品。长星科技一季度营收五百零八亿，比去年同期翻了七倍多，利润直接从亏损干到两百四十七亿。 长江存储更猛，全球每卖出一百块闪存颗粒，就有十六块是他家的紧追行业第三的美光。听到这，你是不是有点上头感觉？印钞机就摆在眼前，恨不得马上冲进去停， 这就是最容易掉进去的第一个坑。业绩好和你能不能赚到钱是两码事。存储芯片的周期性比猪肉还猛， 上一轮涨价，三星赚的盆满钵满，周期一过，价格血崩，利润腰斩都算轻的。现在机构都说靠着人工智能这股风，超级周期能烧到二零二七年。但用常识想想，一个连楼下早餐铺老板都在聊的好消息，市场还会傻？等你上车了再涨吗？大概率不会， 价格往往已经提前反映在你的买入价里了。那更深一层的门道在哪？很多人只盯着两场上市，却没发现底层逻辑完全切换了过去。他们是烧钱追技术的碎钞机，赌从无到有。现在上市手握几百亿真金白银，变成了造富基，拼的是用资本破产抢地盘。 这个阶段，真正要看的不是短期芯片价格涨多少，而是他们能不能用融来的钱填平技术差距，把高端市场啃下来。比如长新的高宽带内存 h p m， 这是 ai 芯片的必需品，能不能顺利量产，长存三百层以上的闪存能不能率先推出来，这才是决定未来江湖地位的关键。 那咱们的账户到底能在这轮浪潮里对接到什么？我拆成三条线，条条指向不同逻辑。第一类需要高度警惕的是顶着参股光环的概念。比如养源饮品、合肥城建， 听着沾光，实际持股连百分之一都不到。股价一拉，纯粹是情绪炒作，和他们卖饮料、盖房子的主业几乎没关系。一旦市场情绪退潮，你很可能发现自己是在为别人的狂欢买单。第二类逻辑链条，更直接的是上游卖产人，就是给粮厂提供设备和材料的公司。 两长绒几百亿破产钱，主要花在采购设备上，像刻蚀机龙头中微公司、薄膜沉机设备商拓金科技、抛光液龙头安吉科技，营收和两长的资本开支几乎绑在一起，芯片价格天天波动，它们受影响相对小，只要破产不停，订单就不停 翻翻拓金科技的财报，光长存一家客户就贡献了大约百分之六十五的收入。这种赚卖铲子的钱比直接赌芯片涨跌逻辑链要短得多。第三类业务弹性比较可观的是风测和模组场。像深科技、江波龙、百维存储， 他们负责把两长产出的芯片颗粒封装测试，或者直接做成固态硬盘内存条卖出去。深度绑定国产颗粒供应链后，成本更可控，供应更有保障。如果 ai 服务器存储需求持续放量，他们的业绩弹性也会被明显放大。 看到这儿，你已经比只看标题追概念的人高出了好几个段位。但还有一个压轴风险必须刻在脑子里。存储超级周期一旦在二零二七年后退潮，从严重短缺转向供给平衡甚至过剩，市场现在喊的万亿估值就可能面临极大回调。 记住，这么高的估值要兑现，需要三个完美前提， ai 需求一刻不能停，芯片价格一刻不能跌，地缘政治和技术迭代一刻不能出大问题。 这三个不能任何一个被政委，今天的乐观就可能变成明天的被动。所以朋友们，两场上市，对国家而言，是国产存储从零到一的成人礼里程碑。但对你我这样的普通投资者，这更像一场认知层面的压力测试。 真正的顺势，是看懂产业爆发的确定性，真正的清醒，是对周期和估值永远心存敬畏。别把十年的产业长逻辑当成明天追高挂单的短理由，想明白这一点，你才能在这轮行情里真正拿得住也睡得着。以上均为个人观点，供交流探讨，不构成任何投资建议。

又一家巨无霸公司要上市了！今天，长江存储宣布正式启动上市辅导备案。这意味着，继长兴存储之后，又一家中国存储芯片龙头正式站到了资本市场门口。 长兴存储和长江存储如果先后登陆 a 股，可能不只是多了两家芯片公司，而是中国存储芯片产业第一次在 a 股形成真正的双巨头格局。那么问题来了，这两家巨无霸公司上市，对 a 股到底意味着什么？ 是给科创板带来真正的科技压仓石，还是短期抽走市场流动性的吸金兽？要回答这个问题，我们先来了解一下长江存储到底是做什么的。 长江存储主攻的是 nadflash 闪存芯片，这个东西听起来很专业，但其实离每个人都很近。你手机里一百二十八 g、 两百五十六 g e t。 的 存储空间，电脑里的固态硬盘，数据中心里用来存放海量数据的存储设备，里面最核心的芯片颗粒就是 nandflash。 长江存储真正厉害的地方是，它已经不是一家只停留在国产替代蓄势里的公司。按照市场公开数据，长江存储在全球 n n flash 市场的份额大约已经达到百分之十一到百分之十三。排在它前面的主要是三星电子、 s k、 海力士、凯侠和西部数据。 也就是说，长江存储已经是全球前五的 nmd flash 厂商，而且是这个榜单里唯一的中国企业。现在这个时间点，存储芯片正站在 ai 浪潮的风口上。 前两天，长兴存储刚发布了业绩，一季度盈利三百三十亿元，市场预计全年盈利可能在一千亿到一千两百亿之间，如果按二十倍市盈率计算，上市后的总市值可能在两万亿到二点四万亿甚至更高。长江存储的体量同样不小， 虽然具体财务数据目前尚未公开透露，但从行业地位来看，他同样会是科创板乃至整个 a 股的重量级选手。但问题也在这里。巨无霸上市从来不是只有好消息。对市场来说，超级 ipo 最直接的影响就是可能带来短期流动性压力， 说白了就是抽血效应。一家公司体量越大，募资规模越大，就越需要市场拿出真金白银来承接资金去打新、去配置新股，短期就可能从其他板块流出来，导致原本活跃的题材和股票受到影响。 历史上类似的案例并不少，比如二零二零年中兴国际登陆科创板，在它上市前后，市场从快速上涨进入了比较长时间的震荡。再比如二零零七年中石油回归 a 股，上市前后正好对应上证者数，历史高点之后，市场进入漫长调整。 当然，这些案例背后的宏观环境、市场估值和流动性状态都不一样，不能简单说是某一家新股砸崩了市场，但至少说明大体量 ipo 对 市场资金面的扰动是真实存在的。 如果长兴存储和长江存储未来先后上市，影响可能会更明显，因为这不是普通公司上市，而是两家产业地位非常高、想象空间非常大的科技巨头，它们会吸引大量打新资金、机构资金、指数基金、主题基金关注，短期内市场难免会担心资金分流。 但反过来看， a 股其实也非常需要这样的公司。过去科创板最缺的不是概念，而是真正能代表中国科技硬实力的超级龙头。 如果长辛和长江顺利上市，它们可能会成为科创板新的压仓石。对于指数基金、社保资金、长期资金甚至外资来说，这类资产有很强的配置价值。短期它们可能吸资金，但中长期也可能吸引更多长期资金进入 a 股科技板块。 目前长江存储只是刚完成辅导备案，距离正式上市还有相当长的时间，后续还要经历审核、问询、路演等多个环节。接下来真正值得关注的是长江存储的招果说明书核实透露，届时才能看到真实的财务数据，对它的体量和估值有更准确的判断。

这几天几乎所有人都在担心长兴长存，它上市之后会对市场造成巨大的冲击，但我告诉你，根本不用担心，这反而会让优质的科技股迎来真正的超级拐点。来看两个案例啊，二零零七年的中石油上市的时候呢， 整个的国际油价是处于巅峰状态，所以中石油的估值呢，其实就已经严重的透支了未来的成长空间，那现在的存储呢，它正处于一个超级周期当中，所以今天的两场的 i p o 跟当年的中石油完全不是一回事。 那这也不是在讲故事，也不需要试梦率，而是实打实的收入和利润的双向爆发。那第二个案例，看二零二零年的中兴，当时他上市的时候呢， a 股的日均成交额不超过一点五万亿，和现在根本不是一个体量， 那会的抽血力度呢，很大，但是放到今天两场的上市，那么对应的这个抽血的力度并不是很大，但是也不能说完全没有啊。所以现在呢，最该关心的点， 我认为其实应该是两场的上市对于整个 a 股科技股的影响，也就是说，到底谁在挪用，哪些是靠蹭热点，哪些是蹭概念，然后出现拉估值的这些品种呢？他必然会被抽取，但是那些有业绩支撑的， 即使短期出现了抽血效应，但以后也能卷土重来。那所以面对两场的巨无霸 ipo 和可能的市场的公盘，我认为多少有点危言耸听了啊。反而呢，他应该是 a 股科技股的分水岭， 那么关键还得看对应公司的业绩的含金量他够不够，其次要看他的成长的逻辑硬不硬， 那么两场上市之后的 a 股呢，其实更应该是摆数据讲事实的阶段了。实际上回过头来看两场本身呢，虽然说两者都是存储主线的核心，但其实两者之间是没有直接的竞争关系的， 而且呢，他们也都各自卡位了存储产业最关键的两条赛道。那么放到当下，我认为长兴的估值的弹性会更大。长兴呢，他做的是 dorm， 也就是内存，他属于断电之后这个数据就会消失的那种，那么他决定的是设备能够同时处理多少的任务，他的反应能有多快，那在业内呢，这个被称之为一时性内存。现在的长兴，他的 ddr 五呢，已经实现了规模化的储， 而且他的全球市场份额呢，在去年四季度的时候达到了七点六七左右，那么今年的产的目标是月产能达到四十万片， 一旦长心维持这个能力，那他就有可能挑战国际三巨头。那另外一边要看存存存呢，他其实是做内的，也就是散存， 这个东西呢，就是断电了，整个数据还在，你比方说咱们的手机的存储空间，咱们电脑的固态硬盘，那这个叫非一失信存储。 注意哈，它自研的 x taking 的 这个架构呢，实现了二百三十二层，三 d n 的 闪存已经量产，它通过二维堆叠实现了等效二百九十四层， 那么在全球的 n 的 市场的这个份额呢，已经高达十六点四的这样一个水平，而且它的长期规划的月产量达到了五十万片啊，那么为什么我刚刚说长形短期的估值弹性会更大呢？我认为核心的原因是这一轮的 drom 的 弹性的需求远高于 n。 简单的理解呢，就是长存的内的，它属于消费电子训练，但长存的 diorama， 它则是 ai 服务器训练。 所以虽然说长存在全球的市场份额呢，高于长兴，但是营收和利润的体量远远赶不上长兴。那么这就带来了两者之间估值的差异了。核心呢，其实是因为两者所处的周期不一样，所以说以这个角度去看两长，那么长存它比不过长兴。 但是我也不认为市场预测的长存的估值只有三千亿是合理的。那重点来了哈，前边聊了那么多， 对于投资者而言，除了公司本身最大的机会在哪里呢？我认为现在更应该关心的是两场的上游供应商， 因为存储芯片卖的越好，他上游的供货商就能活得越滋润。刚好呢，我跟买房机构做了些交流，同时呢，我的研究员也给了我一些看法。那我认为呢，现在应该看的是两家通吃的供货商，主要分成了三类，半导体设备。 本质上，存储产业的核心看的是扩产，那么最优先受益最确定性的必然是设备端。 很多的投资者呢，他不知道啊，存储芯片制造他其实是一个重资产行业，那设备的采购呢，占到了整个产线的百分之七十以上的投资份额。那么同时承接两场设备端的公司，你比方说像青稞， 他本身就是 c m p 化学机械抛光的核心腕注匠，然后呢，他也实现了金源平坦化的关键工艺步骤。 再比如像圣美，那作为清洗设备的核心玩家，他也同时获得了两成的订单，尤其是他的机缘场的，这个才能爬坡哈，那么清洗这个步骤的消耗只会进一步的增加。再比如像精策， 作为前道以及后道检测设备的供应商，那检测呢，其实是贯穿了整个芯片制造的流程，那扩展呢，你必须得买检测的设备。接下来看半导体材料，那这就属于典型的卖水人了啊，两层的才能爬坡呢，它是持续的消耗品， 你比如诚心在过去三年里头呢，化学品成了第一大采购品类，其中的亚克，他是前驱体材料的供应商，同时供应两层。 还有像安吉，它本身就是 c m p。 抛光液的龙头，也是长兴十七纳米抛光液的独家供应商，同时呢，它的产品也通过了长纯的认证。再就是鼎龙， 它是 c m p。 抛光电的龙头哈，它的产品呢，通过了两层的认证，而且在长纯的供应链的份额占比超过了百分之七十。最后要看的是风测，这个已经说过很多次了， 一个呢是通付，另一个呢是深科技，前者跟两层呢，是有战略合作的，大规模的生产存储的产品，而且他切入到了 hbm 的 封装哈，那么后者呢，是长兴最大的尾外风测的伙伴。所以对于两层的 ipo 以及整个投资的范式， 那主要其实有三大看点， i p o。 既抽血，它也输血。未来要看的是整个科技股的业绩。存储产业链的逻辑本质是以扩产为矛， 那么涨价它并不能立好整个产业，但是扩产它可以带动整个产业的周期向上， 那未来三年的确定性都是非常高的。所以随着两场的 ipo 到来哈，那国内的存储产业呢？已经开始进入到体系化崛起的分水岭，这直接标志着中国科技产业的颠覆进入了历史性的时刻，以前是追赶者，以后是竞争者。

卡姐，长兴和长江这俩大家伙上市完会不会类似中石油啊？这两天存储圈的消息确实是够炸的，五月十七号的时候呢，长兴哈是更新了这个招股书， 五月十九号呢，长江存储呢就完成了 i p o 的 辅导备案，前后就差了两天。网友呢，一句话概括的很直白，说来圈钱了，牛市呢，就要结束了。我先说结论哈，表面上看呢，确实是像，但是本质上呢，不太像，目资几百个亿，拖不垮这轮牛市的脊梁骨。 我们来分析一下差异哈，很多人呢，一听这个国产存储，就下意识的觉得跟三星海力士还差了好几代，在这个 duram 那 边呢，长兴哈确实还在追赶差距呢，客观是存在的，但是 nand 这条线呢，长江存储讲的是一个完全不同的故事，它的核心武器呢，叫 x tarking， 架构， 传统三 d n 的， 把这个存储单元和外围的电路挤在同一块金源上，层数呢越高就越难做。那么长江存储呢，它换了一个思路，分开造，再用这个混合键合把它贴在一块， 基于这个 s t t 四点零的二百九十四层，三 d n 的 哈，存储密度做到二十 g b 每平方毫米，超过了这个三星同级的产品， 性能呢，比海外的竞品要高差不多百分之十五左右，工耗呢，还低了百分之二十。更狠的是呢，你知道吧，三星反过来呢，向这个长江存储哈付专利的授权费，用它的混合建核技术，造自己的第时代 v n d 存储巨头哈向中国公司交专利费。在半导体行业里边，这个画面有多罕见，你心里应该有数。 今年一季度的时候呢，长江存储它的营收是突破了两百个亿，同比哈是翻了一倍。全球难的 flash 市场份额从二四年不到百分之八，一路拉到百分之十六点四，直接逼进全球第三。 这个市场哈，过去二十年基本上就被三星啊， s k， 海力士还有凯霞、美光四家给它把持了。长江存储用了不到十年，从零干到了全球第四，增速呢，还在加速。 胡润二零二五全球独角兽榜给他估了一千六百个亿，但是按照一季度年化营收体量来看，一旦上市，二级市场给的溢价大概率会远超一级市场的那个数。 三期工厂呢，现在已经跑了，国产设备占比首次突破了百分之五十，像对这个北方华创、中微拓、金圣美这些设备厂来说，长江存储就是最大的实验场和放量的渠道。 北方华昌去年上半年从他手里拿的订单就超过了五十个亿，这次 ipo 募来的钱很大一块会流向四期五期的破产。 那么说到散户最担心的两桶油，咱们呢，得把这个记忆对准到那一幕哈。在零七年十一月五号，中石油回归 a 股，募了大约是六百六十八亿，发行价呢是十六块七，上市首日哈是冲到了四十八块六毛二，总市值呢，一度啊是到了七万亿级。 按照这个总股本算呢，是占上证宗指权重差不多百分之二十三到百分之二十五，那是指数六千点一线，全民炒股权重股泡沫的末端。 中石油不是牛市终结的唯一开关，但是被普遍当成的情绪和估值的极端符号，上市即被套，一周内套牢了千亿的资金。随后呢，权重股连锁杀跌，零七年十一月，沪指单月啊，是跌了接近百分之十八。 那么跟这一次的存储双雄比，哪里像哪里不像呢？像的地方呢，一个是体量下人，长兴呢，是二百九十五亿长江，如果按照传闻再募两百到四百亿，那么加起来大约就是五百到七百亿，名义募资规模呢，接近当年中石油的六百六十八亿。 二呢，就是国民级的稀缺资产，生购热情哈，很容易就会过热。三呢，就是处于这个景气高位，但是机制上的不同，决定了他很难复制一只股票打穿上阵宗旨的那个剧本。 中石油哈，是上证宗指的超级权重股，长新和长存呢，主要是在科创版，对这个上证宗指权重的冲击远小于当年百分之二十三那种怪物级的占比。在二零零七年啊，它的这个上市的这个当日啊，市盈率是极高，开盘价远超港股。 但是两存呢，它有真实的产能，有市场份额，有盈利的拐点，机构更多的呢，是按照全球原厂来对标三星、海力士、美光，而不是按照家喻户晓的这四个字去溢价。 在产业位置上，中石油啊，它是成熟的垄断资源，它的成长空间早就被市场啊给它透支了。而存储原厂呢，它其实还站在 ai 结构性增量加上国产替代加上份额提升的半坡上。市场总盘子呢，也不一样了， 零七年总市值和成交量远远小于今天单比巨量 i p o 占全市场的比例。它现在下来了， 资金性质呢，也在变，战略配售、产业资本机构的占比通常就会更高，锁定期也会更长，不是二零零七年那种散户在首日情绪的顶峰去集体接盘的玩法。 所以情绪上大家会觉得呢，又来了一个巨型的 i p o， 但是机制上更接近一个大型的科技股，在紧期高峰融资破产，砸这个研发，而不是指数炸弹加上估值的泡沫终点 最坏的情形哈，更像是半导体龙头上市前后它的波动加大部分的资金兑现，而不是中石油那种一支股拖垮上证宗旨，牛市一个月内就终结了。 在这个募资完成以后呢？牛市会不会结束？哈，我的判断是没有必然的因果关系，理论上呢，不会因为仅仅这两家公司上市就会复刻零七年中石油那种一件件顶。 其实关键呢，还是要看发行价有没有定的太狠，是不是把周期顶部的利润当成了永续的预期，这轮牛市的脊梁股哈，我前面反复说过， 是 ai 算力带动的半导体超级周期是国产替代，从政策驱动走向业绩驱动，那存储双雄会师科创版不是来终结这个故事的，而是来把这个故事写进财报，写进才能写进专利费的。 我们要担心的不是他们上市本身，而是我们不要在全民热议、研报刷屏、深构爆棚的时候，用炒题材的心态去接一只国民级巨无霸 投资到最后啊，还是认知的变现，看得懂定价和周期，巨型 ipo 就是 产业升级的里程碑。看不懂任何一只明星股上市，都可以被说成是牛市的终点。

施老师，长江存储也准备上市了，你怎么看呢？最近存储行业非常热闹，一波接一波，这周的三天时间，如果说挑一个最热的板块，应该就是芯片半导体了。这两家公司的话，其实 a 股也期待了很久了，如果说上市一共六步 的话，目前呢，长新应该是到了第四步，上市时间的话有可能是在今年的下半年八九月份的概率最高。长江存储的话应该是走到了第二步，有可能要到明年年初 国产存储的这双子星，他为什么都要选择这个时候来上市呢？因为现在真的是非常非常的景气。 那现在来呢，也可以募集到更多的钱嘛，融到更多钱肯定对于公司的破产是非常有利的。当然股民不这么想，普通投资者的话会心想，我， 天呐，这两家大公司一来会不会像当年的中石油一样，把很多人挂在山顶上？这个是我最近这几天听到最多的担忧，你想想看，零七年高位上市，中石油上来就是最高点嘛？ 有短视频，第一股快手上市也是最高点，五年过去股价也剩十分之一了。所以说这轮存储上来之后的话，会不会上市就是巅峰，之后的话就一路走入哈，有可能的，你看三星的前总裁 庆贵险，这个人最近一段时间出来讲话，他说首先呢，中低端的内存价格的话，应该在明年就很有可能的话出现拐点，因为我们都知道，其实除 hbm 之外，其他的中低端的内存价格的话出现拐点，因为我们都知道其实除 hbm 之外，其他的中低端的警惕度是不够的， 所谓的价格弹性的话，完全是因为更多的产能搬迁至了 h b m， 挤压产能之后，导致了短时间的供不应求， 那么一旦扩展之后呢，就很有可能改变这个局面，所以说的话，它就判断内存明年的价格的话，就会出现非常大的变化。而且我要提醒我们 a 股的投资者啊，我们 a 股的已经上市了，存储芯片主要还是做中低端的一些闪存接口和模组， 要注意一下有可能他提到的明年的基本面的拐点啊，这轮大家都知道存储的周期其实已经到了一个相对的高位了嘛， 那这种机会的话其实也是非常非常难得的。如果说未来的资本开支开始出现拐点的话，很有可能像 h b m 它的需求的话也会出现一些影响或变化。所以说投资者比较担心的会不会像中石油或快手一样的话，上市级巅峰我觉得还是有可能的， 但我认为我们完全不需要参与这样的企业啊，我们完全可以参与相关的产业链啊，不是说未来的话一定要压住长新或长江存储上市之后的话，他们是要融资，融资是要破产的。 那我为什么要买这个长新或长江存储呢？那我为什么不在它上市之前有预期的时候买它的产业链呢？我可以充分的享受这个行业的扩张，不需要去赌它上市之后的股价是低估的还是高估的，它上市这件事对其他的公司是好事， 那你有更多的钱了，是不是要买更多设备？是不是要买更多的材料，所以说我觉得要有自己的认知和理性的判断，要有更长期长远的眼光，甚至这种远光要穿透周期。

再说一下搬那个存储啊，存储的话，二十七号有一个国产巨头要上市了啊， ipo 啊，这个公司还是很厉害的啊，就是国产存储的天花板，天花板级别很厉害啊。嗯，存储之前那个我自己也说一直缺，然后之前咱们那个投资界的大佬孙哥孙雨辰孙哥也说啊，短期缺内存， 中期缺能源，一直缺存储，有道理可循的啊，存储的话这个板块应用范围太广了，而且呢，我们国家在这个板块一直做的不太行。就不是说不太行吧，基础版的话肯定做的也还好啊，就是那个高精端的一些东西，可能做的确实跟一些国外的像英伟达这种有缺口啊，这个东西我们只能是慢慢去补吧。 啊，现在又一个天花板要上市了啊，这个板块的话估计有一些基金可能要变动了啊，特别是存储这个。呃，大类 啊，有人说这个东西上市了是不是会跌呀？啊？我有没有机会跌的话，我觉得，嗯，有点难，可能有点难，因为现在就是缺少，然后他才有机会上市啊，因为他评估值会更高了 啊，就是缺的太多了，然后我看很多人说就是存储可能是到一年到一年半吧，啊，可能都会缺啊，所以说这东西还长一年半。我倒不这么看啊，因为存储这东西他一直缺，短期的话我我是可以看中一个回调机会，他有回调机会的话可能会再陆续补一补， 稍微有个低点吧，有个低点的话稍微补一补，然后因为我说了，我看那个盈利额，不是看那个盈利率啊，率低没关系，哪怕两个点，三个点额高就行了。所以说这个有回效机会的话我我就会补啊，等到后面慢慢再涨上去。以上内容都是我个人很主观分析，不构成任何投资建议啊，投资一定要谨慎啊。

存储超级大利好呀，存储巨头长兴科创版 ipo 五月二十七号上会，赶紧给大家科普一下啊！长江存储，长兴存储，名字只差一个字，赛道完全不一样，逻辑天差地别。首先呢，上市时间不一样啊，长兴是五月二十七号过会，七月上市，业绩爆发，募资了二百九十五 亿。长江呢，是刚刚启动 ipo 辅导，年底到明年年初过会，募资了三百到四百亿。一句话分清他俩的区别。 长江存储是存东西的，做 nad 闪存，就是你手机上二百五十六 g， 电脑固态硬盘， u 盘服务器硬盘断了电，东西还在，主打的是大容量存储， 那么长新存储是干活的，做第二部内存就是手机八 g 运存，电脑内存条， ai 服务器内存断电，数据可就没了， 主打的是高速运行，是算力的刚需。那未来产业链炒作预期的区别一定要搞清楚。长江存储产业链核心方向是拼几百层的堆叠，吃声控课时薄膜设备， ssd 硬盘。下游呢，就是固态硬盘，手机存储数据中心。 那长兴存储的产业链核心方向是拼先进制成 ddr 五 hbm， 吃内存，算力， ai 服务器，跟着整个 ai 的 大爆发需求走，需求更猛。 一句话总结就是，长江存数据，长兴跑算力，一个是闪存链，一个是内存链，老公们更看好哪一个呢？评论区告诉我。

两大国产存储巨头先后传来了 i p o。 的 好消息，先有长兴科技在五月十七号更新了招股书，恢复了已问询的状态。后有长江存储在十九号正式启动了上市辅导， 预计最快可能在六月中旬就能正式提交上市申请。这两大巨头的上市动作释放了几个很明确的信号。 首先，两家公司都赶上了最好的时候，在一季度交出了亮眼的业绩。长兴科技一季度净利润暴增百分之一千六百八十八，达到了两百四十七点六二亿元，长江存储一季度收入也突破了两百亿元， 同比翻倍。当下推进 i p o 可谓是天时地利人和。其次，两家公司 i p o。 的 募资用途高度一致，砸钱扩产能，这意味着上市后国产存储行业也将加速做快做强，填上国产化的缺口。而且这两家公司的 i p o 体量都极其巨大， 市场预测长新科技的市值可能在一万亿到两万亿的级别，甚至会挑战 a 股股王的地位。长江存储的估值预期也在一千六百亿到三千亿元之间，一旦成功上市，将会影响整个 a 股的格局，建议大家持续关注相关的机会。

五月十九日，证监会官网透露，长江存储控股股份有限公司发布首次公开发行股票并上市辅导备案报告，正式启动 ipo。 辅导 辅导机构为中信证券，中信箭头证券律师事务所为景天成，会计师事务所为德勤。长江存储成立于二零一六年，注册资本一百七十八点二零亿元， 总部位于武汉，是一家集芯片设计、生产制造、封装、测试于一体的存储器 idm 企业，为全球提供三 d n a n d 闪存、金源及颗粒固态硬盘等产品，广泛应用于手机服务器、数据中心等领域。 值得注意的是，公司无控股股东，第一大股东湖北常胜持股近百分之二十六点五四，国产存储芯片龙头终于要敲钟了！

啊，昨天呢，跟大家聊了一下，长江存储已经完成 ipo 的 抱负，上市倒计时开启，那么在早两天呢，也就五月十七日的时候，长兴存储刚刚更新完招股说明书，那么仅仅过了两个工作日，也就今天五月二十日直接官宣，那么将在五月二十七日的时候上交会上会 啊，募资两百九十五亿啊，这也是科创版史上顶级募资规模，而且速度快到炸裂啊， 整个产业存储第一季度的业绩也是夸张到离谱，日赚三点六亿啊，碾压茅台，真正的印钞机啊！划重点啊，长江存储主要是做 nend， 负，主要负责存数据，长兴存储主要做主要做 dram， 主要负责跑数据，一个卡位全球第四， nend 一个坐稳全球第四， dram， 国产存储双子星彻底包揽存储核心赛道。那么现在双雄正在全力冲刺 a 股，长江存储蓄势待发，长兴存储，闪电商会，接下来存储板块就是这两大王者的主场。

今天要聊的呢是长新存储和长江存储这两家企业的上市进展，以及他们上市之后会给整个存储产业带来哪些机会，包括产业链上的哪些公司可能会因此而受益。 好的，那我们就开始今天的内容吧，我们先来聊第一趴啊，就是企业的上市进度。嗯啊，想先问一下长新存储目前的 a p o 进展到哪一步了？长新存储啊，就是它其实在去年的十二月末的时候就已经被客创板受理了， 然后他拟募资呢，是将近三百亿元，但是在今年的三月底的时候呢，因为财务资料过期，被上交所终止了审核啊，就是说他这个暂停是正常的流程吗？对，就是正常的流程，就是说他是因为财报的更新嘛，那他五月中旬的时候已经补交了 二零二五年的年报，那现在已经恢复审核了，然后他之前也已经过了两轮问询了啊，那，呃，券商和媒体都是比较乐观的，就是觉得他大概率会在七月过会，八月正式挂牌 啊。那如果说，呃，一切都顺利的话，就是说这一轮的财务的更新和问询都顺利的话，那他就是很快就可以上市了。那你觉得长江存储的上市筹备现在走到哪一步了？ 长江存储啊，就是他，呃，在二零二五年的九月已经完成了骨感啊，然后他的这个保健机构啊，是已经选定了是中金公司和中金箭头， 现在正在进行上市辅导。那最快的话，他是准备在二零二六年的六月中旬递交科创板的申请。那看来他们这个上市的时间点也快了呀。 对，没错没错，是的，是的。然后市场普遍的预期呢，就是说，呃，二零二六年的年底或者二零二七年的年初会正式的上市啊，那他的这个估值呢？也有机构给的是三三千亿的估值啊，那 呃他的这个募资呢，主要也是用于呃他的这个自有公益的一个三 d n 的 芯片的扩产啊，以及他的这个技术的升级。 那如果说他能够顺利的上市的话，也会带动整个产业链的加速的发展。那你觉得这两家存储的巨头他们如果上市的话，会给整个产业链带来什么样的影响？ 就是他们呃在招股书里面透露的这个进展啊，然后包括他们的这个扩产的计划啊，就是他们一旦上市之后呢，就是呃国产的存储芯片的这个产业的格局会更加的清晰， 也会有更多的资金和技术的投入，那也会带动上下游的公司啊，迎来新的订单和成长的机会，所以整个产业链都会被强势的带动起来。那我们来进入到第二部分，我们来聊一聊 存储企业上市会带来哪些产业的机遇。对，首先第一家我们还是先聊长新存储，嗯，如果它上市的话，会给国内的存储产业链带来哪些变化？ 就长新存储他如果成功上市的话，他不光是自己可以用这个募集到的资金去升级他的产线，去搞这个新一代的高贷款的内存，他也会给产业链的上下游带来很多订单的机会。对，比如他的这个设备和材料的供应商会拿到大额的合同， 然后他的这些参股的公司也会因为他的这个估值的提升和他的这个业务的合作而直接受益，看来就是说产业链上的公司都有机会吃到这块蛋糕。没错没错，是的，是的，是的，而且他的这个招股书里面也说了，就是他会不断的提升国产设备的采购的占比啊，那这个也会 倒逼国内的这些配套的企业不断的去技术进步，然后他的这个盈利的提升，也会让产业链的各个环节都进入一个良性的循环， 所以整个产业的自主化和竞争力都会有一个质的飞跃。最近这个存储芯片的这个市场的需求到底有多强劲？就现在的这个存储芯片的市场就是一个超级周期， 就是它是被这个 ai 大 模型数据中心和这个智能汽车这几大引擎一起拉动的，嗯，所以它就是需求端是爆发式的增长，嗯，而且特别是这个 ai 服务器，对这个内存和这个闪存的需求都是 比传统的服务器要高好几倍，所以怪不得就说库存消耗这么快。没错没错，就是现在国际大厂的库存已经降到了历史的低点，嗯，然后呢价格也是连续几个季度暴涨，嗯，而且这个涨势一直会延续到二零二七年，嗯，所以这就给 国内的这些存储的厂商带来了非常大的机会，就是你可以去抢占这个海外巨头留下的这个市场空白，所以这是一个非常好的实现国产替代的窗口。所以就说这个存储双子星一旦上市之后，会对这个整个行业的格局会带来哪些深远的影响？ 就是这两家企业一旦上市之后，他们就会通过这个资本市场的这种持续的扶持，嗯，他们就会很快的 把规模和技术都提升起来。嗯，那就是国产的存储就会从一个追赶者变成一个全球都不可忽视的一股力量。听起来感觉整个产业链都要跟着受益。对，没错， 就是上有设备和材料的订单暴涨，嗯，然后中游的风测和模组的出货量提升，嗯，下游的应用不断的扩展，嗯，对，那就是整个产业都进入到了一个新的一轮 成长的通道里面。对，但是也要警惕一些技术的风险和市场的波动，让咱们来聊第三个部分，就是具体的聊一聊存储产业链上的哪些企业会因为这一波上市潮而直接受益。好吧，来第一个问题，整个存储产业链 都有哪些核心的环节？存储产业链其实非常长，最核心的我们可以把它分成三大块，嗯，就是上游的设备和材料，嗯，中游的芯片设计和制造，嗯，以及下游的模组和分销， 然后再往下去就是各种各样的终端应用了。 ok， 那 在每一个环节里面其实都有一些关键的企业在里面扮演着非常重要的角色。 哦，原来产业链是分的这么细的，对，那我想各环节的受益方式应该也会不一样吧？对，没错，没错，是的，是的，是的，比如说像设备和材料，它是属于那种门槛非常高，毛利也非常高的， 然后现在又赶上了这个扩产潮，所以他的订单是爆量的。芯片设计呢，就是集中在一些高端的和一些细分的领域，嗯，那这个时候呢，就是量价齐升，嗯，对，他的业绩弹性是非常足的。 制造和封测呢，就是产能利用率爆满，嗯，对吧？而且尤其是一些先进封装啊，是非常紧缺的。那模组和分销呢，就是直接去对接这个暴涨的需求， ok， 所以 他的业绩弹性也是非常强的，所以每一个环节其实都有自己的独特的受益的逻辑。 但那我想具体到各个细分领域里面，都有哪些代表性的企业是因为这一波存储的上市潮而明显受益的呢？比如说设备领域的北方华创啊，中微公司啊，他们就是订单量直接随着这两个巨头的扩产而爆发。 对，然后材料环节的互规产业啊，南大光电啊，他们就是，嗯，国产替代明显加速，市场份额提升很快。设计和封测是不是也有类似的机会？没错没错没错， 设计里面的赵毅创新啊，蓝启科技啊，对吧？然后风测里面的长电科技啊，深科技啊，对吧？包括模组和分销里面的江波龙啊，中电港啊等等吧，就是他们都是， 呃，这个业绩弹性非常足，有的是出货量大幅增长，有的是直接进入了这个国际的高端供应链，所以整个产业链的各个环节都有龙头跑出来。你觉得就是这一波存储的上市潮给产业链带来的最核心的投资逻辑是什么？ 其实我觉得最核心的就是啊， ai、 云计算和这个智能汽车这几个大的赛道对存储的需求是持续飙升的。然后现在呢，又叠加了这个全球的这个巨头，他们都在把自己的潜能优先的转向高端， 所以就造成了这个中低端的和一些特色的存储产品出现了一个巨大的缺口，这个缺口呢就给了 国内的这些企业非常好的一个机会，就是进口替代国产厂商的成长空间确实被打开了。没错没错没错，而且就是你想随着这个龙头上市之后，产业链里面的各个环节， 比如说设备材料、封测、模组分销，他们都会有一些细分的龙头会因为这个订单的提升和技术的进步而迎来自己的业绩爆发。 然后同时呢，他们也会因为这种产业协调和技术的外溢效应而形成一个更强的产业集群。对，今天咱们就一起梳理了一下长兴存储和长江存储他们的上市进展，以及他们上市之后会给产业链带来的巨大的机遇。 对，说白了这些企业的上市不光是给行业带来了新的活力，也给投资者带来了非常多的值得关注的新的机会。好了，那么这期节目咱们就到这里了。

朋友们，五月十九号，估值一千六百亿的长江存储正式完成 i p o 的 辅导备案。仅隔一天，长兴科技官宣，五月二十七号接受科创榜上市 委的审计，一季度日赚了两点七五亿的业绩，直接引爆了市场。那这两家就是国产存储的双雄， 一个做内存，一个做硬盘，它们同时上市，将带动 a 股整条半导体产业链迎来历史性的一个机会。很多人分不清长兴和长江，那一句话讲透，长兴做的是 jump， 也就是你手机电脑的运行内存。 长江做的是三 d n， 也就是硬盘和固态硬盘，它们一南一北，一个在合肥，一个在武汉，刚好补齐了国产存储芯片的全部的短板， 打破了三星美光几十年的一个垄断。现在正是最好的时机。 ai 服务器带飞了存储的需求，单台 ai 服务器的存储用量是传统服务器的八到十倍。海外三巨头又在主动减产，把产能转向利润更高的高端产品， 导致通用存储的价格暴涨。这轮紧期周期预计会延续到二零二七年。双重上市融资扩展，就是要抢占这个窗口期。那梳理四个比较确定的布局主体， 第一个就是股权的参股方，直接享受龙头上市的估值的红利。那最核心的就是造一创新，它不仅是长兴的深度合作伙伴，采用代工加采购的协调模式，还花了十五亿入新入股长兴， 此股接近百分之二，是产业协调加财务投资的双受益。那长江存储这边呢？养源饮品是此 此股最明确的一个公司，通过子公司持有长存集团约百分之零点九八的股权。第二个 占有的设备和材料，这是确定性最高、业绩最先兑现的环节，双重扩展，百分之七十的钱都用来买设备和材料，而且在美国的管制下，都在疯狂导入国产的产品。设备龙头向 北方华创、中微公司、克石薄膜、层基这些核心设备已经全面进入双雄的量产线，还有拓金科技、圣美、上海金策电子订单都排到了明年。那材料的龙头，比如说像雅克科技、安吉科技、单 同城新材、覆盖光刻胶、抛光液靶材这些关键材料导入和客户的粘性都非常高，一旦供货就是长期稳定的收入。第三个， 中游的封装测试和芯片设计封测环节，像万润科技和长枪存储合资做封测，深科技是长枪存储最大的封 测服务商，这两家是最直接受益的。还有通富微电、华电、华天科技全面受益行业的扩产。那芯片设计这块像造一创新、东兴股份和双手形成互补，做中小容量和细分场景的存储芯片。 第四个，下游存储的模组是国产颗粒走向终端市场的出口， 江波龙、百威存储、德明利这三家同时采购长兴的 jam 和长江的 net 颗粒做 ssd 内存条和企业级存储方案。受益于存储涨价和国产替代的双重逻辑。 那给大家划清楚主要的方向。第一，优先布局上游的设备和材料，双雄扩展，最先采购的就是它们，落订单落地非常的快，业绩弹性也最大。第二个，其次是分装的，中游的分侧企业产能落地 后，分装需求就会跟上。第三个最后是下游的模组和仓股的概念股概念享受 行业持续的景气和上市带来的估值的溢价。当然也要注意风险，存储行业有强周期性，如果 ai 需求放缓，价格可能会下跌，还有海外管制升级的风险，可能会影响技术的进步迭代。 国产存储已经从能不能做进入了能不能做好的一个阶段，双层上市只是一个开始，未来整个产业链的成长空间也会巨大。觉得有用的朋友们点赞收藏关注我，后续跟踪更多的产业机会。好的，谢谢大家！

长江存储，中国双雄，又一个巨无霸存储公司霸榜！今日热点在科创板启动， i p o。 辅导，昨天刚和大家聊完长兴存储最近存储的利好一个接一个。 长江存储是全球前五，中国唯一的三 d nine 闪存龙头，可对标三星 s k 海力士， 国内其他的存储都是在某一环节。那么长江存储是全产业链的，二零二六年一季度营收破两百亿，预估利润在四十到五十亿，也就是全年他的利润会在两百亿左右，最快会在六月中旬提交上市申请， 可能会在第四季度或者明年第一季度上市，目前一级市场估值将达到三千亿甚至更高。 长江存储，长兴存储我在这里给大家做一下区分。昨天介绍的长兴存储专注在 d r a m 是 运行内存算力，运行刚需，我用大白话来说就是内存条，系统内存。那么今天说的长江内存专注。 net n a d a 存储空间数据存储刚需，我用大白话来说就是固态硬盘或者闪存。再用大家用的电脑或者手机来举例， 长兴存储是让你的电脑和手机运行的更快，长江存储是让你的电脑和手机存东西更多，就是手机常说的二百五十六 g 还是五百一十二 g。 关注我，今明两天我会把全网最全的长江存储和长兴存储 a 股相关联的核心标的发出来。

武汉国资一笔封神，上期我们刚聊完合肥的长新一个季度赚了三百三十亿，填平近十年亏损。结果今天晚上，武汉的长江存储也正式启动 ipo 辅导了。但你绝对想不到，就在两年前，所有人还在等它倒闭。二零二二年十二月，长江存储被美国拉入实体清单， 所有先进设备一夜断供，二期工厂产量从十万片直接跌到四万片，市场份额一度跌破百分之五。 美光高管甚至公开嘲讽，没有我们的设备，他们连一百二十八层芯片都造不出来。那一年，长江存储亏了五十七亿，全球都准备看他的笑话， 结果呢？三年后，二零二五年二月，长江存储宣布量产全球首款两百九十四层三 d n 的 闪存芯片，读写速度突破七千兆每秒，量率超过百分之九十，性能直接叫板三星顶级旗舰。更戏剧性的是，三星背报将在下一代芯片中向长江存储购买专利授权， 中国存储技术第一次开始反向输出给国际巨头。很多人看到这条消息都蒙了，三星凭什么给中国公司交专利费？因为长江存储干了一件过去没人做到的事。他自研的 x stacking 精湛架构，把存储单元和控制电路拆开制造，再进行纳米级间隔。 传统方案本质上是在同一块金源上不断堆层，层数越高，干扰越严重，做到后面已经越来越接近物理极限。 而长江存储相当于直接换了一条路，别人还在平地盖楼，他已经开始建立体城市。更关键的是，他绕开了传统技术路线里的大量专利壁垒，担心后来发现自己下一代高端芯片根本绕不过长江存储的专利方案，不交钱就没法量产二十年的专利封锁，现在轮到别人给中国企业交钱了。 但真正让对手后背发凉的，还不是这件事，而是长江存储在被断供之后，干了另一件更狠的事。二零二五年七月， 武汉一条百分之一百国产设备的存储芯片产线启动试产，从刻蚀沉机到检测封装，整条线没有一台美国核心设备刻蚀机。中微公司北方华创顶上去了薄膜沉机设备国产精度已经做到纳米级。 美国原本以为卡住设备就能锁死中国存储芯片的咽喉，但三年后，在武汉的洁净厂房里，一条完全中国造的产业链已经开始整齐运转。一位工程师后来回忆，最开始量率只有百分之三十， 我们是一夜夜啃，把国外设备的黑箱拆成了自己的白盒。这句话其实特别重要，因为美国能进一台 euv 光刻机，但进不了一条从底层长出来的中国产业链。从二零二二年到二零二五年，长江存储累计投入超过两千亿。 当年很多人觉得这是个无底洞，但结果呢？二零二五年，长江存储全球 nand 闪存份额已经冲到约百分之十三，正式进入全球第一梯队。而当年嘲笑它的美光，却被迫一路跟着降价， 因为长存两百三十二层芯片的单位成本比美光低了百分之四十。注意，这已经不是追赶，这是在重构整个行业的成本体系。而消费端的变化，其实普通人已经感受到了，以前一块高性能 ssd 动不动几千块， 现在很多产品已经被打到几百块。为什么？因为中国企业开始进入这个行业的核心牌桌了。二零二二年，长江存储进入苹果供应链，为 iphone 十四供货，这是中国存储芯片第一次进入全球顶级消费电子链。而背后还有一个更恐怖的数据， 中国占了全球百分之四十六的存储芯片需求。以前是我们不买，别人怎么办，现在开始变成他们如果买不到中国的产品，自己的供应链怎么办？这背后其实是全球产业权力的变化。很多人今天讨论长江存储 ipo， 关注的是估值，但我觉得 真正重要的地方其实不是市值，而是它意味着中国第一次在存储芯片这个被海外垄断几十年的行业里，真正拥有了参与全球定价的能力。 二零二六年，胡润全球独角兽榜上，长江存储估值已经达到一千六百亿。而就在几年前，他还被很多人叫做无底洞，从被卡脖子到开始制定规则，他只用了不到十年。 二零二五年，长江日报写过一句话，整整二十三年，持续攻关中国存储产业，每一步突破，都在将卡脖子的手一寸寸推开。卡是卡不住的，如果说何飞长兴是 drm 战场的破局者， 那长江存储就是 nandja 存里那个被美国掐了三年，反而长出了自己骨骼的硬骨头。它不只是国产替代，它真正可怕的地方在于，每一次封锁之后，中国都会长出一条新的产业链。