跨境券商清退条件

中国证监会五月二十二日宣布，老虎副图，长桥三家券商的非法跨境展业行为违反了我国证券基金期货法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。依据相关规定，证监会，你决定没收上述三家券商境内外相关主体全部违法所得，并依法严厉处罚。 近日，中国证监会等八部门联合印发综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案，明确设置两年集中整治期，清理非法存量业务。 集中整治期内，禁止境外机构为存量投资者在境内非法提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金。集中整治期满后，境外机构要全面关停境内网站、交易软件及配套服务器，禁止为存量投资者在境内非法提供交易等服务。

昨天晚上，一条跨境券商的监管新闻刷屏了证监会，你对老虎证券副图，证券、长桥证券相关主体依法严厉处罚， 原因是因为他们没有经过核准，在境内开展了证券服务。副图要被罚十八点五亿元，老虎罚款加上这个没收四点一亿元。同一天呢，八部门联合明确整治非法跨境证券期货基金经营活动。核心的方向呢，很清晰，境内投资者参与，境外市场 必须更多的通过港股通、 qd、 跨境理财通这些合规的渠道。那么先给大家吃一颗定心丸，监管已经明确，投资者现有的账户不会被强制注销，账户里的资金和股票不会被强制清理，但真正需要关注的是后续业务的处理方式。 根据这个方案呢，自五月十五日起，进入为期两年的集中整治和存量退出期。 存量的账户如果进入只出不进，只能卖出，不能新增买入的这个过渡安排，那么影响的就不只是这几家券商，而是会改变部分中概股和这个港股科技股的资金结构，尤其是这个恒生科技啊。所以，我们讨论的核心问题是，跨境券商的存量退出 会不会影响恒生科技的流动性和短期定价呢？先说结论，这个不是简单立空恒生科技，而是让港股的这个科技资产的短期交易环境变得更复杂了。 过去很多内地的投资者通过这个跨境互联网券商参与了美股的中概和这个港股科技股的交易， 这部分资金交易活跃，风险偏好高，对恒生科技的成分股关注度也是比较集中的，像美团、快手、小米，还有拼多多、百度这些中概股，都是这类资金喜欢博弈的方向。但是我们也要看到， 这类资金的占比已经明显下降了。截止到二零二六年的一季度，富图的内地有资产客户的占比降到百分之十三，老虎的这个内地零售客户的资产占了百分之十，长桥的体量就更小了，影响不能夸大，也不可以忽视啊。 如果说账户只能卖出，不能新增买入，那么市场里面就会多出一类特殊的资金，他不是不看好才卖，而是因为交易权限变化，被动进入了一个减量的状态， 这种流动性的结构变化，它不会造成指数的崩盘，但是它会影响一些中小市值和高波动标的的这个交易活跃度。尤其呢，需要注意，融资盘从逻辑上来讲，只出不进，意味着投资者是无法顺畅的追加保证金的， 那么股价波动触发追保，就有可能出现被动平仓。目前市场对这个跨境券商的融资盘规模缺乏一个比较精确的统计，但是这类压力在局部的个股上呢，值得警惕。 在这个两年的过渡期还是比较长的，资金可以利用反弹分批去退出，未必会形成这个集中的抛压。但是投资者一旦知道未来新增买盘受限，就可能出现这种提前抢跑的心理，这种预期本身就会压低一部分股票的这个流动性溢价。 值得一提的是，昨天可能是因为盘后出的消息，所以当天市场的反应相当冷静，恒生科技呢，指数上涨了百分之二点一二，港股三大指数也是集体收涨的，说明短期呢，并没有恐慌，但是中长期的影响仍然需要去理性的拆解。 对这个恒生科技的影响主要有三点，第一呢，是活跃度可能下降，恒科的成分股本来就是跨境券商用户高频交易的方向， 一部分资金逐步退出之后，指数的整体换手率可能下降。目前的恒生科技日成交大概在八百到九百亿港元， 换手率一旦降低，那么短期的弹性就会变弱。第二个呢，就是定价全逐步向南向资金倾斜。过去的这个港股科技，受外资还有这个中概的资金，跨境的散户和南向资金共同影响， 跨境散户的渠道一收紧之后，港股通和境内公募的重要性就会进一步提高。恒科和 a 股的流动性，国内的政策预期还有这个南向资金的偏好联动会更加强。 但是也要注意的就是，外资在港股的科技定价当中的话语权呢，并没有完全消失，仍然是在发挥作用的。 第三个就是中小成分股的压力明显是要大于龙头的啊，像腾讯、阿里、美团、小米这些大市值龙头，他们有基本面，有成交量，有南向资金的覆盖问题相对可控，但是成交额本身偏低，机构覆盖弱，又不在港股通名单里的一些中小标的， 比如商汤啊， b 站，他们就更容易受到流动性的这个收缩的冲击。所以这件事不是让大家看空很深科技，而是要提醒短期的这个修复， 不止看估值，还要看资金结构有没有改善。如果说未来监管推动存量退出的这个同时港股通的门槛能降低， qd 的 这个额度能增加，合规资金承接能力增强，那么压力就可以被对冲。 但是如果只是存量资金退出，而这个新资金的承接又不足，中小高波动标的压力就会比龙头更大了。 策略上呢，分两件事来看，如果是低位持有恒生科技 etf， 就 不用去情绪化的卖出，但是要注意啊，恒科采用单支成分股，百分之八权重的上限覆盖三十支成分股，结构分散， 有部分的这种 ai 次新股呢，估值偏高，而且有解禁的压力， etf 本身也在承受这些波动，核心还是看这个互联网龙头的现金流回购， ai 的 商业化和南向的资金 低位分批的持有是没有问题的，但不要一次性重仓。如果说持有中概股或者说是港股中小市值的个股，那么就要重新去评估流动性的风险了， 散户的持仓集中，日均成交额低，融资盘比例高的这种标的一定要保持谨慎。一句话总结就是跨境券商存量退出，它不是恒生科技长期逻辑的终结， 但是呢，它会改变短期的定价环境，以后恒科能不能走出来，不能只靠 ai 的 故事和这个估值的修复，还要看离开的这个活跃资金能不能被港股通 qd 还有这个南向资金顺利接住。 总之呢，就是长期不悲观，短期也不亢奋，低位持有不用被这个震荡下出去，但是也不要忽视资金结构变化带来的这种摩擦成分。

今天的重磅消息，内地人再也不能炒美港股了！证监会联合八部门出手，老虎副图，长桥的非法跨境炒股两年内彻底清退，这几家股票也硬生生下跌，内地直接炒美港股的路彻底封死了。这其实只是表象， 很多人没有看懂背后的底层逻辑。这个监管本质上是在告诉我们，未来的跨境资产配置，再也没有的入场券。过去考 app 直接开户 召开外汇监管的方式，不仅资金不受保护，还随时面临政策风险。而真正的海外资产配置，核心从来不是炒个股，而是用合规的海外身份 打通合法的资金通道，搭建长期稳健的境外基金保险配置，用合规的路径实现资产的全球分散。如果你正在处理美港股， 或者想真正布局合规的海外资产配置方案，尽快找专业人士帮你梳理一条不踩红线的路径。

港媒，胡的投资者彻底变天了啊。内地人现在禁止开户，已经有丈夫的两年内要求清退没得商量。普通人想顾及全球资产，唯一的出路 就是办一个香港身份合法合规低税又自由全球通行。现在窗口期已经开启，需要了解香港身份的赶快点我头像提提我。

救命啊，股市如果稳赚不赔，你连户都开不了！这句调侃美梦成真！五月二十二号，八部门联合发布两年专项整治方案，全面取缔境外券商、内地非法跨境业务。同时开出了顶格罚单，复图罚十八点五亿，劳保证券罚超四亿，长桥证券同步追责三家全部没收违法所得。 香港同步落地史上最严开户新规，严查伪造资料，清理僵尸零余额账户。内地投资者新开港股账户，必须书面声明资金为境外合法来源，彻底封死灰色开户通道。同 时， crs 涉税监管全面联动，跨境账户信息彻底透明，已经有用户接到港股投资利得税补缴通知了。这波力度空前零容忍的行动，让富图、老虎两家受影响的内地用户就高达八十四万人，也是本次整治的核心群体。但其实早在二零二年，我们就已经禁止跨境券商新增内地户了。 现在突然重拳出击，核心原因是多家犬商长期顶风违规，阳奉阴违，通过香港地推中介，变相为内地用户新开账户， 彻底触碰监管红线。这次新规把两年作为过渡期，规则清晰，没有模糊空间。过渡期内，所有内地存量账户只能卖出转出资金，禁止买入转入操作。两年后，境外犬商全面关停内地网站交易软件及配套服务，内地用户无法交易，但账户不会被强制平仓注销，用户资产安全可控。 在这纠正一个普遍的误区啊，本次新规不是禁止中国人炒港股没股，监管核心打击目标是券商，而不是普通投资者，是认定无中国大陆合规牌照的境外机构，为内地军民提供证券期货服务，均属于非法经营证券业务。对个人投资者目前没有处罚规定， 也标志着跨境炒股彻底告别了灰色默许地带，监管底线全面收紧。所以，如果你是纯大陆身份的投资者，将被全面管控，未来基本没法。新开户 平台将全面关停大陆证件手机号地址、开户通道，强化 ip、 gps 税务审查、复刻虚拟货币、香港保险的严监管路径，存量用户将被逐步去大陆化，禁止大陆设备登陆、大陆购汇入境、跨境资金审核、外汇风控全面升级，原有跨境投资路径持续收紧。 如果你是持有香港居民身份的人群，影响比较小，只要你具备香港常住地址、本地银行卡、税务号及生活轨迹，在香港本地合规开户交易还是算合法的金融行为。 但在这需要注意啊，即便你持有香港身份，长期在内地居住，使用大陆设备及银行卡，收入在内地仍然可能会被认定为境内客户。未来审核重点看实际的轨迹，流水 ip 不 一定局限于香港证件路途，老虎不会倒闭，毕竟他们香港正规牌照和核心业务还在，未来只会全面的在地化 大家。内地 app 封禁、大陆 ip 关停，内地推广仅服务于香港本地合规用户，彻底剥离了内地违规业务。那对于高净值人群而言呢？全球资产配置的逻辑将彻底改写，仅靠一张香港身份眼看行不通了，必须搭建完整合规的离岸金融体系，配齐香港本地金融生活、税务的轨迹， 同时规避单一券商风险，搭配多元离岸资产结构，提升安全性。而国内金融的长期思路也很明确，跨境自由炒股的时代彻底终结了。资本回流本土是未来数年的确定性趋势。实行资本有限开放，跨境业务强监管，没有灰色空间可钻。合规离岸配置是唯一的出路， 也是香港身份海外税务规划持续火热的核心原因。最后还有一处细思极恐的市场细节。根据财新报导复图老虎美股看跌期权出现了抢跑交易，新规批录前夕，有神秘资金重金末日期权。在严查普通人海外投资的同时，不知道这笔交易背后又藏着哪位投资天才？

今天呢，我们来聊一下八部门最新出台的一个跨境券商的整治新规啊，像副图啊，老虎啊，长桥证券这些呢，境外互联网券商啊，全部纳入了这次集中整顿的一个范围啊， 这次呢是多部门联合整顿，核心的红线呢，是比较明确，就说你没有在国内和备案的这些互联网券商严禁在国内开展交易，就是吸引用户去做营销啊，这些一些相关的一些服务，是吧 啊，同时呢，境内平台包括自媒体啊，也不允许再去推广啊，境外的这些炒股渠道，掐断这个灰色的入市通道 啊，大家最关心的过度规则，官方也给出了两年的缓冲期，这两年两年的时间里呢，所有的存量用户啊，实行只卖不买的原则啊，只能就只能就是卖出橱窗了，不能再转进去资金了，不能新增入京。两年整治期后呢，这些境外券商呢，必须彻底关停，就是境内的 app 啊，网站啊，还有一些配套的一些服务， 必须呢完全退出国内的市场。而这个新政呢，不是禁止海外的投资，只是取缔非法灰色的一个渠道，像港股通啊，合规的境内投资渠道都是官方所这个允许的，不受任何影响啊，可以正常交易。为什么这次监管力度这么大呢？我觉得呢，第一呢就是无序的这海外投资，对啊，分流了那个本土的流动性， 这个政策呢，本质是引导资金啊，就合规流转，利好呢， a 股和包括国内的理财市场相对而言可以良性发展。第二呢就是冲击外汇储备呃，以及宏观的这个稳定性，个人购汇额度呢，本身是明确禁止用于境外的炒股的，过去呢，大量的散户啊，通过境外券商变相的 换汇出海，属于违规的用汇，长期的无需资金外流啊，会冲击外汇储备和宏观的这个稳定。第三呢就是我觉得境外券商啊，它是不受国内的监管，用户资金和交易 呃是没有太多保障的，如果说一旦出现平台爆雷啊，出现这个问题啊，资金会冻结啊，那么国内投资者他的呃就有安全风险，那么普通人怎么办呢？第一呢，就是我觉得应该是把存量的这个账户里面资金啊，就是尽快的转出去，利用这个两年的过渡时间呢， 有序的慢慢的这个减仓转出资金啊，不要再新增投入，规避后续的一个清零的风险。第二呢就是摒弃灰色的这个投资渠道，未来海外投资啊，只认准官方的一个合规渠道啊，不再跟风小众的这个净化平台，合规呢，比这个短期收益是更加重要的。 第三呢就是资产配置回归本土，跨境散户的那个炒作时代啊，已经已经落幕了，后续资金呢，将持续回流 a 股的结构性机会啊，这里面的性价比会持续提升。总结来说呢，就这次新政是有利于咱们的 a 股的。

呃，今天想跟大家聊一聊最近啊这个非常非常引人关注的一个话题，就是无牌跨境券商被重罚这个事情。呃，是不是以后大家想炒美股港股就变得非常困难了？呃，就在二零二六年的五月二十二号啊，这个证监会宣布啊，你对三家无牌跨境券商进行巨额罚款， 而且呢还会有一个为期两年的专项整治行动。是啊，这个消息出来之后，在投资圈还是引起了不小的波澜的，那我们就直接开始今天的讨论吧。咱们先来说第一趴啊，就是这个监管风暴为什么会突然之间 对这三家跨境券商进行这么重的处罚？对这三家跨境券商到底是哪违规了？最核心的一点就是他们都没有在中国境内拿到证券业务的牌照啊，但是他们却通过网络平台直接面向内地的投资者去拉拢客户啊，然后让大家去进行这个所谓的一键炒港美股， 包括他们也有一些融资，融券啊，基金销售啊，期货经济啊，这都是需要有专门的资质的哦，所以他们其实一直在灰色地带游走， 而且他们这些平台就是把自己的服务器啊，注册地都放在境外，然后呃逃避中国的监管，但是他们又通过这种线上的推广啊，社群的引流啊，让大量的内地的投资者都能够很方便的去参与高杠杆的这种交易。那其实里面是隐藏着很多资金的风险啊，包括洗钱的风险啊，包括一些投资者保护的风险啊，所以这次被查其实也不意外。 这个其实咱们可以讲一讲，就是说这几年监管部门对于跨境劝商的这种违规的行为都做了哪些具体的动作？呃，其实早从二零二一年开始，监管就已经开始关注这个事情了啊，就已经多次的约见这些平台的高管啊，然后公开的点名指出他们的问题啊，就说没有牌照展业 看来是一步步的在收紧，哎，没错没错，然后到了二零二二年的时候，就已经直接叫停了新的内地用户的注册啊，到了二零二三年的时候，就已经要求这些平台把他们的境内的 app 和网站都下架啊， 到了今年二零二四年就已经开始严格的限制只有境外的居民才可以开户啊，同时也联合了多多个部门，对这个资金的渠道啊，包括一些营销的信息啊，都进行了一个清理，就其实是一个层层递进的一个专项整治的过程。 所以这次对三家跨境券商的处罚究竟有哪些不一样的地方？这次就是不光是说没收所有的违法收入啊，然后罚款是创纪录的高啊，有的公司罚到了十八点五亿元啊，连公司的负责人都要单独的高额罚款，就是 以往要严厉很多很多，这对投资者和市场有什么直接影响呢？就是给了两年的缓冲期啊，现有用户只能卖不能买，然后两年之后平台彻底退出内地市场，而且这次是八部门联动啊，就是不光是说要处理这些平台啊，还要把所有的违规的渠道都堵死啊，就是要彻底的规范这个市场。那咱们来聊第二个部分，就是说重点，来聊一聊 现在已经在这些平台开了户的投资者，那他们的账户和持仓会面临什么样的局面？就是说已经开了户的投资者啊，他现在的账户不会被立刻注销啊，然后他的股票基金啊，现金啊这些都还在，也不会被强制的平仓啊，或者是冻结啊。但是从五 月二十二号开始会有一个两年的过渡期，在这两年当中呢，他只能够卖出他的持仓啊，不能够再买入新的标的，资金也只能转出，不能再转入。所以大家有两年之后啊，这些平台就会彻底的停止对内地用户的服务啊， 这个时候你的这个账户就没有办法再通过这个平台进行交易了，但是你的这些资产还是你的啊，只是你需要通过其他的合法的渠道啊去管理，或者是说转走这些资产。 那现在就是说没有办法再通过这些平台去炒港美股了，那还有什么合法的方式可以让大家去投资呢？其实还挺多的啊，比如说你可以通过港股通啊，那就是你可以通过你国内的券商的账户啊，去买卖香港的股票啊，那这个就是 呃，有一定的门槛，但是它是合法的、正规的啊。然后另外呢，你也可以去买一些 q d i i 的 基金啊，那这个就是基金公司帮你去投资境外的股票或者是债券啊，这个就门槛很低了，可能一百块钱就可以起投了。 这些方式是不是就比以前限制要多一些了？对，没错没错没错，那肯定是，呃，比你直接去海外的券商开户要多了一些限制啊，但是 比如说像这个跨境理财通啊，那你也是可以通过呃内地的银行和香港的银行之间的合作啊，去投资香港的一些理财产品啊，那如果你本身有香港或者美国的银行账户，那你也是可以去香港或者美国的持牌的证券公司去开户啊，那这个时候你可能就需要有境外的收入，或者是说你是长期在境外居住的啊，才能够满足人家的这个合规的要求。 现在这个专项整治的期间，大家最应该警惕的投资的陷阱都有哪些？最常见的就是一些呃新的平台，或者说一些微信群啊什么的冒出来说可以帮你 继续开这个港媒股的账户啊，或者说可以帮你快速的出金啊，那这个时候你就要小心了，因为他们很有可能就是一个新的骗局，或者说他是一个地下钱庄，那你一旦参与其中的话，你的资金安全是没有任何保障的，而且你还可能涉嫌违法，所以说还是那句话，就是不要去贪图这种一时的便利，然后掉进坑里，没错没错， 然后还有就是说，呃，不要相信那些什么低门槛啊，什么零佣金啊，什么高杠杆啊这些东西。那你想要投资的话，还是要走正规的渠道啊，就是受中国证监会监管的啊，或者说香港的 s f c 或者美国的 s e c 监管的这样的一些持牌机构，那如果一旦出现了问题的话，你也要及时的去保留证据啊，联系客服，或者说你可以打这个一二三八六去投诉， 这样的话可以尽量的保障自己的合法权益。然后咱们来进入到第三部分啊，就想跟大家聊一聊监管背后的深意啊，就这次这个八部门联合的一个整治行动，到底释放出了哪些重要的信号？嗯，这次我觉得最核心的就是监管层用行动告诉大家，就是跨境的证券业务 必须要持牌经营，没有任何可以商量的余地啊，就是你哪怕是头部的平台，只要你没有牌照，你都要彻底的清退，然后对那些非法的展业的机构啊，就是直接就是罚到你没商量，这就是在划红线啊，对， 就是从这个营销啊，到资金啊，到交易啊，全链条都纳入到这个整治的范围里面，然后呢多部门联动啊，同时呢还设了一个两年的过渡期啊，既保证了这个现有投资者的平稳的退出啊，同时也为这个行业啊 留了一个转型的时间啊，最终的目的就是要让这个跨境投资只能在合法合规的框架下进行啊，彻底的告别这个野蛮生长的时代。你觉得就是这次这个新政出来之后，会给这个跨境证券业务的格局带来哪些比较大的变化？ 嗯，我觉得就是那些没有牌照的平台，基本上就是被彻底的清除掉了啊，未来这个行业的门槛会大大抬高，所有的业务都要在持牌的监管的体系下进行， 对投资者来说是不是意味着要换赛道了？对，没错没错，就是原来的这些客户要慢慢的迁移到港股通啊， qdi 基金啊这种正规的渠道上面来啊，然后这个合规的券商啊和这个金融机构会获得更大的市场份额啊，这个行业也会更加的规范，那这个也会促进整个市场的健康发展， 就是说在这样的一个监管收紧的大环境下，大家怎么才能够既合规又比较顺利的去进行跨境投资呢？呃，现在就是说最重要的就是你要走合法的渠道啊，那就是说港股通， qdi 基金啊，或者说这个跨境理财通啊，这种正规的持牌的平台， 然后如果你是存量的用户的话，你也要按照这个过渡期的这个安排啊，去合理的规划你这个资金的流转啊，要加强自己的风险意识啊，及时的关注这个政策的变化啊。还有就是，呃，选择这个有合法资质的机构啊，保护好自己的个人信息和交易安全 啊，只有这样才能够稳妥的去适应这个新的监管的要求。对，今天咱们就聊到这吧，就是想告诉大家合规投资啊，才是真正能够保护你资产安全的这样一条道路，然后不要去被这些高回报的诱惑啊，冲昏了头脑。对，这就是我们这一期播课的全部内容了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见吧，拜拜。拜拜。

哈喽，大家好，我是之一，那么今天我们对一个非常重要的啊跨境券商实施方案的话作为一个解读，首先大家一定要对这个事情的性质的话，要知道就是他对于灰色存量行为的全面的 清楚，那么他和之前二年那一波的政策还不太一样，那么二年的话就是对于增量行为的禁止，就是你不允许再开户了 啊，不允许再新增用户了，但是你之前开的那些存量用户的话， ok， 你 还可以继续买卖，但是这一次的话就是你存量用户如果是没有境外身份， ok， 那 么两年之内全都 ceo 拉拉，就是这样的一个情况，那么对于普通用户的钱怎么办？我相信这个是这个视频最重要的一个点， 官方口径写的非常清楚啊，就是投资者的财产安全的话不会受到整治的影响，券商的话也要配合部委进行客户沟通啊，账户处置啊， 保障资金安全这样的动作。但是实操上的话，我觉得大概率会变成几件事情，第一件的话是已经持仓的话，可以继续等待券商的通知， 但是未来买入的一个权限的话，可能就会关闭了，所以说大家答应这个事情我觉得就不要再去做了。然后第二个点的话就是非常重要的，如果出京的话一定要走啊，券商认可的本能同名银行账户， 这个是非常非常关键的，不要走朋友账户啊，这些相对来说乱七八糟的渠道，因为这一次是八个部门联合出台的政策，那么央行、外汇局、公安都在里边，所以说你转账的一个资金渠道不太对劲的话，是会被重点盯的， 届时如果有些东西说不清的话是很麻烦。那么第三大点的话就是今天赢透的话也没有被点名，但是我觉得这个不代表天然安全，因为这次方案的话，他不是只针对复出老虎长桥的，而是针对所有的境外机构在境内的一个非法跨境经营的，所以说 只要一家公司，他面对的是内陆的居民，然后在境内做营销开户或者是什么样的业务的话，就是面临着同样的一套监管逻辑的。所以说大家一定要明确一点，就是萤透他不是天然安全的，他面对的是复土老虎长草一样的一个监管逻辑， 那只不过是时间还没有到而已。最后一点的话就是这件事情对于港股有什么样的影响，我觉得也不用多说了， ipo 打新的生态，包括各方面的话都是会受到一定影响的， 当然这个东西还是要交给历史去评判吧。 ok， 那 么这些事情就这样了，希望大家一定要 get 到我说的一些重点，拜拜。