spacex会带动商业航天吗

马斯克的这个 v 三新建首飞成功啊，然后 spacex 的 这个万亿 ipo 不是 终点啊，而是引爆卫星互联网和这个太空算力两大赛道的超级导火索啊。 当这个全球目光聚焦于 spacex 可能创下史上最大 ipo 记录的同时啊，真正的这个财富密码已经悄悄地转向它撬动的这个卫星互联网和这个太空算力这两个未来产业啊。 为什么 spacex 上市啊，对你来说如此重要？因为它会彻底改变两个赛道的这个游戏规则， 一个是心念正在这个全球每一个角落啊，而太空算力啊，则这个试图在这个近地轨道建立超越地面的这个超级计算机网络啊， 据那个机构的预测就是到二零三零年，太空算力市场规模有望达到千亿美元啊，这意味着就是从地面设备到太空基础设施整个产业链将迎来价值重估。那么你的核心研究方向是两个啊，两大赛道和一个共同的目标赛道一是这个微信互联网 解决这个连接的问题啊。呃， spacex 计划用新建发射第三代这个星列卫星网络，这个容量将是第二代的二十倍以上，然后中国也已经这个申报超过二十点三万颗卫星的这个星座规划啊，政策明确支持，然后加快发展， 然后你的机会呢？需要研究这个地面终端啊，卫星零部件啊，然后这个运营服务环节中啊，已经进入头部供应链或者是技术领先的这个公司。 然后赛道二是这个太空算力啊，主要解决这个计算的问题，那么太空在这个能源和散热方面具有天然的这个优势啊，有望成为下一代 ai 算力的这个重要承载地。 那么 spacex 上市融资的重要用途之一就是要建设近地轨道数据中心的这个网络啊，那么你的机会呢？是要重点研究能成为这个太空基带环境提供高性能、高可能性计算、 存储和能源解决方案的这些公司。那么我其实也稍微梳理了一下啊，大概研究了一下，有 十三家公司啊，他们是，呃相对说比较正宗啊，而且这个机构也预测啊，他们大概二六年，二七年净利润增速也能都能超过百分之二十啊，那么这无疑是市场用这个真金白银投票选出来的这个核心标的。 那么下面我来梳理一下这些公司啊，一个是信为通信啊，他年内股价已经讲涨了百分之九十二了啊， 他已与国外呃，多家这个卫星终端公司合作，随着这个国内低轨卫星这个主网完成啊，他的地面终端业务也会开始放量，那业绩后面估计是不差啊。还有像那个航天电器啊，机构预测二零二六年这个净流率增幅有望超过百分之一百十五。 那么他这个公司呢，在商业航天等新领域市场拓展已初见成果了，业绩有望持续的增高。然后像那个天银机电啊，或这个龙之客的这个加仓，在卫星姿态控制等核心部件领域有这个技术积累。 还有像火炬电子和这个红眼电子这种啊，他们作为电子元气件的供应商啊，也受益于整个这个航天产业链的这个需求发展，然后太空算力标的啊，有大概八个处理一下。呃，像那个蓝思科技， 他是这个最近融资加仓那个百分之一百七啊，然后这个公司呢，正在推进这个，呃，玻璃基板存储衬底的这个研发验证， 然后要为了要解决这个未来 ai 数据中心和太空率利的这个高密度极端环境的存储需求，这是卡脖子的这个， 呃，比较关键的材料啊。然后像那个军达股份啊，那个年内的融资加仓也超过了百分之七十啊，然后这个涨幅也差不多要接近百分之五十了吧，他这个公司呢，太空光伏和太空率利相关的技术 处于验证阶段啊，这个公司的话是布局前瞻性的啊。然后像那个 中国长城啊，他在这个特殊环境计算设备领域有这个比较深厚的积累。然后像那个电客蓝天啊，他是空间太阳能电源、特种电池这个领域他是比较有优势的，是太空能源系统的这个核心供应商啊。然后其他的这个潜力公司，像那个 博弈型材啊，他是这个碳猴秤材料的，已经用在那个商业火箭了啊。然后像中科星图啊，他是数字地球平台的啊，反正是 basex 上市，标志着商业航天从讲故事进入拼业绩的这个新阶段。 对于你来说啊，投资的关键不再是追逐朦胧的这个概念，而是找到那些在两大确定性赛道中已经有技术储备的这个实质性受益的公司。

全球最大的 ipo specs 就 要来了，五月二十号呢，这家公司将正式的提交 ipo 的 申请，那么六月十二号呢，它将正式的上市，预计会达到一点二五万亿到一点七五万亿美金的这个规模，那这一条视频是干货满满，一定要坚持到最后。好，首先我们来看一下 spacex 凭什么一点七五万亿市值规模的估值。今天我给你梳理了它的四个大的业务增长引擎，分别是 starlink、 starship、 猎鹰九号和太空算力。首先我们要看到的是 spacex 的 现金奶牛，就是 starlink 星链这一块业务， spacex 已经拥有了真实的用户， 比如说在全球达到了一千万的用户，覆盖到了一百多个国家，所以也就带来了真实的收入，预计二零二六年将达到一百四十亿到两百亿美金，所以目前毛利率还相当的好，百分之五十到百分之六十的这个水平。 好，那除了现金奶牛以外，我们第二块要高光的是什么？高光的是猎鹰九号正在进行的火箭发射的这个业务。 那么这块儿我们可以说 specx 具有垄断性的成本优势，为什么它是目前全世界范围内第一个，并且几乎是唯一一个实现了火箭可回收技术的， 但是如果你只是把它当做一个技术上的突破啊，那就太低估它的价值了，因为我们几乎要站到整个商业模式来解读火箭可回收，正是因为火箭回收回来了，反复去使用，所以整个的边界运载成本不断的在下碳， 这也就有了整个 spacex 引领了一个新物种的诞生，当下的商业航天正是拥有这样的垄断级别的成本优势，所以 spacex 目前有自己的金主爸爸，多半是政府部门，比如 nasa 还有什么军方， 那我记得在二零二四年，他从这些金主爸爸手里就获得了将近两百个亿的政府订单。 好，现在前两个业务显然已经是相对比较稳固了，而且市场的竞争优势非常的明显。那么接下来我们要看它的第三个业务的增长引擎。就要提到 starship 星舰， 很多人其实不太分得清楚，前面刚刚讲了猎鹰九号，为什么现在又有一个星舰，到底有什么区别？那这里大家注意三个重点。首先 starship 星舰它是超重型的火箭， 那为什么要有超重型的火箭呢？我们知道马斯克非常希望把人类变成一个多星球的物种， 所以他希望借助这种超重型的火箭，能够帮助人类登陆月球，登陆火星，所以未来这种超重型的火箭会大规模的部署在这些的太空项目当中。当然这里面还需要具有一个前提条件是什么，正是老马现在致力于把整个的运载成本 还要下探到一百美金每公斤，所以可以说 starship 新建这个业务几乎就是我们看到的 spacex 这家公司未来的超级齐全 决定了未来的想象空间。你试想一下，我们现在人类大量的经济活动都是在小小的地球上的，所以一旦把太空打开来了以后，这个太空经济那的确空间实在是无法想象的大。 好，那么接下来我们就要进入到第四个业务增长的引擎了，在今年年初的时候，老马又是不走寻常路，突然一下把整个的 x a i 解散了，并入到整个的 space。 大家都在想这俩怎么并到一块儿，人家觉得并并得非常的自然，帮助 space 完美地切入到了 ai 基建的这个领域。 而在那之前，我们知道其实马斯克的整个的商业帝国当中，已经在地面上打造了一些的数据中心，比如说 claus one， claus two 在 这个田纳西中是吧？那 claus two 呢？在二零二六年的一月份，已经暴露出有五十五万张的 he 一 百的这个算力卡。 那这些算力卡规模大到如此，用于什么？主要用于大模型的训练。所以老马一直非常凡尔赛，说他的 glock 在 二零二六年就有望能够实现 agi 通用人工智能，然后整个的智力甚至会超过最聪明的人类，包括爱因斯坦。 可是这样大规模的这个算力不会只给自己一家用。呃，我们看到二零二六年的五月份， andropic 这一家的 ai 独角兽也开始租用老马的这个算力卡， 因此我们会看到接下来在二零二六年有望实现二十亿到五十亿美金的算力的租金收入。当我们现在目前角度看完了地面的中心以后， 那么我们知道 x a i 已经被并入到了 spacex， 因此你立马就能够想象到未来在近地轨道也会搭建数据中心。所以我们看到木头姐曾经帮老马算过一笔账，她说如果马斯克每年发射一百几瓦的轨道算力， 前提是发射的成本的确达到了一百美金每公斤，那么轨道算力的成本就会下探到整个地面算力成本的百分之七十五， 这还只是初步的这个计算，所以我们知道其实 ai 未来发展它的终极一定是算力，算力成本的下探是非常重要的，到这你是不是就能够 理解为什么它会出现估值的溢价？如果按一点七五万亿美金市值的规模来算，它的 ps 市效率都达到了九十五倍， 其实这个市效率非常显然。背后存在的这个估值模型是，我们发现整个 spacex 已经变成了一家什么样的公司，有着火箭发射的业务是 to be 的 业务， 有着卫星互联网的业务就是 to c 的 业务，还会有其他家没有，只有 space 能够做到的太空算力，同时未来可以支撑到 ai 大 模型的整个的训练，甚至到 ai 的 下游的应用的场景。因此整个 space 在短短一个季度的时间里面，他的估值逻辑已经变成了太空加 ai。 作为投资人，我们当然关心的是，那么这对资本市场到底会带来怎样的影响？那如果你是投美股的，你现在一定要打起精神，那么我们先来看一下对美国资本市场的影响，至少会带来三个重点。第一个， 首先是虹吸效应是吧？它将会对其他的科技成长公司造成吸血的作用，毕竟整个募资的总金额将达到八百亿美金，也就是将近五千亿到六千亿人民币啊。第二个，它会改变整个纳指的排序，那据说纳斯达克市场为了吸引 spacex， 甚至修改了整个的规则，只要市值能够进入前四十名，那么满足一些其他的条件， 十五个交易日左右，那么 spax 就 会被正式地纳入到纳指一百，一旦纳入了以后，就会有大量的被动型基金必须要买入，因此确保了 spax 短期就可以获得大量的储蓄。 这显然是马斯克跟到纳斯达克的市场达成了某种的 deal。 第三个影响是什么呢？ 有望在美股上看到新的定价之矛。那什么意思？苹果可以说在过去几十年的时间里面，是全球的消费电子领域具有生态级别的平台型企业的这个估值之矛。 那么英伟达呢，是 ai 算力领域，特斯拉呢，是智能化电动车以及人形机器人这些先进制造领域的估值之矛。那么 space 这一把上市 ipo 以后， 它会变成整个在太空加 ai 的 这个领域的固执之猫。可能看视频的你呢，不是投美股的，你是投国内的大 a 的。 现在注意了，我也会分享这其中的三个重点。首先我们来看一下短期影响啊，三个关键词，一、情绪。二、水位。三、压力。 显然 vx i p o 以后会带来整个中国国内的资本市场对于商业航天情绪的高度的上升，大家会像发现了一个新大陆，毕竟在过去两年， ai 算力涨过了，人形机器人也涨过了，似乎都在期待某种新的领域 向上的呢，不仅有情绪和水位线，还会有压力。在中国的资本市场上，一定会不停的问，到底谁才是中国的 space 啊？一旦进行了某种对标，所有的指标是如此的透明，包括对比技术成本，发射的频率以及用户的规模，甚至到财务数据跟当 商业模式的先进性，在中国资本市场的短期商业航天的板块既有相对的利好，也会有比较有压力的那一面。作为一个十二年的产业投资人，尤其是投中过十年二十倍消费，五年三十倍新能源，以及十年一百倍人工智能的产业投资人，我 我特别要提示到大家，如果你想在产业投资当中真正意义上赚到大钱，背它的效应，那么你一定要拿出长期的视野来看看重要的事件对于产业长远的影响到底是什么。 所以这条视频强烈建议大家一定要点赞收藏，它是可以反复拿出来观看的。后面就是长期的逻辑，首先要提到的关键词是 具有战略性投资的价值跟到意义。一句话总结是不得不打的太空圈地，站在整个近地轨道的空间能够容纳大概至十万颗卫星左右， 基于安全的间距也好，技术的限制也好，大国都做出了非常积极的规划，二零二五年年底，我们中国就申请了二十点三万颗卫星，在这之前呢， vx 申请了四点二万颗， 可是呢，大国目前占地盘的情况怎么样呢？截至到二零二五年，中国在禁地轨道大概有一千颗左右的卫星，而 spacex 一 加就已经发布了一万颗，看到之间巨大的差距了吗？显然是要追赶的。我们来看一下速度，光二零二五年，单一年 中国发射了大概三百颗卫星左右，而 spacex 一 加代表美国至少发了三千颗卫星，差距之大让 我们感受到了极大的压力，更不友好的是，国际电信联盟 i t u 制定了一个先到先得的规则，要求你除了申请以外， 必须要严格的去履约。七年的时间之内，你必须要完成手心入轨，这颗卫星至少要运行九十天，九年之内你要完成百分之十的部署，而十四年以内你必须要完全百分之百的部署，如果你没有达成的话，不好意思按比例 取消申请。我们不妨来做一个简单的核算，我们申请了二十点三万颗，这其中如果是百分之十，就意味着至少是两万颗，必须要在九年以内要把它全部发掉。因此我们摊到实际运行的八年的时间里面，每年必须要发布两千五百颗， 即便你做到了两万颗，九年以内发完了，你必须要在最后的五年时间里面，快马加鞭的把剩下的十八万颗通通全部发完。因此最 最后五年时间几乎就是冲刺一般的速度，三到四万克，每年是发布总量的一百倍。所以整个中国的商业航天必须与光速来进行全面的追赶。 这个侧算对于投资人的理解是非常重要的，你就能够理解当下的商业航天是多么的重要且紧急。 接下来我们就要到产业链当中去挖掘机会了，赶紧要实现可回收火箭的技术要突破，这正是当下我们商业航天发展过程当中最卡脖子的环节，没有实现火箭的可回收成本就没办法下碳，所有的商业运作跟那闭环就没有办法展开来， 在此基础之上发射越多，就会利好上游的卖水人和卖产人，包括材料啊，包括设备啊等等这些领域。当我们把发射的环节突破了以后，你就会看到整个产业的重心会向下游的应用去倾斜。我们在所有的应用当中， 首先高光出了手机直联卫星，二零二六年工信部给出了重要的政策支持，规划了在二零三零年前要完成超千万级用户手机直联业务的推广，这是一个针对到 c 端的消费市场，未来极其可期。 当然我更加有感叹的是什么？你会发现其实我们国家当下正在进行整个产业升级，在这其中孕育了不少的这个机会，而这些机会往往都不是昙花一现， 而是可以帮助我们去坐享到产业发展的红利，然后赚取行业大的悲他。但是绝大部分人有没有发现，你并没有吃到这个产业的红利， 原因是三个能力的缺失，比如说喜欢听热点消息，但是呢，不懂产业的底层逻辑，无法识别出大鱼大水的机会。比如说喜欢跟风炒作概念，但是完全看不清产业链的环节，就抓不出真正的黄金气氛的赛道。 再比如说喜欢追狂飙的股价，但是不去抓产业发展的拐点，结果就高岗上罚站，最后是割肉离场。 所以这三种能力的缺失，如果归结到本质，其实就一句话，没有一套完整的产业投研体系。这也就是为什么在过去五年多的这个时间里面，我坚持开办产业投研社。 在整个的投研社，我们其实就是一个焦点，用十五天的时间帮你来搭建一套完整的产业投研的系统方法论， 如何去研判产业发展的趋势，产业链的环节、产业爆发的拐点、产业的竞争格局和竞争优势。 那么这一套的方法论它的最大的价值是在于可以复制给到所有的行业赛道，比如说半导体存储、光模块、光芯片、 gpu 储能、医药生物新消费等等等等。 在过去十二年的时间里面，正是这一套的方法论支持我成为了一个成熟的产业投资人，帮助我收获了十年二十倍消费，五年三十倍新能源，以及十年一百倍的人工智能。 那么如果你也想成为一个产业投资人，分享产业发展的巨大的红利，可以点击下方的链接，我相信这一套的方法同样可以帮助到你。我是 s， 伦敦政治经济学院毕业，和我一起做聪明的产业投资者。

全球商业航天迎来历史性转折点。据报道，啊 spacex 将在二零二六年六月十二日上市，目标估值高达一点七五万亿美元，将成为全球史上最大规模 ipo。 同时啊，星链 v 三进入密集部署期，新建第十二次试飞建在弦上太空 ai 数据中心，打开万亿布置空间， 这条赛道正从概念炒作走向业绩兑现阶段。这五家深度绑定的 a 股公司值得关注，记得点赞收藏起来！关注我，带你了解更多热门板块！一、信为通信 新链地面终端高频连接器全球独家供应商，连续多年直接供货公司拥有超四千七百项专利，掌握 lpc 薄膜量产核心技术，技术壁垒极高。二、通语通讯， 国内基站天线龙头，兼具基站天线与卫星天线双重技术积累，可充分受益于国内卫星组网双轮驱动。三、西部材料，国内稀有金属复合材料龙头，旗下铝合金产品是 spacex 在 中国大陆唯一泥合金合格供应商。四、再生科技， 国内唯一为新炼新建批量供应含天级高硅氧纤维隔热材料的企业，产品应用于飞行器防热隔热与发动机舱高温部位技术认证门槛，筑筑长期竞争壁垒。五、顺号股份，战略参股太空算力公司，轨道城管 提前卡位，新练太空算力新星赛道，随着新建 v 三与三零和 v 三规模部署形成闭环，太空 ai 数据中心呢，从远期蓄势逐步走向了工程落地，太空算力有望成为商业航天的第三增长期。喜欢的朋友记得加个关注，希望视频内容对你有所帮助！

兄弟们，商业航天听好了，就个人而言，接下来期待商业航天的再次爆发。斯贝斯叉上市前就看这个了。 重点来了，既然是我们五月初就强调的斯贝斯叉相关财链的，那就等绿的机会，等稀的机会，不要追就行了。 那我们一直执行合一的太空光伏百分之五六十的我也没有道别啊，因为个人就是有翻倍的这个执念，当然仅是个人执念，不做任何参考。 很早刷到我的，连续看我视频的都看得懂吧，我没有毒死，也没有炫耀，这波商业航天就是波段的起点，说的有节奏，有思路，有具体的吸分，可能很多人没刷到我，或者刷到我比较晚，真希望那些一直说商业航天的能有这样的节奏，但很早给大家说具体的吸分， 因为关注商业航天的人更容易刷到他们。之前我没有一直说商业航天，那接下来商业航天我会一直跟踪下去的。

二万亿估值，八百亿募资，人类历史上最大 ipo 真的 要来了！ spacex 下周三公开招股书，六月十二日挂牌纳斯达克，计划融资七百到八百亿美元，直接把沙特阿美的 ipo 记录翻了一倍多。 这不是在吹概念，这是在告诉你，商业航天从今天起要正式进入全球资本市场的主舞台了。你就看这个时间表。 五月十九号新建 v 三试飞火箭上面积和助推器更是重新设计后的首次亮相。距离上次试飞已经过了足足七个月，拉萨还等着他二零二八年送人登月。 新建 v 三这次要是成功，可回收火箭离商用又近一步，发射成本还能再砍一大截。 spacex 这一把是把史上最大 ipo 和最强火箭试飞全挤在一个月里，两个催化剂叠加，整条商业航天线的情绪预计都会被点燃。 你可能要问， spacex 又不来 a 股，跟我有什么关系？但重点就在这， spacex 的 ipo 会直接重估全球商业航天的估值体系，咱们大 a 的 商业航天卫星互联网赛道都会跟着重新定价，钱往哪花？ spacex 的 招股书写的明明白白。砸星箭箭星链， 截至三月，星链已发射超一万颗卫星，妥妥的 spacex 现金奶牛。那具体怎么看？我给你把产业链从上到下全部捋一遍，你记得收藏好这条。 先说发射端造火箭身体和相关设备的优先看中天火箭，他家是国内小型固体火箭龙头，还有航天晨光主座发射地面设备，火箭和卫星结构件可以看看上海故宫，火箭连接器核心工艺上看航天电器 这四家就是发射端的骨架。再看卫星制造端，技术含量最高的环节，中国卫星小卫星研制龙头，程商科技和国博电子都做相控阵芯片，这是卫星通信的心脏，没他信号传不回来。雷克防雾雷达加导、航天仪、机电卫星射频测试、康拓红外卫星智能控制、 航天电子覆盖、火箭测控和卫星载荷。说白了，卫星造出来，能不能打，全看这几家。说完了，天上的，也别忘了地面设备端，卫星信号落地后要解码分发。华丽创通是天通卫星通信芯片龙头， 海格通信、军工通信加北斗导航双龙头。振兴科技专注发展北斗芯片核重丝状，专攻高精度定位终端。 这四家就是卫星落地第一道关口的守门人。最后是运营服务端，中国未通是国内唯一拥有自主商用通信卫星资源的运营商。高通量卫星组网核心玩家，这个位置护城河极深，不是说做就能做的。节奏上怎么看？ 五月十九号发射，五月二十号招股书，六月十二号上市，每个节点都是催化剂，密集度前所未有。人类从仰望星空到脚踏实地， spacex 这把算是把两件事串起来了。真正的机会 从来不在热点最嘈杂的地方，而在热点还没完全扩散的时候，这条赛道，你现在看到的只是开幕。

商业航天周末重磅快讯一、 spacex 星舰 v 三型号顺利完成入轨是非，本次任务搭载多颗试验卫星， 超大运载能力进一步验证，本次验证整体评价为基本成功，在 spacex 即将 ipo 上市节点，是非老马还是厉害，总结一下，星舰是非基本成功把压力给到了我们这边，相较于即将进入迭代的猎鹰九号，我们目前还没有完成可回收验证，相信后续将会加快可回收验证。 由于低轨卫星数量是有限制的，按国际先到先得的规则，完成可回收验证并加快卫星上天的数量也是迫在眉睫。所以兴建事非成功，对于国产链来说是可以理解为利好的。二、 千帆星座组网建设稳步提速，目前载轨卫星数量已达一百四十四颗，按照规划，今年将完成三百二十四颗组网目标，逐步实现通信商用运营能力。大家可关注千帆星座产业链上下游动态。三、 酒泉卫星发射中心将迎来神舟二十三号发射任务，本次任务完成空间站成员轮换，也为后续载人登月探月工程筑牢基础，我国航天发展正有条不稳的持续推进。四、国内商业航天在营资本利好， 威纳星空科创版 i p o。 正式获受理，你募资五十亿元，向着商业卫星 i p o。 稳步冲刺，行业资本化进程持续加快。五、电建一号卫星顺利传回首批高清遥感影像，作为国内首颗能源 s a 二卫星，未来将重点助力水利大坝、输电线路等能源设施监测，商业航天应用范畴持续扩大。

各位投资者家人们晚上好呀，我是你们的财经搭子小如。最近全球资本市场最大的瓜必须是 spacex 要上市了。马斯克这波操作直接瞄准史上最大 ipo， 募资七百多亿美元，估值飙到一点七五万亿美元， 比沙特阿美还猛。好多朋友问，这美国太空巨头上市，对咱们国内商业航天板块是福是祸？今天咱们五分钟扒透四个核心问题，每个点都有实锤数据，唠嗑式讲解，轻松搞懂行业风向。 一、先搞懂 spacex 到底牛在哪儿，为啥能估值一点七五万亿？马斯克这公司可不是普通的火箭巨头，估值能上天全靠三大杀手锏， 火箭业务全球发射界的卷王猎鹰九号火箭占据全球百分之五十以上。商业发射市场最牛的是回收再利用一级助推器，能重复用三十四次， 直接把发射成本砍到行业平均的五分之一，相当于别人坐飞机花五千，他花一千还能做同款。 现在全球商业卫星发射一半以上都找他订单，排的满满当当。星恋业务，太空里的赚钱机器， 在轨卫星超九千颗，活跃用户九百二十万，贡献了公司百分之七十五的营收，利润超百分之五十。简单说就是在太空建了个全球 wifi， 不 管是偏远地区上网，还是轮船飞机联网，都得靠它， 这可是稳赚不赔的生意。 ai 加太空，打开万亿算力市场，和 x ai 合并后，搞起了太空 ai 数据中心，相当于把超级计算机搬到太空，解决地面算力不够的问题，这想象力直接拉满 资本市场，能不给高估值吗？总结下来， spacex 上市标志着商业航天从技术探索变成资本抢钱赛道，它的估值逻辑彻底颠覆，行业不是卖设备的，而是地外基础设施房东，这对全球同行都是大冲击。核心影响一， 资本层面，是估值东风，还是资金抽血？ spacex 上市对国内商业航天板块简直是双刃剑，好消息坏消息都得说，好消息估值硬射，板块被带飞。 spacex 的 天价估值给全球商业航天定了新标杆，咱们 a 股直接跟着躁动， 卫星 etf 单日涨百分之三点九，航空航天 etf 规模冲到九点四七亿元， ipo 进程都明显加速了。 二零二五年国内行业融资一百八十六亿元，二零二六年还发了首单商业航天科创债。政策加资本共振，融资通道变宽了。坏消息，资金分流，中小企压力大。 spacex 计划向全球散户配售百分之二十份额，还取消锁定期，这不得吸引海量国际资金。 反观咱们国内，二零二六年全行业预计融资才两百五十亿元，头部企业融资最多也就五十亿元，差距悬殊， 这可能导致中小商业航天企业融不到钱。行业强者恒强，小公司更难生存。简单说，对龙头企业是东方，对小企业可能是寒冬，资本会越来越向有技术有订单的头部集中核心影响。二，技术层面，国内企业能跟上吗？ 差距到底有多大？马斯克的技术革命给国内企业带来了残酷的生存压力。差距主要在两点，成本差距。别人白菜价，咱们还在高端消费。猎鹰九号发射成本约两千五百美元每公斤， 新建目标更是低到一百到两百美元每公斤。而咱们国内一次性火箭成本还在五到十五万元每公斤，就算即将首飞的可回收火箭，能不能规模化降本还不好说。这就像别人用共享单车通勤，咱们还在打车， 成本差距直接影响竞争力。轨道资源抢地盘要趁早，慢了就没位置了。国际规则是先到先得， 中国新网得在二零二九年前完成一点三万颗卫星百分之十的部署，不然贫轨资源就被抢了。但 spacex 已经有九千多颗卫星，还计划再发四千六百克，咱们国内商业卫星一年才发百余克，差距太大了。 这可是关系到未来六 g 话语权的大事，倒逼国内企业赶紧加速技术攻坚，二零二六年就是可回收火箭的关键验证年。不过也不用慌，国内企业正在补短板，液氧甲氨发动机批量交付、三 d 打印火箭构建、碳纤维材料都实现国产替代，差距在慢慢缩小。 核心影响三，生态层面，国内商业航天要换玩法了。 spacex 的 发射加应用双轮驱动模式给国内行业上了生动一课。 过去重制造、轻应用，靠政府订单活，咱们国内商业航天产值已经二点五万亿元，但百分之九十以上都是政府订单，消费端市场几乎空白，就像只卖设备不做服务，赚不到长期钱。 现在向二 c 端延伸，搞卫星加场景越来越多，国内企业开始学马斯克，探索差异化路径， 有的做一带一路项目的卫星监测服务，有的给泰国偏远地区搞卫星上网，还有的深耕农业、水利监测，按亩收费，按项目定制，毛利率能到百分之五十五。手机直连卫星、太空旅游这些消费级服务也开始萌芽，行业终于要赚钱养家了。 简单说， spacex 的 成功让国内企业明白，光会造火箭造卫星不够，得让技术落地到具体场景，形成赚钱闭环才行。五、国内商业航天的机会压力之下，哪些赛道能崛起？虽然挑战大，但国内商业航天也有自己的优势 机会主要在三个方向，政策红利，国家站台、生态完善。国家已经设立商业航天司，还出台了专项行动计划， 北京、海南、安徽都在建商业航天基地，发射场、试验平台都安排上了，预计二零三零年国内市场规模能达八万亿元。政策兜底，发展有保障，技术突围，错位竞争，多点开花。不盲目跟马斯克比火箭回收，而是找自己的优势。 有的专攻卫星轻量化设计，有的做国产替代部件，还有的深耕垂直场景，比如农业遥感，按两百元每亩，每年收费，小而美也能赚大钱。六、投资总结，该上车还是观望，记住三个关键词， 看龙头，聚焦有核心技术和订单的企业。比如掌握可回收火箭技术、卫星制造能力强，或者绑定大客户的龙头，它们能承接政策红利，抵御行业竞争。看场景，关注卫星加应用的企业， 那些深耕农业、水利、港口、跨境通信等场景的公司，能摆脱对政府订单的依赖，长期盈利能力更强。就像奶茶店，不仅卖奶茶，还搞定制化下午茶，赚钱渠道更多看配套 上游核心部件、国产化机会，星载芯片、碳纤维材料、火箭发动机部件等国产替代赛道随着行业发展，需求会越来越大，是隐藏的宝藏方向。 总结一下， spacex 上市对国内商业航天来说是压力也是动力。虽然技术成本、资本有差距，但咱们有政策支持，庞大市场和产业链优势，只要找准差异化路径，就能在太空赛道分到一杯羹， 这不是被碾压，而是被倒逼成长。长期来看，国内商业航天的潜力值得期待。我是小如，下次咱们聊聊国内商业航天的隐形冠军，哪些细分龙头值得重点关注，感兴趣的家人们，评论区扣太空淘金，咱们明天同一时间不见不散！

很多朋友最近都在问我， spacex 马上要上市了，这波超级大风口，咱们 a 股到底哪些板块，哪些标的是真正能吃到红利的？今天我直接把整条产业链最核心、最能打的机会一次性给你盘明白。 说实话， spacex 这次上市意义真的太大了，他直接向全球资本证明了商业航天绝对不是烧钱的概念，可回收火箭、低轨卫星组网已经跑通了完整的赚钱商业模式。那风口吹到 a 股，逻辑就更简单了，咱们国内现在全力推进航天强国战略，千帆国网、低轨星座都在加速组网， 二零二六到二零二七年就是行业从试验阶段彻底转向批量发射、批量变现的爆发元年。行情的核心逻辑就三点非常好理解， 第一， spacex 打穿了估值天花板，我们 a 股优质航天标地，后续必然估值重估。第二，卫星火箭订单全面放量，产业链正式进入业绩兑现期。 第三，政策叠加，资本扎堆进场，整条赛道直接起飞。整条商业航天产业链最赚钱的核心绝对不是下游讲故事的，而是中上游的材料零部件制造环节，这也是我们今天重点拆解的方向。首先我们来看上游火箭材料和核心零部件，这是整条赛道壁垒最高，弹性最大的环节。 第一个，思锐新材，大家看画面里这家公司，它是实打实的硬核核心标的，专门做液体火箭发动机的推力式内壁材料深度绑定，蓝箭航天朱雀系列回收火箭的试验落地， 他全程参与，是真供货，真技术，真落地。第二个，伯利特，国内金属三 d 打印的绝对龙头，现在民营火箭为什么量产速度越来越快，成本越来越低？核心就是靠它， 火箭的复杂结构件，推力式全部可以高精度打印，是整个行业降本量产的核心工程。第三个保太股份，西部材料，这两家不用多说，航天级特种太材龙头，火箭发动机件体结构必须用到的核心原材料，属于刚需中的刚需，只要有发射任务，就离不开它们。 第四个，超洁股份，主打火箭舰体的结构件，精密紧固件，现在国内发射频次翻倍暴涨，他直接进入批量交付红利期，业绩确定性非常高。讲完高弹性的上游，我们再看最稳业绩的中游卫星制造和配套系统，现在成千上万颗低轨卫星密集组网，中游制造的订单直接接到手软。 第一个核心标的中国卫星，大家记住这家公司，它是我们国家队的整星制造绝对龙头，手握大量国家级、商业级星座的超级大单，是这一轮卫星组网行情里最稳的核心。中军 第二个，航天电子，专门做星载电子测控通信系统，卫星上天之后的信号测控、稳定运行全靠它的配套设备，技术门槛极高，行业地位非常稳固。 第三个，天银机电，聚焦卫星姿态控制核心部件，简单说，卫星在太空能不能平稳飞行、精准工作，关键就靠它的产品，是必不可少的核心配套。还有中航光电、陕西华达，这两家是航天高可靠连接器龙头， 不管是火箭还是卫星通电传信号的核心连接部件，全是他们的主场，贯穿整条产业链，刚需属性拉满。最后我们快速过一下下游卫星通信和商业应用， 这是行业长期变现的终极方向。信为通信，通语通讯，主打卫星通信终端，核心组建技术经过国际验证，现在国产替代的空间非常大。航天宏图、中科星图卫星遥感数据处理龙头，天上的卫星越多，采集的数据就越多，他们的数据服务、商业应用价值就会持续翻倍释放。 如果大家不想一个个选股，担心踩雷选不对方向，想稳稳布局整条赛道，直接看我们的航天主题， e t f 一 键打包，全产业链，分散风险，长期吃赛道红利。当然风险也要客观说清楚，行业还在高速发展阶段，短期会有震荡回调， 大家一定要控制好仓位，理性布局，不要盲目凹印。你觉得还有哪些标地能跑出类似于闪迪这样的超级黑马？评论区留言告诉我，关注 web 四小圈子，投资不迷路！

今天我们要聊的话题是商业航天的爆发， spacex ipo 的 预期不断的升温，以及这个太空 etf 单月息金高达十三亿。 我们会先聊一聊为什么大家现在都在关注太空 etf， 然后再来说说这个太空经济到底有多大的潜力，最后也会提醒一下大家这个投资背后可能会遇到的一些风险。 嗯，好的，那我们就直接开始今天的内容吧。我们先来聊第一块啊，就是这个太空 etf 爆发的这个原油啊。其实大家都很好奇，就说这个最近这个太空主题的 etf 为什么突然间就火起来了，最核心的原因就是因为这个 spacex 要在二零二六年上市的这个消息引爆了市场， 大家就都很期待这个有可能是人类历史上最大的一次上市，对它的估值有可能冲到一万七千五百亿美元， 就这个就这个吸引力就太强了，就确实这个数字太吓人了，难怪大家都关注。对，这就好像给整个太空经济打开了一个新的局面， 就各路资金都在涌入，然后都在抢着布局这个，所以就直接带动了太空 e t f 的 一个爆发式的增长。那就说这个 space x 要上市的这个消息，具体给太空主题 e t f 带来了哪些变化呢？就这股热潮让 e t f 就是 吸金能力爆棚，你知道吗？ 就最近一个月就净流入了十三亿美元，然后总资产一下子就飙到了三十三亿美元，你想这是多快的速度，天呐，这是火箭速度啊！更厉害的是就是过去三个月 新出来的这个太空 etf 就 有六只，然后还有两只马上也要上线了，还有一些这种杠杆型的产品也在筹备当中， 就这以前是根本就见不到这么多的。你觉得 spacex 一 旦上市之后，会给整个商业航天这个领域带来哪些变化？呃，我觉得首先它会成为一个行业的标杆吧，就是它的估值，包括它的一些财务数据，都会给其他的 同行们一个定价的参考，就大家可以有一个更有迹可循的这样的一个东西，那对产业链会有什么影响？就是他会让上下游的公司也更受关注，然后也会更容易获得资金，那整个产业的投资逻辑也会变得更清晰，就是会加速这个 商业航天从一个故事变成一个真正的业绩兑现的这样的一个过程。对，那我们接下来要聊的就是这个太空经济的潜力到底有多大啊？就是说这个除了这个 ipo 让大家这么兴奋之外，还有哪些投资逻辑是我们值得去关注的？ 其实就是这个太空经济它的这个真正吸引人的地方是在于它是一个 有技术突破和政策推动，和商业化这三股力量一起在推动的一个新的产业革命，就包括可回收火箭，这个技术的成熟让这个发射的门槛大大降低了。然后政策上面各个国家都在出台支持的政策， 包括这个商业化的进程也在不断的加速。听起来好像是一个非常完美的一个产业爆发的一个前沿。没错没错，而且这个产业链非常的庞大，你无论是从这个火箭制造 到卫星组网，到地面设备，再到最终的这些卫星通信啊、遥感啊、导航啊，甚至包括这个太空旅游新的领域不断的在出现，然后投资机会也是层出不穷，你既可以去投这种已经有很明确的业绩的这种卖产人，你也可以去压住一些 未来可能会爆发的一些积分的赛道。最近这个太空经济领域有哪些让你觉得眼前一亮的新的进展？像这个新建 v 三的这个是非啊，然后包括这个全球的这个低轨卫星的这个贫轨资源的争夺，都在说明这个太空经济已经从一个 技术的试验田变成了一个真正的产业的竞技场。就大家的这个焦点已经开始转向了这个商业化的运营，以及全球的这个资源的抢占。国内呢？是不是也在加速？中国的这个商业航天也是进入了一个快车道，就是他不光是这个发射的频次大大增加了，而且在这个 光伏和这个算力卫星这两个新的方向上也是动作频频，然后再加上这个国家的这个新的政策的出台， 支持这些创新型的企业登陆资本市场，所以有很多的这个细分的龙头都迎来了属于自己的高光时刻。如果我们现在要去布局太空经济的话，你觉得哪些赛道是最值得关注的，或者说有哪些风险是我们必须要警惕的？其实最值得关注的我觉得还是那些 掌握了核心技术的，而且有很明确的订单的这种龙头企业。嗯，就比如说像这个火箭制造啊，卫星制造啊，或者是说这个 地面的这个配套设备啊，以及一些运营服务啊，这些领域的一些优质的公司，嗯，那这些公司其实是最有可能率先把业绩释放出来的。听起来这些细分领域的机会还挺多的。没错没错，不过就是也要注意，就是这个行业 也是有一些高估值的压力的啊，然后有一些公司可能还没有盈利，技术研发也有失败的可能，包括这个太空垃圾的问题啊，还有这个国际监管啊，这些问题随时可能会给你带来一些黑天额，所以投资的时候一定要 眼明手快啊。然后咱们再来说说这个投资风险啊，咱们今天第三部分就是关于这个持仓重叠和这个细分领域的局限啊。那现在这个太空主题的 etf 的 持仓高度重合，会带来哪些隐患呢？ 就是现在市场上这些所谓的纯正的太空 etf， 嗯，其实他们的前十大重仓股里面经常会出现同样的那几家公司， 哦，对，就有的时候甚至有一半的持仓都是完全一样的，那就导致大家其实本质上追踪的是同样的一小撮股票， 所以说表面上买了一堆基金，其实风险并没有分散太多。对，就是这样，那大家就会变得高度同质化，然后就跟压住同样的几张牌没有什么区别。一旦这些龙头股 遇到一些波动的话，那所有的这些基金都会一起跟着大起大落，就起不到那种分散风险的作用，反而会放大整个组合的波动性。那你觉得就是这个太空经济，这个作为一个新兴的这么一个细分的投资赛道，它具体有哪些局限性呢？就是首先它的这个 真正纯正的这个相关的公司其实也不是很多，那 etf 能够选到的也就是十来家，然后大部分都是一些 市值比较小的公司，所以他的整个组合就会非常的集中，而且这些公司呢又都是一些高成长的公司，所以他们经常也不分红，所以对于那种想要稳定的收入的投资者来说，就没有什么吸引力，所以说波动会很大，没错没错，然后因为这些公司都是 呃资本密集型和技术密集型的公司，所以他们对于这个利率啊，对于政策啊，对于这个项目的成败都是非常非常敏感的，所以一旦有什么风吹草动的话，它的股价波动就会非常厉害， 所以就导致这个 etf 也是暴涨暴跌，再加上就是全球的这个监管啊，和这个国际局势的一些变化， 也会让这个行业面临一些比较难预料的风险。那如果说有投资者现在想要去布局这个太空主题的 etf， 你 觉得他们最需要关注哪些风险点？其实我觉得啊，就是很多基金看起来名字不一样，然后宣传的噱头不一样，但其实他们的重仓股可能高度重合， 所以投资者可能一不小心就会持有多只本质上非常接近的基金，那就会导致 你的风险就会集中在那几个龙头公司上面，那就是说这个分散投资的效果其实很有限。没错没错， 所以就是说太空 etf 它本身是一个高风险高波动的品种，那它只适合作为你的组合里面的一个进攻型的角色，所以你的总仓位最好不要超过你整个资产的一成到一成半， 然后你在挑选的时候一定要去细看它的这个成分股，它的这个费率，包括它的这个流动性， 千万不要就是被短期的这种涨幅冲昏了头脑。今天咱们聊了这么多关于这个商业航天的爆发的前景，然后也聊了很多关于投资的机会和风险， 那最后我们也是想说，这个行业未来究竟会发展到什么程度，其实还是要靠技术的突破，靠商业化的推进，当然也离不开政策的支持，所以我们也是拭目以待，看看这个行业究竟会发展成什么样。

六月股市最大变数来了，很多人担心 spacex 重磅上市，全球股市会大跌吗？直白的告诉你真相，市场不会全面崩盘，但科技赛道可能面临大洗牌， 如果看不懂这次资金轮动，你的持仓大概率会缩水。 spacex 将于六月十一日确定发行价格，六月十二日在纳斯达克挂牌交易， 募资七百到八百亿美元，估值一点七五至两万亿美元，规模超越沙特阿美成为全球史上最大 ipo。 划重点哦，上市后第十五个交易日快速纳入纳斯达克一百 全球指数基金将被动大额买入。 spacex 上市对股市有什么影响呢？一、资金分流高位科技股短期成压，华尔街机构可能为了认购 spacex， 集中减持科技股持仓。 ai、 半导体、新能源车短期调整压力最大，影响央级美股大于 a 股，大于其他市场。机构重仓的高估值成长股波动将最剧烈。第二，商业航天赛道迎来爆发，海外航天概念股已提前上涨， spacex 上市后，赛道将迎来新一轮估值重估，卫星制造、火箭零部件、地面通信等航天全产业链将获得资本持续，重点关注国内民营航天直面海外竞争，同时迎来产业升级机遇。第三， 市场情绪出现波动，短期震荡，长期分化。乐观派认为太空经济接棒 ai 成为全新科技投资主线。 谨慎派认为超级 ipo 扎堆，科技牛市或进入后期。从历史规律来看，巨型 ipo 只会引发短期震荡，不会造成全面崩盘，参考沙特阿美上 市，市场调整后会快速修复。第四，马斯克旗下资产联动波动，上市后大概率引发特斯拉资金流动， 股价重估，脑机接口公司推特等马斯克旗下企业估值股价将同步变动。那股市到底会不会大跌呢？从五个维度精准进行判断，第一，资金层面， 七百五十亿募资，仅局部分流，无全球系统性流动性风险。第二，估值层面，一点七五万亿估值，依靠星链真实高增长，并非泡沫炒作。 第三，从市场层面，当前是科技牛市赛道轮动，并非全面雄势下降。第四，历史层面， spacex 有 很宽的护城河，科技实力雄厚，区别于互联网泡沫。第五，从机构层面， 主流资金仅结构性调仓，无全面离场砸盘。下面分享六月散户实操投资策略。第一，核心结论， 无全面大跌风险，只有科技赛道结构性切换，无需恐慌空舱建议精准调舱即可。 第二、短期风险，一至两周美股 ai、 半导体等高估值板块大概率出现五到百分之十阶段性调整，建议提前空仓。第三，长期机遇，三到五年商业航天是高确定性黄金赛道， 卫星互联网、火箭回收、太空制造等吸粉领域长期看好。第四，操作思路，短期减持高位泡沫科技股，布局低位航天概念股，中长期逢低布局优质标的，坚决不追高。温馨提示啊， 以上分析基于五月最新公开市场信息，后续行情受美联储政策、地缘局势、企业业绩影响，存在波动， 投资理性决策，拒绝盲目恐慌，跟风追高。觉得我们分析有道理的话，记得点赞收藏加关注哦！你持仓是高位科技股还是低位潜力赛道？欢迎评论区聊聊！

兄弟们，商业航天赛道迎来史诗级重磅风口，马斯克、 spacex、 星链、猎鹰九号新建，全球疯狂扩张，七家中国企业悄悄拿下独家供应权限，深度绑定太空千亿订单，订单直接排到二零二七到二零二八年， 很多人还在炒 ai、 算力机器人，却不知道商业航天才是未来三到五年确定性非常高的超级主线。今天龙一题材书里一次性扒出七家深度绑定 spacex 的 国内硬核供应链龙头，每一家都是独家认证，独家供货，壁垒拉满，全是真实公告加机构调研，实锤 没有小道消息，没有蹭概念，看完直接拿捏太空赛道财富密码，赶紧点赞收藏！第一家，信媒通信新链地面终端独家连接器龙头避雷碾压同行，真正的 spacex 独家核心供应商。二零二六年三月机构调研，实锤自二零二一年起独家供货新链高频高速连接器， 订单直接排到二零二七年，公司专门新建毫米波天线 lcp 原版产线，全力适配新链终端需求。海外墨西哥合作工厂百分之七十产能全部专攻航天，航天产品， 产品可耐受零下两百七十摄氏度到两百摄氏度的太空极端温差，通过 spacex 幺二七项严苛航天验证，独家供应，技术壁垒极高，同行根本无法替代。第二家，再生科技 星链卫星热防护唯一认证供应商，国内唯一通过 spacex 热防护材料官方认证的企业。核心产品，高硅氧纤维超细波三棉，专门用于猎鹰九号星链卫星隔热保温。 二零二六年一月官方公告，实锤二零二零年起直接稳定供货，月供货量超五十吨，供货合同锁定至二零二八年。产品最高耐温一千五百摄氏度，隔热性能行业顶尖，是卫星火箭升空必备刚需材料，赛道独家红利直接吃满。第三家，西部材料， 航天级尼乌合金龙头，全球市占超百分之七十。猎鹰九号新建发动机燃烧室喷管核心材料供应商，国内唯一能量产航天级尼乌合金，唯一通过 spacex 认证的合金供应商，全球市场占有率超百分之七十。自研特种合金，耐温高达两千四百六十八摄氏度， 密度只有镍基合金的三分之一，直接帮助火箭减重百分之二十四，大幅提升火箭运载能力，技术垄断性极强。第四家，派克新材火箭结构加高温合金断件龙头，通过 nasa 认证，航天结构断件发动机高温合金断件绝对龙头 产品用于猎鹰九号新件件体发动机支架通过 nasa 专业级严苛认证，深度服务全球商业航天客户。高端钛合金高温工况， 国产高端锻造技术，直接走向全球第五家硬流股份。猛禽发动机热端核心部件龙头，高温铸造王者，直接切入 spacex 猛禽发动机最核心热端环节，新建产线，专攻涡轮泵、燃烧室等关键熔膜铸件，掌握高端高温合金精密铸造核心技术， 产品可耐受一千六百摄氏度以上极端高温适配火箭发动机。最严苛的工作环境是国内极少数能打入 spacex 发动机供应链的企业， 技术壁垒极高，订单爆发力极强。第六家，通宇通讯卫星直连互联网天线龙头，太空入口核心硬件 micro wifi 天线系统独家适配 spacex 接口，实现卫星直连上网。简单说，只要用星链网络就要用到它的天线设备，是太空互联网的入口级硬件。 随着新链全球用户爆发式增长，地面终端卫星配套天线需求持续暴涨，公司深度绑定 spacex 生态长期成长空间，直接打开。第七家，麦维股份，太空光伏电池设备龙头，全球是占百分之七十 spacex 太空光伏电池量产的核心设备供应商， 核心 hgt 易智捷整线设备专门生产太空级超薄抗辐射太阳能电池。 spacex 已经一次性采购十二条完整电池生产线，一个月火速签约落地 全球。 hgt 设备实战率高达百分之七十，生产的太空电池转换效率可达百分之二十七。随着星舰卫星持续发射，太空光伏需求爆发，设备订单长期锁定家人们，梳理完这七家企业，大家一定要看懂超级逻辑， spacex 星链猎鹰九号星舰正在疯狂抢占全球太空互联网商业航天赛道，而最核心的材料、零部件设备大量来自中国企业独家供应， 七家公司全部通过官方认证机构调研实锤公告，订单长期锁死壁垒高产能稀缺不可替代。马斯克用心炼重构全球互联网，而我们这七家核心供应商，就是背后真正的隐形赢家。龙一题材梳理，专注热点题材硬核逻辑梳理，喜欢的朋友记得点赞收藏转发给有需要的朋友，我们下期视频见！

火箭发射商业航天板块暴涨， spacex 上市点燃万亿赛道行情 spacex 确定六月十二日登陆美股的消息，直接点燃了整个商业航天板块的投资热情。受这个史上最大规模科技 ipo 的 刺激，美股商业航天板块周一集体暴涨， 其中火箭实验室股价大涨百分之十三点一，整个板块平均涨幅达到百分之七点四。 太空航天画面频繁出现在各大财经媒体的头版，沉寂了许久的商业航天赛道一夜之间成了市场最炙手可热的投资方向。 事实上，这次 spacex 的 上市规模远超市场之前的预期。根据招股书透露的信息， spacex 本次上市预计募资超过两百亿美元，上市后的估值将达到两千九百亿美元，约合人民币二点一万亿元，是人类历史上规模最大的非互联网行业 ipo。 贝莱德等顶级资管已经确认将参与基石投资，投资规模在五十到一百亿美元之间。 机构资金的踊跃认购直接印证了这个赛道的长期投资价值。很多人不知道，商业航天赛道的增长速度已经远超市场的想象。二零二五年，全球商业航天市场规模已经突破五千五百亿美元，近三年的复合增长率达到百分之二十八，是全球增速最快的科技赛道之一。 仅 spacex 一 家二零二五年的营收就达到了一百八十亿美元，同比增长百分之七十二。其中星恋业务贡献了超过一百一十亿美元的收入， 已经从之前的概念性业务变成了实实在在的现金牛。火箭发射实景显示， spacex 现在每周的发射次数已经超过了五次， 能耗和发射效率都在持续提升。更关键的是， spacex 的 上市会给整个产业链带来巨大的溢出效应，从火箭制造到卫星发射，从地面基站到卫星运营，整个产业链的相关公司都会受益。摩根士丹利计算， spacex 上市后，整个商业航天赛道的估值会被重新评估， 相关上市公司的估值平均有至少百分之三十的提成空间。过去一周，全球资金流动箭头显示，商业航天相关 etf 的 资金净流入已经超过三十七亿美元， 资金正在提前布局这个即将爆发的赛道。机构早已提前布局贝莱德、红杉等顶级资管早在一年前就开始在一级市场布局商业航天相关企业， 现在相关的二级上市公司也成了机构重点加仓的方向。一时资管的最新持仓报告显示，他们已经建仓了八家商业航天相关的上市公司，总投资规模超过二十亿美元。 这些顶级机构的一致看好，说明这个赛道的长期逻辑已经得到了主流资本的认可。值得警惕的是，散户投资者对商业航天赛道的关注度还非常低。散户交易画面显示，目前商业航天板块的散户持仓占比只有百分之十七，远低于 ai 芯片板块的百分之四十七。 大部分散户还没有意识到这个赛道的投资机会，这种认知差往往会带来巨大的超额收益。等整个赛道的热度起来的时候，散户再想参与可能就只能追高了。市场真正计价的已经不是 spacex 单一公司的上市历好，而是整个商业航天赛道从概念走向商业化的行业拐点。 过去几年，商业航天一直被视为高风险的概念性赛道，现在随着新练业务的盈利、可回收、火箭技术的成熟，整个行业已经进入到商业化落地的阶段。这个级别的行业拐点往往会带来持续数年的投资机会，就像十年前的新能源汽车赛道一样。 高盛的最新报告指出，未来十年，全球商业航天市场的规模会增长到三万亿美元，复合增长率超过百分之二十，是未来十年增速最快的科技赛道之一。其中卫星互联网、太空旅游、载轨服务三个分方向的增长速度最快，预计未来五年的复合增长率都会超过百分之四十。 这种级别的行业增长会诞生大量的十倍股甚至百倍股，投资机会非常广阔。美银证券的调研显示，目前有超过百分之四十二的机构投资者计划在二季度加仓商业航天相关标地， 其中和 spacex 有 直接供应链关系的公司最受机构青睐，有接近百分之二十八的机构表示会在二季度增加对这些公司的配置。这种级别的机构资金流入很可能会推动相关板块在未来几个季度走出持续的上升行情。 花旗的最新测算显示， spacex 上市后股价很可能会在一年内上涨超过百分之五十，市值突破四千亿美元，带动整个商业航天板块的市值增长超过一万亿美元。 作为全球商业航天赛道的绝对领导者， spacex 的 上市只是这个行业爆发的起点，未来整个赛道还有巨大的增长空间，现在正是布局的黄金窗口期。

刚刚这个周末啊，有关于商业航天的重磅消息。今天凌晨， spacex 全新升级版的星舰 v 三重型运载火箭首次试飞，并顺利完成测试目标。一次啊，最多可携带六十颗卫星。 他们啊，基本上就淘汰那个可回收火箭了，猎鹰九号就该退役了，又拉开了和我们的差距。但我认为啊，这是利好我们这边啊，虽然一次可回收实验还没有成功，今年啊，还有大约三到四次的机会，接下来肯定会加速实验的， 留给我们的时间啊，真的不多了。还有啊，今天我国的神舟二十三号载人飞船定于五月二十四号二十三时零八分发射，将开启为期一年的超长驻留任务。 同时，我们国家的空间站也发布了登月计划，全力瞄准二零三零年，实现中国人首次登月。下周啊，商业航天应该会有一波，但是啊，牢记祖训，逢高就跑，没有持续性，要做波段。

今天，一个世界首富要跟你借七百五十亿美金，不是买房，不是造车，是去太空建算力核电站，你借吗？ spacex l i p o 了，估值两万亿，比腾讯加阿里加字节加起来还贵，但你先别急着打钱。我拆完这份两百八十页招股书，发现了一个马斯克藏了五年的惊天秘密。 秘密就藏在第四十七页。二零二五年， spacex 亏了四十九亿美金，但 starlink 这个太空 wifi 利率百分之六十三，什么概念？中国移动利率百分之三十，它直接翻倍。这不是科技公司， 这是印钞机穿上了火箭的外衣。但诡异的是，印钞机赚的钱去哪了？答案是，被一个叫 x a i 的 黑洞吞了，一年烧掉六百三十六亿美金，十一个联合创始人跑光了。马斯克自己承认建错了，要从地基重建。 那么问题来了，一个承认自己建错了的东西，凭什么值两百五十亿美金？更诡异的还在后面， 马斯克把 x a i 塞进了 spacex， 改名叫 spacex a i， 然后做了一件事让我后背发凉。他把人类最大的 ai 超算集群 colossus 租给了自己的死对头 antropica， 就是 那个他公开骂反人类邪恶的公司。现在死对头每个月给他交十二点五亿美金的租金。敌人和解只有一种可能， 利益大过仇恨。那这个利益有多大？三年，一百五十亿美金，而且合同里写着，任意一方可提前九十天取消。翻译成人话，这一百五十亿随时可能蒸发。 所以，你看懂了吗？马斯克不是在卖 ai， 他 是在卖算力焦虑。这个时代最暴力的生意，不是解决问题，是制造问题，然后出租解药，就像任我行给人吃了脑神丹。马斯克希望全球 ai 公司永远缺算力，他建的不是超算，是数字时代的石油井。 他不生产 ai， 他 收 ai 的 保护费。但这里有个更黑暗的伏笔，马斯克在招股书第八十九页写了一句看似无害的话， 我们预计将签订更多类似的服务合同。翻一下，他想让 spacex 变成所有 ai 公司的房东。可问题是， colossus 一 的利用率只有百分之十一，行业正常水平是百分之三十五到百分之四十五。百分之十一的利用率却敢签一百五十亿的长期足约。 antropics 是 傻吗？ 不， anthropic 不 傻，傻的是那些没看懂这盘棋的人。 anthropic 租的不是算力，是政治保险。在漂亮国，得罪马斯克，等于得罪半个政府，这一百五十亿买的是免死金牌。说到政治，这才是整部招股书最恐怖的部分。 spacex 百分之三十到百分之四十的收入来自漂亮国政府。马斯克本人现在是特朗普的政府效力部部长，裁判下场当运动员。 但二零二五年六月，特朗普曾公开威胁要撤销 spacex 的 联邦补贴，昨天捧你上天的人，今天就能让你坠机。这就像一个顶级投行家，把自己的退休金全压在了客户的情绪稳定性上。 更讽刺的是， nasa 已经强制要求至少两家月球着陆器供应商。为什么？因为漂亮国官方都怕了 spacex 的 垄断。所以记住这句话，当政府成为你的最大客户，你就成了政府的人质。马斯克不是企业家，他是政治套利者，他在赌， 赌特朗普能连任，赌漂亮国需要他的火箭来打平太空站。但二零二八年呢？如果换党执证， spacex 的 政府合同可能一夜腰斩。这就是为什么聪明钱在犹豫，而散户在狂欢。 好，说回你们最关心的，这玩意到底值不值得买？嗯，我给你们三个数字，一百零七倍市销率，全球 gdp 的 百分之二十五，被他说成自己的可服务市场。百分之八十五点一的投票权，马斯克一个人说了算。 你买股票等于买信仰，不是买公司。一个参与交易的投行高管私下对金融时报说，这个估值毫无意义，但伊朗擅长让人做梦。 另一个 spacex 股东更直接，这是一个置换的商业计划，马斯克为了炒作 i p o 已经疯了。但故事还没完。马斯克在赌一个更疯狂的东西，轨道数据中心。 它的计划是发射一百万颗卫星，在太空建 ai 算力工厂。太空有无线太阳能，完美真空散热，算力成本比地面低十倍。如果成功， spacex 不是 两万亿，是二十万亿。 但如果失败呢？ starship 到现在还没实现商业可重复使用，每次发射成本一千五百美金一公斤，它的目标是五百美金，差了三倍。 这就像一个人还没学会走路，却在卖马拉松冠军的奖金分成权。那资产配置要怎么办？我的答案很残酷，如果你不是马斯克信徒，别碰。 ipo 首日， 历史告诉我们，所有 magcap ipo， 沙特、阿美、 facebook、 uber 上市后六到十二个月平均回撤百分之二十到百分之四十。 两万亿的估值，买的是人类文明的算力霸权，不是财务报表。但如果你想参与这场赌局，有一个更聪明的办法，买 alphabet。 谷歌二零一五年投了 spacex， 现在内比投资值一千一百二十亿美金，你享受上行，不用承担马斯克半夜发推特的风险。最后说一个让我失眠的细节，马斯克这次 ipo 可能让自己的净资产突破一万亿美金。人类历史上第一个万亿富翁即将诞生。 但你想过没有，它的万亿有相当一部分是从亏损里变出来的。 spacex 累计亏损四百一十三亿美金，比冰岛整个国家的 gdp 还高。 what？ 这些亏损变成了资产，资产变成了估值，估值变成了马斯克的个人财富， 这不是创业，这是亏损。炼金术二届最老的笑话是，我们亏钱，但我们在增长。马斯克把这个笑话讲成了两万亿的史诗。所以回到开头的问题，这七百五十亿美金，是在买一张人类算力霸权的船票，还是在为马斯克最后一个旁事骗局买单？我的答案是， 两者都是。区别在于，你是想坐在驾驶舱里，还是货舱里？收藏这条视频，六月十二日上市那天，你会回来感谢我，或者来骂我。但无论如何，别用你输不起的钱去追一个你追不上的梦。 我是叉叉叉，只说真话，不陪做梦。下期见。关注我，带你看清资产配置的底层逻辑。

兄弟们下午好，现在是下午的四点零八分，今天大盘高位回调超过三千两百只股票，下跌幅度在两个点到七个点之间，几乎就是大多数人都亏钱。我们看下大盘，今天大盘成交量三点五万亿，环比放量五千三百亿，放量下跌， 看支撑点位，下方有两个重要支撑线，六十线在四零六四，半年线在四零三三，短期来看明天有可能会继续下碳支撑，但是空间相对有限，我们再展望一下未来， 认为接下来对于商业航天可以保持观望，等待合适的配置窗口。那下午的最新消息， space 计划五年之内实现每年一万次发射，这样的一个发射计划对于行业来说是具有重大影响力的。我们都知道 spx 已经进行了招股说明书，最快在六月中旬将要上市， 将会是一个重要的时间窗口，正好借着这次大盘回调的时机，我相信机构资金也会再做相应的调整，兄弟们静待花开！

周老师，商业航天的机会来了吗？周末，全球资本市场又炸锅了，多家媒体爆料， spacex 最快今年六月启动 i p o， 一 旦成真，那是历史性的大事件。先来看个数字，市场预测， spacex 估值高达一点，五万亿到两万亿美元， 募资五百亿到七百五十亿美元，这很可能成为全球史上最大的 i p o。 要知道，这可是一家太空公司， 以前太空都是国家烧钱的项目，现在资本市场直接把它当成顶级科技巨头来估值。二零零二年，马斯克创立 spacex， 当年很多人觉得那是天方夜谭，二十多年过去了，它靠可回收火箭把发射成本大幅压低，成为全球商业航天的绝对龙头公司。 最值钱的就是星链 starlink， 它不只是卫星上网，未来可能是全球通信的基建，覆盖偏远地区 军事通讯，甚至是 ai 时代的数据传输骨干。现在投资者已经不把它当做火箭公司，而是把它当成全球通信科技的巨头，但争议也特别大。首先，估值太高，有 有人说它是太空版的苹果、太空、亚马逊，但也有人觉得泡沫太大，星列能不能赚够钱，支撑这么高的估值还是个未知数。其次，公司定位也吵翻了天，它到底是火箭公司、通信商、 ai 基建商，还是军工企业？不同的定位，估值逻辑完全不同。还有 马斯克个人的影响力太大，既是最大的优势，也是巨大的风险。最重要的一点是， facebook 至今没有正式官宣时间，招股书定价全没有公布， 法册向来善变，加上监管审核，市场波动，六月上市也可能会推迟，太空经济真的要走进资本市场的主流了。你觉得 spacex 值不值两万亿美金？评论区留下你们的答案。