法拉电子是mlcc吗

有人问现在的法拉电子还能不能买，我直接给结论，这是一家顶级公司，但现在的价格并不美好。 就长期的投资角度来看，他的底子很硬，七十年来只做一件事，薄膜电容做到什么程度呢？他常年保持全国第一， 全世界前三，最为关键的是，他在核心赛道上已经不是参与者，而是主导者。新能源车方面在全国百分之四十以上的试战率， 而且在光伏逆变器方面，全球的试战率已经超过了百分之六十。 他已经不是在跟别人抢占市场，而是很多客户根本就没得选，只能用他的赛道。逻辑也完全没问题，未来几十年的大方向就是电气化加清洁能源， 而法拉电子呢，就是那个卖铲子的人，只要这个趋势不倒，他总会有饭吃。但是问题来了，现在短期并不美好， 你看到的他是长期增长，但市场看到的全部都是压力。光伏内卷、新能源车在打价格战， 原材料、铜价在高位增大，这些方面叠加起来，就会使它的净利润的短期会成压。 现在二十三倍 pe 贵吗？不算蛮贵，但也没有安全边际。还是按照我的逻辑来， 我三年后要赚百分之百，那么他就要恢复到百分之十五的净利润， 现在是十一点九亿的净利润，按照百分之十五的增长，到了三年以后，他的净利润能够达到十八亿。十八亿乘以一个二十五倍市盈率， 那也就四百四十五亿的市值，打五折就是我的理想的买入点，二百二十五亿市值，也就是一百块的股价， 但是现在他已经一百二十多块了，所以继续观察吧，慢慢看，别急着动手。

现在很多人说 mlcc， 但是很多人现在还不知道 mlcc 到底是什么？ mlcc 是 多层陶瓷电容器，被称为电子工业的大米， 体积小，用量极大，几乎每块电路板都要用 mlcc。 这轮爆发的主要原因是因为 ai 需求爆发，英伟达的软本机架，目前 pcb 和 mlcc 用量都暴增，带动了这波行情。 mlcc 呢，主要分为两个板块， 第一呢，成品制造，第二上游材料，有一家做垂直一体化的 m l c c， 它的胜率可能是最高的，而产量比较大的几家可能弹性最大，目前也伸远出来了。而上游卖水的几家概念可能是最稳的。 目前呢， m l c c 属于上涨周期，叠加牛市波动会非常大，现在呢，属于板块集体暴涨，但是后面会分化，主要做高端产品的可能会走出来，低端产品的可能后面还会下去。

mlcc， 一个高速增长的赛道。第一啊，什么是 mlcc 啊？它的英文全称是 multi layer ceramic capacitors， 呃，就是翻译成中文就是多层陶瓷电容器啊，这个好像，呃听不懂啊，没问题，我们看它用在哪里。 呃，我们看一下它的功能啊，就是做这个呃电路滤波去藕文压储能和信号的这个呃藕合功能哈，是呃这个电子整机的一个呃基础啊。 呃这个是不是也看不懂啊？那不要理它啊，记住这个 m l c c 这几个单词就 ok 啊。 呃第二，和大家说一下 m l c c 的 这个行业的这个发展啊，是根据它的这个，呃应用场景气氛再大啊，可以化为这三个啊。第一个呢是这个呃消费电子机的，就是什么叫消费电子机呢？就是只适配这个，呃，比如说这样智能手机啊，笔记本啊，耳机啊等这种啊，这种的市场是 呃基本上区域饱和的啊，然后呢它的这个年幅增长很小啊个位数。那么第二个呢，是车规级的，就是适配这个 呃新能源汽车，比如说像那个，呃汽车的这个 o b c 啊，电控啊，然后这个域控制器啊啊，然后因为这个新能源汽车这个不断的这个发展，所以呢它的这个呃车规的 m l c 年付的增长呢，也到了这个百分之二十啊，也是一个比较高速的这个发展。 呃第三个呢就是双立计算机啊，也就是我这个标题啊说出的这个位置啊，就是 它用来干什么呢？它是适配这个 air 服务器的这个 gpu 的 这个供电啊，还有四十八伏的这种母线系统，还有税中心的这个 ups 的， 这个呃高压的这个回路啊，那么呃单台的这个 air 服务器的这个 mcc 的 这个用量呢？是传统叉八六服务器的这个起码是十倍以上啊，所以呢，它的这个增长 啊，非常快，是 mcc 整个行业的一个这个快速增长的一个核心啊。 第三，和大家聊聊这个 m l c c 的 这个制造的这个壁垒哈，因为它的这个呃核心工序很复杂啊，包含了这个呃这三个工序啊。那么这个呃榴莲工序呢？它要求戒指的这个膜厚度，呃是微米级别的，这个控制啊，所以呢，这个呃这个要依赖进口的一些设备。 那么第二个呢？叠层的这工序，因为他的这个叠层可能叠几百层哈，对胃的这个呃精度偏差哈，要也要控制在这个微米级哈，所以这个呃量品率啊，难度是很高的啊。 第三个呢是呃高温供烧，对这个呃气温温去的这个曲线要求也是很严格的啊，所以呢，这个要投入很大的。这个呃重资产啊，这个这个呃就是量产的，这个呃爬坡周期很长啊，大家如果听不太懂，无所谓啊，下面讲重点。 呃。第四，树立一下相关的这个企业啊，首先是呃国际上面的哈，那么为什么要说国际上面呢？因为这个是全球第一梯队的哈，也就是说日本、韩国的这些呃寡头哈，这个春田和这个三星，他们合计占了全球 高端的这个双立 m l c c 呃百分之八十以上的这个市场份额哈，覆盖了这种呃头部的这个呃这个 ai 的 啊，还有这个呃车企的啊，他们占的市场份额很大。 第二啊，说一下这个国内的这个中流的这个制造的这个呃厂家啊，那么呃其实不多的哈，风华呢，是国内的这个 m l c c 产能规模它是比较领先的啊，就是呃 车规级的这个认证，然后还有这个算力级的，都已经这个开始批量供货了啊。三环呢，一直以来是工业级，还有高端的这种呃消费级的 mcc 啊，当然目前的这个高端级别的这个呃产品哈也在发力啊，呃火炬这边主要是聚焦那个呃军工这个赛道。 那么第三呢，是呃这个上游的一些核心材料啊，那么呃国瓷是做那个呃钛双倍粉体的哈，这个成本占了整个呃这个 m l c c 的 大概百分之呃三十到百分之四十吧，哈，就说这个材料很重要啊。 第二个薄铅呢，它主要做的是那个纳米面粉啊，适配这种呃 ai 的 这种微型 m l c c 的 这个电极啊，这个也是比较稀缺的。 呃，今天和大家梳理的这个高层赛道啊，双立机械机的这个 m l c c 哈，其中有一些这个呃相关的，这个企业位置已经比较高了哈，所以呢，大家以学习为主。

什么是 m l c c？ 在 说这个之前，我们首先要知道电子元气件，它分被动电子原件和主动电子原件两大类，像电容、电阻、电感这三大元老，它们是不用单独供电，不放大信号，不控制开关， 自己不会主动干活，只是配合电路工作的。这种属于是被动电子原件。主动电子原件是必须要通电，能放大信号，可以做开关，能预算，能控制自己，有大脑，能主动处理信息，是电子产品的心脏和大脑。 包含了芯片、 c p u g p u、 传感器、二极管等等。 m l c c 是 多层陶瓷电容器，它就是电容的一种，而且是全世界用量最大、最核心的被动原件， 用来给芯片、 gpu、 cpu 稳定电压、滤除杂波、稳定电流。 一台智能手机要用到八百到一千五百克 m l c c， 一 张 ai 服务器显卡，一辆新能源车要用到几千克 m l c c 就是 被动原件里的王者，电子行业的米面粮油。

m l c c 被业内称为电子工业的大米，是应用最广泛、用量最庞大的基础被动电子原件核心，承担稳压滤波、储存、微量电能、隔离、信号干扰的关键作用。从日常使用的手机、耳机、家电，到新能源汽车、 ai 服务器、五 g 基站，再到军工航天、高端公共设备， 每一台电子设备都要搭载成百上千颗。 m l c c 是 支撑整个电子产业运转的隐形基石。随着国产替代持续升华， ai 算力与汽车电动化带动行业需求爆发，国内 m l c c。 产业链从上游材料、中游制造到军工特种分销流通，都诞生了具备核心竞争力的龙头企业。 以下全面梳理十大核心龙头。第一家是薄铅芯材公司，专注高端纳米金属粉体研发生产，是 m l c c。 上游电级材料的绝对龙头。 m l c c。 实现小型化、高融化升级，离不开超细纳米淀粉的支撑。这款材料是 m l c c。 内电级的核心原料，技术壁垒高到全球仅有两家企业能稳定量产，薄千新材就是其中唯一的国内企业。 公司凭借独家工艺突破海外技术垄断，产品直接供货全球头部 m l c c。 大 厂，深度适配 ai 服务器。高端车载电子对高融 m l c c。 的 爆发式需求，是上游材料端最受益于行业高端化扩容的标的， 技术护城河和业绩确定性都位居行业前列。第二家是国磁材料公司，是 m l c c。 上游介制材料的基石企业，主打钛酸贝陶瓷粉体研发生产。钛酸贝粉体是 m l c c。 的 核心介制基材，直接决定电容的容量、耐压性和使用寿命。 此前，该领域长期被日本企业垄断，国内产业一度面临卡脖子困境。国资材料是国内唯一打破海外垄断、全球排名第二的瓷粉供应商，国内试战率常年稳居第一，攻获国内几乎所有 m l c c。 制造企业，还成功切入海外头部厂商。供应链，是全产业链中技术壁垒最高、盈利能力最强的环节， 直接受益于国产 m l c c。 能扩张与高端产品突破。第三家是洁美科技公司，是 m l c c。 上游制成耗材的全球隐形冠军，主营离型膜、载带、电子封装、胶带等产品。 这类耗材是 m l c c。 生产、切割、封装、运输环节的刚需配套品，没有任何可替代方案。行业需求与 m l c c。 整体扩展节奏完全绑定， 公司凭借过硬的产品质量和稳定的供货能力，深度绑定海内外一线 m l c c。 大 厂，客户粘性极强，行业格局高度集中，几乎没有竞争对手，拥有稳固的市场定价权，是产业链中抗周期能力最强、盈利最稳定的企业之一。第四家是风华高科公司，是国内 m l c c。 中游制造的规模龙头， 也是国产替代的核心标杆。作为国资背景企业，公司打造了从原材料到成品制造的完整产业链，产品覆盖民用、公控、车规全品类， m o c c 应用场景囊括消费电子、汽车电子、通信设备、工业控制等全领域，是国内产品线最齐全、产能规模最大的 m l c c 厂商。 公司早已通过车规级产品权威认证，成功切入主流新能源汽车供应链，在行业低端初清、高端集中的趋势下， 凭借规模、技术和品牌优势，持续抢占海外厂商市场份额，是行业发展的核心风向标。第五家是三环集团公司，是国内第二大 m l c c 制造企业，主打全产业链一体化布局。 公司实现从陶瓷粉体到 m l c c 成品的全流程自研自产，省去中间环节成本，具备极强的成本优势。产品聚焦高压高容车规级 ai 服务器、专用高端 m l c c， 避开低端同质化竞争。 公司高端产品占比远超行业平均水平，深度绑定华为、浪潮、新能源车企等核心客户，在高端 m l c c 国产替代进程中增速迅猛， 业绩、成长性在中游制造企业中尤为突出。第六家是顺络电子公司，是全球片式电感龙头，同时布局高端 m l c c 细分赛道。 公司没有涉足低端民用 m l c c 市场，而是依靠电感领域积累的材料与工艺优势，专攻高频射频 m l c c， 主要配套五 g 基站、光模块、通信高端设备等高附加值领域。作为平台型被动原件企业，公司业务多元，分散风险，抗周期能力远超单一品类厂商， 是通信领域高端 mlcc 国产替代的核心力量，未来随着通信技术升级，成长空间持续打开。第七家是火炬电子，公司，是军工 mlcc 领域的核心龙头，专注高压、高可靠特种 mlcc 研发生产， 军工领域对电子原件的稳定性、耐压性、极端环境适配性要求远超民用，市场壁垒极高。公司实现特种陶瓷粉料自产自用，完成上游材料到下游器械的垂直整合，深度绑定国家重点军工装备项目，产品专攻国防军工领域， 具备极强的不可替代性，护城河深厚，盈利水平长期保持高位。第八家是宏远电子，公司，是国内宇航级 moc 绝对龙头， 聚焦航天军工最高端赛道。公司主营宇航级抗辐射、高可靠 m l c c 产品应用于载人航天、卫星发射、国防工程、商业航天等核心领域，是国内首批通过军用 m l c c 生产线认证的企业。 宇航级产品技术要求登顶全行业，没有国产替代，竞品稀缺性极强。公司凭借独家技术优势，牢牢占据军工 m l c c 最高端市场，行业地位难以撼动。第九家是宏达电子 公司，是军工 m l c c 赛道的中坚力量，拥有全套军工资质。公司以高可靠电子原件为核心，同时布局毯电容与军工 m l c c。 产品专为航空航天军工精密设备配套，适配高温、高压、强辐射等极端工况。 宇航级 m l c c 已通过权威行业认证。公司在军工高端原件领域技术实力雄厚，客户资源优质，是国防军工供应链中不可或缺的核心配套企业。第十家是商洛电子， 公司是国内 mlcc 分 销领域的头部企业，处于产业链流通核心环节。公司不直接参与 mlcc 生产研发，而是手握国内外优质原厂授权，专业代理各大品牌 mlcc 产品，衔接上游生产企业与下游终端客户，打通产业链供需链路。 在 mlcc 行业景气上行，价格波动周期中，公司凭借充足的备货和完善的渠道网络，业绩弹性远超生产型企业，是产业链中最能受益于行业景气度提升的流通标的。 整体来看，十大 m l c c 龙头完整覆盖全产业链核心环节，上游企业突破海外技术垄断，筑牢国产产业根基。 中游企业发力高端制造，扛起国产替代大旗。军工企业坚守高端壁垒，独享高毛利市场分销企业畅通供需渠道，把握行业周期红利。 当下， ai 服务器、新能源汽车、五 g 通信持续放量，高端 m l c c 需求缺口不断扩大。国产企业技术持续突破，行业国产替代空间依旧广阔。十大龙头也将持续受益于产业升级与需求扩张，成为电子产业发展的重要支撑力量。

五月十一日，法拉电子在互动平台表示，公司薄膜电容器广泛应用于新能源、数据中心、智能电网、轨道交通、工业控制、消费类等应用领域。 公司产品可用于人形机器人的电源模块，间接配套人形机器人限阶段，该类业务规模较小，相关收入占比低，为对公司经营及营收形成明显贡献。

那一颗 macc 啊，能小到什么程度？那最小的那种啊，肉眼几乎都看不清。他呀，不会计算，不会存储，也不会显示，但是手机、汽车服务器，甚至卫星啊，都离不开他，你可以把他理解为电子设备里面的电子芝麻 三颗不起眼全球啊，一年却要消耗超过四万亿颗。那现在市场重新盯上 macc 啊，并不是因为这个小的零件突然新鲜了，而是它背后的需求结构变了。 那 m l c c 啊，就是电子设备里面无处不在的微型储电小电容，就像电路里面的临时充电宝，负责呀，快速存放电，稳定电压以及过滤杂波，是用量最大的基础电子原件。那像过去看， m l c c 啊，基本上是跟着手机周期走的，那手机卖得好， 补库存 m l c c 涨，那手机卖不动啊，去库存 m l c c 跌。但是从这两年开始啊，这个规律却失效了，因为需求的主见啊，正在从手机迁到了汽车， ai 服务器，还有边缘智能。上一辆传统的燃油汽车啊，大概用几千颗 m l c c， 但是纯电车呀，可以用到上万颗， 高端的智能车型就更多了。那像现在 ai 服务器更夸张，它不是多加几个电容，而是 gpu 供电，散热，高速传输啊，全部都变复杂了。所以说它单机的用量以及规格啊，就一起往上走了。 所以这一轮 macc 啊，你不能只问有没有涨价，要先问啊，紧的是哪一种 macc。 所以说最核心的问题就在于 maccc 行业啊，并不是简单的够不够，而是啊，对不对？那像高端的车规， a 服务器以及高容高压的规格，可能啊，供过于求，但是中低端的消费电子规格仍然是属于产融过剩。那同一个行业，一边啊抢不到货，那一边啊卖不出去， 这才是这轮行情里面最容易被大家误读的地方。所以啊，这轮 macc 行情真的要看的只有三件事。第一是看海外龙头涨的是哪一品类，那像村田太阳、秀电，三星电机，如果说涨的是低端的标准品，那这个意义就很有限。 但是如果涨的是高容车规，服务器相关规格说明啊，紧的就是高端的成本。那第二啊，要看交期和客户认证。 高端的 mac 啊，并不是多开几条线就能立刻补上的，它呀，要更高的层数，更薄的戒指以及更稳利的量率，还需要啊，客户验证，交期拉长，客户愿意提前锁单，才说明并不是一阵现货的情绪。那第三是要看价格呀，它有没有传导到厂商的利润。 那如果只是渠道啊，现货展，热度来的快，退的也快，那如果原厂提价，订单排队，库存下降同时出现，那 a 股的公司啊，才有机会从概念走到有业绩。 那落到 a 股啊，咱就先看三环集团，它对应的就是国产高融的 m i c c 和电子的陶瓷平台。那市场后面看它啊，并不是看它有没有 m i c c 的 标签，而是看它的高融产品的占比， 以及服务器还有通信客户的客端情况，那他的毛利率能不能跟到产品升级而逐步改善？那所以啊，三网的关键是从能做走到稳定能供，再走到客户愿意持续加单。第二家啊，再看风华高科， 它是国产被动原件平台， m l c c 电阻、电感都有布局，更适合观察被动原件涨价的扩散以及车规中高压产品啊，它能不能打开客户？如果说车规以及中高压只是样品验证，弹性就有限， 但如果说能进入到稳定的供货，这个意义就大不一样了。那最后一家就看不欠新材，它不是在上游啊，去做高端的金属粉体的，尤其是 m l c c 用的淀粉， 高端的 macc， 越往薄层，高层数车规以及扶起走，那对粉体颗粒的尺寸、纯度一致性的要求啊，就越高。那脖尖这条线，看的就是高端的淀粉出货价格的谈判以及产量的释放。 还有就是客户啊，是不是从普通的粉体切到了 ai 服务器还有车柜的粉体上。其他公司，比如说像顺诺电子，你也可以把它当做分支，它呀，更多的对应是电感还有被动原件的紧急扩散啊，能帮助你看到涨价有没有从电容扩散到整个链条。 所以这几家公司啊，不要混着看。那像三环啊，他是偏器材的升级，风华呀，是偏平台的修复以及车规的突破膜，铅啊，偏材料的卡位顺路就是偏，因近期的扩散 位置不同，验证的指标也不同，那看错位置，就容易把短期的涨价当成了长期的壁垒，把行业的热度误解为每家公司都能兑现， 尤其是像 m a c c 这种行业，越是小的领界，越要看规格的差异。那像低端电容的价格弹性啊，和高端的车规服务器电容的溢价能力啊，那根本不是一回事。所以说这种 m a c c 啊，不要只盯着涨价，含 真正的顺序是先看海外的龙头啊，它涨的是不是高端的规格，那再看国内公司有没有高端的订单和客户认证，最后再看啊，利润表敏的毛利率啊，它有没有变化？ 那短线啊，是可以看情绪的，但是长线一定要看产品的结构。 m i c c 啊，并不是谁有概念就谁能赢，而是谁能拿到高端的订单，谁能做出稳定的量率，并把涨价留在利润表里。 把这个数据记住啊，后面再遇到涨价扩展订单的传闻就不容易啊，被市场的情绪带着跑。兄弟们，你们手里的概念到底是憨还是辣？评论区打出来，我消灭一个商，咱下期见。

根据中信箭头的最新分析， mlcc 行业目前已经进入了一个景气周期。 mlcc 是 什么呢？它叫做多层陶瓷电容器，号称电子行业的大米，不管是手机啊， 电脑啊，汽车还是服务器，几乎所有的电子产品哎，都离不开它，这是刚需中的刚需哎，这次的行情和以往的还有点不太一样， 以前主要是靠手机市场带动，而这一轮的这个超级周期，是靠 ai 服务器和智能这个新能源汽车两大赛道双重拉动，行情呢，有持续度，有力度，比之前的手机周期还要强很多。 咱们看看需求端增长势头啊，是非常猛的，一台普通的服务器哎，他需要一千多颗 m l c c， 但是目前这些高端的 ai 服务器用量呢，就直接飙升到几万克。 再看一下新能源车，和传统的燃油车相比呢， mlcc 用量翻了六倍不止，而且汽车的自动驾驶这个程度越高，那就越需要 mlcc， 需要的越多。除此之外呢，还有 ai 电脑，新款智能手机哎，也在持续地拉动这个市场的需求， 供需关系上也出现了明显的变化。目前呢，中高端的 m l c c 产品那是非常紧缺的，价格已经上涨了百分之十五到百分之三十，行业头部大厂的产能那现在是全部拉满。但是呢，但是呢，高端产能它的扩建 难度比较大，耗时时间长短期啊，那根本补不上缺口，供货比较紧张。目前高端的 m l c c 市场基本还是被海外企业所垄断， 咱们国产企业的替代机会那也是非常大。呃，这个另外大家注意啊，前一段时间 m l c c 板块呢，小幅上涨之后，目前已经回调了，现在大家可以重点关注三个方向， 第一，拿到车规 ai 认证的高端 m l c c 生产企业。第二，上游核心原材料企业。第三，正在加速国产替代的优质本土厂商。

ai 算力背后的隐形冠军 m l c c 产业链全解！大家好，我是您的 ai 观察员聂月。各位朋友，先看一个数字，六十万个 英伟达最新的 vr 二零零 n v l 七二服务器，单台就要用到大约六十万颗。 m l c c m l c c 全称片式多层陶瓷电容器，也叫贴片电容、独蚀电容， 它是电子设备里用量最大的被动原件，没有它，芯片再好也白搭。而且这只是一个开始， ai 服务器对 m l c c 的 需求是普通服务器的十到十五倍， 一台新能源车的用量更是传统燃油车的五倍以上。今天我们就结合一份公开的产业链名单，把 m l c c 隧道从头到尾讲清楚，哪些公司真正受益，壁垒在哪里，谁在国产替代的最前沿行业趋势？为什么 m l c c c 主要跟着手机电脑走？ 现在最大的增量来自两个方向， ai 算力和汽车电动化。先说 ai 服务器，单台 ai 服务器 m l c c 平均值约二点八万颗，高端型号如英伟达这台，直接翻到六十万颗，而且电压从十二伏升到四十八伏甚至八百伏， 要求 m l c c 具备高容值、高耐压 x t s x t r 等级别，单价翻倍。再看汽车电子， 一辆传统燃油车用约三千颗，混合动力车用一点二万颗，纯电车则达到一万到一点八万颗，增长五倍以上。电系统对高压、高可能性 m l c c 需求非常旺盛。还有通信基站， 单台五 g， 基站用量比四 g 提升约百分之四十，要求低损耗、高耐压，甚至连 pc 也在变化。 aipc 中高溶脂 m l c c 占比近八成，单台价值量从过去几美元涨到五点五到六点五美元。 一句话，不是用量翻倍，而是用量翻几倍，单价也翻几倍。第一梯队，直接做 m l c c。 的 经销商。现在来看这份名单，我把它们分成三个层次，第一层， 直接生产 m l c c。 的 公司。风华高科，国内被动电子原件龙头，它的 m l c c。 合金电阻、大电流电感已经批量导入国内头部 ai 服务器及机器人客户 ai 算力订单充足。二零二五年底，高端产品占比约百分之三十五到百分之四十， 目标二零二六年提升到百分之五十。二零二六年一季度净利润同比增长百分之三十七点一一，产能利用率维持高位，并且已经对产品实施涨价。他就是 ai 服务器 m l c c。 国产替代最直接的受益者。三环集团，国内电子陶瓷原件平台型龙头，核心产品就是 m l c c， 同时与 bloom energy 长期合作，是燃料电池隔膜片的主要供应商。二零二五年营收九十点零七亿元，同比增长百分之二十二点一三， 研发投入六点五三亿元，机构集于五十二倍 pe 估值。它的优势在于覆盖从消费电子到汽车服务器的全域市场，是国内综合实力最强的选手之一。火炬电子，国内特种 m l c c。 领先企业，它不是做消费电子的，而是主攻航天航空、商业航天、低空经济， 已经参与部分客户在商业航天领域的产品配套。这类特种 m l c c 单价高、验证周期长，毛利率远高于民用。宏远电子，航天领域 m l c c。 的 主要供应商，产品通过宇航标准认证。他的自产业务二零二五年营收同比增长百分之四十六点六四，毛利率高达百分之六十三点八三。 这个利率说明他的护城河极深达利凯普社评微博， m l c c 领域国内第一，全球前五。 这类产品用于五 g 基站、军工雷达等高频射频微波电路，具有高 q 值、低损耗的特点。细分赛道的隐形冠军 云种科技聚焦 m l c c 和 d p c。 陶瓷热沉，二零二五年营收同比增长百分之三百一十点六九。 m l c c。 产品已获认证并进入量产爬坡期。 高功率激光陶瓷热沉单月出货三百万颗，还获得了六千一百万元增资扩产，体量虽小，但增速惊人。第二梯队上游核心材料第二层上游核心材料供应商， 这是产业链里利润最厚、技术壁垒最高的环节。国瓷材料，全球领先的 m l c c。 陶瓷粉体材料生产商，而且国内唯一此前高端粉体基本被日本厂商垄断。 国磁的突破，意味着国产替代的最上游已经打通，它的 ai 服务器及车规级高端粉体已经突破并扩展。此外，它还布局了氧化物、硫化物两种固态电解质，已完成高酸基固态电解质研发。一句话， m l c c。 粉体加固态电池材料双重赛道加持。薄千新材，全球领先国内唯一的小粒径纳米淀粉生产商，是国内 m l c c。 淀粉市场的领军企业。 m l c c。 越往小尺寸、高溶值发展，内电级的淀粉就必须越细越均匀。 薄铅新材的地位极其稀缺。二零二五年规模净利润同比增长百分之一百五十点五七，毛利率同比提升十三点一八个百分点。凝胞铜粉还批量用于光伏 h j t。 电池低温浆料双芯新材 m l c c。 离型膜供应商。 离型膜是 m l c c。 生产过程中的核心耗材，它的 m l c c。 离型膜已切入国内头部客户并稳定供货。 二零二五年上半年，该业务营收同比增长百分之一百四十四点四，一期五亿平方米能预计二零二六年底建成，远期规划二十亿平方米 通用级离行膜，国内试占率约百分之十八。受益于国产替代第三梯队 ai 服务器里的兄弟原件，第三层不生产 m l c c， 但同样是 ai 服务器不可或缺的关键原件。爱华集团，国内铝电解电容器龙头， 它的产品是 ai 算力硬件、供电与电能管理链条中的关键基础原件，用在服务器电源及供电保障系统里。从英伟达 g b 三零零系列开始被集成到服务器电源价能降低，电网峰值需求约百分之三十。工业控制及新能源产品收入占比已达百分之五十一点九零。 君玺电子主要从事电流感测、精密电阻及熔断器，产品直接用在英伟达服务器中。它是英伟达的长期战略合作伙伴，在 ai 服务器上的占比很高。电流感测电阻负责监测 cpu、 gpu 核心供电，电流精度和可能性要求极高，是供电链路里不可或缺的一环。 总结，从能做到做精好了三个层次讲完，我们来总结一下这份名单的底层逻辑。过去 m l c c。 高端市场基本被日本村田、韩国三星电机把持， 但现在，从上游的陶瓷粉体、纳米淀粉，到离型膜，再到中游的高端 m l c c。 特种 m l c c。 射频微波 m l c c 以及高增长的云种科技，最后到服务器里的铝电解电容和电流检测电阻， 国内已经形成了一条完整的从材料到原件的 ai 算力被动原件国产链条真正的机会属于那些能够跟随 ai 和汽车电子一起升级的公司，而不是只做低端消费电子的企业。风险提示加结尾 最后必须强调，以上所有公司信息均来自市场公开资料整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。 如果你觉得这条视频把 m l c c。 产业链讲清楚了，欢迎点赞、收藏、转发！你对哪家公司最感兴趣，或者想让我拆解另一个积分赛道评论区告诉我，我们下期再见！

今天我们要聊一个非常关键的电子原件， m l c c 全称是片式多层陶瓷电容器，它虽然个头很小，却被称为电子行业的工业大米。那 m l c c 本身到底是什么呢？ 其实就是电路里的一个超级小水库，它的全称是片式多层陶瓷电容器，片式就是贴片式的多层陶瓷，所以叫 m l c c。 核心功能，滤波、稳压、去藕。简单说就是把电路中不稳定的杂波滤掉，保证电压平稳。 打个比方，就像在电路湍急的河流中建了个小水库，无论上游水流多急，下游出来的水都是平缓的。它的实际尺寸大约只有一点零毫米长，零点五毫米宽，比米粒还小一圈。 片式结构表面看起来就是一粒小小的磁片，里面是多层陶瓷戒指和金属电极一层一层交替堆叠起来的，就像一块微观的千层蛋糕，每一层都相当于一个微型电容，把它叠在一起，总容量就做大了。 所以 mlcc 虽然小如芝麻，肚子里却藏着上百层的精巧结构。那它为什么会被称作工业大米呢？第一个理由是用量极大，一部普通智能手机里， mlcc 动辄上千颗，而一台电动汽车甚至超过一万颗， 就像我们一顿饭要吃掉成百上千粒米一样。电子设备里， mlcc 也是以百千克来计算的，不可或缺。第二个理由是高度标准化。 mlcc 的 规格非常统一，不同厂商生产的同型号原件可以自由互换。就像我们吃的米饭，不管是东北大米还是泰国香米，煮出来都能解决填饱肚子的问题，这种互换性让产业链运作很顺畅。 第三个理由是无处不在，几乎每一块电路板上都找得到 mlcc 的 身影，从遥控器到 ai 服务器，离开了它电路就没法正常工作。 接下来我们实际比较一下 mlcc 的 用量差距。从大家熟悉的四 g 手机到 ai 服务器，数量级的跃升会非常直观。 普通燃油车一辆大约用三千颗 mlcc， 已经是手机的三倍多了。但新能源汽车，特别是达到 l 三级别智能驾驶的车，用量直接跳升到一点二万到一点五万颗，是燃油车的四到五倍。 因为电动化、智能化所需的大量电控单元和传感器，都需要 m l c c 来稳定供电和滤波。再看 ai 服务器，这个数字更是暴涨到两万颗以上，是电动车的近两倍，燃油车的六倍以上。背后的原因就是 ai 算力需求极大，需要密密麻麻的电容来保证高速芯片稳定工作。 这个对比告诉我们， mlcc 不 只是消费电子的基础原件，更是新能源和 ai 浪潮中用量暴增的工业大米。接下来我们看 mlcc 不 只是在数量上爆发，更重要的是价值上的跃升。高端 mlcc 的 价值量可以达到低端产品的数十倍， 这就意味着，哪怕用量不变，只要高端占比提升整个行业的数十倍。这就意味着，哪怕用量不变，只要高端 mlcc 一 颗要五十元。巨大的价差就是盈利的想象力。 那么是什么在拉动高端需求？两点很明确，智能电动车单车用量超过一万颗，并且必须用车规级产品。 ai 服务器的高算力芯片供电，对高容值、高可能性 m l c c 需求迫切。高端 m l c c 到底高在哪里？ 小型化，比如零二零幺，尺寸比米粒还小，高容值十微法以上，车规级，通过 ec q 二百认证，还能耐高温、长寿命，这些都是普通 m l c c 做不到的。 因此， m 六 c c 行业的价值翻倍驱动力，就是由这些高端特征和强劲需求共同打造的。高端吃肉，中低端喝汤，高端市场基本被日韩厂商牢牢把持。 像村田制作所、三星电机凭借几十年的技术积累和产能规模，几乎垄断了车规、工业等高端领域，利润最丰厚。 终端市场则由中国台湾的国剧华新科主导，产品广泛应用于手机、 pc 等消费电子，性价比较高。低端这边，风华高科、三环集团等国产厂商正奋力追赶，不仅量大，而且正向车规级突破。 国产替代的大幕已经拉开，空间非常广阔。刚才我们谈到国产替代的机遇，而背后最大的推手其实就是供需缺口。 需求端， ai 服务器对 mlcc 的 用量是普通服务器的六到十倍，加上智能电动车，每辆上万颗的拉动增量非常明确。 供给端，日韩大厂优先保证特斯拉、英伟达等高端客户，中低端能源反而在收缩需求持续向上，供给却向下，这个剪刀差就出现了。缺口一旦扩大，涨价预期就会升温。更重要的是，它为国产 mlcc 高端化提供了难得的窗口， 下游客户开始愿意给国产厂商验证机会。接下来，我们顺着产业链缺口来梳理一下 a 股里相关的公司，今天我们只聊产业位置，不构成任何投资建议。 先看风华高科，它是国内 mlcc 的 龙头，近年来也开始在车规级产品上发力，这类高端 mlcc 正是国产替代里最缺的环节。 三环集团走的是一体化路线，从上游的陶瓷粉体做到 m l c c 成品，这种垂直整合有助于控制成本和保障原料供应。洁美科技是给 m l c c 做在袋的，就是保护微小电容的那层袋子。随着国产 m l c c 产量上来，这种耗材也跟着受益。 过去大家习惯盯着库存周期低位买高位卖，这是周期博弈。但现在更重要的长线逻辑是高端渗透，车规、高融这些高端 mlcc 的 渗透率在持续提升，这才是真正的成长斜率。 那怎么跟踪呢？第一个关键指标，车规认证，看车企的导入进度和审核情况，能拿到认证就等于拿到了高端市场的入场券。 第二，高端产能爬坡，光有认证不够，还要看高端产线的产能利用率是不是在持续提升，这才能说明实际需求在落地。第三，大客户订单有没有接到头部车厂、服务器大厂的批量单子，这是需求放量最直接的信号，大家以后读研报多往这三个方向看。 最后提示下大家，股市有风险，入市需谨慎，对你有帮助的话，辛苦给视频点赞，关注我，学习更多投资行业知识。

电子工业的大米 m l c c。 快 速发展的十家公司。一、商洛电子，主营电子元器件分销与服务， 国内领先的电子元器件分销商 m l c c。 是 其核心分销品类之一，深度绑定 ai 服务器与车规级客户直接受益于行业景气度提升， ai 相关增长势显著。二、薄铅芯材，主营高端金属粉体材料生产。 全球 m l c c。 淀粉龙头企业，具备八十纳米以下超薄淀粉制备能力，适配高容 m l c c。 制造需求。超细淀粉在高端 m l c c。 制造环节具备不可替代性，市场需求旺盛。 三、宏远电子，驻营高可靠电子元器件生产，航天级 m l c c。 核心供应商，产品应用于载人航天工程等国家重大项目，高可靠 m l c c。 产品在军工与航天领域竞争力突出。四、 火炬电子，主营电容器及相关材料研发。军工高压特种 m l c c。 核心供应商，以特种元气件与陶瓷基复合材料双轮驱动自产 m l c c。 及军用配套体系成熟，同时拓展民用高端市场。 五、振华科技，主营军工电子元气件制造，国内军工高可靠航天、航空等领域，在军工高可靠赛道具备高式战率与深厚技术壁垒。 六、宏达电子，主营高可靠毯电容及 m l c c。 生产，军工高可靠 m l c c。 重要供应商，同步推进名品车归级 m l c c。 布局名品市场拓展，顺利形成军工与名品协调发展格局。 七、顺络电子，主营电感及被动原件制造。国内电感龙头企业，积极布局车规级与 ai 服务器，用 m l c c。 汽车电子数据中心等新兴板块占比持续提升，结构不断优化。八三环集团主营电子陶瓷原件研发生产， 国内高端高融 m l c c。 龙头陶瓷粉体实现完全自己垂直一体化优势明显。重点布局 ai 服务器与车规两大高增长赛道，高端产品技术壁垒稳固。 九国瓷材料，主营电子陶瓷材料研发生产，全球 m l c c。 借制粉体重要供应商，国内是战略领先，打破日韩在高端借制材料领域的垄断， ai 与车规用粉体市场拓展成效良好。十 风华高科主营被动电子元器件制造，国内 m l c c。 规模领先企业，产品含盖车规、中高压、氨规等品类获评国家级制造业单项冠军， ai 算力相关订单充足。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客，今天要聊的呢就是最近被称为电子工业大米的这个 m l c c， 在 人工智能算力需求爆发的这样的一个背景下，它的这个高端的产品出现了产能紧缺，那这个到底是一个怎么回事呢？ 我们今天就来聊一聊这个话题，我们会从什么是 m l c c， 它的行情逻辑是什么？然后到它的这个等级的分化和壁垒，以及最后我们会展望一下二零二六年这个 m l c 的 这个概念的核心的逻辑到底是什么？ 好，那我们就直接开始今天的内容吧，咱们先来聊第一个话题啊，就是这个 m l c c 的 科普和它的行情逻辑。 ok， 那 咱们先来说说这个东西到底是个什么东西啊？它有什么特点？它在电路里面是干什么的？ m l c c， 其实它的全名叫多层片式陶瓷电容器，它就是一个被动原件， 然后它是有很多很薄的陶瓷戒指膜和内垫级，一层一层叠起来，经过高温烧结在一起的。它的外观看起来就是一个小小的方块，听起来有点像那种千层蛋糕那种结构是吧？对，没错，然后它的这个独特的结构就使得它可以有 很小的体积，但是可以做到很大的容量，同时它还可以通过很高的频率，而且它没有正负极，它的可能性非常的高。它在电路里面的作用就是 稳定电压，滤除噪音，还有就是给芯片进行一个瞬时的补电，就类似于一个小水库一样，就保证你的这个电流是平稳的。那现在就是因为这个 ai 的 发展，那这个东西的需求端到底有哪些新的变化？就是 ai 服务器对它的需求是暴涨， 这一台 ai 服务器里面用的这个高端的 m l c c 的 量是比普通服务器要多三倍以上，然后像那种最新的平台甚至要用到六万克，而且它对这个性能的要求也非常非常的高。天呐，那这个用量真的是吓人。对，就是不光是这个服务器端，就是这个电动车和这个自动驾驶的这个领域， 他的这个单车用量也是翻几倍的这样的一个情况。然后还有就是这个五 g 通信，高端的消费电子对他的这个用量也在持续的增加，所以整个这个市场是在 结构性的快速增长，就高端的这些产品是供不应求，但是中低端的反而有点儿能过剩。那现在就是这个高端的 mlcc 到底是出现了哪些新的行情呢？就是现在全球的这个高端的产能基本上被日韩的这些巨头 牢牢的掌握住了啊，然后他们现在的这个产线利用率已经拉到了一个极限，订单已经排到了一年以后了， 这整个市场是一个非常紧俏的一个情况，那价格是不是也跟着水涨船高了？对，就是从二零二六年开始，头部的厂商已经多次的上调了这个高端的 m r c c 的 价格，然后涨幅都在百分之十五到百分之三十之间。 那现在呢啊，因为原材料的涨价和这个库存的见底，再加上这个扩展的周期也很长，所以这个涨价的趋势我觉得短期内还是很难去改变的。 那这个也让国产的一些企业看到了机会，就是他们可以在这个市场上去加速进行一些技术的突破和份额的提升。然后咱们来聚焦到第二部分啊，就是这个 m l、 c c 的 这个等级的分化和壁垒啊。 想请教一下，就这个东西都分哪些等级？各个等级分别有什么特别的地方？ m l c c 其实是有四大类啊，那其中呢，消费级的就是我们最常见的 手机啊、电脑啊，用的最多的就是这种，嗯，然后它的尺寸一般就是零四零二啊，零六零三啊，这种容量呢就是小于 ev 法的，它的这个交期呢是八到十二周， 价格呢就是很低很低的啊，毛利率也是比较低的。这个领域呢，也是国内的厂商非常扎堆儿的一个领域啊，就是大家都在这个领域里面竞争，那这个领域的门槛儿也是最低的 啊，所以消费级就是一个入门级的这种应用啊。没错，那比消费级再高一个等级的就是车规级和工业级，那这个呢就要求非常高了，嗯，比如说它要通过 aec q 二 hundred 的 认证， 然后他要能够在零下五十五度到一百五十度的这个极端的环境下，还能够非常稳定的工作，他的这个失效率要极低极低。那这个东西呢，他的验证周期是要一到两年的，这个是目前国产化率非常低的高端的市场，基本上都是掌握在日韩的手里。 那还有一个呢，就是这个射频微波的，嗯，这个是主要是用在我们的这个五 g 和六 g 的 基站里面，那这个东西呢，他的这个要求就是要高频啊，这个高 q 值、低损耗，这个目前我们国内是基本上没有办法大规模的供货的。 最后一个呢就是这个军工航天的，那这个呢就更不要提了，就是它的这个标准是最严苛的，然后呢这个市场也是非常非常小的，但是它的附加值是非常高的，那这个也是 国产化刚刚开始有一些突破的，为什么就说这个高端的这种 m l c c 他 是这么难造，这到底是卡在哪了？首先第一呢就是这个高端的这种陶瓷粉体， 他的这个配方是被几家巨头死死的捏在手里的。 ok， 然后呢他们对于这个滤镜的控制是极其极其严格的。那我们国内呢， 不光是说我们这个材料的纯度没有办法达到他们的要求，我们这个掺杂什么的都没有办法做到像他们那样精准，包括我们的这个核心设备， 这个纳米叠层机，嗯，也是靠进口的。 ok， 那 这个东西的这个对位精度要做到什么程度呢？正负零点五微米。嗯，这个东西我们国内也是差的比较远的，听起来就感觉好像每一个环节都是一个难以逾越的门槛，没错没错没错，而且呢这个高端的产线他的这个 量率也是非常非常难控制的。嗯，那比如说你这个三星电机，他如果说这个量率掉下去了，他直接就影响他的利润了。 ok， 然后呢你这个从 开始建设到你真正的能够量产要一年半到两年的时间，嗯，你这个中低端的产线还没有办法转产，再加上这个专利啊，这个认证啊，这都是一些很高的门槛，所以 这个高端的市场基本就是一个寡头俱乐部。那现在中国的这个 mlcc 的 厂商到底是一个什么样的处境呢？就是我们中国的这个产量啊，是占全球的将近七成， ok， 但是呢，我们大部分都是集中在这个 普通的这种用途上面，嗯，那这个高端的，尤其是这种微型的高容量的和这种车规级的，我们还是大量的需要靠进口，嗯，那其中有一些甚至是高达八成的都得依赖海外。 哇，那看来这个高端的这个市场还是掐脖子掐的挺厉害的。没错没错没错，对，但是现在已经有一些国内的企业已经开始在这个 a 服务器，嗯，和这个车规级的 m r c c 上面实现了一些批量的供货啊，然后这个量率也已经 突破了九成，嗯，对，包括这个材料和工艺也有一些新的进展，所以未来的话，我觉得这个国产替代的空间还是非常非常大的啊，但是肯定还是需要时间。然后咱们现在进入第三个部分啊，我们来聊一聊二零二六年这个 mlcc 这个概念的核心的逻辑。嗯啊，就是这一年到底是什么样的驱动力啊，让这个行业会有这么大的需求。最大的看点就是这个 ai 服务器，哦，那就是明年这个全球的出货量是要暴涨百分之六十哦，那一台高端的机器呢，就要用到两万五到三万颗 mlcc， 哦，那如果是更更厉害的那种平台呢？甚至要超过四万颗， ok， 所以 就是整个这个市场就是要迎来一个量价齐升。 对，然后包括这个五 g 基站，这个 a i p c， 这个 a i o t 这些新的应用场景也在不断地加单，所以不光是这个 ai 数据中心在疯狂地买买买，然后这个边缘端的设备也在同步地跟进。对，而且就是这个新能源汽车也是一个重头戏啊， 那这个明年全球销量是要突破一千四百万辆，然后这个智能驾驶和这个高压快充啊，都在推高这个单车的用量。嗯，就高端的车型已经是要用到三万颗了。 ok， 那 这个 车规级的这个 m l c c 又是一个毛利率非常高的。对，所以就是说这个需求端是多点开花啊，这个市场的规模也是每年都在刷新记录。 所以为什么说明年这个高端的 m l c c 会出现这么严重的供需失衡？就是因为现在全球的这个高端的产线几乎都被几家大厂瓜分了。嗯，然后他们的产线已经是满负荷在运转了。 ok， 那 这个时候你想要去新建一条产线， 从开始建设到你能够量产要一年半到两年的时间。 ok， 那 这个时候你就算是再着急也没有办法，就是远水难解近渴，所以供给端其实是特别脆弱的。没错，然后呢？现在就是因为这个原材料，它的这个成本也在飙升啊，你像这个银江 今年的价格已经翻了一倍多了，这个高端的瓷粉也是被日本死死的卡住。这个，呃，国内的一些厂商呢，虽然说在拼命的破产啊，但是这个结构性的短缺依然还是非常的严重， 所以整个行业就是在这种高壁垒、长周期和这个原材料的三重压力之下，所以这个高端的市场就是一获难求。 你觉得就是明年这个 mlcc 这个行业哪些赛道会是最大的受益者？最主要的就是高容值的，小型化的，还有就是车规级的和射频的这几类产品会成为主力，嗯，就是价格和出货量都会一起上涨，嗯， 然后毛利也会比这个行业的平均要高很多。国产厂商有没有哪些新的突破？有啊，有啊，就是说，呃，国内的一些企业已经可以做到这个关键的材料自主供应了，嗯，然后呢量率也已经提升到了百分之九十以上，所以就是说这个 已经可以做到大规模的出货了啊，给这个头部的客户，所以市占率也在快速的提升，所以就是说这个产业链上面的这些材料、设备，制造、分销 都会明显的受益，嗯，对，但是也要警惕，就是这个 ai 服务器的这个扩展的节奏啊，还有就是说海外的这些巨头会不会突然之间改变他们的策略，带来一些变数。对，今天我们就给大家梳理了一下这个 mlcc 这个行业的这么一个火爆的背后啊，以及他的一些技术门槛和未来的一些机会。但是呢，还是那句话，投资有风险，大家在看到机会的同时啊，也别忘了这个行业其实是充满了很多不确定的因素的，所以大家还是要多做功课， 谨慎的出手。好啦，那么这期节目咱们就到这里啦，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

我的天爷，一台 ai 服务器要用六十万颗，被誉为电子大米，你知道是什么吗？不是 cpu， 不是 gpu， 也不是内存条，你甚至叫不出它的全名 m l c c 片式多层陶瓷电容器。但这还不是最夸张的，三星电机的 m l c c 未来三年的潜能已经被客户全部抢光了。孙田更狠， 直接对 ai 服务器用的高容 mlcc 涨价百分之十五到百分之三十五。今天咱们就用数据说话，看看这粒电子大米到底有多硬。英伟达新一代 vr 二零零服务器单台 mlcc 用量大概六十万颗，比上一代高了百分之三十以上。 疾邦咨询预测，到，二零二七年，全球服务器 mlcc 需求量将达到一千七百四十三亿颗，同比增长百分之六十一。 一辆纯电动车需要一点八万到二点五万颗 mlcc， 是 传统燃油车的六到八倍，而且 l 三级以上自动驾驶的用量是 l 二的两到三倍。村田对 ai 服务器用的高容 mlcc 涨价百分之十五到百分之三十五。 为什么涨这么多？因为高端产能被日韩企业垄断，扩展周期长，短期根本供不应求。目前全球高端 m l c c 市场，村田占百分之三十一点八，三星电机占百分之二十二点九，太阳用电占百分之十一点二，三家加起来超过百分之六十五。那产业链上谁在赚钱呢？ 咱们分两段看。上游材料这边，薄铅芯材的纳米淀粉大概百分之五十都供给了三星电机。靠着这层关系，三星电机在 ai 服务器 m l c c 的 全球份额已经超过百分之四十五。国磁材料一季度净利润同比增长百分之四十八点四，八十七家机构给出了评级， 洁美科技更是直接覆盖了三星电机、村田太阳釀电三大客户。通邮制造这边，三环集团一季度营收二十六点八一亿元，同比增长百分之四十六。净利润七点九一亿元，同比增长百分之四十八。中华高科五天三满股价创了历史新高。 国内厂商虽然在高端 ai 服务器市场占比还不高，但正在快速追赶。那为什么说 mlcc 是 硬通货呢？看价值量就明白了，普通 mlcc 每千颗才几美元， 而 ai 服务器用的高容高压 m l c c 每千颗价值高达几百美元一台 g b， 二零零 n v l c c 内涵的价值量就达到四千六百三十五美元。中信证券预测到，二零三零年 服务器领域 m l c c 的 出货量占比将从百分之二提升到百分之五到百分之十，但市场规模占比将达到百分之二十到百分之三十，年均复合增速大约百分之四十。一。句话总结，这不是低端大米，这是精品大米，而且价格还在涨。 最后说三个核心结论，第一， m l c c 用量在爆炸性增长， ai 服务器单台六十万颗，电动车单台最高二点五万颗，两个大方向同时在发力。第二， 产能缺口短期很难缓解，日韩企业把产能转向高端，中低端市场出现了缺口，给了国内企业机会，供不应求的格局至少还能持续两到三年。第三，产业链受益的顺序很清楚，上游材料最先受益，中游制造正在加速追赶。最后说一句， mlcc 这轮火爆靠的不是故事，是实打实的数据。 六十万颗单台用量六倍，单车增量百分之三十五，涨价幅度四千六百三十五美元单柜价值量，这粒大米正在变成 ai 时代的硬通货。数据来源于网络，公开信息，只做分享，不构成投资建议。觉得有用点赞加关注！