国晟科技塔山图后面的怎么走

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客，然后今天我们来聊一聊这个 a 股的国盛科技啊，这只股票啊，我们会从多头和空头的角度啊，来给大家分析一下这只股票。 我们会先给大家说一说多头为什么看好这只股票啊，它的亮点优势在哪里？我们再给大家讲一讲空头所担忧的一些风险。 最后我们再来给大家做一个综合的判断啊，这只股票到底值不值得投资？嗯，好，那我们就直接开始今天的讨论吧，咱们先来聊第一大块啊，就是多投的底气， 那这个其实说白了就是说国盛科技他到底在技术上有什么让人信服的亮点？最亮眼的就是他们的这个益智捷电池啊，这个量产的效率已经冲到了百分之二十六点二 啊，这个是比行业平均要高的，然后他们的这个组建的效率也能做到百分之二十四点四七，这是他们的一个目前已经商业化的一个产品，那这个效率在全球范围来看都是属于顶尖水平，效率高确实挺吸引人的。然后呢，更厉害的是他这个 h g t 啊，它是一个双面率可以做到百分之九十以上，它的这个温度系数也非常的优异，它的这个衰减啊，首年只有百分之一，后面每年都不到百分之零点三七五，它的这个弱光响应也非常的好，它的这个生产流程也被大幅的简化， 他用了这个创新的无主炸和这个银铜浆的技术啊，他的这个银浆的用量减少了六成，他的这个成本啊，未来是有可能和这个 topcon 去持平甚至更低的， 他的这个研发团队也非常的强大，他也有很多的这个核心专利，他也在和高校一起去推动这个钙钛矿叠层电池的这个产业化， 他的这个实验室的效率已经做到了百分之三十三，他的这个目标是在二零二六年要做到这个量产的效率超过百分之二十八， 就他是真的在技术上面是领先的，而且他的降本的空间也非常的足。哎，那国盛科技呢？在最近这几年在产能扩张和市场的突破上面有哪些具体的动作？呃，他已经在全国建立了六个大型的生产基地， 然后他的这个 hgt 的 电池和组建的产物已经超过了十 gw， 他 二零二六年的目标是三十 gw， 远期的规划是九十 gw， 他的这个二零二五年的这个新的基地也已经开始投入生产了，他的这个产能利用率一直保持在高位。哦，这么大规模的扩张确实很有野心。然后他也拿下了很多这个央国企的这种大订单啊，他的这个累计的中标金额已经超过了五十亿元， 他的这个百分之七十的才能都已经被这种长单锁定了啊。他也积极的在拓展海外市场啊，他的产品已经出口到了十几个国家，他也参与了很多这种大型的光伏项目啊，包括一些海上的光伏项目和一些沙漠治理的光伏项目， 他的这个试战率也已经跻身到了全国前三，就是他的这个市场地位也越来越稳固。那国盛科技呢？在这个战略布局上和这个转型的进程当中还有哪些比较鲜明的特点呢？就是他们坚持的是这种 h j t 抑制结，加上钙钛矿叠层，加上固态电池，加上这个光储算一体化的这种 四线并进，然后他的这个固态电池的这个工厂已经开始小批量的交付了啊，他的这个呃半固态的这个产品也拿到了这种国家级的认证啊，他的这个 能量密度啊，循环寿命啊，包括安全性啊，都是非常拔尖的，听起来确实挺全面的这个布局，然后他们还通过这种新设公司啊，来完善这个储能，加上算力啊，能够形成一个闭环， 他的这个原有的这个园林业务也在逐渐的退出啊，他的这个光伏的收入占比已经超过了百分之九十啊，他的这个二零二六年有望纽亏为盈啊，他的这个 现金流和订单储备都是非常强劲的啊，他的这个背后的股东啊，也非常的强大，包括呃国资啊，包括一些产业资本啊，包括一些知名的投资机构啊，都在加持啊，就是给市场带来了很大的信心。那咱们接下来进入第二部分啊，就是空投的担忧， 那国盛科技到底在哪些方面存在着比较大的风险呢？首先第一个就是公司已经连续六年净利润为负了啊，然后呢，二零二五年的净亏损是高达五点七三亿元 啊，这个累计的未弥补亏损已经超过了实收股本的三分之一啊，二零二六年的一季度依然是亏损，他的这个扣菲净利润啊和经营活动现金流啊，都是持续为负， 他的这个成本的增速是超过了营收的增速的，所以他的这个主业的这个盈利啊，是非常非常困难的， 这听上去确实压力很大。然后呢，呃，更麻烦的是公司的这个资产负债率啊，已经高达百分之八十以上了啊，他的这个货币资金啊，还不到短期债务的一半啊，还有他的这个净资产的将近四倍， 而且他的这个子公司呢，也有很多是亏损的啊，他的这个，呃，合并报表的这个范围啊，也发生了变动啊，他的这个原计划的这个收购啊，也失败了，他的这个控股股东的这个质押比例啊，是接近百分之八十啊， 就是一旦他的这个股价跌到了这个预警线或者是平仓线啊，他的这个股权就会有被强平的风险，那这个公司的实际控制权啊，就会有很大的变数。那现在其实外界也有很多质疑嘛，就是说国盛科技的这个股价的波动啊，包括一些市场操作的风险， 到底是怎么回事？这个股票呢，其实在最近一年的时间里面啊，是一度暴涨超过六倍啊，然后呢，他的这个市净率啊，是远高于同行业的啊，但是呢，其实他的这个业绩啊，是一直没有跟上的啊， 那最近呢，他就是因为这个收购的事情黄了之后啊，他就连吃了两个跌停板啊，他的这个二十天的跌幅啊，已经超过了百分之二十哦，这波动确实挺吓人的。对，然后呢， 就是市场上呢，有很多声音说他是在炒作概念啊，就是说他的这个散户的数量啊，是大幅的增加啊，机构都在撤退啊，交易所呢，也多次对他进行了这个异常波动的通报啊，甚至对一些账户进行了暂停交易啊。 另外呢，就是说他之前还被查出有财务造假和隐瞒借款的问题啊，就是说他的这个前董事长啊，包括财务负责人啊，都被问责了啊，那现在呢，也有很多投资者啊，在准备集体诉讼， 所以说他的这个股价的风险啊，包括他的这个治理的风险啊，都是非常非常高的。你觉得就是现在这个光伏行业整体的这个调整， 会给国盛科技带来哪些具体的挑战？因为现在这个光伏的这个产业链啊，是出现了比较严重的产量过剩啊，然后呢产品的价格啊，也是持续的低迷啊，那所以说国盛科技呢，他的这个电池啊，和组建的产线的利用率啊，也是 被迫降低啊，那他的这个库存呢，也积压的比较厉害啊，他还要大额的寄提这个跌价准备啊，等等的。那他的这个主业的这个盈利啊，就变得非常的困难，那他的这个转型啊，包括他的这个纽亏啊，也都被拖慢了啊，所以说他的这个 未来的盈利啊，是非常非常不确定的，而且他的这个风险啊，是明显的增加了。我们现在就来进入到这个综合判断的这个环节啊，就是我们要好好的想一想国盛科技这只股票到底有没有投资价值。 首先我们来看一看它的投资亮点，恒盛科技呢，它是专注于这个 h j t 抑制节钙钛矿叠层固态电池和这个光储算一体化这几个赛道啊，是非常有前景的赛道，而且它的这个技术啊，是在全球范围来看都是属于第一梯队的。 比如说它的这个 hgt 电池的量产效率啊，已经是突破了百分之二十六，然后它的这个叠层电池啊，在实验室里面已经做到了百分之三十三的效率，它的这个目标啊是在二零二六年要实现这个钙钛矿叠层电池的大规模的落地， 听起来技术实力确实很硬核对。然后他的这个产能啊，也规划的非常激进，他今年的这个 h j t 的 产能啊，就会超过十 g w， 他的这个固态电池啊也有这个国家级的认证，并且开始小批量的出货了， 他也跟很多这种大型的央国企啊，都签了这种长期的订单，他的这个订单金额啊，已经超过了五十亿元。 他的这个前十大股东啊，也非常的有看头，有一些顶级的投资机构啊，和一些非常知名的自然人啊都在里面， 他的这个筹码也越来越集中啊，这些都说明啊，他的这个成长性啊，和他的这个想象空间确实是非常足的。哎，那如果我们要挑刺的话啊，就是说国盛科技这只股票，他最大的投资风险 是什么？呃，他其实已经连续六年都是净利润为负了啊，然后他的这个二零二五年的这个亏损啊，还扩大到了五点七三亿元，他的这个毛利率啊，也跌到了零下百分之二十一，他的这个营收啊也大幅的缩水啊，他的这个现金流啊也是持续的吃紧， 他的这个短期负债啊，是远远高于他手头的现金的，他的这个流动比例啊，也很低， 所以他的这个短期的还款压力是非常大的。哎呦，这财务数据确实看起来压力山大呀。然后更糟糕的是，他的这个控股股东啊，几乎把他的所有的股份都质押出去了，他的这个 之前的这个高溢价的收购啊，也失败了，他的这个研发投入啊，也在缩减，他的这个客户呢，又非常的集中，他的这个之前还被查出有财务造假和信息批示啊等等的， 就是他的这个风险啊，真的是不是一点点啊，就是他的这个股价也被油资啊操纵的非常厉害啊，他的这个估值啊，也非常的高，所以他的这个业绩如果一旦没有办法兑现的话，他的这个下跌的空间也是非常大的。 那如果我们现在要去评估国盛科技这只股票到底值不值得买，你会给出一个什么样的总体的建议？嗯，我觉得就是这只股票呢，它确实是站在了新能源的这个最前沿啊，它的这个技术啊，和它的这个产能的布局啊，都是非常吸引人的， 然后也有一些政策啊和资金的关注啊，但是他的这个风险啊，也是非常明显的，就是他的这个业绩的亏损啊，他的这个资金的压力啊，包括他的这个估值过高等风险，都是非常明显的，所以就是说机会和陷阱其实是都挺明显的。没错没错， 所以就是说如果是很稳健的投资者啊，或者说价值投资者啊，我觉得暂时还是可以观望一下。那如果是很喜欢这种高风险高收益的啊，那可以去短线的去参与一下，但是一定要控制好自己的仓位啊，然后紧盯他的这个产能的落地啊和他的这个现金流的情况，随时警惕他的这个基本面的恶化和他的这个估值的回调。 ok 了，那么今天我们关于国盛科技这只股票的多空的分析就到这里了啊，其实无论你是哪一种投资者啊，其实你都得承认 这个公司他确实是一个机会和风险都非常鲜明的一个公司啊，所以大家在做决策的时候一定要理性的去分析啊，结合自己的风险承受能力去做决定。好了，那么今天的内容咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期节目再见！拜拜。

十倍腰股国深科技今天是怎么了？在二零二五年十月之前，该股呢，还叫前景园林，主营园林工程，连续五年亏损。但是呢，没有人想到，就这样一只边角小票，将在短短四个月内走出十倍行情。 二零二五年九月十九号，公司呢，收到了监管责任改正通知，这本来是一个内空信号，但是呢，被游资解读为转型利好。 到九月底，公司开始密集释放光伏，转型突破、固态电池布局等概念。龙虎榜呢，首次出现了一陌生席位，这便是油资某多多的核心阵地，南京汉中路。 此时呢，某多多已经开始建仓。二零二五年十月初，某多多呢以南京汉中路为核心席位，累计买入超一点零三亿元，成本锁定在四点二到四点六元之间。不同于其他油资的快进快出，某多多选择的是一场长期造成路线， 其在各大古巴用多个账号持续发布公司业绩反转、固态电池突破等信息。甚至呢，有人伪造项目签约截图，为其塑造一个和散户抱团战神机构的人设，喊出只买不卖，长期锁仓的口号。十一月二十五日，国盛科技呢发布收购公告， 你以二点四亿元收购福悦科技，净资产呢，只有两千万元，二点四亿的收购溢价高达十一倍。 所以这笔收购呢，本质上就是公司为转型所做的资本运作的噱头，目的呢，就是为了掩盖其亏损的经营困境。 但是呢，市场将其解读为重大利好，股价呢，也开始加速上涨。此时呢，知名优资陈某群的上海耒阳路席位也开始少量进场，与某多多呢达成短暂默契，先谈升股价，制造情绪。 到了十二月，国深科技呢，股价突破十五元，某多多呢进一步喊出上塔山三百九十七米之巅的口号。可讽刺的是呢，公司二五年三季度的季报早已纰漏，连续六年亏损，基本面毫无感官，却被市场彻底无视掉。 截止十二月三十一日，该股呢，全年累计涨幅超百分之四百，市值呢，飙升至六十亿元。 券商研报呢，也跟风密集覆盖啊，标题呢，清一色都是光伏新贵，十倍空间。紧接着的十二月三十一日至二零二六年的一月五日，该股呢在三个交易日内累计上涨超百分之十五， 市场炒作情绪呢，彻底爆棚，散户呢，开始无脑涌入接盘。二零二六年一月六日，公司呢发布停牌公告，称股价涨幅过大，需核查未批漏信息。但这一常规监管，被某多多呢解读为洗盘，在社群喊话 停盘呢，是黄金坑，复盘呢，必创新高，进一步强化散户锁仓信仰。当日呢，股价涨停百分之十，收入二十一点三元。 一月九日到一月十一日，公司停盘期间呢，某多多持续在社交平台发布公司与头部光伏企业达成合作，固态电池即将量产等虚假信息，维持市场热度。一月十二日，公司复盘， 开盘即涨停，收益二十三点四三元。这一天呢，陈某群发布两千字长文，直指某多多高位，忽悠散户接盘，夸大固态电池项目，隐瞒连续亏损，联合协会制造虚假成交对倒交易。 而某多多呢，反击其贼喊捉贼。其实陈某群的举报呢，本质不是为了正义，而是利益分歧。从公开交易数据看呢，陈某群的席位呢，在股价冲到二十元附近呢，就已经开始减仓，而某多多呢，仍然想锁仓继续推高股价。 两人的核心矛盾呢，是成母群想提前套现离场。母多多呢，则是想继续维持散户信仰，控盘炒作。成母群的举报呢，没有改变股价走势。第二天，一月十三日当天涨幅百分之七点五五， 一月十四日，看盘呢，继续涨停。但是呢，就在十四日当天，上交所呢发布公告称，国盛科技股价存在明显泡沫，对异常交易账户呢，暂停交易，这直接切断了母多多的部分炒作工具。 此时呢，某多多还在社群喊话说监管是纸老虎，加仓干，甚至呢，煽出了加仓一千万的截图，后续呢，被证实为 ps 伪造。上交所的监管呢，第一次刺破了该股的泡沫。随即在一月十五号到一月二十一号，该股连续五个跌停。 此时呢，散户从开始的质疑变成了绝望，大量散户呢，扎堆在跌停价，根本卖不出去。到了一月二十二日，国盛科技呢，又上演了一场史诗级的第一天版。 一月二十二日早上九点半开盘，股价呢以十四点七三元依次跌停，分单超五亿元，市场情绪极度恐慌。 下午一点十七分，一笔八千万的特大买单突然出现，瞬间吃掉跌停板上的分单，股价呢，直线拉至十五点五元，跌幅收涨至百分之五一点十八分到一点二十。短短三分钟内， 深圳一田路、上海南京西路的油资席位，连续打出多笔五千万以上的买单，股价呢，从十五点五元标至十七元，涨幅呢，超百分之八。 市场情绪呢，彻底反转。散户呢，开始跟风买入，一点二十二分一比一点二亿元的特大买单，直接将股价封死在涨停价十八点零一元，当天的成交额达二十四亿元，换手率达二十三点八。这场地铁版呢，并非合理就势，而是油资的最后又多 程母群席位呢，借机彻底清仓离场。某多多核心席位呢，虽然表面护盘，实际呢，暗中分批卖出超一点五亿元。 程母群贼喊捉贼的质疑呢，彻底发酵啊，某多多呢，指责其背信弃义。二零二六年二月，股价呢，在十八到十五元区间展负正道。某多多呢，依旧对外鼓吹索藏，背地里呢，其核心席位高位继续出货。 三月初至四月十三日，某多多借着光伏板块短期轮动的东风，持续散布虚假利好消息，推动股价走出最后一波拉升，一度冲高至三十四点二七元的历史高点。此过程中呢，他完成了绝大部分的筹码派发。 陈某群席位呢，则彻底退出，整场炒作呢，只剩空泛情绪，毫无任何基本面支撑。二零二六年四月十三日，国盛科技发布公告，终止二点四一亿元的收购月付科技终止。原因呢，仅一句话，并购贷款未获批准。 这一公告呢，直接戳破了国盛科技转型锂电的最后一层窗户纸。从本质上看，并购贷款未获批呢，不是偶然，而是公司基本面的无法支撑。这笔收购， 连续七年亏损高负，占百分之七十一，这样的财务状况，银行根本不会批大额并购贷款。所谓的雷电产业链布局，从一开始就是空中楼阁，是公司为掩盖经营困境而抛出的虚假概念，是油资炒作的核心噱头。 四月十四日开盘呢，直接一字跌停，巨单封死全天，无任何开板机会。至此呢，十倍神话正式宣告破灭，数万跟风所藏的散户的被套。

今天聊一下新多多这个邮资啊，前两天不是某联社发表了一些文章，就是说，呃，新多多， 呃以及他的一些关联的，烟台的一些席位啊，去暗中出货之类的啊，就是骗你进去，然后他关联席位偷偷出货啊，然后的话还有案子，新多多跟那些大型机构呃合作啊，包括一些什么高盛啊，那些说实话看着是有点扯的。这个东西，对吧？ 能跟高盛他们暗中收货，我觉得是有点扯的。嗯，他没有明说，但是就是呃引导大家去往这方面去想，对吧？然后某联社发文之后呢，他，呃也有一些媒体去跟上，包括一些新浪啊那边的去跟上。嗯， 具体我就不多说了，反正是就是这么个事吧，导致了当天啊新多多几个概念股就是几乎都是大跌，几乎都大跌。 呃，然后呢？拼多多这个游资呢？我其实吧，我感觉就我个人的观点啊，我个人的观点，反正我就以我个人的视角去看待这这个事情，去看待这个人啊。好吧， 我感觉他吧就是市场上来说就是非常有格局的一个油脂，因为你其其他油脂来说就是基本上都是你当天跟着买进，呃吃可能就直接砸你了，以前那些油脂最喜欢做这种套路了。但是新多多呢？他 啊，并没有啊，他起码都是长期持有的，就是持了好长一段时间，你不管他现在有没有出货，现在有没有出货我不知道啊，他是持有的好长时间的， 然后的话，呃，我也是跟他买过啊，之前的他的一些看好的方向啊，包括国盛，我之前有买啊，然后三个跌停板的时候我就出去了，幸运的出去了，然后现在持有的也是他曾经说过的天宁啊， 就是怎么说呢？他他推荐的股啊，大家都啊，不看好他的人呢，都在说啊，是什么？嗯，产业链啊，收割你们小韭菜。但是我就问你，就问你们一句话， 他推荐的股，他说的时候，你跟着买进去拿到现在，有没有一个是亏钱的？没有，你会发现没有一个是亏钱的，所以他的粉丝群体非常非常的多，非常非常的大， 你如果说新多多啊不好，或者去啊踩他的一些啊股票或者言论呢，就会有大批的人去攻击你。 但是我是非常能理解这批粉丝为什么狂热的，因为我也是啊，曾经一个被邀展的人啊，跟着他之后呢，我就直接做回来了，甚至翻倍了，对吧？他的评论区，他的粉丝群体里面 非常多，这种人，亏几十万的，从亏几十万到赚钱的粉丝非常非常的多，不开玩笑，非常非常的多，所以你会发现他的那些啊，你们称之为的星途啊，星途 这么的忠诚是为什么呢？因为有人能够免费带你从腰斩线回到盈利线，并且给你积累了丰厚的利润，你说这种人 能不受人崇拜吗？说实话，如果是有人这么待你，你可能你都跪下来舔了，真的不开玩笑啊，就是实实在在的一场造腹运动，你懂吗？就是这大半年来，就是他引领了一大批人的造腹运动， 你只要相信他，你在他说的他进场的那一刻，他开始吹的那一刻，你买进拿到现在百分百胜率，目前是， 你想想有多可怕对不对？所以他就会有这么多的一些粉丝去支持他。 而且，而且之前啊被呃上面点名了嘛，是吧？被上面点名了，被呃政经会重点点名了，监测了啊，国盛那时候 都没有查到问题，都没有查出他问题，如果有问题，我相信在国盛点名的时候就已经查出会有问题，那时候就应该抓典型了，但是都没有，都没有查出任何问题，更何况你现在一个媒体去点名更加。我感觉 没有没有没有什么影响，我感觉就是没有什么影响，对吧？然后的话，呃，我感觉他最屌的一一个东西就是呢，呃，以前不是猛有一段时间猛抓那些油渍吗？包括以前的陈小群那一批油渍，现在还在发生的人有多少？ 在国盛被点名的那一天我记得很清楚，新多多发了好几篇文章，包括那段时间他每天都发很多文章。那其他油脂呢？那段时间也是风打严打的，那那段时间其他油脂什么表现？屁都不敢说一句，真的只有新多多一天发几篇文章， 然后包括呃前两天的事情，他也是非常非常的刚，非常的刚。有多刚呢？他他直接发文说等某年是叉叉叉叉叉叉那些记者，等他们回应，等他们回复， 就是这么刚。如果我是一个呃做了坏事的人啊，可能会有点心虚了，我可能会呃假象就是装作回应一下就装作回应一下，毕竟啊，人家毕竟是地方国资投资的一个媒体嘛，对吧？我肯定不会这么去 刚的，去应对别人的一些质疑。他就是敢这么刚， 包括呃以前国盛的时候，别人呃跌停板的时候，个个都质疑他，然后很多人都去说什么呃，现场对峙，现场查看， 他也敢接受，只要你过去啊，他就他就敢跟你当面对质，去公安局对质，就是这么刚，你知道吗？所以他就有这么多粉丝，你可以理解吧？我感觉我是可以理解的， 有些人就说，哎呀，就是因为这些油脂导致了这个市场老是炒这些垃圾票。 兄弟，我觉得就是事情，事物它存在就有它存在的道理，你市场能够因为这这些小油脂就能呃把整个市场的风向改变吗？我告诉你不可能 告诉你，不可能，对不对？没有这么大的资金体量去能够把整个市场的风向搞成这个样子，只能说明一件事，呃，只明只能说明一件事情，就是 他是这个市场，他本来就是这个样子的，是你看待这个市场的眼光不对， 是不是？有没有道理？如果你说啊，个个人买那些白马股、蓝筹股拿着就能赚大钱，那为什么这么多人亏啊，对不对？市场它就是这个样子的，你有人有人是啊，去炒那些绩优股没问题。 那你绩优股下跌是不是因为垃圾股它上涨而导致绩优股下跌呢？它本质不是这样的呀， 对不对？不是说此消彼长，此此此此长彼消都不是这样的，市场就是有他一套的运行规律，油脂只不过是，呃，利用这套规律去做他的东西啊，每个人的模式不一样， 不是说互相影响的，他是互相共存的一个状态，他不是互相影响的状态，对不对？ 所以说，哎呀，因为你们炒这个垃圾股，把这个市场弄得乌烟瘴气，那么说实话，不是因为我们炒垃圾股弄得市场乌烟乌烟瘴气，是市场允许这些垃圾股上市导致的乌烟瘴气， 你懂不懂我意思？别的我都不多说了，我都怕我被封了啊，我都怕我被封号了，反正我是呃站在新多多那边的，因为 他说实话就是带我从腰展线上来的，我不可能，我不可能去诋毁他的，包括他以后做什么事情，我最多就是不再关注了，我不可能去诋毁他，我是这么的一个啊，立场去看待这个油脂的。 然后的话我也想听一下你们的想法，然后希望你们有别的看法的话，也可以评论区告诉我，大家一起探讨一下，对吧？其实大家都是同样的人，谁也别说谁是吧？就是进入股市就是为了呃能够赚点钱，能够帮补一下家用， 大家都是本质都是一样的，不应该成为敌人，我觉得就是大家应该呃多分享一些呃投资的心得，或者说赚钱的门道啊，对吧？ 应该是能和谐相处的，携手共进的，共同进步的。就是你有你挣钱的方法，我有我挣钱的方法，我觉得没有谁对谁错之分啊，没有说谁比谁更高明，谁比谁更高贵啊，大家都是一样的，欢迎大家说一下自己的看法。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客哈，今天咱们来聊一聊国盛科技，看看这家公司到底是个什么底细。对，我们就准备在做一个这样的科普视频啊，就是从各个角度来给大家好好的扒一扒国盛科技到底是个什么情况。咱们先来聊第一部分啊，就是国盛科技的基本情况。 ok， 首先第一个问题啊，就是这家公司到底是做什么的？他的核心产品都有哪些？国盛科技其实他是一家专注于生态治理和新能源的这样的一个公司啊，但是他 最主要的就是这个光伏这块啊，就是太阳能电池，还有组建的这个研发和制造，对，他是这方面的专家，而且他是在这个易止节电池，也就是 h j t 电池这方面是非常有权威性的，听起来业务布局还挺广。对，没错，然后他的这个产品呢，就是， 呃，不光是有这个适用于各种极端环境的这个光伏组建，他其实也有一些，比如像光伏电站的 epc 啊，包括一些运维啊，甚至他也在做一些前沿的技术，比如说钙钛矿叠层电池啊，还有包括这个固态电池的一些研发啊， 他的应用场景也非常多啊，包括地面的光伏啊，还有包括这个太空的光伏啊都有。国盛科技在哪些方面会让同行觉得比较难追上呢？ 首先就是它的这个核心的 hgt 电池的这个转换效率啊，它已经做到了量产平均百分之二十六点一啊，这个是非常厉害的，而且它的这个组建效率啊，也有百分之二十四点四七。 它的这个呃采用的一些比如像零 b b 无主炸啊，还有银铜浆料替代啊，这些工艺，让它的这个银的用量直接减少了百分之六十。 它的这个成本啊，也已经和 topcon 非常非常接近了，听起来技术实力确实很硬核。对，它不光是这个地面光伏做的很好，它其实在太空光伏领域也有布局啊，它有这个自主研发的这个抗辐射的技术啊，然后它的这个超薄的硅片做到了五十到七十微米啊，它也有这个 钙钛矿叠层电池啊，这个实验室效率做到了百分之三十三，他的这个中试线啊也在二零二六年就要正式投产，而且他的这个目标是量率百分之八十五， 他的这个固态电池啊，也做到了能量密度超过四百瓦时每公斤，他的这个一期的这个产能也已经开始小批量的交付了，他的这个客户都是一些顶级的央企啊，他的产品也已经出口到了十几个国家， 他的这个专利的申请啊，也是超过了一百一十项，他的这个研发投入也是非常舍得花钱的啊，他的这个研发投入占比是百分之十二点五。哎，那我还挺好奇，就说这个国盛科技他最近这几年的发展速度怎么样？你觉得你觉得他这个未来的潜力大不大？ 就这几年的话，他的这个光伏的产能扩张是非常非常快的，他在二零二五年的这个规划是超过十 g w， 然后他在二零二六年是要冲刺三十 g w， 他 最终的目标是要做到九十 g w， 他的这个业务占比啊，也是在不断的提升，他在二零二五年已经占到了百分之九十一，他的这个之前的这个园林的业务也在逐渐的退出去，他的这个现金流啊，也是在不断的好转。 所以说，呃，机构也都普遍看好他会在二零二六年实现盈利。而且他的这个新能源的赛道啊，加上他的这个政策的支持啊，是有很大的发展空间的。那我们接下来就来聊一聊国盛科技的这个市场表现啊。 咱们先来看第一个问题，就是说这家公司现在在行业里面到底处于一个什么样的位置？呃，国盛科技呢？它是属于这个光伏的这个 h j t， 也就是易志杰这个赛道里面的二线龙头。对，然后它在二零二五年的这个能源规划是超过十 g w， 它是排名可以进到全国前十五，全球前三啊，这么一个水平，它的这个电池的量产效率是百分之二十六点二，这个是比行业平均要高的啊，所以它还是挺有竞争力的。 哦，那看来就是说它在技术和产能上还是挺有优势的。对，没错没错，然后它的这个 h j t 电池呢，是有六大生产基地啊，它的这个 二零二六年的目标是要冲到三十 g w 啊。这个三十 g w 是 什么概念？就是他这个规模就可以直接跆身全球第一梯队了，而且他是国内最早一批布局这个钙钛矿叠层电池和这个固态电池的企业，他的这个钙钛矿叠层电池的实验室效率已经冲到了百分之三十三 啊，他也有这个全套的这个光伏的资质，也通过了国际的认证，他的这个产品呢，也已经进入到了海外的十几个国家。 对，所以他就是在技术和市场上都有一定的话语权。国盛科技最近几年的这个营收和利润的情况怎么样？呃，他这个二零二五年的这个营业收入是将近八亿元啊，然后他这个 同比是翻倍的啊，但是他这个净利润呢，还是处于一个亏损的状态啊，净亏损是超过七亿元，他这个主要的原因就是因为他的这个新的产线刚投投用啊，所以他的这个折旧啊，还有研发投入比较多。哦， 原来是这样，那就是说这个亏损其实是跟这个破产是有关的。对对，没错没错，然后他这个，呃，一到三月份 啊，经营活动产生的现金流量净额是一千一百三十万啊，他这个回款呢是比较好的啊，合同负债呢，也比去年年底的时候增加了四十七倍啊，他这个主要的收入呢还是来自于国内啊，海外呢也有一些， 但是占比较小，他这个之前的这个园林业务呢，现在已经基本上可以忽略不计了啊。他这个呃机构呢，是预测他会在二零二六年实现扭亏为盈啊，净利润呢会到四亿以上。国盛科技的这个客户主要都是哪些类型的？然后他这个合作的情况是怎么样的？ 呃，他的客户呢，主要就是国内的一些大型的能源集团啊，然后一些光伏电站的开发商啊，就是都是这种大型的央国企啊为主。对，而且他的这个前五大客户的收入占比是超过百分之六十五的啊，非常集中，所以说他这个订单来源还是挺有保障的。对对，没错，没错，没错， 然后他这个，呃二零二六年啊，他这个公司呢，已经获得了超过五十亿元的这种大订单啊，像中国电建啊，呃，中广核啊这种都是他的重要的客户啊，他也跟 呃上游的一些企业签了这种长期的协议，来保证他的原材料的供应啊，他也积极的在开拓一些海外的市场和一些新兴的领域啊， 他也跟一些高校和科研机构有这种深度的合作啊，来推动他的技术的创新啊，所以他的这个市场地位也是不断的在提升。然后咱们来聚焦到第三块啊，就是国盛科技的未来之路啊，咱们就想听你讲一讲公司现在的这个总体的战略是什么啊？ 包括他最近有哪些新的动向？国盛科技其实已经彻底的从一个传统的园林企业转形成了一个新能源的科技公司啊。对，然后他现在的这个核心的业务呢，就是光伏的制造， 同时呢他也在积极的布局储能和这个太空能源啊，这两个新的赛道，他的目标是要做一个技术主导的 绿色能源的综合服务商。嚯，这转型转的还挺彻底的。没错没错，然后他在这个 hgt 电池的这个潜能上是做到了国内的第一梯队啊，他的这个基地 也在陆续的扩展啊，他的这个钙钛矿叠层电池和这个固态电池的这个研发也是走在行业的前列啊，他的这个固态电池的这个能量密度啊，已经可以做到四百瓦时每公斤啊，并且已经开始小批量的交付了啊，他也在尝试一些 光伏加生态治理啊这种创新的模式啊，同时呢，他也在积极的开拓海外市场和一些高毛利的服务领域啊，就是他的目标是要让 技术创新和商业模式创新一起去发力啊，来打开新的局面。国盛科技最近在业务推进的过程当中遇到什么比较棘手的问题了吗？嗯，它现在目前就是呃在 hgt 电池这块的设备投入还是要比传统的路线要高很多的啊， 然后呢，这个市场的渗透率也没有那么快，加上现在这个整个行业都在打价格战啊，所以它的这个光伏这块的毛利率是负的啊， 就他其实是越卖越亏的，听起来压力不小啊。对啊，而且他这个呃固态电池和这个钙钴矿叠层电池虽然说技术上有突破，但是真正的要大规模的量产还是得看明年啊。然后他的这个呃现金流也是比较紧张的啊，他的这个资产负债率也比较高啊，他的这个 新项目的贷款也没有批下来啊，所以他的这个短期的长债压力也比较大啊，同时呢，他还要面对 这个头部企业的竞争啊，还有就是海外市场的政策和汇率的风险，你觉得国盛科技接下来这几年有没有哪些点是值得我们特别关注的？ 嗯，我觉得就是它的这个呃 h j t 电池的产能利用率能不能够维持在高位啊？然后它的这个固态电池和钙钛矿叠层电池的量产进度啊，以及它的良品率是不是能够持续的提升啊， 再有就是他的这个能不能够把成本降下来，让他的这个光伏业务真正的能够扭亏为盈啊？我觉得这是几个比较 关键点，确实都是些决定成败的细节。然后就是呃，政策层面的支持肯定也是很重要的啊，包括像光储一体化呀，大型的光伏基地啊，这些项目的推进啊，会给公司带来更多的订单。那如果说公司能够在这些 增量的市场里面去抢占一些先机啊，那可能啊，公司会迎来业绩的反转和估值的提升啊，但是这个前提是公司要能够解决好他的资金链的问题啊，以及技术创新的问题。对，今天我们聊了国盛科技的技术，聊了国盛科技的市场，聊了国盛科技的未来。 其实你回头来看啊，了解这样的一家公司，其实你也可以看到中国的新能源这个产业升级的缩影啊，看到科技创新的力量啊，看到这个市场变更的力量。 ok 了，那么今天的内容咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

国胜今天冲高回落，留下上影线，在大家的印象中，留下上影线往往是不好的象征，但是事实真的是这样吗？今天国胜这盘面细看全是门道，该稳的时候稳得住，该换手的时候换得动。细想一下，这是咱们能主导的吗？ 每一次下探都有资金稳稳接住，每一波拉升都克制有度不冒进，这种收放自如，进退有序的走势，咱们零散的资金能玩的转吗？ 再看筹码分布图，今天的变化格外明显，底部核心筹码几乎纹丝不动，像旱死在那里一样，上方浮动筹码却在快速减少，筹码风越收越拢， 集中度肉眼可见的提升，这种越洗越集中的走势，谁有这个能力呢？众所周知，咱们不会抱团，不能统一作战。试想一下，如果你是前两天进场的，手里有较大利润的前提下，面对盘中反复震荡，你能忍住诱惑不追涨杀跌吗？ 有这个胆子所藏不动不是短期波动吗？再仔细琢磨一下，高换手还能稳稳向上，承接力度又准又狠，谁有这个能力接住这么重的抛压呢？更别说在关键点位稳稳托底，守住重要区间了。 至于底部筹码纹丝不动，咱们有这个默契吗？但是筹码高度集中之后，后面的动作值得重点紧盯。这种有章法有节奏的走势从来都不简单，懂的人自然心里有数，看不懂的还在盲目折腾。点点关注，下期继续干货分享！

前阵子塔山火了，现在看山是山，看股亦是山。 股票 k 线走势本质就是连绵起伏的山蓝轮廓，上涨是急风骤厉，横盘是山蓝，绵延，下跌是山谷崖壁。 每一只股票的走势都是一条独一无二的山形龙脉。我今天第一次按照塔山股进其波段走势画一幅小画， 观山而知其势，观世而知进退。何不造一小亭，独坐静气平观，不惊不躁，看百草风貌，云起云落，定能形龙追势。 国圣古山图丙五下，每日一山，古山会首座，觉得有意思就多多关注！

十倍腰股国盛科技，各路游资是怎么联合收割散户的？又是如何内斗引发网络骂战的？ 国盛科技这只股票呢，从去年的十月份到今年的四月份，短短半年呢，翻了十倍，但这期间呢，经历过连续五个跌停，随后呢，又不断的拉升破新高。这两天呢，又是连续两个跌停，被埋在里边的散户呢，还不知道什么时候能出来。 这只股票最早呢，就是做园林工程的，连续亏损了五年时间，公司为了打破现状呢，各种释放其转型光伏、固态电池等领域的消息。 在十一月二十五号的时候呢，就发布公告说要以二点四亿元收购福悦科技，一个连续五年亏损的公司，以高达十一倍的溢价去收购一个净资产只有两千万的公司。 随后呢，网络著名游资信多多提前呢，在该股以四元左右的价格呢布局建仓。然后呢，利用自己在网络上的影响力，在各大股吧呢，持续发布公司业绩反转，固态电池突破的利好消息。 他把自己和散户放在同一立场上啊，声称呢，要和散户抱团战胜。机构喊出了上塔山三百九十七米之巅的口号，暗示呢其股价要涨到三百九十七元。 就是在新多多的号召下呢，国盛科技的股东数从二零二五年的九月份一点二万户暴涨至了八点三万户。 国盛科技的股价呢，在十一月份也是十六天内走出了十一个涨停板，涨到了二十七元。就在此时呢，看似团结的游资联盟呢，也出现了内讧啊，游资成母群，急于套现离场， 而辛多多呢，是想把股价拉的更高，实现他的三百九十七米之跌。所以呢，两人在网络上展开了骂战啊，陈某群呢发了两千字的长文举报其操控股价，而辛多多呢说陈某群贼喊捉贼， 双方的粉丝呢在网络上也是互骂一片。最终股价破裂呢，是在一月十四号，上交所呢发布公告，国盛科技的股价存在泡沫，对其进行监管，随即呢，其股价连续五天跌停。时间来到了第六天，也就是一月二十二日， 国盛科技呢又上演了一场地天版。这场地天版行情中呢，陈某群彻底清仓了一场，暗中呢，也分批卖出了超一点五亿。 然后在三月份到四月份期间，国盛科技的股价接着各种利好消息一路冲到了三十四点二七元的历史高点。 新多多呢继续鼓吹索仓，但其核心席位背地里却持续在高位出货。直至四月十三号，国盛科技呢发布公告终止收购啊，原因呢，可笑至极，是因为并购贷款呢，没有获批准， 一个连年亏损的公司要贷款两亿元，以十一倍的溢价收购一家净资产两千万的公司啊，最终的收购终止了， 但是呢，这家连年亏损的公司的股价呢，却从三元炒到了三十多元啊，市值呢，从二十多亿炒到了两百亿。四月十四日开盘呢，该股呢直接一字跌停，十五日呢，继续跌停， 该股之后将何去何存呢？新多多还能不能带着自己的信徒继续高喊上塔山三百九十七只爹呢？

今天咱们要聊的呢是国盛科技啊，最近这个股价出现了非常大的波动。嗯，那它其实背后反映的呢，是市场对于这家公司在新能源领域转型的前景和它的这个估值之间的巨大分歧。没错没错，这个确实是最近讨论很多的一个话题， 那我们就直接开始今天的内容吧。好，咱们先来说说就是国盛科技的股价和主力资金的动向。嗯，就是从二零二五年的十月十三号到二零二六年的一月十四号， 这短短的六十三个交易日里面，股价发生了什么样的变化？在这期间啊，国盛科技的股价从三点五元左右一路涨到了二十七点七二，涨幅差不多有七倍， 但是这个公司的基本面是完全没有办法支撑这么高的一个价格的，所以这其实是一轮脱离了基本面的非理性的暴涨， 这样的暴涨确实让人折舍啊。那在一月十四号之后，国盛科技的股价和资金流向又发生了哪些重要的变化呢？在十四号的晚上，公司就发布了一个风险提示，说股价的累计涨幅已经大幅的偏离了基本面， 提醒投资者注意非理性炒作和快速回落的风险。上交所也对一些存在异常交易的账户采取了限制交易的措施。嗯，紧接着十五号开始， 国盛科技就连着跌停，主力资金十五号当天就流出了六千七百三十万，然后后面五天依然是持续的净流出。看来这个监管的出手和这个资金的出逃是非常明显的啊。对，是的，到一月二十号的时候，收盘价已经跌到了十八块一毛九， 四天的时间跌了百分之三十四点四，同时呢，这个换手率也从百分之十四点多迅速的萎缩到了百分之零点七六，流动性一下子就枯竭了。另外呢，龙虎榜的数据也可以看到， 前期是游资营业部在频繁的炒作，到后面跌停的时候就变成了特大单主动卖出， 散户在大量的接盘，证券时报上面都有很详细的数据，那这个国盛科技的主力资金为什么会选择在这个时候大举出逃呢？其实有四个核心原因啊。第一个就是估值的泡沫已经到了极致， 在二零二六年一月十四号的时候，它的市盈率 t t m 是 负的一百七十四点六九倍， 市净率也是远高于光伏和电池行业的平均水平，完全脱离了公司的实际盈利能力，这么离谱的估值确实很难长期维持啊，没错没错。然后第二个原因呢，就是监管层面，上交所对那些频繁参与异常波动的账户直接暂停了交易， 这就相当于一下子切断了短线资金的炒作路径。嗯，第三个原因就是大家之前期待的那些利好，比如说固态电池啊，太空光伏啊，其实都还没有真正的产生收入。 最后一个就是技术面，股价在短时间内远远的偏离了均线，而且 rsi 指标也是处于极度超买的区域，然后一旦拐头向下，就触发了很多程序化的卖单， 所以这四个因素加起来就导致了主力资金的争相出逃。那我们接下来要关注的呢，是公司的基本面以及他的这个转型的进展，嗯，我想问一下，就是截止到二零二五年的三季报， 国盛科技在财务上面有哪些比较明显的特征呢？他的营业收入只有四点五亿，同比下滑了百分之五十七点七九，然后规模净利润是亏损一点五一亿， 毛利率是负的百分之十三点六九，资产负债率呢高达百分之七十点五二。就这些数据其实都在告诉我们公司传统的园林业务在快速的萎缩，然后新能源转型呢，又需要投入大量的资金， 导致他现在连续亏损，而且债务压力也非常的大。听起来这个转型确实很艰难啊，但是不是说也有一些积极的信号呢？对，虽然说他现在还在阵痛期，但是他的经营现金流同比增长了百分之一百四十点六二， 主要就是因为合同负债大幅的增长了百分之四千六百九十九点八三，说明他的光伏订单是非常充足的，未来是有可能实现一个业绩的反转的。国盛科技在业务转型的过程当中，他的这个传统业务和新业务分别都经历了哪些变化？ 他的传统的园林工程业务啊，收入是一直在减少的，然后公司也在逐步的把这些非核心的资产剥离掉。嗯嗯，那他的这个转型的重心呢，就放在了 h g t 光伏、固态电池和太空光伏这三个新的方向上。明白了，那这三大新业务现在都有哪些成果或者说进展呢？首先 h g t 光伏这块啊，淮北的二十几瓦的电池和组建基地一期已经正式投产了，然后量产的效率达到了百分之二十六点二， 通过零 b b 和电镀铜的工艺呢，让银的消耗降低了百分之六十，而且他还拿下了超过五十亿的央国企的订单，订单已经排到了二零二六年的二季度。 固态电池方面呢，他是投了二点三亿控股了铁岭环球，推进这个十级瓦石的智能制造项目。首期的三级瓦石是计划二零二六年的一季度投产，然后也已经签了三份意向订单。 太空光伏方面，它的这个抗辐射的金格锁技术是非常厉害的，在一千个 g y 的 辐射下，效率衰减只有百分之八。嗯，它的这个五兆瓦的太空组建的专用产线 也是计划二零二六年一季度投产，现在已经拿到了卫星太阳翼的小批量订单，主要就是针对低轨卫星的密集组网的这个需求。好的，聊完了业务进展，咱们再来看看核心优势和行业竞争力。嗯，就是国盛科技在技术布局上面有哪些亮点， 然后这些布局又能够给它带来哪些独特的竞争位置呢？国盛科技的话，它是同时在 h j t 加上钙钛矿、叠层光伏、固态电池和太空光伏这三条赛道进行布局，而且这三条赛道都是属于那种市场空间非常大，然后增长速度非常快的赛道。 对，所以它的这个技术组合是很有差异化的。哎，这么看来，它好像在每个赛道都有点东西。对，那它具体的技术和合作有什么特别之处吗？首先 hgt 方面，它的量产效率已经很接近 行业的头部企业了，然后它通过工艺的创新也在迅速的降低成本。固态电池呢，是和麻省理工的团队合作， 拿到了一些电池回收和生产的核心知识产权。太空光伏的话，他是在抗辐射和轻量化方面有非常明显的优势，正好契合了商业航天的这个市场需求。 哦，那国盛科技在订单、产能还有政策支持这几个方面，分别有哪些能够提升他的行业竞争力的资源呢？订单的话，光伏的订单已经排到了二零二六年的二季度， 固态电池和太空光伏的项目也都已经备案了，而且还都进入了这个政策性金融工具的支持清单。 然后他在安徽和江苏的生产基地还可以享受到新能源制造的税收优惠和补贴，甚至他还拿到了江苏的五千万元的商业航天专项研发资金。听起来资源还挺丰富的啊，不过他跟龙头企业比起来还有哪些短板呢？ 虽然说它在 hgt 光伏上面量产效率已经达到了百分之二十六点二，但是它跟行业龙头比还是有差距的，就像龙机率能，它的量产效率已经做到了百分之二十七点三， 而且国盛科技目前还是只有二十几瓦的产量在建，它的规模和成本的劣势还是很明显的， 所以只能算是二线的企业。哦哦，固态电池和太空光伏这两块呢，跟头部比是不是也有不小差距？没错，固态电池它现在刚刚起步，首期的三级瓦时到二零二六年的一季度才会投产。那它跟宁德时代和比亚迪这种 技术储备非常深厚的企业比还是有很大的差距的。嗯，然后太空光伏虽然说他的抗辐射技术很先进，但是他的这个五兆瓦的专用产线还在建设当中，跟中国卫星啊航天科技集团这种比，他的商业化还是处于一个非常早期的阶段， 再加上他现在的产能利用率不高，光伏业务还没有真正的盈利，高负债也限制了他的扩张，所以他要真正的追上龙头的话，还是需要突破很多技术和资金的难关的。懂了，下面咱们要讨论的主题是政策趋势匹配度。 嗯，就是说国盛科技他的这几大核心业务跟国家和地方层面的哪些政策是高度契合的？然后这些政策又会给他带来哪些实质性的支持呢？他的这个 h j t 光伏和固态电池都是属于国 国家重点鼓励的这个先进制造和新能源的领域。对，所以他是可以拿到这个既改再贷款的支持的，那整个这个支持的资金池是一点二万亿元。 另外呢，他也符合我们的这个双碳的目标嘛，就光伏和储能本来就是实现双碳的核心的技术。哇，这政策力度确实不小啊。对，那商业航天和地方政策这块有什么利好吗？商业航天的话，国家航天局有一个行动计划， 就是二零二五到二零二七年的行动计划，它里面是明确提出了要推动低轨卫星的能源系统实现国产化替代。那我们国家在二零二六年开始，星网和千帆星座都要开始大规模的组网了， 光是这第一批的一点三万颗卫星太阳翼的市场需求就有上百亿元，然后国盛科技的太空光伏业务就正好可以对接上这个需求。 另外呢，他在安徽和江苏的生产基地还可以享受到税收返还、土地优惠和研发补贴等等这些政策， 预计二零二六年就可以节省税费大约两个亿。好的，那二零二六年对于国盛科技来讲会有哪些关键的验证点？然后这些验证点又会怎么样影响他的股价的走势呢？二零二零年上半年的话，首先他的固态电池 首期的三级瓦石的产能是要在一季度正式投产，并且要实现小批量的交付。然后它的这个光伏的 h j t 要加快释放产能，完成央企的订单，并且要努力地把毛利率从负的百分之十三点六九提升到正的百分之五以上。 另外呢，他的这个太空光伏的五兆瓦的专用产线也要投产，然后要争取拿到卫星太阳翼的批量订单。听起来每一项都很关键啊。对，那这些如果说都顺利完成，或者说没有完成会怎么样呢？如果这些都能够顺利的实现的话， 他的股价就有望从这种炒预期的阶段真正的走向靠业绩来支撑的阶段，甚至有可能会被市场重新定义为成长科技股。 嗯，那如果说这些验证结果是低于市场预期的，那他的估值可能还会进一步的回落。了解了，那从二零二六年到二零二八年，国盛科技在业务结构上和估值逻辑上 会有哪些重要的变化？在这几年呢，他会逐步的把他的业务重心往光伏、固态电池和太空光伏这三个方向去清洗。嗯，他的目标是到二零二七年，光伏业务要占到百分之六十以上，固态电池要占到百分之二十以上， 然后太空光伏要占到百分之十以上，其他的业务合起来占到百分之十左右，那这样的话他的现金流会更加的稳定， 然后他的盈利的来源也会更加的多样化，这么说的话他就不再是一个单纯的光伏公司了。没错没错，如果他能够顺利的转形成 光伏，加上储能，加上太空能源的综合型的新能源企业的话，那他的估值体系也会发生变化，就是他会从传统的这种周期制造的估值，比如说十倍到十五倍的 pe 变成三十倍到四十倍的 pe。 对，但是这个市值空间能不能够打开，最终还是要看他的业绩能不能够真正的兑现。哎，那在这个公司转型的过程当中会遇到哪些比较棘手的风险呢？首先他的固态电池和钙钴矿 这两条技术路线能不能够顺利的推进，这个是一个很大的未知数。然后第二个就是光伏行业本身现在就是一个产能过剩，价格战非常激烈的一个情况，所以他的市场压力是很大的。 另外呢，他现在本身有很高的负债，然后又连年亏损，所以他的现金流是非常紧张的，一旦政策有什么变化，比如说补贴退坡， 或者说商业航天的政策有什么变化，都会对他有很大的影响，没办法。那我们最后来总结一下啊，就是国盛科技这一波暴跌的核心原因是什么？然后他的基本面到底值不值得我们去期待？他这一波下跌其实最主要的就是因为前期的估值炒的太高了， 然后又遭遇了这个监管的降温，所以导致主力资金快速的撤离，那他的这个公司本身的话， 短期的业绩还是有很大的压力的，但是他在新能源领域的布局还是很有想象力的。对，所以关键还是要看二零二六年的上半年，他的这个产能能不能够如期的释放， 订单能不能够顺利的兑现。如果说让你给打算投资国盛科技的人一点建议，你会说什么？对于普通投资者来说的话，现在还是以观望为主吧，就是等到他的这个毛利率能够转正，然后固态电池能够顺利的量产，太空光伏能够拿到实质性的订单， 就是等到这些基本面的信号都明确了之后再去考虑，现在去抄底的话，风险还是很大的。对，今天我们把国盛科技的这个暴涨暴跌的原因， 他的这个转型的进展以及他的行业的前景都给大家梳理了一遍，那大家可以看到其实这个公司短期的风险和长期的机会都是非常明显的。

七个月暴涨十倍，然后一夜归零。今天呢，给大家讲一个比电影还精彩，比现实故事还要残忍的 a 股真实故事。 故事的主角呢，叫做国盛科技。一家惨的不能再惨的光伏公司，惨到什么程度呢？连亏六年，一年最多亏六点五亿。自己的工厂十条生产线呢，只开了一到两条，产能的利用率只有百分之十七，基本上就是一个空壳，自己一分钱赚不到，全靠市场吊着一口气。 市值最低的时候呢，只有二十多个亿，按说这种公司离退市也就一步之遥了，但人家偏偏是一个天才剧作家。 去年呢，国盛科技突然甩出了一个王炸公告，他说，我要花二点四个亿收购一家锂电池公司，跨界新能源， 这可是二零二五年了，沾上梨就飞。这个故事一出呢，市场直接炸锅了，国盛科技的股价从三点二三元，像坐火箭了一样，七个月时间干到了三十四点一二元，最高涨了百分之九百五十六， 快十倍啊，市值从二十一吹气球一样吹到了两百多亿，凭空多出了一百八十个亿。所有人都疯了，股吧里面全都是十倍牛股，梨店新贵的呐喊， 散户们呢，也都红了眼，生怕踏空拼了命的往里面冲。但是呢，有很少人去翻那份公告，公告里面白纸黑字写着这么一句话， 本次收购资金百分之八十来源于银行贷款，如果贷款未能获批，则收购终止。这里大家看懂了吧， 国盛科技自己兜里面只有不到四千八百万，剩下的两个亿全指望银行施舍，这等于说把我玩不起写在了脸上。可是散户们不看呀，他们只看到了股价在涨，只看到了离店两个字。 直到四月十三日的晚上呢，雷终于炸了，国盛科技发了个公告，对不起，银行没有批收购，黄了， 黄了，就这么黄了！那个让大家疯狂了，七个月暴涨了十倍的世纪大收购，就是因为一句，贷款没批就黄了？ 没错，一分钱都没有花，一个饼花了七个月。故事讲完了，立马收工。第二天呢，也就是四月十四日开盘就是审判日啊，一次跌停，二十多个亿的风单死死压在跌停板上， 就像一扇铁门，把里面的人全关住了，大家想跑门都没有，连割肉的机会都不给你，只能眼睁睁的看着账户里面的钱像冰块一样逐节融化。 现在啊，我们来算一笔账，看一下这场游戏里面谁是赢家，谁是输家。国盛科技这家上市公司肯定是赢麻了，他没花一分钱，股价翻了十倍，公司的知名度有了，市值管理业绩有了，最后收购黄了，他也没有任何的损失，堪称完美 被收购的这家梨公司啊，也就是福悦科技，也都赢了，没焦哥没扯皮，白得了一个全国性的广告，免费出名了。还有提前埋伏的油资和大资金，赢得最彻底。人家可能在三块五块的时候就已经买好了，三十多的时候全卖给了追高的散户。 七个月十倍，早就已经套现了一场，去享受人生了。那唯一的输家是谁呢？就是那些在高位听着离店梦，热血上头冲进国盛科技的散户兄弟们，他们成为了这场盛宴的买单者，成为了那个一百八十亿市值泡沫破灭后的填充物。 现在呀，他们被死死的按在了跌平板上，连哭的地方都找不到。那这个故事告诉了我们什么呢？在 a 股啊，很多时候你看到的不是价值投资，而是一场精心编排的舞台剧，上市公司搭台，游资唱戏，媒体吹喇叭，而散户就是那个最后进场负责买单的观众。 记住了，当一个垃圾公司突然要讲一个完美到不真实的故事，并且股价已经飞上天的时候，你冲进去不是投资，而是给故事里的主角们发奖金。别去羡慕那个十倍的传说，你要看到传说的背后，那二十多亿分单里面，一个个散户绝望的脸。

今天 a 股有只票彻底燃爆了，国盛科技直接上演跌停到涨停的地天板奇迹，那叫一个惊心动魄。早盘一开盘，国盛科技就一字板跌停，股价砸到十四块七毛三，跌幅刚好超过百分之十。 这都是因为前一天公司刚爆了个业绩雷。可谁能想到，午后剧情直接反转，大笔资金疯狂进场抢筹， 股价从跌停板一路猛拉，下午一点三十二分直接封死涨停，最终收盘十七块八，大涨百分之八点七四，单日成交额冲破二十亿元，换手率更是飙到了百分之二十点九七，简直是全场最刺激的存在。 其实这票早就不是第一次这么疯狂了，今年一月十四号，他刚创下股价历史新高，可直到今天早盘的跌停板，为啥股价先崩后涨？ 咱们先看基本面，那是真的堪忧。就在昨天，国盛科技发了业绩预告，说去年全年净利润要亏掉三点二五亿到六点五亿元。亏损的原因很实在，一来光伏行业现在供需严重失衡，组建价格一直趴在低位，二来公司还寄提了存货跌价和长期资产减值准备。 而且这困境早就有苗头了，去年前三季度，公司已经亏了一点五一亿元，营业收入更是同比暴跌百分之五十七点七九。 更要命的是，去年三季度末，公司总资产大概三十六亿元，总负债却高达二十五点三九亿元，资产负债率冲到了百分之七十点五，财务压力大到快顶不住了。基本面这么拉胯，为啥还有资金疯抢？核心就是蹭上了热门概念的东方， 这公司本来是做园林工程和景观设计的，后来跨界去搞光伏，真正让他火出圈的是压住了固态电池。去年十月十四号，公司说二 g 控股子公司要投建年产十几瓦时的固态电池产业链 ai 智能制造项目，产品还主打聚深智能、低空经济这些风口领域。 到了十一月二十五号，又宣布要花二点四一亿元收购做锂电池结构件的福悦科技百分之百股权，这收购溢价直接飙到了一千一百六十七点二七，当场就引来了交易所的问询。 就靠这一连串操作，国盛科技成功贴上了固态电池、 ai 制造、低空经济好几个热门标签，股价从去年十月底到今年一月十四号，直接暴涨超过百分之五百，妥妥的光伏腰股。 其实这票的大起大落，也照出了整个光伏行业的冰与火。一方面，全行业现在能源严重过剩，竞争卷到不行， 组建价格长期低迷，大部分企业的盈利都被狠狠挤压。但另一方面，政策和技术也藏着转机，光伏产品增值税出口退税明年四月就要取消，短期大概率会掀起一波抢出口的热潮。 而且光伏技术还在升级。最近 topcon 电池片价格涨了大概百分之二点五六， topcon 双波组建价格也涨了百分之一点四三，看得出来，高端产品还是很能打。 有意思的是，今天国盛科技大起大落，光伏设备板块却整体大涨百分之二，顾德威、麦唯股份这些龙头股都涨得很猛。 这种分化也说明市场开始理性分辨企业的真实价值了。国盛科技这波地天板给咱们普通投资者上了关键一课。首先，概念炒作的风险真的不能忽视， 它靠固态电池涨了五倍多，可终究还是要回归基本面，连公司自己都承认收购福悦科技的贷款还在审批，项目能不能落地全是未知数。 其次，监管风险千万不能忘。今年一月十四号，上交所已经对部分炒这只票的投资者暂停了账户交易，原因就是存在影响交易秩序的异常交易行为。最后，也是最关键的，价值投资才是硬道理。 这只票市净率高达二十七点七五，行业平均才三点二六，泡沫有多明显不用多，说 实国盛科技不是个例。 a 股里这种剧情一直在重演，一纸公告炒上天，监管一关注就降温，到了业绩兑现期就剧烈波动。现在监管层已经明确出手，就是要打击这种过度炒作的行为。 说到底，概念包装的再花哨，也扛不住业绩的真实考验。光伏行业长期是好的，但咱们得选有核心技术、能控成本、有市场优势的真龙头，可别再盲目跟风追概念了。

业绩亏损却一年十倍，林哥今天给大家扒一扒国盛科技是怎么个事。一个从园林绿化跨界杀入光伏和固态电池的双料玩家，财务报表一团糟，但资本已经把他送上云梯。老规矩，林哥先从三个维度拆一下他的基本面。 第一个，看他是干什么的？双主业，一老一新，老业务是园林工程，基本属于历史遗留。新业务是光伏主打 hgt 益智接电池，再加上一个还没起量的固态电池。说白了，他现在的核心标间就是用旧壳装上新技术，去赌一个未来。 第二个，看他是靠什么刷存在感，别人都在选 top， 肯他选择 all in h g t， 而且提前踩进固态电池这个赛道。二零二五年十月，他公告投建年产十几瓦时固态电池项目，目前已拿到四份销售意向协议。这两条线随便哪一条跑通了，估值逻辑都得重写， 但问题也在这技术上超前，不等于商业化跑通。第三个，我们来看一下他真实的财务状况，仍在亏损。二零二五年三季度报营收四点五亿，同比跌百分之五十七点八，规模净利润亏损一点五一亿，毛利率负的百分之十三点六九， 负债率百分之七十点五二。而且公司预告二零二五年全年亏损三点二五亿到六点五亿，交超年亏损扩大。一句话总结，还在过冬，冬天还很漫长，基本面基本是没戏了啊。 故事面那就精彩了。一方面是光伏的故事，他拿下了国内最大的海上光伏项目烟台招远，四百兆瓦，中标总价不低于五个亿，这是实打实的标杆工程。另一方面，固态电池的故事这赛道被认为是下一代电池技术的终极方向，一旦量产，基本面就不是现在这个算法了。 但注意，故事归故事，公司自己也发了风险提示了，固态电池项目贷款资金还没到位，购的公司存在大客户依赖，整合可能不及预期。最后，咱们 call back 国盛科技到底是一家什么样的公司？林哥尝试给他一个定义，他是一家基本面还在修复期，但用两个前沿技术打开想象空间的公司。 现在的财报确实难看，但市场给他市值一年十倍的理由，并不是因为他现在赚多少钱，而是因为他手里有两张牌， h g d 光伏和硅胶电池。如果真能在未来几年落地，就有机会从一个讲故事的公司，变成一家讲事实的公司。 市值这件事，要么就看现在赚钱，要么就讲故事未来能赚钱。很显然，国盛科技属于后者，玩的不是市盈率，而是市梦率。

哎，哥今儿排一天都没排出来多少啊啊，里边还有三万多散户，这下该怎么弄？ 大爷，这种情况比较常见哎，就是先说一个重组预告，然后后面又去终止。嗯，其实有些东西它影响并不大，但是刚好在这个环境下，先是法尔这些高位抱团的一路向下，所以造成了互相踩踏的这种结果。 看上面能不能修改这个规则吧，否则这样子确实太狠了。其实也跟当下的市场环境有关，比如说你这两天强势的 cpu， 这几个方向你建桥去减持也没关系，包括昨天的红河依然能摸板， 包括业绩不及上面预期的华工，他也能顶住。就市场在这个方向比较强，所以就能顶住这个方向，整个走弱了，所以就形成了踩踏这种结果。哎，感觉现在这个市场最苦的就是散户， 那今天只够重回了四千点，那散户到底该怎么样去避这个险？嗯，从目前来看，两个比较赚钱效应的点，一个还是科技类的抱团，核心还是业绩好，另外一个就是锂电，锂电这边也是业绩好，他连续两天都是早上是科技类去赚，也是下午再把锂电整个拉起来。 那目前来看比较有持续性的就这两个方向，大家都往这两个方向看一看吧，谁到市场他再去变方向。 整体来看，这一周也就是大票业绩类开始抱团，这样开始比前面好多了，因为前面纯量化的情况下，市场天天电风扇很难做。现在目前已经渐渐出现赚钱效应，只不过是他趋势向上，他并没有走主生。那在这种情况下，大家就按趋势这种方式多看一看，多一些容忍度吧。

上塔山，好。

国盛家人们新多多发抖音了，稳坐钓鱼台，继续上塔山，但在这里呢，我需要提醒各位几点。第一个呢，国盛这个票基本面比较差。首先我们就拿收购这个事情， 他要收购一家估值才两千万的公司，他却拿了两个亿去收，然后这两个亿呢？还是找银行去贷款，那最后银行不带给他，为什么呢？有没有可能是还还不了钱？那银行不是笨蛋的便他收一个估值两千万的公司，拿两个亿去收，这炒作的嫌疑很大。然后再一个就是他自己的业绩 连着好几年都是巨亏了，那马上二五年，还有二六年第一季度的财报也要出来了，大家都说拭目以待。然后再一个是他蹭的那些什么储能啊，还有固态的概念呢，就是为了把股价给做上去，那现在他收购失败，这概念也就无效了，他怎么上来就怎么接回去。

大家好，我是有才，今天我们要解读的公司是国盛科技，国盛科技的全称是国盛世安科技股份有限公司。国盛世安科技股份有限公司的故事始于二零零二年十一月五日，当时公司以北京前景园林股份有限公司之名成立，成为国内生态园林领域首家上海证券交易所主板上市企业。在 成立后的近二十年里，前景园林专注于园林工程施工、景观设计、苗木培育等业务，持有风景园林工程设计专项甲级资质，累计承接了包括海淀区南汉河滨水慢行景观提升工程在内的多项大型市政景观项目，在行业内设立了综合性生态建设企业的地位。 然而，随着宏观环境变化和园林行业竞争加聚，公司自二零二零年起陷入持续亏损困境，二零二零年至二零二二年三年间累计亏损超过四亿元，经营业绩持续成压，原实际控制人不得不谋划控制权转让，这一危机客观上为公司战略转型提供了气机。二零二二年十一月，前景园林迎来历史性转折点， 公司以约一点五四亿元收购七家子公司股权，正式切入光伏产业，构建园林加光伏双主营业务格局。 此次收购中，国盛能源对目标公司业绩做出承诺，二零二三年至二零二五年扣菲净利润分别不低于三千万元、四千万元和五千万元，累计承诺净利润不低于一点二亿元。这笔交易标志着公司从传统园林工程向新能源领域迈出关键一步。 收购完成后，公司加速推进光伏业务布局。二零二二年七月，安徽淮北基地组建工厂率先破产。二零二三年三月，徐州假王基地组建工厂破产。 同年七月，徐州假汪基地电池工厂正式破产。九月，安徽淮南基地组建工厂破产。随着光伏业务占比快速提升，为匹配战略定位，公司于二零二三年十一月十五日完成工商变更登记，将全称改为国盛世安科技股份有限公司，证券简称。自十一月二十八日起，由前景园林变更为国盛科技。 二零二五年，在光伏主业尚未站稳脚跟之际，国盛科技再度开启跨界探索。十月十五日，公司宣布二级控股子公司安徽国盛新能源拟投资二点三亿元建设年产时千兆瓦时固态电池项目。十一月二十五日公告，你以二点四零六亿元现金收购成立仅一年多的铜陵福悦科技百分之一百股权， 接入锂电池结构件领域。这一系列动作展现出公司在新能源领域持续扩张的雄心，也使其一度成为资本市场关注的焦点。 国盛科技转型后的核心战略是打造光伏垂直一体化产业链。公司规划建设从硅材料拉经、超薄 n 型硅片、高效抑制节 h j t 电池到大尺寸组建的全产业链体系， 并逐步完善边框、胶膜、银浆清扫机器人等配套产业链。在技术路线选择上，公司压注转换效率更高、衰减率更低的 h j t 技术，推出了向阳 系列两百一十二 m、 竹路系列两百一十毫米以及专为海上光伏设计的御浪系列四大 h j t 组建产品系列。 产能布局方面，国盛科技已形成覆盖江苏徐州、安徽淮北、淮南宿州、河北张家口五大生产基地，并加速推进新疆若羌哈密、山东莱州、河北唐山、内蒙古乌拉特前旗等新基地建设。这种全国性布局有助于公司降低物流成本，贴近终端市场，并充分利用各地政策优势和资源禀赋。 业务拓展初期，公司营收呈现爆发式增长，切入光伏赛道后，营业收入从二零二二年的一点九八亿元快速增长至二零二四年的二十点九四亿元，两年时间增长超过十倍。这一成就得益于公司成功切入央企供应链体系， 累计获得中广和系统等央企超过三十亿元的组建订单，还盖烟台招远、海上光伏、莱州阳光互补、华电等重点项目。 在园林业务萎缩的背景下，光伏已成为公司绝对主业。二零二五年三季报显示，光伏行业营收占比达百分之一百点三一。从行业地位看，国盛科技在光伏细分领域具备一定的技术与模式优势，公司具备全产业链业务能力，这在行业内属于相对稀缺的布局。 根据二零二五年三季度数据，公司营业收入在所属园林工程行业排名二十二，虽远低于棕榕生态十六点三亿元，但仍高于行业中位数三点一三亿元。 在光伏行业普遍亏损的背景下，公司依靠央企订单维持运营，避免了被 s t 的 风险，展现出一定的市场韧性。 然而，光纤的营收数据难掩盈利能力短板。二零二五年前三季度，公司实现营业总额入四点五亿元，同比大幅下滑百分之五十七点七九。 规模净利润亏损一点五一亿元，虽同比小幅收窄百分之零点八七，但仍处于大额亏损状态。单季度数据更不容乐观，第三季度营收仅一点四三亿元，同比暴跌百分之八十点一三。规模净利润亏损五千四百七十点八九万元，同比扩大百分之二十七点四四。 公司毛利率降至负百分之十三点六九，净利润负百分之四十七点六六。核心光伏业务陷入卖的越多、亏的越多的困境。国盛科技面临的首要挑战是长期未能扭转的亏损局面。财报数据显示，公司二零二二到二零二四年规模净利润分别亏损一点六二亿元、零点六九亿元、一点零六亿元， 五年累计亏损超过六亿元。二零二五年前三季度继续亏损一点五一亿元，且亏损幅度未见实质性改善。毛利率负百分之十三点六九，净利润负百分之四十七点六六的财务指标表明公司产品的成本控制能力存在严重问题， 在市场竞争中处于明显劣势。更深层的问题在于，这种亏损并非行业周期的暂时性影响。光伏行业虽然二零二四年进入产能过剩阶段，但头部企业仍保持盈利， 而国盛科技却深陷亏损泥潭，反映出其核心竞争力的缺失。据光伏业内人士透露，由于生产成本过高，国盛科技实际上已停止资产 h j t 电池，转而向脸升金刚等企业采购电池，仅完成组建封装后交付央企订单。 这种贴牌模式虽能维持营收规模，但利润空间被严重压缩，难以构建可持续的商业模式。技术储备不足是滞于公司发展的关键瓶颈。二零二五年以来， h j t 电池因转换效率比 p r c。 高两到三个百分点，已成为市场主流， 而国盛科技产品结构仍以传统 p r c。 电池为主，公司在 h j t。 技术上的投入明显滞后，二零二四年研发投入占比仅百分之三点二，显著低于行业平均百分之五点一的水平， 这导致其产品在性能上落后荆科能源、容积率能等头部竞争对手市场份额持续流失。二零二五年上半年，公司前五大客户中有两家转向 h j t 产品供应商，直接冲击了销售业绩，成本控制能力薄，进一步削落了产品竞争力。 数据显示，公司二零二四年电池片单位成本较行业平均高出百分之八，在二零二五年三季度组建价格同比下跌百分之二十五的市场环境下，其性价比优势完全丧失。 此外，公司二零二四年规划的十 g w h j t 电池项目因供应链等问题延迟至二零二五年四季度才破产，错失了 h j t 市场增长黄金期。传统 p e r c。 产能利率降至百分之五十，造成大量资产闲置。高度依赖央企大单的商业模式，带来了严峻的应收账款问题。 虽然中标中广河等央企项目保障了营收规模，但地方政府财政紧张和央企付款周期长，导致回款困难。截至二零二五年三季度，公司资产负债率高达百分之七十点五二，较去年铜器上升六点三二个百分点， 显著高于行业平均百分之六十五点三五的水平。控股股东国盛能源累计制压股份占其持股比例的百分之七十九点八七，占公司总股本百分之十三点一七，反映出资金链紧张状况，资金压力也滞约了公司在新领域的投入能力。 二零二五年宣布的固态电池项目总投资二点三亿元，锂电池结构件收购需支付现金二点四零六亿元，而公司账面现金及现金等价物仅八千八百六十六万元， 在高负债背景下推进如此大规模投资，无疑将家具财务风险。同时，福悦科技收购案百分之一千一百七十六的超高增值率和其成立仅一年多的背景，也引发上交所对交易供应性的问询，为公司资本运作蒙上阴影。 盛科技在光伏主业尚未稳定的情况下，连续跨界布局固态电池和锂电池结构件，战略聚焦度不足。固态电池行业技术门槛极高，全球巨投入宁德时代、丰田等至今仍未实现规模化量产，预计量产时间集中在二零二七年， 公司在缺乏技术积累的情况下，仅凭二点三亿元投资，难以建立竞争优势。至于福悦科技，其在锂电池结构件领域仅成立一年多，员工仅二十二人，二零二五年前八个月营收七千四百八十三万元，虽声称在单通防爆、原著电池铝外壳吸粉领域占有百分之二十五市场份额， 其采用的冷冲压工艺并非独门秘籍，行业龙头科达利和震慑科技早已掌握相关技术。更值得警惕的是，福月科技与政豪科技将为公司存在复杂的股权关联，涉及早年行会、失信破产、司法拍卖等历史遗留问题。 收购此类资产不仅无法形成协调效应，反而可能带来法律风险。国盛科技在光伏领域的技术短板尚未补足 就匆忙进入两个全新的高技术门槛，行业战略冒进色彩明显，资源整合与管理能力面临严峻考验。国盛科技从传统园林向新能源赛道的转型，折涉出中国企业在双碳目标下的战略抉择与生存困境， 其发展路径既有抓住产业机遇快速扩张的果敢，也暴露出技术根基薄弱、盈利能力不足、资金链紧张等深层次问题。二零二五年营收下滑百分之五十七点七九，毛利率转负、负债率攀升等财务指标，客观反映了公司在行业周期下行中的脆弱性。公司目前仍处于商业模式探索期， 光伏业务依赖央企订单维持规模，但亏损持续。固态电池与锂电池结构件布局前景不明，未来能否通过技术升级改善盈利能力， 通过精细化管理提升运营效率、通过审慎投资降低财务风险，将是决定其转型成败的关键。对投资者而言，在关注其股价波动的同时，更应理性评估公司基本面的真实改善情况。 国盛科技的故事既是中国新能源产业激烈竞争的缩影，也为所有跨界转型企业提供了深刻的启示，产业风口意识，唯有扎实的内功才是立身之本。

国盛科技一年涨十倍后，三十七天跌掉百分之三十七，股东会双否，炸出最大信任危机，全网第一个说破真相！ 国盛科技的连续下跌不是正常调整，是股东会两项核心议案被否后，市场信任彻底崩塌的集中爆发。一年时间从三块多涨到三十四点二七元，最高涨幅超十倍，是去年光伏塞道最疯的腰股， 转头就是断崖式下跌，跌去百分之三十七点三，今天直接封死跌停高位追进去的人半个月亏掉了大半年的利润，暴跌导火索。股东会诡异双否，大资金用脚投票，这是本轮下跌最致命的催化剂，没有之一。 五月二十日，年度股东会上，两项最核心的议案双双被否，更诡异的是，反对票只有十几万股，几乎所有的非赞成票都是弃权票， 整整六千七百多万股选择弃权，占比接近百分之三十七。这不是股东有分歧，是大资金根本不想跟公司玩了， 连反对都懒得反对，直接用脚投票，无声地表达了对公司财务和风险的极度不信任。市场最担心的四个硬伤，这也是资金不计成本出逃的核心原因。 一、估值严重泡沫化，市净率高达五十五六十三倍，是光伏行业平均水平的十六倍，一季度仍在亏损，市盈率为负。二、担保风险爆表。公司及子公司对外担保总额达十二亿元，是最近一期经审计净资产的三点八六倍。三、 新业务画饼嫌疑。市场炒作的固态电池项目，资金主要依赖银行贷款，目前贷款尚未到位，标的公司也未开展实际经营。四、 主力持续出逃。近五个交易日，主力资金累计净流出超三亿元，呈现典型的机构出货、散户承接格局。仍 有资金在博弈的逻辑，虽然短期走势惨烈，但也有部分资金选择坚守。公司是国内 h j t。 易智捷电池核心企业之一，产能仍在稳固扩张，在钙钛矿、叠层电池、太空光伏等前沿技术有提前布局， 光伏行业整体政策环境向好，长期需求有支撑。后续走势看这四个关键点，市场分歧巨大， 接下来怎么走取决于这几个变量。公司是否会重新召开股东会，再次审议被否的两项核心议案。固态电池等新业务的资金到位和实际推进情况，光伏行业的整体景气度和板块情绪变化、高位获利盘和融资盘的兑现压力，这里是资本像素，不讲废话，只拆真相。

今天咱们来聊一聊国盛科技啊，这个中止收购福乐科技这个事情，咱们来一起分析分析这个背后到底有什么样的资金的压力啊，然后这个决定对公司的财务啊，战略啊，包括市场的情绪有什么样的影响啊？最后呢，我们也来看一看 这个国盛科技啊，未来的股价有可能会怎么发展。好的，那我们现在就正式开始吧，咱们第一个要聊的呢是这个收购中止的 原油啊，就是这个并购贷款为什么没有谈成 ok， 是 是是，那这里其实最核心的问题就是银行为什么拒绝给国盛科技这笔贷款？嗯，其实就是国盛科技他近几年的业绩表现真的是挺糟糕的啊，他不光是连续六年都是亏的， 然后他二零二五年的前三季度就已经亏掉了一点五一亿元，他的这个收入呢，是一个吓人的负数， 资产负债率已经接近百分之七十一。是哦，这数据确实不好看呐。更麻烦的是呢，就是他的这个经营活动现金流呢，也是时政时付，很不稳定，然后他账上的钱呢，也很紧张，同时呢，他的这个控股股东啊，还把自己大部分的股票都质押出去了， 那银行看到你这么高的风险，他肯定是要守住自己的这个风控底线的呀，所以他就拒绝放贷。哎，那这里面还有一个问题，就是说这个福悦科技到底是个什么样的公司啊？竟然让银行对于国盛科技的这笔并购贷款这么犹豫。这个福悦科技其实他就是一个成立还不到一年的公司， 然后他主要做的是这个锂电池的结构件，他虽然说最近这几个月有了一些营收，有了一些利润，但是他毕竟还是一个非常新的公司，没有经历过完整的行业周期啊。原来如此，那确实是让人觉得不太踏实。然后他的这个账面的资产其实也很有限，他的这个估值呢，又是被高溢价的。 对，那他的这个主要的价值都在技术和团队上，所以银行就是觉得你这个东西未来的发展太不确定了，你一旦整合失败，我这钱就砸进去了，所以他就非常的谨慎。你觉得就是国盛科技这次这个贷款实力背后其实暴露了哪些更严重的问题？ 就是他其实暴露了国盛科技想靠大举的借债去转型，但是他的这个财务基础又很脆弱的这样的一个矛盾。然后同时呢也反映了银行对于这种高风险的跨界的并购 变得越来越谨慎了。哦，这确实是让人对公司的这个策略会产生疑问，就是说国盛科技他其实现在还在靠外部的资金在撑着吗？那他一旦这个主业没有办法自己产生利润的话，他其实转型 随时都有可能被卡住脖子，所以这个其实是一个所有的想要进行这种跨界扩张的公司都要引以为戒的一个教训。 那咱们来聊第二个部分，就是说这个中止收购这件事情对国盛科技的财务层面到底会带来哪些影响？这个其实因为他这个收购没有落地吗？所以他的这个二点四亿元的现金还留在账上， 然后他也没有产生什么商誉，或者说没有产生这种对度的这种或有负债，所以他的这个资产负债表其实变得更干净了一些，这对于公司来讲是不是意味着风险降低了？完全没错，就是公司没有花一分钱的违约金，然后又 避开了这种高溢价的收购带来的这种潜在的商誉的损失，又保留了更多的现金在账上面对抗这个行业的冬天。 所以整体来讲，他的这个财务的安全性是提升了的，短期的这个压力也减轻了。那就是说这个收购终止了之后，对于国盛科技的这个整体的战略布局到底是好事还是坏事呢？ 其实我觉得，嗯，虽然说这个公司之前是希望说通过这个福悦科技能够切入到这个锂电池的结构件来作为自己的第二增长曲线，但是现在这个终止了之后，其实反而 让公司能够集中全部的精力和资源去做自己最擅长的这个光伏的主业，然后继续去推进自己的这个 hgt， 加上钙钛矿，加上固态电池，加上这个光储算一体化的这个战略。 听起来好像是公司在做减法了，没错，对，就是主动的放弃了这个跨界的尝试，然后把自己的这个方向收紧之后呢，其实不光是让自己的这个核心的技术和核心的业务更聚焦了，同时也让外界对于公司未来的成长和估值 有一个更清晰的判断，那也为后续的这个扩张啊和转型留下了更多的空间。那就是说这个突然之间这个收购终止了之后，市场的反应会有多剧烈？这个其实就是因为之前大家是在炒这个光伏加锂电的这个题材嘛，所以把股价推的很高。 那现在这个跨界的预期一旦没有了之后，那些短线的资金和油资肯定是会加速的离场，那这个时候就会造成股价的剧烈的波动，甚至会有一个比较大的回撤，是不是意味着这个公司的这个基本面也会受到拖累？其实公司的主业并没有受到什么影响，那只是说市场的情绪在 这个题材和这个估值之间进行摇摆。那现在这个收购终止了之后，其实大家会把眼光重新放回到公司的这个光伏的业务到底能不能够真正的扭亏，以及这些新技术到底能不能够量产落地， 那这个才是决定他的股价未来到底是走多远的一个核心的因素。咱们接下来聊一聊第三部分就是股价走势的预判，大家最关心的问题来了，就是国盛科技终止收购之后，他的股价短期会怎么走？ 这个其实就是这个消息出来之后，第一个交易日就直接一字跌停嘛，然后而且这个风单是非常大的，就是大家都看到了这个跨界的这个故事讲不下去了，那油资和一些短线的资金肯定是夺路而逃嘛。那这个时候肯定是有很多人在 这个古巴里面啊，包括一些社交平台上面在讨论说这个公司是不是资金链有问题啊？是不是这个战略执行有问题啊等等，所以这个时候大家的分歧也非常的大，这么看来抛压确实挺重的，对，没错没错，而且就是，呃，公告出来之前，其实就已经有资金在赌这个结果了，那就是说 这个短线的资金进去之后呢，他们也是快进快出，那一旦这个故事讲不下去了之后呢？这些资金就会加速的离开，所以这个时候就会导致这个股价在短时间内会有一个百分之五到百分之十五的一个回落。而且他的这个波动会比 年初的时候还要剧烈，但是呢他的这个下跌的动力我觉得会比年初的时候要弱一些。你觉得就是国盛科技现在这个股价，他这个高估值和他的这个实际的业绩之间这么大的一个反差，他未来会怎么去消化这个东西呢？这个其实就是现在这个 市净率已经二十倍了，然后市盈率是一个负数，那这个东西肯定是靠讲故事是撑不住的。那现在这个跨界的这个并购又终止了之后呢？这个估值肯定是要往下走，回归到一个合理的水平，那这个合理的水平我觉得就是要靠 这个光伏的主业来给他兜底。那他这个光伏这块的业务有什么亮点吗？他的这个 h j t 的 电池和组建的产能是扩张的非常快的啊。那嗯，二零二五年底是十 g w， 然后二零二六年要冲刺三十 g w， 但是他的这个实际的出货量和产能利用率呢， 还是要看市场的消化能力，因为现在整个行业都是一个产能过剩的情况，他的这个盈利能不能兑现还是一个很大的问号。就是说他这个短期的股价到底是涨是跌还很难说呗？ 对，就是说他这个新的业务啊，像这个固态电池啊什么的，还没有形成一个稳定的利润的贡献，然后这个研发投入又非常的高啊，他的这个现金流和资产负债率也很紧张，所以就说这个主业能不能扛得住这个估值的回归，现在还是一个很大的未知数。 你觉得国盛科技的股价接下来短中长会是一个什么样的走势？我觉得短期就是因为这个 并购的这个故事没有了之后呢，那些超短线的资金就会跑掉，所以他会有一个很快速的下跌，或者说有一个剧烈的震荡，然后他这个震荡的区间，我觉得可能就是在三十块钱上下会有一个多空的争夺， 听起来短期就是风险释放呗。对，没错没错，那等到这个炒作的资金走了之后呢，这个股价就会慢慢的向这个光伏行业的这个平均的估值去靠拢。那如果说他的这个主业的这个亏损能够收窄，或者说他的这个新技术的量产能够超预期， 那才有可能在一个比较长的时间里面去真正的稳住，并且实现一个反转，不然的话他就还是会跟着行业的周期去波动。好吧，今天我们从这个国盛科技这个终止收购这件事情，聊了资金的压力，聊了财务的安全，聊了这个战略的聚焦，然后也聊了这个市场的反应。 那其实归根结底啊，还是那句话，公司未来到底能不能够真正的走出来，还是要靠这个光伏的主业能不能够稳住，以及这个新技术能不能够真正的落地？好了，那这期内容咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。