今天半导体资金流入还是流出

今天的半导体板块下跌六个点，老登谷今天反而有所上涨。为什么半导体回调这么多？数据很残酷，五间半导体板块主力资金净流出高达一百七十一点六一亿， 全天电子板块流出四百七十亿，刷新记录。资金流向很明确，钱不是跑了，而是去了防御性板块。这说明什么？说明市场正在发生高低切换，资金从高高在上的半导体流向了趴在地上的消费和银行。这不是简单的回调，这是资金阵地的大转移。 第一，大基金收网，国家队带头离场，大基金一期进入回收期，这不是立空，是必然。五月二十八号晚上，互规产业、德邦科技同时公告，大基金减持。这就好比水库的管理员开始开闸放水，下游的水位自然要降。虽然大基金三期要投向设备材料，但市场只看得到国家队在卖， 看不到三期在哪。这种示范效应直接引发了市场的恐慌性炮售。第二，估值发烧，泡沫到了临界点。 现在的半导体有多贵？平均市盈率高达一百八十一倍，是海外同行的两倍。互规产业所在的行业 p e t t m 平均值甚至超过八百倍。这就像你去菜市场买菜，本来值十块钱的菜，现在被炒到了一百八十块。这种严重背离基本面的泡沫，只要一根针坚持消吸，就能把它戳破。 第三，获利盘踩踏拥挤度爆表。这半年涨疯了，年内翻倍股有五十二只，有的甚至涨了十六倍。这就像早高峰的地铁，车厢里挤满了人，一旦有人喊车要开了，里面的人就会不计成本的往外挤，甚至踩踏，现在的半导体就是这么拥挤，稍微有点风吹草动，就是巨量资金的夺路而逃。

昨天人人都在奉从半导体啊，今天直接惨遭门杀，今天的半导体该怎么看？还在吃饭的你，把饭先倒了，认真听我讲，完了再吃。现在整个大盘全线收率，很多板块都在集体走弱，市场恐慌情绪直接拉满。最近半导体很强势啊，今天直接走崩，大伙下山回笼，板块主力资金也在疯狂的出逃，那个排名也稳居全市场的倒数， 昨天追高进场的，今天全部被套牢。但是我们不要慌啊，先看一下前面五个交易日，半导体一路震荡走强，连续多天的稳不拉升，短期积累了大量的获利筹码，昨天排面更是历史走强，热度直接拉到了顶峰，全网现在都在一致看好，所有人都在无脑跟风进场， 很多人都搞不懂，那么为什么今天会突然大跌啊，说白了没有什么突发的逆空，也不是塞到逻辑的飞掉了，就是连续上涨之后，主力高位分批兑现利润，叠加，大盘整体走弱了，高位热门板块最容易被资金扎盘，外围芯片走势分化，也加重了咱们厂内的谨慎情绪。黄仁新月说，最先进的芯片绝不卖给中国 国产替代的长线底层逻辑啊，从来没有被动摇。重点说一句，昨天半导体热度最高，所有人上头的时候，我就在群里面明确的说过，半导体当前盘面下需要止盈，不要盲目看多，不跟风炒作，提 前规避风险。这波大跌呢，也应验了我昨天的判断，做到了部分的避险啊。客观来讲，半导体主线格局现在没有被彻底走坏，手里有低位持仓的安稳拿住，稳住心态，别盲目割肉，交出筹码。想知道半导体跌到哪一步才算起稳的？点赞加关注，老坛百万石牌替你开路！

天天喊狼来了，狼来了，今天狼真的来了，今天这个市场真的太他妈惨烈了。先看一下这个数据啊，关键是今天日韩指数还是创新高的，昨天美国也没跳动，今天科技直接崩了 啊，尤其是半导体带动的科创板指数，那真是太惨了，板块跌了百分之五。 当然啊，今年科技的大跌啊，一定程度上资金回流了一些金融方向，包括老东方向，还对称了部分的一些指数，如果说没有这个对称的动作，那今天指数可能跌幅会更大啊，会更大 啊。当然，科技今天大跌过后后，下周的话也会给出相应的修复，因为毕竟虽然今天科技大跌了，但是市场的决定权还是在科技这边， 这就是比较纠结的一点，为什么？因为市场本身就是单脚走路，他没有第二只脚，这是最麻烦的啊，尤其是正向题材，没有第二只脚， 他不像过去，对吧？哎，市场炒作的时候，他炒两三个方向，你这个方向休息了，另外一个方向就接着往上走，对不对？他这样的话，就是多只脚走路的话，看点会更多，现在的话就是纯纯的科技 涨市场带起来，跌市场带下去，情绪也是一样，对吧？完全的锁住了。 除了科技以外啊，那么本周最亮点呢，那应该就是电力方向了，电力方向的话，它本身又有一定的防御属性啊，电力越强，那预示着市场什么？市场总体就越弱嘛， 对吧？很多时候防御类方向也可以作为一个重要的反向铆钉工具嘛。 啊，科技其实从五月十四号首次大的调整以后啊，大家可以去看一下，你从五月十四号到现在，如果说你继续做科技方向，看一下整体的收益如何，就一目了然了，对不对？你可能赚十个点很难很难，但是你发现啊，亏十个点很容易 啊，这跟你的技术没有什么关系，这跟你的选股方式可能也没有太大的关系，因为风险偏好变了，你前面的话可能追涨，对吧？啊，各种方法，你会发现，哎，都好使，为什么？哎，最近失灵呢？ 这就市场风险偏好出现了，发生了改变，筹码出现了松动啊，所致的 啊。所以啊，前面为什么反复反复给大家去强调，你看科技可不可以？可以，但是你要控制好肠胃，控制好肠胃控制不了手呢，只有控制好肠胃嘛，你不要前面辛辛苦苦啊赚到的，对吧？ 最近一两周又还回去了，那如果说科技继续往下调整呢？那毕竟现在科技的调整说难听一点，对吧？长了这么久啊，今天调整这一点多吗？不多 啊，不多，你说再往下调整个百分之五，调百分之十他也正常是不是？但是你账户可能都早已经还回去了，是不是？这是最痛苦的点 啊？另外今天消费方向的话，也出现了一些活跃，消费的话，这边其实更多是偏向于零售百货更强一点，尤其是港股这边啊，波动相对更大一些啊，但是这里啊，消费也好，其他的题材也好，其实更多都是以过度为主，过度为主，因为市场的定价权影响力 短时间内不会发生重大的转移，本身消费的话跌的时间也比较长，你说反抽一下也正常，你说短时间内直接去反转的可能性非常小，所以超跌利方向的话，要么你去找前排做一些试错啊，要么就看一下这个 啊，行业的龙头啊，或者说中军类，看一下预期肯定也是不太高的啊。不太高的基本上地产你包括也都是前排的这个 先锋带起来的，比如说湘江啊，今天走了五连败，自己带动的县域板块，对吧？你包括消费里边步步高，对吧？ 他作为前面的一个先锋，可能相对的一下，后面的话基本上都偏向于随机轮动了，你包括电力方向也是一样，前排往上打高度，后排的话就是今天换一批，明天换一批啊，随机性很强是不是 啊？他跟科技此前的那个主称不一样，那是全面开花呀，是不是？所以未来一两周啊，我们还是以清仓过度为主啊，你不要指望在这个时期有多大多大的收获啊，能不亏已经很好了，对吧？但是很多人天天看那个市场，对吧？ 又控制不了手，你控制不了手的话，你就控制好仓位嘛，对不对？仓位小，随便你怎么折腾，影响不大的，你懂，这一波能量释放相对比较充分过后，对吧？再去博弈，风险偏好开始提升了啊， 那个时候的话反而可能会更加轻松啊，你不管你用哪一些模式吧，哎，你会发现送礼的话明显提升。好吧，所以接下来啊，还是做好过渡为主啊。

半导体惨遭一百七十一亿杂盘行情彻底结束了吗？一天狂砸一百七十一亿资金出逃， a 股半导体板块直接上演高台跳水， 很多散户都慌了神，难道这一波芯片大行情真的就此熄火了？今天咱们用大白话把里面的门道一次性讲明白。这次大跌，最先引爆恐慌的就是国家对大基金接连发布减持公告，中心、国际 长电科技、蓝企科技这些龙头全都在减持名单里。说白了就是前期投资获利了正常落袋为安，拿着回笼的资金去攻克更难的芯片技术。 但股价涨在高位的时候，这个消息一出来，市场恐慌情绪瞬间就炸了。最根本的原因还是这一波半导体涨得实在太凶，从三月份开始拉升，很多芯片股票直接翻倍，里面堆满了等着赚钱跑路的筹码，股价全靠热度和资金推着往上走， 公司实际业绩根本跟不上，固执泡沫越吹越大，稍微有点风吹草动，大家就抢着往外跑，直接引发踩踏行情。 再加上月底机构要做账调仓，大批资金从波动大的科技股转到了更稳的防守板块。避险指数跌破支撑线之后，量化交易融资盘开始被动止损，越跌越慢，形成恶性循环。加上外面传来 e d a 软件被限制、美联储降息预期推迟等利空， 几重压力叠加，直接把板块砸出大跌。不过大家一定要分清，这次大跌只是短期情绪宣泄，并不是半导体行业彻底不行了。国产芯片自主替代这条主线大方向并没有改变， 短线来看，风险还没有完全释放，想要进场的朋友最好等缩量起稳之后再动手。你觉得半导体这一波调整之后还能重新涨回来吗？欢迎在评论区一起交流。

今天 a 股最大的看点不是指数跌了多少，而是科技股突然退潮，科创五零跌超百分之五，创业板指跌超百分之二，中信国际接近百分之九。很多人最关心的问题是，科技主线是不是结束了？ 我觉得不能这么简单，看今天更像是高位科技股的集中兑现。前面半导体、 ai 芯片、算力硬件涨得太猛，短线资金赚到钱以后开始选择落袋为安。 第二，资金流出非常明显，电子板块主力净流出大约六百五十一亿，半导体板块主力净流出大约三百七十九亿。这说明今天不是一两只股票调整，而是整个科技方向都在降温。 第三，市场并不是完全没资金，今天资金转去了房地产、电力、消费这些方向， 比如电力板块、地产股、零售和白酒都有明显表现。所以今天的重点不是科技股完了，而是科技股太热之后，第一次大分歧来了。对散户来说，最危险的地方就是在最热的时候追进去， 涨的时候觉得主线无敌，跌的时候又想马上抄底，这两种冲动都很危险，短线更应该看资金能不能重新回流，而不是只看一天涨跌就下结论。 最后提醒一句，科技方向长期逻辑不一定坏，但短线波动会非常大，追高要谨慎，抄底也不要急。以上只是市场观察，不构成任何投资建议。

今天大盘绿了，但电力红了，这叫啥？断电率呗。两市资金净流出一千两百四十一亿，三千六百七十四家下跌，这行情看着就闹心，跟你们说两个危险信号啊。第一，资金在玩命跑。 两市资金净流出一千两百四十一点五三亿，比昨天的一百四十七亿翻了八倍，机构大户集体撤退，这哪是调仓啊，分明是踩踏。第二，量能在骗人。今天成交额三点三二万亿，看着是放量了，但昨天才二点九七万亿， 多出来的三千五百亿全是恐慌盘加割肉盘，根本不是增量资金进场。北征五十暴跌百分之三点二四，昨天还涨百分之二点五五的投机资金，今天直接被闷杀，惨不惨？ 再说说排面的三段式，第一段，电力板块净流入五十七点二五亿，涨百分之二点九二，白酒净流入二十三点六一亿，涨百分之三点六九，典型的防御抱团啊，资金从高位科技股往低估值防御，切，这可是风险偏好，断崖式下降的信号，得警惕。 第二段，旅游零售涨百分之八点二二，正确，白色家电、化学制药也动了动，这不就是弱势喝酒吃药的老剧本吗？说明资金根本不看好短期反弹，只求先避险再说。第三段更扎心， 跌停六十四家，涨停七十一家涨，跌停笔几乎一比一涨停打开，还六十五家，情绪明显在崩，高位股集体杀跌。东兴国际成交两百二十一点四亿，跌百分之八点九七，科创半导体 etf 跌百分之六点零六，半导体板块跌百分之五点六九， 这哪是调整啊，分明是主线瓦解了，给你们三个操作建议，记好了，第一，仓位赶紧压到五成以下，今天这根阴线跌破短期均线，趋势已经转空了，别硬扛。 第二，四成现金握死等两个信号，成交额稳在三万亿以上，加上北向恢复净流入，缺一不可。 第三，纯概念的票，比如半导体、 ai、 北正五零，现在进去就是接飞刀，碰都别碰。还有三个观察点，要盯着电力板块的持续性，成交额能不能守住三万亿，北向周一是不是恢复流入？我判断啊，周一上午要是低开，别急着抄底， 真正的买点可能在周二周三回踩确认的时候，毕竟端午假期前资金本来就偏谨慎，下周一咱们验证验证看。

五月二十九日全天资金出逃超两千亿。 接下来看看今天的板块热点新闻，半导体板块，创业板只跌于百分之一，芯片股领跌市场，创业板只跌于百分之二，下跌个股近三千八百只。科创五十跌超百分之五，芯片 谷领跌存储热催生各股杠杆 e t m。 历史级投机，蜂巢 s k。 海力士和三星电子杠杆 e t m。 上市两天吸金超二十亿美元收平。 a 股五月收官，科创五十指数本月涨超百分之十一。 pc 芯片产业链方向表现抢眼，五平，创业板指半日跌超百分之一。消费电力板块逆势走强，培育钻石概念反复活跃，四方达、汇丰钻石均涨超百分之十一。高云半导体启动 ipo， 锐升科技、曼斯压电主动散热芯片将量产出货，芯片产业链震荡调整， 派瑞股份跌超百分之十。再看 ai 应用，财联社五月二十九日电港股 ai 应用板块拉升，申衍智能零二七二三香港涨超百分之三十。智普零二五幺三香港涨超百分之十。 mini max w 零零幺零零香港涨超。 华泰证券梁鸿，中国资产正从全球配置的可选项转变为稀缺的确定性资产， 根氏丹利亚洲中国区在按股权业务主管审批中国资产配置的战略机会正当其时。再看 c p o 概念，新益盛一点六 t 光模块订单情况良好，预计今年出货量将处于增长趋势。 ceo 概念再度走强，联特科技涨超百分之十，创历史新高。严选行业数据算力，基础设施建设需求迫切，各大光模块厂商扩产意愿强烈，带动上游设备采购规模快速扩张。 有色金属板块三大指数集体高开，创业板只跌于百分之一，芯片股领跌市场。新能源汽车高压电磁点线产品爆单订单已经排到二零二七年，下半年有盐粉才 纳米淀粉已在下游 m l c c 领域头部客户开展验证工作。上期所同意甘肃国通大宗商品供应链管理股份有限公司增加氧化铝期货库容至十万吨。上金所调整部分延期合约保证金比例和涨跌停板。 国家发改委价格成本和认证中心、富瑞达国际开展新能源调研。 pcb 概念午后回暖，青森科技风涨停。北部湾经济区开放发展规划公开征求意见，加快战略矿产资源储运枢纽建设。国内期货主力合约涨跌不一 集运欧线涨超百分之四再看铝矿概念财联社五月二十九日电数据显示，今日 n m l c 电池及碳酸铝早盘价格较昨日上涨六百元每吨，中间价报十七万六千四百元每吨。 miestele 国内商品期货多数收涨，即月欧线涨超百分之七。财联社五月二十九日电广汽所品种仓单即变化如下，碳酸锂期货仓单五万四千一百九十五手，环比上个交易日增加一百六十二手。 多金归期或仓单六千四百九十手，环比上个交易日减少九千六百一十。手工再看商业航天， spacex 预计将 ipo 估值目标下调到至少一点八万亿美元。北京太空算力产业创新中心即将成立， 国电高科将发布天企星座未来规划。财联社五月二十九日午间新闻精选美国蓝色起源公司 新格伦火箭点火测试发生爆炸，神舟二十二号载人飞船顺利撤离空间站组合 体。广州十五五期间加强运载火箭、太空生命保障系统等领域技术突破，推动可回收运载火箭、地面应用芯片、深空资源探测及开发等技术突破。文旅部等七部门大力发展工厂，由鼓励航空航天、船泊汽车、 机器人等装备制造。电池板块兴旺达已量产达到一万毫安的手机电池。才联社五月二十九日电数据显示， 今日 m m l c 电池及碳酸锂藻盘价格较昨日上涨六百元每吨，中间价报十七万六千四百元每吨。 摩根是丹利亚洲中国区在按股权业务主管沈黎中国资产配置的战略机会正当其时，国际能源署二零二六年全球电网投资预计将接近五千五百亿美元，同比增长近百分之二十。 再看机器人，台联社五月二十九日电港股芯片股走低，蓝起科技跌超百分之九，赵毅创新、上海复旦地平线机器人跌超百分之七，中兴国际、华宏半导体跌超百分之五。 文旅部等七部门大力发展工厂，由鼓励航空航天、船驳汽车、机器人等装备制造。广 州十五五期间培育壮大巨深智能产业，强化巨深智能机器人、智慧大脑、精密小脑等研发攻关前四月广东经济总体平稳，规上工业增值增百分之三点九。风口严报公司 谷歌合作沃尔玛树立 ai 零售典范，这家公司向 ai 零售硬件加智能购物车加机器人积极布局， 相关订单在二零二六年开始大规模交付。再看创新药，百济神州宣布 安泰试获批用于小细胞肺癌二线治疗。台联社五月二十九日电港股创新药概念走强，信达生物涨超百分之十，康芳生物涨超百分之六，药明康德涨超百分之五。 创新药概念震荡反弹，百利天恒涨超百分之十。市场监管总局批准发布血管芯片国家标准。 白酒板块，段永平无偿捐赠一万股贵州茅台股票。严选两融数据、电力加零售加白酒加芯片加 p c d 五大热点一周以来或融资净买入情况不表。再看消费电子，创业板只跌于百分之二，下跌各股近 三千八百只。港股联想系各股走强，联想集团涨超百分之二十二。广州， 十五五期间，加快特色工艺芯片制造、车规级芯片设计、先进封装、第三代半导体等重点领域突破，布局高端数字芯片新赛道。新旺达以量产达到一万毫安的手机电池。 再看银行，银行板块逆势拉升，重庆银行涨超百分之四。贪工盛到北京市分行调研，用好科技创新和技术改造再贷款等政策工具。俄罗斯和哈萨克斯坦签署共建核电站协议。广州，十五五期间， 支持广州期货交易所将已上市的期货期权产品纳入对外开放特定品种范围。香港地区部分银行正收紧投资账户开户，但对储蓄账户无影响。 人工智能板块招采智能体技术规范正式发布，北京太空算力产业创新中心即将成立， 国电高科将发布天启星座未来规划，新能源汽车高压电磁点线产品爆单订单已经排到二零二七年下半年。存储热催生各股杠杆 e t f。 历史级投机蜂巢 s k。 海力士和 三星电子杠杆 e t f 上市两天吸金超二十亿美元。天津算电携手产业联盟成立， ai 服务器概念集体高开，新亚电子一次涨停。港股人工智能相关各股走强，申衍智能涨近百分之十三。港股联想系各股走强，联想集团涨超百分之二十二。短距概念盘出活跃引力，传媒涨停。 台联社五月二十九日电港股 ai 应用板块拉升，申衍智能零二七二三香港涨超百分之三十。智 普零二五幺三香港涨超百分之十。 mini max w 零零幺零零香港涨超。再看云计算，天津算电协同产业联盟成立。财联社五月二十九日电联发科表示，预 期数据中心业务强劲增长，二零二七年市占率将达百分之十至百分之十五，支持台积电的壳壳尔的 e m。 掰地封装解决方案取决于客户需。北部湾经济区开放发展规划公开征求意见，构建平陆运河综合交通体系。一亚通子公司卓优云智中标中国学院算力基础项目。广州十五五规划纲要统筹算力基础设施建设， 构建智能计算、超级计算、通用计算等多元算力供给体系。联想集团将在天津投建新一代 ai 算力产品研发制造中心。国家能源局预计，十五五十七全国算力用电量年均新增一千一千瓦时以上。 openai 将通过亚洲云服务商 data section 进行 最新模型部署。盘中宝，算力性能升级带动市场高速扩容，行业壁垒高，需求旺，稀缺性高。这家公司产品已在 a i、 d c 领域大批量应用。盘中宝 a i、 d c 持续火爆，该新技术成为细分领域新风口。当前行业处于从零到一起点，二零二六年有望实现产品验证与送样，或将带来估值重塑最大弹性。这家企业一季度在首订单近一百亿。 再看电网设备净价看龙头，五月二十九日涨停分析五月二十九日午间涨停分析，五平 创业板指半日跌超百分之一。消费电力板块逆势走强，电力板块再度走强，粤电力 a 三连版 电力板块持续拉升。华能农电五天三百福岛第一核电站二号机组乏燃料移出作业将于下月启动。华中能源监管局组织召开雅湖 金永直流输电工程配套电源建设工作会。国际能源署，二零二六年全球电网投资预计将接近五千五百亿美元，同比增长近百分之二十。风口严报，公 司最早扎根西部的优质电力股公司风光电站资源禀赋好，并积极布局绿色燃料，成长路径清晰，可持续发展能力强。 通信设备板块， m s、 c i 呈分股调整生效，多股集合竞价大幅异动。 c p、 o 概念再度走强，联特科技涨超百分之十创历史新高。光纤概念再度拉升，哼哼 光电、远东股份双双涨停。光纤概念震荡走强，航电股份触及涨停。广州十五五期间重点发展高速全光通信算力网络、光计算语、可见光通信等领域机构调研这家公司 ai 算力特种光纤光缆加速落地， 多星光鲜稳定量产。再看传媒， spacex 巨星将 ipo 估值目标下调到至少一点八万亿美元。财联社五月二十九日午间新闻精选整治内卷式竞争 市场监管总局部署开展打击劣质低价专项行动。高云半导体启动 ipo 辅导。短距概念盘出活跃引力传媒涨停。 中国马术协会办赛指南征求意见稿公开征求意见台联社五月二十九日电正新食品，据习正考虑在香港进行 ipo。 文旅部等七部门鼓励在职工春秋游等工会活动中融入工业旅游内容。文旅部等七部门 支持有条件的地方完善多余种导览、离境退税等入境旅游服务。再看国产芯片，科创五十跌超百分之五芯片股领跌广州，十五五期间重点突破国产化人工智能算力芯片，适配易购算力动态调度技术， 构建自主可控的智算中心架构。元建板块竞价看龙头三大指数集体高开收平， a 股五月收官，科创五十指数本月涨超百分之十一。 c b。 芯片产业链方向表现抢眼，瑞生科技 manx 压电主动散热芯片将量产出货，有研粉材、纳米淀粉已在下游 m l c c 领域头部客户开展验证工作。 p c b。 概念午后回暖，兴森科技风涨停。满坤科技， 公司尚未向特斯拉供应到三级别自动驾驶相关 p c d。 产品。滑速控股触及跌停上演天地板风华高科将根据自身规划，并结合市场需求合理规划 m l c c 潜能。联弘新科参股公司绵阳达高特主要生产 b c 单体，可用于 pcb、 先进封装等领域。再看通信服务，招采智能体技术规范正式发布。光纤概念震荡走强，航电股份触及涨停。 今天市场资金大幅流出超过两千亿，分化极其明显，银行和白酒逆势吸金超过二十亿，而国产芯片、半导体、人工智能合计流出超千亿，形成强烈对比。 与此同时，创新药和传媒也有少量流入，但科技主线遭遇全面抛售，资金不会说谎，主线都会留下痕迹。 以上数据仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。你最关注哪个板块？

半导体板块这会算是彻底站在了聚光灯下，几乎每个炒股的人都盯着。五月二十八日晚上，一条消息直接刷屏， 国家集成电路产业投资基金，也就是大家俗称的大基金，一口气发了三条减持公告。先来看看这个减持力度。互规产业公告说，五月二十日到二十八日的九天里，大基金通过大宗交易减持了三千三百零五万股， 持股比例从百分之十三点八九降到百分之十二点八九。这可不是第一次，从今年一月七日开始，大基金已经连续减持了六个批次，从原本的百分之十七点一六一路降到百分之十二点八九，累计套现金额超过三十五个亿。德邦科技那边，这次是一百四十二万股， 持股比例从百分之十二点九降到百分之十一点九，十天套现约一点二亿。通心国际也上榜了。港交所文件显示，大基金在五月二十六日以美股八十六点六九港元减持了七百万股， 持仓比例从百分之八点零八掉到了百分之七点九九。算下来，今年到目前为止，大基金已经减持了拓金科技、圣科通信、鑫源股份、百维存储、燕东威通、富微店等十几家上市公司，套现总额远超一百个亿。 消息一出，互规产业、德邦科技藻盘双双跌了超过百分之六，整个半导体板块也跟着往下掉。这种场面确实容易让人多想，但先别急着往坏处想，这里面藏着国家队真正的不齐节奏。要理解这次减持，得先搞清楚大基金的三层逻辑。 二零一四年成立的一汽基金，经过将近十年的运作，早就进入投资回收期了，扶持的企业成长为细分领域龙头之后，国家队通过市场化退出回笼资金，这是基金管理模式里的常规操作，完全不是什么意外。 一七手里目前还有二十二家企业，总市值大概八百二十二个亿。站在国家队的视角看，真正值得持续投入的是现在正在全面推进的三七，规模达到三千四百四十亿，比前两期加起来还大。 而且三七花钱的方向跟一期不太一样，早些年重点投的芯片设计、金源制造这些领域，国产生态已经初步建起来了。现在三七大约百分之七十的资金都扎进了设备和材料方向，这恰恰是咱们供应链里对外依赖最深的环节， 也是国际环境高压之下最受压制的地方。说白了，大基金现在的打法很明确，一期退出来的钱，加上三期新进场的大笔资金，全都要转到上游设备材料这个最难啃的骨头上去。再往上游看一圈， 设备材料领域里，典型的例子是拓金科技和北方华创，一期大幅减持了不少标地，但这两家设备龙头的股份依然稳稳拿着重仓多年没动过。再看材料端，新服电子是大 基金一季度唯一新进的企业，主营电子特器这种高端材料，一期、二期、三期都在给他站台，客户名单里都是国内主流的存储企业。这些细节指向同一条线索，大基金的资金不是流出，而是在转移。 所谓减持，只是在行业格局变好之后，拿着回收的资金去冲击下一个更关键的、更需要攻坚的环节， 搞明白这个产业动向就清晰了。这次减持虽然短期内让相关股票感觉有点压力，但从整个产业的逻辑来看，资金只是换了个地方去干活，从已经成长起来的成熟领域，到到设备材料这个国产替代的主战场继续攻坚，真正要盯着看的是接下来两三年里， 这些投入在设备材料环节的资金，能不能在产业链安全这块啃下硬骨头。当然，在科技竞争的地缘环境下，技术迭代的节奏和各种关键设备的交付进展，依然存在着肉眼可见的不确定性，这也会直接影响到半导体行业的整体节奏。

这些方向资金在跑，明天别乱追。五二九板块资金主要流出半导体、光学光电子、光伏设备和通用设备方向，科技硬件和新能源线抛压明显。 第一名，半导体板块主力流出三百四十一点一八亿，散户，流入一百五十一点七八亿，跌幅百分之六点二二。 第二名，光学光电子板块主力流出八十六点三一亿，散户，流入十二点八四亿，跌幅百分之五点八三。第三名，光伏设备板块主力流出六十点六三亿，散户，流入十三点三六亿，跌幅百分之四点六五。 第四名，通用设备板块主力流出五十三点一二亿，散户，流出十一点零七亿，跌幅百分之四点三零。第五名，消费电子板块主力流出四十九点四九亿，跌幅百分之三点七八。 第六名，自动化设备板块主力流出四十七点三三亿，散户，流入四点一四亿，跌幅百分之三点八三。第七名，军工装备板块主力流出四十四点二九亿，散户，流入三点八九亿，跌幅百分之四点一零。 第八名，电子化学品板块主力流出四十二点一四亿，散户，流入八点三九亿，跌幅百分之五点五八。第九名，军工电子板块主力流出三十二点三四万，跌幅百分之五点九零。 第十名， it 服务板块主力流出三十二点六九亿，散户，流出二点九四亿，跌幅百分之三点五五。

让你们别动，别动就是不听，不听话的都站岗了吧。早上开盘啊，我都说了啊，月末效应啊，周五避险大基金减持，还有最重要的，我们是走独立行情。独立行情啊，兄弟，还要我怎么说，都应验了吧。 今天 a 股给你演了一出教科书级别的阳功啊，我帮你猜明白，讲四件事情啊，结束的时候我会讲六月的主线，点个关注，亮个灯牌，听我说第一，阳功，早盘啊，半导体巨头涨超百分之五啊， 主力净流入八个亿，看着像起飞了对吧。哎，多少人追进去了，结果呢？下午直接给你翻脸了啊，全天砸出去三百四十三个亿啊，板块跌超百分之六， 找盘那一波冲高就是主力给你递的糖，舔完一巴掌给你扇过来。第二，资金割裂啊，半导体一天跑了三百四十三亿啊，另一边呢，白酒涨百分之三点五，电力涨百分之二点四，零售涨百分之二点三，主力排着队往消费和电力里钻， 五月最后一天啊，资金在用脚来投票，全在避险呐。第三赛道内对冲啊，这个是关键的，同一个科技赛道里，冰火两重天，光模块这边， c p o 跌三点六， 存储芯片跌五点三了啊，几只光模块核心标的都在被砸，但你往旁边看啊，光纤龙头涨停，另一只光纤鼓涨百分之四点五，资金没有离开科技，是从光模块切到了光纤光缆。同一只基金里面，有的在挨打，有的呢在吃肉，你站对了，吃肉站错了呢，就是站岗啊，对吧。第四， 六月的主线啊，这个半导体崩成这样，光模块还能不能独立呢？我的判断是主线逻辑没有变啊，但六月不会是四月五月那种闭着眼来去找的那个啊，半导体的筹码换手还没完，六月开局大概率还有一波惯性的下山，但光模块的核心标的啊，今天虽然回落没有崩，从这个 光模块三节里面有一个对吧？他从涨超百分之八回落到现在涨了一点七，说明啊，有资金在护着啊。那么六月啊，咱们定一个信号就够了，半导体什么时候只跌放量，光模块就是什么时候在起飞。 五月五月份收官了啊，管住手的兄弟们，你们都已经赢了啊，六月呢，是最凶险的一个月啊，六月有三件大事，可能会是年终最大的回调月， 明天我会出一个视频，详细讲六月份三大凶险的事，喜欢的呀，收藏起来点个关注不错过，明天讲最重要的，六月份风来了，我第一时间告诉你。以上内容仅为个人观点，不构成任何投资建议。股市有风险，决策需谨慎。

今天即使周末也是月末，市场上演了大退潮和高铁街的双重戏码，热门板块全线退潮，极少数个股还在硬撑一下， 以半导体和算力硬件为首，跌幅都比较深。另一边是老登股集体反弹，以大消费为主啊，还有地产、医药等等这些， 这也是我昨天说的市场风格在平衡，不过大概率不会一下子就完全切换了，还会有一个反复的过程， 毕竟这些板块容纳的资金都比较大。这里就和题材股做一个区分，题材股很多是一波流或者两波结束就结束了，比如去年的海峡两岸题材 那像现在的光通信、半导体，这些都是走趋势的，因为有完整的产业链和业绩基础，所以持续的时间比较长，板块体量也非常大，参与的资金就有很多种类了，那产业资金汪汪队，机构外资散户 那深度参与之后退出也不是一下子能完成的，所以行情往往会反复，至于什么时候结束，也需要长时间的观察跟踪。 流入流出比，大，资金的减持，基本面业绩增速的变化，市场热度以及板块成交占比，这些都是信号，当这些信号集体出现的时候，基本也意味着行情末期了，这时候是考虑减仓甚至清仓的时候了， 具体节奏就根据自己的资金量去安排了，大资金肯定都会提前抢跑的，后知后觉的永远是散户。 那技术面上，上证指数月线收了一根带上引线的小阴线，周线已经是三连阴了，并且还是放量下跌， 科创五零周线也是高位放量大阴线。创业版相对要稳一点，主要是新能源板块对冲了通心板块，这里还是重点提示，风险同样指的是热门科技板块， 那另一边传统老灯鼓可能会站出来，稳住牌面，继续观察市场风格切换是否能完成结构性牛市，就得结构性的去看待各个板块。

各位，今天指数的表现其实已经很不错了，在科技板块几乎全线回调的背景之下，指数呢，却能在尾盘强势拉回，差点翻红， 而有色技术板块呢，更是逆势大涨，格外抢眼，那这难道意味着市场的风格要切换了吗？其实如果你观察最近行情，你会发现一个很有意思的规律，好几次呢，只要半导体板块一拉起来，其他的板块基本上就会回落， 那这背后的本质就是半导体太强势了，把市场上的活跃资金都吸了过去。所以呢，当今天半导体涨不动，开始回落的时候，这些被抽走的资金就流向了其他的板块，也带来了反弹的窗口。而有次板块今天这么抢，除了轮动的逻辑以外，还有一个直接的消息刺激，就是吉内亚从六月开始要对铝土矿进行出口管制。 这个消息为什么这么重要呢？因为吉利亚是我们国家最大的铝土矿进口来源国，占了进口量的七成多。那他一管制，就意味着电解铝行业的供给端会收紧，整个行业呢，可能会从之前的过盈过剩局面转向供需平衡甚至偏紧，那这自然会支撑铝的价格。 在这之前呢，无论是港口还是工厂的库存其实都在增加，行业本身也有一些供应过剩，虽然呢，三月中东战争造成了一些减产，支撑了铝价，但是铝板块整体呢，还是回落了不少。但是这一次吉内亚的出口管制是从公企端给了实实在在的支撑， 这也是我一直持有有色板块的一个核心逻辑，跟半导体、储能电网设备这些依靠需求爆发来驱动的板块不同，有色板块呢，现在更多的是依靠公企约束的逻辑。 这个约束呢，来自于几个方面，一是全聚化的格局在变化，资源国越来越重视自己手里的硬资源，通过出口管制来强化自身的话语权，像印尼对尼干果对离核孤的限制，都是这个趋势。 二是呢，很多老矿的品位在下降，而新矿的投资又跟不上，导致开采成本一直在上升。那第三呢，就是 ai 数据中心的建设，电网的投资等等，对铜铝等基础金属的需求量也会增加。所以呢，有色现在面对的呢，是供给有约束，需求有支撑的局面， 这跟单纯的依靠需求拉动的板块不一样。像半导体、光光块、储能这些板块，未来呢，可能会面临供给增加，竞争加聚的局面，就像二零二一年之后的新能源一样。而有些板块呢，一般是需求决定板块能涨多少，但是供给的约束会限制板块的跌幅，也就是安全垫会更高一些。 那当然了，有色的风险也很明确，就是如果将来美联储开启假期周期，或者全球经济增长出了问题，需求萎缩了，那板块也免不了一波调整。但是只要供给约束这个底层的逻辑还在，调整的幅度可能就会受限。这是我坚持持有有色的核心思路。 那简单的总结呢，就是只要全球 ai 数据中心的建设热潮，还有国内 p p i 上线的趋势没有结束，有色呢，就值得继续持有。那至于大家更关心的板块的波动明显加大，这往往是行情进入到了后半轴甚至鱼尾阶段的信号， 继续追高的风险也在增加。不妨呢，先稳稳，多看少动。我是杨老师，一名从业十年的基金投资教练，关注我，咱们在投资的路上不兜圈、不绕远、不踩坑。

科技要是开始跌了，传统的老灯鼓是会被带着一起跌，还是会被轮动到结束下跌开始涨呢？今天的市场走势好像是初步回答了一下这个问题啊，科技股早盘开始下跌，半导体、 ai 应用呢，集体走弱，而之前被反复唾弃的白酒、家电、化工消费这些老灯鼓呢，反而是稳住了 很多，都涨得不错啊。这肯定不能说风格切换已经完成了，但他至少说明了，当科技这个最拥挤的方向出现松动的时候，资金并没有像很多人担心的那样夺路而逃，泥沙俱下，而是有一部分悄悄的流向了那些跌倒哭跌喊娘的传统资产。 为什么会这样呢？我们先从资金面的变化开始说起啊。五月二十八号，也就是昨天， a 股和港股市场的回购增持进一步的发酵了， 晨光股份计划用不超过三十五的价格回购一千四到两千八百万股，艾玛，科技计划也是用不超过三十五的价格回购五百八到一千二百万股。这种级别的回购方案呢，一家两家其实代表不了什么的， 但是当越来越多的公司加入到这个回购中间来，那资金的流向呢，就会越来越清晰。其实在五月二十五号啊，就有博主做了大小非股东的净减持统计，从二零二四年以来，非中正红利的重要股东都是净减持状态。尤其是五月份以来，大批量的科技股快速上涨，减持消息也是越来越多， 只有中正红利的股东呢，还能够维持净增持的状态。而跟这个相对应的呢，是前几天我们讲过的易方达增加基金经理 是摩根大通大张旗鼓的发布报告说建议把消费股当成追加科技的资金来源。前面的视频我就说了啊，我说我不能理解为什么逸凡达在二一年不卖出消费，当然就更不能理解消费已经跌成这样了，还要在这个时候去放弃消费。 现在想想呢，其实都是屁股决定脑袋，逸凡达是管理层受不了尽职的回测，所以在客户的压力下，逼着基金经理转换风格。 摩根大通呢，在极致风格下面继续鼓吹卖出消费股，很大可能是为了有机会能够买入，这个事情也并不是第一次发生啊，二四年的二月份，摩根大通和高盛就一起在两千八百点唱空，大 a 跌到两千六百点开始大涨， 涨到三千一百点的时候呢，他们两个又一起唱多，然后 a 股从五月份跌到了九月份。上面呢，我们讲的是资金面的变化啊，最近呢，还有一些宏观方向的变化，可能很多朋友没有注意到， 总有科技方向的投资者呢，喜欢说科技是国家的战略，所以所有的新闻媒体都在大肆的宣传科技。 但最近呢，我们可以看到几个信号啊，第一个是新华社肯定了茅台的市场化改革，新消费代表的泡泡玛特王林呢，带着他的新型人上了国务院新闻办的记者见面会， 人民日报公众号连续推送了两篇文章，分别讲了铝合同的产业热度，官媒在科技热闹的这种缝隙里面啊，突然给这些传统产业点名，你说要是巧合呢？那也太巧了， 除了资金和宏观呢，投资者结构也跟以前出现了一个比较大的变化。按照过去的经验啊，市场资金关注的主线板块泡沫破裂以后呢，带来的市场恐慌会非常的严重， 大概率就是无差别的抛售。那这个时候呢，基本上就是泥沙俱下，很难出现独立的板块逆势上涨。但现在大家都知道啊，我们这个市场上，量化资金正在变得越来越多，不管是机构和国家队的量化基金， 还是程序员自己写的量化程序，还是 ai 出现以后，已经有越来越多的人通过 ai 来搭建自己的量化策略。而很多的量化策略在程序化卖出科技的时候呢，就会买入高股吸的老灯来作为对冲。 所以我们可以看到，最近几次的科技大跌的时候，其实红利和低估值的板块都在试探性的上涨，量化带头打响第一枪，其他资金如果能够迅速跟上，那么风格转换呢，就会相当的丝滑， 不会再像以前一样，大家一起先跌它个三五个月，然后资金看到起稳了以后，再慢慢的回流到老灯股。所有的这些信号放在一起啊，最开始的那个问题的答案呢，就越来越清晰了，当科技开始跌的时候，传统的老灯未必会被一起拖下水。 相反啊，那些已经颠了三年的消费难愁，那些被遗忘的资源龙头，那些估值躺在地板上的传统制造，反而可能迎来一轮错位的修复。 当然啊，我不是说下个礼拜市场风格就要全面切换，但如果你还在相信摩根大通那句卖消费买科技的经典韭菜话术呢？那真的就应该回过头去看一看，二四年二月份和五月份的剧本历史呢？都差不太多。

半导体 ai 今天集体崩了，开盘半小时，板块暴跌超百分之四，千亿龙头全线中测，这波是行情彻底终结，还是主力在借机洗盘？别慌，这次大跌其实是三颗炸弹同时引爆的结果。炸弹一，国家队精准减持， 国家大基金深夜密集出手，高位精准减持，多家半导体龙头分向标都跑了，市场能不慌吗？ 炸弹二，涨太疯，泡沫太大，年内暴涨百分之六十，市盈率高达一百八十多倍，业绩却跟不上，涨多了，回调是必然的。炸弹三，巨无霸 ipo 抽泄， 长兴科技募资近三百亿，创科创板记录血量资金被抽走，老股自然要跌。那这波算力基建的行情真的结束了吗？我的判断是，没有短期的暴跌，改变不了中长期高景气的核心逻辑。 第一， ai 需求是实打实的，全球科技巨头还在疯狂砸钱搞 ai， 算力需求是指数级增长，这个超级周期远未结束。 第二，资金在大搬家，不是大撤退，资金只是从那些纯炒作的垃圾股里跑出来，去拥抱真正有业绩有壁垒的硬核龙头。面对这种剧烈洗盘，记住这三招，稳住就能赢！去弱留强， 赶紧检查你的持仓，把那些没业绩、纯蹭概念的伪 ai 股坚决卖掉，聚焦业绩，把钱集中到真正受益的环节，比如存储芯片、半导体设备、光模块这些有真实订单的龙头， 控制仓位，别满仓度，保持半仓左右，大跌十分 p d c， 大 涨十分 p， 止盈保持灵活，片火炼真金洗盘之后，真正的龙头才会显现。你手里的半导体股票还好吗？评论区聊聊，关注我，带你看懂财经背后的硬核逻辑！

吩咐下去，六月真正的行情看点，今天一次性讲透，接下来全场即猛攻这两个方向，五月完美收官，盘面却极度割裂，酿酒酒店、商业连锁集体冲高。反观半导体、 it 科技，全线躺平跳水。现在整个圈子都在炒六月风格，是不是要彻底换血？传统老赶快，能不能顺势上位接棒， 全是表面热闹，假象而已。扒开资金底牌看，主力压根没挪窝。整个五月， ai 半导体算力光模块直接包揽市场，六成以上成交，妥妥的绝对主线流量顶流。 地产、券商、白酒这些老周期，说白了就是超跌反弹，一日游行情，这种体量差距肉眼可见，根本不在一个维度。要这么说，六月大科技还要接着疯涨。 你记住，六月的科技是全年最关键的转折点，有个超级大事必须讲透，常新存储七到八月铁定上市，仅剩最后一个月窗口期。我问你，如果这一个月大盘跌成死水，情绪崩掉，这只超级巨无霸能顺利发的出来， 能发的漂亮，我懂了，老股民都刻在骨子里的记忆，当年中石油就是二零零七年牛市最疯狂的顶点上市。当年农行、建行一众超级大象集体上市，全靠市场极致情绪托底，没有牛市热度根本接不住。 没错，两万亿市值的超级巨头，市场情绪不拉满，根本发不动。历史规律永远不变，超级巨无霸上市必须搭配火热盘面。 可今天半导体大跌太吓人了，一百五十六亿主力资金出逃，龙头集体大额减持，全网散户都在慌。听清楚，短线有风险，但绝非终极大顶。这一波下跌是上市前最后的又多洗盘，高位换手只为给强芯全处上市铺路。现在仅仅是半导体阶段性小顶，不是科技行情的末日大顶。 在七月长兴落地之前，科技主线绝对不会死，市场必须靠科技拉高情绪坐热盘面。但我把丑话说在前头，一旦长兴顺利上市，科技的终极大鼎才会真正到来。那我们当下的操作策略该怎么布局？ 立刻通知所有人，二楼会议室集合复盘，所有人祭死六月核心思路，放弃高位抱团，主打低位细分。接下来我直接明排六月两大主线，电光、火石、火电和光模块。首先说火电，别再用老眼光当成周期股，现在煤价长期低位，企业盈利彻底稳住， 最核心的算电协调逻辑彻底爆发， ai 制算中心耗电翻倍暴涨，绿电顶不住调风压力，火电成为算力基建的硬核底牌，估值正在历史性穷估，全是确定性机会。半导体跌得鸡飞狗跳，为什么还看好光模块？ 因为两者底层逻辑天差地别，半导体现在泡沫极大，减持压力拉满，但光模块靠的是实打实的海外真订单，二零二六年是一点六 t 光模块放量，原年英伟达谷歌超级大单持续落地，他唯一的风险只是订单不及预期，而非估值泡沫。 六月英伟达财报就是新一轮拐点，但切记，当前板块热度极高，高位绝对禁止无脑追高行情再看好风险也必须掰扯清楚。 没错，媒价反弹，海外指引不及预期，半导体恐慌情绪外溢都会造成短期扰动。如今火电吃稳健红利，光模块赚成长溢价， 五月行情早已证明，主线从来不是拆出来的，是真金白银堆出来的，电光火石之间，行情彻底明牌。看懂这波六月主线的老铁，留下拿捏两个字，紧跟节奏，我们六月顺势吃肉！

今天大家和我一样在锂电板块的，尤其是这个六氟磷酸里，是不知道招谁惹谁了，怎么能跌这么狠？龙头按了个跌停，然后其他几个也好不到哪去，基本上都是跟跌停没啥区别。我看到这个排面的时候，我真以为出现什么天大的利空了， 我还以为六福的基本面崩了呢，然后我就看了一下消息，发现没有什么实质性的利空，只有一个，这个海峡要打开的一个预期，然后导致这个原油价格的一个下跌，原油价格下跌，把化工这个板块 带下来调整了，那化工这个板块调整一下，为啥六福跌这么狠？我分析了一下这个逻辑， 大概率是因为这个六福板块这些企业，他本身有一些业务是青葡酸的半导体酸相关的，然后之前不是出了一些这个青葡酸涨价的一些消息吗？但这些六福的这个股价涨了一波，然后现在化工调整了，市场资金大概率就觉得你之前蹭青葡酸概念这些股票， 你就跟着大幅调整吧不是？那我想问你至于调这么狠吗？这跌停还叫调整吗？你从基本面来看，这青葡酸的价格 也没有崩盘，你就算海峡打开了，清氟酸的相关原料进来了，那你能生产高端电子级清氟酸还是就那几个厂家呀？你这个价格也不会马上崩盘，你更不用说六氟磷酸里了，难道你这个地缘局势缓和了，海峡打开了，你新的人就不发展了？大家都不开新的人汽车了？ 这根本不可能啊。而且这几个月那么多国家因为缺油被卡了脖子，那他们的这个全球的能源替代转型不做了吗？这更不可能了呀，因为大家肯定都知道 你这次把海峡打开了，那你下次又会分哪一个海峡呢？能源自主可控，能源替代的这个形式已经是大势所趋了，那这个相关储能的发展， 再加上 aes 算力中心的快速建设，带来储能的发展。你就从六福零算里的这个供需层面来看，没有发生任何变化，六福的库存还是只有一周的水平， 破产还是没有那么快，还是供需紧张。那既然行业本身没问题，问题到底出在哪了？导致今天这个大幅下跌，说白了其实就是因为资金的流向，今天资金都去向了这个半导体板块，因为这个华为超定律的出现， 行业迎来一个重大的一个催化，但是你资金总量是一定的，半导体都已经涨了这么多了，你再把它往上推，那只能从别的方向来吸资金了。 那今天资金板块流出最多的就是锂电，这些资金全部都是推半导体的车了。我说实话，我承认华为的技术非常厉害，今天发表这个套定律也大概率将改写世界。半导体的行为可能持续吗？就好像是路上的车， 今天是锂电车上的人下来推半导体的车，那他们明天就变成了半导体车上的人，那这个车越来越重，明天又有谁来去推这个更重的半导体的车呢？ 那半导体车上的人越来越多，大家都在半导体的车上了，谁去推车呢？那这个车不往上走了，肯定有人就会下车了，那下车最快的一定是大资金 留下来，是谁留下来的？不就是今天推车，明天上车的人吗？就看是哪一天。所以说今天锂电板块的下跌不是基本面出现问题，就是因为资金的一个流向问题， 只有当半导体这个车上不去了之后，里面的人才会下来，去推别的车，才有可能回到锂电这个板块，让锂电的车往上走。现在整个市场就是这样，没有任何办法。我也觉得现在这个局面非常奇怪，路很宽， 只有半导体一辆车在往上走，就好像只有半导体需要往前发展，其他大家都不需要发展了一样，谁都不知道半导体这辆车会到什么时候， 这个车就上不动了。那在反观我们锂电这条车上的人，其实也不是什么太大的坏事，因为我们车上人现在越少了，我们这辆车后面推起来也就更轻松，后面走起来的阻力也就越小，所以我们现在还在车上的人，我觉得都要看到在未来还是会到达上方的终点， 不必恐慌，在这时候盲目下车，甚至是去上半导体这辆车。既然都走到现在了，那就拿住坚守，今天台面这样大跌，我们难免都有点这些郁闷呀，憋屈，我们可以一起抱团，稳住心态， ok？ 最后，以上内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。好，关注我，给你分享更多核心观点。