津巴布韦锂矿对永衫锂业有影响吗

作为中国第二大李金矿来源国，津巴布韦突然无限期暂停所有李原矿与李金矿的出口，连已经装船和正在路上的货啊，也都被直接按住了。 而津巴布韦百分之九十以上的李金矿呢，是出口到中国的，那有人因此说啊，我们再次被老铁给背刺了啊，那真的是这样吗？津巴布韦这一手，他到底是意欲何为呢？ 津巴布韦啊，暂停出口李原矿和李金矿的同时呢，它是允许本地加工的硫酸锂和碳酸锂等这些高附加值锂盐出口的。其实津巴布韦这是出息了啊，他是要学习造孽的印泥，不甘心卖石头啊，要翻身做主卖产品了，这预示着一场理智暗战也就此打响，那对我们到底有什么影响呢？ 大家知道啊，这个锂呢，是新能源的粮食，咱们手里的这个手机电池啊，储能电站等等这些核心原料，那都是锂， 没有里呢，这些东西呢，那就是块废铁，根本就用不了，所以现在里也被叫做白色石油，可以说谁掌握了里，谁就掌握了新能源时代的主动权。那现在全世界新能源发展最厉害的国家是谁呢？ 唉，毋庸置疑了啊，不过咱们的里资源百分之六十左右啊，那是依赖进口的，像二零二五年我国进口里金矿就大约是百分之十五点五。 津巴布韦那是我们第二大铝金矿进口来源国，仅次于澳大利亚。而且刚才说啊，津巴布韦百分之九十以上的这个铝矿呢，他也都是出口到咱们这了，所以啊，他这一暂停出口，咱们这边呢，肯定是会受到一些影响的，而且啊，你看全球的铝价也应声上涨了，那 新能源产业链的成本呢，势必也会有所上升，传导到终端商品啊，也就会影响到我们手里的一切含有锂电池的东西了。 不过你们看，印尼搞这个孽矿大战啊，是因为印尼拥有全球百分之四十二的孽储量，以及全球约百分之六十的孽产量。可津巴布韦这个名不见经传的非洲国家呢，二零二五年里产量仅占全球的约百分之十，他真的有那么大的力量能掀起里矿之战吗？ 他是脑子一热，还是早有预谋呢？来提到津巴布韦，很多人印象中啊，还是那个数不清多少个零的津巴布韦币呢。 津巴布韦啊，曾是全球恶性通胀代名词，二零零八年，他的通胀峰值啊，达到了百分之两亿三千一百万啊，没听错，就是百分之两亿三千一百万，发行过全球最大面值一百万亿面值的纸币。 但这一百万亿实际啊，在黑市他仅值三四十美分，也就是两块多人民币，勉强购买一块面包或者两馒头的。 二零零九年，他们就不得已就放弃了自己的货币啊，转而采用美元、南非兰特等这个多货币体系。那十年之后，也就是大约二零一九年的时候，他就再次引入了自己的货币啊，叫新金元。可还是啊，继续膨胀啊，直到近两年，这个让新金元的发行与黄金和外汇储备强挂钩，才终于稳住了膨胀。 所以啊，通过矿产出口赚取外汇，那对津巴布韦就特别的重要。那津巴布韦的里矿出口收入呢，从二零二一年的一点五亿美元就增至了二零二五年五点一四亿美元， 但出口总额的百分之五到百分之七。但这在津巴布韦看来呢，是远远不够的啊，这只是他们挖矿卖石头的钱，几乎是没有什么议价的。如果他们把这个锂金矿啊加工成锂盐，也就是造电池的核心材料再卖的话，那价格就直接能翻好几倍了。 那别看津巴布韦这个非洲国家看着名不见经传的啊，但在铝矿领域，他可是隐形大佬，他是非洲第一大铝储量国，全球第四大铝生产国啊，铝储量呢，有一点二六亿吨啊，约占全球的百分之十以上， 别看它储量不是最高的，但它的铝矿品位特别的高，简单说呢，就是含铝量足，氧化铝含量呢，能达到百分之二到百分之三啊，澳洲平均也才百分之一到百分之一点二。所以啊，金巴布韦的铝矿，它冶炼起来就更省钱，更高效。 其实啊，这个金巴布韦它暂停铝矿出口啊，并不是突然抽风啊，而是预谋了好多年的，只是原计划是二零二七年暂停，突然提前了而已。 这津巴布韦呢，是想效仿印尼掠矿禁令的成功模式，来提升自己在全球新能源供应链中的话语权。那他给自己的目标是呢，打造非洲里谷，吸引像中韩澳等这些外资企业呢，去投资冶炼厂，那构建从采矿、选矿、锂盐、电池材料等等这一个完整的产业链。 而津巴布韦啊，跟我们那也是关系非常紧密的，咱们是津巴布韦的第二大贸易伙伴和主要投资来源国，那我们在津巴布韦那也是也有很多的矿产投资的。但如果说这次里矿金令就是针对我们，其实也是不对的，人家自己也是要谋发展的，不是吗？ 具体来说啊，对咱们的影响也是好坏各半的。那对于已经在津巴布韦建野练场的企业啊，例如某某里业，某某股业啊，那就是利好的。而在津巴布韦有矿无厂的啊，例如某某头，某某风，那就不太友好了，就得逼着他们啊，要去那里建厂，可谓是有场者生，无场者死啊。 那对于原来在津巴布韦采购锂晶矿的这些企业呢，短期内呢，就要转向澳洲啊，或者是巴西等这些国家采购了，或者呢，与油厂的企业合作。因此啊，你看，对我们的新能源产业来说啊，短期那是会有些影响，但影响不会太大。行业对此呢，也是有一定预期的，只是比预期来的更早了一些而已。 所以啊，发现没有啊，最近几年，世界在发生一个趋势变化，就是很多的资源国都开始做一件事，比如你像印尼，禁止掠矿出口啊，智力提高了，铝矿税费，还有这次啊，进巴布韦的铝矿金令，都是为了把产业链的利润留在本国， 就谁都不想再当原料搬运工了啊，都要自己赚大钱了。那您觉得啊，这对我们来说，他是好事还是坏事呢？我是岩哥，关注我，看懂经济科技与国家发展。

五月七号，那些在津巴布韦有业务的铝矿企业还在澄清，说出口配额已经落地，发运马上就能开始。可到了八号，市场突然传出消息，说当地可能要在现有的基础上再加征百分之十五的税，这一下外运手续就受阻了。这个变化可不小， 之前大家对发运恢复的乐观预期一下子就没了。市场关注的核心逻辑又回到了二三季度津巴布韦锂晶矿的实际到港量上，要么是到港时间延后，要么是成本增加，这就强化了全球锂资源供给缺口的预期。 津巴布韦可是全球重要的锂资源供应国，他的矿业政策有一点风吹草动都能牵动全球新能源产业链的神经。近期市场上流传的津巴布韦要增加锂矿出口税的传闻，其实是在他二月份实施锂金矿出口禁令，四月份改成有条件的配额制之后， 大家对该国资源民族主义政策走向的又一次高度关注。这些政策的主要目的就是推动锂资源在当地进行深加工， 要求矿企承诺建设硫酸铝等加工厂，这样就能提升产业链的附加值。除了津巴布韦的这些政策，国内江西宜春地区部分铝云母矿因为换政停产也产生了影响。这两方面因素叠加起来，让全球铝资源供给紧张的预期更加强烈了。 虽说部分在津巴布韦的中资企业已经陆续拿到了出口配额，但是运输周期和政策的不确定性，还是让二季度的实际到港量充满了变数。再看看需求端，现在全球能源安全越来越重要，油价又高，新能源汽车和储能市场的需求一直在超预期增长。 一边是供给紧张，一边是需求增长。这种供需错配的情况让碳酸锂价格的中疏不断上升，产业链的利润分配也开始向上游资源端倾斜。那些拥有自由矿山，特别是有海外低成本资源和一体化布局的企业， 在这一轮周期里会有更强的盈利弹性。对于中国企业来说，圣心、里能、天企、里业、盐湖股份海外资源的扰动让全球供给更紧张了，这对拥有多样化或者非津巴布韦地区里资源的企业是利好。 而中矿资源、雅化集团，他们在津巴布韦的里矿业务面临着成本上升和发运不确定的风险，需要持续关注。

津巴布韦又来整新活了，他有宣布说要发一个叫做矿产分类和宣言，然后呢，他把里矿啊，逆啊等十四种矿产列为关键矿产，然后进行国家的一个入股，但是他现在还没有说他要有个什么样的比例啊， 那我们先对标一下之前的案例呗，比如说雅化集团的这个卡马蒂维的里矿，就是雅化通过津巴布韦的主权财富基金，然后呢政府相关的持有大概百分之三十二左右的股权， 就是一个比较典型的叫做政策性入股了。那还有二零二一年年底收购的，比如说像华油股业的阿卡迪亚里矿，它就完全就是纯外资啊，完全没有津巴布韦国家的这个控股的身影出现。 还有几个项目呢，也值得跟大家去提一下，比如说，呃，圣心里能的萨比心里矿，然后呢，包括天华新能的足足里矿，这两个项目呢，都是二一年到二二年之间落地的 啊，那会都是跟政府谈好了这个 spv 的 持股，然后可能是百分之十五左右吧，只分红，然后不参与经营，这个是行业口径告诉我们的。 那中矿资源的比基塔里也，它是一个比较纯商业型的收购了，那我政府持股呢，就是只有零，只有和当地的这个社区信托股份合作，和就是国家政策入股啊， 它完全就不是一件事情了。那接下来呢，就是津巴布韦，它有确力的说，国家通过指定特别目的的工具，它叫做 spv， 就是 有一个最低的持股比例，如果接下来的项目 我的国家不能作为共同的所有者，那对不起了，任何的实业都不能在津巴布韦开采，我们刚刚说了这个明露啊里面的这十四个矿物， 那这个 spv 到底是个什么东西呢？简单来讲它就是政府，它有专门成立一个矿产项目，有一个叫做专属的壳公司，那法律上是独立的，财务上也是隔离的，唯一的目的呢，就是带国家持有矿山的这个股份 分红，他也不参与日常的经营，也不承担任何的项目的债务风险。那对津巴布韦来说，比如说我用这个 spv 持股的话，会有什么好处呢啊？主要是三个吧，第一是隔离了风险，就是如果我项目亏了，他不牵连国家的财政，最主要的是风控，对吧？ 第二个呢，就是灵活的管控，不用政府直接出面，然后呢，他通过这个 spv 就 能掌握资源的权益。第三个呢，就是简化流程啊，外资谈判啊，或者股权变更等等之类的，我都走 spv， 这样呢，我的效率就更高。 那这个模式其实不是津巴布韦独创的，像赞比亚、印尼早就用这个来管理矿产了， 本质就是我要把我的资源国的核心资源攥在手里。那对于中资企业来说呢，如果未来在津巴布韦布局新的矿产项目，那 s p v 国家入股就已经是必选项， 成本和收益结构呢，都要重新的核算，而老项目暂时安全。好了，说完点点关注。

最近啊，非洲刮起了一股所谓的锁矿风暴，好多新能源电池的原材料啊，都迎来了一波重新定价。比如说啊，津巴布韦宣布，二零二六年二月份开始禁止出口铝矿， 五月份开始禁止出口十四种关键矿产。结果呢，仅仅八个月的时间啊，铝价就从五万八千元一吨涨到了十八万七千七万元一吨， 涨幅超过两倍啊，太夸张了。对，不止津巴布韦吧。不错，过去一年已经有十个非洲国家出台了矿产的出口限制， 比如说全球百分之七十的股都由干果金供应，现在他们已经停止了原矿的出口，还有几内亚把铝土矿的出口关税提高到了百分之十，还要求必须在当地建设氧化铝厂。哇，那看来整个新能源产业链都要面临新的挑战了。 是啊，那就是非洲他们也不想一直只当一个廉价原料的仓库嘛。所以这个资源民族主义的这个 风潮起来之后呢，不光是这些关键的矿产，它的供应收紧啊，价格上去了，那对于中国的企业来讲，在非洲的投资和采购也变得更难了。 对，确实，那这个我们后面再聊。好吧，我们先来聊一聊，这个非洲所矿的风暴到底是一个什么样的现状，以及它背后的原因是什么。咱们先来聊第一部分，就是这个风暴来袭嘛，就是这个非洲所矿的现状和原因嘛。对，首先第一个想请教一下， 过去一年，非洲有哪些国家出台了这种矿产的出口限制政策？然后这些政策都有哪些独特的地方？其实过去一年，津巴布韦、吉内亚、刚果金这些资源大国都纷纷出手了。 对，比如说津巴布韦，他不光是把里矿原矿的出口彻底叫停了，还把另外十三种关键的矿产都纳入到了出口管制的名单里面，然后要求所有的这些出口的企业必须要在当地建加工厂， 这个就非常的激进哇，那对全球的这个矿业的格局肯定是一个巨大的冲击啊。对啊，你像吉内亚，他是直接规定了出口的总量的上限，然后加纳，他是逐年提高原矿的出口关税，直到二零三零年完全停止。还有一些国家，像莫桑比克，他是不光是查的严，他是三倍的罚款， 还有一些国家是直接把你的货扣押了，还有一些国家是有刑事惩罚，就是他的这个执法的力度是前所未有的。非洲国家为什么突然间开始掀起这么一波所旷的浪潮呢？其实这个背后是有多层原因的。第一个就是长期以来，非洲他都是出口这种初级的矿产品， 他的这个收益很低，然后大部分的利润都被外国的公司赚走了，所以他们想要通过这种限制出口来把更多的经济利益留在国内。哦，这也是为了争取更大的主动权嘛。没错没错，而且全球对这些关键的矿产的争夺也越来越激烈， 然后加上中国、印尼这些国家也都收紧了自己的资源的管控，所以非洲也希望能够通过这种抱团的方式来提升自己的本土的加工业， 创造就业，减少对这种原矿出口的依赖。现在就是说这个所矿的蜂巢在非洲有哪些 具体的变化，让大家觉得就是企业如果不抓紧调整真的就来不及了。就是现在已经不是说一个两个国家在做了，它已经是从南部非洲到西部非洲，越来越多的国家在很短的时间里面密集的出台， 而且他是直接就是没有任何缓冲，直接就执行，而且他的惩罚的力度也是加码的。就是你如果是出口原矿的话，你可能不光是罚款的问题了，你可能还要追究你的刑事责任， 所以这个就是说企业如果不迅速的去适应当地的这种加工的要求的话，你可能就会被淘汰出局。咱们接下来进入第二部分聊一聊这个价格震荡， 就是非洲的这个锁矿到底让这些新能源电池的关键的原材料在供应和价格上面发生了哪些变化？就很直观的就是刚果金他一收紧这个股的出口，全球的股价就从十美元一棒直接干到了十六美元一棒，然后中国的这个股的进口量也大幅的下滑， 国内的股价在一年内涨了两倍。哦呦，这涨幅也太吓人了，那铝呢？铝土矿呢？是不是也同样的情况？对，没错没错没错。然后津巴布韦一禁止这个铝原矿的出口，碳酸铝的价格一年涨了二点三倍。 吉内亚他一收紧这个铝土矿的出口，全球的铝价也创了近十九年的新高。中国的这个氧化铝的期货也在五月份一天就涨了百分之七，就整个新能源的这个原材料的这个市场的价格波动非常的剧烈，那我想问一下，就是这个原材料的价格暴涨之后， 具体到这个新能源产业链的每一环都发生了哪些变化？就是这个价格上涨，就像多米诺骨牌一样，首先是动力电池的制造成本大幅的增加，然后呢这个新能源汽车和消费电子产品也都进行了涨价， 那这个终端的消费者也感受到了这个压力，原来大家都在想办法找对策啊？对，没错，那比如说中国的企业就加快了在非洲的这种冶炼厂的布局，然后美欧也在打造自己的这个金链的能力也在提升， 但是呢，这个基础设施薄弱和政策的不确定性也带来了很多的风险，整个产业链都在经历这种格局的重塑和成本的再分配。你觉得非洲这些国家不断的在收紧这个矿产的出口， 未来会给这个新能源产业带来哪些新的变化？我觉得就是未来的话，首先就是这种矿产的价格里面会长期包含一个所谓的安全溢价， 就是资源国的话语权会越来越强。然后呢全球的这个供应格局会更加的多元，竞争也会更加激烈。听起来就是产业的每一环都要重新调整自己的策略了。错，就是企业要去顺应这种 本地话，去寻找这种技术升级，然后绿色碳的合作以及循环利用，谁能够最快的适应这个新的规则，谁就能够在这个市场上站稳脚跟。咱们来进入到第三个部分啊，就是破局之路啊，就是中国企业到底怎么去应对非洲的所迫的挑战啊？好，第一个问题就来了啊， 就是说非洲的这些政策的收紧啊，给中国的企业带来了哪些具体的困难？呃，最直接的就是很多国家，比如说刚果金，比如说津巴布韦，他们都禁止原矿出口了，然后有的是变成了配额制， 有的是让你必须要本地加工，有的是让你必须要出让部分股权给当地的政府。所以中企就不光是出口的路径被切断了，包括你的利润空间也被压缩了， 像津巴布韦，我们的企业已经累计亏了超过二十二个亿。听起来压力确实不小啊，那除了政策层面呢，其他的运营商的挑战还有哪些？就是基础设施差呀，比如说你要运矿，从刚果金运到港口，可能这成本都赶上国内的好几倍了。 然后呢？呃，有的地方还电力短缺，你要自己建电厂，所以整体的成本要比澳洲要高三成以上。还 就是社区的矛盾啊，审批的变化啊，包括欧美的企业也在抢占资源啊，包括现在的环保的标准也越来越高，所以 风险和竞争都是在加聚的。那面对非洲的所困的压力啊，中国的企业都有哪些具体的应对的招数？现在就是说有很多企业已经开始从单纯的采矿变成了这种，采选也一体化，然后包括去主动的参与当地的产业链的建设， 比如说像华油古冶，还有赣锋锂业，他们在非洲都是既开矿又做野猎，甚至有的还自己建电站，就是把这个主动权掌握在自己手里，原来大家都在想办法适应当地的规则。 对，没错，然后除了这个之外呢，还有就是企业会选择多国布局，分散风险啊，也会去尝试这种混合的融资，用本地的资本去跟政府搞好关系啊，也在推进这种绿色技术啊，本地化的采购和员工的培训啊， 都是为了既合规又能够提升自己的竞争力。包括像中铝还有紫金矿业，他们其实在这方面都是有非常多的创新的实践的。你怎么看现在中国企业在非洲的整体表现？就他们应对这个锁矿这件事情，你觉得成效怎么样？我觉得就是中企已经不再是单纯的去买矿了， 就已经变成了联合开发和这个全链条的合作，就包括在铝矿、古矿、铝土矿这些领域，其实已经形成了非常强的这种掌控力，听起来变化确实很大呀。没错没错，而且就是二零二五年，中国从非洲进口的这个铝金矿的比例已经超过了百分之四十三。 然后呢，全球新增的权益是占到了百分之七十以上， 包括像紫金矿业、中国铝业这些企业不光是在产量上面有增长，他们其实也在绿色发展和社区的合作上面走的非常的前沿，就是整体的竞争力 和抗风险能力其实是明显增强的。好的，那我们今天聊个非洲所矿风暴对新能源产业带来的冲击和改革，也看到了中国企业在应对挑战时的坚韧和创新， 我觉得未来全球的新能源产业链一定是在博弈和合作当中不断的重塑。好，感谢大家的收听，然后我们下期节目再见吧，拜拜。拜拜。

来，先跟大家同步一下核心消息，估计很多人刷到了，但还没有看懂背后的门道。二十五号，津巴布韦突然放大招了，直接暂停所有泥矿和泥浓缩物质出口，连赊途的货物都算在里面，一点缓冲都不给啊！ 很多人第一反应，这国家是谁啊？能有多大影响呢？我跟大家说句实在的，别小看这个非洲南部的国家，它可是全球第四大泥矿的生产，二零二五年泥矿产量就有二点二八万吨，仅次于阿根廷，中国资历 妥妥的新能源资源大户。咱们平时买的新能源基金，用到的电动车电池，很多原材料都是来自这里。他一断供，全球理市场的神经瞬间就绷紧了，这可不是小题大做的事情。先插一句， 结合咱们这两天的大盘走势，给大家报个实锤数据，二十四号马年 a 股首个交易日啊，大盘直接开门红啊，全天成交二点二万亿，其中泥矿板块就已经开始溢出，泥指数涨了百分之四点二七啊！到了二十五号啊， 津巴布韦净利一放出来，锂矿板块直接炸了，锂指数再涨四点二八，碳酸锂主力合约盘中一度涨到了十七点一四万元美元呢， 涨幅六点四八。大盘也跟着发力上阵，指数也涨升，指数也涨，成交额也冲到了一点零八万以上。有人说，感觉津巴布韦这是临时抽风吗？会不会明天就取消净利了，跟闹着玩似的是不是？ 首先跟大家说清楚，津巴布韦这波操作绝对不是临时起意，更不是头脑发热，而是蓄谋已久的布局， 说白了就是不想再当冤大头了，只卖原材料赚辛苦钱。早在二零二五年六月，他们就放风说二零二七年要禁止出口初代铝矿，只允许出口硫酸铝这种价值更高的加工品。今年二月十七号，他们就开始调整出口流程， 拖延出口许可证办理，其实就是在铺垫。这次直接提前暂停出口，目的非常明确，逼着当地的开矿国际公司必须在本地建演练场，把加工的利润留在他们自己手里。 想法固然是挺好，毕竟谁都想赚更多的钱是吧？但现实真的是坑津巴布韦本地的碳酸锂演练场严重不足， 目前就是两家企业在建硫酸铝工厂，根本消化不了这么多铝矿。现在矿运不出去，加工又加工不了，就陷入了一个尴尬的局面。全球铝供应瞬间收紧，铝价自然就被炒起来了。 这时候重点来了，也是大家最关心的，这一波静定出来，谁最淡定呢？谁可能偷偷的受益呢？很多人在喊，铝价要暴涨啊，赶紧上车。但是我跟大家说不一样的，不要蹭热度，只讲实在的逻辑。 第一层逻辑，最核心的是咱们中国铝业的加工绝对优势，这也是咱们普通人能安心的底气。大家可能不知道，全球超过一半的铝矿加工产量都占了咱们中国，咱们拥有最成熟、成本最低、效率最高的演练技术，别的国家想学都学不来。 举个通俗的例子，京巴布也想自己加工铝矿，就相当于手里有一堆面粉，没有烤箱，没有配方，做不出面包。而中国企业就是那个能把面粉做成精致面包，还能控制成本的人， 别的国家加工铝矿成本高，技术不成熟，产能爬坡慢，而咱们能把粗糙的铝矿做成高纯度的碳酸铝、轻氧化铝，中间的成本差就是咱们的优势，只要铝矿最终能运到中国，咱们就能凭借这个优势 赚取稳定的加工利润。这也是为什么津巴布韦一断供，咱们的锂企业反而不慌，毕竟技术在手，不怕没饭吃啊。 第二层逻辑，资源布局的底气。这也是很多老居民关心的，咱们的锂业龙头早就不是家里有矿那么简单了，人家玩的是全球布局。就像咱们熟知的那些龙头企业，在澳大利亚有顶级的锂矿在这里，通过在这里通过参股掌控的优质的盐湖资源， 澳大利亚到阿根廷，从非洲到中国，构建了一个庞大的资源网络，这意味着什么？简单的说就是东方不亮西方亮。津巴布韦暂停出口， 对于他们来说，更多的是影响市场的预期，推高离价，而他们手里有丰富的资源储备，根本不怕供应暖泉，这些储备就是压仓时能稳稳扛住波动。这也是为什么这两天泥矿板块大涨，核心逻辑不是短期炒作，而是长期的资源优势和抗风险能力啊。 三层逻辑呢，也是未来的大趋势，从卖资源到卖技术，这盘棋比咱们想象的更大，津巴布韦想自己发展铝矿加工，缺技术、缺设备，缺经验，而这些恰恰是中国企业最擅长的。未来咱们的铝业巨头 完全可以通过技术输出、合作见场的方式，深度参与到津巴布韦乃至全球其他资源国的产业链中，不仅能分享资源红利，还能输出咱们的标准和能力 绑定的长期利益。这就相当于咱们以前是买别人的面粉做面包，现在咱们不仅能做面包，还能教别人做面包 收学费，分利润，从单纯的买卖升级成了深度的利益共同体，这才是真正的长期布局，这也是咱们新能源产业的底气所在。好，聊到这里，肯定有家人要问实操层面的问题了，手里有新能源基金，这两天涨了，要不要减仓？ 现在能不能上车？这波行情能持续多久？先说一下。短期供给扰动会刺激市场情绪，铝价大概率会保持震荡偏强，铝矿板块可能会有短期的行情，但大家要注意， 短期炒作过后很容易出现回调，毕竟现在很多资金是借着消息面在炒作，追高的风险很大。老股民都知道利好出境是利空，别盲目跟风说哈，不然很容易高位站岗，关灯吃面。再说说长期 全球理需求的增长是确定性的，瑞银预测，二零二六年全球理需求增长百分之十四，二零二七年增长百分之十六，到二零三零年全球理需求会比二零二五年翻倍啊！主能领域的需求更是会从二零二零年的百分之八涨到二零三五年的百分之四十二。 长期来看，你作为新能源的核心资源，前景是乐观的，给大家几个实操的参考，适合咱们普通人不复杂。第一，咱们手里有新能源基金的里矿相关持仓的，如果你是长期持有， 看好新能源的长期逻辑，那就卧倒不动，不用被短期波动影响。做时间的朋友，如果是短期投机，已经赚了不少了，也可以适当减仓，落袋为安， 毕竟保住利润才是王道呀！第二点，想上车的家人们，别急着追高，现在板块已经连着涨了两天了，估值有所提升，不妨等一波回调，等倒车接纳的机会。分批布局，不要一次性说哈分散风险，这是咱们普通人理财的稳妥方式啊！ 第三点呢，大家要分清短期炒作和长期逻辑，很多人只喊你价暴涨，却不告诉你背后的，毕竟理财不是赌博， 稳扎稳打才能走的长远。是不是记住一句话，慢即是快，稳即是赢。津巴布韦的理矿经历看似是一个偶然事件，实质是反映了全球新能源产业的竞争趋势。从争夺矿山到争夺产业链话语权， 未来拥有技术优势、全球布局能力的企业才能在竞争中站稳脚跟。咱们普通人只要看懂这个逻辑，跟着长期趋势走，不追涨杀跌，就能在理财路上少走弯路啊！

津巴布韦最新政策对碳酸铝的影响可能比单纯出口限制更复杂，真正影响的不是有没有矿，而是谁来控制这些矿。这次津巴布韦把里列为关键矿产，并提出政府要通过 spd 参与强制最低持股。所以市场担心的是，部分铝矿项目可能要重新谈股权出口审批和本地加工承诺。 那哪些项目受影响最大？先看影响较小的三个湾的里头，本身国资色彩就很强，背后是津巴布稳分布不体系，中资更多是合作开发，不是完全控股，所以股权冲击相对有限。 影响中等的是他们 tv 和 guangda， guangda tv 和雅化集团相关， guangda 和青山系相关，这类项目本来就有本地合作方政策，落地时还有一定缓冲。 真正要重点关注的是中资控股更高的项目二， kd 也对应华油普业，一 t 特对应中矿资源萨比斯，二对应圣清岭， 这些项目中资控制权更强。如果政府要求强制最低持股，就可能涉及股权结构调整，甚至影响后续出口和扩展节奏。所以这条政策不是简单利多利空， 他真正影响的是津巴布韦里矿回到中国供应链的速度。短期看，海外矿供应恢复可能没市场想的那么顺，这会支撑矿端偏紧逻辑。那么问题来了，津巴布韦这次新规会不会拖慢碳三零海外矿回流的节奏？

五月二十七日，非洲核心铝矿国津巴布韦突然出台重磅矿业新政，将离孤孽、石墨等十四类战略资源列为国家级关键矿产， 正式落地国家强制最低持股制度。新规明确，任何市场主体想要开采上述关键矿产，必须引入国家作为共同所有者，无国家持股则无法开展开采作业。这意味着，外资企业想要在当地开采核心矿产，必须接受政府参股，本土资源控制权全面收紧。 此次政策凸变延续了该国年内铝矿管控收紧的趋势。今年二月，京巴布韦提前落地远定于二零二七年实施的铝金矿出口禁令，随后在四月，政策迎来结构性松动，当地放弃一刀切禁令，转而采用配额制加合规承诺的精细化管理模式， 有条件恢复铝矿出口。该新规短期来看对中国市场存量业务基本不受冲击。但长期来看，中资企业在京巴布韦投资逻辑将被稀释，投资成本与运营风险同步上升。

津巴布韦一声令下，十四种关键矿产被捂得死死的，理价涨了百分之一百零六，资源国终于不装了。 五月二十二日，津巴布韦矿业部长签了一份矿产分类与宣言，把里孽股、石墨等十四种矿产化为关键矿产。国家通过 spv 机制强制持股原矿出口。想都别想，这是明着说 我的矿你别想，只买土回去，得把加工厂一起搬过来。他们这招学的是印尼。当年印尼对孽矿这么干，现在津巴布韦拿铝矿照搬。以前资源国只能卖原材料，赚个零头， 大头被下游加工厂和品牌商拿走。现在规则变了，想拿矿，先在我这建厂，把产业链拉过来，利润留下。二零二六年一季度，津巴布韦铝矿出口量只涨了百分之二，收入却暴增百分之一百零六， 量没怎么动，钱翻倍了，这就是定价权的威力。不止津巴布韦，刚果金掐骨、加蓬陷、蒙纳米比亚控制稀土，印度尼西亚砍孽矿配额从二零二四年到二零二六年，一场资源民族主义大戏同步上演。 西方在这波浪潮里也没闲着。惠愈等国际评级机构一边渲染中资控制非洲资源的趋势，一边推高这些国家的政治风险评级。当本地政府被外部舆论架到高处，再不收紧政策，就要被选票反噬， 那就必须对外资动刀。你听着像是对中国设门槛，其实最先被挡在门外的，是全球产业链上最大的买家，中国企业。 a 股里矿板块当天硬生震荡，逻辑很直接，上游涨价最终会传导到电池，再到电动车。不过这波政策主要针对新批矿山， 已在产的老矿暂时不受影响。中矿资源、华油古冶、圣新理能等在经拥有成熟矿山的企业短期内运营平稳，但任何新项目审批都必须带上经方股权和本地加工承诺。真正头疼的是那些还在勘探阶段的项目， 资本开支一次性暴涨，本地配套又跟不上，建加工厂的成本、时间、技术门槛都比单纯挖矿高得多。华油古冶在津巴布韦的硫酸锂工厂已经投产， 成为非洲首个硫酸里本地化项目，第一批产品已发运回国，华友、印尼项目也有稳定半生股产出。当别人还在跟政府谈判配合时，化油已经拿到了出口批文。这证明了一点，接受本地话，主动融入比对抗政策更划算。 当中国矿企开始把工厂建在矿山旁边，资源国拿走了加工利润，中国企业获得了稳定原料， 而欧美日韩品牌商被迫接受更高的采购价，唯一输家是那些试图维持旧秩序的玩家。津巴布韦新政背后，是全球关键矿产定价权的世纪大转移，上游涨价，下游跟着涨。 每一辆电动车的电池、每一块光伏板、每一部手机的电路，最终都会多出一笔。资源国议价当理价涨百分之一百零六。宁德时代不可能自己消化， 消费者终将为这场资源争夺战买单。中国企业的对策很简单，与其在矿山门口等着被踢，不如把工厂开到矿山里面去。产业链本土化不是选项，是未来十年的唯一选择。当资源国筑起高墙，中国资本的出路只有一条，站在墙内。

今天，津巴布韦政府正式发布了一份矿产分类与宣言，把里孽股、石墨等十四种矿产列为关键矿产，明确规定国家要通过指定机构行驶，强制性最低持股。翻译成大白话就是，以后在津巴布韦开矿，政府必须当你的合伙人，没有国家持股，谁也别想挖。 这条新闻一出，圈内直接炸了。为什么？因为这背后代表了一个全球大趋势，资源民族主义已经杀到了非洲。津巴布韦这波操作其实不是原创，是照搬了印度尼西亚的路线图。印尼当年怎么干的？禁止掠原矿出口，逼着外资企业在本地建野炼厂，再通过国企入股。 一套组合拳下来，印尼现在掌控了全球超百分之四十的镭金链才能印尼用了将近十年才走完的路，津巴布韦想用三个月复制这种速度，你品 你细品。大家肯定最关心一个问题，这对我们有什么影响？先看一组数据，二零二五年，中国从津巴布韦进口了一百二十万吨铝矿，折合十五万吨碳酸铝当量，占中国铝矿进口总量的百分之十九，占全球铝供给的百分之十左右。这些矿几乎全运到了中国。 一旦收紧出口，影响有多大？摩根斯坦利计算，津巴布为出口限制，会影响二零二六年约两万到三万吨碳酸锂当量的供应。而当前锂市场本身就供需偏紧，社会库存已经降到了两年低位。瑞银已经把今年碳酸锂均价预期上调到了十八万元每吨。 好到这里，大家应该明白了，这是一条能直接影响理价中疏的重磅消息，但别急，真正的投资逻辑在下面。政策有一个关键细节，新老划断什么意思？ 多位受访人士确认，新政策主要针对新申请的矿权，老矿暂时不受影响。有企业透露，当地已经有项目，政府持股百分之十五，那是对新项目的要求，存量产能不受影响。 这就意味着，已经在津巴布韦破产拿到出口配额的企业，手里的矿突然有了稀缺性。溢价再进一步，津巴布韦从今年二月就开始暂停铝矿出口，四月才以配额制形式有条件恢复。谁能拿到配额？符合条件有正规矿权和选矿场的企业？ 多家 a 股公司已经拿到了出口批文，中矿资源拿到了二十万吨配额，跟他们在当地每个月的产量差不多。他们在津巴布韦的 boquette 矿山是核心资产，国内锂盐厂目前生产正常，原料库存处于合理水平， 而且正在推进硫酸锂产线建设，完全符合津巴布韦鼓励本地深加工的政策方向。圣新锂能拿到了可满足生产使用的配额。萨比新矿山年产能约二十九万吨，占公司今年锂盐所需原料的三分之一左右。 雅化集团更猛，在津巴布韦的卡马地韦项目，年处理铝矿时两百三十万吨，产出铝金矿三十五万吨，后续还要扩展铝金矿自己率会达到百分之六十。他们早就建好了选矿场，硫酸铝项目也已启动建设，前期产出的铝金矿全部发运回国，国内生产需求保障充分。 华油谷业就更厉害了，他们不只是在津巴布韦挖矿，他们已经在当地建成了五万吨硫酸铝产量，计划今年四五月全面打产。 这恰恰是津巴布韦想要的东西。出口加工品不是原料，别人被政策困扰，华友反而能享受合规红利。到这里，聪明的朋友应该已经发现了，津巴布韦这一波操作，是在重新分配蛋糕，谁能继续上桌？手里有老矿的，有出口配额的，有本地加工能力的。 除此之外，还有一类企业根本不碰津巴布韦，反而能躺赢。比如天启里业，核心资产在澳大利亚和智力完全不涉及。津巴布韦 供给端收紧推高理价，天齐直接受益。天齐自己就说过，今年二季度以来，里资源端供应紧张趋势正在逐步显现。盐湖股份也一样，国内盐湖提锂完全不受非洲政策影响，一季度营收六十四亿多，同比增长百分之九十五。净利润二十九亿多，同比增长百分之一百四十七。津 巴布韦这次关键矿产宣言，短期看是供给收缩，长期看是全球资源民族主义趋势不可逆。

我们知道从二六年的二月底，津巴布韦开始释放一个这个出口的禁令，这个禁令来自于什么地方？这个禁令来自于津巴布韦发现仅仅只是金矿的出口会把大量的附加值其实没有留在津巴布韦， 那第一没有带动当地的 gdp， 第二也没有带来大量的这个用工的这个机会，所以对金巴布维实质上的帮助是不大的，相反把他们最有价值的资源还给捯送到这个其他国家去了。所以金巴布维认为这样的金矿出口对于他的本地理业的发展并不是一回事。所以他的目的是什么？ 是增加产业环节，这个环节可能是啊延长啊，也有可能是中间品场，甚至将来可能会是一些政绩场，这些都是他的目的，他就是希望有更多的环节留在津巴布韦，来获取更多的这个相应的 gdp 和资源。那 我们回到现实的问题，就是金马布为刚刚在四月份的时候释放了他的配额，那配额大概是怎么样的一个分布呢？这个配额都是针对半年的啊，不是针对一年的配额。半年的配额华油有二十万吨，盛兴是十五万吨，中矿是二十万吨，氧化也是二十万吨， 那青山的配额呢？目前是不是特别确定的？有时候是十五万吨，也有时候是二十万吨，那么我们把这些配额加起来，他的基座是多少？在半年内的话，差不多是七十五万吨 啊，如果加上青山的话，可能就要这个到了九十万吨左右的量，这个就是目前配额的这个半年的量，你也可以把它理解为这是未来津巴布韦半年内最多的供应量，最多就是九十万吨，不可能比这更多了，因为再多就不合法了。

全球新能源车的心脏，碳酸锂直接供不应求了，曾经把整个市场新能源炒上天，号称白色石油的锂价后续怎么看？ 去年锂价喋喋不休的时候，那叫一个惨淡，所有人都在喊产能过剩，结果到了今年，画风突变，供给端年初预估能增产三十一点八万吨，现在直接下调到了二十五万吨，硬生生的砍掉了六万吨。 而需求端年初预测只有三十四万吨，现在直接上调到了三十九万吨，猛增了五点一万吨。这一减一增，供需缺口直接到了十一万吨。而现在更绝的是非洲津巴布韦提前搞铝矿出口管制， 澳洲因为柴油短缺，他的矿石运不出来，咱们国内宜春的矿还在排队换证，三大供应引擎同时熄火， 有人问说，那好好的铝矿怎么说缺就缺了？今天我们就掰开揉碎讲三个核心问题，铝价上涨的真实原因， 全球铝矿藏不住的供应脆弱性，以及咱们哪些赛道值得关注。首先第一个，铝价为什么上涨？不要听网上瞎扯什么需求不行了，核心就两个字，错配！ 第一，非洲这颗雷提前爆了，津巴布韦政府今年二月份的时候直接暂停了所有的铝矿出口，原本二零二七年的禁令提前到了现在， 企业就算是拿到新的批文，有效期只有六个月，那年底能不能出，没有人知道，加上当地武装冲突不断，非洲铝资源看着多，实际上脆的像纸， 说断就断。第二个，澳洲没有油了，矿运不出来。澳洲三月份开始全国的柴油短缺自己率不到百分之二十，中小矿山开采全靠柴油，公路运输也得靠柴油，发运量跟过山车一样 大起大落。就算有几家矿说要复产，全年算下来产量同比还是降的，根本填不上缺口。 第三个，我们国内的宜春停产换证卡住了，江西省自然资源厅搞矿山整改，新的矿产资源法下，他的审批流程延长。宜春这一停，今年碳酸锂直接减量四万吨到六万吨，说白了，全球三大供应商同时掉链子， 供给弹性直接归零。那咱们哪些赛道值得后续关注呢？第一个就是有矿的锂资源龙头 涨价不是靠炒概念，而是实实在在的供需缺口。十一点五万吨的供需缺口，接近全球一个月的消费量。咱们国内企业谁在海外有矿，谁手里的产量不受地源影响，将占据相对有利的位置。 第二个，动力电池赛道，不要看新能源车，它的销量增速放缓，单车带电量从二零二四年的五十五度干到了今年六十九度， 涨了百分之二十六。同样的车装更多的电动力电芯消费根本压不住，加上储能电池出货量同比翻倍，占比从百分之二十不到猛增到了百分之三十二。第三个，储能产业链， 美国还在为算力电费发愁，咱们国内的储能独立储能项目商业运营已经模式很清晰了，政策驱动加市场化双轮转 出口退税取消前还刺激了一波抢出口，下半年还要再来一轮高峰。储能电池消费增量，我们直接上调了四点六百分点，这是实打实的能看见的订单需求。最后跟大家说一句，资源品这一行， 从来不是说谁喊得响，谁 ppt 写得好就赢，而是谁能够卡住源头，锁住供给，兑现涨价，谁才是最后的赢家。

昨天评论区很多人说亏钱了，说实话心里不好受。但越是这种时候，越要把产业逻辑理清楚，亏钱不可怕，可怕的是不知道为什么亏。 昨天我们讲了，津巴布韦在铝矿出口上越来越紧，二月临时禁令，四月给配额。昨天五月二十八日直接写进永久制度，全年少供应二到二点五万吨碳酸铝当量。今天我们接着往下挖，海外供给少了，国内能不能补上？ 要回答这个问题，得先看国内最大的鲤鱼母基地江西宜春现在到底有没有妇产。正好五月二十八日，有一份实地调研出炉，调研团队在江西宜春减下窝矿区和奉新时代厂区，从早上七点半蹲到十一点，整整三个半小时， 看到了什么？减下窝矿区门口三个半小时，只过了一辆搅拌车，四辆私家车，没有一辆运输矿石的卡车。 生产传送带全程停着，上面落满了灰。采矿作业面上工程机械长期闲置，表面灰厚厚一层，周边杂草疯长，选矿场大门紧锁，空无一人。厂区里的杂草长得比人还高，连保安都没有围矿坝周边杂草密布， 异味浓重，没有任何整改施工。奉新时代厂区痊愈，灯光熄灭，没有任何设备运行的声音。门口只有一个保安大门，被周边企业的员工车辆堵满了，连门都被别人占了当停车场。调研结论就一句话，全线彻底停工，零妇产迹象。 这就有意思了。就在调研前一天，市场上还在传，减下我有员工上山了，各环节都有员工到岗做复工准备。 混沌天成期货五月二十六日的报告有一句关键计算，若减下窝腹产，月度供应增量可达七千到八千吨碳酸锂当量。这个量一旦放出来，供需格局会直接从偏紧变成偏宽松。 所以这个传闻本身就是做空里架最有力的蓄势武器，不需要真的复产，只需要让你相信他要复产。而这份实地调研，用三个半小时的一手证据，把这个传闻判了死刑。把昨天和今天的信息合在一起看，一个更大的图景浮现出来。 海外津巴布韦越来越紧，二月临时禁令，四月给配额，昨天五月二十八日直接写进永久制度。更关键的是，新政要求外资必须在当地建厂加工，不能再直接出口金矿。这不是临时措施，是资源国的战略转向。 国内宜春补不上四家铝矿，因正矿不服，拿的是陶瓷土采矿证，实际采的是铝矿，需要补缴历史出让收益换发新政。江海证券测算，四矿月均减少碳酸铝原料供应约六千吨，而减下窝的持续深度停滞，意味着这个缺口短期内找不到回补。 澳洲老矿在减产全球最大硬盐铝矿格林布时，下调二零二六财年产量指引中值降幅百分之十一，减少超二万吨碳酸铝当量。原因不是价格不好，是矿区品味下滑。矿老了。 三个产区，三个问题指向同一个结果，全球铝资源供给正在经历罕见的同时收缩。用大白话说，非洲自己的矿自己加工，澳洲矿挖了几十年，品位越来越差。 宜春先合规过环保，再谈生产。三家同时熄火不是巧合，背后是同一个逻辑，廉价锂资源的时代正在结束。碳酸锂的价格呢？五月十三日，主力合约一度触及二十点九八八万元每吨，创上市新高。 随后市场开始交易复产，传闻价格从二十万以上一路回调到五月二十七日的十七点三万。就在五月二十八日，实地调研报告出来，市场反应极快，当天主力合约低开于十七点五万， 午后资金集中入场，最高拉到十八点零九万，最终收涨百分之一点九七至十七点八九万。今天碳酸锂期货收盘价进一步反弹到十七点九七万， 市场在用钱投票，供给缺口是真的。 smm 排产计划预估五月去库一点九万吨，库存持续去化。里价涨，谁在赚钱？ 这里有一个核心逻辑，里价和里矿企业的业绩是强政相关关系，里研售价直接挂钩市场价，而自有矿山的开采成本相对固定，里价每涨一万每吨，有矿的企业每吨就多赚一万。 反过来，没有自有矿，全靠外购矿石加工的成本跟着涨，利润反而被挤压。看最新批露的财务数据，干峰，里业单季营收九十一点九六亿，规模净利润十八点三七亿。全球布局，从澳洲到阿根廷到墨西哥，锂资源多元分散。 天启里业单季营收五十一点二八亿，规模净利润十八点七六亿，持有格林布什百分之五十一权益，成本全球最低，里价涨到十八万每吨，单吨利润超过十三万。而那些外购矿加工的盐场呢？四月李辉时盐场单月生产利润已经转负， 亏损两千零八十五元每吨。用大白话说，有矿的赚的盆满钵满，没矿的两头挨打。既然业绩这么好，为什么最近板块在回调？ 说说个人看法，核心就一个词，预期差。里价从去年底的十万涨到今年五月的接近二十万， 这波涨幅在三月、四月已经被市场提前消化了。然后到了五月，市场开始担心三件事，津巴布为矿六月底要到岗了，减下窝要复工了，移春换正完成后要复产了，供给要增加了，里价要见顶了。 但这份实地调研告诉我们，供给缺口比市场想象的更真实、更持久。减下窝煤复工，宜春四矿还在停产，津巴布韦越收越紧，理价从二十万回调到十七点五万，更多是情绪面的过度反应，不是基本面的逆转 大事。怎么看？说说个人观点。短期五到六月，供给缺口真实且确定碳酸锂价格有支撑。华泰期货指出，目前碳酸锂库存位于低位，价格宽幅震荡，短期建议区间操作为主。 中期，三季度海外矿道港移春换政完成后复产，供给边际改善，但仅平衡格局不变。天启锂业五月二十日股东会判断，二零二六年全球锂行业供需关系整体预计将处于仅平衡状态长期。二零二六到二零三零年， 资源国政策收紧，老矿山品位下降，环保合规门槛抬高，这些不是周期性的，是结构性的。多家券商研报指出，二零二六到二零三零年，行业供给增速明显放缓，这不是一个矿的停产，这是全球理资源供给版图的重构。 回到开头那句话，理价从十万涨到二十万，趋势没变，供给缺口从预期变成现实，逻辑没变，企业业绩从亏损变成暴利，事实没变，变的只是市场的情绪，情绪会波动，但趋势不会骗人。本节目仅为信息分享，不构成投资建议。

我心里有件事一直非常心痛，我一百五买过宁德时代，然后一百六卖了，但这能怪我吗？实在是行业情况太复杂了。二零二一年，电动车市场爆发，锂电池产量供不应求，碳酸锂价格也从三万多一吨涨到二十七万。 二零二二年，电池厂加快产能建设，碳酸锂价格一路冲高，并全年维持高位，最高的时候达到过五十六万一吨。二零二三年，电动车渗透率增速下降，前期电池产量大量释放，锂电行业出现结构性产能过剩， 碳酸锂的价格从年初起迅速回落，到二三年底不足十万一吨。二零二四年，市场在谈论节能初心，碳酸锂的价格维持低位震荡。但与此同时，储能电池需求爆发，到二零二五年，头部大厂的储能产线又开始供不应求，碳酸锂价格也开始回升。 二零二六年二月二十五日，津巴布韦矿业部突然宣布，立即暂停原矿类产品和锂金矿出口，直到令行通知。市场的第一反应就是理价要涨，锂电池成本要涨，电池厂利润要降。 听起来有点道理，但这就无法解释为什么过去几年理价波动剧烈，但头部大厂如宁德时代，净资产回报率始终在二十以上。在传统制造业的现行趋势中，电池厂只能被动接受原材料价格。原材料价格是成本的单一变量， 并且将行业龙头和行业盈利逻辑混为一谈，都是挣一份辛苦加工费，但实际上，成本是原材料加技术加管理的综合产物。头部企业因为技术优势，具备一定溢价能力，且行业龙头和行业本身估值逻辑有别。 美银证券在二月二十六号发布的研究中产出了两条观点，一是津巴布韦的铝矿出口或可通过谈判等方式逐步恢复。 二是宁德时代在客户结构和产品结构上具有较强的成本导能力，尤其是储能领域。同一天，路透社的报道也引用了宁德时代案例， 展示了如何通过技术创新提高电池回收效率，降低锂电池对原生矿产资源的依赖。但除了机构结论，我们可能更关心的是制造业的现行逻辑，还是否适用于今天的锂电行业。不管是国内的环保政策、美国的敏感外国实体细则， 还是欧盟电池与非电池法规，都对电池的可追溯、可循环和标准化提出了更高要求。过去三年，宁德时代已将业务延伸到多个非制造领域，包括换电租赁、电池管理、电池材料及回收。 今年二月，他和长安汽车联合发布了据称是全球首款量产纳电乘用车。纳电不一定能替代多少锂电，但它增加了企业在资源约束条件下的韧性。 并且，宁德时代还曾公开表示，到二零四二年，一半电池将使用回收率。综上所述，在复杂的行业变化中，评估宁德时代的长期价值，建议看三件事， 储能于海外出货的稳定性、多样化业务的落地规模以及新技术的商业化进度。至于理价波动是噪音还是关键，只要看他对这三件事的影响就够了。我是甄子，下期见。

津巴布韦要把里矿收归国有？中企连夜回应，别慌，这到底是一场突如其来的矿政巨震，还是一场早有预谋的资源博弈？津巴布韦矿业部长公开宣布，将里孽股、石墨等十四种矿产正式列为关键矿产， 国家要通过特殊目的实体，也就是 s p v 强制持有这些矿山的最低股份。消息一出，恐慌情绪瞬间蔓延，大家都在担心中国企业在当地的资产安全，但反转来的比想象中更快。中矿资源相关负责人第一时间给出了冷静的回应。 经与津巴布韦当地核实，所谓的强制持股比例仅仅是部长的个人意见，根本没有出台正式政策，也不代表政府立场，目前对公司没有任何影响。更关键的是，即便未来真的朝这个方向推进，政策也只会针对新矿山的建设，对现有的存量矿山运营完全不构成威胁。 天华新能方面也给出了类似的答复，明确表示暂时没有受到任何波及。很多人听到这里可能会松一口气，觉得虚惊一场，但如果你只看到这一层，那你就错过了这背后最精彩的底层逻辑。 金巴布维这一招，其实是在完美复刻印尼当年的操作路径。还记得印尼是怎么对待孽矿的吗？从禁止原矿出口，到逼迫外资建厂，再到国家入厂分一杯羹，印尼成功的把全球最大的锂资源握在了自己手里。 现在的金巴布维手里攥着全球约百分之十的锂产量，是全球第四大锂生产国，同时也是中国第二大锂金矿进口来源国，占中国进口总量的百分之十五左右，他们看着一吨锂原矿水泥却能卖到几万美元，这种巨大的价差红利，当局不可能不动心。 所以你会发现，今年二月份津巴布韦突然叫停利金矿出口，其实就是在为现在的这部企做铺垫。他们的目的很明确，就是要逼着中企把选矿场和冶炼厂建在当地，把产业链的价值留在非洲大陆。而对于那些早已布局头部的中企来说，这反而是一次深度的护城河加固。 为什么中矿资源敢说别慌？因为他们早就完成了矿业一体化的布局。比如华友古业在当地的 arkady 加工厂已经投产试运行，成为了极少数拥有本地身家功能的企业。 当今巴布韦实施出口禁令时，只有这些建有实体工厂的企业才能拿到出口通行证，而那些只想倒买倒卖矿石的贸易商，早就被挡在了门外。 这不仅仅是非洲的故事，中信证券的最新研报指出，叠加金巴布韦的供应缺口、澳洲主力矿场的减产，以及国内宜春地区的停产检修，未来两三个月碳酸锂价格极有可能被推高。虽然现在现货价格在每吨十七点五万元左右震荡，但供需关系的逆转往往会带来价格的剧烈波动。 一旦理价重新抬头，从新能源汽车到消费电子，整个产业链的成本都会被重塑。这根本不是什么突发灾难，这是全球资源民族主义觉醒的必然结果。 当资源国意识到自己手握的是新能源时代的石油，他们必然会想方设法争取更多的溢价权。对于头部中企来说，这不过是出海征途中的又一次常规压力测试，他们用技术和产业链优势化解了危机， 但对于后知后觉的跟风者来说，门槛只会越来越高。你觉得在这场资源博弈中，谁才是最后的赢家？欢迎在评论区留下你的看法，记得点赞关注我们，下期见！

津巴布韦开始闹腰了，大家都记得莫桑比克吧，中国跟莫桑比克互有往来，而且加拿大对莫桑比克的投资，特别是我们之前提过的贝拉港，深水港，中国要在这里啊，建三个港啊，整个 在莫桑比克三项就是把非洲内陆国家的资源能够运出来，哎，为中国所用，哎，大家进行合作，你看日本都跟中国在抢啊抢，这抢相关的合作。 问题在于，津巴布韦颁布了一项宣言，是有法律效力的，干什么呀？也就说在津巴布韦去投资矿啊，运矿走，必须配比上，相应的在本地精炼的配比，你才能在我这开发矿， 这跟谁学的？跟印尼，印尼就开始这么干。津巴布韦我们都知道啊，中国很多企业都去投资哎，特别是能源金属，离矿啊，孤矿啊，还有石墨，什么都有。 津巴布韦十四项矿产都开始这么干了，虽然他这个政策不针对老矿，就是你新开发新合作的都必须加上这一条。 津巴布韦就认为啊，以前我们都是卖矿，并没有卖产业链，现在我想建起产业链来，所以他就发布了矿产分类与宣言，这里面除了刚才咱们说的能源金属，还有铜，还有稀土，还有铂族金属，那一大堆了啊，还有什么硒呀，锰啊， p 呀， u 啊，就是发核电的这个还有污和泥。哎呦一听，哎呦，这都是美国呀，欧盟啊，中国啊都在，还有日本啊在在抢手的关键矿产， 津巴布韦就发现了自己的价值，就想来个石头大炮帮助他建产业链。问题是你有相关配套吗？ 你以为建一个就是金属的提炼厂，简简单单就是建一个厂吗？这里需要有能源， 炼矿需要能源，需要有道路。而且啊，你得修铁路啊，不能简简单单的就是公路，公路运输成本更高。那你津巴布韦现在货币都是崩溃的状态，我们这个说了很多回了， 津巴布韦想挽回自己货币的这个稳定性啊，用了很多种方法啊，用铆钉，黄金，最后最后小丑还是他自己。为什么？津巴布韦已经承认啊，在他这个国家内，包括人民币在内的可以用九种货币都可以是官方用的 啊，美元啊，英镑啊，欧元啊，人民币，包括印度的卢比都可以。结果呢，这一次看到了他的矿产价值之后来个十字大开口。 我们今天要讲这件事就是津巴布韦这个举动啊，他只能造成全球产业链供应链的紧张， 因为他短期内他的矿运出去之后就新增，因为现在这个需求在增加嘛，特别电动汽车啊，特别是高端制造，美国也在搞制造业回流， 对吧？欧盟现在也搞，也搞这个关键矿产，那他运不出来。如果新增的要在本地投资，我相信这个难度是非常大的。就算中国是个基建狂魔，对津巴布韦的投资要考虑一下当地的风险。投资风险，因为你在当地投资用什么样的货币去投呢？ 就算是我们可以直接用人币在那边交易，可是你的矿还要通过莫桑比克运出来， 这里还涉及到两国的关系，那如果莫桑比克去效仿，也要求通过莫桑比克的这些矿也要有相应的比例在莫桑比克进行精炼， 那这个后面的成本就无限的高了，而津巴布韦现在要解决的是短期内的如何稳定国内经济，减少通胀，要不是津巴布韦就今年开始啊，开始管制矿务，他今年全年的通胀大概预测着百分之八， 南苏丹大概是百分之十四左右，所以看到甜头了，就开始拿矿产做文章了。所以津巴布韦此举并不会说缓解全球现在对关键矿产的需求，反而在短时间有可能造成更加的紧张，因为要加上投资成本和未来的风险， 因为全世界哪国家都知道把他的矿运出来是最安全的。而津巴布韦作为一个内陆国，要求大量的投资入本国的情况下，除了印尼还有刚果啊，刚果金，刚果金就不断拿这个估来做定价，因为全球的估他共计超过百分之七十。 那另外呢？还有什么？智利啊，墨西哥呀，纳米比亚呀，都在做类似的事情，而且我们前面还强调啊，印尼还拉着菲律宾也在搞孽的这种联盟， 而这些联盟可不像美国跟伊朗的这场战争啊，他短时间促进了油价的上升啊，资源的短缺，而这种 政府行为管控行为会逐步的带来全球供应链的割裂和条件化，这样越来越复杂的全球供应链网络，更要看各个国家制造业的内功，也就是说先发优势的国家会更加的领先。