00:00 / 05:14
连播
清屏
智能
倍速
点赞191
00:00 / 02:37
连播
清屏
智能
倍速
点赞4769
央行十一连增持:黄金牛市背后的战略定力与后市机遇 中国央行9月末黄金储备达7406万盎司,较8月环比增加4万盎司,实现连续第11个月增持。这一持续动作并非短期市场投机,而是全球经济格局重构下的战略布局,既折射出储备资产多元化的必然趋势,也为黄金后市走势提供了核心支撑。 增持背后:三重逻辑支撑的战略选择 央行的连续增持,本质是对当前全球金融环境的理性回应,背后蕴含着清晰的战略逻辑。 从储备结构优化来看,去美元化进程的加速让黄金成为关键选择。美国政府债务已突破40万亿美元,占GDP比重达127%,财政赤字压力持续侵蚀美元信用,美元在全球外汇储备中的占比已从2000年的72%降至2025年的58%。我国3.3万亿美元外汇储备中,黄金占比虽连续提升仍仅3.6%,远低于全球央行15%的平均水平,后续增持空间显著 。这种调整并非个例,2025年二季度全球央行净购金量达289吨创同期峰值,95%的受访央行计划未来12个月继续增持,新兴市场成为购金主力军。 从风险对冲需求来看,黄金的"安全属性"愈发凸显。2025年以来,中东地缘局势紧张、东欧边境摩擦等安全事件同比增长17%,叠加美国大选不确定性与关税政策扰动,全球金融市场震荡加剧。同时,尽管全球通胀有所回落,但波动风险仍存,80%的央行认可黄金在高通胀环境中的保值功能,其"非信用资产"特质成为对冲货币贬值威胁的重要工具 。 从战略价值维度来看,黄金与人民币国际化形成协同支撑。2025年跨境人民币收付金额已达64.1万亿元,黄金作为历史悠久的"硬通货",其储备规模的提升能有效增强人民币信用背书,契合我国金融开放进程中的安全需求。 后市展望:多重利好共振,牛市趋势未改 央行增持所释放的信号,与市场基本面形成共振,黄金后市仍具显著上涨动力,但需关注潜在波动因素。 长期支撑逻辑已形成稳固框架。首先,货币政策宽松周期为金价托底。美联储9月已开启降息,市场预期年底前累计降息75个基点,而历史数据显示,2001-2003年等降息周期中黄金平均涨幅超60%。降息既降低了持有黄金的机会成本,又可能弱化美元指数,对以美元计价的黄金形成双重利好。其次,央行购金的持续性构成核心支撑,2025年全球央行购金量预计突破1000吨,2026年净购买量仍将维持在70吨以上,成为金价的"稳定器"。最后,美元信用体系的长期弱化不可逆转,全球……
00:00 / 04:25
连播
清屏
智能
倍速
点赞10
00:00 / 00:40
连播
清屏
智能
倍速
点赞148