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#上热搜 #每日分享 #助手抖音 #创作人计划 #今日热点 蔚来股价于2025年10月16日出现闪崩,港股单日跌幅达8.99%,美股盘前跌幅超6%,市值蒸发超百亿港元12。此次暴跌的直接诱因是新加坡主权财富基金GIC(新加坡政府投资公司)在美国法院对蔚来及其高管提起证券欺诈诉讼,指控其通过关联公司武汉蔚能虚增收入23。 核心争议点 电池租赁收入确认争议 GIC指控蔚来在电池租赁服务(BaaS)模式下,将电池销售给蔚能时一次性确认全部收入(2020年Q4收入从28.5亿元暴增至66.4亿元),但按会计准则应按月确认租金收入,涉嫌误导投资者23。蔚来此前已通过独立调查反驳相关指控,称灰熊做空报告“无事实依据”14。 诉讼背景与市场反应 该诉讼源于2022年灰熊做空报告的后续影响,蔚来高管回应称“不清楚近期为何炒作旧事”4。尽管法院已暂缓审理(因关联集体诉讼未结案),但市场对蔚来盈利能力的担忧加剧,叠加行业价格战压力,导致股价剧烈波动15。 深层挑战 盈利模式受质疑:蔚来重资产运营(换电网络、NIO House)导致财务负担沉重,毛利率下滑引发投资者对“自我造血”能力的担忧5。 行业环境变化:新能源汽车行业进入调整期,资本从“增长叙事”转向关注盈利确定性,蔚来高端市场面临特斯拉、比亚迪等竞争压力25。 蔚来回应 公司强调诉讼源于“三年前的不实指控”,并已完成独立调查,德意志银行等机构曾驳斥灰熊报告的误读14。当前股价波动或为短期市场情绪反应,但长期需观察其降本增效进展
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