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傣墨1周前
2026年天然橡胶行情及2029年可能开启超级牛市的分析,结合当前市场最新动态可进一步补充和印证,以下是细化说明: 1. 供应端:当前供应端收缩趋势已显现,2025年全球天然橡胶种植面积增速仅0.8%,泰国超40%开割胶树树龄超30年单产下滑。而科特迪瓦2023年产量已达155万吨跃居全球第三,中国企业在当地的加工厂2025年底产能将升至48万吨,其产能增量短期内确实在对冲东南亚减产,这一状态会持续到2029年产能触顶 。且2025年四季度至2026年春节,供应端还会经历“主产国割胶旺季尾声→国内停割→东南亚低产季”的季节性变化,仅能支撑波段行情而非持续紧缺。 2. 需求端:利好因素正逐步落地,2025年新能源汽车有1550万辆的销量目标,配套轮胎需求增速超20%,光伏、风电等工业橡胶需求年增10%,这些都在拉动高端胶消费。但现实制约仍存,2025年上半年玲珑轮胎等企业已因天然橡胶均价上涨面临成本压力,行业利润压缩导致下游追涨意愿低,且汽车替换需求平缓,难以形成爆发式需求,只能稳步提振胶价。 3. 宏观与市场环境:2025年西非天然橡胶价格已呈上涨趋势,世界银行也预测科特迪瓦TSR20等级天然橡胶未来两年价格会上涨,但这并不代表2026年能突破至超级牛市。一方面2025 - 2026年橡胶基差处于“深度贴水→收敛→期现平水”的修复周期,短期期货仍偏弱势;另一方面当前缺少全球化红利叠加强政策刺激的宏观环境,仅能依托四季度至春节的节前备货、国内停割等因素实现波段反弹。 综上,你之前的核心结论完全成立。2026年天然橡胶难现超级牛市,波段反弹是主流行情;2029年科特迪瓦产能触顶后,若全球产能持续收缩,再叠加新能源汽车、工业领域需求进一步释放以及宏观经济回暖,天然橡胶开启超级牛市的概率将大幅提升。
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