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瑞幸三季度财报最新解读!营收增50%+日开33家店~ 瑞幸三季度财报解读 营收增50%,日开33家店,外卖补贴下利润藏隐忧? 今天用大白话拆解瑞幸 2025 三季度财报,既有 “狂飙” 增长,也藏潜在风险,咱们逐条说清。 第一、核心亮点:营收、门店、用户全爆发 三季度瑞幸交出高增长成绩单:总营收 153 亿元,同比增 50%;单季度净新增 3008 家门店,日均新开 33 家,三季度末全球门店超 两万九千家;月均交易客户首破 1.1 亿,同比增 41%,相当于每 14 个中国人就有 1 个每月喝瑞幸。收入、门店、用户全面大涨,扩张成果扎实。 第二、增长逻辑:两大引擎 + 产品力 瑞幸增长并非单点发力,核心靠两大引擎 + 产品力: 一是 “门店双轮驱动”,自营门店(一二线为主)收入 115 亿元,同比增 47%,是利润基本盘;合作门店(下沉市场)收入 38 亿元,同比增 62%,成业绩助推器,外卖补贴带动不少下沉订单。 二是产品持续上新,三季度推近 13 款新品,如芦荟美式、每日维 C 果蔬茶,非咖啡爆款累计销量破 2 亿杯,以新鲜口味留存老客、吸引新客,是其核心优势。 第三、潜在隐忧:外卖补贴拖累利润 亮眼数据下藏隐忧:利润被外卖补贴拖累。三季度配送费用达 28.9 亿元,同比暴涨 2 倍多,主要因外卖订单增加,平台配送费、佣金攀升。管理层透露,四季度现制饮品进入淡季,外卖补贴收缩,叠加咖啡豆价格高位,后续增速或承压。简言之,补贴拉动的增长或降温,利润反弹需等补贴退潮、成本回落。 第四、应对布局:私域、海外、上市有动作 面对压力,瑞幸有三大长期布局:一是抓牢用户,将外卖流量导至自有 APP,推出独家优惠券、Lucky AI 1.0 智能体(订单推荐 + 语音下单),减少外卖平台依赖,节省佣金成本。二是海外稳扎,目前仅 118 家店(新加坡 68 家、马来西亚 45 家、美国 5 家),仍处试水期。三是上市进展,重回美国主板暂无明确时间表,优先聚焦国内业务。 #瑞幸 #瑞幸咖啡 #财报解读 #价值投资 #港股
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