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2025年10月30日,彭博社电, 思源姐读。 联邦基金利率下调25个基点至3.75%-4.00%(年内第二次降息),并将于12月1日起停止资产负债表缩减(QT),结束自2022年起约2.2万亿美元的紧缩进程。10-2投票,两位鹰派反对降息,担忧关税推高通胀; 也因政府关门(shutdown)中断关键指标发布(如就业报告、PCE通胀)数据延迟放大政策不确定性,美联储实际依赖9月CPI(3%年增)等孤立数据,可能低估劳动力市场真实疲软。 美联储此举标志从“双重紧缩”(加息+QT)向“混合支持”(降息+流动性维持)的战略 pivot,双重使命权衡就业优先于通胀控制。深度看,QT停止释放约1万亿美元储备(逆回购工具压力缓解),缓冲货币市场“率风暴”,但暴露结构性矛盾通胀非需求驱动,而是供给侧(如关税、供应链断裂),宽松或延缓而非解决根源。劳动力市场虽软化(非农就业月增放缓至15万),但未崩盘(工资增长3.5%),政策空间尚存;然关门中断数据流,迫使美联储依赖高频指标(如州级失业申请),增加“盲飞”风险。全球语境下,此为“美国例外主义”延续:美联储宽松或吸纳国际资本,支撑美元霸权,但放大新兴经济体波动。短期稳增长(GDP预期上修至2.1%),中长期隐患(通胀锚定松动,泡沫风险)并存,需财政协调(如基础设施投资)方可持续。 这标志着全球流动性逐步宽松。该决定通过美元走弱(兑人民币从7.3降至7.1附近)、降低人民币贬值压力、提升外资配置意愿,以及全球风险偏好回升等方式,间接利好中国经济。整体而言,Z国资产(尤其是港股和A股科技板块)将吸引更多资金流入,融资成本下降有利于资金密集型行业;然而,人民币相对升值可能对部分出口行业形成短期压力,但全球需求回暖可部分抵消。 基于当前市场分析的主结合2025年9-10月降息周期经验)要受益行业,按潜在影响强度排序 利好科技电子通信半导体5G;降息降低全球融资成本全球能源转型需求回暖,风电,电动车产业链收益;美元走弱推高商品铜铝相关金属涨幅;短期(1-3个月):科技与新能源板块领涨,预计外资净流入超500亿美元(基于历史降息周期)。但需警惕政府关门中断数据发布带来的不确定性,可能放大波动。.. #热门 #国际局势 #美联储降息 #黄金 #科技
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最新消息 2025 年 10 月 15 日上午 9:40 路透社消息:美联储主席鲍威尔称缩表进程可能即将结束 1、随着美联储 RRP 使用量接近于零,量化宽松的最终结果愈发紧迫 2、美联储资产负债表从9万亿美元缩减至6.6万亿美元 3、鲍威尔警告不要取消美联储的付息权力 10 月 14 日(路透社)——美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二表示,美联储长期以来缩减资产持有量的努力(即广为人知的量化紧缩政策,简称 QT)可能即将结束。 鉴于央行的长期目标是在金融体系中保留足够的流动性,以便严格控制短期利率和正常的货币市场波动,鲍威尔表示“我们可能在未来几个月内接近这一水平,我们正在密切关注各种指标”,以了解这是否已经发生。 作为接近尾声的信号,“一些迹象已经开始出现,表明流动性状况正在逐步收紧,包括回购利率普遍走强,以及在特定日期出现更明显但暂时的压力,”鲍威尔在费城全国商业经济协会举行的一次会议上表示。 鲍威尔在讲话中还为央行使用资产负债表和其他货币政策工具进行了辩护。 量化紧缩政策的最终结果一直是市场争论的话题,但最近几周,随着美联储逆回购工具(RRP)的使用率降至接近于零,这一问题变得更加紧迫。RRP工具有助于为短期利率设定一个软底,并协助美联储将利率目标维持在理想区间内,目前该区间设定在4%至4.25%之间。RRP工具的规模在2022年底达到峰值2.6万亿美元。 RRP 工具主要是为了吸收美联储在疫情期间创造的过剩流动性而存在的,现在这些流动性已被有效抽干,QT 将降低储备金。 储备金下降得越多,就越有可能在毫无预警的情况下出现流动性短缺,并扰乱货币市场,进而使美联储难以将其货币政策利率目标维持在其所希望的水平。 类似情况在2019年9月量化宽松政策的最后一个时期也曾发生过,迫使美联储出人意料地进行干预,向金融系统注入流动性。此后,美联储增加了一项名为“常备回购工具”(Standard Repo Facility)的机制,向符合条件的金融公司提供快速现金贷款,作为市场流动性需求的缓冲。 货币市场和美联储顺利度过了第三季度末,市场不需要向美联储寻求大规模的流动性需求。 量化宽松政策自2022年开始实施,旨在消除美联储在新冠疫情期间向金融市场注入的过多流动性。
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